农林牧渔行业定期报告：短期猪价或承压下行关注行业降重情况

正文目录生猪养殖：短期猪价或承压下行，关注行业降重情况 4白羽肉鸡：毛鸡价格持稳，鸡苗价格小幅上调 7种业&农产品：农业农村部部署“三夏”生产任务，保障粮食安全 9行情回顾 10风险提示 图表目录

图表1：全国生猪均价 4图表2：自繁自养生猪利润和外购仔猪养殖利润 4图表3：行业二育销量占比 4图表4：行业平均育肥栏舍利用率 4图表5：涌益样本点日屠宰量（万头） 5图表6：河南中大型屠宰场白条头均利润 5图表7：全国冻品库存率 5图表8：2号肉鲜-冻价差（元/公斤） 5图表9：90公斤以下及150公斤以上生猪出栏占比 5图表10：行业生猪出栏均重（公斤） 5图表200公斤/175公斤生猪与标猪价差 6图表12：全国14省份规模场7公斤仔猪均价 6图表13：全国规模场15公斤仔猪价格 6图表14：50公斤二元母猪价格 6图表15：全国能繁母猪存栏及环比变动 7图表16：三方数据各口径能繁环比变动 7图表17：白羽鸡产业链各环节价格 7图表18：白羽鸡产业链各端利润 7图表19：行业父母代鸡苗价格（元/套） 8图表20：后备祖代种鸡存栏量（万套） 8图表21：在产祖代种鸡存栏量（万套） 8图表22：后备父母代种鸡存栏量（万套） 8图表23：在产父母代种鸡存栏量（万套） 8图表24：父母代鸡苗销量（万套） 9图表25：商品代鸡苗出苗量（万羽） 9图表26：全国玉米现货价 10图表27：全国小麦现货价 10图表28：全国大豆现货价 10图表29：全国豆粕现货价 10图表30：农林牧渔板块和大盘指数涨跌情况 图表31：申万一级行业周涨跌幅排名 图表32：农林牧渔子板块周涨跌幅排名 图表33：农业涨幅前十个股 图表34：农业跌幅前十个股 生猪养殖：短期猪价或承压下行，关注行业降重情况上周猪价震荡上涨。上周养殖主体对于低价抵触情绪增强，阶段性主动缩量出53014.44元/公斤，周环比+0.17元/公斤。5月中旬二次育肥群体补栏积极性一般，维持零星进场状态，511-202.17%，较51-102.83%0.66pct。华福证券来源：涌益咨询，研究所图表1：全国生猪均价 图表2：自繁自养生猪利润和外购仔猪养殖利润华福证券来源：涌益咨询，研究所来源：iFind， 研究所图表3：行业二育销量占比 图表4：行业平均育肥栏舍利用率来源：涌益咨询， 研究所 来源：涌益咨询， 研究所受端午备货需求带动，上周屠企宰量增长。上周受端午节前备货需求拉动，终端消费回暖，屠企宰杀意愿增强，样本企业日屠宰量呈现稳步增长态势。5月24-3014.91+3.63%29日当周行业冻品库存率16.21%，周环比-0.12pct。来源：涌益咨询，研究所图表5：涌益样本点日屠宰量（万头） 图表6：河南中大型屠宰场白条头均利润来源：涌益咨询，研究所来源：涌益咨询， 研究所图表7：全国冻品库存率 图表8：2号肉鲜-冻价差（元/公斤） 来源：涌益咨询，研究所来源：涌益咨询，研究所

来源：涌益咨询， 研究所上周生猪出栏均重下降。随气温升高，大猪需求量减少，肥标价差缩窄，养殖端压栏情绪减弱，529129.18kg（周环比-0.20kg），其中集126.58kg（周环比-0.09kg）137.72kg（周环比-0.21kg）。图表9：90公斤以下及150公斤以上生猪出栏占比图表10：行业生猪出栏均重（公斤）来源：涌益咨询，研究所 来源：涌益咨询，研究所图表11：200公斤/175公斤生猪与标猪价差来源：涌益咨询，来源：涌益咨询，研究所上周仔猪、母猪价格均下调。当前仔猪补栏积极性下降，养殖户多观望为主，实际成交有限。5277kg501元/头，周环比-2.34%。母猪52950kg1627元/头，周环比-0.25%。图表12：全国14省份规模场7公斤仔猪均价 图表13：全国规模场15公斤仔猪价格来源：涌益咨询， 研究所 来源：涌益咨询， 研究所图表14：50公斤二元母猪价格来源：涌益咨询， 研究所展望后市，短期来看，气温升高养殖端压栏增重意愿，上周生猪出栏均重小幅回调，市场去库动作或逐步开启，叠加猪肉消费处于淡季，猪价或承压下跌，关注年猪周期下行背景下，优质猪企仍有望通过出栏增长和成本下降获得超预期盈利。建议关注牧原股份、温氏股份、巨星农牧、神农集团等。华福证券图表15：全国能繁母猪存栏及环比变动 图表16：三方数据各口径能繁环比变动华福证券来源：iFind， 研究所 来源：涌益咨询、钢联、卓创， 研究所白羽肉鸡：毛鸡价格持稳，鸡苗价格小幅上调

上周毛鸡价格持稳，鸡苗价格小幅上调。养殖端欲赶在高温前出栏一批毛鸡，补栏积极性尚可，各家种禽企业排苗计划基本顺畅，鸡苗价格小幅上调。530日7.37元/+0.01元/2.87元/+0.02元/8.85元/-0.01元/530日0.12-0.38元/+0.02、-0.39元/羽。来源：博亚和讯、iFind，研究所图表17：白羽鸡产业链各环节价格 图表来源：博亚和讯、iFind，研究所华福证券华福证券来源：博亚和讯、iFind， 研究所华福证券华福证券展望后市，当前海外禽流感疫情持续蔓延，法国引种虽放开，美国、新西兰引种仍中断，白鸡上游产能或进一步收缩，关注引种受限持续性。此次巴西鸡肉进口中断，叠加前期暂停部分美国企业禽肉输华，将利好国内鸡价上行。此外去年以来我国推出一系列扩内需促消费政策，白鸡消费渠道中餐饮及团膳占比较高，有望受益于餐饮消费复苏。建议关注圣农发展、禾丰股份、益生股份等。图表19：行业父母代鸡苗价格（元/套）来源：钢联，研究所图表20：后备祖代种鸡存栏量（万套） 图表21：在产祖代种鸡存栏量（万套） 来源：钢联， 研究所 来源：钢联， 研究所来源：钢联，研究所图表22：后备父母代种鸡存栏量（万套） 图表23来源：钢联，研究所来源：钢联， 研究所来源：钢联，研究所图表24：父母代鸡苗销量（万套） 图表25来源：钢联，研究所来源：钢联， 研究所种业&农产品：农业农村部部署“三夏”生产任务，保障粮食安全

农业农村部部署“三夏”生产任务，保障粮食安全。526日，农业农村部主持召开部党组会议，传达学习习近平总书记在河南考察时的重要讲话精神，全力以赴抓好“三夏”单产提升措施，打好全年粮食丰收第一仗”、“要扎实推进现代农业建设，抓好耕地保护和质量提升这个基础，全面提升高标准农田建设质量”等要求。贸易摩擦加剧背景下粮食安全重要性进一步凸显，生物育种为增产增效、保障粮食安全的重要手段，其产业化进程有望加速。建议关注隆平高科、登海种业、康农种业等。上周豆粕价格下跌。短期来看，上周随着油厂开机率回升，大豆压榨量明显增长，在供应宽松预期下，现货市场购销情绪冷清，豆粕现货价格下跌。530日豆2956.00元/吨，周环比-68.00元/吨。随着进口大豆集中到港，油厂开机率全面提升，豆粕供应趋于宽松，价格预计承压运行。中期来看，我国大豆高度依赖221320%中美贸易关系阶段性缓和，我国下调对原产于美国的进口商品加征关税税率，调整90天缓和期内加征关税税率无进一步解除24pctETF。来源：iFind，研究所图表26：全国玉米现货价 图表来源：iFind，研究所华福证券华福证券来源：iFind， 研究所华福证券华福证券来源：iFind，研究所图表28：全国大豆现货价 图表来源：iFind，