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可转债安全垫计算公式评级:AA评级，可转债评级越高越好。发行规模:3.84亿，规模小，可转债规模越大，流动性越好。销售条款:是转换价格降低:10/20，90%，条件宽松。安全垫:每股面值0.729元，百元股份持股13.06%，杠杆率7.66，安全垫2.1%。一手方估计800股可以配一手，一手方安全垫:3.6%。转换值:周五朱权股票收盘价为5.58，转换价为5.47。转股价值=可转债面值/转股价格*股价=100/5.47*5.58=102.01。转股价值为平均值，可转债转股价值越高越好。到期值(盈亏平衡线):到期值=票面利率+赎回价格=0.4+0.6+1+1.5+1.8+113=118.3，平均票面利率。债务净值(底线):18.3/(1.04^6)=93.49元。傻人是按照银行定期存款4%的贴现率计算的。这种计算没有考虑年利率的折扣。上期利息低对成绩影响不大，仅供个人参考。比如按照中债的公司债计算，AA级6年期现货收益率为4.1051%，纯债券价值简化为92.93，所以纯债券价值不错。公司简介:朱权股份属于装修行业，公司在住宅装修领域具有一定的市场竞争力。近年来，新签的公装施工业务合同额逐年增长，与恒大地产、R&F集团、绿地集团等大型房地产开发企业建立了稳定良好的合作关系。公司成立于1998年，前身为上海朱权建筑装饰工程有限公司，于2015年3月上市。目前公司市值30.03亿，有息负债率38.19%，目前市盈率PE10.239，市盈率PB1.426。2020年第一季度业务简报发布:公司2020年一季度新签合同较2019年同期减少26.59%。主要风险:1.近年来，公司来自恒大地产的销售额占公司年收入的50%以上，客户集中度较高。2.部分恒大地产项目采用全额预付模式，应收账款规模大、集中度高，流动资金周转压力大。3.近年来，公司有息债务规模大幅增长，2019年、2020年存在集中偿债压力。4.公司股东、实际控制人持有公司质押股份比例较高，未来存在被强制平仓的风险。募集资金使用情况:最近六个月股价走势图:类似的可转换债券:期初预测:目前的溢价率为-1.97%，结合AA评级、同类可转债、股票质量等综合因素，目前的溢价率为14%。预计开盘价为102.01*1.14=116.3。获奖预测:假设原股东50%的配股，网上认购按1.92亿元计算，预计顶部认购账户19200/500/1000

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