【浅析通货膨胀对人民币国际化的影响9400字（论文）】

浅析通货膨胀对人民币国际化的影响摘要随着经济全球化和中国实力的稳步增长，人民币在国际市场上变得越来越有活力，越来越多的国家将其作为官方储备货币。中国央行发表的2021年的中国人民币国际报告显示，中国人民币支付货币能力进一步增强，投资融资和深化货币活动，储备货币职能上升，计价货币职能取得新的突破，人民币国际化取得积极进展。经常项目和直接投资等与实体经济相关的跨境人民币结算量较快增长，大宗商品等重要领域及东盟等地区使用人民币进一步增加。人民币汇率弹性增强，双向波动成为常态。为规避汇率风险，更多市场主体倾向在跨境贸易投资中选择使用人民币。人民币一旦国际化，国际结算和支付需要使用大量的人民币，可能导致更多的人民币，造成国内物价上涨；同时，外资进入中国投资消费，也会从另一个层面增加人民币的供给。跨境贸易与外资消费对人民币需求的双重叠加，会使我国国内的通货膨胀风险大大增加。本文正是研究人民币国际化对我国通货膨胀影响，如今多变的情况下，影响也是多样的。对于我国通货膨胀的影响也是多变的。本文从人民币国际化与外汇储备、离岸人民币市场以及数字人民币的关系，外汇储备、离岸人民币市场以及数字人民币与通货膨胀的关系进行分析。【关键词】人民币国际化通货膨胀外汇储备离岸人民币市场数字人民币目录TOC\o"1-2"\h\u20494一、人民币国际化 115602（一）人民币国际化进程 126607（二）发展离岸人民币市场 28168二、我国人民币国际化现状分析 225438（一）人民币国际化与外汇储备 221578（二）人民币国际化与离岸人民币市场 45965（三）人民币国际化与数字人民币 530178三、人民币国际化与通货膨胀 626740（一）外汇储备与通货膨胀 65691（二）离岸人民币市场与通货膨胀 711041（三）数字人民币与通货膨胀 817835四、小结 83722参考文献 10一、人民币国际化（一）人民币国际化进程人民币国际化就是希望我国货币能够冲破国界，可以在国外、世界流通，能被世界上各国普遍认可的过程。如果说我国货币在国外流通就是人民币国际化，那就是大错特错了，但随着时间的推移人民币在境外流通的不断扩大，最终一定会使人民币成为世界货币，进而使得人民币的国际化。虽然我国人民币国际化提出很早，但是我国直到2015年才算是真正走向国际化。IMF（国际货币基金组织）在2015年11月30日正式宣布：将人民币纳入国际货币基金组织特别提款权货币篮子，这项决议是在2016年10月1日开始生效的。决议的生效从而为人民币国际化，使其成为国际货币迈出了非常关键的一步，并使我国货币成为全球第五大支付货币。伴随经济全球化和我们国家综合国力的持续发展，我国人民币在国际市场上活跃度也稳步提升，逐渐越来越多的国家的官方储备货币选用人民币。在2021年9月，中国人民银行发布了2021年人民币国际化的报告。通过这份报告我们可以分析得出，我国人民币作为支付货币的功能有了更进一步的增强并且我们可以看到投融资货币功能更加深化，以及我国储备货币、计价货币的功能也有了明显提升和进一步突破，2020年以来面对新冠疫情的冲击人民币国际化趋势仍取得了积极进展。数据显示，我国2020年全年跨境人民币收付大幅上升，银行代客跨境人民币收付总额将达到二十八点三九万亿元，比上年增长百分之四十四点三，收付金额取得历史最高的收支。跨境人民币进出口收支基本平衡，年累计净流出一点八六亿元。2021年上半年，银行代客跨境人民币收付款项总额达到十七点五七万亿元，比上年增长了百分之三十八点七。从SWIFT公布的数据来分析，截至2021年6月，人民币处于世界主要支付货币第五位。人民币支付占支付总额的2.5%。与去年同期相比，提高了0.7个百分点。2021年第一季度，人民币在国际货币基金组织COFER（官方外汇储备货币构成）中排名处于 第五。在官方，人民币占世界外汇储备的2.5%，相对较低。相比2016年人民币首次加入外汇储备时，在SDR篮子中升值1.4%。如今与实体经济相关的跨境人民币结算增长速度加快，在一些重要领域和东南亚国家联盟等地区的人民币使用不断增加，人民币汇率变得更加灵活，双边波动成为常态。为了避免因汇率造成的风险，全球更多的市场参与者更喜欢在跨境贸易投资中使用人民币。目前我国经济基本情况稳定，货币政策维持在正常范围，我国货币与世界主要可以进行兑换货币的利差较大，我国货币资产对他国的投资者具有无法抗拒的魅力。截至2021年6月末，我国境外持有境内人民币存款、贷款、股票和债券总额十点二六万亿元，比上一期上升百分之四十二点八。（二）发展离岸人民币市场在近现代所有金融发展史中，金融体系的核心位置一直以来都是非货币莫属，货币是一个国家国际影响力、综合经济实力的象征，如今的美元以及曾经的英镑，全部都是以国家经济实力支撑货币核心，以货币的权力掌控着全球经济市场。伴随着我国不断的强大、中国综合国力的逐渐上升，人民币在离岸国际市场中的地位势必会水涨船高，而我国若是想要在愈发紧张的国际经济形势中不受制于他国或是想要掌握更大的话语权及影响力，单纯地靠增加美元储备是不够的；从另一方面来讲，在国际组织中增加属于我们的少量话语权，自然也是行不通的。我们要不断提升我国在国际组织中的影响力以及我国人民币在国际金融体系中的使用率，势必要追求人民币国际化。并且，随着人民币在境外市场中的使用需求逐渐增强，我国离岸人民币业务自然要发展起来。如今我国人民币离岸市场的业务交易量日益增加，我国的离岸市场跨境结算业务也逐渐活跃。2018年英镑对欧元的交易量首次低于我国货币在英国伦敦的交易量，这彰显了我国在人民币国际化道路上努力取得的成效。2019年，我国人民币在伦敦的每日平均交易量同比增长百分之三十，交易额超七百八十亿英镑，全球离岸人民币交易中我国人民币在伦敦的每日平均交易量占总额的百分之四十四点四六；与此同时2019年第一季度季报还显示中国与英国之间跨境收入支出比半年前增长百分之八十六，收支金额增长至五百五十亿人民币，除大中华区以外英国伦敦依然保持人民币支付规模的最大地位。2019年2月－5月，英国伦敦人民币清算累计交易数三万四千余笔、英国伦敦人民币清算额达到二点九万亿元，每日平均清算规模为三百七十一点三亿元。二、我国人民币国际化现状分析（一）人民币国际化与外汇储备有专家认为若一个国家的货币想要发展成为国际货币，那么这个国家必须具备充足的国际清偿力。自2001年以来中国外汇储备不断增加，自中国加入世界贸易组织（WTO）后，中国的外汇储备大幅增长。外汇储备充足就会使具备充足的国际清偿力，我国拥有较强的国际清偿力就主要得益于我国外汇储备的充足；我国人民币币值的稳定也主要因为外汇储备的充足；不仅如此，还可以增强国际社会各国家对人民币的信心，以及更有助于我国人民币走向世界、向人民币国际化更进一步。国际货币基金组织在每一个季度都会对世界各主要货币在全球外汇的储备情况进行排名并颁布，根据IMF2021年第一季度末的数据，人民币位于世界第五位，人民币作为其他国家外汇储备达到两千八百七十五亿美元。我国外汇储备情况：中国人民银行积极与其他国家、地区建立双边本币结算促进双边贸易和投资以发展两国经济。据统计，截至2021年全球超过七十五个国家和地区的货币当局将我国货币（即人民币）纳入其储备货币。我国是首个全球新兴市场国家货币被纳入特别提款权（SDR）篮子的国家。截至2021年3月末，我国人民币储备量为两千七百八十四亿美元，是自2016年人民币纳入IMF以来的最高水平，我国人民币储备占全球标明币种构成外汇储备世界总额的百分之二点五。目前来看，我国货币在SDR中的权重为10.97%。尽管人民币在全球外汇储备中的占比正在逐渐增加，但是目前这一比例根据2021年Q1数据也仅为2.45%。现如今在境外市场，所有的跨境支付都需要用到swift报文，而中国内地的转账基本通过央行的中国现代化支付系统（CNAPS）进行。环球银行间金融电信协会(SWIFT)每月计算MT103(企业端划款)和MT202(金融机构间转账)的权重。当然，这一数据不包括我国境内的人民币划款，也不包括部分跨境支付。当地时间2月16日，从环球银行金融电信协会发布的数据中可以看出：2022年1月，在世界支付货币排名中（基于金额统计）人民币全球支付排名稳居全球第四位，人民币位列于美元、欧元、英镑之后。这是人民币连续第二个月保持“第四位”。2021年12月，在全球支付排名中人民币升至全球第四超越日元，为2016年以来第一次。人民币在全球支付占比再创新高，其作为国际支付工具人气日渐攀升，人民币已成为全球经济的重要力量。2022年1月，环球银行金融电信协会数据显示，人民币全球支付占比突破了2015年创下的高点，跃升至百分之三点二。2022年1月，人民币支付金额较2021年12月增加了百分之十点八五，同一时期从金额上来看全球货币支付金额呈紧缩态势，减少了百分之六点四八。从如今的形势上不难看出，人民币在国际上的受欢迎程度逐步攀升。常冉（植信投资研究院高级研究员）表示：在新冠疫情肆虐全球所有货币支付金额整体下降的形势下，人民币支付金额仍大幅提高，充分的体现出了我国人民币在全球支付地位的提升和人民币国际化进程的加快。娄飞鹏（中国邮政储蓄银行研究员）表示，人民币国际化水平不断提高是推动人民币全球支付占比提升的重要因素，使得更多的国家和地区接受人民币作为结算和记账货币。中国的进出口仍然保持着高速增长，随着金融改革的持续深化和开放，人民币资产的吸引力也不断增强。刘洁（渣打银行－中国宏观策略主管）表示，由于人民币资产日渐彰显的“安全港”效应，全球央行和国际投资者将继续增加持有中国债券的力度。中国债券市场预计将在2022年有7000亿元至8000亿左右人民币外资流入中国债市。此外，人民币汇率稳定，境外投资者更愿意使用人民币作为结算支付工具。常然表示，在美联储逐步减购债规模（Taper）和部分经济体加息的情况下，人民币汇率在基本面支撑下保持相对稳定，经济形势稳健，国际收支有所改善。它增强了国际投资者在跨境贸易、投资和金融方面使用人民币的信心。在接下来几年，人民币在国际金融市场中的作用还有很大的上升空间。“人民币汇率虽然双向波动，但基本保持稳定。同时，全球各国家地区对人民币的接受程度也在不断提高，将进一步带动人民币支付比例的上升。”娄飞鹏分析。“由于人民币贸易活跃，加上中国在世界贸易中的份额越来越大，预计国际货币基金组织（IMF）将在2022年7月特别提款权的货币篮子权重调整中，会提高人民币权重。”刘洁表示，这将进一步提升人民币作为全球储备货币的地位，并允许一些按照特别提款权权重配置资产的机构（如国际多边机构）增加以人民币计价的资产。区域全面经济伙伴关系协定（RCEP）生效后，区域全面经济伙伴关系协定成员国之间的经贸交流将更加一体化，这也将给予区域全面经济伙伴关系协定成员国更大的动力来增持人民币资产。（二）人民币国际化与离岸人民币市场从中国人民银行最新发布的数据可以看出来，2022年1月，以人民币进行结算的服务贸易、其他经常项目发生一千七百七十六亿元、外商直接投资分别发生三千四百二十一亿元、跨境货物贸易发生五千四百三十六亿元、对外直接投资发生一千三百六十五亿元。人民币逐渐被国际上更多的国际机构看好。2020年美国纽约的国际金融服务公司摩根士丹利（MS）预测，人民币2030年有望超越英镑成为世界第三大储备货币。中国人民银行国际司司长朱隽在2021年12月对人民币国际化未来展望时说明：我国货币如果想要再进一步提升在国际市场的知名度与接受度，那么人民币国际化需要继续发挥离岸人民币市场的作用。中国最繁忙的离岸人民币清算中心位于香港，其也是最主要的离岸人民币的清算中心。中国百分之七十以上的离岸人民币支付都是通过香港进行的，香港为离岸贸易的进一步发展提供了相对可预测的环境。若要发展香港离岸贸易市场，可进一步丰富离岸人民币产品和工具，继续发展点心债市场，探索以人民币计价的股权发行和交易，完善香港人民币风险对冲工具。这有利于增强我国货币资产的吸引力，助力人民币国际化。随着我国综合国力的不断增强，人民币国际化是一个时代和经济发展不可避免的趋势。在外部条件日益不确定性的情况下，我们要继续抢抓机遇，建设境内离岸人民币市场，引领世界其他地区人民币发展和市场改革。逐渐实现在岸人民币市场和离岸人民币市场，从分散化、渗透性向多元化转变。人民币在全球支付中的占比上升与跨境贸易人民币结算密切相关。通过跨境贸易人民币结算，人民币得以拓展了生存空间，不断提高人民币支付的百分比。人民币国际化需要不断提高人民币在市场上的接受度，逐步争夺货币在全球市场的份额。我们国家应继续发挥人民币离岸市场的积极作用。随着国际化进程的推进，人民币正日益吸引国际市场的关注。相信随着中国经济持续稳定增长，国际市场对人民币在国际贸易、投资和储备方面的需求也将继续上升。香港是世界上最大的离岸人民币业务中心，香港处理了约76%的离岸人民币结算业务。未来，香港可以在人民币国际化进程中发挥更积极的作用，继续为人民币国际化进程作出贡献。（三）人民币国际化与数字人民币在如今，数字人民币发行数量和比例可能无法适应日常流通的需要；在中国，数字人民币可以通过法律确定为法定货币；但在国际社会，数字人民币存在的风险会导致其无法被广泛接受。当一些国家的金融机构只提供传统人民币的兑换服务时，由于数字人民币和传统人民币的发行、流通和回笼属于两套货币系统，两种货币之间无法及时兑换或兑换成本过高，则国际社会中的人民币流通量会出现数字人民币过多和传统人民币过少的矛盾，而此时多发传统人民币又会造成货币贬值和通货膨胀。由此，如何确定数字人民币的发行规模和比例将成为其跨境流动的难题之一。数字人民币（DCEP）在跨境支付方面具有一定的优势：第一，当前跨境支付存在长周期、高成本、低效率等问题。例如，现在的电汇通常需要二至五个工作日才能到达账户。手续费一般是汇款金额的千分之一，另外还要收取150元的电讯费用；而基于数字货币的跨境支付不仅可以提高跨境转账的速度，而且降低汇款的手续费（在不考虑监管的情况下）。第二，用户在使用央行数字货币时不需要绑定银行账户即可进行转账支付，这对生活在国外贫困偏远地区的人们，以及缺乏传统金融基础设施（银行）的当地人来说，极具吸引力。随着我国一带一路和海上丝绸之路的持续推进，在边境贸易上，数字人民币（DCEP）将不断提高人民币的影响力以及人民币在贸易结算领域中的使用量。自北京冬奥会开幕以来，数字人民币首次出现在国际舞台。数字人民币的支付大幅度超过了VASA信用卡的支付，在过往的历届奥运会中VASA信用卡支付是自1986年以来一直是奥运会的独家支付服务提供商。此次2022年北京冬奥会我国数字人民币的应用场景的推广与应用，不仅大大的方便了中外运动员，并且数字人民币的应用也给海外人民留下了深刻的印象，也通过跨境支付的新场景加快了我国数字人民币向全球迈进。由于数字人民币不需要直接绑定银行账户，因此境外人士也无需开通我国国内的银行账户，只需要申领软、硬钱包两种形式的数字人民币，就可以用手机的APP和搭建智能芯片的手套、手表、支付徽章、冬奥支付服装等可穿戴支付设备碰一碰就可以完成支付，大大减少了使用VASA信用卡办理同类业务的步骤和等待的时间，数字人民币不需要下载APP，对于小于一万元的，钱包也不需要实名认证，使用者仅使用手机号码就可以完成开通，这对于参加奥运会的外国运动员来说是非常方便了。此外使用数字货币也不需要支付额外的费用，而使用VASA信用卡需要被征收1%-3%不等的手续费和外汇转换费用等。北京2022冬奥会是数字人民币推广的重要应用场景之一，据有关方面统计，数字人民币的试点已经覆盖了冬奥会场景超过40万个，交易总额超过了百亿元人民币。有专业人士认为：人民币在国际支付中的份额位于全球第四，由于我国数字人民币使用场景向境外人群不断地继续延伸，相信在不远的将来人民币国际化前景会越来越广阔。程实（工银国际首席经济学家）表示，全球目前发行数字货币试点的国家中，中国的经济实力是很突出的。当前中国数字人民币国际跨境支付具备三大特点：一是我国在全球经济系统中的重要性逐渐提高，人民币支付排名稳居全球第四位；二是我国数字人民币广泛吸取其他国家的研发经验，进行技术改良测试；三是我国的数字化支付设施和技术更加成熟，便于数字人民币推广使用。中国人民银行《中国数字人民币的研发进展白皮书》于2021年7月16日发布，指出我国数字人民币现阶段虽然具备跨境使用的技术条件，但是主要用于满足国内零售支付需要。未来，中国人民银行将积极响应二十国集团等国际组织关于改善跨境支付的倡议，研究央行数字货币在跨境领域的适用性。未来，中国数字人民币必定会符合趋势，使跨境支付更加有效和方便，使国际社会更多国家人民使用人民币结算，逐步扩大数字人民币将有助于加快人民币国际化进程。程实（工银国际首席经济学家）说，我国数字人民币有望凭借先发优势实行“弯道超车”，推动我国人民币国际化的跨越式发展。三、人民币国际化与通货膨胀（一）外汇储备与通货膨胀外汇储备是由政府（或中央银行）持有的外国货币。当一国政府或中央银行收到外币时，需要兑换相同数量的本币才能进入市场，而这些投入市场的本币数量与相应的实物产出数量是不同步的，从而加剧通货膨胀。例如，中国的一个外贸商人把货物卖给美国公司后，他收到美元，然后在中国的银行结汇（给银行外汇，同时换人民币），所以可以看到，人民币流通量有所增加，但中国的实物生产并没有增加。2000年，我国M2广义货币为13.46万亿元。M2可以简单理解为货币总量。到2020年，我国M2达到218.68万亿元，2000年－2020增长了15.25倍，年复合增长率14.96%。另外，让我们看看2000-2020年的通货膨胀率，从国家统计局数据来看，我国国内生产总值（GDP）从2000年的10.03万亿元增加到2020年的101.60万亿元，2000年－2020年增长了9.13倍，年复合增长率12.27%，以M2增速减去国内生产总值（GDP）的增长率，计算得出通货膨胀率为2.68%，也高于银行存款利率。中国是美元外汇储备最多的国家，持有外汇约31.62亿美元。很多人可能认为这些货币是中国财富的象征。然而，这是因为这些庞大的外汇储备，使中国成为向美国支付铸币税最多的国家之一。尤其是新冠疫情爆发后，美国政府采取的无限量化宽松政策，即美国政策无限制印钞刺激经济。这正是美元作为世界贸易结算货币的优势所在。在其无限量量化宽松政策下，受影响最大的国家是那些拥有大量美元货币的国家，例如中国和日本。我们知道，我国这些外汇储备主要是我们把我国廉价的基础产品卖给美国后获得的。然后当美国人用完钱或经济崩溃时，美国开始大量印钞并用这些钱购买我们的廉价产品。而美国印这笔钱几乎没有成本。但我们的产品有成本。他们可以免费与我们交换这些美元以换取有利可图的产品。这就是我们经常听到的输入型通胀。这种输入型通胀最终会发生在每个人身上，最直接的表现就是每个人在银行的存款都会相应贬值。美国印的钱越多，美元在世界上流通得越多，该国持有的货币贬值就越多。这也是中国在近几年卖出美国政府债券以及削减美国外汇储备的原因之一。外汇储备的减少只是解决中国问题的一种手段。而真正的利器是推动人民币国际化。毕竟，只有在人民币国际化之后，所有与中国贸易的国家都必须用人民币用于清算，解决大规模美元计价所造成的巨大经济损失。只有这样，中国才能从铸币税的主体走向其他国家铸币税的征收主体。（二）离岸人民币市场与通货膨胀在全球通胀上升的背景下，通胀已经成为许多经济体最关心的问题。目前，一些国家将通货膨胀视为首要解决的问题，将经济增长视为次要问题。相反，他们希望他们的货币升值。这也是对美联储加息和更好地控制通胀的回应。对此，高盛表示，全球“反向货币战争”已经打响。2022年2月，市场显示离岸人民币兑美元一度涨至6.321，创近四年新高。瑞士国家银行表示，高的汇率有助于抑制高的通胀，并且可以促使进口商品更便宜了；新加坡也出人意料地宣布了紧缩措施政策，称还将对抗通胀。离岸人民币汇率的上涨主要是因为目前我国经济增长比较平稳，金融市场也表现不错。这一出色的表现吸引了外国资本加入中国金融市场，这也表明了中国的影响力不断攀升。之前有学者认为，我国发展离岸市场会导致外汇储备增加并间接导致国内的通货膨胀。但其实现在看来，并不是这样，发展离岸市场不会导致的外汇储备的大幅增加；与此之外，这些增加的外汇储备中大部分是不会造成国内通胀的。反之，通过货币的升值，会对国内的通胀进行减压。（三）数字人民币与通货膨胀央行发行的数字货币是用数字货币代替流通中的纸币和硬币，而不是再次发行。假设当前流通货币为500元，央行数字货币将替代等值500元。为确保央行数字货币不超发，商业机构必须向央行全额支付100%的准备金。我们可以将它理解为一种交换关系，也就是央行先把数字货币换成别的机构运营，再由机构换给观众。这样的兑换不会导致市场货币上涨，自然不用担心货币贬值，也不会引起通货膨胀。此外，数字货币的发行将有一个漫长的过程。我国数字货币早期仅限于试点，短期内不会全面推广和大规模发行，货币的流通速度也保持平稳状态。全面推进完成后，国家已经有了足够的过渡期来出台相应政策，保证经济体系的平稳运行，货币流通速度将保持在正常水平。如此得出结论，数字货币发行既不会增加压力环境中的顺周期性效应，也不会干扰现有货币政策传导机制和政策。对实体经济的负面影响是非常有限的，甚至可以说，有了DCEP，我们内部的经济发展会更快更稳定。央行正式采用了数字货币，不仅人们做出了更方便、更快的选择，而且他们还可以进一步降低运营成本，提高金融运作效率。四、小结人民币国际化可以增加中国在世界经济中的影响力，降低汇率风险，支援中国边境贸易的发展。新冠疫情以来，中国经济率先复苏，外贸进出口规模不断创新高。随着人民币汇率的稳定和升值预期，增加了其他国家持有人民币的意愿。目前，全球已有70多家央行或货币当局将人民币纳入外汇储备。同时，在数字经济时代，特别是数字货币、数字贸易和跨境电子商务蓬勃发展的时代，促使着人民币国际化步伐不断加快。外汇储备的增加需要中国货币供应量的增加，这增加了国内通胀效应。但随着人民币国际化的逐步发展，人民币在国际外汇市场上逐渐得到认可，对外汇储