《公司治理视角下上市公司财务信息披露质量研究：以格力电器为例》12000字（论文）

公司治理视角下上市公司财务信息披露质量研究—以格力电器为例目录TOC\o"1-2"\h\u13281公司治理视角下上市公司财务信息披露质量研究—以格力电器为例 1185651、绪论 2285571.1研究背景 270521.2研究目的和意义 211492、公司治理与财务信息披露质量的基本概念 3210752.1公司治理的基本概念 383262.2财务信息披露质量的基本概念 4229693、公司治理视角下上市公司财务信息披露质量研究的案例分析 586783.1案例介绍——格力电器公司 542233.2格力电器公司的公司治理现状 618441产品市场竞争 9198053.3格力电器公司的财务信息披露质量的现状 9224593.4格力电器股份有限公司的公司治理对财务信息披露质量的影响 12202254.公司治理视角下提高财务信息披露质量的建议 14137574.1优化股权结构 14114674.2增强会计师事务所审计的独立性 14212614.3完善监管部门的监督制度并加大处罚力度 15221335.结论 15【摘要】2017年8月，针对上市公司2016年年报，上海证券交易所和深圳证券交易所进行了抽查审阅，发现他们在会计准则、财务信息披露规范性方面的执行都存在些许问题，而国家相关监管机构对此加强管控，反映了社会各界对财务信息披露方面的重视。我国上市公司向外界传播信息的重要渠道就是财务信息披露，而这也是利益相关者了解公司的主要途径。财务信息披露质量直接影响着财务信息使用者及公司利益相关者的投资、管理、运营的决策。自古以来影响财务信息披露质量的的因素多种多样，原因之一就是公司治理问题,当公司的经营业绩未达到预定目标的时候，财务会计报表中的数据就不能让人满意。这时，有些公司会真实的进行披露，但是也有一些公司在公司治理方面存在问题，在管理层的操控下，他们指示生产、销售、财务等多部门联合进行财务欺诈，认为可以使用虚假的财务信息披露来粉饰报表，这种情况下的财务信息披露质量就缺失了可靠性。本文通过对格力电器股份有限公司的当前形势进行分析，对在公司治理视角下如何提高其财务信息披露质量进行了探讨。【关键词】公司治理，财务信息披露质量，格力电器。1、绪论1.1研究背景为了提高公司财务报表的透明度并确保绝大多数投资者资金和资产的安全和收入,上市公司会按照我国相关法律的规定，向证券交易所和有关管理部门提交相关重要信息和材料,例如其自身的经营状况、财务报告等，并向社会公众公开企业财务信息。一方面，披露真实有效的财务信息可以缓解资金供求之间的信息不对称，还能优化整个市场的资源配置率。另一方面，可以为外部投资者监督和评估公司的经营状况，减少道德风险并避免机会主义行为。因此，它对促进资本市场的正常健康运作而言非常重要。披露虚假，不正当和不及时的财务信息，将会损害投资者的权益，并导致公司破产甚至退市。这将导致上市公司和资本市场的不健康发展，甚至可能影响中国的金融和经济安全。为此，如何有针对性的解决上述问题显得尤为重要。1.2研究目的和意义随着资本市场规范化程度的提高，我国上市公司财务信息披露的质量也愈发成熟，但仍然存在一些影响资本市场秩序的问题。因此，为了解决财务信息披露质量这一亟待解决的问题，仍然有必要去探索提高上市公司财务信息质量的方法。如今，许多因素都会导致财务信息披露问题，而公司治理就是其中之一。当公司的经营业绩未达到预期目标时，财务会计报表中的数据将不能令人满意。目前，有些公司会进行真实的披露，但有些公司由于公司治理问题，而在管理层的控制下，授权生产，销售和财务等部门共同进行财务欺诈。他们认为，虚假披露财务信息可用于装饰报告。但这种情况下的财务信息披露就失去了它的可靠性。建立规范、标准的上市公司内部治理结构，优化外部治理机制，一方面，可以提高公司的经营绩效，提高公司财务信息披露的质量，从而保护股东和其他利益相关者的权益；另一方面，它可以促进政府的监督，使资本市场越来越成熟，并指导投资者正确地确定投资目标。同时，适当调整企业决策和监督机制，以提高上市公司的声誉，有利于提高股票市场的运作效率。2、公司治理与财务信息披露质量的基本概念2.1公司治理的基本概念目前，对“公司治理”一词尚无严格统一的定义，但大多数学者都认为，公司治理的理解有广义和狭义之分。一般而言，公司治理的狭义理解主要是指公司所有者对经营者的控制和平衡机制，即采用一种制度来合理协调所有者和经营者之间的权利和责任。但是，广义上的公司治理不仅限于所有者对经营者的制衡，涉及的对象还包括广泛的利益相关者。从广义上讲，公司治理由主体和客体，机制和结构等许多因素组成。它采用正式和非正式、内部和外部相结合的制度或机制来协调公司与所有利益相关者之间的权利、责任和利益关系，并确保公司做出科学正确的决定，从而最终维护公司和所有利益相关者的利益。其中,利益相关者主要包括股东、董事会、监事会和经理人员、员工、政府等，这些以股东为核心的利益相关者是公司治理的主体，而公司治理的对象和范围则是公司治理的客体。根据手段来源的不同，公司治理结构分为内部治理结构和外部治理结构两大部分。内部治理结构是基于正式的制度安排，由股东(大)会、董事会、监事会和经理层所组成的相互制衡的管理和控制体系，旨在实现以下目标：进行预监控，直接控制公司的内部运营状况。这些包括股东(大)会、董事会、监事会和经理层的，也被称为公司内部治理结构的“三会一层”。董事会是公司治理结构的核心，董事会关系到公司的经营业绩与利益相关者的利益。公司内部治理就是公司内部存在的一套体系，它使公司运营中的所有级别和权益所有者能够尽职尽责地实现公司目标。此外，公司内部治理的主要目标就是尽最大努力为股东和利益相关者创造价值。外部治理是基于非正式安排，它是公司外部的管理与控制体系，包括市场环境、法律法规、投资者、政府和中介机构五大部分。其中，市场环境包括资本市场、产品市场、经理人市场和劳动力市场等;法律法规则主要是公司法、经济法、合同法、税法等的规定;政府包括中国证券监督管理委员会、工商行政管理总局、财政局和税务局部门，主要是监管企业的经济运行状况;中介机构就主要包括会计师事务所、审计师事务所、资产评估机构和律师事务所等。公司外部治理是事后监督，它可以约束经营者的行为，同时也可以激励经营者与企业的进步与发展，外部治理迫使经营者自律和自我控制是通过评价经营者的行为来进行的。内部和外部治理结构是相互联系的，内部治理结构是整个公司治理的核心内容，而外部治理则主要约束和监督公司的行为。作为内部治理的补充，外部治理也是内部治理的先决条件，同时，公司内部治理又是外部治理的基础。财务信息披露的质量是受公司内、外部治理的影响。2.2财务信息披露质量的基本概念2.2.1财务信息披露采用一系列的会计核算方法对会计主体每笔交易的原始数据进行处理和分类，最后归纳得到的经济信息为财务信息。其是指公司对外发布的财务状况、经营成果和发展前景的信息。其内容通常包括:审计报告、财务报表及附注、财务分析报告、定期公司公告以及与会计信息密切相关的其他信息。财务信息披露可以分为广义和狭义两种，两者主要在披露主体上进行划分，披露主体包括上市公司和非上市公司等。本文研究的是上市公司财务信息的披露，也就是狭义的财务信息披露。根据法律要求，企业必须从维护资本市场运行秩序和投资者利益的角度出发,并在证监会规定的披露平台上依据规定的格式以定期财务报告的方式把公司的财务状况和经营成果等财务信息展示给信息使用者。2.2.2财务信息披露质量的内涵和特征(1)财务信息披露质量的内涵质量是实体满足规定或隐含需求的能力的特性的总和。财务信息的质量是指满足信息使用者需求的财务信息的特征的总和。在过去很长的一段时间内，人们一直在研究财务信息的质量，着重于会计信息的确认计量质量方面，但是目前越来越多的实证研究使得财务信息披露相对独立，分析财务信息披露的质量及其影响。财务信息披露质量日益受到人们关注的主要原因有两个:一个是提高财务信息披露质量将直接缓解信息不对称的问题，并降低企业的代理成本;另一个原因则是提高财务信息确认计量质量并不一定能导致财务信息披露质量的提高，因为财务信息的披露是确认计量之外的一个相对独立的环节。(2)财务信息披露应具备的特征完善健全的财务信息披露制度是监督公司市场的基本保证，也是股东行使表决权的关键，上市公司的全部股东均有权及时全面地了解公司信息。按照《企业会计准则》、《证券法》等有关规定以及证券监管部门的相关要求，一致认为上市公司的财务信息披露必须达到真实性、完整性、准确性以及及时性四个方面的质量要求。3、公司治理视角下上市公司财务信息披露质量研究的案例分析3.1案例介绍——格力电器公司格力电器股份有限公司成立于1991年。格力电器是一家多元化、科技型的全球工业集团，旗下拥有格力、TOSOT、晶弘三大品牌，产业覆盖空调、生活电器、高端装备、通信设备等四大领域。目前格力电器在全球拥有珠海、重庆、合肥、郑州、武汉、石家庄、巴西、巴基斯坦、越南九大生产基地，员工人数超过6万名,拥有2个国家级技术研究中心和1个国家级工业设计中心,获得专利近2.3万项。格力电器产品远销于160多个国家及地区，为全球超过4亿用户提供满意的产品和服务，致力创造美好生活。从一个年产值不到2000万的小厂到多元化、国际化的工业集团，二十多年间，格力电器完成了一个国际化家电企业的成长蜕变。2019年，格力电器上榜《财富》世界500强，位列榜单414位。在上榜的129家中国企业中，格力电器的净资产收益率（ROE)第一；根据《暖通空调资讯》发布的数据，格力中央空调以14.7%的市场占有率稳坐行业龙头地位，实现国内市场“八连冠”；根据奥维云网市场数据，2019年度格力电器占据中国家用空调线下市场份额TOP1，零售额占比36.83%；线下市场零售额TOP20家用空调机型中，格力电器产品有12个，占比达60%；根据全球知名经济类媒体日本经济新闻社2019年发布的数据，格力电器以20.6%的全球市场占有率位列家用空调领域榜首。经过近30年的发展,格力电器公司目前已成为珠海市规模最大、实力最强的国有企业。截至2019年年末,格力电器公司实现营业总收入2005.08亿元,与上年相比增长0.24%，实现归母净利润246.97亿元，同比下降5.75%，总资产达到2829.72亿元，相较于上年增长12.63%。即使在新冠疫情蔓延的2020年，格力电器公司的发展也没有停滞不前。2020年上半年，疫情对国内空调行业线下零售市场带来较大的冲击。为适应市场变化，公司在全国范围内推广新零售模式，稳步推进销售渠道和内部管理变革，实施积极的促销政策。随着线上线下的有效融合，公司产品的渠道效率提升、渠道成本降低，市场竞争力进一步提升，2020年下半年业绩逐步回暖。报告期内，公司实现营业总收入1704.97亿元，较上年同期下降14.97%；营业利润260.42亿元，较上年同期下降12.04%；归属于上市公司股东的净利润221.75亿元，较上年同期下降10.21%。而在2021年，企业盈利能力大幅改善，业绩表现值得期待。2021年一季度预计将实现营业收入320~365亿元，同比增长53.1%~74.6%，预计将实现归母净利润32.1~38亿元，同比将增长106%~144%。3.2格力电器公司的公司治理现状3.2.1公司内部治理现状股权结构就公司治理体系而言，股权结构是一个极其重要的组成部分。通常情况下，股权结构的具体运作方式就体现在公司治理结构中。所有权结构不同，公司的治理结构也会不同，并最终影响到财务会计信息的质量。股东身份的构成包括:国有股、法人股、社会公共股票(个人股)与机构股等。不同的所有权结构对公司治理结构内部利益相关者制衡机制之间的差异具有决定性的影响。而不同的群体对财务会计报告的兴趣程度也不一样。一旦不同的群体或个人发生矛盾和利益冲突，为了不被损害自己的利益，就不可避免地会对财务会计信息披露的质量产生影响。格力电器成立于1991年，并与1996年上市，其长期以来一直完全被国资控股。至2005年2月，格力集团是珠海市国有资产监督管理委员会下属的国有独资企业，直接持有格力电器50.28％的股份，这显然是一股独大。此后，格力集团的持股量急剧下降。2006年3月，该份额为41.36%，降至50%以下。2007年3月，其拥有39.74%的股份,不到40%;2007年5月，这一比例为29.74%，低于30%这个相对控股的比例。2009年12月持股20%，实际上，格力集团可谓不控股了。2010年4月的持股比例为19.45%，这是首次不足20%。自2012年2月以来，格力集团一直持股18.22%。其中，格力电器在2006年的股改方案中提到股改后引进战略投资者。在单一股份的主导地位成为历史后，格力集团与上市公司之间的关系趋于正常。截至2019年年报，最大股东珠海格力集团有限公司仅拥有18.22%的股份。第二大股东香港中央结算有限公司持有其14.88%的股份，第三大股东民营企业河北京海担保投资有限公司(该公司的股东是电器的10家区域性销售公司)持股8.91%，第四，第五和第六大股东，持股分别是2.99%、1.40%、1.09%，紧随之后的是格力电器的实际经营者董明珠，占0.74%。在国资仍是最大股东的同时，格力电器已经打破了一股独大的局面，并形成了所有权结构中相对分散制衡的股权结构。其次，格力电器股份有限公司的前十大股东中有一半以上的的股东是机构投资者。机构投资者是指专门从事使用自己的资金或从分散的公众手中筹集的资金进行有价证券投资活动的法人机构。这类投资者通常具有投资资金量庞大的特点，并且具有收集和分析信息的强大能力。正是因为这些投资活动对市场的影响较大，因此机构投资者更加关注资产的安全性，可以充分的分散投资风险。治理结构目前，格力电器股份有限公司的董事会成员为9人，分别是董事长董明珠，董事望靖东、黄辉、张伟、张军督、郭书战，独立董事刘姝威、邢子文、王晓华。公司董事会下设三个议事机构，分别是审计委员会、提名委员会和薪酬与考核委员会。审计委员会主要负责公司内部和外部审计的沟通、监督和核查工作;提名委员会主要负责对公司董事和经理人员的选拔，并按照选择标准和程序进行选择并提出建议;薪酬与考核委员会则是主要负责公司董事人员及经理层的考核标准的制定并进行考核，负责制定和审查公司董事人员与经理层的薪酬政策和方案，并对董事会负责。每个委员会都有明确的职责分工，且总体表现还不错。监事会由3人组成，监事会主席李绪鹏、监事段秀峰、职工监事王法雯，他们具有负责监督董事和高级管理人员对公司职务的执行情况，并对公司财务进行检查，审查董事会编写的公司定期报告并提供书面审核意见，提议召开临时股东大会并向股东大会提出提案等职权。监事会的规模还是较小，这可能会影响公司的监督效率。高级管理人员则包括总裁董明珠、执行总裁黄辉、财务负责人/副总裁/董事会秘书望靖东、副总裁庄培以及副总裁谭建明。经理层负责组织实施股东(大)会与董事会决议事项，并且主持企业的生产经营管理工作。3.2.2公司外部治理现状产品市场竞争一方面，产品市场的激烈竞争将会降低公司的利润率和盈利空间，从而导致影响了公司的内部融资来源;另一方面，在扩大新业务领域的过程中，为了降低业务风险，格力电器股份有限公司在竞争激烈的行业中具有更为迫切的融资需求。政府监管机构在现代市场经济中,有效监督上市公司财务信息披露的重要组成部分就是政府监管机构对相关社会事务的治理。随着股份公司发展规模的不断增长扩大，委托代理关系中的委托人的数量也将随之增加。在这种状态下，不仅投资者和债权人都属于公司利益相关者管理范畴，社会公众也是属于公司的利益相关者。3.3格力电器公司的财务信息披露质量的现状信息披露是公司治理中的重要组成部分，更侧重于财务会计信息。通过对财务会计信息的研究能够在一定程度上影响财务报告使用者的预期决策与行为，这与他们的投资收益有关。因此，公司的股东与潜在的利益相关者全部十分关心财务信息的真实性以及可靠性。从与信息披露质量有关的要求的角度来看，除了提供真实，可靠和完整的财务信息的要求外，其内容已从过去的侧重于会计信息发展到更加侧重于信息披露的公司的经营绩效。上述要求的变化除了激励上市公司要提高其信息的披露质量之外，同时还要促使信息使用者对其容易理解，必须让信息使用者可以从正规的渠道来获取信息，只有这样才可以充分发挥公司的财务信息披露的作用。3.3.1我国关于国有上市公司财务信息披露的规范就国有上市公司而言，其大多数的生产经营过程、部门之间的协调运作以及对外的投资和筹资活动主要由管理层全权主导，并且企业信息的对外披露也是一样的由他们主导。管理层的权力和责任高度集中，可以在最快时间内获得最为真实的信息，这就在管理层与中小型外部股东之间造成了严重的信息不对称问题，而管理层他们就有极大可能性会利用其信息优势，以谋取私利或是改善自身的业绩，操纵公司的信息披露并粉饰财务报表。许多负面的财务欺诈案例也证实了，上述违反法律法规的行为很容易导致国有资产流失。因此,为了避免上述问题的发生，政府必须制定一套全面、规范的法律体系，要求上市公司必须及时、诚信地向公众披露财务信息。此外，不仅仅只有国有上市公司要对向公众提供的财务信息负责，监管机构与资本提供者也应该要负责其在公共资产的管理，否则，这将对社会经济秩序的正常运行产生极大的影响，并且将会对社会上的中小股东的合法权益造成严重损害。1993年，证监会首次发布了关于上市公司信息披露的明确指示，随后又接连出台了多项政策法规包括《关于提高上市公司财务信息披露质量的通知》、《深圳证券交易所上市公司信息披露工作考核办法》、《关于进一步提高上市公司财务信息披露质量的通知》和《上市公司信息披露管理办法》等。这一行为的目的就是希望能够通过建立健全、完善的信息披露法制建设体系，可以为有效监督国有上市公司的财务信息披露行为提供制度上的保障，并为根据行为标准来提高上市公司的财务信息披露的质量奠定了法律基础。然而，此后又继续爆发的欣泰电气、新华制药、九好集团等财务舞弊事件却表明:问题的根源可能不是缺乏完善全面的会计制度和政策，而是由于混乱的公司治理。该制度或者准则对财务信息的披露仅仅提供了制度上的保障，但是执行过程才是这个最关键的必要条件。作为国有企业改革全面实施的一部分，在上世纪90年代，针对国有公司的证券监管才逐渐被普及。与西方发达国家的先进经验相结合，同时又结合我国特殊的政治背景以及我国的基本国情，而且还要适应我国现行的会计核算以及监督的相关政策、法律法规以及准则等要求，陆续建立和完善起了《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》等法律。同时，负责证券监管的部门即中国证券监督管理委员会，上海证券交易所和深圳证券交易所也提出了相关行业管理的监管准则以及行为规范等，我国国有上市公司财务信息披露制度的雏形就是由这些举措一起构成。2009年2月，《国务院国资委国有资产监督管理信息公开实施办法》公之于众，其强调了我国国有上市企业的所有相关信息都必须根据法律规定适合运用在证券资本市场上，并公开于社会公众。按照规定，国有上市公司必须进行披露的财务信息包括:上市公司的所有权结构、公司治理情况、财务情况、企业经营目标、生产经营成果、是否有重大投资筹资行为、企业社会责任以及其他有关重大事项等。3.3.2格力电器股份有限公司的财务报表的编制基础格力电器公司财务报表以持续经营假设为基础，根据实际发生的交易和事项，按照财政部发布的《企业会计准则一-基本准则》(财政部令第33号发布、财政部令第76号修订)、于2006年2月15日及其后颁布和修订的各项具体会计准则、企业会计准则应用指南、企业会计准则解释及其他相关规定(以下合称“企业会计准则”)，以及中国证券监督管理委员会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第15号——财务报告的一般规定(2014年修订)》的披露规定编制。根据企业会计准则的相关规定，本公司会计核算以权责发生制为基础。除某些金融工具外，本财务报表均以历史成本为计量基础。资产如果发生减值，则按照相关规定计提相应的减值准备。3.3.3格力电器股份有限公司的财务信息披露存在的问题（1）财务信息披露不规范格力电器公司在财务信息披露中缺乏规范性,中期报告略有简化。尽管我们从半年报的资料上可以看出格力电器的无形资产有所增加，但他并没有披露这是外购的还是自行研发产生的。因此，我们无法判断格力电器研究开发活动的效率。这些不规范的财务信息，有极大可能会导致投资者在投资决策中失误，这会损害了投资者的利益,并且影响到证券市场的发展。（2）财务信息披露不及时信息的价值就在于其时效性。同时，上市公司不及时的披露财务信息也将会产生内幕交易等操纵市场类的欺诈性交易。因此,具有时效性的财务信息是社会主义市场经济保持持续健康发展的关键。《上市公司信息披露管理办法》明确规定了，财务信息的年度报告披露将在每个会计年度结束后的四个月内进行，并且中期报告的披露即半年报应该在每年8月31日之前。季度报告包括一季报与三季报，每个会计年度的第三个月和第九个月结束后，季度报告的编报和披露必须在一个月之内完成。由于年度报告和第一季度报告的最晚完成时间均是在次年的4月30日之前，因此还规定了第一季度报告的披露时间不得早于上一年度报告的披露时间。就财务信息披露而言，及时性是提高信息披露质量的最基本标准，对于上市公司来说，它起着极其重要的作用。但是从格力电器股份有限公司的过去五年的财务信息披露时间来看，所有公告虽然都是在规定期限内进行披露的，但披露的时间基本上都是在截止日期的前两三天，有时甚至是截止日期的当天，各定期公告时滞较长，虽然符合定期公告的披露时间，但公告及时性仍有待加强。（3）财务信息披露质量缺乏监督一年的四次报告当中，格力电器股份有限公司只有年报是在审计师进行专业审计后进行披露的，其他三次报告均为未经审计的数据。为了确保未经审计的报告信息披露的质量，在不断提高从业务到财务数据的准确性的同时，既有必要加强财务人员的专业素质，同时还需要建立可量化信息披露质量的考核指标，以此来提高财务信息披露的质量。3.4格力电器股份有限公司的公司治理对财务信息披露质量的影响3.4.1公司内部治理对财务信息披露质量的影响公司的股权结构将会对公司内部治理的控制方式、效率以及运作方式等造成影响。不合理的股权结构将会造成公司内部治理的混乱和管理层的不规范行为,同时还将削弱公司的控制体系。格力电器股份有限公司的股权结构是相对分散的。当股权过于集中时，大股东有可能会为了自己的利益而侵犯利益相关者的利益，同时，因为其他小股东的权利较少，因此他们对大股东的行为没有发言权，这个时候大股东对公司具有高度的控制权，他们就可能会从自身的利益出发，要求经理人员披露虚假的信息。当股权高度分散的时候,管理层将会控制着公司的会计系统,正因如此管理层就是财务行为的主体。在股东-经理的委托代理关系中，如果股东高度分散并且缺乏对管理层行为的监管，他们仅具有“用脚投票”的权利，因此他们对财务信息披露工作的监督只能依靠注册会计师、监管机构与会计准则的相关规定等来实现，从而达到监督公司管理层、保护自身投资利益的目的。正因为经济目标环境从一开始就具有显著的复杂性特征，而且对于会计准则的选择上又拥有较大的操作空间，所以管理层在会计政策方面也拥有许多选择。而且由于管理层的贡献是不可观察的，因此其大部分薪酬与会计盈余直接相关。因此，在制定相关会计政策和财务会计信息披露制度的过程中，管理层均会仔细考虑诸多因素，因为它们与自身利益密切联系。管理者作为能够直接控制企业日常经营活动的人，他们可以完全控制企业的会计行为。他们能够凭借关联交易或更改信用政策等以此来调整销售，也能通过调整公司的会计政策、会计估计等手段以此来更改财务信息。因此，过度集中和过度分散的股权结构均将影响信息披露的质量。进一步的分析可以看出，作为最大股东的珠海格力集团有限公司的唯一股东是珠海市国资委，这意味着国资委是格力电器股份有限公司的最大股东，同时它还享有任命董事长的权力。尽管国资委等是上市公司的股东，但是它作为行政机构将受到许多法律法规的约束,无法成为上市公司真正的受益主体,更缺乏监管上市公司经营管理层的强有力动力,反而它作为公司的主管部门,由于与公司之间存在行政隶属关系,因此在一定程度上削弱了作为行政主管部门的监管职能。这将导致对上市公司内部控制的重度弱化,并且控制环境和实施的风险将增涨，为了掩盖风险和缺陷,上市公司相应的信息披露将是虚假且不完整的。其次，格力电器股份有限公司的前十大股东中有一半以上的股东是机构投资者。机构投资者在资本市场体系中具有非常关键的影响作用，它们在资金、信息以及技术等方面都拥有优势条件，同时在信息分析、信息传播方面也发挥着重要的作用。因此，同那些非机构投资的上市公司相比,格力电器股份有限公司更加关注信息披露报告的及时性，比如说它们更倾向于在发布年度报告之前对业绩进行预告等，这也正是机构投资者对管理层监督作用的体现。因此，从理论上来讲，机构投资者对提高财务信息披露的质量方面起着积极作用。3.4.2公司外部治理对财务信息披露质量的影响在激烈的市场竞争中，为了通过较低的成本而获得外部融资，公司将竭尽所能地提高信息的透明度，减轻信息不对称的程度，希望企业能以此达到塑造良好的社会和市场形象的目的。其次随着股份公司发展规模的不断扩大以及利益相关者数量的持续增多，防止财务信息披露质量下降的有效原因就是政府监督权的实施。此外，财务信息本身具有显著的公共产品属性，而公共产品又具有明显的外部性。如果仅基于市场监管，由于不同的群体在需求方面中存在较为显著的差异，在财务信息的需求可能不一致。因此，政府治理机制的参与就十分重要。同时，由于提供和使用财务会计信息双方之间的不对称性，将可能会发生逆向选择。就实际发展状况而言，这个逆向选择就是管理人员将他们知道的财务信息应用在内部交易过程中，与此同时将许多负面消息进行隐瞒。只有政府采取有效措施，才可以确保充分且及时地披露信息，以减少信息不对称的问题，从而防止形成逆向选择问题。4.公司治理视角下提高财务信息披露质量的建议4.1优化股权结构当股权过于集中甚至造成一股独大的局面之时，如果缺乏必要的制衡措施，这将导致财务欺诈的发生;相反，如果股权过于分散,每个股东之间均无法形成相互制衡、互相制约的局面时，这种情况下同样也为财务欺诈提供了发展的空间与机会。因此，需要把股权控制在合理的范围之内，优化股权结构，建立合理的股权结构，在各股东相互制约的基础上，权衡股东的利益关系，从根本上提高财务信息的披露质量，从而可以竭尽所能地保护公司和股东的利益，实现企业价值的最大化。4.2增强会计师事务所审计的独立性在进行审计时，独立性是会计师事务所极其重要的一个特性。但是，在查阅最近几年的财务欺诈案例时，可以从中看出一些会计师事务所的注册会计师会为了自己的利益帮助企业掩盖其真实的财务信息进行财务造假，全然不顾他们的职业道德。因此，财务信息披露的质量是与会计师事务所进行审计时的独立性是联系密