科技金融发展的实践经验与案例精讲课件

科技金融发展实践经验与案例汇报人：xxx进入2024年以来，我国密集出台科技金融政策，包括传统金融机构的业务创新、资本市场改革和推出创新金融工具等，有效促进了科技创新与金融的双向赋能。商业银行作为金融体系的主体力量，做好科技金融既是落实国家战略和服务实体经济的社会责任，也是自身转型发展的内在要求。今天，我们在总结科技金融国际发展模式的基础上，重点分析美国硅谷银行支持科技创新的案例，结合我国金融体系特点，提出商业银行发展科技金融的建议。前言目录010203科技金融发展的国际经验硅谷银行科技金融服务模式对银行发展科技金融的启示04银行发展科技金融的建议01科技金融发展的国际经验关键词关键词单击此处添加文本

日本、德国科技金融主要是政府主导、商业银行参与的间接融资方式，同时注重发挥政策性银行风险分担机制，辅以风险投资和资本市场融资，分层次满足科技企业的融资需求。其中，政府、银行、其他市场主体通过设置合理的风险分担机制，有效降低了银行风险，提高了对科技企业放贷的积极性。（一）政府主导，银行参与关键词关键词单击此处添加文本

日本主要通过商业银行和政策性金融机构共同为科技企业提供资金支持。政府通过中小企业信用协会等机构提供信用，提升商业银行的放款意愿，撬动社会资本加大对科技企业的支持力度，城市银行和地区银行在科技企业发展的不同阶段提供融资服务。政府还通过设立信用保险公库，对信保协会进行保证保险。同时，日本政策金融公库、商工组合央金库等政策性金融机构为中小企业提供不同期限的低息贷款。此外，还制定一揽子支持科技型中小企业的扶持政策，包括税收优惠、以直接投资等方式参与科技企业融资。（一）政府主导，银行参与关键词关键词单击此处添加文本

德国主要通过“政府+银行”的融资模式支持科技企业发展。通过设立风险分担机制，政府承担超出一半的风险，商业银行、银行和政府之间形成了紧密的合作关系，有效激励了商业银行和银行积极参与科技企业融资；设立的州立银行和政策性银行通过提供长期贷款和低息贷款，组建投资基金开展风险投资，持续对科技创新和中小企业提供资金保障。据统计，商业银行、储蓄银行、信用合作社等商业信贷机构的贷款约占到德国中小企业信贷市场的70%，德国信贷银行（转贷模式）占比约30%。（一）政府主导，银行参与关键词关键词单击此处添加文本

美国是以资本市场和风险投资为主导的直接融资模式，拥有全球最发达和活跃的直接融资市场，直接融资占比长期保持70%以上。纽约证券交易所和纳斯达克证券交易所作为全球最大的两个股票市场，场外市场规模庞大，转板制度灵活。

据美国NVCA统计，2023年，美国风险投资规模虽然相比投资高峰年下降至1706亿美元，但仍超过近十年投资规模中位数（1482亿美元）。美国发达的直接融资体系、宽松的上市条件、多层次的资本市场，为初创和成长期科技企业提供了良好的融资环境，也为风投机构退出提供了便利。（二）直接融资主导，投贷联动关键词关键词单击此处添加文本

美国是以资本市场和风险投资为主导的直接融资模式，拥有全球最发达和活跃的直接融资市场，直接融资占比长期保持70%以上。纽约证券交易所和纳斯达克证券交易所作为全球最大的两个股票市场，场外市场规模庞大，转板制度灵活。

据美国NVCA统计，2023年，美国风险投资规模虽然相比投资高峰年下降至1706亿美元，但仍超过近十年投资规模中位数（1482亿美元）。美国发达的直接融资体系、宽松的上市条件、多层次的资本市场，为初创和成长期科技企业提供了良好的融资环境，也为风投机构退出提供了便利。（二）直接融资主导，投贷联动关键词关键词单击此处添加文本

还通过成立小企业管理局，利用推动商业银行信贷支持科技企业。除提供信贷支持外，以硅谷银行为代表的商业银行，依托美国发达的资本市场，探索“股+债”的投贷联动发展模式，满足科技企业融资需求，并采取一系列风控措施，较好地解决了初创企业贷款的风险收益不匹配问题，“品牌+专业+专注”的科技金融服务模式值得研究和借鉴。（二）直接融资主导，投贷联动02硅谷银行科技金融服务模式关键词关键词单击此处添加文本

硅谷银行创设了以投贷联动为核心的经营模式，通过制定清晰的发展战略、专注创投产业链客群，抢占科技金融市场形成先发优势，打造了“商行+投行+私行”为一体的专业化、特色化的科技金融服务体系，形成科技金融服务品牌。虽然，硅谷银行因为对流动性风险、政策环境变化等应对不足，最终导致破产转让，但客观来说，这并不意味着其支持科技金融模式的失败，因为总体而言，硅谷银行与科技企业相关的业务保持着较低的不良率和高收益。硅谷银行模式关键词关键词单击此处添加文本

差异化多元化的贷款产品体系。针对创投产业链上的不同行业、不同特质客户，硅谷银行提供更加匹配的贷款产品。具体可分为以下四类，

第一，向PE/VC客户提供信贷支持，主要为过桥贷款，即在风险资本公司需要资金投入项目但流动性短缺时，提供资金支持，2022年末占总贷款的56%，是硅谷银行最主要的贷款类型。

第二，向科技和生命科学/医疗健康企业发放的贷款，包括三个细分类别：一是依赖投资者的贷款，主要投向初创期和成长期的企业，这些企业往往没有盈利，因此贷款偿还主要依靠后续股权融资、被收购或IPO，占总贷的9%；二是创新工商业贷款，要求借款人能够维持足够的经营现金流以偿还债务并能够覆盖贷款本息，占总贷款的13%；三是用于收购的依赖现金流的贷款，主要依靠企业或被收购企业经营现金流来偿还贷款，占总贷款的3%。深度服务创投产业链的能力构筑了硅谷银行核心竞争力的护城河关键词关键词单击此处添加文本

第三，向私人银行/财富管理客户发放的贷款，主要面向创投机构、高科技公司高管，占总贷款的14%。

第四，其他非科技领域贷款，包括商业房地产、商业和工业贷款及优质葡萄酒贷款等，占总贷款的6%。深度服务创投产业链的能力构筑了硅谷银行核心竞争力的护城河表12021—2022年硅谷银行商业贷款结构占比（%）关键词关键词单击此处添加文本

通过差异化的贷款产品安排，硅谷银行有效控制了风险，从不同类型的贷款不良率来看，硅谷银行对PE/VC发放的贷款、用于收购的依赖现金流的贷款不良率较低，基本接近于0；依赖投资者的贷款不良率相对较高，为1.07%。近几年，硅谷银行逐步减少对信贷质量较差者的贷款投放，依赖投资者的贷款占比有所下降。深度服务创投产业链的能力构筑了硅谷银行核心竞争力的护城河2022年硅谷银行不良贷款率分布情况关键词关键词单击此处添加文本

与创投圈深度合作。

一是定期举办各种形式的企业家、创业者、中介机构、投资公司之间相互交流的论坛，由企业家推荐展示自己的研发产品和技术，从而掌握企业和所有者的详细信息。

二是和众多创业投资机构和投资人建立良好的关系和合作渠道。硅谷银行提供贷款的科技初创企业多数有风投支持，其分支机构也多设在风投聚集区，硅谷银行集团还直接投资风投机构，是数百家VC的股东或者合伙人，通过利益、信息等多层次的捆绑，建立了信息共享、互助的关系网络，硅谷银行通过风投机构更加便捷地获得优质客户群体，更好地解决了信息不对称问题。

三是创办创业孵化器，很多创业企业在起步之初就获得了硅谷银行创业导师的辅导，使硅谷银行可以充分了解高科技企业的技术、产品和创业者信息，并从中锁定潜在支持对象。深度服务创投产业链的能力构筑了硅谷银行核心竞争力的护城河关键词关键词单击此处添加文本

覆盖科技企业全生命周期的服务体系。根据不同发展阶段高科技企业的特点和需求，硅谷银行将客户分为初创期、成长期和全球化阶段的企业，分别提供硅谷银行加速器(SVBAccelerator)、硅谷银行增长(SVBGrowth)、硅谷银行企业金融(SVBCorporateFinance)三种不同的金融服务，满足不同阶段高科技企业的融资需求，为企业提供全方位的金融产品和融资服务。

“硅谷银行加速器”向初创期高科技企业提供以下服务：一是派遣专门的服务代表满足初创企业差异化的金融需求；二是向企业提供有竞争力的创业定期贷款、“投贷结合”等金融产品和服务；三是构建创投生态圈，帮助企业家扩展网络，为创业者找到潜在投资者。覆盖科技企业全生命周期的特色化服务体系是硅谷银行服务科技企业的有效抓手关键词关键词

“硅谷银行增长”有以下金融产品和服务：一是提供灵活的贷款方案，包括夹层融资、中期融资、提供应收贷款额度等；二是为企业提供国际业务服务，提供离岸账户、开展外汇交换和支付；三是为客户定制投资方案；四是提供资产管理和证券服务。

“硅谷银行企业金融”包括长期贷款、贸易融资、各类应收贷款融资和流动资金信贷、资产管理和证券、金融咨询服务、全球现金管理、外汇交换等服务。覆盖科技企业全生命周期的特色化服务体系是硅谷银行服务科技企业的有效抓手关键词关键词

紧密协同的投贷联动。硅谷银行依托多年深耕硅谷高科技产业、拥有多种金融牌照及与风投机构紧密合作等优势，探索出了一套服务高成长性企业的“投贷联动”金融模式。具体可总结为三种模式：一是为高成长型企业提供基于股权融资能力的风险贷款，结合认股权证获得超额收益。硅谷银行在科技企业获得风险投资时介入，根据企业资金需要提供相应的风险贷款。贷款额度通常为最近一轮股权融资金额的25%—35%；贷款的具体类型和规模与企业规模、筹集的股权数量与质量、筹集债务的目的等息息相关；贷款的偿还来源主要依赖于企业后续的股权融资所得，即融资活动产生的现金流，而非企业日常经营产生的现金流。硅谷银行关注的是企业未来通过股权融资来支持扩张和偿还债务的潜力，而不是依赖企业过去的现金流表现或未来经营活动产生的现金流。覆盖科技企业全生命周期的特色化服务体系是硅谷银行服务科技企业的有效抓手关键词关键词覆盖科技企业全生命周期的特色化服务体系是硅谷银行服务科技企业的有效抓手关键词关键词

硅谷银行在发放贷款时，同时会获得企业部分认股权证，银行可在企业进行IPO或被收购时行使这些权证，这使得贷款兼具了传统银行信贷和股权投资的特点（见图2）。通过附带认股权证，硅谷银行可通过股权增值来降低贷款组合风险，当企业成功上市或者股权价值上升时，银行持有的认股权证能够转化为额外的利润，用潜在的股权收益来补偿可能的信贷损失，从而在没有足够资产的情况下保障贷款安全，在一定程度上降低了向初创期成长型企业提供贷款所承担的风险。从长期来看，认股权证抵消了初创企业贷款产生的损失，贡献了巨大利润。2002—2022年，硅谷银行依靠认股权证累计实现的净收益达到11亿美元。覆盖科技企业全生命周期的特色化服务体系是硅谷银行服务科技企业的有效抓手关键词关键词覆盖科技企业全生命周期的特色化服务体系是硅谷银行服务科技企业的有效抓手关键词关键词

二是直接向各类PE/VC提供信贷资金，间接支持创业企业。硅谷银行与各类PE/VC建立了紧密的合作关系，给PE/VC提供信贷资金，主要为资本催缴信贷额度，即PE/VC以GP和LP未来承诺转入的资金为，向银行申请授信，以便在急需时能够随时获取流动资金，避免资金短缺。覆盖科技企业全生命周期的特色化服务体系是硅谷银行服务科技企业的有效抓手关键词关键词三是硅谷银行通过其投资子公司硅谷资本对初创企业进行股权投资，并为企业提供相应的信贷支持。对于硅谷银行非常看好的企业，硅谷资本将通过旗下各类私募投资基金向企业提供直接融资，同时硅谷银行向企业提供配套信贷资金。硅谷资本主要采用两种投资方式：直接投资，即直接购买目标公司的股份，但是持股比例一般低于其他PE/VC；间接投资，即以FOF的形式，借助投资PE/VC对目标企业进行投资。覆盖科技企业全生命周期的特色化服务体系是硅谷银行服务科技企业的有效抓手关键词关键词

一是建立针对高科技企业的信用风险管理体系。贷前，硅谷银行采取跟投策略，只有获得风投基金投资后才能获取一定比例贷款，同时深入研究行业规律，有效甄别评估科技企业。硅谷银行招募了众多来自高新技术领域的工程师和员工，通过这些专业人员的人脉和知识，缓释了因信息不对称而造成的信用风险，也为贷款和投资决策提供了依据。比如，硅谷银行的生命科学团队，通过对超过1000家生物科技公司的深入研究，分析出行业投资模型，并为半数以上美国生命科学初创企业提供过咨询服务，成为真正的专业“智库”。贷中，根据不同初创企业特点发放不同类型的贷款，对企业知识产权专利、应收账款、资产负债情况等多方面进行评估，同时附加少量认股权证作为附加条件，保障后续资金的偿还。贷后，通过资金账户监测、创投机构合作等形式，跟踪企业运营状况，做好贷后风险管控。专业的风险管控是硅谷银行价值创造的重要保障关键词关键词

二是成为科技企业和创投机构的主办行，强化客户经营监控与风险预警。硅谷银行对合作企业会较深地介入企业管理，要求企业和投资的创业投资基金都须在硅谷银行开户，通过对企业日常资金进出情况进行监控，实现了间接依靠创投机构管理贷款企业的目的；利用其子公司专长为企业提供各种服务和咨询，在帮扶企业发展的同时，从多方面掌握企业经营状况，及时对企业风险预警和提前处置。专业的风险管控是硅谷银行价值创造的重要保障关键词关键词

三是严格的贷款限额和条线间的资金隔离制度。硅谷银行制定了严格的贷款限额政策、政策、风险隔离政策等一系列风控措施。比如，规定贷款最高限额为5000万美元，制定了不同的政策。直接投资业务与普通业务严格分离，硅谷资本与硅谷银行资金必须隔离，股权业务严禁挪用银行资产，银行业务也严禁挪用创投基金资产。

四是多元、灵活的退出形式。硅谷银行主要采用公开上市的方式进行投资的退出；对于没有上市的创业企业，硅谷银行还采用出售的方式进行退出；对于持有的认股权证，硅谷银行选择实施期权或将权证售卖给其他投资者。通过灵活、多元的退出形式，硅谷银行为实现自身收益提供了保障。专业的风险管控是硅谷银行价值创造的重要保障03对银行发展科技金融的启示关键词关键词

从硅谷银行支持科技金融的主要模式和做法来看，其有着鲜明特色和历史传承，也得益于美国发达的资本市场、风险投资及健全的法律、营商环境。从日本、德国支持科技金融的主要模式来看，政府、商业银行、企业的风险分担机制有力促进了科技金融的发展。相比而言，我国作为以间接融资为主的经济体，虽然在支持科技金融的政策引导和体系化建设方面在持续深化，但资本市场发展的深度和广度还有差距，风险分担机制也有待加强。我们不能简单照搬国际科技金融的发展模式，但可以借鉴其经验，发挥我国体制机制及政策优势，尤其要注重激发商业银行主力军作用。我国商业银行拥有大量资金和服务网络基础，只有充分调动商业银行的积极性，通过改革和制度创新释放活力，才能真正破解科技金融服务的难题，更好支持科技金融发展。启示关键词关键词

商业银行支持科技金融发展，特别是在支持投早、投小、投硬科技过程中，面临风险和收益平衡的难题。硅谷银行主要通过两种模式开展投贷联动，解决业务风险收益不匹配的问题：一种是以贷促投，通过向PE/VC提供信贷资金，并以募集转入的资金为，间接支持其投资科技企业；另一种是以投促贷，通过认股权或子公司投资等形式获取股权收益来覆盖信贷组合风险。实践证明，硅谷银行的两种投贷联动模式，实现了低不良率、高收益，值得我国商业银行进一步探索参考。随着国内投贷联动政策逐步探索、金融资产投资公司扩大试点等政策深化，大中型商业银行可以发挥其客户、资金、网络和牌照优势，同时发挥投资机构专业能力优势，与外部投资机构合作及与子公司投资的内部联动，加大对科技企业的融资支持。小型银行可以通过打造特色化经营和产业生态链，加强外部直投合作，聚焦地域优势，形成差异化的科技金融服务模式。要统筹平衡好风险和收益，探索适合科技金融发展的银行支持模式关键词关键词

不同行业或同一行业的科技客群在不同成长阶段的需求有明显差异，需分阶段、分行业建立一整套适配科技企业金融需求的服务体系。除资金支持外，科技企业还需要技术、人才、市场等多方面的资源支持。长期以来，我国金融供给更习惯看企业的“过去”，存在对科技企业发展规律和需求把握不准、产品服务相对单一的问题，导致了供给、需求的错配。硅谷银行通过建设科技企业全生命周期服务体系，在深度嵌入科技企业经营管理的同时，搭建起广泛的信息搜集和科技企业链接网络，打造了具有核心地位的创投生态圈。我国金融机构要加快提升“看未来”的能力，通过深度切入行业链，搭建科技金融生态圈，推出符合产业发展规律的产品服务，通过资金供给、业务合作、咨询服务、信息链接、股权投资等渗透参与到公司治理、监督和运营，成为科技企业和投资机构的“主办行”。加快金融供给侧结构性改革，打造科技金融生态圈04对银行发展科技金融的建议关键词关键词

对于具有较强经营和风险管理能力的大中型银行，可通过设立专业股权投资平台，把握金融资产投资公司股权投资试点政策机遇，开展股权投资、投贷联动业务获得认股权证或科技企业股权，作为股东深入了解企业经营管理，减少信息不对称，实现“以投促贷”；还可以加大与外部机构的投贷联动合作，采用给PE/VC等发放贷款、提供流动性支持的形式，解决科技企业急需资金的问题，同时有了PE/VC的隐性，商业银行可以更好控制风险实现“以贷促投”。进一步探索投贷联动关键词关键词

通过设立科技金融总行事业部、分支专营机构，建设专职队伍，并在考核周期、风险容忍、价格管控、费用成本、审批流程等