《财务管理》课件-第六章 投资管理

投资管理概述第一节什么是资金时间价值(一)投资的概念投资是指企业为了将来的利益而向企业内部或向企业外部投放资金、财产的经济行为。什么是资金时间价值(二)投资的分类1.按投资对象分类证券投资项目投资什么是资金时间价值2.按有无投资物质实体分类有形资产投资无形资产投资什么是资金时间价值3.按投资方向分类对内投资对外投资投资的一般程序(一)选择投资项目(二)进行投资方案的财务审核(三)做出投资决策(四)执行投资方案(五)投资的控制投资管理要求(一)加强预算管理(二)合理确定投资时间(三)适当安排投资比例(四)追求最佳的投资效果(五)积极规避投资风险项目投资管理第二节项目投资的类型和特点(一)项目投资的类型以新增生产能力为目的的项目投资以恢复或改善生产能力为目的的更新改造项目投资项目投资的类型和特点(二)项目投资的特点投入金额大投资风险大投资回收期长投资报酬率高项目投资决策中的现金流量(一)现金流入量现金流入量是指投资方案建成后所能收回的货币收入量。项目投资决策中的现金流量(二)现金流出量现金流出量是指实施投资方案所需要的全部货币支出量。项目投资决策中的现金流量(三)现金净流量现金净流量是指每年现金流入量和现金流出量之间的差额，可用NCF表示。项目投资决策中的现金流量年现金净流量（NCF）＝年现金流入量－年现金流出量＝年营业收入－付现成本－所得税＝年净利＋折旧项目投资决策中的现金流量【例6-1】陇东公司计划以300万元投资一个新生产流水线，预计使用年限为五年，假定项目到期后无残值，用直线法计算折旧。生产线建成后，预计第一年营业收入为150万元，付现成本63万元，所得税税率25%。计算该项目第一年现金净流量。项目投资决策的评价方法静态指标评价方法动态指标评价方法项目投资决策的评价方法(一)静态指标评价方法静态指标评价方法也称非贴现指标评价方法，其特点是不考虑货币时间价值，直接根据不同时期的现金流量分析项目的经济效益。项目投资决策的评价方法

项目投资决策的评价方法

项目投资决策的评价方法【例6-2】西海公司计划用240000元投资一新项目，期望回收期为五年。现有三个待选方案可供选择，有关现金净流量如表6-1所示。要求计算甲、乙、丙三个方案的投资回收期，并选择最佳方案。项目投资决策的评价方法

项目投资决策的评价方法【例6-3】西海公司投资新项目，投资总额240000元，期望回收期为五年，期望投资报酬率为10%，甲、乙、丙三个方案的各年利润额，如表6-2所示。计算西海公司项目投资甲、乙、丙三个方案的投资报酬率，并选择最佳方案。项目投资决策的评价方法(二)动态指标评价方法1.净现值法净现值是指投资项目所生产的未来现金净流量以资金成本为折现率，折算成现值减去原投资额现值的差额，可用NPV表示。净现值(NPV)＝未来报酬总现值－投资额现值项目投资决策的评价方法①计算投资项目的各年现金净流量。②将各年的现金净流量折算成现值。③计算净现值。项目投资决策的评价方法【例6-4】根据【例6-2】的资料，假定西海公司项目投资24万元的资金成本为10%。计算各投资方案的净现值，并进行决策评价。项目投资决策的评价方法

项目投资决策的评价方法【例6-5】根据【例6-4】的资料，计算甲、乙、丙三方案的现值指数，并对投资方案进行决策评价。项目投资决策的评价方法3.内含报酬率法

内含报酬率又称内部报酬率，是指能使投资项目的净现值等于零时的贴现率，可用IRR表示。项目投资决策的评价方法4.净现值法、现值指数法和内含报酬率法比较在无资本限量的情况下，利用净现值法能对投资项目评价中做出正确的决策，用现值指数法和内含报酬率法一般也能做出是否采纳的决策，但在互斥项目选择决策中有时也会做出错误的决策，因此这三种评价决策方法，净现值法是最好的评价决策方法。证券投资管理第三节证券投资目的和种类(一)证券投资目的灵活调度资金实现企业扩张服务特定用途证券投资目的和种类(二)证券投资种类基金投资股票投资债券投资债券投资管理(一)债券及其债券特点债券是指债券发行公司按照法定程序发行的约定在一定期限内还本付息的有价证券。①收益性。②流动性。③风险性。债券投资管理(二)债券投资的选择1.掌握各种债券特点，根据企业的财务状况选择资金投向2.合理安排债券投资结构3.注意债券信用等级，了解债券投资风险4.根据发行者的偿债能力进行债券选择债券投资管理(三)债券投资的认购方式1.按面值认购2.按溢价认购3.按折价认购债券投资管理(四)债券投资收益的计算1.票面收益率票面收益率是指按票面金额计算确定的收益率。债券投资管理

债券投资管理

债券投资管理

股票投资(一)股票及其类型1.股票特征收益性流通性

非返还性风险性股票投资2.股票种类按股东权利和义务进行分类普通股优先股股票投资(2)按票面是否记名进行分类记名股票无记名股票股票投资(3)按发行对象和上市地区进行分类A种股票B种股票股票投资

股票投资

股票投资

股票投资2.买卖差价收益企业到证券市场从事股票买卖活动，可按债券收益中“持有期间收益率”的计算公式计算其收益率。股票投资【例6-6】C企业6月1日以每股5