全球上市公司分红与回购年度报告2024

1全球上市公司分红与回购年度报告（2024）红较上年增长，北美、亚洲、欧洲稳步增长，中东地区增长显著，全球5总额小幅增长5%至8021亿美元，科技领域增长突出。创历史新高，市值管理目的回购显著增多，科创板、创业板回购规模均增长1倍以上；三是中国香港市场回购规模翻倍，达到2657亿港元，内地互联网科技红利ETF规模较2023年增长15%至5900亿元，红利增长、红利多因子策略获分红机制显著优化，多数产品推出季度、月度分红安排；三是随着“长钱长投”2全球主要市场上市公司实际分红总额2约2.6万亿美元，较表1全球50个主要市场上市公司现金分红概况统计区间分红总额分红公司平均平均亿美元）增速数量占比股利支付率股息率2024年2.65.8%46.4%37.8%2.2%2023年2.46-1.2%47.3%35.3%2.3%红金额保持温和增长，分别较2023年增长4.4%、7.5%、8.3%，三者合计2.23长26%之后，2024年进一步增长24%，沙特、卡塔尔等主要市场分红总额均增表22024年不同区域市场分红概况分红总额（亿美元）分红总额增速分红公司数量占比平均股利支平均股息率北美8818.64.4%39.0%31.8%亚洲7542.77.5%49.7%36.2%2.4%欧洲5976.18.3%44.6%43.2%3.2%2069.624.0%42.9%57.7%4.4%大洋洲886.0-9.0%26.7%69.2%4.6%拉丁美洲625.6-26.8%59.5%53.7%4.4%-2.4%70.3%45.2%3.9%3表32024年不同发展程度市场分红概况市场分类市场数量分红总额分红总额增速分红公司数量占比平均股利支平均股发达市场245.84%48.2%36.5%2.0%新兴市场260.745.80%44.8%41.0%2.7%余主要市场分红公司占比普遍在60%以下。图12024年全球主要市场分红总额、分红公司数量占比一览2024年多数行业分红总额较上年增长，金融、信息技术行业上市公司分红次进行现金分红，推动信息技术行业分红总额较上年增长13%，成为分红增速4表42024年全球各行业分红概况中证一级行业美元）分红总额增速分红公司数量占比平均股利支付率平均股息率金融646714.7%54.3%35.3%3.8%3344-3.2%45.8%51.6%5.0%工业29614.4%53.4%34.3%2.0%可选消费21489.0%46.5%29.7%主要消费21446.0%52.0%39.4%2.3%信息技术13.2%35.7%21.3%0.6%医药卫生4.9%30.0%42.8%原材料-10.5%43.5%43.5%2.4%通信服务6.6%38.7%50.2%2.8%房地产54.5%65.0%3.7%公用事业-1.7%60.8%48.0%全球多数市场股利支付率提升，股息率下降。2024年全球平均股利支付率37.8%，较2023年上升2.5个百分点，平均股息红意愿的增强，例如沙特平均股利支付率从47%提升至81%，主要受益于沙特升则主要受分母端影响，如澳大利亚在分红总额持平的同时股利支付率显著提中国境内、中国香港、沙特等市场，其中，沙特市场股息率提升1个百分点至表52024年主要市场股息率、股利支付率变化股息率股利支付率2024年2023年2024年2023年美国30.7%30.8%中国境内2.5%37.7%35.2%中国香港4.0%3.4%37.2%2.3%31.6%31.9%5英国3.7%3.8%44.6%41.9%沙特阿拉伯5.3%4.2%80.7%47.2%澳大利亚4.5%5.3%68.8%57.2%法国2.9%2.7%47.9%46.7%加拿大3.4%47.6%36.0%德国2.8%2.9%36.0%39.4%2024年全球上市公司保持较为良好的分红政策，全球约57%上市公司选择图22024年全球主要市场股利变化情况的5.8%，在全球主要市场中增速排名前列。A股市场自2010年来已连续15年6实现分红总额正增长，期间年化增速14.7%。202024年，证监会、交易所围绕上市公司分红推出一系列针对性政策，为境内上九条”发布强调强化上市公司现金分红监管，具体一年多次分红、预分红、春节前分红等。11月，证监会在市值管理指引中进一增加分红频次、优化分红节奏，合理提高分红率，增强投资表62024年、2023年A股上市公司分红基本情况实际分红分红总额分红总额分红上市公司平均平均年度（万亿元）增速数量占比股利支付率股息率2024年1.9413.9%73.8%37.7%2.5%2023年5.0%35.2%数据来源：中证指数，上表分红总额为归属于A股投资图3A股上市公司现金分红总额变化趋势7年A股平均股利支付率、股息率均达到2010年以来的最高水平，反映出A股上数据来源：中证指数。两指标均采用整体法计算，股利支付率=上市公司分图4A股平均股利支付率与股息率变化行业外，其他行业分红总额均较2023年实现增长。其中，增幅前三行业分别是表72024年A股各行业分红概况中证一级行业分红总额分红总额分红公司平均平均（亿元）增速数量占比股利支付率股息率金融567413.3%87%30.6%4.4%42024年股息率的提升部分由于上市公司分红周期的调整，部分公司由年度分红调整为半年度或季度分红，导致一部分2024财年分红有所8工业327823.2%76%32.2%2.0%2158-7.7%68%52.7%主要消费21.8%73%53.7%2.7%原材料7.9%78%38.8%可选消费148330.6%76%44.8%2.4%医药卫生95717.0%75%41.0%信息技术84019.4%68%38.9%0.9%公用事业83025.0%83%44.9%2.6%通信服务69320.3%61%59.2%房地产-29.6%50%28.2%图52024年A股上市公司分行业股利增减情况红前50大公司分红金额占比从2010年的75%持续下降至目前的49%，反映出9图6全球主要市场分红前5%公司金额占比图7A股分红前50大公司分红金额占比变化境内市场分红普遍性提升体现在不同市场板块、企业属性公司分红表现的9.4%、27.5%、15.9%，深市公司分红提升幅度较大，深圳主板、创业板上市公司分红总额分别较上年提升24.2%、39.4%。从企业属性来看，央企、地方国企营上市公司分红表现提升更为显著，2024年民营及其他类型企业分红总额同比表82024年A股不同实控人属性企业分红表现企业类型A股分红总额分红总额分红公司平均股利平均（亿元）增速数量占比支付率股息率中央国有企业77508.9%3.4%地方国有企业50517.8%69.6%36.8%2.8%民营及其他类型企业657526.1%74.7%39.7%1.8%安排，将原先一年一次的分红频率调整为半年一次乃至季度分红。2024年，有855家上市公司进行了中报或季报分红，同比增长2.5倍，其中742家上市公司图8近年来A股中期分红上市公司数量与金额中报、季报的分红次数增长至707次、188次，较2023年分别提升2.8倍和211家公司连续5年高频率分红。图9近三年A股公司分红所属报告期数量分布图10近三年A股公司分红次数分布境内上市公司分红持续性与增长性稳步提升。2024年，连续五年分红的上图11A股连续分红、连续分红增长公司数量变化表92024年、2023年香港上市公司分红基本情况统计区间分红总额分红总额分红上市公司平均股利平均（万亿港元）增速数量占比支付率股息率2024年1.3813.5%37.1%39.1%4.0%2023年-0.6%37.0%37.2%3.4%继2023年底首次派发现金红利后，2024年再次分红314亿港元，较上年提升地区企业2024年分红总额进一步增长51.7%，汇丰控股（+44%）、渣打集团表10港股市场不同类型企业分红概况企业类型分红总额（亿港元）分红总额增速分红公司数量占比平均股利支付率平均股息率963117.2%40.2%36.3%3.7%其中：国有企业639610.0%68.7%37.6%6.6%民企及其他企业323534.7%31.6%32.2%香港本地企业2426-13.0%33.4%64.5%5.0%其他地区企业172151.7%28.7%45.8%4.5%从行业来看，2024年分红增长最快的三个行业亿港元的特别股息，是医药卫生行业分红快速增长的主要原因。阿里巴巴金额也均较上年增长30%以上，反映出此类公司经营模式日趋成图122024年港股分红行业变化情况表112024年、2023年美股上市公司分红基本情况统计区间分红总额分红总额分红上市公司平均股利平均（亿美元）增速数量占比支付率股息率2024年80215.0%37.2%30.7%1.4%2023年7642-1.8%36.0%30.8%纳斯达克增速相对较快，信息技术行业贡献显著。分交易所来看，纽交所红表现分化与行业结构密切相关，2024年，美股信息技术行业分红总额较上年表12美股主要市场2024年分红概况统计区间分红总额分红总额分红上市公司平均股利平均股（亿美元）增速数量占比支付率纳斯达克20238.5%22.5%20.8%0.7%纽交所59983.8%64.7%36.3%2.0%图132024年美股分红行业变化情况地、中国香港以外公司回购数据来自其最新一期财报现金流量表中的回购股图142024年全球主要市场股份回购概况的区域集中度仍处较高水平，北美区域占比73%，欧美合计占比接近88%。从市场发展程度来看，2024年发达市场股份回购总额占整体规模约94%，新兴市图152024年全球股份回购金额区域分布图162024年不同发展程度市场股份回购分布表13境内市场2024年上市公司回购情况统计区间回购总额（亿元）回购总额增速回购公司数量占比平均回购比例2024年72.4%30.9%0.2%2023年856-9.3%14.6%提到引导上市公司回购股份后依法注销；10月，中国人民银行联合金融监督总购增持再贷款，引导21家全国性金融机构向符合条件的上市公司和主要股东提供贷款，用于回购和增持上市公司股票，首期额度管理指引也提到鼓励上市公司通过回购增持等方式积极开显著提升。2024年，境内上市公司以市值管理为目的的回购规模达251亿元，较2023年增长超2倍。此外，2024年共有表142023年、2024年不同回购目的回购金额变化情况回购目的2023年（亿元）2024年（亿元）实施股权激励或员工持股计划528524市值管理251员工持股计划7221实施股权激励5240其他282息技术行业同比增速相对较高。分板块来看，2024年科创板、创业板上市公司图172023年、2024年不同行业上市公司回购规模2024年，中国香港市场共有281家上市公司进行回购，回购总额较上年增表15香港市场2024年上市公司回购情况统计区间回购总额（亿港元）回购总额增速回购公司数量占比平均回购比例2024年265710.6%0.5%2023年19.7%7.9%0.3%互联网科技相关上市公司回购表现亮眼，其中美团于2024年首次进行回购，年内累计回购金额达到282亿港元，腾讯在上年大额回购基础上，2024年进一步表162023年、2024年港股回购金额一级行业2023年（亿港元）2024年（亿港元）同比变化通信服务505.6金融520781.550%可选消费59.8365.1510%医药卫生27.372.5房地产44.371.962%信息技术26.269.9工业26.133.529%20.328.139%主要消费9.4-32%公用事业639.5558%图182023年、2024年不同地区企业回购金额回购占美股总市值比重小幅降至1.7%。美国市场仍是全球为数不多回购总额超表17美国市场2024年上市公司回购情况统计区间回购总额（万亿美元）回购总额增速回购公司数量占比平均回购比例2024年1013412.3%2023年9027-19%41.2%科技、金融板块回购规模居前。2024年，除亚马逊、特色拉未进行股票回规模快速增长，美国红利ETF占全球总规模的比例较上年进一步下降4个图19全球红利ETF规模变化来看，2024年资金相对偏好红利增长、红利多因子策略ETF全年获得98亿美元资金净流入，连续两年成为资金流入最大的红利策略表182024年全球规模前15红利ETF产品名称上市地成立时细分策略规模（亿美元）2024年资元）Vanguard红利增长美国2006红利增长87221Schwab美国红利美国2011红利多因子65598Vanguard高股息美国2006高股息597iShares核心红利增长美国2014红利增长301SPDR标普高股息美国2005高股息201-18iShares精选红利美国2003高股息200WisdomTree美国红利质量美国2013红利增长FirstTrust红利增长美国2014红利增长20ProShares标普500红利贵族美国2013红利增长元大台湾高股息中国台湾2007高股息31iShares核心高股息美国2011高股息FirstTrustValueLine高股息美国2003高股息93-22国泰永续高股息中国台湾2020高股息25Vanguard国际高股息美国2016高股息776FirstTrust中小盘红利增长美国2017红利增长7648回购类指数产品数量和规模仍较低。截至2024年底，全球主要市场共有4表192024年全球主要回购ETF产品名称上市地成立时间规模（亿美元）净流入（亿美元）Invesco美国回购美国2006-0.1Amundi标普500回购欧洲20180.1Invesco国际回购美国20140.80.1Invesco全球回购欧洲201