期货从业资格之《期货基础知识》题库检测题型及答案详解【真题汇编】

期货从业资格之《期货基础知识》题库检测题型第一部分单选题(50题)1、当标的资产的市场价格下跌至（）时，将导致看跌期权卖方亏损。(不考虑交易费用)

A.执行价格以下

B.执行价格以上

C.损益平衡点以下

D.执行价格与损益平衡点之间

【答案】：C

【解析】本题主要考查看跌期权卖方亏损时标的资产市场价格的情况。下面对各选项进行分析：A选项：执行价格是指期权合约规定的、期权买方有权在合约有效期内买入或卖出标的资产的价格。当标的资产市场价格下跌至执行价格以下时，看跌期权买方会选择行权，但此时看跌期权卖方不一定亏损，因为卖方在卖出期权时收取了权利金，在一定范围内可以弥补损失，所以该选项不符合题意。B选项：当标的资产市场价格在执行价格以上时，看跌期权买方通常不会行权，因为此时行权会带来损失，而看跌期权卖方可以赚取权利金，处于盈利状态，并非亏损，所以该选项不符合题意。C选项：损益平衡点是指期权交易中，使期权买方和卖方盈亏平衡的标的资产价格。对于看跌期权卖方而言，当标的资产的市场价格下跌至损益平衡点以下时，其亏损会超过所收取的权利金，从而导致亏损，所以该选项符合题意。D选项：当标的资产市场价格处于执行价格与损益平衡点之间时，看跌期权卖方虽然可能盈利减少，但仍能保持一定盈利，因为此时卖方收取的权利金还足以覆盖部分损失，所以该选项不符合题意。综上，答案选C。2、某投资以200点的价位卖出一份股指看涨期权合约，执行价格为2000点，合约到期之前该期权合约卖方以180的价格对该期权合约进行了对冲平仓，则该期权合约卖方的盈亏状况为（）。

A.-20点

B.20点

C.2000点

D.1800点

【答案】：B

【解析】本题可根据期权合约卖方盈亏状况的计算方法来确定答案。在期权交易中，期权合约卖方出售期权获得权利金。当卖方进行对冲平仓时，其盈亏状况由权利金的变化来决定。已知该投资以200点的价位卖出一份股指看涨期权合约，这意味着卖方初始获得权利金为200点；之后合约到期之前该期权合约卖方以180的价格对该期权合约进行了对冲平仓，即卖方付出180点来平仓。那么该期权合约卖方的盈亏状况为：初始获得的权利金-对冲平仓付出的成本，即200-180=20点。所以该期权合约卖方盈利20点，答案选B。3、旗形和楔形是两个最为著名的持续整理形态，休整之后的走势往往是（）。

A.与原有趋势相反

B.保持原有趋势

C.寻找突破方向

D.不能判断

【答案】：B

【解析】本题考查旗形和楔形这两种持续整理形态休整后的走势特点。持续整理形态是指股价经过一段时间的快速变动后，不再继续原趋势，而在一定区域内上下窄幅变动，等时机成熟后再继续以往的走势。旗形和楔形作为最为著名的持续整理形态，其本质特征就在于它们是股价走势的一种短暂休整，并非趋势的反转。选项A，与原有趋势相反的情况通常出现在反转形态中，而旗形和楔形是持续整理形态，并非反转形态，所以休整之后走势一般不会与原有趋势相反，该选项错误。选项B，持续整理形态的意义就在于在经过休整后，股价往往会保持原有趋势继续发展，这是旗形和楔形这类持续整理形态的典型特征，所以该选项正确。选项C，旗形和楔形本身就是在原有趋势的基础上进行的短暂整理，并非是在寻找突破方向，其后续走势是延续原有趋势，而非在整理后才确定突破方向，该选项错误。选项D，根据旗形和楔形作为持续整理形态的特性，是可以判断其休整之后的走势的，所以该选项错误。综上，答案选B。4、某投资者上一交易日未持有期货头寸，且可用资金余额为20万元，当日开仓买入3月铜期货合约20手，成交价为23100元/吨，其后卖出平仓10手，成交价格为23300元/吨。当日收盘价为23350元/吨，结算价为23210元/吨（铜期货合约每手为5吨）。铜期货合约的最低保证金为其合约价值的5%，当天结算后投资者的可用资金余额为（）元（不含手续费、税金等费用）。

A.164475

B.164125

C.157125

D.157475

【答案】：D

【解析】本题可根据期货交易中持仓盈亏、平仓盈亏的计算方法，先算出投资者的总盈亏，再结合保证金计算规则算出保证金金额，最后根据可用资金余额的计算公式得出结算后投资者的可用资金余额。步骤一：计算平仓盈亏平仓盈亏是指投资者在实际平仓时所发生的盈亏。其计算公式为：平仓盈亏=（卖出平仓价-买入开仓价）×交易手数×交易单位。已知投资者买入开仓价为\(23100\)元/吨，卖出平仓价为\(23300\)元/吨，卖出平仓\(10\)手，铜期货合约每手为\(5\)吨，则平仓盈亏为：\((23300-23100)×10×5=200×10×5=10000\)（元）步骤二：计算持仓盈亏持仓盈亏是指投资者持有合约至结算时所产生的盈亏。其计算公式为：持仓盈亏=（结算价-买入开仓价）×持仓手数×交易单位。已知结算价为\(23210\)元/吨，买入开仓价为\(23100\)元/吨，由于总共开仓\(20\)手，平仓\(10\)手，所以持仓手数为\(20-10=10\)手，铜期货合约每手为\(5\)吨，则持仓盈亏为：\((23210-23100)×10×5=110×10×5=5500\)（元）步骤三：计算总盈亏总盈亏等于平仓盈亏与持仓盈亏之和，将上述计算结果代入可得：总盈亏=平仓盈亏+持仓盈亏=\(10000+5500=15500\)（元）步骤四：计算交易保证金交易保证金是指投资者为了持有合约而需要缴纳的资金，其计算公式为：交易保证金=结算价×持仓手数×交易单位×保证金比例。已知结算价为\(23210\)元/吨，持仓手数为\(10\)手，铜期货合约每手为\(5\)吨，保证金比例为\(5\%\)，则交易保证金为：\(23210×10×5×5\%=23210×10×5×0.05=58025\)（元）步骤五：计算当日结算后可用资金余额可用资金余额是指投资者账户中可以自由支配的资金，其计算公式为：当日结算后可用资金余额=上一交易日可用资金余额+总盈亏-交易保证金。已知上一交易日可用资金余额为\(200000\)元，总盈亏为\(15500\)元，交易保证金为\(58025\)元，则当日结算后可用资金余额为：\(200000+15500-58025=157475\)（元）综上，答案选D。5、7月初，某套利者在国内市场买入9月份天然橡胶期货合约的同时，卖出11月份天然橡胶期货合约，成交价分别为28175元／吨和28550元／吨。7月中旬，该套利者同时将上述合约对冲平仓，成交价格分别为29250元／吨和29550元／吨，则该套利者（）。

A.盈利75元／吨

B.亏损75元／吨

C.盈利25元／吨

D.亏损25元／吨

【答案】：A

【解析】该题可通过分别计算买入9月份天然橡胶期货合约和卖出11月份天然橡胶期货合约的盈亏情况，进而得出该套利者的整体盈亏。步骤一：计算买入9月份天然橡胶期货合约的盈亏已知该套利者买入9月份天然橡胶期货合约的成交价为28175元/吨，对冲平仓价格为29250元/吨。由于期货合约是低价买入、高价卖出可盈利，所以买入9月份合约的盈利为对冲平仓价格减去买入成交价，即：\(29250-28175=1075\)（元/吨）步骤二：计算卖出11月份天然橡胶期货合约的盈亏已知该套利者卖出11月份天然橡胶期货合约的成交价为28550元/吨，对冲平仓价格为29550元/吨。对于卖出期货合约，是高价卖出、低价买入才能盈利，而这里平仓价格高于卖出成交价，所以卖出11月份合约是亏损的，亏损额为平仓价格减去卖出成交价，即：\(29550-28550=1000\)（元/吨）步骤三：计算该套利者的整体盈亏整体盈亏等于买入9月份合约的盈利减去卖出11月份合约的亏损，即：\(1075-1000=75\)（元/吨）所以该套利者盈利75元/吨，答案选A。6、禽流感疫情过后，家禽养殖业恢复，玉米价格上涨。某饲料公司因提前进行了套期保值，规避了玉米现货风险，这体现了期货市场的（）作用。

A.锁定利润

B.利用期货价格信号组织生产

C.提高收益

D.锁定生产成本

【答案】：D

【解析】本题可根据期货市场各作用的含义，结合题干中饲料公司的行为来分析其体现的期货市场作用。选项A分析锁定利润是指通过一定的策略确保企业获得预先设定的利润水平。在题干中，仅提到饲料公司规避了玉米现货风险，并未提及该公司锁定了利润，规避风险并不等同于锁定利润，所以该选项不符合题意。选项B分析利用期货价格信号组织生产是指企业根据期货市场的价格信息来安排生产计划和资源配置。题干中并没有体现饲料公司依据期货价格信号来组织生产的相关内容，所以该选项不符合题意。选项C分析提高收益是指通过各种手段使企业或个人获得比原本更多的经济收益。题干仅表明饲料公司规避了玉米现货风险，没有提及该公司的收益是否提高，规避风险不意味着提高收益，所以该选项不符合题意。选项D分析锁定生产成本是指企业通过一定的方式使生产所需的原材料等成本固定下来，避免因价格波动带来的成本不确定风险。在本题中，饲料公司使用玉米作为生产饲料的原材料，玉米价格上涨会使公司的生产成本增加。而该公司提前进行了套期保值，规避了玉米现货价格上涨带来的风险，也就相当于锁定了玉米的采购成本，进而锁定了生产成本，所以该选项符合题意。综上，答案选D。7、下列关于期货交易所调整保证金比率的通常做法的说法中，不正确的是()。

A.距期货合约交割月份越近，交易保证金的比例越大

B.期货持仓量越大，交易保证金的比例越大

C.当某种期货合约出现涨跌停板的时候，交易保证金比例相应提高

D.当连续若干个交易日的累积涨跌幅达到一定程度时，对会员的单边或双边降低保证金

【答案】：D

【解析】本题可对各选项逐一分析，判断其关于期货交易所调整保证金比率通常做法的描述是否正确。选项A：距期货合约交割月份越近，意味着市场不确定性降低，为防范交割风险，期货交易所通常会增大交易保证金的比例，该选项说法正确。选项B：当期货持仓量越大时，市场潜在风险也会相应增加，为控制风险，交易保证金的比例会随之增大，该选项说法正确。选项C：当某种期货合约出现涨跌停板时，表明市场波动剧烈，风险增大，此时期货交易所会相应提高交易保证金比例，以增强市场的稳定性，该选项说法正确。选项D：当连续若干个交易日的累积涨跌幅达到一定程度时，市场风险显著增加，为了防范风险，期货交易所一般会对会员的单边或双边提高保证金，而不是降低保证金，该选项说法错误。本题要求选择说法不正确的选项，所以答案是D。8、下列关于期货居间人的表述，正确的是（）。

A.人隶属予期货公司

B.居闻人不是期货公司所订立期货经纪合同的当事人

C.期货公司的在职人员可以成为本公司的居间人

D.期货公司的在职人员可以成为其他期货公司的居间人

【答案】：B

【解析】本题可根据期货居间人的相关规定，对各选项逐一进行分析：选项A：期货居间人是独立于期货公司的个体，并不隶属于期货公司，其主要职责是为期货公司介绍客户并促成期货经纪合同的签订，以获取一定的报酬。所以选项A表述错误。选项B：期货居间人主要起到介绍、撮合的作用，并非期货公司所订立期货经纪合同的当事人，真正的合同当事人是期货公司和客户。所以选项B表述正确。选项C：期货公司的在职人员不能成为本公司的居间人。这是为了避免利益冲突和可能出现的违规操作，若在职人员同时担任居间人，可能会为了个人利益而损害公司和客户的利益。所以选项C表述错误。选项D：同理，期货公司的在职人员也不可以成为其他期货公司的居间人。在职人员有其自身的工作职责和职业道德要求，成为其他期货公司的居间人会导致角色冲突和潜在的风险。所以选项D表述错误。综上，正确答案是B。9、对交易者来说，期货合约的唯一变量是（）。

A.报价单位

B.交易价格

C.交易单位

D.交割月份

【答案】：B

【解析】本题可根据期货合约的相关概念，对各选项进行逐一分析，从而找出期货合约的唯一变量。选项A：报价单位报价单位是指在公开竞价过程中对期货合约报价所使用的单位，即每计量单位的货币价格。它是期货合约规定好的，在合约交易过程中一般不会发生改变，并非期货合约的唯一变量，所以选项A不符合要求。选项B：交易价格在期货交易中，期货合约的交易价格会随着市场供求关系、宏观经济形势、政策法规等多种因素的变化而不断波动。对于交易者来说，不同时间点的交易价格是不同的，并且它是唯一在交易过程中不断变化的因素，所以期货合约的唯一变量是交易价格，选项B正确。选项C：交易单位交易单位是指在期货交易所的每手期货合约代表的标的物的数量，它是期货合约设计时就确定好的固定参数，在合约存续期间不会改变，不是期货合约的唯一变量，因此选项C不正确。选项D：交割月份交割月份是指期货合约到期并进行实物交割的月份，这也是在合约设计时就明确规定好的，一般不会发生变动，并非期货合约的唯一变量，所以选项D不符合题意。综上，本题正确答案是B。10、如果企业在套期保值操作中，现货头寸已经了结，但仍保留着期货头寸，那么其持有的期货头寸就变成了（）头寸。

A.投机性

B.跨市套利

C.跨期套利

D.现货

【答案】：A

【解析】该题正确答案选A。在企业套期保值操作里，套期保值的目的是为了规避现货市场价格波动风险，通过在期货市场建立与现货市场相反的头寸，使两个市场的盈亏相互抵消。当企业现货头寸已经了结，意味着其原本套期保值所对应的现货风险已消除，此时若仍保留期货头寸，该期货头寸就不再具备套期保值的功能。而投机是指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为，保留的期货头寸旨在通过期货价格波动赚取差价，所以变成了投机性头寸。B选项跨市套利是指在某个交易所买入（或卖出）某一交割月份的某种商品合约的同时，在另一个交易所卖出（或买入）同一交割月份的同种商品合约，以利用两个市场的价差变动来获利，与题干情况不符。C选项跨期套利是指在同一市场（即同一交易所）同时买入、卖出同种商品不同交割月份的期货合约，以期在有利时机同时将这两个交割月份不同的合约对冲平仓获利，与题干描述情况不同。D选项现货是指可供出货、储存和制造业使用的实物商品，企业现货头寸已了结，保留的是期货头寸，并非现货头寸。11、3月5日，5月和7月优质强筋小麦期货合约价格分别为2090元／吨和2190元／吨，交易者预期近期价差将缩小，下列选项中最可能获利的是（）。

A.买入5月合约同时卖出7月合约

B.卖出5月合约同时卖出7月合约

C.卖出5月合约同时买入7月合约

D.买入5月合约同时买入7月合约

【答案】：A

【解析】本题可根据期货合约价差变化与交易策略的关系来分析各选项。题干条件分析已知5月优质强筋小麦期货合约价格为2090元／吨，7月优质强筋小麦期货合约价格为2190元／吨，此时5月合约价格低于7月合约价格，价差为\(2190-2090=100\)元/吨，且交易者预期近期价差将缩小。各选项分析A选项：买入5月合约同时卖出7月合约当价差缩小时，意味着5月合约价格上涨幅度大于7月合约价格上涨幅度，或者5月合约价格下跌幅度小于7月合约价格下跌幅度，或者5月合约价格上涨而7月合约价格下跌。此时买入的5月合约盈利，卖出的7月合约也盈利，该策略可以获利，所以A选项正确。B选项：卖出5月合约同时卖出7月合约在期货交易中，这种操作属于双卖策略。若市场价格波动，很难保证两个合约都能盈利以应对价差缩小的情况，且无法利用价差缩小来获取利润，所以B选项错误。C选项：卖出5月合约同时买入7月合约如果采取该策略，当价差缩小时，卖出的5月合约会亏损，买入的7月合约也可能因价差缩小而无法实现盈利，整体策略难以获利，所以C选项错误。D选项：买入5月合约同时买入7月合约这是双买策略，不能有效利用价差缩小的机会获利，因为两个合约同时买入，其价格变动方向不确定，无法确保在价差缩小的情况下实现盈利，所以D选项错误。综上，最可能获利的是A选项。12、最便宜可交割国债是指在一揽子可交割国债中，能够使投资者买入国债现货、持有到期交割并获得最高收益的国债。下列选项中，（）的国债就是最便宜可交割国债。

A.剩余期限最短

B.息票利率最低

C.隐含回购利率最低

D.隐含回购利率最高

【答案】：D

【解析】本题可根据最便宜可交割国债的定义及相关性质，对各选项进行逐一分析，从而得出正确答案。选项A：剩余期限最短剩余期限是国债的一个时间属性，剩余期限最短并不一定意味着投资者买入国债现货、持有到期交割能获得最高收益。影响投资者收益的因素众多，如利率、息票等，仅剩余期限短不能作为判断最便宜可交割国债的依据，所以该选项错误。选项B：息票利率最低息票利率是指债券的年利率，息票利率最低的国债，投资者获得的利息收益相对较少。而最便宜可交割国债是要使投资者获得最高收益，因此息票利率最低的国债不符合这一要求，该选项错误。选项C：隐含回购利率最低隐含回购利率是指购买国债现货，卖空对应的期货，然后把国债用于期货交割，这样获得的理论收益率就是隐含回购利率。隐含回购利率越低，说明投资者通过这种操作获得的收益越低，这与能使投资者获得最高收益的最便宜可交割国债的定义相悖，所以该选项错误。选项D：隐含回购利率最高隐含回购利率反映了国债在期货市场中的相对投资价值。隐含回购利率越高，表明投资者在进行买入国债现货、持有到期交割等操作时能够获得更高的收益，这与最便宜可交割国债的定义相符，所以该选项正确。综上，答案选D。13、()是金融期货中最早出现的品种，是金融期货的重要组成部分。

A.外汇期货

B.利率期货

C.商品期货

D.股指期货

【答案】：A

【解析】本题主要考查金融期货相关品种的出现时间知识。A选项外汇期货，它是金融期货中最早出现的品种，是金融期货的重要组成部分。随着国际贸易和国际资本流动的发展，汇率波动风险日益增大，为了规避汇率风险，外汇期货应运而生。B选项利率期货，它是继外汇期货之后产生的，并非最早出现的金融期货品种。利率期货主要是为了应对利率波动风险而设计的金融衍生品。C选项商品期货不属于金融期货的范畴。商品期货是以实物商品为标的物的期货合约，如农产品、金属等，与金融期货有着本质的区别。D选项股指期货也是在外汇期货之后才出现的。股指期货是以股票指数为标的物的期货合约，它的出现为投资者提供了一种管理股票市场系统性风险的工具。综上所述，正确答案是A。14、某投资者在4月1日买人大豆期货合约40手建仓，每手10吨，成交价为4200元/吨，当日结算价为4230元/吨，则该投资者当日的持仓盈亏为()。

A.1200元

B.12000元

C.6000元

D.600元

【答案】：B

【解析】本题可根据持仓盈亏的计算公式来计算该投资者当日的持仓盈亏。步骤一：明确持仓盈亏的计算公式对于买入建仓的期货合约，持仓盈亏的计算公式为：持仓盈亏=（当日结算价-买入成交价）×交易单位×持仓手数。步骤二：分析题目中的已知条件-买入成交价为\(4200\)元/吨。-当日结算价为\(4230\)元/吨。-交易单位为每手\(10\)吨。-持仓手数为\(40\)手。步骤三：代入数据计算持仓盈亏将上述数据代入公式可得：\((4230-4200)×10×40\)\(=30×10×40\)\(=300×40\)\(=12000\)（元）所以，该投资者当日的持仓盈亏为\(12000\)元，答案选B。15、我国10年期国债期货合约标的为票面利率为（）名义长期国债。

A.1％

B.2％

C.3％

D.4％

【答案】：C"

【解析】本题考查我国10年期国债期货合约标的。在我国，10年期国债期货合约标的为票面利率为3％的名义长期国债。所以本题答案选C。"16、芝加哥期货交易所成立之初，采用签订（）的交易方式。

A.远期合约

B.期货合约

C.互换合约

D.期权合约

【答案】：A

【解析】本题主要考查芝加哥期货交易所成立之初的交易方式。在期货市场的发展历程中，远期交易是期货交易的雏形。芝加哥期货交易所成立之初，其交易方式是签订远期合约。远期合约是指交易双方约定在未来的某一确定时间，以确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。而期货合约是在远期合约的基础上发展而来的标准化合约；互换合约是两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内定期交换现金流的金融交易；期权合约是一种赋予持有人在某一特定日期或该日期前以固定价格购进或售出一种资产权利的合约。所以，芝加哥期货交易所成立之初采用签订远期合约的交易方式，本题答案选A。17、下列相同条件的期权，内涵价值最大的是（）。

A.行权价为23的看涨期权的价格为3，标的资产的价格为23

B.行权价为12的看涨期权的价格为2，标的资产的价格为13。5

C.行权价为15的看涨期权的价格为2，标的资产的价格为14

D.行权价为7的看涨期权的价格为2，标的资产的价格为8

【答案】：B

【解析】本题可根据看涨期权内涵价值的计算公式来判断各选项中期权内涵价值的大小。看涨期权的内涵价值的计算公式为：内涵价值=标的资产价格-行权价格（当标的资产价格大于行权价格时）；内涵价值=0（当标的资产价格小于等于行权价格时）。下面我们来分别分析各选项：A选项：行权价为23，标的资产的价格为23，因为标的资产价格等于行权价格，根据公式可知该看涨期权的内涵价值为0。B选项：行权价为12，标的资产的价格为13.5，由于标的资产价格大于行权价格，所以内涵价值=13.5-12=1.5。C选项：行权价为15，标的资产的价格为14，因为标的资产价格小于行权价格，依据公式该看涨期权的内涵价值为0。D选项：行权价为7，标的资产的价格为8，因为标的资产价格大于行权价格，所以内涵价值=8-7=1。比较各选项内涵价值大小：1.5＞1＞0，可知B选项的内涵价值最大。综上，答案选B。18、我国菜籽油期货合约的最低交易保证金为合约价值的（）。

A.8%

B.6%

C.10%

D.5%

【答案】：D"

【解析】本题考查我国菜籽油期货合约的最低交易保证金比例。对于此类期货交易中保证金比例等规定性的内容，需要准确记忆。在我国，菜籽油期货合约的最低交易保证金为合约价值的5%，所以答案选D。"19、某执行价格为1280美分的大豆期货看涨期权，当标的大豆期货合约市场价格为1300美分时，该期权为（）期权。

A.实值

B.虚值

C.美式

D.欧式

【答案】：A

【解析】本题可根据期权实值、虚值的定义，以及美式、欧式期权的特征来判断该期权的类型。选项A：实值期权实值期权是指内在价值大于0的期权。对于看涨期权而言，其内在价值的计算公式为：内在价值=标的资产市场价格-执行价格。在本题中，执行价格为1280美分，标的大豆期货合约市场价格为1300美分，将数值代入公式可得：内在价值=1300-1280=20（美分），内在价值大于0，所以该期权为实值期权，选项A正确。选项B：虚值期权虚值期权是指内在价值小于0的期权。如前面所计算，该看涨期权的内在价值为20美分大于0，并非虚值期权，选项B错误。选项C：美式期权美式期权是指期权买方可以在期权到期日前的任何一个交易日行使权利的期权。题干中并未给出关于期权是否可以在到期日前任何交易日行权的相关信息，所以无法判断该期权是否为美式期权，选项C错误。选项D：欧式期权欧式期权是指期权买方只能在期权到期日行使权利的期权。同样，题干中没有涉及期权只能在到期日行权的相关内容，不能判断其为欧式期权，选项D错误。综上，本题答案选A。20、Euribor的确定方法类似于libor，以（）为1年计息。

A.366日

B.365日

C.360日

D.354日

【答案】：B

【解析】本题主要考查Euribor（欧元银行同业拆借利率）确定方法中一年的计息天数。在金融领域，不同的利率计算方式对于一年的天数规定有所不同。对于Euribor而言，其确定方法类似于Libor（伦敦银行同业拆借利率），在计算利息时是以365日为1年计息。选项A的366日通常是闰年的天数，并非Euribor计息所采用的一年天数；选项C的360日在一些金融计算中有应用，但不是Euribor以一年为计息周期的天数；选项D的354日与金融领域常见的一年计息天数标准不相关。综上，正确答案是B。21、我国大连商品交易所交易的上市品种包括()。

A.小麦

B.PTA

C.燃料油

D.玉米

【答案】：D

【解析】本题主要考查大连商品交易所的上市交易品种。逐一分析各选项：-选项A：小麦并非大连商品交易所的上市品种。在我国，小麦主要在郑州商品交易所进行交易。因此，选项A不符合题意。-选项B：PTA即精对苯二甲酸，它是郑州商品交易所的上市期货品种，并非大连商品交易所的交易品种。所以，选项B不符合要求。-选项C：燃料油是上海期货交易所的上市品种，并非在大连商品交易所交易。所以，选项C也不正确。-选项D：玉米是大连商品交易所的重要上市交易品种之一。所以，选项D正确。综上，本题答案选D。22、看跌期权卖出者被要求执行期权后，会取得（）。

A.相关期货的空头

B.相关期货的多头

C.相关期权的空头

D.相关期权的多头

【答案】：B

【解析】本题可根据看跌期权的相关概念，对各选项进行分析，从而确定看跌期权卖出者被要求执行期权后取得的头寸。选项A：相关期货的空头期货空头是指卖空期货合约，即预期期货价格会下跌，从而先卖出期货合约，等价格下跌后再买入平仓获利。而看跌期权卖出者被要求执行期权后，并非是取得期货的空头头寸。当期权买方行使看跌期权时，期权卖方需要按约定价格买入标的资产，并非是卖出标的资产形成空头，所以该选项错误。选项B：相关期货的多头看跌期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利，但不负担必须卖出的义务。对于看跌期权的卖出者而言，当期权买方要求执行期权时，卖出者有义务按约定价格买入相关期货合约。买入期货合约意味着在期货市场上持有多头头寸，所以看跌期权卖出者被要求执行期权后，会取得相关期货的多头，该选项正确。选项C：相关期权的空头期权空头是指卖出期权合约的一方。而题干问的是看跌期权卖出者被要求执行期权后所取得的情况，并非是期权头寸的情况。执行期权后涉及的是标的资产（本题为相关期货）的买卖，而不是期权空头，所以该选项错误。选项D：相关期权的多头期权多头是指买入期权合约的一方，拥有按约定价格买卖标的资产的权利。看跌期权卖出者本身是卖出期权合约，并非是买入期权合约成为期权多头。并且执行期权后是关于标的资产的交易，不是取得期权多头，所以该选项错误。综上，答案选B。23、下列属于蝶式套利的有（）。

A.在同一期货交易所，同时买入100手5月份菜籽油期货合约、卖出200手7月份菜籽油期货合约、卖出100手9月菜籽油期货合约

B.在同一期货交易所，同时买入300手5月份大豆期货合约、卖出600手7月份大豆期货合约、买入300手9月份大豆期货合约

C.在同一期货交易所，同时买入300手5月份豆油期货合约、买入600手7月份豆油期货合约、卖出300手9月份豆油期货合约

D.在同一期货交易所，同时买入200手5月份菜籽油期货合约、卖出700手7月份菜籽油期货合约、买入400手9月份铝期货合约

【答案】：B

【解析】蝶式套利的特点是由共享居中交割月份一个牛市套利和一个熊市套利组合而成，具体操作方式为在同一期货交易所同时买入（或卖出）较近月份合约，卖出（或买入）居中月份合约，并买入（或卖出）较远月份合约，且居中月份合约的数量等于较近月份和较远月份合约数量之和。选项A，买入100手5月份菜籽油期货合约、卖出200手7月份菜籽油期货合约、卖出100手9月菜籽油期货合约，不符合蝶式套利中居中月份合约数量等于较近和较远月份合约数量之和的特征（100+100≠200的卖出方向组合逻辑错误），不属于蝶式套利。选项B，在同一期货交易所，同时买入300手5月份大豆期货合约、卖出600手7月份大豆期货合约、买入300手9月份大豆期货合约，满足较近月份（5月）和较远月份（9月）合约数量之和（300+300）等于居中月份（7月）合约数量（600），且是买入较近和较远月份、卖出居中月份合约，符合蝶式套利的操作方式，属于蝶式套利。选项C，同时买入300手5月份豆油期货合约、买入600手7月份豆油期货合约、卖出300手9月份豆油期货合约，不符合蝶式套利的操作逻辑，不属于蝶式套利。选项D，同时买入200手5月份菜籽油期货合约、卖出700手7月份菜籽油期货合约、买入400手9月份铝期货合约，不仅不满足合约数量关系（200+400≠700），且涉及不同品种（菜籽油和铝），不属于蝶式套利。综上，答案选B。24、对股票指数期货来说，若期货指数与现货指数出现偏离，当（）时，就会产生套利机会。（考虑交易成本）

A.实际期指高于无套利区间的下界

B.实际期指低于无套利区间的上界

C.实际期指低于无套利区间的下界

D.实际期指处于无套利区间

【答案】：C

【解析】本题可根据无套利区间的相关知识，对每个选项进行分析，从而判断何时会产生套利机会。无套利区间是指考虑交易成本后，期货指数理论价格的波动区间。当实际期指处于无套利区间时，不存在套利机会；只有当实际期指偏离无套利区间时，才可能产生套利机会。接下来分析各选项：A选项：实际期指高于无套利区间的下界。若实际期指高于无套利区间的下界，但仍处于无套利区间内，此时进行套利操作所获得的收益可能不足以覆盖交易成本，不会产生套利机会，所以该选项错误。B选项：实际期指低于无套利区间的上界。同样的道理，若实际期指低于无套利区间的上界但仍处于无套利区间内，进行套利操作可能无法盈利，不会产生套利机会，所以该选项错误。C选项：实际期指低于无套利区间的下界。当实际期指低于无套利区间的下界时，意味着期货价格相对现货价格过低，此时可以通过买入期货、卖出现货的操作进行套利，扣除交易成本后仍有可能获得收益，会产生套利机会，所以该选项正确。D选项：实际期指处于无套利区间。在无套利区间内，期货价格与现货价格的差异不足以弥补交易成本，无法通过套利操作获取利润，不会产生套利机会，所以该选项错误。综上，答案选C。25、关于β系数，下列说法正确的是（）。

A.某股票的β系数越大，其非系统性风险越大

B.某股票的β系数越大，其系统性风险越小

C.某股票的β系数越大，其系统性风险越大

D.某股票的β系数越大，其非系统性风险越大

【答案】：C

【解析】本题可根据β系数的含义，对各选项逐一分析来确定正确答案。β系数是一种评估证券系统性风险的指标，它反映了某一投资组合相对于市场整体波动的敏感度。系统性风险是指由整体政治、经济、社会等环境因素对证券价格所造成的影响，这种风险无法通过分散投资来消除；非系统性风险则是指个别公司或行业特有的风险，可以通过分散投资来降低或消除。选项A：某股票的β系数越大，表明该股票的系统性风险越大，而非非系统性风险越大。非系统性风险与公司自身的特定因素相关，和β系数并无直接关联，所以该选项错误。选项B：β系数衡量的是系统性风险，且β系数越大，说明该股票价格的波动与市场整体波动的关联性越强，即系统性风险越大，而不是越小，所以该选项错误。选项C：根据β系数的定义和性质，某股票的β系数越大，意味着该股票受市场整体波动的影响越大，其系统性风险也就越大，所以该选项正确。选项D：同选项A，β系数主要反映的是系统性风险，与非系统性风险无关，所以该选项错误。综上，本题正确答案选C。26、证券公司受期货公司委托从事中间介绍业务时，可（）。

A.协助办理开户手续

B.代客户收付期货保证金

C.代客户进行期货结算

D.代客户进行期货交易

【答案】：A

【解析】本题主要考查证券公司受期货公司委托从事中间介绍业务时的业务范围。选项A证券公司受期货公司委托从事中间介绍业务时，可以协助办理开户手续。这是其合法合规的业务内容之一，能够在一定程度上帮助期货公司完成客户开户流程相关工作，故选项A正确。选项B代客户收付期货保证金是不被允许的。期货保证金的收付需要严格按照相关规定和流程进行，证券公司没有代客户收付期货保证金的权限，否则可能会引发资金管理风险等一系列问题，所以选项B错误。选项C代客户进行期货结算也是不可以的。期货结算有着专业的规则和流程，需要由专门的机构和人员来完成，证券公司并不具备代客户进行期货结算的资质和能力，因此选项C错误。选项D代客户进行期货交易同样不符合规定。客户的期货交易决策应该由客户自主做出，证券公司不能代替客户进行交易操作，这是为了保障客户的自主选择权和交易安全，所以选项D错误。综上，答案选A。27、以下关于利率期货的说法中，正确的是()。

A.目前在中金所交易的国债期货都属于短期利率期货品种

B.3个月的欧洲美元期货属于短期利率期货品种

C.中长期利率期货合约的标的主要是中长期国债，期限在5年以上

D.短期利率期货一般采用实物交割

【答案】：B

【解析】本题可根据利率期货的相关知识，对各选项逐一分析。选项A：在中金所交易的国债期货包括2年期国债期货、5年期国债期货和10年期国债期货等，这些国债期货属于中长期利率期货品种，并非短期利率期货品种。所以选项A错误。选项B：短期利率期货是指期货合约标的的期限在一年以内的各种利率期货，3个月的欧洲美元期货合约的期限在一年以内，属于短期利率期货品种。所以选项B正确。选项C：中长期利率期货合约的标的主要是中长期国债，一般期限在1年以上，但并非要求期限一定在5年以上。所以选项C错误。选项D：短期利率期货通常采用现金交割，而不是实物交割；中长期利率期货一般采用实物交割。所以选项D错误。综上，正确答案是B。28、沪深300股指期货合约的交易时间是（）。

A.上午9.15~11.30，下午13.00~15.15

B.上午9.00~下午15.15

C.上午9.00~11.30，下午13.30~15.00

D.上午9.30~11.30，下午13.00~15.00

【答案】：A

【解析】本题考查沪深300股指期货合约的交易时间。选项A：上午9:15-11:30，下午13:00-15:15，这是沪深300股指期货合约实际的交易时间安排，所以该选项正确。选项B：上午9:00-下午15:15，此时间范围与沪深300股指期货合约真实交易时间不符，在上午开盘时间上存在错误，所以该选项错误。选项C：上午9:00-11:30，下午13:30-15:00，这种时间安排不符合沪深300股指期货合约交易时间设定，上午开盘时间和下午开盘时间均不正确，所以该选项错误。选项D：上午9:30-11:30，下午13:00-15:00，此时间范围同样与沪深300股指期货合约实际交易时间不一致，上午开盘时间和下午收盘时间均有偏差，所以该选项错误。综上，本题正确答案是A。29、期货合约的标准化带来的优点不包括（）。

A.简化了交易过程

B.降低了交易成本

C.减少了价格变动

D.提高了交易效率

【答案】：C

【解析】本题可对各选项逐一分析，判断其是否属于期货合约标准化带来的优点。选项A：简化了交易过程期货合约标准化是指除价格外，期货合约的所有条款都是预先由期货交易所规定好的，这使得交易双方不需要就合约的具体条款进行逐一协商，大大简化了交易过程，所以该选项属于期货合约标准化带来的优点。选项B：降低了交易成本由于期货合约标准化，交易双方无需在合约条款上花费大量时间和精力进行谈判，同时标准化的合约便于集中交易和清算，减少了交易的不确定性和风险，从而降低了交易成本，所以该选项属于期货合约标准化带来的优点。选项C：减少了价格变动期货合约的标准化主要是对合约的条款进行统一规范，而价格是由市场供求关系等多种因素决定的，期货合约标准化并不能直接减少价格变动，价格仍会随着市场情况的变化而波动，所以该选项不属于期货合约标准化带来的优点。选项D：提高了交易效率标准化的期货合约使得交易更加便捷、快速，投资者可以更容易地找到交易对手，并且在交易过程中不需要进行复杂的条款协商和确认，从而提高了交易效率，所以该选项属于期货合约标准化带来的优点。综上，答案选C。30、我国5年期国债期货合约的最后交易日为合约到期月份的第（）个星期五。

A.1

B.2

C.3

D.5

【答案】：B

【解析】本题考查我国5年期国债期货合约最后交易日的相关知识。我国5年期国债期货合约明确规定，其最后交易日为合约到期月份的第2个星期五。所以正确答案选B。31、根据《期货交易所管理办法》的规定，公司制期货交易所董事会会议的召开和议事规则应当符合()的规定。

A.交易规则

B.期货交易所章程

C.股东大会

D.证监会

【答案】：B

【解析】本题可依据《期货交易所管理办法》的相关规定来分析各选项。选项A：交易规则交易规则主要是对期货交易过程中的具体操作、交易流程、交易方式等方面进行规定，重点在于规范交易行为，而非董事会会议的召开和议事规则，所以该选项不符合要求。选项B：期货交易所章程在公司制期货交易所中，章程是对交易所的组织架构、运营管理、各机构职责及议事规则等根本性问题进行规定的文件。董事会作为交易所的重要决策机构，其会议的召开和议事规则应当符合期货交易所章程的规定，该选项符合规定。选项C：股东大会股东大会是公司制期货交易所的最高权力机构，主要行使重大事项的决策权等，它并不直接规定董事会会议的召开和议事规则，所以该选项不正确。选项D：证监会证监会是对期货市场进行监督管理的行政机构，它主要负责制定和执行相关的监管政策、法规，对期货交易所进行监督检查等，但不会具体规定公司制期货交易所董事会会议的召开和议事规则，因此该选项也不正确。综上，答案选B。32、沪深300指数期货所有合约的交易保证金标准统一调整至（）。

A.10%

B.12%

C.15%

D.20%

【答案】：A"

【解析】本题考查沪深300指数期货所有合约的交易保证金标准。根据相关规定，沪深300指数期货所有合约的交易保证金标准统一调整至10%，所以答案选A。"33、某股票当前价格为63.95港元，下列以该股票为标的的期权中时间价值最低的是（）。

A.执行价格为64.50港元，权利金为1.00港元的看跌期权

B.执行价格为67.50港元，权利金为6.48港元的看跌期权

C.执行价格为67.50港元，权利金为0.81港元的看涨期权

D.执行价格为60.00港元，权利金为4.53港元的看涨期权

【答案】：A

【解析】本题可通过期权时间价值的计算公式，分别计算出各选项期权的时间价值，再进行比较，从而得出时间价值最低的选项。明确期权时间价值的计算公式期权时间价值是指期权权利金扣除内涵价值的剩余部分，即期权时间价值=权利金-内涵价值。而内涵价值是指期权立即行权时所能获得的收益，对于看涨期权，内涵价值=标的资产价格-执行价格（当标的资产价格大于执行价格时），否则内涵价值为0；对于看跌期权，内涵价值=执行价格-标的资产价格（当执行价格大于标的资产价格时），否则内涵价值为0。分别计算各选项期权的时间价值选项A：执行价格为64.50港元，权利金为1.00港元的看跌期权-计算内涵价值：该标的资产价格为63.95港元，执行价格为64.50港元，因为执行价格大于标的资产价格，所以内涵价值=执行价格-标的资产价格=64.50-63.95=0.55港元。-计算时间价值：已知权利金为1.00港元，根据时间价值公式，时间价值=权利金-内涵价值=1.00-0.55=0.45港元。选项B：执行价格为67.50港元，权利金为6.48港元的看跌期权-计算内涵价值：标的资产价格为63.95港元，执行价格为67.50港元，执行价格大于标的资产价格，内涵价值=执行价格-标的资产价格=67.50-63.95=3.55港元。-计算时间价值：已知权利金为6.48港元，时间价值=权利金-内涵价值=6.48-3.55=2.93港元。选项C：执行价格为67.50港元，权利金为0.81港元的看涨期权-计算内涵价值：标的资产价格为63.95港元，执行价格为67.50港元，标的资产价格小于执行价格，所以内涵价值为0港元。-计算时间价值：已知权利金为0.81港元，时间价值=权利金-内涵价值=0.81-0=0.81港元。选项D：执行价格为60.00港元，权利金为4.53港元的看涨期权-计算内涵价值：标的资产价格为63.95港元，执行价格为60.00港元，标的资产价格大于执行价格，内涵价值=标的资产价格-执行价格=63.95-60.00=3.95港元。-计算时间价值：已知权利金为4.53港元，时间价值=权利金-内涵价值=4.53-3.95=0.58港元。比较各选项时间价值大小将各选项的时间价值进行比较：0.45港元＜0.58港元＜0.81港元＜2.93港元，可知选项A的时间价值最低。综上，答案选A。34、对期货市场价格发现的特点表述不正确的是（）。

A.具有保密性

B.具有预期性

C.具有连续性

D.具有权威性

【答案】：A

【解析】本题考查期货市场价格发现的特点，要求选出表述不正确的选项。期货市场价格发现具有预期性、连续性和权威性等特点：-预期性：期货价格是对未来商品价格的一种预期，它反映了市场参与者对未来供求关系和价格走势的预期。-连续性：期货交易是连续进行的，期货价格能够及时、连续地反映市场供求关系的变化，具有较强的连续性。-权威性：期货市场是一个高度组织化、规范化的市场，期货价格是通过公开、公平、公正的交易形成的，具有广泛的代表性和较高的权威性，被广泛作为定价基准。而保密性并非期货市场价格发现的特点，期货价格是公开透明的，交易信息也是及时向市场公布的，以保证市场的公平和有效运行。因此，答案选A。35、下列属于外汇期货卖出套期保值的情形的有（）。

A.持有外汇资产者，担心未来货币贬值

B.外汇短期负债者担心未来货币升值

C.国际贸易中的进口商担心付外汇时外汇汇率上升造成损失

D.不能消除汇率上下波动的影响

【答案】：A

【解析】本题可根据外汇期货卖出套期保值的概念，对各选项进行逐一分析。外汇期货卖出套期保值，是指在外汇期货市场上，卖出外汇期货合约以避免未来外汇价格下跌带来的损失，通常是持有外汇资产或未来有外汇收入的主体会采取的操作。选项A：持有外汇资产者，担心未来货币贬值。当持有外汇资产时，如果未来该货币贬值，资产的价值会缩水。此时通过在外汇期货市场卖出外汇期货合约，若外汇真的贬值，期货市场上会盈利，从而可以弥补现货市场上外汇资产价值下降的损失，属于外汇期货卖出套期保值的情形。选项B：外汇短期负债者担心未来货币升值。外汇短期负债者未来需要用外汇偿还债务，如果货币升值，意味着需要付出更多的本币来兑换外汇偿债，这种情况下应进行外汇期货买入套期保值，即买入外汇期货合约，若外汇升值，期货市场盈利可对冲因外汇升值带来的偿债成本增加，而不是卖出套期保值，所以该选项错误。选项C：国际贸易中的进口商担心付外汇时外汇汇率上升造成损失。进口商未来需要支付外汇，当外汇汇率上升时，意味着需要花费更多的本币去兑换外汇来支付货款，进口商应进行外汇期货买入套期保值，以锁定未来的外汇成本，并非卖出套期保值，所以该选项错误。选项D：不能消除汇率上下波动的影响，此表述与外汇期货卖出套期保值的情形无关，故该选项错误。综上，本题正确答案是A选项。36、沪深300指数期货的每日价格波动限制为上一交易日结算价的（）。

A.±10%

B.±20%

C.±30%

D.±40%

【答案】：A

【解析】本题考查沪深300指数期货的每日价格波动限制相关知识。在金融市场中，为了控制市场风险、维护市场的稳定运行，交易所会对期货合约设置每日价格波动限制。沪深300指数期货的每日价格波动限制为上一交易日结算价的±10%。这一限制规定有助于防止市场价格的过度波动，避免投资者因市场的剧烈变化而遭受过大损失，同时也有利于维护整个期货市场的正常秩序。选项B的±20%、选项C的±30%以及选项D的±40%均不符合沪深300指数期货每日价格波动限制的规定。所以本题正确答案是A。37、当标的资产市场价格高于执行价格时，()为实值期权。

A.看涨期权

B.看跌期权

C.欧式期权

D.美式期权

【答案】：A

【解析】本题可根据实值期权的定义，结合各类期权的特点来分析。选项A：看涨期权看涨期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利。当标的资产市场价格高于执行价格时，对于看涨期权的持有者而言，按照执行价格买入标的资产，再按市场价格卖出，能够获得收益，此时该看涨期权具有内在价值，为实值期权，所以选项A正确。选项B：看跌期权看跌期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利。当标的资产市场价格高于执行价格时，看跌期权的持有者若按照执行价格卖出标的资产，会比在市场上直接卖出获得的收益少，该看跌期权不具有内在价值，为虚值期权，所以选项B错误。选项C：欧式期权欧式期权是指只有在合约到期日才被允许执行的期权，其特点主要体现在行权时间上，与期权是实值还是虚值并无直接关联，不能单纯依据标的资产市场价格高于执行价格就判定欧式期权为实值期权，所以选项C错误。选项D：美式期权美式期权是指可以在成交后有效期内任何一天被执行的期权，同样其特点在于行权时间的灵活性，和期权是否为实值不存在必然联系，不能根据标的资产市场价格高于执行价格得出美式期权是实值期权的结论，所以选项D错误。综上，答案选A。38、若债券的久期为7年，市场利率为3．65％，则其修正久期为（）。

A.6.25

B.6.75

C.7.25

D.7.75

【答案】：B

【解析】本题可根据修正久期的计算公式来计算债券的修正久期。步骤一：明确修正久期的计算公式修正久期（ModifiedDuration）是衡量债券价格对利率变动敏感性的指标，其计算公式为：修正久期=久期/(1+市场利率)。步骤二：确定题目中的已知条件题目中明确给出债券的久期为7年，市场利率为3.65%，即0.0365。步骤三：代入数据计算修正久期将久期7年和市场利率0.0365代入公式，可得修正久期=7/(1+0.0365)≈6.75。综上，答案选B。39、1999年，国务院对期货交易所再次进行精简合并，成立了（）家期货交易所。

A.3

B.4

C.15

D.16

【答案】：A

【解析】本题主要考查1999年国务院对期货交易所精简合并后成立的期货交易所数量。在1999年，国务院对期货交易所再次进行精简合并，最终成立了3家期货交易所，所以本题正确答案为A选项。40、芝加哥商业交易所(CME)的3个月期国债期货合约采用（）报价法。

A.货币式

B.百分比式

C.差额式

D.指数式

【答案】：D

【解析】本题主要考查芝加哥商业交易所（CME）的3个月期国债期货合约的报价方法。在金融市场中，不同的金融产品有不同的报价方式。对于芝加哥商业交易所（CME）的3个月期国债期货合约，其采用的是指数式报价法。接下来分析各选项：-货币式报价法通常用于表示货币的价格或价值，一般不是3个月期国债期货合约的报价方式，所以A选项错误。-百分比式报价法常用于表示价格的变化幅度或比例等情况，并非该合约的报价方式，所以B选项错误。-差额式报价一般用于体现两个价格之间的差值，也不是3个月期国债期货合约所采用的报价方法，所以C选项错误。-指数式报价法是符合芝加哥商业交易所（CME）的3个月期国债期货合约的报价方式，所以D选项正确。综上，本题答案是D。41、看涨期权内涵价值的计算公式为标的资产价格和执行价格的（）。

A.和

B.差

C.积

D.商

【答案】：B

【解析】本题考查看涨期权内涵价值计算公式中标的资产价格和执行价格的运算关系。看涨期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利。其内涵价值是指期权立即行权时所能获得的收益。对于看涨期权而言，只有当标的资产价格高于执行价格时，期权才有内涵价值，此时内涵价值等于标的资产价格减去执行价格；当标的资产价格低于或等于执行价格时，内涵价值为0。所以，看涨期权内涵价值的计算公式与标的资产价格和执行价格的差相关，选项B正确。而选项A中，标的资产价格和执行价格的和与看涨期权内涵价值的计算无关；选项C中，标的资产价格和执行价格的积也不是计算看涨期权内涵价值的方式；选项D中，标的资产价格和执行价格的商同样不符合看涨期权内涵价值的计算规则。综上，本题正确答案选B。42、期货市场价格发现功能使期货合约转手极为便利，可以不断地产生期货价格，进而连续不断地反映供求变化。这体现了期货市场价格形成机制的（）。

A.公开性

B.连续性

C.预测性

D.权威性

【答案】：B

【解析】本题可根据期货市场价格形成机制各特性的含义，结合题干描述来分析选择正确答案。选项A：公开性公开性是指期货价格的形成是在公开场合，通过公开竞价等方式进行的，所有参与者都能及时获取相关价格信息。但题干中重点强调的是期货合约转手便利导致价格不断产生，连续反映供求变化，并非突出价格形成过程的公开透明，所以该选项不符合题意。选项B：连续性连续性是指期货市场能够连续不断地产生期货价格，且这些价格能持续反映市场供求的变化情况。题干中明确提到期货市场价格发现功能使期货合约转手极为便利，可以不断地产生期货价格，进而连续不断地反映供求变化，这与价格形成机制的连续性特点相契合，故该选项正确。选项C：预测性预测性是指期货价格能够对未来的市场供求状况和价格走势进行一定程度的预测。而题干主要围绕期货价格连续产生并反映当前供求变化展开，没有体现出对未来情况的预测，所以该选项不正确。选项D：权威性权威性是指期货价格能够真实、准确地反映市场供求关系和价格水平，被广泛认可和信赖。题干中并没有提及期货价格是否具有权威性相关内容，因此该选项不符合要求。综上，答案选B。43、某交易者在4月8日买入5手7月份棉花期货合约的同时卖出5手9月份棉花期货合约，价格分别为12110元/吨和12190元/吨。5月5日该交易者对上述合约全部对冲平仓，7月和9月棉花合约平仓价格分别为12070元/吨和12120元/吨。

A.反向市场牛市套利

B.反向市场熊市套利

C.正向市场牛市套利

D.正向市场熊市套利

【答案】：C

【解析】本题可根据期货合约价格关系判断市场类型，再结合交易者操作判断套利类型。步骤一：判断市场类型在期货市场中，若现货价格高于期货价格，或者近期合约价格高于远期合约价格，为反向市场；若现货价格低于期货价格，或者近期合约价格低于远期合约价格，为正向市场。本题中，7月份棉花期货合约价格为12110元/吨，9月份棉花期货合约价格为12190元/吨，近期合约（7月）价格低于远期合约（9月）价格，所以属于正向市场。步骤二：判断套利类型牛市套利是指买入近期月份合约的同时卖出远期月份合约；熊市套利是指卖出近期月份合约的同时买入远期月份合约。该交易者在4月8日买入5手7月份棉花期货合约（近期合约）的同时卖出5手9月份棉花期货合约（远期合约），符合牛市套利的操作特征。综合以上分析，该交易属于正向市场牛市套利，答案选C。44、TF1509期货价格为97．525，若对应的最便宜可交割国债价格为99．640，转换因子为1．0167。至TF1509合约最后交割日，该国债资金占用成本为1．5481，持有期间利息收入为1．5085，则TF1509的理论价格为（）。

A.1.0167*（99.640+1.5481-1.5085）

B.1/1.0167*（99.640+1.5481）

C.1/1.0167*(99.640+1.5481-1.5085)

D.1/1.0167*(99.640-1.5085)

【答案】：C

【解析】本题可根据国债期货理论价格的计算公式来判断TF1509的理论价格。国债期货理论价格的计算公式为：国债期货理论价格=1/转换因子×（最便宜可交割国债全价），其中最便宜可交割国债全价=最便宜可交割国债净价+资金占用成本-持有期间利息收入。已知对应的最便宜可交割国债价格（即净价）为99.640，转换因子为1.0167，至TF1509合约最后交割日，该国债资金占用成本为1.5481，持有期间利息收入为1.5085。将上述数据代入公式可得，最便宜可交割国债全价=99.640+1.5481-1.5085，那么TF1509的理论价格=1/1.0167×(99.640+1.5481-1.5085)。所以本题答案选C。45、某投资者以65000元/吨卖出1手8月铜期货合约，同时以63000元/吨买入1手10月铜合约，当8月和10月合约价差为（）元/吨时，该投资者亏损。

A.1000

B.1500

C.-300

D.2001

【答案】：D

【解析】本题可先明确该投资者的操作类型，再分析其盈利的价差条件，进而得出亏损的价差条件，最后据此判断各选项。步骤一：明确投资者操作类型该投资者卖出8月铜期货合约，同时买入10月铜合约，属于卖出套利操作。在卖出套利中，价差缩小，投资者获利；价差扩大，投资者亏损。步骤二：计算建仓时的价差建仓时的价差是用价格较高的合约价格减去价格较低的合约价格。本题中8月合约价格为65000元/吨，10月合约价格为63000元/吨，所以建仓时的价差为\(65000-63000=2000\)元/吨。步骤三：分析盈利和亏损的价差条件由于是卖出套利，当平仓时价差小于建仓时的价差（即价差缩小），投资者获利；当平仓时价差大于建仓时的价差（即价差扩大），投资者亏损。所以，当8月和10月合约价差大于2000元/吨时，该投资者亏损。步骤四：逐一分析选项-选项A：1000元/吨小于2000元/吨，价差缩小，投资者获利，该选项不符合要求。-选项B：1500元/吨小于2000元/吨，价差缩小，投资者获利，该选项不符合要求。-选项C：-300元/吨小于2000元/吨，价差缩小，投资者获利，该选项不符合要求。-选项D：2001元/吨大于2000元/吨，价差扩大，投资者亏损，该选项符合要求。综上，答案选D。46、经济增长速度较快时，社会资金需求旺盛，市场利率()。

A.上升

B.下降

C.无变化

D.无法判断

【答案】：A"

【解析】当经济增长速度较快时，社会经济活动活跃，企业等市场主体对资金的需求会比较旺盛。在资金供给相对稳定的情况下，根据供求关系原理，资金需求增加会推动资金的价格即市场利率上升。本题中选项A符合经济规律，B选项下降不符合资金供求状况下的利率变化，C选项无变化是不合理的，D选项无法判断也是错误的。所以答案选A。"47、某交易者以13500元／吨卖出5月棉花期货合约1手，同时以13300元／吨买入7月棉花期货合约1手，当两合约价格为（）时，将所持合约同时平仓，该交易盈利最大。

A.5月份价格13600元／吨，7月份价格13800元／吨

B.5月份价格13700元／吨，7月份价格13600元／吨

C.5月份价格13200元／吨，7月份价格13500元／吨

D.5月份价格13800元／吨，7月份价格13200元／吨

【答案】：C

【解析】本题可通过分别计算在各选项情形下该交易者的盈利情况，进而判断哪种情况下盈利最大。该交易者以\(13500\)元/吨卖出\(5\)月棉花期货合约\(1\)手，同时以\(13300\)元/吨买入\(7\)月棉花期货合约\(1\)手。对于卖出的合约，当平仓价格低于卖出价格时盈利，盈利为卖出价格减去平仓价格；对于买入的合约，当平仓价格高于买入价格时盈利，盈利为平仓价格减去买入价格。该交易者的总盈利等于卖出合约的盈利加上买入合约的盈利。下面对各选项进行分析：A选项：-\(5\)月合约：卖出价格为\(13500\)元/吨，平仓价格为\(13600\)元/吨，\(5\)月合约亏损，亏损额为\(13600-13500=100\)（元/吨）。-\(7\)月合约：买入价格为\(13300\)元/吨，平仓价格为\(13800\)元/吨，\(7\)月合约盈利，盈利额为\(13800-13300=500\)（元/吨）。-总盈利为\(500-100=400\)（元/吨）。B选项：-\(5\)月合约：卖出价格为\(13500\)元/吨，平仓价格为\(13700\)元/吨，\(5\)月合约亏损，亏损额为\(13700-13500=200\)（元/吨）。-\(7\)月合约：买入价格为\(13300\)元/吨，平仓价格为\(13600\)元/吨，\(7\)月合约盈利，盈利额为\(13600-13300=300\)（元/吨）。-总盈利为\(300-200=100\)（元/吨）。C选项：-\(5\)月合约：卖出价格为\(13500\)元/吨，平仓价格为\(13200\)元/吨，\(5\)月合约盈利，盈利额为\(13500-13200=300\)（元/吨）。-\(7\)月合约：买入价格为\(13300\)元/吨，平仓价格为\(13500\)元/吨，\(7\)月合约盈利，盈利额为\(13500-13300=200\)（元/吨）。-总盈利为\(300+200=500\)（元/吨）。D选项：-\(5\)月合约：卖出价格为\(13500\)元/吨，平仓价格为\(13800\)元/吨，\(5\)月合约亏损，亏损额为\(13800-13500=300\)（元/吨）。-\(7\)月合约：买入价格为\(13300\)元/吨，平仓价格为\(13200\)元/吨，\(7\)月合约亏损，亏损额为\(13300-13200=100\)（元/吨）。-总盈利为\(-300-100=-400\)（元/吨），即亏损\(400\)元/吨。对比各选项的总盈利，\(500＞400＞100＞-400\)，C选项的盈利最大。所以，本题正确答案是C。48、（）的商品期货市场发展迅猛，自2010年起已经成为全球交易量最大的商品期货市场。

A.中国

B.美国

C.英国

D.法国

【答案】：A

【解析】本题考查对全球商品期货市场情况的了解。自2010年起，中国的商品期货市场发展迅猛，凭借庞大的市场需求、丰富的商品种类以及不断完善的市场机制等多方面因素，使得中国商品期货市场交易量大幅提升，成为全球交易量最大的商品期货市场。而美国、英国、法国虽然在金融领域具有重要地位，但在商品期货市场交易量方面，截至相关时间节点，不及中国。所以本题正确答案是A选项。49、客户对当日交易结算结果的确认，应当视为对()的确认，所产生的交易后果由客户自行承担。

A.该日所有持仓和交易结算结果

B.该日所有交易结算结果

C.该日之前所有交易结算结果

D.该日之前所有持仓和交易结算结果

【答案】：D

【解析】本题主要考查客户对当日交易结算结果确认的含义。客户对当日交易结算结果进行确认，这一确认行为的范围需要明确。在交易结算的相关规则中，客户对当日交易结算结果的确认，其实意味着不仅是对当日的情况，还包括对该日之前的所有持仓和交易结算结果的确认。选项A仅提及该日所有持仓和交易结算结果，没有涵盖该日之前的情况，范围不完整，所以A选项错误。选项B只强调了该日所有交易结算结果，同样没有涉及该日之前的内容，不符合要求，所以B选项错误。选项C仅指出该日之前所有交易结算结果，没有包含持仓情况，表述不全面，所以C选项错误。而选项D准确涵盖了该日之前所有持仓和交易结算结果，符合相关规则和概念，所以本题正确答案是D。50、行套期保值。当天以4350元/吨的价格在11月份白糖期货合约上建仓。10月10日，白糖现货价格跌至于3800元/吨，期货价格跌至3750元/吨。该糖厂平仓后，买际白糖的卖出价格为（）元/吨。

A.4300

B.4400

C.4200

D.4500

【答案】：B

【解析】本题可通过分析该糖厂进行套期保值的过程，计算出实际白糖的卖出价格。步骤一：明确套期保值的操作该糖厂进行的是卖出套期保值，即先在期货市场上卖出期货合约，之后再平仓。建仓时白糖期货合约价格为\(4350\)元/吨，10月10日平仓时期货价格跌至\(3750\)元/吨。步骤二：计算期货市场的盈亏在期货市场上，因为是卖出建仓，当价格下跌时会产生盈利。盈利金额等于建仓价格减去平仓价格，即\(4350-3750=600\)（元/吨）。步骤三：确定实际白糖的卖出价格10月10日，白糖现货价格跌至\(3800\)元/吨，由于该糖厂在期货市场盈利了\(600\)元/吨，所以实际白糖的卖出价格应该是现货价格加上期货市场的盈利，即\(3800+600=4400\)（元/吨）。综上，答案选B。第二部分多选题(30题)1、期货市场上的套期保值可以分为（）最基本的操作方式。

A.投机式套期保值

B.避险式套期保值

C.买入套期保值

D.卖出套期保值E

【答案】：CD

【解析】本题主要考查期货市场套期保值的基本操作方式。在期货市场中，套期保值是指企业为规避外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险、信用风险等，指定一项或一项以上套期工具，使套期工具的公允价值或现金流量变动，预期抵销被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动风险的一种交易活动。而套期保值最基本的操作方式分为买入套期保值和卖出套期保值。买入套期保值又称多头套期保值，是指套期保值者先在期货市场上买入与其将在现货市场上买入的现货商品数量相等、交割日期相同或相近的该商品期货合约，即预先在期货市场上买空，持有多头头寸；卖出套期保值又称空头套期保值，是指套期保值者先在期货市场上卖出与其将在现货市场上卖出的现货商品数量相等、交割日期相同或相近的该商品期货合约，即预先在期货市场上卖空，持有空头头寸。选项A“投机式套期保值”，投机是指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为，与套期保值规避风险的目的相悖，并非套期保值的基本操作方式；选项B“避险式套期保值”表述不准确，不是期货市场套期保值的标准分类方式。综上，本题答案选CD。2、无套利区间的上下界幅宽主要是由（）决定的。

A.交易费用

B.现货价格大小

C.期货价格大小

D.市场冲击成本

【答案】：AD

【解析】本题可依据无套利区间上下界幅宽的相关知识来分析各选项。选项A交易费用是指在交易过程中产生的成本，例如手续费等。在确定无套利区间的上下界幅宽时，交易费用是一个重要的影响因素。因为交易费用的存在，使得期货与现货之间的合理价差范围会相应扩大，从而决定了无套利区间的上下界幅宽，所以该选项正确。选项B现货价格大小只是代表了当前现货市场上商品的价格水平，它本身并不直接决定无套利区间的上下界幅宽。无套利区间主要关注的是期货与现货之间的价差关系以及相关成本因素，而不是单纯的现货价格大小，所以该选项错误。选项C期货价格大小同样只是反映了期货合约在市场上的交易价格，它和现货价格一样，不能直接决定无套利区间的上下界幅宽。无套利区间的确定更侧重于考虑交易成本等因素对价差的影响，而不是期货价格的绝对数值，所以该选项错误。选项D市场冲击成本是指在交易中，由于交易数量较大而对市场价格产生的影响所导致的额外成本。当进行期货与现货的套利交易时，市场冲击成本会增加交易的总成本，进而影响无套利区间的上下界幅宽，所以该选项正确。综上，无套利区间的上下界幅宽主要是由交易费用和市场冲击成本决定的，答案选AD。3、期货合约的标准化（）。

A.提高了交易效率

B.降低了交易成本

C.极大地简化了交易过程

D.使合约具有很强的市场流动性

【答案】：ABCD

【解析】本题可对各选项逐一分析来判断期货合约标准化的作用。选项A期货合约的标准化是指除价格外，期货合约