期货从业资格之《期货基础知识》题库检测模拟题附答案详解（基础题）

期货从业资格之《期货基础知识》题库检测模拟题第一部分单选题(50题)1、债券的久期与到期时间呈（）关系。

A.正相关

B.不相关

C.负相关

D.不确定

【答案】：A

【解析】本题可根据债券久期与到期时间的关系来进行解答。债券久期是衡量债券价格对利率变动敏感性的指标。一般来说，在其他条件不变的情况下，债券的到期时间越长，债券持有者收到本金和利息的时间就越晚，债券价格对利率变动的敏感性就越高，也就是债券的久期越长。所以债券的久期与到期时间呈正相关关系。因此，答案选A。2、期货交易报价时，超过期货交易所规定的涨跌幅度的报价（）。

A.无效，但可申请转移至下一交易日

B.有效，但须自动转移至下一交易日

C.无效，不能成交

D.有效，但交易价格应调整至涨跌幅以内

【答案】：C

【解析】这道题主要考查对期货交易报价规则的理解。在期货交易中，期货交易所为了维护市场的稳定和规范，会规定涨跌幅度。当报价超过这个规定的涨跌幅度时，这种报价是无效的，并且不能成交。选项A中提到无效但可申请转移至下一交易日，这种说法不符合期货交易的实际规则，超过涨跌幅度的报价不会有这样的处理方式。选项B说有效且须自动转移至下一交易日，这与规定相悖，超过涨跌幅度的报价不是有效的。选项D指出有效但交易价格应调整至涨跌幅以内，同样不符合实际情况，超过涨跌幅度的报价本身就是无效的，并非调整价格就能处理。所以正确答案是C。3、我国期货交易所的会员资格审查机构是（）。

A.期货交易所

B.中国期货业协会

C.中国证监会地方派出机构

D.中国证监会

【答案】：A"

【解析】答案选A。在我国期货市场体系中，期货交易所对会员资格进行审查。期货交易所作为期货交易的核心场所与组织管理机构，能够直接且全面地了解会员的各项情况，包括资金实力、信誉状况、专业能力等，具备对会员资格进行审查的专业能力和充分条件。而中国期货业协会主要负责行业自律管理，对期货从业人员进行资格认定、后续职业培训等工作，并不负责会员资格审查；中国证监会地方派出机构主要是根据中国证监会的授权，对辖区内的期货市场进行监管和日常管理等工作，并非会员资格审查的主体；中国证监会是对全国证券、期货市场进行集中统一监管的机构，侧重于宏观层面的政策制定和整体市场的监管把控，一般不直接进行期货交易所会员资格的审查工作。所以本题正确答案是A。"4、某投资公司持有的期货组合在置信度为98%，期货市场正常波动情况下的当日VaR值为1000万元。其含义是（）。

A.该期货组合在下一个交易日内的损失在1000万元以内的可能性是2%

B.该期货组合在本交易日内的损失在1000万元以内的可能性是2%

C.该期货组合在本交易日内的损失在1000万元以内的可能性是98%

D.该期货组合在下一个交易日内的损失在1000万元以内的可能性是98%

【答案】：D

【解析】本题可根据风险价值（VaR）的基本概念来分析各选项。风险价值（VaR）是指在一定的置信水平和持有期内，利率、汇率等市场风险要素发生变化时可能对某项资金头寸、资产组合或机构造成的潜在最大损失。在本题中，某投资公司持有的期货组合在置信度为98%，期货市场正常波动情况下的当日VaR值为1000万元。这里的“置信度为98%”意味着在给定的条件下，有98%的概率该情况会发生；“当日VaR值为1000万元”表示在这种条件下该期货组合可能产生的最大损失为1000万元。选项A：该选项说该期货组合在下一个交易日内的损失在1000万元以内的可能性是2%。根据前面的分析，置信度为98%表明损失在1000万元以内的可能性是98%，而不是2%，所以该选项错误。选项B：此选项指出该期货组合在本交易日内的损失在1000万元以内的可能性是2%。同样，依据置信度为98%可知，损失在1000万元以内的可能性是98%，并非2%，该选项错误。选项C：该选项提到该期货组合在本交易日内的损失在1000万元以内的可能性是98%。需要注意的是，这里说的是“当日VaR值”，但实际上衡量的是下一个交易日的潜在损失情况，而不是本交易日，所以该选项错误。选项D：由于VaR值通常衡量的是未来一个交易日的潜在损失，且置信度为98%代表在给定条件下，该期货组合在下一个交易日内的损失在1000万元以内的可能性是98%，该选项正确。综上，答案选D。5、看跌期权卖方的收益（）。

A.最大为收到的权利金

B.最大等于期权合约中规定的执行价格

C.最小为0

D.最小为收到的权利金

【答案】：A

【解析】本题可根据看跌期权卖方收益的相关知识，对各选项进行分析判断。选项A看跌期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利。对于看跌期权卖方而言，其最大收益就是在出售期权时所收到的权利金。因为当期权到期时，如果期权买方不行使权利，卖方就可以获得全部的权利金且无需承担额外义务；而一旦买方行使权利，卖方需要按照约定进行交易，此时会产生相应的成本，收益会减少甚至出现亏损。所以看跌期权卖方的最大收益为收到的权利金，该选项正确。选项B看跌期权合约中规定的执行价格是期权买方有权按此价格卖出标的物的价格，它与看跌期权卖方的收益并无直接关联，不能说卖方最大收益等于期权合约中规定的执行价格，该选项错误。选项C在市场行情不利的情况下，看跌期权卖方可能会遭受较大损失，其收益并不一定最小为0。例如，当标的资产价格大幅下跌时，期权买方会行使权利，卖方需要按执行价格买入标的资产，而此时标的资产的市场价格可能远低于执行价格，卖方就会出现亏损，收益小于0，该选项错误。选项D由于看跌期权卖方存在亏损的可能性，其收益并非最小为收到的权利金。在不利行情下，卖方可能会将收到的权利金全部亏掉甚至还要额外承担损失，该选项错误。综上，本题正确答案是A。6、下列关于资产管理说法错误的是（）。

A.资产管理业务的投资收益由客户享有，损失由客户承担

B.期货公司从事资产管理业务，应当与客户签订资产管理合同，通过专门账户提供服务

C.期货公司只可以依法为单一客户办理资产管理业务

D.资产管理业务是指期货公司可以接受客户委托，运用客户资产进行投资，并按照合同约定收取费用或者报酬的业务活动

【答案】：C

【解析】本题可根据各选项所描述的内容，结合资产管理业务的相关规定，逐一分析各选项的正确性。A选项资产管理业务是期货公司接受客户委托，运用客户资产进行投资的业务。在这种业务模式下，客户是资产的所有者，投资收益自然由客户享有，相应的投资损失也应由客户承担。所以该选项说法正确。B选项期货公司从事资产管理业务时，与客户签订资产管理合同是保障双方权益的重要法律依据。通过专门账户提供服务，能够确保客户资产的独立性和安全性，便于进行资产的管理和核算，符合资产管理业务的规范操作要求。所以该选项说法正确。C选项期货公司不仅可以依法为单一客户办理资产管理业务，也可以为特定多个客户办理资产管理业务。所以“期货公司只可以依法为单一客户办理资产管理业务”的说法错误。D选项此描述准确概括了资产管理业务的定义，即期货公司接受客户委托，运用客户资产进行投资，并按照合同约定收取费用或者报酬。所以该选项说法正确。本题要求选择说法错误的选项，答案是C。7、以下反向套利操作能够获利的是（）。

A.实际的期指低于上界

B.实际的期指低于下界

C.实际的期指高于上界

D.实际的期指高于下界

【答案】：B

【解析】本题主要考查对反向套利操作获利条件的理解。反向套利是指当期货价格与现货价格的价差低于无套利区间下界时，套利者可以买入期货合约同时卖出相应现货进行套利操作从而获利。下面对各选项进行分析：-选项A：实际的期指低于上界，仅低于上界并不能确定能通过反向套利获利，因为还未明确是否低于下界，所以该选项不符合要求。-选项B：当实际的期指低于下界时，存在反向套利机会，通过特定的套利操作能够获利，该选项正确。-选项C：实际的期指高于上界，这种情况通常对应正向套利，而非反向套利，所以该选项不正确。-选项D：实际的期指高于下界，不能确定是否能通过反向套利获利，因为没有明确低于下界这一关键条件，所以该选项不符合要求。综上，答案选B。8、某大豆加工商为避免大豆现货价格风险，做买入套期保值，买入10手期货合约建仓，当时的基差为-30元/吨，卖出平仓时的基差为-60元/吨，该加工商在套期保值中的盈亏状况是（）元。

A.盈利3000

B.亏损3000

C.盈利1500

D.亏损1500

【答案】：A

【解析】本题可根据基差的变化来判断该加工商在套期保值中的盈亏状况。基差是指现货价格减去期货价格的差值。买入套期保值是指套期保值者先在期货市场上买入期货合约，其目的是为了防范未来现货价格上涨的风险。在套期保值操作中，基差变动与套期保值效果密切相关。计算公式为：基差变动=平仓时基差-建仓时基差。已知建仓时基差为-30元/吨，平仓时基差为-60元/吨，则基差变动为：-60-（-30）=-30（元/吨），基差走弱30元/吨。对于买入套期保值者来说，基差走弱，套期保值者能得到完全保护并会出现净盈利。大豆期货交易一般1手为10吨，该加工商买入10手期货合约。则该加工商的盈利为：30×10×10=3000（元）。所以该加工商在套期保值中盈利3000元，答案选A。9、在反向市场中，套利者采用牛市套利的方法是希望未来两份合约的价差（）。

A.缩小

B.扩大

C.不变

D.无规律

【答案】：B

【解析】本题可根据反向市场和牛市套利的特点来分析两份合约价差的变化情况。分析反向市场的特点反向市场是指在特殊情况下，现货价格高于期货价格（或者近期月份合约价格高于远期月份合约价格），基差为正值。反向市场中，近期合约价格相对远期合约价格要高。分析牛市套利的操作方式牛市套利是指买入近期月份合约的同时卖出远期月份合约。也就是说，投资者预期近期合约价格上涨幅度会大于远期合约价格上涨幅度，或者近期合约价格下跌幅度会小于远期合约价格下跌幅度。分析价差变化由于是买入近期合约、卖出远期合约，在反向市场进行牛市套利时，若近期合约价格上涨幅度大于远期合约价格上涨幅度，或者近期合约价格下跌幅度小于远期合约价格下跌幅度，那么两份合约的价差就会扩大。投资者正是希望通过这种价差的扩大来获取收益。综上所述，在反向市场中，套利者采用牛市套利的方法是希望未来两份合约的价差扩大，本题答案选B。10、（）是指以某种大宗商品或金融资产为标的、可交易的标准化合约。

A.期货

B.期权

C.现货

D.远期

【答案】：A

【解析】本题可根据各选项所代表的概念来进行分析。选项A：期货期货是指以某种大宗商品或金融资产为标的、可交易的标准化合约。期货合约对标的物的种类、数量、质量、交割时间和地点等都有明确的规定。在期货交易中，交易双方通过签订标准化合约，约定在未来某一特定时间和地点，按照约定的价格买卖一定数量的标的物。所以选项A符合题意。选项B：期权期权是一种选择权，是指期权的买方有权在约定的期限内，按照事先确定的价格，买入或卖出一定数量某种特定商品或金融工具的权利。期权合约赋予买方的是一种权利而非义务，与以大宗商品或金融资产为标的的标准化合约定义不符，所以选项B不符合题意。选项C：现货现货是指可供出货、储存和制造业使用的实物商品，是实实在在可以交易的商品。现货交易是一手交钱一手交货的交易方式，不存在像题目中所说的标准化合约形式，所以选项C不符合题意。选项D：远期远期是指交易双方约定在未来某一确定时间，按照事先商定的价格（如汇率、利率或股票价格等），以预先确定的方式买卖一定数量的某种标的物的合约。但远期合约通常是交易双方私下协商达成的非标准化合约，灵活性较大但流动性较差，与标准化合约的特点不同，所以选项D不符合题意。综上，本题正确答案是A。11、某投资者在2008年2月22日买入5月期货合约，价格为284美分/蒲式耳，同时买入5月份CBOT小麦看跌期权，执行价格为290美分/蒲式耳，权利金为12美分/蒲式耳，则该期权的损益平衡点为（）美分/蒲式耳。

A.278

B.272

C.296

D.302

【答案】：A

【解析】本题可根据看跌期权损益平衡点的计算公式来求解。对于看跌期权而言，其损益平衡点的计算公式为：损益平衡点=执行价格-权利金。在本题中，已知执行价格为290美分/蒲式耳，权利金为12美分/蒲式耳。将数据代入公式可得：损益平衡点=290-12=278（美分/蒲式耳）。所以，该期权的损益平衡点为278美分/蒲式耳，答案选A。12、买卖双方签订一份3个月后交割一揽子股票组合的远期合约，该一揽子股票组合与沪深300股指构成完全对应，现在市场价值为150万人民币，即对应于沪深指数5000点。假定市场年利率为6%，且预计一个月后收到15000元现金红利，则该远期合约的合理价格应该为（）元。

A.1537500

B.1537650

C.1507500

D.1507350

【答案】：D

【解析】本题可根据股票组合远期合约合理价格的计算公式来求解。步骤一：明确公式及各参数含义股票组合远期合约的合理价格计算公式为\(F=(S-I)e^{rT}\)，其中\(F\)表示远期合约的合理价格，\(S\)表示现货价格，\(I\)表示持有期内红利的现值，\(r\)表示市场年利率，\(T\)表示合约期限（年）。步骤二：计算各参数的值现货价格\(S\)：题目中明确说明该一揽子股票组合现在市场价值为\(150\)万人民币，即\(S=1500000\)元。持有期内红利的现值\(I\)：已知预计一个月后收到\(15000\)元现金红利，市场年利率为\(6\%\)，一个月换算成年为\(\frac{1}{12}\)年。根据现值计算公式\(I=D\timese^{-rt}\)（\(D\)为红利金额，\(r\)为年利率，\(t\)为时间），可得\(I=15000\timese^{-0.06\times\frac{1}{12}}\)。由于\(e^{-0.06\times\frac{1}{12}}\approx1-0.06\times\frac{1}{12}=1-0.005=0.995\)，所以\(I=15000\times0.995=14925\)元。市场年利率\(r\)：题目给定市场年利率为\(6\%\)，即\(r=0.06\)。合约期限\(T\)：买卖双方签订的是\(3\)个月后交割的远期合约，\(3\)个月换算成年为\(\frac{3}{12}=\frac{1}{4}\)年，即\(T=\frac{1}{4}\)年。步骤三：计算远期合约的合理价格\(F\)将上述计算得到的参数值代入公式\(F=(S-I)e^{rT}\)，可得：\(F=(1500000-14925)\timese^{0.06\times\frac{1}{4}}\)由于\(e^{0.06\times\frac{1}{4}}\approx1+0.06\times\frac{1}{4}=1+0.015=1.015\)，则\(F=(1500000-14925)\times1.015=1485075\times1.015=1507351.125\approx1507350\)元。综上，答案选D。13、（）是一种选择权，是指买方有权在约定的期限内，按照事先确定的价格，买入或卖出一定数量的某种特定商品或金融指标的权利。

A.期权

B.远期

C.期货

D.互换

【答案】：A

【解析】本题可根据各选项所涉及金融概念的定义来判断正确答案。选项A：期权期权是一种选择权，买方有权在约定的期限内，按照事先确定的价格，买入或卖出一定数量的某种特定商品或金融指标的权利。期权赋予买方权利而非义务，当市场情况对买方不利时，买方可以选择不行使该权利，仅损失购买期权的费用。题干描述与期权的定义相符，所以选项A正确。选项B：远期远期是指交易双方约定在未来某一确定时间，按照事先商定的价格，以预先确定的方式买卖一定数量的某种金融资产或商品的合约。远期合约是一种非标准化的合约，交易双方直接协商确定合约的各项条款，不存在选择权的概念，所以选项B错误。选项C：期货期货是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。期货交易双方都有履行合约的义务，而不是如题干所说的选择权，所以选项C错误。选项D：互换互换是指两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内定期交换现金流的金融交易，主要包括利率互换、货币互换等。互换交易中双方是按照约定进行现金流的交换，并非是一种选择权，所以选项D错误。综上，本题正确答案是A。14、（）实行每日无负债结算制度。

A.现货交易

B.远期交易

C.分期付款交易

D.期货交易

【答案】：D

【解析】本题可根据各种交易方式的特点，逐一分析各选项来得出正确答案。选项A：现货交易现货交易是指买卖双方出自对实物商品的需求与销售实物商品的目的，根据商定的支付方式与交货方式，采取即时或在较短的时间内进行实物商品交收的一种交易方式。在现货交易中，通常是一手交钱一手交货或者在短期内完成货物和资金的交割，不存在每日无负债结算制度，故选项A错误。选项B：远期交易远期交易是指买卖双方签订远期合同，规定在未来某一时期进行交易的一种交易方式。它主要是基于双方的信用约定进行交易，交易双方在合同到期时才进行实际的交割和结算，一般不存在每日对盈亏进行结算的情况，因此没有每日无负债结算制度，选项B错误。选项C：分期付款交易分期付款交易是指在商品交易中，购买方按照约定的时间和金额分期向销售方支付货款的交易方式。它主要侧重于货款的支付时间安排，与每日无负债结算制度并无关联，选项C错误。选项D：期货交易期货交易是指在期货交易所内集中买卖期货合约的交易活动。为了防范市场风险和保证期货市场的正常运行，期货交易实行每日无负债结算制度，也称为“逐日盯市”。在每日交易结束后，交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，对应收应付的款项同时划转，相应增加或减少会员的结算准备金。如果投资者的保证金账户资金不足，需要在规定时间内补足，否则可能会被强行平仓。所以期货交易实行每日无负债结算制度，选项D正确。综上，本题的正确答案是D。15、市场年利率为8%，指数年股息率为2%，当股票价格指数为1000点时，3个月后交割的该股票指数期货合约的理论指数应该是（）点。

A.1100

B.1050

C.1015

D.1000

【答案】：C

【解析】本题可根据股票指数期货合约理论价格的计算公式来计算3个月后交割的该股票指数期货合约的理论指数。步骤一：明确相关计算公式股票指数期货合约的理论价格计算公式为：\(F(t,T)=S(t)\times[1+(r-d)\times(T-t)/365]\)，其中\(F(t,T)\)表示\(T\)时刻交割的期货合约在\(t\)时刻的理论价格，\(S(t)\)表示\(t\)时刻的现货指数，\(r\)表示无风险利率（本题中用市场年利率近似替代），\(d\)表示连续的红利支付率（本题中用指数年股息率表示），\((T-t)\)表示期货合约到期的时间。步骤二：分析题目所给条件已知市场年利率\(r=8\%\)，指数年股息率\(d=2\%\)，当前股票价格指数\(S(t)=1000\)点，期货合约到期时间为\(3\)个月，即\((T-t)=3\)个月。由于在计算时需统一时间单位，一年按\(12\)个月计算，那么\((T-t)/12=3/12\)。步骤三：代入数据进行计算将上述数据代入公式可得：\(F(t,T)=S(t)\times[1+(r-d)\times(T-t)/12]=1000\times[1+(8\%-2\%)\times3/12]\)先计算括号内\((8\%-2\%)\times3/12\)的值：\((8\%-2\%)\times3/12=6\%\times3/12=0.06\times3/12=0.015\)再计算\(1+(8\%-2\%)\times3/12\)的值：\(1+0.015=1.015\)最后计算\(1000\times[1+(8\%-2\%)\times3/12]\)的值：\(1000\times1.015=1015\)（点）所以，3个月后交割的该股票指数期货合约的理论指数应该是\(1015\)点，答案选C。16、关于芝加哥商业交易所(CME)3个月欧洲美元期货，下列表述正确的是（）。

A.3个月欧洲美元期货和3个月国债期货的指数不具有直接可比性

B.成交指数越高，意味着买方获得的存款利率越高

C.3个月欧洲美元期货实际上是指3个月欧洲美元国债期货

D.采用实物交割方式

【答案】：A

【解析】本题可对每个选项进行逐一分析：A选项：3个月欧洲美元期货和3个月国债期货的标的物、市场环境、影响因素等存在差异，这会导致它们的指数形成机制不同，因此二者指数不具有直接可比性，该选项表述正确。B选项：3个月欧洲美元期货成交指数与存款利率呈反向关系。成交指数越高，意味着对应的利率越低，买方获得的存款利率越低，而不是越高，所以该选项表述错误。C选项：3个月欧洲美元期货是一种利率期货，其标的物是3个月欧洲美元定期存款，并非3个月欧洲美元国债期货，所以该选项表述错误。D选项：3个月欧洲美元期货采用现金交割方式，而非实物交割方式，所以该选项表述错误。综上，正确答案是A。17、某玉米经销商在大连商品交易所做买入套期保值，在某月份玉米期货合约上建仓10手，当时的基差为-20元／吨，若该经销商在套期保值中出现净亏损3000元，则其平仓时的基差应为（）元／吨（不计手续费等费用）。

A.30

B.-50

C.10

D.-20

【答案】：C

【解析】本题可根据买入套期保值的净盈亏与基差变动的关系来求解平仓时的基差。步骤一：明确买入套期保值净盈亏与基差变动的关系买入套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立多头头寸，预期对冲其现货商品或资产空头，或者未来将买入的商品或资产的价格上涨风险的操作。在买入套期保值中，套期保值的净盈亏与基差变动的关系为：净盈亏=Δ基差×交易数量。其中，Δ基差表示基差的变动值，即平仓时基差减去建仓时基差。步骤二：计算交易数量已知该经销商在某月份玉米期货合约上建仓10手。由于每手玉米期货合约代表的交易数量通常为10吨，所以交易数量为\(10×10=100\)吨。步骤三：计算基差变动值已知该经销商在套期保值中出现净亏损3000元，因为是净亏损，所以净盈亏为\(-3000\)元，交易数量为100吨。根据净盈亏=Δ基差×交易数量，可得\(\Delta\)基差=净盈亏÷交易数量，即\(\Delta\)基差=\(-3000\div100=-30\)元/吨。这意味着基差变动了\(-30\)元/吨。步骤四：计算平仓时的基差已知建仓时的基差为\(-20\)元/吨，基差变动值为\(-30\)元/吨。因为\(\Delta\)基差=平仓时基差-建仓时基差，所以平仓时基差=\(\Delta\)基差+建仓时基差，即平仓时基差\(=-30+(-20)=10\)元/吨。综上，答案选C。18、卖出较近月份的期货合约，同时买入较远月份的期货合约进行跨期套利的操作属于（）。

A.熊市套利

B.牛市套利

C.买入套利

D.卖出套利

【答案】：A

【解析】本题主要考查不同期货跨期套利操作类型的判断。选项A：熊市套利熊市套利是指卖出较近月份的合约同时买入较远月份的合约。在这种操作中，投资者预期较近月份合约价格的下跌幅度会大于较远月份合约价格的下跌幅度，或者较近月份合约价格的上涨幅度小于较远月份合约价格的上涨幅度。题干描述的“卖出较近月份的期货合约，同时买入较远月份的期货合约”符合熊市套利的操作特征，所以选项A正确。选项B：牛市套利牛市套利是买入较近月份的合约同时卖出较远月份的合约，与题干中“卖出较近月份的期货合约，同时买入较远月份的期货合约”的操作相反，所以选项B错误。选项C：买入套利买入套利是指套利者预期不同交割月的期货合约的价差将扩大，则套利者将买入其中价格较高的一“边”同时卖出价格较低的一“边”的套利方式，与题干中描述的操作逻辑不相符，所以选项C错误。选项D：卖出套利卖出套利是指套利者预期不同交割月的期货合约的价差将缩小，则套利者将卖出其中价格较高的一“边”同时买入价格较低的一“边”的套利方式，这与题干所描述的操作方式也不一致，所以选项D错误。综上，本题正确答案是A。19、某交易者以8710元/吨买入7月棕榈油期货合约1手，同时以8780元/吨卖出9月棕榈油期货合约1手，当两合约价格为（）时，将所持合约同时平仓，该交易者盈利最大。

A.7月8880元/吨，9月8840元/吨

B.7月8840元/吨，9月8860元/吨

C.7月8810元/吨，9月8850元/吨

D.7月8720元/吨，9月8820元/吨

【答案】：A

【解析】本题可通过分别计算每个选项中该交易者的盈利情况，进而比较得出盈利最大的选项。该交易者进行的是跨期套利操作，以\(8710\)元/吨买入\(7\)月棕榈油期货合约\(1\)手，同时以\(8780\)元/吨卖出\(9\)月棕榈油期货合约\(1\)手。对于买入的合约，盈利为平仓价格减去买入价格；对于卖出的合约，盈利为卖出价格减去平仓价格。选项A-\(7\)月合约盈利：\(8880-8710=170\)（元/吨）-\(9\)月合约盈利：\(8780-8840=-60\)（元/吨）-总盈利：\(170+(-60)=110\)（元/吨）选项B-\(7\)月合约盈利：\(8840-8710=130\)（元/吨）-\(9\)月合约盈利：\(8780-8860=-80\)（元/吨）-总盈利：\(130+(-80)=50\)（元/吨）选项C-\(7\)月合约盈利：\(8810-8710=100\)（元/吨）-\(9\)月合约盈利：\(8780-8850=-70\)（元/吨）-总盈利：\(100+(-70)=30\)（元/吨）选项D-\(7\)月合约盈利：\(8720-8710=10\)（元/吨）-\(9\)月合约盈利：\(8780-8820=-40\)（元/吨）-总盈利：\(10+(-40)=-30\)（元/吨），即亏损\(30\)元/吨比较各选项的总盈利，\(110＞50＞30＞-30\)，选项A的盈利最大。综上，答案选A。20、芝加哥商业交易所(CME)的3个月期国债期货合约采用（）报价法。

A.货币式

B.百分比式

C.差额式

D.指数式

【答案】：D

【解析】本题主要考查芝加哥商业交易所（CME）的3个月期国债期货合约的报价方法。在金融市场中，不同的金融产品有不同的报价方式。对于芝加哥商业交易所（CME）的3个月期国债期货合约，其采用的是指数式报价法。接下来分析各选项：-货币式报价法通常用于表示货币的价格或价值，一般不是3个月期国债期货合约的报价方式，所以A选项错误。-百分比式报价法常用于表示价格的变化幅度或比例等情况，并非该合约的报价方式，所以B选项错误。-差额式报价一般用于体现两个价格之间的差值，也不是3个月期国债期货合约所采用的报价方法，所以C选项错误。-指数式报价法是符合芝加哥商业交易所（CME）的3个月期国债期货合约的报价方式，所以D选项正确。综上，本题答案是D。21、某投资者在3个月后将获得-笔资金，并希望用该笔资金进行股票投资，但是担心股市大盘上涨从而影响其投资成本，这种情况下，可采取（）。

A.股指期货卖出套期保值

B.股指期货买入套期保值

C.股指期货和股票期货套利

D.股指期货的跨期套利

【答案】：B

【解析】本题可根据不同金融操作的适用情形来分析每个选项。选项A：股指期货卖出套期保值股指期货卖出套期保值主要适用于持有股票组合或预期将持有股票组合的投资者，担心股市大盘下跌从而使股票资产缩水的情况。在此情形下，投资者通过卖出股指期货合约，以期货市场的盈利来弥补股票市场可能的损失。而题干中投资者是担心股市大盘上涨影响投资成本，并非担心下跌，所以该选项不符合要求。选项B：股指期货买入套期保值股指期货买入套期保值是指投资者为了规避股票价格上涨的风险，先在期货市场买入股指期货合约。当投资者预计未来会有资金流入并准备投资股票，同时担心未来股市上涨导致购买股票成本增加时，就可以通过买入股指期货合约进行套期保值。若股市真的上涨，虽然购买股票成本提高了，但股指期货合约会盈利，从而在一定程度上弥补了成本的增加。本题中投资者3个月后将获得一笔资金用于股票投资，且担心股市大盘上涨影响投资成本，符合股指期货买入套期保值的适用情形，所以该选项正确。选项C：股指期货和股票期货套利股指期货和股票期货套利是指利用股指期货与股票期货之间的不合理价差进行套利交易，其目的是获取两者价差变动带来的收益，并非针对股市大盘上涨影响投资成本这一风险进行规避，与题干所描述的投资者需求不相关，所以该选项不正确。选项D：股指期货的跨期套利股指期货的跨期套利是指在同一期货品种的不同合约月份建立数量相等、方向相反的交易头寸，通过不同合约月份之间的价差变动来获取利润，同样不是为了应对股市大盘上涨带来的投资成本增加风险，因此该选项也不正确。综上，答案选B。22、期货公司应当设立董事会，并按照《公司法》的规定设立监事会或监事，切实保障监事会和监事对公司经营情况的（）。

A.知情权

B.决策权

C.收益权

D.表决权

【答案】：A

【解析】本题主要考查期货公司监事会和监事对公司经营情况所应具备的权利。选项A：知情权知情权是指知悉、获取信息的自由与权利。在期货公司中，监事会和监事的重要职责之一就是监督公司的经营情况，而要有效履行监督职责，就必须对公司经营情况有充分的了解，即享有知情权。所以期货公司应切实保障监事会和监事对公司经营情况的知情权，该选项正确。选项B：决策权决策权通常是董事会、股东会等决策机构的权力，这些机构负责对公司的重大事项进行决策。监事会和监事的主要职能是监督，并非决策，所以该选项错误。选项C：收益权收益权是指获取基于所有者财产而产生的经济利益的可能性，是人们因获取追加财产而产生的权利义务关系。监事会和监事的职责并不涉及获取公司经营的收益，因此该选项错误。选项D：表决权表决权是股东按其持有的股份对公司事务进行表决的权力。监事会和监事主要是对公司经营情况进行监督检查，一般不具有表决权，所以该选项错误。综上，答案选A。23、波浪理论认为，一个完整的价格周期要经过（）个过程，其中，上升周期由（）个上升过程，（上升浪）和（）个下降过程（调整浪）组成。

A.8;4;4

B.8;3;5

C.8;5;3

D.6;3;3

【答案】：C

【解析】本题主要考查波浪理论中一个完整价格周期的过程组成。波浪理论指出，一个完整的价格周期要经过8个过程。其中上升周期由5个上升过程（上升浪）和3个下降过程（调整浪）组成。接下来分析各选项：-选项A：其表述“上升周期由4个上升过程和4个下降过程组成”与波浪理论不符，所以该选项错误。-选项B：“上升周期由3个上升过程和5个下降过程组成”不符合波浪理论中上升周期的构成，故该选项错误。-选项C：“一个完整的价格周期要经过8个过程，上升周期由5个上升过程和3个下降过程组成”，这与波浪理论的内容一致，该选项正确。-选项D：“一个完整的价格周期要经过6个过程”以及“上升周期由3个上升过程和3个下降过程组成”均不符合波浪理论，所以该选项错误。综上，本题正确答案是C选项。24、某投资者买入一份看跌期权，若期权费为C，执行价格为X，则当标的资产价格为()，该投资者不赔不赚。

A.X+C

B.X—

C.C—X

D.C

【答案】：B

【解析】本题可根据看跌期权的特点来分析投资者不赔不赚时标的资产的价格。步骤一：明确看跌期权的基本概念看跌期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利。对于看跌期权的买方而言，其收益情况为：收益=执行价格-标的资产价格-期权费。步骤二：分析投资者不赔不赚时的情况当投资者不赔不赚时，意味着其收益为\(0\)。设标的资产价格为\(S\)，已知期权费为\(C\)，执行价格为\(X\)，根据上述收益公式可列出等式：\(X-S-C=0\)。步骤三：求解标的资产价格\(S\)对等式\(X-S-C=0\)进行移项可得：\(S=X-C\)。即当标的资产价格为\(X-C\)时，该投资者不赔不赚。综上，答案选B。25、某机构卖出中国金融期货交易所5年期国债期货20手(合约规模为100万元／手)，卖出价格为97．700元，若当天合约的结算价格为97．640元，此时该机构的浮动盈亏是（）元。

A.1200000

B.12000

C.-1200000

D.-12000

【答案】：B

【解析】本题可根据国债期货浮动盈亏的计算公式来计算该机构的浮动盈亏。步骤一：明确浮动盈亏计算公式对于卖出期货合约，浮动盈亏=（卖出价格-结算价格）×合约规模×卖出手数。步骤二：确定各数据值已知卖出价格为97.700元，当天合约的结算价格为97.640元，合约规模为100万元/手，卖出手数为20手。步骤三：计算浮动盈亏将各数据代入公式可得：浮动盈亏=（97.700-97.640）×1000000×20÷100先计算括号内的值：97.700-97.640=0.06再计算乘法：0.06×1000000×20÷100=0.06×10000×20=600×20=12000（元）所以该机构的浮动盈亏是12000元，答案选B。26、目前，()期货交易已成为金融期货也是所有期货交易品种中的第一大品种。

A.股票

B.二级

C.金融

D.股指

【答案】：D

【解析】本题考查金融期货中交易量最大的期货交易品种相关知识。选项A，股票并非期货交易品种，股票是一种有价证券，是股份公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证，与期货交易概念不同，所以A选项错误。选项B，“二级”并不是一个准确的期货交易品种类别表述，在期货交易中不存在“二级期货”这样的品种，所以B选项错误。选项C，金融期货是一个较为宽泛的概念，它包含了多个期货交易品种，如股指期货、利率期货、外汇期货等，“金融”本身不能作为单一的具体期货交易品种来判断，所以C选项错误。选项D，股指期货是以股票价格指数为标的物的标准化期货合约。目前，股指期货交易凭借其交易成本较低、市场流动性高、风险规避性好等特点，成为金融期货也是所有期货交易品种中的第一大品种，所以D选项正确。综上，本题的正确答案是D。27、某日，沪深300现货指数为3500点，市场年利率为5％，年指数股息率为1％。若不考虑交易成本，三个月后交割的沪深300股指期货的理论价格为（?）点。

A.3553

B.3675

C.3535

D.3710

【答案】：C

【解析】本题可根据股指期货理论价格的计算公式来计算三个月后交割的沪深300股指期货的理论价格。步骤一：明确计算公式股指期货理论价格的计算公式为：\(F(t,T)=S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]\)，其中\(F(t,T)\)表示\(T\)时刻交割的期货合约在\(t\)时刻的理论价格；\(S(t)\)表示\(t\)时刻的现货指数；\(r\)表示无风险利率（本题中为市场年利率）；\(d\)表示年指数股息率；\((T-t)\)表示期货合约到期时间与当前时间的时间间隔（天数）。步骤二：确定各参数值-\(S(t)\)：已知沪深300现货指数为3500点，即\(S(t)=3500\)。-\(r\)：市场年利率为\(5\%\)，即\(r=5\%=0.05\)。-\(d\)：年指数股息率为\(1\%\)，即\(d=1\%=0.01\)。-\((T-t)\)：因为是三个月后交割，一年有12个月，所以\((T-t)=3\)个月，换算成以年为单位则为\(3\div12=0.25\)年。步骤三：代入数据计算将上述各参数值代入公式\(F(t,T)=S(t)[1+(r-d)×(T-t)]\)可得：\(F(t,T)=3500×[1+(0.05-0.01)×0.25]\)\(=3500×(1+0.04×0.25)\)\(=3500×(1+0.01)\)\(=3500×1.01\)\(=3535\)（点）所以，三个月后交割的沪深300股指期货的理论价格为3535点，答案选C。28、下列不属于金融期货期权的标的资产的是（）。

A.股票期货

B.金属期货

C.股指期货

D.外汇期货

【答案】：B

【解析】本题主要考查金融期货期权的标的资产相关知识。金融期货期权是以金融期货合约为标的资产的期权，常见的金融期货包括股票期货、股指期货、外汇期货等。选项A：股票期货：股票期货是以单只股票或股票组合为标的的期货合约，属于金融期货的范畴，因此可以作为金融期货期权的标的资产。选项B：金属期货：金属期货是指以金属为标的物的期货合约，如铜、铝、锌等，金属属于实物商品，其对应的金属期货属于商品期货，并非金融期货，所以金属期货不属于金融期货期权的标的资产，该选项符合题意。选项C：股指期货：股指期货是以股票价格指数为标的物的期货合约，是金融期货的重要组成部分，能够作为金融期货期权的标的资产。选项D：外汇期货：外汇期货是交易双方约定在未来某一时间，依据现在约定的比例，以一种货币交换另一种货币的标准化合约，属于金融期货，可作为金融期货期权的标的资产。综上，答案选B。29、选择期货合约标的时，一般需要考虑的条件不包括（）。

A.规格或质量易于量化和评级

B.价格波动幅度大且频繁

C.数量少且价格波动幅度小

D.供应量较大，不易为少数人控制和垄断

【答案】：C

【解析】本题可根据选择期货合约标的时应考虑的条件，对各选项进行逐一分析，从而判断出正确答案。选项A规格或质量易于量化和评级是选择期货合约标的的重要条件之一。因为期货交易是标准化的合约交易，只有合约标的的规格和质量能够清晰、准确地量化和评级，才能保证合约的标准化和可交易性，使得不同交易主体对合约标的有一致的认知和衡量标准，便于在市场上进行交易和流通。所以该选项不符合题意。选项B价格波动幅度大且频繁也是选择期货合约标的需要考虑的因素。期货市场的主要功能之一是套期保值和投机，价格波动大且频繁能够为投资者提供更多的盈利机会和套期保值的需求。如果价格波动过小，投资者难以通过期货交易获得可观的收益，也不利于套期保值者对冲风险，那么期货市场的活跃度和吸引力就会降低。所以该选项不符合题意。选项C在选择期货合约标的时，通常希望标的具有较大的市场规模和一定的价格波动性。数量少且价格波动幅度小的商品不适合作为期货合约标的。数量少意味着市场的流动性差，交易不活跃，难以形成有效的市场价格；价格波动幅度小则无法满足投资者套期保值和投机的需求，不利于期货市场功能的发挥。所以该选项符合题意。选项D供应量较大，不易为少数人控制和垄断是必要条件。若期货合约标的的供应量容易被少数人控制和垄断，那么这些少数人就可能操纵市场价格，导致期货市场价格不能真实反映市场供求关系，破坏市场的公平性和稳定性，损害广大投资者的利益。所以该选项不符合题意。综上，本题答案选C。30、某套利者在9月1日买入10月份的白砂糖期货合约，同时卖出12月份白砂糖期货合约，以上两份期货合约的价格分别是3420元/吨和3520元/吨，到了9月15日，10月份和12月份白砂糖的期货价格分别为3690元/吨和3750元/吨，则9月15日的价差为（）

A.50元/吨

B.60元/吨

C.70元/吨

D.80元/吨

【答案】：B

【解析】本题可根据价差的定义来计算9月15日两份期货合约的价差。步骤一：明确价差的计算方法在期货交易中，价差是指两个相关期货合约价格之间的差值。本题中，计算10月份与12月份白砂糖期货合约的价差，需用12月份白砂糖期货合约价格减去10月份白砂糖期货合约价格。步骤二：找出9月15日两份期货合约的价格由题干可知，9月15日，10月份白砂糖的期货价格为3690元/吨，12月份白砂糖的期货价格为3750元/吨。步骤三：计算9月15日的价差根据价差的计算方法，可得出9月15日的价差为：3750-3690=60（元/吨）综上，答案选B。31、会员制期货交易所的最高权力机构是（）。

A.董事会

B.股东大会

C.会员大会

D.理事会

【答案】：C

【解析】本题主要考查会员制期货交易所的最高权力机构相关知识。选项A，董事会通常是公司制企业中由董事组成的决策机构，主要负责公司的战略决策和管理监督等事务，并非会员制期货交易所的最高权力机构，所以A选项错误。选项B，股东大会是股份公司的权力机构，由全体股东组成，它是公司制企业的最高权力机构，而不是会员制期货交易所的最高权力机构，所以B选项错误。选项C，会员大会是会员制期货交易所的最高权力机构，由期货交易所全体会员组成，会员大会行使的职权包括审议批准期货交易所的财务预算方案、决算报告等重大事项，因此C选项正确。选项D，理事会是会员大会的常设机构，对会员大会负责，执行会员大会的决议，负责期货交易所的日常管理工作，但它不是最高权力机构，所以D选项错误。综上，本题正确答案是C。32、在8月和12月黄金期货价格分别为256元／克、273元／克时，王某下达“卖出8月黄金期货，同时买入12月黄金期货，价差为11元／克”的限价指令，则不可能成交的价差为（）元／克。

A.11.00

B.10.98

C.11.10

D.10.88

【答案】：C

【解析】本题可根据限价指令的成交规则来判断不可能成交的价差。限价指令是指执行时必须按限定价格或更好的价格成交的指令。王某下达的“卖出8月黄金期货，同时买入12月黄金期货，价差为11元／克”的限价指令，意味着他希望以不大于11元／克的价差成交。接下来对各选项进行分析：-选项A：价差为11.00元／克，刚好等于王某限定的价差，满足不大于11元／克的条件，所以该价差是可能成交的。-选项B：价差为10.98元／克，小于王某限定的价差11元／克，符合不大于11元／克的要求，因此该价差可以成交。-选项C：价差为11.10元／克，大于王某限定的价差11元／克，不满足“不大于11元／克”的条件，所以该价差不可能成交。-选项D：价差为10.88元／克，小于11元／克，满足限价指令的要求，能够成交。综上，不可能成交的价差为11.10元／克，答案选C。33、当期货价格低估时，适合采用的股指期货期现套利策略为（）。

A.买入现货股票，持有一段时间后卖出

B.卖出股指期货，同时买入对应的现货股票

C.买入股指期货，同时卖出对应的现货股票

D.卖出股指期货，持有一段时间后买入平仓

【答案】：C

【解析】本题可根据股指期货期现套利策略的相关知识，对每个选项进行分析，从而得出正确答案。选项A“买入现货股票，持有一段时间后卖出”，该操作主要是基于对股票价格上涨的预期，通过低买高卖来获取差价收益，这属于普通的股票投资策略，并非针对期货价格低估时的股指期货期现套利策略。因此，选项A不符合要求。选项B“卖出股指期货，同时买入对应的现货股票”是在期货价格高估时所采用的策略。当期货价格被高估，意味着期货价格高于其合理价值，此时卖出股指期货合约，同时买入对应的现货股票，待期货价格回归合理水平时，通过平仓期货合约和卖出现货股票来获取利润。而本题是期货价格低估的情况，所以选项B不正确。选项C当期货价格低估时，即期货价格低于其合理价值，此时应买入股指期货，因为预期期货价格会上涨向合理价值回归；同时卖出对应的现货股票，在期货价格上涨到合理水平后平仓获利。所以“买入股指期货，同时卖出对应的现货股票”是期货价格低估时适合采用的股指期货期现套利策略，选项C正确。选项D“卖出股指期货，持有一段时间后买入平仓”属于单纯的股指期货做空操作，没有涉及现货市场的操作，不能实现期现套利。期现套利是利用期货市场和现货市场之间的价格差异进行套利交易，需要同时在两个市场进行反向操作。因此，选项D不符合题意。综上，答案选C。34、受聘于商品基金经理（CPO），主要负责帮助CPO挑选商品交易顾问（CTA），监督CTA的交易活动的是（）。

A.介绍经纪商（TB）

B.托管人（Custodian）

C.期货佣金商（FCM）

D.交易经理（TM）

【答案】：D

【解析】本题主要考查期货市场中不同角色的职责。下面对各选项进行分析：-选项A：介绍经纪商（TB）主要是为期货佣金商介绍客户，并不涉及帮助商品基金经理（CPO）挑选商品交易顾问（CTA）以及监督CTA交易活动的工作，所以该选项错误。-选项B：托管人（Custodian）的职责通常是负责保管基金资产等，并非负责挑选CTA和监督其交易活动，所以该选项错误。-选项C：期货佣金商（FCM）类似于期货公司，主要从事接受客户委托代理客户进行期货交易并收取佣金等业务，与帮助CPO挑选CTA和监督其交易活动无关，所以该选项错误。-选项D：交易经理（TM）受聘于商品基金经理（CPO），其主要职责就是帮助CPO挑选商品交易顾问（CTA），并对CTA的交易活动进行监督，所以该选项正确。综上，本题答案选D。35、某交易者以0．0106(汇率)的价格出售10张在芝加哥商业交易所集团上市的执行价格为1．590的GBD／USD美式看涨期货期权。则该交易者的盈亏平衡点为()。

A.1.590

B.1.6006

C.1.5794

D.1.6112

【答案】：B

【解析】本题可根据美式看涨期货期权卖方盈亏平衡点的计算公式来求解。对于美式看涨期货期权的卖方而言，其盈亏平衡点的计算公式为：盈亏平衡点=执行价格+权利金。在本题中，执行价格为\(1.590\)，权利金（即出售期权的价格）为\(0.0106\)。将数据代入公式可得：盈亏平衡点\(=1.590+0.0106=1.6006\)。所以该交易者的盈亏平衡点为\(1.6006\)，答案选B。36、下列说法中，正确的是()。

A.现货交易的目的一般不是为了获得实物商品

B.并不是所有商品都能够成为期货交易的品种

C.期货交易不受时空限制，交易灵活方便

D.期货交易中，商流与物流在时空上基本是统一的

【答案】：B

【解析】本题可根据现货交易、期货交易的相关概念和特点，对各选项逐一分析来判断其正确性。选项A：现货交易的目的是获得或让渡实物商品，通过买卖商品来实现商品所有权的转移，最终是为了获得实物商品以满足生产、消费等需求。所以选项A说法错误。选项B：期货交易的品种需要满足一定的条件，如商品的品质易于标准化、市场供需量大、价格波动频繁等。并非所有商品都能满足这些条件，所以并不是所有商品都能够成为期货交易的品种。该选项说法正确。选项C：期货交易必须在依法设立的期货交易所或者国务院期货监督管理机构批准的其他交易场所进行，有严格的交易规则和交易时间限制，并非不受时空限制。所以选项C说法错误。选项D：在期货交易中，商流与物流在时空上通常是分离的。期货交易主要是通过合约的买卖来进行，一般不涉及实物的即时交割，合约到期时才可能发生实物交割。而现货交易中商流与物流在时空上基本是统一的。所以选项D说法错误。综上，正确答案是B。37、（）认为收盘价是最重要的价格。

A.道氏理论

B.切线理论

C.形态理论

D.波浪理论

【答案】：A

【解析】本题主要考查不同技术分析理论中对价格重视程度的相关知识。分析选项A道氏理论是所有市场技术研究的鼻祖，该理论认为收盘价是最重要的价格，因为收盘价代表了市场参与者在一天交易结束时的最终共识和决策，它反映了当天市场多方和空方争夺的最终结果。所以道氏理论符合题干中认为收盘价是最重要价格的描述。分析选项B切线理论是按一定方法和原则，在根据股票价格数据所绘制的图表中画出一些直线，然后根据这些直线的情况推测股票价格的未来趋势。切线理论主要侧重于通过各种切线来判断股票价格的支撑和压力位等，并非强调收盘价的重要性。分析选项C形态理论是根据价格图表中过去一段时间走过的轨迹形态来预测股票价格未来趋势的方法。形态理论主要关注价格形成的各种形态，如头肩顶、头肩底等，其重点在于分析价格形态所蕴含的市场含义，而非突出收盘价的重要性。分析选项D波浪理论是把股价的上下变动和不同时期的持续上涨、下跌看成是波浪的上下起伏，认为股票的价格运动遵循波浪起伏的规律。波浪理论主要研究股价波动的周期和形态，确定各个浪的特征和相互关系，并非以收盘价为核心考量因素。综上，正确答案是A。38、某投机者预测5月份大豆期货合约价格将上升，故买入5手（10吨／手），成交价格为2015元／吨，此后合约价格迅速上升到2025元／吨；为进一步利用该价位的有利变动，该投机者再次买入4手5月份合约；当价格上升到2030元／吨时，又买入3手合约；当市价上升到2040元／吨时，又买入2手合约；当市价上升到2050元／吨时，再买入1手合约。后市场价格开始回落，跌到2035元／吨，该投机者立即卖出手中全部期货合约，则此交易的盈亏是（）元。

A.-1300

B.1300

C.-2610

D.2610

【答案】：B

【解析】本题可先计算出该投机者买入期货合约的总成本，再计算出其卖出期货合约的总收入，最后用总收入减去总成本，即可得到此交易的盈亏情况。步骤一：计算买入期货合约的总成本已知该投机者每次买入的手数和对应的成交价格，且每手为\(10\)吨，根据“总成本=成交价格×买入手数×每吨的吨数”分别计算每次买入的成本，然后将各次买入成本相加，可得总成本。-第一次买入\(5\)手，成交价格为\(2015\)元/吨，成本为\(2015×5×10=100750\)元。-第二次买入\(4\)手，成交价格为\(2025\)元/吨，成本为\(2025×4×10=81000\)元。-第三次买入\(3\)手，成交价格为\(2030\)元/吨，成本为\(2030×3×10=60900\)元。-第四次买入\(2\)手，成交价格为\(2040\)元/吨，成本为\(2040×2×10=40800\)元。-第五次买入\(1\)手，成交价格为\(2050\)元/吨，成本为\(2050×1×10=20500\)元。将上述各次成本相加，可得买入期货合约的总成本为：\(100750+81000+60900+40800+20500=303950\)（元）步骤二：计算卖出期货合约的总收入该投机者总共买入的手数为\(5+4+3+2+1=15\)手，卖出价格为\(2035\)元/吨，每手\(10\)吨，根据“总收入=卖出价格×卖出手数×每吨的吨数”，可得卖出期货合约的总收入为：\(2035×15×10=305250\)（元）步骤三：计算此交易的盈亏用卖出期货合约的总收入减去买入期货合约的总成本，可得此交易的盈亏为：\(305250-303950=1300\)（元）综上，答案是B选项。39、6月，中国某企业的美国分厂急需50万美元，并且计划使用2个月，该企业担心因汇率变动造成损失，决定利用CME美元兑人民币期货合约进行套期保值。假设美元兑人民币即期汇率为6.0000，3个月期的期货价格为6.1000。2个月后，美元兑人民币即期汇率变为6.0200，期货价格为6.1130。则对于该中国企业来说（??）。(CME美元兑人民币合约规模为

A.适宜在即期外汇市场上买进50万美元，同时在CME卖出50万美元兑人民币期货进行套期保值

B.2个月后，需要在即期外汇市场上买入50万美元，同时在CME卖出50万美元兑人民币期货进行套期保值

C.通过套期保值在现货市场上亏损1万人民币，期货市场上盈利0.25万人民币

D.通过套期保值实现净亏损0.65万人民币

【答案】：A

【解析】本题可根据套期保值的原理，分别分析该企业在现货市场和期货市场的操作及盈亏情况，进而对各选项进行判断。分析题干条件-中国企业美国分厂急需50万美元且计划使用2个月，企业担心汇率变动造成损失，决定利用CME美元兑人民币期货合约进行套期保值。-美元兑人民币即期汇率初始为6.0000，3个月期的期货价格为6.1000；2个月后，即期汇率变为6.0200，期货价格变为6.1130。逐一分析选项A选项：由于企业未来需要50万美元，为防止美元升值带来的损失，适宜在即期外汇市场上买进50万美元，同时在期货市场上卖出50万美元兑人民币期货进行套期保值。如果未来美元升值，现货市场上购买美元成本增加，但期货市场上卖出美元期货合约会盈利，从而达到套期保值的目的。所以A选项正确。B选项：企业应在现在就进行套期保值操作，而不是2个月后。2个月后企业面临的汇率风险已无法通过套期保值有效规避，因为套期保值是在风险发生前进行的操作。所以B选项错误。C选项：现货市场盈亏：企业一开始即期汇率为6.0000，若当时买入50万美元，花费\(50\times6.0000=300\)万人民币；2个月后即期汇率变为6.0200，此时购买50万美元需要\(50\times6.0200=301\)万人民币。所以在现货市场上亏损\(301-300=1\)万人民币。期货市场盈亏：企业卖出期货合约，初始期货价格为6.1000，2个月后期货价格变为6.1130。则期货市场亏损\((6.1130-6.1000)\times50=0.65\)万人民币，而不是盈利0.25万人民币。所以C选项错误。D选项：由C选项分析可知，现货市场亏损1万人民币，期货市场亏损0.65万人民币，那么通过套期保值实现净亏损\(1+0.65=1.65\)万人民币，而不是0.65万人民币。所以D选项错误。综上，本题正确答案是A。40、期货公司开展资产管理业务时，（）。

A.可以以转移资产管理账户收益或者亏损为目的，在不同账户间进行买卖

B.依法既可以为单一客户办理资产业务，也可以为特定多个客户办理资产管理业务

C.应向客户做出保证其资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺

D.与客户共享收益，共担风险

【答案】：B

【解析】本题考查期货公司开展资产管理业务的相关规定。选项A分析根据期货相关法规，期货公司开展资产管理业务时，严禁以转移资产管理账户收益或者亏损为目的，在不同账户间进行买卖。这种行为严重违反了市场公平原则和监管要求，可能会扰乱市场秩序，损害投资者利益。所以选项A错误。选项B分析期货公司依法既可以为单一客户办理资产业务，也可以为特定多个客户办理资产管理业务。这是期货公司资产管理业务的常见模式，符合相关法律法规规定，能够满足不同客户群体的资产管理需求。所以选项B正确。选项C分析期货公司在开展资产管理业务时，不得向客户做出保证其资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺。因为投资本身具有不确定性和风险性，无法绝对保证本金不受损失或取得最低收益，此类承诺是不符合规定的。所以选项C错误。选项D分析期货公司开展资产管理业务，不能与客户共享收益、共担风险。期货公司的职责是按照合同约定，运用专业知识和技能为客户管理资产，而不是与客户进行利益捆绑式的合作。所以选项D错误。综上，本题的正确答案是B。41、某投机者预测10月份大豆期货合约价格将上升，故买入10手(10吨／手)大豆期货合约，成交价格为2030元／吨。可此后价格不升反降，为了补救，该投机者以2015元／吨的价格再次买入5手合约，当市价反弹到（）时才可以避免损失。

A.2030元／吨

B.2020元／吨

C.2015元／吨

D.2025元／吨

【答案】：D

【解析】本题可通过计算该投机者买入大豆期货合约的总成本与总手数，进而求出避免损失时的市价。步骤一：计算两次买入大豆期货合约的总成本已知该投机者第一次买入\(10\)手大豆期货合约，成交价格为\(2030\)元/吨，每手\(10\)吨，则第一次买入的总成本为：\(10\times10\times2030=203000\)（元）第二次以\(2015\)元/吨的价格买入\(5\)手合约，同样每手\(10\)吨，则第二次买入的总成本为：\(5\times10\times2015=100750\)（元）那么两次买入的总成本为：\(203000+100750=303750\)（元）步骤二：计算两次买入大豆期货合约的总手数第一次买入\(10\)手，第二次买入\(5\)手，则总手数为：\(10+5=15\)（手）步骤三：计算避免损失时的市价为避免损失，意味着卖出的收入要至少等于买入的总成本。已知总手数为\(15\)手，每手\(10\)吨，则总吨数为：\(15\times10=150\)（吨）总成本为\(303750\)元，总吨数为\(150\)吨，那么避免损失时的市价应为：\(303750\div150=2025\)（元/吨）综上，当市价反弹到\(2025\)元/吨时才可以避免损失，答案选D。42、持仓量增加，表明（）。

A.平仓数量增加

B.新开仓数量减少

C.交易量减少

D.新开仓数量增加

【答案】：D

【解析】本题主要考查对持仓量增加这一情况的理解。持仓量是指期货交易者所持有的未平仓合约的数量。当持仓量增加时，意味着市场上未平仓的合约数量增多。选项A，平仓数量增加会使未平仓合约数量减少，即持仓量应该下降，而不是增加，所以A选项错误。选项B，新开仓数量减少，那么市场上新增加的未平仓合约数量也会相应减少，持仓量一般不会增加，所以B选项错误。选项C，交易量是指一段时间内买卖合约的总数，它与持仓量并无直接的增减对应关系。交易量减少并不一定导致持仓量增加，所以C选项错误。选项D，新开仓数量增加，会使得市场上未平仓的合约数量增多，也就是持仓量增加，所以D选项正确。综上，本题答案选D。43、股指期货的反向套利操作是指（）。

A.卖出股票指数所对应的一揽子股票，同时买入指数期货合约

B.买进近期股指期货合约，同时卖出远期股指期货合约

C.买进股票指数所对应的一揽子股票，同时卖出指数期货合约

D.卖出近期股指期货合约，同时买进远期股指期货合约

【答案】：A

【解析】本题可根据股指期货反向套利操作的定义，对各选项进行逐一分析。A选项：卖出股票指数所对应的一揽子股票，同时买入指数期货合约。当期货价格低于现货价格时，即期货出现贴水的情况，可进行反向套利。此时卖出股票现货，买入期货合约，待期货和现货价格关系恢复正常时平仓获利，该选项符合股指期货反向套利操作的定义，所以A选项正确。B选项：买进近期股指期货合约，同时卖出远期股指期货合约，这属于股指期货的跨期套利策略中的牛市套利操作，并非反向套利操作，所以B选项错误。C选项：买进股票指数所对应的一揽子股票，同时卖出指数期货合约，这是股指期货的正向套利操作，当期货价格高于现货价格，即期货出现升水时进行，与反向套利操作相反，所以C选项错误。D选项：卖出近期股指期货合约，同时买进远期股指期货合约，这属于股指期货跨期套利策略中的熊市套利操作，并非反向套利操作，所以D选项错误。综上，本题正确答案是A。44、下列（）不是期货和期权的共同点。

A.均是场内交易的标准化合约

B.均可以进行双向操作

C.均通过结算所统一结算

D.均采用同样的了结方式

【答案】：D

【解析】本题可对每个选项进行逐一分析，判断其是否为期货和期权的共同点，进而得出正确答案。选项A场内交易是指在交易所内进行的交易，标准化合约是指其条款由交易所统一制定的合约。期货和期权都有在交易所内进行交易的情况，并且它们的合约通常都是标准化的，这是为了提高市场的流动性和交易效率，方便投资者进行交易。所以“均是场内交易的标准化合约”是期货和期权的共同点。选项B双向操作是指既可以进行买入操作（做多），也可以进行卖出操作（做空）。在期货市场中，投资者既可以先买入期货合约，等价格上涨后卖出获利；也可以先卖出期货合约，等价格下跌后再买入平仓获利。在期权市场中，投资者可以买入看涨期权或看跌期权，也可以卖出看涨期权或看跌期权。所以“均可以进行双向操作”是期货和期权的共同点。选项C结算所是负责期货和期权交易结算的机构，其作用是确保交易双方履行合约义务，降低交易风险。无论是期货交易还是期权交易，都通过结算所进行统一结算，结算所会对交易双方的保证金进行管理和监控，保证交易的顺利进行。所以“均通过结算所统一结算”是期货和期权的共同点。选项D期货的了结方式主要有对冲平仓和实物交割两种。对冲平仓是指期货交易者在期货合约到期前通过反向交易来冲销其持有的期货头寸；实物交割则是指在合约到期时，按照合约规定的标准，进行实物商品的交收。而期权的了结方式有对冲平仓、行权和放弃权利三种。当期权买方认为行权有利时，可以选择行权；如果认为行权不利，则可以放弃权利。所以期货和期权并没有采用同样的了结方式，该选项不是期货和期权的共同点。综上，答案选D。45、股指期货套期保值多数属于交叉套期保值（）。

A.因此，常常能获得比其他形式的套期保值更好的效果

B.因此，常常是持有一种股指期货合约，用交割时间不同的另一种期货合约为其保值

C.因此，常常是持有一种股指期货合约，用到期期限不同的另一种期货合约为其保值

D.因为被保值资产组合与所用股指期货合约的标的资产往往不一致

【答案】：D

【解析】本题可根据各选项内容与股指期货交叉套期保值概念的契合度来分析选择。选项A分析交叉套期保值是指利用两种不同的、但在价格变动上存在一定相关性的资产之间的合约进行套期保值。由于被保值资产和期货合约标的资产不完全一致，存在基差风险，通常难以获得比其他形式套期保值更好的效果。所以选项A表述错误，予以排除。选项B分析股指期货交叉套期保值主要强调的是被保值资产组合与所用股指期货合约的标的资产的差异，而非交割时间不同。所以选项B不符合交叉套期保值的概念，予以排除。选项C分析同样，交叉套期保值的关键在于标的资产不一致，并非是到期期限不同。所以选项C不符合交叉套期保值的定义，予以排除。选项D分析交叉套期保值是指当套期保值者为其在现货市场上的资产或负债进行套期保值时，若没有相同的期货合约可用，就可以选择与该资产或负债价格变动趋势相近的期货合约来做套期保值。也就是说，被保值资产组合与所用股指期货合约的标的资产往往不一致，这正是股指期货套期保值多数属于交叉套期保值的原因。所以选项D表述正确，当选。综上，本题答案选D。46、目前，我国各期货交易所普遍采用了（）。

A.市价指令

B.长效指令

C.止损指令

D.限价指令

【答案】：D

【解析】本题可对各选项逐一分析来确定正确答案。选项A，市价指令是指按当时市场价格即刻成交的指令，虽然在期货交易中有使用，但并非我国各期货交易所普遍采用的指令类型。选项B，长效指令并不是期货交易中普遍采用的常见指令类型，所以该选项不符合实际情况。选项C，止损指令是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为市价指令予以执行的一种指令，它主要用于控制风险，并非各期货交易所普遍采用的指令。选项D，限价指令是指执行时必须按限定价格或更好的价格成交的指令。在我国期货市场中，限价指令可以使投资者明确成交价格范围，便于进行交易策略的制定和风险控制，目前我国各期货交易所普遍采用限价指令。综上所述，答案选D。47、某套利者在黄金期货市场上以962美元/盎司的价格买入一份11月份的黄金期货，同时以951美元/盎司的价格卖出7月份的黄金期货合约。持有一段时间之后，该套利者以953美元/盎司的价格将11月份合约卖出平仓，同时以947美元/盎司的价格将7月份合约买入平仓，则该套利交易的盈亏结果为（）。

A.9美元/盎司

B.-9美元/盎司

C.5美元/盎司

D.-5美元/盎司

【答案】：D

【解析】本题可分别计算11月份和7月份黄金期货合约的盈亏情况，再将两者相加得到该套利交易的总盈亏。步骤一：计算11月