《国际经济学简明教程》第七章国际收支分析

第七章国际收支分析第一节国际收支与国际收支表

一、国际收支与国际收支表（一）广义国际收支与狭义国际收支★狭义国际收支： 一国在一定时期内（一般为一年），同其他国家由于贸易、劳务、资本等往来而引起的资产转移。其特点是仅计入现在或将来有外汇收支的交易。★广义国际收支： 在特定时期（通常是一年）内，一个经济体与世界其他地方的各项经济交易。大部分交易是在居民与非居民之间进行的。(二)国际收支表的构成

国际收支平衡表（BOPAccount）

基本编制方法：复式记账法权责发生制记账原则：有借必有贷、借贷必相等中国国际收支平衡表:1980年IMF恢复了我国（北京政府）的合法地位，作为IMF的成员，我国需要按其规定的格式和内容定期向它报告国际收支状况。1985年我国首次公布了1982－1984年的中国国际收支平衡表

国际收支平衡表结构

错误与遗漏（ErrorsandOmissions）由于各种国际经济交易的统计资料来源不一，有的数据甚至还来自于估算，加上一些人为的因素（如有些数据须保密，不宜公开），平衡表实际上就几乎不可避免的会出现净的借方余额或贷方余额。基于会计上的需要，一般就人为设置一个项目，以抵消上述统计偏差，即“净错误和遗漏”（NetErrorsandOmissions）科目。如果借方总额大于贷方总额，净错误和遗漏这一项则放在贷方；反之，如果贷方总额大于借方总额，净错误和遗漏这一项则放在借方。补充信息——构成国外当局储备的负债（如欠国外的债务和其他证券、存款）、特殊融资交易（如国际赠款、债务减免、债务重新安排、直接投资、证券投资、央行借款）、其他交易（如证券投资收入、其他投资）、服务的子项目（如因私旅游、其他商业、专业和技术服务）国际头寸——资产、负债资产：在国外的直接投资（股本资本和再投资收益、其他资本等）、其他资本（股本证券、债务证券等）、储备资产（货币黄金、特别提款权SDR、在基金组织中的储备头寸、外汇等）负债：经济体的直接投资（股本资本和再投资收益、其他资本等）

、其他股本（贸易信贷、贷款、货币和存款、其他负债等）

非国际收支表标准组成国际收支指标解释1、经常项目：包括货物、服务、收益及经常性转移。货物：指通过我国海关进出口的货物，以海关进出口统计资料为基础，并根据国际收支统计口径的要求，出口、进口都以商品所有权变化为原则进行调整。其中，出口和进口金额均按离岸价格统计。服务：包括运输、旅游、通讯、建筑、保险、国际金融服务、计算机和信息服务、专有权力使用费和特许费、各种商业服务、个人文化娱乐服务以及政府服务。收益：包括职工报酬和投资收益（包括直接投资、证券投资和其它投资的收益和支出，直接投资的收益再投资也包括在此项目内）。经常转移：包括所有非资本转移的单方面转让，如：侨汇、工人汇款、无偿捐赠、赔偿等项目。官方指国外的捐赠者或受援者为国际组织和政府部门；其他指国外的捐赠者或受援者为国际组织和政府部门以外的其他部门或个人。国际收支指标解释(续)2、资本和金融项目：包括资本项目和金融项目。资本项目：包括移民转移、债务减免等资本性转移。金融项目：包括直接投资、证券投资和其它投资。直接投资：指外国、港澳台地区在我国和我国在外国、港澳台地区以独资、合资、合作及合作勘探开发方式进行的投资。证券投资：指外国、港澳台地区购买（或我国买回）我国（包括地方政府和企业）发行的股票、证券等有价证券和我国（政府、企业、私人）买卖外国、港澳台地区发行的股票债券等有价证券。其它投资：包括外国提供给我国和我国提供给外国的贸易信贷、贷款、货币和存款以及其它资产。储备资产增减额：反映我国在黄金储备、外汇储备、在国际货币基金组织的储备头寸、特别提款权、使用基金信贷等方面在本年末与上年末余额之间的差额。储备资产增加用负号表示。1999年我国国际收支账户项目

贷方

借方

差额

经常账户

2344.3

2187.7

156.7

1.货物贸易

1947.2

1585.1

362.1

2.服务贸易

237.8

312.9

-75.1

3.收益

105.7

285.4

-179.7

4.经常转移

53.7

4.2

49.4

资本与金融账户

917.5

841.1

76.4

1.资本账户

0

0.3

-0.3

2.金融账户

917.5

840.9

76.7

(其中)：直接投资

410.1

40.4

369.8

证券投资

18.1

130.4

-112.3

其它投资

489.3

670.1

-180.8

3.储备资产变动

-85.1

净误差和遗漏

-148.0

二、国际收支表各组成部分之间的关系（一）国际收支表各项目之间的关系

经常项目差额=资本和金融账户净余额+储备资产交易（二）国际收支的盈余与赤字

进出口余额金融账户流动余额三、国际收支状况的经济分析

一个经济体的国际收支状况反映一国经济实力和在世界经济中的地位决定一国货币与汇率的变化方向决定一国融资能力和资信地位反映一国经济结构的情况和变化影响一国国内经济增长和发展第二节国际收支的调节一、国际收支的失衡类型临时性失衡周期性国际收支失衡收入型国际收支失衡货币性国际收支失衡结构型国际收支失衡投资环境性国际收支失衡二、国际收支失衡调节理论弹性调节法研究本币贬值对进出口产品相对价格的影响，通过本币贬值刺激出口、限制进口从而来调节中、短期国际收支失衡。吸收调节法采用凯恩斯的宏观分析，将国际收支与国民收入联系起来，从宏观关系的角度考察国际收支问题。货币调节法从长期的角度来考虑问题，不仅照顾到经常项目，而且也考虑到资本与金融项目。通过调整国内货币供给调控国内需求，进而调整国际收支变动。即：国内货币供给是国际储备与国内信贷额之和，于是便有国际储备的变动是国内货币供给减去国内信贷额的结果。（一）弹性调节法

1、分析的假设条件

该经济体国民收入不变 出口与进口的供给弹性无限 分析的变量仅仅是汇率，其余是常量弹性法分析不考虑资本流动，本币对外贬值的货币效应忽略不计 汇率变化是有限的（一）弹性调节法2、调节国际汇率的机制贸易逆差→本币对外贬值→本国出口价格下降（进口价格上升）→出口量上升（进口量下降）→国际收支改善贸易顺差→本币对外升值→本国出口价格上升（进口价格下降）→出口量下降（进口量上升）→国际收支改善（一）弹性调节法3、发挥作用的条件 （1）贸易对手国对于上述流程这样的结果表示接受 （2）本币的对外贬值速度快于对内贬值 （3）商品及出口的变化对于价格调整的反应程度要大（符合马歇尔-勒纳条件）（一）弹性调节法4、本币贬值对贸易条件产生的影响

DX、DM﹥SX、SM，贸易条件在贬值时好转

DX、DM=SX、SM，贸易条件不变

DX、DM﹤SX、SM，贸易条件恶化（一）弹性调节法5、缺陷 （1）局部分析 （2）商品种类很多、难测算 （3）现实假设前提排除货币影响不实际（二）吸收调节法１、理论模型国民收入＝消费＋投资＋政府开支＋（出口－进口）

Y=C+I+G+(X-M)X-M=Y-(C+I+G)X-M即国际收支状况，令其为B；

C+I+G为总吸收，令其为A，则有B=Y-A

当Y>A时：B为正值，国际收支顺差；当Y<A时：B为负值，国际收支逆差；当Y=A时：B为零，国际收支平衡。（二）吸收调节法２、经济含义

以国民收入和支出的差额来讨论国际收支的变化。当国民收大于总支出时，国际收支将处于顺差状况；当国民收入小于总支出时，国际收支处于逆差状况；当国民收入等于总支出时，国际收支处于平衡状况。通过改变收入和吸收来调整失衡的国际收支，同时使总供给等于总需求，以达到内部与外部的共同平衡，经济的均衡发展。（三）吸收调节法３、基本评价

吸收法的基础是凯恩斯的宏观经济学分析，它将国际收支的状况与国民经济的各种因素结合起来，克服了局部均衡分析固有的局限性。调整国民收入Y，是改善国际收支较好的办法，但这隐含着资源的重新配置或进一步提高总体生产能力。国民收入本身受资源总量和资源重新配置难度的限制，若资源已经接近充分就业，短期内收入没有办法提高。减少A或提高收入Y，在经济实践中都有时滞效应的问题。吸收法侧重了商品市场的均衡，完全忽视了货币在国际收支中的作用，如果货币的需求远大于供给，在逆差时调整较为困难。（三）货币调节法１、假设条件该经济体处于长期的资源充分就业状态，货币需求是实际收入的函数。在国际市场中存在着同一价格律，即经济体的价格与利率接近于世界市场的价格与利率。货币供给的变化不影响实物生产。（二）货币调节法从货币供给与货币需求，以及货币市场均衡的角度来讨论国际收支失衡与恢复均衡的条件。在长期中，一个经济体的货币供给会恒等于货币需求，而在一定的时期内，当经济的名义货币供给与名义货币需求不相等时，便会出现国际收支的失衡。如果经济中的名义倾向供给超过名义货币需求，会出现国际收支的逆差。反之，如果经济中的名义货币供给小于名义货币需求，就会出现国际收支顺差。如果国内信贷规模大于名义货币供给，则国际收支出现逆差，反之，会出现国际收支顺差。２、简单模型（三）货币调节法３、政策意义与评价货币法相信国际收支的自动恢复机制。货币法提醒人们注重一个经济体内部通货膨胀的影响。货币法主张采用灵活的汇率措施。从理论的角度看，货币法将国际收支调整从过去的注重经常项目转移到整个国际收支，这具有很好的意义。三、现实中国际收支失衡的其他调节措施外汇管制一国政府通过法令对本国对外的国际结算和外汇买卖实行管制，用以实现国际收支平衡与本国