房地产-REITs周报：华夏华润商业REIT拟二次扩募华夏中核清洁能源REIT获反馈

证券研究报告·行业动态REITs周报（7.5-7.11华夏华润商业REIT拟二次扩募，华夏中核清洁能源REIT维持维持强于大市黄啸天huangxiaotian@SAC编号:S1440520070013zhujinbj@SAC编号:S1440519120002市场表现-9%相关研究报告【中信建投房地产】:REITs周报）：单新发项目上市首日均涨停【中信建投房地产】:REITs周报）：获批，保租房扩募行情持续【中信建投房地产】:REITs周报（6.7-6.13）：首单保租房REIT扩募落地，两单新发REITs延续高热度【中信建投房地产】:REITs周报（5.31-6.6）：四单项目答复问询，C-REITs总市值站上2000亿台阶【中信建投房地产】:REITs周报REIT获反馈，两REITs通过审核25.06.2925.06.2225.06.1525.06.0825.06.02核心观点本周中证REITs全收益指数下跌1.1%，收于1103.9。从我们构建的本周华夏华润商业REIT公告拟第二次扩募，拟购入杭州、沈阳、淄博三项目，其中杭州萧山万象汇建筑面积9.2万平方米，开业年份为2018年；沈阳长山万象汇建筑面积7.3万平方米，开业年份为2020年；淄博万象汇建筑面积15.5万平方米，开业年份为2015年。此外，本周华夏中核清洁能源REIT上市申请获上交所反馈意见，监管重点关注水电项目运营稳定性及估值合理性两大核心问题。核心观点行业动态信息政策及新闻回顾：1）北京市人民政府印发《北京市深化改革提振消费专项行动方案》的通知，支持符合条件的消费基础设施发行不动产投资信托基金（REITs）。行情回顾：1）本周中证REITs全收益指数下跌1.1%，收于1103.9；全周加权日均换手率0.60%，较上周0.62%降低了0.02个百分点；日均成交金额为5.5亿元，较上周的6.2亿元下跌2024/11/272024/11/272025/3/272025/4/270.8%；3）本周所有REITs子板块中，能源类的跌幅最小为0.2%，保租房类跌幅最大为3.1%；4）嘉实京东仓储基础设施REIT涨幅最大为4.3%；华夏首创奥莱REIT跌幅最大为6.0%。重要公告回顾：1）创金合信首农REIT、华夏华电清洁能源REIT：公众投资者发售部分提前结束募集并进行比例配售，7月7日为公众投资者最后认购日。2）华夏深国际REIT、中信建投明阳智能新能源REIT：解禁份额分别共计2.7亿份、1.2亿份，分别于7月9日、7月23日解除限售；3）华夏华润商业REIT：拟扩募项目为杭州萧山万象汇项目、沈阳长白万象汇项目、淄博万象汇项目；4）华夏和达高科REIT：截至2025年7月7日，增持计划实施期限已届满；5）创金合信首农REIT、华夏华电清洁能源REIT：中国证监会准予基金募集的基金份额分别为10.0亿份、5.0亿份；6）广发成都高投产业园REIT、华夏越秀高速REIT、华夏南京交通高速公路REIT、嘉实京东仓储基础设施REIT、平安宁波交投REIT：本次拟分配金额分别为0.5亿元、0.3亿元、0.7亿元、1.8亿元、3.6行业动态报告本周重要政策/新闻 3本周市场表现 4本周重要公告 本周关注：华夏华润商业REIT拟申请第二次扩募，华夏中核清洁能源REIT获反馈 本周在审项目情况 本周主要招标信息 22风险分析 23行业动态报告图表目录 20 21 223行业动态报告本周重要政策/新闻发布时间来源/机构会议/政策主要内容2025/7/10北京市人民政府北京市人民政府关于印发《北京市深化改革提振消费专项行动方案》的通知案》的通知。其中提出，加大支持引导力度。实施好“两新”政策，积极争取各领域中央资金支持；加大市政府固定资产投资支持力度。完善服务质量标准，建立全过程质量安全追溯体系，畅通消费者维权渠道，打响“北京购物”品牌。支持举办符合条件的促消费活动，积极引进高能级促消费项目。鼓励金融机构加大对消费重点领域的信贷支持力度，开发适应消费新业态需要的金融产品，支持符合条件的消费基础设施发行不动产投资信托基金（REITs）。行业动态报告本周市场表现22/0622/1023/0223/0622/0622/1023/0223/0623/1024/0224/0624/10——中证REITs全收益——沪深3004,9004,400中证REITs全收益1110\ 25/06/1625/06/2325/06/3025/07/07图表4：近30个交易日REITs换手率图表5：近30个交易日REITs成交金额（亿元）成交金额(亿元)换手率(%)成交金额(亿元)870.9870.760.650.540.432100.30.232100.025/05/2925/06/1025/05/2925/06/1025/06/1925/06/3025/07/094行业动态报告56行业动态报告本周重要公告公告/动态名称公告/动态主要内容2025/7/7博时蛇口产园REIT博时招商蛇口产业园封闭式基础设施证券投资基金关于二零二五年上半年主要运营数据的公告2025年上半年运营数据：87.61%、89.23%、87.82%、78.89%、83.72%，平均月租金（元/平方米/月）分别为94.52、114.76、123.31、120.13、125.78、127.90。86.75%、87.10%、84.40%、82.98%、84.16%，平均月租金（元/平方米/月）分别为94.24、119.28、114.34、114.33、110.47、105.85。光明加速器二期：月末时点出租率分别为89.85%、89.24%、89.12%、87.73%、87.05%、83.73%，平均月租金（元/平方米/月）分别为52.11、53.56、53.83、53.92、54.45、50.44。2025/7/7华夏合肥高新REIT华夏合肥高新创新产业园封闭式基础设施证券投资基金关于二〇二五年上半年主要运营数据的公告2025年上半年运营数据：81.47%、81.09%、80.21%、79.80%、78.85%，标准租金单价为研发办公用房37元/平方米/月，商业配套用房55元/平方米/月，配套宿舍600元/间/月。76.74%、75.83%、74.37%、73.14%、70.08%，标准租金单价为研发办公用房37元/平方米/月，商业配套用房55元/平方米/月，配套宿舍600元/间/月。合肥创新产业园一期：月末时点出租率分别76.75%、74.81%，标准租金单价为研发办公用房37元/平方米/月，商业配套用房55元/平方米/月，配套宿舍600元/间/月。行业动态报告72025/7/7华夏和达高科REIT华夏杭州和达高科产业园封闭式基础设施证券投资基金关于二〇二五年上半年主要运营数据的公告2025年上半年运营数据：和达药谷一期：月末时点出租率分别为91.00%、91.00%、91.00%、87.98%、90.31%、90.03%，月末时点租金单价水平（元/平方米/天）分别为1.36、1.37、1.37、1.32、1.36、1.36。和达药谷一期配套公寓部分：月末时点出租率分别为93.67%、96.24%、95.30%、93.48%、94.07%、94.64%，月末时点租金单孵化器项目：月末时点出租率分别为67.87%、67.86%、67.1962.30%、63.50%，月末时点租金单价水平（元/平方米/天）分别为1.45、1.44、1.43、1.42、1.41、1.38。2025/7/7易方达广开产园REIT易方达广州开发区高新产业园封闭式基础设施证券投资基金关于二〇二五年上半年主要运营数据2025年上半年运营数据：74.30%、74.09%、73.64%、72.59%、68.10%，平均月租金（元/平方米/月）分别为49.74、49.83、48.71、48.91、48.92、49.54。创新大厦园区：月末时点出租率分别为71.35%、71.78%、69.37%、69.37%、69.37%、70.04%，平均月租金（元/平方米/月）分别为54.22、54.34、53.77、53.54、53.71、53.75。创意大厦园区：月末时点出租率分别为80.40%、82.10%、81.20%、80.18%、79.06%、78.09%，平均月租金（元/平方米/月）分别为54.13、53.73、53.71、53.78、53.36、53.37。项目整体运营数据：月末时点出租率分别为75.56%、76.20%、74.93%、74.44%、73.75%、72.44%，平均月租金（元/平方米/月）分别为53.09、53.00、52.50、52.39、52.61。2025/7/7广发成都高投产业园REIT广发成都高投产业园封闭式基础设施证券投资基金关于二〇二五年上半年主要运营数据的公告2025年上半年运营数据：天府软件园一期：月末时点出租率分别为87.15%、89.51%、88.73%、86.92%、886.76%、86.56%，平均月租金（元/平方米/月）分别为59.58、59.50、58.55、59.47、59.45、59.39。盈创动力大厦：月末时点出租率分别为92.81%、92.36%、92.81%、89.03%、89.03%、81.27%，平均月租金（元/平方米/月）分别为93.87、93.96、93.89、94.31、94.31、93.54。项目整体运营数据：月末时点出租率分别为88.55%、90.21%、89.74%、87.44%、87.32%、85.25%，平均月租金（元/平方米/月）分别为68.05、68.01、67.30、68.07、68.06、67.82。2025/7/7红土创新盐田港REIT红土创新盐田港仓储物流封闭式基础设施证券投资基金关于2025年上半年主要运营数据的公告2025年上半年运营数据：现代物流中心：月末时点出租率分别为91.93%、88.00%、95.29%、93.92%、94.35%、96.05%，季度租金收缴率分别为99.67%和99.89%。世纪物流园：月末时点出租率分别为100%、100%、100%、100%、1100%，季度租金收缴率分别为100%和100%；1-5月平均月租金（元/平方米/月）租金（元/平方米/月）为仓库36.50，配套办公50.70。2025/7/7华夏深国际REIT华夏深国际仓储物流封闭式基础设施证券投资基金关于二〇二五年上半年主要运营数据的公告2025年上半年运营数据：杭州一期项目：月末时点出租率分别为93.35%、93.34%、93.01%、92.81%、93.06%、93.29%，平均月租金（元/平方米/月）分别为35.65、36.14、36.16、36.19、36.16、35.98。90.74%、90.77%、90.84%、92.36%、92.45%，平均月租金（元/平方米/月）分别为20.14、27.57、27.57、27.52、24.09、26.67。2025/7/7华泰宝湾物流REIT华泰紫金宝湾物流仓储封闭式基础设施证券投资基金关于二O二五年上半年主要运营数据的公告2025年上半年运营数据：天津宝湾物流园：月末时点出租率分别为89.69%、89.36%、89.36%、88.15%、85.87%、91.87%，平均月租金（元/平方米/9月）为23.69。南京宝湾物流园：月末时点出租率分别为99.20%、99.20%、99.20%、99.20%、99.20%、99.61%，平均月租金（元/平方米/月）为31.44。嘉兴宝湾物流园：月末时点出租率分别为88.83%、93.00%、100.00%、100.00%、100.00%、100.00%，平均月租金（元/平方米/月）为30.20。2025/7/7红土创新深圳安居REIT红土创新深圳人才安居保障性租赁住房封闭式基础设施证券投资基金关于二〇二五年上半年主要运营数据的公告2025年上半年运营数据：安居百泉阁项目：保障性租赁住房上半年平均出租率为97.23%，平均租金收缴率99.66%；商铺上半年平均出租率为88.85%，平均租金收缴率85.88%；停车场上半年平均出租率为100.00%，平均租金收缴率100.00%。安居锦园项目：保障性租赁住房上半年平均出租率为95.60%，平均租金收缴率95.98%；停车场上半年平均出租率为100.00%，平均租金收缴率100.00%。保利香槟苑项目：保障性租赁住房上半年平均出租率为89.56%，平均租金收缴率98.17%。凤凰公馆项目：保障性租赁住房上半年平均出租率为99.41%，平均租金收缴率99.99%。2025/7/7华夏大悦城商业REIT华夏大悦城购物中心封闭式基础设施证券投资基金关于二〇二五年上半年主要运营数据的公告2025年上半年运营数据：成都大悦城项目：月末时点出租率分别为97.69%、97.60%、98.38%、97.24%、97.44%、98.44%，月末时点租金收缴率分别98.62%、99.22%。2025/7/7易方达华威市场REIT易方达华威农贸市场封闭式基础设施证券投资基金关于二〇二五年上半年主要运营数据的公告2025年上半年运营数据：月末时点出租率分别为87.67%、87.18%、租金（元/平方米/月）分别为134.32、134.71、134.23、134.06、128月末时点租金收缴率分别为100.00%、100.00%。2025/7/8华夏合肥高新REIT华夏合肥高新创新产业园封闭式基础设施证券投资基金关于运营管理机构董事长变更的公告张玮玮任合肥高新投资促进集团股份有限公司董事长，王强不再担任合肥高新投资促进集团股份有限公司董事长。2025/7/8华夏深国际REIT华夏深国际仓储物流封闭式基础设施证券投资基金基金份额解除限售的提示性公告本次战配解禁份额共计268,020,000份，占全部基金份额的44.67%，其中场内268,020,000份，场外0份，将于2025年7份额合计为388,020,000份，占本基金全部基金份额的64.67%。2025/7/8中金印力消费REIT中金印力消费基础设施封闭式基础设施证券投资基金关于2025年上半年度主要运营数据的公告2025年上半年运营数据：月末时点出租率分别为96.91%、96.69%、租金（元/平方米/月）分别为266.10、279.40、243.90、252.00、249.80、252.20。2025/7/8创金合信首农REIT关于创金合信首农产业园封闭式基础设施证券投资基金公众投资者发售基金份额提前结束募集并进行比例配售的公告自2025年7月8日起本基金不再接受公众投资者的认购申请。基金管理人将按照本基金招募说明书和基金份额发售公告中的相关约定对公众投资者有效认购申请采用“全程比例配售”的原则予以确认。2025/7/8华夏华电清洁能源REIT华夏华电清洁能源封闭式基础设施证券投资基金公众投资者发售部分提前结束募集并进行比例配售的公告自2025年7月8日起本基金不再接受公众投资者的认购申请。基金管理人将按照本基金基金份额发售公告中的相关约定对公众投资者有效认购申请采用“全程比例配售”的原则予以确认。2025/7/8中信建投明阳智能新能源封闭式基础设施证券投资基金基金份额解除限售的提示性公告本次战配解禁份额共计120,000,000份，占全部基金份额的60.00%，其中场内120,000,000份，场外0份，将于2025年7通份额合计为160,000,000份，占本基金全部基金份额的80.00%。2025/7/9招商高速公路REIT招商基金招商公路高速公路封闭式基础设施证券投资基金关于运营管理机构高级管理人员变更情况的公告牵头运营管理机构招商局公路网络科技控股股份有限公司（以下简称“招商公路”）董事会秘书孟杰先生因工作变动原因不再担任招商公路董事会秘书职务，招商公路董事会指定副总经理聂易彬先生代为履行董事会秘2025/7/9平安广州广河REIT关于平安广州交投广河高速公路封闭式基础设施证券投资基金运广州高速运营管理有限公司徐丹丹任公司党委副书记，甘建锋不再担任公司党委书记，营管理机构高级管理人员变更情况的公告何军不再担任公司总经理，郭冲圆不再担任2025/7/9广发成都高投产业园REIT广发基金管理有限公司关于广发成都高投产业园封闭式基础设施证券投资基金收益分配的公告本次拟分配金额为人民币47,500,000.00元，1.1875元/10份。2025/7/9华夏华润商业REIT华夏基金管理有限公司关于决定华夏华润商业资产封闭式基础设施证券投资基金拟扩募并新购入基础设施项目的公告拟通过扩募发售募集资金新认购中信证券-华润商业资产3号资产支持专项计划的全部份额，并最终投资于杭州萧山万象汇项目、沈阳长白万象汇项目、淄博万象汇项目。2025/7/9华夏越秀高速REIT华夏基金管理有限公司关于华夏越秀高速公路封闭式基础设施证券投资基金收益分配的公告本次拟分配金额为人民币26,919,000.00元，占前述可供分配金额的99.9966%。分红方案为0.8973元/10份。2025/7/9华夏南京交通高速公路REIT华夏基金管理有限公司关于华夏南京交通高速公路封闭式基础设施证券投资基金收益分配的公告本次拟分配金额为人民币68,250,000.00元，占前述可供分配金额的99.9891%。分红方案为1.3650元/10份。2025/7/10华夏和达高科REIT华夏杭州和达高科产业园封闭式基础设施证券投资基金关于基金原始权益人增持期间届满暨增持计划实施情况的公告增持计划：杭州和达高科技发展集团有限公司计划自2024年7月8日起12个月内（含法律、法规及深圳证券交易所业务规则等有关规定不准增持的期间），以自有资金或自筹资金通过竞价、大宗交易或交易所认可的其他方式增持本基金基金份额不超过1,000万份，即不超过本基金已发行基金总份额的2%。交易实施后：增持后，原始权益人及其控股股东合计持有本基金份额255,900,004份，州和达高科技发展集团有限公司持有本基金基金份额155,900,004份，持有比例为31.18%；杭州万海投资管理有限公司持有本基金基金份额100,000,000份，持有比例为20.00%。展集团有限公司累计增持本基金基金份额900,004份，占本基金已发行基金总份额的0.18%，增持实施期限已届满。2025/7/10招商基金蛇口租赁住房REIT招商基金招商蛇口租赁住房封闭式基础设施证券投资基金关于运营管理机构高级管理人员变更情况的公告靳燕不再担任深圳招商伊敦酒店及公寓管理有限公司财务总监。2025/7/10易方达广开产园REIT易方达基金管理有限公司关于董事变更情况的公告因董事工作变更和股东工作安排，2025年1月，经公司股东会会议决议，苏斌不再担任公司董事职务，选举邝广雄出任公司董事；2025年3月，经公司股东会会议决议，邓谦不再担任公司董事职务，选举陈媛出任公司董事；2025年7月，经公司股东会会议决议，周泽群不再担任公司董事职务，选举王麒麟出任公司董事。2025年3月，公司第八届董事会任期届满，原第八届董事会成员詹余引、易阳方不再担任公司董事职务，经公司股东会会议决议，选举吴欣荣、徐佑军担任公司董事职务。2025/7/10易方达华威市场REIT易方达基金管理有限公司关于董事变更情况的公告因董事工作变更和股东工作安排，2025年1月，经公司股东会会议决议，苏斌不再担任公司董事职务，选举邝广雄出任公司董事；2025年3月，经公司股东会会议决议，邓谦不再担任公司董事职务，选举陈媛出任公司董事；2025年7月，经公司股东会会议决议，周泽群不再担任公司董事职务，选举王麒麟出任公司董事。2025年3月，公司第八届董事会任期届满，原第八届董事会成员詹余引、易阳方不再担任公司董事职务，经公司股东会会议决议，选举吴欣荣、徐佑军担任公司董事职务。2025/7/10嘉实京东仓储基础设施REIT关于嘉实京东仓储物流封闭式基础设施证券投资基金收益分配的本次拟分配金额为人民币17,780,000.00元，占前述可供分配金额的99.98%。分红方案为0.3556元/10份。2025/7/10创金合信首农REIT关于创金合信首农产业园封闭式基础设施证券投资基金认购申请确认比例的公告中国证监会准予本基金募集的基金份额为10初始战略配售发售份额为70,000万份，占比70.00%；除战配后发售数量的70.00%，网下投资者有效认购申请比例为0.77548865%；公众投资者：发售份额9,000万份，占扣除战配后发售数量的30.00%，有效认购例为0.26162600%。2025/7/10平安宁波交投REIT平安基金管理有限公司关于平安宁波交投杭州湾跨海大桥封闭式本次拟分配金额为人民币360,000,000.00元，占前述可供分配金额的95.29%。分红方案为3.6000元/10份。基础设施证券投资基金分红的公告（2025年第1次分红）2025/7/10华夏华电清洁能源REIT华夏华电清洁能源封闭式基础设施证券投资基金认购申请确认比例结果的公告中国证监会准予本基金募集的基金份额为5.00亿份。初始战略配售发售份额为3.50亿份，占比70.00%；战配后发售数量的70.00%，网下投资者有效认购申请比例为0.4867849%；公众投资者：发售份额0.45亿份，占扣除战配后发售数量的30.00%，有效认购申请比例为0.19362177%。行业动态报告本周关注：华夏华润商业REIT拟申请第二次扩募，华夏中核清洁能源REIT获反馈华夏华润商业REIT拟申请第二次扩募，新购入杭州萧山万象汇、沈阳长山万象汇、淄博万象汇三项目。7月9日，华夏基金发布《华夏基金管理有限公司关于决定华夏华润商业资产封闭式基础设施证券投资基金拟扩募并新购入基础设施项目的公告》，标志着目前市场规模最大的消费REITs——华夏华润商业REIT拟启动第二场扩募。新购入基础设施项目分别位于浙江省杭州市、辽宁省沈阳市以及山东省淄博市，建筑扩充了该基金对不同城市消费基础设施的覆盖范围，并为该基金新增提供可供分配金额的来源，可以有效分散其资产组合风险。其中杭州萧山万象汇地处二线城市，建筑面积9.2万平方米，开业年份为2018年；沈阳长山万象汇地处二线城市，建筑面积7.3万平方米，开业年份为2020年；淄博万象汇地处三线城市，建筑面积15.5万平方米，开业年份为2015年。截至该公告发布日，拟购入基础设施项目总体运营情况良好，现金流稳定。华夏华润商业REIT底层资产项目名称注入情况所属产品线城市能级建筑面积(万m²)开业年份青岛万象城初次发行万象城二线30.122015苏州昆山万象汇拟首次扩募万象汇二线10.512019淄博万象汇拟二次扩募万象汇三线15.482015杭州萧山万象汇拟二次扩募万象汇二线9.242018沈阳长白万象汇拟二次扩募万象汇二线7.3220207.06.05.04.03.02.00.0营业收入（亿元）同比2021年2022年2023年2024年2025年Q140%20%0%-20%-40%-60%-80%40%2024Q12024Q22024Q32024Q42025Q17月9日，华夏中核清洁能源REIT上市申请获上交所反馈意见，监管重点关注水电项目运营稳定性及估值合理性两大核心问题。反馈意见直击项目关键风险点：一是要求详细披露水文周期规律及上游调水机制，量化评估枯水期发电能力，并对弃水电量攀升（2021-2024年从1.9%升至13.5%）进行同业对比分析；二是质疑电价预测的审慎性，要求说明优先发电电量100%占比的政策依据，并模拟市场化电价波动对估值的影响。在估值方面，监管关注计划外停机损失、资本性支出预测差异等关键参数，要求补充压力测试；同时强调需完善许可证行业动态报告展期、购售电合同续签等长期运营保障措施。此次反馈延续了监管层对REITs项目“运营稳、估值准”的审核导向，凸显对清洁能源项目特殊风险的关注。管理人需在30个工作日内逐项回复，回复质量将直接影响项目上重点关注问题具体反馈意见项目运营上游水量稳定性与调节能力请管理人披露喀拉喀什河流域的水文周期变化规律，本项目运营以来该流域历年入库水量、来水时序分布情况，丰水期与枯水期的时间区间及水量差异，以及该流域历年水量波动率、方差、标准差等统计指标。请管理人披露上游乌鲁瓦提水利枢纽对本项目入库水量的具体调控政策（规则、权限、协议等）、历史调水情况及未来调水机制，并结合本项目自身调节能力、库容、响应速度等技术参数，量化评估本项目在枯水期、汛期是否具备稳定发电能力。请管理人结合上述水文周期波动及上游调度安排，评估对本项目运营稳定性、发电量及可供分配金额的影响，并在招募说明书中充分揭示相关风险，设置针对上游联调机制、极端年份等的风险缓释措施。请管理人补充披露本项目历年入库水量波动率、方差、标准差等统计指标，以及自然气候、水文周期变化、电网调度政策、区域供需关系等因素对入库水量、发电量及弃水电量波动的具体影响。请管理人披露弃水电量持续上升的主要原因，并结合同区域或同类型水电项目的运行数据，对比分析本项目入库水量、发电量及弃水电量的波动是否处于合理区间，是否符合行业规律和趋势。。请管理人结合本项目历史入库水量/发电量数据、水文周期变化特征、新疆新能源新增装机趋势、电网送出与区域消纳能力，以及弃水率攀升等因素，分析预测期年均发电量设为6.6亿kWh且无波动，是否审慎合请管理人充分揭示风险，并评估设置针对性的风险缓释措施。请管理人补充披露优先发电电量与市场化电量比例的申报与确定机制、主要政策依据，说明报告期内相关政策是否明确本项目的具体电量比例。请管理人补充披露本项目执行前述政策的具体情况，报告期优先发电电量实际值与预测值存在差异的原因以及对运营稳定性的影响，所履行的审批程序及合规情况，并结合基金存续期的电力市场化进程、相关政策变化等因素，说明预测值与实际值的差异是否将持续发生，充分揭示风险，设置风险缓释措施。请管理人说明2025-2029年将优先交易占比均设置为100%的政策依据及实现可能性，是否与新疆区域电力市场化改革进度相匹配，量化分析该预测不及预期对估请管理人说明2030年起市场化交易占比均设置为100%，是否审慎反映政策实施的特点，并结合本项目同区域水电厂参与电力市场化交易的进展，说明该预测时点选取的合理性，并模拟测算提前或延后进入市场化交易对本项目估值的影响。请管理人按类型补充披露报告期各年度优先发电电价的形成机制及对应的成交价格、成交量；市场化电价的形成机制及对应的成交价格、成交量、成交时间等情况。请管理人结合当前电力市场化改革进展（如全电量入市预期、交易规则变化等），分析电价形成机制是否存在调整的可能，以及对电价的潜在影响，充分揭示相关风险。请管理人和评估机构参考本项目历史电价波动情况因素，说明预测电价是否考虑未来电价波动影响，并参考新疆区域可比项目的报告期各年度市场化电价区间，说明未来是否存在市场化电价下行可能性，充分揭示相关风险，审慎评估未来全周期市场化电价设置的合理性。市场竞争情况行业竞争格局请管理人结合新疆区域主要水电运营商的装机情况、市场份额、市场地位、核心优势和重点项目等，分析新疆水电市场行业竞争格局、未来发展趋势。经营模式请管理人补充披露五类水电技术的主要原理、装机规模特征、适用场景，说明其能量来源、调节能力（调峰、调频、储能等功能）相关差异，并结合国家能源战略、新疆区域电力结构、交易机制、政策引导等因素，分析各类水电在新疆区域的发展格局，本项目所涉技术路径在其中的定位及竞争力。同区域电站请管理人补充披露“三库十六级”“2库8级”规划涉及的相关电站设计或建设进展情况，同一流域水电站分布情况，量化说明对本项目发电稳定性、售电安排等方面的影响。请管理人、律师结合《审核关注事项》第六十八条相关规定，对目前相关利益冲突缓释措施的合理性、充分性和可行性，以及原始权益人就避免同业竞争出具的相关承诺能否有效防范并缓释同业竞争和利益冲突发表明确意见，并通过运营管理协议明确对新疆新华的相关约束机制，防范同业竞争和利益冲突，保障投行业动态报告本周在审项目情况受理日期2023/9/42024/3/12024/3/1更新日期2023/10/222024/4/152024/4/15交易所深交所上交所深交所当前审核状态新发项目新发项目新发项目建信金风新能源封闭式基础设施证券投资基金建信建融家园租赁住房封闭式基础设施证券投资基金华夏万纬仓储物流封闭式基础设施证券投资基金主要原始权益人金风科技股份有限公司建信住房服务有限责任公司深圳市万纬物流投资有限公司基础设施项目类型保障房仓储式物流具体基础资产全南天排山项目北京星光项目、上海幸福莱项目、苏州天荟项目佛山南海项目、绍兴诸暨项目和湖州德清项目资产估值（亿元）8.89.911.5基金存续期本基金存续期为基金合同生效日起51年本基金存续期为基金合同生效日起46年类别特许经营权类产权类产权类主要收入来源售电收入租金收入租金收入及物业管理收入基金管理人建信基金管理有限责任公司建信基金管理有限责任公司华夏基金管理有限公司行业动态报告受理日期2024/11/12024/11/11-更新日期2024/12/122024/12/232025/7/9交易所上交所上交所深交所当前审核状态-新发项目扩募项目扩募项目中信建投沈阳国际软件园封闭式基础设施证券投资基金华夏基金华润有巢租赁住房封闭式基础设施证券投资基金华夏华润商业资产封闭式基础设施证券投资基金主要原始权益人沈阳国际软件园产业发展有限公司,沈阳国际软件园有限公司有巢住房租赁（深圳）有限公司华润商业资产控股有限公司基础设施项目类型产业园区保障性租赁住房消费基础设施具体基础资产沈阳国际软件园昂立信息园、沈阳国际软件园一期、沈阳数字经济产业园（沈阳国际软件园二上海市闵行区马桥镇中青路588杭州萧山万象汇、沈阳长山万象汇、淄博万象汇项目资产估值（亿元）11.810.481.5基金存续期基金合同生效日起37年自初始基金合同生效之日起68年自基金合同初始生效日起28年类别产权类产权类产权类主要收入来源租金收入、物业费收入、车位收入租金收入及物业管理收入租金收入及物业管理费收入及固定推广费收入基金管理人中信建投基金管理有限公司华夏基金管理有限公司华夏基金管理有限公司受理日期2024/4/12025/3/312025/5/19更新日期2025/4/152025/4/242025/5/26交易所上交所上交所上交所当前审核状态扩募项目扩募项目新发项目中航京能光伏封闭式基础设施证券投资基金国泰君安东久新经济产业园封闭式基础设施证券投资基金中金唯品会奥特莱斯封闭式基础设施证券投资基金主要原始权益人云南保山槟榔江水电开发有限BOLINDALIMITED,DMJINDUSTRIAL杉杉商业集团有限公司基础设施项目类型产业园消费基础设施具体基础资产苏家河口水电站项目、松山河东久（南通）智造园、东久（重庆）智造园一期位于宁波市海曙区集士港镇春华路1399号、秋实路555号的杉井奥特莱斯一期项目、杉井奥特莱斯三期项目和杉井奥特莱斯四期项目资产估值（亿元）基金存续期自专项计划设立日起29年自首次募集基金合同生效之日起47年自基金合同生效之日起26年类别特许经营权类产权类产权类主要收入来源上网电费收入租金收入及物业管理费收入租金收入及物业管理费收入基金管理人中航基金管理有限公司上海国泰君安证券资产管理有限公司中金基金管理有限公司受理日期2025/4/182025/5/202025/5/9更新日期2025/5/122025/6/242025/6/10交易所上交所上交所上交所当前审核状态新发项目新发项目扩募项目华夏凯德商业资产封闭式基础设施证券投资基金创金合信电子城产业园封闭式基础设施证券投资基金中金厦门安居保障性租赁住房封闭式基础设施证券投资基金主要原始权益人CAPITALANDMALLASIALIMITED,长沙凯亭咨询管理有限公司,广州凯云管理咨询有限公司,广州云凯商业管理有限公司北京电子城有限责任公司厦门安居集团有限公司基础设施项目类型消费基础设施产业园区保障性租赁住房具体基础资产“长沙雨花亭项目”）、广州凯德广北京市朝阳区酒仙桥电子城老工业基地区域厦门市思明区林边公寓、湖里区仁和公寓资产估值（亿元）27.711.1-基金存续期自基金合同初始生效日起27年自基金合同生效之日起32年-类别产权类产权类产权类主要收入来源租金收入、物业管理费收入及推广费租金收入租金收入及物业管理费收入基金管理人华夏基金管理有限公司创金合信基金管理有限公司中金基金管理有限公司受理日期2025/6/102025/6/262025/6/30更新日期2025/7/92025/6/262025/6/30交易所上交所深交所深交所当前审核状态新发项目新发项目新发项目华夏中核清洁能源封闭式基础设施证券投资基金华夏中海商业资产封闭式基础设施证券投资基金华夏安博仓储物流封闭式基础设施证券投资基金主要原始权益人新疆新华水电投资股份有限公司中海环宇商业发展（深圳）有限PCCLFHoldingPTE.LTD.基础设施项目类型消费仓储物流具体基础资产新疆和田喀拉喀什河波波娜水电站，即波波娜水电站项目佛山市南海区购物中心项目“映月湖环宇城”2个仓储物流园，分别为杭州一期项目和贵州项目资产估值（亿元）-13.622.5基金存续期自基金合同生效之日起37年-自基金合同生效之日起41年类别特许经营权类产权类产权类主要收入来源售电收入租金收入租金收入基金管理人华夏基金管理有限公司华夏基金管理有限公司华夏基金管理有限公司行业动态报告本周主要招标信息采购人主要信息丽江市旅游开发投资集团有限责任公司2025年7月9日丽江市旅游开发投资集团有限责任公司文旅基础设施公募REITS项目服务基金管理人及计划管理人选聘中标人：华夏基金管理有限公司(含联合体:中信证券股份有限公中标金额：申报和发行阶段固定费用:295管理费用:公募基金净资产的0.2%/年；基金托管费用:公募基金净资产的0.01%/年。广州安居集团有限公司2025年7月9日广州安居集团租赁住房基础设施公募基金（REITs）基金管理人服务发行规模：不低于人民币8亿元REITs发行辅导阶段：0.2%/年（含税）行业动态报告风险分析1、审批及发行进展不及预期的风险：REITs审批及发行受项目质量、监管审核速度及市场环境等多方面因素影响，若项目成熟度不高、监管审核速度放慢及市场环境低迷，将会使REITs审批发行放缓。2、政策出台不及预期的风险：我国REITs立法、税收及信息披露等多项制度尚待建立及完善，若相关政策出台不及预期，可能会影响REITs市场的持续健康发