【上海蔚来汽车融资过程、困境及路径选择探究（论文）12000字】

--17-上海蔚来汽车融资过程、困境及路径选择研究目录TOC\o"1-2"\h\u23071绪论 1110881.1选题背景 1327491.2选题意义 2251441.3研究方法 389311.4研国内外研究现状 3211002相关理论概述 4139842.1新能源的界定 469862.2新能源汽车的界定 5154712.3融资概述 5222822.4融资理论 7227092.4.1生命周期理论 74772.4.2优序融资理论 731633上海蔚来汽车有限公司发展现状 7270603.1上海蔚来汽车有限公司概况 7284443.2上海蔚来汽车有限公司发展历程 827481.萌芽阶段 8265692.起步阶段 8262473.发展阶段 8306023.3上海蔚来汽车有限公司融资现状 8286704上海蔚来汽车有限公司发展现状 10190944.1融资困境 10234594.2融资困境成因 12163645蔚来汽车融资路径选择 1479245.1拓宽融资渠道 14101445.2完善相关政策 14327655.3加强战略管理 15134925.4加强战略管理 1524148结论 161绪论1.1选题背景随着我国国民经济的迅猛发展与人们日常工作和居住环境质量的不断提高,我们生活的环境面临着严峻的挑战。大气污染、水污染以及我国土地资源荒漠化等十大污染重点环境问题正在我们整个人类社会日常生活中逐渐显现出来。但对于中国来说，大气污染问题在十大环境问题中是排名第一的。在这种情况下,节能减排和环境保护成为全球经济发展中不可忽视的话题。至此新能源汽车开始走进人们的生活。新能源汽车的大力发展是各国未来要实现的重要目标,也是缓解全球变暖的有效措施。同时,为了支持新能源汽车的发展,国家也出台了相应的补贴政策,国内新能源车企也响应政策陆续成立,期望在新能源汽车领域占据一席之地。我国新能源动力汽车行业的建设和发展仍然处于历史性的关键阶段，但新能源汽车补贴呈现出的不可逆转的下降趋势。2020年我国新能源汽车进入“后补贴时代”，新能源汽车推广应用金融补贴政策实施时间延长至2022年底。初创期的新能源汽车企业本身就具备需求大、使用时间长、风险高、自筹资金障碍多等特点。另外，由于我国资料市场不发达，筹资主要以自有资料和银行贷款为主。过多的融资需求使得新能源汽车企业的融资难度大于一般企业。急需稳定，有效、多元化的融资渠道去支持新能源汽车企业发展。1.2选题意义1.2.1理论意义高效的融资方式可以有效地控制企业的成本，使得企业紧紧抓住当前的市场发展机遇，促进其产品不断替换和迭代升级，确保盈利空间，不仅能够改善企业财务结构，保持稳定的运营，也同样可以对企业的转型和扩张提供坚实支撑。如何降低融资成本、提高融资效率等问题已成为包括传统汽车企业在内的所有新能源汽车企业所面临的主要问题。论文通过分析上海蔚来汽车有限公司的融资现状，有利于进一步完善该领域研究，以期为新能源汽车的融资提供一定的理论支持。1.2.2现实意义论文选择上海蔚来汽车有限公司这样一个新能源汽车“造车新势力”的领头企业作为论文研究案例有很大的现实意义。论文以新能源汽车企业的融资现状为出发点，以上海蔚来汽车有限公司为例，研究蔚来发展新能源汽车的融资模式并对其现有融资模式的不足进行分析，并针对新能源汽车企业所处的特定经济环境、结合该行业的自身特征和所面临的风险总结了拓宽新能源汽年企业的融资渠道、降低融资成本和控制融资风险的经验，不仅有利于蔚来对自身的融资模式进行优化，还为我国新能源汽车企业优化融资模式提供指导，促进我国新能源汽车行业的健康发展。1.3研究方法1.3.1文献研究法通过中国知网等权威平台，搜集查阅大量相关文献资料，同时利用图书馆内外的相关资源，阅读和分析有价值的相关文献，对文献进行收集和归纳，总结与论文相关的理论，对文献资料和数据进行整理分析以得出适合且可靠的结论。1.3.2案例分析法本文还运用了案例分析法，以蔚来汽车融资过程当中出现的实际问题为案例，通过分析其融资数据和其他相关财务数据，对其融资困境及其原因进行深入的分析研究，找到其适用的融资路径。1.4研国内外研究现状1.4.1国外研究现状Myers和Majluf（1984）认为，公司更倾向于采用这样一种顺序来进行企业的融资，首先，企业会考虑用内源融资的方式来为公司进行融资，其次则会考虑以债务融资的方式进行，最后才会去考虑运用股权融资的方式。stulz(1990)通过深入地研究债务融资对于企业股权投资活动和行为趋势的直接影响后,发现通过债务融资不仅能够在有效地抑制对于企业中高层人力资源的冲击和控制上发挥作用，还能在防止过度投资方面也起到一定的作用。berger和undell(1998)认为，企业的经营规模不同,所要求的资本也不同，信息约束等一些因素的影响和变化都是不相同的，那么在这种情况下，企业的整体融资方式和结构也将会因处于不同的市场经济发展时期而随之产生不同的影响和改变。Kill（2011）研究了1989年至2006年公司投资配额评估杠杆的因素，完善了资本结构的经验证据，得出结论，公司在股价上涨后倾向于发行额外股票，得出与权衡假设相同的结论。Ralf（2013）认为，企业计划投资新项目并扩大规模将产生更高的资本需求，企业需要增加融资以保持企业资金的健康，认为债务融资比股权融资更有效。Jung和Moore（2016）的研究发现，一个有效的融资结构可以产生不顾企业利益而限制企业利润的行为，并通过债务融资使高层的控制权相对适度。国外学者通过实证分析结合了大量的理论和实践，对于上市企业和中小型企业的融资进行了深入而系统的研究，对于新能源产业的投融资也进行了深入的研究和分析，但很少被细分成为具体的产业，特别是新能源汽车。本篇论文充分地结合了上市企业融资的基础研究和理论，希望通过深入地分析企业融资现状和解决的问题，分析新能源汽车企业融资模式，对于新能源汽车企业融资后续的研究工作有所帮助。1.4.1国内研究现状王秀杰等(2012)指出，只有建立新能源汽车与投融资市场互赢互利的关系，才可能从根本上解决新能源汽车的资金问题。薛楠、刘舜(2013)提出新能源产业的发展仅仅依靠融资风投是不够的。余春霞(2013)指出新能源汽车企业资金需求量高，想要取得持续性发展就必须解决资金不足所产生的的限制，同时应针对不同类型的新能源汽车制造商提出合适的融资策略，以期能够提高融资效率、减少融资成本。蒋先玲、王琰等(2014)研究发现，我国新能源汽车等高科技企业申请IPO的门槛极高且流程繁琐，在资本市场上融资主要还是靠风投为主。郭燕青(2016)在梳理新能源汽车产业创新的大环境后提出充分利用银行借贷服务提升可用资金。刘东姝(2017)发现我国新能源产业的融资模式一般会优先选择债权融资，其次会选择股权融资，最后才会去考虑选择内源融资。卢慧芳(2018)指出目前我国新能源汽车制造商的融资模式主要集中在股权融资和债务融资，而这些模式都存在不足之处，从而提出融资租赁公司融资等模式使新能源汽车发展的资金需求得到满足。赵滨元(2018)发现税盾效应会随着负债的增加逐渐减少，为保障企业持续发展应当减少对债务融资的依赖。针对传统上市公司和新兴高科技企业的融资问题，理论和实证案例研究丰富，为下一代新能源汽车企业融资模式的研究提供了巨大的理论支持，但对新能源汽车企业内部的融资结构缺乏具体的有效分析。随着新能源汽车的兴起，越来越多的学者对该行业资本问题进行了相关研究，但具体企业融资模式缺乏定向分析，导致新能源汽车企业参考文献内容相对较少。2相关理论概述2.1新能源的界定新能源是指在新一代技术基础上进行再次开发和综合利用的一种可再生能源。目前在我国，主要是由水力发电、风能、太阳能等所形成的产业。我们发展新能源产业具有十分重要的意义，不仅能够将新能源产业发展作为整个国家的能源资料供给体系的一种互补手段，同时他们也能够对于环境治理具有促进作用，更重要的一点就是，他们也可以将其作为一种保护环境和生态的主要举措，是人类今后生活的的最终能源选择。新能源有着一些与传统能源不同的特点，例如不稳定性、也会有高额的开发成本和技术成本。与传统能源相比，新能源具有两个优点：一是持久、二是环境污染小或无污染。根据世界上现存的新能源改造技术条件，导致新能源的经济价值并不是很突出，但因为新能源是可以缓解传统能源供应短缺的问题，同时还能扩大能源供给的来源，对保护环境以及改善生态环境都起到非常大的作用，而且他的环保效果也是非常显著，因此，有很多国家都以发展新能源产业做为自己国家的重要战略目标。2.2新能源汽车的界定广义的新能源汽车：就是可以简单地称之为替代燃料的汽车，它们包括很多种类型，主要是包括纯电动汽车，燃料和太阳能电池式的电动汽车和所有使用非石油燃料的汽车，但他们还包括其他一些可以使用混合动力的柴油电动汽车，乙醇和氢气式汽油电动车和其他使用非石油燃料的汽车。目前市面上所有的新能源汽车均充分体现了该理念。狭义的新能源汽车：是指根据“新能源汽车生产企业与及品准入管理规则”的相关规定及其认为：用非常规的能源汽车专用燃油引擎作为其主要燃能动力源，并且以新能源技术，新能源零部件造型结构，先进汽车科学控制技术等作为主要动能驱动力的一种新能源乘用汽车及其动力系统控制与先进汽车科学技术相结合而逐步发展起来形成的一种新能源乘用汽车。2.3融资概述2.3.1融资的含义融资，又可以叫做对资金的直接融通。广义上的融资是指两种资本之间的一种双向流动，也就是两种资本之间的流入与流出，代表着两种资本的提供方去向需求者提供资金。狭义的融资是一种泛指筹措资金的活动和过程。一般情况下来说，企业是很难只依靠自己的现有资金来满足他的生产所需要的大量资金的。那么为了长期能够有效确保您的企业长期有良好的长期发展生产态势，企业就必须根据自己的投资公司实际经营情况来来制定长期性的发展生产规划，采用如何综合合理利用各种企业融资贷款方式方法来为您的企业长期筹措发展生产所必必需的大量资金。本文中的融资定义为为狭义上来说的融资。从企业角度来看的话，在企业生产经营的过程之中，当他处于不同的阶段时，企业所需要的资本数量也是不尽相同的，这时候，企业需要通过某些融资渠道获得更多的可以满足企业需求的现金流；如果从社会的角度来看的话，生产力比较高的企业或者说在经济增长中发挥着重要作用的企业往往会利用少量资金就能提高社会资源的整体配置效率，促进企业发展。否则，效率较低的机构将因缺乏资金供应而面临困难。2.3.2融资的特征1．融资金额大新能源企业对于资金的需求程度往往是高于传统行业的，而且由于新能源企业对技术创新的要求较高，就更加需要大量的投入资金用于研发。可以说新能源企业自创建初始阶段到发展为一定规模阶段，都需要投入大量的资金。2．融资期限长一般来说，新能源项目比起传统项目往往具有周期长、资金投入多、生效慢等特点，这时，企业为了为了保证项目的平稳建设和经营，需要投入大量的长期资金来进行维持。因此，基于此特点，新能源企业在进行融资资金选择时因以选择长期资金为主。3．融资风险高技术创新作为新能源企业能否发展起来的决定性因素具有很大的不确定性。而且新能源企业在发展初期往往只有资本的投入而很少获得回报，只有通过持续地投入资金才有可能获得可观的盈利。由于技术创新的不确定性以及收益的延后性，就会导致新能源企业财务质量的不稳定，因此，也造成企业较高的融资风险。融资方式要求多样新能源企业在处于不同发展阶段时所表现出来的对资金的需求以及市场状况等都是不一样的。那么，企业在选择与其相匹配的融资方式时就需要根据企业所处的发展阶段特征来选择最适合的融资方式。2.3.3融资的方式融资的方式是指企业在进行资金融通时的具体形式，也就是融资的渠道。融资的方式多种多样，常见的融资方式主要包括以下几种：银行贷款、股票筹资、债券融资、融资租赁、海外融资、典当融资、P2C互联网小微金融融资平台、基金组织、银行承兑、直存款、银行信用证、委托贷款、直通款、对冲资金、国家性基金等。而企业融资的方式总的来说又可以分为这两种，第一种是内源融资，即使用企业的自有资金进行融资；另一种是外源融资，即使用来源于企业外部的资金来进行融资。考虑到新能源汽车企业的财务压力和经营风险等问题，企业在进行融资方式选择的时候，应遵循优先考虑成本相对较低的内源融资，其次在考虑外源融资的优序理论。除此之外，还该应根据企业自身的经营能力、融资风险、融资成本以及整个市场经济环境等情况来选择适合企业的融资方式。2.4融资理论2.4.1生命周期理论企业的生命周期理论主要是指一个企业在其成长发展过程中的动态和轨迹，共包括发展、成长、成熟及衰退四个阶段，企业在经过这四个阶段之后，往往会面临着三种结果,即消失、稳定和变化。企业内部生命周期管理理论的基础和研究主要是通过寻找一个正处于不同的内部生命周期和发展阶段的一个企业应该如何适合自身的特点，并且这个模式能够保证持续稳定地推动一个企业中特定的组织架构的形成和发展，从这之间寻找更加有效地适用于一个企业的内部管理模式，从而使其达到一个有效地保持一个企业良好健康发展的能力的目标，通过充分地发挥一个正处于一个企业内不同的生命周期和阶段时的独特性和技术优势，帮助公司延长了其生命周期，最终达到其自身可持续性。2.4.2优序融资理论优序融资理论主要指的是一种有关企业资本结构的理论。在1984年的这个时候，美国的一位名叫milyers的金融学家和一位名叫milev的智利金融学者同时都提出：以信息的不对称性和理论作为其依据，并且在这种情况中考虑到了交易费用和成本的增加问题，那么，当一个企业在开始进行一个新的项目或者融资的过程中，应该要充分地考虑以下先后顺序，首先选择的方式应该是内部盈余，债券融资可以作为中小型企业融资的第二选择，到最后的时候才开始去研究如何使用股权融资方式。即企业应该在融资的这个时候遵循首先内部股权融资，其次外债融资，最后外部股权融资的顺序。3上海蔚来汽车有限公司发展现状3.1上海蔚来汽车有限公司概况蔚来汽车于2014年11月由多个顶尖的国内互联网汽车公司以及企业与市场行为分析专家共同成功参与发起招募投资人并创立，如李斌、刘强东、腾讯、顺为创投资本等，与此同时，蔚来还先后成功获得了淡马锡、百度创投资本等国内多家著名投资机构的大力支持与成功投资。并且于2018年9月在纽交所成功上市。蔚来在圣何塞、慕尼黑、伦敦和中国上海等共13个国家和地方建成了研发、设计、制造以及商业配套设施，聚集了全球各大城市范围内的汽车、软件和移动客户服务体验领域的数千名专家和行业技术人才，并初步在中国市场建立了全国性的用户服务体系，是全球知名的创业品牌。致力于向广大用户提供一款极具有个性化和用户经历的高功率、智能型电动汽车，为广大用户带来更加舒适的体验和服务。3.2上海蔚来汽车有限公司发展历程1.萌芽阶段蔚来汽车有限公司在2014年11月正式注册成立。除了李斌，其他的发起人还包括刘强东、李想、以及腾讯、高瓴资本,和顺为的资本。方程式赛车产品是蔚来的第一个产品，并且由蔚来tcr车队的车手小皮奎特赢得了fe史上第一个年度车手奖项的冠军，也由此奠定了中国车队在国际各大高端汽车比赛中所取得的最佳成绩。2016年，蔚来发布的EP9创造了最快圈速和无人驾驶速度的世界纪录。2.起步阶段蔚来汽车有限公司于2018年9月在纽交所成功上市，不仅于此，蔚来还是首家在美上市的中国新能源汽车企业，融资额超10亿美元。但在一年后，公司公布的财报显示公司净亏损达32.85亿。当日股价下跌28%，一度面临退市风险。同年7月，力盛购买了蔚来FE电动方程式赛车队，而蔚来只是留下了冠名权。当年年底，蔚来更是宣布企业已经没有足够的现金来维持一年的经营。融资停滞、自燃和产品召回等问题，使公司遇到了前所未有的危机。3.发展阶段安徽合肥于2020年2月发布公告称，蔚来汽车总部落户当地，该项目拟募集资金145亿。3月公司又发布了一则公告，已经顺利地完成了一笔2.35亿元的可转债融资计划。蔚来汽车有限公司仅用了短短1个多月就实现了融资规模超过175亿元。6月,腾讯将自己的持股比例进一步上升到15.1%,成为第二大主要股东。2020年，突如其来的新冠肺炎给了蔚来当头一棒，但最终传来了了好消息。到2021年1月，蔚来市值突破1000亿美元，略低于特斯拉和丰田排名第三，较2019年底的40亿美元增长了24倍。3.3上海蔚来汽车有限公司融资现状3.3.1债权融资蔚来汽车债权融资情况如表3.1所示，蔚来一年内共进行了四次债权融资，融资金额共10.8亿美元。表3.1债权融资披露日期交易金额投资方2019年2月1日6.5亿美元腾讯、高瓴资本2020年2月6日1亿美元两家亚洲投资基金2020年2月14日1亿美元两家亚洲投资基金2020年3月5日2.35亿美元多个亚洲投资基金3.3.2IPO蔚来汽车IPO情况如表3.2所示，蔚来于2018年9月融资十亿美元，在纽交所成功上市。表3.2IPO披露日期交易金额投资方2018年9月12日10亿美元纽交所上市3.3.3定向增发蔚来汽车定向增发情况如表3.3所示，蔚来在2020年9月通过定向增发融资共17.3亿美元。表3.3定向增发披露日期交易金额投资方2018年9月3日17.3亿美元摩根士丹利、中金、美国银行证券3.3.4战略投资蔚来汽车战略投资情况如表3.4所示，蔚来在2017年到2020年共进行了三次战略投资，融资金额共1007亿美元。表3.4战略投资披露日期交易金额投资方2017年3月16日6亿美元海通国际、今日资本、PSG、IDG资本、高瓴资本、腾讯投资、TPG、君联资本、信中利资本、中金佳成、厚朴投资、华平投资、兴业国信、百度投资部2018年10月10日1亿美元BaillieGifford2020年2月14日1000万美元腾讯投资3.3.5股权融资蔚来汽车股权融资情况如表3.5所示，蔚来2015年到2017年两年时间内共进行了四次股权融资，融资金额超10亿美元。表3.5股权融资披露日期交易金额投资方2015年6月17日亿元及以上人民币顺为资本、京东、高瓴资本腾讯投资、易车网2015年9月17日5亿美元红杉资本、愉悦资本2016年6月30日1亿人民币联想创投、厚朴投资、汉富资本淡马锡、TPG2017年111月8日10亿美元LonePine、华夏资本、腾讯投资、BaillieGifford、中信资本4上海蔚来汽车有限公司发展现状4.1融资困境4.1.1融资模式单一融资的方式是多种多样的，应选择能为企业带来最大效益的方式。对于以蔚来为首陷入融资困境的“造车新势力”新能源汽车企业来说，问题在于新能源汽车企业投入金额巨大，而相比新能源传统车企，“造车新势力”缺乏自身造血能力，缺少内源融资的“造车新势力”在资金问题上只能依赖融资市场的股权融资和债务融资，而由表4.1可知，蔚来汽车从2106年以来的资产负债率分别为44.6%、22.9%、56.7%、131%。截止到2020年12月公司资产负债率为41.69%。由此可见，公司对于债权融资目的依赖度较高，导致公司在处于一个高负债经营的情况下，造成了融资结构不合理这一结果。由之前的分析可以看到，公司上市近两年来，只在2020年9月通过定向增发进行过融资，而且其在2018年10月及2020年6月才分别进行了两次战略投资。但企业应该重视起来的是，过多的使用的债务融资可能会给公司带来支付风险、额外运营成本的出现，还会对资金周转产生一定的影响，与此同时，对企业的再融资能力以及公司的生存能力都会产生很大的负面影响。尤其是当企业的债务性融资偿付还款周期较为集中而一时间又很难从其他融资手段和方式中及时地去筹措和获取所需要的流动性资金，那么将有可能给我们公司的整体财务和资本结构的运营带来很大的压力和风险。表4.1蔚来汽车资产负债率表2018年报2019年报2020年报资产负债率56.74%133.07%41.69%4.1.2缺乏良好的融资环境政府优惠性产业政策一定程度上决定着新能源产业的发展水平。其中很多重点项目为新能源行业的发展提供了重要支持，从发改委“节能减排”资金设立到经贸委“科技攻关”计划再到科技部“863计划”等等。但金融资本与产业发展不同步，而企业的融资在很大程度上取决于市场情况，市场不景气则举步维艰。而对于新能源产业的政策支持，国家或地方政府正在规划和建设的各类新能源产业往往是最具有活力的，而对于那些整体实力较弱、区域优势不太明显的产业，就只能通过简单的税收优惠或鼓励性补贴来吸引投资者目光。国家鼓励制定新能源政策，以补贴生产者为主，而较少扶持消费者，以补贴生产环节为主，而较少补贴研发环节。较为单一的政府支持融资渠道降低了新能源产业的融资效率，不能满足新能源产业巨大的融资需求。4.1.3缺乏良好的融资环境蔚来作为唯一一家成功上市且在众多“造车新势力”车企中第一家实现交付数量超万辆的车企，交付数量于其他车企而言远远领先。即便如此，蔚来还是出现了越来越严重的亏损。纵观蔚来自上市以来的融资历程，可以看出在进行融资方式的选择时更偏向于债务融资，而这个选择造成的结果就是蔚来的资产负债率是远高于合理区间的75%，而目前我国汽车产业资产负债率的合理区间在50%-60%，这就要求企业在开展债务融资时必须具备一定的偿债能力，并且这个区间需要企业具备一定的资本流动性，因此，企业的财务情况如果实际上是不能够达标的，那就极有可能会发生危机，虽然蔚来汽车仍然可以通过债务融资来优化企业资本结构，但需要考虑举债过高可能会导致的财务风险，并且降低对于债务融资的依赖，在进行融资方式选择及其金额分配的时候进行合理规划。4.1.4资金需求量大、融资规模下降新能源产业属于资本密集型产业。相关项目投入高、资金回笼周期长，公司需要一大笔钱才能正常运转，特别是需要大量的资金来进行早期的产业开发。蔚来的产品进入市场后，如今逐渐被消费者所接受，市场占有率不断升高，但蔚来仍处于发展阶段，这个阶段，在进行新产品的研发和市场的拓展等业务时都需要投入大量的资金。基于新能源企业融资资金需求量大且回报周期长的特点，由于近几年蔚来在技术创新上的速度较慢而且远落后于资本扩张的速度，其技术创新效率的低下导致蔚来在汽车制造方面缺乏持续长久的生产力，使得投资者往往对项目市场并不看好，最终可能就会导致融资市场的规模下降，使得融资规模也相对较小。让企业的融资难上加难。而由表4.2可以也清楚地看出，自2018年以来，蔚来的流动资产周转率以及总资产周转能力虽然都有所提高，但是幅度却很小，正好相反的是，蔚来的存货周转率却呈现出大幅提高的趋势。这一现象表明，虽然关联企业赊销比例有所上升，但资金周转能力有所下降，资金使用效率也有所下降。如果蔚来不能加快资金周转，持续吸引潜在投资者，扩大融资规模，将会给蔚来的融资带来更大困难。表4.2蔚来汽车资金周转能力表2018年报2019年报2020年报资产负债率6.70%7.66%14.6%流动资产周转率0.48%0.92%0.64%总资产周转率0.34%0.47%0.47%4.2融资困境成因4.2.1表的格式描述从以上分析来看，蔚来偏爱债务融资，但这将大大增加企业的财务风险。汽车制造业的经营周期是很长的，需要大量的资金给予其支持，除非企业有出色的能力去创造现金流，否则，它将在到期偿还本息的压力下出现问题，特别是对于短期债务。蔚来自2018年上市之后，平均流动比率从2018年年底的1.42降至2019年的0.52，而资产负债率更是由56.74上升到了133.07，经营活动产生的现金流量涨幅也较小。因此，在企业盈利能力不稳定的情况下，过度借贷不仅不能迅速获得收益，还会使企业陷入恶性循环，带给企业难以支撑的财务负担。4.2.2相关政策不完善为使我国新能源企业有更好的发展空间，国家提出了一些政策支持，甚至为其开了绿灯。然而，对于我国最近的形势，政策支持缺乏不变性，财政补贴数量不稳定是一些中小企业依靠公司补贴无力生产的结果，使得公司财务陷入僵局。由于近年来我国政府逐步推出新能源汽车补贴政策，导致“造车新势力”纷纷陷入资金短缺的困境。同时由于我国的资本市场已经步入了寒冬，尤其是一级企业市场的融资需求严重短缺，更加剧了“造车新势力”融资人才的匮乏。蔚来也深受影响。4.2.3缺乏战略规划战略管理被认为是一个企业实现其可持续发展的永恒话语，企业的战略运营是如何解决未来企业的可持续发展的首要问题。由于近几年新能源汽车生产壁垒的下降和其他新能源汽车相关的零部件及其驱动电机相关的产业链的发展，不少新能源汽车企业都随之迅速崛起,开始筹集到大量的资金用于这个新兴市场。然而,新能源汽车制造业却远比不上传统的汽车制造业。例如，张厚明(2018)认为，当前很多新能源汽车企业的资本积压速度太快，就会导致一些中小型和较低端的产品都会面临着生产率和质量过剩的严重问题。因此，如果一个新能源汽车企业想要通过吸收大量资金这一方式和途径去实现企业的短期扩张，就一定要切实做好企业长期发展的战略规划，不能只对那些具有短期经济效益的技术创新感到兴趣，也要多关注具有长期效益的，尤其在进行融资方式的选择时，更是要着眼于企业的长期发展，否则筹集的资金也只能用于满足短期扩张却缺乏让企业可以长期发展的动力。4.2.4技术进步慢、无法吸引投资者有学者认为，在面对新能源车企具有明显优势的挑战下，传统能源车企面临着及其严峻的挑战，但其实新能源车企也而临未来发展的制约因素。我国新能源企业在不断地发展，虽然已经小有成就，但是诸如开发成本高、人才缺乏等问题也逐渐出现，在技术壁垒和扩宽市场等难题上仍然愁眉不展，与市场和公司的成熟、健康、长远发展的目标还存在着不小的差距。此外我国新能源企业的技术、创新程度和发展机制相对落后。政府和外部投资者在新能源技术研发上的投入不足，而有关新能源项目的投资高、周期长的特点，企业无法独自完成，此外，新能源上市企业融资渠道单一、难度大的问题严重影响着新能源技术的商业化以及产能化的进程。也由此导致了我国新能源技术水平的落后，进入技术步步落后的恶性循环，进一步阻碍了中国新能源技术的进步和发展，导致发展瓶颈突出、天花板明显。只能依靠引进先进技术、购进先进设备来发展中国的新能源。5蔚来汽车融资路径选择5.1拓宽融资渠道为了有效地解决企业融资规模有限的困境，同时为了有效地规避其过高的融资费用以及其他金融风险，企业所需要运用的各种融资方式应该不同于传统的融资方式，应该更加多样化，更加灵活。企业可以选择采用应收账款担保融资，应收账款转移融资等短期性供应链融资。对于一些产能过剩、库存过剩的企业在进行长期融资方式选择的时候，可以选择抵押融资。抵押融资可以通过融资租赁和资产抵押有效降低融资风险。企业如果要达到降低融资成本、加快资产周转的目标的话还可以利用互联网众筹、私募股权、资产证券化等一些新兴的融资方式来筹集资金。除此之外,由于近年来绿色信贷、绿色金融等新型融资模式渐渐在我们中国展露头角，而我们需要知道的一点就是，新能源产业与传统能源产业相对应的最大核心竞争力之一就是就环保、绿色、节约低碳的综合生态优势，所以，新能源产业将会成为绿色金融的直接受益者，因此，蔚来作为第一家上市新能源车企，可以赋予绿色金融产品更多的特殊性和重要性，利用自己作为新能源产业的特点来扩大企业进行绿色金融融资的渠道。因此，2019年1月比亚迪发行了价值10亿元人民币的绿色债券，为投入大量资本建设新能源电动汽车以及其他绿色制造产业做好准备的这一举措就非常有意义和借鉴作用。5.2完善相关政策1.充分发挥政府的各项监管作用，逐步完善针对新能源企业的政策支持体系，同时还要加快新能源产业统一信用体系的建设，不可忽视的是，政府在完善环境信息披露制度的同时还要加快对于环境保护的立法，强化执法监督，从而确保能源产业以及针对投资者权益新政策的快速落地。2.中央地方人民政府在进一步协调加强与产业有关的政府职能部门之间的业务联系和政策协调时，同时还应当加强对其他有关产业政策和政府财务等和对金融产业政策等的统筹性和协调处理工作的技术指导和政策监督，这样我们才真正能够定期性地帮助政府解决和协调处理新能源行业在其未来发展中可能会遇到的重大困难。同时，政府还应该为了加强财政补贴，税收优惠和信贷等救助机制而加强对新能源产业的规划，逐步完善新能源产业的金融政策以及金融监管机构针对新能源企业设立的政策。3.为了有效加快我国新能源产业的发展步伐，企业不仅需要在增设完善的人才培训机制等方面作出相应的调整，还需要在支持科技创新金融结构调整等方面作出相应的调整。对于新能源产业密切相关的技术和专门人员进行培训，同时还要对于投资这个新能源行业的创意型投资者进行加强教育，让创意型的投资者们都能够更加合理智慧的去选择自己最适合的创意型新能源来进行投资。那再针对我国新能源企业在经济发展初期相对比较困难的这一现象，政府就是可以酌情地在新能源企业经济发展初期就给子垫付，从而有效地帮助其他企业度过了难关，提高企业存活率。5.3加强战略管理当前，随着我国市场竞争的激烈化以及世界经济发展和全球化步伐的加速，增强对企业的战略管理工作已经逐