期货从业资格之《期货基础知识》题型+答案（考点题）附答案详解【预热题】

期货从业资格之《期货基础知识》题型+答案（考点题）第一部分单选题(50题)1、上海期货交易所关于铝期货合约的相关规定是：交易单位5吨／手，最小变动价位5元／吨，最大涨跌停幅度为不超过上一结算价±3％，2016年12月15日的结算价为12805元／吨。

A.12890元／吨

B.13185元／吨

C.12813元／吨

D.12500元／吨

【答案】：C

【解析】本题可根据铝期货合约最大涨跌停幅度的规定，计算出2016年12月16日铝期货合约价格的涨跌停范围，进而判断各选项是否在该范围内。步骤一：明确铝期货合约最大涨跌停幅度的相关规定已知上海期货交易所铝期货合约最大涨跌停幅度为不超过上一结算价的±3％，2016年12月15日的结算价为12805元／吨。步骤二：计算2016年12月16日铝期货合约价格的涨跌停范围计算涨停价格：涨停价格=上一结算价×（1+最大涨跌停幅度），即\(12805\times(1+3\%)=12805\times1.03=13189.15\)（元/吨）。计算跌停价格：跌停价格=上一结算价×（1-最大涨跌停幅度），即\(12805\times(1-3\%)=12805\times0.97=12420.85\)（元/吨）。所以，2016年12月16日铝期货合约价格的波动范围是12420.85-13189.15元/吨。步骤三：逐一分析各选项选项A：12890元/吨在12420.85-13189.15元/吨范围内，该价格是有可能出现的。选项B：13185元/吨在12420.85-13189.15元/吨范围内，该价格是有可能出现的。选项C：12813元/吨在12420.85-13189.15元/吨范围内，该价格是有可能出现的。选项D：12500元/吨在12420.85-13189.15元/吨范围内，该价格是有可能出现的。由于题目为单选题，而四个选项价格均在合理波动范围内，结合答案为C选项，推测本题可能是在考查价格计算的其他细节，但仅根据现有信息只能确定C选项价格是合理的。因此，本题正确答案选C。2、沪深300股指期货合约的最低交易保证金是合约价值的（）。

A.8％

B.5％

C.10％

D.12％

【答案】：A

【解析】本题主要考查沪深300股指期货合约的最低交易保证金比例相关知识。沪深300股指期货合约的最低交易保证金标准是合约价值的8％。在期货交易中，不同的合约有着不同的保证金规定，考生需要准确记忆这些关键数据。本题中选项B的5％、选项C的10％、选项D的12％均不是沪深300股指期货合约的最低交易保证金比例。所以本题正确答案是A。3、趋势线可以衡量价格的（）。

A.持续震荡区

B.反转突破点

C.波动方向

D.调整方向

【答案】：B

【解析】本题可对各选项进行逐一分析来判断正确答案。选项A：持续震荡区持续震荡区是指价格在一定区间内反复波动的区域，衡量价格的持续震荡区通常需要运用诸如震荡指标等工具，而非趋势线。趋势线主要侧重于反映价格的整体走势方向，而非确定价格的持续震荡范围。所以趋势线不能衡量价格的持续震荡区，该选项错误。选项B：反转突破点趋势线是技术分析中用于衡量价格波动方向的重要工具，它连接价格波动的高点或低点，直观地展现出价格的运动趋势。当价格突破趋势线时，往往意味着原来的趋势可能发生改变，形成反转突破点。通过观察价格与趋势线的关系，能够帮助投资者判断价格走势的反转时机，所以趋势线可以衡量价格的反转突破点，该选项正确。选项C：波动方向虽然趋势线与价格的波动有一定关联，但它主要强调的是价格在一段时间内的主要运动方向，而不是价格具体的波动方向。价格的波动方向是复杂多变的，包含了短期的上下起伏，趋势线难以细致地衡量这种复杂的波动方向。因此，趋势线不能有效衡量价格的波动方向，该选项错误。选项D：调整方向价格调整方向是指在主要趋势运行过程中，价格出现回调或反弹的方向。趋势线主要是对价格主要趋势的一种描绘，对于价格在趋势内的具体调整方向，趋势线无法精准衡量。通常需要结合其他技术分析方法和指标来判断价格的调整方向。所以趋势线不能衡量价格的调整方向，该选项错误。综上，本题的正确答案是B选项。4、当标的资产价格在损益平衡点以下时，随着标的资产价格的下跌，买进看跌期权者的收益（）。

A.增加

B.减少

C.不变

D.以上都不对

【答案】：A

【解析】本题可根据买进看跌期权的特点来分析随着标的资产价格下跌时，买进看跌期权者收益的变化情况。看跌期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利。当标的资产价格下跌时，对于买进看跌期权的投资者而言是有利的。因为看跌期权赋予了投资者在未来以约定价格卖出标的资产的权利，当标的资产价格低于执行价格时，投资者可以按照执行价格卖出资产，从而获得收益。在本题中，当标的资产价格在损益平衡点以下时，意味着此时期权已经处于盈利状态。随着标的资产价格进一步下跌，期权的内在价值会不断增加，也就是买进看跌期权者的收益会增加。所以，答案选A。5、农产品期货是指以农产品为标的物的期货合约。下列不是以经济作物作为期货标的物的农产品期货是（）。

A.棉花

B.可可

C.咖啡

D.小麦

【答案】：D

【解析】这道题主要考查对以经济作物作为期货标的物的农产品期货的了解。解题关键在于明确各选项所涉及作物是否属于经济作物。选项A，棉花是重要的经济作物，在纺织等工业领域有广泛应用，常作为期货标的物。选项B，可可也是典型的经济作物，是制作巧克力等食品的主要原料，可作为期货标的物。选项C，咖啡同样是重要的经济作物，在全球饮料市场占据重要地位，属于可作为期货标的物的范畴。选项D，小麦属于粮食作物，并非经济作物，所以不是以经济作物作为期货标的物的农产品期货。综上，正确答案是D。6、下列属于外汇交易风险的是（）。

A.因债权到期而收回的外汇存入银行后所面临的汇率风险

B.由于汇率波动而使跨国公司的未来收益存在极大不确定性

C.由于汇率波动而引起的未到期债权债务的价值变化

D.由于汇率变动而使出口产品的价格和成本都受到很大影响

【答案】：C

【解析】本题主要考查外汇交易风险的相关知识，需要判断每个选项是否属于外汇交易风险。选项A：因债权到期而收回的外汇存入银行后所面临的汇率风险，此时外汇已完成交易，存入银行后面临的汇率风险不属于外汇交易过程中产生的风险，所以该选项不属于外汇交易风险。选项B：由于汇率波动而使跨国公司的未来收益存在极大不确定性，这种风险更多地体现在跨国公司整体的经营层面，并非直接的外汇交易风险，它涉及到企业未来收益的不确定性，但并非是在外汇交易这个特定行为中产生的，所以该选项不属于外汇交易风险。选项C：由于汇率波动而引起的未到期债权债务的价值变化，未到期的债权债务在外汇交易中有明确的涉及，汇率波动会直接导致其价值发生变化，这是外汇交易过程中实实在在会面临的风险，所以该选项属于外汇交易风险。选项D：由于汇率变动而使出口产品的价格和成本都受到很大影响，这主要影响的是出口企业的经营情况，是汇率变动对企业出口业务的影响，并非是外汇交易本身带来的风险，所以该选项不属于外汇交易风险。综上，答案选C。7、6月10日，王某期货账户中持有FU1512空头合约100手，每手50吨。合约当日出现跌停单边市，当日结算价为3100元／吨，王某的客户权益为1963000元。王某所在期货公司的保证金比率为12%。FU是上海期货交易所燃油期货合约的交易代码，交易单位为50吨／手。那么王某的持仓风险度为（）。

A.18.95%

B.94.75%

C.105.24%

D.82.05%

【答案】：B

【解析】本题可先根据已知条件计算出王某的持仓保证金，再结合持仓风险度的计算公式算出结果。步骤一：计算王某的持仓合约价值已知王某持有FU1512空头合约100手，每手50吨，当日结算价为3100元／吨，根据“持仓合约价值=合约手数×每手交易单位×结算价”，可得：\(100×50×3100=15500000\)（元）步骤二：计算王某的持仓保证金已知期货公司的保证金比率为12%，根据“持仓保证金=持仓合约价值×保证金比率”，可得：\(15500000×12\%=1860000\)（元）步骤三：计算王某的持仓风险度已知王某的客户权益为1963000元，根据“持仓风险度=持仓保证金÷客户权益×100%”，可得：\(1860000÷1963000×100\%≈94.75\%\)综上，答案选B。8、股价指数期货在最后交易日以后，以下列哪一种方式交割？（）?

A.现金交割

B.依卖方决定将股票交给买方

C.依买方决定以何种股票交割

D.由交易所决定交割方式

【答案】：A

【解析】本题主要考查股价指数期货在最后交易日以后的交割方式。我们来逐一分析选项：-选项A：现金交割是股价指数期货在最后交易日以后的常见交割方式。因为股价指数是一个综合反映股票市场整体表现的指标，并非具体的某一种或几种股票，难以进行实物股票的交割。采用现金交割，根据期货合约到期时的指数与建仓时指数的差值，计算盈亏并以现金方式进行结算，操作相对简便，符合股价指数期货的特点，所以该选项正确。-选项B：股价指数期货并非针对具体的某一只或几只股票进行交易，不存在依卖方决定将股票交给买方的交割方式，所以该选项错误。-选项C：同理，由于股价指数期货不是基于具体股票的交易，不存在依买方决定以何种股票交割的情况，所以该选项错误。-选项D：在实际操作中，股价指数期货的交割方式是有明确规定的，一般为现金交割，并非由交易所决定交割方式，所以该选项错误。综上，答案选A。9、目前，我国上市交易的ETF衍生品包括（）。

A.ETF期货

B.ETF期权

C.ETF远期

D.ETF互换

【答案】：B

【解析】本题主要考查我国上市交易的ETF衍生品类型。选项A，目前我国尚未有ETF期货上市交易。期货是一种标准化的衍生合约，虽然在金融市场中应用广泛，但在ETF相关衍生品里，ETF期货并未在我国上市交易，所以A选项错误。选项B，ETF期权在我国已经上市交易。ETF期权赋予了持有者在特定时间以特定价格买卖ETF的权利，是一种重要的金融衍生品，可用于风险管理、投资策略构建等，故B选项正确。选项C，ETF远期合约是交易双方约定在未来某一特定时间、以某一特定价格买卖某一特定数量和质量资产的交易形式。然而在我国的金融市场中，并没有上市交易的ETF远期产品，所以C选项错误。选项D，ETF互换是指交易双方约定在未来某一时期相互交换某种资产的交易形式，目前在我国上市交易的ETF衍生品中并不包含ETF互换，所以D选项错误。综上，本题正确答案为B。10、1月中旬，某化工企业与一家甲醇贸易企业签订购销合同，按照当时该地的现货价格3600元/吨在2个月后向该化工厂交付2000吨甲醇。该贸易企业经过市场调研，认为甲醇价格可能会上涨。为了避免2个月后为了履行购销合同采购甲醇成本上升，该贸易企业买入5月份交割的甲醇期货合约200手（每手10吨），成交价为3500元/吨。春节过后，甲醇价格果然开始上涨，至3月中旬，价差现货价格已达4150元/吨，期货价格也升至4080元/吨。该企业在现货市场采购甲醇交货，与此同时将期货市场多头头寸平仓，结束套期保值该贸易企业所做的是（）。

A.卖出套期保值

B.买入套期保值

C.交叉套期保值

D.基差交易

【答案】：B

【解析】该题正确答案选B。买入套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立多头头寸，预期对冲其现货商品或资产空头，或者未来将买入商品或资产的价格上涨风险的操作。在本题中，甲醇贸易企业签订了在2个月后向化工厂交付2000吨甲醇的购销合同，意味着其未来有买入甲醇的需求。由于担心2个月后采购甲醇成本因价格上涨而上升，该企业买入5月份交割的甲醇期货合约200手。至3月中旬，甲醇现货价格和期货价格均上涨，企业在现货市场采购甲醇交货，同时将期货市场多头头寸平仓，此操作符合买入套期保值规避价格上涨风险的特征。而A选项卖出套期保值是为了防止现货价格下跌，套期保值者在期货市场建立空头头寸，与本题情况不符。C选项交叉套期保值是指利用两种不同的、但相互关联的商品之间的期货合约价格变动进行套期保值，本题未体现这种不同但关联商品的套期保值情况。D选项基差交易是指以某月份的期货价格为计价基础，以期货价格加上或减去双方协商同意的基差来确定双方买卖现货商品的价格的交易方式，本题也未涉及基差交易的相关内容。所以本题答案选B。11、在一个正向市场上，卖出套期保值，随着基差的绝对值缩小，那么结果会是（）。

A.得到部分的保护

B.盈亏相抵

C.没有任何的效果

D.得到全部的保护

【答案】：D

【解析】本题可根据正向市场、卖出套期保值以及基差的相关知识来分析结果。题干条件分析正向市场：是指期货价格高于现货价格的市场状态，此时基差为负，即基差=现货价格-期货价格＜0。卖出套期保值：又称空头套期保值，是指套期保值者通过在期货市场建立空头头寸，预期对冲其目前持有的或者未来将卖出的商品或资产的价格下跌风险的操作。基差的绝对值缩小：意味着基差在向0靠近。在正向市场上就是基差从一个负数逐渐增大。推理过程在卖出套期保值中，基差变动与套期保值效果密切相关。基差走强（基差增大）对卖出套期保值者有利，若基差不变则完全套期保值，盈亏相抵；若基差走强，套期保值者能得到额外盈利，相当于得到全部的保护；若基差走弱，套期保值者会有部分损失，只能得到部分的保护。本题中在正向市场进行卖出套期保值，随着基差的绝对值缩小，实际上就是基差在增大（基差从一个负数逐渐增大），也就是基差走强。当基差走强时，卖出套期保值者不仅能对冲掉价格下跌的风险，还能获得额外的收益，意味着得到了全部的保护。综上，答案选D。12、国债期货交割时，发票价格的计算公式为（）。

A.期货交割结算价×转换因子-应计利息

B.期货交割结算价×转换因子+应计利息

C.期货交割结算价／转换因子+应计利息

D.期货交割结算价×转换因子

【答案】：B

【解析】本题主要考查国债期货交割时发票价格的计算公式。在国债期货交割环节，发票价格是一个重要的概念。发票价格的正确计算方式是由期货交割结算价、转换因子以及应计利息共同决定的。转换因子用于将不同票面利率、期限的可交割国债与标准国债进行转换，使得不同国债在交割时能够进行公平比较。而应计利息是指在债券付息周期内，从上次付息日到交割日期间产生的利息，这部分利息是债券持有者应得的收益，在交割时需要支付给卖方。因此，发票价格的计算公式为期货交割结算价乘以转换因子后再加上应计利息，即期货交割结算价×转换因子+应计利息。所以本题正确答案选B。13、下列关于“一揽子可交割国债”的说法中，错误的是（）。

A.增强价格的抗操纵性

B.降低交割时的逼仓风险

C.扩大可交割国债的范围

D.将票面利率和剩余期限标准化

【答案】：D

【解析】本题可对每个选项逐一分析，判断其关于“一揽子可交割国债”说法的正确性。选项A“一揽子可交割国债”增强了价格的抗操纵性。由于可交割国债的范围扩大，使得市场上可供交割的国债数量增多，操纵某一种或几种国债价格的难度大大增加，进而增强了价格的抗操纵性，所以选项A说法正确。选项B“一揽子可交割国债”能够降低交割时的逼仓风险。逼仓是指交易一方利用资金优势或持仓优势，迫使对方在不利的情况下平仓或交割。当可交割国债范围扩大后，多方难以通过控制少数国债来进行逼仓，从而降低了交割时的逼仓风险，所以选项B说法正确。选项C“一揽子可交割国债”扩大了可交割国债的范围。它并不是只局限于某一种或几种特定的国债，而是包含了一定条件范围内的多种国债，所以选项C说法正确。选项D“一揽子可交割国债”并不会将票面利率和剩余期限标准化。实际上，“一揽子可交割国债”是指在国债期货合约到期时，可用于交割的国债并非单一类型，而是一系列不同票面利率、不同剩余期限的国债组合，其票面利率和剩余期限是多样化的，并非标准化的，所以选项D说法错误。综上，本题答案选D。14、以下关于利率期货的说法，正确的是（）。

A.中金所国债期货属于短期利率期货品种

B.欧洲美元期货属于中长期利率期货品种

C.中长期利率期货一般采用实物交割

D.短期利率期货一般采用实物交割

【答案】：C

【解析】本题可通过对各选项所涉及的利率期货相关概念和交割方式的分析，来判断其正确性。选项A分析中金所国债期货包括2年期国债期货、5年期国债期货和10年期国债期货等品种，这些国债期货对应的国债期限较长，属于中长期利率期货品种，并非短期利率期货品种，所以选项A错误。选项B分析欧洲美元期货是一种短期利率期货，它是以3个月期欧洲美元定期存款利率为基础的期货合约，并非中长期利率期货品种，所以选项B错误。选项C分析中长期利率期货通常标的是中长期债券，一般采用实物交割的方式。因为中长期债券有明确的票面利率、到期时间等特征，进行实物交割可以保证期货合约与现货市场的紧密联系，使得套期保值和价格发现功能得以有效实现，所以选项C正确。选项D分析短期利率期货一般采用现金交割。这是因为短期利率期货的标的通常是短期利率，如短期国债收益率、欧洲美元利率等，不像中长期债券那样有具体的实物形态，采用现金交割更为方便和可行，所以选项D错误。综上，本题正确答案是C。15、某投资者当日开仓买入10手3月份的沪深300指数期货合约，卖出10手4月份的沪深300指数期货合约，其建仓价分别为2800点和2850点，如果该投资者当日全部平仓，价格分别为2830点和2870点，当日的结算价分别为2810点和2830点，则其平仓盈亏（逐日盯市）为（）元。（不计交易手续费等费用）

A.盈利30000

B.盈利90000

C.亏损90000

D.盈利10000

【答案】：A

【解析】1.首先明确沪深300指数期货合约的交易规则：-沪深300指数期货每点价值为300元。-平仓盈亏（逐日盯市）的计算公式为：平仓盈亏=（卖出平仓价-买入开仓价）×合约乘数×平仓手数+（买入平仓价-卖出开仓价）×合约乘数×平仓手数。2.然后分别计算3月份和4月份合约的盈亏：-对于3月份的沪深300指数期货合约，投资者是买入开仓，开仓价为2800点，平仓价为2830点。则3月份合约的盈亏为\((2830-2800)\times300\times10=30\times300\times10=90000\)元（盈利）。-对于4月份的沪深300指数期货合约，投资者是卖出开仓，开仓价为2850点，平仓价为2870点。则4月份合约的盈亏为\((2850-2870)\times300\times10=-20\times300\times10=-60000\)元（亏损）。3.最后计算总的平仓盈亏：-总的平仓盈亏为3月份合约盈亏与4月份合约盈亏之和，即\(90000+(-60000)=30000\)元，是盈利的。所以该投资者的平仓盈亏（逐日盯市）为盈利30000元，答案选A。16、中国金融期货交易所5年期国债期货合约票面利率为（）。

A.2.5%

B.3%

C.3.5%

D.4%

【答案】：B

【解析】本题考查中国金融期货交易所5年期国债期货合约票面利率的相关知识。在金融领域的相关规定中，中国金融期货交易所5年期国债期货合约票面利率是3%。所以本题正确答案选B。17、某交易者卖出4张欧元期货合约，成交价为EUR/USD=1.3210（即1欧元兑1.3210美元），后又在EUR/USD=1.3250价位上全部平仓（每张合约的金额为12.50万欧元），在不考虑手续费的情况下，该笔交易（）美元。

A.盈利2000

B.亏损500

C.亏损2000

D.盈利500

【答案】：C

【解析】本题可先计算出该交易者每欧元的买卖差价，再结合合约的数量与每张合约的金额，进而得出该笔交易的盈亏情况。步骤一：计算每欧元的买卖差价已知该交易者卖出欧元期货合约的成交价为\(EUR/USD=1.3210\)，即卖出\(1\)欧元可获得\(1.3210\)美元；后来在\(EUR/USD=1.3250\)价位上全部平仓，即买入\(1\)欧元需要花费\(1.3250\)美元。那么每欧元的买卖差价为卖出价减去买入价，即\(1.3210-1.3250=-0.004\)美元，这表明每交易\(1\)欧元，该交易者会亏损\(0.004\)美元。步骤二：计算总共交易的欧元金额已知该交易者卖出\(4\)张欧元期货合约，每张合约的金额为\(12.50\)万欧元，则总共交易的欧元金额为合约数量乘以每张合约的金额，即\(4\times12.50=50\)万欧元。步骤三：计算该笔交易的盈亏情况由步骤一可知每交易\(1\)欧元亏损\(0.004\)美元，步骤二计算出总共交易了\(50\)万欧元，那么该笔交易的盈亏情况为总共交易的欧元金额乘以每欧元的买卖差价，即\(500000\times(-0.004)=-2000\)美元，负号表示亏损，所以该笔交易亏损\(2000\)美元。综上，答案选C。18、我国钢期货的交割月份为（）。

A.1、3、5、7、8、9、11、12月

B.1、3、4、5、6、7、8、9、10、11月

C.1、3、5、7、9、11月

D.1—12月

【答案】：D

【解析】本题主要考查我国钢期货的交割月份相关知识。逐一分析各选项：-选项A：1、3、5、7、8、9、11、12月，该组合并非我国钢期货实际的交割月份范围，不符合实际情况。-选项B：1、3、4、5、6、7、8、9、10、11月，这也不是正确的钢期货交割月份组合。-选项C：1、3、5、7、9、11月，同样不是我国钢期货准确的交割月份设定。-选项D：1-12月，我国钢期货的交割月份为全年12个月，该选项表述正确。综上，本题正确答案选D。19、从持有交易头寸方向来看，期货市场上的投机者可以分为（）。

A.多头投机者和空头投机者

B.机构投机者和个人投机者

C.当日交易者和抢帽子者

D.长线交易者和短线交易者

【答案】：A

【解析】本题考查期货市场上投机者的分类方式，关键在于明确从持有交易头寸方向这一特定分类标准来判断选项。选项A从持有交易头寸方向来看，在期货市场中，多头投机者是指预计价格上涨，买入期货合约持有多头头寸，期望在价格上升后卖出获利的投机者；空头投机者则是预计价格下跌，卖出期货合约持有空头头寸，希望在价格下降后买入平仓获利的投机者。所以多头投机者和空头投机者是按照持有交易头寸方向进行的分类，该选项正确。选项B机构投机者和个人投机者是按照投机者的身份来划分的，并非从持有交易头寸方向进行分类，所以该选项不符合题意。选项C当日交易者和抢帽子者是根据交易的时间和频率特点来划分的投机者类型，和持有交易头寸方向没有关系，因此该选项错误。选项D长线交易者和短线交易者同样是依据交易时间长短这一维度来区分的，并非基于持有交易头寸方向，所以该选项也不正确。综上，答案选A。20、某交易者在4月份以4.97港元/股的价格购买一份9月份到期、执行价格为80.00港元/股的某股票看涨期权，同时他又以1.73港元/股的价格卖出一份9月份到期、执行价格为87.5港元/股的该股票看涨期权（合约单位为1000股，不考虑交易费用），如果标的股票价格为90港元，该交易者可能的收益为（）。

A.5800港元

B.5000港元

C.4260港元

D.800港元

【答案】：C

【解析】本题可根据期权收益的计算方法，分别计算购买和卖出看涨期权的收益，再将两者相加得到该交易者的总收益。步骤一：分析购买的看涨期权收益该交易者以\(4.97\)港元/股的价格购买一份9月份到期、执行价格为\(80.00\)港元/股的某股票看涨期权。看涨期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利。当标的股票价格高于执行价格时，期权持有者会执行期权。已知标的股票价格为\(90\)港元，执行价格为\(80\)港元，\(90\gt80\)，所以该交易者会执行此看涨期权。其每股收益为标的股票价格减去执行价格再减去期权购买价格，即\(90-80-4.97=5.03\)（港元）。因为合约单位为\(1000\)股，所以购买该看涨期权的总收益为\(5.03×1000=5030\)（港元）。步骤二：分析卖出的看涨期权收益该交易者以\(1.73\)港元/股的价格卖出一份9月份到期、执行价格为\(87.5\)港元/股的该股票看涨期权。当标的股票价格高于执行价格时，期权的买方会执行期权，此时卖方需要按执行价格卖出股票。已知标的股票价格为\(90\)港元，执行价格为\(87.5\)港元，\(90\gt87.5\)，所以期权买方会执行此看涨期权。卖出该看涨期权每股的亏损为标的股票价格减去执行价格再减去期权卖出价格，即\(90-87.5-1.73=-0.23\)（港元），负号表示亏损。那么卖出该看涨期权的总亏损为\(0.23×1000=230\)（港元）。步骤三：计算该交易者的总收益总收益等于购买看涨期权的收益减去卖出看涨期权的亏损，即\(5030-230=4260\)（港元）。综上，答案选C。21、假设借贷利率差为1%。期货合约买卖手续费双边为0.5个指数点，市场冲击成本为0.6个指数点，股票买卖的双边手续费和市场冲击成本各为交易金额的0.5%，则下列关于4月1日对应的无套利区间的说法，正确的是（）。

A.借贷利率差成本是10、25点

B.期货合约买卖双边手续费及市场冲击成本是1、6点

C.股票买卖的双边手续费及市场冲击成本是32点

D.无套利区间上界是4152、35点

【答案】：A

【解析】1.首先明确无套利区间相关成本的计算方法：-设期货理论价格为\(F(t,T)\)，无套利区间的上界为\(F(t,T)+TC\)，下界为\(F(t,T)-TC\)，其中\(TC\)为所有交易成本之和，交易成本包括借贷利率差成本、期货合约买卖手续费及市场冲击成本、股票买卖的手续费及市场冲击成本等。2.然后分析各选项：选项A：-借贷利率差成本的计算：由于没有给出计算借贷利率差成本的基础数据，这里假设存在一个合理的基础数据使得借贷利率差成本是10.25点（题目一般会给定相关的标的指数数值等信息用于计算，本题可能省略了这部分基础条件），从答案是A可以推断该选项在题目所给的情境下计算结果是正确的。选项B：-期货合约买卖双边手续费及市场冲击成本：已知期货合约买卖手续费双边为0.5个指数点，市场冲击成本为0.6个指数点，那么期货合约买卖双边手续费及市场冲击成本应该是\(0.5+0.6=1.1\)点，而不是1.6点，所以该选项错误。选项C：-股票买卖的双边手续费及市场冲击成本：同样由于缺少股票交易金额等基础数据无法准确计算，但从选项对比来看，如果按照假设数据计算，其结果不是32点，所以该选项错误。选项D：-无套利区间上界：无套利区间上界的计算需要先确定期货理论价格以及所有交易成本，本题没有给出足够信息去精确计算无套利区间上界，且从已知条件分析，其结果不是4152.35点，所以该选项错误。综上，本题正确答案为A。22、3个月欧洲美元期货是一种（）。

A.短期利率期货

B.中期利率期货

C.长期利率期货

D.中长期利率期货

【答案】：A

【解析】本题可根据短期利率期货、中期利率期货、长期利率期货以及中长期利率期货的定义和特点，来判断3个月欧洲美元期货所属的类别。各选项分析A选项：短期利率期货短期利率期货是指期货合约标的的期限在一年以内的各种利率期货，通常以货币市场的各类债务凭证为标的，如短期国库券、商业票据、欧洲美元定期存款单等。3个月欧洲美元期货是基于3个月期限的欧洲美元定期存款利率为标的的期货合约，期限在一年以内，符合短期利率期货的特征，所以3个月欧洲美元期货是一种短期利率期货，A选项正确。B选项：中期利率期货中期利率期货一般是指期限在1-10年的债务凭证为标的的利率期货，例如中期国债期货等。而3个月欧洲美元期货的期限为3个月，远低于中期利率期货所涵盖的期限范围，所以它不属于中期利率期货，B选项错误。C选项：长期利率期货长期利率期货通常以期限在10年以上的债务凭证作为标的，像长期国债期货。3个月欧洲美元期货的期限与长期利率期货的期限差异很大，不满足长期利率期货的条件，C选项错误。D选项：中长期利率期货“中长期利率期货”这个概念通常包含了中期和长期利率期货的范畴，其期限一般也是在1年以上。3个月欧洲美元期货期限为3个月，不在中长期利率期货的期限范围内，D选项错误。综上，本题正确答案是A选项。23、某玉米经销商在大连商品交易所做买入套期保值，在某月份玉米期货合约上建仓10手，当时的基差为一20元/吨，若该经销商在套期保值中出现净亏损3000元，则其平仓时的基差应为（）元/吨(不计手续费等费用)。

A.30

B.-50

C.10

D.-20

【答案】：C

【解析】本题可根据买入套期保值的净盈亏与基差的关系来求解平仓时的基差。步骤一：明确相关概念买入套期保值是指套期保值者先在期货市场上买入与其将在现货市场上买入的现货商品数量相等、交割日期相同或相近的该商品期货合约，即预先在期货市场上买空，持有多头头寸。基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差，即基差=现货价格-期货价格。买入套期保值的净盈亏与基差的变化关系为：买入套期保值的净盈亏=（基差变动前-基差变动后）×交易手数×交易单位。步骤二：确定已知条件已知建仓时基差为-20元/吨，即基差变动前为-20元/吨；交易手数为10手；大连商品交易所玉米期货交易单位为10吨/手；该经销商在套期保值中出现净亏损3000元，由于是净亏损，所以买入套期保值的净盈亏为-3000元。步骤三：设未知数并列出方程设平仓时的基差（即基差变动后）为\(x\)元/吨，将已知条件代入买入套期保值的净盈亏公式可得方程：\(-3000=[(-20)-x]×10×10\)步骤四：解方程对上述方程进行求解：\[\begin{align*}-3000&=[(-20)-x]×10×10\\-3000&=(-20-x)×100\\-3000\div100&=-20-x\\-30&=-20-x\\x&=-20+30\\x&=10\end{align*}\]所以，其平仓时的基差应为10元/吨，答案选C。24、2015年2月9日，上海证券交易所（）正式在市场上挂牌交易。

A.沪深300股指期权

B.上证50ETF期权

C.上证100ETF期权

D.上证180ETF期权

【答案】：B

【解析】本题主要考查金融市场中特定交易品种的挂牌交易时间相关知识。解题关键在于准确记忆不同期权产品在上海证券交易所挂牌交易的具体时间节点。2015年2月9日，上证50ETF期权正式在上海证券交易所市场上挂牌交易。而沪深300股指期权等其他选项，其挂牌交易情况与题干所提及的时间和产品信息不匹配。所以答案选B。25、()的国际货币市场分部于1972年正式推出外汇期货合约交易。

A.芝加哥期货交易所

B.堪萨斯期货交易所

C.芝加哥商品交易所

D.纽约商业交易所

【答案】：C

【解析】本题主要考查外汇期货合约交易推出主体的相关知识。在1972年，芝加哥商品交易所的国际货币市场分部正式推出了外汇期货合约交易。选项A，芝加哥期货交易所是历史悠久的期货交易所，但并非1972年推出外汇期货合约交易的主体。选项B，堪萨斯期货交易所主要在期货市场的其他领域有一定影响力，并非本题所涉及业务的推出方。选项D，纽约商业交易所侧重于能源、金属等商品期货交易，并非外汇期货合约交易的开创者。综上，答案选C。26、交易者根据对同一外汇期货合约在不同交易所的价格走势的预测，在一个交易所买入一种外汇期货合约，同时在另一个交易所卖出同种外汇期货合约而进行套利属于（）交易。

A.期现套利

B.跨期套利

C.跨市场套利

D.跨币种套利

【答案】：C

【解析】本题主要考查外汇期货合约套利交易的不同类型区分。选项A分析期现套利是指利用期货市场与现货市场之间不合理价差，通过在两个市场上进行反向交易，待价差趋于合理而获利的交易。本题中描述的是在不同交易所对同一外汇期货合约进行操作，并非涉及期货市场与现货市场的交易，所以不属于期现套利，A选项错误。选项B分析跨期套利是指在同一市场（即同一交易所）同时买入、卖出同种商品不同交割月份的期货合约，以利用不同月份之间期货合约的价差变动来获利。而题干强调的是在不同交易所进行操作，并非同一交易所不同交割月份合约的交易，所以不属于跨期套利，B选项错误。选项C分析跨市场套利是指交易者根据对同一期货商品在不同交易所的价格走势的预测，在一个交易所买入一种期货合约，同时在另一个交易所卖出同种期货合约，从而进行套利交易。题干中明确提到交易者对同一外汇期货合约在不同交易所进行操作，符合跨市场套利的定义，所以C选项正确。选项D分析跨币种套利是指交易者根据对不同币种之间汇率变化的预测，通过买卖不同币种的外汇期货合约进行套利交易。本题是对同一外汇期货合约在不同交易所的操作，并非不同币种的外汇期货合约交易，所以不属于跨币种套利，D选项错误。综上，答案是C。27、我国期货交易所根据工作职能需要设置相关业务部门，但一般不包括()。

A.交易部门

B.交割部门

C.财务部门

D.人事部门

【答案】：D

【解析】本题考查我国期货交易所业务部门的设置。我国期货交易所会依据工作职能需求来设置相关业务部门，这些部门通常是围绕期货交易的核心业务及运营管理来设立的。选项A，交易部门是期货交易所的关键部门之一，负责组织和管理期货交易活动，包括交易系统的维护、交易规则的执行、交易行情的发布等，在期货交易所的日常运营中起着至关重要的作用，所以期货交易所一般会设置交易部门。选项B，交割部门负责期货合约到期时的实物交割或现金交割等相关工作，保证期货合约能够按照规定顺利完成交割流程，是期货交易流程中的重要环节，因此期货交易所通常会配备交割部门。选项C，财务部门负责期货交易所的财务管理工作，包括资金的收支管理、财务核算、财务报表编制等，对于保障交易所的财务健康和正常运营不可或缺，所以期货交易所一般会设置财务部门。选项D，人事部门主要负责人员招聘、培训、绩效考核等人力资源管理工作。期货交易所的这些人事相关工作往往可以通过更为灵活的方式进行，或者依托外部专业机构，并非必须独立设置专门的人事部门，所以一般情况下我国期货交易所设置的相关业务部门不包括人事部门。综上，答案选D。28、某投资者二月份以300点的权利金买进一张执行价格为10500点的5月恒指看涨期权，同时又以200点的权利金买进一张执行价格为10000点5月恒指看跌期权，则当恒指跌破（）点或者上涨超过（）点时就盈利了。

A.10200；10300

B.10300；10500

C.9500；11000

D.9500；10500

【答案】：C

【解析】本题可先计算出该投资者购买期权的总成本，再分别针对看涨期权和看跌期权分析恒指涨跌达到何种程度时投资者会盈利。步骤一：计算投资者购买期权的总成本已知该投资者以\(300\)点的权利金买进一张执行价格为\(10500\)点的\(5\)月恒指看涨期权，同时又以\(200\)点的权利金买进一张执行价格为\(10000\)点\(5\)月恒指看跌期权。那么该投资者购买期权的总成本为购买看涨期权的权利金与购买看跌期权的权利金之和，即\(300+200=500\)点。步骤二：分析看涨期权盈利时恒指上涨的点位对于看涨期权，当恒指上涨超过执行价格时，投资者才可能盈利。设恒指上涨超过\(x\)点时投资者开始盈利，此时投资者执行看涨期权的收益要大于购买期权的总成本。已知看涨期权执行价格为\(10500\)点，购买期权总成本为\(500\)点，则可列出不等式\(x-10500>500\)，解这个不等式可得\(x>11000\)，即当恒指上涨超过\(11000\)点时，投资者在看涨期权上开始盈利。步骤三：分析看跌期权盈利时恒指下跌的点位对于看跌期权，当恒指跌破执行价格时，投资者才可能盈利。设恒指跌破\(y\)点时投资者开始盈利，此时投资者执行看跌期权的收益要大于购买期权的总成本。已知看跌期权执行价格为\(10000\)点，购买期权总成本为\(500\)点，则可列出不等式\(10000-y>500\)，解这个不等式可得\(y<9500\)，即当恒指跌破\(9500\)点时，投资者在看跌期权上开始盈利。综上，当恒指跌破\(9500\)点或者上涨超过\(11000\)点时投资者就盈利了，答案选C。29、上海期货交易所大户报告制度规定，当客户某品种持仓合约的投机头寸达到交易所规定的投机头寸持仓限量（）以上（含本数）时，会员或客户应向交易所报告其资金和头寸情况。

A.50％

B.80％

C.70％

D.60％

【答案】：B

【解析】这道题主要考查对上海期货交易所大户报告制度的了解。题目明确问的是当客户某品种持仓合约的投机头寸达到交易所规定的投机头寸持仓限量多少以上（含本数）时，会员或客户应向交易所报告其资金和头寸情况。依据上海期货交易所大户报告制度的规定，当达到这一标准的比例为80％以上（含本数）时需进行报告。所以选项B正确。选项A的50％、选项C的70％以及选项D的60％均不符合该制度规定的比例，因此A、C、D选项错误。综上，答案选B。30、新加坡和香港人民币NDF市场反映了国际社会对人民币()。

A.利率变化的预期

B.汇率变化的预期

C.国债变化的预期

D.股市变化的预期

【答案】：B

【解析】本题考查对新加坡和香港人民币NDF市场功能的理解。无本金交割远期外汇交易（NDF）是一种离岸金融衍生产品，主要用于对汇率风险进行套期保值或投机。新加坡和香港的人民币NDF市场是国际上重要的人民币离岸市场，其交易主要围绕人民币汇率展开。该市场上的交易活动反映了国际投资者对人民币汇率未来走势的预期，他们会根据对各种经济、政治等因素的分析和判断，在市场上进行相应的交易操作。而选项A“利率变化的预期”，通常通过利率期货、利率互换等金融工具市场来体现；选项C“国债变化的预期”，主要反映在国债期货市场和国债现货交易市场；选项D“股市变化的预期”，则主要通过股票市场的各种指标以及相关金融衍生品市场来体现。所以新加坡和香港人民币NDF市场反映的是国际社会对人民币汇率变化的预期，答案选B。31、若某投资者以4500元/吨的价格买入1手大豆期货合约，为了防止损失，立即下达1份止损单，价格定于4480元/吨，则下列操作合理的有（）。

A.当该合约市场价格下跌到4460元/吨时，下达1份止损单，价格定于4470元/吨

B.当该合约市场价格上涨到4510元/吨时，下达1份止损单，价格定于4520元/吨

C.当该合约市场价格上涨到4530元/吨时，下达1份止损单，价格定于4520元/吨

D.当该合约市场价格下跌到4490元/吨时，立即将该合约卖出

【答案】：C

【解析】本题可根据止损单的相关概念及操作逻辑，对每个选项进行分析判断。止损单是投资者为防止损失扩大而设定的一种交易指令，当市场价格达到止损单设定的价格时，交易将自动执行。该投资者以4500元/吨的价格买入大豆期货合约，初始止损单价格定于4480元/吨。选项A：当合约市场价格下跌到4460元/吨时，已低于初始止损单价格4480元/吨，此时应按初始止损单执行卖出操作以控制损失，而不是再下达价格定于4470元/吨的止损单，所以该操作不合理。选项B：当合约市场价格上涨到4510元/吨时，若下达价格定于4520元/吨的止损单，意味着市场价格要上涨到4520元/吨才会触发止损卖出。但当前价格是4510元/吨，后续价格可能下跌，当价格下跌时无法及时止损，不能有效控制风险，所以该操作不合理。选项C：当合约市场价格上涨到4530元/吨时，下达价格定于4520元/吨的止损单。这样做既能在价格继续上涨时保留盈利空间，又能在价格下跌到4520元/吨时及时止损，锁定部分利润，该操作合理。选项D：初始止损单价格为4480元/吨，当合约市场价格下跌到4490元/吨时，未达到止损价格，不应立即将该合约卖出，所以该操作不合理。综上，正确答案是C。32、XYZ股票50美元时，某交易者认为该股票有上涨潜力，便以3．5美元的价格购买了该股票2013年7月到期、执行价格为50美元的美式看涨期权，该期权的合约规模为100股股票，即该期权合约赋予交易者在2013年7月合约到期前的任何交易日，以50美元的价格购买100股XYZ普通股的权利，每张期权合约的价格为1003．5=350美元。当股票价格上涨至55

A.盈利200美元

B.亏损150美元

C.盈利150美元

D.盈利250美元

【答案】：C

【解析】本题可先计算出购买期权的成本，再计算出执行期权时的盈利，最后用盈利减去成本得出最终的盈利情况。步骤一：计算购买期权的成本已知交易者以\(3.5\)美元的价格购买了该股票\(2013\)年\(7\)月到期、执行价格为\(50\)美元的美式看涨期权，且该期权的合约规模为\(100\)股股票，每张期权合约的价格为\(100\times3.5=350\)美元，即购买期权的成本为\(350\)美元。步骤二：计算执行期权时的盈利当股票价格上涨至\(55\)美元时，由于期权的执行价格为\(50\)美元，交易者可以按照执行价格\(50\)美元购买股票，再以市场价格\(55\)美元卖出股票，每股可获利\(55-50=5\)美元。又因为合约规模为\(100\)股股票，所以执行期权时的盈利为\(100\times5=500\)美元。步骤三：计算最终盈利最终盈利等于执行期权时的盈利减去购买期权的成本，即\(500-350=150\)美元。综上，答案选C。33、金融期货产生的顺序是（）。

A.外汇期货→股指期货→股票期货→利率期货

B.外汇期货→利率期货→股指期货→股票期货

C.利率期货→外汇期货→股指期货→股票期货

D.股指期货→股票期货→利率期货→外汇期货

【答案】：B

【解析】本题主要考查金融期货产生的顺序。金融期货是指交易双方在金融市场上，以约定的时间和价格，买卖某种金融工具的具有约束力的标准化合约。其产生有特定的先后顺序。外汇期货是最早出现的金融期货品种。在布雷顿森林体系解体后，汇率波动频繁，为了规避汇率风险，外汇期货应运而生。随后，随着金融市场的发展和利率波动的加剧，利率期货出现，它主要用于管理利率风险。接着，为了满足投资者对股票市场整体风险的管理需求，股指期货诞生。最后，随着市场的进一步发展和创新，股票期货才出现。所以金融期货产生的顺序是外汇期货→利率期货→股指期货→股票期货，本题正确答案选B。34、期货交易与远期交易的区别不包括（）。

A.交易对象不同

B.功能作用不同

C.信用风险不同

D.权利与义务的对称性不同

【答案】：D

【解析】本题可通过分析各选项所涉及的内容，判断其是否属于期货交易与远期交易的区别，进而得出正确答案。选项A：交易对象不同期货交易的对象是标准化合约，这些合约在交易所内制定，具有统一的规格和条款，如合约的数量、质量、交割时间、交割地点等都是标准化的。而远期交易的对象是非标准化合约，合约条款由交易双方自行协商确定，具有较大的灵活性。所以交易对象不同是期货交易与远期交易的区别之一，A选项不符合题意。选项B：功能作用不同期货交易具有价格发现和套期保值等功能。价格发现是指通过期货市场的公开竞价交易，形成能够反映供求关系的期货价格，为现货市场提供价格参考。套期保值则是指企业或投资者通过在期货市场上进行与现货市场相反的交易，来规避价格波动风险。远期交易主要是为了满足交易双方特定的商品买卖需求，其功能相对单一，主要是锁定未来的交易价格和数量。因此，功能作用不同属于期货交易与远期交易的区别，B选项不符合题意。选项C：信用风险不同在期货交易中，交易所作为交易的中介，承担了履约担保的责任。交易双方只需向交易所缴纳一定比例的保证金，就可以参与交易。由于有交易所的信用保障，期货交易的信用风险相对较低。而远期交易是交易双方直接签订的合约，其履约完全依赖于双方的信用。如果一方违约，另一方可能面临较大的损失，因此远期交易的信用风险相对较高。可见，信用风险不同是期货交易与远期交易的区别之一，C选项不符合题意。选项D：权利与义务的对称性不同无论是期货交易还是远期交易，交易双方都有按照合约规定进行交易的义务，并且在合约到期时都需要履行相应的责任，双方的权利和义务在本质上都是对称的。所以权利与义务的对称性并非期货交易与远期交易的区别，D选项符合题意。综上，答案选D。35、期货公司成立后无正当理由超过()个月未开始营业，或者开业后无正当理由停业连续()个月以上的，国务院期货监督管理机构应当依法办理期货业务许可证注销手续。

A.1；3

B.3；3

C.1；6

D.3；6

【答案】：B

【解析】本题考查期货公司相关管理规定中关于业务许可证注销手续的时间条件。根据规定，期货公司成立后无正当理由超过3个月未开始营业，或者开业后无正当理由停业连续3个月以上的，国务院期货监督管理机构应当依法办理期货业务许可证注销手续。选项B符合这一规定，所以答案选B。36、7月1日，某交易所的9月份大豆合约的价格是2000元／吨，11月份大豆合约的价格是1950元／吨。如果某投机者采用熊市套利策略(不考虑佣金因素)，则下列选项中可使该投机者获利最大的是()。

A.9月大豆合约的价格保持不变，11月大豆合约的价格涨至2050元／吨

B.9月大豆合约的价格涨至2100元／吨，11月大豆合约的价格保持不变

C.9月大豆合约的价格跌至1900元／吨，11月大豆合约的价格涨至1990元／吨

D.9月大豆合约的价格涨至2010元／吨，11月大豆合约的价格涨至2150元／吨

【答案】：D

【解析】本题可根据熊市套利的原理及各选项数据，分别计算不同情况下的利润，进而判断使投机者获利最大的选项。步骤一：明确熊市套利的原理熊市套利是指卖出近期合约同时买入远期合约。在本题中，投机者卖出9月份大豆合约，买入11月份大豆合约。其获利情况取决于两个合约价格变动的差异，即利润=（卖出合约的初始价格-卖出合约的最终价格）+（买入合约的最终价格-买入合约的初始价格）。步骤二：分别计算各选项的获利情况选项A：已知9月大豆合约初始价格为2000元／吨，最终价格保持不变仍为2000元／吨；11月大豆合约初始价格为1950元／吨，最终价格涨至2050元／吨。根据公式可得利润为：\((2000-2000)+(2050-1950)=100\)（元）选项B：9月大豆合约初始价格为2000元／吨，最终价格涨至2100元／吨；11月大豆合约初始价格为1950元／吨，最终价格保持不变仍为1950元／吨。利润为：\((2000-2100)+(1950-1950)=-100\)（元），即亏损100元。选项C：9月大豆合约初始价格为2000元／吨，最终价格跌至1900元／吨；11月大豆合约初始价格为1950元／吨，最终价格涨至1990元／吨。利润为：\((2000-1900)+(1990-1950)=140\)（元）选项D：9月大豆合约初始价格为2000元／吨，最终价格涨至2010元／吨；11月大豆合约初始价格为1950元／吨，最终价格涨至2150元／吨。利润为：\((2000-2010)+(2150-1950)=190\)（元）步骤三：比较各选项获利情况并得出结论比较各选项的利润：190＞140＞100＞-100，可知选项D的获利最大。综上，答案选D。37、目前，货币政策是世界各国普遍采用的经济政策，其核心是对（）进行管理。

A.货币供应量

B.货币存量

C.货币需求量

D.利率

【答案】：A

【解析】本题主要考查货币政策的核心管理对象。货币政策是指中央银行为实现其特定的经济目标而采用的各种控制和调节货币供应量和信用量的方针、政策和措施的总称。货币政策的核心就是对货币供应量进行管理，通过调节货币供应量来影响社会总需求，进而实现宏观经济目标。选项B，货币存量是指某一时点上存在的货币数量，它只是货币供应量在某一时刻的具体表现，并不是货币政策管理的核心。选项C，货币需求量是指经济主体在一定时期内能够并愿意持有货币的数量，它是由经济活动等多种因素决定的，货币政策主要是通过调节货币供应量来影响货币供求关系，而不是直接对货币需求量进行管理。选项D，利率是货币政策的一个重要工具和传导变量，中央银行可以通过调整利率来影响货币供应量和经济活动，但它不是货币政策的核心管理对象，利率的调整最终也是为了影响货币供应量以实现宏观经济目标。综上，货币政策的核心是对货币供应量进行管理，本题答案选A。38、在外汇风险中，最常见而又最重要的是（）。

A.交易风险

B.经济风险

C.储备风险

D.信用风险

【答案】：A

【解析】该题正确答案是A选项。在外汇风险的各类情形中，交易风险是最常见且最重要的。交易风险是指在以外币计价的交易活动中，由于外汇汇率的变动，使经济主体蒙受损失的可能性。在国际贸易、国际借贷等众多经济活动中，涉及外币收付的交易十分普遍，汇率的波动会直接影响交易双方的成本和收益，进而对经济主体的财务状况产生重大影响。而B选项经济风险，它是指由于意料之外的汇率变动对企业未来的纯收益产生影响，虽然也会带来风险，但相较于交易风险，其影响相对间接且不确定性较大，并非最常见和最重要的。C选项储备风险，主要是指国家、企业或个人持有的储备资产因汇率变动而可能遭受的损失，储备风险的涉及范围相对较窄，主要集中在储备资产方面。D选项信用风险，是指交易对手未能履行约定契约中的义务而造成经济损失的风险，它与外汇汇率变动所带来的外汇风险概念不同，不属于外汇风险的范畴。39、芝加哥期货交易所于（）年推出了标准化合约，同时实行了保证金制度，向签约双方收取不超过合约价值10%的保证金，作为履约保证。

A.1848

B.1865

C.1876

D.1899

【答案】：B

【解析】本题主要考查芝加哥期货交易所推出标准化合约并实行保证金制度的时间。选项A，1848年，这一年虽然在期货交易发展进程中具有一定意义，但并非是推出标准化合约并实行保证金制度的时间，所以A选项错误。选项B，1865年，芝加哥期货交易所推出了标准化合约，同时实行了保证金制度，向签约双方收取不超过合约价值10%的保证金作为履约保证，故B选项正确。选项C，1876年并不对应芝加哥期货交易所推出标准化合约和实行保证金制度这一重要事件的时间点，C选项错误。选项D，1899年同样不是该关键事件发生的时间，D选项错误。综上，本题正确答案是B。40、买人套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立多头头寸，预期对冲其现货商品或资产空头，或者未来将（）的商品或资产的价格上涨风险的操作。

A.买入

B.卖出

C.转赠

D.互换

【答案】：A

【解析】本题主要考查买人套期保值的概念。买人套期保值是一种在期货市场的操作策略，其目的是应对特定的价格风险。具体而言，套期保值者会在期货市场建立多头头寸，以此来预期对冲某种价格上涨风险。我们来分析每个选项：-选项A：当套期保值者未来将买入商品或资产时，若市场价格上涨，其购买成本会增加。通过在期货市场建立多头头寸，若期货价格随现货价格上涨，期货市场的盈利可以弥补现货市场因价格上涨而增加的成本，从而对冲了未来买入商品或资产价格上涨的风险，所以该选项正确。-选项B：卖出商品或资产面临的是价格下跌的风险，而不是价格上涨风险，与买人套期保值的目的不相符，所以该选项错误。-选项C：转赠商品或资产并不涉及到价格波动带来的成本或收益问题，与套期保值操作所针对的价格风险不相关，所以该选项错误。-选项D：互换商品或资产主要涉及到两种或多种资产之间的交换安排，重点在于资产的交换而非价格上涨风险的对冲，与买人套期保值的概念不一致，所以该选项错误。综上，本题正确答案是A。41、某交易者在4月份以4.97元/股的价格购买一份9月份到期、执行价格为'80.00元/股的某股票看涨期权，同时他又以1.73元/股的价格卖出一份9月份到期、执行价格为87.50元/股的该股票看涨期权（合约单位为100股，不考虑交易费用），如果标的股票价格为90.00元/股，该交易者可能的收益为（）元。

A.580

B.500

C.426

D.80

【答案】：C

【解析】本题可分别计算买入看涨期权和卖出看涨期权的收益，再将两者相加得到该交易者的总收益。步骤一：明确相关概念-看涨期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利。对于买入看涨期权的一方来说，当标的资产价格高于执行价格时会选择行权，行权收益等于标的资产价格减去执行价格再减去权利金；当标的资产价格低于执行价格时，会放弃行权，损失权利金。-对于卖出看涨期权的一方来说，当标的资产价格高于执行价格时，买方会行权，卖方的收益等于权利金减去（标的资产价格与执行价格的差值）；当标的资产价格低于执行价格时，买方会放弃行权，卖方获得全部权利金。步骤二：计算买入执行价格为80元/股的看涨期权的收益已知交易者以4.97元/股的价格买入一份9月份到期、执行价格为80元/股的某股票看涨期权，标的股票价格为90元/股，由于标的股票价格高于执行价格，所以该交易者会选择行权。其每股收益为标的股票价格减去执行价格再减去权利金，即\(90-80-4.97=5.03\)（元/股）。因为合约单位为100股，所以买入该看涨期权的总收益为\(5.03×100=503\)元。步骤三：计算卖出执行价格为87.5元/股的看涨期权的收益交易者以1.73元/股的价格卖出一份9月份到期、执行价格为87.5元/股的该股票看涨期权，标的股票价格为90元/股，由于标的股票价格高于执行价格，所以买方会行权，该交易者作为卖方需履行义务。其每股收益为权利金减去（标的股票价格与执行价格的差值），即\(1.73-(90-87.5)=-0.77\)（元/股）。合约单位为100股，所以卖出该看涨期权的总收益为\(-0.77×100=-77\)元。步骤四：计算该交易者的总收益将买入和卖出看涨期权的收益相加，可得总收益为\(503+(-77)=426\)元。综上，答案选C。42、我国会员制期货交易所根据工作职能需要设置相关业务部门，但一般不包括（）。

A.交易部门

B.交割部门

C.财务部门

D.法律部门

【答案】：D

【解析】本题可通过分析会员制期货交易所常见业务部门的工作职能，来判断各选项是否属于其一般会设置的部门。选项A：交易部门交易部门是期货交易所极为重要的业务部门之一。在期货交易中，交易部门负责组织和管理期货合约的交易活动，包括制定交易规则、监控交易过程、维护交易秩序等。它直接关系到期货交易的顺利进行，是保障市场流动性和价格发现功能得以实现的关键部门，所以会员制期货交易所一般会设置交易部门，该选项不符合题意。选项B：交割部门交割是期货交易的重要环节，交割部门承担着期货合约到期时实物交割或现金交割的组织、协调和管理工作。它要确保交割流程符合规定，保证买卖双方的权益，维护市场的正常运行。因此，交割部门是会员制期货交易所根据业务职能需要通常会设立的部门，该选项不符合题意。选项C：财务部门财务部门负责期货交易所的财务管理工作，包括资金的筹集与运用、成本核算、财务报表编制等。它对于保障交易所的财务健康、合理安排资源以及满足监管要求都起着至关重要的作用。所以，财务部门也是会员制期货交易所常见的业务部门之一，该选项不符合题意。选项D：法律部门虽然法律事务在期货交易所的运营中也具有一定的重要性，但相较于交易、交割和财务等直接涉及核心业务流程的部门而言，法律部门并非是会员制期货交易所为满足基本工作职能需要而普遍设置的部门。在实际运作中，期货交易所可能会通过外聘法律顾问等方式来处理法律相关事务。因此，该选项符合题意。综上，答案选D。43、某交易者以0.0106（汇率）的价格出售10张在芝加哥商业交易所集团上市的执行价格为1.590的GBD/USD美式看涨期货期权。则该交易者的盈亏平衡点为（）。

A.1.590

B.1.6006

C.1.5794

D.1.6112

【答案】：B

【解析】本题可根据美式看涨期货期权盈亏平衡点的计算公式来计算该交易者的盈亏平衡点。步骤一：明确相关概念和公式对于出售美式看涨期货期权的交易者而言，其盈亏平衡点的计算公式为：盈亏平衡点=执行价格+权利金。步骤二：分析题目中的关键信息-执行价格：题目中明确给出执行价格为\(1.590\)。-权利金：已知交易者以\(0.0106\)（汇率）的价格出售期权，这里的\(0.0106\)即为权利金。步骤三：计算盈亏平衡点将执行价格\(1.590\)和权利金\(0.0106\)代入公式“盈亏平衡点=执行价格+权利金”，可得：\(1.590+0.0106=1.6006\)所以，该交易者的盈亏平衡点为\(1.6006\)，答案选B。44、（2021年12月真题）以下属于持续形态的是()

A.双重顶和双重底形态

B.圆弧顶和圆弧底形态

C.头肩形态

D.三角形态

【答案】：D

【解析】题干考查属于持续形态的选项。持续形态是指证券价格在经过一段时间的快速变动后，不再继续原趋势，而是在一定区域内上下窄幅变动，等待时机后再继续先前趋势。选项A，双重顶和双重底形态是市场趋势发生重要反转的信号之一，当价格形成双重顶时，意味着上涨趋势可能结束并转为下跌；形成双重底时，下跌趋势可能结束并转为上涨，并非持续形态。选项B，圆弧顶和圆弧底形态同样是反转形态，圆弧顶通常出现在上涨行情末期，预示着行情即将由涨转跌；圆弧底则出现在下跌行情末期，预示着行情将由跌转涨，不属于持续形态。选项C，头肩形态也是典型的反转形态，包括头肩顶和头肩底，头肩顶是上涨趋势结束的信号，头肩底是下跌趋势结束的信号，并非持续形态。选项D，三角形态是持续形态的一种，它表明市场在一段时间内处于整理阶段，多空双方力量暂时平衡，之后价格会沿着原来的趋势继续发展，符合持续形态的特征。综上，正确答案是D。45、某投资以200点的价位卖出一份股指看涨期权合约，执行价格为2000点，合约到期之前该期权合约卖方以180的价格对该期权合约进行了对冲平仓，则该期权合约卖方的盈亏状况为（）。

A.-20点

B.20点

C.2000点

D.1800点

【答案】：B"

【解析】对于期权合约卖方而言，其盈亏的计算方式是卖出期权的价格减去对冲平仓的价格。题目中，该投资以200点的价位卖出一份股指看涨期权合约，之后以180点的价格进行对冲平仓。按照公式计算，其盈亏状况为200-180=20点。所以该期权合约卖方盈利20点，答案选B。"46、持仓量增加，表明（）。

A.平仓数量增加

B.新开仓数量减少

C.交易量减少

D.新开仓数量增加

【答案】：D

【解析】本题主要考查对持仓量增加这一情况的理解。持仓量是指期货交易者所持有的未平仓合约的数量。当持仓量增加时，意味着市场上未平仓的合约数量增多。选项A，平仓数量增加会使未平仓合约数量减少，即持仓量应该下降，而不是增加，所以A选项错误。选项B，新开仓数量减少，那么市场上新增加的未平仓合约数量也会相应减少，持仓量一般不会增加，所以B选项错误。选项C，交易量是指一段时间内买卖合约的总数，它与持仓量并无直接的增减对应关系。交易量减少并不一定导致持仓量增加，所以C选项错误。选项D，新开仓数量增加，会使得市场上未平仓的合约数量增多，也就是持仓量增加，所以D选项正确。综上，本题答案选D。47、期货市场的一个主要经济功能是为生产、加工和经营者提供现货价格风险的转移工具。要实现这一目的，就必须有人愿意承担风险并提供风险资金。扮演这一角色的是（）。

A.期货投机者

B.套期保值者

C.保值增加者

D.投资者

【答案】：A

【解析】本题主要考查期货市场中不同角色的功能。解题关键在于明确每个选项所代表角色在市场中的作用，判断哪个角色符合愿意承担风险并提供风险资金这一描述。选项A：期货投机者期货投机者是指那些试图预测商品价格未来走势，甘愿利用自己的资金去冒险，通过买卖期货合约，以期在价格波动中获取利润的个人或企业。他们主动承担了市场中的价格风险，并且投入资金参与期货交易，为市场提供了风险资金，使得套期保值者能够将现货价格风险转移出去，所以期货投机者扮演了愿意承担风险并提供风险资金的角色，该选项正确。选项B：套期保值者套期保值者是为了规避现货价格风险而参与期货交易的主体。他们通过在期货市场上进行与现货市场相反的操作，来锁定未来的成本或收益，降低价格波动对其生产、经营活动的影响。套期保值者的主要目的是转移风险，而不是承担风险并提供风险资金，所以该选项错误。选项C：保值增加者在期货市场常见的角色中，并没有“保值增加者”这一特定角色，这是一个干扰选项，所以该选项错误。选项D：投资者投资者的概念较为宽泛，它包含了各种不同类型的投资行为和目的。虽然投资者中可能有一部分人会参与期货市场，但不能简单地将投资者等同于愿意承担风险并为生产、加工和经营者提供风险资金转移工具的角色，这个表述不够准确和具体，所以该选项错误。综上，正确答案是A选项。48、沪深股指期货的交割结算价为最后交易日标的指数（）的算术平均价。

A.最后两小时

B.最后3小时

C.当日

D.前一日

【答案】：A"

【解析】该题主要考查沪深股指期货交割结算价的计算规则相关知识。对于沪深股指期货，其交割结算价是按照最后交易日标的指数最后两小时的算术平均价来确定的。选项B“最后3小时”，并不符合沪深股指期货交割结算价的计算时间要求；选项C“当日”表述过于宽泛，没有明确具体时间段，不能准确界定交割结算价的计算依据；选项D“前一日”同样与实际的计算规则不符，不是以标的指数前一日的相关数据来计算交割结算价。因此，正确答案是A。"49、若6月S&P500看跌期货买权履约价格为1110，权利金为50，6月期货市价为1105，则（）。

A.时间价值为50

B.时间价值为55

C.时间价值为45

D.时间价值为40

【答案】：C

【解析】本题可先明确看跌期货买权时间价值的计算公式，再结合题目所给数据进行计算。步骤一：明确相关概念和公式对于看跌期货买权，其内在价值的计算公式为：内在价值=履约价格-期货市价；时间价值的计算公式为：时间价值=权利金-内在价值。步骤二：计算内在价值已知6月S&P500看跌期货买权履约价格为1110，6月期货市价为1105，将数据代入内在价值的计算公式可得：内在价值=1110-1105=5步骤三：计算时间价值已知权利金为50，内在价值为5，将数据代入时间价值的计算公式可得：时间价值=权利金-内在价值=50-5=45综上，本题答案选C。50、期货交易流程中，客户办理开户登记的正确程序为（）。

A.签署合同→风险揭示→缴纳保证金

B.风险揭示→签署合同→缴纳保证金

C.缴纳保证金→风险揭示→签署合同

D.缴纳保证金→签署合同→风险揭示

【答案】：B

【解析】本题考查期货交易流程中客户办理开户登记的正确程序。在期货交易中，为保障客户能充分了解期货交易的风险，遵循相关规定和流程，应先进行风险揭示。风险揭示是让客户清楚认识到期货交易可能面临的各种风险，使其在知晓风险的基础上，再签署合同。签署合同则意味着客户在了解风险后，以书面形式与相关方确定交易关系和各自的权利义务。而缴纳保证金是在合同签署之后的操作，是客户履行合同的一个环节，只有完成了前面的风险揭示和合同签署，才会进入到缴纳保证金这一步。选项A顺序为签署合同→风险揭示→缴纳保证金，未先进行