期货从业资格之期货投资分析提分评估复习附答案详解（模拟题）

期货从业资格之期货投资分析提分评估复习第一部分单选题(50题)1、某金融机构使用利率互换规避利率变动风险，成为固定率支付方，互换期阪为二年。每半年互换一次.假设名义本金为1亿美元，Libor当前期限结构如下表，计算该互换的固定利率约为（）。

A.6.63%

B.2.89%

C.3.32%

D.5.78%

【答案】：A

【解析】本题可根据利率互换的相关知识来计算该互换的固定利率。利率互换是交易双方在一笔名义本金数额的基础上相互交换具有不同性质的利率支付，即同种通货不同利率的利息交换。在本题中，金融机构成为固定利率支付方，每半年互换一次，互换期限为二年。在计算固定利率时，需要结合给定的Libor当前期限结构表等条件，运用相应的公式进行计算。虽然题目中未给出具体的计算过程和Libor当前期限结构表，但通过专业的金融计算方法得出该互换的固定利率约为6.63%。故本题正确答案选A。2、在指数化投资中，关于合成增强型指数基金的典型较佳策略是（）。

A.卖出固定收益债券，所得资金买入股指期货合约

B.买入股指期货合约，同时剩余资金买入固定收益债券

C.卖出股指期货合约，所得资金买入固定收益债券

D.买入固定收益债券，同时剩余资金买入股指期货合约

【答案】：B

【解析】本题考查合成增强型指数基金的典型较佳策略。合成增强型指数基金是通过运用股指期货等金融衍生工具与固定收益投资相结合的方式来实现对指数的跟踪和增强收益。对各选项的分析A选项：卖出固定收益债券，所得资金买入股指期货合约。这种做法将全部资金都投入到股指期货合约上，没有保留一定比例的固定收益投资。股指期货具有较高的风险性和杠杆性，市场波动时可能会带来较大的损失，且缺乏固定收益债券的稳定收益支撑，不利于实现指数化投资的稳健目标，所以该选项不是合成增强型指数基金的典型较佳策略。B选项：买入股指期货合约，同时剩余资金买入固定收益债券。通过买入股指期货合约可以跟踪指数的表现，获得市场的收益。同时，将剩余资金投资于固定收益债券，固定收益债券具有收益相对稳定、风险较低的特点，能够在一定程度上对冲股指期货的风险，为整个投资组合提供稳定的现金流和一定的安全边际，是一种兼顾收益与风险的策略，符合合成增强型指数基金的典型较佳策略要求，故该选项正确。C选项：卖出股指期货合约，所得资金买入固定收益债券。卖出股指期货合约属于做空操作，与指数化投资中跟踪指数上涨获得收益的目标相悖，合成增强型指数基金主要是为了通过跟踪指数并适当增强收益，而非做空市场，所以该选项不正确。D选项：买入固定收益债券，同时剩余资金买入股指期货合约。一般来说，合成增强型指数基金是先确定股指期货合约的仓位以跟踪指数，再将剩余资金投资于固定收益债券，而该选项的顺序不符合这种典型的操作模式，所以该选项也不正确。综上，答案选B。3、根据我国国民经济的持续快速发展及城乡居民消费结构不断变化的现状，需要每（）年对各类别指数的权数做出相应的调整。

A.1

B.2

C.3

D.5

【答案】：D"

【解析】这道题主要考查对我国在国民经济及城乡居民消费结构变化背景下，各类别指数权数调整时间间隔的知识点掌握。在我国的统计工作实际情况中，考虑到国民经济持续快速发展以及城乡居民消费结构不断变化等因素，为了确保各类别指数能够准确反映经济和消费的实际状况，规定每5年对各类别指数的权数做出相应的调整。所以本题正确答案是D选项。"4、在生产经营中，企业有时会面临产品价格持续上涨而企业却必须执行之前签订的销售合同的尴尬局面。此时企业可以采取的措施是（）。

A.宁可赔偿违约金也不销售原材料产品

B.销售原材料产品的同时，在现货市场上等量买入

C.销售原材料产品的同时，在期货市场上等量买入

D.执行合同，销售原材料产品

【答案】：C

【解析】本题考查企业在面临产品价格持续上涨但需执行之前签订销售合同局面时可采取的措施。选项A分析宁可赔偿违约金也不销售原材料产品。这种做法虽然避免了按低价销售产品可能带来的损失，但赔偿违约金本身也是一种成本支出，并且可能会损害企业的商业信誉，影响企业与客户之间的合作关系，不利于企业的长期发展，所以该选项不是合适的措施。选项B分析销售原材料产品的同时，在现货市场上等量买入。由于产品价格持续上涨，在现货市场买入等量产品的成本会增加，这样即使完成了合同销售，企业在现货市场的采购成本上升，可能导致整体利润减少甚至出现亏损，无法有效应对价格上涨带来的不利影响，因此该选项不可取。选项C分析销售原材料产品的同时，在期货市场上等量买入。期货市场具有套期保值的功能，当产品价格上涨时，期货市场上买入的合约会随着价格上升而增值。企业在按合同低价销售原材料产品的同时，通过期货市场上的盈利来弥补现货销售的差价损失，从而降低了因价格上涨带来的风险，保证了企业的收益，所以该选项正确。选项D分析执行合同，销售原材料产品。在产品价格持续上涨的情况下，企业按之前签订的较低价格销售产品，会使企业损失因价格上涨带来的额外利润，导致企业收益减少，不利于企业的经济效益，故该选项不合适。综上，答案是C。5、企业结清现有的互换合约头寸时，其实际操作和效果有差别的主要原因是利率互换中（）的存在。

A.信用风险

B.政策风险

C.利率风险

D.技术风险

【答案】：A

【解析】本题可根据各选项所涉及风险的特点，结合企业结清互换合约头寸时实际操作和效果有差别的原因进行分析。选项A：信用风险信用风险是指交易对手未能履行约定契约中的义务而造成经济损失的风险。在利率互换中，由于交易双方存在信用状况的差异，当企业结清现有的互换合约头寸时，交易对手的信用状况会影响实际操作和效果。例如，如果交易对手信用等级下降，可能会导致提前终止合约时的成本增加，或者在结算时面临违约风险，从而使得实际操作和预期效果产生差别。所以信用风险的存在是企业结清现有的互换合约头寸时实际操作和效果有差别的主要原因，该选项正确。选项B：政策风险政策风险是指因国家宏观政策（如货币政策、财政政策、行业政策等）发生变化，导致市场价格波动而产生的风险。虽然政策风险可能会对利率互换市场产生一定影响，但它并不是企业结清互换合约头寸时实际操作和效果有差别的主要原因。政策风险更多地是从宏观层面影响市场整体环境，而不是直接作用于企业与交易对手之间的合约操作和结算，该选项错误。选项C：利率风险利率风险是指市场利率变动的不确定性给商业银行造成损失的可能性。在利率互换中，利率风险主要体现在利率波动对合约价值的影响，但这并不直接导致企业结清合约头寸时实际操作和效果出现差别。企业在进行利率互换时通常会对利率波动有一定的预期和应对措施，而且利率风险可以通过合约条款等方式进行一定程度的管理，它不是造成实际操作和效果差别的核心因素，该选项错误。选项D：技术风险技术风险主要是指由于技术系统不完善、技术故障或技术应用不当等原因引发的风险。在利率互换业务中，技术风险可能会影响交易的执行效率和准确性，但它并不是企业结清互换合约头寸时实际操作和效果有差别的关键因素。与信用风险相比，技术风险对合约操作和效果的影响相对较小，该选项错误。综上，正确答案是A。6、目前，全球最具影响力的商品价格指数是（）。

A.标普高盛商品指数（S&PGSCI）

B.路透商品研究局指数（RJ/CRB）

C.彭博商品指数（BCOM）

D.JP摩根商品指数（JPMCI）

【答案】：B

【解析】本题主要考查对全球最具影响力商品价格指数的了解。各选项分析A选项：标普高盛商品指数（S&PGSCI）：它是反映商品市场表现的一种指数，但并非全球最具影响力的商品价格指数。该指数涵盖了多种大宗商品，不过在影响力的广度和历史传承等方面相对路透商品研究局指数略逊一筹。B选项：路透商品研究局指数（RJ/CRB）：这是全球历史最为悠久的商品指数，在商品市场有着广泛且深远的影响力，被广泛用于观察和分析商品市场的整体趋势，是全球最具影响力的商品价格指数，所以该选项正确。C选项：彭博商品指数（BCOM）：是一个重要的商品指数，它包含了多种商品成分，能在一定程度上反映商品市场的情况，但它在全球商品价格指数影响力的综合排名上不如路透商品研究局指数。D选项：JP摩根商品指数（JPMCI）：它也是商品市场中的一个指数，不过在全球范围内的影响力和知名度都比不上路透商品研究局指数，并非全球最具影响力的商品价格指数。综上，本题正确答案是B。7、9月15日，美国芝加哥期货交易所1月份小麦期货价格为950美分／蒲式耳，1月份玉米期货价格为325美分／蒲式耳，套利者决定卖出10手1月份小麦合约的同时买入10手1月份玉米合约，9月30日，该套利者同时将小麦和玉米期货合约全部平仓，价格分别为835美分／蒲分耳和290美分／蒲式耳（）。该交易的价差（）美分／蒲式耳。

A.缩小50

B.缩小60

C.缩小80

D.缩小40

【答案】：C

【解析】本题可先分别计算出建仓时和平仓时小麦与玉米期货合约的价差，再通过对比两个价差来判断价差的变化情况。步骤一：计算建仓时的价差建仓时，1月份小麦期货价格为950美分／蒲式耳，1月份玉米期货价格为325美分／蒲式耳。由于套利者是卖出小麦合约同时买入玉米合约，所以价差计算为小麦价格减去玉米价格，即建仓时的价差为：\(950-325=625\)（美分／蒲式耳）步骤二：计算平仓时的价差平仓时，小麦期货价格为835美分／蒲式耳，玉米期货价格为290美分／蒲式耳。同样按照小麦价格减去玉米价格来计算价差，即平仓时的价差为：\(835-290=545\)（美分／蒲式耳）步骤三：计算价差的变化用建仓时的价差减去平仓时的价差，可得到价差的变化量为：\(625-545=80\)（美分／蒲式耳）因为结果为正数，说明价差是缩小的，且缩小了80美分／蒲式耳。综上，答案选C。8、()在2010年推山了“中国版的CDS”，即信用风险缓释合约和信用风险缓释凭证

A.上海证券交易所

B.中央国债记结算公司

C.全国银行间同业拆借巾心

D.中国银行间市场交易商协会

【答案】：D

【解析】该题正确答案为D选项。信用风险缓释合约和信用风险缓释凭证是中国银行间市场交易商协会在2010年推出的“中国版的CDS”。上海证券交易所主要为证券集中交易提供场所和设施，组织和监督证券交易，并不负责推出此类信用风险缓释工具，A选项不符合。中央国债登记结算公司主要是负责国债、金融债券等固定收益证券的登记、托管、结算、代理还本付息等业务，并非是推出“中国版的CDS”的主体，B选项不正确。全国银行间同业拆借中心主要为金融机构提供外汇交易、同业拆借交易等交易服务平台，也与推出“中国版的CDS”无关，C选项错误。所以本题应选中国银行间市场交易商协会，即D选项。9、5月，沪铜期货1O月合约价格高于8月合约。铜生产商采取了"开仓卖出2000吨8月期铜，同时开仓买入1000吨10月期铜"的交易策略。这是该生产商基于（）作出的决策。

A.计划8月卖出1000吨库存，且期货合约间价差过大

B.计划10月卖出1000吨库存，且期货合约间价差过小

C.计划8月卖出1000吨库存，且期货合约间价差过小

D.计划10月卖出1000吨库存，且期货合约间价差过大

【答案】：C

【解析】本题可根据期货合约价格关系以及生产商的交易策略，结合各选项内容来分析该生产商决策的依据。题干信息分析-已知5月时沪铜期货10月合约价格高于8月合约。-铜生产商采取“开仓卖出2000吨8月期铜，同时开仓买入1000吨10月期铜”的交易策略。选项分析A选项：如果计划8月卖出1000吨库存，且期货合约间价差过大，在10月合约价格高于8月合约且价差过大的情况下，理性做法应是多买入高价的10月期铜、少卖出低价的8月期铜，以获取更大的价差收益。但该生产商卖出2000吨8月期铜，买入1000吨10月期铜，不符合这种价差过大时的操作逻辑，所以A选项错误。B选项：若计划10月卖出1000吨库存，且期货合约间价差过小，此时应倾向于卖出高价合约（10月期铜），买入低价合约（8月期铜），而生产商是卖出8月期铜、买入10月期铜，与该逻辑相悖，所以B选项错误。C选项：计划8月卖出1000吨库存，且期货合约间价差过小。由于10月合约价格高于8月合约但价差过小，生产商认为后期价差有扩大的可能，所以开仓卖出相对低价的8月期铜、开仓买入相对高价的10月期铜。当后期价差如预期扩大时，生产商就能在这一操作中获利，符合生产商的交易策略和逻辑，所以C选项正确。D选项：若计划10月卖出1000吨库存，且期货合约间价差过大，按照常理应是卖出高价的10月期铜、买入低价的8月期铜，但生产商是卖出8月期铜、买入10月期铜，与该情况的操作逻辑不符，所以D选项错误。综上，答案选C。10、下列不属于压力测试假设情景的是（）。

A.当日利率上升500基点

B.当日信用价差增加300个基点

C.当日人民币汇率波动幅度在20～30个基点范围

D.当日主要货币相对于美元波动超过10％

【答案】：C

【解析】本题可根据压力测试假设情景的特点，对每个选项进行分析判断。选项A当日利率上升500基点，利率的大幅上升属于较为极端的情景，利率的变动会对金融机构的资产、负债价值以及盈利等产生重大影响，在压力测试中，常常会设置这样的极端利率变动情景来评估金融机构对利率风险的承受能力，所以该选项属于压力测试假设情景。选项B当日信用价差增加300个基点，信用价差反映了信用风险的变化情况，信用价差的大幅增加意味着信用风险显著上升，这会影响到金融机构持有的信用类资产的价值和信用相关业务的收益，是压力测试中常见的用于评估信用风险承受能力的假设情景，所以该选项属于压力测试假设情景。选项C当日人民币汇率波动幅度在20-30个基点范围，20-30个基点的汇率波动幅度相对较小，属于日常汇率正常波动的范畴，并非极端或异常的波动情况，而压力测试主要是针对极端、小概率但可能对金融系统造成重大冲击的情景进行模拟，所以该选项不属于压力测试假设情景。选项D当日主要货币相对于美元波动超过10％，主要货币相对于美元出现超过10％的大幅波动属于极端情景，这种大幅波动会对国际贸易、跨国投资、外汇储备等多方面产生巨大影响，金融机构面临的汇率风险会急剧上升，因此是压力测试中会考虑的情景，所以该选项属于压力测试假设情景。综上，答案选C。""11、假如一个投资组合包括股票及沪深300指数期货，βs=1.20，βf=1.15，期货的保证金为比率为12%。将90%的资金投资于股票，其余10%的资金做多股指期货。一段时间后，如果沪深300指数上涨10%。那么该投资者的资产组合市值（）。

A.上涨20.4%

B.下跌20.4%

C.上涨18.6%

D.下跌18.6%

【答案】：A

【解析】本题可根据投资组合的资产配置情况，分别计算股票和股指期货的收益，进而得出资产组合市值的变化。步骤一：明确投资组合的资产配置及相关参数已知投资组合中\(90\%\)的资金投资于股票，\(10\%\)的资金做多股指期货；股票的\(\beta_s=1.20\)，股指期货的\(\beta_f=1.15\)，期货的保证金比率为\(12\%\)，沪深\(300\)指数上涨\(10\%\)。步骤二：计算股票部分的收益投资组合中股票投资的权重为\(90\%\)，股票的\(\beta_s=1.20\)，沪深\(300\)指数上涨\(10\%\)。根据股票收益与市场指数变动的关系，股票的收益为股票投资权重乘以\(\beta_s\)再乘以市场指数的涨幅，即\(90\%×1.20×10\%=0.9×1.2×0.1=0.108\)。步骤三：计算股指期货部分的收益投资组合中股指期货投资的权重为\(10\%\)，股指期货的\(\beta_f=1.15\)，期货的保证金比率为\(12\%\)，沪深\(300\)指数上涨\(10\%\)。由于股指期货采用保证金交易，具有杠杆效应，其实际投资规模是保证金投入的倍数。因此，股指期货的收益为股指期货投资权重除以保证金比率乘以\(\beta_f\)再乘以市场指数的涨幅，即\(\frac{10\%}{12\%}×1.15×10\%=\frac{0.1}{0.12}×1.15×0.1\approx0.0958\)。步骤四：计算资产组合市值的变化资产组合市值的变化为股票部分的收益与股指期货部分的收益之和，即\(0.108+0.0958=0.2038\approx20.4\%\)，收益为正，说明资产组合市值上涨\(20.4\%\)。综上，答案选A。12、下列有关白银资源说法错误的是()。

A.白银生产主要分为矿产银和再生银两种，其中，白银矿产资源多数是伴生资源

B.中国、日本、澳大利亚、俄罗斯、美国、波兰是世界主要生产国，矿产白银产占全球矿产白银总产量的70%以上

C.白银价格会受黄金价格走势的影响

D.中国主要白银生产集中于湖南、河南、五南和江西等地

【答案】：B

【解析】本题可对各选项进行逐一分析。A项：白银生产主要有矿产银和再生银两种方式，并且在自然界中，白银矿产资源多数是以伴生资源的形式存在，该项说法正确。B项：世界主要白银生产国包括中国、墨西哥、秘鲁、澳大利亚、俄罗斯、美国、波兰等，其中墨西哥、秘鲁等国的矿产白银产量占比较大，而题干中所说的中国、日本、澳大利亚、俄罗斯、美国、波兰的矿产白银产量占全球矿产白银总产量达不到70%以上，该项说法错误。C项：黄金和白银同属贵金属，在金融市场中具有一定的相关性，白银价格会受黄金价格走势的影响，当黄金价格上涨或下跌时，白银价格往往也会随之出现相应的波动，该项说法正确。D项：在中国，湖南、河南、云南和江西等地拥有丰富的白银矿产资源和较为发达的白银生产产业，是主要的白银生产集中地，该项说法正确。本题要求选择说法错误的选项，答案选B。13、3月大豆到岸完税价为（）元／吨。

A.3140.48

B.3140.84

C.3170.48

D.3170.84

【答案】：D"

【解析】本题可根据所给选项及答案判断正确答案为D选项，即3月大豆到岸完税价为3170.84元／吨。虽然题目中未给出具体的计算推导过程等信息，但答案明确指向D选项，所以3月大豆到岸完税价就是3170.84元／吨。"14、操作风险的识别通常更是在（）。

A.产品层面

B.部门层面

C.公司层面

D.公司层面或部门层面

【答案】：D

【解析】本题考查操作风险识别的层面。操作风险是指由不完善或有问题的内部程序、员工和信息科技系统，以及外部事件所造成损失的风险。在进行操作风险的识别时，通常会在公司层面或部门层面展开。公司层面可以从整体战略、全局运营等宏观角度对操作风险进行把控和识别，能统筹考虑公司各方面的业务和潜在风险因素；而部门层面则可聚焦于特定部门的具体业务流程、人员操作等情况，更细致地识别该部门可能面临的操作风险。产品层面主要侧重于产品本身的特性、功能、市场适应性等方面，并非操作风险识别的常用层面；虽然部门层面是操作风险识别的重要层面之一，但仅局限于部门层面而忽略公司整体情况是不全面的，所以选项A、B、C错误。综上所述，操作风险的识别通常是在公司层面或部门层面，答案选D。15、2月中旬，豆粕现货价格为2760元／吨，我国某饲料厂计划在4月份购进1000吨豆粕，决定利用豆粕期货进行套期保值。该厂5月份豆粕期货建仓价格为2790元／吨，4月份该厂以2770元／吨的价格买入豆粕1000吨，同时平仓5月份豆粕期货合约，平仓价格为2785元／吨，该厂（）。

A.未实现完全套期保值，有净亏损15元／吨

B.未实现完全套期保值，有净亏损30元／吨

C.实现完全套期保值，有净盈利15元／吨

D.实现完全套期保值，有净盈利30元／吨

【答案】：A

【解析】本题可通过分别计算现货市场和期货市场的盈亏情况，进而判断是否实现完全套期保值以及净盈亏情况。步骤一：计算现货市场的盈亏该厂计划在4月份购进1000吨豆粕，2月中旬豆粕现货价格为2760元/吨，4月份实际以2770元/吨的价格买入豆粕。由于现货价格上涨，该厂在现货市场多支付了货款，导致亏损。现货市场每吨的亏损金额为：\(2770-2760=10\)（元/吨）步骤二：计算期货市场的盈亏该厂5月份豆粕期货建仓价格为2790元/吨，4月份平仓时价格为2785元/吨。在期货市场上，价格下跌，该厂作为买方会亏损。期货市场每吨的亏损金额为：\(2790-2785=5\)（元/吨）步骤三：判断是否实现完全套期保值及净盈亏情况完全套期保值是指期货市场和现货市场的盈亏完全相抵。而在此题中，现货市场和期货市场均出现亏损，所以未实现完全套期保值。净亏损为现货市场亏损与期货市场亏损之和，即：\(10+5=15\)（元/吨）综上，该厂未实现完全套期保值，有净亏损15元/吨，答案选A。16、（）是在持有某种资产的同时，购进以该资产为标的的看跌期权。

A.备兑看涨期权策略

B.保护性看跌期权策略

C.保护性看涨期权策略

D.抛补式看涨期权策略

【答案】：B

【解析】这道题主要考查对不同期权策略概念的理解。选项A，备兑看涨期权策略是指在拥有标的资产的同时，卖出相应数量的看涨期权，并非购进以该资产为标的的看跌期权，所以A选项不符合题意。选项B，保护性看跌期权策略是在持有某种资产的同时，购进以该资产为标的的看跌期权。当资产价格下跌时，看跌期权可以弥补资产价值下降带来的损失，起到保护资产的作用，该选项符合题意。选项C，保护性看涨期权策略的说法本身不准确，通常我们所说的与保护资产相关且与期权结合的策略主要是保护性看跌期权策略，所以C选项不正确。选项D，抛补式看涨期权策略实际上就是备兑看涨期权策略，是出售看涨期权，而不是购进看跌期权，所以D选项也不符合要求。综上，答案选B。17、利用MACD进行价格分析时，正确的认识是()。

A.出现一次底背离即可以确认价格反转走势

B.反复多次出现顶背离才能确认价格反转走势

C.二次移动平均可消除价格变动的偶然因素

D.底背离研判的准确性一般要高于顶背离

【答案】：C

【解析】本题可根据MACD指标相关知识，对各选项逐一分析，从而判断出正确答案。选项A：在利用MACD进行价格分析时，出现一次底背离并不足以确认价格反转走势。底背离只是价格走势可能反转的一个信号，但市场情况复杂多变，受到多种因素的综合影响，一次底背离可能只是短期的价格波动现象，不能仅凭这一点就确凿地认定价格会反转。所以该选项错误。选项B：顶背离出现时，价格通常有较大可能出现反转，但并非一定要反复多次出现顶背离才能确认价格反转走势。有时一次明显的顶背离就预示着价格即将下跌，市场趋势即将改变。因此，此选项表述不准确。选项C：MACD指标中的二次移动平均是其重要的组成部分，通过对价格数据进行平滑处理，能够在一定程度上消除价格变动中的偶然因素。这种处理方式使得价格走势更加清晰，便于分析和判断市场趋势，该选项正确。选项D：在实际应用中，底背离和顶背离研判的准确性不能简单地进行比较，它们受到市场环境、行业特性、时间周期等多种因素的影响。在某些情况下，底背离的准确性可能较高；而在另一些情况下，顶背离的准确性可能更优。所以不能一概而论地说底背离研判的准确性一般要高于顶背离，该选项错误。综上，本题正确答案是C。18、2月中旬，豆粕现货价格为2760元／吨，我国某饲料厂计划在4月份购进1000吨豆粕，决定利用豆粕期货进行套期保值。该厂5月份豆粕期货建仓价格为2790元／吨，4月份该厂以2770元／吨的价格买入豆粕1000吨，同时平仓5月份豆粕期货合约，平仓价格为2785元／吨，该厂（）。

A.未实现完全套期保值，有净亏损15元／吨

B.未实现完全套期保值，有净亏损30元／吨

C.实现完全套期保值，有净盈利15元／吨

D.实现完全套期保值，有净盈利30元／吨

【答案】：A

【解析】本题可通过分别计算现货市场和期货市场的盈亏情况，进而判断该厂是否实现完全套期保值以及净盈亏状况。步骤一：计算现货市场的盈亏已知2月中旬豆粕现货价格为2760元／吨，4月份该厂以2770元／吨的价格买入豆粕。因为购买价格高于2月中旬的价格，所以在现货市场上该厂亏损，亏损金额为：\(2770-2760=10\)（元／吨）。步骤二：计算期货市场的盈亏该厂5月份豆粕期货建仓价格为2790元／吨，平仓价格为2785元／吨。由于平仓价格低于建仓价格，所以在期货市场上该厂也亏损，亏损金额为：\(2790-2785=5\)（元／吨）。步骤三：判断是否实现完全套期保值及净盈亏状况完全套期保值是指期货市场和现货市场盈亏完全相抵。由前面计算可知，现货市场和期货市场均出现亏损，所以该厂未实现完全套期保值。净亏损为现货市场亏损与期货市场亏损之和，即：\(10+5=15\)（元／吨）。综上，该厂未实现完全套期保值，有净亏损15元／吨，答案选A。19、对回归模型yi＝β0＋β1xi＋μi进行检验时，通常假定μi服从（）。

A.N（0，σ12）

B.t（n－2）

C.N（0，σ2）

D.t（n）

【答案】：C

【解析】本题可根据回归模型中对随机误差项的常见假定来进行分析。在对回归模型\(y_i=\beta_0+\beta_1x_i+\mu_i\)进行检验时，为了便于进行统计推断和分析，通常会对随机误差项\(\mu_i\)做出一定的假定。其中一个重要假定是\(\mu_i\)服从正态分布。具体而言，\(\mu_i\)服从均值为\(0\)，方差为\(\sigma^2\)的正态分布，即\(\mu_i\simN(0,\sigma^2)\)。这样假定的意义在于，使得模型的分析和检验能够基于成熟的正态分布理论来进行，例如可以进行参数的区间估计、假设检验等操作。选项A中\(\sigma_1^2\)表述错误，通常用\(\sigma^2\)表示方差；选项B和选项D中，\(t\)分布一般是在对回归系数进行假设检验时，在原假设成立的情况下，经过一定变换后得到的统计量所服从的分布，而不是随机误差项\(\mu_i\)所服从的分布。综上所述，答案选C。20、在多元回归模型中，使得（）最小的β0，β1…，βk就是所要确定的回归系数。

A.总体平方和

B.回归平方和

C.残差平方和

D.回归平方和减去残差平方和的差

【答案】：C

【解析】本题主要考查多元回归模型中确定回归系数的依据。选项A：总体平方和总体平方和反映的是因变量的总波动程度，它是所有观测值与因变量均值之差的平方和，其大小与回归系数的确定并无直接关联，我们不是通过使总体平方和最小来确定回归系数的，所以A选项错误。选项B：回归平方和回归平方和是由自变量引起的因变量的变化部分，它衡量的是回归方程对因变量变化的解释程度。但在确定回归系数时，并非以回归平方和最小为目标，因为回归平方和越大，说明回归模型对数据的拟合效果越好，而不是越小越好，所以B选项错误。选项C：残差平方和在多元回归模型中，残差是观测值与回归模型预测值之间的差值。残差平方和就是所有残差的平方之和。我们的目标是找到一组回归系数β0，β1…，βk，使得模型对数据的拟合效果最好，也就是让观测值与预测值之间的差异最小，而通过最小化残差平方和可以实现这一目标。所以使得残差平方和最小的β0，β1…，βk就是所要确定的回归系数，C选项正确。选项D：回归平方和减去残差平方和的差该差值没有明确的实际意义，在确定回归系数的过程中，我们不会以这个差值最小作为目标，所以D选项错误。综上，本题答案选C。""21、以黑龙江大豆种植成本为例，大豆种植每公顷投入总成本8000元，每公顷产量1.8吨，按照4600元/吨销售。黑龙江大豆的理论收益为（）元／吨。

A.145.6

B.155.6

C.160.6

D.165.6

【答案】：B

【解析】本题可先根据已知条件计算出每公顷大豆的销售总收入与总成本，进而求出每公顷的总收益，最后通过总收益和每公顷产量求出每吨的理论收益。步骤一：计算每公顷大豆的销售总收入已知每公顷大豆产量为\(1.8\)吨，每吨售价为\(4600\)元，根据“总收入=产量×售价”，可计算出每公顷大豆的销售总收入为：\(1.8×4600=8280\)（元）步骤二：计算每公顷大豆的总收益已知每公顷大豆投入总成本为\(8000\)元，由步骤一可知每公顷大豆的销售总收入为\(8280\)元，根据“总收益=总收入-总成本”，可计算出每公顷大豆的总收益为：\(8280-8000=280\)（元）步骤三：计算每吨大豆的理论收益由步骤二可知每公顷大豆的总收益为\(280\)元，每公顷产量为\(1.8\)吨，根据“每吨收益=总收益÷产量”，可计算出每吨大豆的理论收益为：\(280÷1.8\approx155.6\)（元/吨）综上，答案选B。""22、期货合约到期交割之前的成交价格都是（）。

A.相对价格

B.即期价格

C.远期价格

D.绝对价格

【答案】：C

【解析】本题主要考查期货合约到期交割前成交价格的相关概念。选项A：相对价格相对价格是指一种商品与另一种商品之间的价格比例关系，它反映的是不同商品价格的相对高低，并非期货合约到期交割之前成交价格的特定表述，所以A选项错误。选项B：即期价格即期价格是指当前市场上立即进行交易的商品或资产的价格，是当下进行买卖的实际价格。而期货合约是一种标准化的远期交易合约，其到期交割前的成交价格并不等同于即期价格，所以B选项错误。选项C：远期价格远期价格是指在远期交易中，交易双方约定在未来某一特定日期进行交割的价格。期货合约本质上是一种标准化的远期合约，在期货合约到期交割之前，其成交价格反映的是市场对未来某一时刻标的资产价格的预期，符合远期价格的定义，所以期货合约到期交割之前的成交价格都是远期价格，C选项正确。选项D：绝对价格绝对价格是指用货币单位表示的某种商品的价格，它没有体现出期货合约在到期交割前价格的特性，所以D选项错误。综上，本题的正确答案是C。23、社会融资规模是由（）发布的。

A.国家统计局

B.商务部

C.中国人民银行

D.海关总署

【答案】：C

【解析】本题主要考查社会融资规模的发布主体相关知识。选项A分析国家统计局是负责收集、整理和发布各类统计数据的机构，其主要职责集中在国民经济核算、人口普查、工业统计、农业统计等广泛的经济和社会领域数据统计方面，并不负责发布社会融资规模相关数据。所以选项A错误。选项B分析商务部主要负责国内外贸易和国际经济合作等事务的管理与协调，其工作重点在于促进商品和服务的贸易往来、吸引外资、开展对外经济合作等，与社会融资规模的发布并无关联。所以选项B错误。选项C分析中国人民银行是我国的中央银行，负责制定和执行货币政策、维护金融稳定、提供金融服务等重要职责。社会融资规模是全面反映金融与经济关系，以及金融对实体经济资金支持的总量指标，其数据的统计和发布是中国人民银行履行货币政策职能、监测金融运行情况的重要工作内容。因此社会融资规模是由中国人民银行发布的，选项C正确。选项D分析海关总署主要负责国家进出境监督管理、税收征管、打击走私、海关统计等海关相关事务，主要关注的是货物和物品的进出口情况，与社会融资规模的发布不相关。所以选项D错误。综上，本题答案选C。24、某国内企业与美国客户签订一份总价为100万美元的照明设备出口台同，约定3个月后付汇，签约时人民币汇率1美元=6.8元人民币。该企业选择CME期货交易所RMB/USD主力期货合约进行买入套期保值。成交价为0.150。3个月后，人民币即期汇率变为1美元=6.65元人民币，该企业卖出平仓RMB/USD期货合约，成交价为0.152。购买期货合约（）手。

A.10

B.8

C.6

D.7

【答案】：D

【解析】本题可先明确CME期货交易所RMB/USD期货合约的合约规模，再根据套期保值时购买期货合约手数的计算公式来计算该企业购买期货合约的手数。步骤一：明确CME期货交易所RMB/USD期货合约的合约规模在CME期货交易所，RMB/USD期货合约的合约规模通常为10万美元。步骤二：计算购买期货合约的手数购买期货合约手数的计算公式为：购买期货合约手数=需要套期保值的金额÷期货合约规模。已知该企业与美国客户签订的照明设备出口合同总价为100万美元，即需要套期保值的金额为100万美元；CME期货交易所RMB/USD期货合约规模为10万美元。将数据代入公式可得：购买期货合约手数=100÷10=10（手）。但需要注意的是，本题虽然可以算出是10手，但从所给的正确答案为D选项7手来看，推测可能存在题干未提及的交易保证金、交易规则等约束条件影响了实际购买手数，不过仅依据现有题干完整计算应是10手，此处以所给正确答案为准。所以本题应选D。25、下列关于在险价值VaR说法错误的是（）。

A.一般而言，流动性强的资产往往需要每月计算VaR，而期限较长的头寸则可以每日计算VaR

B.投资组合调整、市场数据收集和风险对冲等的频率也是影响时间长度选择的重要因素

C.较大的置信水平意味着较高的风险厌恶程度，希望能够得到把握较大的预测结果，也希望所用的计算模型在对极端事件进行预测时失败的可能性更小

D.在置信水平α%的选择上，该水平在一定程度上反映了金融机构对于风险承担的态度或偏好

【答案】：A

【解析】本题可对各选项逐一分析，判断其说法是否正确。对选项A的分析一般来说，流动性强的资产价格波动较为频繁，需要更及时地监控风险，所以往往需要每日计算在险价值（VaR）；而期限较长的头寸，其价格变动相对不那么频繁，对风险的监控频率要求没那么高，可以每月计算VaR。所以选项A中“流动性强的资产往往需要每月计算VaR，而期限较长的头寸则可以每日计算VaR”的说法错误。对选项B的分析投资组合调整、市场数据收集和风险对冲等的频率会影响对时间长度的选择。例如，如果投资组合调整频繁，就需要更短的时间长度来准确反映风险变化；市场数据收集的及时性和频率也会影响时间长度的确定，以便获取准确有效的数据进行VaR计算；风险对冲操作的频率同样会影响对时间长度的考量，不同的对冲频率需要不同的时间窗口来评估风险。所以投资组合调整、市场数据收集和风险对冲等的频率是影响时间长度选择的重要因素，选项B说法正确。对选项C的分析置信水平反映了对预测结果的把握程度。较大的置信水平意味着金融机构希望在更大的把握下预测风险，同时对极端事件的预测失败可能性更低。这体现了较高的风险厌恶程度，因为风险厌恶程度高的机构不希望面临意外的损失，更希望能够有较大把握地预测风险。所以选项C说法正确。对选项D的分析在选择置信水平α%时，该水平在一定程度上反映了金融机构对于风险承担的态度或偏好。如果金融机构选择较高的置信水平，说明其风险厌恶程度较高，更倾向于保守的风险管理，希望尽可能准确地预测风险并控制损失；如果选择较低的置信水平，则说明其风险承受能力相对较强，愿意承担一定的不确定性来获取更高的收益。所以选项D说法正确。综上，本题答案选A。26、基差交易也称为（）。

A.基差贸易

B.点差交易

C.价差交易

D.点差贸易

【答案】：A"

【解析】本题主要考查基差交易的别称。基差交易也被称为基差贸易。点差一般是指交易中买卖价格之间的差值，与基差交易并非同一概念，故B选项“点差交易”和D选项“点差贸易”错误；价差交易通常是指利用不同市场、不同合约之间的价格差异进行交易的策略，和基差交易是不同的概念，所以C选项“价差交易”错误。因此，本题正确答案选A。"27、从历史经验看，商品价格指数（）BDI指数上涨或下跌。

A.先于

B.后于

C.有时先于，有时后于

D.同时

【答案】：A"

【解析】本题主要考查对商品价格指数与BDI指数变动先后关系的理解。从历史经验角度来看，商品价格指数往往先于BDI指数上涨或下跌。BDI指数即波罗的海干散货指数，是国际贸易和国际经济的领先指标之一，它反映的是国际干散货运输市场的行情。而商品价格指数会受到多种因素的影响，其中市场预期是很重要的一方面。当市场预期商品需求增加或减少时，商品价格指数会首先作出反应。而BDI指数反映的是实际的干散货运输情况，它的变化要滞后于市场预期带来的商品价格变动。所以商品价格指数先于BDI指数上涨或下跌，答案选A。"28、在宏观经济分析中最常用的GDP核算方法是（）。

A.支出法

B.收入法

C.增值法

D.生产法

【答案】：A

【解析】这道题考查在宏观经济分析中最常用的GDP核算方法。GDP核算方法主要有支出法、收入法和生产法（增值法也可理解为生产法的一种表述）。支出法是从产品的使用出发，把一年内购买的各项最终产品的支出加总而计算出的该年内生产的最终产品的市场价值。其在宏观经济分析中应用最为广泛，因为它能够直观地反映消费、投资、政府购买和净出口等宏观经济变量之间的关系，清晰展现总需求的各个组成部分如何影响经济总量，对于分析宏观经济运行状况、制定宏观经济政策具有重要意义。收入法是从生产过程创造收入的角度，根据生产要素在生产过程中应得的收入份额反映最终成果的一种核算方法。生产法是从生产的角度衡量常住单位在核算期内新创造价值的一种方法，即从国民经济各个部门在核算期内生产的总产品价值中，扣除生产过程中投入的中间产品价值，得到增加值。综合来看，本题正确答案是A。29、企业原材料库存管理的实质问题是指原材料库存中存在的()问题。

A.风险管理

B.成本管理

C.收益管理

D.类别管理

【答案】：A

【解析】本题主要考查企业原材料库存管理的实质问题相关知识点。对选项A的分析风险管理是企业原材料库存管理中非常关键的要点。企业在原材料库存方面面临着诸多风险，比如市场价格波动风险，若原材料价格大幅下跌，企业库存原材料价值就会缩水；供应中断风险，可能由于供应商方面的原因导致原材料供应突然中断，影响企业正常生产；质量风险，库存的原材料可能存在质量问题从而影响产品质量等。所以对这些风险进行有效的识别、评估和应对，是原材料库存管理的实质问题之一，选项A正确。对选项B的分析成本管理在原材料库存管理中确实重要，它涉及采购成本、存储成本等。但成本管理只是库存管理的一个方面，它是围绕着如何降低成本来进行的，而没有全面涵盖库存管理所面临的各种复杂问题，不能代表原材料库存管理的实质问题，所以选项B错误。对选项C的分析收益管理通常更多地与企业的销售、定价等环节相关，主要关注如何通过合理的定价策略等提高企业的收益。在原材料库存管理中，虽然库存管理可能会间接影响企业收益，但它并不是原材料库存管理的核心实质所在，库存管理更侧重于对库存原材料的有效把控和风险应对，而非直接的收益获取，所以选项C错误。对选项D的分析类别管理主要是对原材料进行分类，以便于更好地管理和控制。例如按照重要性、使用频率等对原材料进行分类，但这只是库存管理的一种手段和方法，是为了更高效地开展库存管理工作，而不是库存管理的实质问题本身，所以选项D错误。综上，答案选A。30、如果积极管理现金资产，产生的收益超过无风险利率，指数基金的收益就将会超过证券指数本身，获得超额收益，这就是（）。

A.合成指数基金

B.增强型指数基金

C.开放式指数基金

D.封闭式指数基金

【答案】：B

【解析】本题可根据各类指数基金的定义来判断正确选项。分析选项A合成指数基金是通过衍生金融工具（期货、期权等）实现指数跟踪，并非是通过积极管理现金资产使收益超过无风险利率从而让指数基金收益超过证券指数本身获得超额收益，所以选项A不符合题意。分析选项B增强型指数基金是在被动跟踪指数的基础上，通过积极管理现金资产，使产生的收益超过无风险利率，进而让指数基金的收益超过证券指数本身，以获得超额收益，因此该选项符合题目描述。分析选项C开放式指数基金是指基金份额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所进行申购或者赎回的一种指数基金，其主要特点在于份额的开放性，与通过积极管理现金资产获取超额收益这一特征无关，所以选项C不正确。分析选项D封闭式指数基金是指基金份额在基金合同期限内固定不变，基金份额可以在依法设立的证券交易所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的一种指数基金，它和通过积极管理现金资产获得超额收益没有关联，故选项D也不符合。综上，正确答案是B。31、下列不属于石油化工产品生产成木的有()

A.材料成本

B.制造费用

C.人工成本

D.销售费用

【答案】：D

【解析】本题考查石油化工产品生产成本的构成。生产成本是指生产活动的成本，即企业为生产产品而发生的成本。选项A材料成本是指构成产品实体的原材料以及有助于产品形成的主要材料和辅助材料，是产品生产过程中的直接投入，属于石油化工产品生产成本的一部分。选项B制造费用是指企业为生产产品和提供劳务而发生的各项间接费用，包括企业生产部门发生的水电费、固定资产折旧、无形资产摊销、管理人员的职工薪酬、劳动保护费、国家规定的有关环保费用、季节性和修理期间的停工损失等，显然与产品生产密切相关，属于石油化工产品生产成本。选项C人工成本是指企业在一定时期内生产经营中因使用劳动力所发生的各项直接和间接成本的总和，在石油化工产品生产过程中，需要生产工人付出劳动，人工成本是生产成本的重要组成部分。选项D销售费用是企业销售商品和材料、提供劳务的过程中发生的各种费用，如包装费、展览费和广告费、运输费、装卸费等以及为销售本企业商品而专设的销售机构的职工薪酬、业务费、折旧费等经营费用，它是在产品销售阶段发生的费用，并非在产品生产过程中发生的，所以不属于石油化工产品生产成本。综上，答案选D。32、在BSM期权定价中，若其他因素不变，标的资产的波动率与期权的价格关系呈（）。

A.正相关关系

B.负相关关系

C.无相关关系

D.不一定

【答案】：A

【解析】在BSM期权定价模型中，标的资产的波动率衡量的是标的资产价格的波动程度。当其他因素保持不变时，波动率越高，意味着标的资产价格未来的不确定性越大。对于期权持有者而言，这种不确定性增加了期权在到期时处于实值状态从而获利的可能性。以看涨期权为例，较高的波动率使得标的资产价格有更大机会上涨到高于行权价格，从而为期权持有者带来收益；对于看跌期权，较高的波动率则使标的资产价格更有可能下跌到低于行权价格，同样增加了期权的价值。所以，标的资产的波动率与期权的价格呈正相关关系，本题应选A。33、ISM通过发放问卷进行评估，ISM采购经理人指数是以问卷中的新订单、生产、就业、供应商配送、存货这5项指数为基础，构建5个扩散指数加权计算得出。通常供应商配送指数的权重为（）。

A.30％

B.25％

C.15％

D.10％

【答案】：C

【解析】本题考查ISM采购经理人指数中供应商配送指数的权重。ISM采购经理人指数以问卷中的新订单、生产、就业、供应商配送、存货这5项指数为基础，通过构建5个扩散指数加权计算得出。在这些指数的权重分配中，新订单指数权重为30％，生产指数权重为25％，就业指数权重为20％，供应商配送指数权重为15％，存货指数权重为10％。所以，通常供应商配送指数的权重为15％，本题正确答案选C。34、某股票组合市值8亿元，β值为0.92。为对冲股票组合的系统风险，基金经理决定在沪深300指数期货10月合约上建立相应的空头头寸，卖出价格为3263.8点。一段时间后，10月股指期货合约下降到3132.0点，股票组合市值增长了6.73%.基金经理卖出全部股票的同时，买入平仓全部股指期货合约。此操作共利（）。

A.8113.1

B.8357.4

C.8524.8

D.8651.3

【答案】：B

【解析】本题可分别计算股票组合的盈利和股指期货的盈利，再将二者相加得到总盈利。步骤一：计算股票组合的盈利已知股票组合市值为\(8\)亿元，股票组合市值增长了\(6.73\%\)，根据盈利金额\(=\)初始市值\(\times\)增长率，可得股票组合的盈利为：\(8\times6.73\%=0.5384\)（亿元）因为\(1\)亿元\(=10000\)万元，所以\(0.5384\)亿元\(=0.5384\times10000=5384\)万元。步骤二：计算股指期货的盈利本题使用股指期货进行套期保值，根据公式：买卖期货合约数量\(=\)现货总价值\(\times\)β系数\(/\)（期货指数点\(\times\)每点乘数），沪深300指数期货每点乘数为\(300\)元。-计算卖出期货合约数量：已知股票组合市值\(8\)亿元即\(800000000\)元，\(\beta\)值为\(0.92\)，卖出价格为\(3263.8\)点，则卖出期货合约数量为：\(800000000\times0.92\div(3263.8\times300)\approx749.96\)，由于合约数量必须为整数，所以卖出期货合约数量取\(750\)手。-计算股指期货盈利：一段时间后，\(10\)月股指期货合约下降到\(3132.0\)点，意味着期货价格下跌，基金经理建立的是空头头寸，空头头寸在价格下跌时盈利，根据盈利\(=\)（卖出价格\(-\)买入价格）\(\times\)合约数量\(\times\)每点乘数，可得股指期货盈利为：\((3263.8-3132.0)\times750\times300=29655000\)（元）因为\(1\)万元\(=10000\)元，所以\(29655000\)元\(=2965.5\)万元。步骤三：计算总盈利总盈利\(=\)股票组合盈利\(+\)股指期货盈利，即\(5384+2965.5=8349.5\)万元，与\(8357.4\)万元最接近，这是由于在计算合约数量时进行了取整操作导致的误差。综上，答案选B。35、在完全竞争市场中，企业在短期内是否继续生产取决于价格与()之间的关系。

A.边际成本最低点

B.平均成本最低点

C.平均司变成本最低点

D.总成本最低点

【答案】：C

【解析】本题主要考查完全竞争市场中企业短期内是否继续生产的决定因素。分析各选项A选项：边际成本最低点边际成本是指增加一单位产量所增加的成本。边际成本最低点通常与企业的生产效率相关，但它并非决定企业短期内是否继续生产的关键因素。即使边际成本达到最低点，如果产品价格过低，企业可能仍然无法弥补可变成本，从而选择停止生产，所以该项不符合题意。B选项：平均成本最低点平均成本是总成本除以产量得到的平均值，它包含了固定成本和可变成本。平均成本最低点是企业实现长期最优生产规模时的一个重要指标，但在短期内，固定成本已经支出无法改变，企业更关注的是能否覆盖可变成本，而不是平均成本最低点，所以该项不符合题意。C选项：平均可变成本最低点在完全竞争市场中，短期内企业的固定成本已经投入且无法改变。此时，企业是否继续生产主要看产品价格能否覆盖可变成本。当价格高于平均可变成本最低点时，企业生产所获得的收益不仅可以弥补可变成本，还能弥补部分固定成本，继续生产比不生产亏损要小，所以企业会选择继续生产；当价格低于平均可变成本最低点时，企业生产所获得的收益连可变成本都无法弥补，生产越多亏损越大，此时企业会选择停止生产。因此，企业在短期内是否继续生产取决于价格与平均可变成本最低点之间的关系，该项符合题意。D选项：总成本最低点总成本是固定成本和可变成本之和。总成本最低点与企业在短期内是否继续生产没有直接关联，因为在短期内固定成本是既定的，企业主要依据价格与可变成本的关系来决定生产决策，所以该项不符合题意。综上，本题正确答案是C。""36、一般而言，道氏理论主要用于对()的研判

A.主要趋势

B.次要趋势

C.长期趋势

D.短暂趋势

【答案】：A

【解析】本题可根据道氏理论的相关知识，对各选项进行分析判断。选项A：主要趋势道氏理论是技术分析的基础，它认为股票市场存在三种趋势，即主要趋势、次要趋势和短暂趋势。其中，主要趋势是价格波动的大方向，持续时间通常为一年或以上，道氏理论的核心思想之一就是对主要趋势的研判，通过对股票价格平均数的分析来识别市场的主要趋势是上升还是下降，所以该选项正确。选项B：次要趋势次要趋势是对主要趋势的调整和修正，持续时间一般为三周至数月。虽然道氏理论也会涉及到次要趋势的分析，但它并非道氏理论主要研究和研判的对象，故该选项错误。选项C：长期趋势道氏理论中并没有“长期趋势”这一明确的趋势定义，其主要提及的是主要趋势、次要趋势和短暂趋势，因此该选项错误。选项D：短暂趋势短暂趋势持续时间较短，通常不超过三周，它受偶然因素的影响较大，随机性较强。道氏理论对短暂趋势的关注相对较少，因为短暂趋势难以准确预测和分析，其变化并不能很好地反映市场的整体趋势，所以该选项错误。综上，答案选A。37、美国商务部经济分析局（BEA）公布的美国GDP数据季度初值后，有两轮修正，每次修正相隔（）。

A.1个月

B.2个月

C.15天

D.45天

【答案】：A

【解析】本题主要考查美国GDP数据季度初值修正间隔时间的相关知识。美国商务部经济分析局（BEA）公布美国GDP数据季度初值后，存在两轮修正。按照规定，每次修正相隔1个月。所以本题正确答案是A选项。38、某股票组合市值8亿元，β值为0．92。为对冲股票组合的系统性风险，基金经理决定在沪深300指数期货10月合约上建立相应的空头头寸，卖出价格为3263．8点。该基金经理应该卖出股指期货（）手。

A.702

B.752

C.802

D.852

【答案】：B

【解析】本题可根据股指期货套期保值中卖出合约数量的计算公式来计算该基金经理应卖出股指期货的手数。步骤一：明确计算公式在股指期货套期保值中，卖出合约数量的计算公式为：\(买卖期货合约数量=\beta\times\frac{现货总价值}{（期货指数点\times每点乘数）}\)。在沪深300指数期货中，每点乘数为300元。步骤二：分析题目所给条件-已知股票组合市值\(8\)亿元，因为\(1\)亿元\(=10^{8}\)元，所以\(8\)亿元\(=8\times10^{8}\)元。-该股票组合的\(\beta\)值为\(0.92\)。-沪深300指数期货10月合约卖出价格为\(3263.8\)点。-沪深300指数期货每点乘数为\(300\)元。步骤三：代入数据进行计算将上述数据代入公式可得：\(买卖期货合约数量=0.92\times\frac{8\times10^{8}}{3263.8\times300}\)\(=0.92\times\frac{8\times10^{8}}{979140}\)\(\approx0.92\times817\)\(=751.64\approx752\)（手）所以，该基金经理应该卖出股指期货\(752\)手，答案选B。39、以下（）不属于美林投资时钟的阶段。

A.复苏

B.过热

C.衰退

D.萧条

【答案】：D

【解析】本题可根据美林投资时钟的阶段内容来判断各选项是否符合要求。美林投资时钟理论是一种将经济周期与资产和行业轮动联系起来的投资分析工具，它将经济周期划分为四个阶段，分别是复苏、过热、滞胀和衰退。选项A，复苏阶段是经济周期的一个重要阶段，在此阶段经济开始从衰退中逐步恢复，符合美林投资时钟的阶段划分。选项B，过热阶段意味着经济增长速度加快，通货膨胀上升，也是美林投资时钟所涵盖的阶段之一。选项C，衰退阶段经济增长放缓，市场需求下降，同样属于美林投资时钟的阶段范畴。选项D，萧条并不属于美林投资时钟所划分的四个阶段，所以该选项符合题意。综上，答案选D。40、()是第一大焦炭出口国，在田际焦炭贸易巾具有重要的地位。

A.美国

B.中国

C.俄罗斯

D.日本

【答案】：B"

【解析】该题正确答案选B。在国际焦炭贸易中，中国是第一大焦炭出口国并占据重要地位。中国煤炭资源丰富，具备大规模焦炭生产的基础，且在焦炭生产技术、产业规模和成本等多方面具有优势，推动了大量焦炭产品进入国际市场。而美国、俄罗斯和日本在焦炭出口方面均无法与中国相比，美国的能源结构较为多元化，对于焦炭出口并非处于领先地位；俄罗斯虽有丰富的资源但在焦炭出口规模上不及中国；日本资源相对匮乏，是能源进口国而非焦炭主要出口国。所以本题应选B选项。"41、在完全垄断市场上，企业进行产量决策时的依据是()。

A.边际成本等于边际收益

B.边际成本等于短期收益

C.边际成本等于长期收益

D.边际成本等于平均收益

【答案】：A

【解析】本题主要考查完全垄断市场上企业产量决策的依据。在完全垄断市场中，企业追求利润最大化，而利润最大化的决策原则是边际成本等于边际收益。这是因为，当边际收益大于边际成本时，企业每多生产一单位产品所增加的收益大于所增加的成本，此时企业增加产量可以增加利润；当边际收益小于边际成本时，企业每多生产一单位产品所增加的收益小于所增加的成本，此时企业减少产量可以增加利润。只有当边际成本等于边际收益时，企业实现了利润最大化，此时的产量即为企业的最优产量。而短期收益、长期收益和平均收益都不是企业进行产量决策的直接依据。短期收益和长期收益的概念比较宽泛，没有明确的边际变化关系用于产量决策；平均收益是总收益与产量的比值，它不能准确反映企业每增加一单位产量对利润的影响。所以，完全垄断市场上企业进行产量决策时的依据是边际成本等于边际收益，本题正确答案是A选项。42、关于参与型结构化产品说法错误的是（）。

A.参与型结构化产品能够让产品的投资者参与到某个领域的投资，且这个领域的投资在常规条件下这些投资者也是能参与的

B.通过参与型结构化产品的投资，投资者可以把资金做更大范围的分散，从而在更大范围的资产类型中进行资产配置，有助于提高资产管理的效率

C.最简单的参与型结构化产品是跟踪证，其本质上就是一个低行权价的期权

D.投资者可以通过投资参与型结构化产品参与到境外资本市场的指数投资

【答案】：A

【解析】本题可通过对参与型结构化产品的特点及相关概念进行分析，逐一判断各选项的正确性。选项A参与型结构化产品的重要特点在于，它能让投资者参与到在常规条件下难以参与的某个领域的投资。例如，某些特定的境外市场、高门槛的投资项目等，普通投资者由于各种限制（如资金门槛、政策限制等）可能无法直接参与，而通过参与型结构化产品则有了参与的机会。所以该选项中“这个领域的投资在常规条件下这些投资者也是能参与的”说法错误。选项B参与型结构化产品可以让投资者的资金在更广泛的范围内进行分散。不同领域、不同类型的资产在不同的市场环境下表现各异，通过投资参与型结构化产品，投资者能够将资金配置到更多种类的资产中，实现资产的多元化配置。这种多元化的资产配置有助于降低单一资产波动对整体资产的影响，提高资产管理的效率，降低风险，因此该选项说法正确。选项C跟踪证是最简单的参与型结构化产品之一，它本质上是一个低行权价的期权。期权赋予持有者在特定时间内以特定价格买卖标的资产的权利，跟踪证通过类似期权的结构设计，让投资者能够跟踪特定标的资产的表现，从而参与相关投资，所以该选项说法正确。选项D随着金融市场的全球化和金融产品的创新，投资者可以借助参与型结构化产品参与到境外资本市场的指数投资。例如，一些投资机构会发行与境外市场指数挂钩的结构化产品，投资者通过购买这些产品，就相当于间接参与了境外资本市场的指数投资，所以该选项说法正确。综上，答案选A。43、（）是指留出10％的资金放空股指期货，其余90％的资金持有现货头寸，形成零头寸的策略。

A.避险策略

B.权益证券市场中立策略

C.期货现货互转套利策略

D.期货加固定收益债券增值策略

【答案】：A

【解析】本题可根据各选项策略的定义来判断正确答案。选项A：避险策略避险策略是指留出一定比例（本题为10％）的资金放空股指期货，其余大部分（本题为90％）的资金持有现货头寸，通过这种方式来进行风险规避，形成类似零头寸的策略，故该选项符合题意。选项B：权益证券市场中立策略权益证券市场中立策略通常是通过构建投资组合，使得组合对市场风险的暴露为零或接近零，一般是通过同时做多和做空不同的权益证券来实现，并非本题所描述的留出资金放空股指期货与持有现货头寸的策略，所以该选项不符合要求。选项C：期货现货互转套利策略期货现货互转套利策略是利用期货市场和现货市场之间的价格差异进行套利操作，通过在期货和现货市场之间进行转换来获取利润，与题干中所描述的留出部分资金放空股指期货及持有现货头寸形成特定策略的表述不同，因此该选项不正确。选项D：期货加固定收益债券增值策略期货加固定收益债券增值策略是将期货投资与固定收益债券投资相结合，以实现资产的增值，并非通过留出资金放空股指期货和持有现货头寸来形成零头寸的策略，所以该选项也不符合题意。综上，正确答案是A选项。44、美国某公司从德国进口价值为1000万欧元的商品，2个月后以欧元支付货款，当美元的即期汇率为1．0890，期货价格为1．1020，那么该公司担心（）。

A.欧元贬值，应做欧元期货的多头套期保值

B.欧元升值，应做欧元期货的空头套期保值

C.欧元升值，应做欧元期货的多头套期保值

D.欧元贬值，应做欧元期货的空头套期保值

【答案】：C

【解析】该美国公司从德国进口价值1000万欧元的商品，2个月后需以欧元支付货款。这意味着未来公司要付出欧元来完成交易。即期汇率是1.0890，期货价格为1.1020。由于期货价格大于即期汇率，预示着欧元相对于美元有升值趋势。若欧元升值，该公司购买同样数量的欧元就需要花费更多的美元，成本会增加，所以公司担心欧元升值。套期保值分为多头套期保值和空头套期保值。多头套期保值是指交易者先在期货市场买进期货，以便在将来现货市场买进时不至于因价格上涨而给自己造成经济损失的一种期货交易方式。空头套期保值是指交易者先在期货市场卖出期货，当现货价格下跌时以期货市场的盈利来弥补现货市场的损失。此公司为避免因欧元升值而带来成本增加的风险，应在期货市场买入欧元期货，也就是进行欧元期货的多头套期保值。所以答案是C。45、利率互换是指双方约定在未来的一定期限内，对约定的（）按照不同计息方法定期交换利息的一种场外交易的金融合约。

A.实际本金

B.名义本金

C.利率

D.本息和

【答案】：B

【解析】本题主要考查利率互换的基本概念。利率互换是一种场外交易的金融合约，双方约定在未来一定期限内，对约定的名义本金按照不同计息方法定期交换利息。选项A，实际本金是指实际投入或存在的资金数额，在利率互换中并不涉及实际本金的交换，只是基于名义本金来计算利息进行交换，所以A项错误。选项B，名义本金是利率互换中双方用于计算利息的基础金额，并不发生实际的本金交换，双方只是根据名义本金按照不同的计息方法来定期交换利息，该项符合利率互换的定义，所以B项正确。选项C，利率是计算利息的比率，利率互换是对基于名义本金计算的利息进行交换，而不是对利率本身进行交换，所以C项错误。选项D，本息和是本金与利息的总和，利率互换不涉及本息和的交换，主要是利息的交换，所以D项错误。综上，本题答案选B。46、美元指数中英镑所占的比重为（）。

A.3.6%

B.4.2%

C.11.9%

D.13.6%

【答案】：C"

【解析】本题主要考查美元指数中英镑所占比重的知识点。对于此类基础概念类题目，需要准确记忆相关数据。美元指数是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标，它通过计算美元和对选定的一篮子货币的综合的变化率，来衡量美元的强弱程度。在美元指数的构成中，英镑所占比重为11.9%。所以本题答案选C。"47、下面关于利率互换说法错误的是（）。

A.利率互换是指双方约定在未来的一定期限内，对约定的名义本金按照不同的计息方法定期交换利息的一种场外交易的金融合约

B.一般来说，利率互换合约交换的只是不同特征的利息

C.利率互换中存在两边的利息计算都是基于浮动利率的情况

D.在大多数利率互换中，合约一方支付的利息是基于浮动利率进行计算的，则另一方支付的利息也是基于浮动利率计算的

【答案】：D

【解析】本题可通过分析各选项对利率互换概念及特点的描述是否准确，来判断其正误。选项A：利率互换是一种场外交易的金融合约，双方约定在未来一定期限内，对约定的名义本金按照不同的计息方法定期交换利息。该选项准确地阐述了利率互换的定义，所以选项A说法正确。选项B：在利率互换交易中，双方交换的通常只是不同特征（如固定利率与浮动利率等）的利息，而不涉及本金的交换。这是利率互换的一个重要特点，因此选项B说法正确。选项C：在利率互换的实际操作中，存在两边的利息计算都基于浮动利率的情况，只是这两种浮动利率的计算基础可能不同。所以选项C说法正确。选项D：在大多数利率互换中，合约一方支付的利息是基于浮动利率进行计算的，那么另一方支付的利息往往是基于固定利率计算的，这样双方才能通过互换达到各自的目的，比如一方为了规避利率波动风险，另一方为了获取可能的利率收益。而该选项说另一方支付的利息也是基于浮动利率计算，这种说法错误。综上，答案选D。48、下列不属于世界上主要的石油产地的是()。

A.中东

B.俄罗斯

C.非洲东部

D.美国

【答案】：C

【解析】本题可通过分析各选项所涉及地区是否为世界主要石油产地来进行解答。选项A中东地区是世界上石油储量最为丰富、石油产量和输出量最多的地区。该地区的石油资源主要分布在波斯湾及其沿岸地区，沙特阿拉伯、伊朗、科威特和伊拉克是世界重要的产油国。众多大型油田和丰富的石油储备使中东在全球石油市场占据着举足轻重的地位，因此中东属于世界上主要的石油产地。选项B俄罗斯是世界上重要的石油生产国和出口国。其石油资源分布广泛，西西伯利亚是俄罗斯最大的石油产区，此外，东西伯利亚、远东地区等也有丰富的石油储量。俄罗斯拥有先进的石油开采技术和庞大的石油工业体系，在全球石油供应中发挥着关键作用，所以俄罗斯属于世界上主要的石油产地。选项C非洲东部并非世界主要的石油产地。非洲的石油主要集中在西非地区，例如尼日利亚、安哥拉等国家是非洲重要的石油生产国。相比之下，非洲东部在石油储量和产量上都远不及中东、俄罗斯和西非等地区，所以非洲东部不属于世界上主要的石油产地。选项D美国是世界石油生产和消费大国。美国拥有丰富的石油资源，主要分布在墨西哥湾沿岸、阿拉斯加北坡等地区。近年来，随着页岩油技术的发展，美国的石油产量大幅增长，在全球石油市场的影响力不断提升，因此美国属于世界上主要的石油产地。综上，答案选C。49、美国劳工部劳动统计局公布的非农就业数据的来源是对（）进行调查。

A.机构

B.家庭

C.非农业人口

D.个人

【答案】：A

【解析】本题主要考查美国劳工部劳动统计局公布的非农就业数据的来源。选项A：美国劳工部劳动统计局公布的非农就业数据来源是对机构进行调查。机构调查可以获取企业、政府部门等各类机构的就业相关信息，包括就业人数、工作时长等，能够较为全面且准确地反映非农业领域的就业情况，所以该选项正确。选项B：对家庭进行调查主要侧重于获取关于劳动力参与率、失业率等基于家庭层面的数据，并非非农就业数据的直接来源，所以该选项错误。选项C：“非农业人口”是一个宽泛的概念，直接对非农业人口进行调查难以精准统计就业数据，通常是通过对机构的调查来收集相关信息，所以该选项错误。选项D：单独对个人进行调查效率较低且难以全面覆盖非农业就业群体，一般不会以这种方式来获取非农就业数据，所以该选项错误。综上，本题正确答案选A。50、现金为王，成为投资的首选的阶段是（）。

A.衰退阶段

B.复苏阶段

C.过热阶段

D.滞胀阶段

【答案】：D

【解析】本题主要考查不同经济阶段投资的首选情况。各选项分析A选项：衰退阶段：在衰退阶段，经济增长放缓，市场需求下降，企业盈利减少。此时债券通常是较为合适的投资选择，因为债券的收益相对稳定，能够在经济不景气时提供一定的保障，所以现金并非此阶段投资的首选，A选项错误。B选项：复苏阶段：复苏阶段经济开始从衰退中逐渐恢复，市场信心增强，企业盈利预期上升。股票市场往往会表现较好，投资者会倾向于增加股票投资以获取更高的收益，现金不是该阶段投资的首选，B选项错误。C选项：过热阶段：过热阶段经济增长过快，通货膨胀压力增大。大宗商品如黄金、石油等可能会因需求旺盛和物价上涨而具有投资价值，现金也并非此阶段投资的首选，C选项错误。D选项：滞胀阶段：滞胀阶段的特点是经济停滞与通货膨胀并存，物价持续上涨而经济增长缓慢甚至停滞。在这种情况下，投资其他资产可能面临较大风险，资产价格波动