【《杜邦分析法在上市公司财务分析中的应用-以美的集团为例》11000字（论文）】

杜邦分析法在上市公司财务分析中的应用-以美的集团为例目录TOC\o"1-2"\h\z\u31605摘要 摘要近年来，我国的经济水平不断提升，人民物质生活条件也有很大提高，各类日常家居电器也逐渐齐全。尤其是在当前疫情之后我国经济恢复,我国家电行业发展迅速，规模不断扩大，尤其是智能家居兴起,使得家电类同行业的竞争越来越激烈。在如此恶劣的市场大环境下，一个公司盈利能力的高低是决定其存亡的关键。因此，本文通过杜邦分析体系对美的公司近年来盈利能力现状进行全面分析，以及与行业的格力横向对比分析，找出美的公司盈利能力不断下降的原因及目前存在的问题，提出一些针对性的建议和策略，以求提升企业的盈利能力。关键词：盈利能力；净利润；杜邦分析体系1绪论1.1研究背景与意义近年来在我国市场经济的发展潮流中，非常多的企业在不断的崛起，尤其是国内智能家电行业蓬勃发展，竞争日益激烈。而如何在企业的激烈竞争中生存下来，盈利能力是其最关键的指标之一。因此，对企业进行盈利能力分析是非常有必要的，通过纵向分析企业近年来的盈利能力相关的指标，和横向对比同行业其他企业的数据，来查找企业内部盈利能力有哪些不足之处，提出相对应的解决办法，增强企业的盈利能力和行业的竞争优势，进而推动企业更健康长远的发展。1.2文献综述国外学者率先对盈利能力进行了探讨，且后辈学者吸收前人的经验，在前学者研究的基础上进行了更广层面的研讨，使得盈利能力分析更加准确可靠。早在二十世纪初期，亚历山大·沃尔就有效的运用了净资产收益率和毛利率研究了企业的盈利能力。次年，美国著名企业家斯隆对五百五十多个上市公司的财务资料进行了分析，以企业的盈利状况为核心，判断和评估了企业的利润情况。三十年代初，麦金利提出，企业管理者要随时留意公司的经营状况，对公司的盈利水平进行定期评判。麦尔尼斯在二十世纪七十年代初，开展了对三十多个跨国公司的研究，对各个公司的财务报表进行了剖析和评判，在研究过程中，净资产收益率和资产净利润率是运用最广泛的。在杜邦分析体系方面，皮尔特和唐纳德率先进行了分析研究，将股东权益利润率分化为权益乘数、销售净利率和总资产报酬率。艾伦和桑托米罗认为杜邦分析体系运用各财务比率之间的关联性，能评价推断出公司的治理情况和财务成果。2016年麦高文指出杜邦分析体系更适用于上市公司的盈利能力分析，不仅可以与以往的结果进行对比，还可以预测企业未来的收益状况，在此之前，也有学者提出该体系既系统的分析了总资产报酬率、权益乘数、权益净利率这三项重要财务指标，还可以通过杜邦分析对企业发展的持久性、稳定性进行评价。1.2.2国内研究现状与国外研究相比，我国对收益能力的研究是近一个世纪才开始的，但通过学习国外理论和经验，对盈利能力分析也做出了较为深入的研究。2004年，杜志荣对公司的收益能力进行了剖析，率先提出了盈利能力的概念，当一个公司的利润越高，则说明这个公司的盈利能力越强。几年后，刘淑容指出净利润、资产净利率等相关指标是盈利能力分析中关注的重点，同时还指出盈利能力使得相关利益者的联系更加紧密。次年，曾繁荣和潘灵桥发现，盈利能力越好，越有助于企业抵御风险的侵袭。而对于盈利能力分析，主要是通过净资产收益率、销售毛利率等相关指标。同年，程培先老师研究提出这些数据能够揭露出财务报表各项目之间和其各表间的联系，与此同时，还提出任何公司都能以此为依据，构建属于自己公司的盈利能力分析体系。雷红艳提出，应使用企业真实的运营数据来客观分析相关盈利指标的能力。冯秀苗指出，盈利能力分析的目的是对各项财务数据进行对比，找出公司在日常经营治理过程中存在的一些障碍和起因，及时查缺补漏，并进一步提出适用的可行性的办法。2016年，董宁认为各财务比率间的内在关系是杜邦分析体系所侧重的。对于杜邦体系，在二十一世纪，史焰青和李莉以公司的财务报表数据为基础，采用杜邦分析对该公司的盈利能力进行归纳总结，并通过比照，发现公司在赚得利润方面潜在的障碍，针对其所处行业背景和现状，提出了相关建议。张舸提出，运用杜邦分析体系可以对企业的经营水平和盈利能力进行综合评价，有利于企业的可持续发展。1.3研究内容本文在了解和分析归纳了国内外有关文献的基础上，以美的上市公司的盈利能力分析为核心，通过网络对美的上市公司相关资料信息进行收罗整合，对其行业现状及主营业务等进行了解，然后选取最近几年的相关数据信息，围绕着美的上市公司的经营现状、盈利的持久性和平稳性以及与盈利能力相关的主要指标展开了盈利能力的一般分析，并又利用杜邦分析法对美的上市公司进行了综合的分析研究。结合我国如家电产品的行业发展现状和公司的实际经营情况，对美的上市公司收益能力的改善提出了几点方法和建议，以便使其能够在较长的时间里稳步发展。文章分为以下几个部分：第一部分为绪论，介绍本文的研究背景及意义，研究方法及内容，并借鉴和学习国内外的研究成果，进行简单的阐述。第二部分是相关概念和理论的概述归纳，对公司的盈利能力、有关指标和杜邦体系的定义进行了总结归纳，为下文对美的上市公司的盈利能力的分析与研究打下坚实的理论基础。第三部分是行业现状和公司概况，该部分介绍了家电产品现在的行业现状，以及美的公司的盈利概况，收集整理相关数据，对美的公司的盈利能力进行了一般分析和同行业对比研究。第四到第六部分是公司存在的问题及对策，通过对美的上市公司近几年的有关数据的分析，结合公司的实际情况，提出美的公司盈利能力方面存在的一些需要改善的地方，分析其产生的原因，提出相应的解决措施。最后一部分是结论，对全文进行总结，得出研究结论。2盈利能力分析的相关理论基础2.1盈利能力理论概述盈利能力是指公司在一个时间段内赚取利润的能力。盈利能力是衡量一个公司整体经营成果的好坏及其发展潜力的主要指标。一个企业的利润率越高，盈利能力越强，这个企业的价值就越大，相对利益相关者的收益就越多。对上市公司来说，盈利能力是其实现生产经营发展的动力，是其在行业中立足的关键所在，盈利能力也是企业保持良好经营、长期稳定发展的动力。尤其是对上市公司的各级管理层和预期报告的使用者而言，公司各个方面的盈利能力指标的变化非常重要，并且也更加关注净资产收益率的变化。2.2杜邦分析体系概述杜邦分析体系是一种用来分析企业财务状况的工具，它是由美国的财务人员在一次次实践中创立的一种较为综合且完整的分析方法。其中净资产收益率是其最关键的一项指标，可以将它拆分为销售净利率、总资产周转率、权益乘数，进而再对它们逐个进行分析。最后，再通过对这几个指标相关的公司的财务数据进行深入对比研究，以便寻找出影响公司盈利能力水平高低的决定性因素。3美的公司概况及主要盈利能力指标分析3.1美的公司背景美的集团是一家主要经营消费级电器的企业，产品包括了家用电器、供应链、自动化系统等等。1968年美的集团在顺德成立，目前已经是国际上知名的电器公司，拥有两百家分公司和六十多个分支机构。目前在国际市场上，美的集团的主要经营产品就是消费级的家用电器。3.2美的公司财务状况通过以上可以发现美的公司在这样的背景发展当中，为了了解其发展过程当中具体的状况，本文搜集了相关的财务信息，如下表所示：表12020-2024年美的公司资产负债表部分相关数据指标/年份20202021202220232024存货（亿元）19.7529.1821.7414.6117.15应收账款（亿元）11.1917.8016.7113.8811.30固定资产（亿元）12.0414.3916.5821.0523.16资产（亿元）125.08159.62155.62142.02161.03负债（亿元）73.41108.04104.2690.90111.41所有者权益（亿元）51.6651.5751.3651.1249.62由表中数据分析可以得到，2020到2024年美的公司的存货先增加后减少，2022年存货最多；而固定资产在这几年逐年稳步增长；同时，美的公司的资产和负债均有所增加，但是负债增长的速度要远远快于资产的增加速度，因此，公司的资产负债率也在上升，从2020年的59%上升到了69%。就企业目前的阶段来说，资产负债率过高，财务状况不佳，风险较大。3.3基于杜邦分析的美的公司盈利能力纵向分析本文通过杜邦分析法对美的公司2020年至2024年的净资产收益率、销售净利率、总资产周转率以及权益乘数进行分析，进一步评价企业盈利能力的大小，由此找出影响公司盈利能力的问题所在。（1）净资产收益率指标分析净资产收益率是杜邦分析体系最核心的指标，根据以上表1和表2的数据，可以计算出净资产收益率的数值，如下表所示：表32020-2024年美的公司净资产收益率指标/年份20202021202220232024净资产收益率(%)4.320.690.680.86-1.57根据上表数据能够看出，美的公司2020年的净资产收益率最高，为4.32%，说明该公司2020年经营状况良好，收益比较不错。美的公司2021年到2024年该公司净资产收益率分别为0.69%、0.68%、0.86%、-1.57%，可以看出美的公司的净资产收益率在2021年到2023年期间，数据基本比较稳定，变化不大，而2023年到2024年有很大幅度的下降，说明公司自有资本经营的效率下降，投资收益降低，盈利能力衰退。（2）销售净利率分析根据表1和表2数据，可以计算出销售净利率的一些相关数据，绘制如下表格：表42020-2024年美的公司销售净利率指标/年份20202021202220232024销售净利率(%)1.760.210.200.26-0.51从上表数据可以看出美的公司2020年到2022年的销售净利率逐渐下滑，分别1.76%、0.21%、0.20%，2023到2024年销售净利率略微上升，但仍然很低。说明公司销售的盈利能力逐渐下降。其中美的公司2024年的销售净利率达到最低点为-0.51%，说明公司这一年亏损严重。通过以上数据可以发现，公司2024年净利润出现了很大的波动，从2020年的2.20亿元下降到了2024年的-0.79亿元，说明公司这几年经营不善，导致亏损。而在此期间美的公司销售收入也大幅下降，公司仅在2020到2022年从125.27亿元上升到174.90亿元，2022年销售收入达到最大值，之后两年又开始下降。这些说明了美的公司销售能力较弱，营业收入普遍较低，各项成本费用较高，净利润不断降低。从上述分析可以发现，美的公司净利润普遍偏低，为了继续了解其中的原因，发现公司各项成本费用过大。因此，对其成本费用的占比情况列表如下：表52020-2024年美的公司各项成本费用占营业收入的比率年份/指标营业收入营业成本销售费用管理费用财务费用2020100%98.63%14.81%3.77%-1.12%2021100%100.62%14.49%2.96%-0.20%2022100%100.03%14.73%1.82%-0.22%2023100%100.16%14.02%2.00%-0.08%2024100%101.39%12.65%1.82%-0.04%从上表中可以看出美的公司只有2020年的时候营业成本没有占到营业收入的100%，而2021到2024年公司营业成本占到营业收入的100%以上。尤其是2024年美的公司的营业成本占到营业收入的101.39%，各项成本费用加在一起远超营业收入，可以看出该公司2024年发生亏损。反而2020年到2024年公司的销售费用和管理费用大体上呈现下降的趋势，说明公司广告投入的资金较少，管理成本较低。美的公司2020年到2024年财务费用的占比有明显的上升趋势，从-1.12%上升到-0.04%，说明公司贷款利息不断增加。（3）总资产周转率分析根据上方表1和表2的部分数据，计算出总资产周转率的一些相关数据，绘制如下表格：表62020-2024年美的公司总资产周转率指标/年份20202021202220232024总资产周转率(%)1.161.181.111.111.02美的公司2020至2024年的总资产周转率分别为1.16%、1.18%、1.11%、1.11%、1.02%。很容易看出美的公司除了2012年有小幅度的反弹之外，近年来，总资产的周转率出现了下降的情况，2024年的总资产周转率为1.02%，在这几年中达到最低。从以上数据可以得出2024年美的公司的营业的收入以及平均资产总额都呈现出下降的趋势，但是与营业收入相比，平均资产总额下降的更慢。能够看出公司以资产进行盈利的效果较差，公司的盈利能力比较弱。反而此时的资产总额有明显的增加，正说明了公司闲置资产较多，库存比较大。存货、应收账款、固定资产是资产中最主要的三个部分，要详细分析其变化，才能更好地了解影响公司总资产周转率变动的因素。因此，下面将详细分析这三项指标。1）存货周转率存货是属于总资产的一部分，所以说，存货的周转率对总资产的周转率有很大影响。因此，找出存货周转率相关的数据进行列表如下：表72020-2024年美的公司存货周转率年份/指标存货周转率（次）营业成本（亿元）平均存货余额（亿元）20207.02123.5517.6020216.91169.0124.4720226.87174.9525.4620239.12165.8018.1820249.82156.0215.88由上表能够看出，美的公司2021年和2022年这两年的存货周转率最低分别为6.91,6.87，而这两年的营业成本和平均存货余额却是最高的，很容易可以看出美的公司在大力销售的同时，造成了营业成本的增加，而平均存货有大幅度增加，是因为公司在销售不错的情况下，过多生产，导致存货过多，库存积压，从而影响资金的使用。2）应收账款周转率应收账款是属于总资产的一部分，所以说应收账款的周转率也直接影响了总资产周转率。因此，对于应收账款周转率相关的数据列表如下：表82020-2024年美的公司应收账款周转率年份/指标应收账款周转率（次）营业收入（亿元）平均应收账款余额（亿元）202010.20125.2712.28202111.58167.9714.50202210.13174.9017.26202310.82165.5315.30202412.22153.8812.59从表中数据可以看出，美的公司2020到2024年应收账款周转率分别为10.20、11.58、10.13、10.82、12.22，大体上呈现一个上升的趋势，而应收账款的平均余额从2020年先增加到2022年之后两年逐渐减少。3）固定资产周转率固定资产在总资产中占比很重，因此，固定资产的周转速度很大程度的影响总资产周转率。相应地，有关固定资产周转率的数据如下：表92020-2024年美的公司固定资产周转率年份/指标固定资产周转率（次）营业收入（亿元）平均固定资产净值（亿元）202010.33125.2712.13202112.71167.9713.22202211.29174.9015.4920238.80165.5318.8220246.96153.8822.11由上表可知，美的公司2020至2024年固定资产周转率从10.33降低到6.96，整体呈现下滑的状态，只有2021年略微上升，说明公司固定资产的利用效率越来越低。（4）权益乘数分析根据上方表1和表2的部分数据，可以计算出权益乘数的一些相关数据，绘制如下表格：表102020-2024年美的公司权益乘数指标/年份20202021202220232024权益乘数2.423.103.032.783.25资产总额（亿元）125.08159.62155.62142.02161.03股东权益总额（亿元）51.6651.5751.3651.1249.62由上述数据可知，美的公司权益乘数近年来呈现稳步增长的状态，公司2020到2024年权益乘数分别为2.42、3.10、3.03、2.78、3.25，其中2021年到2023年略微下降。还可以看出2021到2023年资产总额明显比股东权益总额更大程度的减少。因而，公司这三年权益乘数比较低，说明公司经营比较良好，负债经营的程度逐渐变小。而美的公司2024年权益乘数突然增大到3.25，同时，资产的增加和股东权益总额的减少，说明股东的投入占总资产中的比重下降，公司债务程度加深，财务杠杆升高，公司面临的更大的财务风险。2.4美的公司盈利能力横向对比分析从上述分析可以看出，近年来美的公司的净资产收益率不高，其中销售净利率、总资产周转率、权益乘数等均呈现出较差的趋势。因此，要想更好的了解它的实际状况，我们有必要针对这个问题找一个同行业来进行横向比较，本文就选择了近年来发展较好的格力公司来进行对比，做以下分析。以下表格是根据格力公司的相关数据，从而计算出来格力公司的部分指标数值，进而与美的公司对比分析。表112020-2024年格力公司部分盈利指标年份/指标净资产收益率(%)销售净利率(%)总资产周转率(%)权益乘数202028.6314.330.633.37202134.1515.180.753.31202233.0713.310.852.95202324.2512.530.742.64202419.4613.250.602.48（1）净资产收益率对比分析根据表11格力公司的净资产收益率的数值和上文美的公司的数值，绘制出如下发展趋势对比图。图12020-2024年美的公司与格力公司净资产收益率对比图从图中可以看出，2020到2024年美的公司的净资产收益率都在5%以下，而格力公司2024年最低为19.46%，远超于美的公司。因此，该公司与格力公司相比差距很大。在2020年到2024年美的公司和格力公司的净资产收益率总体都趋于下降，可见家电行业发展不景气，竞争太过激烈。然而美的公司2023年略微上升，说明该公司这一年盈利略微提高，经营有所长进，但仍远远低于格力公司。总结表明美的公司在这几年间经营成本及各项支出比重较大，而且该公司的财务情况比较不稳定，也有较高的风险。（2）销售净利率对比分析根据表11格力公司的销售净利率的数值和上文美的公司的数值，绘制出如下发展趋势对比图。图22020-2024年美的公司与格力公司销售净利率对比图从上图可知，美的公司销售净利率始终在1%左右徘徊，而且从2020至2024年有明显的下降趋势。而格力公司的销售净利率在13%附近，明显远远高于美的公司。特别注意的是，2024年美的公司销售净利率从0.26%下降到-0.51%，而格力公司反而从12.53%上升到13.25%。可以说明美的公司销售净利率与格力公司相比差距很大。因此为了更加深入了解销售净利率差距的原因，需要对其各项成本费用进行对比分析，通过查找数据和上面的表格，做出如下表格：表122020-2024年美的公司与格力公司成本费用占营业收入百分比公司指标/年份20202021202220232024格力公司营业收入（亿元）125.27167.97174.90165.53153.88营业成本（%）98.63100.62100.03100.16101.39销售费用（%）14.8114.4914.7314.0212.65管理费用（%）3.772.961.822.001.82财务费用（%）-1.12-0.20-0.22-0.08-0.04净利润（亿元）2.200.360.350.44-0.79美的公司营业收入（亿元）1080.031482.861981.231981.531681.99营业成本（%）67.3067.1469.7772.4273.84销售费用（%）15.2111.249.549.247.75管理费用（%）5.074.092.201.922.14财务费用（%）-4.470.29-0.48-1.22-1.15净利润（亿元）155.25225.09263.79248.27222.79从上表可以看出，格力公司营业收入最高只有174.90亿元，而美的公司最低为1083.03亿元，光是这一项格力公司都比美的公司差了很多倍。从2021到2024年特别是营业成本的占比每年都超过100%，从净利润角度来看，格力公司远远低于美的公司，甚至在2024年达到最低为-0.79亿元，而美的公司最低都是155.25亿元。因此格力公司营业收入、营业成本和销售费用的控制与美的公司相比差距很大，导致净利润比较低，销售净利率处于劣势地位。（3）总资产周转率对比分析根据表11格力公司的总资产周转率的数值和上文美的公司的数值，绘制出如下发展趋势对比图。图32020-2024年美的公司与格力公司总资产周转率对比图从图中可以看出2020年到2024年美的公司总资产周转率分别为1.16%、1.18%、1.11%、1.11%、1.02，每一年都比上一年的低；而格力公司的总资产周转率分别为0.64%、0.75%、0.87%、0.74%、0.61%，先升高后降低，2022年达到最高，但仍然没有美的公司的高，这说明美的公司总资产周转比格力公司的快，资产的经营能力比格力公司强。但公司对各项资产的管理仍不能松懈，要不断提高资产的利用效率，增强经营能力，从而改善公司在市场竞争中盈利状况。（4）权益乘数对比分析根据表11格力公司的权益乘数的数值和上文美的公司的数值，绘制出如下发展趋势对比图。图72020-2024年美的公司与格力公司权益乘数对比图从图中可以看出，美的公司的权益乘数显现先上升，再下降，再上升的发展趋势。而格力公司的权益乘数始终保持下降的状态。2020和2021年美的公司的权益乘数分别为2.2和3.1，这两年低于格力公司的。说明美的公司利用财务杠杆进行负债经营的程度不高，还存在进一步的提升空间。2021年之后到2024年格力公司大幅度下降，美的公司的权益乘数略微高于格力公司的权益乘数。2024年美的公司权益乘数的数值达到最大，为3.25，而此时格力公司最小，为2.48。说明美的公司在资产中的股东投入的资本有所增加，债务水平增加，财务杠杆加重。4美的公司盈利能力存在的问题通过以上对美的公司纵向和横向的分析，可以发现其盈利能力偏弱。而针对其盈利能力弱这个结果进行深入研究，发现存在以下几个方面的问题：4.1销售净利率不高从以上分析可以发现，导致美的公司盈利能力偏弱的原因主要在于公司销售净利率不高，而导致销售净利率不高的原因，主要有以下两个方面：首先，美的公司近年来营业成本整体大幅度偏高，2020到2024年分别占到营业收入的98.63%、100.62%、100.03%、100.16%、101.39%，而格力公司只占到营业收入的67.30%、67.14%、69.77%、72.42%、73.84%。由此可见美的公司对营业成本没有做到很好的管控。由于当前阶段，人工、原材料比较贵，导致人工成本，原材料成本增加，以及设备的使用成本都明显增加。其次，该公司各项费用占比较高，根据数据表明，美的公司近年来销售费用的占比基本上都是为14%左右，而格力公司的占比最大为15.21%，最小为7.75%。因此，可以看出美的公司的销售费用占比基本上都是比格力公司的大。说明美的公司广告推广费比较高，选择的广告渠道不是特别好。2020到2024年美的公司的财务费用占比普遍比格力公司的高，而且有增长的趋势。可见美的公司借款和融资规模加大，导致利息支出较多。4.2总资产周转率偏低通过上述分析可以得出，总资产周转率也是导致美的公司盈利能力偏弱的主要原因之一，而总资产周转率偏低的原因主要有以下三个方面：第一，美的公司近年来存货周转率偏低，特别是2020到2022年，存货周转率分别为7.02%、6.91%、6.87%。而格力公司的分别为9.90%、9.74%、9.27%，明显低于格力公司的存货周转率。可以说明，美的公司的存货周转慢，产品销量不好，没有很好地吸引顾客购买的新的产品，导致库存积压比较严重。第二，美的公司应收账款周转率较低，2020至2024年分别为10.20%、11.58%，10.13%、10.82%，12.22%，而格力公司最高为37.71%，最低为19.77%，远远低于格力公司的周转率。由此可见美的公司的应收账款的占比太高，应收账款的收回速度太慢，导致资金没有得到有效的利用。对应收账款没有做到更好的管控，没有及时的处理，收回应收账款。第三，美的公司固定资产周转率从12.71%下降到6.96%，而格力公司从11.16%下降到8.95%。可见美的公司固定资产周转率的波动较大，下降幅度比较明显，说明其固定资产利用效率不断降低，结构设置不合理。导致固定资产过渡浪费，闲置，多余的资产没有得到有效的利用。以至于资产周转率低，收益能力差。4.3权益乘数偏高由上述分析可知，美的公司近年来的权益乘数不断增大，美的公司在2022到2024年的权益乘数分别为3.03,、2.78、3.25，而格力公司的为2.95、2.64、2.48，其明显高于格力公司的权益乘数，因此可以看出美的公司近年来的发展状况不好，公司的财务风险整体呈现较高的情况，资本结构不合理。说明该公司的偿债能力较弱，会给公司未来的发展带来很大的困扰。5提升美的公司盈利能力的对策与建议结合上文对美的公司分析得出公司盈利能力较弱，并且找出相关问题的原因，并对其进行分析。下面将从这三个方面提出相对应的改善措施：5.1提高销售净利率美的公司需要重点关注对产品成本和费用的控制，并且做到进一步加强与合理的管控。对此，为了增强公司的获利能力，建议从以下两个方面进行考虑：第一，美的公司内部需增强成本的管控，通过合理的措施对营业收入中的营业成本进行适当降低。首先需要降低人工成本，精简员工，提高工作效率，减少公司内部铺张浪费的现象。其次建立完善的原材料管控机制，选择更加优质，价格便宜的原材料，提高原材料的利用率，减少原材料的消耗，提高单位产品的盈利能力空间。最后，还可以通过革新技术引进先进机器设备，提高智能机器的使用率，把公司相对老旧，操作复杂，效率低的机器设备换成智能机器，来提高生产的效率，降低成本，进而提升公司的盈利能力。第二，美的公司应加强销售费用的控制力度，减少广告支出，缩小广告渠道，大幅度减少无用的广告。对广告讲求质量，而不是数量。可以利用一些新兴的平台植入广告，比如抖音等，提高广告效率。同时还要降低财务费用，合理规划管理资金。通过缩小融资规模，减少借款来降低利息支出；更多地利用在线支付，降低与银行的交易费用。公司要控制好费用支出，做到大幅度降低无用的费用，提升资金的使用效率。5.2提高总资产周转率保证美的公司有一个良好的资产管理方案和利用安排，合理使用资产，加快运转和提升营运水平，发挥资产最大的作用，带来更多的收益。因此提高资产使用效率，必须采取针对性措施加强对各项资产的管理。首先，提升存货的周转率。对于存货，要科学合理地根据客户对产品的需求进行预测，建立良好的存货产出体系，能够更好地对存货进行调度，合理地通过库存管理，来促使销售部门更好地销售，通过以存货的数量为中心来调度生产和销售，减少存货的积压，以此来提高存货的周转率。其次，提升应收账款的周转率。对于应收账款，事前，可以对客户信用进行评估，建立客户信用评估机制；事中，在发放应收账款的时候进行进一步的审核，通过签订合同来促使客户及时还款；事后，对应收账款进行跟踪评价，建立收账款责任制，提醒客户按照约定的时间还款，以加速款项的收回，避免发生坏账的风险，减少公司运营中的资金风险。加快应收账款的周转速度，提高资产收益。5.3降低权益乘数可以通过以下两个方面降低权益乘数：首先，调整资本结构。美的公司可以采取科学合理的筹资方式来降低企业的综合资本成本：一方面引入新的投资者成为自己的股东，一方面吸引普通股股东进行融资，以达到增加企业的股东，吸引股东对企业进行投资的目的，除此之外企业可以更多采取一些其他的融资方法来进行，比如适当的降低股票的价格，利用扩张的方式来吸引投资者加入，从而降低公司的负债比率。其次，合理安排融资方式。在当前的市场环境下，美的公司可以适当提高长期借款、长期负债的比例，减少短期负债的比例，用新债偿还旧债等方法，从而降低公司短期偿债的压力。从而让公司有更多的资金来创造收益，从而确保公司的资金能够迅速收回，以此来保障公司的偿债能力，降低财务风险。因此，对于美的公司来说，合理充分的使用财务杠杆，优化资本结构，有利于公司在激烈竞