《金融法》-电子教案 第八章 期货法律制度

PAGE金融法课程教案授课时间第周授课方式（请打√）✓讲授□上机□实验/训□其它课时安排4授课题目（章节或单位课时）：第八章期货法律制度教学目的与要求：知识学习目标：本章要求学生理解期货的内涵和期货交易的特征，了解期货交易的功能；掌握期货交易所的职责与组织机构，掌握期货公司的设立条件和业务规范；掌握期货交易中的禁止行为、保证金制度、持仓管理制度、强行平仓制度、交割制度；掌握期货业监管的主要内容，了解期货业监管主体。课程思政目标：深刻认识期货行业是一个以风险管理为核心的金融服务行业，防范各风险、维护投资者切身利益是期货行业持续健康发展永恒的主题，理解打击过度投资、守住风险防控底线的重要意义，强化作为从业人员的“红线”意识和“底线”思维。教学重点与难点：期货的内涵、期货交易的特征、期货交易中的禁止行为、保证金制度、持仓管理制度、强行平仓制度、交割制度。教学内容备注第一节期货和期货法概述一、期货的内涵期货并不是“未来的货”，而是期货合约的简称，也就是指期货交易场所统一制定的规定在将来的某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。广义的期货概念还包括期权合约。所谓期权合约，是指期货交易场所统一制定的规定买方有权在将来某一时间以特定价格买入或者卖出约定标的物（包括期货合约）的标准化或非标准化合约。二、期货的种类根据标的物的不同，期货一般可以分为商品期货与金融期货两大类。商品期货以具有实物形态的商品为交收标的物，是期货交易的起源品种。金融期货以无形的金融产品或金融指标为标的物，是在商品期货基础上发展起来的。三、期货交易概述期货交易，是指采用公开的集中交易方式或者国务院期货监督管理机构批准的其他方式进行的以期货合约或者标准化期权合约为交易标的的交易活动。1．期货交易的特征（1）标的是标准化的期货合约或期权合约。（2）期货交易中实物交割的比例非常小。（3）期货交易的杠杆作用较强。（4）期货交易的流动性强。（5）期货交易的高风险性。2．期货交易的功能期货交易最基本的两大功能是价格发现和价格风险回避，这也是建立和发展期货市场的核心目的。（1）价格发现的功能。所谓价格发现是指通过期货市场公开竞价交易所形成的，能够比较准确地反映某一商品或金融产品的当前和未来供求状况的价格。（2）价格风险回避的功能。所谓价格风险回避是指经营者在期货市场上通过套期保值业务来回避现货交易中价格波动带来的风险，从而锁定生产经营成本，实现预期利润。套期保值也就是交易者配合在现货市场的买卖，在期货市场买进或卖出与现货市场交易品种、数量相同，但方向相反的期货合约，以期在未来某一时间通过卖出或买进此期货合约来补偿因现货市场价格变动带来的实际价格风险。（3）价格波动减缓的功能。此外，期货交易还具有投资功能，有助于合理利用社会闲置资金。四、期货法概述期货法是调整期货关系的法律规范的总称。期货法兼具交易法和监管法的属性。《期货和衍生品法》自2022年8月1日起施行，该法有效补齐了我国期货和衍生品领域的法律短板，为期货市场更好地服务实体经济提供了强有力的法律保障。第二节期货交易所与期货公司一、期货交易所期货交易所是指依照《期货和衍生品法》《期货交易管理条例》《期货交易所管理办法》规定设立，履行相应法定职责，按照章程和业务规则，实行自律管理的法人。期货交易所可以分为会员制和公司制两种。（一）期货交易所的设立、变更与终止设立期货交易所，必须经国务院期货监督管理机构审批。期货交易所变更名称、注册资本或者开办资金、组织形式、股权结构的，应当经国务院期货监督管理机构批准。同时，期货交易所章程的制定和修改、交易规则的制定和修改，应当由国务院期货监督管理机构批准。期货交易所解散情形主要包括三种：①章程规定的营业期限届满；②会员大会或者股东会决定解散；③国务院期货监督管理机构决定关闭。期货交易所解散的，由国务院期货监督管理机构批准。期货交易所因合并、分立或者解散而终止的，由国务院期货监督管理机构予以公告。期货交易所终止的，应当成立清算组进行清算。清算组制定的清算方案，应当事前向国务院期货监督管理机构报告。（二）期货交易所的职责①提供交易的场所、设施和服务；②设计期货合约、标准化期权合约品种，安排期货合约、标准化期权合约品种上市；③对期货交易进行实时监控和风险监测；④依照章程和业务规则对会员、交易者、期货服务机构等进行自律管理；⑤开展交易者教育和市场培育工作；⑥国务院期货监督管理机构规定的其他职责。值得一提的是，期货交易场所不得直接或者间接参与期货交易。未经国务院批准，期货交易场所不得从事信托投资、股票投资、非自用不动产投资等与其职责无关的业务。（三）期货交易所的组织机构会员制期货交易所的组织机构由会员大会、理事会和经理构成。会员大会是会员制期货交易所的权力机构。理事会是会员大会的常设机构。期货交易所设总经理一人，副总经理若干人。总经理、副总经理由国务院期货监督管理机构任免。总经理是期货交易所的法定代表人。公司制期货交易所的组织机构由股东大会、董事会、经理和监事会构成。二、期货公司（一）期货公司的设立1．设立条件①有符合法律、行政法规规定的公司章程；②主要股东及实际控制人具有良好的财务状况和诚信记录，净资产不低于国务院期货监督管理机构规定的标准，最近3年无重大违法违规记录；③注册资本不低于人民币1亿元，且应当为实缴货币资本；④从事期货业务的人员符合《期货和衍生品法》规定的条件，董事、监事和高级管理人员具备相应的任职条件；⑤有良好的公司治理结构、健全的风险管理制度和完善的内部控制制度；⑥有合格的经营场所、业务设施和信息技术系统；⑦法律、行政法规和国务院期货监督管理机构规定的其他条件。2．申请及审批设立期货公司，应当经国务院期货监督管理机构核准。（二）期货公司的变更①合并、分立、停业、解散或者申请破产；②变更主要股东或者公司的实际控制人；③变更注册资本且调整股权结构；④变更业务范围；⑤国务院期货监督管理机构规定的其他重大事项。上述第①、②、④所列事项，国务院期货监督管理机构应当自受理申请之日起60日内作出核准或者不予核准的决定；第③、⑤所列事项，国务院期货监督管理机构应当自受理申请之日起20日内作出核准或者不予核准的决定。（三）期货公司的业务规范经国务院期货监督管理机构核准，期货公司可以从事期货经纪、期货交易咨询、期货做市交易和其他期货业务。期货公司应当建立健全内部控制制度，采取有效隔离措施，防范其与客户之间、不同客户之间的利益冲突；应当将其期货经纪业务、期货做市交易业务、资产管理业务和其他相关业务分开办理，不得混合操作。同时期货公司从事经纪业务的，应当签订书面委托合同，以自己的名义为交易者进行期货交易，交易结果由交易者承担，而且严禁接受交易者的全权委托。期货公司从事资产管理业务的，应当公平对待所管理的不同客户资产，不得违背受托义务，且还应当符合《证券投资基金法》等法律、行政法规的规定。（四）期货公司业务许可证的注销期货公司有下列情形之一的，国务院期货监督管理机构应当依法办理相关业务许可证注销手续：①营业执照被依法吊销；②成立后无正当理由超过3个月未开始营业，或者开业后无正当理由停业连续3个月以上；③主动提出注销申请；④《行政许可法》和国务院期货监督管理机构规定应当注销行政许可的其他情形。第三节期货交易、结算与交割的规则一、期货交易的一般规则1．期货交易的场所和方式期货交易采取特许经营原则，只能在依法设立的期货交易所或者国务院期货监督管理机构依法批准的其他期货交易场所进行。期货交易采用公开的集中交易方式或者国务院期货监督管理机构批准的其他方式进行。其中集中交易方式主要包括集合竞价、连续竞价、电子撮合、匿名交易、做市商等交易方式。2．期货品种注册制期货合约品种和标准化期权合约品种的上市应当符合国务院期货监督管理机构的规定，由期货交易场所依法报经国务院期货监督管理机构注册。3．开户和下单交易制度期货交易实行账户实名制。任何单位和个人不得违反规定，出借自己的期货账户或者借用他人的期货账户从事期货交易。期货经营机构、期货交易场所、期货结算机构的从业人员，国务院期货监督管理机构、期货业协会的工作人员，以及法律、行政法规和国务院期货监督管理机构规定禁止参与期货交易的其他人员，不得进行期货交易。4．实际控制关系报备管理制度期货交易实行交易者实际控制关系报备管理制度，即交易者应当按照国务院期货监督管理机构的规定向期货经营机构或者期货交易场所报备实际控制关系。实际控制关系是指行为人（包括个人、单位）对他人（包括个人、单位）期货账户具有管理、使用、收益或者处分等权限，从而对他人交易决策拥有决定权的行为或事实。二、期货交易中的禁止行为1．禁止操纵期货市场根据《期货和衍生品法》规定，禁止以下列手段操纵期货市场，影响或者意图影响期货交易价格或者期货交易量：=1\*GB3①单独或者合谋，集中资金优势、持仓优势或者利用信息优势联合或者连续买卖合约；=2\*GB3②与他人串通，以事先约定的时间、价格和方式相互进行期货交易；=3\*GB3③在自己实际控制的账户之间进行期货交易；④利用虚假或者不确定的重大信息，诱导交易者进行期货交易；⑤不以成交为目的，频繁或者大量申报并撤销申报；⑥对相关期货交易或者合约标的物的交易作出公开评价、预测或者投资建议，并进行反向操作或者相关操作；⑦为影响期货市场行情囤积现货；⑧在交割月或者临近交割月，利用不正当手段规避持仓限额，形成持仓优势；⑨利用在相关市场的活动操纵期货市场；⑩操纵期货市场的其他手段。2．禁止内幕交易内幕交易是指期货交易和衍生品交易的内幕信息的知情人和非法获取内幕信息的人，在内幕信息公开前从事相关期货交易或者衍生品交易，或者明示、暗示他人从事与内幕信息有关的期货交易或者衍生品交易，或者泄露内幕信息。内幕信息是指可能对期货交易或者衍生品交易的交易价格产生重大影响的尚未公开的信息。内幕信息的知情人是指由于经营地位、管理地位、监督地位或者职务便利等，能够接触或者获得内幕信息的单位和个人。3．禁止编造、传播虚假信息根据《期货和衍生品法》规定，禁止任何单位和个人编造、传播虚假信息或者误导性信息，扰乱期货市场和衍生品市场。禁止期货经营机构、期货交易场所、期货结算机构、期货服务机构及其从业人员，组织、开展衍生品交易的场所、机构及其从业人员，期货和衍生品行业协会、国务院期货监督管理机构、国务院授权的部门及其工作人员，在期货交易和衍生品交易及相关活动中作出虚假陈述或者信息误导。三、保证金制度保证金是指期货交易者按照规定交纳的资金或者提交的价值稳定、流动性强的担保资产，用于结算和保证履约。保证金的形式包括现金，国债、股票、基金份额、标准仓单等流动性强的有价证券，以及国务院期货监督管理机构规定的其他财产。四、持仓管理制度持仓管理主要包括持仓限额、套期保值、大户持仓报告、持仓合并等内容。持仓限额是指期货交易所规定期货经营机构、境外经纪机构或交易者在某一期货合约、标准化期权合约或品种上持仓的最大数量。期货套期保值是指交易者为管理因其资产、负债等价值变化产生的风险而达成的与上述资产、负债等基本吻合的期货交易活动。大户持仓报告是指期货经营机构、境外经纪机构或交易者持仓量达到期货交易所规定报告标准的，应当根据期货交易所业务规则向其履行报告义务。持仓合并是指期货交易所对于符合特定情形的多个期货账户的持仓按其业务规则进行合并计算，合并后的持仓量不得超过期货交易所规定的持仓限额。五、强行平仓制度强行平仓，是指并非出于仓位持有者自愿的平仓，而是第三方强行了结仓位持有者的仓位。强行平仓的情形分为以下几类。（1）保证金不足而未追加保证金或自行平仓。（2）违规行为。（3）政策变化或紧急情况。六、当日无负债结算制度当日无负债结算制度又称逐日盯市制度，是指每日交易结束后，期货结算机构按当日结算价结算所有合约的盈亏、收取手续费等费用，对应收应付的款项实行净额一次划转，相应增加或减少保证金的制度。《期货和衍生品法》第39条明确规定，期货交易实行当日无负债结算制度。在期货交易场所规定的时间，期货结算机构应当在当日按照结算价对结算参与人进行结算；结算参与人应当根据期货结算机构的结算结果对交易者进行结算。结算结果应当在当日及时通知结算参与人和交易者。七、交割制度交割是指合约到期时，期货交易双方通过该合约所载标的物所有权的转移，或者按照规定结算价格进行现金差价结算，了结到期未平仓合约的过程。期货合约采取实物交割的，由期货结算机构负责组织货款与标准仓单等合约标的物权利凭证的交付。期货交易的实物交割必须在期货交易场所指定的交割库、交割港口或者其他符合期货交易场所要求的地点进行。期货交易结算参与人在交割过程中违约的，期货结算机构有权对结算参与人的标准仓单等合约标的物权利凭证进行处置。交易者在交割过程中违约的，结算参与人有权对交易者的标准仓单等合约标的物权利凭证进行处置。第四节期货业的监督管理一、期货业监督管理的主体期货业的监管主体包括政府集中监管主体和自律性监管主体两类，前者是指国务院期货监督管理机构，后者主要包括期货业协会和期货交易所。1．国务院期货监督管理机构国务院期货监督管理机构为证监会，负责对期货市场实施集中统一监督管理。2．期货业协会期货业协会是期货行业的自律性组织，是社会团体法人。3．期货交易所二、期货业监督管理的主要措施根据《期货和衍生品法》规定，期货业监督管理的主要措施体现在以下三个方面。1．在日常监管中采取的措施国务院期货监督管理机构在日常监管中采取的措施主要为现场检查和非现场检查。《期货和衍生品法》明确规定，国务院期货监督管理机构可以对期货经营机构、期货交易场所、期货结算机构进行现场检查，并要求其报送有关的财务会计、业务活动、内部控制等资料。2．在涉嫌违法调查中采取的措施（1）进入涉嫌违法行为发生场所调查取证。（2）询问当事人和与被调查事件有关的