《跨境电商支付》课件学习任务七

跨境电商支付浙江金融职业学院学习任务七、跨境电商融资与外汇（1）3学时目录跨境电商融资任务一二跨境贷的多种模式学习活动1【工作任务】学习活动1跨境电商融资任务1一、国际贸易融资二、供应链金融适合商业银行对中小企业开展国际贸易融资的类型，归结起来主要有以下六类：①银行票据融资

②保理（Factoring）③福费廷(Forfaiting)④仓储融资（即供应链金融1.0）⑤出口退税账户质押融资⑥信用保险融资。一、国际贸易融资(一)国际贸易融资分类以上6类具体来说可以表现为以下多种形式：1）减免保证金开证：是指银行应客户申请，减收或免收保证金开出信用证的一种融资业务。2）（出口）打包贷款：是指客户在提供货运单据之前，凭供货合同和国外银行开来的以自己为受益人的信用证向银行申请的短期贷款。一、国际贸易融资(一)国际贸易融资分类一、国际贸易融资3）出口押汇 4）出口票据贴现 5）进口押汇

6）提单背书 7)假远期信用证 8）福费廷9）保付加签 10）国际贸易订单融资

11）国际保理业务 12）出口商业发票融资业务

13）出口单据质押贷款 14）出口信用保险项下融资

15)出口买方信贷一、国际贸易融资(一)国际贸易融资分类传统银行起初并不接受存货或提货凭证质押作为授信业务的担保方式，正是20世纪50年代美国商业金融公司开创了“仓储融资”（WarehouseFinancing)或称仓单融资（WarehouseReceiptFinancing）这种融资模式，又被称为“货权或动产质押授信业务”。它可以分为以下几类：一、国际贸易融资(二)仓储融资：从贸易融资到供应链金融已有货物质押(2)未有货物融资(预付类融资)-先票后货模式：银行控制仓库-保兑仓模式：企业控制仓库一、国际贸易融资(二)仓储融资：从贸易融资到供应链金融图7-3应付预付类融资示意图不同于传统国际贸易融资的以银行为中心的模式，国际贸易供应链金融服务是以核心企业为中心的模式。不强求企业提供固定资产抵押或担保，供应链金融是将供应链中的核心企业作为授信和担保的核心。随着不断探索和创新，从供应链金融线下“1+N”的1.0阶段、供应链金融线上“1+N”的2.0阶段，再发展到目前的供应链金融线上“N+N”的3.0阶段，供应链金融的出现让中小企业看到了新的希望。一、国际贸易融资(三)供应链融资如果将某个行业的供应链系统看做一个以盈利为目的的整体的话，其绩效的评价标准可以参考财务管理中的杜邦分析体系（DuPontAnalysis）。二、供应链金融(一)基本概念供应链金融1.0：线下“1+N”(2)供应链金融2.0：线上“1+N”(3)供应链金融3.0：云平台“N+N”目前供应链金融的参与方有商业银行、电商平台（阿里、京东、苏宁等）、互联网公司、ERP软件公司、物流公司等等。一般简单地可以分为银行和非银行企业供应链金融。二、供应链金融(一)基本概念概况根据《2019中国供应链金融调研报告》，从供应链金融业务的资金来源观察，有超过85%供应链金融服务商的资金来源含有银行资金；有63%的企业资金来源包括企业自身或股东，这两类资金来源成本可控，息差空间可观。其他的融资渠道包括保理公司、资产证券化、小贷及其它非银金融机构，相对而言，资金成本较高，且存在一定的融资风险。二、供应链金融(二)银行供应链金融(2)区块链+供应链金融：跨境金融区块链平台跨境金融区块链服务平台由国家外汇管理局发起，创新应用中钞信用卡产业发展有限公司的络谱区块链登记开放平台（简称络谱）技术，是一个可信协作的金融服务平台。该项目主要利用区块链可信的技术特点，旨在解决中小企业跨境融资难、融资贵问题，全面推动跨境贸易金融业务发展。二、供应链金融(二)银行供应链金融该平台先后选取“出口应收账款融资（发货后）”和“企业跨境信用信息授权查证”两个业务场景作为突破口（还有第三个场景“进口货到付款融资”暂未开通），在提高信息可信度、解决虚假融资和重复融资难题、提升融资效率、管控融资风险等方面找到了可行的解决方案，解决了商业银行的“痛点”。二、供应链金融(二)银行供应链金融例如平台以“出口应收账款融资（发货后）”作为业务场景，由商业银行登录区块链进行融资代申请、系统核验报关单真实性、线下单据审核及融资发放、平台登记融资情况等全流程操作。通过区块链的数据不可篡改特性，把企业提交融资申请、融资受理、融资审核、放款登记到还款登记的整个业务流程，放在平台上进行管理。并将出口贸易融资中的核心单据“出口报关单”信息通过区块链系统进行查验，验证该单据的真实性，自动计算对应报关单的可融资余额，防止重复融资和超额融资，同时融资效率大大提高，一笔传统进出口融资时间由1至2天缩短至15分钟内完成。二、供应链金融(二)银行供应链金融保理（Factoring）保理是指保理商(银行或商业保理公司)以受让企业因销售货物或提供服务所产生的应收账款（AccountReceivable）为前提，所提供的贸易融资、销售分户账管理、应收账款催收、信用风险控制与坏账担保等服务。我国的保理业务分为银行保理和商业保理。二、供应链金融(三)非银行供应链金融(2)保理与“应收账款质押贷款”区别两者最本质的区别就在于所有权是否转移。应收账款质押业务债权所有权没有转移，仍归融资方所有，资金融出方属于质权人。保理业务则属于应收账款转让（注意“转让”不同于“转移”），应收账款债权已转让给保理商，资金融出方属于债权受让人。二、供应链金融(三)非银行供应链金融(3)保理与“福费廷(Forfaiting)”区别追索性不同，这也是最大的区别。福费廷是没有追索权的，这里指的追索权是指和出口商之间，因为福费廷英文Forfeiting本意就是放弃和丧失的意思。而保理分为有追索和无追索两种，银行为了减少风险，现在一般提供的都是有追索的保理。简单来说，福费廷适用于信用证项下的买断票据，买入行无法向出口商追索；保理是非证项下的债权转让，保理行可向进口商追索。二、供应链金融(三)非银行供应链金融【工作任务】跨境贷的多种模式2一、银行跨境贷款二、非银行：支付公司跨境贷款（连连支付与杭州联合银行合作推出）三、非银行：融资租赁公司跨境贷【工作任务】跨境贷的多种模式任务描述：研究跨境贷的多种模式，编写PPT总结①银行跨境贷款②支付企业跨境贷以及③融资租赁公司跨境贷的运行模式及其特点，并在理解的基础上进行分组讨论和讲解。跨境电商支付浙江金融职业学院学习任务七、跨境电商融资与外汇（2）3学时目录跨境支付中的外汇汇率一二汇率风险的防范方法学习活动2【工作任务】学习活动2跨境支付中的外汇汇率3一、外汇二、外汇汇率风险现钞和现汇是持有外汇资产的两种不同形式。现汇是帐面上的外汇，是可以用作国际清偿的支付手段，包括外币汇票、本票、旅行支票等银行可以通过电子划转直接入帐的国际结算凭证。现钞是一种实物的形式，指具体的、实在的外国纸币、硬币。当客户要把现钞转移出境时，可通过携带方式或汇出方式。当采取“汇出”现钞时，由于运输费用，因此现钞不能变成等额的现汇，客户将支付手续费用。一、外汇(一)现钞与现汇银行买入外汇时使用的汇率称为买入价，银行卖出外汇时使用的汇率称为卖出价。一般外汇牌价上的买入价、卖出价都是指现汇价。银行的报价中，现钞买入价一般低于现汇买入价，类似于存款利率低于贷款利率一样。而现钞卖出价与现汇卖出价是一致的，因为这种情况下，对银行来说没有利息损失。一、外汇(一)现钞与现汇汇率是一国货币兑换其他国家货币的比率。产生汇率的原因之一是市场对不同货币的需求不同，导致不同货币的价格不同，当然其兑换的比率也不同。汇率标价方法(ExchangeQuotation):确定两种不同货币之间的比价，先要确定用哪个国家的货币作为标准。由于确定的标准不同，于是便产生了几种不同的外汇汇率标价方法。常用的标价方法包括直接标价法、间接标价法、美元标价法。一、外汇(二)汇率表示法直接标价法/应付标价法假定以美元为外国货币，则119．05日元/美元，即表示1美元兑119．05日元。假设本国货币为D（Domestic），外国货币为F(Foreign)，n表示汇率，则直接表示法的公式为：nD/F一、外汇(二)汇率表示法(2)间接标价法/应收标价法假定以美元为外国货币，则1.3830美元/欧元，即表示1欧元兑1.3830美元。假设本国货币为D，外国货币为F，n表示汇率，则直接表示法的公式为：nF/D(3)美元标价法/纽约标价法一、外汇(二)汇率表示法伴随跨境电商企业销售规模和财务管理精细度的提升，对跨境金融会形成三个阶段需求：①基本需求：跨境支付与境外收款②安全需求：外汇风险管理③增值需求：海外资产管理等衍生领域。二、外汇汇率风险(一)汇率风险的成因和种类跨境电商企业随着交易规模的扩大，一方面，企业选择出口不结汇，将资金留存海外，产生短期具有高流动性的衍生金融服务需求；另一方面，如跨境B2C出口从收款到收汇核销期间，可能会等积累到一定的资金量后再统一结汇，或上市公司为平衡财务报表等等，都会形成一定量的短期资金，这部分资金在无法产生增值的同时还要面临汇率风险，形成了短期资金风险和增值管理需求。二、外汇汇率风险(一)汇率风险的成因和种类收款环节冗长伴随汇率风险以跨境B2C收款为例，从用户下单到商家将货款结汇到国内账户，要经历四个阶段：一是用户下单、商家发货到用户收货的物流时间，需要3到15天不等；二是用户收到产品后确认收货的时间，通常为5-7天；三是商家发起提款，平台将货款划转到对应的收款账户，一般在7-14天；四是商家通过收款服务商，从海外账户转到国内账户并完成结汇。二、外汇汇率风险(二)影响汇率波动的因素(2)国际风云变幻伴随汇率风险世界主要贸易国家的政策变动，极易引起汇率突发波动。2018年上半年，受特朗普政府税改法案、中美“贸易战”升级以及美联储两次加息等一系列政治经济事件的影响，人民币汇率先升后贬，双向波动增大，汇率从6.25升至6.94仅用了一百天，贬值幅度达11%，超过一般企业的正常利润率。二、外汇汇率风险(二)影响汇率波动的因素在外汇风险管理的安全需求中，大多数跨境电商企业一开始都忽略了汇率风险管理，之后企业可能会因此而面临较大的挑战。例如一些卖家的利润率在3%到5%左右，人民币如果波动5%到6%，他们就会处于亏损状态。在这种情况下，跨境电商应该重视并控制好自身的汇率风险。二、外汇汇率风险(三)汇率风险管理及防范措施目前中国的外汇风险管理产品大部分还是由银行在做，因为涉及的产品比较复杂，包括外汇远期、掉期、期权，这些产品对人员专业度要求非常高，而且门槛也比较高。第三方金融服务商主要集中在即期汇率风险管理，通过提供锁定汇率的方式以降低汇损，如空中云汇提供实时交易型外汇产品，锁定实时汇率；连连支付采用中国银行实时现汇买入价，提现界面锁定实时汇率3分钟。二、外汇汇率风险(三)汇率风险管理及防范措施在此类服务模式下，需要用户自己判断汇率变动。而在不具备专业知识的情况下，较难通过自己对中短期汇率波动的判断来降低汇兑成本，从而达到规避汇率风险的目标。汇率风险管理除了可以依赖以上提到的银行和第三方金融服务商，从电商自身来说，为有效规避汇率风险,跨境电商业务本身必须考虑到应收款、应付款的周期以及外汇兑换风险,并考虑采取下列多项防范措施:二、外汇汇率风险(三)汇率风险管理及防范措施(1)利用金融工具第一、企业进行套期保值和风险对冲汇率套期保值是把商品期货中的套期保值的决策程序和方法，应用到外汇汇率中来，也就是利用外汇期货（Future）交易，确保外币资产的价值不受或少受损失。二、外汇汇率风险(三)汇率风险管理及防范措施第二、充分利用结算方式中的融资便利可以根据汇率变化灵活使用结算方式中的融资便利。例如：当人民币近期有阶段性贬值倾向时，选择时机采用出口押汇、票据贴现、保付代理等方式，加速获得资金融通，提前获得应收外汇账款，从而加速资金周转，规避汇率风险。二、外汇汇率风险(三)汇率风险管理及防范措施(2)利用支付系统跨境支付公司可帮助跨境电商进行汇率管理，运用自身优势发挥规模效应，尽可能降低跨境电商面临的汇率损失。为了帮助跨境电商卖家规避汇率风险，部分第三方支付推出了“锁汇服务”（即远期结售汇业务，银行和其他类型的公司也有锁汇服务提供，例如一达通“锁汇保”），由支付公司替客户购买远期外汇合约，锁定未来某一时间段的结汇汇率，从而进行汇率避险。二、外汇汇率风险(三)汇率风险管理及防范措施(3)利用本币交易人民币跨境支付系统（CIPS）已经构建，使用人民币结算可消除外贸企业汇率风险。同时，以人民币结算还可以为企业节省汇兑成本、贸易融资的费用，从而降低财务成本。减少汇兑，也就减少了结算的环节，有利于提高资金的结算效率，加快资金周转，更容易锁定利润空间。人民币结算还将减少汇率变化带来的定价成本，在贸易谈判中一次性锁定价格，益处良多。二、外汇汇率风险(三)汇率风险管理及防范措施(4)利用海外公司可以利用海外公司设立当地账户进行收汇。以物流公司为例，跨境电商物流企业可以建立当地账户用于存储收到的当地货款，然后选择适当的时机进行结汇，可以真正有效地规避汇率风险。二、外汇汇率风险(三)汇率风险管理及防范措施(5)利用合同条款第一、妥善选择交易中的计价货币。第二、在合同中增加保值条款及汇率风险分摊条款。第三、采取提前付款或延迟收款策略。二、外汇汇率风险(三)汇率风险管理及防范措施【工作任务】汇率风险的防范方法4跨境电商运营中如何管理好汇率风险，是每个卖家需要考虑的问题。目前针对汇率的风险管理，跨境出口卖家可有以下三种应对方式。一是做双向贸易。二是购买远期外汇服务，进行锁汇。三是适时换汇。【工作任务】汇率风险的防范方法一、汇率风险案例举个例子，比如采购一件产品时以汇率6.5的价格报关出口，而实际卖出后，汇率将近6.8，最终卖家的换汇收入以人民币结算，这期间就会赚取额外的“差价”。假设A卖家月销售额1000万美金，这波汇率波动就可以产生300万人民币的汇兑收益。但是假如卖家为了赶在美国关税提高前，在6.9的水平出口了1000万美元，然后销售回款时汇率水平波动到了6.75，这时就产生了150万元的汇兑损失。如果人民币继续升值，损失将会更大。目前针对汇率的风险管理，跨境出口卖家可有以下三种应对方式。【工作任务】汇率风险的防范方法目前针对汇率的风险管理，跨境出口卖家可有以下三种应对方式。一是做双向贸易。匹配好进出的资金规模，减少兑换动作，从而规避汇率风险；二是购买远期外汇服务，进行锁汇。但通常此项服务对于流水较大的卖家比较能见到实在的效果。三是适时换汇。卖家应做好资金需求计划和预算，在一段时间窗口内，选择合适的汇率水平进行兑换。综合来看，目前比较合适的汇率管理还是购买银行的远期外汇，锁定未来收汇的汇率，避免波动造成的损失，远期外汇额度至少覆盖60-70%的收汇预期，这对于以一般贸易出口海外仓的卖家非常合适。对于采用邮包、专线直发业务的卖家，可以考虑到境外购买类似的远期外汇产品。锁定风险、排除外部干扰可让卖家的经营收益更稳定。【工作任务】汇率风险的防范方法二、实训内容假设有一家企业手头上有闲置的5,000,000美元，该企业在3个月之后有对外支付美元的需求。当前市场上，美元兑人民币的汇率为7.1142，3个月远期的汇率报价为6.9815。美元3个月的利率为2.75%，人民币3个月的利率为3.33%。请选择合适的方案规避汇率风险。【工作任务】汇率风险的防范方法二、实训内容方案一：将闲置的美元存3个月的定期，然后在3个月之后对外进行支付。3个月后美元的本利和为：5,000,000×2.75%×3/12＋5,000,000=5,034,375美元；【工作任务】汇率风险的防范方法二、实训内容方案二：将手上闲置的美元立刻兑换成人民币，由于人民币利率高于美元利率，企业将这笔人民币存放3个月之后，再兑换成美元对外支付。假设3个月后的汇率为6.9923。5,000,000×7.1142=35,571,000人民币存放3个月定存35,571,000×3.33%×3/12＋35,571,000=35,867,128.57人民币，再兑换成美元35,867,128.57/6.9923＝5,129,517.98美元【工作任务】汇率风险的防范方法二、实训内容方案三：在第二个方案的基础上，企业与银行签订远期合约，合约的汇率为6.9815。那么在存放了3个月的定存之后，按照协议的汇率折换成美元。35,867,128.57/6.9815=5,137,453.06美元【工作任务】汇率风险的防范方法二、实训内容很明显，企业将弱势货币美元及时转化成强势货币人民币之后，就能及时规避一部分的汇率风险。同时由于国内市场上，人民币的利率要高于美元的利率，企业还能通过两者的利率差来获取收益。另外，远期合约也是广大企业用于控制汇率风险的主要手段，企业通过汇率远期合约可以获得更稳定甚至是更大的收益。跨境电商支付浙江金融职业学院学习任务七、跨境电商融资与外汇（3）3学时目录外汇交易风险案例一二利用金融工具规避交易风险学习活动3【工作任务】学习活动3外汇交易风险案例5一、外汇风险类型二、外汇风险案例外汇风险（ForeignExchangeRisk），即汇率风险（ExchangeRateRisk）或汇兑风险（ExchangeRisk）。是指本币价值因货币汇率的变动而产生损失的可能性。外汇风险的类型可以分为以下几种：一、外汇风险类型交易风险（TransactionRisk）折算风险（TranslationRisk）经营风险（OperationRisk）是指在以外币计价的交易中，由于外币和本币之间汇率的波动使交易者蒙受损失的可能性。交易风险又可分为外汇买卖风险和外汇结算风险。外汇买卖风险是指在货币转换（买卖）过程中由于汇率变动带来的风险；而外汇结算风险是指在合同在约定的未来付款日时，由于汇率的变化使未结算金额发生变化所带来的风险。一、外汇风险类型(一)交易风险（TransactionRisk）又称会计风险（AccountingRisk），是指企业在会计处理和外币债权、债务决算时，将必须转换成本币的各种外币计价项目加以折算时所产生的风险。一、外汇风险类型(二)折算风险（TranslationRisk）又称经济风险（EconomicRisk），是指由于意料之外的汇率变动，使企业在将来特定时期的收益发生变化的可能性。从经营生产的视角来考察，因为汇率的变动会通过影响企业的生产成本、销售价格，进而引起产销数量的变化，并由此最终带来获利状况的变化。一、外汇风险类型(三)经营风险（OperationRisk）归还贷款案例某家美国公司在国际金融市场上以3%的年利率借入1亿日元，期限1年。借到款项后，该公司立即按当时的汇率$1=100日元，将1亿日元兑换成100万美元。1年后，该公司为归还贷款的本息，必须在外汇市场买入1.03亿日元，而此时如果美元对日元的汇率发生变动，该公司将面临外汇买卖风险。假设此时的汇率已变为$1=90日元，则该公司购买1.03亿日元需支付114.44万美元，虽然该公司以日元借款的名义利率为3%，但实际利率却高达(114.44—100)÷100×100%=14.44%。二、外汇风险案例(一)外汇买卖风险案例(2)供应链金融案例1）在人民币贬值预期下（假设人民币/欧元从7.09CNY/EUR贬值到7.75CNY/EUR）假设京东全球购每年年初向法国兰蔻化妆品厂商支付10万欧元保证金,法国兰蔻化妆品厂商之后将30万欧元的货物发往中国自贸区保税仓库,然后再根据零售客户每笔订单结算贸易款项。到了年末,10万欧元保证金返还给代销商京东全球购。在人民币贬值预期下，根据人民币兑欧元的汇率走势预测,京东全球购可以采取如下供应链金融操作,来完成货币融资和外汇风险管理任务。二、外汇风险案例(一)外汇买卖风险案例预期人民币兑欧元持续贬值,假设人民币贷款利率与欧元贷款利率相同,京东全球购①在年初申请一年期人民币贷款F1后,立即将人民币贷款本金按照较低的汇率e1(假定是7.09CNY/EUR)兑换成欧元,用于支付10万欧元保证金F1=100,000EUR*e1；②到了年末,再收回10万欧元保证金,按照较高的汇率e2(假定是7.75CNY/EUR)兑换成人民币F2=100,000EUR*e2,用于偿还贷款本金F1。不考虑人民币贷款成本时的汇率变动收益R为:二、外汇风险案例(一)外汇买卖风险案例R=F2-F1=100,000EUR*e2-100,000EUR*e1-F1*i1=100,000EUR*(e2-e1)-F1*i1=66,000CNY这一汇率变动收益可以用来偿还贷款利息（即R-I。一年期以内的短期贷款通常为固定利率贷款，假设利率为i1,则利息I=F1*i1），以及抵补订单结算的部分外汇风险损失,即使预期汇率变动方向判断失误,也不会造成巨额风险损失。在这个案例中,汇率变动对跨境电商保证金贷款有利,如果人民币贷款利率高于欧元贷款利率,还要考虑利率差异影响。二、外汇风险案例(一)外汇买卖风险案例2）人民币升值预期下（假设人民币/澳元从4.77CNY/AUD贬值到4.55CNY/AUD）假设京东全球购每年年初向澳大利亚婴儿奶粉厂商支付20万澳元保证金,澳大利亚婴儿奶粉厂商再将50万澳元的货物发往中国自贸区保税仓库,然后再根据零售客户每笔订单结算贸易款项。到了年末,20万澳元保证金返还给代销商京东全球购。在人民币升值预期下，根据人民币兑澳元的汇率走势预测,京东全球购可以采取如下供应链金融操作,来完成货币融资和外汇风险管理任务。二、外汇风险案例(一)外汇买卖风险案例预期人民币兑澳元持续升值,假设人民币贷款利率高于澳元贷款利率,京东全球购在年初申请一年期澳元贷款20万元,立即用于支付代销保证金；到了年末,再收回20万澳元保证金,按照较低的贷款利率归还本金和利息,在这个案例中,汇率变动对于申请使用人民币贷款不利,而澳元贷款可以直接规避汇率风险损失。然而,人民币升值、澳元贬值对日常的订单结算却是有利的,终端消费者支付人民币,即跨境电商可以以人民币收款，从而享受汇率变动带来的收益。二、外汇风险案例(一)外汇买卖风险案例假设另外一种情形,假设人民币贷款利率Ci低于澳元贷款利率Ai,如果年初贷款人民币,则贷款将面临外汇风险损失,但是,人民币贷款的低利息成本与订单结算的汇率收益可以抵补这一外汇风险损失,即使预期汇率变动方向判断失误,也不会造成巨额风险损失。二、外汇风险案例(一)外汇买卖风险案例合同收款案例中国某公司签订了价值10万美元的出口合同，3个月后交货、收汇。假设该公司的出口成本、费用为62万元人民币，目标利润为8万元人民币，总计应该回款62+8=70万元人民币才能达成目标。则3个月后当该公司收到10万美元的货款时，由于美元对人民币的汇率不确定，该公司将面临交易结算风险。3个月后若美元与人民币的汇率高于7.0(美元升值)，则该公司不仅可收回成本，获得8万元人民币的利润，还可获得超额利润；二、外汇风险案例(二)外汇结算风险案例若汇率等于7.0，则该公司收回成本后，刚好获得8万元人民币的利润；若汇率高于6.2、低于7.0，则该公司收回成本后所得的利润少于8万元人民币；若汇率等于6.2，则该公司刚好只能收回成本，没有任何利润；若汇率低于6.2（人民币升值），则该公司不仅没有获得利润，而且还会亏本。(2)保值条款合同日本某出口商向美国出口一笔价值1亿美元的货物，以美元计价，两年后结算货款。日本出口商为避免两年后结算时美元贬值造成损失。提出在合同中列入外汇保值条款。二、外汇风险案例(二)外汇结算风险案例以瑞士法郎为保值货币，并约定美元与瑞郎的固定比价为1USD＝2SF，若两年后美元稳定或升值，则美国进口商仍可支付1亿美元；若两年后美元贬值了，即1USD＝1.8SF，则日本出口商则可根据外汇保值条款要求对方支付相当于2亿瑞郎的美