第七章 参考答案

第七章习题参考答案一、单项选择题1、B2、A3、D4、D5、D6、A7、D8、D9、C10、C二、多项选择题1、ABD2、CD3、AD4、ACD5、AD6、BC7、ABD8、AB9、BC三、判断题1-5：×√×√×6-10：××√√×四、计算题1、解：（1）该股票的风险收益率=2.5（10%-6%）=10%（2）该股票的预期收益率=6%+2.5（10%-6%）=16%（3）股票的价值=1.5/（16%-6%）=15（元）当股票价格低于15元时可以购买。2、解：（1）债券价值=（100/1.08）+（1000/1.08）=1019（元）债券价格低于1019元时可以购买。（2）投资收益率=[1000*10%+（1000-900）]/900=22%（3）债券价值=100/1.12+100/（1.12*1.12）+100/（1.12*1.12*1.12）+1000/（1.12*1.12*1.12）=952（元）因债券价值大于市价950元，故应购买。3、解：（1）债券价格=100000*（P/F，6%，10）+100000*5%*（P/A，6%，10%）=100000*0.5584+5000*7.3601=92640.50(元)(2)由于债券价值大于该债券的市价，如果不考虑风险问题，购买该债券是值得的，应当购买。（3）91000=100000*（P/F，i，10）+100000*5%*（P/A，i，10）设现率i1为6%则：100000*05584+100000*5%*7.3601=92640.50>91000设贴现率i2为7%则:100000*0.5083+100000*5%*7.0236=85948<91000利用插值法:i-6%/(7%-6%)=91000-92640.50/(85948-92640.50)得i≈6.25%债券的到期的收益率为6.25%4、解:因为:12=0.4*(P/A,I,5)+24*(P/F,I,5)利率为16%时,0.4*(P/A,16,5)+24*(P/F,16,5)=12.74利率为18%时,0.4*(P/A,18,5)+24*(P/F,18,5)=11.74利用插补法,(1-16%)/(18%-16%)=(12-12.74)/(11.74-12.74)所以股票的投资的收益率I=17.74【案例分析题】计算各年每股股权现金流量：金额单位：元年度2006年2007年2008年2009年2010年每股净利每股收入每股营业流动资产每股营业流动资产增加每股资本支出减：每股折旧与摊销每股净投资每股股权净投资每股股权现金流量6.6336.6-3.44.42-1-0.67.27.2636.37.260.664.842.23.31.965.287.9939.937.990.735.322.423.612.175.828.7943.928.790.805.852.663.992.396.49.6748.319.670.886.442.934.392.397.042006-2010年该公司的股权资本成本＝6%＋1.5（10%－6%）＝12%2011年以后年度该公司的股权资本成本＝6%＋2×（10%－6%）＝14%每股股票价值＝7.2×（P/F,12%,3）＋5.28×（P/F,12%,2）＋5.82×（P/F,12%,3）＋6.4×(P/F,12%,4)＋7.04×(P/F,12%,5)＋(7.0