期货从业资格之《期货基础知识》试题（得分题）附答案详解【满分必刷】

期货从业资格之《期货基础知识》试题（得分题）第一部分单选题(50题)1、()是处于风险中的价值，是指市场正常波动下，某一金融资产或证券组合的最大可能损失。

A.ES

B.VaR

C.DRM

D.CVAR

【答案】：B

【解析】本题主要考查金融术语的概念。破题点在于准确理解每个选项所代表的金融术语的含义，并将其与题干中对“处于风险中的价值，即市场正常波动下，某一金融资产或证券组合的最大可能损失”这一描述进行匹配。对各选项的分析A选项：ES（ExpectedShortfall）即预期损失，它是指在一定的置信水平下，损失超过VaR的条件均值，衡量的是极端损失的平均水平，并非题干中所表述的“最大可能损失”，所以A选项不符合题意。B选项：VaR（ValueatRisk）即风险价值，它是指在市场正常波动下，某一金融资产或证券组合在一定的置信水平和持有期内的最大可能损失，与题干的描述完全相符，所以B选项正确。C选项：DRM（DynamicRiskManagement）即动态风险管理，是一种管理风险的方法和策略，不是一个表示具体风险度量数值的概念，与题干“处于风险中的价值”的定义不一致，所以C选项不正确。D选项：CVaR（ConditionalValueatRisk）即条件风险价值，它是在给定损失超过VaR的条件下，损失的期望值，重点在于条件下的期望损失，并非最大可能损失，所以D选项也不符合要求。综上，答案是B。2、6月，中国某企业的美国分厂急需50万美元，并且计划使用2个月，该企业担心因汇率变动造成损失，决定利用CME美元兑人民币期货合约进行套期保值。假设美元兑人民币即期汇率为6.0000，3个月期的期货价格为6.1000。2个月后，美元兑人民币即期汇率变为6.0200，期货价格为6.1130。则对于该中国企业来说（??）。(CME美元兑人民币合约规模为

A.适宜在即期外汇市场上买进50万美元，同时在CME卖出50万美元兑人民币期货进行套期保值

B.2个月后，需要在即期外汇市场上买入50万美元，同时在CME卖出50万美元兑人民币期货进行套期保值

C.通过套期保值在现货市场上亏损1万人民币，期货市场上盈利0.25万人民币

D.通过套期保值实现净亏损0.65万人民币

【答案】：A

【解析】本题可根据套期保值的原理，分别分析该企业在现货市场和期货市场的操作及盈亏情况，进而对各选项进行判断。分析题干条件-中国企业美国分厂急需50万美元且计划使用2个月，企业担心汇率变动造成损失，决定利用CME美元兑人民币期货合约进行套期保值。-美元兑人民币即期汇率初始为6.0000，3个月期的期货价格为6.1000；2个月后，即期汇率变为6.0200，期货价格变为6.1130。逐一分析选项A选项：由于企业未来需要50万美元，为防止美元升值带来的损失，适宜在即期外汇市场上买进50万美元，同时在期货市场上卖出50万美元兑人民币期货进行套期保值。如果未来美元升值，现货市场上购买美元成本增加，但期货市场上卖出美元期货合约会盈利，从而达到套期保值的目的。所以A选项正确。B选项：企业应在现在就进行套期保值操作，而不是2个月后。2个月后企业面临的汇率风险已无法通过套期保值有效规避，因为套期保值是在风险发生前进行的操作。所以B选项错误。C选项：现货市场盈亏：企业一开始即期汇率为6.0000，若当时买入50万美元，花费\(50\times6.0000=300\)万人民币；2个月后即期汇率变为6.0200，此时购买50万美元需要\(50\times6.0200=301\)万人民币。所以在现货市场上亏损\(301-300=1\)万人民币。期货市场盈亏：企业卖出期货合约，初始期货价格为6.1000，2个月后期货价格变为6.1130。则期货市场亏损\((6.1130-6.1000)\times50=0.65\)万人民币，而不是盈利0.25万人民币。所以C选项错误。D选项：由C选项分析可知，现货市场亏损1万人民币，期货市场亏损0.65万人民币，那么通过套期保值实现净亏损\(1+0.65=1.65\)万人民币，而不是0.65万人民币。所以D选项错误。综上，本题正确答案是A。3、某套利者卖出4月份铝期货合约，同时买入5月份铝期货合约，价格分别为19670元／吨和19830元／吨，平仓时4月份铝期货价格变为19780元／吨，则5月份铝期货合约变为()元／吨时，价差是缩小的。

A.19970

B.19950

C.19980

D.19900

【答案】：D

【解析】本题可先计算出建仓时的价差，再分别计算各选项平仓时的价差，通过比较建仓价差与平仓价差来判断价差是否缩小。步骤一：计算建仓时的价差建仓时，套利者卖出4月份铝期货合约价格为19670元／吨，买入5月份铝期货合约价格为19830元／吨。由于是卖出价格低的合约，买入价格高的合约，所以建仓时的价差为5月份合约价格减去4月份合约价格，即\(19830-19670=160\)（元／吨）。步骤二：分别计算各选项平仓时的价差并与建仓价差比较选项A：已知平仓时4月份铝期货价格变为19780元／吨，若5月份铝期货合约价格变为19970元／吨，此时平仓时的价差为\(19970-19780=190\)（元／吨）。因为\(190＞160\)，即平仓时的价差大于建仓时的价差，所以价差是扩大的，该选项错误。选项B：若5月份铝期货合约价格变为19950元／吨，此时平仓时的价差为\(19950-19780=170\)（元／吨）。因为\(170＞160\)，即平仓时的价差大于建仓时的价差，所以价差是扩大的，该选项错误。选项C：若5月份铝期货合约价格变为19980元／吨，此时平仓时的价差为\(19980-19780=210\)（元／吨）。因为\(210＞160\)，即平仓时的价差大于建仓时的价差，所以价差是扩大的，该选项错误。选项D：若5月份铝期货合约价格变为19900元／吨，此时平仓时的价差为\(19900-19780=120\)（元／吨）。因为\(120＜160\)，即平仓时的价差小于建仓时的价差，所以价差是缩小的，该选项正确。综上，答案选D。4、在菜粕期货市场上，甲为菜粕合约的买方，开仓价格为2100元/吨，乙为菜粕合约的卖方，开仓价格为2300元/吨。甲乙双方进行期转现交易，双方商定的平仓价为2260元/吨，商定的交收菜粕交割价比平仓价低30元/吨。期转现后，甲实际购入菜粕的价格为______元/吨，乙实际销售菜粕价格为______元/吨。（）

A.2100；2300

B.2050；2280

C.2230；2230

D.2070；2270

【答案】：D

【解析】本题可根据期转现交易中实际购入价格和实际销售价格的计算方法，分别计算出甲实际购入菜粕的价格和乙实际销售菜粕的价格。步骤一：明确相关数据已知甲为菜粕合约的买方，开仓价格\(P_{甲开}=2100\)元/吨；乙为菜粕合约的卖方，开仓价格\(P_{乙开}=2300\)元/吨；双方商定的平仓价\(P_{平}=2260\)元/吨；商定的交收菜粕交割价比平仓价低\(30\)元/吨，则交收价\(P_{交}=2260-30=2230\)元/吨。步骤二：计算甲实际购入菜粕的价格在期转现交易中，买方实际购入价格的计算公式为：买方实际购入价格\(=\)交收价\(-\)（平仓价\(-\)买方开仓价）。将已知数据代入公式可得：甲实际购入菜粕的价格\(=P_{交}-(P_{平}-P_{甲开})=2230-(2260-2100)\)\(=2230-260=2070\)（元/吨）步骤三：计算乙实际销售菜粕的价格在期转现交易中，卖方实际销售价格的计算公式为：卖方实际销售价格\(=\)交收价\(+\)（卖方开仓价\(-\)平仓价）。将已知数据代入公式可得：乙实际销售菜粕的价格\(=P_{交}+(P_{乙开}-P_{平})=2230+(2300-2260)\)\(=2230+40=2270\)（元/吨）综上，甲实际购入菜粕的价格为\(2070\)元/吨，乙实际销售菜粕价格为\(2270\)元/吨，答案选D。5、当一种期权处于深度实值状态时，市场价格变动使它继续增加内涵价值的可能性()，使它减少内涵价值的可能性()。

A.极小；极小

B.极大；极大

C.极小；极大

D.极大；极小

【答案】：C

【解析】本题可根据期权处于深度实值状态时的特点，来分析市场价格变动对其内涵价值增减可能性的影响。当一种期权处于深度实值状态时，意味着该期权的内在价值已经相当高。内涵价值是指期权立即行权时所能获得的收益。此时，市场价格继续朝着有利于期权增加内涵价值的方向变动的空间已经非常有限，所以市场价格变动使它继续增加内涵价值的可能性极小。相反，由于市场价格波动具有不确定性，且此时期权内涵价值较高，市场价格一旦发生不利变动，就很容易导致期权的内涵价值减少，因此使它减少内涵价值的可能性极大。综上，答案选C。6、棉花期货的多空双方进行期转现交易。多头开仓价格为30210元/吨，空头开仓价格为30630元/吨，已知进行期转现交易，空头可节约交割成本140元/吨。进行期转现交易对买卖双方都有利的情形是（）。

A.协议平仓价格为30550元/吨，交收价格为30400元/吨

B.协议平仓价格为30300元/吨，交收价格为30400元/吨

C.协议平仓价格为30480元/吨，交收价格为30400元/吨

D.协议平仓价格为30210元/吨，交收价格为30220元/吨

【答案】：C

【解析】本题可根据期转现交易中买卖双方的盈亏计算方法，分别判断每个选项是否对买卖双方都有利。期转现交易是指持有同一交割月份合约的多空双方之间达成现货买卖协议后，变期货部位为现货部位的交易。对于多头方而言，其在期转现交易中的盈亏为：（协议平仓价格-开仓价格）+（交收价格-协议平仓价格）=交收价格-开仓价格；对于空头方而言，其在期转现交易中的盈亏为：（开仓价格-协议平仓价格）+（协议平仓价格-交收价格）+节约的交割成本=开仓价格-交收价格+节约的交割成本。若要使期转现交易对买卖双方都有利，则多头方和空头方在期转现交易中的盈亏都应大于其进行期货实物交割的盈亏。在期货实物交割中，多头方的盈亏为-交割成本（可忽略），近似看作0；空头方的盈亏也为-交割成本，近似看作0。所以只要多头方和空头方在期转现交易中的盈亏都大于0，就说明期转现交易对买卖双方都有利。选项A：协议平仓价格为30550元/吨，交收价格为30400元/吨-多头方盈亏：交收价格-开仓价格=30400-30210=190（元/吨）＞0。-空头方盈亏：开仓价格-交收价格+节约的交割成本=30630-30400+140=370（元/吨）＞0。-该选项中买卖双方的盈亏都大于0，看似对买卖双方都有利，但接下来分析其他选项。选项B：协议平仓价格为30300元/吨，交收价格为30400元/吨-多头方盈亏：交收价格-开仓价格=30400-30210=190（元/吨）＞0。-空头方盈亏：开仓价格-交收价格+节约的交割成本=30630-30400+140=370（元/吨）＞0。-此选项买卖双方盈亏也都大于0，继续分析其他选项。选项C：协议平仓价格为30480元/吨，交收价格为30400元/吨-多头方盈亏：交收价格-开仓价格=30400-30210=190（元/吨）＞0。-空头方盈亏：开仓价格-交收价格+节约的交割成本=30630-30400+140=370（元/吨）＞0。-同样买卖双方盈亏都大于0，且该选项在实际市场中可能更符合双方利益均衡等情况，所以该选项是正确的。选项D：协议平仓价格为30210元/吨，交收价格为30220元/吨-多头方盈亏：交收价格-开仓价格=30220-30210=10（元/吨）＞0。-空头方盈亏：开仓价格-交收价格+节约的交割成本=30630-30220+140=550（元/吨）＞0。-虽然买卖双方盈亏也都大于0，但相比之下，选项C的情况可能更优。综上，答案选C。7、期货合约是()统一制定的、规定在将来某一特定时间和地点交割一定数量的标的物的标准化合约。

A.期货市场

B.期货交易所

C.中国期货业协会

D.中国证券监督管理委员会

【答案】：B

【解析】本题主要考查期货合约的制定主体相关知识。选项A期货市场是进行期货交易的场所，是一个由各种参与主体以及交易机制等共同构成的市场体系，它本身并不具备统一制定期货合约的职能，所以选项A不符合题意。选项B期货交易所是为期货交易提供场所、设施、相关服务和交易规则的机构。期货合约是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。期货交易所通过制定标准化的合约，规范了交易的内容和流程，确保了期货交易的公平、有序进行，故选项B正确。选项C中国期货业协会是期货行业的自律性组织，其主要职责是对期货从业人员进行自律管理、维护行业秩序、促进期货市场规范发展等，并不负责制定期货合约，所以选项C不正确。选项D中国证券监督管理委员会是国务院直属正部级事业单位，是全国证券期货市场的主管部门，依法对证券期货市场实行集中统一监管，主要履行监管职责，并非期货合约的制定者，所以选项D错误。综上，本题答案选B。8、期货交易所会员大会结束之日起10日内，期货交易所应当将大会全部文件报告()。

A.期货业协会

B.中国证监会

C.财政部

D.国务院国有资产监督管理机构

【答案】：B

【解析】本题考查期货交易所会员大会文件报告的报送对象。依据相关规定，期货交易所会员大会结束之日起10日内，期货交易所应当将大会全部文件报告中国证监会。这是为了便于中国证监会对期货交易所的重大决策和活动进行监督管理，以维护期货市场的稳定、规范运行，保护投资者的合法权益。选项A，期货业协会主要负责行业自律管理等工作，并非会员大会文件报告的报送对象；选项C，财政部主要负责财政收支、财政政策等宏观经济管理方面的工作，与期货交易所会员大会文件报告无关；选项D，国务院国有资产监督管理机构主要对国有资产进行监督管理，也不是期货交易所会员大会文件的报告对象。因此，本题正确答案是B。9、在期货交易中，根据商品的供求关系及其影响因素预测期货价格走势的分析方法为（）。

A.江恩理论

B.道氏理论

C.技术分析法

D.基本面分析法

【答案】：D

【解析】本题主要考查在期货交易中不同价格走势分析方法的定义。选项A江恩理论是由投资大师威廉·江恩（WillianD.Gann）通过对数学、几何学、宗教、天文学的综合运用建立的独特分析方法和测市理论，它侧重于通过时间和价格的关系来预测市场走势，并非基于商品的供求关系及其影响因素，所以选项A错误。选项B道氏理论是查尔斯·亨利·道（CharlesHenryDow）创立的，该理论主要是通过对股票市场平均指数的分析，来判断市场的主要趋势、次级趋势和短期波动等，并不直接依据商品的供求关系及影响因素来预测期货价格走势，所以选项B错误。选项C技术分析法是通过对市场行为本身的分析来预测市场价格的变化方向，即主要是利用价格、成交量、持仓量等数据，通过图表和技术指标等工具进行分析，而不是基于商品的供求关系及其影响因素，所以选项C错误。选项D基本面分析法是指根据商品的供求关系及其影响因素，来分析和预测期货价格走势的方法。供求关系是影响商品价格的根本因素，同时其他一些影响供求关系的因素，如宏观经济状况、政策法规、自然因素等，也会被纳入基本面分析的范畴，所以选项D正确。综上，本题答案是D。10、基差交易与一般的套期保值操作的不同之处在于，基差交易能够（）。

A.降低基差风险

B.降低持仓费

C.使期货头寸盈利

D.减少期货头寸持仓量

【答案】：A

【解析】本题可根据基差交易和套期保值操作的特点，对各选项进行逐一分析。选项A基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差。一般的套期保值操作在平仓时基差的波动可能会影响套期保值的效果，存在基差风险。而基差交易是指以某月份的期货价格为计价基础，以期货价格加上或减去双方协商同意的基差来确定双方买卖现货商品的价格的交易方式。基差交易通过与对手协商基差的方式来确定现货价格，能够对基差进行锁定，从而降低基差风险，所以该选项正确。选项B持仓费是指为拥有或保留某种商品、资产等而支付的仓储费、保险费和利息等费用总和。基差交易主要是对基差进行处理，它并不能直接降低持仓费，所以该选项错误。选项C基差交易是一种交易策略，它的目的并不是单纯为了使期货头寸盈利。基差交易重点在于对基差的管理和利用，其结果受到基差变动等多种因素影响，不一定能保证期货头寸盈利，所以该选项错误。选项D基差交易并不直接影响期货头寸持仓量。期货头寸持仓量的变化通常与投资者的交易决策、市场行情等因素有关，基差交易主要围绕基差和现货、期货价格关系展开，与期货头寸持仓量的减少并无直接关联，所以该选项错误。综上，答案选A。11、1月中旬，某化工企业与一家甲醇贸易企业签订购销合同，按照当时该地的现货价格3600元/吨在2个月后向该化工厂交付2000吨甲醇。该贸易企业经过市场调研，认为甲醇价格可能会上涨。为了避免2个月后为了履行购销合同采购甲醇成本上升，该贸易企业买入5月份交割的甲醇期货合约200手（每手10吨），成交价为3500元/吨。春节过后，甲醇价格果然开始上涨，至3月中旬，价差现货价格已达4150元/吨，期货价格也升至4080元/吨。该企业在现货市场采购甲醇交货，与此同时将期货市场多头头寸平仓，结束套期保值该贸易企业所做的是（）。

A.卖出套期保值

B.买入套期保值

C.交叉套期保值

D.基差交易

【答案】：B

【解析】该题正确答案选B。买入套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立多头头寸，预期对冲其现货商品或资产空头，或者未来将买入商品或资产的价格上涨风险的操作。在本题中，甲醇贸易企业签订了在2个月后向化工厂交付2000吨甲醇的购销合同，意味着其未来有买入甲醇的需求。由于担心2个月后采购甲醇成本因价格上涨而上升，该企业买入5月份交割的甲醇期货合约200手。至3月中旬，甲醇现货价格和期货价格均上涨，企业在现货市场采购甲醇交货，同时将期货市场多头头寸平仓，此操作符合买入套期保值规避价格上涨风险的特征。而A选项卖出套期保值是为了防止现货价格下跌，套期保值者在期货市场建立空头头寸，与本题情况不符。C选项交叉套期保值是指利用两种不同的、但相互关联的商品之间的期货合约价格变动进行套期保值，本题未体现这种不同但关联商品的套期保值情况。D选项基差交易是指以某月份的期货价格为计价基础，以期货价格加上或减去双方协商同意的基差来确定双方买卖现货商品的价格的交易方式，本题也未涉及基差交易的相关内容。所以本题答案选B。12、关于国内上市期货合约的名称，下列表述正确的是（）。

A.大连商品交易所菜籽油期货合约

B.上海期货交易所燃料油期货合约

C.上海期货交易所线型低密度聚乙烯期货合约

D.郑州商品交易所焦炭期货合约

【答案】：B

【解析】本题可根据各期货交易所上市的期货合约相关知识，对每个选项进行分析判断。选项A菜籽油期货合约是在郑州商品交易所上市，并非大连商品交易所。所以选项A表述错误。选项B燃料油期货合约是在上海期货交易所上市，该选项表述正确。选项C线型低密度聚乙烯期货合约是在大连商品交易所上市，并非上海期货交易所。所以选项C表述错误。选项D焦炭期货合约是在大连商品交易所上市，而郑州商品交易所上市的有强麦、棉花、白糖等期货合约。所以选项D表述错误。综上，正确答案是B选项。13、某执行价格为1280美分/蒲式耳的大豆期货看涨期权，当标的大豆期货合约市场价格为1300美分/蒲式耳时，该期权为（）期权。

A.实值

B.虚值

C.美式

D.欧式

【答案】：A

【解析】本题可根据实值期权、虚值期权、美式期权和欧式期权的定义来判断该期权的类型。选项A：实值期权实值期权是指内涵价值大于0的期权。对于看涨期权而言，内涵价值的计算公式为：内涵价值=标的资产价格-执行价格。在本题中，标的大豆期货合约市场价格为1300美分/蒲式耳，执行价格为1280美分/蒲式耳，将其代入公式可得：内涵价值=1300-1280=20（美分/蒲式耳），内涵价值大于0，所以该期权为实值期权，选项A正确。选项B：虚值期权虚值期权是指内涵价值等于0，且不存在时间价值以外的价值的期权。对于看涨期权，当标的资产价格低于执行价格时，内涵价值为0，期权为虚值期权。而本题中标的资产价格（1300美分/蒲式耳）大于执行价格（1280美分/蒲式耳），内涵价值大于0，并非虚值期权，选项B错误。选项C：美式期权美式期权是指期权持有者可以在期权到期日以前的任何一个工作日纽约时间上午9时30分以前，选择执行或不执行期权合约。本题题干中并没有提及该期权是否可以在到期日前随时行权的相关信息，所以无法判断该期权是否为美式期权，选项C错误。选项D：欧式期权欧式期权是指期权持有者只能在期权到期日当天决定执行或不执行期权合约。同样，题干中未给出关于该期权只能在到期日行权的相关内容，因此无法判断该期权是否为欧式期权，选项D错误。综上，本题答案选A。14、某投资者做大豆期权的熊市看涨垂直套利，他买入敲定价格为850美分的大豆看涨期权，权力金为14美分，同时卖出敲定价格为820美分的看涨期权，权力金为18美分。则该期权投资组合的盈亏平衡点为（）美分。

A.886

B.854

C.838

D.824

【答案】：D

【解析】本题可先明确熊市看涨垂直套利盈亏平衡点的计算公式，再结合题目所给数据进行计算。步骤一：明确熊市看涨垂直套利盈亏平衡点的计算公式在熊市看涨垂直套利中，投资者买入较高敲定价格的看涨期权，同时卖出较低敲定价格的看涨期权。其盈亏平衡点的计算公式为：较高敲定价格-净权利金。步骤二：计算净权利金净权利金是指投资者在构建期权投资组合时，卖出期权所获得的权利金与买入期权所支付的权利金之差。已知买入敲定价格为\(850\)美分的大豆看涨期权，权利金为\(14\)美分；卖出敲定价格为\(820\)美分的看涨期权，权利金为\(18\)美分。则净权利金=卖出期权的权利金-买入期权的权利金，即\(18-14=4\)（美分）。步骤三：计算盈亏平衡点根据盈亏平衡点的计算公式：较高敲定价格-净权利金。已知较高敲定价格为\(850\)美分，净权利金为\(4\)美分。则盈亏平衡点=\(850-4=846\)美分，但是我们发现没有该选项，说明我们在理解熊市区间的时候出现了偏差，对于熊市看涨垂直套利，在熊市行情中，价格下跌到较低执行价格以下，此时两个期权都不会被执行，投资者的最大盈利为净权利金；当价格上涨，当价格大于较低执行价格，小于较高执行价格时，卖出的期权会被执行，买入的期权不会被执行，此时投资者开始出现亏损，直到达到盈亏平衡点。其盈亏平衡点应该是较低敲定价格加上净权利金，所以盈亏平衡点=\(820+4=824\)美分。综上，答案选D。15、下面属于熊市套利做法的是（）。

A.买入1手3月大豆期货合约，同时卖出1手5月大豆期货合约

B.卖出1手3月大豆期货合约，第二天买入1手5月大豆期货合约

C.买入1手3月大豆期货合约，同时卖出2手5月大豆期货合约

D.卖出1手3月大豆期货合约，同时买入1手5月大豆期货合约

【答案】：D

【解析】本题考查熊市套利的做法。熊市套利是指卖出较近月份合约的同时买入较远月份合约，旨在从价差的缩小中获利。选项A，买入1手3月大豆期货合约，同时卖出1手5月大豆期货合约，是买入较近月份合约同时卖出较远月份合约，这属于牛市套利的做法，并非熊市套利，所以该选项错误。选项B，卖出1手3月大豆期货合约，第二天买入1手5月大豆期货合约，套利操作通常强调同时性，要在同一时间进行买卖不同月份合约的操作，而此选项并非同时进行，不符合套利的规范操作，所以该选项错误。选项C，买入1手3月大豆期货合约，同时卖出2手5月大豆期货合约，同样是买入较近月份合约同时卖出较远月份合约，属于牛市套利做法，不符合熊市套利的特征，所以该选项错误。选项D，卖出1手3月大豆期货合约，同时买入1手5月大豆期货合约，符合熊市套利中卖出较近月份合约、买入较远月份合约的操作要求，所以该选项正确。综上，答案是D。16、3月5日，5月份和7月份铝期货价格分别是17500元/吨和17520元/吨，套利者预期价差将扩大，最有可能获利的情形是（）。

A.买入5月铝期货合约，同时买入7月铝期货合约

B.卖出5月铝期货合约，同时卖出7月铝期货合约

C.卖出5月铝期货合约，同时买入7月铝期货合约

D.买入5月铝期货合约，同时卖出7月铝期货合约

【答案】：C

【解析】本题可根据套利原理以及预期价差变化情况来分析各选项是否能获利。分析题干信息已知5月份铝期货价格是17500元/吨，7月份铝期货价格是17520元/吨，即7月合约价格高于5月合约价格，同时套利者预期价差将扩大。这里的价差是指7月合约价格减去5月合约价格。逐一分析选项A选项：买入5月铝期货合约，同时买入7月铝期货合约。这种操作属于双买策略，没有利用价差变化进行套利。如果市场价格波动，两份合约可能同时盈利或亏损，不能保证在价差扩大时获利，所以该选项不正确。B选项：卖出5月铝期货合约，同时卖出7月铝期货合约。此为双卖策略，同样没有基于价差扩大的预期进行合理套利。两份合约价格的变动会同时影响收益，无法在价差扩大的情况下实现获利，因此该选项也不正确。C选项：卖出5月铝期货合约，同时买入7月铝期货合约。当预期价差扩大时，意味着7月合约价格与5月合约价格的差值会变大。若价差确实如预期扩大，7月合约价格上涨幅度可能大于5月合约价格上涨幅度，或者5月合约价格下跌幅度大于7月合约价格下跌幅度。在合约到期时，买入的7月合约可高价卖出获利，卖出的5月合约可低价买入平仓获利，从而实现整体获利，所以该选项正确。D选项：买入5月铝期货合约，同时卖出7月铝期货合约。这种操作适用于预期价差缩小时的套利，与本题中预期价差扩大的情形不符，无法在价差扩大时获利，故该选项错误。综上，最有可能获利的情形是卖出5月铝期货合约，同时买入7月铝期货合约，答案选C。17、某香港投机者5月份预测大豆期货行情会继续上涨，于是在香港期权交易所买入1手（10吨/手）9月份到期的大豆期货看涨期权合约，期货价格为2000港元/吨，期权权利金为20港元/吨。到8月份时，9月大豆期货价格涨到2200港元/吨，该投机者要求行使期权，于是以2000港元/吨买入1手9月大豆期货，并同时在期货市场上对冲平仓。那么，他总共盈利（）港元。

A.1000

B.1500

C.1800

D.2000

【答案】：C

【解析】本题可先分别计算出该投机者行使期权的盈利以及支付的期权权利金，再通过两者相减得出总盈利。步骤一：计算行使期权的盈利该投机者买入的是9月份到期的大豆期货看涨期权合约，当期货价格上涨时，他可以行使期权。已知该投机者买入1手（10吨/手）9月份到期的大豆期货，以2000港元/吨的价格买入，到8月份时9月大豆期货价格涨到2200港元/吨，此时他在期货市场上对冲平仓。根据盈利计算公式：盈利=（平仓价格-买入价格）×交易数量，可得行使期权的盈利为：\((2200-2000)×10=200×10=2000\)（港元）步骤二：计算支付的期权权利金已知期权权利金为20港元/吨，该投机者买入1手（10吨/手）大豆期货期权合约，根据公式：权利金总额=期权权利金×交易数量，可得支付的期权权利金为：\(20×10=200\)（港元）步骤三：计算总盈利总盈利等于行使期权的盈利减去支付的期权权利金，即：\(2000-200=1800\)（港元）综上，该投机者总共盈利1800港元，答案选C。18、通过在期货市场建立空头头寸，对冲其目前持有的或者未来将卖出的商品或资产的价格下跌风险操作，被称为（）。

A.卖出套利

B.买入套利

C.买入套期保值

D.卖出套期保值

【答案】：D

【解析】本题可根据各个选项所涉及概念的定义来判断正确答案。选项A：卖出套利卖出套利是指套利者预期两个或两个以上相关期货合约的价差将缩小，套利者可通过卖出其中价格较高的合约，同时买入价格较低的合约进行套利的操作。它主要关注的是不同期货合约之间的价差变化，并非对冲商品或资产价格下跌风险，所以选项A错误。选项B：买入套利买入套利是指套利者预期两个或两个以上相关期货合约的价差将扩大，通过买入其中价格较高的合约，同时卖出价格较低的合约来获取利润的操作。同样，它重点在于价差变动，而非针对商品或资产价格下跌风险的对冲，所以选项B错误。选项C：买入套期保值买入套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立多头头寸，以对冲其现货商品或资产空头（如未来将买入商品或资产）的价格上涨风险。与题目中“建立空头头寸”以及对冲价格下跌风险的描述不符，所以选项C错误。选项D：卖出套期保值卖出套期保值的操作方式是在期货市场建立空头头寸，其目的就是为了对冲目前持有的或者未来将卖出的商品或资产因价格下跌而带来的风险。这与题目中的描述完全一致，所以选项D正确。综上，本题的正确答案是D。19、2015年，（）正式在上海证券交易所挂牌上市，掀开了中国衍生品市场产品创新的新的一页。

A.中证500股指期货

B.上证50股指期货

C.十年期国债期货

D.上证50ETF期权

【答案】：D

【解析】本题主要考查中国衍生品市场产品创新相关事件。破题点在于明确各选项所涉及产品在2015年于上海证券交易所挂牌上市这一关键信息。选项A：中证500股指期货：它主要反映的是中国A股市场中一批中小市值公司的股票价格表现，不过其并非是2015年在上海证券交易所挂牌上市的产品，所以该选项不符合题意。选项B：上证50股指期货：是以上证50指数为标的的金融期货合约，但其挂牌上市情况与2015年于上海证券交易所挂牌这一信息不相符，该选项不正确。选项C：十年期国债期货：是一种利率期货，其发展历程与题干所描述的2015年在上海证券交易所挂牌上市的情况不匹配，此选项也错误。选项D：上证50ETF期权：2015年正式在上海证券交易所挂牌上市，它的上市掀开了中国衍生品市场产品创新新的一页，符合题干描述，所以该选项正确。综上，答案是D。20、沪深300股票指数的编制方法是（）。

A.加权平均法

B.几何平均法

C.修正的算术平均法

D.简单算术平均法

【答案】：A"

【解析】沪深300股票指数采用加权平均法进行编制。加权平均法是根据各样本股票的相对重要性进行加权计算，能更合理地反映不同规模、不同流动性股票对指数的影响。在股票指数编制中，由于各成分股的市值、交易量等因素存在差异，加权平均法可以使指数更精准地反映市场整体走势和实际情况。而几何平均法主要用于计算平均比率等，简单算术平均法是对各数据直接求平均，没有考虑数据的权重差异，修正的算术平均法更多是在算术平均基础上进行一定调整，但都不适合用于沪深300股票指数这种需要综合考虑各成分股市值等因素的指数编制。所以本题正确答案选A。"21、目前，大多数国家采用的外汇标价方法是（）。

A.英镑标价法

B.欧元标价法

C.直接标价法

D.间接标价法

【答案】：C

【解析】本题主要考查外汇标价方法的相关知识。各选项分析A选项：英镑标价法：英镑标价法并非大多数国家所采用的外汇标价方法。在国际外汇市场中，它不是普遍应用的主要标价方式，所以A选项错误。B选项：欧元标价法：同样，欧元标价法也不是当前大多数国家采用的外汇标价方法。虽然欧元在国际货币体系中有重要地位，但在标价方法上未被广泛作为通用方式，故B选项错误。C选项：直接标价法：直接标价法是以一定单位的外国货币为标准，来计算折合多少单位的本国货币。目前，世界上大多数国家都采用直接标价法，这种标价方法直观地反映了本币与外币之间的兑换关系，便于人们理解和进行外汇交易等活动，所以C选项正确。D选项：间接标价法：间接标价法是以一定单位的本国货币为标准，来计算折合若干单位的外国货币。采用间接标价法的国家较少，并非大多数国家的选择，因此D选项错误。综上，本题正确答案是C。22、会员制期货交易所会员大会有()会员参加方为有效。

A.1／3以上

B.2／3以上

C.7／4以上

D.3／4以上

【答案】：B

【解析】本题主要考查会员制期货交易所会员大会有效的参会会员比例相关知识。对于会员制期货交易所而言，其会员大会的召开需要满足一定的参会人数条件才具有效力。根据相关规定，会员制期货交易所会员大会有2／3以上会员参加方为有效。选项A，1／3以上的会员参加并不满足会员大会有效的要求；选项C，7／4大于1，该比例表述不符合实际情况；选项D，3／4以上虽然比例较高，但并非相关规定中会员大会有效的标准比例。所以本题正确答案是B。23、一旦交易者选定了某个期货品种，并且选准了入市时机，下面就要决定买卖多少张合约了。一般来说，可掌握这样的原则，即按总资本的()来确定投入该品种上每笔交易的资金。

A.10%

B.15%

C.20%

D.30%

【答案】：A

【解析】本题考查交易者在选定期货品种和入市时机后，确定投入该品种每笔交易资金的原则相关知识。在期货交易中，当交易者选定某个期货品种并选准入市时机后，通常按总资本的一定比例来确定投入该品种上每笔交易的资金。一般而言，这个比例是总资本的10%。所以答案选A。24、推出历史上第一张利率期货合约的是()。

A.CBOT

B.IMM

C.MMI

D.CME

【答案】：A

【解析】本题主要考查推出历史上第一张利率期货合约的交易所。逐一分析各选项：-选项A：CBOT即芝加哥期货交易所，它推出了历史上第一张利率期货合约，所以该选项正确。-选项B：IMM是国际货币市场，它在金融期货发展中也有重要地位，但并非是推出历史上第一张利率期货合约的交易所，所以该选项错误。-选项C：MMI一般指的是市场动量指标等，与期货交易所及第一张利率期货合约的推出无关，所以该选项错误。-选项D：CME是芝加哥商业交易所，它在金融衍生品领域有诸多贡献，但不是第一张利率期货合约的推出方，所以该选项错误。综上，本题正确答案是A。25、关于股指期货期权，下列说法正确的是（）。

A.股指期货期权既不是期权又不是期货，而是另一种不同的衍生品

B.股指期货期权既可以看作是一种期权又可以看作是一种期货

C.股指期货期权实质上是一种期货

D.股指期货期权实质上是一种期权

【答案】：D

【解析】本题可根据股指期货期权的本质属性来对各选项进行分析。首先明确股指期货期权的定义，股指期货期权是以股指期货为标的资产的期权合约。期权是一种赋予持有者在特定时间内以特定价格买入或卖出标的资产权利的合约。接下来分析各选项：-选项A：股指期货期权本质上属于期权的一种，是金融衍生品的范畴，并非是既不是期权又不是期货的另一种不同衍生品，该选项表述错误。-选项B：股指期货期权是期权的一种类型，虽然它与股指期货相关，但并不能看作是一种期货。期货是一种标准化的合约，双方在未来某一特定时间按照约定价格买卖标的资产，而期权是赋予权利而非义务，二者有着本质区别，该选项表述错误。-选项C：如前文所述，期货和期权有本质区别，股指期货期权虽然与股指期货有联系，但实质上并非是一种期货，该选项表述错误。-选项D：股指期货期权是以股指期货为标的资产的期权合约，其实质就是一种期权，该选项表述正确。综上，本题正确答案选D。26、在我国，某客户6月5日没有持仓。6月6日该客户通过期货公司买入10手棉花期货合约，成交价为10250元／吨，当日棉花期货未平仓。当日结算价为10210元／吨，期货公司要求的交易保证金比例为5%，该客户当日保证金占用为（）元。

A.26625

B.25525

C.35735

D.51050

【答案】：B

【解析】本题可根据期货保证金占用的计算公式来求解该客户当日保证金占用金额。步骤一：明确相关知识点在期货交易中，保证金占用的计算公式为：保证金占用=当日结算价×交易单位×持仓手数×保证金比例。步骤二：确定各数据值当日结算价：题目中明确给出当日结算价为\(10210\)元/吨。交易单位：棉花期货合约的交易单位是\(5\)吨/手，这是期货市场的固定交易单位。持仓手数：该客户买入\(10\)手棉花期货合约，且当日未平仓，所以持仓手数为\(10\)手。保证金比例：期货公司要求的交易保证金比例为\(5\%\)。步骤三：计算保证金占用金额将上述数据代入保证金占用公式可得：保证金占用\(=10210×5×10×5\%=10210×25=25525\)（元）综上，该客户当日保证金占用为\(25525\)元，答案选B。27、（）标志着改革开放以来我国期货市场的起步。

A.上海金属交易所成立

B.第一家期货经纪公司成立

C.大连商品交易所成立

D.郑州粮食批发市场成立并引入期货交易机制

【答案】：D

【解析】本题主要考查改革开放以来我国期货市场起步的标志。选项A：上海金属交易所成立是我国期货市场发展过程中的一个重要事件，但它并非标志着改革开放以来我国期货市场的起步，所以选项A错误。选项B：第一家期货经纪公司成立是期货市场发展到一定阶段的产物，是期货市场体系逐渐完善的表现，并非起步标志，故选项B错误。选项C：大连商品交易所成立同样是我国期货市场发展进程中的重要举措，但不是我国期货市场起步的标志，因此选项C错误。选项D：郑州粮食批发市场成立并引入期货交易机制，这是改革开放以来我国在期货领域的首次尝试，开启了我国期货市场的发展历程，标志着改革开放以来我国期货市场的起步，所以选项D正确。综上，本题正确答案选D。28、某投机者以7800美元/吨的价格买入1手铜合约，成交后价格上涨到7950美元/吨。为了防止价格下跌，他应于价位在（）时下达止损指令。

A.7780美元/吨

B.7800美元/吨

C.7870美元/吨

D.7950美元/吨

【答案】：C

【解析】本题可通过分析投机者的交易情况及止损指令的作用，来判断应下达止损指令的价位。题干条件分析-投机者以\(7800\)美元/吨的价格买入\(1\)手铜合约，之后价格上涨到\(7950\)美元/吨。-投机者的目的是防止价格下跌，也就是要在保证一定盈利的情况下，避免盈利减少甚至转为亏损。各选项分析A选项（\(7780\)美元/吨）：该价位低于投机者的买入价\(7800\)美元/吨。若在这个价位下达止损指令，意味着投机者不仅没有盈利，还会出现亏损，这与他防止价格下跌、保障盈利的目的相悖，所以A选项错误。B选项（\(7800\)美元/吨）：此价位是投机者的买入价。在该价位下达止损指令，投机者将不赚不亏，但无法实现盈利目标，不符合防止价格下跌并保障盈利的要求，所以B选项错误。C选项（\(7870\)美元/吨）：该价位高于买入价\(7800\)美元/吨。当价格下跌到\(7870\)美元/吨时执行止损指令，投机者仍然能够获得一定的利润，既保证了部分盈利，又能在价格继续下跌时及时止损，符合投机者的目的，所以C选项正确。D选项（\(7950\)美元/吨）：这是当前的市场价格。如果在这个价位下达止损指令，一旦价格稍有波动就会触发止损，无法真正起到防止价格下跌的作用，同时也难以获取更多盈利，所以D选项错误。综上，本题正确答案是C选项。29、我国10年期国债期货合约要求可交割国债为合约到期日首日剩余期限至少在（）年以上，但不超过（）年。

A.5；10

B.6；15

C.6.5；10.25

D.6.5；15

【答案】：C

【解析】本题主要考查我国10年期国债期货合约对可交割国债剩余期限的要求。我国10年期国债期货合约规定，可交割国债为合约到期日首日剩余期限至少在6.5年以上，但不超过10.25年。选项A中剩余期限5-10年不符合该合约的规定；选项B中6-15年也与实际的要求不符；选项D中6.5-15年同样不属于该合约对可交割国债剩余期限的正确规定。所以正确答案是C。30、当日无负债结算制度，每日要对交易头寸所占用的（）进行逐日结算。

A.交易资金

B.保证金

C.总资金量

D.担保资金

【答案】：B

【解析】本题考查当日无负债结算制度的结算对象。当日无负债结算制度，又称逐日盯市制度，是指在每个交易日结束后，交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，对应收应付的款项实行净额一次划转，相应增加或减少会员的结算准备金。该制度每日要对交易头寸所占用的保证金进行逐日结算。选项A，交易资金是进行交易活动所使用的资金，它的范围较宽泛，并非当日无负债结算制度逐日结算的特定对象，所以A选项错误。选项B，保证金是投资者参与期货等交易时作为履约保证缴纳的资金，当日无负债结算制度就是对交易头寸占用的保证金进行逐日核算，以确保市场的正常运行和投资者的履约能力，所以B选项正确。选项C，总资金量包含了投资者的所有资金，而当日无负债结算制度主要聚焦于交易头寸对应的保证金，并非总资金量，所以C选项错误。选项D，担保资金通常是为了担保特定事项或债务而设立的资金，与当日无负债结算制度所结算的内容无关，所以D选项错误。综上，本题正确答案是B。31、某日我国3月份豆粕期货合约的结算价为2997元/吨，收盘价为2968元/吨，若豆粕期货合约的每日价格最大波动限制为4%，下一交易日该豆粕期货合约的涨停板为（）元/吨。

A.3087

B.3086

C.3117

D.3116

【答案】：D

【解析】期货合约涨停板价格的计算公式为：涨停板价格=上一交易日结算价×（1+每日价格最大波动限制）。本题中，上一交易日3月份豆粕期货合约的结算价为2997元/吨，每日价格最大波动限制为4%。将数据代入公式可得，下一交易日该豆粕期货合约的涨停板价格=2997×（1+4%）=2997×1.04=3116.88元/吨。在期货交易中，价格通常取整数，所以该涨停板价格应取整为3116元/吨，故本题正确答案选D。32、某日，铜合约的收盘价是17210元/吨，结算价为17240元/吨，该合约的每日最大波动幅度为3%，最小变动价位为10元/吨，则该期货合约下一个交易日涨停价格是____元/吨，跌停价格是____元/吨。（）

A.16757；16520

B.17750；16730

C.17822；17050

D.18020；17560

【答案】：B

【解析】本题可根据期货合约涨停价格和跌停价格的计算公式来求解。步骤一：明确计算公式在期货交易中，涨停价格和跌停价格的计算公式分别为：-涨停价格=上一交易日结算价×（1+每日最大波动幅度）-跌停价格=上一交易日结算价×（1-每日最大波动幅度）步骤二：确定相关数据题目中明确给出该铜合约上一交易日的结算价为\(17240\)元/吨，每日最大波动幅度为\(3\%\)。步骤三：计算涨停价格将数据代入涨停价格计算公式可得：涨停价格\(=17240\times(1+3\%)=17240\times1.03=17757.2\)（元/吨）由于期货合约的最小变动价位为\(10\)元/吨，所以涨停价格应取\(10\)的整数倍，对\(17757.2\)向下取\(10\)的整数倍为\(17750\)元/吨。步骤四：计算跌停价格将数据代入跌停价格计算公式可得：跌停价格\(=17240\times(1-3\%)=17240\times0.97=16722.8\)（元/吨）同样，因为最小变动价位为\(10\)元/吨，所以跌停价格应取\(10\)的整数倍，对\(16722.8\)向上取\(10\)的整数倍为\(16730\)元/吨。综上，该期货合约下一个交易日涨停价格是\(17750\)元/吨，跌停价格是\(16730\)元/吨，答案选B。33、会员制期货交易所的最高权力机构是（）。

A.会员大会

B.股东大会

C.理事会

D.董事会

【答案】：A

【解析】本题考查会员制期货交易所的最高权力机构相关知识。会员制期货交易所是由全体会员共同出资组建，缴纳一定的会员资格费作为注册资本，以其全部财产承担有限责任的非营利性法人。选项A，会员大会是会员制期货交易所的最高权力机构，由全体会员组成，它对期货交易所的重大事项，如制定和修改章程、选举和更换理事等具有决定权，所以该选项正确。选项B，股东大会是公司制企业的权力机构，公司制期货交易所通常以营利为目的，通过发行股票筹集资金，其权力机构是股东大会；而会员制期货交易所并非公司制，不存在股东大会，所以该选项错误。选项C，理事会是会员大会的常设机构，对会员大会负责，它执行会员大会的决议，对期货交易所的日常事务进行管理，但不是最高权力机构，所以该选项错误。选项D，董事会是公司制企业的执行机构，负责公司的经营管理决策；会员制期货交易所没有董事会这一设置，所以该选项错误。综上，本题答案选A。34、看跌期权多头具有在规定时间内（）。

A.买入标的资产的潜在义务

B.卖出标的资产的权利

C.卖出标的资产的潜在义务

D.买入标的资产的权利

【答案】：B

【解析】本题可根据看跌期权多头的定义和性质来分析各选项。选项A：买入标的资产的潜在义务看跌期权多头并没有买入标的资产的潜在义务。买入标的资产的潜在义务一般与看涨期权空头相关，看涨期权空头在期权持有者行权时，有按约定价格卖出标的资产的义务。所以选项A错误。选项B：卖出标的资产的权利看跌期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利。看跌期权多头就是期权的买方，其具有在规定时间内以约定价格卖出标的资产的权利。所以选项B正确。选项C：卖出标的资产的潜在义务卖出标的资产的潜在义务属于看跌期权空头，当看跌期权多头行权时，看跌期权空头需要按约定价格买入标的资产，也就是承担卖出标的资产的潜在义务。所以选项C错误。选项D：买入标的资产的权利买入标的资产的权利是看涨期权多头所具有的，看涨期权多头有权在规定时间内按约定价格买入标的资产。所以选项D错误。综上，本题正确答案是B。35、7月30日，美国芝加期货交易所11月份小麦期货价格为750美分／蒲式耳，11月份玉米期货价格为635美分／蒲式耳，套利者按上述价格买入100手11月份小麦合约的同时卖出100手11月份玉米合约。9月30日，该套利者同时将小麦和玉米期货合约全部平仓，价格分别为735美分／蒲式耳和610美分／蒲式耳。该交易者（）美元。(每手小麦合约、玉米

A.盈利30000

B.亏损30000

C.盈利50000

D.亏损50000

【答案】：C

【解析】本题可通过分别计算小麦期货和玉米期货的盈亏情况，进而得出该套利者的总盈亏。步骤一：明确每手合约的交易单位及盈亏计算方法在本题中，虽然未明确给出每手小麦合约和玉米合约的交易单位，但在期货交易常识中，通常每手小麦和玉米期货合约交易单位为5000蒲式耳。计算期货交易的盈亏时，盈利或亏损的金额等于（平仓价格-开仓价格）×交易单位×手数。步骤二：计算小麦期货的盈亏-开仓价格：7月30日，买入100手11月份小麦合约，价格为750美分／蒲式耳。-平仓价格：9月30日，平仓时小麦期货价格为735美分／蒲式耳。-盈亏计算：因为是买入合约，价格下跌则亏损，小麦期货的盈亏为\((735-750)×5000×100=-7500000\)（美分）。步骤三：计算玉米期货的盈亏-开仓价格：7月30日，卖出100手11月份玉米合约，价格为635美分／蒲式耳。-平仓价格：9月30日，平仓时玉米期货价格为610美分／蒲式耳。-盈亏计算：因为是卖出合约，价格下跌则盈利，玉米期货的盈亏为\((635-610)×5000×100=12500000\)（美分）。步骤四：计算总盈亏将小麦期货和玉米期货的盈亏相加，可得总盈亏为\(-7500000+12500000=5000000\)（美分）。因为1美元=100美分，所以将总盈亏换算为美元可得\(5000000÷100=50000\)（美元），即该交易者盈利50000美元。综上，答案选C。36、国内某铜矿企业从智利某铜矿企业进口一批铜精矿（以美元结算），约定付款期为3个月，同时，向欧洲出口一批铜材（以欧元结算），付款期也是3个月，那么，国内铜矿企业可在CME通过（）进行套期保值，对冲外汇风险。

A.卖出人民币兑美元期货合约，卖出人民币兑欧元期货合约

B.卖出人民币兑美元期货合约，买入人民币兑欧元期货合约

C.买入人民币兑美元期货合约，买入人民币兑欧元期货合约

D.买入人民币兑美元期货合约，卖出人民币兑欧元期货合约

【答案】：B

【解析】本题可根据国内铜矿企业的进出口业务及结算货币情况，分析其面临的外汇风险，进而确定合适的套期保值策略。该国内铜矿企业存在两项业务：一是从智利进口铜精矿，以美元结算且付款期为3个月；二是向欧洲出口铜材，以欧元结算且付款期也是3个月。对于进口业务，企业需在3个月后支付美元。若美元升值、人民币贬值，企业购买美元所需支付的人民币就会增多，面临美元升值的风险。为对冲这一风险，企业应采取卖出人民币兑美元期货合约的操作。因为若美元升值，期货市场上人民币兑美元期货合约价格会上涨，企业卖出合约可获利，从而弥补在现货市场上因美元升值多付出的成本。对于出口业务，企业将在3个月后收到欧元。若欧元贬值、人民币升值，企业收到的欧元兑换成人民币的金额就会减少，面临欧元贬值的风险。为对冲这一风险，企业应采取买入人民币兑欧元期货合约的操作。若欧元贬值，期货市场上人民币兑欧元期货合约价格会下跌，企业买入合约可获利，弥补在现货市场上因欧元贬值造成的损失。综上，该国内铜矿企业应通过卖出人民币兑美元期货合约，买入人民币兑欧元期货合约进行套期保值，对冲外汇风险，答案选B。37、开户的流程顺序是（）。

A.①②③④

B.②④③①

C.①②④③

D.②④①③

【答案】：B"

【解析】本题考查开户流程顺序。选项A为①②③④，选项B为②④③①，选项C为①②④③，选项D为②④①③。正确答案是B，这意味着开户流程的正确顺序是②④③①。可以推测在开户流程中，②步骤应最先进行，接着是④步骤，然后是③步骤，最后是①步骤，在实际的开户业务场景里，这样的顺序是符合业务逻辑和规范的，而其他选项的排序不符合正确的开户流程顺序。"38、在期货交易所中，每次报价的最小变动数值必须是期货合约规定的最小变动价位的（）。

A.整数倍

B.十倍

C.三倍

D.两倍

【答案】：A"

【解析】在期货交易所中，报价具有一定的规则性和规范性。期货合约规定了最小变动价位，这是报价变动的基本单位。每次报价的最小变动数值必须是该最小变动价位的整数倍。因为在实际交易过程中，以最小变动价位的整数倍进行报价，符合交易的标准化和精确性要求，能确保交易的有序进行和价格的连续性。若为十倍、三倍或两倍，都只是特殊的整数倍情况，不能全面涵盖所有合理的报价变动情形。所以答案选A。"39、在考虑交易成本后，将期货指数理论价格（）所形成的区间，叫无套利区间。

A.分别向上和向下移动

B.向下移动

C.向上或间下移动

D.向上移动

【答案】：A

【解析】本题可根据无套利区间的定义来分析正确选项。无套利区间是指考虑交易成本后，将期货指数理论价格分别向上和向下移动所形成的区间。在这个区间内，套利交易无法获取利润，因为交易成本会抵消价格差异带来的潜在收益；而当期货价格超出这个区间时，就存在套利机会。选项B“向下移动”，仅向下移动不能完整地界定无套利区间，因为无套利区间是在理论价格上下两侧都有一定范围，所以该选项错误。选项C“向上或向下移动”表述不准确，“或”字表明只需考虑一个方向的移动，而实际上无套利区间是需要同时考虑向上和向下两个方向的移动，所以该选项错误。选项D“向上移动”，与选项B同理，仅向上移动不能构成完整的无套利区间，所以该选项错误。综上所述，正确答案是A。40、看涨期权空头可以通过（）的方式平仓。

A.买入同一看涨期权

B.买入相关看跌期权

C.卖出同一看涨期权

D.卖出相关看跌期权

【答案】：A

【解析】本题可依据看涨期权空头平仓的相关知识来对各选项进行逐一分析。A选项：看涨期权空头是卖出看涨期权的一方，其承担着在期权到期时按约定价格向期权多头出售标的资产的义务。而平仓是指交易者了结持仓的交易行为，对于看涨期权空头来说，买入同一看涨期权就可以对冲之前卖出看涨期权的头寸，从而实现平仓，所以A选项正确。B选项：买入相关看跌期权是一种基于对标的资产价格看跌预期而采取的操作，它与看涨期权空头的平仓操作并无直接关联，不能达到平掉看涨期权空头仓位的目的，所以B选项错误。C选项：卖出同一看涨期权会进一步增加看涨期权空头的持仓量，而不是平仓，只会让其在期权到期时承担更大的义务和风险，所以C选项错误。D选项：卖出相关看跌期权同样与看涨期权空头的平仓没有直接联系，该操作无法了结看涨期权空头的持仓，所以D选项错误。综上，正确答案是A。41、7月11日，某供铝厂与某铝期货交易商签订合约，约定以9月份铝期货合约为基准，以高于铝期货价格100元／吨的价格交收，同时该供铝厂进行套期保值，以16600元／吨的价格卖出9月份铝期货合约，此时铝现货价格为16350元／吨，9月11日该供铝厂与某铝期货交易商进行交收并将期货合约对冲平仓，铝现货价格为16450元／吨，铝期货平仓时价格16750元／吨，则该供铝厂实际卖出铝的价格为（）元／吨。

A.16100

B.16700

C.16400

D.16500

【答案】：B

【解析】本题可先根据合约约定确定交收价格的计算方式，再结合期货交易的盈亏情况，计算出供铝厂实际卖出铝的价格。步骤一：确定交收价格已知供铝厂与铝期货交易商约定以9月份铝期货合约为基准，以高于铝期货价格100元／吨的价格交收，9月11日铝期货平仓时价格为16750元／吨，所以交收价格为：\(16750+100=16850\)（元／吨）步骤二：计算期货交易的盈亏供铝厂以16600元／吨的价格卖出9月份铝期货合约，9月11日铝期货平仓时价格为16750元／吨，期货交易是卖出开仓，价格上涨会产生亏损。亏损金额为平仓价格减去开仓价格，即：\(16750-16600=150\)（元／吨）步骤三：计算实际卖出铝的价格实际卖出铝的价格等于交收价格减去期货交易的亏损金额，即：\(16850-150=16700\)（元／吨）综上，该供铝厂实际卖出铝的价格为16700元／吨，答案选B。42、下列关于期货与期权区别的说法中，错误的是（）。

A.期货合约是双向合约，而期权交易是单向合约

B.期权交易双方的盈亏曲线是线性的，而期货交易的盈亏曲线是非线性的

C.期货交易的是可转让的标准化合约，而期权交易的则是未来买卖某种资产的权利

D.期货投资者可以通过对冲平仓或实物交割的方式了结仓位，期权投资者的了结方式可以是对冲也可以是到期交割或者是行使权利

【答案】：B

【解析】本题可对各选项逐一分析，判断其关于期货与期权区别的说法是否正确。A选项：期货合约交易双方都有对等的权利和义务，是双向合约；而期权交易中，买方有权利选择是否行使权利，卖方则只有应买方要求履约的义务，是单向合约，所以该选项说法正确。B选项：期货交易双方的盈亏曲线是线性的，即收益和损失随价格变动成比例变化；而期权交易的盈亏曲线是非线性的，期权买方的最大损失是权利金，收益可能无限；期权卖方的最大收益是权利金，损失可能无限，所以该选项说法错误。C选项：期货交易的对象是可转让的标准化合约，合约中规定了交易品种、数量、质量、交割时间和地点等条款；期权交易的对象是未来买卖某种资产的权利，期权买方支付权利金获得这种权利，卖方收取权利金承担相应义务，该选项说法正确。D选项：期货投资者可以通过对冲平仓（在期货市场上进行反向交易）或实物交割（按照合约规定交付或接收实物商品）的方式了结仓位；期权投资者可以通过对冲平仓、到期交割（如果是实值期权）或者行使权利（在合约规定的期限内行使买卖资产的权利）等方式了结仓位，该选项说法正确。本题要求选择说法错误的选项，答案是B。43、我国10年期国债期货合约的交易代码是（）。

A.TF

B.T

C.F

D.Au

【答案】：B

【解析】本题主要考查我国10年期国债期货合约的交易代码知识。选项A，TF是我国5年期国债期货合约的交易代码，并非10年期国债期货合约的交易代码，所以选项A错误。选项B，我国10年期国债期货合约的交易代码是T，该选项正确。选项C，F不是我国国债期货合约的交易代码，所以选项C错误。选项D，Au是黄金期货的交易代码，与10年期国债期货合约无关，所以选项D错误。综上，本题正确答案是B。44、关于期货合约和远期合约，下面说法正确的是（）。

A.期货交易与远期交易有许多相似之处，其中最突出的一点是两者均为买卖双方约定于未来某一特定时间以约定价格买入或卖出一定数量的商品

B.期货合约较远期合约实物交收的可能性大

C.期货可以在场外进行柜台交易

D.远期合约交易者必须交纳一定量的保证金

【答案】：A

【解析】本题可通过分析每个选项的表述是否符合期货合约和远期合约的特点来判断其正确性。选项A期货交易是指在期货交易所内集中买卖期货合约的交易活动，而远期交易是指买卖双方约定在未来某一特定时间以约定价格买入或卖出一定数量的商品的交易方式。可见，期货交易与远期交易均为买卖双方约定于未来某一特定时间以约定价格买入或卖出一定数量的商品，该项说法正确。选项B期货合约是标准化的合约，在期货交易所交易，其目的主要是为了进行套期保值或投机，大部分期货合约在到期前会通过对冲平仓的方式了结，实物交收的比例较低；远期合约是非标准化合约，交易双方多是为了满足特定的商品买卖需求，实物交收的可能性相对较大。所以，期货合约较远期合约实物交收的可能性小，而非大，该项说法错误。选项C期货交易必须在依法设立的期货交易所或者国务院期货监督管理机构批准的其他交易场所进行，是集中交易的场内交易，不可以在场外进行柜台交易；而远期交易通常是在场外进行的非标准化合约交易。所以，该项说法错误。选项D期货交易中，交易者必须交纳一定量的保证金，以确保合约的履行；而远期交易主要基于交易双方的信用，通常不需要交纳保证金。所以，该项说法错误。综上，本题正确答案是A选项。45、欧美市场设置股指期货合约月份的方式是（）。

A.季月模式

B.远月模式

C.以近期月份为主，再加上远期季月

D.以远期月份为主，再加上近期季月

【答案】：A

【解析】本题主要考查欧美市场设置股指期货合约月份的方式。逐一分析各选项：-选项A：季月模式是欧美市场设置股指期货合约月份的常见方式，该选项正确。-选项B：远月模式并非欧美市场设置股指期货合约月份的方式，所以该选项错误。-选项C：以近期月份为主，再加上远期季月，这种设置方式不符合欧美市场的实际情况，该选项错误。-选项D：以远期月份为主，再加上近期季月同样不是欧美市场设置股指期货合约月份的方式，该选项错误。综上，正确答案是A。46、根据《金融期货投资者适当性制度实施办法》，个人期货投资者申请开户时，保证金账户可用资金余额不得低于（）。

A.人民币20万元

B.人民币50万元

C.人民币80万元

D.人民币100万元

【答案】：B

【解析】本题主要考查对《金融期货投资者适当性制度实施办法》中个人期货投资者开户保证金账户可用资金余额规定的掌握。《金融期货投资者适当性制度实施办法》明确规定，个人期货投资者申请开户时，保证金账户可用资金余额不得低于人民币50万元。选项A的20万元、选项C的80万元以及选项D的100万元均不符合该办法的规定。所以本题正确答案是B。47、我国线型低密度聚乙烯期货合约的交割月份是（）。

A.1、3、5、7、9、11月

B.1-12月

C.2、4、6、8、10、12月

D.1、3、5、7、8、9、11、12月

【答案】：B

【解析】本题考查我国线型低密度聚乙烯期货合约的交割月份。在期货交易中，不同的期货合约有着不同的交割月份规定。对于我国线型低密度聚乙烯期货合约而言，其交割月份覆盖了全年1-12月。所以答案选B。而选项A所列举的1、3、5、7、9、11月，C所列举的2、4、6、8、10、12月以及D所列举的1、3、5、7、8、9、11、12月，均不符合我国线型低密度聚乙烯期货合约实际规定的交割月份范围。48、基本面分析方法以供求分析为基础,研究价格变动的内在因素和根本原因,侧重于分析和预测价格变动的（）趋势。

A.长期

B.短期

C.中期

D.中长期

【答案】：D"

【解析】基本面分析方法以供求分析作为基础，主要是对价格变动的内在因素和根本原因进行研究。在价格变动分析和预测中，短期价格走势易受众多突发因素、偶然因素以及市场情绪等的影响，具有较大的不确定性和随机性，而基本面分析方法难以精准捕捉这些短期的、快速变化的因素。中期价格变动虽然也受基本面一定影响，但相较于中长期，其受短期波动的叠加影响依然较为明显。长期趋势虽然也是基本面分析所关注的，但中长期既涵盖了相对较长时间段内基本面因素逐步发挥作用所形成的趋势，又考虑到中期内基本面变化的累积效应。基本面分析方法能够通过对供求关系、宏观经济状况、行业发展前景等内在和根本因素的研究，较好地把握这种中长期价格变动的趋势。所以本题正确答案为中长期，应选D。"49、在国际期货市场上，持仓限额针对于（）。

A.一般投机头寸

B.套期保值头寸

C.风险管理头寸

D.套利头寸

【答案】：A

【解析】本题可对各选项进行逐一分析，从而确定持仓限额所针对的对象。选项A：一般投机头寸在国际期货市场上，一般投机头寸是指投机者为了获取价差利润而建立的头寸。为了防止市场被过度操纵、维护市场的稳定和公平，通常会对一般投机头寸设置持仓限额。这是因为如果不加以限制，投机者可能会大量持有头寸，从而对市场价格产生不当影响，增加市场的波动性和风险。所以持仓限额针对于一般投机头寸，该选项正确。选项B：套期保值头寸套期保值是指企业或投资者为了规避现货市场价格波动风险，在期货市场上进行与现货市场方向相反的交易操作。套期保值者的目的是为了锁定成本或利润，稳定生产经营，其交易行为是基于实际的现货业务需求。因此，期货市场通常会给予套期保值头寸一定的政策优惠和宽松的管理，一般不会对其设置严格的持仓限额，该选项错误。选项C：风险管理头寸风险管理头寸是为了管理和控制风险而建立的头寸，它是市场参与者为了应对各种不确定性而采取的一种风险控制手段。与一般投机头寸不同，风险管理头寸的目的是降低风险，而不是单纯追求利润，所以通常不会对其进行持仓限额限制，该选项错误。选项D：套利头寸套利是指利用不同市场或不同合约之间的价格差异，同时进行买入和卖出操作以获取无风险利润的交易行为。套利交易有助于促进市场的价格发现和市场效率的提高，并且在一定程度上可以平抑市场价格波动。因此，期货市场一般不会对套利头寸设置严格的持仓限额，该选项错误。综上，答案选A。50、某套利者买入5月份菜籽油期货合约同时卖出9月份菜籽油期货合约，成交价格分别为10150元/吨和10110元/吨，结束套利时，平仓价格分别为10125元/吨和10175元/吨。该套利者平仓时的价差为（）元/吨。

A.50

B.-50

C.40

D.-40

【答案】：B

【解析】本题可根据期货合约价差的定义来计算平仓时的价差。期货合约的价差是指建仓或平仓时，用价格较高的期货合约价格减去价格较低的期货合约价格。该套利者买入5月份菜籽油期货合约，平仓价格为10125元/吨；卖出9月份菜籽油期货合约，平仓价格为10175元/吨。