《公司治理、企业社会责任和会计信息相关性实证研究》9300字（论文）

公司治理、企业社会责任和会计信息相关性实证研究TOC\o"1-2"\h\z\u1.引言 12.文献综述 12.1.国外文献 22.2.国内文献 22.3.文献评价 33.理论分析与研究假设 34.研究设计 54.1.样本与数据来源 54.2.模型设定与变量定义 55.实证分析 75.1描述性统计 75.2.相关性分析 85.3.多元回归分析 86.结论 10参考文献 12 摘要：本文以沪深A股上市公司为例，研究了他们在2017-2019年期间的公司治理与会计信息之间的关系还有和企业社会责任的关系。结果显示：公司的治理水平和企业社会责任表现都对会计信息相关性有着促进作用。关键词：公司治理；企业社会责任；会计信息1引言20世纪初，企业的发展随着时代的变迁，相关学者的研究重点出现放在了究竟什么是企业社会责任，以及企业对社会责任承担的意义所在这两个领域的思考。立足于利益相关者理论和社会企业理论两个方面之下，有关学者对社会责任的研究逐渐到达了高峰期。作为经济学之父的亚当·斯密也通过作品《道德情操论》对其表达了自己的观点，企业经济与广大消费息息相关，若企业以消费者为基础的经济发展过程，其最终所达成的结果不能够被大众掌握在手中，那么他无法从道德层面获得消费者的选择，并且会为企业的发展带来一定的风险，对社会的稳定性也有着很大的消极影响。通过企业发展的各种实践现象可知，企业会出现一些使用的地沟油、瘦肉精的现象，对环境也造成了一定的污染，这样有失道德的行为会对企业自身的发展产生极大的负面冲击，将企业推到时代的封口之处，让社会各界对企业承担的责任更为重视。针对2008年我国所产生的金融危机，前国务院总理温家宝也认为最主要的原因是企业道德的丧失，并且在全社会提议要对社会责任进行勇于承担，企业家应当认识到道德的重要性。学术性的理论研究和实践社会的需求，导致企业必须承担自身应当承担的社会责任，但是这样的操作对企业本身而言争议程度极大。所涉及企业具有的理性状况决定了对社会责任承担的上限，所以通过具体的数据可以证实社会责任，对于企业自身财务信息质量的影响，才可以从根源救出彻底的解决企业在履行社会责任当中存在的问题。除此之外，现代化企业的产生呈现出来了显著的两全分离状况，由于个人受理性的制约，导致所做出来的企业决策，具备有限理性和机会主义两种倾向，在这个过程中，相关制度是企业在社会上生存的规则指南，最主要的目的是希望通过内外界环境的制约作用，对人行为进行一定程度的约束，这样一来就能够在交易的过程中，降低机会主义行为的产生，也可以减小教育过程中所存在的可变性。会计信息质量的高低对企业的生存和发展也有着极为重要的作用。就目前而言，所具有的文献针对公司治理和会计信息两个方面之间具有的正相关关系拥有一定的理论研究，但是公司治理、企业社会责任以及会计信息三个方面是否具有一定的关联，有人需要在充分理论的支持之下进行索求。所以，本文以2017—2019年沪深A股上市公司为例，选择从公司治理、企业社会责任以及会计信息之间的关系实行的相关研究分析。2文献综述2.1国外文献对于会计信息质量与公司治理，国外的学者的研究方向主要是针对会计信息治理受到公司治理造成的影响，而针对其他方面的研究则较少。Warfield（1995）等认为能够减少管理者操作盈利情况的方式有两种，一是机构投资者的持股比例，二是增加投资机构管理人员[1]。针对企业社会责任和会计信息质量方面的研究，国外学者已经对盈余管理和企业社会责任进行了研究，并发表了文献。预测价值是当时用以衡量相关性的一个新方向，Dechowetal（2010）是其中代表性的学者，他为了预测价值，通过研究发现了盈余持续性用作指标。而另有一些学者又开始度量这个盈余持续性，采取的是一阶自回归模型的方法，在对盈余持续性机型度量时，他们将公司以时间序列为基础所计量的系数作为衡量指标。其结果是回归系数与数字1越相近，则代表企业盈余持续性的效果越强烈[2]。同时Prior（2011）在盈余管理中起调节作用的是企业社会责任[3]。所以就有企业的管理层利用企业社会责任来遮掩企业目前的盈余管理情况，多数这种情况下企业的盈余无法长时间维系。Kong和Andersen（2011）对企业社会责任和财务报告质量关系也进行了研究，根据美国市场相关数据做分析，发现企业的利润质量与企业社会责任感有直接关系。即随着企业社会责任的增大，其就会带来更高的企业利润质量，于与此同时，企业高层对盈余管理方面的活动则会变少[4]。而Kim（2011）对会计的核算与经营决策又进行了研究，企业履行社会责任的不同会不会导致这两方面也有不同，最终研究表明越少用激进方法进行盈余管理的企业，这个企业一定社会责任履行较好[5]。2.2国内文献对于国内文献，我国学者在进行分析时的角度同国外学者一样，是以公司的角度来进行研究，其主要研究方向也是公司质量对会计信息的质量等所造成的影响。立国和杜莹（2003）在进行分析研究时，发现公司内部会出现财务报告作假的行为，并且其与监事会成员数量的大小与执行董事等高层人员的比例等因素有关，其研究结果是财务报告作假行为出现的次数与上述因素呈正相关，而与流通股比例则是负相关的关系，即流通股比例越大则财务报告作假行为出现的次数就越少，反之则越多[6]。而杜兴强和温日光（2007）则通过研究得出独立董事所占比例、董事会会议频率、股权集中度、高管薪酬等因素，这些因素越高，会计信息质量就越高[7]。高利芳（2011）通过研究发现，会计透明度也会对独立社会责任有关的信息造成影响，两者间的关系呈正相关，会计透明度的大小却与会计信息质量等方面都没有直接关系[8]。朱松(2011)通过分析发现，一个企业承担社会责任的情况与企业的利益也有着正相关的关系，一个更好的承担社会责任的企业，就会拥有更多收益的机会和信息[9]。王霞（2014）研究发现，企业的社会责任报告与财务重述呈负相关联系[10]。2.3文献评价通过各国学者们做出的各项研究，我们可知，会计信息质量是上述研究的三个对象间的重要部分，要以会计信息质量为基础，对三者的关系进行研究，需要注意的是，很多学者在进行研究时，习惯以价值相关性作为研究衡量相关性的数据指标，但资本市场具有的有效性是以价值相关性作为指标的条件，在研究公司治理、会计信息质量和企业社会责任的关系时，如果没有考虑吧到资本市场有效性，则结果是不准确的，要以资本市场为方向对会计信息决策是否合理有效进行分析，而不是以会计信息自身来验证，所以，本文将不会以价值相关性为衡量为衡量指标，而是以会计盈余的持续性为指标，从会计信息的预测价值为起点，分析研究三者间的关系。3理论分析与研究假设立足于利益相关者理论可知，公司治理要维护企业各个方面的利益关系，就应该建立一系列能够维护企业与其他有利益交叉者之间关系的制度，此制度应为确保企业觉得的合理性，应多层次多部分的展开更细致的制度系统，比如分为针企业外与内两层的制度，或者正式与特殊时期制度。在大多数企业内部，会计都是非常核心的部门，会计信息质量可能会对公司在市场、社会上的效益和地位产生影响。公司通过治理部门来对公司进行管理和控制，治理部门的管理人员通过查看会计信息来了解市场和公司情况。因此会计信息的质量就格外重要，公司管理者在做出确定公司发展方向和治理方向的决策时就需要借助于会计信息。所以，在进行公司治理时，公司的工作人员就会根据会计部门做出的会计信息统计，来对公司内部进行相应适度的调整，以此来顺应市场的发展状况，实现公司的稳定持续运营。于是做出假设H1。H1：公司治理水平与会计信息相关性存在正相关关系。针对于为什么企业要主动并有效的承担社会责任的原因，最主要的目标是对自身利益的提升。在目前的现代化社会和市场发展中，企业要想满足利益相关者对产品和环境质量的要求，就需要通过社会责任履行的情况。对企业自身的声誉而言，有着明显的提高作用，从而可以获得市场的核心竞争力，这样一来就能在较长的时间内，保证自身的稳定发展。对于目前的投资者而言，投资决策和制定科学化的战略标准时企业社会责任的推行重点，对其进行全面调查之后，投资者在进行投资的时候，就可以有效地降低因为逆向选择问题所产生的资源错配状况。当投资者落实投资决策的时候，会计信息的准确程度能够保证管理者以及投资者准确的选择投资项目，降低在投资过程中所产生的相关风险，达到提升企业经济绩效的主要目的。全面而准确的会计信息是进行投资决策科学的重要条件，根据功利主义视角入手研究的话，企业在社会责任承担的过程中表现越突出，就会向市场发布更有价值的信息，用这种方法，投资者能够有效提高投资效率，短时间内获得更多利益。当企业积极地落实企业社会责任，以诚恳的态度在帮助社会和民众过程中彰显自己的价值，根据企业公民理论就可以知道，会被更多的消费者群体所选择，企业自身的成功与社会的发展状况，有着密切的关系[11]。通过利益相关者理论能够认识到，当企业积极的承担股东的经理责任时，还需要对其他的债权人、政府等利益相关者进行法律责任的承担。在法律允许的范围内，在企业进行社会责任承担行为的过程中，企业会把会计信息披露制度与会计准则实行贯通始终[2]。针对我国的会计准则，通常会以相关性作为一个重要部分来衡量会计信息，所以企业可以立足一次，对道德进行作为真实的追求，一边向社会当中的利益相关者提供真实而全面的财务报告。立足于这些理论分析，笔者认为，企业一方面立足于自身的经济利益进行考虑，另一方面立足于国家对社会公民的义务和责任要求进行考虑，积极的承担社会责任，并且向财务会计信息使用者提供更加真实的会计信息，都对企业的治理和发展有着极大的积极性。于是我们接着假设条件H2。H2：企业社会责任表现与会计信息相关性存在正相关关系。针对于研究分析会计信息、企业社会责任以及公司治理三者的关系，世界范围内的学者都给予了重点的关注。绝大部分学者认为，随着时代的发展，公司的发展离不开公司治理，除了公司内部治理外，还有企业的社会责任，除此之外，公司在进行这里的时候会对会计有着较高的要求和需求，企业社会责任的承担所注重的是企业在自身发展的过程中，是否对社会负有应当承担的责任，所以责任这一含义又把两者进行相连。可以说，公司在进行运行的时候，公司治理和社会责任之间的关系是我国学者所研究的热点主题。当欧盟在世界范围内将社会责任制度化，并将其包含在企业治理的范围之内，这是因为世界在大趋势之下，就认定了企业所具有的社会责任是治理的重要部分，但是，中国企业对社会责任的履行程度以及认知状况还较低，著名的杂志报刊《财富》针对企业社会责任进行排名的时候，主要按照的是社会、公司治理和环境。这三个主要因素，也就是说，公司治理实际上就是起社会责任的重要部分。因为公司治理和企业社会责任的内部关系极为密切，并且彼此之间相互依附，对于企业内部治理机制的科学程度而言，更加健全的相关机制，对企业的运作体系有着积极的影响作用，能够确保企业可以按照已经确认的原则，落实企业社会责任。中国企业之所以出现了较多漠视企业社会责任的状况，是因为公司治理在进行社会责任实施的时候有所缺失。当公司的董事会按照理论支持，制定社会责任委员会，并且制定相关的责任文件，进一步细化社会责任的分工，对企业实施社会责任有着极大的帮助[13]。由此可以看出，科学的公司治理以及完备的会计信息，对企业履行社会责任有着明显的保障作用，而积极地落实社会责任，又能够推动企业在短期之内会计信息质量的提高和企业自身制度管理方面更好的完善[14]。所以综上所述，企业的科学合理的管理制度是企业社会责任与会计信息质量正向关系的调整因素。根据此提出相关假设：H3：公司治理与企业社会责任相互调节增强了各自对会计信息相关性的促进作用。4研究设计4.1样本与数据来源本文的数据分析来自于沪深证券交易所的2068家上市公司，其数据来源主要是这些公司2017年到2019年三年间的企业数据。本文选取的是上市公司，通过剔除被特别转让的公司和数据存在缺失的公司，最后得到1829个公司年度样本，以此保证数据的准确性。国泰安（CSMAR）数据库与深交所网站()是数据参考来源的正规数据网站，一些数据也来自于巨潮资讯网()人工得到的数据。SPSS17.0与Stata12.0是对数据进行处理与整理的主要方式。表4.SEQ表\*ARABIC\s11样本概况年份数量百分比%201747826.16201866736.44201968437.40合计18291004.2模型设定与变量定义多元回归分析是数据分析的有效办法，本文也同样采取这种方法来对上述三个对象进行分析，所采去的多元回归模型基本形式如下：模型（1）：模型（2）：模型（3）：模型（4）：根据这四个模型的设计，具体的对假设H1-H3进行实证分析。以下是此次相关变量的定义：1．公司治理的度量公司治理是指为了保护外部投资者的利益，通过制度对控股股东或者管理人员进行监督。公司对治理水平进行衡量，一般采用成分分析法。本文通过与股权和股东相关等方面来衡量。2.企业社会责任的度量以下文章中心部分是以以往学者的研究成果为基础，对企业的社会责任进行衡量，有正文衡量企业社会责任的指标通过对前辈研究成果的借鉴，其结果则是通过润灵环球责任评级公司(RKS)进行评分。3.会计信息相关性的度量本文用横截面模型来度量企业盈余的持续性，用回归系数衡量持续性。会计信息相关性包括预测价值和反馈价值等。预测价值是指管理者在对所提方案可行性进行预测时，会计信息能够帮助管理者进行预测，使管理者在作出决策时能够减少不确定性，降低决策风险。反馈价值是指管理者在用会计信息进行预测后能否做出及时的调整。而这两个指标都需要在及时性的前提下进行。研究变量的定义见表4.2。表4.2研究变量的定义变量类型变量名称变量定义被解释变量会计信息相关性（Earn）数据化衡量盈余持续性的方式采取的是横截面模型，其进行衡量时的指标时上述的回归系数。以下为计算公式:Earnit+1=α0+α1Earnit+Vit(其中，Earnit+1，Earnit分别为公司i第t+1年和t年会计盈余(总资产收益率ROA=净利润/期末总资产);Vit为模型估计的随机误差。)解释变量公司治理（CGI）股东东权益和股权结构、监事等形式以及其他形式为指标，通过主成分分析法的得出首要成分为公式治理水平衡量的指标，对公司的治理指数进行构建。企业社会责任（CSR）主要的企业社会责任衡量数据依靠润灵环球责任评级公司(RKS)得出的评分控制变量公司规模（Size）取期末总资产进行自然对数的计算财务风险（Debt）期末的负债总值与公司总资产的比值公司成长性（Growth）主要运营的公司业务所带来利润的增长率无形资产比例（Intan)无形资产净值与期末的总资产的比值亏损（Loss）若当期净利润为负值，取值为1，否则为05实证分析5.1描述性统计本文将通过描述性的统计整理形式对研究的解释变量、控制变量以及被解释变量进行分析，其结果如下表格5.1。表5.1描述性统计结果NMEANSDMINP50MAXEarnit18290.03750.0927-1.38730.03780.2734Earnit+118290.02780.0925-0.71290.03630.2559CSR182922.53508.68311.060020.961542.0900CGI18290.00001.5025-3.4642-0.10258.7076Size182922.15541.469519.106221.909028.0962Debt18290.40720.20230.05120.40200.9792Growth18290.07190.2586-0.03651.95000.6650Intan18290.04180.05220.00000.02980.6932Loss18290.07190.25860.00000.00001.0000由表5-1可知，上市公司的盈利能力都较好，他们的会计盈余都处于0.04附近。企业社会责任表现的均值为22.5350，中值为20.9615，这两个数据表明企业的社会责任也都表现较好。公司治理指数最大值和最小值相差12.17，这个数据表明同为上市公司之间也有着较大差距的管理方式及水平。这些企业负债比较多，因为这些企业的资产负债率均值都比0.5低。这些公司成长性系数均值为0.07，说明企业的发展较为稳定，最大值比最小值高了0.7，这表明企业之间的成长性之间有很大的差距。5.2相关性分析本文为了验证上面的假设做了一些详细的相关的分析工作。本文首先做了相关分析，观察检验了各个变量之间的相关性和统计学意义，分析结果如表5.2所示。表STYLEREF1\s5.2相关性分析Earnit+1EarnitCGICSRSizeDebtGrowthIntanLossEarnit+11Earnit0.755***1CGI0.067**0.082***1CSR0.234*0.122-0.113***1Size-0.104***-0.06920.171***0.192***1Debt-0.217***-0.288***-0.114***0.281***0.408***1Growth0.112***0.664**0.0640.0030.0491***0.0521***1Intan0.053***0.049**-0.0140.028-0.038*-0.104***-0.01541Loss-0.412***-0.264***-0.003-0.027*-0.04910.152***-0.057***-0.0031注：***、**、*分别表示1%、5%、10%的显著性水平。由此表我们可以初步得到，会计信息相关性（Earnit+1）和公司治理（CGI）的相关系数为0.067，大于0.05，呈正相关关系，表明公司治理可以提高会计盈余，,这些初步证实了上面的假设1。0.234是企业社会责任（CSR）与会计信息相关性（Earnit+1）的相关系数，很明显大于显著0.1，这表明社会责任和会计信息相关性成正比，社会责任表现越好，会计信息相关性越高，表明企业社会责任的提高有利于企业会计盈余增长，证明了假设2。对于假设3的验证，由于相关性分析难以看出关系，难以证实，因此仍需作进一步分析。为了更清楚地研究各变量之间存在的相关性和是否显著，本文进一步运用建立多元回归模型来证明和分析。5.3多元回归分析为了验证假设，本文利用多元线性回归模型来验证所提出的假设，多元回归检验公司治理、企业社会责任和会计信息相关性的关系，下表5.3是多元回归分析结果。表5.3多元回归分析(1)(2)(3)(4)Earn0.036***0.207***0.072***0.015***(4.2)（3.39）（1.27）(1.06)CGI-0.018***-0.024***-0.021**(-5.30)(-5.19)(-2.73)CGI×Earn0.093**0.105***0.167***（2.5）（2.84）（3）CSR-0.0001*-0.0001-0.0001（-0.37）（-0.27）（-0.31）CSR×Earn0.034***0.038***0.043***（2.66）（2.89）（3.26）CGI×CSR-0.0020（-0.79）CGI×CSR×Earn0.005**(1.98)Size0.0020.0050.0070.002(0.01)(0.61)(-0.52)(0.45)Debt-0.222***-0.201***-0.202***-0.201***（-3.99）(--3.51)（-3.62）（-3.49）Growth-0.024-0.024-0.025-0.022（-0.08）（-0.10）（-0.09）（-0.05）Intan0.069***0.051***0.053***0.047***(2.79)(2.68)(2.65)(2.59)Size×Earn0.045**0.0180.0340.044（2.01）(1.41)(1.52)（1.62）Debt×Earn0.402*0.1360.2770.382(1.80)（1.12）(1.54)(1.61)Growth×Earn0.0730.0810.1050.084(0.73)（0.83）（0.99）（0.87）intan×earn-1.142***-1.051***-0.976***-1.087***（-2.91）（-2.71）（-2.68）（-2.91）Constant0.0170.0320.0170.029（0.3）（0.56）（0.31）（0.52）Year控制控制控制控制adj_R20.3620.3390.3750.381F16.9515.4218.7119.81N1829182918291829注：（1）***、**、*分别表示1%、5%、10%的显著性水平；（2）1829为样本数；（3）括号里面是t值。在模型（1）当中我们可以看到，公司治理的交乘项CGI×Earn的相关系数是0.093，在5%水平上呈负相关，这说明公司治理与会计信息的相关性存在正比例关系，这就证明了假设1。在模型（2）当中我们可以看到，企业社会责任的交乘项CSR×Earn的相关系数是0.034，而且正相关关系较为显著的时候是在1%水平上的，表面企业社会责任与会计信息的相关性存在正比例关系，则假设2得以证明。下一步为了验证假设3，建立了模型3和模型4。模型3增加了公司治理和社会责任，控制其中一个因素，然后观察会计信息和另一个因素的相关性。在模型（3）当中可以发现，对公司治理这个因素进行控制之后，企业社会责任对会计信息相关性的影响程度变大了，系数由0.034变成了0.038，t值由2.66变成了2.89，回归系数显著提升，这表明，通过公司治理可以影响企业社会责任与会计信息的相关性程度。在控制企业社会责任的因素后，系数由0.093变成了0.105，t值由2.5变成了2.84，表明企业社会责任能够增强公司治理对会计信息相关性的影响程度。由模型（4）可知，CGI×CSR×Earn的系数是0.005，t值为1.98，显著高于5%，呈正相关联系，这就说明公司治理和企业社会责任的结合促进各自对会计信息的相关性联系，证明了假设3。6结论本文利用多元回归分析方法，探究和证明了企业社会责任，内部公司治理与会计信息这三者的关系。通过研究可以发现，从公司治理对社会责任的影响来看，企业履行社会责任的意愿与企业的股权结构成呈现一个负相关关系，企业高管的薪资很高，那么他们就越比较愿意履行社会责任。对于上市公司来说，他们社会责任表现越好，他的会计信息质量就越高。在公司治理与企业社会责任的共同作用下，企业的会计信息越高效，这就说明良好的公司治理水平促进了社会责任的履行。西方国家较早出台了社会责任相关的法令、法则，更好地让企业重视社会责任[15]。新《公司法》是我国在2006年的时候出台的，该规定要求企业应该重视并履行起相应的“社会责任”。为了保护各自的相关利益，让企业更好地履行社会责任，我国也陆续出台了一些法令、法则。我国逐渐完善了社会责任相关的法律体系，接下来要解决的问题就是怎样才能将这些法律约束纳入到对公司履行社会责任的评估体系，增强企业管理者的法律意识，同时也要将企业社会责任融入到公司经营目标中，这些目标的实现有很重要的意义。政府在制定社会责任相关法律的同时，还要关注其可操作性，要真正做到依法治国，这些法律只有保护公司各个利益相关方的权益，才能让他们更加积极主动承担更多的社会责任[16]。迄今为止我国有一些主动披露社会责任报告的公司企业，但是他们社会责任报告的内容差距比较大，大部分都是描述性语言，没有详细的数据，显得很空乏，没有说服力[17]。所以，要想社会责任会计信息的披露制度更加完善，必须要建立一个适合我国国情的社会责任指标体系，比如像SA8000这样的指标体系，一方面，这样做规范公司披露社会责任会计信息的内容，方便各利益相关方得到并评价公司的社会责任信息；另一方面，这也是社会的发展潮流，为了提高企业的形象，国内外企业陆续制作披露社会责任报告，增强企业的“软”竞争力，这也在某个角度解释了为什么消费者更喜欢国际知名品牌[18]。再者就是，要采取且实施有效的措施，使披露会计信息变得容易操作。但是仅仅依靠于企业管理者的社会责任感来要求他们进行披露会计信息是远远不够的，依据我国的国情，我们可以建立相关的社会责任会计信息披露制度，有的制度是自愿，有的是强制，把自愿和强制结合起来，以此让企业披露社会责任的会计信息，逐渐完善此制度。比如强制披露的范围可以是将职工福利、环境污染治理、企业能源消耗，自愿披露范围可以是各项公益捐赠、研发投入、职工工作环境等[19]。这样不仅有利于企业更好管理，还有益于信息对称，便于投资者更快做出投资决策，提高决策的正确率，便于股东、债权人等监督和管理企业，更好地经营企业，还方便政府制定更加合理正确的经济政策，更合理分配资源。最后，还要建立一套完整的审计监督体系，检验公司披露的各项社会责任会计信息的真实性和准确性，保证这些信息的正确性，提高社会责任会计信息的经济价值[20]。参考文献[1]WarfieldTD,WildJJ,WildKL.Managerialownership,accountingchoices,andinformativenessofearnings[J].JournalofAccountingandEconomics,1995,20(1):61-91.[2]Dechowetal.PressCoverageandStockPriceDeviationfolrnFundamentalValue[J].JoumalofFinancialResearch,2010,18(02):175-214.[3]PiorD,SurrocaJ,TriboJA.Aresociallyresponsiblemanagersreallyethical?exploringtherelationshipbetweenearningsmanagementandcorporatesocialresponsibility[J].SocialScienceElectronicPublishing,2008,16(3):160-177.[4]HongYAndersenML.Therelationshipbetw