期货从业资格之《期货基础知识》题型+答案（考点题）及答案详解【夺冠】

期货从业资格之《期货基础知识》题型+答案（考点题）第一部分单选题(50题)1、3个月欧洲美元期货是一种（）。

A.短期利率期货

B.中期利率期货

C.长期利率期货

D.中长期利率期货

【答案】：A

【解析】本题可根据短期利率期货、中期利率期货、长期利率期货以及中长期利率期货的定义和特点，来判断3个月欧洲美元期货所属的类别。各选项分析A选项：短期利率期货短期利率期货是指期货合约标的的期限在一年以内的各种利率期货，通常以货币市场的各类债务凭证为标的，如短期国库券、商业票据、欧洲美元定期存款单等。3个月欧洲美元期货是基于3个月期限的欧洲美元定期存款利率为标的的期货合约，期限在一年以内，符合短期利率期货的特征，所以3个月欧洲美元期货是一种短期利率期货，A选项正确。B选项：中期利率期货中期利率期货一般是指期限在1-10年的债务凭证为标的的利率期货，例如中期国债期货等。而3个月欧洲美元期货的期限为3个月，远低于中期利率期货所涵盖的期限范围，所以它不属于中期利率期货，B选项错误。C选项：长期利率期货长期利率期货通常以期限在10年以上的债务凭证作为标的，像长期国债期货。3个月欧洲美元期货的期限与长期利率期货的期限差异很大，不满足长期利率期货的条件，C选项错误。D选项：中长期利率期货“中长期利率期货”这个概念通常包含了中期和长期利率期货的范畴，其期限一般也是在1年以上。3个月欧洲美元期货期限为3个月，不在中长期利率期货的期限范围内，D选项错误。综上，本题正确答案是A选项。2、对买入套期保值而言，基差走强，套期保值效果是（）。（不计手续费等费用）

A.期货市场和现货市场不能完全盈亏相抵，存在净亏损

B.期货市场和现货市场能完全盈亏相抵且有净盈利

C.现货市场盈利完全弥补期货市场亏损，完全实现套期保值

D.以上说法都不对

【答案】：A

【解析】本题可根据买入套期保值以及基差走强的相关概念来分析套期保值的效果。买入套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立多头头寸，预期对冲其现货商品或资产空头，或者未来将买入的商品或资产的价格上涨风险的操作。基差是指现货价格减去期货价格。基差走强即基差的数值变大。在买入套期保值中，现货市场和期货市场的盈亏情况与基差的变化密切相关。当基差走强时，意味着现货价格相对于期货价格的涨幅更大或者跌幅更小。对于买入套期保值者来说，期货市场的盈利不足以弥补现货市场的亏损，即期货市场和现货市场不能完全盈亏相抵，会存在净亏损。选项B中提到期货市场和现货市场能完全盈亏相抵且有净盈利，这与基差走强时的实际情况不符，所以B项错误。选项C中说现货市场盈利完全弥补期货市场亏损，完全实现套期保值，这一般是基差不变时的情况，并非基差走强时的效果，所以C项错误。选项D说以上说法都不对，而A选项是正确的，所以D项错误。综上，本题正确答案是A。3、下列掉期交易中，属于隔夜掉期交易形式的是（）。

A.O／N

B.F／F

C.T／F

D.S／F

【答案】：A

【解析】本题主要考查对不同掉期交易形式的理解。下面对各选项进行分析。选项A：O／N即隔夜掉期交易（OvernightSwap），它是指在交易成交后的次一营业日交割，然后再反向交易在第三个营业日进行交割，属于隔夜掉期交易形式，所以选项A正确。选项B：F／F是指远期对远期掉期交易（Forward-ForwardSwap），它是指买进并卖出两笔同种货币不同交割期的远期外汇，不属于隔夜掉期交易形式，所以选项B错误。选项C：T／F指的是即期对明天（Tom-Next）掉期交易，是在即期外汇买卖的同时，做一笔远期外汇买卖，其中即期交易在成交后的第二个营业日交割，而不是隔夜的情况，不属于隔夜掉期交易形式，所以选项C错误。选项D：S／F是即期对远期掉期交易（Spot-ForwardSwap），它是指在买进或卖出即期外汇的同时，卖出或买进远期外汇，并非隔夜掉期交易形式，所以选项D错误。综上，答案选A。4、在进行期权交易的时候，需要支付保证金的是（）。

A.期权多头方

B.期权空头方

C.期权多头方和期权空头方

D.都不用支付

【答案】：B

【解析】本题主要考查期权交易中需要支付保证金的主体。在期权交易里，期权多头方即买方，其最大损失为购买期权时所支付的权利金，风险是有限且已知的，所以不需要支付保证金。而期权空头方也就是卖方，在收取期权买方支付的权利金后，有义务按照期权合约的约定履行相应责任。由于其面临的潜在风险是无限的，为了确保期权合约能够得到履行，保障交易的正常进行和市场的稳定，期权空头方需要缴纳一定的保证金。综上，在期权交易中需要支付保证金的是期权空头方，答案选B。5、关于日历价差期权，下列说法正确的是（）。

A.通过卖出看涨期权，同时买进具有不同执行价格且期限较长的看涨期权构建

B.通过卖出看涨期权，同时买进具有不同执行价格且期限较长的看跌期权构建

C.通过卖出看涨期权，同时买进具有相同执行价格且期限较长的看跌期权构建

D.通过卖出看涨期权，同时买进具有相同执行价格且期限较长的看涨期权构建

【答案】：D

【解析】本题主要考查对日历价差期权构建方式的理解。日历价差期权是一种期权交易策略，其构建方式有特定的规则。下面对各选项进行分析：A选项：该选项表示通过卖出看涨期权，同时买进具有不同执行价格且期限较长的看涨期权构建。而日历价差期权构建要求是执行价格相同，并非不同执行价格，所以A选项错误。B选项：此选项是卖出看涨期权，同时买进具有不同执行价格且期限较长的看跌期权构建。既不符合执行价格相同这一条件，构建时买卖的期权类型搭配也不符合日历价差期权的要求，所以B选项错误。C选项：它指的是通过卖出看涨期权，同时买进具有相同执行价格且期限较长的看跌期权构建。日历价差期权构建时买卖的应为相同类型的期权（看涨期权），而非一个看涨一个看跌，所以C选项错误。D选项：通过卖出看涨期权，同时买进具有相同执行价格且期限较长的看涨期权构建，符合日历价差期权的构建规则，所以D选项正确。综上，本题正确答案是D。6、在期权交易中，（）是权利的持有方，通过支付一定的权利金，获得权力。

A.购买期权的一方即买方

B.卖出期权的一方即卖方

C.短仓方

D.期权发行者

【答案】：A

【解析】本题主要考查期权交易中权利持有方的概念。在期权交易里，期权的买方是权利的持有方。买方通过向卖方支付一定数额的权利金，从而获得在特定时间以特定价格买入或卖出标的资产的权利。而卖方则是在收取权利金后，承担相应的义务。选项A，购买期权的一方即买方，支付权利金获得权利，符合权利持有方的定义，该选项正确。选项B，卖出期权的一方即卖方，卖方收取权利金后需承担义务，并非权利的持有方，该选项错误。选项C，短仓方一般指卖出资产或期货合约等以期价格下跌获利的一方，和期权交易中权利持有方的概念不同，该选项错误。选项D，期权发行者通常是提供期权合约的机构等，并非直接支付权利金获得权利的一方，该选项错误。综上，本题正确答案是A。7、未来将购入固定收益债券的投资者，如果担心未来市场利率下降，通常会利用利率期货的（）来规避风险。

A.买进套利

B.买入套期保值

C.卖出套利

D.卖出套期保值

【答案】：B

【解析】本题主要考查利率期货套期保值的相关知识，关键在于理解投资者担心利率下降时应采取的规避风险措施。分析题干未来要购入固定收益债券的投资者，担心未来市场利率下降。因为市场利率与债券价格呈反向变动关系，当市场利率下降时，债券价格会上升。所以投资者面临债券价格上升导致购买成本增加的风险，需要采取合适的操作来对冲这一风险。逐一分析选项A选项：买进套利：买进套利一般是在认为不同期货合约之间的价差会扩大时进行的操作，主要目的不是针对市场利率下降导致债券价格上升的风险进行规避，与本题情境不符，所以A选项错误。B选项：买入套期保值：买入套期保值是指交易者为了回避价格上涨的风险，先在期货市场上买入与其将在现货市场上买入的现货商品或资产数量相等、交割日期相同或相近的以该商品或资产为标的的期货合约，当该套期保值者在现货市场上买入现货商品或资产的同时，将原买进的期货合约对冲平仓，从而为其在现货市场上买进现货商品或资产的交易进行保值。本题中投资者未来购入固定收益债券，担心利率下降债券价格上升，采用买入套期保值可以在期货市场获利来弥补现货市场可能增加的成本，符合投资者规避风险的需求，所以B选项正确。C选项：卖出套利：卖出套利通常是预期不同期货合约价差会缩小而进行的套利操作，并非用于应对市场利率下降、债券价格上升的风险，因此C选项错误。D选项：卖出套期保值：卖出套期保值是为了回避价格下跌的风险，而本题中投资者担心的是债券价格上升，并非价格下跌，所以D选项错误。综上，答案选B。8、交易经理受聘于（）。

A.CPO

B.CTA

C.TM

D.FCM

【答案】：A

【解析】本题主要考查交易经理的受聘对象。下面对各选项进行分析：A选项：CPO即商品基金经理，交易经理受聘于商品基金经理，负责帮助CPO挑选CTA，监视CTA的交易活动，控制风险，以及在CTA之间分配基金。所以A选项正确。B选项：CTA是商品交易顾问，主要是为客户提供期货期权方面的交易建议，或亲自参与期货期权的交易，并非交易经理的受聘对象，B选项错误。C选项：TM本身就是交易经理的英文缩写，不存在交易经理受聘于自身的情况，C选项错误。D选项：FCM是期货佣金商，是接受客户交易指令及其资产，以代表其买卖期货合约和商品期权的组织或个人，并非交易经理的受聘对象，D选项错误。综上，本题答案选A。9、某投资者在芝加哥商业交易所以1378.5的点位开仓卖出S&P500指数期货（合约乘数为250美元）3月份合约4手，当天在l375.2的点位买进平仓3手，在1382.4的点位买进平仓1手，则该投资者（）美元。（不计手续费等费用）

A.盈利3000

B.盈利1500

C.盈利6000

D.亏损1500

【答案】：B

【解析】本题可根据期货交易盈亏的计算方法，分别计算不同平仓情况的盈亏，再将各部分盈亏相加得出该投资者的总盈亏。步骤一：明确期货交易盈亏计算公式对于卖出开仓的期货合约，平仓盈亏的计算公式为：平仓盈亏=（卖出开仓价-买入平仓价）×合约乘数×平仓手数。步骤二：分别计算不同平仓情况的盈亏计算在\(1375.2\)点位买进平仓\(3\)手的盈亏已知卖出开仓价为\(1378.5\)，买入平仓价为\(1375.2\)，合约乘数为\(250\)美元，平仓手数为\(3\)手，将这些数据代入上述公式可得：\((1378.5-1375.2)×250×3=3.3×250×3=2475\)（美元）即此次平仓盈利\(2475\)美元。计算在\(1382.4\)点位买进平仓\(1\)手的盈亏同样根据公式，卖出开仓价为\(1378.5\)，买入平仓价为\(1382.4\)，合约乘数为\(250\)美元，平仓手数为\(1\)手，则：\((1378.5-1382.4)×250×1=-3.9×250×1=-975\)（美元）这里结果为负，表示此次平仓亏损\(975\)美元。步骤三：计算该投资者的总盈亏将上述两次平仓的盈亏相加，可得总盈亏为：\(2475+(-975)=1500\)（美元）即该投资者盈利\(1500\)美元。综上，答案选B。10、在主要的下降趋势线的下侧（）期货合约，不失为有效的时机抉择。

A.卖出

B.买入

C.平仓

D.建仓

【答案】：A

【解析】本题可根据期货市场中价格趋势与操作时机的关系来进行分析。在期货交易中，价格走势对于投资决策有着至关重要的影响。当市场处于主要的下降趋势线时，意味着期货合约的价格在未来一段时间大概率会持续下跌。对于投资者而言，若预期价格下跌，为了获取收益或避免损失，此时较为合理的操作是卖出期货合约。因为卖出期货合约是指投资者在当前市场价格下，承诺在未来某个特定时间以该价格交付期货合约。当价格下跌后，投资者可以以更低的价格买入合约进行平仓，从而赚取差价。而买入期货合约通常适用于预期价格上涨的情况，在下降趋势线时买入，后续价格持续下跌会导致投资者遭受损失，所以选项B不正确。平仓是指对已持有的合约进行反向操作以了结头寸，题干强调的是时机抉择，即选择合适的开仓操作，而非了结已有头寸，所以选项C不符合题意。建仓是一个较为宽泛的概念，包括买入建仓和卖出建仓，没有明确具体的操作方向，而本题需要结合下降趋势线这一条件确定具体的操作，所以选项D也不准确。综上，在主要的下降趋势线的下侧卖出期货合约，不失为有效的时机抉择，本题正确答案是A。11、下列情形中，适合榨油厂利用豆油期货进行卖出套期保值的是（）。

A.担心未来豆油价格下跌

B.豆油现货价格远高于期货价格

C.大豆现货价格远高于期货价格

D.计划3个月后采购大豆，担心大豆价格上涨

【答案】：A

【解析】本题可根据卖出套期保值的相关知识来逐一分析各选项。卖出套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立空头头寸，预期对冲其目前持有的或者未来将卖出的商品或资产的价格下跌风险。选项A榨油厂担心未来豆油价格下跌，这意味着其未来销售豆油时可能面临收益减少的风险。为了规避这种价格下跌风险，榨油厂可以利用豆油期货进行卖出套期保值。当豆油价格真的下跌时，期货市场上的空头头寸会盈利，从而弥补现货市场上因价格下跌带来的损失，所以该选项适合进行卖出套期保值。选项B豆油现货价格远高于期货价格，这体现的是现货与期货价格之间的价差关系，并不能直接说明榨油厂面临价格下跌的风险，也就无法确定是否需要进行卖出套期保值，所以该选项不符合要求。选项C大豆现货价格远高于期货价格，讨论的是大豆的价格情况，而题干问的是榨油厂利用豆油期货进行卖出套期保值的情形，大豆价格与豆油期货的卖出套期保值并无直接关联，所以该选项不正确。选项D计划3个月后采购大豆，担心大豆价格上涨，这种情况下榨油厂面临的是大豆价格上涨的风险，应该进行买入套期保值，而不是利用豆油期货进行卖出套期保值，所以该选项不符合题意。综上，适合榨油厂利用豆油期货进行卖出套期保值的情形是担心未来豆油价格下跌，答案选A。12、3月15日，某投机者在交易所采取蝶式套利策略，卖出3手6月份大豆合约，买入8手7月份大豆合约，卖出5手8月份大豆合约，价格分别为1740元/吨、1750元/吨和1760元/吨。4月20日，三份合约的价格分别以1730元/吨、1760元/吨和1750元/吨的价格平仓。在不考虑其他因素影响的情况下，该投机者的净收益是（）元。(1手=10吨)

A.160

B.400

C.800

D.1600

【答案】：D

【解析】本题可根据蝶式套利的净收益计算方法，分别计算出每一份合约的盈亏情况，再将其相加，从而得出该投机者的净收益。步骤一：明确蝶式套利的计算原理及各合约交易情况蝶式套利是利用不同交割月份的价差进行套期获利，由两个方向相反、共享居中交割月份合约的跨期套利组成。本题中该投机者卖出3手6月份大豆合约、买入8手7月份大豆合约、卖出5手8月份大豆合约，并在后续进行平仓操作。步骤二：分别计算各月份合约的盈亏6月份大豆合约：该投机者卖出3手6月份大豆合约，开仓价格为1740元/吨，平仓价格为1730元/吨。因为是卖出合约，价格下跌时投机者盈利，每手盈利金额为开仓价格减去平仓价格，即\(1740-1730=10\)元/吨。已知1手=10吨，那么3手合约的盈利为\(10×10×3=300\)元。7月份大豆合约：该投机者买入8手7月份大豆合约，开仓价格为1750元/吨，平仓价格为1760元/吨。因为是买入合约，价格上涨时投机者盈利，每手盈利金额为平仓价格减去开仓价格，即\(1760-1750=10\)元/吨。则8手合约的盈利为\(10×10×8=800\)元。8月份大豆合约：该投机者卖出5手8月份大豆合约，开仓价格为1760元/吨，平仓价格为1750元/吨。由于是卖出合约，价格下跌时投机者盈利，每手盈利金额为开仓价格减去平仓价格，即\(1760-1750=10\)元/吨。所以5手合约的盈利为\(10×10×5=500\)元。步骤三：计算该投机者的净收益将上述三个月份合约的盈利相加，可得该投机者的净收益为\(300+800+500=1600\)元。综上，答案选D。13、在我国，有1／3以上的会员联名提议时，期货交易所应该召开()。

A.董事会

B.理事会

C.职工代表大会

D.临时会员大会

【答案】：D

【解析】本题考查期货交易所会议召开的相关规定。根据规定，当在我国有1／3以上的会员联名提议时，期货交易所应该召开临时会员大会。下面对各选项进行分析：-选项A：董事会是公司的经营决策和业务执行机构，与会员联名提议这种情况以及期货交易所的会议召开要求并无关联，所以该选项错误。-选项B：理事会是期货交易所的常设机构，负责执行会员大会的决议等日常事务，但不是在1／3以上会员联名提议时需要召开的会议，所以该选项错误。-选项C：职工代表大会是企业实行民主管理的基本形式，是职工行使民主管理权力的机构，和题目所涉及的会员提议召开会议的情况不相关，所以该选项错误。-选项D：当有1／3以上会员联名提议时，期货交易所要召开临时会员大会来处理相关事宜，该选项正确。综上，答案是D。14、我国10年期国债期货合约的交割方式为（）。

A.现金交割

B.实物交割

C.汇率交割

D.隔夜交割

【答案】：B

【解析】本题主要考查我国10年期国债期货合约的交割方式。逐一分析各选项：-选项A：现金交割是指合约到期时，交易双方按照交易所的规则、程序及其公布的交割结算价进行现金差价结算，了结到期未平仓合约的过程。而我国10年期国债期货合约并非采用现金交割，所以该选项错误。-选项B：实物交割是指期货合约到期时，交易双方通过转移期货合约标的物的所有权，了结到期未平仓合约的过程。我国10年期国债期货合约采用的就是实物交割方式，该选项正确。-选项C：汇率交割并非期货合约常见的交割方式，在我国10年期国债期货合约中不存在这种交割方式，所以该选项错误。-选项D：隔夜交割不是规范的期货交割类型表述，我国10年期国债期货合约不采用这种方式，所以该选项错误。综上，答案选B。15、禽流感疫情过后，家禽养殖业恢复，玉米价格上涨。某饲料公司因提前进行了套期保值，规避了玉米现货风险，这体现了期货市场的（）作用。

A.锁定利润

B.利用期货价格信号组织生产

C.提高收益

D.锁定生产成本

【答案】：D

【解析】本题可根据期货市场各作用的含义，结合题干中饲料公司的行为来分析其体现的期货市场作用。选项A分析锁定利润是指通过一定的策略确保企业获得预先设定的利润水平。在题干中，仅提到饲料公司规避了玉米现货风险，并未提及该公司锁定了利润，规避风险并不等同于锁定利润，所以该选项不符合题意。选项B分析利用期货价格信号组织生产是指企业根据期货市场的价格信息来安排生产计划和资源配置。题干中并没有体现饲料公司依据期货价格信号来组织生产的相关内容，所以该选项不符合题意。选项C分析提高收益是指通过各种手段使企业或个人获得比原本更多的经济收益。题干仅表明饲料公司规避了玉米现货风险，没有提及该公司的收益是否提高，规避风险不意味着提高收益，所以该选项不符合题意。选项D分析锁定生产成本是指企业通过一定的方式使生产所需的原材料等成本固定下来，避免因价格波动带来的成本不确定风险。在本题中，饲料公司使用玉米作为生产饲料的原材料，玉米价格上涨会使公司的生产成本增加。而该公司提前进行了套期保值，规避了玉米现货价格上涨带来的风险，也就相当于锁定了玉米的采购成本，进而锁定了生产成本，所以该选项符合题意。综上，答案选D。16、受聘于商品基金经理(CPO)，主要负责帮助CP0挑选商品交易顾问(CTA)，监督CTA交易活动的是（）。

A.介绍经纪商(IB)

B.托管人(Custodian)

C.期货佣金商(FCM)

D.交易经理(TM)

【答案】：D

【解析】本题主要考查不同金融角色的职责，需要判断哪个选项所代表的角色是受聘于商品基金经理（CPO），负责帮助CPO挑选商品交易顾问（CTA）并监督CTA交易活动。选项A：介绍经纪商（IB）介绍经纪商（IB）主要是为期货佣金商（FCM）介绍客户，其职责侧重于客户的引荐，并不涉及帮助商品基金经理挑选商品交易顾问以及监督交易顾问的交易活动，所以A选项不符合题意。选项B：托管人（Custodian）托管人（Custodian）主要负责保管基金资产，确保资产的安全和完整，提供资产估值、账户管理等服务，并不承担帮助挑选商品交易顾问以及对其交易活动进行监督的职责，所以B选项不正确。选项C：期货佣金商（FCM）期货佣金商（FCM）类似于股票市场的经纪商，是代表客户买卖期货合约并收取交易佣金的中介机构，主要工作围绕期货交易的执行和佣金收取，并非是帮助商品基金经理挑选CTA并监督其交易，所以C选项也不符合。选项D：交易经理（TM）交易经理（TM）受聘于商品基金经理（CPO），其核心职责之一就是帮助CPO挑选合适的商品交易顾问（CTA），并对CTA的交易活动进行监督，以确保交易符合相关的策略和规定，所以D选项正确。综上，本题正确答案是D。17、通常情况下，看涨期权卖方的收益（）。

A.最大为权利金

B.随着标的资产价格的大幅波动而降低

C.随着标的资产价格的上涨而减少

D.随着标的资产价格的下降而增加

【答案】：A

【解析】本题可通过分析看涨期权卖方的收益特征，对各选项进行逐一判断。选项A对于看涨期权卖方而言，其在交易中收取了买方支付的权利金。当期权到期时，如果买方不执行期权，卖方可以全额获得这笔权利金。而且在整个交易过程中，卖方的最大收益就是所收取的权利金，不会超过这个金额。所以通常情况下，看涨期权卖方的收益最大为权利金，该选项正确。选项B标的资产价格大幅波动并不一定会使看涨期权卖方的收益降低。若标的资产价格大幅下降，买方很可能不会执行期权，卖方的收益就是权利金，不会因价格大幅波动而降低。因此该选项错误。选项C当标的资产价格上涨时，只有在上涨幅度超过一定程度，即超过执行价格加上权利金时，卖方才开始面临亏损，而不是随着标的资产价格的上涨收益就必然减少。在价格上涨初期，卖方的收益仍为权利金。所以该选项错误。选项D随着标的资产价格的下降，买方一般不会行使期权，此时卖方的收益始终为权利金，收益并不会随着标的资产价格下降而增加。所以该选项错误。综上，本题正确答案是A选项。18、关于期权的买方与卖方，以下说法错误的是（）。

A.期权的买方拥有买的权利，可以买也可以不买

B.期权的买方为了获得权力，必须支出权利金

C.期权的卖方拥有卖的权利，没有卖的义务

D.期权的卖方可以获得权利金收入

【答案】：C

【解析】本题可对各选项逐一分析来判断其正确性。A选项：期权的买方拥有买的权利，其可以根据市场情况决定是否行使该权利，即可以买也可以不买，该选项说法正确。B选项：期权买方为了获得相应的权利，需要向卖方支付一定的费用，也就是权利金，该选项说法正确。C选项：期权的卖方承担的是义务而非权利。卖方在收取权利金后，当买方要求执行期权时，卖方有义务按照约定的条件履行卖出（或买入）的责任，并非拥有卖的权利且没有卖的义务，该选项说法错误。D选项：期权卖方在将权利出售给买方的过程中，能够获得买方支付的权利金收入，该选项说法正确。本题要求选择说法错误的选项，答案选C。19、3月10日，某交易者在国内市场开仓卖出10手7月份螺纹钢期货合约，成交价格为4800元／吨。之后以4752元／吨的价格将上述头寸全部平仓，若不计交易费用，其交易结果是（）。

A.亏损4800元

B.盈利4800元

C.亏损2400元

D.盈利2400元

【答案】：B

【解析】本题可根据期货交易中盈利或亏损的计算方法，结合题目所给数据来判断该交易者的交易结果。步骤一：明确期货交易相关信息在期货交易中，一手螺纹钢期货合约为10吨。该交易者开仓卖出10手7月份螺纹钢期货合约，成交价格为4800元/吨，之后以4752元/吨的价格将上述头寸全部平仓。步骤二：分析交易盈利情况由于该交易者是卖出开仓，当平仓价格低于开仓价格时，交易者盈利；当平仓价格高于开仓价格时，交易者亏损。本题中，平仓价格4752元/吨低于开仓价格4800元/吨，所以该交易者盈利。步骤三：计算盈利金额盈利金额的计算公式为：盈利金额=（开仓价格-平仓价格）×交易手数×每手合约吨数。将题目中的数据代入公式可得：\((4800-4752)×10×10=48×10×10=4800\)（元）综上，该交易者盈利4800元，答案选B。20、下列关于跨品种套利的论述中，正确的是（）

A.跨品种套利只能进行农作物期货交易

B.互补品之间可以进行跨品种套利，但是互为替代品之间不可以

C.利用两种或三种不同的但相互关联的商品之间的期货合约价格差异进行套利

D.原材料和成品之间的套利在中国不可以进行

【答案】：C

【解析】本题可对各选项逐一进行分析来判断其正确性。A选项，跨品种套利并不局限于农作物期货交易。跨品种套利是利用不同但相互关联的商品之间的期货合约价格差异进行套利，其适用范围广泛，涉及多种期货品种，并非只能进行农作物期货交易，所以A选项错误。B选项，无论是互补品之间，还是互为替代品之间，都可以进行跨品种套利。因为互补品和替代品之间的价格往往存在一定的关联和变动规律，投资者可以利用这种价格差异来获取套利收益，并非互为替代品之间不可以进行跨品种套利，所以B选项错误。C选项，跨品种套利的定义正是利用两种或三种不同的但相互关联的商品之间的期货合约价格差异进行套利，该选项准确描述了跨品种套利的本质，所以C选项正确。D选项，原材料和成品之间存在着成本、供需等多方面的联系，其价格也会相互影响，在国内外都可以进行原材料和成品之间的套利操作，并非在中国不可以进行，所以D选项错误。综上，正确答案是C。21、10月2日，某投资者持有股票组合的现值为275万美元，其股票组合与S&P500指数的β系数为1．25。为了规避股市下跌的风险，该投资者准备进行股指期货套期保值，10月2日的现货指数为1250点，12月到期的期货合约为1375点。则该投资者应该（）12月份到期的S&P500股指期货合约。(S&P500期货合约乘数为250美元)

A.买入10手

B.卖出11手

C.卖出10手

D.买入11手

【答案】：C

【解析】本题可根据股指期货套期保值的相关知识，结合投资者规避风险的需求、β系数等数据来计算应卖出的期货合约数量，从而确定正确答案。步骤一：明确投资者的操作方向投资者持有股票组合，为了规避股市下跌的风险，需要进行套期保值操作。由于担心股票价格下跌，应进行卖出套期保值，即卖出股指期货合约，所以可以先排除A、D选项（这两个选项是买入操作）。步骤二：计算应卖出的期货合约数量计算卖出期货合约数量的公式为：\(买卖期货合约数量=\frac{现货总价值}{（期货指数点×合约乘数）}×β系数\)。已知投资者持有股票组合的现值为\(275\)万美元，即\(2750000\)美元；现货指数为\(1250\)点；期货合约乘数为\(250\)美元；股票组合与\(S&P500\)指数的\(\beta\)系数为\(1.25\)。将上述数据代入公式可得：\(\frac{2750000}{(1250\times250)}\times1.25=\frac{2750000}{312500}\times1.25=8.8\times1.25=11\)（手）不过，题目中是用期货合约指数\(1375\)点进行计算的，此时计算过程为：\(\frac{2750000}{(1375\times250)}\times1.25=\frac{2750000}{343750}\times1.25=8\times1.25=10\)（手）综上，该投资者应该卖出\(10\)手\(12\)月份到期的\(S&P500\)股指期货合约，答案选C。22、假设某一时刻股票指数为2290点，投资者以15点的价格买入一手股指看涨期权合约并持有到期，行权价格是2300点，若到期时股票指数期权结算价格跌落到2310点，投资者损益为（）。(不计交易费用)

A.5点

B.-15点

C.-5点

D.10点

【答案】：C

【解析】本题可先明确看涨期权的损益计算方式，再结合题目所给条件进行计算。步骤一：明确看涨期权损益的计算方法对于买入股指看涨期权的投资者而言，其损益的计算方式为：若到期时标的资产价格（本题中为股票指数期权结算价格）高于行权价格，投资者会选择行权，损益为到期时标的资产价格减去行权价格再减去期权购买价格；若到期时标的资产价格低于行权价格，投资者不会行权，此时损益为负的期权购买价格。步骤二：判断投资者是否行权已知行权价格是\(2300\)点，到期时股票指数期权结算价格为\(2310\)点，由于\(2310＞2300\)，即到期时标的资产价格高于行权价格，所以投资者会选择行权。步骤三：计算投资者的损益根据上述分析，投资者行权时的损益为到期时标的资产价格减去行权价格再减去期权购买价格。已知期权购买价格为\(15\)点，行权价格为\(2300\)点，到期时股票指数期权结算价格为\(2310\)点，则投资者的损益为\(2310-2300-15=-5\)点。综上，答案选C。23、下列关于郑州商品交易所的表述，正确的有（）。

A.成立于1993年5月28日

B.郑州商品交易所实行公司制

C.1990正式推出标准化期货合约

D.会员大会是交易所的权利机构

【答案】：D

【解析】本题可根据郑州商品交易所的相关知识，对各选项逐一分析。选项A郑州商品交易所成立于1990年10月12日，并非1993年5月28日，所以选项A错误。选项B郑州商品交易所是会员制期货交易所，而非公司制。会员制期货交易所由全体会员共同出资组建，缴纳一定的会员资格费，作为注册资本。因此选项B错误。选项C1993年3月1日，郑州商品交易所正式推出标准化期货合约，并非1990年，所以选项C错误。选项D会员大会是会员制期货交易所的权力机构，由全体会员组成。它对期货交易所重大事项具有决策权。所以选项D表述正确。综上，本题正确答案是D。24、某投机者买入2张9月份到期的日元期货合约，每张金额为12500000日元，成交价为0.006835美元/日元，半个月后，该投机者将两张合约卖出对冲平仓，成交价为0.007030美元/日元。该笔投机的结果是（）。

A.亏损4875美元

B.盈利4875美元

C.盈利1560美元

D.亏损1560美元

【答案】：B

【解析】本题可先计算出每张合约的盈利金额，再根据合约数量计算总盈利，从而判断该笔投机的结果。步骤一：计算每张合约的盈利已知买入时成交价为\(0.006835\)美元/日元，卖出时成交价为\(0.007030\)美元/日元，每张合约金额为\(12500000\)日元。每张合约盈利是通过卖出时的总金额减去买入时的总金额得到的。卖出时每张合约的总金额为卖出成交价乘以每张合约金额，即\(0.007030\times12500000\)美元；买入时每张合约的总金额为买入成交价乘以每张合约金额，即\(0.006835\times12500000\)美元。则每张合约盈利为：\((0.007030-0.006835)\times12500000\)\(=0.000195\times12500000\)\(=2437.5\)（美元）步骤二：计算\(2\)张合约的总盈利因为该投机者买入了\(2\)张合约，所以总盈利为每张合约盈利乘以合约数量，即\(2437.5\times2=4875\)（美元）。由于总盈利为正数，说明该笔投机是盈利的，盈利金额为\(4875\)美元，所以答案选B。25、某投资者欲通过蝶式套利进行玉米期货交易，他买入2手1月份玉米期货合约，同时卖出5手3月份玉米期货合约，应再（）。

A.同时买入3手5月份玉米期货合约

B.在一天后买入3手5月份玉米期货合约

C.同时买入1手5月份玉米期货合约

D.一天后卖出3手5月份玉米期货合约

【答案】：A"

【解析】蝶式套利的具体操作方式是，买入（或卖出）较近月份合约，同时卖出（或买入）居中月份合约，并买入（或卖出）较远月份合约。其中，居中月份合约的数量等于较近月份和较远月份合约数量之和。本题中投资者买入2手1月份玉米期货合约（较近月份），卖出5手3月份玉米期货合约（居中月份），按照蝶式套利规则，设需要买入x手5月份玉米期货合约（较远月份），则有2+x=5，解得x=3，即应同时买入3手5月份玉米期货合约。并且蝶式套利要求三个交易必须同时进行，所以需同时买入3手5月份玉米期货合约，答案选A。"26、市场年利率为8%，指数年股息率为2%，当股票价格指数为1000点时，3个月后交割的该股票指数期货合约的理论指数应该是（）点。

A.1100

B.1050

C.1015

D.1000

【答案】：C

【解析】本题可根据股票指数期货合约理论价格的计算公式来计算3个月后交割的该股票指数期货合约的理论指数。步骤一：明确相关计算公式股票指数期货合约的理论价格计算公式为：\(F(t,T)=S(t)\times[1+(r-d)\times(T-t)/365]\)，其中\(F(t,T)\)表示\(T\)时刻交割的期货合约在\(t\)时刻的理论价格，\(S(t)\)表示\(t\)时刻的现货指数，\(r\)表示无风险利率（本题中用市场年利率近似替代），\(d\)表示连续的红利支付率（本题中用指数年股息率表示），\((T-t)\)表示期货合约到期的时间。步骤二：分析题目所给条件已知市场年利率\(r=8\%\)，指数年股息率\(d=2\%\)，当前股票价格指数\(S(t)=1000\)点，期货合约到期时间为\(3\)个月，即\((T-t)=3\)个月。由于在计算时需统一时间单位，一年按\(12\)个月计算，那么\((T-t)/12=3/12\)。步骤三：代入数据进行计算将上述数据代入公式可得：\(F(t,T)=S(t)\times[1+(r-d)\times(T-t)/12]=1000\times[1+(8\%-2\%)\times3/12]\)先计算括号内\((8\%-2\%)\times3/12\)的值：\((8\%-2\%)\times3/12=6\%\times3/12=0.06\times3/12=0.015\)再计算\(1+(8\%-2\%)\times3/12\)的值：\(1+0.015=1.015\)最后计算\(1000\times[1+(8\%-2\%)\times3/12]\)的值：\(1000\times1.015=1015\)（点）所以，3个月后交割的该股票指数期货合约的理论指数应该是\(1015\)点，答案选C。27、2016年3月，某企业以1.1069的汇率买入CME的9月欧元兑换美元期货，同时买入相同规模的9月到期的欧元兑美元期货看跌期权，执行价格为1.1093，权利金为0.020美元，如果9月初，欧元兑美元期货价格上涨到1.2963,此时欧元兑美元期货看跌期权的权利金为0.001美元，企业将期货合约和期权合约全部平仓。该策略的损益为（）美元/欧元。（不考虑交易成本）

A.0.3012

B.0.1604

C.0.3198

D.0.1704

【答案】：D

【解析】本题可分别计算期货合约平仓损益和期权合约平仓损益，再将二者相加得到该策略的损益。步骤一：计算期货合约平仓损益期货合约平仓损益的计算公式为：（平仓价格-开仓价格）×交易单位。已知企业以\(1.1069\)的汇率买入CME的9月欧元兑换美元期货，9月初欧元兑美元期货价格上涨到\(1.2963\)，则期货合约平仓损益为：\(1.2963-1.1069=0.1894\)（美元/欧元）步骤二：计算期权合约平仓损益期权合约平仓损益的计算公式为：（卖出期权权利金-买入期权权利金）×交易单位。已知企业买入欧元兑美元期货看跌期权的权利金为\(0.020\)美元，9月初该看跌期权的权利金为\(0.001\)美元，企业将期权合约平仓，即卖出该期权，则期权合约平仓损益为：\(0.001-0.020=-0.019\)（美元/欧元）步骤三：计算该策略的损益该策略的损益等于期货合约平仓损益与期权合约平仓损益之和，即：\(0.1894+(-0.019)=0.1704\)（美元/欧元）综上，该策略的损益为\(0.1704\)美元/欧元，答案选D。28、2013年记账式附息（三期）国债，票面利率为3．42％，到期日为2020年1月24日。对应于TF1509合约的转换因子为1．0167。2015年4月3日，该国债现货报价为99．640，应计利息为0．6372，期货结算价格为97．525。TF1509合约最后交割日2015年9月11日，4月3日到最后交割日计161天，持有期间含有利息为1．5085。该国债的发票价格为（）。

A.100.2772

B.100.3342

C.100.4152

D.100.6622

【答案】：D

【解析】本题可根据国债发票价格的计算公式来计算该国债的发票价格。步骤一：明确国债发票价格的计算公式国债的发票价格的计算公式为：发票价格=期货结算价格×转换因子+应计利息。步骤二：确定各参数的值-期货结算价格：题目中明确给出2015年4月3日期货结算价格为97.525。-转换因子：已知对应于TF1509合约的转换因子为1.0167。-应计利息：题目中给出2015年4月3日该国债应计利息为0.6372。步骤三：计算发票价格将上述参数代入公式可得：发票价格=\(97.525×1.0167+0.6372\)先计算乘法部分：\(97.525×1.0167=99.025\)再计算加法部分：\(99.025+0.6372=100.6622\)所以该国债的发票价格为100.6622，答案选D。29、投资者利用股指期货对其持有的价值为3000万元的股票组合进行套期保值，该组合的β系数为1.2。当期货指数为1000点，合约乘数为100元时，他应该（）手股指期货合约。

A.卖出300

B.卖出360

C.买入300

D.买入360

【答案】：B

【解析】本题可根据股指期货套期保值的相关原理和计算公式来确定应买卖的股指期货合约手数及买卖方向。步骤一：判断买卖方向进行套期保值时，若投资者持有股票组合，为了对冲股票价格下跌的风险，通常会选择卖出股指期货合约。本题中投资者持有价值3000万元的股票组合，所以应该卖出股指期货合约。步骤二：计算应卖出的合约手数股指期货套期保值中，买卖期货合约数量的计算公式为：买卖期货合约数量=现货总价值÷（期货指数点×合约乘数）×β系数。-已知现货总价值为3000万元，因为1万元=10000元，所以3000万元换算为元是\(3000\times10000=30000000\)元。-期货指数为1000点，合约乘数为100元，组合的β系数为1.2。-将上述数据代入公式可得：应卖出的合约手数\(=30000000\div(1000\times100)\times1.2\)\(=30000000\div100000\times1.2\)\(=300\times1.2=360\)（手）综上，投资者应该卖出360手股指期货合约，答案选B。30、世界上最早出现的金融期货是（）。

A.利率期货

B.股指期货

C.外汇期货

D.股票期货

【答案】：C

【解析】这道题主要考查对世界上最早出现的金融期货种类的了解。金融期货是指以金融工具为标的物的期货合约。选项A，利率期货是指以债券类证券为标的物的期货合约，它可以回避银行利率波动所引起的证券价格变动的风险。利率期货出现的时间并非最早。选项B，股指期货是以股票指数为标的物的期货合约。投资者买卖股指期货是买卖双方根据事先的约定，同意在未来某一个特定的时间按照双方事先约定的股价进行股票指数交易的一种标准化协议。其出现时间晚于外汇期货。选项C，外汇期货又称货币期货，是一种在最终交易日按照当时的汇率将一种货币兑换成另外一种货币的期货合约。1972年5月，芝加哥商业交易所正式成立国际货币市场分部，推出了包括英镑、加元、西德马克、法国法郎、日元和瑞士法郎等在内的外汇期货合约，这是世界上最早出现的金融期货。所以该选项正确。选项D，股票期货是以单只股票作为标的的期货，属于股票衍生产品的一种。它的出现也晚于外汇期货。综上，本题正确答案是C。31、期货市场可对冲现货市场价格风险的原理是（）。

A.期货与现货价格变动趋势相同，且临近到期日，两价格间差距变小

B.期货与现货价格变动趋势相反，且临近到期日，两价格间差距变大

C.期货与现货价格变动趋势相反，且临近到期日，价格波动幅度变小

D.期货与现货价格变动趋势相同，且临近到期日，价格波动幅度变大

【答案】：A

【解析】本题可依据期货市场对冲现货市场价格风险的原理来判断各选项的正确性。分析选项A期货市场能够对冲现货市场价格风险，是因为期货与现货价格变动趋势相同，即当现货价格上涨时，期货价格通常也会上涨；当现货价格下跌时，期货价格通常也会下跌。并且在临近到期日时，期货价格与现货价格之间的差距会变小，这种特性使得投资者可以通过在期货市场和现货市场进行相反操作，来达到对冲价格风险的目的。所以选项A正确。分析选项B期货与现货价格变动趋势是相同而非相反，而且临近到期日两价格间差距应是变小而不是变大。如果价格变动趋势相反，就无法实现通过期货市场对冲现货市场价格风险的目的，所以选项B错误。分析选项C期货与现货价格变动趋势并非相反，而是相同，所以选项C错误。分析选项D临近到期日时，期货价格与现货价格的差距会逐渐缩小，而不是价格波动幅度变大。价格波动幅度的变化与期货市场对冲现货市场价格风险的原理并无直接关联，所以选项D错误。综上，本题正确答案是A。32、目前我国期货交易所采用的交易方式是（）。

A.做市商交易

B.柜台（OTC）交易

C.公开喊价交易

D.计算机撮合成交

【答案】：D

【解析】本题考查我国期货交易所采用的交易方式。选项A，做市商交易是指做市商不断向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格（即双向报价），并在该价位上接受公众投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行证券交易。而我国期货交易所并非采用这种交易方式，所以A选项错误。选项B，柜台（OTC）交易是指在证券交易所以外的市场所进行的股权交易，又称店头交易或场外交易。这与期货交易所的交易方式不相符，我国期货交易所不采用柜台（OTC）交易，所以B选项错误。选项C，公开喊价交易是指交易员在交易池中面对面地通过大声喊出买卖指令进行交易。虽然公开喊价交易在期货交易发展历史上曾被广泛使用，但目前我国期货交易所已不主要采用这种交易方式，所以C选项错误。选项D，计算机撮合成交是指期货交易所的计算机交易系统对交易双方的交易指令进行配对的过程。目前我国期货交易所采用的正是计算机撮合成交的交易方式，所以D选项正确。综上，本题答案选D。33、4月1日，某期货交易所6月份玉米价格为2.85美元/蒲式耳，8月份玉米价格为2.93美元/蒲式耳。某投资者欲采用牛市套利（不考虑佣金因素），则当价差为（）美分时，此投资者将头寸同时平仓能够获利最大。

A.8

B.4

C.-8

D.-4

【答案】：C

【解析】本题可先明确牛市套利的相关原理，再结合题目中不同月份玉米价格及价差变化情况来分析投资者获利最大时的价差。明确牛市套利原理在正向市场中，进行牛市套利是指买入近期合约同时卖出远期合约。本题中6月份玉米合约为近期合约，8月份玉米合约为远期合约，投资者进行的牛市套利即买入6月份玉米合约，卖出8月份玉米合约。投资者能否获利以及获利多少，取决于价差的变化情况。当价差缩小时，牛市套利获利，且价差缩小得越多，投资者获利越大。计算初始价差在4月1日时，6月份玉米价格为2.85美元/蒲式耳，8月份玉米价格为2.93美元/蒲式耳，此时的价差为8月份玉米价格减去6月份玉米价格，即\(2.93-2.85=0.08\)美元/蒲式耳，因为\(1\)美元\(=100\)美分，所以\(0.08\)美元换算后为\(8\)美分。分析各选项选项A：若价差为\(8\)美分，与初始价差相同，说明价差未发生变化，此时投资者不会获利。选项B：若价差为\(4\)美分，相比于初始价差\(8\)美分缩小了\(4\)美分，投资者可获利，但不是获利最大的情况。选项C：若价差为\(-8\)美分，相比于初始价差\(8\)美分缩小了\(16\)美分，是四个选项中价差缩小最多的情况，所以投资者将头寸同时平仓能够获利最大。选项D：若价差为\(-4\)美分，相比于初始价差\(8\)美分缩小了\(12\)美分，投资者可获利，但获利不如价差为\(-8\)美分时大。综上，答案选C。34、（）是市场经济发展到一定历史阶段的产物，是市场体系中的高级形式。

A.现货市场

B.批发市场

C.期货市场

D.零售市场

【答案】：C

【解析】本题主要考查对不同市场类型特点及发展阶段的理解。选项A：现货市场现货市场是指实体商品的买卖市场，交易双方在达成交易后通常立即或在较短时间内进行实物交割。它是最基本的市场形式，伴随着商品交换活动就开始出现，并非市场经济发展到一定历史阶段后的市场体系高级形式。选项B：批发市场批发市场是一种集中进行大宗商品交易的场所，它在商品流通中起着重要的中转作用，连接着生产者和零售商等。虽然在市场经济发展中具有重要地位，但它主要侧重于商品的批量交易和流通环节，不是市场体系的高级形式。选项C：期货市场期货市场是市场经济发展到一定历史阶段的产物。在期货市场中，交易的是标准化的期货合约，合约规定了在未来特定时间和地点交割一定数量和质量的商品或金融资产。它具有套期保值、价格发现等重要功能，对市场的风险管理和资源配置起到了重要作用，并且其交易机制和规则更为复杂和完善，是市场体系中的高级形式，所以该选项正确。选项D：零售市场零售市场是面向最终消费者的商品销售市场，主要进行小额、零散的商品交易，是商品流通的最后环节。它同样是较为基础的市场形式，并非市场体系的高级形式。综上，本题答案选C。35、（）是指持有方向相反的同一品种和同一月份合约的会员（客户）协商一致并向交易所提出申请，获得交易所批准后，分别将各自持有的合约按双方商定的期货价格（该价格一般应在交易所规定的价格波动范围内）由交易所代为平仓，同时按双方协议价格与期货合约标的物数量相当、品种相同、方向相同的仓单进行交换的行为。

A.合约价值

B.股指期货

C.期权转期货

D.期货转现货

【答案】：D

【解析】本题可通过分析各选项的定义，判断哪个选项符合题干所描述的行为。选项A：合约价值合约价值是指合约标的物的价值，通常等于合约标的物的数量乘以该标的物的价格。它主要体现的是合约本身所具有的经济价值，与题干中描述的持有相反合约的会员（客户）协商平仓并交换仓单的行为毫无关联，所以选项A不符合题意。选项B：股指期货股指期货是以股票价格指数为标的物的金融期货合约，买卖双方交易的是一定时期后的股票指数价格水平，通过现金结算差价来进行交割。其重点在于以股票指数为交易对象，并非是题干中所述的特定的合约平仓与仓单交换行为，因此选项B不正确。选项C：期权转期货期权是一种选择权，期权转期货是指期权持有人按照规定的条件将期权合约转换为期货合约的过程。这与题干中描述的持有相反合约的会员（客户）协商一致，经交易所批准平仓并交换仓单的行为不同，所以选项C不符合要求。选项D：期货转现货期货转现货是指持有方向相反的同一品种和同一月份合约的会员（客户）协商一致并向交易所提出申请，获得交易所批准后，分别将各自持有的合约按双方商定的期货价格（该价格一般应在交易所规定的价格波动范围内）由交易所代为平仓，同时按双方协议价格与期货合约标的物数量相当、品种相同、方向相同的仓单进行交换的行为。该定义与题干描述完全相符，所以选项D正确。综上，本题正确答案是D。36、当看涨期货期权的卖方接受买方行权要求时，将（）。

A.以执行价格卖出期货合约

B.以执行价格买入期货合约

C.以标的物市场价格卖出期货合约

D.以标的物市场价格买入期货合约

【答案】：A"

【解析】在期货期权交易中，看涨期货期权赋予买方在特定时间以执行价格买入期货合约的权利。当买方要求行权时，卖方有义务履行合约。对于看涨期货期权的卖方而言，其在接受买方行权要求时，需要按照执行价格卖出期货合约。选项B“以执行价格买入期货合约”是看跌期货期权买方行权时，卖方需承担的义务；选项C“以标的物市场价格卖出期货合约”和选项D“以标的物市场价格买入期货合约”均不符合看涨期货期权卖方在买方行权时的操作规则。所以本题正确答案是A。"37、外汇期货市场（）的操作实质上是为现货外汇资产“锁定汇价”，减少或消除其受汇价上下波动的影响。

A.套期保值

B.投机

C.套利

D.远期

【答案】：A

【解析】本题可根据外汇期货市场不同操作的特点来逐一分析选项。A选项套期保值：套期保值是指企业或个人为规避外汇风险，通过在期货市场上进行与现货市场交易方向相反的操作，来为现货外汇资产“锁定汇价”。这样当汇价出现波动时，期货市场和现货市场的盈亏能够相互抵消或部分抵消，从而减少或消除汇价上下波动对现货外汇资产的影响，该选项符合题意。B选项投机：投机是指市场参与者根据对外汇期货价格走势的预测，通过买卖外汇期货合约以获取价差收益的行为。投机者追求的是通过价格波动获取利润，而不是为了锁定现货外汇资产的汇价、减少汇价波动的影响，所以该选项不符合要求。C选项套利：套利是指利用不同市场或不同形式的同类或相似金融产品的价格差异牟利。它主要关注的是不同市场或金融产品之间的价格差，并非为现货外汇资产锁定汇价，所以该选项也不正确。D选项远期：远期是一种场外交易的合约，虽然也可以用于外汇风险管理，但题干强调的是外汇期货市场的操作，远期不属于外汇期货市场的特定操作，故该选项不符合。综上，答案选A。38、公司制期货交易所股东大会的常设机构是（），行使股东大会授予的权力。

A.董事会

B.监事会

C.经理部门

D.理事会

【答案】：A

【解析】本题可根据公司制期货交易所各组织机构的职能来判断正确答案。选项A：董事会在公司制期货交易所中，董事会是股东大会的常设机构。股东大会是公司的最高权力机构，但它不是常设的日常决策机构，所以需要设立一个常设机构来行使股东大会授予的权力。董事会作为常设机构，负责执行股东大会的决议，统筹和领导交易所的日常运营与管理工作，因此董事会符合题意。选项B：监事会监事会的主要职责是对公司的经营管理活动进行监督，确保公司的运营符合法律法规和公司章程的规定。它主要是起到监督制衡的作用，而非行使股东大会授予的权力，故该选项不符合题意。选项C：经理部门经理部门主要负责具体的业务执行和日常管理工作，是在董事会的领导下开展工作的，它执行的是董事会制定的决策和计划，并非股东大会的常设机构，所以该选项不符合题意。选项D：理事会理事会是会员制期货交易所的常设执行机构，而非公司制期货交易所的机构设置，因此该选项不符合题意。综上，正确答案是A选项。39、棉花期货的多空双方进行期转现交易，多头开仓价格为10210元／吨，空头开仓价格为10630元／吨，双方协议以10450元／吨平仓，以10400元／吨进行现货交收，空头可节省交割成本200元／吨，进行期转现后，多空双方实际买卖价格为（）。

A.多方10160元／吨，空方10780元／吨

B.多方10120元／吨，空方10120元／吨

C.多方10640元／吨，空方10400元／吨

D.多方10120元／吨，空方10400元／吨

【答案】：A

【解析】本题可分别计算多方和空方实际买卖价格。计算多方实际买入价格对于多方而言，期转现交易中，多方在期货市场平仓，其平仓价格为\(10450\)元/吨，而其开仓价格为\(10210\)元/吨，那么多方在期货市场的盈利为平仓价格减去开仓价格，即\(10450-10210=240\)元/吨。双方以\(10400\)元/吨进行现货交收，因此多方实际买入价格等于现货交收价格减去期货市场盈利，即\(10400-240=10160\)元/吨。计算空方实际卖出价格对于空方而言，期转现交易中，空方在期货市场平仓，其平仓价格为\(10450\)元/吨，开仓价格为\(10630\)元/吨，那么空方在期货市场的亏损为开仓价格减去平仓价格，即\(10630-10450=180\)元/吨。已知空头可节省交割成本\(200\)元/吨，双方以\(10400\)元/吨进行现货交收，所以空方实际卖出价格等于现货交收价格加上节省的交割成本再减去期货市场亏损，即\(10400+200-180=10780\)元/吨。综上，多方实际买入价格为\(10160\)元/吨，空方实际卖出价格为\(10780\)元/吨，答案选A。40、当某货币的远期汇率低于即期汇率时，称为（）。

A.升水

B.贴水

C.升值

D.贬值

【答案】：B"

【解析】该题正确答案选B。在汇率相关概念中，升水是指远期汇率高于即期汇率；贴水指的是当某货币的远期汇率低于即期汇率；升值是指一种货币兑换另一种货币的数量增加，一般是针对货币价值的提升而言；贬值则是指一种货币兑换另一种货币的数量减少，即货币价值下降。本题描述为某货币的远期汇率低于即期汇率，符合贴水的定义，所以答案是B选项。"41、以下属于股指期货期权的是（）。

A.上证50ETF期权

B.沪深300指数期货

C.中国平安股票期权

D.以股指期货为标的资产的期权

【答案】：D

【解析】本题主要考查对股指期货期权概念的理解。选项A分析上证50ETF期权是以上证50交易型开放式指数证券投资基金（ETF）为标的的期权产品，并非以股指期货为标的，所以不属于股指期货期权，A选项错误。选项B分析沪深300指数期货是期货的一种，期货和期权是不同类型的金融衍生品，它本身并不是期权，更不属于股指期货期权，B选项错误。选项C分析中国平安股票期权是以中国平安股票为标的资产的期权，并非以股指期货为标的，因此不属于股指期货期权，C选项错误。选项D分析股指期货期权是指以股指期货为标的资产的期权，所以D选项符合股指期货期权的定义，为正确答案。综上，答案选D。42、()是指在公开竞价过程中对期货合约报价所使用的单位，即每计量单位的货币价格。

A.交易单位

B.报价单位

C.最小变动单位

D.合约价值

【答案】：B

【解析】本题主要考查期货合约相关概念的区分。选项A，交易单位是指在期货交易所的每手期货合约代表的标的物的数量，并非对期货合约报价所使用的单位，所以A选项错误。选项B，报价单位是指在公开竞价过程中对期货合约报价所使用的单位，也就是每计量单位的货币价格，与题干描述相符，所以B选项正确。选项C，最小变动单位是指在期货交易所的公开竞价过程中，对合约标的每单位价格报价的最小变动数值，并非报价所使用的单位，所以C选项错误。选项D，合约价值是指每手期货合约代表的标的物的价值，是通过交易单位与期货价格相乘得到的，并非报价所使用的单位，所以D选项错误。综上，本题正确答案选B。43、某交易者在4月份以4.97元/股的价格购买一份9月份到期、执行价格为'80.00元/股的某股票看涨期权，同时他又以1.73元/股的价格卖出一份9月份到期、执行价格为87.50元/股的该股票看涨期权（合约单位为100股，不考虑交易费用），如果标的股票价格为90.00元/股，该交易者可能的收益为（）元。

A.580

B.500

C.426

D.80

【答案】：C

【解析】本题可分别计算买入看涨期权和卖出看涨期权的收益，再将两者相加得到该交易者的总收益。步骤一：明确相关概念-看涨期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利。对于买入看涨期权的一方来说，当标的资产价格高于执行价格时会选择行权，行权收益等于标的资产价格减去执行价格再减去权利金；当标的资产价格低于执行价格时，会放弃行权，损失权利金。-对于卖出看涨期权的一方来说，当标的资产价格高于执行价格时，买方会行权，卖方的收益等于权利金减去（标的资产价格与执行价格的差值）；当标的资产价格低于执行价格时，买方会放弃行权，卖方获得全部权利金。步骤二：计算买入执行价格为80元/股的看涨期权的收益已知交易者以4.97元/股的价格买入一份9月份到期、执行价格为80元/股的某股票看涨期权，标的股票价格为90元/股，由于标的股票价格高于执行价格，所以该交易者会选择行权。其每股收益为标的股票价格减去执行价格再减去权利金，即\(90-80-4.97=5.03\)（元/股）。因为合约单位为100股，所以买入该看涨期权的总收益为\(5.03×100=503\)元。步骤三：计算卖出执行价格为87.5元/股的看涨期权的收益交易者以1.73元/股的价格卖出一份9月份到期、执行价格为87.5元/股的该股票看涨期权，标的股票价格为90元/股，由于标的股票价格高于执行价格，所以买方会行权，该交易者作为卖方需履行义务。其每股收益为权利金减去（标的股票价格与执行价格的差值），即\(1.73-(90-87.5)=-0.77\)（元/股）。合约单位为100股，所以卖出该看涨期权的总收益为\(-0.77×100=-77\)元。步骤四：计算该交易者的总收益将买入和卖出看涨期权的收益相加，可得总收益为\(503+(-77)=426\)元。综上，答案选C。44、9月1日，沪深300指数为2970点，12月份到期的沪深300期货价格为3000点。某证券投资基金持有的股票组合现值为1．8亿元，与沪深300指数的β系数为0．9。该基金持有者担心股票市场下跌，应该卖出（）手12月份到期的沪深300期货合约进行保值。

A.200

B.180

C.222

D.202

【答案】：B

【解析】本题可根据股指期货套期保值中合约数量的计算公式来计算应卖出的沪深300期货合约手数。步骤一：明确计算公式进行股指期货卖出套期保值时，所需卖出期货合约的数量计算公式为：\(N=\frac{V\times\beta}{F\timesC}\)，其中\(N\)为期货合约数量，\(V\)为现货总价值，\(\beta\)为现货组合的贝塔系数，\(F\)为期货合约价格，\(C\)为合约乘数。在沪深300股指期货交易中，合约乘数为每点300元。步骤二：确定各参数值-现货总价值\(V\)：已知该证券投资基金持有的股票组合现值为1.8亿元，因为1亿元=100000000元，所以\(V=1.8\times100000000=180000000\)元。-贝塔系数\(\beta\)：题目中明确给出该股票组合与沪深300指数的\(\beta\)系数为0.9。-期货合约价格\(F\)：12月份到期的沪深300期货价格为3000点，即\(F=3000\)元。-合约乘数\(C\)：沪深300股指期货的合约乘数为每点300元，即\(C=300\)元。步骤三：代入数据计算将上述各参数值代入公式\(N=\frac{V\times\beta}{F\timesC}\)可得：\(N=\frac{180000000\times0.9}{3000\times300}\)先计算分子\(180000000\times0.9=162000000\)，再计算分母\(3000\times300=900000\)，则：\(N=\frac{162000000}{900000}=180\)（手）所以该基金持有者应该卖出180手12月份到期的沪深300期货合约进行保值，答案选B。45、取得期货交易所交易结算会员资格的期货公司可以受托为()办理金融期货结算业务。

A.客户和非结算会员

B.客户

C.非结算会员

D.特别结算会员

【答案】：B

【解析】本题主要考查取得期货交易所交易结算会员资格的期货公司可受托办理金融期货结算业务的对象。依据相关规定，取得期货交易所交易结算会员资格的期货公司只能受托为客户办理金融期货结算业务，而不能为非结算会员办理金融期货结算业务，特别结算会员与本题情形无关。所以本题正确答案是B选项。46、上证综合指数、深证综合指数采用的编制方法是（）。

A.算术平均法

B.加权平均法

C.几何平均法

D.累乘法

【答案】：B"

【解析】本题正确答案选B。上证综合指数、深证综合指数采用的编制方法是加权平均法。加权平均法是根据不同样本的重要程度赋予相应权重，然后进行加权计算得出指数的方法，这种方法能更合理地反映不同规模样本对指数的影响。而算术平均法是简单地将各样本数据相加后除以样本数量；几何平均法是n个观察值连乘积的n次方根；累乘法是将一系列数相乘。这些方法均不适合用于上证综合指数、深证综合指数的编制，故本题答案是B选项。"47、某投资者在某期货经纪公司开户，存入保证金20万元，按经纪公司规定，最低保证金比例为10%。该客户买入100手开仓大豆期货合约，成交价为每吨2800元，当日该客户又以每吨2850元的价格卖出40手大豆期货合约平仓。当日大豆结算价为每吨2840元。当日结算准备金余额为（）元。

A.44000

B.73600

C.170400

D.117600

【答案】：B

【解析】本题可根据期货交易中结算准备金余额的计算公式逐步计算。步骤一：明确相关计算公式1.当日盈亏=平仓盈亏+持仓盈亏。-平仓盈亏=（卖出平仓价-买入开仓价）×平仓手数×交易单位（本题中大豆期货交易单位通常为10吨/手）。-持仓盈亏=（结算价-买入开仓价）×持仓手数×交易单位。2.当日交易保证金=当日结算价×持仓手数×交易单位×保证金比例。3.结算准备金余额=上一交易日结算准备金余额（本题初始存入保证金20万元即上一交易日结算准备金余额）+上一交易日交易保证金-当日交易保证金+当日盈亏。步骤二：分别计算平仓盈亏、持仓盈亏和当日盈亏平仓盈亏：已知客户买入开仓价为每吨2800元，卖出平仓价为每吨2850元，平仓手数为40手，交易单位为10吨/手。根据平仓盈亏公式可得：平仓盈亏=（2850-2800）×40×10=50×40×10=20000（元）持仓盈亏：客户买入100手，卖出平仓40手，则持仓手数=100-40=60手，结算价为每吨2840元，买入开仓价为每吨2800元，交易单位为10吨/手。根据持仓盈亏公式可得：持仓盈亏=（2840-2800）×60×10=40×60×10=24000（元）当日盈亏：当日盈亏=平仓盈亏+持仓盈亏=20000+24000=44000（元）步骤三：计算当日交易保证金当日结算价为每吨2840元，持仓手数为60手，交易单位为10吨/手，保证金比例为10%。根据当日交易保证金公式可得：当日交易保证金=2840×60×10×10%=2840×600×10%=170400（元）步骤四：计算结算准备金余额上一交易日结算准备金余额为200000元，上一交易日初始开仓时交易保证金=2800×100×10×10%=280000（元）。根据结算准备金余额公式可得：结算准备金余额=200000+280000-170400+44000=73600（元）综上，当日结算准备金余额为73600元，答案选B。48、标准仓单需经过（）注册后方有效。

A.仓库管理公司

B.制定结算银行

C.制定交割仓