01-开放经济下的外汇与汇率

第一节外汇概述第一章开放经济下的外汇与汇率1目录2第二节汇率的标示与种类第三节汇率的决定与变动3一、外汇的定义外汇是货币行政当局以银行存款、国库券、长短期政府债券等形式所保有的在国际收支逆差时可以使用的债权。外汇形态：外国货币外国有价证券外币支付凭证其他外汇资产第一节外汇概述二、外汇的特征以外币计值或表示的用于对外支付的金融资产外汇形态必须具有充分的可兑换性必须具有可靠的物质偿付保证第一节外汇概述三、外汇的种类自由外汇记账外汇一、汇率的涵义指一种货币用另一种货币表示出的价格，或者是两种货币进行兑换的比价。二、汇率的标价方法直接标价法：以一定单位的外国货币作为标准，折算成一定数量的本国货币，又被称为应付标价法。例如：直接标价法下：100美元=672.13元人民币100美元=671.35元人民币美元贬值，人民币升值。美元汇率下跌，人民币汇率上升外汇汇率下跌，本币汇率上升第二节汇率的标示与种类间接标价法：以一定单位的本国货币作为标准，折算成一定数量的外国货币。如：1英镑=1.3273美元需指出：汇率的两种标价方法同时寓于一个兑换等式之中。三、汇率的种类按确定汇率的方法划分——基本汇率和套算汇率基本汇率：本国货币与关键货币的汇率。关键货币：一国国际收支中使用最多、外汇储备中所占比重最大、国际上的主要货币。套算汇率：根据基本汇率套算出来的对其他国家货币的汇率。第二节汇率的标示与种类例如：1美元=6.7135元人民币1美元=111.55日元1英镑=1.3273美元则：100日元=6.0183元人民币1英镑=8.9108元人民币汇按对外汇管理的宽严程度划分——官方汇率和市场率官方汇率：由一国货币当局规定并公布的汇率。市场汇率：在自由外汇市场上买卖外汇自发形成的汇率。按外汇资金的用途划分——贸易汇率和金融汇率贸易汇率：进出口贸易及其从属费用支付结算使用的汇率。金融汇率：国际资本移动、非贸易进出口收支方面的汇率。第二节汇率的标示与种类按政府允许使用的汇率种类多少划分——单一汇率和复汇率单一汇率：一国只规定一种本国货币与外国货币的兑换比率。

复汇率：一国规定两种或两种以上的不同汇率。如：贸易汇率：1美元=5个当地货币金融汇率：1美元=3个当地货币出口：1美元=10个当地货币（适用于纺织品、手工业制品）1美元=6个当地货币（适用于农产品）1美元=2个当地货币（适用于能源）进口：1美元=10个当地货币（适用于高档消费品）1美元=6个当地货币（适用于设备进口）1美元=2个当地货币（适用于生活必需品）第二节汇率的标示与种类按银行买卖外汇的价格划分——买入汇率、卖出汇率、中间汇率和现钞汇率买入汇率：银行向同业或客户买入外汇时所使用的汇率。卖出汇率：指银行向同业或客户卖出外汇时所使用的汇率。中间汇率：银行外汇买入价和卖出价的平均数。现钞汇率：银行收兑外币现钞时所使用的汇率。100美元=670.02元671.31元664.57元汇买价中间价钞买价

第二节汇率的标示与种类

按外汇交易的交割期限划分——即期汇率和远期汇率即期汇率：外汇买卖成交后，两个营业日内办理交割时所使用的汇率。远期汇率：在未来一定时期进行交割，而事先由买卖双方达成协议、签订合同时使用的汇率。

第二节汇率的标示与种类按银行外汇汇兑方式划分——电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率电汇汇率：银行以电讯方式通知其国外分行或代理行付款所使用的汇率。信汇汇率：银行以信函方式通知国外分行或代理行付款时所使用的汇率。票汇汇率：银行开具以其在国外分行或代理行为付款人的汇票使用的汇率。按银行外汇业务往来的对象划分——同业汇率和商人汇率同业汇率：外汇银行与外汇银行同业之间买卖外汇的汇率。商人汇率：银行与商人即客户之间买卖外汇的汇率。第二节汇率的标示与种类按国际汇率制度划分——固定汇率、浮动汇率和联合浮动汇率固定汇率：两国货币的汇率只能在规定的幅度内波动。浮动汇率：汇率由外汇市场供求关系自发形成联合浮动汇率：联合浮动成员国（欧洲联盟成员）货币之间的汇率。按银行营业时间划分——开盘汇率和收盘汇率开盘汇率：外汇银行在一个营业日开始时第一笔交易使用的汇率。收盘汇率：外汇银行在一个营业日终了时最后一笔交易使用的汇率。第二节汇率的标示与种类买入价和卖出价练习:（一）如果你向中国银行询问美元兑欧元的汇价，中行答复道：1.1343/53，请问：1、中行以什么汇率向你买入美元、卖出欧元？2、如果你要买进美元，中行给你什么汇率？3、如果你要买进欧元，汇率又是多少？（二）如果你是银行，客户向你询问美元兑瑞士法郎的汇价，你答复道：1.0012/13，请问：1、如果客户要把瑞士法郎卖给你，汇率是多少？2、你以什么汇率向客户卖出瑞士法郎？3、如果客户要卖出美元，汇率又是多少？买入价和卖出价练习:

（三）如果你是银行，你向客户报出美元兑港元的汇率为7.8495/7.8505，客户要以港元向你买进100万美元，请问：1、你给客户什么汇价？2、客户以上述汇价买走100万美元后，你想买回美元平仓，下面是几家银行的报价，请问你从哪家银行买进最有利，汇率为多少？银行A：7.8498/7.8502银行B：7.8502/7.8508银行C：7.8490/7.8500银行D：7.8489/7.8501（四）市场上各银行美元兑日元的汇价均为111.51/52，如果某银行向你报出111.55/52，请问该银行的报价是倾向于买入日元还是买入美元？

一、汇率决定基础——货币所具有或代表的价值金本位制度下决定汇率的基础基础——铸币平价铸币平价：两种货币的含金量对比。如：1英镑的含金量是7.32238克纯金，1美元的含金量是1.50463克纯金英镑兑美元的汇率为：1英镑=7.32238/1.50463=4.8665美元汇率波动：在黄金输送点内围绕铸币平价上下波动。黄金输送点：铸币平价加减运送黄金的费用。

第三节汇率的决定与变动若：在英国和美国间运送一英镑黄金的费用为0.03美元，铸币平价4.8665，则：美国对英国的黄金输出点为：4.8665+0.03=4.8965美国对英国的黄金输入点为：4.8665-0.03=4.8365如果英镑汇率超过4.8965美元，美国进口商宁愿直接运送黄金支付进口，而不愿购买英镑外汇，导致对英镑外汇需求的减少，英镑汇率下跌。4.8965为汇率波动的上限。如果英镑汇率跌到4.8365以下，美国出口商不愿把英镑换成美元，而是把黄金直接运回美国。导致英镑供给减少，英镑汇率上升。4.8365为汇率波动的下限。第三节汇率的决定与变动纸币制度下汇率决定基础基础：纸币实际代表或具有的价值量纸币的价值量：在既定的世界市场价格水平上购买商品的能力零售物价指数、批发物价指数、GNP折价指数二、影响汇率变动的主要因素影响汇率变动的主要经济因素国际收支：顺差外汇收入>支出外汇供给>需求本币汇率上升通货膨胀：膨胀货币对内贬值本币汇率下跌资本流动：流入外汇供应增加本币需求增加本币升值外汇汇率下降第三节汇率的决定与变动影响汇率变动的主要政策因素利率政策：利率较高国外资金流入对本币需求上升本币升值汇率政策：政府宣布提高或降低本币对外币的兑换比率使汇率变动外汇干预政策：介入外汇市场，通过外汇买卖活动来实现的影响汇率变动的其他因素政治因素心理因素投机因素偶然因素第三节汇率的决定与变动三、汇率变动对经济的主要影响汇率变动对国内经济的影响影响国内商品价格本币贬值进口商品p上涨以进口原料为主要原料的国内产品p上涨本币升值出口商品竞争力降低部分商品转内销市场供给增加物价降低影响国民收入和就业水平本币贬值出口增加产业发展促进就业，国民收入增加汇率变动对一国对外经济的影响影响一国的贸易收支本币贬值外汇汇率上升外币对本国商品购买力增强出口规模增加本币表示的进口商品的价格上涨抑制进口

第三节汇率的决定与变动货币贬值改善贸易收支的前提条件：进出口商品的需求弹性较大。马歇尔——勒纳条件：进出口商品的弹性之和大于1。对出口的影响：对进口的影响：第三节汇率的决定与变动某货币贬值前1美元=4元出口1000美元的商品可换4000元该货币某货币贬值后1美元=5元出口1000美元的商品可换5000元该货币某货币贬值前1美元=4元进口1000美元的商品需付4000元该货币某货币贬值后1美元=5元进口1000美元的商品需付5000元该货币影响一国的非贸易收支本币贬值外币的购买力提高本国劳务商品价格降低吸引外国游客或客户非贸易收入增加影响一国的资本流动本币贬值短期资本外流本币贬值长期资本流入影响一国的官方外汇储备货币贬值促进出口抑制进口贸易顺差外汇