安联保险集团-2025年安联全球养老金报告：如何才能老有所依-2025年3月

23michaela.grimm@ArneHolzhausenarne.holzhausen@alli一方面，需要充足的公共养老金且能够保证越来越多的老年人在老年在确保养老金制度的可持续性及充足性的同时，创造补充资本融资养工人在劳动力市场的停留时间对于保持公共养老金制度的平衡也至关了变化，但从长远来看，它并不总是朝着更加可持续益明显的熟练工人短缺现象可能会加速这一进程。然而，在某些情况为当今许多输出国也面临着人口老龄化问题，熟练工人的竞争将会加动力的比例，从而为扩大其养老金制度覆盖率创造必要的先决条件。4们更倾向于优先保障体面的养老金水平，而不是提高养老金制度的可在养老金制度应对更广泛意义上的人口变化而准备相对充分的十个国家/地区中，从各分项指数而言，仅丹麦和瑞典的改革压力最阿拉伯联合酋长国的起点分项指数得分排名靠前。该分项指数评估人得分排名紧随其后的是澳大利亚和以色列，这两个国家的生活水平也求斯和突尼斯的养老制度先决条件最不利，因为其生活水平仍然相对分项指数评估养老金制度在缓冲人口变化影响方面的准备充分程度。人口因素以及根据预期寿命增幅的进展情况调整退休年龄，可在提高2.3之间，这是由于其退休年龄的延迟和养老金制度中的资本融资要最后，丹麦、荷兰和新西兰的充足性分项指数得分排名最高。该分项指数评估养老金制度能否为老年人提供充足的生活水平。其中我们不仅考虑福利水平和最重要的养老金制度覆盖率，还考虑了建立充分的资本支持所需要的先决条件是否到位，劳动力市场是否已适应老龄化劳动力人口的需求。就这方面而言，最不需要进一步改革的国家/地国家/地区中，补充资本融资的职业和个人养老金保障已经是各自养老运转良好的劳动力市场是任何成功的养老金改革的必要先决条件，这意味着需要增加新兴市场中正规劳动力的占比，并使劳动力市场适应6基本条件生活水平财政和人口可持续性先决条件资金充足性第一支柱其他养老金收入基本条件生活水平财政和人口可持续性先决条件资金充足性第一支柱其他养老金收入2025年安联丹麦丹麦荷兰荷兰瑞典新西兰以色列澳大利亚英国挪威美国保加利亚比利时中国台湾德国葡萄牙加拿大意大利捷克共和国法国法国卢森堡瑞士芬兰韩国希腊爱沙尼亚哈萨克斯坦斯洛伐克印度尼西亚塞浦路斯塞浦路斯马耳他新加坡奥地利中国拉脱维亚拉脱维亚立陶宛土耳其土耳其中国香港中国香港爱尔兰西班牙埃及墨西哥罗马尼亚毛里求斯匈牙利匈牙利克罗地亚卡塔尔菲律宾沙特阿拉伯斯洛文尼亚肯尼亚秘鲁越南阿拉伯联合酋长国改革压力大阿根廷改革压力大阿根廷柬埔寨泰国科威特巴基斯坦巴西哥伦比亚南非突尼斯智利尼日利亚巴林波兰摩洛哥印度老挝马来西亚斯里兰卡无需改革无需改革但尼日利亚同龄人的平均预期寿命仅能增加12.0日利亚女性同龄人的平均预期寿命增幅最小，为各国老年抚养比（OADR）的进展情况和水平也存865岁男性预期寿命（单位：65岁男性预期寿命（单位：65岁女性预期寿命（单位：65岁女性预期寿命（单位： 关于决定每100名劳动年龄人口中退休年龄人数365岁及以上人口将从现在的2.08亿增加到3.9亿，尼日利亚和葡萄牙，老年抚养比将增长到60%以上，而在当今最大的欧盟经济体德国，该比率预计将达到老年抚养比排名垫底的是海湾国家卡塔尔和阿拉涌科威特的老年抚养比将达到50%，意大利和西班牙的该比率将明显高于70%，德国的该比率将接近的回归是因为移民的流入抑制老年抚养比的增长着削弱已经实施的手段和现收现付融资养老金制意大利正在讨论根据预期寿命的进展情况自动调的10%以上。在意大利和希腊，这些支出占GDP制度采用资本融资方式，国家养老金支出接近于相对较高的人均养老支出占比的一个原因是向曾在这些国家积极工作期间获得养老金福利但在退人口结构的变化速度，安联养老金指数表明，71个/年安联养老金针对提前退休情况扣减一定养老金、奖励推迟退寿命增幅的进展情况调整福利水平、延迟退休年引入或延长申请提前领取或领取全额养老金所需的最短缴费期可防止缴费者过早退出正规劳动力来越多的人有着零碎的工作经历或在所谓的零工经济中工作，对于工业化国家越来越多的人口而家/地区已在养老金计算和调整公式中增加了人口在所有措施中，最不受欢迎的措施是延迟退休年长，但女性的退休年龄仍普遍低于男性的退休年延迟有效退休年龄的解决方案之一是通过引入参考年龄或更加灵活的年龄过渡通道将工作和养老可满足领取国家养老金或资本融资全额养老金的排除在预期寿命减少这一情况下进行调整的可能通过资本融资要素补充公共养老金制度是支撑养4这些国家是西班牙、墨西哥、波兰、智利、瑞士、挪威运作良好的劳动力市场对于养老金改革被人们接对退休年龄延迟的不满往往是由于年长工人仍然的韩国在较高年龄段女性劳动力的参与率方面也很关法律框架可以赋予年长工人延长在劳动力市场中，奥地利的男性非正规就业人数占比最低，为87.2%，尼日利亚的的男性非正规就业人数占比最养老金而需要的超过一定最低缴费评估限额的收正规化程度也意味着职业养老金计划的准入和覆老金制度被认为不能或再也不能提供体面的生活性税收优惠或国家补贴职业和个人资本融资养老服务可得性（提供个人资本融资养老金的先决条即使100%的养老金福利水平也无法防止老年贫国家中，处于退休年龄的100%人口均被养老金制这三个市场的该比例在70%至80%之间。率最高，为46%，老挝的养老金制度覆盖率最这一改善归功于许多国家均同时引入了最低缴费型养老金或经常进行经济状况调查的非缴费型养老金。引入最低养老金是对养老金制度缴费的激/地区中有资格领取缴费型公共养老金的老年人占对其覆盖率产生反作用。越来越多的人可能会发缴纳养老金费用。大多数国家/地区均落实了税收补贴的自愿型职业不再允许提前提取养老金或一次性缴纳养老金费许多工人在疫情期间及之后几个月选择不再缴纳养老金储蓄缺口通常是指保障老年时得到得体的生活水平所需退休年收入的现值与当前养老金资产加上未来向现收现付公共养老金制度所缴费用现值的总展组织广泛认可的建议而设置了70%的国家养老金替代率，但大多数养老金领取者可能无法理解这一替代率，因为该替代率是指终身收入，因此大多数受影响光关注养老金资产会产生问题，因为所有金融资产均若要解决以上两点，应考虑所有金融资产并从非的充足性：为在退休后达到理想的生活水平，后衰落的决定性参数。具体而言，这意味着现在退基准。这似乎也合理，因为目前这一代养老金领取涌的水域中航行。因此，在具有现实意义的假设下，将投资组合的名义年回报率设定为3.5%，储蓄率为#年储蓄后储蓄总额占可支配收入额的百分比之下，2023年新增储蓄6100亿欧元。实际上，欧元区的劳动人口应将其储蓄增加至少50%。这一增长的一半必须来自加大的储蓄力度，而另一半则将（自动）来自增加高50个基点，达到4.0%，无论是因为资本市场结果更好（例如人工智能（AI）驱动生产率增长）还是因为第一支柱的国家养老金制度提供的退休收入相对定可以排除出于政治原因绝对削减养老金的可能性般工资的增长，即其会相对降低：国家养老金并非不可能实现上述新增储蓄。储蓄率略高，不应扼杀经济，而且，若新增资金被投资于欧洲资本市场，则其会为绿色转型提供资金，非常受欢迎。但是，这也并非轻而易的事情。尽管这方面已有很大进步，而且大部分所涉国家/地区中超金融体系的复杂性和养老金制度的结构均反映在私人家庭金融资产最多的国家的特征是强大的资本融资养老金支柱。随着资本融资养老金保障需求不断增及监管允许情况下基础设施和气候适应项目融资自本世纪初以来，经济合作与发展组织的养老金提供者和公共养老金储备基金的退休资产已增加三倍多。来源：经济合作与发展组织、国际货币基金组织瑞士、韩国、瑞典和丹麦退休资产总计54.0万亿欧元，其中美国占据主近年来，许多新兴市场也开始加强或建立资人养老金保障遭遇的重大挫折，因为政府允许提取秘鲁就是典型示例：许多低收入群体的储蓄者在疫丹麦瑞士荷兰加拿大美国澳大利亚瑞典新加坡英国以色列芬兰智利中国香港马耳他韩国新西兰乌拉圭克罗地亚爱尔兰柬埔寨巴西墨西哥拉脱维亚爱沙尼亚哈萨克斯坦斯洛伐克葡萄牙保加利亚秘鲁法国肯尼亚意大利丹麦瑞士荷兰加拿大美国澳大利亚瑞典新加坡英国以色列芬兰智利中国香港马耳他韩国新西兰乌拉圭克罗地亚爱尔兰柬埔寨巴西墨西哥拉脱维亚爱沙尼亚哈萨克斯坦斯洛伐克葡萄牙保加利亚秘鲁法国肯尼亚意大利西班牙立陶宛挪威罗马尼亚波兰捷克尼日利亚奥地利斯洛文尼亚德国印度尼西亚摩洛哥匈牙利土耳其中国卢森堡埃及希腊马来西亚然而，促进资本融资职业和个人养老金保障的需要提供监管框架，以确保人寿保险公司和构投资者可以通过提升资本市场的深度、加强资本市场的流动性为国家资本市场的发展做此外，若监管允许并且相应的法律和监管框架作用，包括采取措施缓解和适应气候变化，通均长期收益率，因为批评养老基金参与公私合来看，资本融资养老金的回报应比通货膨胀和名义工资续养老金制度的补救措施这一幻想并推迟实施已安联养老金指数（API）由三个支柱组成，三个支柱的权级为最佳等级。定义每个参数等级的频带是以所财政自由度（40%）和人口变化（60%）决定养老金改革来源主要是国际劳工组织，辅以国家统计局、公共养老保险提供商和普华永道（PricewaterhouseCoopers）支柱“可持续性”根据类别评估是否落实了内在机制以减轻养老金制度先决条件这一类别分为退休年龄（80%旨在评估所采用的退休年龄延迟措施是否足以补偿预期寿命的基本条件生活水平财政和人口度2020年老年抚养比2050年老年抚养比可持续性先决条件MC/TSiRMC/TSiRMC/TSiRMC/TSiR期资金式充足性第支柱率其他养老金收入哥伦比亚共和国银行（2024年哥伦比亚共联邦社会保险局（BSV2024年简单诠释的久经考验的体系，瑞士养老金计https://www.bsv.admin.ch/bsv/de/home/sozialversicherungen/ueberbcontent/uploads/2024/12/202新加坡中央公积金局（2025年当你接近65岁时，了解你能如何利用新加坡中央公积金局储蓄应付退休开支，德国社会保障体系欧洲代表机构（DSV2023年BelgischeRegierungeinigtsichaufRentenreform，https://dsv-europa.de/de/news/2023/07/belgische-regierung-einigt-sich-auf-rentenrefor年4月，卢森堡（2024年https://economy-finance.ec.europa.eu/publications/2024-ageing-report-econprojections-eu-member-states-2022-2070国际养老金管理机构联合会（FIAP2004年养老金制度的进步，https://www.fiapinternacional.ode-los-sistemas-de-pensio爱沙尼亚财政部（2023年《2024年老龄化报告》。爱沙尼亚—国家微缩胶片，塔林（2023年12月https://www.dnb.nl/en/current-economic-issues/pensions/the-new-pension-sy经济合作与发展组织（OECD2024年完善匈社会安全局（2024年国际动态，澳大利亚审慎监管局（2025年.au/annual-fund-level克罗地亚福利保险局（2025年http:爱沙尼亚社会保险局（2025年https://www./pensions/pensions-paid-in-estonia-and-applying-for-pensions国管理人员补充退休金管理机构（Agirc）和一般职工补充退休/希腊劳动和社会保障部—希腊辅助养老金固定缴费基金（TEKA2025年https://teka.希腊劳动和社会保障部—保险缴费中心（2025年.gr/en/social-security/insured-persons/insurance-爱尔兰公民信息中心（2025年https://www.爱尔兰养老金管理局（2025年htt立陶宛国际移民组织（2025年https:/荷兰养老基金联合会（2025年https://www.pens新西兰社会发展部工作与收入司（2025年https://www.w挪威公共服务养老金基金（SPK2025年https://www.spk.no/en/retirement-pen波兰社会保障局：葡萄牙政府社会保障研究所（2025年.pt/en/servicos/requerer-a-pe斯洛伐克共和国家庭、社会事务和劳动部（2025年http斯洛文尼亚—欧洲委员会包容、社会事务和就业部（2025年https://employment-social-affairs.ec.europa.eu/policies-and-activities/moving-working-europe/eu-social-security-coordination/your-rights-country-country/slov斯洛文尼亚退休和残疾政策办公室（2025年.si/en/policies/employment西班牙包容、社会保障和移民部社会保障司（2025年ht西班牙劳动和社会经济部（2025年https://www.m西班牙政府社会保障福利和养老金中心（2025年https://administracion.gob.es/pag_Home/en/Tu-espacio-europeo/derechos-obligaciones/ciudadanos/trabajo-jubilacion/seguridad-social-pensiones/info-genera斯里兰卡中央银行雇员公积金中心（2025年https://ep瑞典社会保险局（2025年https://www.f瑞典政府办公室（2025年https:瑞典—欧洲委员会包容、社会事务和就业部（2025年https://employment-social-affairs.ec.europa.eu/policies-and-activities/moving-working-europe/eu-social-security-coordination/your-rights-country-country/sweden_enludovic.subran@allianz.AnaBoataana.boata@allianz-tra保险、财富与ESG研究负责人arne.holzhausen@alliLluisDalmauMaximeDarmetCucchiarilluis.dalmau@allianz-tradmaxime.darmet@allianz-trade.cjasmin.groeschl@francoise.huang@allianz-tramaddalena.martini@luca.moneta@allia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