2025年三元材料VS磷酸铁锂市场展望及回顾盘点-2025-02-新能源

分析师：陈泊霖未来仍将保持稳定增长之势，中国亦将长期占据市场主导地位IMM上海有色网2019-2025年全球新能源汽车分地区销量及渗透率单位:万辆CAGR+34%CAGR+34% CAGR+69%+单位:%驱动因素©SMM.Allrightsreserved.Source:SMM2022年-2025E年全球及中国三元动力材料电芯和磷酸铁锂动力电芯占比IMM上海有色网全球2022202320242025E©SMM.Allrightsreserved.Source:SMM三元铁锂三元三元铁锂中国三元动力vs磷酸铁锂动力电芯产量2024年2025年E660+SMMSMM预计2025年，磷酸铁锂电芯产量占比提升较快，海外磷酸铁锂将开始出货，三元电芯产量将进一步下滑2022202320242025EIMM上海有色网主要国家和地区的核心驱动因素全球储能需求展望（单位：GWh）IRA、ITC补贴423%423%2025E2026E2025E2026E©SMM.Allrightsreserved.Source:SMM总需求200+万吨总需求200+万吨IMM上海有色网2024年铁锂动力2025年铁锂动力2024年铁锂储能2025年铁锂储能90+万吨©SMM.Allrightsreserved.Source:SMMPage6全球三元正极产能分布图2023年全球各地区三元正极产能2023年全球各地区三元正极产能芬兰芬兰中国中国2023：165万吨2023：165万吨波兰波兰德国韩国2023::6万吨韩国2023::6万吨北美：2023：1万吨北美：2023：1万吨2023:：5万吨2023：58万吨匈牙利。日本2023:16万吨。日本2023:16万吨印尼aa2023:0万吨2024年，全球三元产能约为270+万吨。印尼aa2023:0万吨2024年，全球三元产能约为270+万吨。©SMM.AllrightsreservedIMM上海有色网企业出海计划/进度贝特瑞摩洛哥与摩洛哥政府在拉巴特签署投资协议，将在摩洛哥设立项目公司投资建设锂电池三元正极材料项目，目前项目已开始施工，预计2026年竣工，产能约5万吨。匈牙利在匈牙利也投产了高镍型动力电池用三元正极项目，规划产能一期2.5万吨。芬兰在芬兰基地与FMG全资子公司FBC合资，规划产能6万吨（中高镍正极），建设周期34个月。容百在韩国年产4万吨高镍三元正极项目将于2025年上半年试车生产。格林美匈牙利在匈牙利与韩国正极材料生产企业ECOPRO合资，规划产能正极材料10万吨（一期4.3万吨），在陆厦钨与法国Orano集团下属子公司OranoCam在法国共同出资设立电池正极材料合资公司承担建设的项目。今年上半年，工厂建设前期筹备工作顺利进行。来源：基于市场公开信息整理©SMM.Allrightsreserved.Source:SMMPage92024年全球各地区磷酸铁锂产能中国2024年全球各地区磷酸铁锂产能印尼2024:3万吨印尼2024:3万吨©SMM.Allrightsreserved2025年部分中国本土新增产能的企业IMM上海有色网目前年产能目标增加年产能A50万90万吨B5万吨C6万吨D4万E3万吨2万吨F4万吨G3万吨5万吨©SMM.Allrightsreserved.Source:SMMIMM上海有色网年产能预计完成时间2024年9月2日，公司对海外布局已进行充分的分析和考作作2028年），24万吨-2028年来源：基于市场公开信息整理©SMM.Allrightsreserved.Source:SMM中国正极市场产能产量（2019-2025E）2019-2025E中国正极材料产能2019-2025E中国正极材料产量2024年中国磷酸铁锂产量增速较快，总产量为230+万吨，同比增长84%。预计2025年中国产量增速小幅放缓，同比增长28%，产量达到300万吨左右。IMM上海有色网（单位:吨）（单位:吨）0（单位:吨）01月2月E3月E4月E5月E6月E7月E8月E9月E10月1月2月E1月2月E3月E4月E5月E6月E7月E8月E9月E10月1月2月E©SMM.Allrightsreserved.Source:SMM2023年-2025年磷酸铁锂材料工艺成本走势及原料特点IMM上海有色网固相法液相法2.52.0 0.50.0-0.52023年1月2023年7月2024年1月2024年7月2025年1月磷酸铁工艺+固相法液相法2.52.0 0.50.0-0.52023年1月2023年7月2024年1月2024年7月2025年1月磷酸铁工艺++P高能量密度和高稳定性+→倍率型佳3.53.02.52.0液相法工艺1.00.50.02PA正极→卓越的循环寿命和较好的产品稳定性-0.52023年1月2023年7月2024年1月2024年7月2025年1月型©SMM.Allrightsreserved.Source:SMM比容量（mAh/g）提升电池能量密度（Wh/kg比容量（mAh/g）提升电池能量密度（Wh/kg）提高续航里程电压（V）提升电池安全性、稳定性与循环寿命IMM上海有色网类型高电压Ni6系6507常规Ni8系8321理论克比容量（mAh/g）当前理论克比容量（mAh/g）202当前使用电压（V）4.44.2当前应用能量密度（Wh/kg）739.32价格（万元/吨）•路线一：提升正极材料比容量（mAh/g），高镍材料具有更高比容量（mAh/g）•路线二：提升电压（V）的方式提升电池能量密度。•路线三：掺入部分铝元素的方式提升电池稳定性-NCA。©SMM.Allrightsreserved.Source:SMM2024年三元材料各系别占比及未来趋势IMM上海有色网2024年中国三元材料分型号产量份额9系/NCA3系5系8系6系80%40%2025E-2030E中国三元材料系别占比趋势2025E2026E2027E2028E2029E2030E3系口8系5系口9系6系口NCA©SMM.Allrightsreserved.Source:SMM2024年全球磷酸铁锂供需回顾及2025年供需预测上海有色网单位：万吨平衡（左轴）国内供应（右轴）动力需求（右轴）储能需求（右轴）消费需求（右轴）45403530252050-2020232024800750700650600550500450400350300250200500-50-200-250-300©SMM.Allrightsreserved.Source:SMMPage20IMM上海有色网磷酸铁锂(高端动力型)磷酸铁锂(中端动力型)磷酸铁锂(中端储能型)磷酸铁锂(低端储能型)50,00040,00030,00020,000碳酸锂(电池级）（右轴）400,000200,0000©SMM.Allrightsreserved.Source:SMMPage212024年中国三元材料供需回顾及2025年供需预测IMM上海有色网图：2023年-2025年供需关系平衡（左轴）国内供应（右轴）总需求（右轴）800750800750700650600550500450400350300250200500-50520232024©SMM.Allrightsreserved.Source:SMM