上海财经大学金融学课件m

上海财经大学金融学欢迎来到上海财经大学金融学课程！金融学的定义与范畴定义金融学是研究资金的筹集、配置和使用，以及金融市场和金融机构的运作规律的学科。范畴金融学涵盖了广泛的领域，包括货币银行学、投资学、公司财务管理、风险管理、国际金融等等。金融学在经济中的作用1促进资本的有效配置2推动经济增长3降低交易成本4提高资源利用效率金融市场的构成要素金融机构商业银行、投资银行、保险公司等等金融工具股票、债券、基金、衍生品等等金融市场货币市场、资本市场、外汇市场等等金融监管中央银行、证券监管机构等等金融工具的种类与特点股票代表公司所有权，投资风险较高，收益也较高债券代表债权，风险较低，收益也较低基金由基金管理公司发行的投资组合，分散投资风险利率的概念与决定因素资金供求市场资金供求关系是影响利率的最主要因素1通货膨胀通货膨胀率上升，利率也往往会上升2央行政策中央银行通过利率政策调节市场资金流动3风险溢价不同的借贷者由于信用风险不同，利率也会不同4货币的时间价值1今天的一块钱比未来的一块钱更有价值2投资收益投资可以带来收益，使得未来价值更高3通货膨胀通货膨胀会降低货币的购买力现值与未来值的计算现值未来现金流折现至今天的价值未来值今天现金流在未来某一时间点的价值风险与收益的权衡风险投资中可能出现的损失，风险越高，潜在收益也越高收益投资带来的回报，收益越高，风险也越高金融资产的定价模型1资本资产定价模型(CAPM)根据风险和收益关系，计算资产的预期收益率2套利定价理论(APT)考虑多种风险因素，计算资产的预期收益率3期权定价模型根据期权的价值，计算期权的预期收益率股票市场的基本知识1股票交易所股票交易的集中场所，提供交易平台2股票指数反映股票市场整体走势的指标3股票分析对股票价值进行评估，预测未来走势4股票投资策略根据市场情况制定合理的投资策略，降低风险债券市场的运作机制发行人政府、企业或金融机构债券期限债券的偿还期限票面利率债券的利息支付率债券价格债券在市场上的交易价格基金的类型与投资策略1股票型基金主要投资于股票，风险较高，收益也较高2债券型基金主要投资于债券，风险较低，收益也较低3混合型基金同时投资于股票和债券，风险和收益居中4货币市场基金投资于短期货币市场工具，风险最低，收益也最低金融衍生工具简介远期合约期货合约期权合约远期、期货与期权远期合约双方约定在未来特定时间以特定价格进行交易期货合约在交易所进行的标准化远期合约，需要保证金期权合约赋予买方在未来特定时间以特定价格买入或卖出标的资产的权利金融机构的类型与功能商业银行的业务模式存款业务吸收存款，为储户提供资金保管和增值服务贷款业务发放贷款，为借款人提供资金支持，赚取利息收入投资银行的主要业务承销股票和债券并购咨询私募股权投资财务顾问保险公司的运作原理1保险合同投保人支付保费，保险公司承诺承担风险2风险发生保险公司根据合同条款，支付保险金金融监管的重要性与目标维护金融稳定防止金融危机，维护市场秩序保护投资者利益防止欺诈，维护市场公平竞争促进经济发展为经济发展提供稳定可靠的金融环境金融监管的类型与方法法律监管制定相关法律法规，规范金融市场行为政策监管通过政策手段，引导金融市场发展方向监管机构监督监管机构对金融机构进行日常监督检查中国金融市场的发展历程改革开放初期金融市场起步阶段，主要以银行为主1990年代资本市场逐步发展，股票市场和债券市场建立21世纪金融市场不断完善，多元化发展中国的货币政策工具利率政策调节市场利率，影响资金成本1存款准备金率调节银行的资金储备，控制货币供应量2公开市场操作通过买卖国债，调节市场流动性3汇率政策通过汇率调节，影响国际资金流动4财政政策对金融市场的影响政府支出政府支出增加，会刺激经济增长，促进金融市场活跃税收政策税收减免，可以降低企业融资成本，促进投资国际金融市场概述1全球化程度不断提高2市场规模巨大，交易量庞大3交易品种多样，风险和收益也更加复杂4市场监管难度加大，需要加强国际合作汇率的决定因素经济因素经济增长、通货膨胀、利率等等政治因素政治稳定、政府政策等等心理因素市场预期、投资者情绪等等国际收支平衡表经常账户货物、服务、收入和转移支付资本账户资本和金融资产的交易金融账户外汇储备和国际投资全球金融危机回顾与反思12008年金融危机美国次贷危机引发全球金融市场动荡2反思加强金融监管，防范系统性风险公司财务管理导论目标最大化企业价值，提高股东回报内容财务报表分析、资本预算、融资决策、股利政策等等财务报表的解读与分析资产负债表反映企业在某一特定时点的财务状况利润表反映企业在一定期间的经营成果现金流量表反映企业在一定期间的现金流入和流出情况盈利能力分析1毛利率衡量企业产品成本控制能力2销售净利率衡量企业整体盈利水平3净资产收益率(ROE)衡量企业资产盈利能力偿债能力分析营运能力分析存货周转率衡量企业存货管理效率应收账款周转率衡量企业应收账款管理效率现金流量分析经营现金流来自企业日常经营活动的现金流投资现金流来自企业投资活动的现金流筹资现金流来自企业筹资活动的现金流资本预算决策1项目评估2资金筹集3项目实施4项目监控投资项目的评估方法123净现值法(NPV)计算项目未来现金流的现值内部收益率法(IRR)计算项目的内部收益率回收期法计算项目投资回收的时间净现值法1计算步骤预测未来现金流，确定折现率，计算现值2决策标准净现值大于零，项目可行内部收益率法计算步骤通过计算内部收益率，判断项目的盈利能力决策标准内部收益率大于资本成本，项目可行回收期法计算步骤计算项目投资回收的时间决策标准回收期小于预定期限，项目可行资本成本的计算1股权资本成本股东要求的回报率2债务资本成本债权人要求的回报率3加权平均资本成本(WACC)根据不同资本来源的权重，计算综合资本成本股权融资1首次公开发行(IPO)企业首次将股票发行给公众2增发股票企业在上市后，增发新股票3私募股权融资企业向少数投资者发行股票债券融资公司债券企业发行的债券政府债券政府发行的债券金融债券金融机构发行的债券混合融资1可转换债券可以在未来特定时间转换为股票2可赎回债券企业可以在未来特定时间赎回债券股利政策财务风险管理利率风险利率变动对企业财务状况的影响汇率风险汇率变动对企业财务状况的影响信用风险债务人违约风险对企业财务状况的影响利率风险管理利率互换交换不同利率的支付义务利率上限限制利率上涨幅度利率下限限制利率下跌幅度汇率风险管理远期外汇合约锁定未来特定时间点的汇率期权外汇合约拥有在未来特定时间以特定汇率买入或卖出外汇的权利企业并购横向并购纵向并购混合并购并购的动机与类型123提高市场份额通过并购，扩大市场占有率获得新技术通过并购，获得新技术和新产品降低成本通过并购，降低生产成本或管理成本并购的流程与估值1目标筛选确定潜在的目标公司2尽职调查对目标公司进行全面评估3谈判与协议与目标公司进行谈判并签署协议4并购完成完成并购交易企业重组资产重组调整企业的资产结构，提高资产效率债务重组调整企业的债务结构，降低融资成本股权重组调整企业的股权结构，优化公司治理金融科技对金融业的影响1提升效率2降低成本3创新服务4增强竞争力区块链技术去中心化分布式账本，无需中心化机构透明度所有交易记录公开透明，可追溯安全性数据加密，难以篡改人工智能在金融领域的应用风险管理识别和预测风险，提高风险管理效率客户服务提供个性化的服务，提高客户满意度大数据分析在金融领域的应用客户画像了解客户的消费行为和投资偏好精准营销根据客户需求提供个性化服务风险控制识别潜在风险，降低信用风险金融学的职业发展前景如何准备金融行业的