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文档简介

第一节财务管理讨论的投资是生产性资本投资（又称资本预算或投资项目评价与分析生产性资产又进一步分为营运资产（短期资产）和资本资产（长期资产）（二）（三）（步骤计算项目的净现值有两种方法：一种是实体现金流量法，即以企业实体为背景，确定项目对企确定项目对股权现金流量的影响，以股东要求的报酬率为折现率。5－960%，40%；5%，所有者权20%，其加权平均成本为：921050101加权平均成本＝5%×60%＋20%×40%＝11%2.现值指数法（ProfitabilityIndex）i1NPV>0iNPV＝0i2NPV<0IRR921050201】回收期＝N＋第NN＋1（NB（911766161回收期＝2＋（1回收期＝2＋（1800÷6000）＝2.30（年第二节＝初始现金净流量＝－（长期资产投资＋垫支的流动资金＝旧设 新设原 5-19210503015-11。6050税法规定残值65税法规定使用年限（年852871010（直线法（年数总和法9189139949210503025—系数（7000-6000）=收入×（l-税率）-付现成本×（1-税率）+折旧×税率5-6】以新代旧（△新－旧考虑货币的时间价值（三种方法固定资产平均年成本可用于是否更新，用什么资产更新的决策（5-2）5-3更新项目现金净流量（考虑所得税BB750（不含折旧）40（3）A 921050401】A＝8%----折现系数---折现系数或Q＝5714（件资本投资现值或Q＝5714（件资本投资现值800元；预计每年发生固定成本（含制造费用、经营费用和管理费用）4002付息，510001009591000022.380.875.其他资本24%.8（净残值为零）利率终结点回收额（残值及其纳税影响、营运资本等921050501解得：税后债券资本成本③债券权数④股权权数＝1-加权平均税后资本成本（说明：由于四舍五入会产生误差，因此只要整数部分正确即可得分。1：某汽车工业准备开发一个新型的运动敞篷轿车，这种轿车的投产，必定会使老顾客把2：引进一条传统式照相机生产线，同时再引进一条胶卷式照相机生产线，胶卷生产线的固定资产更新项目的现金流量（不考虑所得税第三节二是公司继续采用相同的资本结构为新项目筹资。（财务风险相当项目的系统风险（可从三个层次来看待项目系统风险的估计类比法（β资产：β资产＝β权益/（1＋负债/权益）β资产＝β权益/（1＋（1－t）负债/权益）β：β权益＝β资产×（1＋负债/权益）β权益＝β资产×（1＋（1－t）负债/权益）＝风险利率＝5%。市场风险溢价＝8%30%。921050601】将Bβ权益β资产β资产βAββ权益＝0.8054×[1＋（1－30%）×2／3]＝1.1813β权益计算A权益成本＝5%＋1.1813加权平均资本成本BB750（

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