湖南联盛网络科技有限公司筹资风险管理方案设计

湖南商务职业技术学院毕业设计

目录

1湖南联盛网络科技股份有限公司简介..................................1

2湖南联盛网络科技股份有限公司面临的筹资风险........................2

2.1筹资风险....................................................3

2.1.1现金性筹资风险........................................3

2.1.2收支性筹资风险........................................3

2.2企业内部筹集................................................4

2.3筹资风险产生的原因..........................................4

2.3.1筹资风险的内因分析....................................4

2.3.2筹资风险的外因分析....................................5

3湖南联盛网络科技股份有限公司筹资风险管理方案设计.................5

3.1确定合理的资本结构..........................................6

3.2选择合理的筹资方式..........................................6

3.3选择适当的筹资机会..........................................6

3.4建立科学的决策机制..........................................7

4总结.............................................................7

参考资料...........................................................9

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湖南联盛网络科技股份有限公司筹资风险管理方案

设计

1湖南联盛网络科技股份有限公司简介

湖南联盛网络科技有限公司成立于2008年11月21日，注册地为湖南省长

沙市雨花区曙光中路昌方天翼未来城1幢201室，法定代表人邓俊西。业务范

围为软件开发；呼叫中心业务、信息服务业务(仅限互联网信息服务)属于第二

类增值电信业务；增值电信业务中的第二类信息服务业务(固定网电话信息服务、

因特网信息服务除外)；信息系统综合服务；广告制作服务，对外发布服务，境

内、境外代理权服务；Internet接入及相关服务，信息技术咨询，科技技术开

发，科技技术转让；组织策划文化活动；广告设计方面；电脑技术开发，技术

服务；研发和维护移动互联网；经营电信基础业务；经营电信增值业务；增值

电信业务中信息服务业务的第二类；经营网络游戏业务；设计制作游戏软件；

游戏外包业务；零售、设计开发桌面游戏；电玩游戏；游戏机厅；幼儿室内游

戏；预包装食品(不含冷藏冷冻食品)，电脑，电子产品，机器人，文化用品，

体育用品，日用百货，通用仪器仪表，磁卡，智能卡，健康食品，品牌汽车，

新能源汽车，服装饰品，图书上网，软件上网，摄影器材销售；互联网销售食

品农产品；批发化妆品；电动车零售，家用电器及电子产品，化妆品及卫生用

品，纺织针纺织品，家具，珠宝，贵金属制品，工艺品，钟表，眼镜，玩具，

汽车零配件，陶瓷，玻璃器皿，塑胶制品，摩托车；自营和代理各类商品及技

术的进出口，但国家限定公司经营的商品及技术除外，或者禁止进出口；商品

储存(不包括危化品、监控品)。

湖南联盛网络科技有限公司对外投资2家公司，在开展经营活动前，须经

相关部门审核同意后方可进行项目核准。企业被投资情况大致如下：

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湖南联盛网络科

技股份有限公司

林辉

海南祺网络科技杭州网络有限公

刘卓

有限公司司

图1-1湖南联盛网络科技股份有限公司企业投资情况

2湖南联盛网络科技股份有限公司面临的筹资风险

由于湖南联盛网络科技有限公司现阶段投入的资金不足以保证自身企业的

长远发展，企业经营者决定通过募集资金的方式扩大经营，提高经济效益，但

企业募集资金的投入同样是一把双刃剑。

企业在募集过程中发生本息无法偿还的风险，是由于宏观市场环境变化或

企业内在资金量影响所致。在基金募集过程中，企业可能因为错误的募集决策

导致基金募集成本过高、基金募集结构不合理，从而导致基金募集风险浮出水

面。筹资方式选择、筹资顺序安排、偿债能力、负债期限结构、负债规模、负

债利息率等是影响筹资风险的主要因素。筹资风险的表现形式主要有两种：一

是企业流动资金不足，对到期债务缺乏还本付息能力，资金周转能力不足；二

是企业盈利水平太低，以小博大，抵债能力不强；三是市场经济下，市场行情

千变万化，企业之间的竞争特别激烈，这些都会造成经营者的决策失误，从而

使募集资金存在不确定性，从而形成募集风险，从而在企业经营过程中，由于

企业经营管理体制的原因，造成企业经营管理体制的不确定，从而导致企业经

营管理体制的不确定，由于企业经营管理体制的原因，三是市场经济下，市场

行情千变万化，企业之间的竞争特别激烈，这些都会导致经营者决策失误，从

而使募集资金存在不确定性，从而形成募集风险，因此，在企业经营管理过程

中，企业的经营状况和经营状况发生了一定的变化。

2

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2.1筹资风险

由于权益资本属于企业长期占用的资金，不存在还本付息的压力，因而也

就没有了还本付息的风险：债务资金需要偿还本金和利息，是法定义务，因此

融资风险是指因债务融资而可能出现的到期不能偿还的情况。从导风险的原因

来看，理财可以分为两大类：现金性筹资风险和收支性筹资风险两大类。

2.1.1现金性筹资风险

在特定时点存在因现金流大于现金流而导致债务到期不能及时偿付的风险

(如下图2-1-1)。表现为由于财政管理不当而导致的现金预算与实际现金不匹配

所引发的支付危机；它们可能是由于资本结构不合适，比如债务规模较高，资

产回报率较低，在特定时点出现债务到期时间不合理等原因造成的付款高峰。

因此，通过现金流和合理的现金预算分配，可以消除偿债风险是暂时性的，不

会对所有者的收入产生直接影响。

图2-1-1经营现金流

2.1.2收支性筹资风险

支出性筹资风险是指与偿还特定债务或特定地点债务无关的，对偿还全部

债务产生不良影响的集体风险，是指收支风险。支出性风险既是一种支付风险，

也意味着企业的经营失败，即无法抵消支出的破产状态，所以这种风险既来源

于对财务管理的疏漏，也主要来源于对经营管理的疏漏。支出性风险是最终风

险，如果不能冲抵支出，作为所有者股东的企业债权人承担了更大的风险和压

力，他们的权益就很难得到保证。如果出现这种风险，企业的资本重组遇到的

困难非常大，如果企业不加强管理的话，企业的资金重组将面临很大的困难。

3

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2.2企业内部筹集

现将湖南联盛网络科技有限公司内部自筹资金作为最基本的资金来源，主

要应从以下两个方面着手：①实行专款专用、财务独立核算的办法，作为企业

年度的专项研发经费，按照企业年销售收入5%以上的比例提取，按照国际通行

标准执行。②通过加快设备、模具折旧、利润提成、提取备用金等方式，形成

企业专项研发经费。但对于那些规模较小的高科技公司，或者是刚刚起步的高

科技公司，这种渠道并不适用。

2.3筹资风险产生的原因

企业融资的目的是为了投资，而正确的投资可以为企业带来更高的效益，

带来更多的现金流，从而使企业具有还债的能力：企业的经营者一般都把企业

的发展目标定位在有类和维持生产经营规模来维持现有市场的前提下，以尽可

能加快发展为目标，而对财务风险的管理一般都会忽视。如果投资决策失误，

则不仅使企业无法收回初始投资，更有可能使企业无法偿还到期债务，并承担

由此造成的经营风险。

2.3.1筹资风险的内因分析

负债规息率过高、负债规模过大、各负债存在期限结构不合理等三个方面

构成的筹资风险，主要由湖南联盛网络科技股份有限公司承担。

湖南联盛网络科技有限公司的大部分资金主要由海南祺网络科技有限公司、

杭州网络有限公司、深圳前海华捷股权投资合伙企业(有限合伙)和湖南极致创联

互联服务中心(有限合伙)等企业投资，因此湖南联盛网络科技有限公司的负债规

模相对于其他同类企业的负债规模较大，因此，湖南联盛网络科技有限公司的

负债规模相对于其他同类企业的负债规模，湖南联盛网络科技股份有限公司(有

限合伙)。如果企业经营状况不好会导致投资商减少或企业再融资几率变小，投

资商会根据企业各方面数据进行参考导致负债利率也会波动。

表2-3-1湖南联盛网络科技股份有限公司投资方比例

公司名称投资比例

海南祺网络科技有限公司31.25

杭州网络有限公司13.63%

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深圳前海华捷股权投资合伙企业（有限合伙）7.48%

湖南极致创联互联服务中心（有限合伙）15.59%

2.3.2筹资风险的外因分析

企业融资风险一般会受到更多的外部因素的影响，除了与融资和负债状况

有直接联系外，还有一个不可忽视的因素就是企业融资风险的控制，无论是企

业的经营状况，还是金融市场状况，都是其中不可疏忽的存在。

从企业经营层面来看，如果企业在经营过程中没有形成有效、高效的经营

效果，存在较多的风险因素，最终无法按照筹资方案制定的偿债模式实施，从

而丧失偿债能力，就很可能导致企业在相应的时间内无法获得应有的经营收益，

从而出现倒闭危机，这类企业在经营中出现的问题往往表现在多个方面，尤其

是经营管理人员，如果决策出现明显失误，就有可能造成企业大量资金的浪费

和收益的降低，融资风险也就随之而来。另外，如果预期的现金流在企业负债

还本付息时得不到有效控制，而又得不到有力支持，那么，在企业财务上发生

严重的风险也就在所难免了。

3湖南联盛网络科技股份有限公司筹资风险管理方案设计

公司要善于利用社会资金(主要是借款负债)实现自身发展，但公司在进行

负债经营时需要综合考虑自身的实际情况，否则盲目借款可能会给公司带来严

重的风险隐患，因此，公司在进行负债经营时，需谨慎为防范和减少基金募集

风险，公司应建立科学的基金募集决策机制。公司在募集资金决策过程中，应

在以下四个方面加强战略建设：

确定合理的资本结构

选择合理的筹资方式

筹资风险防范

优化措施选择适当的筹资机会

建立科学的决策机制

图3-1湖南联盛网络科技股份有限公司筹资风险防范优化方案

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3.1确定合理的资本结构

负债经营是造成企业资金筹措风险的主要原因，即负债过大造成企业还本

付息压力增大。上市企业的筹资方式包括发行股票和负债两种方式，企业为满

足企业生产经营需要，需要筹集足够的资金，但筹集的资金并不等于多多益善，

超募导致的资金闲置反而会增加企业的负债成本，给企业带来不必要的损失。

湖南联盛网络科技股份有限公司在确定每月的资金筹集量时，不能仅考虑筹资

额度和项目盈利情况，盲目超募，尽量做到适度筹资，减少不必要的资金占用，

并在综合考虑未来一段时间资金需求总量、以往资金使用情况、当期资金剩余

数量等各方面因素的基础上，强化资金使用效率。

图3-2湖南联盛网络科技股份有限公司筹资风险资本结构

3.2选择合理的筹资方式

上市公司融资，除了借债之外，还可以采用存量发行的办法。一般债款收

取成本较低，但还本付息压力较大，可在税前扣除利息；由于这类基金募集不

一定要还本付息，而分红却是税后支付，募集费用相对较高，所以存量发行募

集资金的风险较小。由于公司目前采取的只是比较单一的资金归集方式——银

行贷款，湖南联盛网络科技股份有限公司的还款压力非常大。

鉴于此种情况，湖南联盛网络科技股份有限公司应考虑向财务公司借款、

发行股票和债券等新的筹资渠道。公司的筹资能力和偿债能力将随着募集资金

渠道的拓宽而相应加强，有利于企业的长期生存和发展。

3.3选择适当的筹资机会

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图3-3湖南联盛网络科技股份有限公司筹资方式

对企业募资机会的把握可以促进企业效益的提升和财务风险的降低。要确

定企业是否可以进行融资，应充分考虑市场利率变化、企业的经济活动周期、

企业股价未来走势以及企业现金流等因素的影响，是在选择融资时机时进

行综合考量。

对此，湖南联盛网络科技有限公司应聘请或咨询财务或财务方面的专业人

士，研究合适的融资时机，提出最佳融资时机的建议，因为他们熟悉资本市场

和货币政策的变化，能够及时了解和反馈资金和利率的市场状况。通常是在市

场资金比较宽裕，费率比较低或者将要提高的时候，提出一个期限比较长的基

金募集提案，而在市场资金比较紧张的时候，提出一个期限比较短的基金募集

提案，费率比较高或者会降低。

3.4建立科学的决策机制

负债经营的关键在于发挥负债资金的使用效益。因为这与负债是否能够偿

还有关，也与是否合理的负债运作标准有关。投资风险因资金投向不同而不同，

收益不同、层次也不同。如果为了基本建设而举借资金，投资回收期较长，债

务偿还存在较大风险。用于研发新产品，虽然见效快，但是成功的几率却更低。

这就要求企业对投入资金的有效运用要加强可行性研究，对负债资金的运用要

严格监管，确保发挥效益。

4总结

本次毕业设计分析了湖南联盛网络科技股份有限公司的筹资问题，并针对

了湖南联盛网络科技股份有限公司的筹资风险防范问题，制定了一套防范优化