中国融资租赁行业发展趋势分析及融资租赁案例

中国融资租赁行业开展趋势分析及融资租赁案例第一章背景 3一、融资租赁飞速开展 3〔一〕2021年中国融资租赁交易额超4200亿元 3〔二〕2021年中国融资租赁继续飞速开展 4二“十二五〞规划——中国经济的“上升点〞 6三融资租赁——金融创新的前沿阵地 8第二章我国融资租赁公司的开展现状 12一概况 12二融资租赁开展空间分析 13〔一〕租赁业务规模与GDP比率 13三融资租赁机构由沿海向内地辐射，规模迅速扩大 15四融资租赁业的法律环境得到明显改善 16五先国际租赁后国内租赁 16六融资租赁承租方入账价值确实定及税务处理 17第三章我国融资租赁业存在的问题 19一租赁机构的权益缺乏有效保障 19二租赁机构缺乏稳定的资金来源 20三租赁方式单一 21第四章融资租赁的风险管理控制 22一、风险管理理念和控制重点的异同 22二、风险责任承当的性质和程度的差异 23三、银行是租赁机构风险控制和管理的关键环节 24第五章主要风险种类的管理与控制 27一交易主体的信用风险管理与控制 27二交易法律的风险管理与控制 28三租赁资产的风险管理与控制 30四财务风险 33五防范风险的教训和经验 35第六章如何成为卓越的融资租赁公司 38一以客户为中心，这是卓越的融资租赁公司最主要的特质 38二采取结果驱动管理方式 41三增强与员工之间的联系 41四拓展新的租赁业务和租赁市场 42五、租赁资产规模要超过100亿 42六、不良资产在2%以下 42七、客户群70%以上是中小企业 43八、收益率要达一定水准 43九、租赁经营模式匹配合理 44十、租赁公司的专业化程度适中 46十一、具有一定的创新能力 47十二、开放程度较高 48第七章融资租赁业未来的创新趋势 49一继续与其他金融效劳种类交叉融合,形成新的融资租赁产品 49二继续朝财政租赁和其他公益类投资倾斜 53三发挥融资租赁的"融物"特点 58第八章医疗器械融资租赁模式分析 59一医疗设备开展现状 59二医疗机构的资金困境 61三医疗设备租赁业在升温 62四医疗设备融资租赁竞争优势 64五医疗设备融资租赁的形式 65六医疗融资租赁的流程 66第九章其他局部融资租赁业务简析 68一、为高等学校提供融资租赁 68二、为企业间的闲置资产提供融资租赁效劳 69三、为企业提供出售回租融资租赁效劳 70四、为中小企业提供融资租赁效劳 71五、为企业实施的信息化战略提供融资租赁效劳 72六、为企业购置专利产品提供融资租赁效劳 73七、开展根底设施建设方面的租赁 73结语 79

第一章背景一、融资租赁飞速开展〔一〕2021年中国融资租赁交易额超4200亿元3月2日，中国外商投资企业协会租赁工作委员会副会长屈岩凯在中告诉记者，2021年中国融资租赁市场总交易额超过4200亿元人民币。“中国融资租赁最近几年成长速度非常快。〞他表示，2021年中国融资租赁总交易额约3000亿元，而2021年为1500亿元，2007年为700-800亿元。据屈岩凯介绍，在4200亿元融资租赁总交易额中，银行系金融租赁公司完成2000亿元，由商务部批准的非银行系金融租赁公司完成2200多亿元，“银行系金融租赁公司获批17家，数量占注册租赁公司的10%，但银行系租赁公司资本规模庞大，完成业务规模占一半。〞银行系金融租赁公司资料来自中国银行业协会金融租赁专业委员会，比较可靠，非银租赁公司的数据那么来自业内估算。屈岩凯补充说。据目前的不完全统计，银行系租赁公司总资产收益率高于1%，屈岩凯表示，1-3%属于正常范围。目前租赁公司资产总额6000亿元，其中银行系租赁公司和非银行系包括外资等融资租赁公司各3000亿元。2021年银行系租赁公司股东回报率约6%，非银行系租赁公司约15%，因为非银行系租赁公司财务杠杆比例高，可以撬动资金1：10，资金流转快，而银行系租赁公司成立时间短，杠杆率低。〞屈岩凯表示。他告诉记者,融资租赁开展迅猛的原因，是越来越多的企业接受融资租赁的理念，不再要求所有权，装备行业也借融资租赁有扩张的冲动。公务机和航运租赁市场逐渐成熟，需求日增。直接的结果是从业机构〔融资租赁公司〕增加，从2004年的60家开展到2021年的200家左右。〔二〕2021年中国融资租赁继续飞速开展注：第二段与第一段2021年数据有所矛盾，建议以第二段为准至2021年年底，全国在册运营的各类融资租赁公司约286家，比年初的182家增加约104家，其中，金融租赁20家，比上年增加3家；内资租赁66家，比上年增加21家；外商租赁约200家，比上年增加约80家。注册资金总计约1022亿人民币，比上年的829亿增长23.3%。2021年中国融资租赁企业概况2021年企业数〔家〕2021年企业数〔家〕企业增加(家)2021年注册资金〔亿元人民币〕2021年注册资金〔亿元人民币〕比上年增长〔%〕金融租赁1720345951311.8内资租赁45662119023925.8外资租赁1202008018027050.0总计182286104829102223.3从业务开展情况看，到2021年底，全国融资租赁合同余额约9300亿元人民币，比年初7000亿元增加约2300亿元，增长幅度为32.9%。其中，金融租赁约3900亿元，增长11.4%；内资租赁约3200亿元，增长45.5%；外商租赁约2200亿元，增长69.2%。2021年全国融资租赁业务开展概况

2021年业务总量〔亿元〕2021年业务总量〔亿元〕业务总量增长〔%〕2021年业务总量占全国比重〔%〕金融租赁3500390011.441.9内资租赁2200320045.534.4外资租赁1300220069.223.7总计7000930032.91002021中国融资租赁业也面临着一些应引起高度重视的问题：一是行业认识存在误区。2021年虽然企业增加较多，但业务增长明显放缓，与“十一五〞期间每年倍增式增长形成明显比照。其主要原因是，在欧洲债务危机的负面影响日益增大、国家采取货币紧缩政策的大背景下，有关部门认为融资租赁会助推通货膨胀，因而金融租赁公司采取了规模控制政策，内资和外资租赁企业的资金来源受到了影响。二是地区开展不平衡。截至2021年底，全国约296家在册运营的各类融资租赁公司，百分九十以上都集中在北京、上海、天津、杭州、厦门等共30个城市，而全国其它200多家地级以上城市，也包括一些省会级城市，至今一家融资租赁公司都没有。三是法规体系仍不健全。多年来的开展实践证明，融资租赁业的开展还是需要有一个统一有效的司法保障，但现在仍是空白。现银监会和商务部准备对金融和外资两个已有的管理方法进行修正，天津、上海、武汉等一些地区也制定一些地方性法规，这些法规内容主要以促进开展为主，行业标准为辅，远构不成法规体系。四是风险意识仍较薄弱。中国融资租赁一直在快速增长，但国家有关监管部门的监管体制很不健全。许多租赁企业，特别是新组建的企业没有建立起有效的风险防范机制，有的企业规模较小，但业务推动很快，资本充足率甚至缺乏1%。有的综合性租赁企业在所开展的业务中，售后回租所占比重过大，已经占到60%以上。由于这一业务由于金额大、租期长，承当的风险相对较大。二“十二五〞规划——中国经济的“上升点〞作为“十二五〞规划的开局之年，2021年无疑对中国的开展有着不同寻常的意义，也注定将成为中国历史上极不平凡的一年。在经受过金融危机的洗礼之后，这个经历了三十年改革开放的世界第二大经济体已根本完成了对其经济和社会开展问题的全方位检视。与此相应，其未来开展战略也已逐步变得清晰和明确。综观“十二五〞规划，其战略在整体上可以归纳为两个方面：〔一〕经济开展方式的转变——与以往相比，中国的经济开展将更加注重整体协调性。同时，产业升级及产业结构的调整也将成为未来中国经济建设的主基调。〔二〕社会利益分配结构的调整——在2021年的两会期间，民生问题已成为全社会普遍关注的热点。无论是经济开展方式的转变还是对社会利益分配结构的调整都指向了一个根本目标——为中国进一步崛起提供更为广阔的空间。在世界经济尚未完全复苏的情况下，中国依靠产业升级与内部建设的提速将在很长的一个时期内获得巨大而稳定的成长空间。诸如保障房建设、医疗改革、教育改革、根底公共效劳设施建设、高新技术产业、装备制造业、环保产业、文化产业等方面的措施，都为今后一段时期内的经济增长提供了清晰可见的开展路径。与以往相比，中国的“十二五〞规划具有更高的立足点和更有实效的行动方针，而中国的经济也将得到更持续、更健康的开展。从而，更广阔的市场将呈现在人们面前，无论是宏观层面还是微观层面都将变得更为丰富、更为和谐。因此，2021年在某种程度上可被视为中国经济转型的发端之年。这一年，也将成为中国经济再上一层楼的上升点。三融资租赁——金融创新的前沿阵地现代融资租赁业产生于20世纪50年代的美国，其后由于其本身所具备的诸多先天优势，在世界各地获得了快速开展。目前，融资租赁在欧美兴旺国家已成为仅次于银行贷款的第二大融资方式，每年全球交易规模已超过7000亿美元。再观中国，自上世纪80年代初诞生至今，中国融资租赁业已拥有超过30年的经营历史。截至目前，融资租赁已在航空、医疗、印刷、工业装备、船舶、教育、建设等领域成为主流融资方式，并已助推相关行业持续、快速的开展。过去三年，中国融资租赁业的复合增长率超过了50%，其增速在金融行业中处于领先地位。面向未来，作为一种创新金融效劳，中国融资租赁业仍是中国大陆幅员上的“朝阳产业〞，未来开展空间巨大，表现在以下几个方面：首先，在“十二五〞规划的蓝图框架下，中国融资租赁业所依附的“土壤〞—中国GDP在未来五年仍将保持较快增长。而进一步分析中国的GDP结构，可以看出，第二产业，即制造业，约占GDP的一半。这样的产业结构使以设备为依托和载体的融资租赁的经营方法有了生存和开展的根底。其次，随着“十二五〞规划的逐年实施，中国城市化、工业化步伐的大力推进，传统行业的产业升级，新兴行业和装备制造业的快速开展，民生工程如保障房建设、中西部根底设施建设、以及“医改〞、“教改〞的稳步落实，与此相关的固定资产和新增设备的投资需求将持续增长。这也为融资租赁行业的开展带来了极大的开展机遇。

而且，中国的融资租赁业，虽经过数年的快速开展，已初具规模，但与西方成熟国家的交易规模和租赁渗透率相比，仍相去甚远。根据世界租赁年鉴2021统计，中国2021年的融资租赁交易规模为410亿美元，而市场渗透率仅为3.1%，不仅与美国〔17%〕、德国〔13.9%〕等兴旺国家相差甚远；甚至与同为“金砖四国〞的巴西〔23%〕也不可比较。从而可以看见，西方主要兴旺国家融资租赁业的今天将是中国融资租赁业的未来。

此外，中国金融资源的配置是不均衡的。举例来说，中国中小企业奉献了中国60%的GDP，而传统的银行贷款只有37%的配给。近年来央行的持续加息使得中小企业融资更加困难,审批权限和额度也进一步收紧。这种资源分配的不平衡将为融资租赁业的开展带来巨大的中小企业融资需求。而且，自去年以来，国务院及其下属各部委屡次发文强调了非银行金融机构开展的重要性，强调了开展中小企业融资效劳的重要性。因此，融资租赁在中小企业融资领域的开展也符合国家的政策导向。四融资租赁公司——产业与金融结合的最正确纽带

从行业微观的运营主体来看，历经30多年的开展，截至2021年底，中国已有超过200家的融资租赁公司。按股东背景，可以分为三类：

第一类是主要股东为银行的银行系租赁公司，以国银租赁、工银租赁等为代表，其特点是对大股东银行的依赖性较强，业务工程来源于股东银行内部推荐，客户定位于国有大中型企业，业务集中于飞机、根底设施等大资产、低收益的大型设备领域，业务类型分布于以回租赁为主。

第二类是主要股东为设备制造厂商的厂商系租赁公司，以中联重科租赁、西门子租赁、卡特彼勒租赁等为代表，其客户绝大局部集中于设备厂商的自有客户，租赁对象一般为厂商自身设备，以直租赁交易结构为主。

第三类是主要股东既非银行也非厂商的独立第三方租赁公司，以远东宏信、华融租赁为代表，他们为客户提供包括直租赁、回租赁等在内的、量身定制的金融及财务解决方案，满足客户的多元化、差异化的效劳需求。其业务本质是以设备为载体提供融资效劳，是金融资本和产业资本在市场上相互渗透与结合的产物。

因而，区别于传统的金融效劳机构，融资租赁公司的真正使命是成为将产业和金融结合的最正确纽带。这种独特的商业模式不仅仅代表了整个中国融资租赁业的开展趋势，同时也代表了中国创新金融效劳的前进方向；即，谁能成为产业和金融结合的最正确实践，谁就将成为整个融资租赁业的领路人、也将成为中国创新金融效劳业的先行者。

面向未来，在“十二五〞规划的指引下，在下一个五年的战略区间内，伴随着中国经济增长方式的转变和经济结构的转型，在工业装备、建设、印刷、航运、医疗、教育、航空等行业将产生庞大的设备融资需求，而中小企业将日益成为国民经济开展的中流砥柱，这些都为中国融资租赁业提供了良好的开展机遇和巨大的市场空间。因此，在未来相当长一段时间内，中国融资租赁业将持续高速开展，践行成为产业和金融结合的最正确纽带，并对国民经济各行业的开展和“十二五〞规划的实现起重要的助推作用。第二章我国融资租赁公司的开展现状一概况2000年经国务院批准，融资租赁业被列入“国家重点鼓励开展的产业〞。从2021年开始，我国融资租赁业进入快速开展阶段，融资租赁实践经验的积累及国外先进经验的借鉴，使我国的融资租赁业开始走入标准、健康的开展轨道。截止2021年9月我国已有类资租赁公司160余家其中商务部,国家税务总局联合审批的内资试点融资租赁公司37家银监会审批的金融租赁公司17家商务部审批的外商投资融资租赁公司110余家.另外还有大量的机器设备制造企业兼营融资租赁业务不同类型融资租赁公司间的合作日益加强,融资租赁效劳体系己经初步形成,融资租赁的业务领域也更加广泛,涉及工程机械、机床、医疗设备、民航、海运等众多领域，近几年来我国融资租赁业务规模迅速增加。如表1：年度全国融资租赁业务总量(亿元)增长率(%)2007年约5002021年超过35001262021年超过420020二融资租赁开展空间分析从某种意义上说融资租赁在中国仍然属于新生事物,处于待开发状态,存在巨大的开展空间。下面从赁业务规模与GDP比率和租赁市场渗透率两方面来分析。〔一〕租赁业务规模与GDP比率据世界租赁年报统计,2005年,美、日、德三国租赁业务量与GDP之比平均为1.65%。2021年,我国租赁业务规模与GDP之比仅为0.5%。可见,我国融资租赁还有很大的开展空间。2021年,我国GDP为335353亿元。假设我国2021年GDP增长8%,2021年我国GDP可以到达362181亿元。以此为基数,可以计算出不同租赁业务规模与GDP比率下。我国融资租赁的市场容量与开展空间。见表2:不同融资租赁额/GDP比率下我国融资租赁开展空间测算融资租赁额/GDP〔%〕融资租赁市场容量〔亿元〕2021年融资租赁额〔亿元〕开展空间〔亿元〕1.003632155020821.30472131711.6058114261注：开展空间=融资租赁市场容量-2021年融资租赁额。由于我国GDP增长主要靠投资拉动，而且我国企业，特别是中小企业资金缺乏，通过银行或资本市场融资又有诸多条件限制，因此在我国融资租赁额/GDP比率可以有一个比较高的比率。表1显示只要融资租赁额/GDP比率到达1.30%，2021年我国融资租赁额将到达4721亿元左右，和2021年比较尚有3171亿元的开展空间。〔二〕租赁市场渗透率租赁市场渗透率是指通过租赁实现的设备投资占设备总投资的比例，以我国2021年全社会固定资产投资172291亿元来计算〔假设其中40%为设备投资额〕，我国的租赁市场渗透率仅为2.25%。而世界融资租赁市场渗透率已接近17%，兴旺国家一般在10%-30%之间。可见，中国的融资租赁市场还有很大的开展前景。以2021年我国全社会固定资产投资额为基数，可以估算在不同租赁市场渗透率下，我国融资租赁的市场容量与开展空间情况，如表3：租赁市场渗率租赁市场容量〔亿元〕2021年融资租赁额〔亿元〕开展空间〔亿元〕5%3446155018967%482432749%62024652按照租赁渗透率指标估算，当该值到达9%时，我国的市场容量为6202亿元左右，而2021年的交易额仅为1550亿元袁其间还有4652亿元的市场容量有待挖掘。三融资租赁机构由沿海向内地辐射，规模迅速扩大我国早期的融资租赁业开展缓慢。近年来随着金融市场的开展，融资租赁机构布局日趋合理，逐渐由沿海向内地辐射。截至2021年5月底，我国已经有各类融资租赁机构247家。按照我国现行法规可将融资租赁机构分为三大类：金融租赁公司、外商投资租赁公司和国内融资租赁试点单位。〔一〕金融租赁公司我国自2007年底允许国内银行参与融资租赁业务后，工商银行、交通银行等银行纷纷成立专门机构来办理金融租赁业务。2021年，我国金融租赁公司总注册资本金达340多亿元，可承载的业务量达3500多亿元，市场前景不可限量。〔二〕外资融资租赁公司这类融资租赁机构是我国目前数量最多的。2004年，我国允许外商独资以后，随着外商独资经营租赁公司的积极介入，融资租赁业务模式根本上与国际接轨，投资目的也由初期的“引进外资的窗口〞向“优化配置资源的平台〞开展，以寻求多种业务模式和盈利点。〔三〕内资试点融资租赁公司2021年，我国试点融资租赁企业累计签订融资租赁合同金额约300亿元，是2021年融资租赁合同金额的1.7倍，但内地多数制造企业尚未建立租赁营销体制。四融资租赁业的法律环境得到明显改善〔一〕修订后的?中华人民共和国合同法?，明确了融资租赁合同各方当事人的权利与义务。〔二〕我国现行的新?企业会计准那么——租赁?，明确了融资租赁交易中租赁物确实认与计量。〔三〕新公布的?中华人民共和国物权法?，为“明确物的归属，发挥物的效用，保护权利人的物权〞提供了法律保障。五先国际租赁后国内租赁西方国家一般都是先开展国内租赁再开展国外租赁，例如美国的国际租赁就是在国内租赁市场逐步趋于饱和的情况下才开始向国际市场开展的。而我国由于改革开放初期遇到的最大问题是企业设备陈旧，同时用于采购先进设备的外汇资金相对短缺，因此，我国最初采用的是国外融资租赁的方式。近年来，国内租赁规模才逐渐扩大，这与西方国家的开展轨迹正好相反。六融资租赁承租方入账价值确实定及税务处理〔一〕融资租赁承租方入账价值确实定。?企业会计准那么第2l号——租赁?规定：在一项租赁中，如果实质上转移了与资产所有权有关的全部风险和报酬的租赁，那么可称为融资租赁。在租赁期开始日，承租人通常应当将租赁开始日租赁资产的公允价值与最低租赁付款额现值两者中较低者作为租入资产的人账价值，将最低租赁付款额作为长期应付款的入账价值，其差额作为未确认融资费用。承租人在计算最低租赁付款额的现值时，能够取得出租人租赁内含利率的，应当采用租赁内含利率作为折现率，否那么，应当采用租赁合同规定的利率作为折现率。承租人无法取得出租人的租赁内含利率且租赁合同没有规定利率的，应当采用同期银行贷款利率作为折现率。租赁内含利率是指在租赁开始日，使最低租赁收款额的现值与未担保余值的现值之和等于租赁资产公允价值与出租人的初始直接费用之和的折现率。承租人在租赁谈判和签订租赁合同过程中发生的，可归属于租赁工程的手续费、律师费、差旅费、印花税等初始直接费用，应当计入租人资产价值。〔二〕融资租赁的税务处理。国家税务总局在下发的?关于融资租赁业务征收流转税问题的通知?(国税函(2000)第514号)中做了规定：对经中国人民银行批准经营融资租赁业务的单位所从事的融资租赁业务，无论租赁的货物的所有权是否转让给承租方，均按?营业税暂行条例?的有关规定征收营业税，不征收增值税。其他单位从事的融资租赁业务，租赁的货物的所有权转让给承租方，征收增值税，不征收营业税；租赁的货物的所有权未转让给承租方，征收营业税，不征收增值税。第三章我国融资租赁业存在的问题一租赁机构的权益缺乏有效保障〔一〕法律制度不健全。随着融资租赁业的开展，租赁纠纷日益增多。目前我国还没有专门的租赁立法，租赁案件只能按?合同法?和?民法通那么?来办理，这给诉讼审理带来很大困难，使租赁机构的权益不能得到应有的保护。〔二〕缺乏信用保险制度。由于融资租赁的租赁物的价值大、租期长，承租人欠租使租赁机构承当着巨大风险。目前我国租金拖欠情况严重，致使许多租赁企业步履维艰，甚至不能正常经营。据统计，我国租赁公司到期债权被拖欠金额平均占营业总额的30％，严重的达60％一70％。〔三〕缺乏政府支持和金融支持。国外融资租赁业迅速开展的原因之一是政府的大力支持，美、日等许多国家都实行税收优惠政策、加速折旧方法、提供低息贷款以及推行信用保险制度等。而我国国家财政支出中对租赁业没有任何投资，在税收方面也只是给予有限的优惠，使我国融资租赁业的开展环境不够宽松。二租赁机构缺乏稳定的资金来源融资租赁业务的特殊性决定了租赁机构必须有长期稳定的资金来源。兴旺国家的租赁资金来源主要有两条管道：其一，来自于银行和金融机构(3—5年期)；其二，发行企业债券和商业票据。我国租赁机构的业务由于无法纳入国家信贷方案，因此在融资方面受到限制，缺乏稳定的资金来源。具体来说，一是自营租赁业务除了股权融资外，只能依赖金融机构借款；二是外资或中外合资租赁公司主要被当做吸收外国金融投资的手段，权益融资与债务融资的来源由国外股东运作，抑制了外资租赁公司的作用；三是中资租赁公司因我国实行外债规模管理，削弱了中资租赁公司通过转租赁方式和回租方式进行外汇融资，只能进行有限方式的人民币融资；四是由于金融市场不兴旺，难以通过金融市场筹集资金，造成租赁机构拥有的资金数量远远达不到业务开展的需要。三租赁方式单一我国的融资租赁方式多为自营租赁。自营租赁是指出租人自行筹资购置设备，再出租给承租企业使用的租赁方式。直接租赁、转租租赁、回租租赁等较为先进的方式使用较少。这些较为先进的租赁方式之所以使用少，其原因除了业务处理程序复杂外，税收减免也不如国外优惠。如美国采用杠杆租赁方式，物主出租人可以利用20％～40％的投资获得100％的税收优惠，贷款人还可获得固定的以设备为担保的利息收入，承租人可以分享出租人的税收好处，减少租金数额。我国财税部门规定，购置国产设备，设备价款的40％可在当年新增所得税中抵免，但对承租人在融资租赁业务和出租人在经营租赁业务中如何实施，那么没有明确规定。第四章融资租赁的风险管理控制一、风险管理理念和控制重点的异同不同类型的租赁公司，由于股东的投资动机不同，公司的自身资源优势不同，公司的机构性质和经营范围不同，必然导致公司的资金来源、经营理念、业务运作模式、市场与客户定位、盈利模式也不相同。不同类型的租赁公司面临的经营风险也不完全相同，风险控制的重点也不可能完全相同。不针对不同得机构类型、不同的运作模式，教条地或空泛地谈融资租赁公司的风险控制是没有实际意义的。相反会限制融资租赁业的开展，限制融资租赁业市场功能的充分发挥。非金融类融资租赁公司的风险管理由各类投资机构、企业共同成立的非金融机构的独立机构类的租赁公司和专业。厂商成立厂商类的专业融资租赁公司，实际上是股东从事租赁效劳的一个负债、投资、营销和资产管理的平台。以一定行业定位或专业能力为依托的独立类融资租赁公司或专业化的厂商融资租赁公司通常与投资银行的经营理念更接近，对经营风险的控制往往是企业或工程的未来现金流为根底，以收益与风险对称与否为轴心，以租赁物权为保障，不熟悉的行业不投，以利益最大化为目标。此类租赁机构的运作更带有投资机构和企业家的行为特点。这两类租赁机构的业务运作模式呈现多样化，如：直接融资租赁、经营租赁、出售回租、委托租赁、杠杆租赁、风险租赁〔或有租金租赁〕、工程融资租赁等等。独立机构类的融资租赁公司的行业定位选择会根据股东的自身优势和拥有的客户资源及市场开拓的实际情况呈现多元化，会根据行业定为设置不同的业务部门。厂商类的租赁公司的市场定位那么会突出专业化，以促销厂商设备租赁为主。这两类融资租赁公司的营运资金来源也是多渠道的。如：资本金、股东借款、银行贷款、资产保理融资、委托租赁资金，企业债券、租赁信托方案、上市等等。二、风险责任承当的性质和程度的差异很显然，银行类和非银行类的融资租赁公司的运作，由于资金性质和来源不同，最终的风险承当者也不相同。融资租赁公司在用自有资金和企业债券进行运作时，融资租赁公司要独立判断和承当工程的投资风险。在用信托方案或委托租赁资金在进行业务运作时，纯属投资人和租赁公司之间的企业家的商业投资活动，投资人要最终承当工程的投资风险。在利用银行贷款进行运作时，融资租赁公司与银行的关系与其他工商企业一样，是借贷的客户关系。租赁公司哪些工程能做或不能做，要看银行的评审结果，银行要承当信贷资金平安的风险。在租赁公司利用银行的授信额度，自主运营时，银行除承当信贷平安的风险，还必须承当租赁公司资金运营时的操作风险。如：资金挪用。银行类租赁公司，更关注租赁债权的平安，面临的主要风险是承租人的偿债能力和信用风险，以及可能出现的余值处置风险。厂商和独立机构类的融资租赁公司，在业务实践中可以更灵活的满足客户对租赁的多种需求，开展客户欢送的经营租赁和短期出租效劳。他们不仅关注租赁债权的平安性，更关心租赁资产的平安。三、银行是租赁机构风险控制和管理的关键环节银行或银行控股的融资租赁公司，与独立类融资租赁公司或专业化的厂商融资租赁公司合作时不能把其当作一个风险转移的防火墙，不能把这些租赁公司当作完全靠自己的偿债能力归还债务的一般工商企业来对待。在其没有形成一定规模的租赁资产、没有一定的行业规模，没有对租赁物处置的专业能力也没有形成独立评审和控制工程的能力之前，不能轻易给其一个综合授信，让其自主运作。仍然要依靠对自己对工程和承租人偿债能力的独立判断。银行在与租赁机构合作时要抓住几个风险控制的关键环节：一是对承租人偿债能力和工程的评估。二是租赁物购置环节的资金支付和租金收取的控制。三是租赁物的控制手段及租赁债权回购或回收租赁物处置变现途径及收益控制的退出机制的安排。四是租赁公司自身的经营状况和租赁业务的专业能力的考察。五是租赁公司对外担保的审查。非金融机构类的融资租赁公司要想做强做大，就必须要形成自己的行业定位、客户定位或提高自己的对租赁物进行资产管理和资源分配的专业能力。租赁业的开展和风险控制不能坐等信用体系的建设和完善。租赁公司要靠自己对租赁物的控制能力和灵活的租金支付方式，在市场开拓和业务实践中，支持新企业、中小企业的开展，积累客户的信用记录。我国目前的金融租赁公司由于没有银行股东，也没有存款业务，并不具备真正的资金优势，更像是一个独立机构类的融资租赁公司，是一个被银监会监管的借款单位，处境十分为难。此类租赁公司出现的风险，往往是操作风险，即信贷资金没有做租赁，挪作他用，或是为关联公司第三人担保出现风险。如果真正用银行资金开展了租赁业务，银行业对工程和承租人进行了认真的评审，租赁融资的风险不会比银行直接放贷更大，相反会更平安。融资租赁也绝不仅仅是一个单纯的金融效劳产品，不同的租赁机构、不同的租赁模式，有各自不同的优势，形成合理配置资金、设备、技术、效劳、税收、人力资源的完整的现代租赁产业链，成为国民经济可持续开展的运行根底。只有针对不同类型的租赁机构、不同业务模式采取有针对性的风险控制，才能有利于完善中国的租赁体系的建设，有利于促进中国租赁业的健康开展。

第五章主要风险种类的管理与控制在中国同样的市场环境中，融资租赁业务与所有投资业务和信贷业务一样都会面临同样的信用风险、市场风险〔竞争风险、经济周期、行业周期、产品周期〕、政策风险。同样的工程和承租人，这些风险不会在融资租赁业务中变得更大。相反，由于融资租赁业务有所有权的支撑，风险控制手段会更多一些。对这些风险的控制和防范，本文不打算多做阐述。这里仅对一些在融资租赁业务中具有特殊性的风险类型和控制方法作些说明。一交易主体的信用风险管理与控制〔一〕交易主体的合法和信用风险融资租赁交易涉及多个交易主体交易主体应该相互提供并通过各种管道了解对方是否依法设立，有无经营执照、是否进行并通过了年检以及经营范围。各交易主体还要关注资金供给方是否是合法的金融机构，有无贷款、代人理财的经营范围、委托资金的来源是否合法、支付管道是否正常；租赁公司是否有融资租赁的经营范围融资和融资管道；供货商和承租人的信用记录等。在正式交易之前，交易各方必须做到心中有数，并取得相应的合法有效的法律档副本并妥善存档保存。〔二〕交易主体的变动和续存风险在市场经济中，企业的分立合并、股东变换、改制、破产、停业整顿时有发生，均会对租赁的风险产生重大影响。在租赁期内，交易主体的变动和续存风险是企业进行合同和风险管理的重要内容。客户经理与相关的交易主体要保持经常性的联系和现场检查，掌握对方的变化情况十分重要。一旦出现不利的变化要及时报告，管理部门要立即要求对方提供相应的书面说明材料，研究可能出现的风险、应该采取的对策，及时主张和维护自己的合法权益。二交易法律的风险管理与控制〔一〕标准交易合同融资租赁公司要根据主要的业务模式、不同的租赁标的、不同的行业制定完善、标准的融资租赁合同。特别要针对目前法律法规没有明确规定或规定不明晰、甚至有冲突的地方，如租赁物是用于消费还商用，租赁物使用过程中第三方损害的赔偿，租赁期满或违约租赁物的取回方式、费用负担，租赁物所有权的法律档、承租人的申明、公示方法等等，一定要从法律适用的选择、责任的归属、费用的负担及保障控制措施等方面制定权责利清晰、可操作的合同条款。〔二〕明析法律关系融资租赁交易涉及的交易环节、当事人比较多。除了购置合同和融资租赁合同外，在每一个交易环节的各当事人之间，可能还有借贷、委托、抵押、质押、保理、担保、转让、保险、托管、居间、咨询等合同。交易各方一定要根据业务流程、审查每个环节的法律关系和法律关系的逻辑关系是否清晰、合理。每个法律关系都应该有独立的法律合同或档，切不可以一个包罗万象的合作协议来替代。〔三〕审查模式的合规性业务模式的灵活和创新是融资租赁的重要特点。在融资租赁公司与其他金融机构合作，进行产品组合、接力、转让等创新时，或设计各种灵活的盈利方案或租金支付方式时，一定要注意交易主体、交易会计、交易税收的合规性。缺交易主体或超范围经营、会计计量和核算无依据，税收适用不合理的所谓创新可能就是空谈和风险险境。〔四〕加强法律时效和业务流程实时管理融资租赁业务租赁期限长、合同种类多，文本多，具有时效性质的条款也比较多。保证每个环节的合同及时生效、资金的按时支付和各方权益有效性和时效的连续性十分重要。融资租赁公司一定要通过信息化技术，对融资租赁业务的业务流程中的关键环节实现实时管理，做到事前提示、同步控制、事后回馈。利用计算机代理技术对法律规定的各种时效进行标准化的管理。三租赁资产的风险管理与控制〔一〕租赁资产的购置风险在融资租赁业务中，承租人行使租赁物和供货商的选择权，但并不等于出租人可以不关注租赁物和供货商的选择。出租人有做与不做的否决权。融资租赁是以物为载体的融资行为，虚高的租赁物购置价格必然会带来租赁物的价格与价值不相匹配的风险；贪大求洋，投入过大、租赁物配置不合理、出现质量问题都会影响承租人的使用影响归还租金的履约能力；租赁物供给管道环节太多或是皮包公司，会影响租赁物的售后效劳、配件供给，同样会对融资租赁合同的正常履行带来不利影响。租赁公司应当与专业厂商直接建立长期合作协议，减少不必要的中间环节，了解设备的市场行情。对技改工程和不熟悉的行业一定要通过各种方式了解和验证工程的设备选型、工艺配置的合理性，提出可行性研究报告中的“可批性〞成分。〔二〕租赁资产的灭失风险租赁物在运输、安装和使用过程中由于外部或人为因素造成的灭失、损坏、转移、藏匿、转卖的风险也会有发生。影响了承租人的使用、或承租人不是用都挥戈融资租赁公司带来很大的风险。融资租赁公司应当根据每个合同的和承租人的具体情况，分析可能发生的概率或频率，选择投保运输、安装、盗窃、机损等各种险种，保障资产的平安。在合同条款中，增加对承租人认为造成损坏、灭失的处分条款和保障措施。融资租赁公司也可以采取卫星定位、关机控制等技术措施和自行或委托机构对租赁物进行现场管理和定期现场巡查、防止资产的转移和藏匿。对法定登记的租赁物,融资租赁公司要及时办理登记，对非法定登记的租赁物可以采取所有权公证、或将租赁物作为向银行融资的抵押物办理抵押登记。要妥善保管相关的产权和登记档。〔三〕资产价值与债权的不匹配风险融资租赁业务中既要控制债权，又要关注租赁物的资产价值。融资租赁效劳的风险控制手段比传统信贷业务更强一些。要充分发挥融资租赁业务有资产支持的优势，保障租赁债权的平安，就要设法使租赁债权接近甚至小于租赁物的实际价值。但在业务实践中，在全额偿付的融资租赁业务中的初期，租赁债权肯定大于租赁物的购置本钱，融资租赁公司的债权并没有根本相等的租赁物的价值为保障；在不完全偿付的融资租赁业务中〔会计分类中的经营租赁〕，租赁期满后，租赁公司又存在着租赁物处置收益低于购置本钱扣除租金收入后余值的风险。如何解决租赁债权和租赁资产之间的价值差异，如何控制租赁物处置收益与租赁物余值之间的价值差异，也是风险控制的重要课题。融资租赁公司可以根据用户或工程的信用评估情况，采取租金先付或收取租赁保证金的方法锁定租赁前期的债权大于租赁价值可能产生的风险。在经营租赁业务中，融资租赁公司应当根据租赁物的使用状况合理预估租赁期内不同时点的租赁物的实际价值，采取倒推法确定租赁期限和租赁期限内租金的支付额度和支付方法，保证租赁期满租赁物的处置价值大于租赁物购置本钱扣除所收租金后的账面余值。在租赁期限内，一旦因承租人不能按期归还租金导致租赁债权接近租赁物的实际价值时，就必须按租赁合同的约定，果断行使租赁物的所有权，收回租赁物，确保租赁债权的平安。〔四〕租赁资产的退出风险尽管融资租赁公司的主要业务模式不是设备的短期租赁效劳，但不可防止地会遇到因承租人违约收回租赁物或是经营租赁期满收回租赁物的情况。融资租赁公司在制定和执行租赁方案时，尽可能保证应收租赁债权小于融资租赁物的资产价值，是减少租赁资产退出风险的前提，但是实际操作中如何处置这些租赁物，防止处置损失，收回租赁投资并实现利润是一个不可回避的风险控制问题。融资租赁公司可以与设备厂商签署战略合作协议，委托厂商对收回租赁物进行维修和再销售，或通过融资租赁公司进行二手设备的融资租赁，并按事先约定的原那么，承当风险和收益。融资租赁公司也可以与专业的拍卖公司、二手设备市场建立合作关系。四财务风险由于设备的融资购与租金的分期回流是融资租赁业务运作的根本特点，融资租赁公司的财务风险的防范自然主要集中于资金流动性的匹配性和财务结构的合理性。〔一〕流动性风险融资租赁公司实际上是一个资本形态转化的运作平台，融资租赁公司根据客户需求出资购置租赁物，是将货币转换为设备；融资租赁公司将设备交付承租人使用，是以设备使用权为对价，向承租人主张租赁债权；向承租人分期回收租金，或将租赁债权发行信托方案、或资产证券化是将租赁债权转换为货币。在这种资本形态的转换过程中，承租人承当的是出租人的经营现金流——租金的支付；融资租赁公司承当的是承租人的设备投资现金流的支付；融资租赁公司靠对承租人的租赁债权向银行或投资人融资，实现设备投资的筹措。在这种买了不用，用了不买，与设备相关的投资现金流、融资现金流、融资现金流在两个经营主体中交叉换位的情况下如何保证租金的经营现金流能与租赁设备的投资现金流和融资现金流的匹配就是融资租赁公司控制财务风险的重点。对于银行所属的融资租赁公司或其他金融机构控股的金融租赁公司由于资金来源管道较多，比较容易解决租金分期回流或因租金拖欠产生的与支付到期贷款产生的时限和金额的不匹配的问题，可以比较容易的控制资金流动性风险。对于非金融的融资租赁公司如何控制流动性匹配的风险就是一个大问题。融资租赁公司在业务开展初期一定要使自己的对外借款的期限与租赁期限有相当程度的匹配，不能过度的采取短款长用，同时银行的自有资金存款要与对外借款余额保持一个合理的比例。随着租赁资产的规模扩大，可以根据租金回流、新业务对外支付的情况再对不同期限的借款额度、自有资金现金保有比例随时作出合理调整。〔二〕结构性风险我国的金融改革正在逐步推进，目前设备投资过度依赖银行的状况尚未根本改变。经济的宏观调控往往是看银行的经营状况和风险控制的程度。如果融资租赁公司的资金来源过度依赖银行，实际上成为银行的资金批发窗口，势必也会受到银行信贷政策变化的过度影响。融资租赁公司一定要充分认识融资租赁业务的本质是资产融资。金融机构投资融资租赁公司，非金融机构的融资租赁公司的设立的一个重要意义就在于推进资产融资，使银行信贷资金有一个对接资本市场、债券市场、社会资金的窗口和平台。融资租赁公司一定要通过与银行、信托、证券公司、财务公司、保险公司的业务模式的合作，通过产品组合、产品接力等方式，开辟不同的资金来源管道、加速资产的流转、调整自身的财务结构，千万不可长久地过度依赖银行的信贷支持。五防范风险的教训和经验由于对租赁业的认识和定位不全面，我国融资租赁业的开展走了一段弯路。金融租赁公司都是金融百货公司。很多公司只是挂了一个融资租赁的牌子，不干融资租赁，银行往往把金融租赁公司当作当时躲避信贷规模管理的运作平台，以同业拆借的名义，通过金融租赁公司因融资租赁合同的名义去做银行的信贷业务了，很多融资租赁合同都没有明确的租赁物，路走偏了。中外合资租赁公司是在方案经济、改革开放初期的时候进来的。那时候认为我们是方案经济，只要工程列入国家方案，还款没有问题。租赁公司只是在资金来源上拾遗补缺。所以见了担保就给钱。后来方案经济向市场经济转变了，政府担保没效了，出现欠租很厉害。摸着石头过河一下踩了个空。所以外资租赁业也经历了一段非常困难的开展路程。如何在市场经济条件下防范风险成为融资租赁业必须高度重视的课题。租赁业务的风险防范与信贷业务、投资业务的风险防范在行业定位、承租人选择、资信调查、工程评估、工程管理、违约处置等方面都有很多共同点，不必多说。这里特别强调的是针对融资租赁业务特点应该采取的两个关键措施。〔一〕经营模式的设计经营模式上不要企图利益一家独吞。租赁公司对自己不熟悉的行业和业务领域，对自己没有能力控制的风险，一定要借助专业机构，与风险控制能力的机构合作。融资租赁涉及多方当事人的交易，不仅要关注承租人和工程的评估和选择，还要关注对供货商、进出口代理商、中介机构〔会计、律师〕的资信审查。尽管对租赁物和供货商的选择权在承租人，如果出租人对供货商不了解，或认为租赁物的价格不合理可以不接受这个工程。融资方式、货款支付的方式选择、租金归还的设计不要采取一成不变的方法，要根据具体情况做出符合实际，各方有利的方案。光追求高获利，或片面追求债权风险的最小化，不根据客户的实际情况设计租赁方案，不会有稳定的客户和市场，甚至在实际执行中出现潜在风险。图方便更要不得。分散风险、合理利润、实现双赢是经营模式设计的宗旨。以资金实力为优势、全额偿付的融资租赁业务为主的融资租赁公司，往往追求租赁债权的规模和平安，租赁设备的控制、余值的处置、客户的管理不一定是他们的强项，与厂商、专业的设备融资租赁公司和传统的租赁公司合作，培育这些机构作大作强应该成为他们的主要的业务模式。〔二〕重视租赁物的价值平安随着市场经济的开展，单靠取得可靠的信用担保来控制风险显然不够，也不能有效地满足和适应市场的需求。融资租赁与信贷业务的根本区别就是它是以实物为载体的融资，出租人拥有租赁物的所有权。保障租赁物的价值平安将成为租赁公司防范风险的最现实可靠的措施。过去很多融资租赁公司只关注租赁债权，相反对租赁物的价值平安不关注。购置时，不了解租赁物的价格是否合理，造成租赁物价值水分太大。租期内，不了解设备的使用状态，甚至出现租赁物被抵押、转让、挪用、损坏、灭失，出租人仍不知晓的情况。出现承租人还租违约时，一味迁就，迷信企业和担保人的信用。怕麻烦，迟迟不采取收回租赁物的措施。坐失了在租赁物实际价值较高时保障自己权益的时机。租赁公司必须了解租赁物的价格行情，使自己的债权建立在合理的根底上。要与供货商、二手市场、拍卖机构建立比较密切的合作关系，形成通畅的租赁物退出管道。融资租赁公司要自行或委托机构建立定期的现场巡查制度，关心租赁物的使用状况。租赁公司对专用设备的租赁〔很难转移给他人使用的设备〕要特别加强对承租人的资信和还款能力的审查。合同中要严格租赁物在租赁期内的保险责任和保险的连续有效性。

第六章如何成为卓越的融资租赁公司一以客户为中心，这是卓越的融资租赁公司最主要的特质首先，以客户为中心。就要求必须随着客户需求的变化不断创新和完善租赁产品及效劳。由于已经有银行按揭业务的存在，融资租赁就必须以优于银行按揭的灵活方式才能获得客户的认可。融资租赁可以比银行按揭首付更低，付款方式可以更加灵活。而且融资租赁不仅可以面向个人客户，还可以直接面向公司客户。相比银行按揭必须以个人名义操作而言，融资租赁可以真实记录公司资产、标准公司股权关系与结构，为公司未来的债权性融资及股权性融资提供真实可信、有法律事实支持的数据。由于融资租赁本质上是客户以租赁资产为抵押支持的融资行为，这就要求必须对租赁客户更加关注。融资租赁不仅关注客户现有的资产负债情况，更重视客户未来的还款能力。客户如果不能依靠租赁资产获得适当收入，就难以保障正常还款。虽然从法律意义上讲．租赁客户不得以租赁市场行情为由拒绝按时支付租金。但如果大面积的客户都不能依靠租赁资产获得收入支付租金．那么融资租赁业务将难以为继。所以，融资租赁公司必须高度关注租赁市场行情。关注租赁客户需求，以创新的产品和效劳帮助客户获取利润。另一方面，融资租赁公司必须高度关注客户的道德风险和经营风险。如果客户存在较高的道德风险，或者经营能力缺乏导致盈利能力较差。那么应该考虑将这类客户排除在业务范围之外。因为融资租赁不是万能的，只能帮助有经营能力但暂时缺乏资金的人获得成功，不能帮助没有经营能力的人获得成功。从另外一个角度来讲，将缺乏营能力或者具有道德风险的客户排除在外，也是对客户负责的一种表现。否那么，这类客户获得租赁物之后不能按时支付租金，届时融资租赁公司依法回收设备，就将给客户带来难以承受的损失。严格筛选客户。也是对客户负责的表达。尽可能地做到交易透明。作为一种金融业务，融资租赁方案应该标准化、透明化。应该将风险程度与风险溢价挂钩，而不是利用信息不对称优势确定不同的融资租赁方案。只有这样才能取信于人，树立金融机构的职业形象。创造良好的客户体验。要创造良好的客户体验，就必须站在客户的角度优化业务流程，而不是仅仅站在融资租赁公司的角度设计业务流程。比方接受客户咨询，从客户体验角度来讲，就应该实现〞一线通〞，客户拨通一个就解决所有问题，而不是打很多咨询融资租赁公司很多具体经办人员。站在客户的立场帮助客户考虑租赁风险。面对变幻莫测的租赁市场行情，融资租赁公司没有义务承当这种经营风险。但卓越的融资租赁公司．应该积极主动的为客户提供增值效劳，帮助客户躲避租赁风险。其次，将技术放在战略资产的高度。更多依靠技术创新取得更好的经营成果，从而促进客户关系。在租金收取管理、客户资源管理以及工作流程管理方面，都可以通过技术创新．从而更有效率的处理业务。通过在线自助式效劳，向客户提供7X24h的全天候效劳。运用IT系统．创造更好的合作伙伴关系，建立与供货商相互协同的lT系统。为租赁客户提供平安的网络管道，为员工提供内部信道(比方提供电子培训等等)。对于融资租赁业务来讲，由于合同数目巨大，租赁期限跨度较大(2年、3年甚至4年)，导致管理难度增大。没有一套强大的信息系统，融资租赁公司将难以实现有效管理。另一方面，融资租赁公司要实现低本钱再融资，必须有一套准确，透明的信息系统，让投资者及时、准确、清晰的看到租赁资产的平安性、流动性和盈利性，只有这样．投资者才对融资租赁公司有信心，才会为融资租赁公司提供大量低本钱资金。从各方面考虑．融资租赁公司必须将技术放在战略资产的高度来设计组织结构和运营流程．真正通过技术改善管理．降低融资本钱。二采取结果驱动管理方式建立衡量各运营部门的评估体系。要想成为卓越的融资租赁公司，必须具备卓越的运营能力。卓越的运营能力是依靠科学合理的职责分工．清晰明确的边界界定，积极有效的鼓励约束机制来实现的。因此，必须建立导向明确、职责明确、边界明确、有鼓励有约束的评估体系，确保结果驱动的实现。设置具有竞争力的评价基准。评价基准过低，会使结果驱动失去意义。因此，必须设置较高的可实现的评价基准，才能有效确定经营结果。按细分市场及资产决定盈利能力。随着融资租赁业务的广泛开展，必须按照细分市场及资产来决定盈利能力，对租赁工程进行单项考核。一个卓越的融资租赁公司，盘须能够准确衡量盈利来源，否那么盈利能力就难以持续稳定。三增强与员工之间的联系培训员工使之具备较高的专业素养。人才，是企业持续开展的关键所在：具备专业素养的人才，更是一个卓越的融资租赁公司不可或缺的珍贵资产。卓越的融资租赁公司与员工保持合作伙伴的良好关系，能够使员工不断进步。组织的运营能力与培训之间的联系非常明显，通过培训可以强化组织的运营能力，增强人员稳定性。卓越的融资租赁公司总是青睐能带来最良好表现的团队。四拓展新的租赁业务和租赁市场融资租赁公司在继续做好直接租赁、回租租赁、杠杆租赁的前提下，应积极创新，拓展转租赁、委托租赁、风险租赁、工程融资租赁等业务范围遥采用合作租赁、收益百分比租赁等复合式租赁方式，开展一些与租赁业相关的延伸业务，不断拓展融资租赁市场遥积极探索融资租赁在设备制造业、房屋和土木工程建筑业、运输业、电信和其他信息传输效劳业、卫生行业渊主要是医院行业等行业的应用模式，在鼓励开展国内租赁业务的同时，利用国内制造业的优势积极开展出口租赁业务，如机电设备、船舶、工程机械等，扩大融资租赁市场开展空间。五、租赁资产规模要超过100亿按照人们普遍印象，哪家租赁公司的经营规模最大，哪家租赁公司做的最好。按照现在的状况，没有过百亿的租赁资产是排不到这个范畴的。有些租赁公司的经营目标强调做大、做强，首先要做大，租赁规模不大是不行的。六、不良资产在2%以下做的大不一定能做好。如果租赁业务做的很大，但不良资产比例很大，这样的租赁公司不能说是好的租赁公司。至少不能说是“最好〞。过去融资租赁业进入衰败期就是因为不良资产很大。当时的所谓百亿资产的租赁公司不良资产就在20%以上，因此说他们是最好的租赁公司实在不敢恭维。租赁资产的不良资产率如果不能控制的比银行低，说明其经营模式有问题。好的租赁模式，因为违约本钱高，承租人宁愿欠银行的债，也不愿意欠租赁公司的租。七、客户群70%以上是中小企业融资租赁因为同时拥有债权和物权，因此降低了对承租人信用的过渡要求，成为中小企业投融资的主渠道。如果融资租赁都把自己的客户群盯在银行竞争已经进入白热化的大型国企、央企山身上，并不能说他们的客户群锁定的不对，只不过那样的做法风险不小，利润不大，本应是低风险、高收益的产业，做成低风险，低收益的产业不能说是最好，更谈不上能起“领头〞的作用。八、收益率要达一定水准投资人要投资融资租赁公司，首先要考量的就是股东回报率。如果不能超过30%的最低线，不能说是一家好的租赁公司。因为一旦到达这个指标，说明租赁公司的经营理念、经营方式都是符合融资租赁的客观开展规律。这样才能吸引投资人投资融资租赁业。另外租赁资产收益率要在10%以上，这样的租赁资产出资人才愿意接受。因为这样的资产便于租赁公司使用外部资金。只有使用外部资金的企业，才可迅速提高股东回报率。要把融资租赁做成金融业务，首先租赁资产要能销售出去。资产回报率太低没人要，就无法到达金融的收益性、平安性、流动性的要求。就不是金融业务而是风险投资业务，大概风险投资公司对这样的资产会感兴趣。九、租赁经营模式匹配合理目前融资租赁公司有几种主要的经营模式：1、销售型租赁模式主要是为了产品销售的目的设立的租赁公司。其业务范围不仅有融资租赁这种信用销售，也有直销业务。这种融资租赁公司不仅获取了金融的收益，还获取了贸易的收益。因此公司的收益率和租赁资产的平安性都是比较高的。但对租赁物件处置能力要求比较高，通常是厂商类的租赁公司才有能力做。2、投资型租赁模式主要是为了投资某个行业设立的租赁公司。经营模式是：用自由资金或从银行借款买设备出租给承租人，赚了算承租人的，赔了算出租人的。需要注意的是没有投资意愿的租赁公司也采用这种方式经营，假设经营不好的话，一个工程烂掉，就有可能造成整个企业的坍塌。这种“风险投资〞的做法，过去的融资租赁公司大都是这样经营的，因此行业曾2次陷入整体危机。3、贷款型租赁模式这样的租赁公司大都以出售回租的方式从事融资租赁业务的。这是唯一能给承租人资金的业务模式，类似抵押贷款。这种交易方式的特点是：一是因为客户群都是大型国企、央企，因此不管工程自身的好坏，租赁公司做这种工程只需要关系，不需要技术含量，经办人不用承当工程失败的承当责任，租赁公司也没有议价能力，不是完全的市场行为，也难以形成市场化的资产。二是因为出售回租没有采购新设备的贸易环节，只有金融的微薄收益，收益率非常低，难以直接进入资本市场，只有银行系的租赁公司租赁资产有可能在资金市场流动。其他类型租赁公司很难经营这样的业务。三是这样的租赁模式对社会的奉献率很小，因为没有新增设备的租赁资产，租赁的市场渗透率〔新增固定资产总额比新增租赁固定资产总额〕几乎为零。为了获取政策利益和经济利益，有社会责任的投资人不会投资这样的租赁公司。四是市场很快能形成规模，做大比较容易，因为收益低做强就比较难，要到达同样水平，付出的努力至少是别人的10倍以上。4、资本运作型租赁模式这种模式和资本运作的方式很相近，只不过风险和收益的放大倍数没有那么大，主要的经营方式是按照出资人的标准做租赁工程，然后把租赁资产卖出去。租赁公司在此过程中不承当风险，类似于银行的中间业务。这种经营方式知识含量比较高，没有投行意识或技能的人才不一定能够操作。但这样的资产可以很快、很大地提高股东回报率。上面的几种模式各有利弊，但要能综合平衡，适当搭配，就能到达“最好〞的标准。具体比例如何分配要看投资人本身的资源和能力来确定应该选择的标准了。十、租赁公司的专业化程度适中过去，大多数融资租赁公司把租赁当贷款做，没有重视物权，没有对租赁物的处置能力。因此出现问题收回物价几乎都是废铁，就算有高价值的部件也被人在取回租赁物前撤走，而租赁公司对此毫不知晓。现在人们重视这个问题，开始专业化经营。不是对租赁物件熟悉的领域，租赁公司通常不做。不是能轻松复制和拷贝的租赁模式，为了节约开发本钱、经营本钱尽量少做。这样的开展租赁公司的专业化能力非常强，对风险的控制能力和产业的利润挖掘能力都非常强。但同时又带来一个同质化问题，那就是为了节约开发本钱，大多数租赁公司都愿意模仿和抄袭别人的模式，因此大家都采用相同的租赁模式在同一产业里进行白热化竞争。一个不大的领域里都会出现恶性竞争的现象。好的租赁公司应该是有自己的专业产品，同时开发另外的专业产品，也不放过“搂草打兔子〞的工程，并把其开展为开发产品或专业产品。结论就是好的租赁公司是在有限多元化范围内经营，多元化经营范围最好绑定在与租赁有关的完整产业链内，并且有开发新产品的研发能力和中远期规划。十一、具有一定的创新能力一个企业是否具备持续开展的活力，关键看企业的创新能力。只有不断创新、不断改良，才能保持持续开展的活力。创新需要承当风险，需要付出一定的人力、物力和财力。融资租赁属于知识经济，在业务开发中会遇到许多各种不同客户需求，如果不具备创新能力，许多工程就会被放弃。但创新要在法律划定的范围内，脱离了法律保护下的创新带来的只是危害。融资租赁资产属于知识资产与其购置租赁资产，不如拥有这方面知识的人，因为他们能创造这样的资产。许多投资人都是通过购置租赁资产了解融资租赁的运作模式和运作过程的。十二、开放程度较高融资租赁属于知识经济。知识经济的特点就是容易被模仿，被复制。融资租赁专业人士经历了从过去见面时只知道对行业的抱怨、到后来的创新交流乃至到现在的相互保密不说的过程。租赁公司的商业秘密是需要保护。但由于人才流动的比较频繁，知识又寄生在人的身上。因此商业秘密不可能完全不被泄漏。就算不从公司泄露出去，也会从承租人那里泄露出去，没有保密可言。好的租赁公司并不担忧这个。因为他们是在不断创新、不断开展。旧的知识被拿出来，新的知识又建立了。其他人总也跟不上，总也来不及模仿。另外，融资租赁是个系统工程，许多事情只知其然，不知其所以然是做不好，学不会。没有人手把手交是不能保证得到技术的全部内涵。拥有这样技术的租赁公司通常都具有开放的心态。因为他们知道保守的结果就是自闭，与别人交流教学相长，对人、对己都有好处。以上这些标准是归纳了行业不俗企业的成功表现，是我心目中最完美租赁公司的形象，现实中企业不一定全部能到达这样的标准，但能做到大局部已经很不容易了。能满足投资人、出资人的需要已经足够了。

第七章融资租赁业未来的创新趋势融资租赁究其本质而言是一种银行贷款业务的替代效劳。对融资租赁业而言,虽然具有机制灵活和贴近市场的优势,然而在客户资源、控制风险能力、规模经济和资金实力等方面毕竟远不如商业银行。因此,未来融资租赁业要找准自己的市场定位，必须回避与银行业进行直接正面的竞争,通过寻找银行贷款业务的市场盲区来拓展自己的生存空间。其产品创新也将朝这个方向开展。具体而言,融资租赁业主要的创新方向包括三个：一继续与其他金融效劳种类交叉融合,形成新的融资租赁产品与信托效劳的融合形成的融资租赁信托方案是一个比较成功的创新案例。融资租赁业可以继续效仿这个产品创新,积极融合不同金融效劳之间的优势构筑新的融资租赁产品。这是适应今后的混业经营,积极寻求金融业的合作,以及开展壮大成金融集团的重要举措。(一)租赁公司通过信托方案募集资金或将租赁资产通过信托转让变现募集定向信托资金从事设备租赁业务或是将租赁公司已形成的租赁资产、租赁债权通过信托变现是租赁公司的重要资金募集渠道和加速资金周转的有效措施。租赁资产和租赁债权也是投资机构的重要投资标的和投资组合方式，通过信托投资经营性租赁资产、经营性租赁债权还可以在起到屏蔽投资主体的同时，享受成为租赁资产所有人拥有的税收好处。租赁与信托方案结合的模式，适用于有稳定现金流的根底设施工程。租赁与信托结合可以拉动社会投资支持民航、能源、城市交通、环保等根底设施建设。(二)信托公司通过租赁公司处置其闲置资产在资产的管理和处置方面，租赁公司的优势在于拥有专业化的技能和专业化市场定位能力。因此，信托公司可以将自身的闲置资产委托给租赁公司进行处置，从而借助于租赁公司的优势最大限度地使这局部资产增值。通过这种合作，一方面使得信托公司在取得资产收益的前提下，能够集中精力进行其信托主业的经营；另一方面为租赁公司开拓了新的业务，实现了双方的共赢。(三)委托信托公司进行贷款供货方以应收货款或应收债权做抵押、购货方通过出售回租方式融资并委托信托公司进行贷款，以帮助供货方解决资金困难。假定优势企业A在购置具有专门技术的中小型高科技企业B生产的设备或产品时，遇到了供货企业需要融资支持才能进行生产的情形。由于种种原因，企业B无法取得银行贷款的支持，且无其它融资渠道。而购货方出于种种原因也不愿意加大定金预付。在这种情况下，A、B之间的交易就出现了困难。为了解决这个问题，可以采取的方案是：A企业可以用其核心资产与租赁公司进行出售回租交易，并将所筹的资金委托信托公司贷款给B企业，B企业用对A企业的相应金额的应收货款或已有的应收债权抵押给信托公司。并且，A企业同意将委托贷款债权抵押给租赁公司。此方案的优点在于：(1)对于优势企业A，既可以防止定金的支付，又可以利用现有资产变现开展一笔委托放款业务；(2)对于供货方，通过信托贷款的方式解决了生产资金短缺的问题；(3)对于信托公司和租赁公司，由于有优势企业的应付货款和委托贷款债权作抵押，因此，其业务风险可以得到有效的控制并获取得较好的回报。此种由优势企业出售回租，资金需求方应收货款或应收债权抵押，通过信托帮助需求方解决融资的模式，是优势企业与金融机构合作解决中小企业融资难的有效途径。(四)应收债权信托转租赁变现或进行资产保全设备销售厂商可以将应收债权委托给信托公司管理，信托公司采取把设备销售的应收债权贴现或折让的策略，征得出租人的支持，并说服用户同意把对债务转为对租赁公司的租赁债务。设备厂商可以减少应收帐款，及时收回资金。债务人可以在不增加债务负担的情况下延长还贷期。租赁公司和信托公司可以通过提供效劳和受让价差获取收益。银行将设备贷款应收债权委托信托转租赁，可以将企业的设备抵押资产变为租赁公司租赁资产的抵押。一旦企业破产，租赁资产不在破产范围，设备处置所得可以全部收回。还可以通过收回设备、转让租赁合同给第三人的方式，最大限度的减少可能出现的巨大损失。二、信托业务与租赁业务结合的原那么金融租赁业务和信托业务进行产品组合模式设计时必须坚持：(一)合法：每个交易当事人都依法经营，每个交易环节的法律关系要清晰，相关的法律合同、法律文件要标准。(二)合规：每个交易当事人都符合自己的经营范围、符合相应的监管法规，每个交易环节的当事人的会计处理都符合相应的会计规定、税务规定。(三)合理：每种应用模式的设计都最大限度的实现了各个交易当事人的经营优势互补，做到了在各当事人之间的资源合理配置。(四)共赢：只有所有当事人实现共赢，模式设计才算成功，模式运营才能持久。金融租赁与信托的组合业务“有定规，无定式〞。在实际操作中，应该很好地掌握租信托业和金融租赁业务的内在规律，深刻了解信托和租赁的多种功能。根据不同业务、不同客户、不同租赁标的，根据客户不同时期的不同需求设计出不同的业务组合，为客户提供更好的信托和租赁效劳。此外，信托和租赁的从业人员一定要了解不同机构、不同行业的业务特点和资源优势，了解不同的金融产品的优势、劣势及运作方法，要与不同机构建立良好的业务合作关系，只有如此，各不同机构才会在信托与租赁业务的组合中不断创新、实现多赢。二继续朝财政租赁和其他公益类投资倾斜在我国当前市场信誉度较低的情况下,这是融资租赁业非常好的选择,既避开了银行业的竞争,又能得到稳定的收益。因此,财政租赁等公益类融资租赁产品将是近几年融资租赁业创新的主要方向。对于地方政府融资平台来说，2021年是一个‘大考年’，迎来了首轮偿债顶峰。近日银监会下发关于加强今年地方融资平台贷款风险监管的征求意见，要求各银行与各融资平台共同制定详细的还款方案，化解相关风险。一方面是银监会严阵以待，另一方面，地方政府融资平台的归还风险那么已经初现端倪。早在去年4月间，云南省公路开发投资就向债权银行发函，表示：“即日起，只付息不还本。〞即刻引起城投债恐慌。地方融资平台为解决资金饥渴，用尽招数：银行贷款、发债、信托……其中，融资租赁正在成为地方融资平台的新选择。●地方融资平台新宠曾先生〔化名〕是一家地方政府融资平台的工作人员，他近日向新金融记者透露，其所在公司已经做过两笔融资租赁业务了。“第一个融资工程具有公益性，本身没有多少现金流入。我们就找到一家金融租赁公司，通过售后回租的方式融资，期限为6年，最后以象征性价格回购。第二个工程也是以市政资产作为标的，融资2.5亿元。这种方式目前在北京、上海等地非常多。〞相对于其他融资租赁方式，曾先生认为融资租赁具有诸多优势：尽管相对于银行贷款，融资租赁资金本钱相对高，包括保证金、手续费等在内在9%多一点，但是目前银行对地方政府融资平台的新增贷款卡得很严，而且比起信托13%-14%左右的本钱来说，这已经很低了。“依靠信托融资无疑是饮鸩止渴，采用融资租赁融资的另一个好处是期限较长，大都在5年以上。〞地方政府融资平台的贷款收紧已经成为不争的事实，因此，打好存量资产的“主意〞成为新的融资方向。去年年底，国家税务总局原副局长许善达表示，仅仅依靠一般预算结余去还地方政府融资平台庞大的投资性债务是不现实的。问题的解决之道在于，地方政府要编制资本预算，即全面的资产负债表，做好用资产还债的准备。“用资产还债〞意味着融资租赁遇到了一个相当大的发挥空间。中国外商投资企业协会常务理事、租赁业委员会专职常务副会长屈延凯在接受新金融记者采访时表示，在股权层面，国有资本应该在市政根底设施等关系国计民生的行业占主导，但是在资产经营层面，那么可以“民进国退〞，这是一个政府资产经营观念的转变问题，并不是租赁公司的变相贷款。●金融租赁系的偏爱在新金融记者的调查中发现，在外资系、银行系和内资试点三大融资租赁公司派系中，银行系金融租赁与地方政府融资平台走得较为亲密。由于受政策约束，外商投资融资租赁公司的融资租赁标的物限于各类动产、交通工具以及动产和交通工具附带的软件、技术等无形资产。“内资试点融资租赁公司目前没有管理方法，做地方融资平台的不动产业务有一定的灵活度，但最主要的参与主体还是银行系的金融租赁公司。〞一位融资租赁业内人士对新金融记者说道。自从2007年银行以混业经营的方式介入了金融租赁，凭借在融资上资金优势和客户资源，银行系租赁实现了业务规模的跨越式增长，其中，售后回租功不可没。对外经济贸易大学租赁研究中心主任史燕平认为，从租赁公司自身来讲，售后回租的操作方法更接近银行借贷，银行类出租人对于这样的操作更为熟悉。再加上银行系租赁公司对规模效应的要求相对较高，对单笔利润的要求不高，售后回租成交速度较快。银行类出租人成立之初，需要在短期之内占领市场，形成企业资产规模时，售后回租就成为首选。对于地方政府融资平台来说，售后回租无疑是盘活资产的最好选择，而这也契合了银行系金融租赁公司对售后回租的偏爱。根据统计数据，2021年，租赁投放金额为2907.82亿元，其中直租工程投放金额仅有1010.08亿元。近年来，一些地方政府根底设施建设通过售后回租的方式融资案例越来越多。例如云南昆石高速公路售后回租、汉城市交通设施售后回租等等，其中不乏银行系金融租赁公司的影子。●现金流匹配是关键对于地方融资平台来说，面临的问题是短借长投，即通过不断的短期贷款进行长期投资，流动性短缺成为潜伏的最大危机。恒信金融租赁CEO、中国外商投资协会融资租赁委员会会长李思明在接受新金融记者采访时表示，跟地方融资平台合作的原那么要强调现金流管理，在租赁期内现金流能够满足流入/流出匹配。“有的融资租