第三章 筹资管理

20一月2025财务管理课程1第三章筹资管理（1）第一节筹资管理概述第二节长期资金的筹集第三节短期资金的筹集20一月2025财务管理课程2第一节筹资管理概述20一月2025财务管理课程3一、筹资的含义企业筹资指企业通过一定的渠道和方式筹措生产经营所需要的资金。20一月2025财务管理课程4二、企业筹资渠道与方式筹资渠道：筹措资金的来源方向与通道。包括：1）国家财政资金；2）银行信贷资金；3）非银行金融机构资金；4）其他企业资金；5）居民个人资金；6）企业自留资金。20一月2025财务管理课程5筹资方式：筹措资金采用的具体形式。包括：1）吸收直接投资；2）发行股票；3）利用留存收益；4）向银行借款；5）利用商业信用；6）发行公司债券；7）融资租赁。20一月2025财务管理课程6三、筹资的基本原则规模适当原则；筹措及时原则；来源合理原则；方式经济原则。20一月2025财务管理课程7四、资金需要量预测常用方法：定性预测法、销售百分率预测法、资金习性预测法。1.定性预测法依靠预测者个人经验和分析预见能力，对企业未来资金需要量作出主观判断。20一月2025财务管理课程82.销售百分比法计算资产负债表中各敏感项目的销售百分比；确定需要增加的资金额；确定对外界资金需求的数量。对外资金需求量=(A-B)/S0·△S-E·P·S120一月2025财务管理课程93.资金习性预测法资金习性，指资金的变动同产销量变动之间的依存关系。资金占用量(y)=不变资金(a)+变动资金(b·x)20一月2025财务管理课程10第二节长期资金的筹集20一月2025财务管理课程11一、普通股筹资1.普通股的概念普通股是股份有限公司发行的无特别权利的股份。拥有普通股股份者为普通股股东。20一月2025财务管理课程122.普通股股东的权利公司管理权；分享盈余权；出让股份权；优先认股权；剩余财产要求权。20一月2025财务管理课程133.普通股股东的义务遵守公司章程；缴纳股款；对公司负有有限责任；不得退股。20一月2025财务管理课程144.普通股的分类按股票有无记名，分为：记名股和不记名股。按股票是否标明金额，可分为面值股票和无面值股票。按投资主体的不同，可分为国家股、法人股、个人股等等。按发行对象和上市地区不同，又可将股票分为A股、B股、H股和N股等。20一月2025财务管理课程155.股票的发行价格等价、时价、中间价我国的《公司法》规定，股票不允许折价发行。20一月2025财务管理课程166.普通股筹资的优缺点优点：筹措资本具有永久性，没有到期日，不需归还；没有固定的股利负担，筹资风险较小；能增加公司信誉；筹资限制少。20一月2025财务管理课程17缺点：筹资成本较高；易分散公司的控制权。20一月2025财务管理课程18二、发行长期债券筹资长期债券是企业为筹集长期资金而发行的，用以记载和反映债权债务关系的有价证券。20一月2025财务管理课程191.债券的种类按债券是否记有持券人的姓名或名称，分为记名债券和无记名债券；按能否转换为公司股票，分为可转换债券和不可转换债券；按有无特定的财产担保，分为抵押债券和信用债券；按利率不同，分为固定利率债券和浮动利率债券。20一月2025财务管理课程202.发行债券的程序（略）3.债券的发行价格分为：平价、溢价和折价债券发行价格=票面金额+票面金额×票面利率(1+市场利率)n(1+市场利率)t20一月2025财务管理课程214.债券筹资的优缺点优点：资金成本低；不会分散公司的控制权；能发挥财务杠杆作用。缺点：筹资风险高；限制条件多；筹资额有限。20一月2025财务管理课程22三、长期借款筹资1.长期借款的种类按有无担保分为：信用贷款、抵押贷款；按提供借款的机构分为政策性银行贷款和商业银行贷款。2.长期借款的保护性条款3.长期借款的成本20一月2025财务管理课程234.长期借款的偿还方式到期一次偿还定期等额偿还5.借款利息及偿还方法固定利率/浮动利率收款法/贴现法/加息法20一月2025财务管理课程246.长期借款筹资的优缺点优点：筹资速度快；资金成本低；借款弹性大。缺点：筹资风险大；限制条款多；筹资数额有限。20一月2025财务管理课程25四、融资租赁1.融资租赁的特点租赁期较长；合同稳定；期满后，可以：作价转让、由出租人收回或续租；租赁期内，出租人不提供设备维修、保养方面的服务。20一月2025财务管理课程262.融资租赁的形式直接租赁、售后租赁、杠杆租赁3.融资租赁的优缺点优点：灵活；限制少；资产陈旧风险小；税收负担轻；缺点：资金成本高；有一定的风险。20一月2025财务管理课程27第三节短期资金

的筹集20一月2025财务管理课程28一、商业信用1.商业信用的形式：应付账款、应付票据、预收账款等。1）应付账款是企业购买货物暂未付款而欠对方的账款。放弃现金=折扣百分比×360折扣成本1-折扣百分比信用期-折扣期20一月2025财务管理课程292）应付票据企业进行延期付款商品交易时开具的反映债权债务关系的票据。分为商业承兑汇票和银行承兑汇票两种。3）预收账款卖方交货前向买方预先收取部分或全部货款的信用形式。20一月2025财务管理课程302.商业信用筹资的优缺点优点：简便易行，成本较低缺点：期限较短，放弃折扣成本较高。20一月2025财务管理课程31二、短期借款企业向银行和其他非银行金融机构借入的期限在一年以内的借款。按有无担保分为信用贷款和抵押贷款。20一月2025财务管理课程32银行信用的条件：信贷限额；周转信贷协议；补偿性余额；贷款抵押；