期货从业资格之《期货基础知识》题库及参考答案详解（b卷）

期货从业资格之《期货基础知识》题库第一部分单选题(50题)1、当人们的收入提高时，期货的需求曲线向（）移动。

A.左

B.右

C.上

D.下

【答案】：B

【解析】本题考查收入变动对期货需求曲线的影响。在经济学中，当消费者的收入提高时，意味着消费者的购买力增强，在其他条件不变的情况下，消费者对大多数商品和服务的需求通常会增加。对于期货这种商品而言，当人们的收入提高，会有更多的资金用于投资期货，从而使得在每一个价格水平下，消费者对期货的需求量都会增加。需求曲线表示在不同价格水平下消费者愿意并且能够购买的商品数量。当需求增加时，需求曲线会向右移动，即对应于每一个价格，消费者愿意购买的数量都比原来增加了。所以当人们的收入提高时，期货的需求曲线向右移动，本题答案选B。2、当香港恒生指数从16000点跌到15980点时，恒指期货合约的实际价格波动为（）港元。

A.10

B.1000

C.799500

D.800000

【答案】：B

【解析】本题可根据香港恒生指数期货合约的相关规定来计算价格波动。在香港期货市场，恒生指数期货合约的乘数为每点50港元。当香港恒生指数从16000点跌到15980点时，指数下跌了\(16000-15980=20\)点。由于恒生指数期货合约的乘数是每点50港元，所以恒指期货合约的实际价格波动为下跌的点数乘以合约乘数，即\(20×50=1000\)港元。综上，答案选B。3、期转现交易双方寻找交易对手时，可通过（）发布期转现意向。

A.I

B.B证券业协会

C.期货公司

D.期货交易所

【答案】：D

【解析】本题主要考查期转现交易双方寻找交易对手时发布期转现意向的途径。期转现是指持有同一交割月份合约的买卖双方之间达成现货买卖协议后，变期货部位为现货部位的交易。在期转现交易中，交易双方寻找交易对手时，可通过期货交易所发布期转现意向。因为期货交易所是期货交易的核心场所，具备集中性、规范性和权威性等特点，能够为交易双方提供一个公开、公平、公正的信息发布平台，方便买卖双方发布和获取期转现意向相关信息，所以选项D正确。选项A，“I”表述不明确，并不是期转现交易双方发布期转现意向的合理途径，故该选项错误。选项B，证券业协会主要负责对证券行业进行自律管理，与期货交易中的期转现业务并无直接关联，所以也不是发布期转现意向的途径，该选项错误。选项C，期货公司虽然在期货市场中为客户提供交易服务，但它并不像期货交易所那样具有集中统一的信息发布和管理功能，通常不能作为发布期转现意向的主要平台，因此该选项错误。综上，本题答案选D。4、建仓时除了要决定买卖何种合约及何时买卖，还必须选择合适的（）份。

A.持仓时间

B.持仓比例

C.合约交割月份

D.合约配置比例

【答案】：C

【解析】本题主要考查建仓时需要考虑的关键要素。建仓过程中，有多个方面需要做出决策，包括买卖何种合约、买卖的时间等。而本题重点在于分析每个选项是否属于建仓时必须选择的合适要素。选项A，持仓时间是指投资者持有合约的时长，它更多地与投资者对市场走势的判断以及自身的投资策略相关，并非建仓时必须要确定的内容，建仓时主要关注的是合约本身的选择，而非持有合约的具体时长，所以该选项不符合要求。选项B，持仓比例是指投资者持有的合约价值占其投资总资金的比例，它涉及到投资的风险控制和资金分配问题，这通常是在投资者确定了投资规模和整体策略之后才考虑的，不是建仓时首先要选择的关键因素，因此该选项也不正确。选项C，合约交割月份是期货合约的一个重要属性，不同交割月份的合约价格、市场供求关系等可能存在差异。在建仓时，选择合适的合约交割月份非常关键，因为它直接关系到合约的到期时间以及市场行情的匹配度等问题。例如，投资者需要根据对未来市场走势的预期，选择合适交割月份的合约进行建仓，所以该选项符合建仓时需要做出选择的要求。选项D，合约配置比例是指在投资组合中不同合约之间的比例关系，这通常是在构建较为复杂的投资组合时才需要考虑的问题，不属于建仓时必须考虑的基础要素，建仓时首先要确定单个合约的基本属性，而非合约之间的配置比例，所以该选项不正确。综上，本题正确答案是C。5、期货市场的一个主要经济功能是为生产、加工和经营者提供现货价格风险的转移工具。要实现这一目的，就必须有人愿意承担风险并提供风险资金。扮演这一角色的是（）。

A.期货投机者

B.套期保值者

C.保值增加者

D.投资者

【答案】：A

【解析】本题主要考查期货市场中不同参与者的角色和功能。选项A期货投机者是指那些在期货市场上通过预测价格波动，承担价格风险来获取价差收益的市场参与者。他们愿意承担价格波动带来的风险，并投入资金进行交易，为期货市场提供了风险资金，满足了生产、加工和经营者转移现货价格风险的需求，使得套期保值能够顺利进行。所以期货投机者扮演了承担风险并提供风险资金的角色，选项A正确。选项B套期保值者是为了规避现货价格波动风险而参与期货交易的主体，他们的目的是将现货价格风险转移出去，而不是承担风险和提供风险资金，故选项B错误。选项C“保值增加者”并非期货市场的标准参与者类型，在期货市场相关概念中不存在这样的角色，故选项C错误。选项D“投资者”概念较为宽泛，没有准确指向在期货市场中专门承担价格风险并提供风险资金的主体，不能明确对应题目中所描述的角色，故选项D错误。综上，本题正确答案是A。6、以下在1876年12月成立，简称LME，并且已被我国的香港交易及结算所有限公司收购的交易所是（）。

A.芝加哥商业交易所

B.伦敦金属交易所

C.美国堪萨斯交易所

D.芝加哥期货交易所

【答案】：B

【解析】本题可根据题干中关于交易所的关键信息，对各选项进行逐一分析。选项A芝加哥商业交易所成立于1898年，主要交易的是外汇、利率、股票指数等金融产品以及农产品、能源等商品期货合约。其成立时间与简称均不符合题干要求，因此选项A错误。选项B伦敦金属交易所于1876年12月成立，简称LME，它是世界上最大的有色金属交易所，伦敦金属交易所的价格和库存对世界范围的有色金属生产和销售有着重要的影响。2012年，香港交易及结算所有限公司完成对伦敦金属交易所的收购。该选项各方面信息均与题干相符，因此选项B正确。选项C美国堪萨斯交易所成立于1856年，是世界上首家推出股票指数期货合约的交易所，主要交易农产品、金融等期货和期权合约。其成立时间和简称都不符合题干描述，因此选项C错误。选项D芝加哥期货交易所成立于1848年，是历史最悠久的期货交易所，也是最早进行期货交易的场所之一，主要交易农产品、利率、指数等期货和期权合约。同样，它的成立时间和简称不符合题干内容，因此选项D错误。综上，答案选B。7、通过在期货市场建立空头头寸，对冲其目前持有的或者未来将卖出的商品或资产的价格下跌风险操作，被称为（）。

A.卖出套利

B.买入套利

C.买入套期保值

D.卖出套期保值

【答案】：D

【解析】本题主要考查对期货市场不同操作概念的理解。选项A，卖出套利是指套利者预期不同交割月的期货合约的价差将缩小，在买入价格较低的合约的同时卖出价格较高的合约，与对冲商品或资产价格下跌风险的操作无关，所以A选项错误。选项B，买入套利是指套利者预期不同交割月的期货合约的价差将扩大，在买入价格较高的合约的同时卖出价格较低的合约，并非用于对冲价格下跌风险，所以B选项错误。选项C，买入套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立多头头寸，预期对冲其现货商品或资产空头，或者未来将买入的商品或资产的价格上涨风险，与题干中“建立空头头寸价格下跌风险”不符，所以C选项错误。选项D，卖出套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立空头头寸，预期对冲其目前持有的或者未来将卖出的商品或资产的价格下跌风险，符合题干描述，所以D选项正确。综上，本题答案选D。8、某客户存入保证金10万元，在5月1日买入小麦期货合约40手(每手10吨)，成交价为2000元／吨，同一天卖出平仓20手小麦合约，成交价为2050元／吨，当日结算价为2040元／吨，交易保证金比例为5％。5月2日该客户再买入8手小麦合约，成交价为2040元／吨，当日结算价为2060元／吨，则5月2日其账户的当日盈亏为（）元，当日结算准备金余额为（）元。

A.4800；92100

B.5600；94760

C.5650；97600

D.6000；97900

【答案】：B

【解析】本题可根据期货交易当日盈亏和当日结算准备金余额的计算公式来分别计算，进而得出答案。步骤一：计算5月2日账户的当日盈亏期货交易的当日盈亏由以下两部分组成：一是平仓盈亏，二是持仓盈亏。计算平仓盈亏：在本题中，5月2日没有进行平仓操作，所以平仓盈亏为\(0\)元。计算持仓盈亏：持仓盈亏又可分为历史持仓盈亏和当日开仓持仓盈亏。-历史持仓：5月1日买入\(40\)手，卖出平仓\(20\)手，所以历史持仓还剩\(40-20=20\)手。历史持仓盈亏\(=（当日结算价-上一交易日结算价）×持仓手数×交易单位\)上一交易日（5月1日）结算价为\(2040\)元/吨，当日（5月2日）结算价为\(2060\)元/吨，交易单位是每手\(10\)吨，所以历史持仓盈亏\(=(2060-2040)×20×10=4000\)元。-当日开仓持仓：5月2日买入\(8\)手，成交价为\(2040\)元/吨。当日开仓持仓盈亏\(=（当日结算价-开仓价）×开仓手数×交易单位\)所以当日开仓持仓盈亏\(=(2060-2040)×8×10=1600\)元。-持仓盈亏\(=\)历史持仓盈亏\(+\)当日开仓持仓盈亏\(=4000+1600=5600\)元。-当日盈亏\(=\)平仓盈亏\(+\)持仓盈亏\(=0+5600=5600\)元。步骤二：计算5月2日当日结算准备金余额当日结算准备金余额\(=\)上一交易日结算准备金余额\(+\)上一交易日交易保证金\(-\)当日交易保证金\(+\)当日盈亏。计算上一交易日结算准备金余额：客户存入保证金\(10\)万元，即\(100000\)元。5月1日买入\(40\)手，成交价为\(2000\)元/吨，卖出平仓\(20\)手，成交价为\(2050\)元/吨，当日结算价为\(2040\)元/吨。5月1日平仓盈亏\(=(2050-2000)×20×10=10000\)元。5月1日持仓盈亏\(=(2040-2000)×(40-20)×10=8000\)元。5月1日总盈亏\(=10000+8000=18000\)元。上一交易日结算准备金余额\(=100000+18000-20×10×2040×5\%=97600\)元。计算上一交易日交易保证金：上一交易日（5月1日）持仓\(20\)手，交易保证金\(=20×10×2040×5\%=20400\)元。计算当日交易保证金：当日（5月2日）持仓\(20+8=28\)手，当日交易保证金\(=28×10×2060×5\%=28840\)元。计算当日结算准备金余额：当日结算准备金余额\(=97600+20400-28840+5600=94760\)元。综上，5月2日其账户的当日盈亏为\(5600\)元，当日结算准备金余额为\(94760\)元，答案选B。9、某股票当前价格为63.95港元，下列以该股票为标的期权中，时间价值最低的是（）。

A.执行价格为67.50港元，权利金为0.81港元的看涨期权

B.执行价格为64.50港元，权利金为1.00港元的看跌期权

C.执行价格为60.00港元，权利金为4.53港元的看涨期权

D.执行价格为67.50港元，权利金为6.48港元的看跌期权

【答案】：B

【解析】本题可根据期权时间价值的计算公式，分别计算出各选项期权的时间价值，再进行比较。期权的时间价值是指期权权利金扣除内涵价值的剩余部分。内涵价值是指期权立即执行时所具有的价值。对于看涨期权，内涵价值=标的资产价格-执行价格（当标的资产价格大于执行价格时），否则内涵价值为0；对于看跌期权，内涵价值=执行价格-标的资产价格（当执行价格大于标的资产价格时），否则内涵价值为0。下面分别计算各选项期权的时间价值：选项A：该期权为看涨期权，执行价格为67.50港元，标的股票当前价格为63.95港元，由于63.95＜67.50，所以该看涨期权的内涵价值为0。已知权利金为0.81港元，根据时间价值=权利金-内涵价值，可得该期权的时间价值为0.81-0=0.81港元。选项B：该期权为看跌期权，执行价格为64.50港元，标的股票当前价格为63.95港元，由于64.50＞63.95，所以该看跌期权的内涵价值为64.50-63.95=0.55港元。已知权利金为1.00港元，根据时间价值=权利金-内涵价值，可得该期权的时间价值为1.00-0.55=0.45港元。选项C：该期权为看涨期权，执行价格为60.00港元，标的股票当前价格为63.95港元，由于63.95＞60.00，所以该看涨期权的内涵价值为63.95-60.00=3.95港元。已知权利金为4.53港元，根据时间价值=权利金-内涵价值，可得该期权的时间价值为4.53-3.95=0.58港元。选项D：该期权为看跌期权，执行价格为67.50港元，标的股票当前价格为63.95港元，由于67.50＞63.95，所以该看跌期权的内涵价值为67.50-63.95=3.55港元。已知权利金为6.48港元，根据时间价值=权利金-内涵价值，可得该期权的时间价值为6.48-3.55=2.93港元。比较各选项期权的时间价值：0.45＜0.58＜0.81＜2.93，可知时间价值最低的是选项B中的期权。综上，答案选B。10、下列面做法中符合金字塔买入投机交易特点的是（）。

A.以7000美元/吨的价格买入1手铜期货合约；价格涨至7050美元/吨买入2手铜期货合约；待价格继续涨至7100美元/吨再买入3手铜期货合约

B.以7100美元/吨的价格买入3手铜期货合约；价格跌至7050美元/吨买入2手铜期货合约；待价格继续跌至7000美元/吨再买入1手铜期货合约

C.以7000美元/吨的价格买入3手铜期货合约；价格涨至7050美元/吨买入2手铜期货合约；待价格继续涨至7100美元/吨再买入1手铜期货合约

D.以7100美元/吨的价格买入1手铜期货合约；价格跌至7050美元/吨买

【答案】：C

【解析】本题可根据金字塔买入投机交易的特点来判断各选项是否符合。金字塔买入投机交易是指在买入合约后，如果价格上涨，应逐步递减增加持仓量。其核心要点在于随着价格上升，后续买入的合约数量应逐渐减少，以保证持仓成本合理且风险可控。选项A：先以7000美元/吨的价格买入1手铜期货合约，价格涨至7050美元/吨买入2手铜期货合约，待价格继续涨至7100美元/吨再买入3手铜期货合约。可以看到随着价格上涨，买入的合约数量是递增的，这与金字塔买入投机交易后续买入数量应逐步递减的特点相悖，所以该选项不符合要求。选项B：以7100美元/吨的价格买入3手铜期货合约，价格跌至7050美元/吨买入2手铜期货合约，待价格继续跌至7000美元/吨再买入1手铜期货合约。这里是价格下跌时逐步增加买入量，而金字塔买入投机交易强调的是价格上涨时的操作方式，所以该选项不符合要求。选项C：以7000美元/吨的价格买入3手铜期货合约，价格涨至7050美元/吨买入2手铜期货合约，待价格继续涨至7100美元/吨再买入1手铜期货合约。此选项中，随着价格不断上涨，买入的合约数量逐渐减少，完全符合金字塔买入投机交易的特点，所以该选项符合要求。选项D：内容未完整给出，无法全面判断其是否符合金字塔买入投机交易特点。综上，本题正确答案是C。11、沪深300股指数的基期指数定为()。

A.100点

B.1000点

C.2000点

D.3000点

【答案】：B"

【解析】本题考查沪深300股指数的基期指数相关知识。沪深300股指数是一个重要的股票指数，其基期指数定为1000点，所以本题正确答案选B。"12、关于期货交易的描述，以下说法错误的是（）。

A.期货交易信用风险大

B.利用期货交易可以帮助生产经营者锁定生产成本

C.期货交易集中竞价,进场交易的必须是交易所的会员

D.期货交易具有公平、公正、公开的特点

【答案】：A

【解析】本题可根据期货交易的相关特点和作用，对各选项进行逐一分析。选项A：在期货交易中，交易所为交易双方提供履约担保，使得交易双方无需担心对方的信用问题，所以期货交易的信用风险较小，而不是信用风险大，该项说法错误。选项B：生产经营者可以利用期货进行套期保值，通过在期货市场上进行与现货市场相反的操作，来锁定生产成本和销售价格，从而避免因价格波动带来的风险，帮助生产经营者锁定生产成本，该项说法正确。选项C：期货交易采用集中竞价的方式进行。在期货市场中，只有交易所的会员才有资格进场交易，非会员单位和个人要参与期货交易，必须通过会员代理，该项说法正确。选项D：期货交易是在公开的交易场所进行，交易规则、交易价格等信息都是公开透明的，并且有严格的监管制度确保交易的公平公正，所以期货交易具有公平、公正、公开的特点，该项说法正确。本题要求选择说法错误的选项，因此答案是A。13、取得期货交易所交易结算会员资格的期货公司可以受托为()办理金融期货结算业务。

A.客户和非结算会员

B.客户

C.非结算会员

D.特别结算会员

【答案】：B

【解析】本题主要考查取得期货交易所交易结算会员资格的期货公司可受托办理金融期货结算业务的对象。依据相关规定，取得期货交易所交易结算会员资格的期货公司只能受托为客户办理金融期货结算业务，而不能为非结算会员办理金融期货结算业务，特别结算会员与本题情形无关。所以本题正确答案是B选项。14、5月10日，大连商品交易所的7月份豆油收盘价为11220元／吨，结算价为11200元／吨，涨跌停板幅度为4％，则下一个交易日价格不能超过()元／吨。

A.11648

B.11668

C.11780

D.11760

【答案】：A

【解析】本题可根据涨跌停板幅度的含义，结合已知的结算价来计算下一个交易日价格的上限。期货市场中，涨跌停板是指期货合约在一个交易日中的交易价格不得高于或者低于规定的涨跌幅度，超过该涨跌幅度的报价将被视为无效。涨跌停板幅度一般是以上一交易日的结算价为基础来计算的。已知大连商品交易所7月份豆油结算价为11200元／吨，涨跌停板幅度为4％，即下一个交易日价格的涨幅不能超过结算价的4%。计算下一个交易日价格的上限，可根据公式：上限价格=结算价×（1+涨跌停板幅度）。将结算价11200元／吨和涨跌停板幅度4%（即0.04）代入公式，可得：\(11200\times(1+0.04)=11200\times1.04=11648\)（元／吨）所以，下一个交易日价格不能超过11648元／吨，答案选A。15、某股票组合现值100万元，预计2个月后可收到红利1万元，当时市场年利率为12%，则3个月后交割的该股票组合远期合约的净持有成本为（）元。

A.20000

B.19900

C.29900

D.30000

【答案】：B

【解析】本题可根据股票组合远期合约净持有成本的计算公式来求解。步骤一：明确净持有成本的计算公式对于股票组合而言，净持有成本等于资金占用成本减去持有期内可能得到的股票分红红利。资金占用成本一般按照市场年利率来计算。步骤二：计算资金占用成本已知股票组合现值为\(100\)万元，市场年利率为\(12\%\)，合约期限是\(3\)个月。根据利息计算公式\(I=P\timesr\timest\)（其中\(I\)为利息，\(P\)为本金，\(r\)为年利率，\(t\)为时间），这里\(P=1000000\)元，\(r=12\%\)，\(t=\frac{3}{12}\)（因为\(3\)个月占一年\(12\)个月的比例为\(\frac{3}{12}\)），则资金占用成本为：\(1000000\times12\%\times\frac{3}{12}=30000\)（元）步骤三：计算红利的本利和预计\(2\)个月后可收到红利\(1\)万元，将这\(1\)万元红利存到合约到期（\(3\)个月后），相当于存了\(1\)个月（\(3-2=1\)个月）。同样根据利息计算公式，这里\(P=10000\)元，\(r=12\%\)，\(t=\frac{1}{12}\)（\(1\)个月占一年\(12\)个月的比例为\(\frac{1}{12}\)），则红利的利息为：\(10000\times12\%\times\frac{1}{12}=100\)（元）那么红利的本利和为：\(10000+100=10100\)（元）步骤四：计算净持有成本净持有成本等于资金占用成本减去红利的本利和，即：\(30000-10100=19900\)（元）综上，\(3\)个月后交割的该股票组合远期合约的净持有成本为\(19900\)元，答案选B。16、道琼斯工业平均指数的英文缩写是（）。

A.DJIA

B.DJTA

C.DJUA

D.DJCA

【答案】：A

【解析】本题主要考查道琼斯工业平均指数的英文缩写。道琼斯工业平均指数（DowJonesIndustrialAverage），其英文缩写是DJIA。选项B，DJTA是道琼斯运输业平均指数（DowJonesTransportationAverage）的英文缩写；选项C，并不存在DJUA这样代表特定金融指数的常见英文缩写；选项D，DJCA也不是道琼斯工业平均指数的英文缩写。所以本题正确答案选A。17、规范化的期货市场产生地是（）。

A.美国芝加哥

B.英国伦敦

C.法国巴黎

D.日本东京

【答案】：A"

【解析】该题正确答案选A。规范化的期货市场产生地是美国芝加哥。1848年，82位谷物交易商发起组建了芝加哥期货交易所（CBOT），它标志着现代意义上的期货市场正式诞生。此后期货市场不断发展并逐渐规范化。而选项B英国伦敦、选项C法国巴黎和选项D日本东京虽在金融市场方面都有重要地位，但并非规范化期货市场的产生地。"18、当看涨期货期权的卖方接受买方行权要求时，将（）。

A.以执行价格卖出期货合约

B.以执行价格买入期货合约

C.以标的物市场价格卖出期货合约

D.以标的物市场价格买入期货合约

【答案】：A

【解析】本题主要考查看涨期货期权卖方在行权时的操作。首先明确看涨期货期权的概念，看涨期权是指期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内，按执行价格向期权卖方买入一定数量的标的物的权利，但不负有必须买进的义务。当看涨期货期权的买方要求行权时，意味着买方想要按照执行价格买入期货合约。而此时作为卖方，由于接受了买方的行权要求，就需要履行相应的义务，即按照执行价格卖出期货合约。选项B，以执行价格买入期货合约，这不符合看涨期货期权卖方在行权时的操作，通常是看跌期货期权买方行权时卖方可能的操作，所以B选项错误。选项C，以标的物市场价格卖出期货合约，在期权行权时是按照执行价格进行交易，并非标的物市场价格，所以C选项错误。选项D，以标的物市场价格买入期货合约，同样不符合看涨期货期权卖方行权的操作，所以D选项错误。综上，正确答案是A。19、以下关于期货公司客户保证金的描述中，正确的是（）。

A.客户保证金属于客户所有，期货公司可对其进行盈亏结算和手续费划转

B.客户保证金与期货公司自有资产一起存放，共同管理

C.当客户出现交易亏损时，期货公司应以风险准备金和自有资金垫付

D.当客户保证金不足时，期货公司可先用其他客户的保证金垫付

【答案】：A

【解析】本题可根据期货公司客户保证金相关规定，对各选项逐一进行分析。A选项：客户保证金的所有权属于客户，期货公司负责对客户的交易进行盈亏结算以及手续费划转等操作，这是符合期货交易中对客户保证金管理规定的，所以A选项描述正确。B选项：按照规定，客户保证金必须与期货公司自有资产分开存放、分别管理，这样做是为了保障客户保证金的安全，防止被挪用，而不是一起存放、共同管理，所以B选项描述错误。C选项：当客户出现交易亏损时，期货公司应按照规定首先以客户的保证金进行冲抵，而不是直接用风险准备金和自有资金垫付，所以C选项描述错误。D选项：客户保证金是每位客户的专属资产，当某一客户保证金不足时，期货公司不能使用其他客户的保证金垫付，否则会损害其他客户的利益，所以D选项描述错误。综上，本题正确答案是A。20、某日我国3月份豆粕期货合约的结算价为2997元/吨，收盘价为2968元/吨，若豆粕期货合约的每日价格最大波动限制为±4%，豆粕期货的最小变动价位是1元/吨，下一交易日该豆粕期货合约的涨停板为（）元/吨。

A.3117

B.3116

C.3087

D.3086

【答案】：B

【解析】本题可根据期货涨停板价格的计算公式来求解。在期货交易中，涨停板价格的计算公式为：涨停板价格=上一交易日结算价×（1+每日价格最大波动限制）。已知该日我国3月份豆粕期货合约的结算价为2997元/吨，每日价格最大波动限制为±4%，将数据代入公式可得：涨停板价格=2997×（1+4%）=2997×1.04=3116.88（元/吨）又因为豆粕期货的最小变动价位是1元/吨，期货价格必须是最小变动价位的整数倍，所以对3116.88向下取整为3116元/吨。综上，下一交易日该豆粕期货合约的涨停板为3116元/吨，答案选B。21、美式期权的时间价值总是（）零。

A.大于

B.大于等于

C.等于

D.小于

【答案】：B

【解析】本题主要考查美式期权时间价值与零的关系。美式期权是指可以在期权到期日之前的任何一个营业日执行的期权。期权的时间价值是指期权权利金扣除内涵价值的剩余部分，它反映了期权有效期内标的资产价格波动为期权持有者带来收益的可能性所隐含的价值。对于美式期权而言，由于它可以在到期日前的任意时间执行，即使在某些情况下期权的内在价值为零，但只要距离到期还有一段时间，标的资产价格就有向有利方向变动从而使期权具有内在价值的可能性，所以美式期权是有时间价值的。并且当期权马上到期，时间价值就会趋近于零，所以美式期权的时间价值总是大于等于零。综上所述，本题正确答案选B。22、期货合约是期货交易所统一制定的、规定在（）和地点交割一定数量标的物的标准化合约。

A.将来某一特定时间

B.当天

C.第二天

D.一个星期后

【答案】：A

【解析】本题可依据期货合约的定义来确定正确答案。期货合约是期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。该定义强调了“将来某一特定时间”，这是期货合约的重要特征，意味着交易的交割并非立即进行，而是在未来的一个特定时刻。选项B“当天”，如果是当天交割，那就不符合期货合约关于未来特定时间交割的特性，更像是现货交易，所以该选项错误。选项C“第二天”，虽然也是未来的时间，但表述过于局限，没有涵盖“将来某一特定时间”所包含的更广泛的时间范围，期货合约的交割时间可以根据合约规定是未来的任意特定时间，不只是第二天，所以该选项错误。选项D“一个星期后”同样过于局限，期货合约的交割时间并不固定为一个星期后，它可以是根据合约规定的不同的未来特定时间，所以该选项错误。综上，正确答案是A。23、客户保证金不足时应该（）。

A.允许客户透支交易

B.及时追加保证金

C.立即对客户进行强行平仓

D.无期限等待客户追缴保证金

【答案】：B

【解析】本题主要考查客户保证金不足时应采取的措施。选项A，允许客户透支交易违背了保证金交易的基本规则和风险管理原则，会使金融机构面临巨大风险，可能导致资金损失和金融秩序混乱，因此该选项错误。选项B，当客户保证金不足时，及时追加保证金是合理且符合规定的做法。这既能保证交易的正常进行，维持市场的稳定有序，又有助于金融机构控制风险，保障自身的资金安全和业务的稳健运营，所以该选项正确。选项C，立即对客户进行强行平仓过于绝对。通常金融机构会先通知客户追加保证金，只有在客户未能在规定时间内追加保证金等特定情况下，才会考虑强行平仓，因此该选项错误。选项D，无期限等待客户追缴保证金会使金融机构长期暴露在风险中，影响自身的资金流动性和正常业务开展，不符合风险管理要求，所以该选项错误。综上，本题正确答案是B。24、某投资者在5月份以4美元/盎司的权利金买入一张执行价为360美元/盎司的6月份黄金看跌期货期权，又以3．5美元/盎司卖出一张执行价格为360美元/盎司的6月份黄金看涨期货期权，再以市场价格358美元/盎司买进一张6月份黄金期货合约。当期权到期时，在不考虑其他因素影响的情况下，该投机者的净收益是（）美元/盎司。

A.0.5

B.1.5

C.2

D.3.5

【答案】：B

【解析】本题可分别分析看跌期权、看涨期权和期货合约的收益情况，进而计算出该投机者的净收益。步骤一：分析看跌期权的收益投资者以\(4\)美元/盎司的权利金买入一张执行价为\(360\)美元/盎司的\(6\)月份黄金看跌期货期权。期权到期时，市场价格为\(358\)美元/盎司，由于市场价格低于执行价格，该看跌期权会被执行。投资者执行看跌期权的收益为执行价格减去市场价格再减去权利金，即\((360-358)-4=-2\)美元/盎司，意味着看跌期权这部分亏损\(2\)美元/盎司。步骤二：分析看涨期权的收益投资者以\(3.5\)美元/盎司卖出一张执行价格为\(360\)美元/盎司的\(6\)月份黄金看涨期货期权。期权到期时，市场价格为\(358\)美元/盎司，由于市场价格低于执行价格，期权买方不会执行该看涨期权，此时卖方（即本题投资者）获得全部权利金\(3.5\)美元/盎司，也就是看涨期权这部分盈利\(3.5\)美元/盎司。步骤三：分析期货合约的收益投资者以市场价格\(358\)美元/盎司买进一张\(6\)月份黄金期货合约，到期时市场价格同样是\(358\)美元/盎司，那么期货合约的收益为\(358-358=0\)美元/盎司。步骤四：计算净收益将看跌期权、看涨期权和期货合约的收益相加，可得该投机者的净收益为\(-2+3.5+0=1.5\)美元/盎司。综上，答案选B。25、我国本土成立的第一家期货经纪公司是（）。

A.广东万通期货经纪公司

B.中国国际期货经纪公司

C.北京经易期货经纪公司

D.北京金鹏期货经纪公司

【答案】：A"

【解析】本题正确答案选A。广东万通期货经纪公司是我国本土成立的第一家期货经纪公司。中国国际期货经纪公司、北京经易期货经纪公司、北京金鹏期货经纪公司虽然也是期货经纪公司领域的重要主体，但并非我国本土成立的第一家期货经纪公司。所以本题应选A选项。"26、当买卖双方均为新交易者，交易对双方来说均为开新仓时，持仓量（）

A.增加

B.减少

C.不变

D.先增后减

【答案】：A

【解析】本题考查在买卖双方均为新交易者且交易为开新仓时持仓量的变化情况。持仓量是指期货交易者所持有的未平仓合约的数量。当买卖双方均为新交易者，并且此次交易对双方来说均为开新仓时，意味着市场中新增了一定数量的未平仓合约。因为开新仓会使得市场上的未平仓合约数量增多，所以持仓量会增加。选项B“减少”，与开新仓的实际情况不符，开新仓只会使未平仓合约增加，而不是减少。选项C“不变”，若持仓量不变，意味着没有新的未平仓合约产生或消除，但此时买卖双方开新仓必然会使未平仓合约数量改变，并非不变。选项D“先增后减”，题干仅描述了买卖双方开新仓这一行为，未体现出随后持仓量减少的相关信息，所以该选项也不符合题意。综上，当买卖双方均为新交易者，交易对双方来说均为开新仓时，持仓量增加，答案选A。27、沪深300指数期货合约的最后交易日为合约到期月份的（），遇法定节假日顺延。

A.第十个交易日

B.第七个交易日

C.第三个周五

D.最后一个交易日

【答案】：C"

【解析】这道题主要考查对沪深300指数期货合约最后交易日的知识掌握。在期货交易规则里，沪深300指数期货合约的最后交易日规定为合约到期月份的第三个周五，若遇到法定节假日则需顺延。选项A所提及的第十个交易日、选项B的第七个交易日以及选项D的最后一个交易日，都不符合沪深300指数期货合约最后交易日的正确规定。所以本题正确答案是C。"28、在正向市场中熊市套利最突出的特点是（）。

A.损失巨大而获利的潜力有限

B.没有损失

C.只有获利

D.损失有限而获利的潜力巨大

【答案】：A

【解析】本题主要考查正向市场中熊市套利最突出的特点。在正向市场中进行熊市套利时，近月合约价格上涨幅度往往小于远月合约价格上涨幅度，或者近月合约价格下跌幅度大于远月合约价格下跌幅度。由于市场存在不确定性，熊市套利可能无法达到预期效果，当行情走势与预期相反时，投资者可能会遭受巨大损失。而获利方面，因为市场变动存在一定限度，所以获利的潜力是有限的。选项B“没有损失”和选项C“只有获利”，在实际的市场交易中，任何投资行为都存在风险，不可能没有损失只有获利，这两个选项过于绝对，不符合实际情况。选项D“损失有限而获利的潜力巨大”与正向市场中熊市套利的实际特点不符。在正向市场熊市套利中，损失可能会随着市场不利变动而不断扩大，并非损失有限。因此，正向市场中熊市套利最突出的特点是损失巨大而获利的潜力有限，本题正确答案选A。29、某农场为防止小麦价格下降，做卖出套期保值，卖出5手（每手10吨）小麦期货合约建仓时基差为50元／吨，买入平仓时基差为80元／吨，则该农场的套期保值效果为（）。

A.净盈利2500元

B.净亏损2500元

C.净盈利1500元

D.净亏损1500元

【答案】：C

【解析】本题可根据基差变动与套期保值效果的关系来计算该农场套期保值的盈亏情况。步骤一：明确基差的概念及基差变动对卖出套期保值的影响基差是指现货价格减去期货价格。对于卖出套期保值，基差走强（基差数值增大）时，套期保值者能得到完全保护且存在净盈利；基差走弱（基差数值减小）时，套期保值者不能得到完全保护且存在净亏损。本题中，建仓时基差为\(50\)元／吨，买入平仓时基差为\(80\)元／吨，基差从\(50\)元／吨变为\(80\)元／吨，基差数值增大，属于基差走强。因此，该农场做的卖出套期保值会有净盈利。步骤二：计算基差变动值及总盈利金额基差变动值等于平仓时基差减去建仓时基差，即\(80-50=30\)（元／吨）。已知农场卖出\(5\)手小麦期货合约，每手\(10\)吨，则小麦的总吨数为\(5×10=50\)吨。总盈利金额等于基差变动值乘以小麦总吨数，即\(30×50=1500\)元。综上，该农场套期保值的效果为净盈利\(1500\)元，答案选C。30、某机构打算用3个月后到期的1000万资金购买等金额的A、B、C三种股票，现在这三种股票的价格分别为20元、25元和60元，由于担心股价上涨，则该机构采取买进股指期货合约的方式锁定成本。假定相应的期指为2500点，每点乘数为100元，A、B、C三种股票的β系数分别为0.9、1.1和1.3。则该机构需要买进期指合约（）张。

A.44

B.36

C.40

D.52

【答案】：A

【解析】本题可根据股指期货套期保值中合约数量的计算公式来计算该机构需要买进的期指合约数量。步骤一：明确计算公式在进行股指期货套期保值时，买卖期货合约数量的计算公式为：\(买卖期货合约数量=现货总价值\div(期货指数点\times每点乘数)\timesβ系数\)。其中，\(β系数\)为投资组合的\(β\)系数，它等于各股票\(β\)系数的加权平均值。步骤二：计算投资组合的\(β\)系数已知该机构打算用\(1000\)万资金购买等金额的\(A\)、\(B\)、\(C\)三种股票，即每种股票投资金额为\(1000\div3\)万元。\(A\)、\(B\)、\(C\)三种股票的\(β\)系数分别为\(0.9\)、\(1.1\)和\(1.3\)，且三种股票投资金额相同，所以投资组合的\(β\)系数为三种股票\(β\)系数的平均值，即：\((0.9+1.1+1.3)\div3\)\(=3.3\div3\)\(=1.1\)步骤三：计算买进期指合约的数量已知现货总价值为\(1000\)万元，期货指数点为\(2500\)点，每点乘数为\(100\)元，投资组合的\(β\)系数为\(1.1\)，将数据代入公式可得：\(10000000\div(2500\times100)\times1.1\)\(=10000000\div250000\times1.1\)\(=40\times1.1\)\(=44\)（张）综上，该机构需要买进期指合约\(44\)张，答案选A。31、下列情形中，适合粮食贸易商利用大豆期货进行卖出套期保值的情形是（）。

A.预计豆油价格将上涨

B.大豆现货价格远高于期货价格

C.3个月后将购置一批大豆，担心大豆价格上涨

D.有大量大豆库存，担心大豆价格下跌

【答案】：D

【解析】卖出套期保值是为了回避未来现货价格下跌的风险，通常是持有现货的交易者为了防止现货价格下跌从而在期货市场卖出期货合约。选项A，预计豆油价格将上涨，与大豆期货的卖出套期保值并无直接关联，此情形下无法通过卖出大豆期货来进行套期保值，所以该选项不正确。选项B，大豆现货价格远高于期货价格，这种价格差异状况不能直接表明需要进行卖出套期保值操作，没有体现出回避价格下跌风险这一核心目的，所以该选项不符合要求。选项C，3个月后将购置一批大豆，担心大豆价格上涨，这种情况应该进行买入套期保值，以锁定未来购买大豆的成本，而不是卖出套期保值，所以该选项错误。选项D，有大量大豆库存，担心大豆价格下跌，符合卖出套期保值的应用场景，通过在期货市场卖出期货合约，当现货价格真的下跌时，期货市场的盈利可以弥补现货市场的损失，从而达到规避价格下跌风险的目的，所以该选项正确。综上，本题答案选D。32、沪深300现货指数为3000点，市场年利率为5%，年指数股息率为1%，三个月后交割的沪深300股指数期货合约的理论价格为（）点。

A.3029.59

B.3045

C.3180

D.3120

【答案】：A

【解析】本题可根据股指期货合约理论价格的计算公式来求解三个月后交割的沪深300股指数期货合约的理论价格。步骤一：明确计算公式股指期货合约的理论价格计算公式为：\(F(t,T)=S(t)[1+(r-d)\times(T-t)/365]\)，其中\(F(t,T)\)表示\(T\)时刻交割的期货合约在\(t\)时刻的理论价格；\(S(t)\)表示\(t\)时刻的现货指数；\(r\)表示无风险利率（本题中为市场年利率）；\(d\)表示年指数股息率；\((T-t)\)表示合约到期时间与当前时间的时间间隔。步骤二：分析题目条件已知沪深300现货指数\(S(t)=3000\)点，市场年利率\(r=5\%\)，年指数股息率\(d=1\%\)，合约交割期限为三个月，因为一年有\(12\)个月，所以\((T-t)=3\)个月换算成年为\(3\div12=0.25\)年。步骤三：代入数据计算将上述数据代入公式可得：\(F(t,T)=3000\times[1+(5\%-1\%)\times0.25]\)\(=3000\times(1+4\%\times0.25)\)\(=3000\times(1+0.01)\)\(=3000\times1.01\)\(=3030\)（这里为近似计算，精确计算过程如下）精确计算为\(F(t,T)=3000\times[1+(0.05-0.01)\times\frac{90}{365}]\)\(=3000\times(1+0.04\times\frac{90}{365})\)\(=3000\times(1+\frac{3.6}{365})\)\(=3000\times\frac{365+3.6}{365}\)\(=3000\times\frac{368.6}{365}\)\(\approx3029.59\)（点）所以三个月后交割的沪深300股指数期货合约的理论价格为\(3029.59\)点，答案选A。33、关于我国期货交易与股票交易的正确描述是（）。

A.期货交易和股票交易都实行当日无负债结算

B.股票交易以获得公司所有权为目的

C.期货交易采取保证金制度

D.期货交易和股票交易都只能买入建仓

【答案】：C

【解析】本题可对各选项逐一分析来判断其正确性。A选项：当日无负债结算制度是期货交易特有的制度，在每日交易结束后，交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费等费用，对应收应付的款项实行净额一次划转，相应增加或减少会员的结算准备金。而股票交易并不实行当日无负债结算制度，所以A选项错误。B选项：股票交易的目的具有多样性，投资者进行股票交易可能是为了获得公司所有权成为股东参与公司决策等，但更常见的是通过低买高卖获取差价收益，并非单纯以获得公司所有权为目的，所以B选项错误。C选项：期货交易采取保证金制度，投资者只需缴纳一定比例的保证金，就可以参与较大价值的期货合约交易。这种制度使期货交易具有杠杆效应，能以小博大，但同时也增加了风险。所以C选项正确。D选项：期货交易既可以买入建仓（做多），也可以卖出建仓（做空）。而股票交易在我国一般只能买入建仓（做多），只有融资融券等特殊情况下才能进行卖空操作。所以期货交易和股票交易并非都只能买入建仓，D选项错误。综上，本题正确答案是C。34、下列面做法中符合金字塔买入投机交易特点的是（）。

A.以7000美元/吨的价格买入1手铜期货合约；价格涨至7050美元/吨买入2手铜期货合约；待价格继续涨至7100美元/吨再买入3手铜期货合约

B.以7100美元/吨的价格买入3手铜期货合约；价格跌至7050美元/吨买入2手铜期货合约；待价格继续跌至7000美元/吨再买入1手铜期货合约

C.以7000美元/吨的价格买入3手铜期货合约；价格涨至7050美元/吨买入2手铜期货合约；待价格继续涨至7100美元/吨再买入1手铜期货合约

D.以7100美元/吨的价格买入1手铜期货合约；价格跌至7050美元/吨买

【答案】：C

【解析】金字塔买入投机交易是指在买入合约后，若价格上涨，应逐步递减增加持仓量。其遵循价格上涨、持仓量渐次减少的原则。选项A中，随着价格从7000美元/吨涨至7050美元/吨再到7100美元/吨，买入的合约数量从1手增加到2手再增加到3手，持仓量是递增的，不符合金字塔买入投机交易价格上涨持仓量递减的特点。选项B是在价格下跌时逐步买入合约，而金字塔买入投机交易强调的是价格上涨时的操作，所以该选项不符合要求。选项C，以7000美元/吨的价格买入3手铜期货合约，当价格涨至7050美元/吨时买入2手，价格继续涨至7100美元/吨再买入1手，随着价格上涨持仓量逐渐减少，符合金字塔买入投机交易的特点。综上所述，正确答案是C。35、理论上，距离交割的期限越近，商品的持仓成本就（）。

A.波动越大

B.越低

C.波动越小

D.越高

【答案】：B

【解析】本题可根据持仓成本与交割期限的关系来进行解答。持仓成本是指投资者持有合约期间所付出的成本，主要包括仓储费、保险费、利息等。从理论上来说，距离交割的期限越近，意味着投资者持有合约的时间越短，那么在这期间所产生的仓储费、保险费、利息等成本就会越低，即商品的持仓成本越低。而选项A“波动越大”，交割期限与持仓成本波动大小并无此逻辑关系；选项C“波动越小”同样缺乏这种逻辑联系；选项D“越高”与实际情况相悖，随着交割期限临近持仓成本应是降低而非升高。所以本题正确答案是B。36、某执行价格为1280美分的大豆期货看涨期权，当标的大豆期货合约市场价格为1300美分时，该期权为（）期权。

A.实值

B.虚值

C.美式

D.欧式

【答案】：A

【解析】本题可根据实值期权、虚值期权的定义，以及美式期权、欧式期权的特点来判断该期权的类型。分析期权类型相关概念实值期权：是指内在价值大于0的期权。对于看涨期权而言，当标的资产市场价格高于期权执行价格时，该看涨期权具有内在价值，为实值期权。虚值期权：是指内在价值等于0，且不存在时间价值以外的其他价值的期权。对于看涨期权来说，当标的资产市场价格低于期权执行价格时，该看涨期权为虚值期权。美式期权：是指期权持有者可以在期权到期日以前的任何一个工作日纽约时间上午9时30分以前，选择执行或不执行期权合约。其特点在于行权时间的灵活性，与期权的实虚值无关。欧式期权：是指期权持有者只能在期权到期日当天才能行使权利的期权。同样，它主要涉及行权时间的规定，和期权是否为实值或虚值没有直接联系。结合题目信息进行判断已知该大豆期货看涨期权的执行价格为1280美分，标的大豆期货合约市场价格为1300美分。由于标的资产市场价格（1300美分）高于期权执行价格（1280美分），根据实值期权的定义可知，该期权的内在价值大于0，所以该期权为实值期权。而题目中未提及期权的行权时间等与美式期权、欧式期权相关的信息，无法判断其是美式期权还是欧式期权。综上，答案选A。37、大宗商品的国际贸易采取“期货价格升贴水”的定价方式，主要体现了期货价格的（）。

A.连续性

B.预测性

C.公开性

D.权威性

【答案】：D

【解析】本题可根据期货价格各个特性的含义，结合“期货价格升贴水”的定价方式来分析该定价方式体现了期货价格的哪种特性。选项A：连续性期货价格的连续性是指期货价格在时间序列上呈现出连贯、不间断的特点，它主要强调价格随时间的变化是持续的，不会出现突然的跳跃或中断。而“期货价格升贴水”的定价方式并非主要体现价格在时间上的这种连续性特点，所以该选项不符合题意。选项B：预测性期货价格的预测性是指期货市场的价格能够反映市场参与者对未来供求关系和价格走势的预期。虽然期货价格在一定程度上具有预测功能，但“期货价格升贴水”定价方式重点不在于体现对未来价格走势的预测，而是基于期货价格的权威性来确定大宗商品的国际贸易价格，所以该选项不正确。选项C：公开性期货价格的公开性是指期货价格信息是公开透明的，市场参与者都可以获取到相关价格信息。“期货价格升贴水”定价方式不是主要为了体现期货价格的公开性，公开性只是期货市场运行的一个基本特征，并非“期货价格升贴水”定价方式所着重体现的，所以该选项不合适。选项D：权威性在大宗商品的国际贸易中，“期货价格升贴水”的定价方式是以期货价格为基准，在此基础上根据不同情况进行升贴水调整。这是因为期货价格是在高度市场化、集中化的交易场所中形成的，它综合了众多市场参与者的信息和预期，具有广泛的代表性和较高的公信力，具有很强的权威性。国际贸易采用这种定价方式，正是利用了期货价格的权威性，以确保交易价格的公平合理和具有广泛的认可度，所以该选项正确。综上，答案选D。38、点价交易从本质上看是一种为（）定价的方式。

A.期货贸易

B.远期交易

C.现货贸易

D.升贴水贸易

【答案】：C

【解析】本题可根据点价交易的本质来分析各选项，判断其为哪种贸易定价的方式。选项A：期货贸易期货贸易是指在期货交易所内进行的标准化合约的买卖。点价交易并非直接为期货贸易定价，期货价格是由期货市场的供求关系等多种因素决定的，点价交易通常不用于确定期货合约本身的价格，所以选项A错误。选项B：远期交易远期交易是指买卖双方签订远期合同，规定在未来某一时期进行实物商品交收的一种交易方式。虽然远期交易也涉及价格确定，但点价交易的核心并非针对远期交易进行定价，点价交易有其特定的定价逻辑和应用场景，与远期交易的定价方式有所不同，所以选项B错误。选项C：现货贸易点价交易是指以某月份的期货价格为计价基础，以期货价格加上或减去双方协商同意的升贴水来确定双方买卖现货商品的价格的交易方式。由此可见，点价交易的目的是为现货贸易确定价格，它通过参考期货价格并结合升贴水来给现货定价，所以选项C正确。选项D：升贴水贸易升贴水是在点价交易中用于调整期货价格以确定现货价格的一个因素，升贴水贸易本身并不是一种独立的、被广泛认知的贸易类型，点价交易不是为所谓的“升贴水贸易”定价，升贴水是服务于现货贸易定价过程的，所以选项D错误。综上，本题答案选C。39、证券公司受期货公司委托从事中间介绍业务时，可（）。

A.代客户进行期货交易

B.代客户进行期货结算

C.代期货公司收付客户期货保证金

D.协助办理开户手续

【答案】：D

【解析】本题考查证券公司受期货公司委托从事中间介绍业务时的业务范围。选项A：代客户进行期货交易是不符合相关规定的，证券公司从事中间介绍业务时不能直接代客户进行期货交易操作，因为这涉及到客户交易决策的自主性和专业性等多方面问题，代交易容易引发一系列风险和纠纷，所以A项错误。选项B：代客户进行期货结算也不在证券公司从事中间介绍业务的范围内。期货结算有其专门的流程和规定，需要专业的结算机构和系统来完成，证券公司不具备相应的职能和资质进行代结算，故B项错误。选项C：代期货公司收付客户期货保证金同样不被允许。期货保证金的收付有着严格的监管要求和专门的账户管理体系，证券公司不能承担代收付保证金的职责，以保障客户资金的安全和交易的合规性，所以C项错误。选项D：协助办理开户手续是证券公司受期货公司委托从事中间介绍业务时可以开展的工作。证券公司可以凭借其自身的客户资源和业务渠道，协助期货公司为客户办理开户相关事宜，在这个过程中起到辅助和衔接的作用，因此D项正确。综上，答案选D。40、当整个市场环境或某些全局性的因素发生变动时，即发生系统性风险时，（）。

A.各种股票的市场价格会朝着同一方向变动

B.投资组合可规避系统性风险

C.即使想通过期货市场进行套期保值也没有办法

D.所有股票都会有相同幅度的上涨或下跌

【答案】：A

【解析】本题可根据系统性风险的概念和特点，对各选项进行逐一分析。选项A系统性风险是指由整体政治、经济、社会等环境因素对证券价格所造成的影响。当发生系统性风险时，整个市场环境或某些全局性的因素发生变动，各种股票的市场价格会受到这些全局性因素的影响，从而朝着同一方向变动。例如，宏观经济衰退时，大部分股票价格会下跌；宏观经济繁荣时，大部分股票价格会上涨。所以选项A正确。选项B系统性风险是影响所有资产的、不能通过资产组合而消除的风险，它是由那些影响整个市场的风险因素所引起的。投资组合只能分散非系统性风险，对于系统性风险是无法通过投资组合来规避的。所以选项B错误。选项C期货市场的套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。在发生系统性风险时，投资者可以通过期货市场进行套期保值，以降低风险。所以选项C错误。选项D虽然在系统性风险发生时，各种股票的市场价格会朝着同一方向变动，但不同股票对系统性风险的敏感程度不同，它们的涨跌幅度并不相同。例如，一些业绩较好、抗风险能力较强的股票，在市场下跌时可能跌幅较小；而一些业绩较差、抗风险能力较弱的股票，在市场下跌时可能跌幅较大。所以选项D错误。综上，本题正确答案是A。41、下列商品投资基金和对冲基金的区别，说法错误的是（）。

A.商品投资基金的投资领域比对冲基金小得多，它的投资对象主要是在交易所交易的期货和期权，因而其业绩表现与股票和债券市场的相关度更低

B.在组织形式上，商品投资基金运作比对冲基金风险小

C.商品投资基金比对冲基金的规模大

D.在组织形式上，商品投资基金运作比对冲基金规范。透明度高

【答案】：C

【解析】本题可对每个选项进行分析，判断其关于商品投资基金和对冲基金区别的说法是否正确，进而得出答案。选项A商品投资基金的投资领域主要集中在交易所交易的期货和期权，范围相对较窄。而对冲基金的投资领域更为广泛，涉及股票、债券、外汇、金融衍生品等多个市场。由于商品投资基金专注于特定的期货和期权市场，所以其业绩表现受股票和债券市场的影响较小，与股票和债券市场的相关度更低。因此，该选项说法正确。选项B在组织形式上，商品投资基金通常有较为明确的组织架构和运作规则，受到相对严格的监管，其投资策略和风险控制措施相对较为稳健。而对冲基金的运作相对灵活，投资策略更为复杂和激进，可能会使用高杠杆等手段，因此商品投资基金运作比对冲基金风险小。所以，该选项说法正确。选项C一般来说，对冲基金的规模通常要比商品投资基金大。对冲基金由于其投资策略的灵活性和较高的收益潜力，吸引了大量机构投资者和高净值个人的资金。相比之下，商品投资基金的投资领域相对较窄，受众群体也相对较小，规模一般小于对冲基金。所以，该选项说法错误。选项D商品投资基金在组织形式上有更规范的管理和运作流程，需要遵循相关的法律法规和监管要求，定期向投资者披露信息，透明度较高。而对冲基金的运作较为灵活，信息披露要求相对较低，透明度相对较差。因此，该选项说法正确。综上，答案选C。42、看涨期权空头可以通过（）的方式平仓。

A.买入同一看涨期权

B.买入相关看跌期权

C.卖出同一看涨期权

D.卖出相关看跌期权

【答案】：A

【解析】本题可依据看涨期权空头平仓的相关知识来对各选项进行逐一分析。A选项：看涨期权空头是卖出看涨期权的一方，其承担着在期权到期时按约定价格向期权多头出售标的资产的义务。而平仓是指交易者了结持仓的交易行为，对于看涨期权空头来说，买入同一看涨期权就可以对冲之前卖出看涨期权的头寸，从而实现平仓，所以A选项正确。B选项：买入相关看跌期权是一种基于对标的资产价格看跌预期而采取的操作，它与看涨期权空头的平仓操作并无直接关联，不能达到平掉看涨期权空头仓位的目的，所以B选项错误。C选项：卖出同一看涨期权会进一步增加看涨期权空头的持仓量，而不是平仓，只会让其在期权到期时承担更大的义务和风险，所以C选项错误。D选项：卖出相关看跌期权同样与看涨期权空头的平仓没有直接联系，该操作无法了结看涨期权空头的持仓，所以D选项错误。综上，正确答案是A。43、目前，沪深300股指期货报价的最小变动价位是（）点。

A.0.2

B.0.1

C.1

D.0.01

【答案】：A

【解析】本题主要考查沪深300股指期货报价的最小变动价位相关知识。逐一分析各选项：-选项A：沪深300股指期货报价的最小变动价位是0.2点，该选项正确。-选项B：0.1点并非沪深300股指期货报价的最小变动价位，所以该选项错误。-选项C：1点不符合沪深300股指期货报价最小变动价位的规定，此选项错误。-选项D：0.01点也不是沪深300股指期货报价的最小变动价位，该选项错误。综上，本题正确答案是A。44、期权的基本要素不包括（）。

A.行权方向

B.行权价格

C.行权地点

D.期权费

【答案】：C

【解析】本题可根据期权基本要素的相关知识，对各选项进行逐一分析，从而得出正确答案。选项A，行权方向是期权的基本要素之一，行权方向一般分为认购和认沽，认购期权赋予期权持有者买入标的资产的权利，认沽期权赋予期权持有者卖出标的资产的权利，所以该选项不符合题意。选项B，行权价格也称为执行价格，是期权合约规定的、期权买方在行使权利时所实际执行的价格，它是期权合约中的重要条款，是期权的基本要素，因此该选项不符合题意。选项C，行权地点并非期权的基本要素。期权交易主要关注的是权利和义务的约定，如行权价格、行权时间、行权方向等，一般不涉及行权地点这一要素，所以该选项符合题意。选项D，期权费是指期权买方为获得期权合约所赋予的权利而向期权卖方支付的费用，它是期权交易中重要的经济变量，是期权的基本要素，该选项不符合题意。综上，本题答案选C。45、我国10年期国债期货的可交割国债为合约到期日首日剩余期限为（）年的记账式附息国债。

A.10

B.不低于10

C.6.5～10.25

D.5～10

【答案】：C

【解析】本题主要考查我国10年期国债期货可交割国债的相关知识。我国10年期国债期货的可交割国债规定为合约到期日首日剩余期限为6.5-10.25年的记账式附息国债。选项A，仅提及期限为10年，范围过于狭窄，不符合实际可交割国债的期限规定，故A项错误。选项B，不低于10年意味着期限大于等于10年，这与可交割国债剩余期限的实际范围不符，故B项错误。选项C，6.5-10.25年符合我国10年期国债期货可交割国债对于剩余期限的规定，故C项正确。选项D，5-10年的范围与实际规定的6.5-10.25年不一致，故D项错误。综上，答案选C。46、采用滚动交割和集中交割相结合的是（）。

A.棕榈油

B.线型低密度聚乙烯

C.豆粕

D.聚氯乙烯

【答案】：C

【解析】本题考查采用滚动交割和集中交割相结合交割方式的期货品种。滚动交割是指在合约进入交割月以后，在交割月第一个交易日至交割月最后交易日前一交易日进行交割的交割方式；集中交割是指在合约最后交易日后，交易所对未平仓合约进行一次性集中交割的交割方式。在常见的期货品种中，豆粕采用滚动交割和集中交割相结合的方式。而棕榈油、线型低密度聚乙烯、聚氯乙烯并非采用这种交割方式。所以本题正确答案选C。47、下列不是期货市场在宏观经济中的作用的是（）。

A.有助于市场经济体系的建立和完善

B.促进本国经济的国际化

C.锁定生产成本，实现预期利润

D.提供分散、转移价格风险的工具，有助于稳定国民经济

【答案】：C

【解析】本题可根据期货市场在宏观经济中的作用，对各选项进行逐一分析。选项A期货市场是市场经济体系的重要组成部分，其发展有助于完善市场机制，促进资源的合理配置，推动市场经济体系的建立和完善。所以选项A属于期货市场在宏观经济中的作用。选项B随着经济全球化的发展，期货市场可以吸引国际投资者参与，加强本国市场与国际市场的联系和互动，促进本国经济融入世界经济体系，推动本国经济的国际化进程。因此选项B属于期货市场在宏观经济中的作用。选项C锁定生产成本，实现预期利润是期货市场在微观经济中的作用。企业通过期货市场进行套期保值等操作，能够提前锁定原材料或产品的价格，从而稳定生产经营成本，保障预期利润。这主要是从企业个体的角度出发，并非从宏观经济层面考量。所以选项C不是期货市场在宏观经济中的作用。选项D期货市场为市场参与者提供了分散和转移价格风险的工具。当价格波动时，生产者、经营者等可以利用期货合约进行套期保值，将价格风险转移给其他市场参与者，减少价格大幅波动对生产和经营的不利影响，有助于稳定国民经济。所以选项D属于期货市场在宏观经济中的作用。综上，答案选C。48、在国际期货市场上，持仓限额针对于（）。

A.一般投机头寸

B.套期保值头寸

C.风险管理头寸

D.套利头寸

【答案】：A

【解析】本题可对各选项进行逐一分析，从而确定持仓限额所针对的对象。选项A：一般投机头寸在国际期货市场上，一般投机头寸是指投机者为了获取价差利润而建立的头寸。为了防止市场被过度操纵、维护市场的稳定和公平，通常会对一般投机头寸设置持仓限额。这是因为如果不加以限制，投机者可能会大量持有头寸，从而对市场价格产生不当影响，增加市场的波动性和风险。所以持仓限额针对于一般投机头寸，该选项正确。选项B：套期保值头寸套期保值是指企业或投资者为了规避现货市场价格波动风险，在期货市场上进行与现货市场方向相反的交易操作。套期保值者的目的是为了锁定成本或利润，稳定生产经营，其交易行为是基于实际的现货业务需求。因此，期货市场通常会给予套期保值头寸一定的政策优惠和宽松的管理，一般不会对其设置严格的持仓限额，该选项错误。选项C：风险管理头寸风险管理头寸是为了管理和控制风险而建立的头寸，它是市场参与者为了应对各种不确定性而采取的一种风险控制手段。与一般投机头寸不同，风险管理头寸的目的是降低风险，而不是单纯追求利润，所以通常不会对其进行持仓限额限制，该选项错误。选项D：套利头寸套利是指利用不同市场或不同合约之间的价格差异，同时进行买入和卖出操作以获取无风险利润的交易行为。套利交易有助于促进市场的价格发现和市场效率的提高，并且在一定程度上可以平抑市场价格波动。因此，期货市场一般不会对套利头寸设置严格的持仓限额，该选项错误。综上，答案选A。49、某投资者在3个月后将获得-笔资金，并希望用该笔资金进行股票投资，但是担心股市大盘上涨从而影响其投资成本，这种情况下，可采取（）。

A.股指期货卖出套期保值

B.股指期货买入套期保值

C.股指期货和股票期货套利

D.股指期货的跨期套利

【答案】：B

【解析】本题可根据不同金融操作的适用情形来分析每个选项。选项A：股指期货卖出套期保值股指期货卖出套期保值主要适用于持有股票组合或预期将持有股票组合的投资者，担心股市大盘下跌从而使股票资产缩水的情况。在此情形下，投资者通过卖出股指期货合约，以期货市场的盈利来弥补股票市场可能的损失。而题干中投资者是担心股市大盘上涨影响投资成本，并非担心下跌，所以该选项不符合要求。选项B：股指期货买入套期保值股指期货买入套期保值是指投资者为了规避股票价格上涨的风险，先在期货市场买入股指期货合约。当投资者预计未来会有资金流入并准备投资股票，同时担心未来股市上涨导致购买股票成本增加时，就可以通过买入股指期货合约进行套期保值。若股市真的上涨，虽然购买股票成本提高了，但股指期货合约会盈利，从而在一定程度上弥补了成本的增加。本题中投资者3个月后将获得一笔资金用于股票投资，且担心股市大盘上涨影响投资成本，符合股指期货买入套期保值的适用情形，所以该选项正确。选项C：股指期货和股票期货套利股指期货和股票期货套利是指利用股指期货与股票期货之间的不合理价差进行套利交易，其目的是获取两者价差变动带来的收益，并非针对股市大盘上涨影响投资成本这一风险进行规避，与题干所描述的投资者需求不相关，所以该选项不正确。选项D：股指期货的跨期套利股指期货的跨期套利是指在同一期货品种的不同合约月份建立数量相等、方向相反的交易头寸，通过不同合约月份之间的价差变动来获取利润，同样不是为了应对股市大盘上涨带来的投资成本增加风险，因此该选项也不正确。综上，答案选B。50、目前，货币政策是世界各国普遍采用的经济政策，其核心是对（）进行管理。

A.货币供应量

B.货币存量

C.货币需求量

D.利率

【答案】：A

【解析】货币政策是世界各国普遍采用的经济政策，其核心是对货币供应量进行管理。货币供应量是指一国在某一时期内为社会经济运转服务的货币存量，通过调节货币供应量，能够影响社会总需求与总供给的平衡，进而对经济增长、通货膨胀、就业等宏观经济目标产生重要影响。货币存量是某一时点上存在的货币数量，它是一个静态概念，并非货币政策管理的核心对象。货币需求量是指经济主体在一定时期内能够并愿意持有的货币数量，这是由经济主体的行为和经济运行状况决定的，货币政策通常是通过影响货币供给来间接影响货币需求，而非直接对货币需求量进行管理。利率虽然是货币政策的一个重要工具，但它是调节货币供应量过程中的一个中间变量，通过调整利率来影响货币供应量和经济活动，并非货币政策管理的核心。所以本题应选A。第二部分多选题(30题)1、下列关于外汇市场的发展的描述中正确的有()。

A.全球外汇市场日均成交额近年来高速增长

B.外汇市场是一个分散但规模庞大的国际市场

C.外汇市场是全球最大而且最活跃的金融市场

D.外汇市场是一个12小时交易的市场

【答案】：ABC

【解析】本题可对各选项逐一分析来判断其正确性，进而得出答案。选项A近年来，随着国际贸易的发展、金融全球化的推进等因素，全球外汇市场的交易活跃度不断提升，全球外汇市场日均成交额呈现出高速增长的态势。所以选项A描述正确。选项B外汇市场没有固定的交易场所，是由银行、外汇经纪商、企业和投资者等众多参与者通过电子交易系统和网络进行交易的市场。由于参与者分布在世界各地，交易分散，但整体交易规模非常庞大，是一个分散但规模庞大的国际市场。所以选项B描述正确。选项C外汇市场涉及全球各个国家和地区的货币交易，交易主体众多，包括银