第七章 国际保理和福费廷

第六章

保理和福费廷浙江财经学院金融学院P157—169第一节保理

概念内容业务流程种类P157—164一、概念国际保理（InternationalFactoring）,又称国际付款保理或保付代理,是指在国际贸易中出口商以赊销（O/A）、承兑交单（D/A）等信用方式向进口商销售非资本性货物时，由出口保理商和进口保理商共同提供的一项集出口贸易融资、销售账务处理、收取应收账款、买方信用调查与担保等内容为一体的综合性金融服务。P157二、保理业务基本当事人及法律关系1.基本当事人（1）销售商（Seller）即出口商或供应商。是指对提供货物或服务出具发票的，并将其应收账款转让给出口保理商叙做保理业务的一方。（2）债务人（Debtor）即为买方或进口商，指对由提供货物或服务所产生的应收账款负有付款责任的一方。（3）出口保理商（ExportFactor）是指与卖方签订保付代理协议，对卖方的应收账款承做保理业务的一方。通常为出口商所在地的银行或金融机构。（4）进口保理商（ImportFactor）指同意收取已由出口保理商转让过来的应收账款，并由义务对应收账款进行支付并承担风险的一方。2.当事人之间的法律关系（1）供应商与出口保理商之间的法律关系。它们通过出口保理协议来履行各自的权利和义务。供应商有义务在向出口保理商转让应收账款的同时，若债务人因供应商的商品或服务有瑕疵而拒付时，此类账款即成为不合格账款，保理商对此有追索权，即将转让给他的应收账款再次转让给供应商。从这种意义上讲，融资的无追索权并不是绝对的。同时，供应商有义务向出口保理商支付约定的费用和贴息。（2）债务人与进口保理商之间的关系。他们之间无明显合同来约束，进口保理商收取债款的权利基础是从出口供应商处接收了应收账款，其实质是债权的转让。进口保理商可以通过债权转让获得绝对的到期收款的权利，而无须事先得到债务人的同意。（3）出口保理商与进口保理商之间的关系。双方的权利义务关系是由双方所签订的保理商代理合约来确定。通常情况下，出口保理商的义务是向进口保理商传递信用额度申请表等有关文件和转让应收账款，保证所转让的应收账款真实有效，以及债权本身的有效性。进口保理商则承担对债务人进行资信评估，承担债务人的信用风险和转交货款的义务。（4）供应商与债务人之间的法律关系。双方权利义务关系的基础是签订的销售合同。供应商必须严格按照合同规定交付货物，在将应收账款转让给保理商后，应及时通知债务人。债务人则应按时支付货款和收取货物。三、国际保理的内容（服务职能）出口贸易融资销售账务处理收取应收账款买方信用担保或坏帐担保（信用额度担保）注：根据国际保理规定，保理商至少应具备以上两项职能。四、保理示意图⑨付款⑧到期提示收款

⑦债权转让⑥转让应收账款③通知信用额度，报价②要求资信调查核定信用额度出口商出口保理商进口商进口保理商①申请⑤贸易合同，发货④保理协议⑩进口保理商付款给出口保理商⑾支付余款五、国际保理的种类融资保理和到期保理单保理模式和双保理模式无追索权保理和有追索权保理出口保理与进口保理P162—164六、注意的问题出口保理商提供融资（无追索权）进口保理商承担保付责任保付的条件：“超不额保、违约不保”保理与传统结算方式比较(188)种类项目国际保理托收信用证付款责任保理商付款担保进口商开证行融资方式一般为无追索权有追索权有追索权风险程度有效减少出口商风险出口商风险大于进口商有效减少出口商风险付款约束机制双重约束约束机制薄弱约束机制较严格保理业务案例出口商：国内某家电企业出口保理商：M保进口保理商：

P保事件：P保根据进口商信誉批复了20万美元的信用额度。基于此，出口商与M保签订保理合同。出口商发货并将20万美元的单据转让给M保。M保按协议预支了80％的货款，并把全套单据寄交给P保。结果：进口商以“货物质量出现问题”为由拒付，P保依据《国际保理惯例规则》：如果货物质量出现问题进口保理商即可解除担保付款责任。通知出口商自行收款。出口商：中国某企业出口保理商：中方A银行进口保理商：美国B银行事件：1996年国内某企业向A银行申请出口保理业务，要求为其在美国的进口商申请10万美元的信用额度。获准后出口商立即向进口商发出价值12万美元货物，并将帐单交付A银行，从中预付款。一个月后，A银行收到进口保理商发来的电报称：进口商因经营不善破产，要求出口商自己解决。结果：出口商根据保理协议要求进口保理商承担付款责任，而进口保理商以超过信用额度拒付。启示出口商要正常收款需注意做到：严格履行合同和交易额一定要在信用额度内。慎重选择进口保理商。第二节福费廷

概念特点业务流程比较P164—168

福费廷（Forfaiting）方式，又被称为包买票据或票据包购。具体来说，是票据的持有者（通常是出口商）将其已承兑的票据无追索权地转让给票据包买商（福费廷融资商）以提前获得现金，而福费廷融资商在票据到期时向承兑人提示要求付款。福费廷融资商通常是商业银行或其附属机构，所使用的票据通常是出口商开立的汇票，或者是进口商开立的本票。一、概念及基本当事人P164福费廷业务的当事人1．融资商(银行)也称包买商，

包买商多为出口商所在国的银行及有中长期信贷能力的大金融公司，即贴现公司。权力：无追索权的买入出口商提交的合格票据，并享有向进口商或担保人索偿的权利，若到期遭拒付，包买商将承担拒付的损失。2．出口商出口商为资本货物交易中的供货方，也可以看做出售应收票据的当事人，他通常是福费廷汇票的卖主。出口商与包买商达成包买协议后，保证按时发送货物，在出售合格的应收票据后，取得贴现净额，并将应收票据的交易风险转嫁给包买商。3．进口商进口商为资本货物交易中的进货方，福费廷交易的债务人。承担到期支付票据款项的主要责任。当票据到期，包买商持票向进口商提出付款要求时，进口商应无条件地按期付款，不能因为任何有关货物和服务的贸易纠纷拒付或拖延付款。4．担保人担保人是应进口商的要求为福费廷业务中贴现远期票据提供担保的机构，一般是进口商所在地的银行。担保人对到期的债权凭证负有绝对的无条件付款责任。担保行通过出具保函或在票据上背书保证来履行自己的担保责任，同时可以从进口商处获得担保费收入。二、特点无追索权中长期融资，期限长固定利率手续比较简便银行担保出口商支付承担费融资金额大贸易背景真实、合格，遵循“欺诈例外”原则P164—165三、业务流程1.出口商与融资商的前期工作；2.进出口商洽商、出口商与融资商签约；3.出口商发货并向进口商传送货运单据等整套单据；4.进口商承兑汇票或开立本票并申请银行担保后，将票据交给出口商；5.出口商向保理商提交符合自己与融资商签定的合同所要求的票据，并要求融资商买入票据，融资商在验核票据后如约买入票据；6.融资商在票据到期时向担保银行提示付款，收回资金；7.进口商应担保银行付款提示的要求，向担保银行付款；P165—167四、比较福费廷处理的是经过承兑的远期票据，而保理处理的是应收账款。这是两者本质的区别。根本上来说，福费廷业务的实质就是无追索权的买入已经承兑的远期票据，并非应收账款。具体表现：1.双保理业务中，出口保理商通过进口保理商向进口商传递全套商品单据，并以进口商付款为赎单条件；福费廷业务中，融资商不负责单据的传递，单据是出口商通过其他商业银行向进口商传递的，进口商以承兑汇票或开立本票并提供银行担保为获取单据的条件，并不直接付款赎单。2.在追索权这一问题上，福费廷在买断票据后，只要不存在商业的欺诈行为，即将风险全部转移，视为无追索权；保理业务中，保理商的无追索权只针对核准的应收账款部分，而出口保理商提供的融资则是有追索权的，因为可能存在进口保理商担保付款后出现争议，则担保付款可以追回这一情况。P167—1683.融资期限不同。福费廷的融资期限期限一般在18个月以上，最长可达10年，一般以5年较多；但保理得融资期限一般在1年内。4.保理业务对出口商而言，当出口商发货后，保理商收到代表应收账款的销售发票，应出口商的融资要求，可以立即以预付款方式提供不超过80%发票净额的无追索权融资给出口商，剩余20%的收购价款于货款收妥后再进行清算；而福费廷业务中，融资商在收到出口商交付的合格票据后，扣除贴息和各种费用后，即将全部余额支付给出口商。5.风险控制手段不同。福费廷业务风险大，一般必须由进口国的大银行为进口商做担保，而保理业务控制风险的手段是资信调查及信用额度。五、福费廷的优势

1.从出口商角度来看，首先开展福费廷业务，为企业提供了便捷的贸易融资途径。2.由于福费廷是采取买断的方式，因此出口商不再承担远期收款可能产生的利率、汇率、客户信用等方面的风险，而是将风险转嫁给了银行。3.出口商通过开展福费廷业务之后，既可以改善企业的现金流，也可以优化企业的财务报表。4.出口商能以延期付款的条件促成与进口商的交易，避免了因进口商资金紧缺无法开展贸易的