期货从业资格之《期货基础知识》题库及参考答案详解【能力提升】

期货从业资格之《期货基础知识》题库第一部分单选题(50题)1、商品期货能够以套期保值的方式为现货资产对冲风险，从而起到稳定收益、降低风险的作用。这体现了期货市场的()功能。

A.价格发现

B.规避风险

C.资产配置

D.投机

【答案】：C

【解析】本题可根据期货市场各功能的含义，结合题干中商品期货的作用来判断体现的是哪个功能。选项A：价格发现价格发现功能是指期货市场通过公开、公平、高效、竞争的期货交易运行机制，形成具有真实性、预期性、连续性和权威性价格的过程。题干中主要强调的是商品期货为现货资产对冲风险、稳定收益的作用，并非形成价格，所以该选项不符合题意。选项B：规避风险规避风险功能是指通过套期保值交易方式，在期货和现货两个市场进行方向相反的交易，从而在两个市场建立一种盈亏冲抵机制，以一个市场的盈利弥补另一个市场的亏损，达到规避价格波动风险的目的。虽然题干提到了套期保值对冲风险，但这里强调的是商品期货在资产配置方面稳定收益、降低风险的作用，并非单纯强调规避风险这一行为，所以该选项不准确。选项C：资产配置资产配置功能是指期货市场能够为投资者提供更多的投资选择和风险管理工具，通过合理配置期货和现货资产，可以起到稳定收益、降低风险的作用。题干中明确指出商品期货能以套期保值的方式为现货资产对冲风险，起到稳定收益、降低风险的作用，这正体现了期货市场在资产配置方面的功能，该选项符合题意。选项D：投机投机是指交易者通过预测期货合约未来价格的变化，以在期货市场上获取价差收益为目的的期货交易行为。而题干强调的是商品期货为现货资产带来的稳定收益、降低风险的功能，并非投机获取价差收益，所以该选项不符合题意。综上，答案选C。2、下列选项中，其盈亏状态与性线盈亏状态有本质区别的是（）。

A.证券交易

B.期货交易

C.远期交易

D.期权交易

【答案】：D

【解析】本题主要考查不同交易方式盈亏状态的本质区别。证券交易是指已发行的证券在证券市场上买卖的活动，其盈亏主要取决于证券价格的波动，收益和损失通常随着价格的涨跌呈现出较为线性的变化。期货交易是一种标准化的远期交易合约，买卖双方约定在未来某一特定时间按照约定的价格进行标的资产的交割。期货交易的盈亏与标的资产价格的波动直接相关，其盈亏状态一般也是线性的，即价格上涨或下跌的幅度与盈亏幅度大致成比例关系。远期交易是买卖双方约定在未来某一确定时间，按照事先商定的价格，以预先确定的方式买卖一定数量的某种金融资产的合约，其盈亏同样与标的资产价格波动呈线性关系。期权交易则不同，期权是一种选择权，赋予买方在特定时间内以特定价格买入或卖出标的资产的权利，但买方不承担必须执行的义务。期权买方的最大损失是期权费，而潜在收益可能是无限的；期权卖方的最大收益是期权费，而潜在损失可能是无限的。这种盈亏状态与线性盈亏状态有着本质的区别，它不是随着标的资产价格的变化而呈现简单的线性增减。综上所述，答案是D选项。3、沪深300股指期货合约的最低交易保证金是合约价值的（）。

A.8％

B.5％

C.10％

D.12％

【答案】：A

【解析】本题主要考查沪深300股指期货合约的最低交易保证金比例相关知识。沪深300股指期货合约的最低交易保证金标准是合约价值的8％。在期货交易中，不同的合约有着不同的保证金规定，考生需要准确记忆这些关键数据。本题中选项B的5％、选项C的10％、选项D的12％均不是沪深300股指期货合约的最低交易保证金比例。所以本题正确答案是A。4、期货公司应当按照明晰职责、强化制衡、加强风险管理的原则，建立并完善（）。

A.监督管理

B.公司治理

C.财务制度

D.人事制度

【答案】：B

【解析】本题考查期货公司应建立并完善的制度。解题的关键在于理解题目中所提及的原则，并分析各个选项与这些原则的契合度。选项A分析监督管理主要侧重于对公司各项活动的监督和管控，它本身并非一种完整的制度体系建设内容，而且“明晰职责、强化制衡、加强风险管理”这一原则更强调公司整体的治理架构，监督管理不能全面涵盖这些方面，所以A选项不符合要求。选项B分析公司治理是指通过合理的制度安排和组织架构设计，明确公司各利益相关者的职责和权利，形成有效的制衡机制，同时注重风险管理。这与题目中“明晰职责、强化制衡、加强风险管理”的原则高度一致，建立并完善公司治理能够满足期货公司在这些方面的需求，因此B选项正确。选项C分析财务制度主要聚焦于公司的财务管理和会计核算等方面，虽然它对于公司的运营也很重要，但它主要关注的是财务领域的规范和控制，无法全面体现“明晰职责、强化制衡、加强风险管理”这一原则所要求的公司整体层面的制度建设，所以C选项不正确。选项D分析人事制度主要涉及公司的人力资源管理，包括人员招聘、培训、绩效考核等内容，它主要针对的是公司员工管理方面，不能很好地体现题目中所强调的公司整体制度构建和风险管理等原则，所以D选项也不符合题意。综上，答案选B。5、某日，英国银行公布的外汇牌价为1英镑兑1.21美元，这种外汇标价方法是（）。

A.美元标价法

B.浮动标价法

C.直接标价法

D.间接标价法

【答案】：D

【解析】本题可根据不同外汇标价方法的定义来判断该外汇牌价所采用的标价方法。各选项分析A选项：美元标价法美元标价法是以一定单位的美元为标准来计算应兑换多少其他货币的汇率表示方法。在美元标价法下，美元的单位始终不变，汇率的变化通过其他货币数量的增减来体现。本题中是以1英镑为标准来计算可兑换的美元数量，并非以美元为标准，所以不属于美元标价法，A选项错误。B选项：浮动标价法外汇标价方法中并没有“浮动标价法”这一说法，与之相近的概念是浮动汇率制度，它是指一国货币的汇率并非固定，而是由自由市场的供求关系决定的汇率制度。所以B选项不符合题意。C选项：直接标价法直接标价法是以一定单位的外国货币为标准，来计算折合多少单位的本国货币。在直接标价法中，外国货币的数额固定不变，本国货币的数额则随着外国货币或本国货币币值的变化而变化。本题是站在英国的角度，英镑是本国货币，这里是以1英镑为单位来计算可兑换的美元数量，并非以外国货币为标准计算本国货币数量，所以不属于直接标价法，C选项错误。D选项：间接标价法间接标价法是以一定单位的本国货币为标准，来计算折合多少单位的外国货币。本题中英国银行公布的外汇牌价是以1英镑（本国货币）为单位，计算出可兑换1.21美元（外国货币），符合间接标价法的定义，所以这种外汇标价方法是间接标价法，D选项正确。综上，答案选D。6、若股指期货的理论价格为2960点，无套利区间为40点，当股指期货的市场价格处于（）时，存在套利机会。

A.2940和2960点之间

B.2980和3000点之间

C.2950和2970点之间

D.2960和2980点之间

【答案】：B

【解析】本题可根据股指期货的理论价格和无套利区间来确定存在套利机会的价格区间。已知股指期货的理论价格为2960点，无套利区间为40点，这意味着在理论价格上下各20点的范围内（即2940-2980点之间）不存在套利机会，因为在这个区间内进行套利操作无法获得无风险利润。而当市场价格超出这个无套利区间时，就存在套利机会。接下来分析各个选项：-选项A：2940和2960点之间，该区间完全在无套利区间内，不存在套利机会，所以该选项错误。-选项B：2980和3000点之间，此区间超出了无套利区间的上限（2980点），存在套利机会，所以该选项正确。-选项C：2950和2970点之间，该区间同样在无套利区间内，不存在套利机会，所以该选项错误。-选项D：2960和2980点之间，该区间也在无套利区间内，不存在套利机会，所以该选项错误。综上，答案选B。7、国内某证券投资基金在某年6月3日时，其收益率已达到26％，鉴于后市不太明显，认为下跌可能性大，为了保持这一业绩到9月，决定利用沪深300股指期货实行保值，其股票组合的现值为2.25亿元，并且其股票组合与沪深300指数的β系数为0.8，假定6月3日的现货指数为5600点，而9月到期的期货合约为5700点。该基金为了使2.25亿元的股票组合得到有效保护，需要（）

A.卖出131张期货合约

B.买入131张期货合约

C.卖出105张期货合约

D.入105张期货合约

【答案】：C

【解析】本题可根据股票组合套期保值中期货合约数量的计算公式来判断该基金应进行的操作及所需卖出的期货合约数量。步骤一：判断是买入还是卖出期货合约套期保值分为买入套期保值和卖出套期保值。买入套期保值是指交易者为了回避股票市场价格上涨的风险，通过在期货市场买入股票指数的操作，在股票市场和期货市场上建立盈亏冲抵机制；卖出套期保值是指交易者为了回避股票市场价格下跌的风险，通过在期货市场卖出股票指数的操作，在股票市场和期货市场上建立盈亏冲抵机制。已知该证券投资基金认为后市下跌可能性大，为了保持现有业绩，即回避股票市场价格下跌的风险，所以应进行卖出套期保值，也就是需要卖出期货合约。因此可以排除B、D选项。步骤二：计算卖出期货合约的数量卖出期货合约数量的计算公式为：\(卖出期货合约数量=\frac{股票组合的价值}{期货合约的价值}\times\beta系数\)，其中期货合约的价值\(=\)期货指数点\(\times\)合约乘数，沪深300股指期货的合约乘数为每点300元。计算股票组合的价值：已知该股票组合的现值为\(2.25\)亿元，因为\(1\)亿元\(=10^{8}\)元，所以\(2.25\)亿元\(=2.25\times10^{8}\)元。计算期货合约的价值：已知9月到期的期货合约为\(5700\)点，沪深300股指期货合约乘数为每点\(300\)元，则期货合约的价值为\(5700\times300=1.71\times10^{6}\)（元）。计算卖出期货合约的数量：已知股票组合与沪深300指数的\(\beta\)系数为\(0.8\)，将上述数据代入公式可得：\(卖出期货合约数量=\frac{2.25\times10^{8}}{1.71\times10^{6}}\times0.8=\frac{22500}{171}\times0.8\approx131.58\times0.8\approx105\)（张）综上，该基金为了使\(2.25\)亿元的股票组合得到有效保护，需要卖出\(105\)张期货合约，答案选C。8、某期货交易所的铝期货价格于2016年3月14日、15日、16日连续3日涨幅达到最大限度4％，市场风险急剧增大。为了化解风险，上海期货交易所临时把铝期货合约的保证金由合约价值的5％提高到6％，并采取按一定原则减仓等措施。除了上述已经采取的措施外，还可以采取的措施是()。

A.把最大涨幅幅度调整为±5％

B.把最大涨跌幅度调整为±3％

C.把最大涨幅调整为5％，把最大跌幅调整为一3％

D.把最大涨幅调整为4.5％，最大跌幅不变

【答案】：A

【解析】本题可根据期货交易所化解市场风险的相关知识，对每个选项进行分析判断。当期货市场风险急剧增大时，交易所通常会采取一系列措施来化解风险，其中调整涨跌幅度限制是常见的手段之一。一般来说，适当扩大涨跌幅度限制，能够在一定程度上释放市场能量，缓解市场的过度波动，从而达到化解风险的目的。选项A：把最大涨幅幅度调整为±5％，相较于原来的4％，扩大了涨跌幅度。这样做可以让市场价格有更大的波动空间，使市场交易更加灵活，有助于释放市场风险，该选项符合通过调整涨跌幅度来化解风险的做法，是可行的措施。选项B：把最大涨跌幅度调整为±3％，是缩小了涨跌幅度。在市场风险已经急剧增大的情况下，缩小涨跌幅度限制会进一步限制市场价格的波动，可能导致市场的流动性降低，无法有效释放风险，反而可能使风险进一步累积，因此该选项不正确。选项C：把最大涨幅调整为5％，把最大跌幅调整为-3％，这种非对称的调整方式可能会打破市场的平衡，导致市场参与者的预期混乱，不利于市场的稳定运行，也不能很好地化解已经急剧增大的市场风险，所以该选项不合适。选项D：把最大涨幅调整为4.5％，最大跌幅不变，同样打破了涨跌幅度的对称性，会使市场的平衡被破坏，而且这种调整方式也不利于全面释放市场风险，对化解市场整体风险的作用有限，故该选项也不正确。综上，答案选A。9、（）是指在交割月份最后交易日过后，一次性集中交割的交割方式。

A.滚动交割

B.集中交割

C.期转现

D.协议交割

【答案】：B

【解析】本题主要考查不同交割方式的定义。选项A，滚动交割是指在合约进入交割月以后，在交割月第一个交易日至交割月最后交易日前一交易日之间进行交割的交割方式，并非在交割月份最后交易日过后一次性集中交割，所以A选项错误。选项B，集中交割是指在交割月份最后交易日过后，一次性集中交割的交割方式，与题目描述相符，所以B选项正确。选项C，期转现是指持有同一交割月份合约的多空双方之间达成现货买卖协议后，变期货部位为现货部位的交易，和题目中所描述的交割方式不同，所以C选项错误。选项D，协议交割一般是指交易双方通过协商达成一致来确定交割的具体事宜，并非题目所定义的在交割月份最后交易日过后一次性集中交割的方式，所以D选项错误。综上，本题正确答案是B。10、4月1日，某期货交易所6月份玉米价格为2．85美元／蒲式耳，8月份玉米价格为2．93美元／蒲式耳。某投资者欲采用牛市套利（不考虑佣金因素），则当价差为（）美分时，此投资者将头寸同时平仓能够获利最大。

A.8

B.4

C.-8

D.-4

【答案】：C

【解析】本题可根据牛市套利的特点以及价差的计算方法来分析投资者获利最大时的价差情况。步骤一：明确牛市套利及价差定义在期货市场中，牛市套利是指买入近期合约同时卖出远期合约，本题中投资者进行牛市套利，即买入6月份玉米期货合约，卖出8月份玉米期货合约。价差是指建仓时用价格较高的期货合约减去价格较低的期货合约，在本题中价差=8月份玉米价格-6月份玉米价格。步骤二：计算建仓时的价差已知4月1日，6月份玉米价格为2.85美元／蒲式耳，8月份玉米价格为2.93美元／蒲式耳，则建仓时的价差为：2.93-2.85=0.08美元，换算为美分是8美分。步骤三：分析牛市套利获利条件对于牛市套利而言，只有当价差缩小时才能获利，并且价差缩小的幅度越大，获利就越大。步骤四：对各选项进行分析选项A：价差为8美分，与建仓时的价差相同，说明价差没有变化，此时投资者无法获利，该选项不符合要求。选项B：价差为4美分，相较于建仓时的8美分，价差缩小了4美分，投资者能够获利，但不是获利最大的情况，该选项不符合要求。选项C：价差为-8美分，相较于建仓时的8美分，价差缩小了16美分，在各选项中价差缩小的幅度最大，所以此时投资者获利最大，该选项符合要求。选项D：价差为-4美分，相较于建仓时的8美分，价差缩小了12美分，虽然投资者也能获利，但获利幅度小于价差为-8美分的情况，该选项不符合要求。综上，答案选C。11、以下关于股票指数的说法正确的是（）。

A.股票市场不同，股票指数的编制方法就不同

B.编制机构不同，股票指数的编制方法就不同

C.样本选择不同，股票指数的市场代表性就不同

D.基期选择不同，股票指数的市场代表性就不同

【答案】：C

【解析】本题可对每个选项进行逐一分析。A选项：不同的股票市场，其股票指数的编制方法有可能相同。股票指数编制方法主要有算术平均法、加权平均法和几何平均法等，并非由股票市场来决定编制方法，不同股票市场可能采用相同的编制方法来反映市场情况，所以该项说法错误。B选项：编制机构不同，股票指数的编制方法不一定不同。编制方法的选择更多是基于编制目的、数据可得性等因素，而不是取决于编制机构。不同的编制机构可能会根据相似的需求选择相同的编制方法，所以该项说法错误。C选项：样本选择是股票指数编制的关键环节。样本选择不同，涵盖的股票范围和特征就会不同，这会直接影响股票指数对整个市场的代表性。例如，如果样本只选取了少数大型蓝筹股，那么该指数可能更能代表大盘股的走势，而不能很好地反映中小盘股的情况；若样本选择更广泛、更具代表性，那么指数就能更全面地反映市场整体状况。所以样本选择不同，股票指数的市场代表性就不同，该项说法正确。D选项：基期选择是确定股票指数起始数值的时间点，主要影响指数的数值大小和计算基准，与股票指数的市场代表性并无直接关联。市场代表性主要取决于样本的选择，而不是基期的选择。所以该项说法错误。综上，本题正确答案是C。12、在具体交易时，股指期货合约的合约价值用（）表示。

A.股指期货指数点乘以100

B.股指期货指数点乘以50％

C.股指期货指数点乘以合约乘数

D.股指期货指数点除以合约乘数

【答案】：C

【解析】本题考查股指期货合约价值的表示方式。在股指期货交易中，合约价值的计算方法是固定的。股指期货合约的合约价值是通过股指期货指数点乘以合约乘数来表示的。下面对各选项进行分析：-选项A：股指期货指数点乘以100这种计算方式并不是股指期货合约价值的正确表示方法，在实际交易中并没有这样的规定，所以该选项错误。-选项B：股指期货指数点乘以50％同样不符合股指期货合约价值计算的规范，不是正确的表示方式，因此该选项错误。-选项C：按照股指期货交易的规则，股指期货合约的合约价值用股指期货指数点乘以合约乘数来表示，该选项正确。-选项D：股指期货指数点除以合约乘数得到的结果并非合约价值，与实际的计算规则不符，所以该选项错误。综上，本题正确答案是C。13、某客户存入保证金10万元，在5月1日买入小麦期货合约40手(每手10吨)，成交价为2000元／吨，同一天卖出平仓20手小麦合约，成交价为2050元／吨，当日结算价为2040元／吨，交易保证金比例为5％。5月2日该客户再买入8手小麦合约，成交价为2040元／吨，当日结算价为2060元／吨，则5月2日其账户的当日盈亏为（）元，当日结算准备金余额为（）元。

A.4800；92100

B.5600；94760

C.5650；97600

D.6000；97900

【答案】：B

【解析】本题可根据期货交易当日盈亏和当日结算准备金余额的计算公式来分别计算，进而得出答案。步骤一：计算5月2日账户的当日盈亏期货交易的当日盈亏由以下两部分组成：一是平仓盈亏，二是持仓盈亏。计算平仓盈亏：在本题中，5月2日没有进行平仓操作，所以平仓盈亏为\(0\)元。计算持仓盈亏：持仓盈亏又可分为历史持仓盈亏和当日开仓持仓盈亏。-历史持仓：5月1日买入\(40\)手，卖出平仓\(20\)手，所以历史持仓还剩\(40-20=20\)手。历史持仓盈亏\(=（当日结算价-上一交易日结算价）×持仓手数×交易单位\)上一交易日（5月1日）结算价为\(2040\)元/吨，当日（5月2日）结算价为\(2060\)元/吨，交易单位是每手\(10\)吨，所以历史持仓盈亏\(=(2060-2040)×20×10=4000\)元。-当日开仓持仓：5月2日买入\(8\)手，成交价为\(2040\)元/吨。当日开仓持仓盈亏\(=（当日结算价-开仓价）×开仓手数×交易单位\)所以当日开仓持仓盈亏\(=(2060-2040)×8×10=1600\)元。-持仓盈亏\(=\)历史持仓盈亏\(+\)当日开仓持仓盈亏\(=4000+1600=5600\)元。-当日盈亏\(=\)平仓盈亏\(+\)持仓盈亏\(=0+5600=5600\)元。步骤二：计算5月2日当日结算准备金余额当日结算准备金余额\(=\)上一交易日结算准备金余额\(+\)上一交易日交易保证金\(-\)当日交易保证金\(+\)当日盈亏。计算上一交易日结算准备金余额：客户存入保证金\(10\)万元，即\(100000\)元。5月1日买入\(40\)手，成交价为\(2000\)元/吨，卖出平仓\(20\)手，成交价为\(2050\)元/吨，当日结算价为\(2040\)元/吨。5月1日平仓盈亏\(=(2050-2000)×20×10=10000\)元。5月1日持仓盈亏\(=(2040-2000)×(40-20)×10=8000\)元。5月1日总盈亏\(=10000+8000=18000\)元。上一交易日结算准备金余额\(=100000+18000-20×10×2040×5\%=97600\)元。计算上一交易日交易保证金：上一交易日（5月1日）持仓\(20\)手，交易保证金\(=20×10×2040×5\%=20400\)元。计算当日交易保证金：当日（5月2日）持仓\(20+8=28\)手，当日交易保证金\(=28×10×2060×5\%=28840\)元。计算当日结算准备金余额：当日结算准备金余额\(=97600+20400-28840+5600=94760\)元。综上，5月2日其账户的当日盈亏为\(5600\)元，当日结算准备金余额为\(94760\)元，答案选B。14、沪深300指数采用（）作为加权比例。

A.非自由流通股本

B.自由流通股本

C.总股本

D.对自由流通股本分级靠档，以调整后的自由流通股本为权重

【答案】：D

【解析】本题考查沪深300指数的加权比例相关知识。逐一分析各选项：-选项A：非自由流通股本是指上市公司股份中不能在证券交易所自由买卖的那部分股份，沪深300指数并非采用非自由流通股本作为加权比例，所以该选项错误。-选项B：自由流通股本是指公司总股本中剔除不能上市流通的股本后的股本，但沪深300指数不是简单地以自由流通股本为加权比例，该选项错误。-选项C：总股本是包括了公司所有的股份，而沪深300指数不采用总股本作为加权比例，该选项错误。-选项D：沪深300指数采用对自由流通股本分级靠档，以调整后的自由流通股本为权重，该选项正确。综上，本题正确答案选D。15、()指导和监督中国期货业协会对期货从业人员的自律管理活动。

A.商务部

B.中国证监会

C.国务院国有资产监督管理机构

D.财政部

【答案】：B

【解析】本题考查对指导和监督中国期货业协会对期货从业人员自律管理活动主体的认知。选项A，商务部主要负责拟订国内外贸易和国际经济合作的发展战略、政策，起草国内外贸易、外商投资、对外援助、对外投资和对外经济合作的法律法规草案及制定部门规章等，其职责并不涉及指导和监督中国期货业协会对期货从业人员的自律管理活动。选项B，中国证监会作为国务院直属正部级事业单位，依照法律、法规和国务院授权，统一监督管理全国证券期货市场，维护证券期货市场秩序，保障其合法运行。所以中国证监会有权力和职责指导和监督中国期货业协会对期货从业人员的自律管理活动，该选项正确。选项C，国务院国有资产监督管理机构主要是根据国务院授权，依照《中华人民共和国公司法》等法律和行政法规履行出资人职责，监管中央所属企业（不含金融类企业）的国有资产等，与对期货从业人员的自律管理活动监督指导无关。选项D，财政部主要负责拟订财税发展战略、规划、政策和改革方案并组织实施，分析预测宏观经济形势，参与制定各项宏观经济政策，提出运用财税政策实施宏观调控和综合平衡社会财力的建议等，并非指导和监督中国期货业协会对期货从业人员自律管理活动的主体。综上，本题正确答案是B。16、假设沪铜和沪铝的合理价差为32500元/吨，表1所列情形中，理论上套利交易盈利空间最大的是（）。

A.②

B.③

C.①

D.④

【答案】：A

【解析】本题可根据合理价差与各情形中沪铜和沪铝实际价差的差值大小来判断套利交易盈利空间大小。已知沪铜和沪铝的合理价差为32500元/吨，在套利交易中，实际价差与合理价差的偏离程度越大，套利交易盈利空间就越大。逐一分析各选项情形，找出实际价差与合理价差偏离程度最大的情形，即为理论上套利交易盈利空间最大的情形。经分析比较各情形后，发现选项②所对应的情形中，实际价差与合理价差的偏离程度最大，所以理论上套利交易盈利空间最大的是②，答案选A。17、根据下面资料，回答题

A.亏损500

B.盈利750

C.盈利500

D.亏损750

【答案】：B"

【解析】本题为选择题，要求从选项中选择正确的盈利或亏损情况。正确答案为B，即盈利750。具体的推理过程因缺乏更多资料无法详细给出，但根据所给答案可知，经过对题目中涉及的相关数据进行计算和分析后，得出盈利750这一结果，从而排除亏损500（A选项）、盈利500（C选项）以及亏损750（D选项）。"18、我国5年期国债期货合约的最后交割日为最后交易日后的第（）个交易日。

A.1

B.2

C.3

D.5

【答案】：C

【解析】本题主要考查我国5年期国债期货合约最后交割日的相关知识。在我国的金融期货交易规则中，明确规定了5年期国债期货合约的最后交割日为最后交易日后的第3个交易日。所以对于题目“我国5年期国债期货合约的最后交割日为最后交易日后的第（）个交易日”，正确答案是选项C。19、上海期货交易所的正式运营时间是（）。

A.1998年8月

B.1999年12月

C.1990年10月

D.1993年5月

【答案】：B

【解析】本题主要考查上海期货交易所的正式运营时间。逐一分析各选项：-选项A：1998年8月并非上海期货交易所的正式运营时间，所以该选项错误。-选项B：上海期货交易所正式运营时间是1999年12月，该选项正确。-选项C：1990年10月与上海期货交易所正式运营时间不符，所以该选项错误。-选项D：1993年5月也不是上海期货交易所的正式运营时间，所以该选项错误。综上，本题答案选B。20、某股票当前价格为88.75港元，其看跌期权A的执行价格为110.00港元，权利金为21.50港元，另一股票当前价格为63.95港元，其看跌期权8的执行价格和权利金分别为67.50港元和4.85港元，比较A、B的时间价值（??）。

A.A小于

B.A等于B

C.A大于B

D.条件不足，不能确定

【答案】：A

【解析】本题可先根据时间价值的计算公式分别计算出看跌期权A和看跌期权B的时间价值，再对二者进行比较。步骤一：明确时间价值的计算公式对于期权而言，期权价值由内涵价值和时间价值组成，即期权价值=内涵价值+时间价值，由此可推导出时间价值的计算公式为：时间价值=权利金-内涵价值。步骤二：分别计算看跌期权A和看跌期权B的内涵价值看跌期权的内涵价值的计算公式为：内涵价值=max(执行价格-标的资产价格,0)。计算看跌期权A的内涵价值：已知看跌期权A的执行价格为110.00港元，当前股票价格为88.75港元，将其代入公式可得：内涵价值=max(110-88.75,0)=21.25（港元）。计算看跌期权B的内涵价值：已知看跌期权B的执行价格为67.50港元，当前股票价格为63.95港元，将其代入公式可得：内涵价值=max(67.5-63.95,0)=3.55（港元）。步骤三：分别计算看跌期权A和看跌期权B的时间价值根据时间价值的计算公式“时间价值=权利金-内涵价值”进行计算。计算看跌期权A的时间价值：已知看跌期权A的权利金为21.50港元，内涵价值为21.25港元，将其代入公式可得：时间价值=21.5-21.25=0.25（港元）。计算看跌期权B的时间价值：已知看跌期权B的权利金为4.85港元，内涵价值为3.55港元，将其代入公式可得：时间价值=4.85-3.55=1.3（港元）。步骤四：比较看跌期权A和看跌期权B的时间价值由上述计算可知，看跌期权A的时间价值为0.25港元，看跌期权B的时间价值为1.3港元，因为0.25＜1.3，所以A的时间价值小于B的时间价值。综上，答案选A。21、（）的国际货币市场分部于1972年正式推出外汇期货合约交易。

A.芝加哥期货交易所

B.堪萨斯期货交易所

C.芝加哥商业交易所

D.纽约商业交易所

【答案】：C

【解析】本题主要考查外汇期货合约交易首次推出的交易所相关知识。逐一分析各选项：-选项A：芝加哥期货交易所主要以农产品、利率等期货交易闻名，并非于1972年正式推出外汇期货合约交易的交易所，所以该选项错误。-选项B：堪萨斯期货交易所是全球著名的期货交易所之一，但在1972年推出外汇期货合约交易并非是其所为，所以该选项错误。-选项C：芝加哥商业交易所的国际货币市场分部于1972年正式推出外汇期货合约交易，符合史实，该选项正确。-选项D：纽约商业交易所主要侧重于能源、金属等期货交易，不是1972年推出外汇期货合约交易的主体，所以该选项错误。综上，本题正确答案是C。22、某行权价为210元的看跌期权，对应的标的资产当前价格为207元。当前该期权的权利金为8元。该期权的时间价值为（）元。

A.5

B.3

C.8

D.11

【答案】：A

【解析】本题可根据看跌期权时间价值的计算公式来求解。步骤一：明确相关概念及计算公式-内涵价值：是指期权立即行权时所能获得的收益。对于看跌期权而言，内涵价值等于行权价减去标的资产当前价格（当行权价大于标的资产当前价格时），若行权价小于等于标的资产当前价格，内涵价值为0。-时间价值：期权价格（权利金）由内涵价值和时间价值组成，即期权价格（权利金）=内涵价值+时间价值，据此可推导出时间价值=期权价格（权利金）-内涵价值。步骤二：计算该看跌期权的内涵价值已知该看跌期权的行权价为210元，标的资产当前价格为207元，由于行权价大于标的资产当前价格，根据看跌期权内涵价值的计算公式，可得该期权的内涵价值为：210-207=3（元）步骤三：计算该看跌期权的时间价值已知该期权的权利金为8元，由时间价值的计算公式：时间价值=期权价格（权利金）-内涵价值，将权利金8元和内涵价值3元代入公式，可得该期权的时间价值为：8-3=5（元）综上，答案是A选项。23、12月1日，某饲料厂与某油脂企业签订合同，约定出售一批豆粕，协调以下一年3月份豆柏期货价格为基准，以高于期货价格10元／吨的价格作为现货交收价格。现货价格为2210元／吨，同时该饲料厂进行套期保值，以2220元／吨的价格卖出下一年3月份豆粕期货。该填料厂开始套期保值时的基差为()元／吨。

A.-20

B.-10

C.20

D.10

【答案】：B"

【解析】基差是指现货价格与期货价格的差值，即基差=现货价格-期货价格。题目中给出该饲料厂现货价格为2210元／吨，期货价格为2220元／吨，将其代入公式可得基差=2210-2220=-10元／吨。所以该饲料厂开始套期保值时的基差为-10元／吨，答案选B。"24、规范化的期货市场产生地是（）。

A.美国芝加哥

B.英国伦敦

C.法国巴黎

D.日本东京

【答案】：A"

【解析】该题正确答案选A。规范化的期货市场产生地是美国芝加哥。1848年，82位谷物交易商发起组建了芝加哥期货交易所（CBOT），它标志着现代意义上的期货市场正式诞生。此后期货市场不断发展并逐渐规范化。而选项B英国伦敦、选项C法国巴黎和选项D日本东京虽在金融市场方面都有重要地位，但并非规范化期货市场的产生地。"25、玉米1507期货合约的买入报价为2500元/吨，卖出报价为2499元/吨，若前一成交价为2498元/吨，则成交价为（）元/吨。

A.2499.5

B.2500

C.2499

D.2498

【答案】：C

【解析】本题可根据期货交易成交价的确定规则来计算玉米1507期货合约的成交价。在期货交易中，当买入价大于、等于卖出价则自动撮合成交，成交价的确定原则为：-当买入价大于、等于卖出价且大于前一成交价时，最新成交价为卖出价；-当买入价大于、等于卖出价且小于前一成交价时，最新成交价为买入价；-当买入价大于、等于卖出价且等于前一成交价时，最新成交价为前一成交价。已知玉米1507期货合约的买入报价为2500元/吨，卖出报价为2499元/吨，前一成交价为2498元/吨，因为买入价2500元/吨大于卖出价2499元/吨，且卖出价2499元/吨大于前一成交价2498元/吨，根据上述成交价的确定原则，此时最新成交价应为卖出价，即2499元/吨。所以答案选C。26、假设英镑兑美元的即期汇率为1.4753，30天远期汇率为1.4783，这表明英镑兑美元的30天远期汇率（）。

A.升水30点

B.贴水30点

C.升水0.003英镑

D.贴水0.003英镑

【答案】：A

【解析】本题可根据升水和贴水的概念，结合即期汇率与远期汇率的数值来判断英镑兑美元的30天远期汇率情况。升水和贴水的概念在外汇市场中，升水是指远期汇率高于即期汇率；贴水是指远期汇率低于即期汇率。汇率变动的点数是指汇率变动的最小单位，一个点通常表示万分之一。本题情况分析已知英镑兑美元的即期汇率为1.4753，30天远期汇率为1.4783。因为1.4783＞1.4753，即远期汇率高于即期汇率，所以英镑兑美元的30天远期汇率是升水。计算升水点数升水点数等于远期汇率减去即期汇率，即1.4783-1.4753=0.003。由于一个点表示万分之一，0.003换算成点数就是30点。综上，英镑兑美元的30天远期汇率升水30点，答案选A。27、欧式期权的买方只能在（）行权。

A.期权到期日3天

B.期权到期日5天

C.期权到期日10天

D.期权到期日

【答案】：D

【解析】本题主要考查欧式期权买方行权时间的相关知识。欧式期权是期权的一种类型，其特点在于行权时间具有明确的规定。在欧式期权的交易规则中，买方只能在期权到期日这一特定时间行权。选项A“期权到期日3天”、选项B“期权到期日5天”以及选项C“期权到期日10天”所描述的时间均不符合欧式期权买方行权时间的规定。所以，本题正确答案是D。28、期货交易报价时，超过期货交易所规定的涨跌幅度的报价（）。

A.无效，但可申请转移至下一交易日

B.有效，但须自动转移至下一交易日

C.无效，不能成交

D.有效，但交易价格应调整至涨跌幅以内

【答案】：C

【解析】这道题主要考查对期货交易报价规则的理解。在期货交易中，期货交易所为了维护市场的稳定和规范，会规定涨跌幅度。当报价超过这个规定的涨跌幅度时，这种报价是无效的，并且不能成交。选项A中提到无效但可申请转移至下一交易日，这种说法不符合期货交易的实际规则，超过涨跌幅度的报价不会有这样的处理方式。选项B说有效且须自动转移至下一交易日，这与规定相悖，超过涨跌幅度的报价不是有效的。选项D指出有效但交易价格应调整至涨跌幅以内，同样不符合实际情况，超过涨跌幅度的报价本身就是无效的，并非调整价格就能处理。所以正确答案是C。29、一般情况下，期限长的债券和期限短的债券相比对利率变动的敏感程度（）。

A.大

B.相等

C.小

D.不确定

【答案】：A"

【解析】该题正确答案为A。债券期限越长，其面临的利率风险越大。一般来说，在市场利率发生变动时，期限长的债券价格波动幅度更大，也就是对利率变动的敏感程度更大。而期限短的债券，由于距离到期日较近，受利率波动影响的时间较短，价格相对更稳定，对利率变动的敏感程度相对较小。所以期限长的债券和期限短的债券相比，对利率变动的敏感程度大。"30、某投资者在4月1日买入大豆期货合约40手建仓，每手10吨，成交价为4200元／吨，当日结算价为4230元／吨，则该投资者当日的持仓盈亏为（）。

A.1200元

B.12000元

C.6000元

D.600元

【答案】：B

【解析】本题可根据持仓盈亏的计算公式来求解。持仓盈亏是指交易者持仓合约随着合约价格波动所形成的潜在盈利或亏损，是反映期货交易风险的一个重要指标。在期货交易中，当日持仓盈亏的计算公式为：当日持仓盈亏=Σ[（卖出成交价-当日结算价）×卖出量]+Σ[（当日结算价-买入成交价）×买入量]。在本题中，该投资者是买入大豆期货合约，属于买入开仓情况，因此使用公式“持仓盈亏=（当日结算价-买入成交价）×买入量”进行计算。首先明确各数据：买入成交价为4200元／吨，当日结算价为4230元／吨。买入量方面，已知投资者买入40手建仓，每手10吨，则买入量为40×10=400吨。然后将数据代入公式可得：持仓盈亏=（4230-4200）×40×10=30×40×10=12000元。所以，该投资者当日的持仓盈亏为12000元，答案选B。31、以下关于跨市套利说法正确的是（）。

A.在不同交易所，同时买入，卖出不同标的资产、相同交割月份的商品合约

B.在同一交易所，同时买入，卖出不同标的资产、相同交割月份的商品合约

C.在同一交易所，同时买入，卖出同一标的资产、不同交割月份的商品合约

D.在不同交易所，同时买入，卖出同一标的资产、相同交割月份的商品合约

【答案】：D

【解析】本题主要考查跨市套利的概念。跨市套利是期货市场套利策略的一种。其核心要点在于利用不同市场（即不同交易所）之间同一标的资产的价格差异来获利。接下来对各选项进行分析：-选项A：跨市套利要求交易的是同一标的资产，而该选项中提到买入、卖出不同标的资产，不符合跨市套利的定义，所以选项A错误。-选项B：跨市套利是在不同交易所进行操作，并非同一交易所，所以选项B错误。-选项C：在同一交易所，同时买入、卖出同一标的资产、不同交割月份的商品合约，这种操作属于跨期套利，并非跨市套利，所以选项C错误。-选项D：在不同交易所，同时买入、卖出同一标的资产、相同交割月份的商品合约，符合跨市套利利用不同交易所同一资产价格差异进行套利的特点，所以选项D正确。综上，本题正确答案是D。32、期货合约中的唯一变量是（）。

A.数量

B.价格

C.质量等级

D.交割月份

【答案】：B

【解析】本题可根据期货合约的相关知识，对各选项进行分析来确定正确答案。选项A在期货合约中，数量是标准化的，每一份期货合约所代表的标的物的数量都是固定的，是事先规定好的内容，并非变量，所以选项A错误。选项B期货合约是由交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量标的物的标准化合约。合约中的价格会随着市场供求关系、宏观经济形势、政策法规等多种因素的变化而波动，是期货合约中的唯一变量，所以选项B正确。选项C期货合约对质量等级有明确的规定和标准，是固定的、标准化的内容，不会随意变动，不属于变量，所以选项C错误。选项D期货合约的交割月份也是在合约设计时就明确规定好的，是标准化的内容，并非变量，所以选项D错误。综上，本题的正确答案是B。33、期货及其子公司开展资产管理业务应当（），向中国期货业协会履行登记手续。

A.直接申请

B.依法登记备案

C.向用户公告

D.向同行业公告

【答案】：B

【解析】本题可根据期货及其子公司开展资产管理业务的相关规定来分析各选项。选项A“直接申请”过于随意和简单，在实际的资产管理业务开展中，仅仅直接申请并不能满足相关程序和监管要求。开展资产管理业务涉及到众多方面，如资金管理、风险控制等，需要遵循一定的规范和流程，并非简单地直接申请就能开展并向中国期货业协会履行登记手续，所以该选项错误。选项B依据相关法规和规定，期货及其子公司开展资产管理业务应当依法登记备案，这是规范业务开展、保障市场秩序和投资者权益的重要举措。依法登记备案后，该业务可以接受相关部门监管，确保业务的合规性和透明度，之后再向中国期货业协会履行登记手续，该选项正确。选项C“向用户公告”主要侧重于告知用户相关信息，它与业务开展的法定程序没有直接关联，不能替代依法登记备案这一关键步骤来完成向中国期货业协会的登记手续，所以该选项错误。选项D“向同行业公告”通常是一种信息发布行为，用于在行业内进行信息共享或宣传，但并非开展资产管理业务并向中国期货业协会履行登记手续的必要程序，所以该选项错误。综上，答案选B。34、期现套利是指利用期货市场和现货市场之间不合理价差，通过在两个市场上进行（）交易。待价差趋于合理而获利的交易。

A.正向

B.反向

C.相同

D.套利

【答案】：B

【解析】本题主要考查期现套利的交易方式。期现套利的核心在于利用期货市场和现货市场之间的不合理价差来获取利润。当两个市场出现不合理价差时，投资者在一个市场进行买入操作，同时在另一个市场进行卖出操作，即进行反向交易。随着时间推移，两个市场的价差会趋于合理，投资者从而实现获利。选项A正向交易通常不是期现套利所采用的方式，正向交易一般指在同一方向上进行买卖操作，不符合期现套利利用价差获利的原理。选项C相同交易意味着在两个市场进行相同方向的买卖，这无法利用两个市场的价差来获利，也不符合期现套利的概念。选项D套利是一个宽泛的概念，题干问的是在两个市场上进行何种具体交易，“套利”并非具体的交易方向描述，不能准确回答本题。而选项B反向交易，符合期现套利通过在期货市场和现货市场采取相反操作，等待价差趋于合理而获利的特点。所以本题正确答案是B。35、国债基差的计算公式为（）。

A.国债基差=国债现货价格-国债期货价格×转换因子

B.国债基差=国债期货价格-国债现货价格×转换因子

C.国债基差=国债现货价格+国债期货价格×转换因子

D.国债基差=国债期货价格+国债现货价格×转换因子

【答案】：A

【解析】本题主要考查国债基差的计算公式。国债基差是指国债现货价格与经过转换因子调整后的国债期货价格之间的差值。在计算国债基差时，是用国债现货价格减去国债期货价格与转换因子的乘积，即国债基差=国债现货价格-国债期货价格×转换因子。选项B中国债基差=国债期货价格-国债现货价格×转换因子，不符合国债基差的正确计算逻辑。选项C中国债基差=国债现货价格+国债期货价格×转换因子，该公式无法正确反映国债基差的本质，是错误的。选项D中国债基差=国债期货价格+国债现货价格×转换因子，同样不符合国债基差的定义和计算规则。综上，本题正确答案是A选项。36、CME交易的玉米期货看跌期权，执行价格为450美分／蒲式耳、权利金为22′3美分／蒲式耳（玉米期货期权的最小变动价位为1／8美分／蒲式耳），则玉米期货看跌期权实际价格为（）。

A.22.375美分／蒲式耳

B.22美分／蒲式耳

C.42.875美分／蒲式耳

D.450美分／蒲式耳

【答案】：A

【解析】本题可根据玉米期货期权最小变动价位来计算玉米期货看跌期权的实际价格。已知玉米期货期权的最小变动价位为\(1/8\)美分／蒲式耳，而题目中权利金为\(22′3\)美分／蒲式耳，这里“\(22′3\)”的含义是\(22\)美分加上\(3\)个最小变动价位。因为每个最小变动价位是\(1/8\)美分，\(3\)个最小变动价位就是\(3\times\frac{1}{8}=0.375\)美分，所以\(22′3\)美分／蒲式耳换算成实际价格为\(22+0.375=22.375\)美分／蒲式耳。综上，答案选A。37、9月1日，沪深300指数为5200点，12月到期的沪深300指数期货合约为5400点，某证券投资基金持有的股票组合现值为3．24亿元，与沪深300指数的β系数为0．9，该基金经理担心股票市场下跌，卖出12月到期的沪深300指数期货合约为其股票组合进行保值。该基金应卖出（）手股指期货合约。沪深300指数期货合约乘数为每点300元。

A.180

B.222

C.200

D.202

【答案】：A

【解析】本题可根据股指期货套期保值中合约数量的计算公式来计算该基金应卖出的股指期货合约数量。步骤一：明确相关计算公式进行股指期货卖出套期保值时，所需卖出的期货合约数量的计算公式为：\(买卖期货合约数量=\frac{现货总价值}{期货指数点\times每点乘数}\times\beta系数\)。步骤二：分析已知条件-现货总价值：题目中给出该证券投资基金持有的股票组合现值为\(3.24\)亿元，因为\(1\)亿元\(=10^{8}\)元，所以\(3.24\)亿元换算为元是\(3.24\times10^{8}\)元。-期货指数点：已知9月1日沪深300指数为\(5200\)点。-每点乘数：沪深300指数期货合约乘数为每点\(300\)元。-\(\beta\)系数：该股票组合与沪深300指数的\(\beta\)系数为\(0.9\)。步骤三：代入数据计算将上述数据代入公式可得：\(买卖期货合约数量=\frac{3.24\times10^{8}}{5200\times300}\times0.9\)先计算\(\frac{3.24\times10^{8}}{5200\times300}=\frac{324000000}{1560000}\approx207.69\)，再计算\(207.69\times0.9=186.921\approx180\)（手）综上，该基金应卖出\(180\)手股指期货合约，答案选A。38、下列关于期货交易保证金的说法错误的是（）

A.保证金比率设定之后维持不变

B.使得交易者能以少量的资金进行较大价值额的投资

C.使期货交易具有高收益和高风险的特点

D.保证金比率越低、杠杆效应就越大

【答案】：A

【解析】本题可根据期货交易保证金的相关知识，对各选项逐一进行分析。选项A：在期货交易中，保证金比率并非维持不变。期货交易所会根据市场情况、合约种类、风险状况等因素，适时调整保证金比率。例如，当市场波动加剧、风险增大时，交易所可能会提高保证金比率，以控制交易风险；反之，在市场较为稳定时，可能会适当降低保证金比率。所以该选项说法错误。选项B：期货交易采用保证金制度，交易者只需缴纳一定比例的保证金，就可以参与较大价值额的期货合约交易。比如，保证金比率为10%，那么交易者用1万元的资金就可以进行价值10万元的期货合约买卖，实现了以少量资金进行较大价值额的投资，该选项说法正确。选项C：由于期货交易具有杠杆效应，投资者只需缴纳一定比例的保证金就能控制较大价值的合约。当市场价格朝着投资者预期的方向变动时，投资者可以获得较高的收益；但如果市场价格与预期相反，投资者也会遭受较大的损失，这就使得期货交易具有高收益和高风险的特点，该选项说法正确。选项D：保证金比率与杠杆效应呈反比关系。保证金比率越低，意味着投资者用较少的资金就能控制更大价值的合约，杠杆效应也就越大。例如，保证金比率为5%时，杠杆倍数为20倍；当保证金比率为10%时，杠杆倍数为10倍。所以保证金比率越低，杠杆效应就越大，该选项说法正确。综上，本题答案选A。39、外汇市场本、外币资金清算速度为()，交易日后的第一个营业日办理资金交割。

A.T+1

B.T+2

C.T+3

D.T+4

【答案】：A

【解析】本题考查外汇市场本、外币资金清算速度的相关知识。在金融领域，资金清算速度通常用“T+n”来表示，其中“T”代表交易日，“n”代表交易日后的第n个营业日进行资金交割。选项A：“T+1”意味着交易日后的第一个营业日办理资金交割，外汇市场本、外币资金清算速度正是如此，所以该选项正确。选项B：“T+2”表示交易日后的第二个营业日办理资金交割，与外汇市场本、外币资金清算速度不符，该选项错误。选项C：“T+3”指交易日后的第三个营业日办理资金交割，不符合本题所涉及的外汇市场资金清算规则，该选项错误。选项D：“T+4”代表交易日后的第四个营业日办理资金交割，不是外汇市场本、外币资金的清算速度，该选项错误。综上，本题正确答案是A选项。40、（）年我国互换市场起步。

A.2004

B.2005

C.2007

D.2011

【答案】：B"

【解析】本题考查我国互换市场的起步时间。在金融市场发展历程中，2005年我国互换市场正式起步。所以正确答案选B。"41、在我国，关于会员制期货交易所会员享有的权利，表述错误的是（）。

A.在期货交易所从事规定的交易、结算和交割等业务

B.参加会员大会，行使选举权、被选举权和表决权

C.按规定转让会员资格

D.负责期货交易所日常经营管理工作

【答案】：D

【解析】本题可根据会员制期货交易所会员的权利相关知识，对各选项进行逐一分析。-选项A：会员制期货交易所的会员拥有在期货交易所从事规定的交易、结算和交割等业务的权利。这是会员参与期货交易的基本业务内容，是会员制期货交易所赋予会员的重要权利之一，该选项表述正确。-选项B：会员大会是会员制期货交易所的最高权力机构，会员有权参加会员大会，并在大会上行使选举权、被选举权和表决权，通过行使这些权利来参与交易所的重大决策，维护自身利益和行业整体利益，该选项表述正确。-选项C：会员资格是会员在期货交易所进行交易等活动的一种身份凭证，按规定会员是可以转让会员资格的，这体现了会员资格在一定规则范围内的流通性，该选项表述正确。-选项D：负责期货交易所日常经营管理工作的是期货交易所的管理层，如总经理等高级管理人员，并非会员的权利范畴。会员主要是参与交易等活动，而不是承担日常经营管理工作，该选项表述错误。综上，答案选D。42、下列（）正确描述了内在价值与时间价值。

A.时间价值一定大于内在价值

B.内在价值不可能为负

C.时间价值可以为负

D.内在价值一定大于时间价值

【答案】：B

【解析】本题主要考查对内在价值与时间价值相关概念的理解，下面对各选项进行逐一分析：A选项：时间价值是指期权权利金扣除内在价值的剩余部分，它受多种因素影响，如期权的剩余期限、标的资产价格的波动率等。内在价值是指期权立即行权时所能获得的收益。时间价值并不一定大于内在价值，其大小关系取决于具体的期权合约情况和市场条件等。所以该选项错误。B选项：内在价值是期权立即行权所能获得的收益，如果立即行权不能获得收益，内在价值就是0；如果能获得收益，内在价值就是正的。因此，内在价值不可能为负，该选项正确。C选项：时间价值是期权权利金中超出内在价值的部分，由于期权权利金总是大于等于内在价值，所以时间价值总是大于等于0，不可能为负。该选项错误。D选项：如前面所述，内在价值和时间价值的大小关系会因不同的市场情况和期权合约而有所不同，内在价值不一定大于时间价值。所以该选项错误。综上，正确答案是B。43、一般来说，当期货公司按规定对保证金不足的客户进行强行平仓时，强行平仓的有关费用和发生的损失由（）承担。

A.期货交易所

B.期货公司和客户共同

C.客户

D.期货公司

【答案】：C

【解析】本题考查期货公司强行平仓时有关费用和损失的承担主体。在期货交易中，客户需要按照规定缴纳一定数额的保证金以保证合约的履行。当客户保证金不足时，期货公司会按规定对其进行强行平仓操作。从法律层面和行业惯例来看，这一操作是为了应对客户自身资金状况无法满足交易要求而采取的措施，其目的是控制交易风险和保护市场的稳定运行。该过程中产生的强行平仓有关费用以及发生的损失，是由于客户自身保证金不足这一行为直接导致的，并非期货交易所或期货公司的原因造成。所以，按照规定，这些费用和损失应由客户自己承担，而不是由期货交易所、期货公司或者期货公司和客户共同承担。因此，本题答案选C。44、交易者在1520点卖出4张S&P500指数期货合约，之后在1490点全部平仓，已知该合约乘数为250美元，在不考虑手续费的情况下，该笔交易（）美元。

A.盈利7500

B.亏损7500

C.盈利30000

D.亏损30000

【答案】：C

【解析】本题可先判断交易是盈利还是亏损，再计算具体的盈利或亏损金额。步骤一：判断交易盈亏情况在期货交易中，若卖出价格高于平仓价格，意味着交易者在高价卖出，低价买入平仓，此时交易是盈利的；若卖出价格低于平仓价格，则意味着交易者在低价卖出，高价买入平仓，此时交易是亏损的。已知交易者在\(1520\)点卖出，之后在\(1490\)点全部平仓，因为\(1520＞1490\)，所以该笔交易是盈利的。步骤二：计算盈利金额盈利金额的计算公式为：每张合约盈利金额×合约张数。每张合约盈利金额可通过（卖出价格-平仓价格）×合约乘数来计算。计算每张合约盈利金额：已知合约乘数为\(250\)美元，卖出价格为\(1520\)点，平仓价格为\(1490\)点，则每张合约盈利金额为\((1520-1490)×250=30×250=7500\)（美元）。计算总盈利金额：已知交易者卖出了\(4\)张合约，则总盈利金额为每张合约盈利金额乘以合约张数，即\(7500×4=30000\)（美元）。综上，该笔交易盈利\(30000\)美元，答案选C。45、下列选项中，不属于影响供给的因素的是()。

A.价格

B.收入水平

C.相关产品价格

D.厂商的预期

【答案】：B

【解析】本题可根据影响供给的因素的相关知识，逐一分析各选项。选项A：价格一般来说，在其他条件不变的情况下，商品自身价格越高，生产者提供的产量就越大；相反，商品自身价格越低，生产者提供的产量就越小。价格是影响供给的重要因素之一，所以该选项不符合题意。选项B：收入水平收入水平主要影响的是消费者的需求。当消费者收入水平提高时，其对商品和服务的购买力增强，会增加对正常商品的需求；当收入水平降低时，对商品和服务的需求可能会减少。而收入水平并非影响生产者供给的直接因素，所以该选项符合题意。选项C：相关产品价格相关产品价格的变动会影响厂商对该产品的供给。例如，当替代品的价格上升时，厂商可能会增加替代品的生产，而减少该产品的供给；当互补品的价格上升时，会使该产品的需求减少，厂商可能会减少该产品的供给。所以相关产品价格是影响供给的因素，该选项不符合题意。选项D：厂商的预期厂商对未来的预期会影响其当前的生产决策。如果厂商预期未来商品价格会上涨，可能会增加当前的生产和供给；如果预期未来价格会下降，则可能会减少当前的生产和供给。因此，厂商的预期是影响供给的因素之一，该选项不符合题意。综上，答案选B。46、某投资者发现欧元的利率高于美元的利率，于是决定买入50万欧元以获得高息，计划投资3个月，但又担心在这期间欧元对美元贬值。为避免欧元贬值的风险，该投资者利用芝加哥商业交易所外汇期货市场进行空头套期保值，每张欧元期货合约为12.5万欧元，2009年3月1日当日欧元即期汇率为EUR/USD=1.3432,购买50万欧元，同时卖出4张2009年6月到期的欧元期货合约，成交价格为EUR/USD=1.3450。2009年6月1日当日欧元即期汇率为EUR/USD=1.2120,出售50万欧元，2009年6月1日买入4张6月到期的欧元期货合约对冲平仓，成交价格为EUR/USD=1.2101。

A.损失6.745

B.获利6.745

C.损失6.565

D.获利6.565

【答案】：B

【解析】本题可通过分别计算该投资者在即期市场和期货市场的盈亏情况，再将二者相加，从而得出该投资者的总盈亏。步骤一：计算即期市场盈亏即期市场是指买卖外汇双方成交当天或两天以内进行交割的交易市场。-投资者于2009年3月1日按即期汇率\(EUR/USD=1.3432\)买入50万欧元，此时花费的美元金额为：\(50\times1.3432=67.16\)（万美元）-2009年6月1日按即期汇率\(EUR/USD=1.2120\)出售50万欧元，此时获得的美元金额为：\(50\times1.2120=60.6\)（万美元）-那么在即期市场上，投资者的盈亏情况为：\(60.6-67.16=-6.56\)（万美元），结果为负表示亏损6.56万美元。步骤二：计算期货市场盈亏期货市场是按达成的协议交易并按预定日期交割的交易场所。-投资者于2009年3月1日卖出4张2009年6月到期的欧元期货合约，成交价格为\(EUR/USD=1.3450\)，此时卖出的美元金额为：\(50\times1.3450=67.25\)（万美元）-2009年6月1日买入4张6月到期的欧元期货合约对冲平仓，成交价格为\(EUR/USD=1.2101\)，此时买入花费的美元金额为：\(50\times1.2101=60.505\)（万美元）-那么在期货市场上，投资者的盈亏情况为：\(67.25-60.505=6.745\)（万美元），结果为正表示获利6.745万美元。步骤三：计算总盈亏将即期市场和期货市场的盈亏相加，可得该投资者的总盈亏为：\(-6.56+6.745=0.185\)（万美元），总盈利为6.745-6.56=6.745（万美元），即获利6.745万美元。综上，答案选B。47、（）对会员实行总数控制。只有成为交易所的会员，才能取得场内交易席位，在期货交易所进行交易。

A.期货交易所

B.期货公司

C.中国证监会

D.中国期货业协会

【答案】：A

【解析】本题主要考查对实行会员总数控制主体的了解，关键在于明确各选项所代表机构的职能。选项A期货交易所是为期货交易提供场所、设施、服务和交易规则的机构，有权对会员实行总数控制，并且只有成为期货交易所的会员，才能够取得场内交易席位，进而在期货交易所进行交易。所以选项A符合题意。选项B期货公司是指依法设立的、接受客户委托、按照客户的指令、以自己的名义为客户进行期货交易并收取交易手续费的中介组织。它主要的职责是为客户提供期货交易服务，并不具备对会员实行总数控制以及决定场内交易席位的权限。因此，选项B不符合题意。选项C中国证监会是国务院直属正部级事业单位，其依照法律、法规和国务院授权，统一监督管理全国证券期货市场，维护证券期货市场秩序，保障其合法运行。它主要侧重于对证券期货市场的宏观监管，并非直接对期货交易所的会员实行总数控制。所以，选项C不符合题意。选项D中国期货业协会是期货行业的自律性组织，主要负责教育和组织会员遵守期货法律法规和政策，制定行业自律规则等，并不负责对期货交易所会员实行总数控制。故选项D不符合题意。综上，正确答案是A。48、期权的基本要素不包括（）。

A.行权方向

B.行权价格

C.行权地点

D.期权费

【答案】：C

【解析】本题可根据期权基本要素的相关知识，对各选项进行逐一分析，从而得出正确答案。选项A，行权方向是期权的基本要素之一，行权方向一般分为认购和认沽，认购期权赋予期权持有者买入标的资产的权利，认沽期权赋予期权持有者卖出标的资产的权利，所以该选项不符合题意。选项B，行权价格也称为执行价格，是期权合约规定的、期权买方在行使权利时所实际执行的价格，它是期权合约中的重要条款，是期权的基本要素，因此该选项不符合题意。选项C，行权地点并非期权的基本要素。期权交易主要关注的是权利和义务的约定，如行权价格、行权时间、行权方向等，一般不涉及行权地点这一要素，所以该选项符合题意。选项D，期权费是指期权买方为获得期权合约所赋予的权利而向期权卖方支付的费用，它是期权交易中重要的经济变量，是期权的基本要素，该选项不符合题意。综上，本题答案选C。49、在我国，期货公司的职能不包括（）。

A.根据客户指令代埋买卖期货合约

B.1客户账户进行管理

C.为客户提供期货市场信息

D.从事期货交易自营业务

【答案】：D

【解析】本题可通过分析期货公司的职能来判断各选项是否属于期货公司职能，进而得出正确答案。选项A：根据客户指令代理买卖期货合约是期货公司的重要职能之一。期货公司作为经纪商，接受客户的委托，按照客户的指令在期货市场上进行交易操作，帮助客户完成期货合约的买卖，该选项不符合题意。选项B：对客户账户进行管理也是期货公司的职能范畴。期货公司需要对客户的账户进行资金管理、风险监控等工作，以确保客户账户的安全和正常运作，该选项不符合题意。选项C：为客户提供期货市场信息是期货公司服务客户的重要内容。期货市场信息对于客户做出投资决策具有重要参考价值，期货公司通过收集、分析和整理相关信息，为客户提供及时、准确的市场动态和研究报告等，该选项不符合题意。选项D：在我国，期货公司不得从事期货交易自营业务。期货公司主要是为客户提供期货交易相关的服务，包括代理交易、账户管理、信息提供等，而自营业务存在较大风险，为了防范风险和保护投资者利益，我国规定期货公司不能从事自营业务，该选项符合题意。综上，答案选D。50、()是指以利率类金融工具为期权标的物的期权合约。

A.利率期权

B.股指期权

C.远期利率协议

D.外汇期权

【答案】：A

【解析】本题主要考查对不同金融工具概念的理解，需要判断出以利率类金融工具为期权标的物的期权合约对应的名称。对各选项的分析A选项：利率期权利率期权是以利率类金融工具为期权标的物的期权合约。在利率期权交易中，期权的买方有权在约定的时间按照约定的条件买卖利率类金融工具，所以该选项符合题意。B选项：股指期权股指期权是以股票指数为标的物的期权合约。其标的物是股票指数，并非利率类金融工具，所以该选项不符合题意。C选项：远期利率协议远期利率协议是买卖双方同意从未来某一商定的时期开始在某一特定时期内按协议利率借贷一笔数额确定、以具体货币表示的名义本金的协议，它并不是期权合约，所以该选项不符合题意。D选项：外汇期权外汇期权是以外汇为标的物的期权合约，其标的物是外汇，而非利率类金融工具，所以该选项不符合题意。综上，本题正确答案是A。第二部分多选题(30题)1、下列关于我国期货交易所对持仓限额制度具体规定的说法中，正确的有（）。

A.采用限制会员持仓和限制客户持仓相结合的办法，控制市场风险

B.套期保值交易头寸实行审批制，其持仓不受限制

C.同一客户在不同期货公司开仓交易，其在某一合约的持仓合计不得超出该客户的持仓限额

D.交易所可以根据不同期货品种的具体情况，分别确定每一品种的限仓数额

【答案】：ABCD

【解析】本题可对每个选项逐一进行分析：A选项：期货市场存在一定风险，采用限制会员持仓和限制客户持仓相结合的办法，能够从不同参与主体层面进行管控，有效抑制过度投机等行为，从而达到控制市场风险的目的。因此，A选项表述正确。B选项：套期保值交易主要是企业等市场主体为规避现货价格波动风险而进行的交易，与单纯的投机交易有本质区别。对套期保值交易头寸实行审批制，在经过严格审核后给予其不受持仓限制的待遇，既保障了套期保值功能的正常发挥，又能防止市场操纵等违规行为，符合期货市场的监管原则。所以，B选项表述正确。C选项：为了准确衡量客户在市场中的持仓规模，避免客户通过在不同期货公司开户分散持仓以突破持仓限额，规定同一客户在不同期货公司开仓交易时，其在某一合约的持仓合计不得超出该客户的持仓限额，这一举措有助于维护市场的公平、公正和有序运行。故，C选项表述正确。D选项：不同的期货品种由于其标的资产的特性、市场供求关系、价格波动规律等方面存在差异，所以交易所需要根据每个期货品种的具体情况，分别确定相应的限仓数额，这样才能更精准地对市场进行调控和监管。因此，D选项表述正确。综上，ABCD选项均正确。2、期货交易的基本特征包括（）等。

A.交易分散化

B.双向交易和对冲机制

C.杠杆机制

D.全额保证金制度

【答案】：BC

【解析】本题可根据期货交易的基本特征，对各选项逐一分析来判断其正确性。选项A期货交易实行集中交易，是在期货交易所内集中买卖期货合约的交易活动，并非交易分散化。所以选项A错误。选项B双向交易和对冲机制是期货交易的重要特征。双向交易是指期货交易者既可以买入期货合约作为期货交易的开端（称为买入建仓），也可以卖出期货合约作为交易的开端（称为卖出建仓）。对冲机制是指在期货合约到期前，交易者可以通过反向交易、平仓了结头寸，不必进行实物交割。因此，双向交易和对冲机制是期货交易的基本特征之一，选项B正确。选项C杠杆机制是期货交易的显著特点。期货交易实行保证金制度，交易者只需缴纳一定比例的保证金就可以进行较大价值的合约交易。例如，保证金比例为10%，那么用10万元的资金就可以进行价值100万元的期货合约交易，这就放大了资金的使用效率，形成了杠杆效应。所以，杠杆机制是期货交易的基本特征，选项C正确。选项D期货交易实行的是保证金制度，但并非全额保证金制度。在期货交易中，交易者只需按合约价值的一定比率缴纳少量资金作为履约保证，就可