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文档简介

CMAP2中文课程

财务比率—估值

主讲老师：Samuel.Lee

考纲要点

掌握与估值有关公式的计算：

每股账面价值

市净率

市盈率

收益率（投资回报率）

股利支付率

股利收益率

估值

定义：对上市公司股票的市场价值的评价

NOKIA公司财务比率

2013

稀释后每股收益

$0.04

APPLE公司财务 2013比率

稀释后每股收益 $39.7

5

每股账面价值

1

经典例题EXAMPLE

基于右面的财务数据，并假设Larsen没有拖欠的优先股股利，公司在当年12月31日的每股账面价值是多少？

A、$5.00B、$9.94C、$7.50D、$13.27

市帐率（市净率）

2

经典例题EXAMPLE

XYB公司有每股账面价值$25，净利润$3,300,000，

年度优先股股利$300,000，有1,000,000的发行在外的普通股。公司普通股有当前市场价格$45。市帐率是多少?

A、0.067B、1.8

C、0.12

D、0.56

市盈率

3

经典例题EXAMPLE

公司的价格/收益比率持续稳定下降说明

A、每股收益持续稳定减少

B、股票的市场价格持续稳定上升

C、每股收益和股票的市场价格都上升

D、每股收益持续增加，而股票的市场价格保持稳定

市盈率

NOKIA公司财务比率

股价

2013

$6.509

市盈率

162.7

APPLE公司财务比率

股价

2013

$476.75

市盈率

稀释后每股收益

11.7

5

4

经典例题EXAMPLE

Bull&Bear投资银行正在与Clark公司管理层一起工作，以

帮助公司IPO上市。Clark公司的一些财务信息如下：

股价=市盈率×每股收益

如果Clark同行业的上市公司股票按12倍市盈率进行交易，那么Clark的预计每股价值是多少？

A、$15.00B、$9.00C、$12.00

D、$24.00

5

经典例题EXAMPLE

年末，Appleseed公司报告净所得为588,000美元。该公司已发行了10,000股面值100美元，6%的优先股和120,000股面值10美元的普通股，持有5,000股普通股库藏股票。没有发放股利，年末普通股每股的市场价格为40美元。Appleseed公司的市盈率是多少？

A、9.47.B、8.50.C、9.09.D、8.16.

收益率（投资回报率）

股利支付率

6

经典例题EXAMPLE

ABC公司有完全稀释的每股收益是$5，每股支付股利$1。当前市场价格是$60。ABC公司的股利支付率是多少?

A、0.2

B、0.012C、0.017D、0.083

股利收益率（股息率）

7

经典例题EXAMPLE

去年，Mayson公司报告净所得为350,000美元。该公司已发行了100,000股面值10美元的普通股，去年持有5,000股普通股库藏股票。Mayson公司宣告并发放了普通股股利1美元/股。去年年末普通股每股市场价格为30美元。该公司去年的股利收益率是多少？

A、3

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