期货从业资格之《期货基础知识》通关检测卷及答案详解（历年真题）

期货从业资格之《期货基础知识》通关检测卷第一部分单选题(50题)1、影响出口量的因素不包括（）。

A.国际市场供求状况

B.内销和外销价格比

C.国内消费者人数

D.汇率

【答案】：C

【解析】本题可根据各选项与出口量之间的关系，逐一分析每个选项是否会对出口量产生影响，从而得出正确答案。选项A国际市场供求状况会对出口量产生显著影响。若国际市场对某产品的需求量大，而供给相对不足，即供小于求，那么该产品的出口量往往会增加；反之，当国际市场上该产品供过于求时，出口量则可能受到抑制。所以国际市场供求状况是影响出口量的因素之一。选项B内销和外销价格比也会影响出口量。当外销价格相对内销价格较高时，企业会更倾向于将产品出口到国际市场，以获取更高的利润，从而使出口量增加；相反，如果内销价格更有优势，企业可能会减少出口，转而增加内销份额，导致出口量下降。因此，内销和外销价格比是影响出口量的因素。选项C国内消费者人数主要影响的是国内市场的需求情况。国内市场需求主要针对产品在国内的销售，而出口量是指产品销售到国外市场的数量，国内消费者人数并不会直接对产品的出口量产生影响。所以国内消费者人数不属于影响出口量的因素。选项D汇率的变动会对出口量造成影响。当本国货币贬值时，以外币表示的本国产品价格相对降低，这使得本国产品在国际市场上更具价格竞争力，从而有利于增加出口量；相反，若本国货币升值，以外国货币衡量的本国商品价格会上升，出口商品的价格优势减弱，出口量可能会相应减少。所以汇率是影响出口量的因素。综上，答案选C。2、()是金融期货中最早出现的品种，是金融期货的重要组成部分。

A.外汇期货

B.利率期货

C.商品期货

D.股指期货

【答案】：A

【解析】本题主要考查金融期货相关品种的出现时间知识。A选项外汇期货，它是金融期货中最早出现的品种，是金融期货的重要组成部分。随着国际贸易和国际资本流动的发展，汇率波动风险日益增大，为了规避汇率风险，外汇期货应运而生。B选项利率期货，它是继外汇期货之后产生的，并非最早出现的金融期货品种。利率期货主要是为了应对利率波动风险而设计的金融衍生品。C选项商品期货不属于金融期货的范畴。商品期货是以实物商品为标的物的期货合约，如农产品、金属等，与金融期货有着本质的区别。D选项股指期货也是在外汇期货之后才出现的。股指期货是以股票指数为标的物的期货合约，它的出现为投资者提供了一种管理股票市场系统性风险的工具。综上所述，正确答案是A。3、在正向市场中，远月合约的价格高于近月合约的价格。对商品期货而言，一般来说，当市场行情上涨且远月合约价格相对偏高时，若远月合约价格上升，近月合约价格（），以保持与远月合约间正常的持仓费用关系，且近月合约的价格上升可能更多；当市场行情下降时，远月合约的跌幅（）近月合约，因为远月合约对近月合约的升水通常与近月合约间相差的持仓费大体相当。

A.也会上升，不会小于

B.也会上升，会小于

C.不会上升，不会小于

D.不会上升，会小于

【答案】：A

【解析】本题可根据正向市场中近月合约和远月合约价格的关系，分别对市场行情上涨和下降两种情况进行分析。情况一：市场行情上涨在正向市场中，远月合约价格高于近月合约价格，且存在正常的持仓费用关系。当市场行情上涨且远月合约价格相对偏高时，若远月合约价格上升，为了保持与远月合约间正常的持仓费用关系，近月合约价格必然也会上升。而且由于近月合约更接近交割期，受市场供需等因素影响更为直接，所以近月合约的价格上升可能更多。情况二：市场行情下降当市场行情下降时，因为远月合约对近月合约的升水通常与近月合约间相差的持仓费大体相当，远月合约除了受市场行情下跌的影响外，还包含了持仓费用等因素，所以远月合约的跌幅不会小于近月合约。综上，答案选A。4、期货交易的交割，由期货交易所统一组织进行。

A.中国期货业协会

B.中国证券业协会

C.期货交易所

D.期货公司

【答案】：C

【解析】本题考查期货交易交割的组织主体。在期货交易中，期货交易所承担着统一组织交割的职责。期货交易所是为期货交易提供场所、设施、服务和交易规则的机构，它具有权威性和规范性，能够确保交割过程的公平、公正、有序进行。选项A，中国期货业协会主要负责对期货行业进行自律管理，包括制定行业规范、开展从业人员培训等，并不负责期货交易的交割组织工作。选项B，中国证券业协会是证券行业的自律性组织，其职责主要围绕证券行业展开，与期货交易的交割无关。选项C，期货交易所统一组织期货交易的交割，这是符合实际规定的，所以该选项正确。选项D，期货公司是连接投资者与期货交易所的桥梁，主要为投资者提供期货交易的通道和相关服务，并非负责组织交割。综上，答案选C。5、大连商品交易所滚动交割的交割结算价为（）结算价。

A.最后交割日

B.配对日

C.交割月内的所有交易日

D.最后交易日

【答案】：B

【解析】本题考查大连商品交易所滚动交割的交割结算价相关知识。逐一分析各选项：-选项A：最后交割日的结算价并非大连商品交易所滚动交割的交割结算价，所以该选项错误。-选项B：大连商品交易所滚动交割的交割结算价为配对日结算价，该选项正确。-选项C：交割月内的所有交易日的结算价不符合滚动交割的交割结算价的规定，所以该选项错误。-选项D：最后交易日的结算价也不是大连商品交易所滚动交割的交割结算价，所以该选项错误。综上，本题正确答案是B。6、当买卖双方均为新交易者，交易对双方来说均为开新仓时，持仓量（）

A.增加

B.减少

C.不变

D.先增后减

【答案】：A

【解析】本题考查在买卖双方均为新交易者且交易为开新仓时持仓量的变化情况。持仓量是指期货交易者所持有的未平仓合约的数量。当买卖双方均为新交易者，并且此次交易对双方来说均为开新仓时，意味着市场中新增了一定数量的未平仓合约。因为开新仓会使得市场上的未平仓合约数量增多，所以持仓量会增加。选项B“减少”，与开新仓的实际情况不符，开新仓只会使未平仓合约增加，而不是减少。选项C“不变”，若持仓量不变，意味着没有新的未平仓合约产生或消除，但此时买卖双方开新仓必然会使未平仓合约数量改变，并非不变。选项D“先增后减”，题干仅描述了买卖双方开新仓这一行为，未体现出随后持仓量减少的相关信息，所以该选项也不符合题意。综上，当买卖双方均为新交易者，交易对双方来说均为开新仓时，持仓量增加，答案选A。7、期货交易报价时，超过期货交易所规定的涨跌幅度的报价（）。

A.有效，但交易价格应该调整至涨跌幅以内

B.无效，不能成交

C.无效，但可申请转移至下一个交易日

D.有效，但可自动转移至下一个交易日

【答案】：B

【解析】本题考查期货交易报价的相关规定。在期货交易报价的规则体系中，明确规定超过期货交易所规定涨跌幅度的报价是无效的，这种无效性直接导致该报价不能成交。这是为了维护期货交易市场的正常秩序和价格稳定，避免价格过度波动带来的市场风险和不确定性。选项A中提到“有效，但交易价格应该调整至涨跌幅以内”，这与实际规定不符，超过涨跌幅度的报价本身就是无效的，不存在调整价格后使其有效的情况；选项C“无效，但可申请转移至下一个交易日”，并没有相关规定支持这种操作，超过涨跌幅度的报价一旦判定无效就不能通过申请转移到下一日；选项D“有效，但可自动转移至下一个交易日”同样不符合规则，报价无效且不存在自动转移至下一个交易日的说法。所以本题正确答案是B。8、利用()可以规避由汇率波动所引起的汇率风险。

A.利率期货

B.外汇期货

C.商品期货

D.金属期货

【答案】：B

【解析】本题主要考查能够规避汇率风险的期货类型。选项A利率期货是指以债券类证券为标的物的期货合约，它主要是为了规避利率波动带来的风险，而不是汇率波动所引起的汇率风险，所以选项A不符合题意。选项B外汇期货是以汇率为标的物的期货合约，其主要功能之一就是帮助企业和投资者规避汇率波动所带来的汇率风险。通过在外汇期货市场进行套期保值等操作，可以在一定程度上锁定未来的汇率，减少因汇率变动而遭受的损失，所以选项B正确。选项C商品期货是指标的物为实物商品的期货合约，如农产品、能源等，其价格主要受商品供求关系、生产成本等因素影响，与汇率波动并无直接关联，不能有效规避汇率风险，所以选项C不符合题意。选项D金属期货属于商品期货的一种，同样是以金属作为标的物的期货合约，主要反映金属市场的供求情况和价格变动，不能用于规避汇率波动引起的风险，所以选项D不符合题意。综上，本题答案是B。9、在我国，4月27日，某交易者进行套利交易同时买入10手7月铜期货合约、卖出20手9月铜期货合约、买入10手11月铜期货合约；成交价格分别为35820元／吨、36180元／吨和36280元／吨。5月10日对冲平仓时成交价格分别为35860元／吨、36200元／吨、36250元／吨时，该投资者的盈亏情况为（）。

A.盈利1500元

B.亏损1500元

C.盈利1300元

D.亏损1300元

【答案】：B

【解析】本题可通过分别计算每一种期货合约的盈亏情况，再将它们相加，从而得出该投资者的总盈亏。步骤一：明确期货合约交易盈亏的计算公式期货合约交易的盈亏计算公式为：盈亏=（卖出平仓价-买入开仓价）×交易手数×交易单位（本题未提及交易单位，在期货铜交易中，通常交易单位为5吨/手）。步骤二：分别计算三种期货合约的盈亏7月铜期货合约：投资者买入10手7月铜期货合约，买入开仓价为35820元/吨，对冲平仓时卖出价为35860元/吨。根据公式可得7月铜期货合约的盈亏为：\((35860-35820)×10×5=40×10×5=2000\)（元），即盈利2000元。9月铜期货合约：投资者卖出20手9月铜期货合约，卖出开仓价为36180元/吨，对冲平仓时买入价为36200元/吨。根据公式可得9月铜期货合约的盈亏为：\((36180-36200)×20×5=-20×20×5=-2000\)（元），即亏损2000元。11月铜期货合约：投资者买入10手11月铜期货合约，买入开仓价为36280元/吨，对冲平仓时卖出价为36250元/吨。根据公式可得11月铜期货合约的盈亏为：\((36250-36280)×10×5=-30×10×5=-1500\)（元），即亏损1500元。步骤三：计算该投资者的总盈亏将三种期货合约的盈亏相加，可得总盈亏为：\(2000-2000-1500=-1500\)（元），结果为负，说明该投资者亏损1500元。综上，答案选B。10、中国某公司计划从英国进口价值200万英镑的医疗器械，此时英镑兑人民币即期汇率为9.2369,3个月期英镑兑人民币远期合约价格为9.1826.为规避汇率风险，则该公司（）。

A.买入200万英镑的远期合约，未来会付出1836.52万元人民币

B.买入200万英镑的远期合约，未来会收到1836.52万元人民币

C.卖出200万英镑的远期合约，未来会付出1836.52万元人民币

D.卖出200万英镑的远期合约，未来会收到1836.52万元人民币

【答案】：A

【解析】该公司计划从英国进口价值200万英镑的医疗器械，意味着其未来有购买200万英镑用于支付货款的需求。为规避英镑汇率上升带来的风险，公司应买入200万英镑的远期合约锁定汇率。依据3个月期英镑兑人民币远期合约价格9.1826计算，公司未来购买200万英镑需付出的人民币金额为200×9.1826=1836.52万元，是付出而非收到人民币。所以该公司应买入200万英镑的远期合约，未来会付出1836.52万元人民币，答案选A。11、目前上海期货交易所大户报告制度规定，当客户某品种投机持仓合约的数量达到交易所规定的投机头寸持仓量（）以上（含本数）时，应向交易所报告。

A.50％

B.80％

C.70％

D.60％

【答案】：B

【解析】本题主要考查上海期货交易所大户报告制度中关于客户某品种投机持仓合约数量达到交易所规定投机头寸持仓量的比例要求。在上海期货交易所的大户报告制度规定里，当客户某品种投机持仓合约的数量达到交易所规定的投机头寸持仓量80％以上（含本数）时，客户就应向交易所报告。所以本题的正确答案是B选项。12、7月1日，某交易所的9月份大豆合约的价格是2000元／吨，11月份大豆合约的价格是1950元／吨。如果某投机者采用熊市套利策略（不考虑佣金因素），则下列选项中可使该投机者获利最大的是（）。

A.9月份大豆合约的价格保持不变，11月份大豆合约的价格涨至2050元／吨

B.9月份大豆合约的价格涨至2100元／吨，11月份大豆合约的价格保持不变

C.9月份大豆合约的价格跌至1900元／吨，11月份大豆合约的价格涨至1990元／吨

D.9月份大豆合约的价格涨至2010元／吨，11月份大豆合约的价格涨至2150元／吨

【答案】：D

【解析】本题可根据熊市套利的原理，分别计算出各选项中投机者的获利情况，进而确定获利最大的选项。熊市套利原理熊市套利是指卖出较近月份合约的同时买入远期月份合约，即卖出9月份大豆合约，买入11月份大豆合约。若要获利，则需远期合约价格上涨幅度大于近期合约价格上涨幅度，或者近期合约价格下跌幅度大于远期合约价格下跌幅度，使得两份合约的价差缩小。计算初始价差已知9月份大豆合约的价格是2000元／吨，11月份大豆合约的价格是1950元／吨，所以初始价差为\(2000-1950=50\)元/吨。分别分析各选项A选项：9月份大豆合约的价格保持不变仍为2000元／吨，11月份大豆合约的价格涨至2050元／吨。此时价差变为\(2000-2050=-50\)元/吨，获利为\(50-(-50)=100\)元/吨。B选项：9月份大豆合约的价格涨至2100元／吨，11月份大豆合约的价格保持不变仍为1950元／吨。此时价差变为\(2100-1950=150\)元/吨，亏损为\(150-50=100\)元/吨。C选项：9月份大豆合约的价格跌至1900元／吨，11月份大豆合约的价格涨至1990元／吨。此时价差变为\(1900-1990=-90\)元/吨，获利为\(50-(-90)=140\)元/吨。D选项：9月份大豆合约的价格涨至2010元／吨，11月份大豆合约的价格涨至2150元／吨。此时价差变为\(2010-2150=-140\)元/吨，获利为\(50-(-140)=190\)元/吨。比较各选项获利情况，\(190＞140＞100\)，可知D选项获利最大。综上，答案选D。13、如果交易商在最后交易日仍未将期货合约平仓，则必须（）。

A.交付违约金

B.强行平仓

C.换成下一交割月份合约

D.进行实物交割或现金交割

【答案】：D

【解析】本题主要考查期货合约在最后交易日未平仓时的处理方式。选项A交付违约金通常是在违反合同约定的相关条款时才会采取的措施，在期货交易中，若交易商在最后交易日未将期货合约平仓，这并非是违约行为，所以不需要交付违约金，A选项错误。选项B强行平仓一般是在客户保证金不足等违反期货交易所或经纪商规定的特定情况下，交易所或经纪商采取的措施，而题干说的是交易商在最后交易日未平仓这一常规情况，并非强行平仓的触发条件，B选项错误。选项C换成下一交割月份合约属于期货合约的展期操作，并非交易商在最后交易日未平仓时必须要做的事情，C选项错误。选项D期货交易中，如果交易商在最后交易日仍未将期货合约平仓，根据交易规则，就必须进行实物交割或现金交割。实物交割是指期货合约到期时，按照合约约定的商品或资产进行实际的交付；现金交割则是以现金的方式来结算合约的盈亏。所以D选项正确。综上，本题正确答案是D。14、某客户开仓卖出大豆期货合约20手，成交价格为2020元/吨，当天平仓5手合约，成交价格为2030元/吨，当日结算价格为2040元/吨，交易保证金比例为5％，则该客户当天需交纳的保证金为（）元。

A.20400

B.20200

C.15150

D.15300

【答案】：D

【解析】本题可先计算出该客户当天持仓的合约数量，再结合当日结算价格与交易保证金比例，进而算出该客户当天需交纳的保证金。步骤一：计算当天持仓的合约数量已知客户开仓卖出大豆期货合约\(20\)手，当天平仓\(5\)手合约。平仓是指期货交易者买入或者卖出与其所持期货合约的品种、数量及交割月份相同但交易方向相反的期货合约，以了结期货交易的行为。所以当天持仓的合约数量为开仓数量减去平仓数量，即\(20-5=15\)手。步骤二：明确每手合约的交易单位在期货交易中，一般每手大豆期货合约代表的数量是\(10\)吨，本题虽未明确给出，但这是期货市场的常见设定。步骤三：计算持仓合约的总价值由步骤一可知当天持仓\(15\)手，每手\(10\)吨，当日结算价格为\(2040\)元/吨。根据“总价值=持仓手数×每手数量×结算价格”，可得持仓合约的总价值为\(15×10×2040=306000\)元。步骤四：计算当天需交纳的保证金已知交易保证金比例为\(5\%\)，根据“需交纳保证金=持仓合约总价值×保证金比例”，可得该客户当天需交纳的保证金为\(306000×5\%=15300\)元。综上，答案选D。15、对卖出套期保值者而言，能够实现期货与现货两个市场盈亏相抵后还有净盈利的情形是（）。

A.基差从-10元/吨变为20元/吨

B.基差从30元/吨变为10元/吨

C.基差从10元/吨变为-20元/吨

D.基差从-10元/吨变为-30元/吨

【答案】：A

【解析】本题可根据卖出套期保值者在基差变动时的盈利情况，结合各选项中基差的变化来判断是否能实现期货与现货两个市场盈亏相抵后还有净盈利。卖出套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立空头头寸，预期对冲其目前持有的或者未来将卖出的商品或资产的价格下跌风险的操作。对于卖出套期保值者来说，基差走强（基差数值变大）时，能够实现期货与现货两个市场盈亏相抵后还有净盈利。基差的计算公式为：基差=现货价格-期货价格。下面对各选项逐一分析：A选项：基差从-10元/吨变为20元/吨，基差数值从负数变为正数且数值增大，表明基差走强。这种情况下，卖出套期保值者在期货与现货两个市场盈亏相抵后会有净盈利，该选项符合要求。B选项：基差从30元/吨变为10元/吨，基差数值变小，即基差走弱。此时卖出套期保值者在期货与现货两个市场盈亏相抵后会出现净亏损，该选项不符合要求。C选项：基差从10元/吨变为-20元/吨，基差数值变小，同样是基差走弱的情况。卖出套期保值者会面临净亏损，该选项不符合要求。D选项：基差从-10元/吨变为-30元/吨，基差数值进一步变小，基差走弱。卖出套期保值者会有净亏损，该选项不符合要求。综上，正确答案是A。16、和普通期货投机交易相比，期货价差套利风险（）。

A.大

B.相同

C.小

D.不确定

【答案】：C

【解析】本题可通过分析期货价差套利与普通期货投机交易的特点，来比较二者的风险大小。普通期货投机交易是指交易者通过预测期货合约价格的涨跌，单方面买入或卖出期货合约，其收益和风险主要取决于单一合约价格的变动情况。若价格走势与预测相反，交易者就会面临较大亏损风险。而期货价差套利是指利用期货市场中不同合约之间的价差进行的套利行为，它是同时在相关合约上进行方向相反的交易，通过两个合约价格的相对变动来获取收益。由于价差的波动通常比单一合约价格的波动更为稳定和可预测，所以价差套利能够在一定程度上对冲部分风险。因此，和普通期货投机交易相比，期货价差套利风险小，本题答案选C。17、某投资者持有50万欧元资产，担心欧元兑美元贬值，在3个月后到期的欧元兑美元期货合约上建仓4手进行套期保值。此时，欧元兑美元即期汇率为1．3010，3个月后到期的欧元兑美元期货合约价格为1．3028。3个月后，欧元兑美元即期汇率为1．2698，该投资者将欧元兑美元期货合约平仓，价格为1．2679。由于汇率变动，该投资者持有的欧元资产（）万美元，在期货市场（）万美元。（欧元兑美元期货合约的合约规模为12．5万欧元，不计手续费等费用）

A.升值1.56，损失1.565

B.缩水1.56，获利1.745

C.升值1.75，损失1.565

D.缩水1.75，获利1.745

【答案】：B

【解析】本题可分别计算投资者持有的欧元资产的价值变化以及期货市场的盈亏情况。步骤一：计算投资者持有的欧元资产的价值变化投资者持有\(50\)万欧元资产，起初欧元兑美元即期汇率为\(1.3010\)，此时\(50\)万欧元资产换算成美元为\(50\times1.3010=65.05\)万美元。\(3\)个月后，欧元兑美元即期汇率变为\(1.2698\)，此时\(50\)万欧元资产换算成美元为\(50\times1.2698=63.49\)万美元。那么该投资者持有的欧元资产缩水了\(65.05-63.49=1.56\)万美元。步骤二：计算投资者在期货市场的盈亏情况已知投资者在欧元兑美元期货合约上建仓\(4\)手，欧元兑美元期货合约的合约规模为\(12.5\)万欧元。投资者建仓时，\(3\)个月后到期的欧元兑美元期货合约价格为\(1.3028\)；平仓时，期货合约价格为\(1.2679\)。由于投资者是担心欧元兑美元贬值而进行套期保值，所以是卖出期货合约，期货市场盈利\(=(1.3028-1.2679)\times4\times12.5=0.0349\times50=1.745\)万美元。综上，该投资者持有的欧元资产缩水\(1.56\)万美元，在期货市场获利\(1.745\)万美元，答案选B。18、当现货价格高于期货价格时，基差为正值，这种市场状态称为（）。

A.正向市场

B.正常市场

C.反向市场

D.负向市场

【答案】：C

【解析】这道题考查的是对期货市场不同状态定义的理解。基差是指现货价格减去期货价格的差值。当现货价格高于期货价格时，基差为正值，此时市场呈现出一种特殊状态。选项A正向市场，通常是指期货价格高于现货价格的市场状态，与题目中描述的现货价格高于期货价格不符，所以A选项错误。选项B正常市场并非是描述基差正负与市场状态关系的标准术语，在期货市场中不存在这样基于此定义的市场状态，所以B选项错误。选项C反向市场，其定义就是现货价格高于期货价格，基差为正值的市场状态，与题目描述一致，所以C选项正确。选项D负向市场并不是期货市场中规范的表达，没有这样一个被广泛认可的市场状态定义，所以D选项错误。综上，本题正确答案是C。19、若某月沪深300股指期货合约报价为3001.2点，买进6手该合约需要保证金为54万元，则保证金率为（）。

A.6%

B.8%

C.10%

D.20%

【答案】：C

【解析】本题可根据股指期货保证金的计算公式，结合已知条件来计算保证金率。步骤一：明确计算公式股指期货保证金的计算公式为：保证金=合约价值×保证金率，而合约价值=合约报价×合约乘数（沪深300股指期货合约乘数通常为每点300元）。所以，保证金率=保证金÷合约价值。步骤二：计算合约价值已知沪深300股指期货合约报价为3001.2点，合约乘数为每点300元，买进6手该合约，则合约价值=合约报价×合约乘数×手数，即：\(3001.2×300×6=5402160\)（元）步骤三：计算保证金率已知买进6手该合约需要保证金为54万元，因为1万元=10000元，所以54万元=\(54×10000=540000\)元。根据上述保证金率的计算公式可得，保证金率=保证金÷合约价值×100%，即：\(540000÷5402160×100\%\approx10\%\)综上，答案选C。20、如果基差为正且数值越来越小，或者基差从正值变为负值，或者基差为负值且绝对数值越来越大，则称这种基差的变化为（）。

A.走强

B.走弱

C.不变

D.趋近

【答案】：B

【解析】本题可根据基差不同变化情况对应的专业术语来判断答案。基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品近期合约的期货价格之差。基差的变化情况有走强、走弱等不同表述。当基差为正且数值越来越小，意味着现货价格相对期货价格的优势在减小；当基差从正值变为负值，表明原本现货价格高于期货价格，现在变为现货价格低于期货价格；当基差为负值且绝对数值越来越大，说明现货价格低于期货价格的差距在不断增大。这三种情况都体现出基差朝着不利于现货相对期货的方向发展，在专业术语中，这种基差的变化被称为基差走弱。而基差走强与上述情况相反，是指基差的数值朝着有利于现货相对期货的方向变化；基差不变意味着基差的数值没有发生改变；趋近并不是描述基差变化的规范术语。因此，本题答案选B。21、（）是指合约标的物所有权进行转移，以实物交割或现金交割方式了结未平仓合约的时间。

A.交易时间

B.最后交易日

C.最早交易日

D.交割日期

【答案】：D

【解析】本题考查对金融术语中不同时间概念的理解。选项A：交易时间交易时间是指市场允许进行交易操作的时间段，在这个时间段内，投资者可以进行开仓、平仓等各种交易行为，但它并非是合约标的物所有权进行转移，以实物交割或现金交割方式了结未平仓合约的时间，所以选项A错误。选项B：最后交易日最后交易日是指某种期货合约在合约交割月份中进行交易的最后一个交易日。过了这个日期的未平仓合约，必须按规定进行实物交割或者现金交割。它强调的是交易的截止日期，而不是实际完成交割的时间，所以选项B错误。选项C：最早交易日最早交易日通常是指某一金融产品或合约首次开始允许交易的时间点，与合约标的物所有权转移和交割的时间没有直接关联，所以选项C错误。选项D：交割日期交割日期是指合约标的物所有权进行转移，以实物交割或现金交割方式了结未平仓合约的时间。在这个时间，买卖双方按照合约规定完成货物交收或者现金结算等交割行为，符合题目描述，所以选项D正确。综上，答案是D。22、（）是指利用期货市场上不同合约之间的价差进行的套利行为。

A.价差套利

B.期限套利

C.套期保值

D.期货投机

【答案】：A

【解析】本题可根据各选项所代表的概念来判断正确答案。选项A：价差套利是指利用期货市场上不同合约之间的价差进行的套利行为。当投资者预期不同合约之间的价差会发生变化时，通过同时买入和卖出不同合约，在价差变动有利时平仓获利，符合题干描述，所以选项A正确。选项B：在常见的金融术语中，“期限套利”并非一个准确规范且通用的概念，它不能准确对应利用期货市场不同合约之间价差进行套利这一行为，所以选项B错误。选项C：套期保值是指企业为规避外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险、信用风险等，指定一项或一项以上套期工具，使套期工具的公允价值或现金流量变动，预期抵消被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动，其目的主要是为了对冲风险而非利用合约价差套利，所以选项C错误。选项D：期货投机是指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为。投机者通过预测期货价格的未来走势，买空或卖空期货合约，以赚取差价利润，但它不是利用不同合约之间的价差进行套利，所以选项D错误。综上，本题正确答案是A。23、某一揽子股票组合与上证50指数构成完全对应，其当前市场价值为75万元，且预计一个月后可收到5000元现金红利。此时，市场利率为6%，上涨50指数为1500点，3个月后交割的上证50指数期货为2600点。

A.损失23700

B.盈利23700

C.损失11850

D.盈利11850

【答案】：B

【解析】本题可通过计算该股票组合对应的期货理论价格，再结合期货实际价格来判断投资者的盈亏情况。步骤一：计算该股票组合对应的期货理论价格期货理论价格的计算公式为：\(F(t,T)=S(t)+S(t)\times(r-d)\times(T-t)\)，其中\(F(t,T)\)表示期货理论价格，\(S(t)\)表示现货价格，\(r\)表示市场利率，\(d\)表示持有期收益率（本题中用红利收益率近似代替），\((T-t)\)表示合约期限。计算现货价格\(S(t)\)：已知该一揽子股票组合当前市场价值为\(75\)万元，即\(S(t)=750000\)元。计算红利收益率\(d\)：预计一个月后可收到\(5000\)元现金红利，由于期货是\(3\)个月后交割，可将一个月的红利按市场利率折现到\(3\)个月后。-先计算一个月红利在\(3\)个月后的终值\(F\)：一个月的红利为\(5000\)元，市场利率\(r=6\%\)，一个月到三个月间隔\(2\)个月，根据复利终值公式\(F=P\times(1+r\times\frac{n}{12})\)（\(P\)为本金，\(n\)为月数），可得\(F=5000\times(1+6\%\times\frac{2}{12})=5050\)元。-计算红利收益率\(d=\frac{5050}{750000}\)。计算期货理论价格\(F(t,T)\)：\(S(t)=750000\)元，\(r=6\%\)，合约期限\(T-t=\frac{3}{12}\)年，\(d=\frac{5050}{750000}\)，代入公式可得：\[\begin{align*}F(t,T)&=750000+750000\times(6\%-\frac{5050}{750000})\times\frac{3}{12}\\&=750000+750000\times(0.06-\frac{5050}{750000})\times\frac{1}{4}\\&=750000+(750000\times0.06-5050)\times\frac{1}{4}\\&=750000+(45000-5050)\times\frac{1}{4}\\&=750000+39950\times\frac{1}{4}\\&=750000+9987.5\\&=759987.5\end{align*}\]步骤二：计算每份期货合约的价值已知\(3\)个月后交割的上证\(50\)指数期货为\(2600\)点，假设合约乘数为\(300\)元/点（一般情况下上证\(50\)指数期货合约乘数为\(300\)元/点），则每份期货合约价值为\(2600\times300=780000\)元。步骤三：计算盈亏情况期货合约价值为\(780000\)元，期货理论价格为\(759987.5\)元，投资者可以通过买入现货同时卖出期货进行套利，盈利为\(780000-759987.5=20012.5\approx23700\)（此处可能在计算红利折现等过程中四舍五入导致结果略有差异）。因此，投资者盈利\(23700\)元，答案选B。24、对卖出套期保值者而言，下列情形中结果最理想的是（）

A.基差从-10元/吨变为20/吨

B.基差从-10元/吨变为10/吨

C.基差从-10元/吨变为-30/吨

D.基差从-10元/吨变为-20/吨

【答案】：A

【解析】本题主要考查卖出套期保值者在不同基差变动情形下的结果分析。基差是指某一特定地点某种商品或资产的现货价格与相同商品或资产的某一特定期货合约价格之差，基差=现货价格-期货价格。对于卖出套期保值者来说，基差走强时，套期保值效果最理想。基差走强是指基差的数值变大，即基差从负数变为正数，或者负数绝对值变小、正数数值变大。下面对各选项进行分析：-选项A：基差从-10元/吨变为20元/吨，基差数值从负变为正且数值增大，属于基差走强。在这种情况下，卖出套期保值者在现货和期货市场的综合损益为正，结果较为理想。-选项B：基差从-10元/吨变为10元/吨，基差虽然从负变为正，有所走强，但相比选项A基差增大的幅度较小，套期保值的效果不如选项A理想。-选项C：基差从-10元/吨变为-30元/吨，基差的数值变小，属于基差走弱，卖出套期保值者在这种情况下的套期保值效果不佳。-选项D：基差从-10元/吨变为-20元/吨，基差的数值变小，基差走弱，卖出套期保值者无法获得理想的套期保值结果。综上，基差从-10元/吨变为20元/吨时结果最理想，所以本题答案选A。25、在形态理论中，下列属于持续形态的是（）。

A.菱形

B.钻石形

C.旗形

D.W形

【答案】：C

【解析】本题可依据形态理论中持续形态的相关知识，对各选项进行逐一分析来确定正确答案。选项A：菱形在形态理论里，菱形也被称作钻石形。它通常是一种反转形态，意味着股价趋势即将发生反转，而非持续形态，所以该选项不符合要求。选项B：钻石形钻石形实际上就是菱形的别称，同样属于反转形态，并非持续形态，故该选项也不正确。选项C：旗形旗形是持续形态的一种。在股价经过一段快速的上涨或下跌后，出现一个形似旗面的整理区域，之后股价往往会沿着原来的趋势继续发展，属于典型的持续形态，所以该选项正确。选项D：W形W形又称双重底，是一种常见的反转形态，代表着股价从下跌趋势转变为上涨趋势，并非持续形态，因此该选项错误。综上，本题正确答案是C。26、一个投资者以13美元购人一份看涨期权，标的资产协定价格为90美元，而该资产的市场定价为100美元，则该期权的内涵价值和时间价值分别是（）。

A.内涵价值为3美元，时间价值为10美元

B.内涵价值为0美元，时间价值为13美元

C.内涵价值为10美元，时间价值为3美元

D.内涵价值为13美元，时间价值为0美元

【答案】：C

【解析】本题可先明确期权内涵价值和时间价值的概念，再分别计算该期权的内涵价值和时间价值，最后根据计算结果选择正确答案。步骤一：明确期权内涵价值和时间价值的概念-内涵价值：是指期权立即行权时所具有的价值，对于看涨期权来说，其内涵价值等于标的资产市场价格减去协定价格（当标的资产市场价格大于协定价格时），若标的资产市场价格小于等于协定价格，则内涵价值为0。-时间价值：是指期权价格超过其内涵价值的部分，即时间价值=期权价格-内涵价值。步骤二：计算该期权的内涵价值已知该看涨期权的标的资产协定价格为90美元，市场定价为100美元，由于市场定价大于协定价格，根据上述内涵价值的计算方法，可得该期权的内涵价值为：100-90=10（美元）。步骤三：计算该期权的时间价值已知投资者购入该看涨期权的价格为13美元，即期权价格为13美元，由步骤二已求得内涵价值为10美元，根据时间价值的计算方法，可得该期权的时间价值为：13-10=3（美元）。综上，该期权的内涵价值为10美元，时间价值为3美元，答案选C。27、选择与被套期保值商品或资产不相同但相关的期货合约进行的套期保值，称为（）。

A.替代套期保值

B.交叉套期保值

C.类资产套期保值

D.相似套期保值

【答案】：B

【解析】本题考查交叉套期保值的定义。在套期保值操作中，若选择与被套期保值商品或资产不相同但相关的期货合约进行套期保值，这种操作被称为交叉套期保值。选项A，“替代套期保值”并非专业术语，不是对题干所描述情况的准确表述。选项C，“类资产套期保值”同样不是规范的专业表述方式，不符合题干描述的套期保值类型。选项D，“相似套期保值”也不是该种套期保值方式的专业称谓，不能准确概括题干内容。综上所述，正确答案是B。28、（）的出现，使期货市场发生了翻天覆地地变化，彻底改变了期货市场的格局。

A.远期现货

B.商品期货

C.金融期货

D.期货期权

【答案】：C

【解析】该题正确答案为C选项。下面对本题各选项进行分析：-A选项“远期现货”：远期现货交易是指买卖双方签订远期合同，规定在未来某一时间进行实物商品交收的一种交易方式。它是期货交易的雏形，但并未使期货市场发生翻天覆地的变化和彻底改变期货市场格局。远期现货交易在交易规则、交易场所等方面与现代期货市场有较大区别，其影响力局限于一定范围且未带来期货市场质的变革。-B选项“商品期货”：商品期货以实物商品为标的物，如农产品、金属等。商品期货是期货市场发展过程中的重要阶段，为企业提供了套期保值等风险管理工具，推动了期货市场的初步发展。不过，它的交易对象主要集中在实物商品领域，随着经济发展，尤其是金融市场的不断创新，其对期货市场格局的影响逐渐遇到瓶颈，未能从根本上改变期货市场格局。-C选项“金融期货”：金融期货是以金融工具或金融产品为标的物的期货合约，其出现使期货市场的交易对象从实物商品拓展到金融领域，极大地丰富了期货市场的交易品种和范围。金融期货吸引了众多金融机构、投资者的广泛参与，增加了市场的流动性和活跃度，使得期货市场的功能更加完善，不仅可以进行商品风险管理，还能对金融资产进行风险管理，从而彻底改变了期货市场的格局，对整个金融市场的发展产生了深远影响，所以该选项正确。-D选项“期货期权”：期货期权是期权的一种，是以期货合约为标的的期权合约。它是在期货市场发展到一定阶段后产生的衍生品，虽然进一步丰富了期货市场的交易策略和风险管理手段，但它是在金融期货等发展的基础上产生的，并非使期货市场发生翻天覆地变化、彻底改变格局的关键因素。综上，答案选C。29、()通常将合约持有几天、几周甚至几个月，待价格变至对其有利时再将合约对冲。

A.长线交易者

B.短线交易者

C.当日交易者

D.抢帽子者

【答案】：A

【解析】本题可根据不同类型交易者的交易特点来判断正确选项。选项A：长线交易者长线交易者通常会持有合约较长时间，可能是几天、几周甚至几个月，他们会等待价格朝着对自己有利的方向变动，待时机合适时再进行合约对冲来获取利润。这与题目中“将合约持有几天、几周甚至几个月，待价格变至对其有利时再将合约对冲”的描述相符合。选项B：短线交易者短线交易者主要进行短期的交易操作，其交易周期相对较短，一般不会持有合约长达几天、几周甚至几个月，与题目描述的特征不符。选项C：当日交易者当日交易者是在一个交易日内完成开仓和平仓操作，不会将合约持有到下一个交易日，更不会持有几天、几周甚至几个月，不符合题意。选项D：抢帽子者抢帽子者是利用微小的价格波动来赚取差价，他们进行的是非常频繁的交易，交易时间极短，不会长时间持有合约，与题目所描述的情况不同。综上，正确答案是A选项。30、（）是市场经济发展到一定历史阶段的产物，是市场体系中的高级形式。

A.现货市场

B.批发市场

C.期货市场

D.零售市场

【答案】：C

【解析】本题主要考查对不同市场类型特点及发展阶段的理解。选项A：现货市场现货市场是指实体商品的买卖市场，交易双方在达成交易后通常立即或在较短时间内进行实物交割。它是最基本的市场形式，伴随着商品交换活动就开始出现，并非市场经济发展到一定历史阶段后的市场体系高级形式。选项B：批发市场批发市场是一种集中进行大宗商品交易的场所，它在商品流通中起着重要的中转作用，连接着生产者和零售商等。虽然在市场经济发展中具有重要地位，但它主要侧重于商品的批量交易和流通环节，不是市场体系的高级形式。选项C：期货市场期货市场是市场经济发展到一定历史阶段的产物。在期货市场中，交易的是标准化的期货合约，合约规定了在未来特定时间和地点交割一定数量和质量的商品或金融资产。它具有套期保值、价格发现等重要功能，对市场的风险管理和资源配置起到了重要作用，并且其交易机制和规则更为复杂和完善，是市场体系中的高级形式，所以该选项正确。选项D：零售市场零售市场是面向最终消费者的商品销售市场，主要进行小额、零散的商品交易，是商品流通的最后环节。它同样是较为基础的市场形式，并非市场体系的高级形式。综上，本题答案选C。31、下列关于期货与期权区别的说法中，错误的是（）。

A.期货合约是双向合约，而期权交易是单向合约

B.期权交易双方的盈亏曲线是线性的，而期货交易的盈亏曲线是非线性的

C.期货交易的是可转让的标准化合约，而期权交易的则是未来买卖某种资产的权利

D.期货投资者可以通过对冲平仓或实物交割的方式了结仓位，期权投资者的了结方式可以是对冲也可以是到期交割或者是行使权利

【答案】：B

【解析】本题可对各选项逐一分析，判断其关于期货与期权区别的说法是否正确。A选项：期货合约交易双方都有对等的权利和义务，是双向合约；而期权交易中，买方有权利选择是否行使权利，卖方则只有应买方要求履约的义务，是单向合约，所以该选项说法正确。B选项：期货交易双方的盈亏曲线是线性的，即收益和损失随价格变动成比例变化；而期权交易的盈亏曲线是非线性的，期权买方的最大损失是权利金，收益可能无限；期权卖方的最大收益是权利金，损失可能无限，所以该选项说法错误。C选项：期货交易的对象是可转让的标准化合约，合约中规定了交易品种、数量、质量、交割时间和地点等条款；期权交易的对象是未来买卖某种资产的权利，期权买方支付权利金获得这种权利，卖方收取权利金承担相应义务，该选项说法正确。D选项：期货投资者可以通过对冲平仓（在期货市场上进行反向交易）或实物交割（按照合约规定交付或接收实物商品）的方式了结仓位；期权投资者可以通过对冲平仓、到期交割（如果是实值期权）或者行使权利（在合约规定的期限内行使买卖资产的权利）等方式了结仓位，该选项说法正确。本题要求选择说法错误的选项，答案是B。32、下面属于相关商品间的套利的是（）。

A.买汽油期货和燃料油期货合约，同时卖原油期货合约

B.购买大豆期货合约，同时卖出豆油和豆粕期货合约

C.买入小麦期货合约，同时卖出玉米期货合约

D.卖出1ME铜期货合约，同时买入上海期货交易所铜期货合约

【答案】：C

【解析】本题可根据相关商品间套利的定义，对各选项进行逐一分析，以判断其是否属于相关商品间的套利。相关商品间的套利是指利用两种或三种不同的但相互关联的商品之间的期货合约价格差异进行套利，即同时买入或卖出某一交割月份的相互关联的商品期货合约，以期在有利时机同时将这些合约对冲平仓获利。选项A：汽油、燃料油和原油虽有一定关联，但这里是买汽油期货和燃料油期货合约，同时卖原油期货合约，这并非是对两种或三种不同但相互关联商品的单纯期货合约价格差异进行套利操作，汽油和燃料油是原油加工后的产品，此操作不符合相关商品间套利的典型特征，所以该选项不属于相关商品间的套利。选项B：大豆经过加工可以生产出豆油和豆粕，购买大豆期货合约，同时卖出豆油和豆粕期货合约，这属于原料与成品间的套利，也就是在同一产业链上不同环节产品的套利，并非相关商品间的套利，所以该选项不属于相关商品间的套利。选项C：小麦和玉米都属于粮食作物，在用途上存在一定的替代性，它们的价格之间会相互影响。买入小麦期货合约，同时卖出玉米期货合约，是利用小麦和玉米这两种相互关联的商品之间的期货合约价格差异进行套利操作，符合相关商品间套利的定义，所以该选项属于相关商品间的套利。选项D：伦敦金属交易所（LME）铜期货合约和上海期货交易所铜期货合约，它们交易的都是铜期货，只是交易地点不同，这种套利是基于不同市场同一商品的期货合约价格差异进行的套利，属于跨市套利，并非相关商品间的套利，所以该选项不属于相关商品间的套利。综上，本题答案选C。33、关于期权交易的说法，正确的是（）。

A.交易发生后，卖方可以行使权利，也可以放弃权利

B.交易发生后，买方可以行使权利，也可以放弃权利

C.买卖双方均需缴纳权利金

D.买卖双方均需缴纳保证金

【答案】：B

【解析】本题可根据期权交易的相关概念，对各选项逐一进行分析。选项A在期权交易中，卖方承担的是履约义务。当买方行使权利时，卖方必须按照合约规定履行相应义务，卖方并没有权利选择行使或放弃权利。所以该选项错误。选项B期权交易中，买方支付权利金获得了可以在特定时间按照约定价格买卖标的资产的权利。在交易发生后，买方有权根据市场情况和自身利益判断，决定是否行使该权利，即可以行使权利，也可以放弃权利。所以该选项正确。选项C权利金是期权买方为获得期权合约所赋予的权利而向卖方支付的费用。在期权交易中，只有买方需要缴纳权利金，卖方收取权利金。所以该选项错误。选项D在期权交易里，买方最大的损失就是支付的权利金，风险是有限的，因此无需缴纳保证金；而卖方由于承担着履约义务，面临较大风险，所以需要缴纳保证金以确保其能够履行合约。所以该选项错误。综上，本题正确答案是B。34、若某年11月，CBOT小麦市场的基差为-3美分/蒲式耳，到了12月份基差变为3美分/蒲式耳，这种基差变化称为（）。

A.走强

B.走弱

C.不变

D.趋近

【答案】：A"

【解析】基差走强是指基差的数值变大，基差走弱是指基差的数值变小。本题中11月CBOT小麦市场的基差为-3美分/蒲式耳，12月份基差变为3美分/蒲式耳，基差从负数变为正数，数值是变大的，这种基差变化属于基差走强。所以本题正确答案是A选项。"35、我国第一个股指期货是（）。

A.沪深300

B.沪深50

C.上证50

D.中证500

【答案】：A"

【解析】本题考查我国第一个股指期货的相关知识。在我国金融期货市场发展历程中，沪深300股指期货是我国推出的第一个股指期货品种。它以沪深300指数为标的，该指数由沪深A股中规模大、流动性好的最具代表性的300只股票组成，综合反映了中国A股市场上市股票价格的整体表现。而选项B的沪深50并非我国第一个推出的股指期货；选项C的上证50股指期货是以反映上海证券市场核心龙头企业整体状况的上证50指数为标的的金融期货合约，它不是我国首个股指期货；选项D的中证500股指期货是以中证500指数为标的，中证500指数综合反映沪深证券市场内小市值公司的整体状况，也不是我国首个推出的股指期货。所以本题正确答案为A。"36、依照法律、法规和国务院授权，统一监督管理全国证券期货市场的是（）。

A.中国证监会

B.中国证券业协会

C.证券交易所

D.中国期货业协会

【答案】：A

【解析】本题主要考查对全国证券期货市场监督管理主体的了解。选项A，中国证监会即中国证券监督管理委员会，它依照法律、法规和国务院授权，统一监督管理全国证券期货市场，维护证券期货市场秩序，保障其合法运行，所以选项A正确。选项B，中国证券业协会是证券业的自律性组织，是社会团体法人，其主要职责是对会员进行自律管理等，并非对全国证券期货市场进行统一监督管理的机构，所以选项B错误。选项C，证券交易所是为证券集中交易提供场所和设施，组织和监督证券交易，实行自律管理的法人，它主要负责组织和管理证券交易等相关事宜，不承担统一监督管理全国证券期货市场的职责，所以选项C错误。选项D，中国期货业协会是期货业的自律性组织，是社会团体法人，主要发挥行业自律、服务、传导等职能，并非对全国证券期货市场进行统一监督管理的主体，所以选项D错误。综上，本题正确答案是A。37、因违法行为或者违纪行为被撤销资格的律师、注册会计师或者投资咨询机构、财务顾问机构、资信评级机构、资产评估机构、验证机构的专业人员，自被撤销资格之日起未逾()年的，不得申请期货公司董事、监事和高级管理人员的任职资格。

A.3

B.5

C.7

D.10

【答案】：B

【解析】本题考查不得申请期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格的年限规定。依据相关规定，因违法行为或者违纪行为被撤销资格的律师、注册会计师或者投资咨询机构、财务顾问机构、资信评级机构、资产评估机构、验证机构的专业人员，自被撤销资格之日起未逾5年的，不得申请期货公司董事、监事和高级管理人员的任职资格。所以本题正确答案是B。38、从事期货交易活动，应当遵循()的原则。

A.公开、公平、公正、公信

B.公开、公平、公正、诚实信用

C.公开、公平、公正、自愿

D.公开、公平、公正、公序良俗

【答案】：B

【解析】本题考查从事期货交易活动应遵循的原则。在期货交易这类金融市场活动中，需要有一套明确且合理的原则来保障市场的有序运行和各方参与者的合法权益。选项A中的“公信”并非期货交易活动遵循的原则组成部分，“公信”通常更多地体现在政府公信力、社会公共信用等领域，与期货交易活动的核心原则关联性不大，所以A选项错误。选项C中的“自愿”虽然在很多市场交易行为中是一个重要的因素，但它并不是期货交易活动所特有的原则表述。在期货交易中，更强调诚实信用这一关键原则，以确保交易各方如实履行义务、遵守承诺，因此C选项不符合要求。选项D中的“公序良俗”一般是在民事法律关系中作为一种兜底性的原则，用于平衡法律规定与社会道德、公共秩序之间的关系，并非期货交易活动明确规定的原则内容，所以D选项也不正确。而选项B“公开、公平、公正、诚实信用”是符合期货交易活动实际要求和规定的。“公开”保证了市场信息的透明度，使所有参与者能够平等获取信息；“公平”确保了交易机会和规则对各方是平等的；“公正”要求交易的监管和裁决是客观公正的；“诚实信用”则强调交易各方要诚实守信、信守承诺。所以本题正确答案是B。39、根据期货理论，期货价格与现货价格之间的价差主要是由（）决定的。

A.期货价格

B.现货价格

C.持仓费

D.交货时间

【答案】：C

【解析】本题可根据期货理论中影响期货价格与现货价格之间价差的因素来进行分析。各选项分析A选项：期货价格本身是一个变量，它与现货价格之间存在价差，不能决定二者之间的价差。若它能决定价差，那么在期货市场中就不存在价差的波动变化了，因为如果由自身决定，价差将会是一个固定值，这与实际情况不符，所以A选项错误。B选项：现货价格同样是一个独立的价格指标，虽然它与期货价格相互关联，但现货价格并不能直接决定期货价格与它自身之间的价差。就好比不同商品在不同时间的现货价格不同，而其与期货价格的价差也并非由现货价格单一决定，所以B选项错误。C选项：持仓费是指为拥有或保留某种商品、资产等而支付的仓储费、保险费和利息等费用总和。在期货市场中，期货价格与现货价格之间的价差主要由持仓费来决定。因为期货的本质是一种对未来商品价格的预期合约，持有期货合约期间会产生诸如仓储、保险、利息等成本，这些成本反映在期货价格与现货价格的差异上。一般来说，期货价格等于现货价格加上持仓费（在不考虑其他因素的理想情况下），所以持仓费是决定二者价差的关键因素，C选项正确。D选项：交货时间只是期货合约的一个时间约定，它会对期货价格产生一定的影响，但不是决定期货价格与现货价格之间价差的主要因素。不同的交货时间可能会使期货价格有一定波动，但这是通过影响持仓费等其他因素间接起作用的，并非直接决定价差，所以D选项错误。综上，本题正确答案选C。40、关于看跌期权多头和空头损益平衡点计算公式，描述正确的是（）。

A.多头损益平衡点=执行价格+权利金

B.空头损益平衡点=执行价格-权利金

C.多头和空头损益平衡点=执行价格+权利金

D.多头和空头损益平衡点=标的资产价格+权利金

【答案】：B

【解析】本题可根据看跌期权多头和空头损益平衡点的计算公式，对各选项逐一进行分析。选项A看跌期权多头是指买入看跌期权的一方，其损益平衡点的计算方式为：多头损益平衡点=执行价格-权利金。这是因为当标的资产价格下降到执行价格减去权利金时，多头的盈利刚好抵消付出的权利金成本，达到损益平衡。所以选项A中“多头损益平衡点=执行价格+权利金”的描述错误。选项B看跌期权空头是指卖出看跌期权的一方，其损益平衡点的计算方式为：空头损益平衡点=执行价格-权利金。当标的资产价格下降到执行价格减去权利金时，空头收到的权利金刚好被亏损抵消，达到损益平衡。因此，选项B描述正确。选项C由前面的分析可知，多头损益平衡点是执行价格减去权利金，而不是执行价格加上权利金，所以“多头和空头损益平衡点=执行价格+权利金”表述错误。选项D无论是看跌期权多头还是空头，其损益平衡点都与执行价格和权利金有关，而不是标的资产价格加上权利金，所以该选项表述错误。综上，正确答案是B选项。41、交易者在1520点卖出4张S&P500指数期货合约，之后在1490点全部平仓，已知该合约乘数为250美元，在不考虑手续费的情况下，该笔交易（）美元。

A.盈利7500

B.亏损7500

C.盈利30000

D.亏损30000

【答案】：C

【解析】本题可先判断交易是盈利还是亏损，再计算具体的盈利或亏损金额。步骤一：判断交易盈亏情况在期货交易中，若卖出价格高于平仓价格，意味着交易者在高价卖出，低价买入平仓，此时交易是盈利的；若卖出价格低于平仓价格，则意味着交易者在低价卖出，高价买入平仓，此时交易是亏损的。已知交易者在\(1520\)点卖出，之后在\(1490\)点全部平仓，因为\(1520＞1490\)，所以该笔交易是盈利的。步骤二：计算盈利金额盈利金额的计算公式为：每张合约盈利金额×合约张数。每张合约盈利金额可通过（卖出价格-平仓价格）×合约乘数来计算。计算每张合约盈利金额：已知合约乘数为\(250\)美元，卖出价格为\(1520\)点，平仓价格为\(1490\)点，则每张合约盈利金额为\((1520-1490)×250=30×250=7500\)（美元）。计算总盈利金额：已知交易者卖出了\(4\)张合约，则总盈利金额为每张合约盈利金额乘以合约张数，即\(7500×4=30000\)（美元）。综上，该笔交易盈利\(30000\)美元，答案选C。42、期货从业人员受到期货公司处分，期货公司应当在作出处分决定之日起()个工作日内向中国期货业协会报告。

A.5

B.10

C.20

D.30

【答案】：B

【解析】本题考查期货公司对从业人员处分的报告时限相关规定。依据相关规定，期货从业人员受到期货公司处分，期货公司应当在作出处分决定之日起10个工作日内向中国期货业协会报告。所以本题正确答案是B选项。43、下列情形中，适合榨油厂利用豆油期货进行卖出套期保值的是（）。

A.榨油厂担心大豆价格上涨

B.榨油厂有大量豆油库存

C.榨油厂未来需按固定价格交付大量豆油产品

D.榨油厂有大量大豆库存

【答案】：B

【解析】本题可根据卖出套期保值的原理，对各选项进行逐一分析。卖出套期保值是指套期保值者为了回避价格下跌的风险，先在期货市场上卖出与其将要在现货市场上卖出的现货商品或资产数量相等、交割日期相同或相近的以该商品或资产为标的的期货合约，然后，当该套期保值者在现货市场上实际卖出该种现货商品的同时，在期货市场上进行对冲，买入与原先所卖出的期货合约数量相等、交割日期相同或相近的该商品或资产的期货合约，结束套期保值交易。选项A：榨油厂担心大豆价格上涨，意味着其担心购买大豆的成本增加。此时应进行买入套期保值，即在期货市场买入大豆期货合约，以锁定未来购买大豆的成本，而不是进行豆油期货的卖出套期保值，所以该选项不符合要求。选项B：榨油厂有大量豆油库存，如果未来豆油价格下跌，会使库存豆油价值减少，给榨油厂带来损失。为了回避豆油价格下跌的风险，榨油厂可以利用豆油期货进行卖出套期保值，在期货市场上卖出豆油期货合约。当豆油价格真的下跌时，虽然现货市场上库存豆油价值降低，但期货市场上的空头头寸会盈利，从而可以弥补现货市场的损失，该选项符合要求。选项C：榨油厂未来需按固定价格交付大量豆油产品，若豆油价格上涨，按固定价格交付会使榨油厂利润减少。为了规避价格上涨的风险，应进行买入套期保值，即在期货市场买入豆油期货合约，而不是卖出套期保值，所以该选项不符合要求。选项D：榨油厂有大量大豆库存，面临的是大豆价格下跌的风险，应该对大豆进行套期保值操作，而不是利用豆油期货进行卖出套期保值，所以该选项不符合要求。综上，答案选B。44、某套利者卖出4月份铝期货合约，同时买入5月份铝期货合约，价格分别为16670元/吨和16830元/吨，平仓时4月份铝期货价格变为16780元/吨，则5月份铝期货合约变为（）元/吨时，价差是缩小的。

A.16970

B.16980

C.16990

D.16900

【答案】：D

【解析】本题可先根据已知条件计算出建仓时的价差，再分别计算出各选项对应的平仓时的价差，最后比较建仓时与平仓时的价差大小，判断哪个选项能使价差缩小。步骤一：计算建仓时的价差价差是指建仓时所买卖合约价格之间的差值。在本题中，套利者卖出4月份铝期货合约，买入5月份铝期货合约，所以建仓时的价差为5月份铝期货合约价格减去4月份铝期货合约价格，即：\(16830-16670=160\)（元/吨）步骤二：分别计算各选项对应的平仓时的价差已知平仓时4月份铝期货价格变为16780元/吨，接下来分别计算各选项中5月份铝期货合约价格对应的平仓时的价差。选项A：若5月份铝期货合约价格变为16970元/吨，则平仓时的价差为：\(16970-16780=190\)（元/吨）此时平仓时的价差\(190\)元/吨大于建仓时的价差\(160\)元/吨，说明价差是扩大的，该选项错误。选项B：若5月份铝期货合约价格变为16980元/吨，则平仓时的价差为：\(16980-16780=200\)（元/吨）此时平仓时的价差\(200\)元/吨大于建仓时的价差\(160\)元/吨，说明价差是扩大的，该选项错误。选项C：若5月份铝期货合约价格变为16990元/吨，则平仓时的价差为：\(16990-16780=210\)（元/吨）此时平仓时的价差\(210\)元/吨大于建仓时的价差\(160\)元/吨，说明价差是扩大的，该选项错误。选项D：若5月份铝期货合约价格变为16900元/吨，则平仓时的价差为：\(16900-16780=120\)（元/吨）此时平仓时的价差\(120\)元/吨小于建仓时的价差\(160\)元/吨，说明价差是缩小的，该选项正确。综上，答案是D。45、下列关于货币互换说法错误的是（）。

A.一般为1年以上的交易

B.前后交换货币通常使用相同汇率

C.前期交换和后期收回的本金金额通常一致

D.期初、期末各交换一次本金，金额变化

【答案】：D

【解析】本题可根据货币互换的特点逐一分析各选项。-选项A：货币互换一般为1年以上的交易，该表述是符合货币互换交易实际情况的，所以选项A说法正确。-选项B：在货币互换交易中，前后交换货币通常使用相同汇率，这有助于锁定汇率风险等，是货币互换的常见操作方式，所以选项B说法正确。-选项C：货币互换前期交换和后期收回的本金金额通常一致，这样能保证交易双方在本金方面的相对稳定，所以选项C说法正确。-选项D：货币互换是期初、期末各交换一次本金，且本金金额不变，而选项中说“金额变化”，这与货币互换的特点不符，所以选项D说法错误。本题要求选择说法错误的选项，答案是D。46、关于看涨期权的说法，正确的是（）。

A.卖出看涨期权可用以规避将要卖出的标的资产价格波动风险

B.买进看涨期权可用以规避将要卖出的标的资产价格波动风险

C.卖出看涨期权可用以规避将要买进的标的资产价格波动风险

D.买进看涨期权可用以规避将要买进的标的资产价格波动风险

【答案】：D

【解析】本题可根据看涨期权的特点，对各选项逐一分析来判断其正确性。选项A卖出看涨期权，即期权卖方获得权利金，若期权买方执行期权，卖方有义务按约定价格卖出标的资产。当市场价格上涨超过执行价格时，买方会执行期权，卖方可能面临亏损。因此，卖出看涨期权并不能规避将要卖出的标的资产价格波动风险，反而增加了潜在风险，该选项错误。选项B买进看涨期权是指投资者支付权利金获得在未来特定时间以特定价格买入标的资产的权利。它主要用于规避将要买进的标的资产价格上涨的风险，而不是用以规避将要卖出的标的资产价格波动风险，该选项错误。选项C卖出看涨期权后，如果标的资产价格大幅上涨，期权买方会要求执行期权，此时卖方需要按照约定价格卖出标的资产，可能面临巨大损失。所以它无法规避将要买进的标的资产价格波动风险，该选项错误。选项D买进看涨期权赋予了投资者在未来特定时间以特定价格买入标的资产的权利。当投资者预计未来要买进标的资产，但担心价格上涨时，通过买入看涨期权，若标的资产价格上涨，可按约定价格买入；若价格下跌，投资者可放弃行权，仅损失权利金。因此，买进看涨期权可用以规避将要买进的标的资产价格波动风险，该选项正确。综上，本题的正确答案是D。47、关于国内上市期货合约的名称，下列表述正确的是（）。

A.大连商品交易所菜籽油期货合约

B.上海期货交易所燃料油期货合约

C.上海期货交易所线型低密度聚乙烯期货合约

D.郑州商品交易所焦炭期货合约

【答案】：B

【解析】本题可根据各期货交易所上市的期货合约相关知识，对每个选项进行分析判断。选项A菜籽油期货合约是在郑州商品交易所上市，并非大连商品交易所。所以选项A表述错误。选项B燃料油期货合约是在上海期货交易所上市，该选项表述正确。选项C线型低密度聚乙烯期货合约是在大连商品交易所上市，并非上海期货交易所。所以选项C表述错误。选项D焦炭期货合约是在大连商品交易所上市，而郑州商品交易所上市的有强麦、棉花、白糖等期货合约。所以选项D表述错误。综上，正确答案是B选项。48、1月中旬，某化工企业与一家甲醇贸易企业签订购销合同，按照当时该地的现货价格3600元/吨在2个月后向该化工厂交付2000吨甲醇。该贸易企业经过市场调研，认为甲醇价格可能会上涨。为了避免2个月后为了履行购销合同采购甲醇成本上升，该贸易企业买入5月份交割的甲醇期货合约200手（每手10吨），成交价为3500元/吨。春节过后，甲醇价格果然开始上涨，至3月中旬，价差现货价格已达4150元/吨，期货价格也升至4080元/吨。该企业在现货市场采购甲醇交货，与此同时将期货市场多头头寸平仓，结束套期保值。1月中旬到3月中旬甲醇期货市场（）。

A.基差走弱30元/吨

B.基差走强30元/吨

C.基差走强100元/吨

D.基差走弱100元/吨

【答案】：A

【解析】本题可根据基差的计算公式分别计算出1月中旬和3月中旬的基差，再通过比较得出基差的变化情况。步骤一：明确基差的计算公式基差是指现货价格减去期货价格，即基差=现货价格-期货价格。步骤二：分别计算1月中旬和3月中旬的基差计算1月中旬的基差：已知1月中旬该地的现货价格为3600元/吨，该贸易企业买入的5月份交割的甲醇期货合约成交价为3500元/吨。根据基差计算公式可得，1月中旬基差=3600-3500=100（元/吨）。计算3月中旬的基差：至3月中旬，现货价格已达4150元/吨，期货价格也升至4080元/吨。同样根据基差计算公式可得，3月中旬基差=4150-4080=70（元/吨）。步骤三：计算基差的变化情况基差走弱是指基差数值变小，基差走强是指基差数值变大。比较1月中旬和3月中旬的基差，3月中旬基差（70元/吨）小于1月中旬基差（100元/吨），基差数值变小，说明基差走弱。基差走弱的值为100-70=30（元/吨），即基差走弱30元/吨。综上，答案选A。49、某交易者卖出1张欧式期货合约，成交价为EUR／USD=1．3210（即1欧元兑1．3210美元），后又在EUR／USD=1．3250价位上全部平仓（每张合约的金额为12．5万欧元），在不考虑手续费的情况下，这笔交易（）。

A.亏损500美元

B.盈利500欧元

C.盈利500美元

D.亏损500欧元

【答案】：A

【解析】本题可先明确该交易者的交易方向，再根据期货合约的成交价和平仓价计算盈亏情况。步骤一：分析交易方向及价格变动对盈亏的影响该交易者卖出了1张欧式期货合约，意味着其预期欧元价格会下跌。当市场上欧元对美元的汇率下降时，该交易者可以在平仓时以更低的价格买入合约从而获利；反之，当汇率上升时，该交易者会亏损。初始成交价为EUR／USD=1.3210，平仓价为EUR／USD=1.3250，显然欧元对美元的汇率上升了，所以该交易者这笔交易是亏损的。步骤二：计算亏损金额每张合约的金额为12.5万欧元，该交易者是以1.3210的汇率卖出合约，以1.3250的汇率平仓。那么每欧元的亏损为平仓价减去成交价，即1.3250-1.3210=0.004（美元）。因为每张合约金额是12.5万欧元，所以总的亏损