主动权益QDII加仓美国减仓内地香港FOF减持港股科技加仓纳指ETF及海外债基

报告摘要2024年四季度，美国配置市值继续保持领先，连续三个季度为主动权益QDII基金第一大重仓区域。配置市值最高的海外区域为美国，合计持仓市值344.45亿元，市值占比44.27

（环比上升8.51

）；中国香港次之，合计持仓市值228.36亿元，市值占比29.35

（环比下降4.83

）；中国内地合计持仓市值88.57亿元，市值占比11.38

（环比下降2.64

）；中国台湾、法国占比小幅上升，日本、韩国、印度、越南占比小幅下降。89只主动权益QDII基金中，配置中国香港的基金数量最多，为76只，环比增加3只；配置美国的基金数量次之，为72只；36只基金配置中国内地市场，14只基金配置日本，11只基金配置中国台湾，环比增加2只。24Q4vsQ3投资区域变动最大的10只主动权益QDII基金中，美国、中国香港和中国内地三个区域持仓变动幅度较大，不同基金对以上区域的加减仓方向存在差别；4只基金加仓中国台湾。组合久期及到期收益率方面，精选6只互认债基中，摩根国际债券12月末债券组合加权久期由6.6年上升至6.9年，华夏精选固定收益久期由2.66年降至2.17年；汇丰亚洲债券到期收益率由6.28

提升至6.78

，摩根国际债券到期收益率由5.50

降至5.02

。信用等级分布方面，易方达香港精选债券12月末AAA等级债券市值占比下降4.96

至5.20，摩根亚洲总收益债券和汇丰亚洲债券BBB以下等级债券占比分别提升1.80

/1.40

至31.80

/25.72

，组合整体信用水平进一步下沉。投资区域方面，易方达香港精选债券12月增持亚太债券（+2.6

）减持美国债券（-3.0

），摩根国际债券增持美国债券（+2.7

），其余基金不同区域债券仓位变化不大。2报告摘要FOF基金对海外基金的参与度持续提升，超四成基金重仓持有海外资产；持仓规模稳步增加，仓位占比不断创出新高。2024Q4，多达229只FOF基金（占比45.9

）季报前十大持仓出现海外基金产品；以上FOF基金海外基金平均仓位（整体法）达9.6

，环比提升0.5，创2022年6月以来的新高。海外权益基金配置规模略有下降，债券基金配置规模持续提升。2024Q4，海外权益基金/海外债券基金（含互认基金）配置规模分别为33.2亿元（-2.7亿元）和21.1亿元（+4.1亿元）。随着互认基金新规落地，25年初互认基金申购额度放开并获得机构资金的积极认购，25年一季度FOF基金的海外债基持仓规模大概率继续攀升。FOF基金海外资产增持方向集中于美国权益基金和海外债券基金，配置基金数量明显增加，平均仓位同步提升。四季度FOF基金整体减持中国香港基金，重仓配置基金数量环比减少10只至102只，平均仓位环比下降1.64

至6.98

；美国权益基金的重仓配置数量及市值均有所增加，配置FOF数量环比增加24只，持仓市值增加3.74亿元，平均仓位上升0.94

至7.27

；

QDII债基和互认债基的重仓配置数量及规模均有所增加，合计持仓市值分别为12.99亿元（+1.08亿元）和8.15亿元（+3.10亿元）。3报告摘要4FOF基金所持有的港股重仓标的以宽基和行业主题ETF为主，华夏恒生科技ETF、富国港股通互联网ETF等弹性标的遭遇减持；美股重仓标的仍以宽基指数ETF为主，南方标普500ETF及国泰、华夏等多家公司旗下纳斯达克100ETF获集中增持；全球、亚太区等其余区域重仓标的多为主动管理产品，广发全球精选、汇添富全球移动互联、易方达全球成长精选配置规模较高。FOF基金重仓配置的海外债基标的中，第一大重仓标的仍为富国全球债券，配置FOF基金数量环比增加8只至44只；配置易方达中短期美元债（互认债基）的FOF基金数量环比大幅增加13只至18只；除汇丰亚洲债券外，其余海外债基配置基金数量均环比增加。风险提示：本报告基于基金产品和市场的历史数据分析，未来可能发生异于历史的情况，不构成任何投资建议；

宏观经济不及预期、海外市场大幅波动。目录contents012024Q4

主动权益QDII基金投资情况复盘02精选互认基金持仓结构跟踪032024Q4

FOF产品海外基金配置情况概述042024Q4

FOF产品海外基金配置明细及变动统计05风险提示51.1

主动权益型QDII基金区域配置分布及变化情况一览2024年四季度，美国配置市值继续保持领先，连续三个季度为主动权益QDII基金第一大重仓区域。截至24Q4，主动权益QDII基金持仓标的已覆盖中国香港、美国、中国台湾、日本、韩国等国家或地区，还配置了部分中国内地市场标的。配置市值最高的海外区域为美国，合计持仓市值344.45亿元，市值占比44.27

（环比上升8.51

）；中国香港次之，合计持仓市值228.36亿元，市值占比29.35

（环比下降4.83

）；中国内地合计持仓市值88.57亿元，市值占比11.38

（环比下降2.64

）。其他区域方面，中国台湾、法国占比小幅上升，日本、韩国、印度、越南占比小幅下降。◼

89只主动权益QDII基金中，配置中国香港的基金数量最多，为76只，环比增加3只；配置美国的基金数量次之，为72只；36只基金配置中国内地市场，14只基金配置日本，11只基金配置中国台湾，环比增加2只。2024Q4

主动权益型QDII基金的区域配置分布 2024Q4

主动权益型QDII基金的区域配置市值占比分布市值合计（亿元）市值占比配置该国家的基金个数配置基金数环比增长重仓该国家的基金个数重仓基金数环比增长228.3629.3576362-5344.4544.2772-161-1板块 区域中国香港

中国香港美国

美国内地

内地88.5711.3836-1301中国台湾8.651.11112102日本21.152.7214-23-1泰国0.010.001000印度尼西亚0.550.072000韩国7.901.017-14-1澳大利亚3.760.483020印度18.212.342020越南44.995.781010新加坡0.900.12700-1英国1.650.21804-1法国5.640.728-121瑞士0.930.127010德国0.810.109031荷兰0.550.075-120瑞典0.150.025000意大利0.160.025010挪威

0.01

0.00占比环比变化-4.838.51-2.640.16-0.230.00-0.01-0.30-0.10-0.20-0.530.00-0.010.24-0.020.00-0.02-0.010.000.002 0 0 0北美 加拿大 0.20 0.03 0.00 4 0 1 0注：重仓某一国家/区域，指该QDII基金在该国家/区域的股票市值占基金净资产总值的比例大于等于5。亚太欧洲6资料来源：Wind，方正证券研究所1.2

投资区域变动较大的主动权益型QDII基金24Q4vsQ3投资区域变动最大的10只主动权益QDII基金中，美国、中国香港和中国内地三个区域持仓变动幅度较大，不同基金对以上区域的加减仓方向存在差别；4只基金加仓中国台湾。10只基金中，5只基金加仓美国，华夏全球科技先锋等3只基金加仓幅度超过10

；4只基金减仓美国，华宝海外新能源汽车、创金合信全球芯片产业两只基金减仓幅度分别高达21.55

、20.86

。5只基金加仓中国香港，华宝海外新能源汽车、摩根中国世纪加仓幅度双双超过20

；5只基金减仓中国香港，减仓幅度均超过10

，华夏新时代、华夏全球科技先锋减仓幅度接近20。其他区域方面，嘉实全球产业精选大幅加仓中国内地（+10.78

），摩根中国世纪减仓幅度高达21.24

；景顺长城大中华、国富亚洲机会等4只基金加仓中国台湾，加仓幅度在6

-10之间。2024Q4vsQ3

投资区域变动较大的主动权益型QDII基金005698.OF华夏全球科技先锋人民币李湘杰56.92-19.49-8.9728.46457001.OF国富亚洲机会A徐成44.17-12.29-0.7313.19-7.20-1.871.047.85017144.OF华宝海外新能源汽车A周晶,杨洋,赵启元 43.1021.55-21.55017653.OF创金合信全球芯片产业A刘扬43.0812.522.92-20.86-0.686.10003243.OF摩根中国世纪人民币王丽军42.4721.24-21.24005534.OF华夏新时代人民币常亚桥39.77-19.894.0315.85019075.OF嘉实全球产业精选韩同利,张琴33.906.1710.78-16.95000934.OF国富大中华精选人民币徐成25.26-12.35-0.284.681.576.38007455.OF富国蓝筹精选人民币张峰,宁君25.0912.54-7.70-4.84262001.OF景顺长城大中华人民币A周寒颖23.87-11.942.939.01基金代码 基金简称 基金经理 仓位变动幅度 中国香港 内地 美国 韩国 新加坡 日本 中国台湾7资料来源：Wind，方正证券研究所1.3

投资区域（事后分类）标签变动的主动权益型QDII基金根据我们在《海外基金产品全景系列报告之一:海外基金分类框架与标签体系》给出的事后分类投资区域的判定标准，

若QDII基金在某一国家/区域的股票市值占基金净资产总值的比例大于等于5

，则将该国家/区域定义为基金事后投资区域。

2024Q4共有13只主动权益海外基金的投资区域（事后分类标签）发生较为明显的变化。加仓区域包括：中国香港、中国台湾、美国、德国、法国减仓区域包括：中国香港、内地、美国、新加坡、日本、西班牙等2024Q4-Q3

投资区域（事后分类）有变动的主动权益型QDII基金8资料来源：Wind，方正证券研究所基金代码基金简称基金经理一级分类二级分类事后投资区域分类加仓区域减仓区域000934.OF国富大中华精选人民币徐成全市场基金中国香港,美国,中国台湾中国台湾002230.OF华夏大中华企业精选黄芳,常亚桥全市场基金中国香港,美国,内地内地002891.OF华夏移动互联人民币刘平行业主题TMT美国,内地中国香港006282.OF摩根欧洲动力策略A张军全市场基金英国,瑞士,德国,法国,荷兰,意大利西班牙006373.OF国富全球科技互联人民币A徐成,狄星华行业主题TMT美国日本,

中国香港006555.OF浦银安盛全球智能科技AIKEDA

KAE,俞瑾行业主题科技主题美国中国香港012208.OF华夏港股前沿经济A刘平全市场基金中国香港美国016664.OF天弘全球高端制造A刘冬行业主题中游制造美国,内地,日本,德国,荷兰德国017144.OF华宝海外新能源汽车A周晶,杨洋,赵启元行业主题新能源主题中国香港,美国中国香港040021.OF华安大中华升级A翁启森,苏圻涵全市场基金中国香港,美国,中国台湾美国161229.OF国投瑞银中国价值发现刘扬全市场基金中国香港内地270023.OF广发全球精选人民币A李耀柱全市场基金美国,法国法国中国香港378006.OF摩根新兴市场张军全市场基金中国香港,美国,中国台湾,韩国,巴西中国台湾英国457001.OF国富亚洲机会A徐成全市场基金中国香港,美国,中国台湾韩国,

新加坡501226.OF长城全球新能源汽车A曲少杰行业主题新能源主题美国,内地中国香港519601.OF海富通海外精选高峥全市场基金中国香港,美国美国目录contents012024Q4

主动权益QDII基金投资情况复盘02精选互认基金持仓结构跟踪032024Q4

FOF产品海外基金配置情况概述042024Q4

FOF产品海外基金配置明细及变动统计05风险提示9根据投资区域、券种类型、信用等级等要素，同时考虑可投资规模，我们精选6只互认债基进行持仓结构的持续跟踪，

分别为易方达(香港)精选债券、摩根国际债券、南方东英精选美元债、华夏精选固定收益、摩根亚洲总收益债券和汇丰亚洲债券基金。相较于2024年11月，12月提升/降低组合加权久期的基金各有3只，摩根国际债券加权久期由6.6年升至6.9年，华夏精选固定收益久期由2.66年降至2.17年。到期收益率方面，12月有4只基金组合到期收益率有所提升，汇丰亚洲债券到期收益率由6.28

提升至6.78

，环比提升50bp；摩根国际债券到期收益率由5.50

下降至5.02，环比降幅高达48bp。2024年12月互认基金组合到期收益率对比2024年12月互认基金组合久期对比2

精选互认基金特征跟踪：组合久期与到期收益率10资料来源：Wind，方正证券研究所相较于2024年11月，12月易方达香港精选债券AAA等级债券市值占比下降4.96

至5.20

，AA、A、BBB等级债券占比均有所提升；摩根亚洲总收益债券和汇丰亚洲债券两只信用下沉较多的互认债基BBB以下等级债券占比分别提升1.80

/1.40至31.80

/25.72

，组合整体信用水平进一步下沉。摩根国际债券和南方东英精选美元债债券组合信用分布情况变动不大；华夏精选固定收益持债平均信用等级仍为BBB+。2024年12月互认基金组合信用等级对比2

精选互认基金特征跟踪：信用等级注：华夏精选固定收益基金未公布详细信用等级，其平均信用等级为BBB+11资料来源：Wind，方正证券研究所相较于2024年11月，12月易方达香港精选债券增持亚太债券（+2.6

）减持美国债券（-3.0）。摩根国际债券、南方东英精选美元债、华夏精选固定收益3只基金美债仓位均有所提升，环比增幅分别为2.7

、0.6

和0.5

。◼

摩根亚洲总收益债券和汇丰亚洲债券两只主投亚洲债券的基金均小幅加仓中国内地债券，减仓亚太/中国香港/中国澳门区域债券；调仓操作较为谨慎，不同区域债券仓位变化幅度均不超过1

。2024Q4

FOF配置规模排名居前的海外债券基金2

精选互认基金特征跟踪：区域分布12资料来源：Wind，方正证券研究所目录contents012024Q4

主动权益QDII基金投资情况复盘02精选互认基金持仓结构跟踪032024Q4

FOF产品海外基金配置情况概述042024Q4

FOF产品海外基金配置明细及变动统计05风险提示133.1FOF基金对海外基金的配置规模及仓位占比持续提升FOF基金对海外基金的参与度持续提升，持仓规模稳步增加。以各期FOF基金前十大持仓来看，全部FOF基金所持有的海外基金总规模自2020Q1的1.45亿元增长到2024Q4的54.34亿元（较2024Q3环比增加1.52亿元），四年累计增幅近40倍。从前十大持仓的仓位来看，FOF基金的海外仓位续创近年新高。以各期FOF基金前十大持仓来看，对于全部FOF基金而言，整体法海外基金平均仓位为4.1

（环比提升0.5

）；而对于持有海外基金的FOF基金而言，整体法海外基金平均仓位达9.6

（环比提升0.5），创2020年6月以来的新高。2020Q1-2024Q4

FOF配置海外基金的规模及仓位占比14资料来源：Wind，方正证券研究所3.2

超四成FOF基金重仓持有海外资产海外基金产品已成为FOF基金重要投资标的，超四成FOF基金重仓持有海外资产。截至2024Q4，229只FOF基金（占比45.9

）的季报前十大持仓中出现了海外基金产品，该比例自2022年以来稳步提升。FOF基金管理人对海外基金产品的关注度不断攀升并付诸投资实践。2020Q1-2024Q4

前十大持仓中包含海外资产的FOF基金数量占比15资料来源：Wind，方正证券研究所3.3

海外股基配置规模略有下降，互认基金申购放开推动海外债基配置规模持续攀升海外权益基金配置规模略有下降，债券基金配置规模持续提升。本季度海外权益基金规模33.2亿元，较三季度环比减少2.7亿元；海外债券基金（含互认基金）持仓规模稳步提升，四季度环比增长4.1亿元至21.1亿元。随着互认基金新规落地，25年初互认基金申购额度放开并获得机构资金的积极认购，25年一季度FOF基金的海外债基持仓规模大概率继续攀升。不同类型海外基金中，海外权益基金相对占比小幅回落。FOF基金海外基金持仓结构方面，四季度权益基金持仓市值占比61.10，高于海外债券基金（含互认债基），但相对占比有所回落，环比减少6.78

。2020Q1-2024Q4

各资产类型海外基金配置规模2020Q1-2024Q4

各资产类型海外基金配置结构16资料来源：Wind，方正证券研究所目录contents012024Q4

主动权益QDII基金投资情况复盘02精选互认基金持仓结构跟踪032024Q4

FOF产品海外基金配置情况概述042024Q4

FOF产品海外基金配置明细及变动统计05风险提示174.1

2024Q4海外基金配置情况整体统计FOF基金对海外资产的增持方向集中于美国权益基金和海外债券基金，配置基金数量明显增加，平均仓位同步提升。2024Q4，FOF基金重仓配置的海外基金依旧集中在港股权益基金、美股权益基金和海外债基（QDII债基/互认债基）三个方向。相较于24Q3，四季度FOF基金整体减持中国香港基金，重仓配置基金数量环比减少10只至102只，平均仓位环比下降1.64

至6.98

；与之相对，FOF基金对美国权益基金的重仓配置数量及市值均有所增加，配置FOF数量环比增加24只，持仓市值增加3.74亿元，平均仓位上升0.94

至7.27；配置全球基金的FOF数量增加7只至35只。◼

四季度FOF基金对QDII债基和互认债基的重仓配置数量及规模均有所增加，78只FOF基金重仓配置QDII债基，合计持仓市值12.99亿元，环比增加19只和1.08亿元；40只FOF基金重仓配置互认债基，合计持仓市值8.15亿元，环比增加5只和3.10亿。2024Q4

FOF基金对不同区域/类型海外基金的整体配置统计投资区域

投资国家/地区配置市值（亿元） 环比增加（亿元）配置基金数（只） 环比增加（只） 平均仓位（

） 环比增加（

）海外权益基金中国香港中国香港20.97-6.19102-106.98-1.64美国美国8.683.7469247.270.94全球全球3.001.143574.74-0.15亚太亚太区0.170.04314.64-8.17越南0.140.06742.63-0.86日本0.07-0.755-24.970.99印度0.06-0.03303.850.27中韩0.000.00000.000.00亚洲0.000.00000.000.00欧洲英国0.100.06422.86-0.02法国0.01-0.061-45.410.69德国0.00-0.251-33.47-1.71海外债券基金QDII债基12.991.0878198.060.28互认基金8.153.1040510.490.86海外另类基金REITs商品多资产18资料来源：Wind，方正证券研究所配置海外基金最多的20只FOF基金重仓配置比例均超25

，建信、上银、工银瑞信、宏利、南方等公司均有多只产品入围。不同FOF基金的海外配置思路存在明显差异。南方、工银瑞信旗下偏股FOF重仓中国香港和美国权益基金；偏债FOF主要配置于海外债基，宏利全能优选、建信龙祥稳进、浙商智配瑞享等6只产品的海外债基仓位超过30

，上银基金旗下产品还额外配置了美国/日本权益基金。2024Q4配置海外基金最多FOF基金为上银恒享平衡养老，重仓配置比例高达55.10；前十大持仓包含7只海外基金，覆盖美国宽基ETF（标普500ETF、纳指100ETF）、QDII债基、日本/德国权益基金，此外还重仓配置了黄金ETF。4.2

2024Q4重仓配置海外基金FOF产品一览FOF基金代码证券简称2024年Q4

代表FOF基金对不同区域海外权益基金及QDII债基配置情况一览（单位：

）基金经理 三级分类 海外总仓位

中国香港亚太区

全球 印度

德国

日本

法国

美国

英国

越南债基仓位015234.OF上银恒享平衡养老目标三年持有吴伟,王振雄均衡型55.13.477.1724.8019.66013397.OF上银稳健优选12个月持有A吴伟,王振雄偏债型50.986.6224.6619.70018674.OF渤海汇金优选进取6个月持有A叶萌偏股型44.4523.3521.10005221.OF宏利全能优选A张晓龙偏债型43.5843.58007673.OF中加安瑞稳健养老一年A郭智稳健型39.9739.97007896.OF易方达优选多资产三个月A张浩然,黄亦磊偏股型39.093.864.8030.43009183.OF东方红颐和平衡养老目标三年持有A陈文扬均衡型38.019.281.1927.54012656.OF建信龙祥稳进6个月持有A姜华,王志鹏,尚劲偏债型37.3337.33017728.OF创金合信荣和积极养老目标五年持有魏凤春,颜彪积极型35.9131.204.71017706.OF建信添福悠享稳健养老目标一年持有A姜华,王志鹏稳健型35.32.3732.93016079.OF华夏福泽养老目标2035三年持有A许利明[2035年,2045年)32.845.114.073.9312.826.91015189.OF浙商智配瑞享一年持有肖爱华,钦振浩偏债型32.7332.73015975.OF工银积极养老目标五年持有周崟积极型32.1612.215.3614.59013245.OF宏利养老目标2025一年持有A张晓龙[2025年,2035年)30.9930.99013849.OF同泰优选配置3个月持有A刘坚偏股型30.0430.04005979.OF南方合顺多资产A夏莹莹,戴明洋平衡型29.324.2117.717.40011696.OF南方浩睿进取京选3个月持有A夏莹莹偏股型29.286.2523.03013246.OF宏利养老目标2030一年持有A张晓龙[2025年,2035年)27.438.6018.83501218.OF工银睿智进取一年A蒋华安偏股型26.9119.337.58006581.OF建信优享稳健养老一年A姜华,刘琛,王志鹏稳健型26.2426.2419资料来源：Wind，方正证券研究所4.3

不同区域重仓海外权益基金一览投资区域方面，FOF基金对不同区域海外权益基金的配置偏好及思路变化不大。港股重仓标的以宽基和行业主题ETF为主，受累于整体配置规模的下滑，重仓标的四季度未有明显增持迹象，

华夏恒生科技ETF、富国港股通互联网ETF等弹性标的遭遇减持。美股重仓标的仍以宽基指数ETF为主，南方标普500ETF及国泰、华夏等多家公司旗下纳斯达克100ETF获集中增持。◼

全球、亚太区等其余区域重仓标的多为主动管理产品，广发全球精选、汇添富全球移动互联、易方达全球成长精选配置规模较高。/地区投资区域

投资国家

基金代码基金简称2024Q4

FOF配置规模排名居前的海外权益基金基金成立日

一级分类

二级分类 运作方式 置市值（亿元）

比增加（亿元）

置基金数（只）环比增加（只）

平均仓位（

）

环比增加（

）0.040.00105.110.000.020.00104.480.060.000.00000.000.000.000.00000.000.00亚洲0.000.00000.000.00印度0.06-0.03303.850.270.040.01415.230.830.030.00103.930.00中国香港日本美国全球亚太区159687.OF

基金南方东英银河联昌富时亚太低碳精

2022-12-16

行业主题

新能源主题

被动管理-基金投资亚太区

968010.OF

摩根太平洋证券基金PRC-RMBHDG累积

2016-03-08

全市场基金968036.OF汇丰亚太股票(日本除外)波幅BC-CNY累积2019-02-12

全市场基金968048.OF

摩根亚洲股息基金-PRC人民币累计

2019-03-01

SmartBeta 红利118001.OF 易方达亚洲精选 2010-01-21

全市场基金

主动管理-股票投资006105.OF 宏利印度 2019-01-30

全市场基金

主动管理-股票投资007280.OF 摩根日本精选A 2019-07-31

全市场基金

主动管理-股票投资513520.OF 华夏野村日经225ETF 2019-06-12

宽基指数

被动管理-基金投资159920.OF华夏恒生ETF2012-08-09宽基指数被动管理-股票投资7.730.271934.170.14513180.OF华夏恒生科技ETF2021-05-18宽基指数被动管理-股票投资3.17-0.9317-54.76-0.19510900.OF易方达恒生H股ETF2012-08-09宽基指数被动管理-股票投资2.98-0.508-55.340.84159792.OF富国中证港股通互联网ETF2021-09-15行业主题TMT被动管理-股票投资2.13-1.2421-66.510.06513380.OF广发恒生科技ETF2022-04-27宽基指数被动管理-股票投资0.550.12813.80-0.20501311.OF嘉实港股通新经济A2019-01-14行业主题科技主题被动管理-股票投资0.530.054-15.331.29513330.OF华夏恒生互联网科技业ETF2021-01-26行业主题TMT被动管理-股票投资0.48-0.608-44.32-0.62513090.OF易方达中证香港证券投资主题ETF2020-03-13行业主题金融地产被动管理-股票投资0.390.011043.33-1.13159636.OF工银国证港股通科技ETF2022-06-30行业主题科技主题被动管理-股票投资0.37-0.164-54.39-1.49513690.OF博时恒生港股通高股息率ETF2021-05-11SmartBeta红利被动管理-股票投资0.280.19964.21-2.23513650.OF南方标普500ETF2023-03-23宽基指数被动管理-股票投资2.662.001884.94-0.31513500.OF博时标普500ETF2013-12-05宽基指数被动管理-股票投资1.70-1.1711-47.091.91513850.OF易方达MSCI美国50ETF2023-11-06宽基指数被动管理-股票投资1.230.00204.000.00513100.OF国泰纳斯达克100ETF2013-04-25宽基指数被动管理-股票投资0.800.6414115.02-0.51513300.OF华夏纳斯达克100ETF2020-10-22宽基指数被动管理-股票投资0.470.11626.301.48159941.OF广发纳斯达克100ETF2015-06-10宽基指数被动管理-股票投资0.430.156-16.290.84159632.OF华安纳斯达克100ETF2022-07-21宽基指数被动管理-股票投资0.290.27765.871.92968075.OF百达策略收益HM-CNY累积2020-07-28全市场基金0.260.00403.750.00513110.OF华泰柏瑞纳斯达克100ETF2023-03-01宽基指数被动管理-股票投资0.23-0.08505.551.13018043.OF天弘纳斯达克100指数A2023-04-11宽基指数被动管理-股票投资0.110.00206.100.31270023.OF广发全球精选人民币A2010-08-18全市场基金主动管理-股票投资1.210.631354.07-0.17001668.OF汇添富全球移动互联A2017-01-25行业主题TMT主动管理-股票投资0.700.11504.85-0.53012920.OF易方达全球成长精选A2022-01-11全市场基金主动管理-股票投资0.450.00404.180.00513050.OF易方达中证海外互联ETF2017-01-04行业主题TMT被动管理-股票投资0.270.115-14.501.13006373.OF国富全球科技互联人民币A2018-11-20行业主题TMT主动管理-股票投资0.14-0.05305.15-1.14000369.OF广发全球医疗保健A人民币2013-12-10行业主题医药生物被动管理-股票投资0.110.00313.13-0.03118002.OF易方达标普消费品指数增强人民币A2012-06-04行业主题消费被动管理-股票投资0.070.00204.440.15486002.OF工银全球精选2010-05-25全市场基金主动管理-股票投资0.030.01313.86-0.01012060.OF富国全球消费精选A人民币2021-07-30行业主题消费主动管理-股票投资0.020.00104.130.00009225.OF天弘中证中美互联网A2020-05-27行业主题TMT被动管理-股票投资0.000.00000.000.00中韩513310.OF华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体ETF2022-11-02行业主题TMT被动管理-股票投资0.000.00000.000.00968064.OF惠理高息股票基金P-CNY累积2020-05-06SmartBeta红利0.110.07104.32-3.3520资料来源：Wind，方正证券研究所四季度配置港股权益基金较多的FOF基金包括创金合信、同泰、工银瑞信等公司旗下产品。创金合信荣和积极养老目标同泰优选配置港股基金持仓占比超30

，分别重仓持有博时恒生高股息ETF、富国港股通互联网ETF；工银瑞信旗下产品集中重仓持有富国港股通互联网ETF、华夏恒生科技ETF等弹性标的。配置美股权益基金较多的FOF基金包括易方达、上银、南方等公司旗下产品，重仓标的多数为标普500ETF或纳斯达克100ETF。配置全球权益基金较多的FOF基金包括易方达、工银瑞信、汇添富等公司旗下产品，优先重仓持有公司内部QDII基金，易方达全球成长精选、汇添富全球移动互联、广发全球精选等绩优产品获多只FOF基金集中重仓持有。2024Q4

重仓不同区域海外权益基金的FOF基金一览4.4

不同区域重仓FOF基金一览中国香港6.98017728.OF创金合信荣和积极养老目标五年持有0.202023-03-30魏凤春,颜彪31.20513690.OF博时恒生港股通高股息率ETF10.84013849.OF同泰优选配置3个月持有A0.962021-10-29刘坚30.04159792.OF富国中证港股通互联网ETF13.88018674.OF渤海汇金优选进取6个月持有A0.112023-07-18叶萌23.35159792.OF富国中证港股通互联网ETF9.74501218.OF工银睿智进取一年A1.472021-11-24蒋华安19.33159792.OF富国中证港股通互联网ETF14.65006886.OF工银养老2050A2.912019-03-28徐心远18.04513180.OF华夏恒生科技ETF4.80021123.OF华夏养老2060五年持有A2.092024-03-28许利明16.44513980.OF景顺长城中证港股通科技ETF4.19015424.OF中金金选财富6个月持有A0.622022-05-06邢瑶15.70159850.OF华夏恒生中国企业ETF9.74017864.OF财通资管博宏积极6个月持有A0.122023-05-23陈迪14.43513330.OF华夏恒生互联网科技业ETF9.70009184.OF东方红颐和积极养老目标五年持有A2.772020-06-23陈文扬13.85510900.OF易方达恒生H股ETF9.97016170.OF中欧盈选平衡6个月持有A1.562022-12-06桑磊13.56159792.OF富国中证港股通互联网ETF5.20美国7.27007896.OF易方达优选多资产三个月A0.942020-04-09张浩然,黄亦磊30.43513500.OF博时标普500ETF18.24015234.OF上银恒享平衡养老目标三年持有0.112022-06-07吴伟,王振雄24.80513650.OF南方标普500ETF10.09013397.OF上银稳健优选12个月持有A0.102022-03-03吴伟,王振雄24.66513650.OF南方标普500ETF10.41011696.OF南方浩睿进取京选3个月持有A3.692021-04-20夏莹莹23.03513300.OF华夏纳斯达克100ETF10.22018674.OF渤海汇金优选进取6个月持有A0.112023-07-18叶萌21.10159632.OF华安纳斯达克100ETF10.77017822.OF南方浩盈进取精选一年持有A1.072023-05-17夏莹莹17.74513300.OF华夏纳斯达克100ETF9.47005979.OF南方合顺多资产A0.312019-01-17夏莹莹,戴明洋17.71513500.OF博时标普500ETF6.77014366.OF建信普泽养老目标日期2050五年持有A0.542022-05-31姜华15.59513650.OF南方标普500ETF7.33015975.OF工银积极养老目标五年持有0.102022-12-20周崟14.59159632.OF华安纳斯达克100ETF7.41017050.OF金鹰优选配置三个月持有A0.112023-06-28李凯13.14159509.OF景顺长城纳斯达克科技市值加权ETF6.82全球4.74018314.OF易方达养老目标日期2055五年持有A2.292023-11-06胡云峰8.77012922.OF易方达全球成长精选A4.43018513.OF易方达养老目标日期2045五年持有A2.102024-01-24胡云峰8.75012922.OF易方达全球成长精选A4.39017696.OF易方达养老目标日期2050五年持有A4.392023-07-25胡云峰8.36012922.OF易方达全球成长精选A4.33016146.OF工银安裕积极一年持有A1.052022-08-31蒋华安8.13270023.OF广发全球精选人民币A8.13017228.OF易方达汇裕积极养老目标五年持有A2.172023-07-31胡云峰7.58270023.OF广发全球精选人民币A4.01008169.OF汇添富积极投资核心优势三个月持有期6.372020-04-26陈思6.38001668.OF汇添富全球移动互联A6.38018374.OF国富养老目标日期2045三年持有0.292023-12-25吴弦5.77006373.OF国富全球科技互联人民币A5.77019676.OF太平福安稳健养老一年持有A2.742023-11-14刘翀5.74513050.OF易方达中证海外互联ETF5.74013643.OF汇添富优质精选一年持有A0.862022-06-02李彪,陈思5.37001668.OF汇添富全球移动互联A5.37015975.OF工银积极养老目标五年持有0.102022-12-20周崟5.36513050.OF易方达中证海外互联ETF5.36投资区域

投资国家/地区 （

）平均仓位

FOF基金代码 基金简称 基金规模（亿元）

基金成立日 基金经理 该区域总仓位（

）

海外基金代码 海外基金简称 持有仓位（

）21资料来源：Wind，方正证券研究所4.4

不同区域重仓FOF基金一览亚太区域方面，上银基金旗下三只FOF基金重仓配置日本权益基金（摩根日本精选），持仓占比均超3

；南方浩益进取、南方浩升稳健优选等南方基金旗下产品继续持有印度/越南权益基金，持仓占比均在3

左右，另有大成丰华稳健持有印度基金，中银慧泽平衡及东方红资管旗下2只产品持有越南基金。欧洲区域方面，重仓配置德国、法国、英国等区域权益基金的FOF基金较少，华夏基金旗下两只产品持有英国权益基金，多数FOF基金管理人对于以上区域的投资较为谨慎。2024Q4

重仓不同区域海外权益基金的FOF基金一览投资区域投资国家平均仓位FOF基金代码基金简称基金规模 基金成立日 基金经理 该区域海外基金代码海外基金简称持有仓位/地区（

）（亿元）总仓位（）（

）016079.OF华夏福泽养老目标2035三年持有A0.702022-11-29许利明5.11159687.OF南方基金南方东英银河联昌富时亚太低碳精选ETF5.11亚太区4.64016084.OF中银慧泽平衡3个月持有A0.522022-06-29姚卫巍4.48968010.OF摩根太平洋证券基金PRC-RMBHDG累积4.48016221.OF华夏聚恒优选三个月持有A2.832023-02-17廉赵峰4.32968064.OF惠理高息股票基金P-CNY累积4.32015541.OF大成丰华稳健六个月持有0.202022-08-02陈志伟4.86006105.OF宏利印度4.86印度3.85014934.OF南方浩益进取聚申3个月持有A1.372022-04-26李文良3.64006105.OF宏利印度3.64016731.OF南方浩升稳健优选6个月持有A0.462023-05-18李文良3.05006105.OF宏利印度3.05015234.OF上银恒享平衡养老目标三年持有0.112022-06-07吴伟,王振雄7.17007280.OF摩根日本精选A7.17013397.OF上银稳健优选12个月持有A0.102022-03-03吴伟,王振雄6.62007280.OF摩根日本精选A6.62亚太日本4.97016079.OF华夏福泽养老目标2035三年持有A0.702022-11-29许利明3.93513520.OF华夏野村日经225ETF3.93016084.OF中银慧泽平衡3个月持有A0.522022-06-29姚卫巍3.78019449.OF摩根日本精选A3.78017004.OF上银恒睿养老目标日期2045三年持有0.102023-06-26吴伟,王振雄3.36007280.OF摩根日本精选A3.36016084.OF中银慧泽平衡3个月持有A0.522022-06-29姚卫巍4.36008764.OF天弘越南市场A4.36014934.OF南方浩益进取聚申3个月持有A1.372022-04-26李文良3.72008764.OF天弘越南市场A3.72016731.OF南方浩升稳健优选6个月持有A0.462023-05-18李文良3.12008764.OF天弘越南市场A3.12越南2.63017661.OF南方浩恒稳健优选6个月持有A1.182023-04-07李文良2.38008764.OF天弘越南市场A2.38013651.OF南方誉泰稳健6个月持有A0.822022-06-02李文良2.19008764.OF天弘越南市场A2.19016242.OF东方红养老目标日期2045五年持有A0.712022-09-05陈文扬1.43008763.OF天弘越南市场A1.43009183.OF东方红颐和平衡养老目标三年持有A1.072020-06-11陈文扬1.19008763.OF天弘越南市场A1.19德国3.47015234.OF上银恒享平衡养老目标三年持有0.112022-06-07吴伟,王振雄3.47513030.OF华安德国(DAX)ETF3.47法国5.41017291.OF申万菱信养老目标日期2045五年持有0.222023-05-16杨绍华5.41513080.OF华安法国CAC40ETF5.41014715.OF国投瑞银积极养老五年持有0.302022-05-13周宏成3.85008706.OF建信富时100指数人民币A3.85013467.OF华夏安盈稳健养老目标一年持有A1.632021-10-15许利明2.61008706.OF建信富时100指数人民币A2.61015940.OF华夏聚信一年持有A1.612022-10-27廉赵峰2.53008706.OF建信富时100指数人民币A2.53013651.OF南方誉泰稳健6