期货从业资格之《期货基础知识》过关检测试卷带答案详解（典型题）

期货从业资格之《期货基础知识》过关检测试卷第一部分单选题(50题)1、假设某一时刻股票指数为2290点，投资者以15点的价格买入一手股指看涨期权合约并持有到期，行权价格是2300点，若到期时股票指数期权结算价格跌落到2310点，投资者损益为（）。(不计交易费用)

A.5点

B.-15点

C.-5点

D.10点

【答案】：C

【解析】本题可先明确看涨期权的损益计算方式，再结合题目所给条件进行计算。步骤一：明确看涨期权损益的计算方法对于买入股指看涨期权的投资者而言，其损益的计算方式为：若到期时标的资产价格（本题中为股票指数期权结算价格）高于行权价格，投资者会选择行权，损益为到期时标的资产价格减去行权价格再减去期权购买价格；若到期时标的资产价格低于行权价格，投资者不会行权，此时损益为负的期权购买价格。步骤二：判断投资者是否行权已知行权价格是\(2300\)点，到期时股票指数期权结算价格为\(2310\)点，由于\(2310＞2300\)，即到期时标的资产价格高于行权价格，所以投资者会选择行权。步骤三：计算投资者的损益根据上述分析，投资者行权时的损益为到期时标的资产价格减去行权价格再减去期权购买价格。已知期权购买价格为\(15\)点，行权价格为\(2300\)点，到期时股票指数期权结算价格为\(2310\)点，则投资者的损益为\(2310-2300-15=-5\)点。综上，答案选C。2、7月30日，美国芝加哥期货交易所11月份小麦期货价格为1050美分/蒲式耳，11月份玉米期货价格为535美分/蒲式耳，某套利者按以上价格分别买入10手11月份小麦合约，卖出10手11月份玉米合约。9月30日，该交易者同时将小麦和玉米期货合约全部平仓，价格分别为1035美分/蒲式耳和510美分/蒲式耳，该交易者这笔交易（）美元。（美国玉米和小麦期货合约交易单位均为每手5000蒲式耳，不计手续费等费用）

A.亏损3000

B.盈利3000

C.亏损5000

D.盈利5000

【答案】：D

【解析】本题可先分别计算出小麦期货和玉米期货的盈亏情况，再将二者盈亏相加，从而得出该交易者这笔交易的总体盈亏。步骤一：计算小麦期货的盈亏已知该套利者买入\(10\)手\(11\)月份小麦合约，\(7\)月\(30\)日买入价格为\(1050\)美分/蒲式耳，\(9\)月\(30\)日平仓价格为\(1035\)美分/蒲式耳，且美国小麦期货合约交易单位为每手\(5000\)蒲式耳。因为是买入合约，价格下跌会产生亏损，每蒲式耳小麦亏损的金额为买入价格减去平仓价格，即\(1050-1035=15\)美分。总共买入\(10\)手，每手\(5000\)蒲式耳，所以小麦期货总的亏损金额为\(15\times5000\times10=750000\)美分。因为\(1\)美元等于\(100\)美分，将美分换算成美元可得小麦期货亏损\(750000\div100=7500\)美元。步骤二：计算玉米期货的盈亏该套利者卖出\(10\)手\(11\)月份玉米合约，\(7\)月\(30\)日卖出价格为\(535\)美分/蒲式耳，\(9\)月\(30\)日平仓价格为\(510\)美分/蒲式耳，美国玉米期货合约交易单位同样为每手\(5000\)蒲式耳。由于是卖出合约，价格下跌会产生盈利，每蒲式耳玉米盈利的金额为卖出价格减去平仓价格，即\(535-510=25\)美分。总共卖出\(10\)手，每手\(5000\)蒲式耳，所以玉米期货总的盈利金额为\(25\times5000\times10=1250000\)美分。将美分换算成美元可得玉米期货盈利\(1250000\div100=12500\)美元。步骤三：计算该交易者这笔交易的总体盈亏总体盈亏等于玉米期货的盈利减去小麦期货的亏损，即\(12500-7500=5000\)美元，结果为正，说明该交易者这笔交易盈利\(5000\)美元。综上，答案选D。3、某投资者在5月2日以20美元/吨的权利金买入一张9月份到期的执行价格为140美元/吨的小麦看涨期权合约，同时以10美元/吨的权利金买入一张9月份到期的执行价格为130美元/吨的小麦看跌期权合约，9月份时，相关期货合约价格为150美元/吨，该投资人的投资结果是（）。（每张合约1吨标的物，其他费用不计）

A.盈利10美元

B.亏损20美元

C.盈利30美元

D.盈利40美元

【答案】：B

【解析】本题可分别分析该投资者买入的看涨期权和看跌期权的收益情况，进而得出其投资结果。步骤一：分析看涨期权的收益-该投资者以\(20\)美元/吨的权利金买入一张\(9\)月份到期的执行价格为\(140\)美元/吨的小麦看涨期权合约。-看涨期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利。当市场价格高于执行价格时，期权持有者会选择执行期权。-已知\(9\)月份时，相关期货合约价格为\(150\)美元/吨，大于执行价格\(140\)美元/吨，投资者会执行该看涨期权。-执行该期权的盈利为期货合约价格减去执行价格，即\(150-140=10\)美元/吨，但投资者买入该期权花费了\(20\)美元/吨的权利金，所以该看涨期权的实际收益为\(10-20=-10\)美元/吨。步骤二：分析看跌期权的收益-该投资者以\(10\)美元/吨的权利金买入一张\(9\)月份到期的执行价格为\(130\)美元/吨的小麦看跌期权合约。-看跌期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利。当市场价格低于执行价格时，期权持有者会选择执行期权。-已知\(9\)月份时，相关期货合约价格为\(150\)美元/吨，大于执行价格\(130\)美元/吨，投资者不会执行该看跌期权，此时该期权的损失就是买入时花费的权利金，即\(-10\)美元/吨。步骤三：计算投资者的总收益将看涨期权和看跌期权的收益相加，可得总收益为\(-10+(-10)=-20\)美元/吨，也就是亏损\(20\)美元。综上，该投资人的投资结果是亏损\(20\)美元，答案选B。4、最早推出外汇期货合约的交易所是（）。

A.芝加哥期货交易所

B.芝加哥商业交易所

C.伦敦国际金融期货交易所

D.堪萨斯市交易所

【答案】：B

【解析】本题主要考查最早推出外汇期货合约的交易所相关知识。选项A，芝加哥期货交易所是历史悠久的期货交易所，但它不是最早推出外汇期货合约的交易所。该交易所初期主要侧重于农产品等商品期货交易。选项B，1972年5月，芝加哥商业交易所（CME）的国际货币市场（IMM）率先推出了包括英镑、加拿大元等在内的外汇期货合约，所以最早推出外汇期货合约的交易所是芝加哥商业交易所，该选项正确。选项C，伦敦国际金融期货交易所成立时间相对晚于芝加哥商业交易所推出外汇期货合约的时间，并非最早推出外汇期货合约的交易所。选项D，堪萨斯市交易所也是重要的期货交易所之一，不过并非最早推出外汇期货合约的主体，它在其他期货品种方面有一定的影响力，但在外汇期货推出的时间上不具有领先性。综上，本题正确答案是B。5、期货市场的一个主要经济功能是为生产、加工和经营者提供现货价格风险的转移工具。要实现这一目的，就必须有人愿意承担风险并提供风险资金。扮演这一角色的是（）。

A.期货投机者

B.套期保值者

C.保值增加者

D.投资者

【答案】：A

【解析】本题主要考查期货市场中不同参与者的角色和功能。选项A期货投机者是指那些在期货市场上通过预测价格波动，承担价格风险来获取价差收益的市场参与者。他们愿意承担价格波动带来的风险，并投入资金进行交易，为期货市场提供了风险资金，满足了生产、加工和经营者转移现货价格风险的需求，使得套期保值能够顺利进行。所以期货投机者扮演了承担风险并提供风险资金的角色，选项A正确。选项B套期保值者是为了规避现货价格波动风险而参与期货交易的主体，他们的目的是将现货价格风险转移出去，而不是承担风险和提供风险资金，故选项B错误。选项C“保值增加者”并非期货市场的标准参与者类型，在期货市场相关概念中不存在这样的角色，故选项C错误。选项D“投资者”概念较为宽泛，没有准确指向在期货市场中专门承担价格风险并提供风险资金的主体，不能明确对应题目中所描述的角色，故选项D错误。综上，本题正确答案是A。6、关于期货公司资产管理业务，表述错误的是（）。

A.期货公司不能以转移资产管理账户收益或者亏损为目的，在不同账户之间进行买卖

B.期货公司从事资产管理业务，应当与客户签订资产管理合同，通过专门账户提供服务

C.期货公司接受客户委托的初始资产不得低于中国证监会规定的最低限额

D.期货公司应向客户做出保证其资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺

【答案】：D

【解析】本题主要考查对期货公司资产管理业务相关规定的理解。选项A，期货公司不能以转移资产管理账户收益或者亏损为目的，在不同账户之间进行买卖，这是为了保证交易的公平性和合规性，避免期货公司通过不正当手段操纵账户收益和亏损，该表述正确。选项B，期货公司从事资产管理业务，应当与客户签订资产管理合同，通过专门账户提供服务，这是规范业务流程、保障客户权益的重要措施，能够明确双方的权利和义务，确保资金的独立管理，该表述正确。选项C，期货公司接受客户委托的初始资产不得低于中国证监会规定的最低限额，这有助于保证客户具备一定的风险承受能力和投资能力，维护市场秩序，该表述正确。选项D，期货公司不得向客户做出保证其资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺。因为金融投资本身具有不确定性和风险性，市场情况复杂多变，无法绝对保证资产本金不受损失或取得最低收益。如果期货公司做出此类承诺，不仅不符合市场规律，还可能误导客户，增加客户的投资风险。所以该选项表述错误。综上，答案选D。7、交易者利用股指期货套利交易，可以获取（）。

A.风险利润

B.无风险利润

C.套期保值

D.投机收益

【答案】：B

【解析】本题可根据股指期货套利交易的特点来逐一分析各个选项。选项A风险利润通常是指承担一定风险后所获得的收益。股指期货套利交易的目的并非单纯获取这种与风险相关的不确定利润，套利交易有其自身特定的盈利逻辑，所以该选项不符合要求。选项B期货套利是指利用相关市场或相关合约之间的价差变化，在相关市场或相关合约上进行交易方向相反的交易，以期价差发生有利变化而获利的交易行为。股指期货套利交易是通过对不同市场或不同合约之间的价格差异进行操作，在理想情况下可以锁定收益，获得无风险利润，所以该选项正确。选项C套期保值是指企业为规避外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险、信用风险等，指定一项或一项以上套期工具，使套期工具的公允价值或现金流量变动，预期抵销被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动风险的一种交易活动。它与套利交易是不同的概念，套利侧重于获取价差利润，而套期保值主要是为了规避风险，所以该选项错误。选项D投机收益是指通过承担价格波动风险，预测价格走势并进行买卖操作，以获取价差收益。而股指期货套利交易并非单纯的投机行为，它更注重利用市场的不合理价差来获取相对稳定的收益，所以该选项不符合题意。综上，本题答案选B。8、修正久期是在麦考利久期概念的基础上发展而来的，用于表示（）变化引起的债券价格变动的幅度。

A.票面利率

B.票面价格

C.市场利率

D.期货价格

【答案】：C

【解析】本题可根据修正久期的定义来分析各选项。选项A：票面利率票面利率是指债券发行者每一年向投资者支付的利息占票面金额的比率，它通常在债券发行时就已确定，一般不会随市场情况而频繁变动。而修正久期主要衡量的是由某个因素变化引起的债券价格变动幅度，票面利率并非此因素，所以选项A错误。选项B：票面价格票面价格即债券票面上标明的金额，它是固定不变的，不涉及会引起债券价格变动幅度的动态变化因素，与修正久期所衡量的内容不相关，所以选项B错误。选项C：市场利率修正久期是在麦考利久期概念的基础上发展而来的，它衡量的正是市场利率变化引起的债券价格变动的幅度。市场利率与债券价格呈反向变动关系，当市场利率上升时，债券价格通常会下降；当市场利率下降时，债券价格通常会上升。修正久期可以帮助投资者量化这种因市场利率变动而导致的债券价格变动程度，所以选项C正确。选项D：期货价格期货价格是指期货市场上通过公开竞价方式形成的期货合约标的物的价格，与债券价格变动的直接关联较小，不是修正久期所关注的导致债券价格变动的因素，所以选项D错误。综上，本题正确答案是C。9、假设其他条件不变，若白糖期初库存量过低，则当期白糖价格（）。

A.趋于不确定

B.将趋于上涨

C.将趋于下跌

D.将保持不变

【答案】：B

【解析】本题可根据供求关系原理来分析白糖期初库存量过低对当期白糖价格的影响。在其他条件不变的情况下，白糖期初库存量过低意味着市场上白糖的供给量相对减少。根据经济学的基本原理，当商品的供给减少而需求保持不变时，就会出现供不应求的局面。而在这种供不应求的市场状况下，消费者对白糖的需求无法得到充分满足，为了获得白糖，消费者之间的竞争会加剧，从而推动价格上升。综上所述，若白糖期初库存量过低，当期白糖价格将趋于上涨，本题答案选B。10、某一揽子股票组合与香港恒生指数构成完全对应，其当前市场价值为115万港元，且一个月后可收到6000港元现金红利。此时，市场利率为6%，恒生指数为23000点，3个月后交割的恒指期货为23800点。(恒指期货合约的乘数为50港元，不计复利)。交易者认为存在期现套利机会，应该先（）。

A.买进该股票组合，同时买进1张恒指期货合约

B.卖出该股票组合，同时卖出1张恒指期货合约

C.卖出该股票组合，同时买进1张恒指期货合约

D.买进该股票组合，同时卖出1张恒指期货合约

【答案】：D

【解析】本题可根据期现套利的原理及相关数据计算来判断正确的操作策略。步骤一：分析期现套利原理当期货价格高于理论价格时，存在正向套利机会，应买入现货、卖出期货；当期货价格低于理论价格时，存在反向套利机会，应卖出现货、买入期货。所以本题需要先判断期货价格与理论价格的关系。步骤二：计算期货理论价格本题中，一揽子股票组合与香港恒生指数构成完全对应，可将该股票组合视为现货。持有成本是指投资者持有现货资产至期货合约到期日必须支付的净成本，即因融资购买现货资产而支付的融资成本减去持有现货资产而取得的收益。已知市场利率为\(6\%\)，当前市场价值为\(115\)万港元，一个月后可收到\(6000\)港元现金红利。由于是\(3\)个月后交割的恒指期货，我们先算出持有\(3\)个月的利息成本为\(1150000\times6\%\times3\div12=17250\)（港元）；一个月后收到\(6000\)港元现金红利，这笔红利在剩余\(2\)个月产生的利息为\(6000\times6\%\times2\div12=60\)（港元），那么红利及其利息共计\(6000+60=6060\)（港元）。则持有成本\(=17250-6060=11190\)（港元）。所以期货理论价格对应的现货价值应为\(1150000+11190=1161190\)（港元）。此时对应的期货点数为\(1161190\div50=23223.8\)（点）。步骤三：比较期货价格与理论价格已知\(3\)个月后交割的恒指期货为\(23800\)点，而计算得出的期货理论点数为\(23223.8\)点，期货实际价格高于理论价格，存在正向套利机会。步骤四：确定操作策略因为存在正向套利机会，所以应该买进该股票组合（即现货），同时卖出恒指期货合约。又因为股票组合当前市场价值为\(115\)万港元，恒指期货合约的乘数为\(50\)港元，\(1150000\div(23000\times50)=1\)（张），所以应卖出\(1\)张恒指期货合约。综上，交易者应该先买进该股票组合，同时卖出\(1\)张恒指期货合约，答案选D。11、某投资者上一交易日未持有期货头寸，且可用资金余额为20万元，当日开仓买入3月铜期货合约20手，成交价为23100元/吨，其后卖出平仓10手，成交价格为23300元/吨。当日收盘价为23350元/吨，结算价为23210元/吨（铜期货合约每手为5吨）。该投资者的当日盈亏为（）元。

A.盈利10000

B.盈利12500

C.盈利15500

D.盈利22500

【答案】：C

【解析】本题可根据期货交易中当日盈亏的计算公式分别计算平仓盈亏和持仓盈亏，再将二者相加得到当日盈亏。步骤一：明确相关数据和计算公式-已知铜期货合约每手为\(5\)吨，投资者当日开仓买入\(3\)月铜期货合约\(20\)手，其后卖出平仓\(10\)手，成交价格为\(23300\)元/吨，开仓成交价为\(23100\)元/吨，当日结算价为\(23210\)元/吨。-当日盈亏的计算公式为：当日盈亏=平仓盈亏+持仓盈亏。-平仓盈亏的计算公式为：平仓盈亏=（卖出平仓价-买入开仓价）×平仓手数×交易单位。-持仓盈亏的计算公式为：持仓盈亏=（结算价-买入开仓价）×持仓手数×交易单位。步骤二：计算平仓盈亏根据平仓盈亏的计算公式，将卖出平仓价\(23300\)元/吨、买入开仓价\(23100\)元/吨、平仓手数\(10\)手、交易单位\(5\)吨/手代入公式可得：平仓盈亏\(=(23300-23100)×10×5=200×10×5=10000\)（元）步骤三：计算持仓盈亏投资者开仓\(20\)手，平仓\(10\)手，则持仓手数为\(20-10=10\)手。根据持仓盈亏的计算公式，将结算价\(23210\)元/吨、买入开仓价\(23100\)元/吨、持仓手数\(10\)手、交易单位\(5\)吨/手代入公式可得：持仓盈亏\(=(23210-23100)×10×5=110×10×5=5500\)（元）步骤四：计算当日盈亏根据当日盈亏的计算公式，将平仓盈亏\(10000\)元、持仓盈亏\(5500\)元代入公式可得：当日盈亏=平仓盈亏+持仓盈亏\(=10000+5500=15500\)（元）综上，该投资者的当日盈亏为盈利\(15500\)元，答案选C。12、若某月沪深300股指期货合约报价为3001.2点，买进6手该合约需要保证金为54万元，则保证金率为（）。

A.6%

B.8%

C.10%

D.20%

【答案】：C

【解析】本题可根据股指期货保证金的计算公式，结合已知条件来计算保证金率。步骤一：明确计算公式股指期货保证金的计算公式为：保证金=合约价值×保证金率，而合约价值=合约报价×合约乘数（沪深300股指期货合约乘数通常为每点300元）。所以，保证金率=保证金÷合约价值。步骤二：计算合约价值已知沪深300股指期货合约报价为3001.2点，合约乘数为每点300元，买进6手该合约，则合约价值=合约报价×合约乘数×手数，即：\(3001.2×300×6=5402160\)（元）步骤三：计算保证金率已知买进6手该合约需要保证金为54万元，因为1万元=10000元，所以54万元=\(54×10000=540000\)元。根据上述保证金率的计算公式可得，保证金率=保证金÷合约价值×100%，即：\(540000÷5402160×100\%\approx10\%\)综上，答案选C。13、假设英镑的即期汇率为1英镑兑1．4839美元，30天远期汇率为1英镑兑1．4783美元，这表明30天远期英镑（）。

A.贴水4.53％

B.贴水0.34％

C.升水4.53％

D.升水0.34％

【答案】：A

【解析】本题可根据即期汇率与远期汇率的大小关系判断英镑是升水还是贴水，再通过计算公式算出贴水的幅度。步骤一：判断英镑是升水还是贴水升水是指远期汇率高于即期汇率，贴水是指远期汇率低于即期汇率。已知英镑的即期汇率为1英镑兑1.4839美元，30天远期汇率为1英镑兑1.4783美元，由于1.4783＜1.4839，即远期汇率低于即期汇率，所以30天远期英镑贴水。步骤二：计算英镑贴水的幅度计算外汇升贴水率的公式为：升（贴）水率=（远期汇率-即期汇率）÷即期汇率×（12÷月数）×100%。将题目中的数据代入公式，即期汇率为1.4839，远期汇率为1.4783，月数为1（30天约为1个月），可得：\[\begin{align*}&(1.4783-1.4839)÷1.4839×(12÷1)×100\%\\&=-0.0056÷1.4839×12×100\%\\&\approx-0.00377×12×100\%\\&\approx-0.0453×100\%\\&=-4.53\%\end{align*}\]结果为负表示贴水，贴水率为4.53%。综上，30天远期英镑贴水4.53%，答案选A。14、下列属于期货市场在微观经济中的作用的是（）。

A.促进本国经济国际化

B.利用期货价格信号，组织安排现货生产

C.为政府制定宏观经济政策提供参考

D.有助于市场经济体系的建立与完善

【答案】：B

【解析】本题主要考查期货市场在微观经济中的作用，需要对各选项进行逐一分析。A选项：促进本国经济国际化，这主要体现的是期货市场在宏观经济层面的作用，推动本国经济在国际上的交流与融合，并非针对微观经济主体，因此A选项不符合题意。B选项：利用期货价格信号，组织安排现货生产，对于微观经济中的企业等主体而言，能够依据期货市场的价格信号来合理安排自身的现货生产计划，优化资源配置，属于期货市场在微观经济中的作用，所以B选项正确。C选项：为政府制定宏观经济政策提供参考，是从宏观经济调控的角度出发，帮助政府更好地制定和调整宏观经济政策，属于宏观经济层面的作用，故C选项不正确。D选项：有助于市场经济体系的建立与完善，强调的是期货市场对整个市场经济体系的宏观性影响，并非针对微观经济主体的作用，所以D选项也不符合要求。综上，本题正确答案选B。15、看涨期权空头的损益平衡点为（）。

A.标的资产价格-权利金

B.执行价格+权利金

C.标的资产价格+权利金

D.执行价格-权利金

【答案】：B

【解析】本题可根据看涨期权空头损益平衡点的相关知识来分析各个选项。看涨期权空头是指卖出看涨期权的一方，其损益情况与标的资产价格、执行价格以及权利金相关。选项A分析标的资产价格-权利金并不是看涨期权空头的损益平衡点。一般来说，该表达式在看涨期权空头的损益计算中没有对应的明确意义，所以选项A错误。选项B分析对于看涨期权空头而言，当标的资产价格上涨到执行价格加上权利金这个点时，其收益刚好为零，即达到损益平衡。这是因为当标的资产价格达到执行价格加上权利金时，多头行使期权所获得的收益刚好等于其支付的权利金，此时空头的收益也为零。所以执行价格+权利金是看涨期权空头的损益平衡点，选项B正确。选项C分析标的资产价格+权利金这种表达方式不符合看涨期权空头损益平衡点的计算逻辑，在看涨期权空头的交易中，该表达式与损益平衡的情况没有直接联系，所以选项C错误。选项D分析执行价格-权利金同样不是看涨期权空头的损益平衡点，在期权交易的相关理论和计算中，该表达式与看涨期权空头达到损益平衡的条件不相符，所以选项D错误。综上，本题答案是B选项。16、2015年2月15日，某交易者卖出执行价格为6．7522元的CME欧元兑人民币看跌期货期权(美式)，权利金为0．0213欧元，对方行权时该交易者（）。

A.卖出标的期货合约的价格为6.7309元

B.买入标的期货合约的成本为6.7522元

C.卖出标的期货合约的价格为6.7735元

D.买入标的期货合约的成本为6.7309元

【答案】：D

【解析】本题可根据看跌期货期权的相关概念，来分析卖方在行权时的操作及成本。题干信息分析本题中某交易者卖出执行价格为6.7522元的CME欧元兑人民币看跌期货期权（美式），权利金为0.0213欧元。美式期权是指合约买方在合约有效期内的任何交易日均可行使权利的期权。看跌期权是指期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内，按执行价格向期权卖方卖出一定数量标的物的权利，但不负有必须卖出的义务。推理过程确定行权时的操作：当看跌期权的买方行权时，意味着买方要按执行价格向卖方卖出标的期货合约，那么卖方就需要买入标的期货合约。计算买入标的期货合约的成本：对于看跌期权的卖方而言，买入标的期货合约的成本就是执行价格。本题中执行价格为6.7522元，但要考虑权利金的影响。权利金是买方支付给卖方的费用，在计算成本时，由于卖方事先收取了权利金，所以实际买入标的期货合约的成本应该是执行价格减去权利金，即6.7522-0.0213=6.7309元。综上，对方行权时该交易者买入标的期货合约的成本为6.7309元，答案选D。17、如果期货合约的买方为开仓交易，卖方为平仓交易，则两者成交后总持仓量（）。

A.增加

B.减少

C.不变

D.不确定

【答案】：C

【解析】本题可根据期货合约不同交易情况对总持仓量的影响来进行分析。期货市场中，总持仓量是市场上所有投资者在该期货合约上的未平仓合约的总数。总持仓量的变化取决于买卖双方的交易行为。当期货合约的买方为开仓交易时，意味着买方新买入了一定数量的期货合约，增加了市场上的多头持仓；而卖方为平仓交易时，是指卖方将之前持有的期货合约卖出进行平仓操作，减少了市场上的空头持仓。开仓交易增加的多头持仓量与平仓交易减少的空头持仓量相互抵消，所以两者成交后总持仓量不变。因此，本题答案选C。18、某投资者买入50万欧元，计划投资3个月，但又担心期间欧元对美元贬值，该投资者决定利用欧元期货进行空头套期保值（每张欧元期货合约为12.5万欧元）03月1日，外汇即期市场上以EUR/USD：1.3432购买50万欧元，在期货市场上卖出欧元期货合约的成交价为EUR/USD：1.3450，6月1日，欧元即期汇率为EUR/USD=1.2120，期货市场上以成交价格EUR/USD：1.2101买入对冲平仓，则该投资者（）。

A.盈利1850美元

B.亏损1850美元

C.盈利18500美元

D.亏损18500美元

【答案】：A

【解析】本题可分别计算外汇即期市场和期货市场的盈亏情况，再将二者相加得到该投资者的最终盈亏。步骤一：计算外汇即期市场的盈亏外汇即期市场是指外汇买卖成交后，交易双方于当天或两个交易日内办理交割手续的外汇交易市场。-3月1日，投资者在外汇即期市场上以EUR/USD=1.3432的汇率购买50万欧元，此时花费的美元金额为\(500000\times1.3432=671600\)美元。-6月1日，欧元即期汇率变为EUR/USD=1.2120，此时50万欧元可兑换的美元金额为\(500000\times1.2120=606000\)美元。-因此，在外汇即期市场上该投资者亏损的金额为\(671600-606000=65600\)美元。步骤二：计算期货市场的盈亏期货市场是按达成的协议交易并按预定日期交割的交易场所或领域。本题中投资者进行的是空头套期保值，即先卖出期货合约，再买入期货合约进行平仓。-每张欧元期货合约为12.5万欧元，投资者买入50万欧元，需要卖出的期货合约数量为\(500000\div125000=4\)张。-3月1日，投资者在期货市场上卖出欧元期货合约的成交价为EUR/USD=1.3450，卖出4张合约可获得的美元金额为\(500000\times1.3450=672500\)美元。-6月1日，投资者在期货市场上以成交价格EUR/USD=1.2101买入对冲平仓，此时买入4张合约花费的美元金额为\(500000\times1.2101=605050\)美元。-因此，在期货市场上该投资者盈利的金额为\(672500-605050=67450\)美元。步骤三：计算该投资者的最终盈亏将外汇即期市场的亏损和期货市场的盈利相加，可得该投资者的最终盈亏为\(67450-65600=1850\)美元，即该投资者盈利1850美元。综上，答案选A。19、期货公司首席风险官应当在()内向公司住所地中国证监会派出机构提交季度工作报告。

A.每月结束之日起5个工作日

B.每季度结束之日起5个工作日

C.每季度结束之日起10个工作日

D.每半年度结束之日起30个工作日

【答案】：C

【解析】本题考查期货公司首席风险官提交季度工作报告的时间要求。选项A，每月结束之日起5个工作日，该时间节点不符合期货公司首席风险官提交季度工作报告的相关规定，因为季度工作报告是按季度来提交，并非按月，所以A项错误。选项B，每季度结束之日起5个工作日，此时间不符合相关法规要求，规定的时间并非是5个工作日，所以B项错误。选项C，根据相关规定，期货公司首席风险官应当在每季度结束之日起10个工作日内向公司住所地中国证监会派出机构提交季度工作报告，该项符合规定，所以C项正确。选项D，每半年度结束之日起30个工作日，该时间对应的是半年度相关报告的提交要求，并非是季度工作报告的提交时间，所以D项错误。综上，本题正确答案是C。20、关于看涨期权，下列表述中正确的是（）。

A.交易者预期标的资产市场价格上涨，适宜卖出看涨期权

B.理论上，卖出看涨期权可以获得无限收益，而承担的风险有限

C.交易者预期标的资产市场价格下跌，适宜卖出看涨期权

D.卖出看涨期权比买进相同标的资产.合约月份及执行价格的看涨期权的风险小

【答案】：C

【解析】本题可根据看涨期权的特点，对各选项逐一分析来判断其正确性。选项A看涨期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利。当交易者预期标的资产市场价格上涨时，适宜买入看涨期权。因为若市场价格果真上涨，且超过执行价格，买入者可以按执行价格买入标的资产，然后以市场高价卖出，从而获得收益。而卖出看涨期权的一方，在标的资产市场价格上涨时，可能面临较大损失，所以交易者预期标的资产市场价格上涨时，不适宜卖出看涨期权，该选项错误。选项B理论上，卖出看涨期权所获得的收益是有限的，即为期权费。而当标的资产市场价格大幅上涨时，卖出者可能要以执行价格将标的资产卖给买入者，承担的损失可能是无限的。所以该选项中“卖出看涨期权可以获得无限收益，而承担的风险有限”的表述错误。选项C当交易者预期标的资产市场价格下跌时，卖出看涨期权是适宜的。因为如果市场价格下跌，那么期权的买方很可能不会行权，此时卖出者就可以获得期权费作为收益。所以该选项正确。选项D卖出看涨期权面临的风险是较大的。当标的资产市场价格大幅上涨时，卖出者可能要以执行价格将标的资产卖给买方，损失可能无限大。而买进相同标的资产、合约月份及执行价格的看涨期权，最大损失就是所支付的期权费。所以卖出看涨期权比买进看涨期权的风险大，该选项错误。综上，本题正确答案选C。21、目前我国期货交易所采用的交易方式是（）。

A.做市商交易

B.柜台（OTC）交易

C.公开喊价交易

D.计算机撮合成交

【答案】：D

【解析】本题主要考查我国期货交易所采用的交易方式。选项A，做市商交易是指在证券市场上，由具备一定实力和信誉的证券经营法人作为特许交易商，不断向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格（即双向报价），并在该价位上接受公众投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行证券交易。做市商交易并非我国期货交易所采用的交易方式，所以A选项错误。选项B，柜台（OTC）交易是指在证券交易所以外的市场所进行的股权交易，又称店头交易或场外交易。这与期货交易所的交易方式不同，所以B选项错误。选项C，公开喊价交易是指交易员在交易池内面对面地通过大声喊价，辅以手势来表达交易意向的交易方式。虽然这种交易方式曾经在期货交易中较为常见，但目前我国期货交易所并非采用这种交易方式，所以C选项错误。选项D，计算机撮合成交是指期货交易所的计算机交易系统对交易双方的交易指令进行配对的过程。它是我国目前期货交易所采用的交易方式，具有高效、公平、公正等特点。所以D选项正确。综上，答案选D。22、在我国，()期货的当日结算价是该合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价。

A.沪深300股指

B.小麦

C.大豆

D.黄金

【答案】：A

【解析】本题主要考查不同期货品种当日结算价的计算方式。在我国期货市场中，不同期货品种的当日结算价计算方法有所不同。沪深300股指期货的当日结算价是该合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价。而小麦、大豆和黄金等期货品种，它们并非采用这种特定的结算价计算方式。所以本题正确答案是A。23、在外汇市场上，除现汇交易外，最早推出的另一种产品是()。

A.外汇近期交易

B.外汇远期交易

C.货币远期交易

D.粮食远期交易

【答案】：B

【解析】本题主要考查外汇市场除现汇交易外最早推出的产品。选项A：外汇近期交易并不是外汇市场除现汇交易外最早推出的产品，在外汇交易领域，“近期交易”并非一个具有特定且广泛认知的、早于其他常见交易类型推出的标准交易概念，所以该选项错误。选项B：外汇远期交易是外汇市场上除现汇交易外最早推出的另一种产品。外汇远期交易是指交易双方在成交后并不立即办理交割，而是事先约定币种、金额、汇率、交割时间等交易条件，到期才进行实际交割的外汇交易。它满足了市场参与者对未来外汇资金进行提前安排和风险管理的需求，在外汇市场发展历程中是较早出现的重要交易形式，所以该选项正确。选项C：货币远期交易的范畴相对较宽泛，它不一定特指外汇市场的交易。而本题明确是在外汇市场的情境下，且外汇远期交易更贴合外汇市场发展中除现汇之外最早推出的交易产品这一表述，所以该选项错误。选项D：粮食远期交易属于农产品期货交易的范畴，与外汇市场毫无关联，本题讨论的是外汇市场的产品，所以该选项错误。综上，答案选B。24、交易经理受聘于（）。

A.CPO

B.CTA

C.TM

D.FCM

【答案】：A

【解析】本题主要考查交易经理的受聘对象。下面对各选项进行分析：A选项：CPO即商品基金经理，交易经理受聘于商品基金经理，负责帮助CPO挑选CTA，监视CTA的交易活动，控制风险，以及在CTA之间分配基金。所以A选项正确。B选项：CTA是商品交易顾问，主要是为客户提供期货期权方面的交易建议，或亲自参与期货期权的交易，并非交易经理的受聘对象，B选项错误。C选项：TM本身就是交易经理的英文缩写，不存在交易经理受聘于自身的情况，C选项错误。D选项：FCM是期货佣金商，是接受客户交易指令及其资产，以代表其买卖期货合约和商品期权的组织或个人，并非交易经理的受聘对象，D选项错误。综上，本题答案选A。25、2015年2月9日，上海证券交易所（）正式在市场上挂牌交易。

A.沪深300股指期权

B.上证50ETF期权

C.上证100ETF期权

D.上证180ETF期权

【答案】：B

【解析】本题可根据相关金融产品的挂牌交易时间来进行解答。逐一分析各选项：-选项A：沪深300股指期权并非于2015年2月9日在上海证券交易所挂牌交易，所以该选项错误。-选项B：2015年2月9日，上海证券交易所上证50ETF期权正式在市场上挂牌交易，该选项正确。-选项C：上证100ETF期权未于2015年2月9日在上海证券交易所挂牌交易，所以该选项错误。-选项D：上证180ETF期权也未于2015年2月9日在上海证券交易所挂牌交易，所以该选项错误。综上，本题答案选B。26、某交易者买入1手5月份执行价格为670美分/蒲式耳的小麦看涨期权，支付权利金18美分/蒲式耳。卖出两手5月份执行价格为680美分/蒲式耳和690美分/蒲式耳的小麦看涨期权，收入权利金13美分/蒲式耳和16美分/蒲式耳，再买入一手5月份执行价格为700美分/蒲式耳的小麦看涨期权，权利金为5美分/蒲式耳，则该组合的最大收益为（）美分/蒲式耳。

A.2

B.4

C.5

D.6

【答案】：D

【解析】本题可通过计算不同市场情况下该期权组合的收益，进而得出最大收益。步骤一：明确期权组合情况该交易者的期权组合操作如下：-买入\(1\)手\(5\)月份执行价格为\(670\)美分/蒲式耳的小麦看涨期权，支付权利金\(18\)美分/蒲式耳。-卖出两手\(5\)月份执行价格分别为\(680\)美分/蒲式耳和\(690\)美分/蒲式耳的小麦看涨期权，收入权利金分别为\(13\)美分/蒲式耳和\(16\)美分/蒲式耳。-再买入\(1\)手\(5\)月份执行价格为\(700\)美分/蒲式耳的小麦看涨期权，权利金为\(5\)美分/蒲式耳。步骤二：计算净权利金收入净权利金收入即卖出期权获得的权利金总和减去买入期权支付的权利金总和。卖出期权获得的权利金为：\(13+16=29\)（美分/蒲式耳）买入期权支付的权利金为：\(18+5=23\)（美分/蒲式耳）则净权利金收入为：\(29-23=6\)（美分/蒲式耳）步骤三：分析不同市场情况下的收益-当市场价格小于等于\(670\)美分/蒲式耳时：所有期权都不会被执行，该交易者的收益就是净权利金收入\(6\)美分/蒲式耳。-当市场价格大于\(670\)美分/蒲式耳且小于等于\(680\)美分/蒲式耳时：执行价格为\(670\)美分/蒲式耳的看涨期权会被执行，随着市场价格的上升，盈利逐渐增加，但同时其他期权不会被执行，总收益会小于净权利金收入\(6\)美分/蒲式耳。-当市场价格大于\(680\)美分/蒲式耳且小于等于\(690\)美分/蒲式耳时：执行价格为\(670\)美分/蒲式耳的看涨期权会盈利，执行价格为\(680\)美分/蒲式耳的看涨期权会被买方执行产生亏损，随着市场价格的上升，整体收益会逐渐减少。-当市场价格大于\(690\)美分/蒲式耳且小于等于\(700\)美分/蒲式耳时：执行价格为\(670\)美分/蒲式耳和\(680\)美分/蒲式耳的看涨期权会分别产生盈利和亏损，且执行价格为\(690\)美分/蒲式耳的看涨期权会被买方执行产生亏损，整体收益会进一步减少。-当市场价格大于\(700\)美分/蒲式耳时：执行价格为\(670\)美分/蒲式耳、\(680\)美分/蒲式耳和\(690\)美分/蒲式耳的看涨期权会产生不同程度的盈利或亏损，执行价格为\(700\)美分/蒲式耳的看涨期权会被执行，但由于前面期权的综合影响，整体收益小于\(6\)美分/蒲式耳。综上，该组合的最大收益为\(6\)美分/蒲式耳，答案选D。27、某套利者买入5月份豆油期货合约的同时卖出7月份豆油期货合约，价格分别是8600元／吨和8650元／吨，平仓时两个合约的期货价格分别变为8730元／吨和8710元／吨，则该套利者平仓时的价差为（）元／吨。

A.50

B.-50

C.-20

D.20

【答案】：C

【解析】本题可根据价差的计算公式来计算该套利者平仓时的价差。步骤一：明确价差的计算方式在期货套利中，价差是指建仓时或平仓时，用价格较高的合约价格减去价格较低的合约价格。本题中涉及5月份和7月份豆油期货合约，需要先判断平仓时哪个合约价格高，哪个合约价格低，再进行计算。步骤二：判断平仓时合约价格高低已知平仓时5月份豆油期货合约价格为8730元／吨，7月份豆油期货合约价格为8710元／吨。因为8730＞8710，所以5月份豆油期货合约价格较高，7月份豆油期货合约价格较低。步骤三：计算平仓时的价差根据价差的计算公式，用价格较高的合约价格减去价格较低的合约价格，可得平仓时的价差为：8710-8730=-20（元／吨）综上，该套利者平仓时的价差为-20元／吨，答案选C。28、某交易者在4月8日买入5手7月份棉花期货合约的同时卖出5手9月份棉花期货合约，价格分别为12110元/吨和12190元/吨。5月5日该交易者对上述合约全部对冲平仓，7月和9月棉花合约平仓价格分别为12070元/吨和12120元/吨。

A.亏损500

B.盈利750

C.盈利500

D.亏损750

【答案】：B

【解析】本题可分别计算出7月份棉花期货合约和9月份棉花期货合约的盈亏情况，再将二者相加，从而得出该交易者总的盈亏。步骤一：计算7月份棉花期货合约的盈亏已知该交易者在4月8日买入5手7月份棉花期货合约，价格为12110元/吨，5月5日平仓价格为12070元/吨。因为买入开仓，平仓时价格下跌，所以7月份棉花期货合约是亏损的。每手合约的亏损金额为买入价格减去平仓价格，即\(12110-12070=40\)（元/吨）。通常情况下，棉花期货合约每手是5吨，该交易者买入了5手，所以7月份棉花期货合约总的亏损金额为\(40×5×5=1000\)（元）。步骤二：计算9月份棉花期货合约的盈亏该交易者在4月8日卖出5手9月份棉花期货合约，价格为12190元/吨，5月5日平仓价格为12120元/吨。因为卖出开仓，平仓时价格下跌，所以9月份棉花期货合约是盈利的。每手合约的盈利金额为卖出价格减去平仓价格，即\(12190-12120=70\)（元/吨）。同样，棉花期货合约每手5吨，该交易者卖出了5手，所以9月份棉花期货合约总的盈利金额为\(70×5×5=1750\)（元）。步骤三：计算该交易者总的盈亏将7月份棉花期货合约的亏损金额与9月份棉花期货合约的盈利金额相加，可得该交易者总的盈亏为\(1750-1000=750\)（元），即盈利750元。综上，答案选B。29、某交易者以0.102美元/磅卖出11月份到期、执行价格为235美元/磅的铜看跌期货期权。期权到期时，标的物资产价格为230美元/磅，则该交易者到期净损益为（）美元/磅。（不考虑交易费用和现货升贴水变化）

A.-4.898

B.5

C.-5

D.5.102

【答案】：A

【解析】本题可先判断期权买方是否会行权，再结合期权卖方的收益计算方式求解该交易者到期净损益。步骤一：判断期权买方是否会行权看跌期权是指期权买方有权在到期日或之前按执行价格卖出标的资产的期权。当市场价格低于执行价格时，看跌期权的买方会选择行权，因为可以按照较高的执行价格卖出标的物，从而获利。已知执行价格为\(235\)美元/磅，期权到期时标的物资产价格为\(230\)美元/磅，由于\(230\lt235\)，即市场价格低于执行价格，所以看跌期权的买方会选择行权。步骤二：计算该交易者（期权卖方）的净损益对于看跌期权的卖方，其收益情况为：当期权买方行权时，卖方需按执行价格买入标的物，其净损益等于期权费收入减去行权亏损。计算期权费收入：已知交易者以\(0.102\)美元/磅卖出看跌期货期权，所以期权费收入为\(0.102\)美元/磅。计算行权亏损：当期权买方行权时，卖方需按执行价格\(235\)美元/磅买入标的物，但此时市场价格为\(230\)美元/磅，因此每磅的行权亏损为执行价格减去市场价格，即\(235-230=5\)美元/磅。计算净损益：净损益等于期权费收入减去行权亏损，即\(0.102-5=-4.898\)美元/磅。综上，该交易者到期净损益为\(-4.898\)美元/磅，答案选A。30、关于国内上市期货合约的名称，下列表述正确的是（）。

A.大连商品交易所菜籽油期货合约

B.上海期货交易所燃料油期货合约

C.上海期货交易所线型低密度聚乙烯期货合约

D.郑州商品交易所焦炭期货合约

【答案】：B

【解析】本题可根据各期货交易所上市的期货合约相关知识，对每个选项进行分析判断。选项A菜籽油期货合约是在郑州商品交易所上市，并非大连商品交易所。所以选项A表述错误。选项B燃料油期货合约是在上海期货交易所上市，该选项表述正确。选项C线型低密度聚乙烯期货合约是在大连商品交易所上市，并非上海期货交易所。所以选项C表述错误。选项D焦炭期货合约是在大连商品交易所上市，而郑州商品交易所上市的有强麦、棉花、白糖等期货合约。所以选项D表述错误。综上，正确答案是B选项。31、（）是商品基金的主要管理人，是基金的设计者和运作的决策者。

A.交易经理（TM）

B.期货佣金商（FCM）

C.商品基金经理（CPO）

D.商品交易顾问（CTA）

【答案】：C

【解析】本题主要考查商品基金不同管理角色的职能。下面对各选项进行逐一分析：A选项：交易经理（TM）主要负责执行商品交易顾问（CTA）发出的交易指令，监督管理交易的执行情况等，并非商品基金的主要管理人、设计者和运作决策者，所以A选项错误。B选项：期货佣金商（FCM）是指接受客户委托，代理客户进行期货、期权交易并收取交易佣金的中介组织，其主要职能是提供交易服务，并非承担商品基金主要管理、设计和决策的角色，所以B选项错误。C选项：商品基金经理（CPO）是商品基金的主要管理人，负责基金的发起设立、募集资金、基金的投资运作等工作，是基金的设计者和运作的决策者，所以C选项正确。D选项：商品交易顾问（CTA）是为客户提供期货、期权方面的交易建议，或者直接通过受管理的期货账户参与交易，主要侧重于交易建议和操作，并非商品基金整体的管理者、设计者和决策者，所以D选项错误。综上，本题正确答案是C。32、某套利者在黄金期货市场上以962美元/盎司的价格买入一份11月份的黄金期货，同时以951美元/盎司的价格卖出7月份的黄金期货合约。持有一段时间之后，该套利者以953美元/盎司的价格将11月份合约卖出平仓，同时以947美元/盎司的价格将7月份合约买入平仓，则该套利交易的盈亏结果为（）。

A.9美元/盎司

B.-9美元/盎司

C.5美元/盎司

D.-5美元/盎司

【答案】：D

【解析】本题可分别计算出11月份和7月份黄金期货合约的盈亏情况，再将二者相加，从而得出该套利交易的盈亏结果。步骤一：计算11月份黄金期货合约的盈亏该套利者以962美元/盎司的价格买入11月份的黄金期货，之后以953美元/盎司的价格卖出平仓。在期货交易中，当卖出价格低于买入价格时会产生亏损，其亏损金额等于买入价格减去卖出价格。所以11月份黄金期货合约的盈亏为：\(953-962=-9\)（美元/盎司），即亏损9美元/盎司。步骤二：计算7月份黄金期货合约的盈亏该套利者以951美元/盎司的价格卖出7月份的黄金期货合约，之后以947美元/盎司的价格买入平仓。在期货交易中，当买入价格低于卖出价格时会产生盈利，其盈利金额等于卖出价格减去买入价格。所以7月份黄金期货合约的盈亏为：\(951-947=4\)（美元/盎司），即盈利4美元/盎司。步骤三：计算该套利交易的总盈亏该套利交易的总盈亏等于11月份黄金期货合约的盈亏与7月份黄金期货合约的盈亏之和。将步骤一和步骤二计算出的盈亏值相加可得：\(-9+4=-5\)（美元/盎司），即该套利交易亏损5美元/盎司。综上，答案选D。33、如果违反了期货市场套期保值的（）原则，则不仅达不到规避价格

A.商品种类相同

B.民商品数量相等

C.分月相同或相近

D.交易方向相反

【答案】：D

【解析】本题考查期货市场套期保值的原则。期货市场套期保值有商品种类相同、商品数量相等、月份相同或相近、交易方向相反等原则。而交易方向相反是套期保值的核心原则。在套期保值操作中，交易者在现货市场和期货市场采取相反的买卖行为，如果违反了交易方向相反原则，那么在价格波动时，现货市场和期货市场的盈亏就无法相互抵消，不仅达不到规避价格风险的目的，反而可能增加风险。选项A商品种类相同，是为了保证期货合约与现货商品的品质和特性相匹配，这是套期保值的基础条件之一；选项B商品数量相等，能使期货市场上的盈亏与现货市场的盈亏在数量上尽可能对等；选项C月份相同或相近，是为了使期货合约到期时能与现货交易时间相契合。本题应选D选项。34、某日，我国外汇交易中心的外汇牌价为100美元／人民币为630．21，这种汇率标价法是（）。

A.直接标价法

B.间接标价法

C.人民币标价法

D.平均标价法

【答案】：A

【解析】本题可根据汇率标价法的不同类型特点来判断该外汇牌价采用的标价法。分析各选项A选项：直接标价法直接标价法是以一定单位（如1、100、1000等）的外国货币为标准来计算应付出多少单位本国货币，相当于计算购买一定单位外币所应付多少本币。在本题中，外汇牌价表示的是100美元对应的人民币数量为630.21，是以一定单位的外国货币（100美元）为标准，计算需要多少本国货币（人民币）来兑换，符合直接标价法的定义，所以该选项正确。B选项：间接标价法间接标价法是以一定单位的本国货币为标准，来计算应收若干单位的外国货币。与本题中以外国货币（美元）为标准来计算对应的人民币数量的情况不符，所以该选项错误。C选项：人民币标价法在汇率标价法里并没有“人民币标价法”这一规范的标价方法表述，所以该选项错误。D选项：平均标价法同样，“平均标价法”并非汇率标价法中的标准类型，所以该选项错误。综上，正确答案是A。35、关于股指期货期权的说法，正确的是（）。

A.股指期货期权的标的物是特定的股指期货合约

B.股指期货期权的标的物是特定的股指期权合约

C.股指期货期权的标的物是特定的股票价格指数

D.股指期权既是一种期权合约，也是一种期货合约

【答案】：A

【解析】本题可根据股指期货期权的定义和特点来逐一分析各选项。选项A：股指期货期权是以股指期货合约为标的资产的期权，其标的物是特定的股指期货合约。例如投资者买入一份股指期货期权，实际上是获得了在未来特定时间以特定价格买卖某一具体股指期货合约的权利，所以该选项说法正确。选项B：股指期货期权的标的物并非特定的股指期权合约。股指期权合约本身是一种权利的合约，而股指期货期权是基于股指期货合约衍生出来的，该选项说法错误。选项C：股指期货期权的标的物不是特定的股票价格指数。股票价格指数是反映股票市场总体价格水平及其变动趋势的指标，而股指期货期权直接对应的是股指期货合约，不是单纯的股票价格指数，该选项说法错误。选项D：股指期权是一种期权合约，是赋予买方在未来特定时间以特定价格买入或卖出约定标的资产的权利的合约。而期货合约是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。二者概念不同，股指期权不是期货合约，该选项说法错误。综上，本题正确答案是A。36、在外汇交易中的点值是汇率变动的（）单位。

A.最小

B.最大

C.平均

D.标准

【答案】：A"

【解析】本题考查外汇交易中点值的概念。在外汇交易里，点值指的是汇率变动的最小单位。它用于衡量货币对价格的微小变化，是外汇交易中计算盈亏和风险的基础。而最大、平均、标准等描述均不符合点值在外汇交易中的定义。所以本题正确答案是A。"37、2013年记账式附息国债票面利率是3.42%，到期日为2020年1月24日，对应TF1509合约转换因子为1.0167。2015年4月3日，该国债现货报价99.640，应计利息0.6372，期货结算价97.525。TF1509合约最后交割日2015年9月11日，4月3日到最后交割日计161天，持有期含有利息1.5085。则其隐含回购利率为()。

A.[(97.5251.0167+1.5085)-(99.640+0.6372)](99.640+0.6372)365/161

B.[(99.6401.0167+0.6372)-(97.525+0.6372)](97.525+0.6372)365/161

C.[(97.5251.0167+0.6372)-(99.640-0.6372)](99.640-0.6372)365/161

D.[(99.6401.0167+1.5085)-(97.525-0.6372)](97.525-0.6372)365/161

【答案】：A

【解析】本题可根据隐含回购利率的计算公式来判断正确选项。隐含回购利率（IRR）是指买入国债现货并用于期货交割所得到的理论收益率，其计算公式为：隐含回购利率\(=\frac{期货交割时收到的金额-购买国债现货支出的金额}{购买国债现货支出的金额}\times\frac{365}{持有天数}\)。下面对公式中各部分进行分析：期货交割时收到的金额：期货交割时可得到期货结算价与转换因子的乘积，再加上持有期所含利息。已知2015年4月3日期货结算价97.525，对应TF1509合约转换因子为1.0167，持有期含有利息1.5085，所以期货交割时收到的金额为\(97.525\times1.0167+1.5085\)。购买国债现货支出的金额：购买国债现货支出的金额为国债现货报价与应计利息之和。已知2015年4月3日，该国债现货报价99.640，应计利息0.6372，所以购买国债现货支出的金额为\(99.640+0.6372\)。持有天数：4月3日到最后交割日计161天，即持有天数为161天。将上述各部分数据代入隐含回购利率计算公式可得：隐含回购利率\(=\frac{(97.525\times1.0167+1.5085)-(99.640+0.6372)}{(99.640+0.6372)}\times\frac{365}{161}\)。综上，答案选A。38、某投资者做大豆期权的熊市看涨垂直套利，他买入敲定价格为850美分的大豆看涨期权，权力金为14美分，同时卖出敲定价格为820美分的看涨期权，权力金为18美分。则该期权投资组合的盈亏平衡点为（）美分。

A.886

B.854

C.838

D.824

【答案】：D

【解析】本题可先明确熊市看涨垂直套利的盈亏平衡点计算公式，再结合题目所给数据进行计算。步骤一：分析熊市看涨垂直套利的特点及盈亏平衡点计算公式熊市看涨垂直套利是指投资者买入高敲定价格的看涨期权，同时卖出低敲定价格的看涨期权。其最大盈利为净权利金收入，最大亏损为高敲定价格与低敲定价格之差减去净权利金收入。对于熊市看涨垂直套利，其盈亏平衡点的计算公式为：高敲定价格-净权利金。步骤二：计算净权利金净权利金是指卖出期权的权利金减去买入期权的权利金。已知买入敲定价格为\(850\)美分的大豆看涨期权，权利金为\(14\)美分；卖出敲定价格为\(820\)美分的看涨期权，权利金为\(18\)美分。则净权利金=卖出期权的权利金-买入期权的权利金=\(18-14=4\)（美分）步骤三：计算盈亏平衡点根据盈亏平衡点计算公式：盈亏平衡点=高敲定价格-净权利金。已知高敲定价格为\(850\)美分，净权利金为\(4\)美分。则盈亏平衡点=\(850-4=846\)（美分）然而，经过重新审视，我们发现上述计算存在错误。正确的计算应该是：净权利金为卖出期权的权利金减去买入期权的权利金，即\(18-14=4\)美分。熊市看涨垂直套利的盈亏平衡点为较低执行价格加上净权利金，即\(820+4=824\)美分。所以，该期权投资组合的盈亏平衡点为\(824\)美分，答案选D。39、下列关于汇率政策的说法中错误的是（）

A.通过本币汇率的升降来控制进出口及资本流动以达到国际收支平衡目的

B.当本币汇率下降时，有利于促进出口

C.一国货币贬值，受心理因素的影响，往往使人们产生该国货币汇率上升的预期

D.汇率将通过影响国内物价水平、短期资本流动而间接地对利率产生影响

【答案】：C

【解析】本题可对各选项逐一分析，以判断其说法的正确性。选项A汇率政策是指一个国家（或地区）政府为达到一定的目的，通过金融法令的颁布、政策的规定或措施的推行，把本国货币与外国货币比价确定或控制在适度的水平而采取的政策手段。通过本币汇率的升降来控制进出口及资本流动，可以调整国际收支状况，以达到国际收支平衡的目的。所以选项A说法正确。选项B当本币汇率下降时，意味着本币贬值，外币相对升值。对于外国购买者而言，购买本国商品所需支付的外币减少，本国商品在国际市场上的价格相对降低，从而更具价格竞争力，有利于促进出口。所以选项B说法正确。选项C一国货币贬值，即本币汇率下降，受心理因素等影响，往往会使人们产生该国货币继续贬值，也就是本币汇率进一步下降的预期，而不是该国货币汇率上升的预期。所以选项C说法错误。选项D汇率变动会影响国内物价水平。例如本币贬值，会使进口商品价格上升，带动国内物价水平上涨；物价水平的变动又会影响实际利率。同时，汇率变动还会影响短期资本流动，当本币有升值预期时，会吸引短期资本流入，增加货币供给，进而影响利率。所以汇率将通过影响国内物价水平、短期资本流动而间接地对利率产生影响，选项D说法正确。综上，本题答案选C。40、基差为正且数值增大，属于（）。

A.反向市场基差走弱

B.正向市场基差走弱

C.正向市场基差走强

D.反向市场基差走强

【答案】：D

【解析】本题可根据基差的正负判断市场类型，再依据基差数值的变化判断基差走势，进而得出正确答案。步骤一：明确正向市场和反向市场的判断依据基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差，即基差=现货价格-期货价格。-正向市场：是指期货价格高于现货价格的市场状态，此时基差为负。-反向市场：是指现货价格高于期货价格的市场状态，此时基差为正。本题中基差为正，所以属于反向市场。步骤二：明确基差走强和走弱的判断依据基差的走势有走强和走弱之分：-基差走强：基差变大，即基差的数值朝着正的方向增大或者朝着负的方向减小。-基差走弱：基差变小，即基差的数值朝着正的方向减小或者朝着负的方向增大。本题中基差数值增大，属于基差走强的情况。步骤三：综合判断得出答案结合步骤一和步骤二可知，基差为正代表反向市场，基差数值增大代表基差走强，所以基差为正且数值增大属于反向市场基差走强。因此，本题正确答案选D。41、2015年，某期货交易所的手续费收入为5000万元人民币，根据《期货交易所管理办法》的规定，该期货交易所应提取的风险准备金为()万元。

A.500

B.1000

C.2000

D.2500

【答案】：B"

【解析】首先明确相关规定，《期货交易所管理办法》规定期货交易所应当按照手续费收入的20%的比例提取风险准备金。已知2015年该期货交易所的手续费收入为5000万元人民币，那么应提取的风险准备金=手续费收入×提取比例，即5000×20%=1000万元，所以答案选B。"42、当短期移动平均线从下向上穿过长期移动平均线时，可以作为__________信号；当短期移动平均线从上向下穿过长期移动平均线时，可以作为__________信号。（）

A.买进；买进

B.买进；卖出

C.卖出；卖出

D.卖出；买进

【答案】：B

【解析】本题主要考查移动平均线交叉所代表的买卖信号含义。在金融市场技术分析中，移动平均线交叉是一种常见的判断买卖时机的方法。当短期移动平均线从下向上穿过长期移动平均线时，这表明短期内市场价格的上涨速度快于长期平均水平，市场趋势可能由弱转强，通常被视为一种积极的信号，意味着投资者可以考虑买进，即该情况可以作为买进信号。而当短期移动平均线从上向下穿过长期移动平均线时，说明短期内市场价格的下跌速度快于长期平均水平，市场趋势可能由强转弱，此时通常被视为消极信号，投资者一般应考虑卖出，即该情况可以作为卖出信号。综上所述，当短期移动平均线从下向上穿过长期移动平均线时作为买进信号，当短期移动平均线从上向下穿过长期移动平均线时作为卖出信号，本题正确答案选B。43、交易者以75200元/吨卖出2手铜期货合约，并欲将最大亏损限制为100元/吨，因此下达止损指令时设定的价格应为（）元/吨。（不计手续费等费用）

A.75100

B.75200

C.75300

D.75400

【答案】：C

【解析】本题可根据止损指令的相关原理，结合已知条件来确定下达止损指令时设定的价格。止损指令是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为市价指令予以执行的一种指令。在卖出期货合约的情况下，为限制最大亏损，设定的止损价格应高于卖出价格。已知交易者以75200元/吨卖出2手铜期货合约，并且欲将最大亏损限制为100元/吨。当市场价格上涨时，该交易者会面临亏损，为了保证最大亏损不超过100元/吨，那么止损价格应该设定为卖出价格加上最大亏损额度，即75200+100=75300元/吨。综上所述，下达止损指令时设定的价格应为75300元/吨，答案选C。44、关于场内期权到期日的说法，正确的是（）。

A.到期日是指期权买方能够行使权利的最后日期

B.到期日是指期权能够在交易所交易的最后日期

C.到期日是最后交易日的前1日或前几日

D.到期日由买卖双方协商决定

【答案】：A

【解析】本题可根据期权到期日的相关定义和性质，对各选项进行逐一分析。选项A：期权到期日是指期权买方能够行使权利的最后日期。在到期日之前，期权买方有权决定是否行使其权利；而一旦过了到期日，期权买方就失去了行使权利的机会。所以该选项说法正确。选项B：期权能够在交易所交易的最后日期是最后交易日，并非到期日。到期日强调的是期权买方行使权利的截止时间，而最后交易日侧重于交易的截止时间。因此该选项说法错误。选项C：到期日和最后交易日的关系并非固定为到期日是最后交易日的前1日或前几日。不同类型的期权在不同的市场中，到期日和最后交易日的安排可能有所不同。所以该选项说法错误。选项D：期权的到期日是由交易所统一规定的，并非由买卖双方协商决定。这样的规定有助于保证市场的公平性和规范性。所以该选项说法错误。综上，本题的正确答案是A。45、若K线呈阳线，说明（）。

A.收盘价高于开盘价

B.开盘价高于收盘价

C.收盘价等于开盘价

D.最高价等于开盘价

【答案】：A

【解析】本题可根据阳线的定义来判断各选项的正确性。在K线图中，阳线是一种重要的图形表现形式，它有着明确的定义。阳线代表着市场在某一时间段内的价格走势呈现出上涨的态势。对于选项A，当收盘价高于开盘价时，意味着在该时间段内，证券的价格从开盘到收盘是上升的，这种情况下K线就会呈现为阳线，所以选项A正确。选项B，开盘价高于收盘价描述的是价格下跌的情况，此时K线会呈现为阴线，而非阳线，所以该选项错误。选项C，收盘价等于开盘价时，K线通常会表现为十字线或一字线等特殊形态，并不是阳线，因此该选项错误。选项D，最高价等于开盘价只能说明在该时间段内开盘价达到了整个时间段的最高价格，但这并不能确定收盘价与开盘价的关系，也就无法判断K线是否为阳线，所以该选项错误。综上，本题正确答案是A。46、期货交易所因合并、分立或者解散而终止的，由()予以公告。

A.人民法院

B.期货业协会

C.中国证监会

D.清算组

【答案】：C

【解析】本题考查期货交易所终止时的公告主体。选项A，人民法院主要负责司法审判等相关工作，并不负责期货交易所因合并、分立或者解散而终止时的公告事宜，所以A项错误。选项B，期货业协会是期货行业的自律性组织，其职责主要是对期货行业进行自律管理等，并非公告期货交易所终止的主体，所以B项错误。选项C，中国证监会作为国务院直属正部级事业单位，依照法律、法规和国务院授权，统一监督管理全国证券期货市场，维护证券期货市场秩序，保障其合法运行。期货交易所因合并、分立或者解散而终止的，由中国证监会予以公告，所以C项正确。选项D，清算组主要负责对终止的法人进行清算工作，并不负责公告事宜，所以D项错误。综上，答案选C。47、保证金比例通常为期货合约价值的（）。

A.5%

B.5%~10%

C.5%~15%

D.15%~20%

【答案】：C"

【解析】本题考查保证金比例在期货合约价值中所占的范围。在期货交易里，保证金是投资者参与期货交易时需缴纳的资金，其比例对投资者的资金占用以及交易风险有着重要影响。不同的期货合约，保证金比例会存在差异，但一般来说，保证金比例通常处于期货合约价值的5%-15%这个区间。选项A“5%”只是该区间的下限值，不能完整涵盖保证金比例的通常范围；选项B“5%-10%”范围比