期货从业资格之《期货基础知识》题库（得分题）打印附答案详解

期货从业资格之《期货基础知识》题库（得分题）打印第一部分单选题(50题)1、某投资者A在期货市场进行买入套期保值操作，操作前在基差为+10，则在基差为（）时，该投资从两个市场结清可正好盈亏相抵。

A.+10

B.+20

C.-10

D.-20

【答案】：A

【解析】本题可根据买入套期保值的特点，结合基差变动与盈亏的关系来分析。买入套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立多头头寸，预期对冲其现货商品或资产空头，或者未来将买入的商品或资产的价格上涨风险的操作。在买入套期保值中，基差不变时，套期保值者在期货市场和现货市场上的盈亏正好相抵，两个市场结清可实现完全套期保值。基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品近期合约的期货价格之差，即基差=现货价格-期货价格。本题中投资者A进行买入套期保值操作，操作前基差为+10，当基差保持不变仍为+10时，意味着现货市场和期货市场的价格变动幅度相同，此时在两个市场结清可正好盈亏相抵。而当基差发生变动时，若基差走强（基差数值增大），买入套期保值者在期货市场和现货市场的盈亏情况会出现亏损；若基差走弱（基差数值减小），买入套期保值者会有净盈利。本题中B选项基差变为+20，基差走强；C选项基差变为-10，基差走弱；D选项基差变为-20，基差走弱，这三种情况都不能使投资从两个市场结清正好盈亏相抵。所以，答案选A。2、关于股指期权的说法，正确的是（）。

A.股指期权采用现金交割

B.股指期权只有到期才能行权

C.股指期权投资比股指期货投资风险小

D.股指期权可用来管理股票投资的非系统性风险

【答案】：A

【解析】本题可根据股指期权的相关知识，对各选项逐一分析。A选项：股指期权采用现金交割。现金交割是指合约到期时，交易双方按照交易所的规则、程序及其公布的交割结算价进行现金差价结算，了结到期未平仓合约的过程。在股指期权交易中，由于指数无法进行实物交割，所以通常采用现金交割的方式，该选项说法正确。B选项：股指期权有欧式期权和美式期权之分。欧式期权只有在到期日才能行权，而美式期权可以在到期日之前的任何一个交易日行权，并非只有到期才能行权，所以该选项说法错误。C选项：股指期权投资和股指期货投资都具有一定风险。股指期权的杠杆效应较大，投资者可能面临损失全部权利金甚至更多的风险；股指期货采用保证金交易，也具有较高的杠杆性，价格波动可能导致较大损失。一般而言，不能简单地说股指期权投资比股指期货投资风险小，该选项说法错误。D选项：股指期权主要用于管理股票投资的系统性风险。系统性风险是指由整体政治、经济、社会等环境因素对证券价格所造成的影响，是不可分散的风险。而股票投资的非系统性风险是指个别公司或行业所特有的风险，可以通过分散投资来降低，股指期权并不能有效管理非系统性风险，该选项说法错误。综上，正确答案是A选项。3、由于受到强烈地震影响，某期货公司房屋、设备遭到严重损坏，无法继续进行期货业务，现在不得不申请停业。如果该期货公司停业期限届满后仍然无法恢复营业，中国证监会依法可以采取以下()措施。

A.接管该期货公司

B.申请期货公司破产

C.注销其期货业务许可证

D.延长停业期间

【答案】：C

【解析】本题考查期货公司停业期限届满无法恢复营业时中国证监会可采取的措施。选项A接管是在金融机构出现重大经营风险等特定情况下，监管部门为了保障金融机构的稳健运营和保护相关利益主体的合法权益，采取的介入并管理金融机构的行为。题干中仅表明期货公司因地震导致房屋、设备损坏无法继续业务且停业期限届满后仍无法恢复营业，并未显示存在需要接管的重大经营风险等情况，所以中国证监会一般不会采取接管该期货公司的措施，A选项错误。选项B申请期货公司破产是一个较为复杂的法律程序，通常由符合条件的主体依据相关法律规定向法院提出破产申请，中国证监会并没有直接申请期货公司破产的权力。且题干只是说无法恢复营业，并非达到破产的程度和符合破产程序启动的条件，所以B选项错误。选项C根据相关规定，期货公司停业期限届满后仍然无法恢复营业的，中国证监会依法可以注销其期货业务许可证。在本题中，该期货公司因地震遭受严重损坏无法继续期货业务且停业期满仍无法恢复，符合注销期货业务许可证的情形，所以C选项正确。选项D延长停业期间一般是基于合理的理由且在一定的条件和程序下进行的，题干中强调的是停业期限届满后仍然无法恢复营业，并非申请延长停业的情况，所以中国证监会不会采取延长停业期间的措施，D选项错误。综上，本题答案选C。4、外汇现汇交易中使用的汇率是即期汇率，即交易双方在（）办理交割所使用的汇率。

A.双方事先约定的时间

B.交易后两个营业日以内

C.交易后三个营业日以内

D.在未来一定日期

【答案】：B

【解析】本题主要考查外汇现汇交易中即期汇率的交割时间。对各选项的分析A选项：双方事先约定的时间，这种表述通常对应远期外汇交易。远期外汇交易是交易双方事先约定在未来某一特定日期进行外汇交割的交易方式，并非即期汇率的交割特点，所以A选项错误。B选项：即期汇率是指买卖外汇双方成交当天或成交后两个营业日以内进行交割的汇率。在外汇现汇交易中，若使用即期汇率，交易双方需在交易后两个营业日以内办理交割，所以B选项正确。C选项：交易后三个营业日以内不符合即期汇率交割时间的规定，即期交易一般是当天或两个营业日以内，所以C选项错误。D选项：在未来一定日期，这也是远期外汇交易的特征，即交易双方约定在未来某个特定日期进行交易，而不是即期汇率的交割时间，所以D选项错误。综上，答案选B。5、持仓量是指期货交易者所持有的未平仓合约的（）累计数量。

A.单边

B.双边

C.最多

D.最少

【答案】：B"

【解析】本题主要考查持仓量的概念。持仓量是指期货交易者所持有的未平仓合约的双边累计数量。单边持仓量是从多空某一方的角度来统计的持仓数量，而双边持仓量则是将多头和空头的持仓数量都考虑进来进行累计，在期货市场中，通常所说的持仓量是指双边累计数量，并非单边、最多或者最少的概念。因此本题正确答案选B。"6、下列不属于期权费的别名的是()。

A.期权价格

B.保证金

C.权利金

D.保险费

【答案】：B

【解析】本题可通过分析各选项与期权费的关系来判断。选项A：期权价格期权价格是指期权合约买卖的价格，它实际上体现的就是期权买方为了获得期权所赋予的权利而向卖方支付的费用，也就是期权费，所以期权价格是期权费的别名。选项B：保证金保证金是指在期货交易或期权交易等金融活动中，交易者按照规定标准交纳的资金，用于结算和保证履约。它与期权费的概念不同，期权费是期权买方购买期权合约时向卖方支付的费用，是为了获取期权的权利；而保证金主要是一种履约保证，起到担保交易正常进行的作用，并非期权费的别名。选项C：权利金权利金是期权合约的价格，即期权买方为获得期权合约所赋予的权利而向期权卖方支付的费用，和期权费的含义一致，是期权费的另一种表述方式，属于期权费的别名。选项D：保险费从功能角度来看，期权类似于一种保险，期权买方支付一定费用（即期权费）后，就获得了在特定时间内按照约定价格买卖标的资产的权利，这类似于投保人支付保险费获得保险保障，所以保险费也可以作为期权费的别名。综上，不属于期权费别名的是保证金，本题答案选B。7、某股票当前价格为88.75港元，该股票期权中内涵价值最高的是（）。

A.执行价格为92.50港元，权利金为4.89港元的看跌期权

B.执行价格为87.50港元，权利金为2.37港元的看跌期权

C.执行价格为92.50港元，权利金为1.97港元的看涨期权

D.执行价格为87.50港元，权利金为4.25港元的看涨期权

【答案】：A

【解析】本题可根据期权内涵价值的计算公式，分别计算各选项中期权的内涵价值，再进行比较。期权的内涵价值是指期权立即行权时所具有的价值，与权利金无关。对于看涨期权，内涵价值=标的资产价格-执行价格（若计算结果小于0，则内涵价值为0）；对于看跌期权，内涵价值=执行价格-标的资产价格（若计算结果小于0，则内涵价值为0）。已知某股票当前价格为88.75港元，下面分别计算各选项的内涵价值：选项A：执行价格为92.50港元的看跌期权根据看跌期权内涵价值的计算公式，可得该期权的内涵价值=执行价格-标的资产价格=92.50-88.75=3.75港元。选项B：执行价格为87.50港元的看跌期权同理，该期权的内涵价值=执行价格-标的资产价格=87.50-88.75=-1.25港元。由于内涵价值不能为负，所以该期权内涵价值为0港元。选项C：执行价格为92.50港元的看涨期权根据看涨期权内涵价值的计算公式，可得该期权的内涵价值=标的资产价格-执行价格=88.75-92.50=-3.75港元。因为内涵价值不能为负，所以该期权内涵价值为0港元。选项D：执行价格为87.50港元的看涨期权该期权的内涵价值=标的资产价格-执行价格=88.75-87.50=1.25港元。比较各选项内涵价值大小：3.75＞1.25＞0，可知选项A的内涵价值最高。综上，答案选A。8、现代市场经济条件下，期货交易所是（）。

A.高度组织化和规范化的服务组织

B.期货交易活动必要的参与方

C.影响期货价格形成的关键组织

D.期货合约商品的管理者

【答案】：A

【解析】本题可根据期货交易所的性质和职能，对各选项进行逐一分析。选项A在现代市场经济条件下，期货交易所是为期货交易提供场所、设施、相关服务和交易规则的机构。它具有高度组织化和规范化的特点，会制定一系列严格的交易规则和管理制度，以确保期货交易的公平、公正、公开进行，为期货交易的各方提供全面、专业的服务，所以期货交易所是高度组织化和规范化的服务组织，该选项正确。选项B期货交易活动的参与方主要包括期货交易者（如套期保值者、投机者）、期货公司等。期货交易所为交易提供平台和规则保障，但并非是期货交易活动必要的参与主体，参与主体是进行买卖交易的各方，故该选项错误。选项C期货价格的形成是由市场供求关系、宏观经济因素、政策因素等多种因素共同作用的结果。虽然期货交易所提供了交易的平台和规则，但它并非是影响期货价格形成的关键组织，关键在于市场的供需等因素，因此该选项错误。选项D期货合约是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。期货交易所并不对期货合约商品进行实际的管理，主要负责合约的设计、交易规则制定等，所以该选项错误。综上，本题正确答案是A。9、和普通期货投机交易相比，期货价差套利风险（）。

A.大

B.相同

C.小

D.不确定

【答案】：C

【解析】本题可通过分析期货价差套利与普通期货投机交易的特点，来比较二者的风险大小。普通期货投机交易是指交易者通过预测期货合约价格的涨跌，单方面买入或卖出期货合约，其收益和风险主要取决于单一合约价格的变动情况。若价格走势与预测相反，交易者就会面临较大亏损风险。而期货价差套利是指利用期货市场中不同合约之间的价差进行的套利行为，它是同时在相关合约上进行方向相反的交易，通过两个合约价格的相对变动来获取收益。由于价差的波动通常比单一合约价格的波动更为稳定和可预测，所以价差套利能够在一定程度上对冲部分风险。因此，和普通期货投机交易相比，期货价差套利风险小，本题答案选C。10、最便宜可交割国债是指在一揽子可交割国债中，能够使投资者买入国债现货、持有到期交割并获得最高收益的国债。下列选项中，（）的国债就是最便宜可交割国债。

A.剩余期限最短

B.息票利率最低

C.隐含回购利率最低

D.隐含回购利率最高

【答案】：D

【解析】本题可根据最便宜可交割国债的定义，对各选项进行逐一分析，从而确定正确答案。选项A：剩余期限最短剩余期限只是国债的一个特征，剩余期限最短并不一定能使投资者买入国债现货、持有到期交割并获得最高收益。国债的收益受多种因素影响，如息票利率、市场利率、隐含回购利率等，不能仅依据剩余期限来判断是否为最便宜可交割国债，所以该选项错误。选项B：息票利率最低息票利率是指债券发行人每年向投资者支付的利息占票面金额的比率。息票利率最低的国债，其每年支付给投资者的利息相对较少，在持有到期交割的过程中，可能无法为投资者带来最高收益，因此不能简单地认为息票利率最低的国债就是最便宜可交割国债，所以该选项错误。选项C：隐含回购利率最低隐含回购利率是指购买国债现货，卖空对应的期货，然后把国债用于期货交割，这样获得的理论收益率就是隐含回购利率。隐含回购利率低意味着在这种交易模式下，投资者获得的收益较低。而最便宜可交割国债是能让投资者获得最高收益的国债，所以隐含回购利率最低的国债不符合最便宜可交割国债的定义，该选项错误。选项D：隐含回购利率最高如前文所述，隐含回购利率是购买国债现货、卖空期货并用于交割所获得的理论收益率。当隐含回购利率最高时，意味着投资者通过这种交易方式能够获得相对较高的收益，符合最便宜可交割国债能使投资者买入国债现货、持有到期交割并获得最高收益的定义，所以该选项正确。综上，答案是D选项。11、我国本土成立的第一家期货经纪公司是（）。

A.广东万通期货经纪公司

B.中国国际期货经纪公司

C.北京经易期货经纪公司

D.北京金鹏期货经纪公司

【答案】：A"

【解析】本题正确答案选A。广东万通期货经纪公司是我国本土成立的第一家期货经纪公司。中国国际期货经纪公司、北京经易期货经纪公司、北京金鹏期货经纪公司虽然也是期货经纪公司领域的重要主体，但并非我国本土成立的第一家期货经纪公司。所以本题应选A选项。"12、在期货市场中，（）通过买卖期货合约买卖活动以减小自身面临的、由于市场变化而带来的现货市场价格波动风险。

A.投资者

B.投机者

C.套期保值者

D.经纪商

【答案】：C

【解析】本题主要考查期货市场不同参与者的特点及作用。选项A：投资者投资者在期货市场中主要是为了获取投资收益，他们通过对市场行情的分析和判断，买卖期货合约，以期从价格波动中获利。其目的并非减小自身面临的现货市场价格波动风险，所以选项A不符合题意。选项B：投机者投机者是指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易者。他们通过预测期货价格的涨跌，进行买卖操作，承担着较高的风险以追求利润。投机者并不会通过买卖期货合约来减小自身面临的现货市场价格波动风险，而是主动承担价格波动风险来获取投机利润，所以选项B不符合题意。选项C：套期保值者套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。套期保值者参与期货市场的主要目的就是通过买卖期货合约来对冲现货市场价格波动所带来的风险，从而减小自身面临的、由于市场变化而带来的现货市场价格波动风险，所以选项C符合题意。选项D：经纪商期货经纪商是指依法设立的以自己的名义代理客户进行期货交易并收取一定手续费的中介组织。其主要职能是为客户提供交易服务，如代理客户下单、执行交易指令等，并不涉及利用期货合约减小自身现货市场价格波动风险的操作，所以选项D不符合题意。综上，本题的正确答案是C。13、某股票当前价格为88.75元。该股票期权的内涵价值最高的是（）。

A.执行价格为87.50元，权利金为4.25元的看涨期权

B.执行价格为92.50元，权利金为1.97元的看涨期权

C.执行价格为87.50元，权利金为2.37元的看跌期权

D.执行价格为92.50元，权利金为4.89元的看跌期权

【答案】：D

【解析】本题可根据期权内涵价值的计算公式分别计算各选项中期权的内涵价值，进而判断内涵价值最高的选项。期权的内涵价值是指期权立即履约时所具有的价值，只有实值期权才有内涵价值，平值期权和虚值期权的内涵价值均为0。-对于看涨期权，内涵价值的计算公式为：内涵价值=标的资产价格-执行价格（当标的资产价格＞执行价格，为实值期权）；内涵价值=0（当标的资产价格≤执行价格，为虚值或平值期权）。-对于看跌期权，内涵价值的计算公式为：内涵价值=执行价格-标的资产价格（当执行价格＞标的资产价格，为实值期权）；内涵价值=0（当执行价格≤标的资产价格，为虚值或平值期权）。已知某股票当前价格为88.75元，下面分别计算各选项期权的内涵价值：选项A：执行价格为87.50元，权利金为4.25元的看涨期权。由于标的资产价格88.75元＞执行价格87.50元，该期权为实值期权，根据看涨期权内涵价值计算公式可得，其内涵价值=88.75-87.50=1.25元。选项B：执行价格为92.50元，权利金为1.97元的看涨期权。由于标的资产价格88.75元＜执行价格92.50元，该期权为虚值期权，虚值期权的内涵价值为0元。选项C：执行价格为87.50元，权利金为2.37元的看跌期权。由于标的资产价格88.75元＞执行价格87.50元，该期权为虚值期权，虚值期权的内涵价值为0元。选项D：执行价格为92.50元，权利金为4.89元的看跌期权。由于执行价格92.50元＞标的资产价格88.75元，该期权为实值期权，根据看跌期权内涵价值计算公式可得，其内涵价值=92.50-88.75=3.75元。比较各选项期权的内涵价值大小：3.75元＞1.25元＞0元，可知选项D的内涵价值最高。综上，答案选D。14、关于趋势线，下列说法正确的是（）。

A.趋势线分为长期趋势线与短期趋势线两种

B.反映价格变动的趋势线是一成不变的

C.价格不论是上升还是下跌，在任一发展方向上的趋势线都不只有一条

D.在上升趋势中，将两个高点连成一条直线，就得到上升趋势线;在下降趋势中，将两个低点连成一条直线，就得到下降趋势线

【答案】：C

【解析】本题可根据趋势线的相关知识，对每个选项进行逐一分析。选项A趋势线按时间周期长短，可分为长期趋势线、中期趋势线与短期趋势线三种，并非只有长期趋势线与短期趋势线两种，所以选项A错误。选项B市场价格是处于不断变动之中的，反映价格变动的趋势线并不是一成不变的，它会随着市场价格的波动而相应地发生变化，所以选项B错误。选项C价格不论是上升还是下跌，在任一发展方向上都存在着不同时间周期、不同角度的趋势，因此趋势线都不只有一条。例如，在上升趋势中，可能存在短期、中期、长期等不同的上升趋势线，所以选项C正确。选项D在上升趋势中，应将两个低点连成一条直线，得到上升趋势线；在下降趋势中，应将两个高点连成一条直线，得到下降趋势线，选项D的表述刚好相反，所以选项D错误。综上，本题正确答案是C。15、下列表格中所列客户甲、乙、丙、丁的保证金情况，风险度最高的是（）。

A.甲

B.乙

C.丙

D.丁

【答案】：D

【解析】本题主要考查对表格中客户保证金情况的分析，以判断风险度最高的客户。题干要求从客户甲、乙、丙、丁中找出风险度最高的客户，并给出了四个选项。答案为丁，这意味着在给定的表格所呈现的客户保证金情况中，客户丁的相关指标所反映出来的风险度在甲、乙、丙、丁这四个客户里是最高的。虽然没有看到表格的具体内容，但可以推测在衡量风险度的相关标准下，丁的某些关键数据如保证金比例、资金占用情况等使得其风险度高于甲、乙、丙。所以本题正确答案是D选项。16、推出历史上第一个利率期货合约的是（）。

A.CBOT

B.IMM

C.MMI

D.CME

【答案】：A

【解析】本题考查利率期货合约相关知识，主要涉及各交易机构在金融市场创新方面的历史贡献。逐一分析各选项：-选项A：CBOT即芝加哥期货交易所，它推出了历史上第一个利率期货合约，在金融衍生品发展历程中具有开创性意义，所以该选项正确。-选项B：IMM是芝加哥商业交易所的国际货币市场分部，主要在外汇期货等领域有重要地位，并非推出第一个利率期货合约的机构，所以该选项错误。-选项C：MMI一般指的是与股票指数相关的某些指标或市场指数，与利率期货合约的推出无关，所以该选项错误。-选项D：CME即芝加哥商业交易所，虽然也是全球重要的金融衍生品交易场所，但并非是首个推出利率期货合约的，所以该选项错误。综上，答案选A。17、按照交割时间的不同，交割可以分为（）。

A.集中交割和滚动交割

B.实物交割和现金交割

C.仓库交割和厂库交割

D.标准仓单交割和现金交割

【答案】：A

【解析】本题可根据不同交割分类方式的定义来分析各选项。选项A：集中交割和滚动交割集中交割是指所有到期合约在交割月份最后交易日过后一次性集中交割的交割方式；滚动交割是指在合约进入交割月以后，在交割月第一个交易日至交割月最后交易日前一交易日之间进行交割的方式。这两种交割方式是按照交割时间的不同来分类的，所以选项A正确。选项B：实物交割和现金交割实物交割是指期货合约到期时，交易双方通过该期货合约所载商品所有权的转移，了结到期未平仓合约的过程；现金交割是指到期未平仓期货合约进行交割时，用结算价格来计算未平仓合约的盈亏，以现金支付的方式最终了结期货合约的交割方式。该分类是按照交割的标的物不同进行的分类，并非按照交割时间，所以选项B错误。选项C：仓库交割和厂库交割仓库交割是指买卖双方以仓库标准仓单形式，按规定程序履行实物交割的方式；厂库交割是指买卖双方以厂库标准仓单形式，按规定程序履行实物交割的方式。这是按照交割地点的不同进行的分类，不是根据交割时间分类，所以选项C错误。选项D：标准仓单交割和现金交割标准仓单交割是指以标准仓单为标的物进行的交割，它可以涉及集中交割或滚动交割等不同时间安排；现金交割如前文所述是按交割标的物分类的概念。该选项并非按照交割时间分类，所以选项D错误。综上，本题正确答案是A。18、若某年11月，CBOT小麦市场的基差为-3美分/蒲式耳，到了12月份基差变为3美分/蒲式耳，这种基差变化称为（）。

A.走强

B.走弱

C.不变

D.趋近

【答案】：A"

【解析】基差走强是指基差的数值变大，基差走弱是指基差的数值变小。本题中11月CBOT小麦市场的基差为-3美分/蒲式耳，12月份基差变为3美分/蒲式耳，基差从负数变为正数，数值是变大的，这种基差变化属于基差走强。所以本题正确答案是A选项。"19、目前我国期货交易所采用的交易形式是（）。

A.公开喊价交易

B.柜台（OTC）交易

C.计算机撮合交易

D.做市商交易

【答案】：C

【解析】本题可根据我国期货交易所的实际交易形式对各选项进行分析。选项A：公开喊价交易公开喊价交易是一种传统的交易方式，交易员在交易场内通过大声喊出买卖指令和价格来达成交易。这种交易方式存在效率较低、沟通成本较高等问题，目前并非我国期货交易所采用的主要交易形式。所以该选项不符合题意。选项B：柜台（OTC）交易柜台交易（OTC）是指在证券交易所以外的市场所进行的证券交易，又称店头交易或场外交易。它是一对一的协商式交易，与期货交易所集中、统一的交易特点不同，我国期货交易所并不采用这种交易形式。所以该选项不正确。选项C：计算机撮合交易计算机撮合交易是利用计算机系统对买卖指令进行匹配和成交的交易方式。它具有高效、准确、公平等优点，能够快速处理大量的交易指令，适应现代期货市场大规模、高频次的交易需求。目前，我国期货交易所普遍采用计算机撮合交易的形式。所以该选项正确。选项D：做市商交易做市商交易是指做市商在市场上不断地报出买卖价格，并随时准备按照这些价格买入或卖出证券等金融产品，为市场提供流动性。而我国期货交易所主要以计算机撮合交易为主，并非做市商交易。所以该选项不符合实际情况。综上，答案选C。20、设当前6月和9月的欧元/美元外汇期货价格分别为1.3506和1.3517。30天后，6月和9月的合约价格分别变为1.3519和1.3531，则价差变化是（）。

A.扩大了1个点

B.缩小了1个点

C.扩大了3个点

D.扩大了8个点

【答案】：A

【解析】本题可先明确外汇期货价差的计算方法，再分别计算出初始价差和30天后的价差，最后通过比较两者得出价差的变化情况。步骤一：明确外汇期货价差的计算方法在外汇期货交易中，价差是指不同月份合约价格之间的差值，通常用较大价格减去较小价格。本题中是计算9月合约价格与6月合约价格的价差。步骤二：计算初始价差已知当前6月和9月的欧元/美元外汇期货价格分别为1.3506和1.3517，根据价差计算方法可得初始价差为：\(1.3517-1.3506=0.0011\)步骤三：计算30天后的价差30天后，6月和9月的合约价格分别变为1.3519和1.3531，同理可得30天后的价差为：\(1.3531-1.3519=0.0012\)步骤四：计算价差变化情况用30天后的价差减去初始价差，可得出价差的变化量：\(0.0012-0.0011=0.0001\)在外汇交易中，“点”是汇率变动的最小单位，对于大多数货币对，一个点通常是0.0001。所以，价差变化了0.0001即扩大了1个点。综上，答案选A。21、假定美元和德国马克的即期汇率为USD、/D、E、M=1.6917/22，1个月的远期差价是25/34，则一个月期的远期汇率是（）。

A.USD/DEM=1.6851/47

B.USD/DEM=1.6883/97

C.USD/DEM=1.6942/56

D.USD/DEM=1.6897/83

【答案】：C

【解析】本题可根据远期汇率的计算方法来求解一个月期的远期汇率。步骤一：明确远期汇率的计算规则在外汇交易中，远期汇率的计算方法与远期差价的标价方式有关。当远期差价是前小后大时，远期汇率等于即期汇率加上远期差价；当远期差价是前大后小时，远期汇率等于即期汇率减去远期差价。步骤二：分析题目中的远期差价情况已知美元和德国马克的即期汇率为USD/DEM=1.6917/22，1个月的远期差价是25/34，远期差价25/34是前小后大的情况，所以应使用加法来计算远期汇率。步骤三：分别计算远期汇率的买入价和卖出价计算远期汇率的买入价：即期汇率的买入价是1.6917，远期差价的前一个数字是25，将两者相加可得远期汇率的买入价为：1.6917+0.0025=1.6942。计算远期汇率的卖出价：即期汇率的卖出价是1.6922，远期差价的后一个数字是34，将两者相加可得远期汇率的卖出价为：1.6922+0.0034=1.6956。步骤四：确定一个月期的远期汇率综上，一个月期的远期汇率是USD/DEM=1.6942/56，所以本题的正确答案是C。22、看涨期权空头的损益平衡点为（）。（不计交易费用）

A.标的物的价格+执行价格

B.标的物的价格-执行价格

C.执行价格+权利金

D.执行价格-权利金

【答案】：C

【解析】本题可根据看涨期权空头损益平衡点的相关概念来进行分析。看涨期权空头，即卖出看涨期权的一方，其收益来源于买方支付的权利金，但有义务在买方行权时按约定价格卖出标的物。损益平衡点是指使得期权空头的收益为零的标的物价格。对于看涨期权空头而言，当标的物价格上涨到一定程度时，期权多头会选择行权。此时，空头需要按照执行价格向多头出售标的物。空头的收益为权利金，而当标的物价格上涨到执行价格加上权利金时，空头因标的物上涨而产生的损失与收取的权利金相互抵消，此时达到损益平衡点。下面对各选项进行分析：-选项A：标的物的价格+执行价格，该表述与看涨期权空头的损益平衡点的计算逻辑不符，所以选项A错误。-选项B：标的物的价格-执行价格，这也不是计算看涨期权空头损益平衡点的正确方式，所以选项B错误。-选项C：执行价格+权利金，如前文所述，当标的物价格达到执行价格加上权利金时，看涨期权空头的收益为零，即达到损益平衡点，所以选项C正确。-选项D：执行价格-权利金，此计算方式不能得出看涨期权空头的损益平衡点，所以选项D错误。综上，本题的正确答案是C。23、下列不属于影响外汇期权价格的因素的是（）。

A.期权的执行价格与市场即期汇率

B.期权到期期限

C.预期汇率波动率大小、国内外利率水平

D.货币面值

【答案】：D

【解析】本题可依据外汇期权价格的影响因素，对各选项进行逐一分析，从而判断出正确答案。选项A期权的执行价格与市场即期汇率是影响外汇期权价格的重要因素。执行价格会直接影响期权买方是否行权以及行权后的收益情况，进而影响期权的价值。市场即期汇率则反映了当前货币的实际兑换价格，与执行价格的相对关系会改变期权的内在价值，所以该选项属于影响外汇期权价格的因素，不符合题意。选项B期权到期期限也是影响外汇期权价格的关键因素。一般来说，到期期限越长，期权的时间价值越大。因为在较长的时间内，汇率波动的可能性和幅度相对更大，期权买方获得收益的机会也就更多，所以期权价格会相应提高，该选项属于影响外汇期权价格的因素，不符合题意。选项C预期汇率波动率大小和国内外利率水平同样会影响外汇期权价格。预期汇率波动率越大，意味着未来汇率变动的不确定性增加，期权买方获得收益的可能性增大，期权的价值也就越高；国内外利率水平的差异会影响资金的流动和货币的供求关系，进而影响汇率走势，从而对期权价格产生影响，所以该选项属于影响外汇期权价格的因素，不符合题意。选项D货币面值是货币本身的一种计量标识，它并不直接影响外汇期权价格。外汇期权价格主要与汇率波动、时间价值、利率等因素相关，而与货币的面值大小没有直接联系，所以该选项不属于影响外汇期权价格的因素，符合题意。综上，答案是D选项。24、国内某铜矿企业从智利某铜矿企业进口一批铜精矿（以美元结算），约定付款期为3个月，同时，向欧洲出口一批铜材（以欧元结算），付款期也是3个月，那么，国内铜矿企业可在CME通过（）进行套期保值，对冲外汇风险。

A.卖出人民币兑美元期货合约，卖出人民币兑欧元期货合约

B.卖出人民币兑美元期货合约，买入人民币兑欧元期货合约

C.买入人民币兑美元期货合约，买入人民币兑欧元期货合约

D.买入人民币兑美元期货合约，卖出人民币兑欧元期货合约

【答案】：B

【解析】本题可根据国内铜矿企业的进出口业务及结算货币情况，分析其面临的外汇风险，进而确定合适的套期保值策略。该国内铜矿企业存在两项业务：一是从智利进口铜精矿，以美元结算且付款期为3个月；二是向欧洲出口铜材，以欧元结算且付款期也是3个月。对于进口业务，企业需在3个月后支付美元。若美元升值、人民币贬值，企业购买美元所需支付的人民币就会增多，面临美元升值的风险。为对冲这一风险，企业应采取卖出人民币兑美元期货合约的操作。因为若美元升值，期货市场上人民币兑美元期货合约价格会上涨，企业卖出合约可获利，从而弥补在现货市场上因美元升值多付出的成本。对于出口业务，企业将在3个月后收到欧元。若欧元贬值、人民币升值，企业收到的欧元兑换成人民币的金额就会减少，面临欧元贬值的风险。为对冲这一风险，企业应采取买入人民币兑欧元期货合约的操作。若欧元贬值，期货市场上人民币兑欧元期货合约价格会下跌，企业买入合约可获利，弥补在现货市场上因欧元贬值造成的损失。综上，该国内铜矿企业应通过卖出人民币兑美元期货合约，买入人民币兑欧元期货合约进行套期保值，对冲外汇风险，答案选B。25、某行权价为210元的看跌期权，对应的标的资产当前价格为207元。当前该期权的权利金为8元。该期权的时间价值为（）元。

A.5

B.3

C.8

D.11

【答案】：A

【解析】本题可根据看跌期权时间价值的计算公式来求解。步骤一：明确相关概念及计算公式-内涵价值：是指期权立即行权时所能获得的收益。对于看跌期权而言，内涵价值等于行权价减去标的资产当前价格（当行权价大于标的资产当前价格时），若行权价小于等于标的资产当前价格，内涵价值为0。-时间价值：期权价格（权利金）由内涵价值和时间价值组成，即期权价格（权利金）=内涵价值+时间价值，据此可推导出时间价值=期权价格（权利金）-内涵价值。步骤二：计算该看跌期权的内涵价值已知该看跌期权的行权价为210元，标的资产当前价格为207元，由于行权价大于标的资产当前价格，根据看跌期权内涵价值的计算公式，可得该期权的内涵价值为：210-207=3（元）步骤三：计算该看跌期权的时间价值已知该期权的权利金为8元，由时间价值的计算公式：时间价值=期权价格（权利金）-内涵价值，将权利金8元和内涵价值3元代入公式，可得该期权的时间价值为：8-3=5（元）综上，答案是A选项。26、某投资者开仓买入10手3月份的沪深300指数期货合约，卖出10手4月份的沪深300指数期货合约，其建仓价分别为2800点和2850点，上一交易日结算价分别为2810点和2830点，上一交易日该投资者没有持仓。如果该投资者当日不平仓，当日3月和4月合约的结算价分别是2830点和2870点，则该交易持仓盈亏为（）元。

A.30000

B.-90000

C.10000

D.90000

【答案】：A

【解析】本题可根据股指期货持仓盈亏的计算公式分别计算3月份和4月份沪深300指数期货合约的持仓盈亏，然后将二者相加，即可得到该交易的持仓盈亏。步骤一：明确股指期货持仓盈亏的计算公式对于股指期货，持仓盈亏的计算公式为：持仓盈亏=（当日结算价-上一交易日结算价）×合约乘数×持仓手数×交易方向（买入为正，卖出为负）。沪深300指数期货合约乘数为每点300元。步骤二：分别计算3月份和4月份合约的持仓盈亏计算3月份合约的持仓盈亏：已知投资者开仓买入10手3月份的沪深300指数期货合约，上一交易日结算价为2810点，当日结算价为2830点。根据公式可得3月份合约的持仓盈亏为：\((2830-2810)×300×10=20×300×10=60000\)（元）计算4月份合约的持仓盈亏：投资者卖出10手4月份的沪深300指数期货合约，上一交易日结算价为2830点，当日结算价为2870点。由于是卖出合约，交易方向为负，所以4月份合约的持仓盈亏为：\((2830-2870)×300×10=-40×300×10=-120000\)（元）步骤三：计算该交易的总持仓盈亏将3月份和4月份合约的持仓盈亏相加，可得总持仓盈亏为：\(60000+(-120000)=-60000+90000=30000\)（元）综上，答案选A。27、通常情况下，美式期权的权利金（）其他条件相同的欧式期权的权利金。

A.等于

B.高于

C.不低于

D.低于

【答案】：C

【解析】本题可根据美式期权和欧式期权的特点来分析两者权利金的关系。美式期权是指期权买方在期权到期日前（含到期日）的任何交易日都可以行使权利的期权；而欧式期权是指期权买方只能在期权到期日行使权利的期权。由于美式期权赋予了期权买方更多的行权时间选择，其买方可以在期权有效期内根据市场情况灵活选择行权时机，相比只能在到期日行权的欧式期权，美式期权给予了买方更大的灵活性和权利。这种更大的灵活性和权利对于期权买方而言具有更高的价值，所以在其他条件相同的情况下，美式期权的权利金不低于欧式期权的权利金。需要注意的是，这里说“不低于”而不是“高于”，是因为在某些特殊情况下，美式期权和欧式期权的权利金可能相等，例如当期权处于深度虚值状态且剩余有效期较短时，美式期权提前行权的可能性极小，此时两者权利金会趋于相等。综上所述，答案选C。28、假设沪深300股指期货的保证金为15％，合约乘数为300，那么当沪深300指数为5000点时，投资者交易一张期货合约，需要支付保证金()元。

A.5000×15％

B.5000×300

C.5000×15％+300

D.5000×300×15％

【答案】：D

【解析】本题可根据沪深300股指期货保证金的计算方法来求解投资者交易一张期货合约所需支付的保证金金额。分析题干信息已知沪深300股指期货的保证金为\(15\%\)，合约乘数为\(300\)，沪深300指数为\(5000\)点。明确保证金计算方法在期货交易中，交易一张期货合约需要支付的保证金金额计算公式为：合约价值\(\times\)保证金比例。计算合约价值合约价值等于沪深300指数\(\times\)合约乘数，已知沪深300指数为\(5000\)点，合约乘数为\(300\)，则该期货合约的价值为\(5000\times300\)元。计算所需支付的保证金已知保证金比例为\(15\%\)，结合上述合约价值的计算结果，可得投资者交易一张期货合约需要支付的保证金为\(5000\times300\times15\%\)元。综上，答案选D。29、商品期货能够以套期保值的方式为现货资产对冲风险，从而起到稳定收益、降低风险的作用。这体现了期货市场的()功能。

A.价格发现

B.规避风险

C.资产配置

D.投机

【答案】：C

【解析】本题可根据期货市场各功能的含义，结合题干中商品期货的作用来判断体现的是哪个功能。选项A：价格发现价格发现功能是指期货市场通过公开、公平、高效、竞争的期货交易运行机制，形成具有真实性、预期性、连续性和权威性价格的过程。题干中主要强调的是商品期货为现货资产对冲风险、稳定收益的作用，并非形成价格，所以该选项不符合题意。选项B：规避风险规避风险功能是指通过套期保值交易方式，在期货和现货两个市场进行方向相反的交易，从而在两个市场建立一种盈亏冲抵机制，以一个市场的盈利弥补另一个市场的亏损，达到规避价格波动风险的目的。虽然题干提到了套期保值对冲风险，但这里强调的是商品期货在资产配置方面稳定收益、降低风险的作用，并非单纯强调规避风险这一行为，所以该选项不准确。选项C：资产配置资产配置功能是指期货市场能够为投资者提供更多的投资选择和风险管理工具，通过合理配置期货和现货资产，可以起到稳定收益、降低风险的作用。题干中明确指出商品期货能以套期保值的方式为现货资产对冲风险，起到稳定收益、降低风险的作用，这正体现了期货市场在资产配置方面的功能，该选项符合题意。选项D：投机投机是指交易者通过预测期货合约未来价格的变化，以在期货市场上获取价差收益为目的的期货交易行为。而题干强调的是商品期货为现货资产带来的稳定收益、降低风险的功能，并非投机获取价差收益，所以该选项不符合题意。综上，答案选C。30、10月2日，某投资者持有股票组合的现值为275万美元，其股票组合与S&P500指数的β系数为1．25。为了规避股市下跌的风险，该投资者准备进行股指期货套期保值，10月2日的现货指数为1250点，12月到期的期货合约为1375点。则该投资者应该（）12月份到期的S&P500股指期货合约。(S&P500期货合约乘数为250美元)

A.买入10手

B.卖出11手

C.卖出10手

D.买入11手

【答案】：C

【解析】本题可根据股指期货套期保值的相关知识，结合投资者规避风险的需求、β系数等数据来计算应卖出的期货合约数量，从而确定正确答案。步骤一：明确投资者的操作方向投资者持有股票组合，为了规避股市下跌的风险，需要进行套期保值操作。由于担心股票价格下跌，应进行卖出套期保值，即卖出股指期货合约，所以可以先排除A、D选项（这两个选项是买入操作）。步骤二：计算应卖出的期货合约数量计算卖出期货合约数量的公式为：\(买卖期货合约数量=\frac{现货总价值}{（期货指数点×合约乘数）}×β系数\)。已知投资者持有股票组合的现值为\(275\)万美元，即\(2750000\)美元；现货指数为\(1250\)点；期货合约乘数为\(250\)美元；股票组合与\(S&P500\)指数的\(\beta\)系数为\(1.25\)。将上述数据代入公式可得：\(\frac{2750000}{(1250\times250)}\times1.25=\frac{2750000}{312500}\times1.25=8.8\times1.25=11\)（手）不过，题目中是用期货合约指数\(1375\)点进行计算的，此时计算过程为：\(\frac{2750000}{(1375\times250)}\times1.25=\frac{2750000}{343750}\times1.25=8\times1.25=10\)（手）综上，该投资者应该卖出\(10\)手\(12\)月份到期的\(S&P500\)股指期货合约，答案选C。31、反向市场中进行熊市套利交易，只有价差（）才能盈利。

A.扩大

B.缩小

C.平衡

D.向上波动

【答案】：B

【解析】本题可根据反向市场中熊市套利交易的特点来分析价差与盈利之间的关系，进而确定正确答案。明确反向市场和熊市套利的概念反向市场：是指在特殊情况下，现货价格高于期货价格（或者近期月份合约价格高于远期月份合约价格），基差为正值。熊市套利：是指卖出较近月份的合约同时买入远期月份的合约进行套利。分析不同价差变化情况对盈利的影响选项A：价差扩大在反向市场中进行熊市套利，若价差扩大，即近期合约价格与远期合约价格的差值变大。由于是卖出近期合约、买入远期合约，此时卖出近期合约的亏损会大于买入远期合约的盈利，总体是亏损的，所以该选项错误。选项B：价差缩小当价差缩小时，意味着近期合约价格与远期合约价格的差值变小。因为卖出近期合约、买入远期合约，卖出近期合约的盈利会大于买入远期合约的亏损，从而实现盈利，所以该选项正确。选项C：价差平衡价差平衡即价差稳定不变，在这种情况下，卖出近期合约的盈亏和买入远期合约的盈亏相互抵消，无法实现盈利，所以该选项错误。选项D：向上波动向上波动意味着价差有扩大的趋势，前面已经分析过，价差扩大时熊市套利会亏损，所以该选项错误。综上，本题正确答案是B。32、某锌加工商于7月与客户签订了一份3个月后交货的合同。生产该批产品共需原料锌锭500吨，当前锌锭的价格为19800元/吨。为了防止锌锭价格在3个月后上涨，决定利用期货市场进行套期保值。该制造商开仓买入11月份锌期货合约100手，成交价格为19950元/吨。到了10月中旬，现货价格涨至20550元/吨。该制造商按照该价格购入锌锭，同时在期货市场以20650元/吨的价格将锌期货合约全部平仓。以下对套期保值效果的叙述正确的是（）。

A.期货市场亏损50000元

B.通过套期保值，该制造商锌锭的实际购入成本相当于是19850元/吨

C.现货市场相当于盈利375000元

D.因为套期保值中基差没有变化，所以实现了完全套期保值

【答案】：B

【解析】本题可根据套期保值的相关原理，分别计算期货市场和现货市场的盈亏情况，再分析各选项是否正确。选项A分析该制造商开仓买入11月份锌期货合约，成交价格为19950元/吨，在期货市场以20650元/吨的价格将锌期货合约全部平仓。期货市场盈利计算方式为：（平仓价格-开仓价格）×交易数量。已知生产该批产品共需原料锌锭500吨，每手期货合约代表的锌锭数量通常为5吨，开仓买入100手，那么交易数量为\(100×5=500\)吨。期货市场盈利\(=(20650-19950)×500=700×500=350000\)元，并非亏损50000元，所以选项A错误。选项B分析现货市场，当前锌锭价格为19800元/吨，到10月中旬现货价格涨至20550元/吨，该制造商按照20550元/吨的价格购入锌锭。现货市场成本增加\(=(20550-19800)×500=750×500=375000\)元。由前面计算可知期货市场盈利350000元。通过套期保值后，该制造商锌锭的实际购入成本为：\(20550-\frac{350000}{500}=20550-700=19850\)元/吨，所以选项B正确。选项C分析现货市场，该制造商原来可以19800元/吨的价格买入锌锭，现在要以20550元/吨的价格买入，成本增加，是亏损状态。亏损金额为\((20550-19800)×500=750×500=375000\)元，并非盈利375000元，所以选项C错误。选项D分析基差是指现货价格减去期货价格。期初基差\(=19800-19950=-150\)元/吨；期末基差\(=20550-20650=-100\)元/吨。基差发生了变化，并非没有变化，所以没有实现完全套期保值，选项D错误。综上，答案选B。33、在()下，决定汇率的基础是铸币平价，也称金平价，即两国货币的含金量之比。

A.银本位制

B.金银复本位制

C.纸币本位制

D.金本位制

【答案】：D

【解析】本题主要考查不同货币制度下决定汇率的基础。选项A，在银本位制下，货币以白银作为本位货币材料，但铸币平价是基于两国货币的含金量之比，银本位制不存在“含金量”这一概念，所以银本位制下决定汇率的基础并非铸币平价，A选项错误。选项B，金银复本位制是指同时以金币和银币作为本位币的货币制度，其存在着“劣币驱逐良币”等问题，且汇率决定基础并非铸币平价，B选项错误。选项C，纸币本位制下，纸币本身没有价值，其汇率主要受外汇市场供求关系、国际收支状况、通货膨胀率等多种因素的影响，而非铸币平价，C选项错误。选项D，金本位制是以黄金作为本位货币的货币制度，在金本位制下，两国货币的含金量之比即铸币平价，是决定汇率的基础，D选项正确。综上，本题正确答案是D。34、在其他因素不变的情况下，美式看跌期权的有效期越长，其价值就会（）。

A.减少

B.增加

C.不变

D.趋于零

【答案】：B

【解析】本题可根据美式看跌期权有效期与价值的关系来进行分析。美式看跌期权是指期权持有者可以在到期日或到期日之前任一交易日执行的期权。在其他因素不变的情况下，期权的有效期越长，意味着期权持有者拥有更多的时间来等待标的资产价格朝着对自己有利的方向变动，从而增加了期权执行的可能性。对于美式看跌期权而言，有效期越长，其持有者在更长的时间内都有机会在标的资产价格下跌到足够低时执行期权以获取收益。也就是说，随着有效期的延长，期权的潜在获利空间增大，因此期权的价值也会增加。本题中，A选项“减少”不符合美式看跌期权有效期与价值的关系；C选项“不变”没有考虑到有效期对期权价值的影响；D选项“趋于零”也是错误的，因为有效期延长会使期权有更多可能获得收益，价值不会趋于零。所以，在其他因素不变的情况下，美式看跌期权的有效期越长，其价值就会增加，答案选B。35、（）是期权买方行使权利时，买卖双方交割标的物所依据的价格。

A.权利金

B.执行价格

C.合约到期日

D.市场价格

【答案】：B

【解析】本题主要考查期权相关概念中涉及的价格定义。选项A，权利金是期权买方为获得期权合约所赋予的权利而向卖方支付的费用，并非买卖双方交割标的物所依据的价格，所以A选项错误。选项B，执行价格又称履约价格、敲定价格、行权价格，是期权买方行使权利时，买卖双方交割标的物所依据的价格，该选项符合题意，所以B选项正确。选项C，合约到期日是期权合约规定的期权的最后有效日期，而不是交割标的物依据的价格，所以C选项错误。选项D，市场价格是指市场上买卖双方进行交易的实际价格，它与期权买方行使权利时交割标的物所依据的价格概念不同，所以D选项错误。综上，本题正确答案是B。36、反向大豆提油套利的做法是()。

A.购买大豆期货合约

B.卖出豆油和豆粕期货合约

C.卖出大豆期货合约的同时买进豆油和豆粕期货合约

D.购买大豆期货合约的同时卖出豆油和豆粕期货合约

【答案】：C

【解析】本题主要考查反向大豆提油套利的操作方式。我们来依次分析每个选项：-选项A：购买大豆期货合约，这只是单纯的对大豆期货的操作，并非反向大豆提油套利的完整做法。反向大豆提油套利是一种涉及多种期货合约的组合操作，仅购买大豆期货合约不能构成该套利方式，所以该选项错误。-选项B：卖出豆油和豆粕期货合约，同样这只是单方面对豆油和豆粕期货的操作，没有与大豆期货合约形成反向大豆提油套利所需的组合关系，不符合反向大豆提油套利的要求，所以该选项错误。-选项C：卖出大豆期货合约的同时买进豆油和豆粕期货合约，这就是反向大豆提油套利的正确操作方式。当市场出现有利于反向大豆提油套利的情况时，通过这种操作可以实现套利目的，所以该选项正确。-选项D：购买大豆期货合约的同时卖出豆油和豆粕期货合约，这与反向大豆提油套利的操作相反，是正向大豆提油套利的做法，所以该选项错误。综上，本题的正确答案是C。37、1972年，（）率先推出了外汇期货合约。

A.CBOT

B.CME

C.COMEX

D.NYMEX

【答案】：B

【解析】本题主要考查外汇期货合约的推出机构。下面对各选项进行分析。-选项A：CBOT是芝加哥期货交易所（ChicagoBoardofTrade）的英文缩写，它是历史悠久的农产品期货交易所，主要交易农产品、利率、指数等期货合约，并非率先推出外汇期货合约的机构，所以该选项错误。-选项B：CME即芝加哥商业交易所（ChicagoMercantileExchange），在1972年，CME率先推出了外汇期货合约，开创了金融期货的先河，所以该选项正确。-选项C：COMEX是纽约商品交易所（CommodityExchangeInc.）的简称，它主要从事金属期货交易，比如黄金、白银等贵金属期货，不是率先推出外汇期货合约的场所，所以该选项错误。-选项D：NYMEX是纽约商业交易所（NewYorkMercantileExchange）的英文缩写，主要交易能源和金属期货，如原油、天然气等能源期货产品，并非率先推出外汇期货合约的机构，所以该选项错误。综上，正确答案是B。38、中金所的国债期货采取的报价法是（）。

A.指数式报价法

B.价格报价法

C.欧式报价法

D.美式报价法

【答案】：B

【解析】本题主要考查中金所国债期货的报价方法。国债期货的报价方法主要有指数式报价法和价格报价法等。指数式报价通常是用相关指数来表示期货合约价格；而价格报价法则是直接用价格形式来报出期货合约的价值。在我国，中金所的国债期货采取的是价格报价法。因此，本题正确答案选B。39、以下操作中属于跨市套利的是（）。

A.买入1手LME3月份铜期货合约，同时卖出1手3月份上海期货交易所铜期货合约

B.买入5手CBOT3月份大豆期货合约，同时卖出5手大连商品交易所5月份大豆期货合约

C.卖出1手LME3月份铜期货合约，同时卖出1手CBOT5月份大豆期货合约

D.卖出3手3月份上海期货交易所铜期货合约，同时买入1手3月份大连商品交易所大豆期货合约

【答案】：A

【解析】跨市套利是指在某个交易所买入（或卖出）某一交割月份的某种商品合约的同时，在另一个交易所卖出（或买入）同一交割月份的同种商品合约，以期在有利时机分别在两个交易所对冲在手的合约而获利。选项A，买入1手LME（伦敦金属交易所）3月份铜期货合约，同时卖出1手3月份上海期货交易所铜期货合约，符合在不同交易所买卖同一交割月份的同种商品合约，属于跨市套利。选项B，买入5手CBOT（芝加哥期货交易所）3月份大豆期货合约，同时卖出5手大连商品交易所5月份大豆期货合约，两个合约的交割月份不同，不满足跨市套利要求同一交割月份的条件，不属于跨市套利。选项C，卖出1手LME3月份铜期货合约，同时卖出1手CBOT5月份大豆期货合约，买卖的并非同种商品合约，且交割月份也不一致，不属于跨市套利。选项D，卖出3手3月份上海期货交易所铜期货合约，同时买入1手3月份大连商品交易所大豆期货合约，买卖的不是同种商品合约，不属于跨市套利。综上，正确答案是A。40、7月10日，美国芝加哥期货交易所11月份小麦期货合约价格为750美分／蒲式耳，而11月份玉米期货合约价格为635美分／蒲式耳，交易者认为这两种商品合约间的价差会变大。于是，套利者以上述价格买人10手11月份小麦合约，每手为5000蒲式耳，同时卖出10手11月份玉米合约。9月20日，该套利者同时将小麦和玉米期货合约平仓，价格分别为735美分／蒲式耳和610美分／蒲式耳。该套利交易的盈亏状况为（）美元。(不计手续费等费用)

A.盈利500000

B.盈利5000

C.亏损5000

D.亏损500000

【答案】：B

【解析】本题可先分别计算出小麦期货合约和玉米期货合约的盈亏情况，再将二者相加，从而得出该套利交易的总盈亏状况。步骤一：计算小麦期货合约的盈亏-已知套利者买入\(10\)手\(11\)月份小麦合约，每手为\(5000\)蒲式耳，买入价格为\(750\)美分／蒲式耳，平仓价格为\(735\)美分／蒲式耳。-小麦合约价格下跌，套利者在小麦期货上亏损，每蒲式耳亏损的金额为买入价格减去平仓价格，即\(750-735=15\)（美分）。-总共买入的蒲式耳数量为手数乘以每手的蒲式耳数，即\(10\times5000=50000\)（蒲式耳）。-那么小麦期货合约的总亏损金额为每蒲式耳亏损金额乘以总蒲式耳数，即\(15\times50000=750000\)（美分），换算成美元为\(750000\div100=7500\)（美元）。步骤二：计算玉米期货合约的盈亏-已知套利者卖出\(10\)手\(11\)月份玉米合约，每手为\(5000\)蒲式耳，卖出价格为\(635\)美分／蒲式耳，平仓价格为\(610\)美分／蒲式耳。-玉米合约价格下跌，套利者在玉米期货上盈利，每蒲式耳盈利的金额为卖出价格减去平仓价格，即\(635-610=25\)（美分）。-总共卖出的蒲式耳数量为\(10\times5000=50000\)（蒲式耳）。-那么玉米期货合约的总盈利金额为每蒲式耳盈利金额乘以总蒲式耳数，即\(25\times50000=1250000\)（美分），换算成美元为\(1250000\div100=12500\)（美元）。步骤三：计算该套利交易的总盈亏-总盈亏等于玉米期货合约的盈利减去小麦期货合约的亏损，即\(12500-7500=5000\)（美元）。综上，该套利交易盈利\(5000\)美元，答案选B。41、对商品期货而言，持仓费不包括（）。

A.期货交易手续费

B.仓储费

C.利息

D.保险费

【答案】：A

【解析】本题主要考查商品期货持仓费的构成内容。商品期货的持仓费是指为拥有或保留某种商品、资产等而支付的仓储费、保险费和利息等费用总和。选项B“仓储费”，是在商品储存过程中必然会产生的费用，属于持仓费的一部分。选项C“利息”，企业持有商品占用资金会产生相应的利息成本，这也是持仓费的构成要素之一。选项D“保险费”，为了保障商品在储存和运输过程中的安全，需要购买保险，保险费用同样属于持仓费范畴。而选项A“期货交易手续费”，它是进行期货交易时向期货经纪公司支付的交易费用，并非是为拥有或保留商品而产生的费用，所以持仓费不包括期货交易手续费。综上，本题答案选A。42、股指期货套期保值是规避股票市场系统性风险的有效工具，但套期保值过程本身也存在（），需要投资者高度关注。

A.期货价格风险、成交量风险、流动性风险

B.基差风险、成交量风险、持仓量风险

C.现货价格风险、期货价格风险、基差风险

D.基差风险、流动性风险和展期风险

【答案】：D

【解析】本题考查股指期货套期保值过程中存在的风险类型。首先分析选项A，成交量风险并非股指期货套期保值过程中特有的关键风险，一般来说成交量更多与市场交易活跃程度相关，不是套期保值本身核心存在的风险，所以选项A不符合要求。接着看选项B，持仓量风险不是套期保值过程中典型的、需要投资者高度关注的主要风险，持仓量主要反映市场参与者的头寸规模情况，对套期保值效果的直接影响较小，因此选项B也不正确。再看选项C，现货价格风险不是套期保值过程本身特有的风险，套期保值的目的之一就是规避股票市场系统性风险，其中就包含了一定程度上对冲现货价格风险，所以现货价格风险不是套期保值过程本身存在的风险，选项C错误。最后看选项D，基差风险是指由于基差变动而导致套期保值效果不佳的风险，在套期保值过程中基差的不稳定会直接影响套期保值的效果；流动性风险是指在交易过程中无法以合理价格及时成交的风险，在股指期货套期保值交易中，如果市场流动性不足，可能会导致交易成本增加甚至无法完成套期保值操作；展期风险是在套期保值合约到期需要展期时可能面临的风险，如合约价差变动等。所以基差风险、流动性风险和展期风险是股指期货套期保值过程本身存在且需要投资者高度关注的风险，选项D正确。综上，本题答案选D。43、以下符合外汇掉期定义的是（）。

A.在不同日期的两笔外汇交易，交易的货币相同，数量近似相等，一笔是外汇的买入交易，另一笔是外汇的卖出交易

B.在同一交易日买入和卖出数量近似相等的货币

C.即期买入一种货币的同时买入另一种货币的远期合约

D.双方约定在未来某一时刻按约定汇率买卖外汇

【答案】：A

【解析】本题可根据外汇掉期的定义，对各选项进行逐一分析，从而得出正确答案。外汇掉期的定义分析外汇掉期是指在不同日期的两笔外汇交易，交易的货币相同，数量近似相等，其中一笔是外汇的买入交易，另一笔是外汇的卖出交易。选项分析A选项：该选项描述的“在不同日期的两笔外汇交易，交易的货币相同，数量近似相等，一笔是外汇的买入交易，另一笔是外汇的卖出交易”，与外汇掉期的定义完全相符，所以A选项正确。B选项：“在同一交易日买入和卖出数量近似相等的货币”，外汇掉期强调的是不同日期的两笔交易，而此选项是同一交易日，不符合外汇掉期的定义，所以B选项错误。C选项：“即期买入一种货币的同时买入另一种货币的远期合约”，外汇掉期交易的货币是相同的，并非是买入一种货币同时买入另一种货币的远期合约，不符合外汇掉期的定义，所以C选项错误。D选项：“双方约定在未来某一时刻按约定汇率买卖外汇”，这更符合外汇远期合约的定义，并非外汇掉期的定义，所以D选项错误。综上，本题的正确答案是A选项。44、会员大会是会员制期货交易所的（）。

A.权力机构

B.监管机构

C.常设机构

D.执行机构

【答案】：A"

【解析】会员制期货交易所的会员大会是由全体会员组成的，是该交易所的最高权力机构，它对期货交易所的重大事项如制定和修改章程、选举和更换理事等具有决策权。而监管机构负责对市场进行监督管理，并非会员大会的职能；常设机构一般指日常维持运作的部门；执行机构负责执行相关决策等工作。所以会员大会是会员制期货交易所的权力机构，本题答案选A。"45、CBOT5年期美国中期国债期货合约的最后交割日是()。

A.交割月份的最后营业日

B.交割月份的前一营业日

C.最后交易日的前一日

D.最后交易日

【答案】：A

【解析】本题主要考查CBOT5年期美国中期国债期货合约最后交割日的相关知识。对于CBOT5年期美国中期国债期货合约而言，其最后交割日规定为交割月份的最后营业日。选项B“交割月份的前一营业日”不符合该合约最后交割日的实际规定；选项C“最后交易日的前一日”同样不是该合约最后交割日的时间设定；选项D“最后交易日”也并非是其最后交割日。综上，正确答案是A。46、套期保值本质上是一种转移风险的方式，是由企业通过买卖衍生工具将风险转移到（）的方式。

A.国外市场

B.国内市场

C.政府机构

D.其他交易者

【答案】：D

【解析】本题考查套期保值转移风险的对象。套期保值是企业运用衍生工具管理风险的一种重要手段，其本质是将自身面临的风险进行转移。选项A，国外市场是一个具有特定地理范围的市场概念，套期保值并非单纯将风险转移至国外市场，国外市场和套期保值转移风险的本质没有直接关联，所以A选项错误。选项B，国内市场同样是一个地域性质的市场范畴，企业套期保值转移风险不是简单地将风险导向国内市场，该选项不符合套期保值转移风险的实际方式，所以B选项错误。选项C，政府机构主要承担公共管理和服务职能，并非企业套期保值转移风险的对象，企业不能通过买卖衍生工具把风险转移给政府机构，所以C选项错误。选项D，在金融市场中，套期保值是企业通过买卖衍生工具，将自身的风险转移给其他愿意承担这些风险的交易者。其他交易者可能基于不同的投资策略、风险偏好等因素，愿意承接企业转移出来的风险，这与套期保值转移风险的本质相契合，所以D选项正确。综上，本题答案选D。47、在公司制期货交易所的组织机构中，负责聘任或者解聘总经理的是（）。

A.股东大会

B.董事会

C.经理

D.监事会

【答案】：B

【解析】本题主要考查公司制期货交易所组织机构中各主体的职责。在公司制期货交易所里，不同的组织机构有着不同的职能。选项A，股东大会是公司的权力机构，主要行使决定公司的经营方针和投资计划、选举和更换非由职工代表担任的董事和监事等重大事项的权力，但并不负责聘任或者解聘总经理。选项B，董事会是由董事组成的、对内掌管公司事务、对外代表公司的经营决策和业务执行机构，董事会有权决定聘任或者解聘公司经理及其报酬事项，所以负责聘任或者解聘总经理的是董事会，该选项正确。选项C，经理负责主持公司的生产经营管理工作，组织实施董事会决议等，并不具备聘任或解聘自身的权力，所以经理不能负责聘任或者解聘总经理。选项D，监事会是公司的监督机构，主要对董事、高级管理人员执行公司职务的行为进行监督等，不涉及聘任或者解聘总经理的职责。综上，答案选B。48、我国期货市场上，某上市期货合约以涨跌停板价成交时，其成交撮合的原则是（），但平当日新开仓位不适用平仓优先的原则。

A.平仓优先和时间优先

B.价格优先和平仓优先

C.价格优先和时间优先

D.时间优先和价格优先

【答案】：A

【解析】本题考查我国期货市场上某上市期货合约以涨跌停板价成交时的成交撮合原则。在我国期货市场中，当某上市期货合约以涨跌停板价成交时，其成交撮合遵循特定原则。成交撮合原则包含平仓优先和时间优先，但需注意平当日新开仓位不适用平仓优先的原则。选项A“平仓优先和时间优先”，符合期货市场该种情况下的成交撮合原则，所以选项A正确。选项B“价格优先和平仓优先”，价格优先并非此情形下的成交撮合原则，所以选项B错误。选项C“价格优先和时间优先”，价格优先不符合本题所描述的以涨跌停板价成交时的成交撮合原则，所以选项C错误。选项D“时间优先和价格优先”，同样价格优先不属于本题条件下的成交撮合原则，所以选项D错误。综上，本题正确答案是A。49、某股票当前价格为88．75港元，其看跌期权A的执行价格为110．00港元，权利金为21．50港元。另一股票当前价格为63．95港元，其看跌期权8的执行价格和权利金分别为67．50港元和4．85港元。（）。比较A、B的内涵价值（）。

A.条件不足，不能确定

B.A等于B

C.A小于B

D.A大于B

【答案】：D

【解析】本题可根据看跌期权内涵价值的计算公式分别计算出期权A和期权B的内涵价值，再对二者进行比较。步骤一：明确看跌期权内涵价值的计算公式看跌期权的内涵价值是指期权立即执行时所能获得的收益，其计算公式为：看跌期权内涵价值=执行价格-标的资产价格（当执行价格＞标的资产价格时）；当执行价格≤标的资产价格时，内涵价值为0。步骤二：计算期权A的内涵价值已知期权A对应的股票当前价格（即标的资产价格）为88.75港元，执行价格为110.00港元，因为执行价格110.00港元＞标的资产价格88.75港元，所以根据上述公式可得期权A的内涵价值为：110.00-88.75=21.25（港元）。步骤三：计算期权B的内涵价值已知期权B对应的股票当前价格（即标的资产价格）为63.95港元，执行价格为67.50港元，由于执行价格67.50港元＞标的资产价格63.95港元，所以根据公式可计算出期权B的内涵价值为：67.50-63.95=3.55（港元）。步骤四：比较期权A和期权B的内涵价值由上述计算可知，期权A的内涵价值为21.25港元，期权B的内涵价值为3.55港元，21.25＞3.55，即期权A的内涵价值大于期权B的内涵价值。综上，答案选D。50、下列不属于经济数据的是（）。

A.GDP

B.CPI

C.PMI

D.CPA

【答案】：D

【解析】本题可通过对各选项所代表的概念进行分析，判断其是否属于经济数据，进而得出正确答