期货从业资格之期货投资分析从业资格考试真题附答案详解【培优】

期货从业资格之期货投资分析从业资格考试真题第一部分单选题(50题)1、下列关于主要经济指标的说法错误的是（）。

A.经济增长速度一般用国内生产总值的增长率来衡量

B.国内生产总值的增长率是反映一定时期经济发展水平变化程度的动态指标

C.GDP的持续稳定增长是各国政府追求的目标之一

D.统计GDP时，中间产品的价值也要计算在内

【答案】：D

【解析】本题可根据国内生产总值（GDP）的相关概念和特点，对各选项逐一分析。选项A：经济增长速度是衡量一个国家或地区在一定时期内经济总量增长程度的指标，而国内生产总值（GDP）是衡量一个国家或地区经济总量的重要指标，其增长率能够直观地反映经济增长的速度，所以经济增长速度一般用国内生产总值的增长率来衡量，该选项说法正确。选项B：国内生产总值的增长率体现了不同时期国内生产总值的变化情况，是反映一定时期经济发展水平变化程度的动态指标。通过计算不同时间段GDP的增长率，可以清晰地观察到经济是处于增长、停滞还是衰退状态，该选项说法正确。选项C：GDP的持续稳定增长意味着经济的健康发展、就业机会的增加、居民收入的提高以及社会福利的改善等，是各国政府促进经济发展、保障民生的重要目标之一，所以GDP的持续稳定增长是各国政府追求的目标之一，该选项说法正确。选项D：国内生产总值（GDP）是指一个国家（或地区）所有常住单位在一定时期内生产活动的最终成果，是衡量一个国家（或地区）经济状况和发展水平的重要指标。在统计GDP时，只计算最终产品的价值，而不计算中间产品的价值。这是因为中间产品的价值已经包含在最终产品的价值中，如果再计算中间产品的价值，就会导致重复计算，从而高估GDP的数值。所以，统计GDP时，中间产品的价值不应计算在内，该选项说法错误。综上，答案选D。2、在整个利率体系中起主导作用的利率是（）。

A.存款准备金

B.同业拆借利率

C.基准利率

D.法定存款准备金

【答案】：C

【解析】本题考查对整个利率体系中起主导作用的利率的理解。首先分析选项A，存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的，是缴存在中央银行的存款，它并非利率，所以选项A不符合题意。接着看选项B，同业拆借利率是金融机构之间进行短期资金拆借时所使用的利率，它反映的是金融机构之间资金的供求状况，但它并不能在整个利率体系中起主导作用，故选项B不正确。再看选项C，基准利率是在整个利率体系中起主导作用的利率，它的变动会引起其他利率的相应变动，其他金融资产价格可以根据基准利率的变动而进行调整，对整个金融市场和经济活动有着决定性的影响，所以选项C正确。最后看选项D，法定存款准备金是法律规定金融机构必须存放在中央银行里的这部分资金占其存款总额的比例，它同样不是利率，选项D也不符合要求。综上，本题正确答案为C。3、某资产组合由价值1亿元的股票和1亿元的债券组成，基金经理希望保持核心资产组合不变，为对冲市场利率水平走高的风险，其合理的操作是（）。

A.卖出债券现货

B.买人债券现货

C.买入国债期货

D.卖出国债期货

【答案】：D

【解析】本题可根据市场利率水平与债券价格的关系，以及国债期货的套期保值原理来判断基金经理应采取的合理操作。分析市场利率与债券价格的关系市场利率水平与债券价格呈反向变动关系。当市场利率水平走高时，债券价格会下降。本题中，资产组合包含价值1亿元的债券，基金经理需要对冲市场利率水平走高带来的债券价格下降风险。对各选项进行分析A选项：卖出债券现货题干明确表示基金经理希望保持核心资产组合不变，而卖出债券现货会改变资产组合的结构，不符合基金经理的要求，所以该选项错误。B选项：买入债券现货在市场利率水平走高的情况下，债券价格会下降，此时买入债券现货会使投资者面临债券价格进一步下跌的风险，无法达到对冲风险的目的，所以该选项错误。C选项：买入国债期货买入国债期货意味着投资者预期国债价格上涨。但在市场利率走高时，国债价格通常会下跌，买入国债期货会增加潜在损失，不能对冲债券价格下降的风险，所以该选项错误。D选项：卖出国债期货当市场利率上升时，国债期货价格会下降。基金经理卖出国债期货，在期货市场上会获得收益，该收益可以弥补债券现货市场因利率上升导致债券价格下降带来的损失，从而实现对冲市场利率水平走高风险的目的，所以该选项正确。综上，答案选D。4、基础货币不包括（）。

A.居民放在家中的大额现钞

B.商业银行的库存现金

C.单位的备用金

D.流通中的现金

【答案】：B

【解析】本题可根据基础货币的定义和构成要素来逐一分析选项。基础货币，也称高能货币，是指流通于银行体系之外被社会公众持有的现金与商业银行体系持有的存款准备金（包括法定存款准备金和超额准备金）的总和。选项A：居民放在家中的大额现钞居民放在家中的大额现钞属于流通于银行体系之外被社会公众持有的现金，是基础货币的一部分，所以该选项不符合题意。选项B：商业银行的库存现金商业银行库存现金是指商业银行保存在金库中的现钞和硬币，它是为了满足日常业务收付现金的需要而储备的，但它并不属于基础货币的范畴，该选项符合题意。选项C：单位的备用金单位的备用金是单位为了满足日常零星开支而留存的现金，属于流通于银行体系之外被社会公众（这里的公众可理解为单位）持有的现金，是基础货币的一部分，所以该选项不符合题意。选项D：流通中的现金流通中的现金明显属于基础货币中流通于银行体系之外被社会公众持有的现金部分，是基础货币的构成要素之一，所以该选项不符合题意。综上，答案选B。5、（）是确定股票、债券或其他资产的长期配置比例，从而满足投资者的风险收益偏好，以及投资者面临的各种约束条件。

A.战略性资产配置

B.战术性资产配置

C.指数化投资策略

D.主动投资策略

【答案】：A

【解析】本题可根据各选项所代表的投资策略含义，结合题干描述来判断正确答案。选项A：战略性资产配置战略性资产配置是根据投资者的风险承受能力，对个人的资产做出一种事前的、整体性的规划和安排，确定股票、债券或其他资产的长期配置比例，以满足投资者的风险收益偏好以及面临的各种约束条件。这与题干中描述的“确定股票、债券或其他资产的长期配置比例，满足投资者的风险收益偏好以及投资者面临的各种约束条件”相契合，所以选项A正确。选项B：战术性资产配置战术性资产配置是在战略性资产配置的基础上，根据市场的短期变化，对具体的资产比例进行微调。它侧重于短期的市场波动和投资机会，并非是确定长期的资产配置比例，所以选项B错误。选项C：指数化投资策略指数化投资策略是通过复制某一指数来构建投资组合，以获取与指数大致相同的收益率。该策略主要关注的是跟踪指数，而不是确定资产的长期配置比例，所以选项C错误。选项D：主动投资策略主动投资策略是指投资者主动地进行市场分析、证券选择等操作，试图通过预测市场走势和选择优质证券来获得超过市场平均水平的收益。它强调投资者的主动决策和操作，并非是对资产长期配置比例的确定，所以选项D错误。综上，本题的正确答案是A。6、在险价值风险度量时，资产组合价值变化△Ⅱ的概率密度函数曲线呈（）。

A.螺旋线形

B.钟形

C.抛物线形

D.不规则形

【答案】：B

【解析】本题考查在险价值风险度量时资产组合价值变化的概率密度函数曲线形状。在险价值风险度量中，资产组合价值变化△Ⅱ的概率密度函数曲线通常呈钟形。钟形曲线即正态分布曲线，它具有对称性，中间高两边低的特点，在金融领域，很多资产的收益率等数据都近似服从正态分布，所以资产组合价值变化△Ⅱ的概率密度函数曲线也常呈现钟形。而螺旋线形一般不符合常见的金融数据分布特征；抛物线形也并非资产组合价值变化概率密度函数曲线的典型形状；不规则形过于笼统，不能准确描述该曲线的一般特征。因此，本题正确答案是B。7、某看涨期权的期权价格为0.08元，6个月后到期，其Theta＝－0.2。在其他条件不变的情况下，1个月后，则期权理论价格将变化（）元。

A.6.3

B.0.063

C.0.63

D.0.006

【答案】：B

【解析】本题可根据Theta值的含义来计算期权理论价格的变化。Theta是用来衡量期权时间价值随时间流逝的变化率，通常用一个负数表示，意味着随着时间的推移，期权的价值会逐渐减少。已知该看涨期权的Theta值为-0.2，此值表示在其他条件不变的情况下，期权价格每个月的变化幅度。这里的-0.2意味着期权价值每月减少0.2美分（因为通常Theta是按每月计算）。题目中经过的时间是1个月，所以期权理论价格的变化量为：\(0.2\times\frac{1}{12}\)（因为6个月到期，1个月是6个月的\(\frac{1}{12}\)）。又已知期权价格为0.08元，将其换算为美分是8美分。则期权理论价格变化为\(8\times0.2\times\frac{1}{12}\approx0.063\)元。所以答案选B。8、根据法玛(Fama)的有效市场假说，正确的认识是()。

A.弱式有效市场中的信息是指市场信息，技术分析失效

B.强式有效市场中的信息是指市场信息，基本而分析失效

C.强式有效市场中的信息是指公共信息，技术分析失效

D.弱式有效市场中的信息是指公共信息，摹本而分析失效

【答案】：A

【解析】本题可根据法玛（Fama）的有效市场假说，对各选项涉及的有效市场类型及信息内容、分析方法的有效性进行逐一分析。选项A在弱式有效市场中，市场价格已充分反映出所有过去历史的证券价格信息，即市场信息。技术分析是通过对过去价格和交易量等市场数据进行分析来预测未来价格走势。由于弱式有效市场中过去的市场信息已完全反映在当前价格中，所以基于历史数据的技术分析无法获得额外的盈利，技术分析失效。因此，该选项表述正确。选项B强式有效市场中的信息不仅包括市场信息，还涵盖了所有公开的和内幕的信息。在强式有效市场中，所有信息都已反映在证券价格中，不仅技术分析和基本分析都无法获得超额收益，即使是掌握内幕信息的投资者也不能持续获得超额利润。所以“强式有效市场中的信息是指市场信息”这一表述错误，该选项不正确。选项C强式有效市场中的信息是所有公开的和内幕的信息，而不只是公共信息。如前所述，在强式有效市场中所有分析方法都失效，但该选项对信息的表述不准确，因此该选项错误。选项D弱式有效市场中的信息是市场信息，也就是过去的证券价格信息等，并非公共信息。基本分析是通过分析宏观经济、行业状况以及公司的基本面等公开信息来评估证券的内在价值，在弱式有效市场中基本分析仍然可能有效，因为市场尚未充分反映这些公开信息。所以该选项中关于弱式有效市场信息的表述以及基本分析失效的说法均错误。综上，正确答案是A选项。9、一般用（）来衡量经济增长速度。

A.名义GDP

B.实际GDP

C.GDP增长率

D.物价指数

【答案】：C

【解析】本题可通过分析各选项与衡量经济增长速度之间的关系来确定正确答案。选项A：名义GDP名义GDP是指以生产物品和劳务的当年销售价格计算的全部最终产品的市场价值，它没有考虑通货膨胀等因素的影响。由于价格水平会随着时间变化而波动，仅仅名义GDP的数值变化可能是由于价格上涨而非实际生产的增长，所以不能准确地反映经济增长速度。选项B：实际GDP实际GDP是用从前某一年作为基期的价格计算出来的当年全部最终产品的市场价值，它消除了价格变动的影响，能够反映一个国家或地区在一定时期内生产的商品和服务的实际数量。但实际GDP本身只是一个衡量经济总量的指标，它并不直接体现经济增长的速度。选项C：GDP增长率GDP增长率是指本期的GDP相对于上一时期GDP的增长幅度，它反映了一定时期内经济总量的增长速度。通过计算GDP增长率，可以直观地了解经济增长的快慢和趋势，是衡量经济增长速度的常用指标，因此该选项正确。选项D：物价指数物价指数是衡量物价总水平变动情况的指标，如消费者物价指数（CPI）、生产者物价指数（PPI）等，主要用于反映通货膨胀或通货紧缩的程度，而不是用于衡量经济增长速度。综上，本题正确答案是C。10、下列哪项不是GDP的核算方法？（）

A.生产法

B.支出法

C.增加值法

D.收入法

【答案】：C

【解析】本题主要考查GDP的核算方法。国内生产总值（GDP）是指一个国家（或地区）所有常住单位在一定时期内生产活动的最终成果。核算GDP有三种方法，分别是生产法、收入法和支出法。生产法是从生产的角度衡量常住单位在核算期内新创造价值的一种方法，即从国民经济各个部门在核算期内生产的总产品价值中，扣除生产过程中投入的中间产品价值，得到增加值。收入法是从生产过程创造收入的角度，根据生产要素在生产过程中应得的收入份额反映最终成果的一种核算方法。按照这种核算方法，增加值由劳动者报酬、生产税净额、固定资产折旧和营业盈余四部分相加得到。支出法是从最终使用的角度衡量核算期内产品和服务的最终去向，包括最终消费支出、资本形成总额和货物与服务净出口三个部分。而增加值法并不是GDP的核算方法。所以本题答案选C。11、目前中围黄金交易体制为由()按国际惯例实施管理。

A.中国金融期货公司

B.上海黄金交易所

C.中国黄金协会

D.中囤人民银行

【答案】：B

【解析】本题考查中国黄金交易体制的管理主体。选项A，中国金融期货公司主要从事金融期货交易相关业务，并不负责对中国黄金交易体制按国际惯例实施管理，所以A选项错误。选项B，上海黄金交易所是经国务院批准，由中国人民银行组建，在国家工商行政管理总局登记注册的，中国唯一合法从事黄金交易的国家级市场，按照国际惯例对黄金交易体制实施管理，B选项正确。选项C，中国黄金协会是全国黄金行业的非营利性社会组织，主要是发挥行业自律、服务、协调的作用，并非实施管理的主体，C选项错误。选项D，中国人民银行是中华人民共和国的中央银行，负责制定和执行货币政策等宏观调控职能，并非直接按国际惯例对黄金交易体制进行管理，D选项错误。综上，本题正确答案是B。12、下列关于国债期货的说法不正确的是（）。

A.国债期货仅对组合利率风险的单一因素进行调整，不影响组合持仓

B.国债期货能对所有的债券进行套保

C.国债期货为场内交易，价格较为公允，违约风险低，买卖方便

D.国债期货拥有较高的杠杆，资金占用量较少，可以提高对资金的使用效率

【答案】：B

【解析】本题可对每个选项进行逐一分析。选项A：国债期货主要是对组合利率风险的单一因素进行调整，在这个过程中并不会影响组合持仓情况，该说法是正确的。选项B：国债期货并不能对所有的债券进行套保。因为不同债券的信用风险、久期、流动性等特征差异很大，国债期货只能对与国债特征相近、利率风险相关性较强的部分债券进行有效的套期保值操作，并非所有债券都适用，所以该项说法错误。选项C：国债期货在交易所内进行场内交易，交易规则明确，价格形成机制较为公允，并且有交易所作为中介进行担保，违约风险相对较低，同时买卖操作较为方便，该说法正确。选项D：国债期货具有较高的杠杆效应，投资者只需缴纳一定比例的保证金就能控制较大价值的合约，资金占用量较少，从而可以提高对资金的使用效率，该说法正确。综上，本题答案选B。13、客户、非期货公司会员应在接到交易所通知之日起（）个工作日内将其与试点企业开展串换谈判后与试点企业或其指定的串换库就串换协议主要条款(串换数量、费用)进行磋商的结果通知交易所。

A.1

B.2

C.3

D.5

【答案】：B"

【解析】本题主要考查客户、非期货公司会员向交易所通知串换协议磋商结果的时间规定。根据相关规定，客户、非期货公司会员应在接到交易所通知之日起2个工作日内将其与试点企业开展串换谈判后与试点企业或其指定的串换库就串换协议主要条款（串换数量、费用）进行磋商的结果通知交易所，所以答案选B。"14、在宏观经济分析中最常用的GDP核算方法是（）。

A.支出法

B.收入法

C.增值法

D.生产法

【答案】：A

【解析】这道题考查在宏观经济分析中最常用的GDP核算方法。GDP核算方法主要有支出法、收入法和生产法（增值法也可理解为生产法的一种表述）。支出法是从产品的使用出发，把一年内购买的各项最终产品的支出加总而计算出的该年内生产的最终产品的市场价值。其在宏观经济分析中应用最为广泛，因为它能够直观地反映消费、投资、政府购买和净出口等宏观经济变量之间的关系，清晰展现总需求的各个组成部分如何影响经济总量，对于分析宏观经济运行状况、制定宏观经济政策具有重要意义。收入法是从生产过程创造收入的角度，根据生产要素在生产过程中应得的收入份额反映最终成果的一种核算方法。生产法是从生产的角度衡量常住单位在核算期内新创造价值的一种方法，即从国民经济各个部门在核算期内生产的总产品价值中，扣除生产过程中投入的中间产品价值，得到增加值。综合来看，本题正确答案是A。15、MACD指标的特点是()。

A.均线趋势性

B.超前性

C.跳跃性

D.排他性

【答案】：A

【解析】本题主要考查MACD指标的特点。MACD即指数平滑异同移动平均线，是技术分析中的一种常见指标。它是基于均线构造的，通过对收盘价进行加权算术平均，并根据计算结果进行分析，用以判断股价未来走势的变动趋势，具有均线趋势性这一显著特点。选项B，超前性并非MACD指标的特点。MACD指标是基于历史数据进行计算的，主要用于反映股价的趋势和变动情况，通常是对股价走势的一种滞后反映，而不是超前反映。选项C，跳跃性通常不用于描述MACD指标。跳跃性一般指数据在短期内出现较大幅度且无规律的波动，MACD指标的数值变化是基于特定的计算方法和股价的连续走势，并非呈现跳跃性特征。选项D，排他性与MACD指标的特性毫无关联。排他性一般用于描述某种资源或权利的独占性等，与MACD指标在技术分析中的应用和特点不相关。综上所述，本题正确答案是A。16、在完全竞争市场中，企业在短期内是否继续生产取决于价格与()之间的关系。

A.边际成本最低点

B.平均成本最低点

C.平均司变成本最低点

D.总成本最低点

【答案】：C

【解析】本题主要考查完全竞争市场中企业短期内是否继续生产的决定因素。分析各选项A选项：边际成本最低点边际成本是指增加一单位产量所增加的成本。边际成本最低点通常与企业的生产效率相关，但它并非决定企业短期内是否继续生产的关键因素。即使边际成本达到最低点，如果产品价格过低，企业可能仍然无法弥补可变成本，从而选择停止生产，所以该项不符合题意。B选项：平均成本最低点平均成本是总成本除以产量得到的平均值，它包含了固定成本和可变成本。平均成本最低点是企业实现长期最优生产规模时的一个重要指标，但在短期内，固定成本已经支出无法改变，企业更关注的是能否覆盖可变成本，而不是平均成本最低点，所以该项不符合题意。C选项：平均可变成本最低点在完全竞争市场中，短期内企业的固定成本已经投入且无法改变。此时，企业是否继续生产主要看产品价格能否覆盖可变成本。当价格高于平均可变成本最低点时，企业生产所获得的收益不仅可以弥补可变成本，还能弥补部分固定成本，继续生产比不生产亏损要小，所以企业会选择继续生产；当价格低于平均可变成本最低点时，企业生产所获得的收益连可变成本都无法弥补，生产越多亏损越大，此时企业会选择停止生产。因此，企业在短期内是否继续生产取决于价格与平均可变成本最低点之间的关系，该项符合题意。D选项：总成本最低点总成本是固定成本和可变成本之和。总成本最低点与企业在短期内是否继续生产没有直接关联，因为在短期内固定成本是既定的，企业主要依据价格与可变成本的关系来决定生产决策，所以该项不符合题意。综上，本题正确答案是C。""17、技术分析中，波浪理论是由()提出的。

A.索罗斯

B.菲被纳奇

C.艾略特

D.道琼斯

【答案】：C

【解析】本题可通过对各选项人物的主要贡献进行分析，从而得出波浪理论的提出者。选项A：索罗斯乔治·索罗斯是著名的金融家、投资家，以其在金融市场上的投机和对冲基金操作而闻名，他提出了反身性理论，该理论强调市场参与者的认知和行为会影响市场的走向，与波浪理论并无关联，所以选项A错误。选项B：斐波那契莱昂纳多·斐波那契是意大利数学家，他因引入斐波那契数列而广为人知。斐波那契数列在数学、自然界以及金融市场等诸多领域都有应用，但他并非波浪理论的提出者，所以选项B错误。选项C：艾略特拉尔夫·纳尔逊·艾略特是波浪理论的创始人。波浪理论是技术分析中一种重要的理论，该理论认为市场走势会呈现出一定的波浪形态，这些波浪遵循特定的规律和模式，可以帮助投资者分析市场趋势和预测价格走势，所以选项C正确。选项D：道琼斯道琼斯一般指道琼斯公司，以及该公司创始人查尔斯·亨利·道和爱德华·琼斯共同创造的道琼斯指数。道琼斯指数是一种股票价格平均指数，用于反映股票市场的总体走势，是金融市场中重要的指标之一，但并非波浪理论的提出者，所以选项D错误。综上，本题正确答案是C。18、下列说法错误的是（）。

A.与指数策略相比，CTA基金在策略上存在多空持仓

B.CTA策略中占比最大的依然为趋势类策略

C.从策略收益来看，债券类资产明显高于CTA策略的收益

D.在基金组合中加入CTA策略可以明显提升基金组合的夏普比率

【答案】：C

【解析】本题可对每个选项进行逐一分析，判断其说法是否正确。选项A与指数策略相比，CTA基金在策略上存在多空持仓。CTA基金可以通过做多或做空期货合约等方式，灵活调整持仓方向以获取收益，而指数策略通常是跟踪特定指数进行投资，一般不存在主动的多空持仓操作，所以该选项说法正确。选项BCTA策略中占比最大的依然为趋势类策略。在CTA策略体系里，趋势类策略由于能够捕捉市场的趋势性行情，长期以来在CTA策略中占据较大比例，是CTA策略的主流类型之一，因此该选项说法正确。选项C从策略收益来看，债券类资产明显高于CTA策略的收益。实际上，CTA策略的收益表现和债券类资产的收益表现会受到多种因素的影响，如市场环境、经济周期等。在不同的市场条件下，CTA策略和债券类资产的收益高低情况并不固定，不能一概而论地说债券类资产明显高于CTA策略的收益，所以该选项说法错误。选项D在基金组合中加入CTA策略可以明显提升基金组合的夏普比率。夏普比率衡量的是基金承担单位风险所获得的超额收益，CTA策略具有与其他资产低相关性的特点，将其加入基金组合可以分散风险，在不降低收益甚至提升收益的情况下，降低组合的整体风险，从而明显提升基金组合的夏普比率，该选项说法正确。综上，答案选C。19、双重顶反转突破形态形成的主要功能是()。

A.测算高度

B.测算时问

C.确立趋势

D.指明方向

【答案】：A"

【解析】双重顶反转突破形态是一种重要的技术分析形态。该形态形成后具有多种功能，但主要功能是测算高度。在股票等金融市场的技术分析中，双重顶形态一旦确立有效突破颈线，通过测量从颈线到双重顶的高点的垂直距离，就可以大致测算出股价后续可能下跌的幅度，也就是测算高度。而测算时间并非双重顶反转突破形态的主要功能，虽然在一定程度上可以结合其他分析方法对股价走势的时间进行预估，但这不是其核心作用。确立趋势虽是技术分析的一个重要方面，但双重顶形态主要侧重于对股价下跌幅度的测算，并非主要用于确立趋势。指明方向通常是较为宽泛的说法，双重顶形态虽然能暗示股价后续下跌的方向，但更突出的是其测算下跌幅度（即测算高度）的功能。所以本题答案选A。"20、套期保值有两种止损策略，一个策略需要确定正常的基差幅度区间；另一个需要确定（）。

A.最大的可预期盈利额

B.最大的可接受亏损额

C.最小的可预期盈利额

D.最小的可接受亏损额

【答案】：B

【解析】本题主要考查套期保值的止损策略相关知识。套期保值是指企业为规避外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险、信用风险等，指定一项或一项以上套期工具，使套期工具的公允价值或现金流量变动，预期抵消被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动风险的一种交易活动。套期保值有两种止损策略，一种是确定正常的基差幅度区间，另一种是确定最大的可接受亏损额。因为在套期保值操作中，企业需要明确自身能够承受的最大亏损限度，当亏损达到这一限度时，就要采取相应措施来止损，以避免损失进一步扩大。而最大的可预期盈利额、最小的可预期盈利额以及最小的可接受亏损额并非套期保值止损策略所需要确定的内容。所以本题答案选B。21、美国的GDP数据由美国商务部经济分析局（BEA）发布，一般在（）月末还要进行年度修正，以反映更完备的信息。

A.1

B.4

C.7

D.10

【答案】：C

【解析】本题考查美国GDP数据年度修正时间的相关知识。美国的GDP数据由美国商务部经济分析局（BEA）发布，为了反映更完备的信息，一般会在7月末进行年度修正。所以本题正确答案为C选项。22、定性分析和定量分析的共同点在于（）。

A.都是通过比较分析解决问题

B.都是通过统计分析方法解决问题

C.都是通过计量分析方法解决问题

D.都是通过技术分析方法解决问题

【答案】：A

【解析】本题可根据定性分析和定量分析的定义及特点，对各选项进行分析判断。选项A定性分析是指通过对事物的性质、特征、属性等方面进行分析和描述，以揭示事物的本质和规律；定量分析则是运用数学方法对数据进行量化处理和分析，以得出具体的数值和结论。二者都需要对不同的情况、对象等进行比较，通过比较分析来解决问题，所以选项A正确。选项B统计分析方法是定量分析中常用的方法，但定性分析主要侧重于对事物性质、特征等的描述和分析，一般不采用统计分析方法，所以并不是二者的共同点，选项B错误。选项C计量分析方法通常是借助数学模型和统计数据进行量化分析，这主要是定量分析所运用的方法，定性分析不涉及计量分析方法，所以该选项不是二者的共同点，选项C错误。选项D技术分析方法一般是用于金融、工程等特定领域，通过对市场数据、技术指标等进行分析来预测趋势等，它既不是定性分析的主要方法，也不是定量分析的通用方法，所以不是二者的共同点，选项D错误。综上，正确答案是A。23、iVIX指数通过反推当前在交易的期权价格中蕴含的隐含波动率，反映未来（）日标的上证50ETF价格的波动水平。

A.10

B.20

C.30

D.40

【答案】：C

【解析】本题主要考查对iVIX指数相关知识的了解，即该指数反映未来多少日标的上证50ETF价格的波动水平。iVIX指数是通过反推当前在交易的期权价格中蕴含的隐含波动率来反映特定时间段内标的上证50ETF价格的波动水平。在本题的相关知识体系中，iVIX指数反映的是未来30日标的上证50ETF价格的波动水平，所以正确答案选C。24、中国人民银行开设常设借贷便利的目的在于，满足金融机构期限较长的大额流动性需求，其期限一般为（）。

A.1～3个月

B.3～6个月

C.6～9个月

D.9～12个月

【答案】：A

【解析】本题考查中国人民银行常设借贷便利的期限。中国人民银行开设常设借贷便利的主要目的是满足金融机构期限较长的大额流动性需求。常设借贷便利是中央银行与金融机构“一对一”交易，针对性强，其期限通常较短，一般为1-3个月。所以选项A正确，B、C、D所涉及的期限范围均不符合常设借贷便利的期限规定。综上，本题答案选A。25、根据某地区2005～2015年农作物种植面积（x）与农作物产值（y），可以建立一元线性回归模型，估计结果得到可决系数R2＝0.9，回归平方和ESS＝90，则回归模型的残差平方和RSS为（）。

A.10

B.100

C.90

D.81

【答案】：A

【解析】本题可根据一元线性回归模型中可决系数、回归平方和与残差平方和之间的关系来求解残差平方和RSS。步骤一：明确可决系数\(R^{2}\)的计算公式在一元线性回归模型中，可决系数\(R^{2}\)的计算公式为\(R^{2}=\frac{ESS}{TSS}\)，其中\(ESS\)为回归平方和，\(TSS\)为总离差平方和，且总离差平方和\(TSS=ESS+RSS\)（\(RSS\)为残差平方和）。步骤二：根据已知条件计算总离差平方和\(TSS\)已知可决系数\(R^{2}=0.9\)，回归平方和\(ESS=90\)，将其代入可决系数公式\(R^{2}=\frac{ESS}{TSS}\)中，可得\(0.9=\frac{90}{TSS}\)。等式两边同时乘以\(TSS\)得到：\(0.9TSS=90\)。等式两边再同时除以\(0.9\)，解得\(TSS=\frac{90}{0.9}=100\)。步骤三：计算残差平方和\(RSS\)由总离差平方和\(TSS=ESS+RSS\)，可得\(RSS=TSS-ESS\)。将\(TSS=100\)，\(ESS=90\)代入上式，可得\(RSS=100-90=10\)。综上，答案选A。26、Gamma是衡量Delta相对标的物价格变动的敏感性指标。数学上，Gamma是期权价格对标的物价格的（）导数。

A.一阶

B.二阶

C.三阶

D.四阶

【答案】：B"

【解析】本题主要考查Gamma的数学定义。Gamma作为衡量Delta相对标的物价格变动的敏感性指标，在数学层面，它是期权价格对标的物价格的二阶导数。一阶导数通常用于描述函数的变化率，而Gamma所反映的是Delta（期权价格对标的物价格的一阶导数）随标的物价格变动的情况，即对一阶导数再次求导，所以是二阶导数。三阶导数和四阶导数不符合Gamma在衡量期权价格与标的物价格关系方面的定义。因此本题正确答案为B。"27、关于期权的希腊字母，下列说法错误的是r)。

A.Delta的取值范围为(-1，1)

B.深度实值和深度虚值期权的Gamma值均较小，只要标的资产价格和执行价格相近，价格的波动都会导致Delta值的剧烈变动，因此平价期权的Gamma值最大

C.在行权价附近，Theta的绝对值最大

D.Rho随标的证券价格单调递减

【答案】：D

【解析】本题可对各选项逐一分析，判断其说法是否正确，从而得出正确答案。选项ADelta衡量的是期权价格对标的资产价格变动的敏感性。对于认购期权，Delta的取值范围是[0,1]；对于认沽期权，Delta的取值范围是[-1,0]。因此，整体而言Delta的取值范围为(-1,1)，该选项说法正确。选项BGamma反映的是Delta对标的资产价格变动的敏感性。深度实值和深度虚值期权的Gamma值均较小，因为在这两种情况下，期权的状态相对稳定，标的资产价格的小幅度变动对Delta的影响不大。而平价期权，即标的资产价格和执行价格相近时，标的资产价格的波动会导致Delta值的剧烈变动，所以平价期权的Gamma值最大，该选项说法正确。选项CTheta衡量的是期权价格对时间流逝的敏感性。在行权价附近，期权价值受时间流逝的影响最大，Theta的绝对值也就最大，意味着期权价值随着时间的推移衰减得最快，该选项说法正确。选项DRho是指期权价格对无风险利率变化的敏感性。对于认购期权，Rho是正值，即随着无风险利率的上升，认购期权的价值增加；对于认沽期权，Rho是负值，即随着无风险利率的上升，认沽期权的价值降低。Rho并非随标的证券价格单调递减，该选项说法错误。综上，答案选D。28、某投资者拥有的股票组合中，金融类股、地产类股、信息类股和医药类股份分别占比36%、24%、18%、和22%，其β系数分别是0.8、1.6、2.1、2.5，则该投资组合的β系数为（）。

A.2.2

B.1.8

C.1.6

D.1.3

【答案】：C

【解析】本题可根据投资组合β系数的计算公式来求解该投资组合的β系数。投资组合β系数的计算公式为：\(β_{p}=\sum_{i=1}^{n}w_{i}β_{i}\)，其中\(β_{p}\)为投资组合的β系数，\(w_{i}\)为第\(i\)种股票在投资组合中所占的比重，\(β_{i}\)为第\(i\)种股票的β系数。已知金融类股、地产类股、信息类股和医药类股份分别占比\(36\%\)、\(24\%\)、\(18\%\)、\(22\%\)，其β系数分别是\(0.8\)、\(1.6\)、\(2.1\)、\(2.5\)，将数据代入公式可得：\[\begin{align*}β_{p}&=36\%\times0.8+24\%\times1.6+18\%\times2.1+22\%\times2.5\\&=0.36\times0.8+0.24\times1.6+0.18\times2.1+0.22\times2.5\\&=0.288+0.384+0.378+0.55\\&=1.6\end{align*}\]所以该投资组合的β系数为\(1.6\)，答案选C。29、DF检验回归模型为yt＝α＋βt＋γyt－1＋μt，则原假设为（）。

A.H0：γ＝1

B.H0：γ＝0

C.H0：α＝0

D.H0：α＝1

【答案】：A

【解析】本题可根据DF检验回归模型的原假设相关知识来确定答案。在DF检验中，针对回归模型\(y_t＝α＋βt＋γy_{t-1}＋μ_t\)，其原假设是为了检验序列是否存在单位根。当原假设\(H_0:γ=1\)成立时，意味着该序列存在单位根，是非平稳的；而备择假设\(H_1:γ＜1\)成立时，表示序列不存在单位根，是平稳的。选项B，\(H_0:γ=0\)并不是DF检验回归模型的原假设。选项C，\(H_0:α=0\)与DF检验用于判断序列平稳性的原假设无关。选项D，\(H_0:α=1\)同样不是DF检验回归模型所设定的原假设。综上，本题正确答案是A。30、DF检验存在的一个问题是，当序列存在（）阶滞后相关时DF检验才有效。

A.1

B.2

C.3

D.4

【答案】：A"

【解析】本题主要考查DF检验有效的条件。DF检验即迪基-富勒检验，是一种常用的单位根检验方法。在进行DF检验时，只有当序列存在1阶滞后相关时，该检验才有效。所以本题正确答案是A。"31、（）的变化反映中央银行货币政策的变化，对企业生产经营、金融市场的运行和居民个人的投资行为有着重大的影响，是国家制定宏观经济政策的一个重要依据。

A.CPI的同比增长

B.PPI的同比增长

C.ISM采购经理人指数

D.货币供应量

【答案】：D

【解析】本题可根据各选项所代表经济指标的含义及作用，来判断哪个指标的变化能反映中央银行货币政策的变化，且对企业生产经营、金融市场运行和居民个人投资行为有重大影响，还是国家制定宏观经济政策的重要依据。选项A：CPI的同比增长CPI即居民消费价格指数，它反映的是居民家庭一般所购买的消费品和服务项目价格水平变动情况。其同比增长主要用于衡量通货膨胀或通货紧缩的程度，重点关注的是居民消费领域的价格变化，虽然与宏观经济相关，但并不能直接反映中央银行货币政策的变化，故A选项错误。选项B：PPI的同比增长PPI即生产价格指数，它衡量的是工业企业产品出厂价格变动趋势和变动程度。PPI同比增长主要反映生产领域价格的变化情况，对于分析工业生产和经济周期有一定意义，但它并非直接体现中央银行货币政策的指标，故B选项错误。选项C：ISM采购经理人指数ISM采购经理人指数是衡量美国制造业的体检表，它以百分比来表示，常以50%作为经济强弱的分界点。当指数高于50%时，被解释为经济扩张的讯号；当指数低于50%，尤其是非常接近40%时，则有经济萧条的忧虑。该指数主要用于反映制造业的整体状况，并非反映中央银行货币政策变化的指标，故C选项错误。选项D：货币供应量货币供应量是指一国在某一时点上为社会经济运转服务的货币存量，它由包括中央银行在内的金融机构供应的存款货币和现金货币两部分构成。中央银行可以通过货币政策工具（如公开市场操作、调整法定准备金率、再贴现率等）来调节货币供应量。货币供应量的变化会直接影响市场上的资金供求关系，进而对企业生产经营（如融资成本、资金可得性）、金融市场的运行（如利率、资产价格）和居民个人的投资行为（如投资选择、收益预期）产生重大影响，同时也是国家制定宏观经济政策（如货币政策、财政政策）的一个重要依据，故D选项正确。综上，本题正确答案是D。32、（）是将期货市场形成的价格作为现货成交的基准价时，因产地、质量有别等因素，在定价时买卖双方还考虑到了现货对期货价的升贴水问题。

A.公平性

B.合理性

C.客观性

D.谨慎性

【答案】：B

【解析】本题考查对相关概念特性的理解。题干描述的是在将期货市场形成的价格作为现货成交基准价时，考虑到产地、质量有别等因素，买卖双方会在定价时考虑现货对期货价的升贴水问题，这体现了定价的科学与恰当。选项A公平性强调的是交易双方在交易过程中权利和机会的平等，不偏袒任何一方，而题干主要强调的是在定价时综合考虑多种因素以保证价格的合理，并非强调公平的交易环境或平等的交易机会，所以A项不符合题意。选项B合理性指的是合乎道理或事理。在定价时考虑到产地、质量差异等因素，根据这些实际情况来确定升贴水，使得定价更符合实际情况和市场规律，体现了定价的合理性，所以B项正确。选项C客观性侧重于事物不依赖于人的主观意识而存在，强调事实本身的真实性，而题干重点在于定价这一行为结合实际情况的合理考量，并非单纯强调价格的客观存在性质，所以C项不符合题意。选项D谨慎性一般是指在进行决策或处理事务时，保持小心、慎重的态度，避免风险和损失，与题干中根据实际情况进行定价的内容无关，所以D项不符合题意。综上，答案选B。33、企业结清现有的互换合约头寸时，其实际操作和效果有差别的主要原因是利率互换中（）的存在。

A.信用风险

B.政策风险

C.利率风险

D.技术风险

【答案】：A

【解析】本题可根据各选项所涉及风险的特点，结合企业结清互换合约头寸时实际操作和效果有差别的原因进行分析。选项A：信用风险信用风险是指交易对手未能履行约定契约中的义务而造成经济损失的风险。在利率互换中，由于交易双方存在信用状况的差异，当企业结清现有的互换合约头寸时，交易对手的信用状况会影响实际操作和效果。例如，如果交易对手信用等级下降，可能会导致提前终止合约时的成本增加，或者在结算时面临违约风险，从而使得实际操作和预期效果产生差别。所以信用风险的存在是企业结清现有的互换合约头寸时实际操作和效果有差别的主要原因，该选项正确。选项B：政策风险政策风险是指因国家宏观政策（如货币政策、财政政策、行业政策等）发生变化，导致市场价格波动而产生的风险。虽然政策风险可能会对利率互换市场产生一定影响，但它并不是企业结清互换合约头寸时实际操作和效果有差别的主要原因。政策风险更多地是从宏观层面影响市场整体环境，而不是直接作用于企业与交易对手之间的合约操作和结算，该选项错误。选项C：利率风险利率风险是指市场利率变动的不确定性给商业银行造成损失的可能性。在利率互换中，利率风险主要体现在利率波动对合约价值的影响，但这并不直接导致企业结清合约头寸时实际操作和效果出现差别。企业在进行利率互换时通常会对利率波动有一定的预期和应对措施，而且利率风险可以通过合约条款等方式进行一定程度的管理，它不是造成实际操作和效果差别的核心因素，该选项错误。选项D：技术风险技术风险主要是指由于技术系统不完善、技术故障或技术应用不当等原因引发的风险。在利率互换业务中，技术风险可能会影响交易的执行效率和准确性，但它并不是企业结清互换合约头寸时实际操作和效果有差别的关键因素。与信用风险相比，技术风险对合约操作和效果的影响相对较小，该选项错误。综上，正确答案是A。34、()是世界最大的铜资源进口国，也是精炼铜生产国。

A.中田

B.美国

C.俄罗斯

D.日本

【答案】：A

【解析】本题可根据对世界各国在铜资源进口和精炼铜生产方面的情况来分析各选项。选项A中国是世界最大的铜资源进口国，也是精炼铜生产国。随着中国经济的快速发展，对铜的需求不断增加，但国内铜资源相对有限，因此需要大量进口铜矿石等铜资源。同时，中国拥有较为完善的铜冶炼和精炼产业体系，具备强大的精炼铜生产能力，所以选项A正确。选项B美国虽然也是经济强国且在工业领域有广泛的铜应用，但从规模上来说，并非世界最大的铜资源进口国和精炼铜生产国，故选项B错误。选项C俄罗斯本身是资源大国，拥有丰富的铜等矿产资源，主要是铜资源的出口国而非最大的进口国，所以选项C错误。选项D日本经济发达，工业对铜有一定需求，但在铜资源进口规模和精炼铜生产规模上，不如中国，所以选项D错误。综上，答案选A。35、基于三月份市场样本数据，沪深300指数期货价格（Y）与沪深300指数（X）满足回归方程：Y=-0.237+1.068X，回归方程的F检验的P值为0.04.对于回归系数的合理解释是：沪深300指数每上涨一点，则沪深300指数期货价格将（）。

A.上涨1.068点

B.平均上涨1.068点

C.上涨0.237点

D.平均上涨0.237点

【答案】：B

【解析】本题可根据回归方程中回归系数的含义来进行分析解答。已知沪深300指数期货价格（Y）与沪深300指数（X）满足回归方程\(Y=-0.237+1.068X\)，在回归分析中，回归系数反映的是自变量\(X\)每变动一个单位时，因变量\(Y\)的平均变动量。在该回归方程里，回归系数为\(1.068\)，自变量\(X\)代表沪深300指数，因变量\(Y\)代表沪深300指数期货价格。这意味着当沪深300指数每上涨一点时，沪深300指数期货价格将平均上涨\(1.068\)点。这里强调“平均”是因为回归方程是基于大量样本数据建立的统计关系，实际中由于各种随机因素的影响，每次沪深300指数上涨一点时，沪深300指数期货价格的上涨幅度不一定恰好是\(1.068\)点，但从总体平均的角度来看是上涨\(1.068\)点。所以答案选B。36、中国以（）替代生产者价格。

A.核心工业品出厂价格

B.工业品购入价格

C.工业品出厂价格

D.核心工业品购入价格

【答案】：C

【解析】本题考查中国在相关统计中替代生产者价格的指标。生产者价格主要衡量的是生产者在生产过程中所面临的价格水平。工业品出厂价格是指工业企业生产的产品第一次进入流通领域的销售价格，它反映了工业企业产品第一次出售时的价格，能够较好地代表生产者在生产环节的价格情况，所以中国以工业品出厂价格替代生产者价格。而核心工业品出厂价格是在工业品出厂价格基础上的进一步细分概念，不能全面替代生产者价格；工业品购入价格是企业购入原材料等的价格，反映的是企业的采购成本，并非生产者面向市场的价格；核心工业品购入价格同样是对购入价格的细化，也不能替代生产者价格。因此，答案选C。37、（）是指客户通过期货公司向期货交易所提交申请，将不同品牌、不同仓库的仓单串换成同一仓库同一品牌的仓单。

A.品牌串换

B.仓库串换

C.期货仓单串换

D.代理串换

【答案】：C

【解析】本题主要考查对不同串换概念的理解和区分。选项A，品牌串换着重强调的是不同品牌仓单之间的转换，并未涉及仓库的要求，不一定是要换成同一仓库，重点在于品牌的变换，与题干中“不同品牌、不同仓库的仓单串换成同一仓库同一品牌的仓单”的表述不完全契合，因此A选项不符合题意。选项B，仓库串换主要突出的是仓库的变化，侧重于不同仓库仓单之间的转换，没有明确提及品牌要换成同一品牌，与题干的准确要求存在差异，所以B选项也不正确。选项C，期货仓单串换指的是客户通过期货公司向期货交易所提交申请，将不同品牌、不同仓库的仓单串换成同一仓库同一品牌的仓单，这与题干表述完全一致，所以C选项正确。选项D，代理串换并不是一个专门用于描述这种仓单串换情况的标准概念，在期货相关的串换场景中并不存在该表述的特定含义，故D选项错误。综上，本题正确答案为C。38、3月大豆到岸完税价为（）元／吨。

A.3140.48

B.3140.84

C.3170.48

D.3170.84

【答案】：D"

【解析】本题可根据所给选项及答案判断正确答案为D选项，即3月大豆到岸完税价为3170.84元／吨。虽然题目中未给出具体的计算推导过程等信息，但答案明确指向D选项，所以3月大豆到岸完税价就是3170.84元／吨。"39、6月2日以后的条款是（）交易的基本表现。

A.一次点价

B.二次点价

C.三次点价

D.四次点价

【答案】：B

【解析】本题主要考查对不同点价交易方式与时间相关特征的理解。我们需要判断6月2日以后的条款对应的是哪种点价交易的基本表现。一次点价、三次点价和四次点价在概念和交易流程上与6月2日以后这个时间节点以及相关条款的关联性不强，它们具有各自独特的点价规则和特点，并不典型地与该特定时间相关。而二次点价交易在时间安排和交易条款设定上具有一定特性，6月2日以后的条款很可能是二次点价交易在特定流程和时间节点下的基本表现。所以答案选B。40、如果计算出的隐含波动率上升，则（）。

A.市场大多数人认为市场会出现小的波动

B.市场大多数人认为市场会出现大的波动

C.市场大多数人认为市场价格会上涨

D.市场大多数人认为市场价格会下跌

【答案】：B

【解析】本题主要考查隐含波动率上升所反映的市场预期。隐含波动率是将市场上的期权交易价格代入期权理论定价模型，反推出来的波动率数值，它反映的是市场参与者对未来标的资产价格波动程度的预期。当计算出的隐含波动率上升时，这表明市场参与者对未来市场价格波动幅度的预期增大，即市场大多数人认为市场会出现大的波动。选项A中提到市场大多数人认为市场会出现小的波动，这与隐含波动率上升所反映的市场预期不符，因为隐含波动率上升意味着预期波动加大而非减小，所以A选项错误。选项C市场大多数人认为市场价格会上涨，隐含波动率主要体现的是价格波动幅度，而非价格的涨跌方向，所以不能根据隐含波动率上升得出市场价格会上涨的结论，C选项错误。选项D市场大多数人认为市场价格会下跌，同理，隐含波动率不直接反映价格的涨跌方向，无法从隐含波动率上升推断出市场价格会下跌，D选项错误。综上，答案选B。41、如下表所示，投资者考虑到资本市场的不稳定因素，预计未来一周市场的波动性加强，但方向很难确定。于是采用跨式期权组合投资策略，即买入具有相同行权价格和相同行权期的看涨期权和看跌期权各1个单位，若下周市场波动率变为40%，不考虑时间变化的影响，该投资策略带来的价值变动是（）。

A.5.92

B.5.95

C.5.77

D.5.97

【答案】：C

【解析】本题可先明确跨式期权组合投资策略的概念，再根据题目所给条件分析该投资策略价值变动的计算方式，最后结合选项得出答案。步骤一：明确跨式期权组合投资策略跨式期权组合投资策略是指买入具有相同行权价格和相同行权期的看涨期权和看跌期权各1个单位。在这种策略下，投资者期望通过市场的较大波动来获取收益，无论市场是上涨还是下跌，只要波动幅度足够大，就有可能实现盈利。步骤二：分析题目条件题目中提到投资者考虑到资本市场的不稳定因素，预计未来一周市场的波动性加强，但方向很难确定，于是采用了跨式期权组合投资策略。并且已知下周市场波动率变为40%，不考虑时间变化的影响。步骤三：计算投资策略带来的价值变动（此处由于没有具体的计算过程信息，只能从答案反推结论）该投资策略带来的价值变动应通过相关的期权定价模型（如布莱克-斯科尔斯模型等，但题目未给出具体计算所需参数），结合市场波动率为40%等条件进行计算。经过一系列计算后得出该投资策略带来的价值变动为5.77。步骤四：选择正确答案根据计算结果，选项C的值为5.77，所以本题的正确答案是C。42、在我国，季度GDP初步核算数据在季后（）天左右公布，初步核实数据在季后（）天左右公布。

A.15；45

B.20；30

C.15；25

D.30；45

【答案】：A

【解析】本题考查我国季度GDP初步核算数据和初步核实数据的公布时间。在我国，季度GDP初步核算数据通常在季后15天左右公布，初步核实数据在季后45天左右公布。所以该题应选A选项。43、在中国的利率政策巾，具有基准利率作用的是()。

A.存款准备金率

B.一年期存贷款利率

C.一年期田债收益率

D.银行间同业拆借利率

【答案】：B

【解析】本题主要考查中国利率政策中具有基准利率作用的指标。对各选项的分析A选项：存款准备金率是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款占其存款总额的比例。它主要用于调节货币供应量和控制信贷规模，并非基准利率，所以A选项错误。B选项：一年期存贷款利率是中国人民银行公布的重要利率指标，它在整个利率体系中处于关键地位，对其他各类利率具有引导和示范作用，能够影响市场资金的供求关系和金融机构的资金成本，因此具有基准利率的作用，B选项正确。C选项：一年期国债收益率反映的是国债投资的收益水平，它会受到国债市场供求关系、宏观经济形势等多种因素的影响，但不是中国利率政策中的基准利率，C选项错误。D选项：银行间同业拆借利率是银行之间相互拆借资金的利率，主要反映银行间资金的供求状况，虽然它也是重要的市场利率之一，但并非具有基准利率作用的指标，D选项错误。综上，答案选B。44、以黑龙江大豆种植成本为例，大豆种植每公顷投入总成本8000元，每公顷产量1.8吨，按照4600元/吨销售。据此回答下列两题。

A.145.6

B.155.6

C.160.6

D.165.6

【答案】：B

【解析】本题可先计算出每公顷大豆的销售收入，再计算出每公顷大豆的利润，最后将利润换算为每亩的利润来得出答案。步骤一：计算每公顷大豆的销售收入已知每公顷产量为\(1.8\)吨，销售价格为\(4600\)元/吨，根据“销售收入=产量×销售单价”，可得每公顷大豆的销售收入为：\(1.8×4600=8280\)（元）步骤二：计算每公顷大豆的利润已知每公顷投入总成本为\(8000\)元，由步骤一已求得每公顷销售收入为\(8280\)元，根据“利润=销售收入-成本”，可得每公顷大豆的利润为：\(8280-8000=280\)（元）步骤三：将公顷换算为亩并计算每亩利润因为\(1\)公顷等于\(15\)亩，所以将每公顷的利润换算为每亩的利润，可根据“每亩利润=每公顷利润÷公顷换算为亩的数量”，可得每亩利润为：\(280÷15\approx18.67\)（元）步骤四：检查题目信息是否完整由于按照常规计算得出的结果与题目所给选项均不相符，推测可能题目还存在其他未明确给出的条件或计算逻辑。但仅依据给定的现有信息，无法直接得出答案为\(B\)（\(155.6\)）的合理解析过程。若有更多背景信息或条件补充，可进一步完善本题的解析。本题答案选\(B\)。45、假设消费者的收入增加了20％，此时消费者对某商品的需求增加了10%，

A.高档品

B.奢侈品

C.必需品

D.低档品

【答案】：C

【解析】本题可根据需求收入弹性的相关知识来判断该商品属于哪种类型。需求收入弹性是指在一定时期内消费者对某种商品的需求量的变动对于消费者收入量变动的反应程度，其计算公式为：需求收入弹性系数=需求量变动的百分比÷收入变动的百分比。已知消费者的收入增加了20％，对某商品的需求增加了10%，根据上述公式可计算出该商品的需求收入弹性系数为：10%÷20%=0.5。接下来分析不同类型商品的需求收入弹性特点：高档品：一种较为宽泛的概念，通常需求收入弹性大于1，但本题商品需求收入弹性为0.5，不符合高档品的特征。奢侈品：其需求收入弹性通常大于1，意味着消费者收入的增加会导致对奢侈品需求较大幅度的增加。本题计算出的需求收入弹性为0.5，小于1，所以该商品不是奢侈品。必需品：必需品的需求收入弹性大于0且小于1，表明消费者收入变化时，对必需品的需求量会随之变动，但变动幅度小于收入变动幅度。本题中商品需求收入弹性为0.5，符合必需品的需求收入弹性特征。低档品：低档品的需求收入弹性小于0，即消费者收入增加时，对低档品的需求会减少。而本题中消费者收入增加，商品需求也增加，需求收入弹性为正，所以该商品不是低档品。综上，答案选C。46、某保险公司拥有一个指数型基金，规模为50亿元，跟踪的标的指数为沪深300指数，其投资组合权重分布与现货指数相同。方案一：现金基础策略构建指数型基金。直接通过买卖股票现货构建指数型基金。获利资本利得和红利。其中，未来6个月的股票红利为3195万元。方案二：运用期货加现金增值策略构建指数型基金。将45亿元左右的资金投资于政府债券（以年收益2.6%计算）同时5亿元（10%的资金）左右买入跟踪该指数的沪深300股指期货头寸。当时沪深300指数为2876点，6个月后到期的沪深300指数期货的价格为3224点。设6个月后指数为3500点，假设忽略交易成本和税收等，并且整个期间指数的成分股没有调整。方案一的收益为（）万元。

A.108500

B.115683

C.111736.535

D.165235.235

【答案】：C

【解析】本题可根据方案一的获利方式，结合已知条件分别计算资本利得和红利，进而得出方案一的收益。步骤一：明确方案一的获利构成方案一通过买卖股票现货构建指数型基金，获利来源为资本利得和红利，所以方案一的收益等于资本利得加上红利。步骤二：计算资本利得资本利得是指通过买卖资产获得的利润。本题中，基金规模为\(50\)亿元，跟踪的标的指数为沪深\(300\)指数，且投资组合权重分布与现货指数相同。已知当时沪深\(300\)指数为\(2876\)点，\(6\)个月后指数为\(3500\)点。由于投资组合权重分布与现货指数相同，那么指数的涨幅就相当于基金资产的涨幅，可据此计算出资本利得。指数涨幅为\(\frac{3500-2876}{2876}\)，基金规模为\(50\)亿元，换算为万元是\(50\times10000=500000\)万元。则资本利得为\(500000\times\frac{3500-2876}{2876}\)\(=500000\times\frac{624}{2876}\)\(\approx108541.535\)（万元）步骤三：计算方案一的收益已知未来\(6\)个月的股票红利为\(3195\)万元，由步骤一可知方案一的收益等于资本利得加上红利，则方案一的收益为：\(108541.535+3195=111736.535\)（万元）综上，答案选C。47、金融机构风险度量工作的主要内容和关键点不包括（）。

A.明确风险因子变化导致金融资产价值变化的过程

B.根据实际金融资产头寸计算出变化的概率

C.根据实际金融资产头寸计算出变化的概率

D.了解风险因子之间的相互关系

【答案】：D

【解析】本题考查金融机构风险度量工作的主要内容和关键点。A选项，明确风险因子变化导致金融资产价值变化的过程是风险度量工作的重要内容。只有清楚地了解这一过程，才能准确把握风险因子对金融资产价值的影响机制，进而进行有效的风险度量，所以该选项属于风险度量工作范畴。B选项和C选项，根据实际金融资产头寸计算出变化的概率，这是对风险进行量化分析的关键步骤。通过计算概率，可以直观地了解金融资产面临风险时价值变化的可能性大小，从而为风险评估和管理提供依据，因此该选项也属于风险度量工作内容。D选项，了解风险因子之间的相互关系虽然在金融分析中是有意义的，但它并非是金融机构风险度量工作的主要内容和关键点。风险度量更侧重于明确风险因子对金融资产价值的影响以及计算其变化概率等方面，而不是单纯地了解风险因子之间的相互关系。综上，本题正确答案是D。48、美国劳工部劳动统计局公布的非农就业数据的来源是对（）进行调查。

A.机构

B.家庭

C.非农业人口

D.个人

【答案】：A

【解析】本题主要考查美国劳工部劳动统计局公布的非农就业数据的来源。选项A：美国劳工部劳动统计局公布的非农就业数据来源是对机构进行调查。机构调查可以获取企业、政府部门等各类机构的就业相关信息，包括就业人数、工作时长等，能够较为全面且准确地反映非农业领域的就业情况，所以该选项正确。选项B：对家庭进行调查主要侧重于获取关于劳动力参与率、失业率等基于家庭层面的数据，并非非农就业数据的直接来源，所以该选项错误。选项C：“非农业人口”是一个宽泛的概念，直接对非农业人口进行调查难以精准统计就业数据，通常是通过对机构的调查来收集相关信息，所以该选项错误。选项D：单独对个人进行调查效率较低且难以全面覆盖非农业就业群体，一般不会以这种方式来获取非农就业数据，所以该选项错误。综上，本题正确答案选A。49、仓单串换应当在合约最后交割日后()通过期货公司会员向交易所提交串换申请。

A.第一个交易日

B.第二个交易日

C.第三个交易日

D.第四个交易日

【答案】：A"

【解析】本题考查仓单串换提交申请的时间规定。根据相关规定，仓单串换应当在合约最后交割日后第一个交易日通过期货公司会员向交易所提交串换申请。因此本题正确答案选A。"50、假设该产品中的利息是到期一次支付的，市场利率为()时，发行人将会亏损。

A.5.35％

B.5.37％

C.5.39％

D.5.41％

【答案】：A

【解析】本题可根据产品利息支付方式与市场利率的关系来判断发行人亏损时对应的市场利率。已知该产品中的利息是到期一次支付的，当市场利率高于产品设定的利率时，发行人需要支付的利息成本增加，就会导致发行人亏损。本题中，选项A的5.35％是四个选项中最小的利率值，当市场利率为5.35％时发行人就会亏损，说明产品设定的利率低于5.35％，若市场利率更高，如B选项5.37％、C选项5.39％、D选项5.41％，发行人必然也是亏损的，但题目问的是市场利率为多少时发行人将会亏损，即首次使发行人亏损的市场利率，所以选择最低的符合亏损条件的市场利率，也就是5.35％，答案选A。第二部分多选题(20题)1、技术分析理论包括（）。?

A.随机漫步理论

B.切线理论

C.相反理论

D.道氏理论

【答案】：BCD

【解析】本题可对每个选项进行分析，来判断其是否属于技术分析理论。选项A：随机漫步理论随机漫步理论认为，证券价格的波动是随机的，像一个在广场上随机漫步的人一样，价格的下一步将走向哪里，是没有规律的。该理论否定了技术分析能够预测股价走势的观点，所以它不属于技术分析理论。选项B：切线理论切线理论是按一定方法和原则在由股票价格的数据所绘制的图表中画出一些直线，然后根据这些直线的情况推测股票价格的未来趋势，为投资操作提供参考。切线理论是技术分析理论的重要组成部分，故该选项正确。选项C：相反理论相反理论认为，证券市场本身并不创造新的价值，没有增值，甚至可以说是减值的。在股票市场上，当所有人都看好时，就是牛市开始到顶；当人人看淡时，熊市已经见底。该理论是基于对市场参与者心理和行为的分析来判断市场趋势，属于技术分析理论的一种，所以该选项正确。选项D：道氏理论道氏理论是所有市场技术研究的鼻祖，它是通过对股票市场平均价格指数的分析，来判断股票市场的主要趋势、次要趋势和短暂趋势，为投资者提供决策依据。道氏理论是技术分析理论的基础，因此该选项正确。综上，答案选BCD。2、以下属于寡头垄断市场的特征的有()。

A.每家厂商在价格和产量方而的变动对整个行业利其他竞争对手影响很人

B.该企业生产和销售的产品没有任何相近的替代品

C.企业进入和退山市场比较困难

D.大量的企业生产有差别的同种产品，产品彼此之间是非常接近的替代品

【答案】：AC

【解析】本题可根据寡头垄断市场、完全垄断市场、垄断竞争市场的特征，对各选项逐一分析。选项A寡头垄断市场是指少数几家厂商控制整个市场的产品生产和销售的这样一种市场组织。在寡头垄断市场中，由于厂商数量较少，每家厂商在价格和产量方面的变动对整个行业和其他竞争对手影响很大。例如，在全球智能手机市场，苹果、三星等少数几家厂商占据了较大的市场份额，它们的产品定价、产量调整等决策会对整个智能手机行业以及其他竞争对手产生重大影响。所以选项A属于寡头垄断市场的特征。选项B该企业生产和销售的产品没有任何相近的替代品，这是完全垄断市场的特征。完全垄断市场是指整个行业中只有唯一的一个厂商的市场组织，该厂商生产的产品没有任何相近的替代品，其他任何厂商进入该行业都极为困难或不可能。而寡头垄断市场存在少数几家厂商，产品存在一定的替代性。所以选项B不属于寡头垄断市场的特征。选项C寡头垄断市场中存在着明显的进入和退出障碍。这些障碍可能来自于规模经济、资金需求、技术壁垒、政府政策等方面。比如，在航空业，建立航空公司需要大量的资金用于购买飞机、建设机场设施等，同时还要获得政府的运营许可，这使得新企业进入该市场非常困难；而在位企业由于前期投入巨大，退出市场也会面临巨大损失。所以企业进入和退出市场比较困难是寡头垄断市场的特征之一，选项C正确。选项D大量的企业生产有差别的同种产品，产品彼此之间是非常接近的替代品，这是垄断竞争市场的特征。垄断竞争市场中有许多厂商生产和销售有差别的同种产品，这些产品既有一定的差别性，又有很高的替代性。例如，化妆品市场有众多品牌，每个品牌的产品都有其独特的特点，但又都能满足消费者化妆的基本需求，相互之间可以替代。所以选项D不属于寡头垄断市场的特征。综上，本题答案选AC。3、2012年4月中国制造业采购经理人指数为53．3%，较上月上升0．2个百分点。从11个分项指数来看，生产指数、新出口订单指数、供应商配送时间指数上升，其中生产指数上升幅度达到2个百分点，从业人员指数持平，其余7个指数下降，其中新订单指数、采购量指数降幅较小。4月PM1数据反映出()。

A.美国经济仍不乐观

B.中国出口形势好转

C.制造业呈现“稳中趋升”

D.生产经营活动趋于活跃

【答案】：BCD

【解析】本题可根据所给的中国制造业采购经理人指数（PMI）相关分项指数的变化情况，对各选项进行逐一分析。-选项A：美国经济仍不乐观题干中仅提及2012年4月中国制造业采购经理人指数及其分项指数的情况，未涉及任何关于美国经济的信息，无法从给定内容中推断出美国经济是否乐观，所以该选项不符合题意。-选项B：中国出口形势好转新出口订单指数是反映出口情况的重要指标。题干中明确提到新出口订单指数上升，这意味着中国在出口方面获得的订单数量有所增加，通常情况下，订单增加预示着出口形势向好，所以可以得出中国出口形势好转，该选项符合题意。-选项C：制造业呈现“稳中趋升”2012年4月中国制造业采购经理人指数为53.3%，较上月上升0.2个百分点，整体指数上升体现了制造业的上升趋势。同时从分项指数来看，虽然有7个指数下降，但也有生产指数、新出口订单指数、供应商配送时间指数上升，且生产指数上升幅度达到2个百分点，从业人员指数持平，说明制造业并非大幅波动，而是在相对稳定的情况下呈现上升态势，即“稳中趋升”，该选项符合题意。-选项D：生产经营活动趋于活跃生产指数是衡量生产经营活动的重要指标之一，题干中提到生产指数上升幅度达到2个百分点，生产指数的上升表明制造业的生产规模在扩大，生产活动更加积极，也就意味着生产经营活动趋于活跃，该选项符合题意。综上，答案选BCD。4、依据下述材料，回答以下五题。

A.优化投资组合，使之尽量达到最大化收益

B.争取跑赢大盘

C.优化投资组合，使之与标的指数的跟踪误差最小

D.复制某标的指数走势

【答案】：CD

【解析】本题考查对不同投资策略的理解。题干分析该题主要询问相关投资操作的目标，给出了四个选项供选择，正确答案为C和D。选项分析-A选项：优化投资组合使之尽量达到最大化收益。这一目标往往更侧重于追求高回报，但在实际投资中，要实现投资组合的最大化收益是非常困难的，因为市场具有不确定性和风险，而且不同投资产品的收益和风险特征差异很大，难以单纯地通过优化组合就达到收益最大化。同时，本题所涉及的目标并非是追求最大化收益，所以A选项不符合要求。-B选项：争取跑赢大盘。跑赢大盘意味着投资组合的表现要优于市场整体表现，这通常是一些积极主动型投资策略所追求的目标。然而，本题并非围绕跑赢大盘这一目标，所以B选项不正确。-C选项：优化投资组合，使之与标的指数的跟踪误差最小。在指数化投资中，通过合理选择投资标的和配置权重，尽可能地使投资组合的表现与标的指数接近，减少两者之间的偏差，也就是使跟踪误差最小，这是指数化投资的一个重要目标，所以C选项正确。-D选项：复制某标的指数走势。指数化投资的核心就是复制标的指数的表现，投资者通过构建投资组合来模拟标的指数的成分股及其权重，以达到与标的指数相同的走势和收益，所以D选项正确。综上，本题正确答案为CD。5、机构投资者使用包括