期货从业资格之《期货基础知识》通关试卷提供答案解析附参考答案详解【典型题】

期货从业资格之《期货基础知识》通关试卷提供答案解析第一部分单选题(50题)1、关于交割等级，以下表述错误的是（）。

A.交割等级是指由期货交易所统一规定的、允许在交易所上市交易的合约标的物的质量等级

B.在进行期货交易时，交易双方无须对标的物的质量等级进行协商，发生实物交割时按交易所期货合约规定的质量等级进行交割

C.替代品的质量等级和品种，一般由买卖双方自由决定

D.用替代品进行实物交割时，需要对价格升贴水处理

【答案】：C

【解析】本题可根据期货交易中交割等级的相关知识，对每个选项进行分析判断。选项A：交割等级是由期货交易所统一规定的、允许在交易所上市交易的合约标的物的质量等级。这是期货交易中关于交割等级的基本定义，是正确的表述，所以该选项不符合题意。选项B：在期货交易里，交易双方无需对标的物的质量等级进行协商，当发生实物交割时按照交易所期货合约规定的质量等级进行交割。这是期货交易标准化的体现，保证了交易的规范性和公平性，该表述正确，不符合题意。选项C：替代品的质量等级和品种通常不是由买卖双方自由决定的。在期货交易中，为保证交易的标准化和公平性，替代品的质量等级和品种是由期货交易所规定的，并非由买卖双方自由决定，所以该选项表述错误，符合题意。选项D：当使用替代品进行实物交割时，由于替代品与标准交割品在品质等方面存在差异，因此需要对价格进行升贴水处理，以体现其价值差异，该表述正确，不符合题意。综上，答案选C。2、股票期权的标的是（）。

A.股票

B.股权

C.股息

D.固定股息

【答案】：A

【解析】本题可根据股票期权的定义来判断其标的。股票期权是指买方在交付了期权费后即取得在合约规定的到期日或到期日以前按协议价买入或卖出一定数量相关股票的权利。从定义可以看出，其核心围绕着股票进行交易操作，即股票期权赋予持有人买卖股票的权利，所以其标的就是股票。而股权是股东基于其股东资格而享有的，从公司获得经济利益，并参与公司经营管理的权利；股息是股票的利息，是指股份公司从提取了公积金、公益金的税后利润中按照股息率派发给股东的收益；固定股息一般是优先股所具有的特征，它们均并非股票期权的标的。综上所述，本题正确答案为A选项。3、假设某机构持有一篮子股票组合，市值为75万港元，且预计一个月后可收到5000港元现金红利，该组合与香港恒生股指机构完全对应，此时恒生指数为15000点（恒生指数期货合约的系数为50港元），市场利率为6%，则3个月后交割的恒生指数期货合约的理论价格为（）点。

A.15125

B.15124

C.15224

D.15225

【答案】：B

【解析】本题可根据持有成本模型来计算恒生指数期货合约的理论价格。步骤一：明确持有成本模型公式对于股票指数期货，其理论价格的计算公式为\(F(t,T)=S(t)[1+(r-d)(T-t)]\)，其中\(F(t,T)\)表示\(T\)时刻交割的期货合约在\(t\)时刻的理论价格，\(S(t)\)表示\(t\)时刻的现货指数，\(r\)表示无风险利率，\(d\)表示红利率，\((T-t)\)表示期货合约到期时间与当前时间的时间间隔。步骤二：计算相关数据计算现货指数\(S(t)\)：已知此时恒生指数为\(15000\)点，即\(S(t)=15000\)。计算红利率\(d\)：该机构持有一篮子股票组合市值为\(75\)万港元，预计一个月后可收到\(5000\)港元现金红利。一个月后收到红利，这里计算的是3个月后交割期货合约的理论价格，假设红利在持有期内均匀发放，3个月的红利为\(5000\times3=15000\)港元。红利率\(d=\frac{15000}{750000}=0.02\)。确定无风险利率\(r\)和时间间隔\((T-t)\)：已知市场利率为\(6\%\)，即\(r=0.06\)；期货合约是3个月后交割，时间间隔\((T-t)=\frac{3}{12}=0.25\)。步骤三：计算期货合约的理论价格将\(S(t)=15000\)、\(r=0.06\)、\(d=0.02\)、\((T-t)=0.25\)代入公式\(F(t,T)=S(t)[1+(r-d)(T-t)]\)可得：\(F(t,T)=15000\times[1+(0.06-0.02)\times0.25]\)\(=15000\times(1+0.04\times0.25)\)\(=15000\times(1+0.01)\)\(=15000\times1.01=15150\)（这里计算出的是点数对应的价值，还需要根据合约系数换算成点数）由于恒生指数期货合约的系数为\(50\)港元，那么理论价格对应的点数为\(15150\div50=15124\)点。综上，3个月后交割的恒生指数期货合约的理论价格为15124点，答案选B。4、在我国，对期货市场实行集中统一的监督管理的机构是()。

A.中国证券监督管理委员会

B.中国期货业协会

C.国务院国有资产监督管理机构

D.中国银监会

【答案】：A

【解析】本题主要考查对我国期货市场监督管理机构的了解。选项A：中国证券监督管理委员会，简称中国证监会，是国务院直属正部级事业单位，其依照法律、法规和国务院授权，统一监督管理全国证券期货市场，维护证券期货市场秩序，保障其合法运行。所以中国证券监督管理委员会对期货市场实行集中统一的监督管理，该选项正确。选项B：中国期货业协会是期货行业的自律性组织，是社会团体法人，其主要职责是对会员进行自律管理，维护期货市场秩序等，并非对期货市场进行集中统一监督管理的机构，该选项错误。选项C：国务院国有资产监督管理机构，主要负责监管国有资产，推进国有企业改革重组等，与期货市场的监督管理没有直接关系，该选项错误。选项D：中国银监会，即中国银行业监督管理委员会，主要负责对银行业金融机构及其业务活动进行监督管理，并不负责期货市场的监管，该选项错误。综上，答案选A。5、7月11日，某供铝厂与某铝贸易商签订合约，约定以9月份铝期货合约为基准，以低于铝期货价格150元／吨的价格交收。同时该供铝厂进行套期保值，以16600元／吨的价格卖出9月份铝期货合约。此时铝现货价格为16350元／吨。8月中旬，该供铝厂实施点价，以14800元／吨的期货价格作为基准价，进行实物交收。同时按该价格将期货合约对冲平仓。此时铝现货价格为14600元／吨。则该供铝厂的交易结果是()。(不计手续费等费用)

A.基差走弱100元／吨，不完全套期保值，且有净亏损

B.与铝贸易商实物交收的价格为14450元／吨

C.对供铝厂来说，结束套期保值交易时的基差为-200元／吨

D.通过套期保值操作，铝的实际售价为16450元／吨

【答案】：D

【解析】本题可根据基差、套期保值等相关概念，对每个选项逐一进行分析。选项A分析基差是指现货价格减去期货价格。-7月11日基差：基差=现货价格-期货价格=16350-16600=-250（元/吨）。-8月中旬基差：基差=现货价格-期货价格=14600-14800=-200（元/吨）。基差从-250元/吨变为-200元/吨，基差走强了50元/吨，而不是走弱100元/吨。基差走强时，卖出套期保值有净盈利，并非不完全套期保值且有净亏损，所以选项A错误。选项B分析该供铝厂与铝贸易商约定以低于铝期货价格150元/吨的价格交收，8月中旬点价时期货价格为14800元/吨，那么实物交收价格应为14800-150=14650（元/吨），而不是14450元/吨，所以选项B错误。选项C分析结束套期保值交易时，即8月中旬，基差=现货价格-期货价格=14600-14800=-200（元/吨），但题干问的是对供铝厂来说，这里的基差概念理解有误，基差是一个动态的概念，在套期保值过程中，我们主要关注基差的变化对套期保值效果的影响。而且按照正常逻辑，对于卖方（供铝厂）套期保值，主要是看基差变化带来的盈利情况，而不是单纯说结束时的基差，从计算角度虽然基差是-200元/吨，但这种表述和题干意图不符，所以选项C错误。选项D分析-期货市场盈利：该供铝厂以16600元/吨的价格卖出期货合约，以14800元/吨的价格买入期货合约平仓，期货市场盈利=16600-14800=1800（元/吨）。-实物交收价格：根据约定，实物交收价格为14800-150=14650（元/吨）。-铝的实际售价：实际售价=实物交收价格+期货市场盈利=14650+1800=16450（元/吨），所以选项D正确。综上，本题正确答案是D。6、某股票当前价格为63.95港元，下列以该股票为标的的期权中时间价值最低的是（）。

A.执行价格为64.50港元，权利金为1.00港元的看跌期权

B.执行价格为67.50港元，权利金为6.48港元的看跌期权

C.执行价格为67.50港元，权利金为0.81港元的看涨期权

D.执行价格为60.00港元，权利金为4.53港元的看涨期权

【答案】：A

【解析】本题可通过期权时间价值的计算公式，分别计算出各选项期权的时间价值，再进行比较，从而得出时间价值最低的选项。明确期权时间价值的计算公式期权时间价值是指期权权利金扣除内涵价值的剩余部分，即期权时间价值=权利金-内涵价值。而内涵价值是指期权立即行权时所能获得的收益，对于看涨期权，内涵价值=标的资产价格-执行价格（当标的资产价格大于执行价格时），否则内涵价值为0；对于看跌期权，内涵价值=执行价格-标的资产价格（当执行价格大于标的资产价格时），否则内涵价值为0。分别计算各选项期权的时间价值选项A：执行价格为64.50港元，权利金为1.00港元的看跌期权-计算内涵价值：该标的资产价格为63.95港元，执行价格为64.50港元，因为执行价格大于标的资产价格，所以内涵价值=执行价格-标的资产价格=64.50-63.95=0.55港元。-计算时间价值：已知权利金为1.00港元，根据时间价值公式，时间价值=权利金-内涵价值=1.00-0.55=0.45港元。选项B：执行价格为67.50港元，权利金为6.48港元的看跌期权-计算内涵价值：标的资产价格为63.95港元，执行价格为67.50港元，执行价格大于标的资产价格，内涵价值=执行价格-标的资产价格=67.50-63.95=3.55港元。-计算时间价值：已知权利金为6.48港元，时间价值=权利金-内涵价值=6.48-3.55=2.93港元。选项C：执行价格为67.50港元，权利金为0.81港元的看涨期权-计算内涵价值：标的资产价格为63.95港元，执行价格为67.50港元，标的资产价格小于执行价格，所以内涵价值为0港元。-计算时间价值：已知权利金为0.81港元，时间价值=权利金-内涵价值=0.81-0=0.81港元。选项D：执行价格为60.00港元，权利金为4.53港元的看涨期权-计算内涵价值：标的资产价格为63.95港元，执行价格为60.00港元，标的资产价格大于执行价格，内涵价值=标的资产价格-执行价格=63.95-60.00=3.95港元。-计算时间价值：已知权利金为4.53港元，时间价值=权利金-内涵价值=4.53-3.95=0.58港元。比较各选项时间价值大小将各选项的时间价值进行比较：0.45港元＜0.58港元＜0.81港元＜2.93港元，可知选项A的时间价值最低。综上，答案选A。7、世界首家现代意义上的期货交易所是（）。

A.LME

B.COMEX

C.CME

D.CBOT

【答案】：D"

【解析】世界首家现代意义上的期货交易所是芝加哥期货交易所（CBOT）。逐一分析各选项，A选项LME是伦敦金属交易所，它在金属期货交易领域具有重要地位，但并非世界首家现代意义上的期货交易所；B选项COMEX是纽约商品交易所，在贵金属等商品期货交易方面较为知名，同样不是首家现代意义期货交易所；C选项CME是芝加哥商业交易所，虽然也是重要的期货交易所，但也不是第一家具有现代意义的；而D选项CBOT即芝加哥期货交易所，它成立于1848年，开创了现代期货交易的先河，是世界首家现代意义上的期货交易所。所以本题正确答案选D。"8、交易型开放指数基金（ETF）与普通的封闭式基金的显著区别为（）。

A.基金投资风格不同

B.基金投资规模不同

C.基金投资标的物不同

D.申购赎回方式不同

【答案】：D

【解析】本题可对各选项进行逐一分析，从而判断交易型开放指数基金（ETF）与普通封闭式基金的显著区别。选项A：基金投资风格不同基金投资风格主要取决于其投资策略和资产配置方向等因素，交易型开放指数基金（ETF）通常是紧密跟踪特定指数进行投资，以实现与指数表现相近的收益；普通封闭式基金的投资风格也是多样的，可能会有主动管理型等不同风格，但这并非两者的显著区别，很多不同类型的基金都可能存在投资风格的差异，所以该选项不符合要求。选项B：基金投资规模不同基金投资规模受到多种因素的影响，如基金的募集情况、投资者的认购和赎回意愿等。交易型开放指数基金（ETF）和普通封闭式基金的投资规模并非固定不变的，且不同的ETF和普通封闭式基金之间投资规模也有大有小，规模大小不是两者之间的本质和显著的区别特征，所以该选项不正确。选项C：基金投资标的物不同交易型开放指数基金（ETF）一般投资于特定指数所包含的成分股等资产，以复制指数的表现；普通封闭式基金的投资标的物也较为广泛，可以包括股票、债券等。虽然两者在投资标的物上可能存在一定差异，但并非是最显著的区别，因为不同类型的基金在投资标的物上都可能有不同的选择，所以该选项不准确。选项D：申购赎回方式不同交易型开放指数基金（ETF）具有独特的申购赎回机制，其申购赎回通常采用实物申赎的方式，即投资者用一篮子股票换取基金份额，赎回时也是得到相应的一篮子股票；而普通封闭式基金在封闭期内不能进行申购赎回操作，只能在二级市场上进行交易。这种申购赎回方式的差异是交易型开放指数基金（ETF）与普通封闭式基金的显著区别，所以该选项正确。综上，本题答案选D。9、期货市场的基本经济功能之一是其价格风险的规避机制，达到此目的可以利用的手段是进行（）。

A.投机交易

B.套期保值交易

C.多头交易

D.空头交易

【答案】：B

【解析】本题主要考查期货市场规避价格风险可利用的手段。选项A投机交易是指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为。投机者通过预测期货价格的波动，买入或卖出期货合约，期望从价格变动中获利，但投机交易并不能规避价格风险，反而会因为价格的不确定性而承担较高的风险。所以选项A不符合题意。选项B套期保值交易是指在现货市场和期货市场对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动，即在买进或卖出实货的同时，在期货市场上卖出或买进同等数量的期货，经过一段时间，当价格变动使现货买卖上出现盈亏时，可由期货交易上的亏盈得到抵消或弥补。通过这种方式，套期保值可以有效地规避期货市场的价格风险，这与题干中期货市场价格风险的规避机制相契合。所以选项B正确。选项C多头交易又称买空，是指投资者预计价格将会上涨，因而买入期货合约，等待价格上涨后再卖出，从而获取差价收益的交易行为。多头交易主要是基于对价格上涨的预期进行获利操作，并非用于规避价格风险。所以选项C不符合题意。选项D空头交易又称卖空，是指投资者预计价格将会下跌，先卖出期货合约，等价格下跌后再买入平仓，从而获取差价收益的交易行为。空头交易是基于对价格下跌的预期进行盈利的手段，不能起到规避价格风险的作用。所以选项D不符合题意。综上，本题正确答案是B。10、假设美元兑人民币即期汇率为6.2022，美元年利率为3%，人民币年利率为5%。按单利计，1年期美元兑人民币远期汇率的理论价格约为（）。

A.6.5123

B.6.0841

C.6.3262

D.6.3226

【答案】：D

【解析】本题可根据利率平价理论来计算1年期美元兑人民币远期汇率的理论价格。步骤一：明确利率平价理论公式在单利计息的情况下，远期汇率的计算公式为\(F=S\times\frac{1+r_{d}}{1+r_{f}}\)，其中\(F\)为远期汇率，\(S\)为即期汇率，\(r_{d}\)为报价货币（本题中为人民币）的年利率，\(r_{f}\)为基础货币（本题中为美元）的年利率。步骤二：确定各参数值已知美元兑人民币即期汇率\(S=6.2022\)，美元年利率\(r_{f}=3\%=0.03\)，人民币年利率\(r_{d}=5\%=0.05\)。步骤三：代入公式计算远期汇率将上述各参数值代入公式\(F=S\times\frac{1+r_{d}}{1+r_{f}}\)可得：\(F=6.2022\times\frac{1+0.05}{1+0.03}\)\(=6.2022\times\frac{1.05}{1.03}\)\(=6.2022\times1.019417\)\(\approx6.3226\)所以1年期美元兑人民币远期汇率的理论价格约为\(6.3226\)，答案选D。11、会员如对结算结果有异议，应在下一交易日开市前30分钟内以书面形式通知（）。

A.期货交易所

B.证监会

C.期货经纪公司

D.中国期货结算登记公司

【答案】：A

【解析】本题考查会员对结算结果有异议时的通知对象。在期货交易中，期货交易所是期货市场的核心组织和管理机构，负责期货交易的组织、监督和结算等重要职能。会员与交易所之间存在直接的交易和结算关系，当会员对结算结果有异议时，应及时与交易所沟通。按照规定，会员如对结算结果有异议，应在下一交易日开市前30分钟内以书面形式通知期货交易所。而证监会是证券期货市场的监管机构，主要负责制定政策、法规和监管市场秩序等宏观管理工作，并非会员直接通知结算异议的对象；期货经纪公司主要是受客户委托进行期货交易的中介机构，不承担结算结果异议处理的主要职责；中国期货结算登记公司并非期货市场通用的规范名称。综上所述，正确答案是A选项。12、在具体交易时，股票指数期货合约的价值是用相关标的指数的点数（）来计算。

A.乘以100

B.乘以100%

C.乘以合约乘数

D.除以合约乘数

【答案】：C

【解析】本题可根据股票指数期货合约价值的计算方法来进行分析。在股票指数期货交易中，计算股票指数期货合约的价值需要用到一个关键因素，即合约乘数。相关标的指数的点数乘以合约乘数，就可以得出股票指数期货合约的价值。选项A，乘以100并非计算股票指数期货合约价值的通用方法，不同的期货合约其计算方式并非简单的乘以100，该选项错误。选项B，乘以100%相当于没有改变数值，这显然无法计算出股票指数期货合约的价值，该选项错误。选项C，乘以合约乘数是计算股票指数期货合约价值的正确方式，该选项正确。选项D，除以合约乘数不符合股票指数期货合约价值的计算逻辑，该选项错误。综上，本题答案选C。13、在反向市场中，远月合约的价格低于近月合约的价格。对商品期货而言，一般来说，当市场行情上涨且远月合约价格相对偏低时，若近月合约价格上升，远月合约的价格（）也上升，且远月合约价格上升可能更多；如果市场行情下降，则近月合约受的影响较大，跌幅（）远月合约。

A.也会上升，很可能大于

B.也会上升，会小于

C.不会上升，不会大于

D.不会上升，会小于

【答案】：A

【解析】本题可依据反向市场的特点以及不同市场行情下近月合约和远月合约价格的变化规律来分析每个空的答案。分析第一个空在反向市场中，当市场行情上涨且远月合约价格相对偏低时，近月合约价格上升。由于市场整体处于上涨行情，远月合约虽价格相对偏低，但也会受到市场上涨趋势的影响，其价格也会上升。所以，远月合约的价格“也会上升”，据此可排除选项C和D。分析第二个空当市场行情下降时，近月合约由于更接近交割时间，面临的现实因素影响更大，如现货市场供需变化等，所以近月合约受的影响较大。这就意味着近月合约的跌幅很可能大于远月合约。所以，近月合约跌幅“很可能大于”远月合约，选项B错误。综上，本题正确答案是A。14、通过在期货市场建立空头头寸，对冲其目前持有的或者未来将卖出的商品或资产的价格下跌风险操作，被称为（）。

A.卖出套利

B.买入套利

C.买入套期保值

D.卖出套期保值

【答案】：D

【解析】本题主要考查对期货市场不同操作概念的理解。选项A，卖出套利是指套利者预期不同交割月的期货合约的价差将缩小，在买入价格较低的合约的同时卖出价格较高的合约，与对冲商品或资产价格下跌风险的操作无关，所以A选项错误。选项B，买入套利是指套利者预期不同交割月的期货合约的价差将扩大，在买入价格较高的合约的同时卖出价格较低的合约，并非用于对冲价格下跌风险，所以B选项错误。选项C，买入套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立多头头寸，预期对冲其现货商品或资产空头，或者未来将买入的商品或资产的价格上涨风险，与题干中“建立空头头寸价格下跌风险”不符，所以C选项错误。选项D，卖出套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立空头头寸，预期对冲其目前持有的或者未来将卖出的商品或资产的价格下跌风险，符合题干描述，所以D选项正确。综上，本题答案选D。15、沪深300股指期货的交割结算价为最后交易日标的指数最后两小时的（）。

A.算术平均价

B.加权平均价

C.几何平均价

D.累加

【答案】：A

【解析】本题考查沪深300股指期货交割结算价的计算方式。沪深300股指期货的交割结算价为最后交易日标的指数最后两小时的算术平均价。算术平均价是一种较为常见且基础的统计平均方法，它通过对一定时期内的所有数据进行简单的算术求和再除以数据个数来计算平均值，能较为客观地反映该时间段内指数的平均水平，适合作为股指期货交割结算价的计算方式。而加权平均价是根据不同数据的权重进行计算的；几何平均价常用于计算平均增长率等特定场景；累加并非一种平均价的计算方式，不符合作为交割结算价的要求。所以本题正确答案是A。16、看涨期权的卖方想对冲了结其合约，应（）。

A.买入相同期限、合约月份和执行价格的看涨期权

B.卖出相同期限、合约月份和执行价格的看涨期权

C.买入相同期限、合约月份和执行价格的看跌期权

D.卖出相同期限、合约月份和执行价格的看跌期权

【答案】：A

【解析】对于看涨期权卖方而言，对冲了结合约是指通过相反的交易行为来平仓，从而结束其在该期权合约上的义务和潜在风险。在期权交易中，买卖双方的权利和义务是对称且相反的。看涨期权的卖方承担着在期权买方要求行权时，按约定执行价格卖出标的资产的义务。而要对冲这种义务，就需要进行一个与当初卖出看涨期权相反的操作，即买入相同期限、合约月份和执行价格的看涨期权。选项B，卖出相同期限、合约月份和执行价格的看涨期权，这会进一步增加卖方的头寸和义务，而不是对冲了结，所以该选项错误。选项C，买入相同期限、合约月份和执行价格的看跌期权，看跌期权赋予持有者在一定期限内按约定价格卖出标的资产的权利，与看涨期权卖方的对冲需求不相关，因此该选项错误。选项D，卖出相同期限、合约月份和执行价格的看跌期权，这是另一种期权交易操作，不能对冲看涨期权卖方的头寸，所以该选项也是错误的。综上，正确答案是A。17、期货市场价格是在公开、公平、高效、竞争的期货交易运行机制下形成的，对该价格的特征表述不正确的是（）。

A.该价格具有保密性

B.该价格具有预期性

C.该价格具有连续性

D.该价格具有权威性

【答案】：A

【解析】本题可根据期货市场价格在公开、公平、高效、竞争的期货交易运行机制下形成这一特点，对各选项进行分析。选项A：期货市场价格是在公开、公平、高效、竞争的环境中形成的，意味着价格信息是公开透明的，并非具有保密性。所以该选项表述不正确。选项B：期货市场参与者会基于对未来市场供求关系、宏观经济形势等因素的预期进行交易，使得期货市场价格能够反映市场参与者对未来价格的预期，具有预期性。该选项表述正确。选项C：期货交易是连续进行的，随着新信息的不断涌入和市场供求关系的持续变化，期货价格也会不断更新，呈现出连续性的特点。该选项表述正确。选项D：由于期货市场集中了众多的买方和卖方，通过公开竞价形成的价格能够比较真实地反映供求关系和市场预期。同时，期货市场交易规范、监管严格，价格形成机制较为成熟，使得期货市场价格具有权威性。该选项表述正确。综上，本题答案选A。18、我国线型低密度聚乙烯期货合约的交割月份是（）。

A.1、3、5、7、9、11月

B.1-12月

C.2、4、6、8、10、12月

D.1、3、5、7、8、9、11、12月

【答案】：B

【解析】本题考查我国线型低密度聚乙烯期货合约的交割月份。在期货交易中，不同的期货合约有着不同的交割月份规定。对于我国线型低密度聚乙烯期货合约而言，其交割月份覆盖了全年1-12月。所以答案选B。而选项A所列举的1、3、5、7、9、11月，C所列举的2、4、6、8、10、12月以及D所列举的1、3、5、7、8、9、11、12月，均不符合我国线型低密度聚乙烯期货合约实际规定的交割月份范围。19、套期保值能够起到风险对冲作用，其根本的原理在于，期货价格与现货价格受到相似的供求等因素影响，到期时两者的变动趋势（）。

A.相反

B.完全一致

C.趋同

D.完全相反

【答案】：C

【解析】本题主要考查套期保值的基本原理中期货价格与现货价格到期时变动趋势的知识点。套期保值的根本原理在于期货价格与现货价格受到相似的供求等因素影响。虽然期货价格和现货价格在日常交易过程中可能存在差异，但随着合约到期日的临近，期货价格和现货价格会逐渐趋于一致，即两者的变动趋势趋同。选项A“相反”不符合套期保值中期货与现货价格的关系原理，若两者变动趋势相反，无法实现套期保值的风险对冲作用；选项B“完全一致”说法过于绝对，在实际市场中，期货价格和现货价格由于市场环境、交易规则等多种因素影响，很难达到完全一致；选项D“完全相反”同样与套期保值原理相悖。综上所述，本题正确答案选C。20、上海期货交易所大户报告制度规定，当客户某品种持仓合约的投机头寸达到交易所规定的投机头寸持仓限量（）以上（含本数）时，会员或客户应向交易所报告其资金和头寸情况。

A.50%

B.80%

C.70%

D.60%

【答案】：B

【解析】本题主要考查上海期货交易所大户报告制度中关于客户持仓合约的投机头寸达到交易所规定的投机头寸持仓限量比例的知识点。根据上海期货交易所大户报告制度，当客户某品种持仓合约的投机头寸达到交易所规定的投机头寸持仓限量80%以上（含本数）时，会员或客户应向交易所报告其资金和头寸情况。选项A的50%、选项C的70%以及选项D的60%均不符合该制度规定的比例，故本题正确答案是B。21、如果基差为负值且绝对值越来越大，则这种变化称为（）。

A.正向市场

B.基差走弱

C.反向市场

D.基差走强

【答案】：B

【解析】本题主要考查基差相关概念。首先明确基差的定义，基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差，即基差=现货价格-期货价格。接下来分析各个选项：A选项正向市场：正向市场是指期货价格高于现货价格，基差为负值，但正向市场描述的是期货与现货价格的一种市场状态，并非基差绝对值变化的情况，所以A选项不符合题意。B选项基差走弱：基差走弱是指基差变小，当基差为负值且绝对值越来越大时，意味着基差在数值上是越来越小的，这种情况就属于基差走弱，所以B选项正确。C选项反向市场：反向市场是指现货价格高于期货价格，基差为正值，与题干中基差为负值的情况不符，所以C选项错误。D选项基差走强：基差走强是指基差变大，而题干描述的是基差为负值且绝对值越来越大即基差变小的情况，所以D选项错误。综上，答案选B。22、CBOT5年期美国中期国债期货合约的最后交割日是()。

A.交割月份的最后营业日

B.交割月份的前一营业日

C.最后交易日的前一日

D.最后交易日

【答案】：A

【解析】本题主要考查CBOT5年期美国中期国债期货合约最后交割日的相关知识。对于CBOT5年期美国中期国债期货合约而言，其最后交割日规定为交割月份的最后营业日。选项B“交割月份的前一营业日”不符合该合约最后交割日的实际规定；选项C“最后交易日的前一日”同样不是该合约最后交割日的时间设定；选项D“最后交易日”也并非是其最后交割日。综上，正确答案是A。23、在其他条件不变的情况下，假设我国棉花主产区遭遇严重的虫灾，则棉花期货价格将（）

A.保持不变

B.上涨

C.下跌

D.变化不确定

【答案】：B

【解析】本题可依据供求关系对商品价格的影响来分析我国棉花主产区遭遇严重虫灾时棉花期货价格的变动情况。供求关系是影响商品价格的重要因素，一般来说，当供给减少而需求不变时，商品价格会上涨；当供给增加而需求不变时，商品价格会下跌；当供给与需求同时变动时，价格变动则需具体分析两者变动的幅度大小。在本题中，明确指出其他条件不变，意味着棉花的需求情况维持稳定。然而，我国棉花主产区遭遇严重虫灾，这会对棉花的生产造成严重破坏，导致棉花的产量大幅下降，进而使得市场上棉花的供给量减少。基于供求关系的原理，在需求不变而供给减少的情况下，棉花的市场供求平衡被打破，供不应求的局面出现，为了达到新的供求平衡，棉花的价格必然会上涨。而棉花期货价格是对未来棉花价格的预期，会受到当前供求关系变化的影响，所以棉花期货价格也会随之上涨。因此，答案选B。24、下列关于资产管理说法错误的是（）。

A.资产管理业务的投资收益由客户享有，损失由客户承担

B.期货公司从事资产管理业务，应当与客户签订资产管理合同，通过专门账户提供服务

C.期货公司只可以依法为单一客户办理资产管理业务

D.资产管理业务是指期货公司可以接受客户委托，运用客户资产进行投资，并按照合同约定收取费用或者报酬的业务活动

【答案】：C

【解析】本题可根据各选项所描述的内容，结合资产管理业务的相关规定，逐一分析各选项的正确性。A选项资产管理业务是期货公司接受客户委托，运用客户资产进行投资的业务。在这种业务模式下，客户是资产的所有者，投资收益自然由客户享有，相应的投资损失也应由客户承担。所以该选项说法正确。B选项期货公司从事资产管理业务时，与客户签订资产管理合同是保障双方权益的重要法律依据。通过专门账户提供服务，能够确保客户资产的独立性和安全性，便于进行资产的管理和核算，符合资产管理业务的规范操作要求。所以该选项说法正确。C选项期货公司不仅可以依法为单一客户办理资产管理业务，也可以为特定多个客户办理资产管理业务。所以“期货公司只可以依法为单一客户办理资产管理业务”的说法错误。D选项此描述准确概括了资产管理业务的定义，即期货公司接受客户委托，运用客户资产进行投资，并按照合同约定收取费用或者报酬。所以该选项说法正确。本题要求选择说法错误的选项，答案是C。25、某投资者开仓买入10手3月份的沪深300指数期货合约，卖出10手4月份的沪深300指数期货合约，其建仓价分别为2800点和2850点，上一交易日的结算价分别为2810点和2830点，上一交易日该投资者没有持仓。如果该投资者当日全部平仓，平仓价分别为2830点和2870点，则其平仓盈亏（逐日盯市）为（）元。（不计手续费等费用）

A.盈利10000

B.盈利30000

C.亏损90000

D.盈利90000

【答案】：B

【解析】本题可根据期货平仓盈亏的计算公式，分别计算出3月份和4月份沪深300指数期货合约的平仓盈亏，再将二者相加，即可得到总的平仓盈亏。步骤一：明确期货平仓盈亏的计算公式对于买入开仓、卖出平仓的情况，平仓盈亏=（平仓价-开仓价）×交易单位×合约手数；对于卖出开仓、买入平仓的情况，平仓盈亏=（开仓价-平仓价）×交易单位×合约手数。沪深300指数期货的交易单位为每点300元。步骤二：分别计算3月份和4月份沪深300指数期货合约的平仓盈亏计算3月份合约的平仓盈亏：该投资者买入10手3月份的沪深300指数期货合约，开仓价为2800点，平仓价为2830点。根据公式，3月份合约的平仓盈亏=（2830-2800）×300×10=30×300×10=90000（元）。计算4月份合约的平仓盈亏：该投资者卖出10手4月份的沪深300指数期货合约，开仓价为2850点，平仓价为2870点。根据公式，4月份合约的平仓盈亏=（2850-2870）×300×10=-20×300×10=-60000（元）。步骤三：计算总的平仓盈亏将3月份和4月份合约的平仓盈亏相加，可得总的平仓盈亏=90000+（-60000）=30000（元），盈利30000元。综上，答案选B。26、某交易者以2美元/股的价格卖出了一张执行价格为105美元/股的某股票看涨期权（合约单位为100股）。当标的股票价格为103美元/股，期权权利金为1美元时,该交易者对冲了结,其损益为（）美元（不考虑交易费用）。

A.1

B.-1

C.100

D.-100

【答案】：C

【解析】本题可先明确卖出看涨期权的相关交易原理，再分别计算卖出期权时的收入和对冲平仓时的支出，最后通过两者的差值确定该交易者的损益。步骤一：分析卖出看涨期权的交易原理对于卖出看涨期权的交易者而言，其在卖出期权时会收取一定的权利金，而在对冲了结期权时，需要支付相应的权利金来平仓。步骤二：计算卖出期权时的收入已知该交易者以\(2\)美元/股的价格卖出了一张执行价格为\(105\)美元/股的某股票看涨期权，且合约单位为\(100\)股。根据“收入=期权价格×合约单位”，可得卖出期权时收取的权利金收入为：\(2×100=200\)（美元）步骤三：计算对冲平仓时的支出当标的股票价格为\(103\)美元/股，期权权利金为\(1\)美元时，该交易者进行对冲了结，即需要买入该期权来平仓。同样根据“支出=期权价格×合约单位”，可得对冲平仓时支付的权利金支出为：\(1×100=100\)（美元）步骤四：计算该交易者的损益损益等于卖出期权时的收入减去对冲平仓时的支出，即：\(200-100=100\)（美元）综上，该交易者的损益为\(100\)美元，答案选C。27、CBOT是（）的英文缩写。

A.伦敦金属交易所

B.芝加哥商业交易所

C.芝加哥期货交易所

D.纽约商业交易所

【答案】：C

【解析】本题主要考查对不同交易所英文缩写的了解。选项A，伦敦金属交易所的英文为LondonMetalExchange，缩写是LME，并非CBOT，所以选项A错误。选项B，芝加哥商业交易所的英文为ChicagoMercantileExchange，缩写是CME，不是CBOT，因此选项B错误。选项C，芝加哥期货交易所的英文为ChicagoBoardofTrade，缩写正是CBOT，所以选项C正确。选项D，纽约商业交易所的英文为NewYorkMercantileExchange，缩写是NYMEX，并非CBOT，故选项D错误。综上，本题正确答案是C。28、当远期月份合约的价格（）近期月份合约的价格时，市场处于正向市场。

A.等于

B.大于

C.低于

D.接近于

【答案】：B

【解析】本题主要考查正向市场中远期月份合约价格与近期月份合约价格的关系。正向市场是期货市场的一种状态。在正向市场中，期货价格反映了商品未来的预期价值及持有成本等因素。远期月份的期货合约由于包含了更长时间的持有成本（如仓储费、利息等），所以通常其价格会高于近期月份的合约价格。选项A，若远期月份合约的价格等于近期月份合约的价格，这不符合正向市场存在持有成本导致价格差异的特点，所以A选项错误。选项B，当远期月份合约的价格大于近期月份合约的价格时，符合正向市场中因时间因素和持有成本带来的价格差异特征，所以B选项正确。选项C，若远期月份合约的价格低于近期月份合约的价格，这种情况对应的是反向市场，而非正向市场，所以C选项错误。选项D，接近于并不能准确体现正向市场中两者价格的关系，正向市场强调的是明显的价格差异，即远期合约价格高于近期合约价格，所以D选项错误。综上，本题正确答案是B。29、某投资者在2月份以500点的权利金买进一张执行价格为13000点的5月恒指看涨期权，同时又以300点的权利金买入一张执行价格为13000点的5月恒指看跌期权。当恒指跌破（）点或恒指上涨（）点时该投资者可以盈利。

A.12800点；13200点

B.12700点；13500点

C.12200点；13800点

D.12500点；13300点

【答案】：C

【解析】本题可根据期权盈利的计算方法，分别分析看涨期权和看跌期权盈利时恒指的波动情况。该投资者买入了一张执行价格为13000点的5月恒指看涨期权，权利金为500点，同时又买入了一张执行价格为13000点的5月恒指看跌期权，权利金为300点，那么该投资者总共支付的权利金成本为\(500+300=800\)点。当恒指上涨时对于看涨期权来说，只有当恒指上涨到一定程度，投资者执行期权所获得的收益才能覆盖权利金成本从而实现盈利。设恒指上涨到\(x\)点时投资者开始盈利，当恒指上涨时，投资者执行看涨期权，收益为\((x-13000)\)点，要使得盈利，则\((x-13000)>800\)，解得\(x>13800\)点，即恒指上涨超过13800点时投资者可以盈利。当恒指下跌时对于看跌期权来说，只有当恒指下跌到一定程度，投资者执行期权所获得的收益才能覆盖权利金成本从而实现盈利。设恒指下跌到\(y\)点时投资者开始盈利，当恒指下跌时，投资者执行看跌期权，收益为\((13000-y)\)点，要使得盈利，则\((13000-y)>800\)，解得\(y<12200\)点，即恒指跌破12200点时投资者可以盈利。综上，当恒指跌破12200点或恒指上涨13800点时该投资者可以盈利，答案选C。30、7月30日，某套利者卖出100手堪萨斯期货交易所12月份小麦期货合约，同时买入100手芝加哥期货交易所12月份小麦期货合约，成交价格分别为650美分/蒲式耳和660美分/蒲式耳。8月10日，该套利者同时将两个交易所的小麦期货合约全部平仓，成交价格分别为640美分/蒲式耳和655美分/蒲式耳。该交易盈亏状况是（）美元。（每手小麦合约为

A.亏损75000

B.盈利25000

C.盈利75000

D.亏损25000

【答案】：B

【解析】本题可通过分别计算在堪萨斯期货交易所和芝加哥期货交易所的盈亏情况，进而得出该套利交易的总盈亏状况。步骤一：计算在堪萨斯期货交易所的盈亏该套利者卖出100手堪萨斯期货交易所12月份小麦期货合约，成交价格为650美分/蒲式耳，平仓价格为640美分/蒲式耳。因为是卖出期货合约，价格下跌则盈利，每蒲式耳盈利为：\(650-640=10\)（美分）每手小麦合约为5000蒲式耳，100手合约总共盈利为：\(10×5000×100=5000000\)（美分）将美分换算成美元，因为1美元=100美分，所以盈利为：\(5000000÷100=50000\)（美元）步骤二：计算在芝加哥期货交易所的盈亏该套利者买入100手芝加哥期货交易所12月份小麦期货合约，成交价格为660美分/蒲式耳，平仓价格为655美分/蒲式耳。因为是买入期货合约，价格下跌则亏损，每蒲式耳亏损为：\(660-655=5\)（美分）每手小麦合约为5000蒲式耳，100手合约总共亏损为：\(5×5000×100=2500000\)（美分）将美分换算成美元，盈利为：\(2500000÷100=25000\)（美元）步骤三：计算总盈亏总盈亏=堪萨斯期货交易所的盈利-芝加哥期货交易所的亏损，即：\(50000-25000=25000\)（美元）所以该交易是盈利25000美元，答案选B。31、下列时间价值最大的是（）。

A.行权价格为15的看跌期权价格为2，标的资产价格14

B.行权价格为7的看跌期权价格为2，标的资产价格8

C.行权价格为23的看涨期权价格为3，标的资产价格23

D.行权价格为12的看涨期权价格为2，标的资产价格13.5

【答案】：C

【解析】本题可根据期权内在价值和时间价值的相关知识，分别计算各选项中期权的内在价值，再结合期权价格得出时间价值，进而比较各选项时间价值大小。期权价格由内在价值和时间价值组成，即期权价格=内在价值+时间价值，因此时间价值=期权价格-内在价值。计算各选项中期权的内在价值A选项：该选项为行权价格为15的看跌期权，标的资产价格为14。看跌期权的内在价值计算公式为：Max(行权价格-标的资产价格,0)。将行权价格15和标的资产价格14代入公式，可得内在价值为Max(15-14,0)=1。B选项：此选项是行权价格为7的看跌期权，标的资产价格为8。同样根据看跌期权内在价值计算公式，可得内在价值为Max(7-8,0)=0。C选项：该选项是行权价格为23的看涨期权，标的资产价格为23。看涨期权的内在价值计算公式为：Max(标的资产价格-行权价格,0)。将行权价格23和标的资产价格23代入公式，可得内在价值为Max(23-23,0)=0。D选项：此选项为行权价格为12的看涨期权，标的资产价格为13.5。根据看涨期权内在价值计算公式，可得内在价值为Max(13.5-12,0)=1.5。计算各选项中期权的时间价值A选项：已知期权价格为2，内在价值为1，根据时间价值=期权价格-内在价值，可得时间价值为2-1=1。B选项：期权价格为2，内在价值为0，所以时间价值为2-0=2。C选项：期权价格为3，内在价值为0，因此时间价值为3-0=3。D选项：期权价格为2，内在价值为1.5，那么时间价值为2-1.5=0.5。比较各选项时间价值大小比较各选项时间价值：3＞2＞1＞0.5，即C选项的时间价值最大。综上，本题答案选C。32、假定年利率为8%，年指数股息率为1.5%，6月30日是6月指数期货合约的交割日。4月1日的现货指数为1600点。又假定买卖期货合约的手续费为0.2个指数点，市场冲击成本为0.2个指数点；买卖股票的手续费为成交金额的0.5%，买卖股票的市场冲击成本为成交金额的0.6%;投资者是贷款购买，借贷利率差为成交金额的0.5%，则4月1日的无套利区间是（）。

A.[1600,1640]

B.[1606,1646]

C.[1616,1656]

D.[1620,1660]

【答案】：B

【解析】本题可先计算期货理论价格，再分别计算无套利区间的上界和下界，进而确定无套利区间。步骤一：计算期货理论价格期货理论价格的计算公式为\(F(t,T)=S(t)[1+(r-d)\times(T-t)/365]\)，其中\(F(t,T)\)表示\(t\)时刻到期的期货合约在\(T\)时刻的理论价格，\(S(t)\)表示\(t\)时刻的现货指数，\(r\)表示年利率，\(d\)表示年指数股息率，\((T-t)\)表示期货合约到期时间与当前时间的时间差。已知\(S(t)=1600\)点，\(r=8\%\)，\(d=1.5\%\)，4月1日到6月30日的时间间隔为\(90\)天，将数据代入公式可得：\(F(4月1日,6月30日)=1600\times[1+(8\%-1.5\%)\times90/365]\)\(=1600\times(1+0.065\times90/365)\)\(=1600\times(1+0.016041)\)\(=1600\times1.016041\approx1625.666\)（点）步骤二：计算无套利区间的上界无套利区间上界的计算公式为：\(F(t,T)+TC\)，其中\(TC\)为交易成本。交易成本包括买卖期货合约的手续费、市场冲击成本以及买卖股票的手续费、市场冲击成本和借贷利率差。-买卖期货合约的手续费和市场冲击成本：\(0.2+0.2=0.4\)（点）-买卖股票的手续费和市场冲击成本以及借贷利率差：\(1600\times(0.5\%+0.6\%+0.5\%)=1600\times1.6\%=25.6\)（点）则交易成本\(TC=0.4+25.6=26\)（点）所以无套利区间的上界为：\(1625.666+26\approx1646\)（点）步骤三：计算无套利区间的下界无套利区间下界的计算公式为：\(F(t,T)-TC\)，其中\(TC\)为交易成本，前面已算出\(TC=26\)点。所以无套利区间的下界为：\(1625.666-26\approx1606\)（点）步骤四：确定无套利区间由上述计算可知，4月1日的无套利区间是\([1606,1646]\)。综上，答案选B。33、黄金期货看跌期权的执行价格为1600.50美元/盎司，当标的期货合约价格为1580.50美元/盎司，权利金为30美元/盎司时，则该期权的时间价值为（）美元/盎司。

A.20

B.10

C.30

D.0

【答案】：B

【解析】本题可先明确看跌期权内涵价值和时间价值的计算方法，再据此计算出该期权的内涵价值，最后用权利金减去内涵价值得出时间价值。步骤一：明确相关概念及计算公式-看跌期权：是指期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内，按执行价格向期权卖方卖出一定数量标的物的权利，但不负有必须卖出的义务。-看跌期权内涵价值：是指期权立即行权时所能获得的收益，其计算公式为：看跌期权内涵价值=执行价格-标的资产价格（当执行价格＞标的资产价格时）；当执行价格≤标的资产价格时，内涵价值为0。-期权时间价值：是指期权权利金扣除内涵价值的剩余部分，其计算公式为：期权时间价值=权利金-内涵价值。步骤二：计算看跌期权的内涵价值已知黄金期货看跌期权的执行价格为1600.50美元/盎司，标的期货合约价格为1580.50美元/盎司，由于执行价格大于标的资产价格，根据上述看跌期权内涵价值的计算公式可得：内涵价值=执行价格-标的资产价格=1600.50-1580.50=20（美元/盎司）步骤三：计算看跌期权的时间价值已知权利金为30美元/盎司，内涵价值为20美元/盎司，根据上述期权时间价值的计算公式可得：时间价值=权利金-内涵价值=30-20=10（美元/盎司）综上，该期权的时间价值为10美元/盎司，答案选B。34、在公司制期货交易所中，由（）对公司财务以及公司董事、经理等高级管理人员履行职责的合法性进行监督，维护公司及股东的合法权益。

A.股东大会

B.董事会

C.经理

D.监事会

【答案】：D

【解析】本题主要考查公司制期货交易所中各机构的职能。选项A：股东大会股东大会是公司的权力机构，它主要决定公司的重大事项，如选举和更换非由职工代表担任的董事、监事，决定有关董事、监事的报酬事项；审议批准董事会的报告；审议批准监事会或者监事的报告等，但并不直接对公司财务以及公司董事、经理等高级管理人员履行职责的合法性进行监督。所以A选项不符合题意。选项B：董事会董事会是公司的执行机构，负责执行股东大会的决议，决定公司的经营计划和投资方案，聘任或者解聘公司经理等，它的主要职责是对公司的经营管理进行决策和领导，并非对公司财务及高级管理人员履职合法性进行监督。所以B选项不正确。选项C：经理经理负责主持公司的生产经营管理工作，组织实施董事会决议等，是公司日常经营管理的执行者，其主要职责是负责公司的运营和业务开展，而不是监督工作。所以C选项错误。选项D：监事会监事会是公司的监督机构，其主要职责就是对公司财务以及公司董事、经理等高级管理人员履行职责的合法性进行监督，以维护公司及股东的合法权益。所以D选项正确。综上，本题答案选D。35、在不考虑交易费用的情况下，持有到期时，买进看跌期权一定盈利的情形是（）

A.标的物价格在执行价格与损益平衡点之间

B.标的物价格在损益平衡点以下

C.标的物价格在损益平衡点以上

D.标的物价格在执行价格以上

【答案】：B

【解析】本题可根据看跌期权盈利的相关原理对各选项进行分析判断。选项A分析当标的物价格在执行价格与损益平衡点之间时，买进看跌期权会盈利，但盈利并不是一定的。因为在这个区间内虽然期权处于实值状态，执行期权会有收益，但收益的大小受到多种因素影响，并且还需要考虑期权购买成本等，所以不能绝对地说一定盈利，该选项不符合题意。选项B分析看跌期权的损益平衡点是指使得期权交易达到盈亏平衡时的标的物价格。当标的物价格在损益平衡点以下时，意味着期权的收益已经超过了购买期权所支付的成本，必然会产生盈利。所以在不考虑交易费用的情况下，持有到期时，买进看跌期权在这种情形下一定是盈利的，该选项符合题意。选项C分析当标的物价格在损益平衡点以上时，期权处于虚值状态或者实值程度较低，此时执行期权所获得的收益不足以弥补购买期权的成本，买进看跌期权会亏损，而不是盈利，该选项不符合题意。选项D分析当标的物价格在执行价格以上时，看跌期权处于虚值状态，期权持有者不会执行该期权，此时最大损失就是购买期权所支付的权利金，是亏损状态，而不是盈利，该选项不符合题意。综上，正确答案是B选项。36、在美国商品投资基金的组织结构中，CPO的主要职责是()。

A.为客户提供买卖期货、期权合约的指导或建议

B.监视和控制风险

C.是基金的主要管理人

D.给客户提供业绩报告

【答案】：C

【解析】本题主要考查在美国商品投资基金组织结构中CPO的主要职责。下面对各选项进行逐一分析：-选项A：为客户提供买卖期货、期权合约的指导或建议，这通常是商品交易顾问（CTA）的职责，CTA凭借其专业知识和经验为客户在期货和期权交易方面提供具体的操作建议，而非CPO的主要职责，所以该选项错误。-选项B：监视和控制风险工作往往涉及到对投资组合的实时监测、运用各种风险度量工具和方法等，一般是交易经理（TM）的职责范畴，TM会根据市场情况和投资策略对风险进行把控，并非CPO的主要职责，故该选项错误。-选项C：CPO即商品基金经理，是基金的主要管理人，负责基金的设立、募集、管理等一系列核心工作，该选项正确。-选项D：给客户提供业绩报告这一工作通常是由行政管理人来完成，行政管理人负责处理基金的行政管理事务，包括向客户提供准确的业绩报告等，并非CPO的主要职责，因此该选项错误。综上，答案选C。37、9月10日，白糖现货价格为6200元/吨。某糖厂决定利用白糖期货对其生产的白糖进行套期保值。当天以6150元/吨的价格在11月份白糖期货合约上建仓。10月10日，白糖现货价格跌至5720元/吨，期货价格跌至5700元/吨。该糖厂平仓后，实际白糖的卖出价格为（）元/吨。

A.6100

B.6150

C.6170

D.6200

【答案】：C

【解析】本题可先明确套期保值的原理，再分别计算现货市场和期货市场的盈亏情况，进而得出实际白糖的卖出价格。步骤一：分析套期保值过程该糖厂利用白糖期货对其生产的白糖进行套期保值。在9月10日，白糖现货价格为6200元/吨，同时以6150元/吨的价格在11月份白糖期货合约上建仓；到10月10日，白糖现货价格跌至5720元/吨，期货价格跌至5700元/吨，此时糖厂进行平仓操作。步骤二：计算期货市场的盈亏期货市场建仓价格为6150元/吨，平仓价格为5700元/吨。由于期货市场是通过买卖价差来实现盈亏的，建仓时是买入期货合约（进行套期保值的操作），平仓时价格下降，所以期货市场盈利为建仓价格减去平仓价格，即：\(6150-5700=450\)（元/吨）步骤三：计算实际白糖的卖出价格实际白糖的卖出价格等于10月10日的现货价格加上期货市场的盈利。10月10日白糖现货价格为5720元/吨，期货市场盈利为450元/吨，则实际白糖的卖出价格为：\(5720+450=6170\)（元/吨）综上，该糖厂平仓后实际白糖的卖出价格为6170元/吨，答案选C。38、无本金交割外汇远期的简称是（）。

A.CPD

B.NEF

C.NCR

D.NDF

【答案】：D

【解析】本题考查无本金交割外汇远期的简称。无本金交割外汇远期（Non-DeliverableForward），简称NDF，它是一种离岸金融衍生产品。交易双方基于对汇率的不同看法，签订非交割远期交易合约，确定远期汇率、期限和金额，合约到期时只需将预先约定的汇率与即期汇率的差额进行交割清算，无需实际交割本金。选项A，CPD并非无本金交割外汇远期的简称；选项B，NEF不是该概念的简称；选项C，NCR也与无本金交割外汇远期无关。所以本题正确答案是D。39、以下关于期货公司客户保证金的描述中，正确的是（）。

A.客户保证金属于客户所有，期货公司可对其进行盈亏结算和手续费划转

B.客户保证金与期货公司自有资产一起存放，共同管理

C.当客户出现交易亏损时，期货公司应以风险准备金和自有资金垫付

D.当客户保证金不足时，期货公司可先用其他客户的保证金垫付

【答案】：A

【解析】本题可根据期货公司客户保证金相关规定，对各选项逐一进行分析。A选项：客户保证金的所有权属于客户，期货公司负责对客户的交易进行盈亏结算以及手续费划转等操作，这是符合期货交易中对客户保证金管理规定的，所以A选项描述正确。B选项：按照规定，客户保证金必须与期货公司自有资产分开存放、分别管理，这样做是为了保障客户保证金的安全，防止被挪用，而不是一起存放、共同管理，所以B选项描述错误。C选项：当客户出现交易亏损时，期货公司应按照规定首先以客户的保证金进行冲抵，而不是直接用风险准备金和自有资金垫付，所以C选项描述错误。D选项：客户保证金是每位客户的专属资产，当某一客户保证金不足时，期货公司不能使用其他客户的保证金垫付，否则会损害其他客户的利益，所以D选项描述错误。综上，本题正确答案是A。40、下列关于缺口的说法中，不正确的是()。

A.普通缺口通常在盘整区域内出现

B.逃避缺口通常在价格暴涨或暴跌时出现

C.疲竭缺口属于一种价格反转信号

D.突破缺口常在成交量骤减、价格大幅变动时出现

【答案】：D

【解析】本题可根据不同类型缺口的特点，逐一分析各选项。选项A：普通缺口通常是在盘整区域内出现的。在盘整阶段，价格波动相对较小，交易较为平稳，普通缺口的出现是市场短期波动的一种表现，该选项说法正确。选项B：逃避缺口一般出现在价格暴涨或暴跌时。当市场出现急剧的上涨或下跌行情时，为了尽快达成交易，买卖双方的报价可能会出现较大的跳跃，从而形成逃避缺口，此选项说法无误。选项C：疲竭缺口是一种价格反转信号。当市场经过一段时间的上涨或下跌后，出现疲竭缺口往往意味着市场的动力即将耗尽，行情可能会发生反转，所以该选项表述正确。选项D：突破缺口通常是在成交量显著增加、价格大幅变动时出现的。成交量的大幅增加表明市场参与者对价格变动的强烈认同和积极参与，是价格突破原有趋势的重要信号。而该选项中说突破缺口常在成交量骤减时出现，与突破缺口的实际特征不符，此选项说法错误。综上，答案选D。41、某投资者上一交易日结算准备金余额为500000元，上一交易日交易保证金为116050元，当日交易保证金为166000元，当日平仓盈亏为30000元，当日持仓盈亏为-12000元，当日入金为100000元，该投资者当日结算准备金余额为（）元。（不计手续费等其他费用）

A.545060

B.532000

C.568050

D.657950

【答案】：C

【解析】首先明确结算准备金余额的计算公式：当日结算准备金余额=上一交易日结算准备金余额+上一交易日交易保证金-当日交易保证金+当日平仓盈亏+当日持仓盈亏+当日入金。已知上一交易日结算准备金余额为500000元，上一交易日交易保证金为116050元，当日交易保证金为166000元，当日平仓盈亏为30000元，当日持仓盈亏为-12000元，当日入金为100000元。将各数据代入公式可得：500000+116050-166000+30000-12000+100000=568050（元）所以该投资者当日结算准备金余额为568050元，答案选C。42、证券公司介绍其控股股东、实际控制人等开户的，证券公司应当将其期货账户信息报()备案，并按照规定履行信息披露义务。

A.期货公司

B.所在地中国证监会派出机构

C.期货交易所

D.期货业协会

【答案】：B

【解析】本题考查证券公司介绍特定主体开户时期货账户信息的备案主体。根据相关规定，证券公司介绍其控股股东、实际控制人等开户的，证券公司应当将其期货账户信息报所在地中国证监会派出机构备案，并按照规定履行信息披露义务。选项A，期货公司主要从事期货经纪等业务，并非证券公司上报期货账户信息的备案主体，所以A选项错误。选项C，期货交易所主要负责组织和监督期货交易等工作，并非接收证券公司期货账户信息备案的机构，所以C选项错误。选项D，期货业协会主要起行业自律管理等作用，也不是证券公司报送此类期货账户信息的备案对象，所以D选项错误。综上，正确答案是B。43、基差的计算公式为（）。

A.基差＝期货价格－现货价格

B.基差＝现货价格－期货价格

C.基差＝远期价格－期货价格

D.基差＝期货价格－远期价格

【答案】：B"

【解析】本题可根据基差的定义来判断其计算公式。基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品近期合约的期货价格之差，即基差等于现货价格减去期货价格。选项A中“基差＝期货价格－现货价格”表述错误；选项C中“基差＝远期价格－期货价格”并非基差的正确计算公式；选项D“基差＝期货价格－远期价格”同样不是基差的正确计算方式。所以本题正确答案选B。"44、标准的美国短期国库券期货合约的面额为100万美元，期限为90天，最小价格波动幅度为一个基点(即0．01％)，则利率每波动一点所带来的一份合约价格的变动为()美元。

A.25

B.32.5

C.50

D.100

【答案】：A

【解析】本题可根据美国短期国库券期货合约价格变动的计算公式来计算利率每波动一点所带来的一份合约价格的变动。步骤一：明确计算公式美国短期国库券期货合约价格变动的计算公式为：合约价格变动=合约面额×最小价格波动幅度×（期限/360）。步骤二：确定各参数值-合约面额：题目中明确给出标准的美国短期国库券期货合约的面额为\(100\)万美元，换算为美元是\(1000000\)美元。-最小价格波动幅度：已知最小价格波动幅度为一个基点，即\(0.01\%=0.0001\)。-期限：期限为\(90\)天。步骤三：代入数据计算将上述参数代入公式可得：合约价格变动\(=1000000\times0.0001\times(90\div360)\)\(=100\times(90\div360)\)\(=100\times0.25\)\(=25\)（美元）所以利率每波动一点所带来的一份合约价格的变动为\(25\)美元，答案选A。45、期货交易中的“杠杆交易”产生于（）制度。

A.无负债结算

B.强行平仓

C.涨跌平仓

D.保证金

【答案】：D

【解析】本题主要考查期货交易中“杠杆交易”的产生根源相关知识。选项A，无负债结算制度，也称为每日盯市制度，是指每日交易结束后，交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，对应收应付的款项实行净额一次划转，相应增加或减少会员的结算准备金。该制度主要是为了及时防范和化解风险，确保市场的平稳运行，但并非“杠杆交易”产生的根源。选项B，强行平仓制度是指当会员、客户违规时，交易所对有关持仓实行平仓的一种强制措施。它是一种风险控制手段，主要目的是防止会员或客户的保证金不足导致风险进一步扩大，与“杠杆交易”的产生并无直接关联。选项C，涨跌平仓并不是期货交易中的标准制度，这种表述不准确，且与“杠杆交易”的产生没有关系。选项D，保证金制度是指在期货交易中，任何交易者必须按照其所买卖期货合约价值的一定比例（通常为5%-15%）缴纳资金，用于结算和保证履约。由于只需缴纳一定比例的保证金就可以参与较大价值的期货合约交易，这就使得投资者可以用较少的资金控制较大规模的资产，从而产生了杠杆效应，所以“杠杆交易”产生于保证金制度。综上，本题正确答案是D。46、禽流感疫情过后，家禽养殖业恢复，玉米价格上涨。某饲料公司因提前进行了套期保值，规避了玉米现货风险，这体现了期货市场的（）作用。

A.利用期货价格信号组织生产

B.锁定利润

C.锁定生产成本

D.投机盈利

【答案】：C

【解析】本题可根据期货市场不同作用的定义，结合题干中饲料公司的行为来判断体现了期货市场的哪种作用。选项A：利用期货价格信号组织生产此作用主要是指企业根据期货市场的价格变化趋势和信号，合理安排生产计划、调整生产规模等。而题干中并未提及饲料公司依据期货价格信号来组织生产相关内容，所以该选项不符合题意。选项B：锁定利润锁定利润通常是指企业通过一系列操作确保自身能够获得一定的利润水平。一般涉及产品的销售价格和成本等多方面因素的综合控制以保证利润。题干中仅强调饲料公司规避了玉米现货风险，未体现出锁定利润的相关描述，所以该选项不正确。选项C：锁定生产成本对于饲料公司来说，玉米是其生产饲料的主要原材料，玉米价格的波动会直接影响其生产成本。该饲料公司提前进行套期保值，在禽流感疫情过后玉米价格上涨的情况下，通过套期保值操作规避了玉米现货价格上涨带来的风险，也就相当于锁定了购买玉米这一原材料的成本，不会因为玉米价格上涨而导致生产成本大幅上升，所以该选项符合题意。选项D：投机盈利投机盈利是指投资者通过预测期货价格的涨跌，利用期货合约的买卖来获取差价利润，其目的是通过承担风险来获取额外收益。题干中饲料公司进行套期保值是为了规避现货风险，并非是以投机盈利为目的，所以该选项错误。综上，答案选C。47、目前我国上海期货交易所规定的交易指令主要是（）。

A.套利指令

B.止损指令

C.停止限价指令

D.限价指令

【答案】：D

【解析】本题主要考查我国上海期货交易所规定的主要交易指令。逐一分析各选项：-选项A：套利指令是指同时买入和卖出两种相关期货合约以获取价差收益的指令，虽然是期货交易中的一种指令类型，但并非上海期货交易所规定的主要交易指令。-选项B：止损指令是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为市价指令予以执行的一种指令，其目的是控制损失，但它也不是上海期货交易所规定的主要交易指令。-选项C：停止限价指令是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为限价指令予以执行的一种指令，同样不属于上海期货交易所规定的主要交易指令。-选项D：限价指令是指执行时必须按限定价格或更好的价格成交的指令，目前我国上海期货交易所规定的交易指令主要就是限价指令，该选项正确。综上，答案是D。48、某日，大豆的9月份期货合约价格为3500元/吨，当天现货市场上的同种大豆价格为3000元/吨。则下列说法中不正确的是（）。

A.基差为-500元/吨

B.此时市场状态为反向市场

C.现货价格低于期货价格可能是由于期货价格中包含持仓费用

D.此时大豆市场的现货供应可能较为充足

【答案】：B

【解析】本题可根据基差的计算公式、期货市场状态的判断依据以及期货价格与现货价格差异的原因等相关知识，对各选项逐一进行分析。选项A基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品近期合约期货价格之差，其计算公式为：基差=现货价格-期货价格。已知当日大豆9月份期货合约价格为3500元/吨，现货市场上同种大豆价格为3000元/吨，将数据代入公式可得基差=3000-3500=