汽车-低空行业周报(7月第2周)：板块低位盘整静待后续催化

静待后续催化本周行情回顾强于大市（维持评级）一年内行业相对大盘走势团队成员dyb30505@ 静待后续催化本周行情回顾强于大市（维持评级）一年内行业相对大盘走势团队成员dyb30505@xlh30529@相关报告1、低空行业周报（7月第1周民航局通用航空和低空经济工作领导小组正式成立，低空正在积累量变、静待质变——2025.07.062、特斯拉Q2交付下滑小鹏G7正式上市——2025.07.063、特斯拉正式推出Robotaxi服务小米YU7上市火爆——2025.06.29本周A股及港股核心标的中，涨幅前五为：西锐（上涨1、低空行业周报（7月第1周民航局通用航空和低空经济工作领导小组正式成立，低空正在积累量变、静待质变——2025.07.062、特斯拉Q2交付下滑小鹏G7正式上市——2025.07.063、特斯拉正式推出Robotaxi服务小米YU7上市火爆——2025.06.29美股整机标的中，JobyAviation上涨14.12%；ArcherAviation上涨3.34%；VerticalAerospace下跌30.45%；EveHolding下跌4.08%；亿航智能上涨3.69%；RedCat上涨21.05%。经过本周上涨，Joby已经接近百亿美金市值，充分体现外资对于城市空中交通这一赛道的押注。板块周观点本周大盘表现强势，上证指数突破3500点，周内板块轮动效应显著。整体而言，低空经济板块仍然处于低位盘整期，需等待后续催化实现放量突破。2025国际低空经济博览会将于7月23日-26日在上海 举办，本次展会将重点展示低空基础设施、制造与配套服务等产业链，低空交通运输、城乡管理、商业融合应用、个人消费等应用链。若展会上所呈现的产业进展能够超预期，或将拉动板块行情。证券研究报告当前位置合适+下半年以来催化不断+中美新博弈方向，低空是具备反弹要素的。1）开年以来除了年初一小波行情外，低空在主题赛道中基本滞涨，当前无论从盘整的时间还是深度看，都属于低位有待反弹的板块。2）从顶层设计看，下半年民航局已经成立通用航空和低空经济工作领导小组，后续产业政策值得期待；从地方政府进展看，相较于去年偏规划文件出台，今年各地方更多在做航线规划、空域划分、低空飞行管理办法等“实事”。板块正在酝酿多个"量变"，静待一个"质变"；从中美博弈看，海外的发展速度和支持力度并不比中国弱，低空或是新一轮中美博弈。证券研究报告从产业趋势角度看，低空今年的重心是：低空安全+载物场景的无人机率先落地。如果后续低空相关政策能够落地，无人机有望从无人物流板块跟随角色到独立行情主角，仍然建议关注调整后的布局机会，重点建议关注无人机整机企业：纵横股份（工业无人机龙头企业）、绿能慧充（中大型载重无人机龙头企业）。此外低空安全板块既是低空经济产业化落地的必要环节，又能受益于外部局势紧张，重点建议关注：国睿科技、四创电子、新劲刚、纳睿雷达等。投资建议1）无人机整机建议关注：【纵横股份】【绿能慧充】；诚信专业发现价值1诚信专业发现价值2请务必阅读报告末页无人机发动机【宗申动力】、空管【莱斯信息】。3）两个新方向建议关注：低空安全【新劲刚】【纳睿雷达】【国睿科技】【四创电子】；检测检验【广电计量】【中机认检】【西测测试】等。风险提示低空经济政策支持及落地不及预期、产业化进展不及预期、应用场景开拓及普及不及预期等。诚信专业发现价值3请务必阅读报告1行情回顾及板块周观点 41.1行情回顾：本周低空经济指数+0.44%，概念板块排名301/330 41.2板块周观点 62行业动态 73公司动态 83.1上市公司重要公告 83.2非上市公司动态 94风险提示 9图表1：Wind低空经济指数本周涨跌幅及其与其他指数的比较 4图表2：本周涨幅前五标的 4图表3：本周跌幅前五标的 4图表4：本周美股低空标的股价表现 5图表5：低空核心标的本周股价表现（截至2025/7/11） 5图表6：低空板块部分上市公司重要公告 8诚信专业发现价值4请务必阅读报告1.1行情回顾：本周低空经济指数+0.44%，概念板块排名301/330整体跑输大盘（上证指数本周上涨2.46%）。与其他科技条线主题板块相比，跑输人形机器人指数1.39%，跑输AI算力指数2.04%。图表1：Wind低空经济指数本周涨跌幅及其与其他指数的比较来源：Wind，华福证券研究所本周A股及港股核心标的中，涨幅前五为：西锐（上涨13.88%），国安达（上涨8.39%），新晨科技（上涨7.56%），绿能慧充（上涨6.29%），航天宏图（上涨6.09%）；跌幅前五为：西测测试（下跌10.06%），祥鑫科技（下跌4.78%），芯动联科（下跌3.77%），星网宇达（下跌3.65%），航天南湖（下跌3.35%）。图表2：本周涨幅前五标的图表3：本周跌幅前五标的来源：同花顺，华福证券研究所来源：同花顺，华福证券研究所Aerospace下跌30.45%；EveHolding下跌4.08%；亿航智能上涨3.69%；RedCat上涨21.05%。经过本周上涨，Joby已经接近百亿美金市值，充分体现了外资对于城市诚信专业发现价值5请务必阅读报告空中交通这一赛道的押注。图表4：本周美股低空标的股价表现来源：同花顺，华福证券研究所图表5：低空核心标的本周股价表现（截至2025/7/11）-ACHR.N-VerticalAerospace-0-----纵横股份--航天彩虹--诚信专业发现价值6请务必阅读报告--金盾股份---------来源：同花顺，华福证券研究所1.2板块周观点本周大盘表现强势，上证指数突破3500点，周内板块轮动效应显著。整体而言低空经济板块仍然处于低位盘整期，需等待后续催化实现放量突破。2025国际低空经济博览会将于7月23日-26日在上海举办，本次展会将重点展示低空基础设施、诚信专业发现价值7请务必阅读报告 制造与配套服务等产业链，低空交通运输、城乡管理、商业融合应用、个人消费等应用链。若展会上所呈现的产业进展能够超预期，或将拉动板块行情。当前位置合适+下半年以来催化不断+中美新博弈方向，低空是具备反弹要素的。1）开年以来除了年初一小波行情外，低空在主题赛道中基本滞涨，当前无论从盘整的时间还是深度看，都属于低位有待反弹的板块。2）从顶层设计看，下半年民航局已经成立通用航空和低空经济工作领导小组，后续产业政策值得期待；从地方政府进展看，相较于去年偏规划文件出台，今年各地方更多在做航线规划、空域划分、低空飞行管理办法等“实事”。板块正在酝酿多个"量变"，静待一个"质变"；从中美博弈看，海外的发展速度和支持力度并不比中国弱，低空或是新一轮中美博弈。从产业趋势角度看，低空今年的重心是：低空安全+载物场景的无人机率先落地。如果后续低空相关政策能够落地，无人机有望从无人物流板块跟随角色到独立行情主角，仍然建议关注调整后的布局机会，重点建议关注无人机整机企业：纵横股份（工业无人机龙头企业）、绿能慧充（中大型载重无人机龙头企业）。此外低空安全板块既是低空经济产业化落地的必要环节，又能受益于外部局势紧张，重点建议关注：国睿科技、四创电子、新劲刚、纳睿雷达等。2）投资策略：板块震荡盘整，静待催化反弹。3）建议关注：①无人机整机建议关注：【纵横股份】【绿能慧充】；②各环节龙头建议关注：整机【万丰奥威】、规划设计【深城交】、无人机发动机【宗申动力】、空管【莱斯信息】。③两个新方向建议关注：低空安全【新劲刚】【纳睿雷达】【国睿科技】【四创电子】；检测检验【广电计量】【中机认检】【西测测试】等。1）7月4日，中国气象局政策法规司在广州组织开展低空经济气象保障标准框架研讨。2）7月4日，安阳人大官网发布了《安阳市人民代表大会常务委员会关于促进低空经济高质量发展的决定》。诚信专业发现价值8请务必阅读报告 3）7月7日，国家市场监管总局官网发布《国家标准助力民用无人机产业健康发展》，其中指出，相关国家标准的实施推动大中型固定翼无人机试飞事故率同比下降15%，试飞周期平均缩短20%，研制成本降低18%。4）7月7日，中国民用航空局发布2024年度通用航空企业诚信经营评价结果。最终评定A级企业293家、B级220家、C级58家。2024年内无经营性作业飞行的传统通用航空企业有182家。且在2024年1月1日至2025年6月30日期间，共有8家通用航空企业发生亡人事故。5）7月7日，全国首家低空气象实验室——成都低空气象实验室在四川成都揭牌成立，旨在提升低空经济气象保障服务能力，推动气象科技赋能低空经济发展。6）7月8日，2025国际低空经济博览会在上海举行展前新闻发布会。发布会公布了展商名单、会议赛事，展会亮点等事项的最新筹备情况。7）7月8日，重庆市委书记袁家军主持召开专题会议研究推动低空经济发展工作，中国航天科技集团董事长陈鸣波出席并讲话。8）7月10日，深圳新闻报报道深圳无人机物流航线增至301条，仅今年上半年全市新增无人机物流航线50多条。3公司动态3.1上市公司重要公告图表6：低空板块部分上市公司重要公告公司代码公司名称公告时间公告重点内容300900.SZ广联航空2025/7/7特定股东减持股份预披露000868.SZ安凯客车2025/7/82025年6月份产销情况的自愿性信息披露603037.SH凯众股份2025/7/8购买青岛阳氢集团有限公司股权000925.SZ众合科技2025/7/8与专业投资机构共同投资设立空天创投基金603085.SH天成自控2025/7/8非公开发行股票限售股上市000099.SZ中海信直2025/7/9发布2024年度环境、社会及公司治理（ESG）报告688568.SH中科星图2025/7/9与中科曙光签署合作协议,构成关联交易002829.SZ星网宇达2025/7/9持股5%以上股东、董事减持计划预披露600576.SH祥源文旅2025/7/102025半年度业绩预告，预计2025年半年度实现归母净利润为9,000.00万元-9,700.00万元，同比增加51.44%-63.22%300681.SZ英搏尔2025/7/102025年半年度业绩预告公告，预计2025年半年度实现归母净利润3500万元-4000万元，同比增加0.82%到15.22%603950.SH长源东谷2025/7/112025年半年度业绩预告公告，预计2025年半年度实现归母净利润15,500万元-18,000万元，同比增加62.65%到88.88%诚信专业发现价值9请务必阅读报告603085.SH天成自控2025/7/11子公司收到客户项目定点通知，项目预计于2026年4月开始量产，项目生命周期为5年，预计生命周期总金额为8.28亿元002967.SZ广电计量2025/7/112025半年度业绩预告，预计上半年归母净利润9500万元-10000万元之间，同比增长19.20%-25.48%来源：各公司公告，华福证券研究所3.2非上市公司动态1）7月9日，蓝天航空研制的用于电动垂直起降飞行器（eVTOL）工程试验验证及试飞员训练的专业级工程模拟机在沃兰特航空的实验室正式验收并启用，该飞行器系国内首台专业级eVTOL工程模拟机。2）7月10日，安徽省低空经济发展有限公司成立，注册资本1亿元