【市场】化妆品行业：化妆品受新型肺炎疫情影响分析专题短期需求波动不改长期成长趋势

敬请参阅最后一页特别声明-1-——化妆品受新型肺炎疫情影响分析专题行业动态品，小于服装鞋帽、金银珠宝，主要因化妆品具有一定必选属性。3）03年渠道以线下为主、电商占比仅0.3%，疫情推进了电商渠道之后的加速进行假设如下：春节前正常运营，春节假期分析师李婕(执业证书编号：S0930511010001)罗晓婷(执业证书编号：S0930519010060%40%20%0%-20%19/119/419/719/9化妆品上证指数相关研报 优中选优：行业总体景气、精选优质个股— 优质化妆品电商深度服务提供商——壹网壹 行业月报：618电商大促提振线上零售，6 把握行业趋势与机遇，关注长短期竞争要素 行业月报：终端零售环比改善，线上继续快 敬请参阅最后一页特别声明-2-1、回顾2003年疫情：化妆品受影响相对较小，获益行业成长仍提速增长8.30%，增速分别较上一年同期放缓0.50PCT、放缓5.00PCT、放缓2000-012000-062000-112001-042003-102004-032004-082005-012005-062005-2000-012000-062000-112001-042003-102004-032004-082005-012005-062005-11非典疫情集中爆发——社会消费品零售总额:当月同比（%)14.0非典疫情集中爆发12.0/8.08.04.02.0社会消费品零售总额季度累计增速（%）非典疫情集中爆发50住宿和餐饮业(%)批发和零售业(%)非典疫情集中爆发0.02000Q12000Q42001Q22001Q32002Q12002Q32002Q4l.2003Q22003Q3l 2004Q1 2000Q12000Q42001Q22001Q32002Q12002Q32002Q4l.2003Q22003Q3l 2004Q1 2004Q32005Q22005Q3」住宿和餐饮业（PCT）批发和零售业（PCT）仅次于汽车、家具等，高于粮油食品、家电80602002-052002-052002-112003-032003-052003-092004-012004-032004-072004-11金银珠宝中西药品0-102003-042003-05敬请参阅最后一页特别声明-4-14.23PCT，同期家电分别为1.51PCT、15.59PCT，服装鞋帽分别为14.62PCT、24.64PCT，金银珠宝0-20-402003年非典疫情期间、出行不便，逐步培育了0.3%专营店4.5% 敬请参阅最后一页特别声明-5-商发展增强抵御能力12%10%8%353025502,0001,5001,000010%0%200420052007200420052007200920112012201420162017化妆品（百亿元）增速（右轴（%）化妆品（百亿元）增速（右轴（%）彩妆9%护肤敬请参阅最后一页特别声明-6-从渠道来看，随着化妆品行业逐步发展，渠道结构愈加多元。2003年27%其他22%百货18%专营店10%20%5%450400060%50%40%30%20%10%0%-10%-20%80%60%40%20% 重点品牌销量（%）重点品牌销售额(%)敬请参阅最后一页特别声明-7-敬请参阅最后一页特别声明-8-3、业绩测算：本次疫情预计拖累上市公司全年收入增速约3~8PCT收增速为0%；春节假期后两周多地出台政策延迟复工、假设该段时间化妆速分别放缓7.62PCT/5.34PCT/敬请参阅最后一页特别声明-9- 4、投资建议可选属性较弱、偏必需消费属性的护肤品受疫情影响相对较小。2）从供给3）此外，在营销层面，我们认为短期品牌商选择延迟广告投放，宅经济兴起加速短视频等内容营销趋势，相关营销转型较好的品牌有望敬请参阅最后一页特别声明-10-（亿元销售额销售额销售额销售额销售额销售额---敬请参阅最后一页特别声明-11------此保证，本研究报告中任何关于发行商或证券所发表的观的质量和准确性、客户反馈、竞争性因素以及光大证券股份有限息为基础，但不保证我们所获得的原始信息以及报告所载信息之准确性和完整性。光大证券研本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。客户应自主表述的意见并未考虑到个别投资者的具体投资目的、财务状况以及特定需求。投资者不同时期，本公司可能会撰写并发布与本报告所载信员可能会向客户提供与本报告中观点不同的口头或书面评论或交易策略。本公司的资产在法律允许的情况下，本公司及其附属机构可能持有报告中提及的公司所发行证券的正在争取提