医药行业投资策略报告：舒泰神1002有望成为全球首个冲破ARDS28天全因死亡率指标的创新药

谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准证券研究报告谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准证券研究报告内容目录内容目录板块行情回顾 3医疗保健行业估值况 3行业指数表现 3子行业一周表现 4行业个股表现 5行业动态 5风险提示 9图表目录图表目录图1.2015年至今医药生板块估值变化（TTM、整体法、剔除负值） 3图2.上证综指和创业板指数走势（2024年7月29日-2025年5月30日） 3图3.各行业涨跌幅（单位%，2025年5月26日-2025年5月30日） 4图4.子行业涨跌幅（单：%，2025年5月26日-2025年5月30日） 4表1.行业个股表现（2025年5月26日-2025年5月30日） 5板块行情回顾医疗保健行业估值情况300市盈率处于合理位置：2025530TTM-PE46.66PE（20190103）24.3891%；300300124%1503330041图图1.2015（TTM）医药生物PE（左轴）沪深300PE（左轴）相对沪深300估值溢价率（右轴）600%500%400%300%200%100%0%1009080706050403020100数据来源：，

行业指数表现谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准证券研究报告谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准证券研究报告图图2.上证综指和创业板等指数走势（2024年7月29日-2025年5月30日）沪深300创业板指上证综指0.002025526日-20255300.03%1.40%、沪深300下跌10（22（213（1.79（4.（2.4（.4）（2.21%）271位。图3.各行涨幅单%，2025年5月26日-2025年5月30） 计算机传媒房地产商沪深创业板综合汽车

(4.11)

2.21221.551.531.120.950.690.180.180.170.140.04(0.18)(0.43)(0.59)(0.66)(0.70)(1.00)(1.06)(1.08)(1.40)(1.94)(2.40)(2.44)-5.0 -4.0 -3.0 -2.0 -1.0 0.0 1.0 2.0 3.0数据来源：，子行业一周表现2.14.27（.1）（2.46%）（-0.39%）图4.子行涨幅单：%，2025年5月26日-2025年5月30日） 化学制剂生物制品

4.27谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准证券研究报告医药生物化谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准证券研究报告沪深300(1.08)3.142.462.211.580.623.142.462.211.580.620.54(0.39)证券研究报告证券研究报告行业个股表现个股表现方面，板块涨幅排名前3位的个股分别为：舒泰神（60.41%）、华森制药（41.97%）、常山药业（35.91%）；跌幅前3位的个股分别为：海辰药业（-19.28%）、一心堂（-11.20%）、嘉应制药（-7.77%）。表1.行业个股表现（2025年5月26日-2025年5月30日）代码简称涨幅（%）代码简称跌幅（%）300204.SZ舒泰神60.41300584.SZ海辰药业-19.28002907.SZ华森制药41.97002727.SZ一心堂-11.20300255.SZ常山药业35.91002198.SZ嘉应制药-7.77002550.SZ千红制药19.42300147.SZST香雪-6.52300049.SZ福瑞股份18.12300573.SZ兴齐眼药-6.41002898.SZ*ST赛隆15.49000989.SZ九芝堂-5.13002393.SZ力生制药14.20300583.SZ赛托生物-4.97000004.SZ*ST国华14.19603939.SH益丰药房-4.12300238.SZ冠昊生物13.48300639.SZ凯普生物-3.61000078.SZ海王生物10.59002001.SZ新和成-2.92数据来源：，2 行业动态16款新药在国内获批上市2025527PCSK91)2）5月27日，NMPA官网显示，卫材的莱博雷生片获批上市，用于治疗失眠症，这是国内首款获批上市的OX1R/OX2R拮抗剂。2019年12月，莱博雷生在美国率先批准上市，用于治疗成人失眠症，莱博雷生已在全球20多个国家及地区获批上市。谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准527BlySAPRIL。谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准证券研究报告证券研究报告5271S086-双ANRNi类小分5月27日，NMPA官网显示，康缘药业的舒马普坦萘普生钠片仿制药获批上市，用于急性治疗有或无先兆的偏头痛发作。这是首个上市的舒马普坦萘普生钠片仿制药。原研复方由Pozen和GSK合作研发，包含舒马普坦和环氧合酶抑制剂萘普生，于2008年在美国获批上市，商品名为Treximet。原研药未在国内获批上市。5月27日，NMPA官网显示，诺华的布西珠单抗获批上市，用于治疗糖尿病黄A201910月首次在美国获批上市，商品名为Beovu202410月、202412CDE（）5291市，单药适用于治疗存在HER2HER25月29日，NMPA官网显示，泽璟制药的JAK抑制剂杰克替尼片获批上市，用于治疗中、高危骨髓纤维化，包括原发性骨髓纤维化、真性红细胞增多症后骨髓纤维化和原发性血小板增多症后骨髓纤维化。谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准529PD-1单c-KitVEGFR、PDGFR、FGFR、Flt1Ret、c-Src谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准证券研究报告证券研究报告52915291529122MEK1/2NF15月29日，NMPA官网显示，特宝生物1类新药怡培生长激素注射液获批上340kDY5291α5月29日，NMPA官网显示，百济神州1类新药注射用泽尼达妥单抗获批上谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准市，适用于既往接受过全身治疗的HER2高表达的不可切除局部晚期或转移性胆道癌患者，泽尼达妥单抗是一种HER2靶向双特异性抗体。谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准证券研究报告证券研究报告29BC3526CDECD20MIL6220253MIL62治疗NMOSD527CDEIL-17A/F5月28日，CDE官网显示，麓鹏制药的洛布替尼片申报上市。此前该药已被纳入优先审评，适用于既往接受过BTK抑制剂治疗的成人套细胞淋巴瘤患者。洛布替尼是麓鹏制药自主研发的一款共价兼非共价BTK抑制剂，可以克服第1/2/3代BTKi的耐药。528CDE新CD79BADC202311）用于治疗既往未经治疗的DLBCL2）用于不适合接受造血干细胞移植的R/RDLBCL谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准530CDEVielaBioCD1920223201952.2NMOSD谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准证券研究报告谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准证券研究报告530CDE2025年13 风险提示行业反腐影响超出预期的风险：医疗行业反腐仍在进行中，反腐对于药品进院销售以及医