中小微企业融资困境破解与实施路径探索

泓域文案·高效的文案写作服务平台PAGE中小微企业融资困境破解与实施路径探索目录TOC\o"1-4"\z\u一、中小微企业融资难的普遍性及其表现 5二、融资难的成因分析 6三、推动信息技术手段的应用 7四、银行金融机构对中小微企业融资的策略 8五、发展供应链金融和数字金融 10六、金融科技改善融资渠道与服务 11七、银行金融机构对中小微企业融资的态度 12八、改进信用评价体系，降低融资门槛 13九、拓宽传统金融机构融资途径 14十、优化融资担保体系 15十一、资本市场的基础功能与中小微企业融资需求 17十二、企业信用评估体系的构建 17十三、企业风险管理体系的构建 19十四、税收与财务政策的协同作用 21十五、融资渠道的多元化与创新 22十六、社会资本与中小微企业对接的挑战与对策 23十七、地方政府在破解中小微企业融资难中的作用 24

说明通过跨境融资，中小微企业不仅能够获得更为灵活的资金支持，还能够借助国际资本市场的优势，提升其在全球市场中的竞争力。国际资本市场的参与，也能够为中小微企业带来更加多样化的投资者和金融工具，这为企业提供了更为宽广的发展空间。随着资本市场的逐步成熟，私人资本将越来越多地参与到中小微企业的融资过程中。私人资本的灵活性和高效性，使其成为中小微企业融资的重要补充。未来，资本市场将发挥更加积极的作用，鼓励更多的社会资本进入中小微企业领域。尽管中国的资本市场在近年来快速发展，但对中小微企业的支持力度仍显不足。中小微企业上市融资的门槛较高，且资本市场对其的估值和认可程度较低，导致许多企业难以进入资本市场获取资金。虽然“新三板”及地方性股权交易市场的设立为中小微企业提供了新的融资平台，但其市场规模和活跃度有限，尚未能够形成对中小微企业有效的资金支持。风投和私募资本对中小微企业的投资往往偏向于具有更高发展潜力和市场前景的企业，而对那些处于成长期或资金需求较为紧迫的中小微企业的投资较少。本文仅供参考、学习、交流使用，对文中内容的准确性不作任何保证，不构成相关领域的建议和依据。

中小微企业融资难的普遍性及其表现1、融资难的普遍性中小微企业在全球范围内面临着融资难的共同问题。根据国际货币基金组织（IMF）与世界银行的相关报告，全球范围内的中小微企业（SMEs）通常难以从传统的金融渠道获得足够的资金支持。无论是在发达国家还是在发展中国家，中小微企业的融资难问题都是各国经济发展的瓶颈之一。中小微企业在创新、创造就业机会、促进经济多元化等方面扮演着重要角色，但由于其规模较小、抗风险能力弱，且融资渠道有限，导致其普遍面临资金短缺的问题。尤其在一些发展中国家，融资难问题尤为突出。受限于金融市场的深度与广度、资本市场的不健全等因素，很多中小微企业无法满足传统银行的贷款要求或无法进入资本市场。此外，由于部分国家中小微企业的信用体系尚不完善，缺乏有效的担保机制，银行等金融机构更倾向于向大企业提供贷款，进一步加剧了融资难的局面。2、融资难的表现中小微企业融资难的表现主要体现在以下几个方面：首先，融资渠道单一，过度依赖银行贷款。许多中小微企业并未形成多元化的融资模式，银行依然是其最主要的融资来源。然而，传统银行往往要求企业提供高价值的担保和较高的信用等级，这对于许多初创和规模较小的企业来说几乎是无法满足的条件。其次，融资成本高，企业面临较高的贷款利率及费用。由于融资难，银行等金融机构通常要求较高的利率和费用，以弥补其信贷风险，这导致中小微企业融资成本居高不下，进一步限制了其资金的获取。再次，融资周期长，审批繁琐。银行贷款的审批程序繁琐，且涉及众多环节，导致企业在资金需求紧急时往往无法及时获得贷款，这严重影响了企业的正常运营和发展。融资难的成因分析1、信息不对称理论信息不对称理论是解释中小微企业融资难的一个重要理论框架。该理论认为，融资双方——即借款人和贷款人之间，存在着信息上的不对称。中小微企业在经营中面临着较高的风险和不确定性，且其财务透明度通常较低。这种信息的不对称导致了银行等金融机构无法准确评估其信用风险。因此，金融机构往往对中小微企业抱有较高的担忧，进而导致其融资需求无法得到有效满足。在信息不对称的背景下，金融机构在评估借款人时，往往依据历史财务数据、担保物等硬性指标，但中小微企业的核心竞争力往往表现在其创新性、灵活性及市场适应能力等方面，而这些难以通过传统的财务报告和指标进行量化。此外，由于中小微企业通常缺乏有效的信用历史，其融资成本往往较高，甚至难以获得银行的贷款支持。这进一步加剧了融资难的局面。2、委托代理理论委托代理理论是从委托人与代理人之间的关系出发，分析融资难问题的一种思路。在中小微企业融资的过程中，企业往往是资金的需求方，而银行或其他金融机构则是资金的供给方。作为代理人，金融机构负责评估企业的信用状况并做出融资决策。然而，企业经营者与银行等金融机构之间的利益诉求和信息掌握往往存在差异，导致融资决策难以顺利进行。具体来说，企业经营者有可能因其对经营情况的了解，隐瞒某些不利信息，误导金融机构进行资金投入，尤其是对于一些高风险的项目或行为。而银行则通过设定一系列严格的审批程序来规避风险，这往往会导致信息传递的效率降低，并可能因过度审查而错失一些优质的融资机会。委托代理问题的根本在于如何平衡信息的公开性和融资决策的效率，以达到各方的利益最大化。推动信息技术手段的应用1、借助信息平台提升融资信息公开度随着信息技术的不断发展，数字化平台为提升融资透明度提供了新的解决路径。中小微企业可以通过建立或接入第三方信息平台，发布财务报告、运营状况、公司治理信息等各类数据。这些信息平台能够确保信息披露的规范性和及时性，并提供数据的可追溯性，便于各方对企业情况进行实时评估。同时，借助这些信息平台，企业不仅能够向金融机构提供准确的融资信息，还能通过大数据分析和信用评估工具帮助金融机构进行更科学的风险评估，降低信息不对称所带来的融资风险。通过信息平台的使用，可以实现融资信息的标准化、可视化和动态化，提升整体融资环境的透明度。2、运用区块链技术确保信息的不可篡改性区块链技术作为一种去中心化的分布式账本技术，在确保信息透明和不可篡改方面具有巨大的优势。中小微企业可以利用区块链技术对其融资信息进行加密和存储，确保所有披露的信息在数据流转过程中无法被篡改或伪造。这不仅能够提高信息披露的可信度，还能够通过技术手段消除金融机构和投资者在信息真实性上的担忧。通过区块链技术的应用，融资方能够实时查看企业的历史财务数据、贷款记录、交易履约情况等，并对其进行详细分析。这种技术手段将进一步推动企业融资透明度的提升，并帮助中小微企业打破传统融资过程中信息不对称的困境。银行金融机构对中小微企业融资的策略1、创新金融产品以降低风险面对中小微企业融资难的问题，许多银行已开始探索创新的金融产品，尝试从多个方面降低风险并提高贷款的可行性。传统的贷款模式往往依赖于抵押物和信用评估，但对于中小微企业而言，其往往缺乏足够的抵押资产，且其信用评级较低。因此，银行纷纷推出不依赖传统抵押的金融产品，如应收账款融资、供应链金融等。这些创新产品能够通过增加银行对企业现金流和经营情况的了解，从而减少风险。此外，部分银行还引入了联合贷款和风险共担的方式，通过与其他金融机构合作分担风险，提高对中小微企业的融资支持。2、加强与政府的合作推动融资便利化银行在面对中小微企业融资困难时，还需加强与政府的合作，利用政府出台的各类支持政策来促进融资便利化。政府通过提供贷款贴息、担保支持、风险补偿等政策手段，帮助银行降低对中小微企业的融资风险。这种政策性的支持不仅能提升银行金融机构的积极性，还能为中小微企业提供更多的融资渠道。与此同时，银行也可以借助政府平台和资源，提供更多的定制化金融服务，帮助中小微企业更好地对接市场需求，降低融资过程中的复杂性。3、数字化转型提升服务效率与精准度近年来，数字化转型成为银行金融机构提升对中小微企业融资支持的核心策略之一。随着大数据、人工智能等技术的应用，银行可以通过更加精准的客户画像、信用评估模型和风险预警机制，进一步降低信贷风险。这些技术手段不仅提高了贷款审批的效率，也使得银行能够在不依赖传统物理担保的情况下，对中小微企业的信用状况进行更全面的评估。此外，银行还可通过线上平台为中小微企业提供快速便捷的融资服务，解决传统银行业务中“信息不对称”和“时间成本高”等问题，提升对中小微企业融资需求的响应速度。发展供应链金融和数字金融1、推动供应链金融体系建设供应链金融通过将企业的供应链管理与金融服务结合，为中小微企业提供了新的融资路径。在供应链中，大型企业通常具备较强的信用能力，可以为上下游中小企业提供融资支持。通过基于供应链的融资方式，可以解决传统融资模式下中小微企业因缺乏信用和抵押物而无法获得融资的问题。政策支持应鼓励大型企业与中小微企业共同建立信用担保机制，推动供应链金融的普及与发展。2、加速数字金融技术应用数字金融在提升金融服务效率、降低融资成本方面具有显著优势。通过大数据、区块链、人工智能等技术，数字金融平台能够帮助中小微企业更好地评估信用风险，实现快速融资。此外，数字金融能够简化传统的融资流程，使中小微企业能够更便捷地获取贷款、股权融资等资金支持。因此，推动数字金融的普及与应用，将为中小微企业提供更为高效的融资服务。加大对数字金融技术研发和应用的支持力度，促进数字金融平台与传统金融机构的深度融合。金融科技改善融资渠道与服务1、互联网金融平台的兴起互联网金融平台为中小微企业融资提供了全新的渠道。这些平台通过互联网技术打破了传统银行和金融机构的地理和时间限制，使得中小微企业能够随时随地申请融资。这些平台通常提供多种融资产品，如股权融资、债权融资、P2P借贷、供应链金融等，企业可以根据自身的需求选择最合适的融资方式。互联网金融平台不仅降低了融资门槛，提供了更加灵活的融资选择，还能够通过技术手段提升融资透明度和安全性。通过互联网金融平台，中小微企业能够直接接触到更多的投资者和资金来源，从而扩大了融资渠道。尤其是在传统银行对中小微企业的融资支持有限的情况下，互联网金融平台为企业提供了更多的选择，提升了融资的可行性和便捷性。2、数字支付与结算系统的创新随着金融科技的不断发展，数字支付和结算系统的创新为中小微企业的融资带来了新的机遇。传统融资方式通常需要较长的时间进行资金流转和清算，而金融科技中的数字支付技术大大提升了资金流动的效率。通过数字支付和结算系统，中小微企业能够更快地完成交易和资金收付，缩短了资金周转周期。这种高效的支付结算系统不仅减少了企业在融资过程中的等待时间，还能够提高企业的资金使用效率。数字支付系统的普及还帮助中小微企业在与供应商、客户等合作伙伴的交易中实现了更好的现金流管理。通过数字支付系统的实时结算，企业能够随时掌握资金状况，及时进行资金调配，从而避免了由于资金流动不畅而带来的融资困难。此外，数字支付还为企业提供了更多便捷的融资方式，如基于交易数据的供应链金融融资，这为中小微企业提供了更加灵活的融资途径，推动了其融资难题的有效解决。银行金融机构对中小微企业融资的态度1、风险管理导向下的审慎态度银行金融机构在对待中小微企业融资时，普遍持有审慎的态度。这主要是由于中小微企业相较于大型企业，具有较高的风险性，特别是在信用、经营、财务等方面的可持续性相对较弱。银行在风险管理过程中，对于这类企业的信贷审批往往更加严格，导致贷款发放难度较大。信用信息不完整、资产规模较小、融资需求相对分散等问题，使得银行对中小微企业的融资需求表现出一定的抵触情绪，担心坏账率的上升。此外，由于中小微企业的财务透明度较低，银行很难全面评估其偿债能力和信用状况，进而降低了对其放贷的意愿。2、政策支持与市场需求的双重矛盾虽然近年来国家和地方政府出台了一系列支持中小微企业发展的金融政策，但银行金融机构依然在实际操作中表现出一定的保守态度。原因在于，尽管政策性支持可以为中小微企业融资提供一定的保障，但市场上的中小微企业数量庞大且其融资需求具有高度个性化，银行在面对多样化需求时往往感到捉襟见肘。银行需要在政策与市场需求之间找到平衡点，而这一过程需要更多的金融创新和灵活的风险管理措施。因此，虽然政策环境有利于推动中小微企业融资，但银行金融机构对于该类企业的融资态度依然以谨慎为主，表现为对高风险企业的担忧与保守。改进信用评价体系，降低融资门槛1、构建适应中小微企业特点的信用评价体系传统的银行信用评估体系往往偏重于企业的财务报表和资产负债状况，但中小微企业大多数情况下缺乏完善的财务记录，资产相对有限，无法满足传统信用评估的要求。因此，银行应通过创新评估方式，结合企业的经营状况、行业前景、管理团队能力等非财务因素，建立更为综合的信用评价体系。例如，可以引入供应链金融、应收账款质押、企业税务记录等多维度数据，通过大数据分析与人工智能算法，精准评估企业的信用风险。2、开展征信数据互联互通目前，中小微企业的融资难题部分来源于信息不对称。企业往往缺乏完善的信用记录，银行很难对其信用状况进行有效评估。为了打破这一瓶颈，银行可以与信用评级机构、第三方数据平台、政府部门等合作，形成跨机构的数据共享平台。通过建立企业信用信息数据库，提升信息透明度，让中小微企业的信用状况更加直观、可查询，从而降低银行对企业的风险评估门槛。并且，在信息平台的支持下，银行能够更有效地筛选出低风险企业，进一步提升信贷产品的精准性。3、推动信用担保与融资保障机制的完善对于中小微企业，尤其是初创型企业，缺乏足够的资产抵押是融资困难的主要原因之一。银行应当推动建立和完善信用担保机制，与政府、担保公司合作，为中小微企业提供担保服务，降低企业的融资成本与风险。与此同时，银行还可以通过推行“无抵押贷款”模式，通过信用担保、应收账款质押、存货质押等方式，为企业提供更多融资渠道。通过这一系列的改革措施，银行能够有效降低信贷风险，提高中小微企业的融资可获得性。拓宽传统金融机构融资途径1、推动银行与中小微企业的合作模式创新传统银行融资渠道对中小微企业的支持一直存在诸多问题，主要表现在贷款审批流程繁琐、资金成本高、担保要求严苛等方面。要破解这一问题，首先需要推动银行与中小微企业的合作模式创新。一方面，可以通过“银政合作”的方式，政府为银行提供一定的风险补偿，降低银行对中小微企业的贷款风险，从而推动银行加大对中小微企业的贷款投放力度。另一方面，可以探索“银行+担保公司”模式，结合担保公司的专业担保服务，降低银行的风险偏好，提高银行的信贷发放意愿。2、优化银行信贷产品结构为了适应不同类型中小微企业的融资需求，银行应对信贷产品进行多样化和个性化设计。银行可以针对不同行业、不同发展阶段的中小微企业，设计不同的融资产品，如流动资金贷款、设备融资贷款、供应链金融等，满足企业在不同发展周期的资金需求。同时，银行应降低对于担保物品的依赖，探索更多基于现金流、信用评分等无形资产的信贷方式，提高融资的灵活性和可得性。优化融资担保体系1、融资担保体系的现状分析融资担保是中小微企业融资的一个重要环节，能够有效降低融资风险，增强贷款方的信心。然而，当前的融资担保体系普遍存在担保资金不足、担保品种单一、担保方式不灵活等问题。传统的担保方式通常依赖于物理资产抵押，如不动产、设备等，但中小微企业大多缺乏足够的可担保资产，这导致了担保机构无法充分发挥其作用。因此，优化融资担保体系，尤其是开发适合中小微企业的担保方式，具有重要意义。2、创新担保模式和产品为了适应中小微企业的特殊融资需求，需推动担保方式和产品的创新。一方面，可以通过引入信用担保、风险共担担保等方式，突破传统担保模式的局限性。信用担保不依赖物理资产抵押，更多依赖企业的信用评级与经营状况，这对于缺乏担保资产的中小微企业尤为重要。另一方面，风险共担担保模式可以通过政府和金融机构的合作，共同承担融资风险。为金融机构提供部分风险补偿，提高金融机构对中小微企业的融资意愿。3、加强担保机构与金融机构的合作优化融资担保体系需要加强担保机构与金融机构之间的合作与互动。担保机构在为中小微企业提供担保服务时，必须与银行、非银行金融机构等紧密合作，共同评估企业的风险状况，并根据企业的融资需求提供相应的担保产品。通过信息共享和联合评估，金融机构和担保机构可以共同降低贷款风险，提高担保资金的使用效率。此外，鼓励担保机构与金融机构建立长期稳定的合作关系，提升担保机制的整体效能。资本市场的基础功能与中小微企业融资需求1、资本市场的基础功能资本市场作为金融市场的核心组成部分，主要承担着融资、资源配置和风险管理的功能。它为企业提供了多种融资渠道，促进了资本的流动和资源的合理配置。在资本市场上，企业可以通过发行股票、债券等方式获得资金，这些资金不仅能够支持企业的日常经营，还可以助力企业进行扩展和创新。对于中小微企业而言，资本市场的支持能够为其提供资金来源，改善资金结构，并有效降低融资成本。2、中小微企业融资难的表现及原因中小微企业面临融资难题，首先是资金供给的短缺。由于这些企业的资产规模较小、经营历史较短、盈利模式不稳定，传统金融机构往往对其风险评估较为谨慎，从而限制了中小微企业获得银行贷款和其他信贷支持的机会。其次，缺乏充分的信用信息和担保物品，也使得这些企业很难在资本市场中找到合适的投资者。再者，资本市场的复杂性、融资成本较高以及信息不对称等因素，使得很多中小微企业难以适应资本市场的融资要求。企业信用评估体系的构建1、企业信用评估体系的重要性企业信用评估体系是解决中小微企业融资难的关键环节。中小微企业因规模较小、财务信息不透明等特点，往往面临融资困难，金融机构在贷前审批时难以判断企业的还款能力和偿债意愿。因此，建立完善的信用评估体系，能够为金融机构提供更加科学、客观的风险评估依据，帮助银行等资金提供方准确评估贷款风险，降低信贷损失率，同时提升对中小微企业的信任度和融资支持力度。企业信用评估体系的建设不仅可以促进金融资源的有效配置，还可以增强市场对中小微企业的资金流动性，推动中小微企业的发展壮大。2、企业信用评估体系的关键要素企业信用评估体系的核心要素包括财务数据、企业管理能力、行业背景和市场环境等方面的综合评估。首先，财务数据是评估企业信用的重要基础，金融机构通常会关注企业的资产负债表、利润表、现金流量表等财务报表，通过分析这些数据，了解企业的资金流动状况和盈利能力。其次，企业的管理能力也是评估其信用的重要因素，金融机构会关注企业领导人的背景、管理团队的稳定性、企业的治理结构等。行业背景和市场环境则反映了企业所在行业的整体发展情况及市场风险，金融机构需要评估行业周期、市场竞争格局以及企业的市场份额和竞争力，从而综合考虑这些因素的影响，进行全面的信用评估。3、企业信用评估模型的建设随着科技的进步，基于大数据和人工智能的信用评估模型逐渐成为信用评估的主流工具。企业信用评估模型的建设应结合传统的财务分析和非财务数据的智能化处理，建立多维度的信用评分体系。例如，借助大数据技术对企业的历史交易数据、社交网络行为、供应链数据等进行分析，可以获取更全面的信用信息，预测企业未来的财务状况及其偿债能力。此外，人工智能技术能够通过机器学习对大量数据进行训练，提升评估模型的准确性和效率。这种基于大数据与人工智能的信用评估模式，将为中小微企业融资提供更加精准、快速的信用评定方式。企业风险管理体系的构建1、企业风险管理体系的必要性风险管理是企业运营中不可或缺的部分，对于中小微企业来说，尤其重要。由于其规模有限、资源较少，容易受到外部环境变化、市场波动以及内部管理漏洞的影响。构建科学的风险管理体系，能够帮助企业识别和应对潜在的各种风险，保障企业的长期稳定发展。尤其在融资过程中，完善的风险管理体系能够有效减少金融机构的风险暴露，提升融资成功率，从而为企业提供更多的融资机会和支持。2、企业风险管理的基本框架企业风险管理体系应包括风险识别、风险评估、风险控制和风险监控四个基本环节。首先，风险识别是对企业面临的所有可能风险进行全面、细致的识别。中小微企业的风险种类繁多，包括市场风险、信用风险、操作风险、财务风险等。其次，风险评估是对识别出的风险进行量化和定性分析，评估风险发生的可能性及其对企业的潜在影响。通过建立合理的风险评估模型，企业能够优先解决那些对经营影响较大的风险。第三，风险控制是指采取措施降低风险发生的概率或减轻其影响，这包括财务管控、供应链管理、客户管理等方面的具体策略。最后，风险监控是对企业运营过程中可能出现的风险进行动态监控，及时发现并处理风险，以确保企业的健康运营。3、企业风险管理的工具和方法在实践中，企业可以运用多种工具和方法来构建有效的风险管理体系。定量风险分析方法，如敏感性分析、情景分析、蒙特卡洛模拟等，可以帮助企业量化各种风险的可能性及其对企业财务状况的影响。此外，企业还可以通过建立风险预警机制和风险管理信息系统，实时跟踪和评估企业的运营状况，及时发现潜在风险。通过多方位、多层次的风险管理工具，企业能够有效地识别、评估、应对和控制风险，为融资活动提供更加可靠的保障。税收与财务政策的协同作用1、税收政策与财务政策的结合税收政策与财务政策的协同作用对于中小微企业的融资能力起到了至关重要的推动作用。当税收优惠政策与合理的财务政策结合时，能够有效提升企业的财务表现，增加其资金流动性，从而促进融资的顺利进行。税收优惠政策能够减轻企业负担，使企业有更多资金用于扩大生产或发展业务，而财务政策则提供了一个规范的框架，帮助企业提高财务透明度，增强与外部投资者或金融机构的沟通效果。这种协同作用使得企业在获得税收优惠的同时，能够提升其融资信用，从而提高其融资可得性。政府和金融机构需要进一步协调税收与财务政策之间的关系，确保两者的政策互补性，以促进中小微企业融资环境的优化。2、税收与财务政策的政策配套为了破解中小微企业融资难的问题，税收与财务政策的配套实施至关重要。政府在制定税收优惠政策时，应考虑企业的财务状况和资金需求，结合具体的行业特点和企业实际情况，出台具有针对性的政策。同时，加强对企业财务管理的指导，帮助企业提高财务透明度，优化资本结构，从而实现税收政策和财务政策的有效配套。只有这样，才能真正实现破解中小微企业融资难题的目标。融资渠道的多元化与创新1、科技赋能下的金融产品创新随着科技的进步与金融技术的发展，未来中小微企业融资将更多依赖于科技赋能。区块链、大数据、人工智能等技术的应用使得金融服务提供商能够更精准地评估企业的信用风险，从而为中小微企业提供更加灵活、定制化的融资产品。这种创新的金融产品能够打破传统银行对企业融资的限制，减少对抵押物的要求，降低了企业融资的门槛。科技赋能不仅为中小微企业提供了新的融资途径，同时也能更好地满足其个性化融资需求。未来，随着技术的不断发展，金融科技公司将逐步取代部分传统银行的功能，甚至可能形成新的金融生态圈。比如，通过大数据分析，金融机构可以实时获取企业的运营数据，预测其未来的信用状况，进而为企业提供差异化的贷款条件。同时，区块链技术可以确保融资过程的透明与安全，进一步提升企业对融资的信任感。2、跨境融资和国际化资本市场的融合随着全球化经济的深入发展，跨境融资将成为中小微企业获取资金的一个重要途径。未来，企业不再仅仅局限于本国的资本市场，可以通过与国际资本市场的接轨，获取更广泛的融资渠道。国际资本市场不仅提供了资金支持，也促进了企业的全球化发展，尤其是在海外市场扩张、技术研发等方面，跨境融资的需求日益增加。通过跨境融资，中小微企业不仅能够获得更为灵活的资金支持，还能够借助国际资本市场的优势，提升其在全球市场中的竞争力。同时，国际资本市场的参与，也能够为中小微企业带来更加多样化的投资者和金融工具，这为企业提供了更为宽广的发展空间。社会资本与中小微企业对接的挑战与对策1、降低风险控制门槛，促进资金流入虽然社会资本具备较强的市场化特性，但风险控制仍然是其最为关注的问题。社会资本的风险偏好