期货从业资格之《期货基础知识》过关检测附答案详解（满分必刷）

期货从业资格之《期货基础知识》过关检测第一部分单选题(50题)1、首席风险官是负责对期货公司经营管理行为的合法合规性和风险管理状况进行监督检查的期货公司高级管理人员，向期货公司（）负责。

A.总经理

B.部门经理

C.董事会

D.监事会

【答案】：C

【解析】本题考查首席风险官的负责对象。首席风险官是期货公司中负责对公司经营管理行为的合法合规性和风险管理状况进行监督检查的高级管理人员。董事会是公司的决策机构，负责公司整体的战略规划和重大决策，首席风险官的职责是监督公司运营中的合规性与风险管理情况，其工作性质要求其向能够对公司整体运营负责的层面汇报，而董事会正是这样的机构，所以首席风险官应向期货公司董事会负责。总经理主要负责公司日常经营管理工作的执行，首席风险官并非主要向总经理负责，A选项错误。部门经理负责部门内的具体工作安排和管理，层级相对较低，首席风险官不可能向部门经理负责，B选项错误。监事会主要是对公司的经营活动和管理人员进行监督，与首席风险官的职责有一定区别，首席风险官也不是向监事会负责，D选项错误。综上，答案选C。2、为规避利率风险，获得期望的融资形式，交易双方可（）。

A.签订远期利率协议

B.购买利率期权

C.进行利率互换

D.进行货币互换

【答案】：C

【解析】本题主要考查规避利率风险并获得期望融资形式的手段。选项A远期利率协议是买卖双方同意从未来某一商定的时期开始在某一特定时期内按协议利率借贷一笔数额确定、以具体货币表示的名义本金的协议。它主要是对未来利率的锁定，用于防范未来利率波动带来的风险，但通常不直接用于获得期望的融资形式，所以选项A不符合题意。选项B利率期权是一种与利率变化挂钩的期权，买方支付一定金额的期权费后，就可以获得这项权利，在到期日按预先约定的利率，按一定的期限借入或贷出一定金额的货币。其重点在于提供一种应对利率波动的选择权，并非直接获取期望融资形式的主要方式，所以选项B不符合题意。选项C利率互换是指两笔货币相同、债务额相同（本金相同）、期限相同的资金，但交易双方分别以固定利率和浮动利率借款，为了降低资金成本和利率风险，双方做固定利率与浮动利率的调换。通过利率互换，交易双方可以根据自身的需求和市场情况，调整债务的利率结构，从而规避利率风险并获得期望的融资形式，所以选项C符合题意。选项D货币互换是指两笔金额相同、期限相同、计算利率方法相同，但货币不同的债务资金之间的调换，同时也进行不同利息额的货币调换。它主要是针对不同货币之间的债务交换，目的是降低筹资成本及防止汇率变动风险造成的损失，并非主要用于规避利率风险和获得期望融资形式，所以选项D不符合题意。综上，本题的正确答案是C。3、按照交割时间的不同，交割可以分为（）。

A.集中交割和滚动交割

B.实物交割和现金交割

C.仓库交割和厂库交割

D.标准仓单交割和现金交割

【答案】：A

【解析】本题可根据不同交割分类方式的定义来分析各选项。选项A：集中交割和滚动交割集中交割是指所有到期合约在交割月份最后交易日过后一次性集中交割的交割方式；滚动交割是指在合约进入交割月以后，在交割月第一个交易日至交割月最后交易日前一交易日之间进行交割的方式。这两种交割方式是按照交割时间的不同来分类的，所以选项A正确。选项B：实物交割和现金交割实物交割是指期货合约到期时，交易双方通过该期货合约所载商品所有权的转移，了结到期未平仓合约的过程；现金交割是指到期未平仓期货合约进行交割时，用结算价格来计算未平仓合约的盈亏，以现金支付的方式最终了结期货合约的交割方式。该分类是按照交割的标的物不同进行的分类，并非按照交割时间，所以选项B错误。选项C：仓库交割和厂库交割仓库交割是指买卖双方以仓库标准仓单形式，按规定程序履行实物交割的方式；厂库交割是指买卖双方以厂库标准仓单形式，按规定程序履行实物交割的方式。这是按照交割地点的不同进行的分类，不是根据交割时间分类，所以选项C错误。选项D：标准仓单交割和现金交割标准仓单交割是指以标准仓单为标的物进行的交割，它可以涉及集中交割或滚动交割等不同时间安排；现金交割如前文所述是按交割标的物分类的概念。该选项并非按照交割时间分类，所以选项D错误。综上，本题正确答案是A。4、股指期货套期保值是规避股票市场系统性风险的有效工具，但套期保值过程本身也存在（），需要投资者高度关注。

A.期货价格风险、成交量风险、流动性风险

B.基差风险、成交量风险、持仓量风险

C.现货价格风险、期货价格风险、基差风险

D.基差风险、流动性风险和展期风险

【答案】：D

【解析】本题考查股指期货套期保值过程中存在的风险类型。首先分析选项A，成交量风险并非股指期货套期保值过程中特有的关键风险，一般来说成交量更多与市场交易活跃程度相关，不是套期保值本身核心存在的风险，所以选项A不符合要求。接着看选项B，持仓量风险不是套期保值过程中典型的、需要投资者高度关注的主要风险，持仓量主要反映市场参与者的头寸规模情况，对套期保值效果的直接影响较小，因此选项B也不正确。再看选项C，现货价格风险不是套期保值过程本身特有的风险，套期保值的目的之一就是规避股票市场系统性风险，其中就包含了一定程度上对冲现货价格风险，所以现货价格风险不是套期保值过程本身存在的风险，选项C错误。最后看选项D，基差风险是指由于基差变动而导致套期保值效果不佳的风险，在套期保值过程中基差的不稳定会直接影响套期保值的效果；流动性风险是指在交易过程中无法以合理价格及时成交的风险，在股指期货套期保值交易中，如果市场流动性不足，可能会导致交易成本增加甚至无法完成套期保值操作；展期风险是在套期保值合约到期需要展期时可能面临的风险，如合约价差变动等。所以基差风险、流动性风险和展期风险是股指期货套期保值过程本身存在且需要投资者高度关注的风险，选项D正确。综上，本题答案选D。5、某投资者以2元／股的价格买入看跌期权，执行价格为30元／股，当前的股票现货价格为25元／股。则该投资者的损益平衡点是（）。

A.32元／股

B.28元／股

C.23元／股

D.27元／股

【答案】：B

【解析】本题可根据看跌期权损益平衡点的计算公式来求解。步骤一：明确看跌期权损益平衡点的计算公式对于看跌期权而言，损益平衡点的计算公式为：损益平衡点=执行价格-期权价格。步骤二：确定执行价格和期权价格执行价格：题目中明确提到执行价格为30元／股。期权价格：某投资者以2元／股的价格买入看跌期权，即期权价格为2元／股。步骤三：计算损益平衡点将执行价格30元／股和期权价格2元／股代入上述公式，可得：损益平衡点=30-2=28（元／股）。所以该投资者的损益平衡点是28元／股，答案选B。6、下列商品，不属于上海期货交易所上市品种的是（）。

A.铜

B.铝

C.白砂糖

D.天然橡胶

【答案】：C

【解析】本题主要考查对上海期货交易所上市品种的了解。逐一分析各选项：-选项A：铜是上海期货交易所的上市品种之一，在期货市场中，铜期货有着重要的地位，其价格波动反映了宏观经济形势和行业供需状况等多种因素，所以该选项不符合题意。-选项B：铝也是上海期货交易所上市交易的品种，铝产业规模较大，铝期货为相关企业提供了套期保值等风险管理工具，对铝行业的稳定发展起到了积极作用，所以该选项不符合题意。-选项C：白砂糖属于郑州商品交易所的上市品种，并非上海期货交易所的上市品种，所以该选项符合题意。-选项D：天然橡胶是上海期货交易所的上市品种，天然橡胶与汽车等行业密切相关，其期货交易对于稳定产业链、合理配置资源有着重要意义，所以该选项不符合题意。综上，答案是C。7、1972年，（）率先推出了外汇期货合约。

A.CBOT

B.CME

C.COMEX

D.NYMEX

【答案】：B

【解析】本题主要考查外汇期货合约的推出机构。下面对各选项进行分析。-选项A：CBOT是芝加哥期货交易所（ChicagoBoardofTrade）的英文缩写，它是历史悠久的农产品期货交易所，主要交易农产品、利率、指数等期货合约，并非率先推出外汇期货合约的机构，所以该选项错误。-选项B：CME即芝加哥商业交易所（ChicagoMercantileExchange），在1972年，CME率先推出了外汇期货合约，开创了金融期货的先河，所以该选项正确。-选项C：COMEX是纽约商品交易所（CommodityExchangeInc.）的简称，它主要从事金属期货交易，比如黄金、白银等贵金属期货，不是率先推出外汇期货合约的场所，所以该选项错误。-选项D：NYMEX是纽约商业交易所（NewYorkMercantileExchange）的英文缩写，主要交易能源和金属期货，如原油、天然气等能源期货产品，并非率先推出外汇期货合约的机构，所以该选项错误。综上，正确答案是B。8、某美国投资者发现欧元的利率高于美元利率，于是他决定购买100万欧元以获高息，计划投资3个月，但又担心在这期间欧元对美元贬值。为避免欧元汇价贬值的风险，该投资者利用芝加哥商业交易所外汇期货市场进行空头套期保值，每手欧元期货合约为12.5万欧元。3月1日，外汇即期市场上以EUR/USD=1.3432购买100万欧元，在期货市场上卖出欧元期货合约的成交价为EUR/USD=1.3450。6月1日，欧元即期汇率为EUR/USD=1.2120，期货市场上以成交价格EUR/USD=1.2101买入对冲平仓，则该投资者（）。

A.盈利37000美元

B.亏损37000美元

C.盈利3700美元

D.亏损3700美元

【答案】：C

【解析】本题可分别计算即期市场和期货市场的盈亏情况，再将两个市场的盈亏相加，从而得出该投资者的最终盈亏。步骤一：计算即期市场的盈亏即期市场是投资者直接进行外汇买卖的市场。-3月1日，投资者以\(EUR/USD=1.3432\)的汇率购买\(100\)万欧元，此时花费的美元金额为：\(1000000\times1.3432=1343200\)（美元）-6月1日，欧元即期汇率变为\(EUR/USD=1.2120\)，若此时将\(100\)万欧元换回美元，可得到的美元金额为：\(1000000\times1.2120=1212000\)（美元）-那么在即期市场上，投资者的亏损金额为：\(1343200-1212000=131200\)（美元）步骤二：计算期货市场的盈亏期货市场是投资者通过期货合约进行套期保值的市场。-已知每手欧元期货合约为\(12.5\)万欧元，投资者购买了\(100\)万欧元，则需要卖出的期货合约手数为：\(1000000\div125000=8\)（手）-3月1日，在期货市场上卖出欧元期货合约的成交价为\(EUR/USD=1.3450\)；6月1日，以成交价格\(EUR/USD=1.2101\)买入对冲平仓。-每手合约盈利为：\((1.3450-1.2101)\times125000=16862.5\)（美元）-总共\(8\)手合约，则期货市场盈利为：\(16862.5\times8=134900\)（美元）步骤三：计算最终盈亏将即期市场的亏损和期货市场的盈利相加，可得到该投资者的最终盈亏为：\(134900-131200=3700\)（美元），即盈利\(3700\)美元。综上，答案选C。9、最便宜可交割国债是指在一揽子可交割国债中，能够使投资者买入国债现货、持有到期交割并获得最高收益的国债。下列选项中，（）的国债就是最便宜可交割国债。

A.剩余期限最短

B.息票利率最低

C.隐含回购利率最低

D.隐含回购利率最高

【答案】：D

【解析】本题可根据最便宜可交割国债的定义及相关性质，对各选项进行逐一分析，从而得出正确答案。选项A：剩余期限最短剩余期限是国债的一个时间属性，剩余期限最短并不一定意味着投资者买入国债现货、持有到期交割能获得最高收益。影响投资者收益的因素众多，如利率、息票等，仅剩余期限短不能作为判断最便宜可交割国债的依据，所以该选项错误。选项B：息票利率最低息票利率是指债券的年利率，息票利率最低的国债，投资者获得的利息收益相对较少。而最便宜可交割国债是要使投资者获得最高收益，因此息票利率最低的国债不符合这一要求，该选项错误。选项C：隐含回购利率最低隐含回购利率是指购买国债现货，卖空对应的期货，然后把国债用于期货交割，这样获得的理论收益率就是隐含回购利率。隐含回购利率越低，说明投资者通过这种操作获得的收益越低，这与能使投资者获得最高收益的最便宜可交割国债的定义相悖，所以该选项错误。选项D：隐含回购利率最高隐含回购利率反映了国债在期货市场中的相对投资价值。隐含回购利率越高，表明投资者在进行买入国债现货、持有到期交割等操作时能够获得更高的收益，这与最便宜可交割国债的定义相符，所以该选项正确。综上，答案选D。10、（）是指在交易所交易池内由交易者面对面地公开喊价，表达各自买进或卖出合约的要求。

A.计算机撮合成交

B.连续竞价制

C.一节一价制

D.交易者协商成交

【答案】：B

【解析】本题正确答案选B。以下对各选项进行分析：选项A：计算机撮合成交：它是指期货交易所的计算机交易系统对交易双方的交易指令进行配对的过程，并非是交易者面对面公开喊价来表达交易要求的方式，所以A选项不符合题意。选项B：连续竞价制：在连续竞价制下，交易是在交易所交易池内由交易者面对面地公开喊价，表达各自买进或卖出合约的要求。这种交易方式能在交易时间内连续不断地进行，与题目描述相符，故B选项正确。选项C：一节一价制：一节一价制是指把每个交易日分为若干节，每节交易中一种合约只有一个价格。每节交易先由主持人叫价，场内交易员根据其叫价申报买卖数量，如果买量比卖量多，则主持人另报一个更高的价；反之，则报一个更低的价，直至在某一价格上买卖双方的交易数量相等时为止，它并非是交易者公开喊价表达交易要求的形式，所以C选项不正确。选项D：交易者协商成交：这通常是交易双方私下进行协商确定交易内容和价格等，而不是在交易所交易池内通过面对面公开喊价的方式，因此D选项也不符合题目描述。11、下列期货交易流程中，不是必经环节的为（）。

A.开户

B.竞价

C.结算

D.交割

【答案】：D

【解析】本题可对每个选项进行分析，判断其是否为期货交易流程中的必经环节。A选项开户：在进行期货交易之前，投资者必须要在期货公司开设专门的期货交易账户，这是进入期货市场进行交易的前提条件，如果没有开户，就无法开展后续的期货交易活动，所以开户是期货交易的必经环节。B选项竞价：在期货交易过程中，买卖双方需要通过竞价来确定交易价格。竞价是期货市场形成合理价格的重要方式，只有通过有效的竞价机制，才能保证交易的公平、公正和高效进行，因此竞价是期货交易中不可或缺的环节。C选项结算：结算在期货交易中起着至关重要的作用，它是指根据期货交易所公布的结算价格对交易双方的交易盈亏状况进行资金清算的过程。每天交易结束后，期货公司都会对投资者的账户进行结算，以确保交易的资金安全和正常运转，所以结算是期货交易流程中的必经步骤。D选项交割：交割是指期货合约到期时，交易双方通过该期货合约所载商品所有权的转移，了结到期末平仓合约的过程。然而，在实际的期货交易中，大部分投资者参与期货交易的目的并不是为了获得实物商品，而是通过买卖期货合约赚取差价利润。因此，很多投资者会在期货合约到期之前就进行平仓操作，并不一定会参与到交割环节，所以交割不是期货交易的必经环节。综上，答案选D。12、某投资者是看涨期权的卖方，如果要对冲了结其期权头寸，可以选择（）。

A.卖出相同期限，相同合约月份和相同执行价格的看跌期权

B.买入相同期限，相同合约月份和相同执行价格的看涨期权

C.买入相同期限，相同合约月份和相同执行价格的看跌期权

D.卖出相同期限，相同合约月份和相同执行价格的看涨期权

【答案】：B

【解析】本题可根据期权头寸对冲了结的相关知识，对各选项进行分析判断。期权头寸对冲的原理期权头寸的对冲是指通过进行与原有期权交易相反的操作，来平仓了结期权头寸，以消除原有的风险暴露。对于看涨期权的卖方而言，其在卖出看涨期权时承担了未来按约定价格向买方出售标的资产的义务，若要对冲该期权头寸，就需要进行一个反向操作来抵消这个义务。对各选项的分析A选项：卖出相同期限、相同合约月份和相同执行价格的看跌期权。看跌期权是赋予期权买方在未来按约定价格向卖方出售标的资产的权利，与该投资者卖出的看涨期权是不同类型的期权，无法对冲看涨期权的头寸，所以A选项错误。B选项：买入相同期限、相同合约月份和相同执行价格的看涨期权。当投资者买入相同条件的看涨期权时，其获得了未来按约定价格购买标的资产的权利，这与之前卖出看涨期权所承担的义务相互抵消，从而可以对冲了结其期权头寸，所以B选项正确。C选项：买入相同期限、相同合约月份和相同执行价格的看跌期权。看跌期权赋予投资者按约定价格卖出标的资产的权利，而投资者最初卖出的是看涨期权，买入看跌期权并不能对冲看涨期权的头寸，所以C选项错误。D选项：卖出相同期限、相同合约月份和相同执行价格的看涨期权。这会使投资者承担更多卖出看涨期权的义务，而不是对冲原有的期权头寸，反而会增加风险暴露，所以D选项错误。综上，本题正确答案是B。13、7月11日，某铝厂与某铝贸易商签订合约，约定以9月份铝期货合约为基准，以高于铝期货价格100元／吨的价格交收。同时铝厂进行套期保值。以16600元／吨的价格卖出9月份铝期货合约。此时铝现货价格为16350元／吨。8月中旬，该铝厂实施点价，以16800元／吨的期货价格作为基准价，进行实物交收，同时按该价格将期货合约对冲平仓，此时铝现货价格为16600元／吨。通过套期保值交易，该铝厂铝的售价相当于（）元／吨。

A.16700

B.16600

C.16400

D.16500

【答案】：A

【解析】本题可根据套期保值的原理，分别计算出期货市场的盈亏以及现货市场的实际售价，进而得出铝厂铝的实际售价。步骤一：计算期货市场的盈亏该铝厂以\(16600\)元/吨的价格卖出\(9\)月份铝期货合约，之后按\(16800\)元/吨的价格将期货合约对冲平仓。因为是卖出期货合约，期货价格上涨会导致亏损，亏损金额为平仓价格与卖出价格的差值，即\(16800-16600=200\)元/吨。步骤二：计算现货市场的实际售价根据合约约定，是以高于铝期货价格\(100\)元/吨的价格交收，点价时以\(16800\)元/吨的期货价格作为基准价，那么现货交收价格为\(16800+100=16900\)元/吨。步骤三：计算铝厂铝的实际售价实际售价等于现货市场的交收价格减去期货市场的亏损，即\(16900-200=16700\)元/吨。综上，该铝厂铝的售价相当于\(16700\)元/吨，答案选A。14、期货交易中，大多数都是通过（）的方式了结履约责任的。

A.对冲平仓

B.实物交割

C.缴纳保证金

D.每日无负债结算

【答案】：A

【解析】本题主要考查期货交易中了结履约责任的方式。选项A，对冲平仓是期货交易中大多数投资者采用的了结履约责任的方式。在期货市场中，投资者可以通过反向操作（即买入后卖出，或卖出后买入）相同合约来对冲之前的交易头寸，从而了结其在期货合约中的义务，这种方式灵活且成本相对较低，故大多数期货交易通过该方式结束。选项B，实物交割是指期货合约到期时，交易双方通过转移期货合约所载明商品的所有权，了结未平仓合约的过程。虽然实物交割是期货交易的一种履约方式，但在实际交易中，大部分投资者参与期货交易的目的并非为了获得实物，而是赚取差价，所以通过实物交割方式了结履约责任的情况相对较少。选项C，缴纳保证金是期货交易的一项基本制度，它是投资者参与期货交易时，按规定向期货公司或交易所缴纳一定比例的资金，以作为履约的担保，但缴纳保证金本身并非了结履约责任的方式。选项D，每日无负债结算制度是指每日交易结束后，交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，对应收应付的款项实行净额一次划转，相应增加或减少会员的结算准备金。它是期货交易的结算制度，用于控制交易风险和保证市场的正常运行，并非了结履约责任的方式。综上，本题正确答案是A。15、某投资者上一交易日结算准备金余额为500000元，上一交易日交易保证金为116050元，当日交易保证金为166000元，当日平仓盈亏为30000元，当日持仓盈亏为-12000元，当日入金为100000元，该投资者当日结算准备金余额为（）元。（不计手续费等其他费用）

A.545060

B.532000

C.568050

D.657950

【答案】：C

【解析】首先明确结算准备金余额的计算公式：当日结算准备金余额=上一交易日结算准备金余额+上一交易日交易保证金-当日交易保证金+当日平仓盈亏+当日持仓盈亏+当日入金。已知上一交易日结算准备金余额为500000元，上一交易日交易保证金为116050元，当日交易保证金为166000元，当日平仓盈亏为30000元，当日持仓盈亏为-12000元，当日入金为100000元。将各数据代入公式可得：500000+116050-166000+30000-12000+100000=568050（元）所以该投资者当日结算准备金余额为568050元，答案选C。16、一般情况下，同一种商品在期货市场和现货市场上的价格变动趋势()。

A.相反

B.相同

C.相同而且价格之差保持不变

D.没有规律

【答案】：B

【解析】本题可根据期货市场与现货市场的价格变动关系来分析各选项。选项A期货市场是进行期货交易的场所，现货市场是指买卖商品、证券等的现实交易市场。一般情况下，同一种商品在期货市场和现货市场上受到相同的经济因素、供求关系等影响，价格变动趋势往往是相同的，而不是相反，所以选项A错误。选项B由于期货价格和现货价格都受到相同的宏观经济状况、供求关系等因素的影响，例如当市场上某商品供不应求时，现货市场上该商品价格会上涨，同时市场预期未来该商品价格也会上涨，期货价格也会随之上升；反之亦然。所以通常同一种商品在期货市场和现货市场上的价格变动趋势是相同的，选项B正确。选项C虽然期货市场和现货市场价格变动趋势相同，但期货价格和现货价格之间的价差（基差）并不是保持不变的。基差会受到多种因素的影响而发生波动，例如仓储成本的变化、市场预期的改变等，所以选项C错误。选项D如前面所述，期货市场和现货市场的价格变动受到经济规律、供求关系等因素的影响，并非没有规律可循，所以选项D错误。综上，本题正确答案是B。17、指数货币期权票据是普通债券类资产与货币期权的组合，其内嵌货币期权价值会以（）的方式按特定比例来影响票据的赎回价值。

A.加权

B.乘数因子

C.分子

D.分母

【答案】：B

【解析】本题主要考查指数货币期权票据中内嵌货币期权价值影响票据赎回价值的方式。选项分析A选项：加权通常是对多个数据赋予不同的权重进行计算，在指数货币期权票据中，内嵌货币期权价值并非以加权的方式按特定比例来影响票据的赎回价值，所以A选项错误。B选项：指数货币期权票据是普通债券类资产与货币期权的组合，其中内嵌货币期权价值会以乘数因子的方式按特定比例来影响票据的赎回价值，故B选项正确。C选项：分子一般是在分数的概念中用于表示占比的部分，与指数货币期权票据中内嵌货币期权价值影响票据赎回价值的方式不相关，所以C选项错误。D选项：分母同样是分数概念中的一部分，在本题所涉及的指数货币期权票据的情境下，内嵌货币期权价值不以分母的方式影响票据赎回价值，所以D选项错误。综上，本题正确答案是B。18、关于股票期货的描述，不正确的是（）。

A.股票期货比股指期货产生晚

B.股票期货的标的物是相关股票

C.股票期货可以采用现金交割

D.市场上通常将股票期货称为个股期货

【答案】：A

【解析】本题可根据股票期货和股指期货的相关知识，对各选项进行逐一分析。选项A股票期货早在1982年就已经在澳大利亚悉尼期货交易所率先推出，而股指期货诞生于1982年2月美国堪萨斯期货交易所推出的价值线综合指数期货合约。由此可知，股票期货比股指期货产生得早，并非晚，所以该选项描述错误。选项B股票期货是以单只股票作为标的物的期货合约，也就是说其标的物是相关股票，该选项描述正确。选项C股票期货的交割方式有实物交割和现金交割两种，所以股票期货可以采用现金交割，该选项描述正确。选项D在市场上，通常将股票期货称为个股期货，这也是符合市场习惯的表述，该选项描述正确。本题要求选择关于股票期货的描述不正确的选项，因此答案是A。19、运用移动平均线预测和判断后市时，当价格跌破平均线，并连续暴跌，远离平均线，为（）信号。

A.套利

B.卖出

C.保值

D.买入

【答案】：D

【解析】本题可根据移动平均线相关知识来判断价格跌破平均线且连续暴跌远离平均线时对应的信号。移动平均线是一种技术分析工具，用于平滑价格数据，以识别趋势和潜在的交易信号。当价格跌破平均线并连续暴跌，远离平均线时，意味着市场处于超卖状态。超卖是指市场价格在短期内过度下跌，可能会引发价格的反弹。在这种情况下，投资者通常会认为价格已经跌得过低，存在反弹上涨的可能性，所以此时是一个买入信号，意味着可以在较低价格买入，等待价格回升获取收益。选项A，套利是指利用不同市场或不同形式的同类或相似金融产品的价格差异牟利，题干中描述的情况并非是进行套利的信号，所以A选项错误。选项B，卖出信号通常是价格上涨到一定程度，出现反转迹象等情况，而不是价格暴跌远离平均线时，所以B选项错误。选项C，保值是指通过一定的手段使资产或商品的价值不受或少受损失，题干描述的并非保值相关的内容，所以C选项错误。因此，本题正确答案为D。20、证券公司介绍其控股股东、实际控制人等开户的，证券公司应当将其期货账户信息报()备案，并按照规定履行信息披露义务。

A.期货公司

B.所在地中国证监会派出机构

C.期货交易所

D.期货业协会

【答案】：B

【解析】本题考查证券公司介绍特定主体开户时期货账户信息的备案主体。根据相关规定，证券公司介绍其控股股东、实际控制人等开户的，证券公司应当将其期货账户信息报所在地中国证监会派出机构备案，并按照规定履行信息披露义务。选项A，期货公司主要从事期货经纪等业务，并非证券公司上报期货账户信息的备案主体，所以A选项错误。选项C，期货交易所主要负责组织和监督期货交易等工作，并非接收证券公司期货账户信息备案的机构，所以C选项错误。选项D，期货业协会主要起行业自律管理等作用，也不是证券公司报送此类期货账户信息的备案对象，所以D选项错误。综上，正确答案是B。21、下列关于期权权利金的表述中，不正确的是（）。

A.是买方面临的最大可能的损失(不考虑交易费用)

B.是期权的价格

C.是执行价格的一个固定比率

D.是买方必须负担的费用

【答案】：C

【解析】本题可对各选项逐一分析来判断其正确性。选项A：对于期权买方而言，购买期权时支付了权利金。在期权交易中，无论后续市场情况如何变化，其最大损失就是当初所支付的权利金（不考虑交易费用），所以该选项表述正确。选项B：权利金是期权合约的价格，期权买方通过支付权利金获得期权赋予的权利，期权卖方通过收取权利金承担相应义务。因此权利金就是期权的价格，该选项表述正确。选项C：期权权利金的影响因素众多，包括标的资产价格、行权价格、标的资产价格波动率、距到期日剩余时间、无风险利率等，并非是执行价格的一个固定比率，所以该选项表述错误。选项D：期权买方想要获得在未来特定时间内按约定价格买入或卖出标的资产的权利，就必须向期权卖方支付权利金，这是其必须负担的费用，该选项表述正确。综上，答案选C。22、下列期权中，时间价值最大的是（）。

A.行权价为23的看涨期权价格为3，标的资产价格为23

B.行权价为15的看跌期权价格为2，标的资产价格为14

C.行权价为12的看涨期权价格为2，标的资产价格为13.5

D.行权价为7的看跌期权价格为2，标的资产价格为8

【答案】：A

【解析】本题可根据期权时间价值的计算公式，分别计算出各选项中期权的时间价值，再进行比较得出时间价值最大的期权。期权的时间价值是指期权权利金扣除内涵价值的剩余部分，期权的内涵价值是指期权立即行权时可获取的总利润。对于看涨期权，内涵价值=标的资产价格-行权价格（当标的资产价格＞行权价格时），否则内涵价值为0；对于看跌期权，内涵价值=行权价格-标的资产价格（当行权价格＞标的资产价格时），否则内涵价值为0。时间价值=期权价格-内涵价值。选项A已知行权价为23，看涨期权价格为3，标的资产价格为23。对于看涨期权，内涵价值=标的资产价格-行权价格，由于标的资产价格等于行权价格，所以内涵价值为0。时间价值=期权价格-内涵价值=3-0=3。选项B已知行权价为15，看跌期权价格为2，标的资产价格为14。对于看跌期权，内涵价值=行权价格-标的资产价格=15-14=1。时间价值=期权价格-内涵价值=2-1=1。选项C已知行权价为12，看涨期权价格为2，标的资产价格为13.5。对于看涨期权，内涵价值=标的资产价格-行权价格=13.5-12=1.5。时间价值=期权价格-内涵价值=2-1.5=0.5。选项D已知行权价为7，看跌期权价格为2，标的资产价格为8。对于看跌期权，由于行权价格小于标的资产价格，所以内涵价值为0。时间价值=期权价格-内涵价值=2-0=2。比较四个选项的时间价值：3＞2＞1＞0.5，即选项A的时间价值最大。综上，本题答案选A。23、某日，我国外汇交易中心的外汇牌价为100美元等于611．5元人民币，这种汇率标价法是（）。

A.人民币标价法

B.直接标价法

C.美元标价法

D.间接标价法

【答案】：B

【解析】本题可根据不同汇率标价法的定义来判断该汇率标价法的类型。汇率标价法主要分为直接标价法和间接标价法：-直接标价法：是以一定单位（如1、100等）的外国货币为标准来计算应付出多少单位本国货币，相当于计算购买一定单位外币所应付多少本币，所以也叫应付标价法。例如本题中以100美元为标准，计算得出等于611.5元人民币，符合直接标价法的特征。-间接标价法：是以一定单位的本国货币为标准，来计算应收若干单位的外国货币，也叫应收标价法。而选项A“人民币标价法”和选项C“美元标价法”并非规范的汇率标价法表述。综上，100美元等于611.5元人民币这种汇率标价法是直接标价法，答案选B。24、9月15日，美国芝加哥期货交易所1月份小麦期货价格为950美分/蒲式耳，1月份玉米期货价格为325美分/蒲式耳，套利者决定卖出10手1月份玉米合约同时买入10手1月份小麦合约，9月30日，同时将小麦和玉米期货合约全部平仓，价格分别为835美分/蒲式耳和290美分/蒲式耳。

A.缩小50

B.缩小60

C.缩小80

D.缩小40

【答案】：C

【解析】本题可先分别计算出套利开始时和结束时小麦与玉米期货价格的价差，再通过对比两个价差得出价差的变化情况。步骤一：计算套利开始时小麦与玉米期货价格的价差已知9月15日，1月份小麦期货价格为950美分/蒲式耳，1月份玉米期货价格为325美分/蒲式耳。则此时小麦与玉米期货价格的价差为：\(950-325=625\)（美分/蒲式耳）步骤二：计算套利结束时小麦与玉米期货价格的价差已知9月30日，小麦期货价格为835美分/蒲式耳，玉米期货价格为290美分/蒲式耳。则此时小麦与玉米期货价格的价差为：\(835-290=545\)（美分/蒲式耳）步骤三：计算价差的变化情况用套利开始时的价差减去套利结束时的价差，可得价差的变化值为：\(625-545=80\)（美分/蒲式耳）由于结果为正数，说明价差缩小了80美分/蒲式耳。综上，答案选C。25、2006年9月（）的成立，标志着中国期货市场进入了商品期货与金融期货共同发展的新阶段。

A.中国期货保证金监控中心

B.中国期货业协会

C.中国证监会

D.中国金融期货交易所

【答案】：D

【解析】本题主要考查对中国期货市场发展历程中重要机构成立意义的了解。选项A，中国期货保证金监控中心成立于2006年3月，其主要职能是建立和完善期货保证金监控机制，及时发现并报告期货保证金风险状况，配合期货监管部门处置风险事件等，它的成立并非标志着中国期货市场进入商品期货与金融期货共同发展的新阶段。选项B，中国期货业协会成立于2000年12月，协会主要负责行业自律管理、维护会员的合法权益、开展行业宣传和投资者教育等工作，与中国期货市场进入商品期货与金融期货共同发展新阶段这一标志事件并无关联。选项C，中国证监会是国务院直属正部级事业单位，1992年10月成立，其依照法律、法规和国务院授权，统一监督管理全国证券期货市场，维护证券期货市场秩序，保障其合法运行，并非是推动中国期货市场进入商品期货与金融期货共同发展新阶段的标志性机构。选项D，2006年9月中国金融期货交易所的成立，意味着金融期货业务开始在中国期货市场布局，使得中国期货市场不再仅仅局限于商品期货领域，而是开启了商品期货与金融期货共同发展的新篇章，标志着中国期货市场进入了商品期货与金融期货共同发展的新阶段。综上，答案选D。26、以下关于最便宜可交割债券的描述，正确的是（）

A.隐含回购利率最低的的债券是最便宜可交割债券

B.隐含回购利率最高的的债券是最便宜可交割债券

C.转换因子最大的债券是最便宜可交割债券

D.转换因子最小的债券是最便宜可交割债券

【答案】：B

【解析】本题可根据最便宜可交割债券的相关概念，对各选项进行逐一分析。选项A：隐含回购利率是指购买国债现货，卖空对应的期货，然后把国债现货用于期货交割，这样获得的理论收益率。隐含回购利率反映了期货空头买入国债现货并用于交割所获得的收益率。若隐含回购利率低，意味着通过该债券进行交割获利少，所以隐含回购利率最低的债券并非最便宜可交割债券，该选项错误。选项B：在国债期货交易中，空方拥有选择对自己最有利的债券进行交割的权利。由于隐含回购利率反映了期货空头买入国债现货并用于交割所获得的收益率，隐含回购利率越高，说明利用该债券进行交割获利越大，对空方越有利，所以隐含回购利率最高的债券是最便宜可交割债券，该选项正确。选项C：转换因子是为了使不同期限和票面利率的债券具有可比性，对债券进行标准化调整的一个系数。转换因子与债券是否为最便宜可交割债券并无直接关联，不能简单地认为转换因子最大的债券就是最便宜可交割债券，该选项错误。选项D：同理，转换因子最小的债券也不一定就是最便宜可交割债券，转换因子大小与是否为最便宜可交割债券没有必然联系，该选项错误。综上，本题正确答案是B选项。27、6月10日，A银行与B银行签署外汇买卖协议，买人即期英镑500万、卖出一个月远期英镑500万，这是一笔（）。

A.掉期交易

B.套利交易

C.期货交易

D.套汇交易

【答案】：A

【解析】本题可根据各交易类型的定义，结合题目中A银行的交易行为来判断属于哪种交易。选项A：掉期交易掉期交易是指将币种相同、金额相同但方向相反、交割期限不同的两笔或两笔以上的外汇交易结合在一起进行的交易。在本题中，A银行买入即期英镑500万，同时卖出一个月远期英镑500万，符合掉期交易中币种相同（都是英镑）、金额相同（都是500万）、方向相反（买入和卖出）、交割期限不同（即期和一个月远期）的特点，所以该项正确。选项B：套利交易套利交易是指利用不同市场之间的价格差异，通过在一个市场低价买入、在另一个市场高价卖出以获取利润的交易行为。题干中并没有体现出利用不同市场价格差异来获利的信息，因此该项不符合题意。选项C：期货交易期货交易是指在期货交易所内集中买卖期货合约的交易活动，交易的对象是标准化的期货合约。而本题描述的是银行之间的外汇买卖协议，并非期货合约交易，所以该项不正确。选项D：套汇交易套汇交易是指利用不同外汇市场的汇率差异，在汇率低的市场买进外汇，在汇率高的市场卖出外汇，从而赚取汇率差价的交易行为。本题中未涉及不同外汇市场汇率差异的内容，所以该项也不符合要求。综上，本题答案为A。28、（）是产生期货投机的动力。

A.低收益与高风险并存

B.高收益与高风险并存

C.低收益与低风险并存

D.高收益与低风险并存

【答案】：B

【解析】本题可根据期货投机的特点来分析各选项，从而判断产生期货投机的动力。选项A分析低收益与高风险并存的情况通常不会吸引投资者进行投机活动。因为投资者往往追求在可承受的风险范围内获取较高的收益，低收益意味着即使承担了高风险也难以获得丰厚回报，无法激发投资者参与期货投机的积极性，所以选项A不符合要求。选项B分析期货市场具有高风险性，但同时也为投资者提供了获取高收益的机会。这种高收益与高风险并存的特性，吸引了那些愿意承担风险以追求高额利润的投资者参与期货投机。他们希望通过对市场走势的准确判断和操作，在承担高风险的同时获取高额的收益，因此高收益与高风险并存是产生期货投机的动力，选项B正确。选项C分析低收益与低风险一般对应的是较为稳健的投资方式，如一些低风险的债券等。期货投机并不属于这类投资，期货市场波动较大，并非低风险，所以低收益与低风险并存不是期货投机的特点，也不是产生期货投机的动力，选项C不符合。选项D分析在实际的金融市场中，风险和收益是成正比的，高收益往往伴随着高风险，不存在高收益与低风险并存的情况，所以选项D本身说法错误。综上，答案选B。29、受我国现行法规约束，目前期货公司不能（）。??

A.从事经纪业务

B.充当客户的交易顾问

C.根据客户指令代理买卖期货合约

D.从事自营业务

【答案】：D

【解析】本题主要考查对我国现行法规下期货公司业务限制的了解。选项A，从事经纪业务是期货公司的常见业务之一。期货经纪业务是指期货公司接受客户委托，按照客户指令，以自己的名义为客户进行期货交易并收取交易手续费，所以期货公司可以从事经纪业务，该选项不符合题意。选项B，充当客户的交易顾问也是期货公司可以开展的业务内容。期货公司凭借自身的专业知识和市场分析能力，为客户提供交易建议和市场信息等服务，帮助客户做出交易决策，因此该选项不符合要求。选项C，根据客户指令代理买卖期货合约同样属于期货公司经纪业务的范畴。期货公司在接受客户的交易指令后，会按照指令的要求在期货市场上进行相应的买卖操作，这是其正常的业务活动，所以该选项也不正确。选项D，依据我国现行法规，为了防范风险和保护投资者利益等多方面考虑，期货公司不能从事自营业务，即不能用自己的资金进行期货交易以获取利润，故该选项正确。综上，答案选D。30、关于远期交易与期货交易的区别，下列描述中错误的是（）。

A.期货交易的对象是交易所统一制定的标准化期货合约

B.远期交易是否收取或收取多少保证金由交易双方商定

C.远期交易最终的履约方式是实物交收

D.期货交易具有较高的信用风险

【答案】：D

【解析】本题可根据远期交易与期货交易的特点对各选项逐一分析。A选项：期货交易的对象是交易所统一制定的标准化期货合约。这是期货交易的重要特征之一，标准化合约使得期货交易更加规范、高效，便于交易双方在市场上进行交易和对冲风险，所以该选项描述正确。B选项：在远期交易中，是否收取或收取多少保证金由交易双方商定。因为远期交易是交易双方私下达成的合约，交易细节具有较大的灵活性，保证金的相关事宜由双方根据具体情况协商确定，该选项描述正确。C选项：远期交易最终的履约方式通常是实物交收。由于远期交易是交易双方约定在未来某一特定时间以特定价格买卖特定数量和质量的商品，所以到期时大多通过实物交收来完成交易，该选项描述正确。D选项：期货交易具有较高的信用风险描述错误。期货交易实行保证金制度、每日无负债结算制度等，交易所作为交易的中介，对交易双方进行担保，大大降低了交易的信用风险。而远期交易由于是交易双方私下签订的合约，缺乏有效的履约担保机制，信用风险相对较高。所以该选项符合题目要求选择错误描述的设定。综上，本题答案选D。31、期货市场（）是通过对市场行为本身的分析来预测价格的变动方向。

A.心理分析方法

B.技术分析方法

C.基本分析方法

D.价值分析方法

【答案】：B

【解析】该题正确答案选B。本题主要考查期货市场不同价格预测分析方法的特点。选项A，心理分析方法主要是研究投资者的心理状态和行为对市场的影响，并非通过对市场行为本身的分析来预测价格变动方向，所以A项不符合题意。选项B，技术分析方法是通过对市场行为本身的分析来预测价格的变动方向，其主要依据是市场过去和现在的行为，包括价格、成交量、持仓量等数据，运用各种技术指标和图表形态进行分析，以判断未来价格走势，故B项正确。选项C，基本分析方法是根据商品的产量、消费量和库存量，也就是根据商品的供给和需求关系以及影响供求关系变化的种种因素来预测商品价格走势，并非对市场行为本身进行分析，所以C项不正确。选项D，价值分析方法侧重于评估资产的内在价值，主要考虑资产的基本面因素如盈利能力、现金流等，与对市场行为本身的分析来预测价格变动方向的范畴不同，所以D项也不符合。32、以下属于期货投资咨询业务的是（）。

A.期货公司用公司自有资金进行投资

B.期货公司按照合同约定管理客户委托的资产

C.期货公司代理客户进行期货交易

D.期货公司协助客户建立风险管理制度和操作流程，提供风险管理咨询、专项培训

【答案】：D

【解析】本题可根据期货投资咨询业务的定义，对各选项进行逐一分析，从而判断出正确答案。选项A：期货公司用公司自有资金进行投资该行为属于期货公司自身的投资行为，主要目的是运用自有资金获取收益，并非为客户提供咨询服务，不属于期货投资咨询业务。选项B：期货公司按照合同约定管理客户委托的资产此项内容是期货公司的资产管理业务，是依据合同对客户委托的资产进行管理运作，侧重于资产的管理和增值，与期货投资咨询业务所强调的为客户提供投资方面的咨询服务不同，因此不属于期货投资咨询业务。选项C：期货公司代理客户进行期货交易这是期货公司常见的经纪业务，其核心是接受客户委托，代理客户在期货市场进行买卖交易操作，重点在于执行交易指令，而非提供投资咨询服务，所以不属于期货投资咨询业务。选项D：期货公司协助客户建立风险管理制度和操作流程，提供风险管理咨询、专项培训期货投资咨询业务是指基于客户委托，期货公司及其从业人员开展的为客户提供风险管理咨询、专项培训、研究分析报告、交易咨询等营利性业务。选项D中期货公司协助客户建立风险管理制度和操作流程，并提供风险管理咨询、专项培训，符合期货投资咨询业务的范畴。综上，本题答案选D。33、在期货行情中，“涨跌”是指某一期货合约在当日交易期间的最新价与（）之差。

A.当日交易开盘价

B.上一交易日收盘价

C.前一成交价

D.上一交易日结算价

【答案】：D"

【解析】“涨跌”在期货行情里是一个重要的衡量指标，用于反映某一期货合约在当日交易期间价格的变动情况。选项A，当日交易开盘价是当日交易开始时的价格，它只能体现当日交易起始的价格水平，不能全面反映当日价格相较于之前的变化，因为期货市场价格在一天中是不断波动的，仅与开盘价比较不能体现整个市场价格变动的完整情况，所以A选项不符合。选项B，上一交易日收盘价是上一交易日结束时的价格，但收盘价容易受到尾盘交易集中等因素的影响，可能无法准确代表上一交易日该期货合约的真实价值，而期货市场采用结算价来计算持仓盈亏等情况，所以B选项也不正确。选项C，前一成交价只是某一时刻之前的交易价格，它是一个较随机的价格点，不能作为衡量当日价格涨跌的标准，因为它不能反映整个上一交易日的市场情况，所以C选项错误。选项D，上一交易日结算价是根据一定的计算方法对上一交易日该期货合约所有成交价格进行加权平均得出的价格，它更能准确地反映上一交易日该期货合约的市场平均价格水平，用当日最新价与上一交易日结算价之差来衡量涨跌，能够更合理、准确地反映该期货合约在两个交易日之间的价格变动情况，所以本题正确答案是D。"34、我国郑州商品交易所的大户报告制度规定，当会员或客户的某品种持仓合约的投机头寸达到交易所规定的投机头寸持仓限量（）时，会员或客户应该向期货交易所报告自己的资金情况、头寸情况等，客户须通过期货公司会员报告。

A.80%以上（含本数）

B.50%以上（含本数）

C.60%以上（含本数）

D.90%以上（含本数）

【答案】：A"

【解析】本题考查我国郑州商品交易所大户报告制度的相关规定。在郑州商品交易所的大户报告制度中，明确规定当会员或客户的某品种持仓合约的投机头寸达到交易所规定的投机头寸持仓限量80%以上（含本数）时，会员或客户应该向期货交易所报告自己的资金情况、头寸情况等，且客户须通过期货公司会员报告。因此本题正确答案为A选项。"35、目前我国上海期货交易所规定的交易指令主要是（）。

A.套利指令

B.止损指令

C.停止限价指令

D.限价指令

【答案】：D

【解析】本题主要考查我国上海期货交易所规定的主要交易指令。逐一分析各选项：-选项A：套利指令是指同时买入和卖出两种相关期货合约以获取价差收益的指令，虽然是期货交易中的一种指令类型，但并非上海期货交易所规定的主要交易指令。-选项B：止损指令是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为市价指令予以执行的一种指令，其目的是控制损失，但它也不是上海期货交易所规定的主要交易指令。-选项C：停止限价指令是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为限价指令予以执行的一种指令，同样不属于上海期货交易所规定的主要交易指令。-选项D：限价指令是指执行时必须按限定价格或更好的价格成交的指令，目前我国上海期货交易所规定的交易指令主要就是限价指令，该选项正确。综上，答案是D。36、当现货供应极度紧张而出现的反向市场情况下，可能会出现（）的局面，投机者对此也要多加注意，避免进入交割期发生违约风险。

A.近月合约涨幅大于远月合约

B.近月合约涨幅小于远月合约

C.远月合约涨幅等于远月合约

D.以上都不对

【答案】：A

【解析】本题主要考查在反向市场情况下近月合约和远月合约涨幅的对比情况。在反向市场中，现货供应极度紧张。近月合约由于更接近交割时间，受现货市场供应紧张的影响更为直接和明显。当现货供应紧张时，对近月合约的需求会增加，推动近月合约价格上涨。而远月合约受当前现货供应紧张的影响相对较小。所以通常会出现近月合约涨幅大于远月合约的局面。选项B“近月合约涨幅小于远月合约”不符合反向市场中近月合约受现货供应紧张影响更大的特点；选项C“远月合约涨幅等于远月合约”本身表述错误，且也不符合市场实际情况。因此，正确答案是A。37、下列在本质上属于现货交易，是现货交易在时间上的延伸的交易方式是()。

A.分期付款交易

B.即期交易

C.期货交易

D.远期交易

【答案】：D

【解析】本题可根据各选项所涉及交易方式的特点，逐一分析其是否符合“本质上属于现货交易，是现货交易在时间上的延伸”这一描述，从而得出正确答案。选项A：分期付款交易分期付款交易是一种商业信用交易方式，通常是购买者在支付一部分货款后，按照约定的期限分期支付其余货款。它主要是基于信用和支付方式的安排，并非现货交易在时间上的延伸。其重点在于付款的时间安排和信用的使用，与现货交易在时间维度上的延伸概念不同，所以该选项不符合题意。选项B：即期交易即期交易是指交易双方在成交后立即进行交割，钱货两清。它是现货交易的典型形式，但并非现货交易在时间上的延伸，因为它强调的是即时性，不存在对时间的进一步延展，所以该选项不符合题意。选项C：期货交易期货交易是指交易双方通过签订期货合约，约定在未来某一特定时间按照约定的价格和数量进行标的资产的交割。期货交易的标的资产可以是商品、金融工具等，期货交易具有标准化合约、保证金制度、对冲平仓等特点，它本质上是一种衍生金融交易，与现货交易有本质区别，不是现货交易在时间上的简单延伸，所以该选项不符合题意。选项D：远期交易远期交易是指买卖双方签订远期合同，规定在未来某一时期进行实物商品交收的一种交易方式。它本质上属于现货交易，因为其最终目的是进行实物交割，与现货交易的本质相同。同时，它是现货交易在时间上的延伸，交易双方可以根据自身需求，在未来特定的时间进行交易，而不是像即期交易那样立即交割。所以该选项符合题意。综上，答案选D。38、某交易者以9710元/吨买入7月棕榈油期货合约100手，同时以9780元/吨卖出9月棕榈油期货合约100手，当两合约价格为（）时，将所持合约同时平仓，该交易者亏损。（不计手续费等费用）

A.7月9810元/吨，9月9850元/吨

B.7月9860元/吨，9月9840元/吨

C.7月9720元/吨，9月9820元/吨

D.7月9840元/吨，9月9860元/吨

【答案】：C

【解析】本题可通过分别计算每个选项中交易者的盈亏情况，来判断在何种价格下交易者会亏损。该交易者进行的是套利交易，买入7月棕榈油期货合约，卖出9月棕榈油期货合约。计算盈亏时，对于买入的合约，用平仓价减去开仓价得到该合约的盈亏；对于卖出的合约，用开仓价减去平仓价得到该合约的盈亏，最后将两个合约的盈亏相加，若结果为负，则交易者亏损。选项A-7月合约：开仓价为9710元/吨，平仓价为9810元/吨，每手盈利\(9810-9710=100\)元，100手共盈利\(100×100=10000\)元。-9月合约：开仓价为9780元/吨，平仓价为9850元/吨，每手亏损\(9850-9780=70\)元，100手共亏损\(70×100=7000\)元。-总盈利：\(10000-7000=3000\)元，该选项不符合交易者亏损的条件。选项B-7月合约：开仓价为9710元/吨，平仓价为9860元/吨，每手盈利\(9860-9710=150\)元，100手共盈利\(150×100=15000\)元。-9月合约：开仓价为9780元/吨，平仓价为9840元/吨，每手亏损\(9840-9780=60\)元，100手共亏损\(60×100=6000\)元。-总盈利：\(15000-6000=9000\)元，该选项不符合交易者亏损的条件。选项C-7月合约：开仓价为9710元/吨，平仓价为9720元/吨，每手盈利\(9720-9710=10\)元，100手共盈利\(10×100=1000\)元。-9月合约：开仓价为9780元/吨，平仓价为9820元/吨，每手亏损\(9820-9780=40\)元，100手共亏损\(40×100=4000\)元。-总盈利：\(1000-4000=-3000\)元，结果为负，说明交易者亏损，该选项符合条件。选项D-7月合约：开仓价为9710元/吨，平仓价为9840元/吨，每手盈利\(9840-9710=130\)元，100手共盈利\(130×100=13000\)元。-9月合约：开仓价为9780元/吨，平仓价为9860元/吨，每手亏损\(9860-9780=80\)元，100手共亏损\(80×100=8000\)元。-总盈利：\(13000-8000=5000\)元，该选项不符合交易者亏损的条件。综上，答案选C。39、上海证券交易所个股期权合约的最后交易日为到期月份的第（）个星期三。

A.1

B.2

C.3

D.4

【答案】：D"

【解析】这道题考查上海证券交易所个股期权合约最后交易日的相关知识。在上海证券交易所，个股期权合约的最后交易日为到期月份的第4个星期三，所以本题应选D。"40、沪深300现货指数为3000点，市场年利率为5%，年指数股息率为1%，若交易成本总计35点，则有效期为3个月的沪深300指数期货价格（）。

A.在3065以下存在正向套利机会

B.在2995以上存在正向套利机会

C.在3065以上存在反向套利机会

D.在2995以下存在反向套利机会

【答案】：D

【解析】本题可先根据持有成本模型计算出沪深300指数期货的理论价格，再结合交易成本，分析不同价格区间的套利机会。步骤一：计算沪深300指数期货的理论价格根据持有成本模型，股指期货理论价格的计算公式为\(F(t,T)=S(t)[1+(r-d)(T-t)]\)，其中\(F(t,T)\)表示\(T\)时刻到期的期货合约在\(t\)时刻的理论价格，\(S(t)\)表示\(t\)时刻的现货指数，\(r\)表示无风险利率，\(d\)表示连续的红利支付率，\((T-t)\)表示期货合约到期时间与当前时间的时间差。已知沪深300现货指数\(S(t)=3000\)点，市场年利率\(r=5\%\)，年指数股息率\(d=1\%\)，有效期为\(3\)个月，即\((T-t)=\frac{3}{12}=0.25\)年。将上述数据代入公式可得：\(F(t,T)=3000\times[1+(5\%-1\%)\times0.25]=3000\times(1+0.04\times0.25)=3000\times1.01=3030\)（点）步骤二：分析正向套利和反向套利的条件正向套利：是指买入现货、卖出期货的套利行为。当期货价格高于理论价格与交易成本之和时，存在正向套利机会。已知交易成本总计\(35\)点，则期货价格高于\(3030+35=3065\)点时，存在正向套利机会。反向套利：是指卖出现货、买入期货的套利行为。当期货价格低于理论价格与交易成本之差时，存在反向套利机会。则期货价格低于\(3030-35=2995\)点时，存在反向套利机会。步骤三：对各选项进行分析-选项A：在\(3065\)以下时，不存在正向套利机会，该选项错误。-选项B：在\(2995\)以上、\(3065\)以下时，既不存在正向套利机会，也不存在反向套利机会，该选项错误。-选项C：在\(3065\)以上存在正向套利机会，而不是反向套利机会，该选项错误。-选项D：在\(2995\)以下存在反向套利机会，该选项正确。综上，答案选D。41、下达套利限价指令时，不需要注明两合约的（）。

A.标的资产交割品级

B.标的资产种类

C.价差大小

D.买卖方向

【答案】：A

【解析】本题可根据套利限价指令的定义及特点，对各选项进行逐一分析。选项A：标的资产交割品级下达套利限价指令时，主要关注的是价差以及合约的买卖方向、标的资产种类等，标的资产交割品级是关于具体商品质量等方面的规定，在下达套利限价指令时并不需要注明，所以该选项符合题意。选项B：标的资产种类在进行套利操作时，明确标的资产种类是基础。因为不同的标的资产其价格波动、市场情况等都有所不同，下达套利限价指令时必须要确定是针对哪一种或哪些标的资产对应的合约进行操作，所以需要注明标的资产种类，该选项不符合题意。选项C：价差大小套利限价指令是指当价格达到指定价位时，指令将以指定的或更优的价差来成交。价差是套利操作的核心要素之一，投资者进行套利就是基于对不同合约之间价差的判断，所以下达套利限价指令时需要注明价差大小，该选项不符合题意。选项D：买卖方向在套利交易中，需要同时进行不同合约的买卖操作，明确买卖方向是非常重要的。比如是买入某一合约同时卖出另一合约，只有确定了买卖方向，才能完成套利交易的指令下达，所以需要注明买卖方向，该选项不符合题意。综上，答案选A。42、期货合约中设置最小变动价位的目的是（）。

A.保证市场运营的稳定性

B.保证市场有适度的流动性

C.降低市场管理的风险性

D.保证市场技术的稳定性

【答案】：B

【解析】本题可根据期货合约中设置最小变动价位的相关知识，对各选项进行逐一分析。选项A保证市场运营的稳定性通常涉及到市场规则、监管机制、宏观经济环境等多方面因素。市场运营的稳定性主要关注市场是否能在各种内外部因素的影响下，持续、正常地运行，避免出现大规模的混乱和异常波动。而最小变动价位的设置主要与交易的活跃度和流动性相关，并非直接作用于保证市场运营的稳定性，所以选项A错误。选项B最小变动价位是指在期货交易所的公开竞价过程中，对合约每计量单位报价的最小变动数值。设置最小变动价位可以防止价格的过度微小波动，使得交易双方有一定的报价空间和交易动力，避免因价格变动过于细微而导致交易无法达成，从而保证市场有适度的流动性。适度的流动性意味着市场上有足够的买卖双方参与交易，交易能够较为顺畅地进行，不会出现有价无市或有市无价的情况。因此，设置最小变动价位的目的之一是保证市场有适度的流动性，选项B正确。选项C市场管理的风险性主要与市场监管制度、风险管理体系、参与者的合规性等因素有关。降低市场管理的风险性通常需要完善的监管政策、有效的风险控制措施以及对市场参与者的严格监管等。最小变动价位的设置与降低市场管理的风险性并没有直接的关联，所以选项C错误。选项D市场技术的稳定性主要涉及到交易系统的稳定性、数据传输的准确性、交易软件的可靠性等技术层面的因素。这些方面主要依赖于先进的技术设备、完善的技术维护和管理等。而最小变动价位是期货合约的一个交易规则设定，与市场技术的稳定性无关，所以选项D错误。综上，本题答案是B。43、在点价交易中，卖方叫价是指（）。

A.确定现货商品交割品质的权利归属卖方

B.确定基差大小的权利归属卖方

C.确定具体时点的实际交易价格的权利归属卖方

D.确定期货合约交割月份的权利归属卖方

【答案】：C

【解析】本题可根据点价交易中卖方叫价的定义，对各选项进行逐一分析来确定正确答案。选项A：确定现货商品交割品质的权利归属卖方确定现货商品交割品质与点价交易中的卖方叫价并无直接关联。卖方叫价主要涉及价格方面的权利，而非现货商品交割品质的确定，所以该选项错误。选项B：确定基差大小的权利归属卖方基差是指现货价格与期货价格之间的差值，基差的大小通常受市场供求关系等多种因素影响，并非由卖方叫价来确定。卖方叫价的核心是关于实际交易价格的确定权利，而非基差大小的确定权利，因此该选项错误。选项C：确定具体时点的实际交易价格的权利归属卖方在点价交易中，点价是指以某月份的期货价格为计价基础，以期货价格加上或减去双方协商同意的升贴水来确定双方买卖现货商品的价格。而卖方叫价就是指确定具体时点的实际交易价格的权利归属卖方，符合点价交易中卖方叫价的定义，所以该选项正确。选项D：确定期货合约交割月份的权利归属卖方确定期货合约交割月份与点价交易中的卖方叫价概念不相关。卖方叫价侧重于价格的确定，而不是期货合约交割月份的确定，所以该选项错误。综上，本题正确答案是C。44、下列不属于期货交易所职能的是（）。

A.设计合约.安排合约上市

B.组织并监督期货交易，监控市场风险

C.搜集并发布市场信息

D.提供交易的场所.设施和服务

【答案】：C

【解析】本题可根据期货交易所的职能来逐一分析选项，判断各选项是否属于期货交易所的职能。选项A设计合约、安排合约上市是期货交易所的重要职能之一。期货交易所需要根据市场需求和交易规则，设计出符合市场参与者需求的期货合约，并合理安排这些合约在交易所上市交易，以便为市场提供多样化的交易品种，所以选项A属于期货交易所的职能。选项B组织并监督期货交易，监控市场风险也是期货交易所的关键职能。期货交易涉及大量资金和众多参与者，为了确保交易的公平、公正、公开以及市场的稳定运行，期货交易所要对交易过程进行组织和监督，及时发现和处理异常交易行为，并通过各种手段监控市场风险，防止风险过度积累引发市场危机，所以选项B属于期货交易所的职能。选项C搜集并发布市场信息通常是市场信息服务机构或相关行业协会等的职责。虽然期货交易所也会在一定程度上涉及市场信息，但这并非其核心职能。期货交易所的主要精力集中在交易的组织、管理和服务等方面，而不是专门的市场信息搜集和发布，所以选项C不属于期货交易所的职能。选项D提供交易的场所、设施和服务是期货交易所的基本职能。交易所需要具备完善的交易场地、先进的交易设施（如交易系统、通信设备等），并为交易参与者提供相关服务（如交易结算、会员管理等），以保障期货交易能够顺利进行，所以选项D属于期货交易所的职能。综上，答案选C。45、当客户的可用资金为负值时，（）。

A.期货公司将首先通知客户追加保证金或要求客户自行平仓

B.期货公司将第一时间对客户实行强行平仓

C.期货交易所将首先通知客户追加保证金或要求客户自行平仓

D.期货交易所将第一时间对客户实行强行平仓

【答案】：A

【解析】本题主要考查当客户可用资金为负值时，相关机构的处理流程。分析选项A在期货交易中，期货公司对客户的账户情况有直接的监控和管理职责。当客户的可用资金为负值时，期货公司会首先履行通知义务，通知客户追加保证金，使账户资金达到规定标准，或者要求客户自行平仓以降低风险。所以选项A的表述符合期货交易的实际操作流程。分析选项B期货公司不会第一时间对客户实行强行平仓。在客户可用资金为负值的情况下，期货公司会先给客户机会来解决资金问题，即先通知客户追加保证金或自行平仓，只有在客户未能按照要求处理时，才可能进行强行平仓。所以选项B错误。分析选项C期货交易所一般不直接与客户发生业务往来，其主要职责是对期货市场进行宏观管理和监控等。客户的交易账户由期货公司进行具体的管理和监控，因此当客户可用资金为负值时，不是由期货交易所来首先通知客户追加保证金或要求客户自行平仓。所以选项C错误。分析选项D同理，期货交易所不直接对客户的账户进行操作，也不会第一时间对客户实行强行平仓。强行平仓的操作通常由期货公司根据与客户签订的协议和相关规定来执行。所以选项D错误。综上，本题的正确答案是A。46、关于期货交易，以下说法错误的是（）。

A.期货交易信用风险大

B.生产经营者可以利用期货交易锁定生产成本

C.期货交易集中竞价，进场交易的必须是交易所的会员

D.期货交易具有公开、公平、公正的特点

【答案】：A

【解析】本题可对各选项逐一进行分析，判断其说法是否正确。选项A：期货交易信用风险大期货交易由期货交易所进行集中结算，通过保证金制度、每日无负债结算制度等措施，能够有效降低信用风险，所以期货交易的信用风险较小，而非信用风险大，该选项说法错误。选项B：生产经营者可以利用期货交易锁定生产成本生产经营者在期货市场进行套期保值操作，通过在期货市场和现货市场进行相反方向的交易，能够在一定程度上规避价格波动带来的风险，从而锁定生产成本，保障自身的利润空间，该选项说法正确。选项C：期货交易集中竞价，进场交易的必须是交易所的会员期货交易采用集中竞价的方式确定交易价格，为了保证交易的规范和有序，只有期货交易所的会员才有资格直接进入交易所进行交易。非会员单位和个人必须通过会员代理才能参与期货交易，该选项说法正确。选项D：期货交易具有公开、公平、公正的特点期货交易在期货交易所内进行，交易规则、交易价格、交易数量等信息都是公开透明的，所有参与者都在相同的规则下进行交易，不存在偏袒某一方的情况，充分体现了公开、公平、公正的原则，该选项说法正确。综上，本题说法错误的是A选项。47、当人们的收人提高时，期货的需求曲线向（）移动。

A.左

B.右

C.上

D.下

【答案】：B

【解析】本题可依据需求曲线移动的原理来判断当人们收入提高时期货需求曲线的移动方向。一般情况下，当消费者的收入增加时，其购买能力增强，对于正常商品的需求会增加。期货作为一种投资产品，通常可视为正常商品，当人们的收入提高时，人们对期货的需求会上升。在经济学中，需求曲线是表示商品价格与需求量之间关系的曲线。当需求增加时，在每一个既定的价格水平下，消费者愿意并且能够购买的商品数量增加，需求曲线会向右移动。综上所述，当人们的收入提高时，期货的需求曲线向右移动，本题答案选B。48、（）是指上一期的期末结存量，它是构成本期供给量的重要部分。

A.期初库存量

B.当期库存量

C.当期进口量

D.期末库存量

【答案】：A

【解析】本题考查的是对不同库存概念的理解以及其在本期供给量构成中的作用。选项A期初库存量指的是上一期的期末结存量。在供给量的构成中，上一期剩余的货物会成为本期供给的一部分，所以期初库存量是构成本期供给量的重要部分，该选项符合题