第四章1-短期负债资金筹集

财务管理课程沈阳大学职业技术学院古华引导案例企业家应该把银行的钱、他人的钱为自己所用，否则他就是不懂得理财。善于融资的人自己不必有钱就可以经营自己的企业。—马克斯·韦尔2006年1月10日，又一个中国新首富诞生了，他叫施正荣。这一天，由施正荣任董事长的无锡尚德（NY：STP）在美国纽约证券交易所（下称纽交所）股价冲破30美元，以个人持有6800万股计，纸上富贵约161亿元。无锡尚德PO（首次公开募股）不到一个月，股价已上涨38％。数月前，施正荣尚籍籍无名。2005年9月18日晚，他化妆参加了一场职工合唱比赛，当他汗流泱背地唱完《在希望的田野上》后，便下定决心去纽交所上市。3个月后，他成为了中国首富。…………….学习目标1.了解企业的融资渠道和方式；2.掌握融资方式的类型；3.掌握短期融资方式的种类及特点；4.掌握长期借款、长期债券融资、融资租赁、优先股融资、普通股融资和吸收直接投资等融资方式的特点；5.熟悉各种融资方式的操作程序及法律规定。第三章筹资管理决策第一节短期负债资金筹集第二节长期负债资金的筹集第三节权益性资金的筹集第一节短期筹资决策概述

一、短期筹资的概念企业筹集的资金使用期限在一年以内的融资称为短期资金筹集，也叫流动负债筹资。筹资的目的主要是为了满足企业日常资金周转的需要。二、短期筹资的特点1.筹资速度快，便于取得。2.筹资弹性大。3.筹资成本较低。三、短期筹资的几种方式包括：短期借款、商业信用、发行短期融资券。短期资金的特性：——筹资成本低——风险大——筹资速度快——筹资机动性大流动负债：——短期借款——应付账款——应付票据——预收账款

第二节短期筹资决策

一、短期借款企业根据生产经营的需要经常要向银行或其他金融机构借入的一定量的资金。借入资金期限在一年以内的借款都属于短期借款。（一）短期借款的方式企业短期借款的方式主要包括信用借款、经济担保借款、抵押借款和票据贴现借款。（二）短期借款的基本程序短期借款的基本程序主要包括以下几个方面:1.企业提出申请2.银行对企业申请的审查3.签订借款合同4.企业取得借款5.企业归还借款（三）银行借款的信用条件根据国际通行的做法，银行或其他金融机构发放短期借款往往带有一些信用条件，其中包括信贷限额、周转信贷协定、补偿性余额和借款抵押等。1.信贷额度-银行与借款人达成的正式或非正式的一定期限内的最大借款额的协定2.周转信贷协定－指银行与企业签订的具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款的协定涉及承诺费3.补偿性余额－银行要求借款企业在银行中保持按借款限额或实际借用额的一定百分比计算的最低存款余额，约为借款额的10％－20％。㈠信用贷款⒈信用额度⒉周转信贷协定100万1.1－－－－30万；7.1－－－－70万信用额度与周转信贷协定的区别：周转信贷协定——法律约束力信用额度——没有承诺费0.2%70×0.2%×6/12（四）借款利息的支付方式企业借款的形式不同，利息支付的方式不同，会导致名义率与实际利率存在极大差异。因此，企业在考虑借款的成本时，不仅要考虑名义利率，还必须重视实际利率。短期借款的实际利息支付方法主要有以下几种。1.贴现法：实际利率＝利息费用/（借款金额－预扣利息费用）2.附加法：实际利率＝利息费用/（借款金额/2）×100％3.利随本清法：实际利率＝名义利率二、银行信用的条件⒈单利法（收款法）实际利率=名义利率⒉贴现法：实际利率>名义利率⒊分期付款法（附加法）约为名义利率的两倍。实际利率=利息/（贷款金额/2）×100%⒋补偿性余额实际利率=名义利率/（1-补偿性余额比例）×100%三、银行信用筹资的优缺点㈠优点⒈短期借款筹资比较方便。⒉弹性较高。㈡缺点⒈资本成本高。⒉限制较多。二、商业信用商业信用是指企业之间以商品赊销和预付货款形式提供的信用，是企业之间的一种直接信用关系。（一）商业信用的特点—是公司自动化的资金来源（二）商业信用的运用商业信用产生的根源：——预收账款——应付账款——商业票据。——自发性的资金来源。一、商业信用的种类2/10，n/30，1000元图示。㈠无成本的商业信用——折扣期内㈡有成本的商业信用——超过折扣期商业信用的成本2/10，n/30，1000元成本率＝使用代价/使用的资金＝20/980×360/（30-10）=1000×2%/1000（1-2%）×360/（30-10）=折扣百分比/（1-折扣百分比）×360/（信用期-折扣期）放弃折扣的成本率商业信用筹资决策分析㈠不打算享用，低。㈡打算享用，高。㈢与筹资成本、投资收益率的关系筹资