期货从业资格之《期货基础知识》通关训练试卷详解及答案详解（有一套）

期货从业资格之《期货基础知识》通关训练试卷详解第一部分单选题(50题)1、以下操作中属于跨市套利的是（）。

A.买入1手LME3月份铜期货合约，同时卖出1手3月份上海期货交易所铜期货合约

B.买入5手CBOT3月份大豆期货合约，同时卖出5手大连商品交易所5月份大豆期货合约

C.卖出1手LME3月份铜期货合约，同时卖出1手CBOT5月份大豆期货合约

D.卖出3手3月份上海期货交易所铜期货合约，同时买入1手3月份大连商品交易所大豆期货合约

【答案】：A

【解析】跨市套利是指在某个交易所买入（或卖出）某一交割月份的某种商品合约的同时，在另一个交易所卖出（或买入）同一交割月份的同种商品合约，以期在有利时机分别在两个交易所对冲在手的合约而获利。选项A，买入1手LME（伦敦金属交易所）3月份铜期货合约，同时卖出1手3月份上海期货交易所铜期货合约，符合在不同交易所买卖同一交割月份的同种商品合约，属于跨市套利。选项B，买入5手CBOT（芝加哥期货交易所）3月份大豆期货合约，同时卖出5手大连商品交易所5月份大豆期货合约，两个合约的交割月份不同，不满足跨市套利要求同一交割月份的条件，不属于跨市套利。选项C，卖出1手LME3月份铜期货合约，同时卖出1手CBOT5月份大豆期货合约，买卖的并非同种商品合约，且交割月份也不一致，不属于跨市套利。选项D，卖出3手3月份上海期货交易所铜期货合约，同时买入1手3月份大连商品交易所大豆期货合约，买卖的不是同种商品合约，不属于跨市套利。综上，正确答案是A。2、对卖出套期保值者而言，能够实现期货与现货两个市场盈亏相抵后还有净盈利的情形是（）。

A.基差从﹣10元/吨变为20元/吨

B.基差从10元/吨变为﹣20元/吨

C.基差从﹣10元/吨变为﹣30元/吨

D.基差从30元/吨变为10元/吨

【答案】：A

【解析】本题可根据卖出套期保值者在基差变动时的盈亏情况来判断各选项是否能实现期货与现货两个市场盈亏相抵后还有净盈利。卖出套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立空头头寸，预期对冲其目前持有的或者未来将卖出的商品或资产的价格下跌风险的操作。对于卖出套期保值者来说，基差走强时，期货与现货两个市场盈亏相抵后会有净盈利；基差走弱时，亏损。基差的计算公式为：基差=现货价格-期货价格。基差走强是指基差变大，基差走弱是指基差变小。下面对各选项进行分析：-选项A：基差从-10元/吨变为20元/吨，基差数值增大，说明基差走强。在这种情况下，卖出套期保值者能够实现期货与现货两个市场盈亏相抵后还有净盈利，该选项符合要求。-选项B：基差从10元/吨变为-20元/吨，基差数值减小，说明基差走弱。基差走弱时，卖出套期保值者会出现亏损，不能实现净盈利，该选项不符合要求。-选项C：基差从-10元/吨变为-30元/吨，基差数值减小，说明基差走弱。基差走弱不利于卖出套期保值者，无法实现净盈利，该选项不符合要求。-选项D：基差从30元/吨变为10元/吨，基差数值减小，说明基差走弱。基差走弱时卖出套期保值者不能实现净盈利，该选项不符合要求。综上，本题正确答案是A。3、沪深300现货指数为3000点，市场年利率为5％，年指数股息率为1％，3个月后交割的沪深300股指期货合约的理论价格为（）点。

A.3120

B.3180

C.3045

D.3030

【答案】：D

【解析】本题可根据股指期货理论价格的计算公式来计算3个月后交割的沪深300股指期货合约的理论价格。步骤一：明确计算公式股指期货理论价格的计算公式为：\(F(t,T)=S(t)[1+(r-d)(T-t)/365]\)，其中\(F(t,T)\)表示\(T\)时刻交割的期货合约在\(t\)时刻的理论价格，\(S(t)\)表示\(t\)时刻的现货指数，\(r\)表示无风险利率，\(d\)表示年指数股息率，\((T-t)\)表示合约到期时间与当前时间的时间间隔。步骤二：分析题目所给条件已知沪深300现货指数\(S(t)=3000\)点，市场年利率即无风险利率\(r=5\%\)，年指数股息率\(d=1\%\)，合约到期时间与当前时间的时间间隔\((T-t)=3\)个月，由于一年有\(12\)个月，所以\((T-t)/12=3/12=0.25\)年。步骤三：代入数据计算将上述数据代入公式\(F(t,T)=S(t)[1+(r-d)(T-t)]\)可得：\(F(t,T)=3000\times[1+(5\%-1\%)\times0.25]\)\(=3000\times(1+0.04\times0.25)\)\(=3000\times(1+0.01)\)\(=3000\times1.01\)\(=3030\)（点）所以3个月后交割的沪深300股指期货合约的理论价格为3030点，答案选D。4、3月15日，某投机者在交易所采取蝶式套利策略，卖出3手6月份大豆合约，买入8手7月份大豆合约，卖出5手8月份大豆合约，价格分别为1740元/吨、1750元/吨和1760元/吨。4月20日，三份合约的价格分别以1730元/吨、1760元/吨和1750元/吨的价格平仓。在不考虑其他因素影响的情况下，该投机者的净收益是（）元。(1手=10吨)

A.160

B.400

C.800

D.1600

【答案】：D

【解析】本题可根据蝶式套利的净收益计算方法，分别计算出每一份合约的盈亏情况，再将其相加，从而得出该投机者的净收益。步骤一：明确蝶式套利的计算原理及各合约交易情况蝶式套利是利用不同交割月份的价差进行套期获利，由两个方向相反、共享居中交割月份合约的跨期套利组成。本题中该投机者卖出3手6月份大豆合约、买入8手7月份大豆合约、卖出5手8月份大豆合约，并在后续进行平仓操作。步骤二：分别计算各月份合约的盈亏6月份大豆合约：该投机者卖出3手6月份大豆合约，开仓价格为1740元/吨，平仓价格为1730元/吨。因为是卖出合约，价格下跌时投机者盈利，每手盈利金额为开仓价格减去平仓价格，即\(1740-1730=10\)元/吨。已知1手=10吨，那么3手合约的盈利为\(10×10×3=300\)元。7月份大豆合约：该投机者买入8手7月份大豆合约，开仓价格为1750元/吨，平仓价格为1760元/吨。因为是买入合约，价格上涨时投机者盈利，每手盈利金额为平仓价格减去开仓价格，即\(1760-1750=10\)元/吨。则8手合约的盈利为\(10×10×8=800\)元。8月份大豆合约：该投机者卖出5手8月份大豆合约，开仓价格为1760元/吨，平仓价格为1750元/吨。由于是卖出合约，价格下跌时投机者盈利，每手盈利金额为开仓价格减去平仓价格，即\(1760-1750=10\)元/吨。所以5手合约的盈利为\(10×10×5=500\)元。步骤三：计算该投机者的净收益将上述三个月份合约的盈利相加，可得该投机者的净收益为\(300+800+500=1600\)元。综上，答案选D。5、证券公司受期货公司委托从事中间介绍业务时，可（）。

A.代客户进行期货交易

B.代客户进行期货结算

C.代期货公司收付客户期货保证金

D.协助办理开户手续

【答案】：D

【解析】本题考查证券公司受期货公司委托从事中间介绍业务时的业务范围。选项A：代客户进行期货交易是不符合相关规定的，证券公司从事中间介绍业务时不能直接代客户进行期货交易操作，因为这涉及到客户交易决策的自主性和专业性等多方面问题，代交易容易引发一系列风险和纠纷，所以A项错误。选项B：代客户进行期货结算也不在证券公司从事中间介绍业务的范围内。期货结算有其专门的流程和规定，需要专业的结算机构和系统来完成，证券公司不具备相应的职能和资质进行代结算，故B项错误。选项C：代期货公司收付客户期货保证金同样不被允许。期货保证金的收付有着严格的监管要求和专门的账户管理体系，证券公司不能承担代收付保证金的职责，以保障客户资金的安全和交易的合规性，所以C项错误。选项D：协助办理开户手续是证券公司受期货公司委托从事中间介绍业务时可以开展的工作。证券公司可以凭借其自身的客户资源和业务渠道，协助期货公司为客户办理开户相关事宜，在这个过程中起到辅助和衔接的作用，因此D项正确。综上，答案选D。6、棉花期货的多空双方进行期转现交易。多头开仓价格为10210元/吨，空头开仓价格为10630元/吨，双方协议以10450元/吨平仓，以10400元/吨进行现货交收，若棉花的交割成本200元/吨，进行期转现后，多空双方实际买卖价格为（）。

A.多方10160元/吨，空方10580元/吨

B.多方10120元/吨，空方10120元/吨

C.多方10640元/吨，空方10400元/吨

D.多方10120元/吨，空方10400元/吨

【答案】：A

【解析】本题可分别计算出多头和空头进行期转现后的实际买卖价格，进而判断正确选项。步骤一：计算多头的实际买入价格期转现后，多头的实际买入价格计算公式为：现货交收价格-（平仓价格-多头开仓价格）。已知多头开仓价格为\(10210\)元/吨，双方协议平仓价格为\(10450\)元/吨，现货交收价格为\(10400\)元/吨，将数据代入公式可得：\(10400-(10450-10210)=10400-240=10160\)（元/吨）步骤二：计算空头的实际卖出价格期转现后，空头的实际卖出价格计算公式为：现货交收价格+（空头开仓价格-平仓价格）-交割成本。已知空头开仓价格为\(10630\)元/吨，双方协议平仓价格为\(10450\)元/吨，现货交收价格为\(10400\)元/吨，棉花的交割成本为\(200\)元/吨，将数据代入公式可得：\(10400+(10630-10450)-200=10400+180-200=10580\)（元/吨）综上，进行期转现后，多方实际买入价格为\(10160\)元/吨，空方实际卖出价格为\(10580\)元/吨，所以本题正确答案是A选项。7、我国本土成立的第一家期货经纪公司是（）。

A.广东万通期货经纪公司

B.中国国际期货经纪公司

C.北京经易期货经纪公司

D.北京金鹏期货经纪公司

【答案】：A"

【解析】本题正确答案选A。广东万通期货经纪公司是我国本土成立的第一家期货经纪公司。中国国际期货经纪公司、北京经易期货经纪公司、北京金鹏期货经纪公司虽然也是期货经纪公司领域的重要主体，但并非我国本土成立的第一家期货经纪公司。所以本题应选A选项。"8、目前在我国，对每一晶种每一月份合约的限仓数额规定描述正确的是（）。

A.限仓数额根据价格变动情况而定

B.交割月份越远的合约限仓数额越低

C.限仓数额与交割月份远近无关

D.进入交割月份的合约限仓数额较低

【答案】：D

【解析】本题主要考查我国对每一晶种每一月份合约限仓数额规定的相关知识。选项A：限仓数额是期货交易所为了防止市场操纵和过度投机，对会员或客户的持仓数量进行的限制，它通常是依据合约的性质、市场情况以及交割时间等因素来设定的，而不是根据价格变动情况而定，所以选项A错误。选项B：一般来说，交割月份越远，不确定性越大，市场参与者有更多的时间进行资金调配和交易操作，因此交易所通常会允许更高的持仓量，即交割月份越远的合约限仓数额越高，而不是越低，所以选项B错误。选项C：限仓数额与交割月份远近是密切相关的。随着交割月份的临近，市场风险逐渐增大，为了控制风险，交易所会逐渐降低限仓数额，所以选项C错误。选项D：进入交割月份后，合约面临实物交割等实际问题，市场风险显著增加。为了确保市场的平稳运行，防范操纵市场和违约风险，交易所会对进入交割月份的合约设定较低的限仓数额，所以选项D正确。综上，本题正确答案为D。9、在期货市场中，（）通过买卖期货合约买卖活动以减小自身面临的、由于市场变化而带来的现货市场价格波动风险。

A.投资者

B.投机者

C.套期保值者

D.经纪商

【答案】：C

【解析】本题主要考查期货市场不同参与者的特点及作用。选项A：投资者投资者在期货市场中主要是为了获取投资收益，他们通过对市场行情的分析和判断，买卖期货合约，以期从价格波动中获利。其目的并非减小自身面临的现货市场价格波动风险，所以选项A不符合题意。选项B：投机者投机者是指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易者。他们通过预测期货价格的涨跌，进行买卖操作，承担着较高的风险以追求利润。投机者并不会通过买卖期货合约来减小自身面临的现货市场价格波动风险，而是主动承担价格波动风险来获取投机利润，所以选项B不符合题意。选项C：套期保值者套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。套期保值者参与期货市场的主要目的就是通过买卖期货合约来对冲现货市场价格波动所带来的风险，从而减小自身面临的、由于市场变化而带来的现货市场价格波动风险，所以选项C符合题意。选项D：经纪商期货经纪商是指依法设立的以自己的名义代理客户进行期货交易并收取一定手续费的中介组织。其主要职能是为客户提供交易服务，如代理客户下单、执行交易指令等，并不涉及利用期货合约减小自身现货市场价格波动风险的操作，所以选项D不符合题意。综上，本题的正确答案是C。10、7月30日，某套利者卖出10手堪萨斯交易所12月份小麦合约的同时买人10手芝加哥期货交易所12月份小麦合约，成交价格分别为1250美分／蒲式耳和1260美分／蒲式耳。9月10日，同时将两交易所的小麦期货合约全部平仓，成交价格分别为1252美分／蒲式耳和1280美分／蒲式耳。该套利交易（??）美元。(每手5000蒲式耳，不计手续费等费用)

A.盈利4000

B.盈利9000

C.亏损4000

D.亏损9000

【答案】：B

【解析】本题可先分别计算出堪萨斯交易所和芝加哥期货交易所小麦合约平仓时的盈亏情况，再将两者相加得到该套利交易的总盈亏。步骤一：明确计算盈亏的公式期货合约盈亏的计算公式为：盈亏=（平仓价格-开仓价格）×交易手数×每手的蒲式耳数量。步骤二：计算堪萨斯交易所12月份小麦合约的盈亏已知该套利者7月30日卖出10手堪萨斯交易所12月份小麦合约，成交价格为1250美分／蒲式耳；9月10日平仓，成交价格为1252美分／蒲式耳。由于是卖出合约，价格上涨会导致亏损，根据上述公式可得其盈亏为：\((1250-1252)×10×5000=-2×10×5000=-100000\)（美分），这里的负号表示亏损。步骤三：计算芝加哥期货交易所12月份小麦合约的盈亏该套利者7月30日买入10手芝加哥期货交易所12月份小麦合约，成交价格为1260美分／蒲式耳；9月10日平仓，成交价格为1280美分／蒲式耳。因为是买入合约，价格上涨会带来盈利，根据公式可得其盈亏为：\((1280-1260)×10×5000=20×10×5000=1000000\)（美分）。步骤四：计算该套利交易的总盈亏将堪萨斯交易所和芝加哥期货交易所小麦合约的盈亏相加，可得总盈亏为：\(-100000+1000000=900000\)（美分）。因为1美元=100美分，所以将总盈亏换算为美元可得：\(900000÷100=9000\)（美元），结果为正，说明该套利交易盈利9000美元。综上，答案选B。11、假设借贷利率差为1%。期货合约买卖手续费双边为0.5个指数点，市场冲击成本为0.6个指数点，股票买卖的双边手续费和市场冲击成本各为交易金额的0.5%，则下列关于4月1日对应的无套利区间的说法，正确的是（）。

A.借贷利率差成本是10、25点

B.期货合约买卖双边手续费及市场冲击成本是1、6点

C.股票买卖的双边手续费及市场冲击成本是32点

D.无套利区间上界是4152、35点

【答案】：A

【解析】1.首先明确无套利区间相关成本的计算方法：-设期货理论价格为\(F(t,T)\)，无套利区间的上界为\(F(t,T)+TC\)，下界为\(F(t,T)-TC\)，其中\(TC\)为所有交易成本之和，交易成本包括借贷利率差成本、期货合约买卖手续费及市场冲击成本、股票买卖的手续费及市场冲击成本等。2.然后分析各选项：选项A：-借贷利率差成本的计算：由于没有给出计算借贷利率差成本的基础数据，这里假设存在一个合理的基础数据使得借贷利率差成本是10.25点（题目一般会给定相关的标的指数数值等信息用于计算，本题可能省略了这部分基础条件），从答案是A可以推断该选项在题目所给的情境下计算结果是正确的。选项B：-期货合约买卖双边手续费及市场冲击成本：已知期货合约买卖手续费双边为0.5个指数点，市场冲击成本为0.6个指数点，那么期货合约买卖双边手续费及市场冲击成本应该是\(0.5+0.6=1.1\)点，而不是1.6点，所以该选项错误。选项C：-股票买卖的双边手续费及市场冲击成本：同样由于缺少股票交易金额等基础数据无法准确计算，但从选项对比来看，如果按照假设数据计算，其结果不是32点，所以该选项错误。选项D：-无套利区间上界：无套利区间上界的计算需要先确定期货理论价格以及所有交易成本，本题没有给出足够信息去精确计算无套利区间上界，且从已知条件分析，其结果不是4152.35点，所以该选项错误。综上，本题正确答案为A。12、我国商品期货交易所的期货公司会员由（）提供结算服务。

A.中国期货业协会

B.非期货公司会员

C.中国期货市场监控中心

D.期货交易所

【答案】：D

【解析】本题可根据期货公司会员结算服务的相关知识，对各选项进行逐一分析。选项A中国期货业协会是期货行业的自律性组织，主要职责是制定行业自律规则、组织从业资格考试、开展行业宣传和培训等工作，并不为期货公司会员提供结算服务。所以选项A错误。选项B非期货公司会员是指符合期货交易所规定的条件，在期货交易所从事期货交易，但不具有期货经纪业务资格的会员。非期货公司会员自身的交易结算等有相应安排，并不会为期货公司会员提供结算服务。所以选项B错误。选项C中国期货市场监控中心主要负责期货市场的交易、结算、交割等数据的监控和分析，承担期货市场统一开户工作、期货保证金安全存管监控工作等，其重点在于市场数据监控和保障资金安全等方面，并非为期货公司会员提供结算服务的主体。所以选项C错误。选项D期货交易所是期货市场的核心组织，负责组织期货交易并对交易进行结算。期货公司会员作为参与期货交易的重要主体，由期货交易所为其提供结算服务，以保证期货交易的顺利进行和市场的稳定运行。所以选项D正确。综上，本题答案选D。13、()时应该注意，只有在市场趋势已经明确上涨时，才买入期货合约；在市场趋势已经明确下跌时，才卖出期货合约。

A.建仓

B.平仓

C.减仓

D.视情况而定

【答案】：A

【解析】该题正确答案为A选项建仓。建仓是指交易者新买入或新卖出一定数量的期货合约。在期货交易中，市场行情变幻莫测，为了降低风险并提高盈利概率，遵循特定的市场趋势建仓是一种重要策略。当市场趋势已经明确上涨时买入期货合约，这样随着市场价格的上升，期货合约价值增加，投资者可从中获利；当市场趋势已经明确下跌时卖出期货合约，后续市场价格下降，投资者同样能在合约交易中实现盈利。而B选项平仓是指期货交易者买入或者卖出与其所持合约的品种、数量及交割月份相同但交易方向相反的合约，了结期货交易的行为，它并非是在市场趋势明确上涨或下跌时进行买入或卖出期货合约的操作步骤。C选项减仓是指投资者降低手中持有期货合约的数量，主要是对已有持仓进行调整，和根据市场趋势新买入或卖出合约的建仓概念不同。D选项视情况而定表述过于宽泛，没有准确对应题目中所描述的根据明确市场趋势进行买入或卖出期货合约这一特定行为。综上，本题应选建仓，答案是A。14、近20年来，美国金融期货交易量和商品期货交易量占总交易量的份额分别呈现()趋势。

A.上升，下降

B.上升，上升

C.下降，下降

D.下降，上升

【答案】：A

【解析】本题主要考查近20年来美国金融期货交易量和商品期货交易量占总交易量份额的变化趋势。在金融市场的发展进程中，随着经济的不断发展以及金融创新的持续推进，金融期货凭借其独特的优势，如套期保值、价格发现等功能，越来越受到投资者的青睐。金融期货市场不断发展壮大，其交易量在总交易量中所占的份额呈现出上升的趋势。而商品期货虽然也是期货市场的重要组成部分，但受到经济结构调整、市场环境变化等多种因素的影响，其交易量在总交易量中的占比逐渐下降。综上所述，近20年来，美国金融期货交易量占总交易量的份额呈上升趋势，商品期货交易量占总交易量的份额呈下降趋势，本题正确答案选A。15、2月3日，交易者发现6月份，9月份和12月份的美元/人民币期货价格分别为6．0849、6．0832、6．0821。交易者认为6月份和9月份的价差会缩小，而9月份和12月份的价差会扩大，在CME卖出500手6月份合约、买入1000手9月份合约、同时卖出500手12月份的期货合约。2月20日，3个合约价格依次为6．0829、6．0822、6．0807，交易者同时将三个合约平仓，则套利者（）元人民币。

A.盈利70000

B.亏损70000

C.盈利35000

D.亏损35000

【答案】：A

【解析】本题可先分别计算出6月份与9月份合约、9月份与12月份合约在操作前后的价差变化，再根据各合约的买卖情况及每手合约的金额计算出盈利情况。步骤一：计算6月份与9月份合约的价差变化及盈利情况计算初始价差：2月3日，6月份美元/人民币期货价格为6.0849，9月份为6.0832，二者价差为\(6.0849-6.0832=0.0017\)。计算平仓时价差：2月20日，6月份合约价格为6.0829，9月份为6.0822，二者价差为\(6.0829-6.0822=0.0007\)。判断价差变化情况：可以看出价差从0.0017缩小到0.0007，符合交易者认为6月份和9月份的价差会缩小的预期。计算盈利金额：交易者卖出500手6月份合约、买入1000手9月份合约，对于每手合约来说，盈利为\((0.0017-0.0007)×100000\)（假设每手合约金额为100000元人民币），则这部分操作的总盈利为\((0.0017-0.0007)×100000×500=50000\)元。步骤二：计算9月份与12月份合约的价差变化及盈利情况计算初始价差：2月3日，9月份美元/人民币期货价格为6.0832，12月份为6.0821，二者价差为\(6.0832-6.0821=0.0011\)。计算平仓时价差：2月20日，9月份合约价格为6.0822，12月份为6.0807，二者价差为\(6.0822-6.0807=0.0015\)。判断价差变化情况：可以看出价差从0.0011扩大到0.0015，符合交易者认为9月份和12月份的价差会扩大的预期。计算盈利金额：交易者买入1000手9月份合约、卖出500手12月份合约，对于每手合约来说，盈利为\((0.0015-0.0011)×100000\)（假设每手合约金额为100000元人民币），则这部分操作的总盈利为\((0.0015-0.0011)×100000×500=20000\)元。步骤三：计算总盈利将两部分盈利相加，可得总盈利为\(50000+20000=70000\)元。综上，套利者盈利70000元人民币，答案选A。16、江恩通过对数学、几何学、宗教、天文学的综合运用建立了一套独特分析方法和预测市场的理论，称为江恩理论。下列不属于江恩理论内容的是（）。

A.江恩时间法则

B.江恩价格法则

C.江恩趋势法则

D.江恩线

【答案】：C

【解析】本题可根据江恩理论的相关内容，对各个选项进行逐一分析。江恩通过对数学、几何学、宗教、天文学的综合运用建立了一套独特分析方法和预测市场的理论，即江恩理论。选项A：江恩时间法则：江恩时间法则是江恩理论的重要组成部分。时间是江恩理论中一个关键的要素，江恩认为时间可以超越价格平衡，当时间到达时，成交量将推动价格上涨或下跌，该法则在江恩理论中有着重要地位，所以选项A属于江恩理论内容。选项B：江恩价格法则：江恩价格法则也是江恩理论的一部分。江恩的价格分析主要基于百分比和黄金分割率等，通过对价格运动的规律进行研究和预测，所以选项B属于江恩理论内容。选项C：江恩趋势法则：在江恩理论中并不存在“江恩趋势法则”这一特定概念，所以选项C不属于江恩理论内容。选项D：江恩线：江恩线是江恩理论中用于分析和预测市场走势的重要工具之一。它是一组从一个特定的点出发，以不同的角度和比例绘制的直线，通过对这些线的分析，可以判断市场的支撑和阻力位等，所以选项D属于江恩理论内容。综上，不属于江恩理论内容的是选项C。17、较为规范化的期货市场在（）产生于美国芝加哥。

A.16世纪中期

B.17世纪中期

C.18世纪中期

D.19世纪中期

【答案】：D"

【解析】本题主要考查较为规范化的期货市场的产生时间和地点相关知识。期货市场是进行期货交易的场所，是多种期交易关系的总和。较为规范化的期货市场于19世纪中期在美国芝加哥产生。因此该题正确答案是D选项。"18、我国期货交易所日盘交易每周交易（）天。

A.3

B.4

C.5

D.6

【答案】：C"

【解析】本题主要考查我国期货交易所日盘交易的每周交易天数。在我国，期货交易所日盘交易的时间安排遵循正常的工作日模式，即从周一至周五进行交易，周六和周日休市。一周总共有7天，除去周六和周日这两天休息日，工作日为5天，所以我国期货交易所日盘交易每周交易5天，答案选C。"19、蝶式套利的具体操作方法是：（）较近月份合约，同时（）居中月份合约，并（）较远月份合约，其中，居中月份合约的数量等于较近月份和较远月份合约数量之和。这相当于在较近月份合约与居中月份合约之间的牛市（或熊市）套利和在居中月份与较远月份合约之间的熊市（或牛市）套利的一种组合。

A.卖出（或买入）卖出（或买入）卖出（或买入）

B.卖出（或买入）买入（或卖出）卖出（或买入）

C.买入（或卖出）买入（或卖出）买入（或卖出）

D.买入（或卖出）卖出（或买入）买入（或卖出）

【答案】：D

【解析】蝶式套利的操作特点在于构建一种组合，涉及较近、居中、较远三个不同月份的合约，且居中月份合约数量等于较近月份和较远月份合约数量之和。这种组合实际上是较近月份合约与居中月份合约之间的牛市（或熊市）套利和居中月份与较远月份合约之间的熊市（或牛市）套利的结合。在进行蝶式套利时，其具体操作是买入（或卖出）较近月份合约，卖出（或买入）居中月份合约，并买入（或卖出）较远月份合约。这样的操作顺序和方式能够形成有效的套利组合，符合蝶式套利的原理和特征。选项A中，对三个月份合约均是卖出（或买入）相同的操作，无法形成蝶式套利所需的不同方向的套利组合，不符合蝶式套利的操作要求。选项B中，对较近月份和较远月份合约操作相同，而与居中月份合约操作相反，但这并不是蝶式套利的正确操作顺序和组合方式。选项C中，同样是对三个合约采用相同的操作方式，不能满足蝶式套利构建不同方向套利组合的条件。而选项D的买入（或卖出）较近月份合约、卖出（或买入）居中月份合约、买入（或卖出）较远月份合约的操作，符合蝶式套利的具体操作方法。所以本题的正确答案是D。20、在反向市场上，交易者买入5月大豆期货合约同时卖出9月大豆期货合约，则该交易者预期（）。

A.价差将缩小

B.价差将扩大

C.价差将不变

D.价差将不确定

【答案】：B

【解析】本题考查期货市场中反向市场下跨期套利的价差预期。反向市场及跨期套利概念在反向市场中，期货价格低于现货价格，或者近期合约价格高于远期合约价格。交易者买入5月大豆期货合约同时卖出9月大豆期货合约，这种操作属于买入较近月份合约、卖出较远月份合约的跨期套利策略。对各选项的分析A选项（价差将缩小）：价差缩小意味着近期合约价格相对远期合约价格的涨幅较小，或跌幅较大。若价差缩小，采用买入近期合约、卖出远期合约的策略会导致亏损，因为当平仓时，近期合约盈利少而远期合约亏损少甚至盈利，整体交易策略不利，所以该选项不符合交易者预期。B选项（价差将扩大）：当预期价差扩大时，买入的近期合约价格上涨幅度会大于卖出的远期合约价格上涨幅度，或者近期合约价格下跌幅度小于远期合约价格下跌幅度。这样在平仓时，买入的5月合约盈利会大于卖出的9月合约的亏损，从而实现盈利，符合该交易者采用此跨期套利策略的预期，该选项正确。C选项（价差将不变）：如果价差不变，意味着近期合约和远期合约价格变动幅度相同，那么买入和卖出合约的盈亏会相互抵消，无法获得套利收益，这显然不是交易者进行跨期套利操作所期望的结果，所以该选项不符合要求。D选项（价差将不确定）：进行期货跨期套利操作的交易者必然是基于一定的市场分析和预期来制定交易策略的，不可能在价差不确定的情况下盲目进行交易，所以该选项不正确。综上，答案是B。21、我国10年期国债期货合约要求可交割国债为合约到期日首日剩余期限至少在（）年以上，但不超过（）年。

A.5；10

B.6；15

C.6.5；10.25

D.6.5；15

【答案】：C

【解析】本题主要考查我国10年期国债期货合约对可交割国债剩余期限的要求。我国10年期国债期货合约规定，可交割国债为合约到期日首日剩余期限至少在6.5年以上，但不超过10.25年。选项A中剩余期限5-10年不符合该合约的规定；选项B中6-15年也与实际的要求不符；选项D中6.5-15年同样不属于该合约对可交割国债剩余期限的正确规定。所以正确答案是C。22、买入看涨期权实际上相当于确定了一个（），从而锁定了风险。?

A.最高的卖价

B.最低的卖价

C.最高的买价

D.最低的买价

【答案】：C

【解析】本题考查买入看涨期权的相关知识。买入看涨期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利。对于买入看涨期权的投资者来说，其最大损失是购买期权所支付的权利金，而收益则随着标的物价格的上涨而不断增加。在这个过程中，投资者实际上相当于确定了一个最高的买价，即执行价格。无论市场价格如何上涨，投资者都有权按照执行价格买入标的物，从而锁定了购买成本，也就锁定了风险。选项A“最高的卖价”，买入看涨期权主要关注的是买入标的物的价格，而非卖出价格，所以该选项错误。选项B“最低的卖价”，同样，此选项与买入看涨期权锁定购买价格的核心特征不相关，故该选项错误。选项D“最低的买价”，买入看涨期权不能确定最低的买价，只能确定一个最高的买价（执行价格），所以该选项错误。因此，本题正确答案选C。23、下列关于期货投机和套期保值交易的描述，正确的是（）。

A.套期保值交易以较少资金赚取较大利润为目的

B.两者均同时以现货和期货两个市场为对象

C.期货投机交易通常以实物交割结束交易

D.期货投机交易以获取价差收益为目的

【答案】：D

【解析】本题可对每个选项逐一进行分析。A选项分析套期保值是指企业为规避外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险、信用风险等，指定一项或一项以上套期工具，使套期工具的公允价值或现金流量变动，预期抵消被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动。其目的是规避价格波动风险，而不是以较少资金赚取较大利润，所以A选项表述错误。B选项分析套期保值交易需要同时关注现货和期货两个市场，通过在两个市场进行相反的操作来对冲价格风险。但期货投机交易主要是在期货市场进行买卖操作，利用期货合约价格的波动来获取收益，并不一定同时涉及现货市场，所以B选项表述错误。C选项分析期货投机交易是通过低买高卖或高卖低买来获取价差收益，交易者一般不会进行实物交割，而是在合约到期前通过平仓来结束交易。通常进行实物交割的多是套期保值者，他们可能有实际的货物交割需求，所以C选项表述错误。D选项分析期货投机交易是指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为。投机者根据对期货价格走势的判断，低价买入或高价卖出期货合约，等到价格变动后再进行反向操作，从而赚取差价，因此D选项表述正确。综上，本题答案选D。24、某行权价为210元的看跌期权，对应的标的资产当前价格为207元，当前该期权的权利金为8元时，该期权的时间价值为（）元。

A.3

B.5

C.8

D.11

【答案】：B

【解析】本题可根据看跌期权时间价值的计算公式来求解。步骤一：明确相关概念及公式看跌期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利，但不负担必须卖出的义务。期权价值由内在价值和时间价值两部分构成，其计算公式为：期权价值=内在价值+时间价值，变形可得：时间价值=期权价值-内在价值。步骤二：计算看跌期权的内在价值看跌期权的内在价值是指期权立即执行时所具有的价值，其计算公式为：看跌期权内在价值=行权价-标的资产当前价格（当行权价＞标的资产当前价格时）；看跌期权内在价值=0（当行权价≤标的资产当前价格时）。已知行权价为210元，标的资产当前价格为207元，由于210＞207，所以该看跌期权的内在价值=210-207=3元。步骤三：计算看跌期权的时间价值期权的权利金就是期权的价值，已知当前该期权的权利金为8元，即期权价值为8元。将期权价值8元和内在价值3元代入时间价值计算公式：时间价值=期权价值-内在价值，可得该期权的时间价值=8-3=5元。综上，答案选B。25、（）是当天交易结束后，对未平仓合约进行当日交易保证金及当日盈亏结算的基准价。

A.开盘价

B.收盘价

C.结算价

D.成交价

【答案】：C

【解析】本题可根据各选项所涉及价格的定义来判断哪个是当天交易结束后，对未平仓合约进行当日交易保证金及当日盈亏结算的基准价。选项A：开盘价开盘价是指某种证券在证券交易所每个交易日开市后的第一笔每股买卖成交价格。它主要用于反映某一证券在交易日开始时的价格水平，并非用于对未平仓合约进行当日交易保证金及当日盈亏结算，所以选项A错误。选项B：收盘价收盘价是指某种证券在证券交易所一天交易活动结束前最后一笔交易的成交价格。它是一个交易日证券交易的最终价格，用于衡量该证券在当天的最终市场价值，但不是进行当日交易保证金及当日盈亏结算的基准价，所以选项B错误。选项C：结算价结算价是当天交易结束后，对未平仓合约进行当日交易保证金及当日盈亏结算的基准价。交易所通常会根据一定的计算方法确定结算价，以此来计算投资者账户的盈亏情况和需要追加或退还的保证金金额，所以选项C正确。选项D：成交价成交价是指买卖双方实际达成交易的价格，在交易过程中会有多个成交价。它反映的是具体交易时的价格情况，并非专门用于对未平仓合约进行当日交易保证金及当日盈亏结算，所以选项D错误。综上，本题正确答案是C。26、当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为限价指令予以执行的指令是()。

A.取消指令

B.止损指令

C.限时指令

D.阶梯价格指令

【答案】：B

【解析】本题主要考查对不同交易指令概念的理解和区分。A选项取消指令，其主要功能是投资者用于撤销之前下达的指令，与题干中当市场价格达到预设触发价格时变为限价指令执行的描述不符，所以A选项错误。B选项止损指令，是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，该指令即变为限价指令予以执行。这与题目所描述的指令特征完全一致，所以B选项正确。C选项限时指令，它是要求在某一特定时间内执行的指令，重点在于时间限制，并非依据预设触发价格转变为限价指令执行，因此C选项错误。D选项阶梯价格指令，是指按指定的价格间隔，逐步购买或出售指定数量期货合约的指令，与题干所涉及的指令性质不同，故D选项错误。综上，本题答案是B。27、下列关于我国期货市场法律法规和自律规则的说法中，不正确的是()。

A.《期货交易管理条例》是由国务院颁布的

B.《期货公司管理办法》是由中国证监会颁布的

C.《期货交易所管理办法》是由中国金融期货交易所颁布的

D.《期货从业人员执业行为准则（修订）》是由中国期货业协会颁布的

【答案】：C

【解析】该题主要考查对我国期货市场法律法规和自律规则颁布主体的了解。选项A，《期货交易管理条例》由国务院颁布，这是符合实际情况的正确表述，在我国法律法规体系中，国务院有权制定行政法规，《期货交易管理条例》属于行政法规范畴。选项B，《期货公司管理办法》由中国证监会颁布，中国证监会作为我国证券期货市场的监管机构，负责制定规范期货公司等市场主体的管理办法，以维护市场秩序和保护投资者权益，所以此选项表述无误。选项C，《期货交易所管理办法》并非由中国金融期货交易所颁布，而是由中国证监会颁布。中国金融期货交易所是期货交易的场所和组织，并不具备制定管理办法的行政权力，该选项说法错误。选项D，《期货从业人员执业行为准则（修订）》由中国期货业协会颁布，中国期货业协会是期货行业的自律性组织，负责制定行业自律规则，规范期货从业人员的执业行为，此选项表述正确。综上，答案选C。28、股票组合的β系数比单个股票的β系数可靠性（）。

A.高

B.相等

C.低

D.以上都不对

【答案】：A

【解析】本题可根据股票组合和单个股票β系数的特性来分析两者可靠性的高低。β系数是一种评估证券或投资组合系统性风险的指标，它反映的是一种证券或一个投资组合相对总体市场的波动性。对于单个股票而言，其价格容易受到公司特定事件的影响，如公司管理层变动、重大诉讼、新产品研发失败等，这些非系统性因素会使单个股票的价格波动较大且较难准确预测，进而导致单个股票的β系数可能会出现较大的波动和偏差，可靠性相对较低。而股票组合是由多只股票组成的集合，通过分散投资，可以在一定程度上分散非系统性风险。当把多只股票组合在一起时，个别股票的非系统性波动会相互抵消一部分，使得股票组合的整体波动更能反映市场的系统性波动，其β系数也就更能稳定、准确地反映组合与市场的关系，所以股票组合的β系数可靠性比单个股票的β系数可靠性高。因此，答案选A。29、（）是期货交易者所持有的未平仓合约的双边累计数量。

A.持仓量

B.成交量

C.卖量

D.买量

【答案】：A

【解析】本题可根据各选项所涉及概念的定义来判断正确答案。A选项，持仓量是指期货交易者所持有的未平仓合约的双边累计数量。在期货市场中，持仓量反映了市场中未平仓合约的总体规模，能体现市场的活跃程度和投资者的参与热情等情况，该选项符合题意。B选项，成交量是指某一期货合约在当日成交合约的双边累计数量，它主要体现的是在一定时间内市场交易的频繁程度，并不是未平仓合约的双边累计数量，所以该选项不符合题意。C选项，卖量是指期货交易中卖方的交易数量，它只是交易方向为卖出的部分交易数据，并非未平仓合约的双边累计数量，因此该选项不符合题意。D选项，买量是指期货交易中买方的交易数量，代表的是交易方向为买入的部分交易数据，同样不是未平仓合约的双边累计数量，所以该选项不符合题意。综上，本题正确答案是A。30、3月中旬，某饲料厂预计两个月后将需要玉米5000吨，决定利用玉米期货进行套期保值。该厂在7月份到期的玉米期货合约上建仓，成交价格为2060元/吨。此时玉米现货价格为2000元/吨。至5月中旬，玉米期货价格上涨至2190元/吨，玉米现货价格为2080元/吨。该饲料厂按照现货价格买入5000吨玉米，同时按照期货价格将7月份玉米期货合约对冲平仓。则套期保值的结果为（）。

A.基差不变，实现完全套期保值

B.基差走弱，不完全套期保值，存在净盈利

C.基差走强，不完全套期保值，存在净盈利

D.基差走强，不完全套期保值，存在净亏损

【答案】：B

【解析】本题可先计算出建仓时和平仓时的基差，再根据基差的变化判断套期保值的情况。步骤一：明确基差的计算公式基差是指现货价格减去期货价格，即基差=现货价格-期货价格。步骤二：计算建仓时的基差已知建仓时玉米现货价格为\(2000\)元/吨，7月份到期的玉米期货合约成交价格为\(2060\)元/吨，将其代入基差计算公式可得：建仓时基差\(=2000-2060=-60\)（元/吨）步骤三：计算平仓时的基差至5月中旬，玉米现货价格为\(2080\)元/吨，玉米期货价格上涨至\(2190\)元/吨，同样代入基差计算公式可得：平仓时基差\(=2080-2190=-110\)（元/吨）步骤四：判断基差的变化情况基差走弱是指基差变小，基差走强是指基差变大。由于建仓时基差为\(-60\)元/吨，平仓时基差为\(-110\)元/吨，\(-110＜-60\)，即基差变小了，所以基差走弱。步骤五：分析套期保值的结果该饲料厂预计两个月后需要玉米，担心玉米价格上涨，于是进行买入套期保值（买入期货合约）。在买入套期保值中，基差走弱，会出现不完全套期保值且存在净盈利的情况。因为期货市场盈利弥补现货市场亏损后还有剩余。综上，套期保值的结果是基差走弱，不完全套期保值，存在净盈利，答案选B。31、假设C、K两个期货交易所同时交易铜期货合约，且两个交易所相同品种期货合约的合理价差应等于两者之间的运输费用。某日，C、K两个期货交易所6月份铜的期货价格分别为53300元/吨和53070元/吨，两交易所之间铜的运费为90元/吨。某投资者预计两交易所铜的价差将趋于合理水平，适宜采取的操作措施是（）

A.买入10手C交易所6月份铜期货合约，同时买入10手K交易所6月份铜期货合约

B.卖出10手C交易所6月份铜期货合约，同时卖出10手K交易所6月份铜期货合约

C.买入10手C交易所6月份铜期货合约，同时卖出10手K交易所6月份铜期货合约

D.卖出10手C交易所6月份铜期货合约，同时买入10手K交易所6月份铜期货合约

【答案】：D

【解析】本题可先计算出两交易所铜期货合约的实际价差，再与合理价差对比，判断两个交易所期货价格的高低情况，进而确定适宜的操作措施。步骤一：计算两交易所铜期货合约的实际价差已知C交易所6月份铜的期货价格为53300元/吨，K交易所6月份铜的期货价格为53070元/吨，那么两交易所6月份铜期货合约的实际价差为：\(53300-53070=230\)（元/吨）步骤二：分析实际价差与合理价差的关系已知两交易所之间铜的运费为90元/吨，即两个交易所相同品种期货合约的合理价差为90元/吨。由于实际价差230元/吨大于合理价差90元/吨，说明C交易所的铜期货价格相对偏高，K交易所的铜期货价格相对偏低。步骤三：确定适宜的操作措施因为投资者预计两交易所铜的价差将趋于合理水平，即价差会缩小，而当前C交易所价格相对偏高，K交易所价格相对偏低，所以应卖出价格相对较高的C交易所的期货合约，买入价格相对较低的K交易所的期货合约。因此，适宜采取的操作措施是卖出10手C交易所6月份铜期货合约，同时买入10手K交易所6月份铜期货合约，答案选D。32、目前货币政策是世界各国普遍采用的经济政策，其核心是对（）进行管理。

A.货币供应量

B.货市存量

C.货币需求量

D.利率

【答案】：A

【解析】货币政策是世界各国普遍采用的经济政策，其核心在于对货币供应量进行管理。货币供应量是指一国在某一时点上为社会经济运转服务的货币存量，它直接影响着社会的总需求与总供给、物价水平、经济增长速度等宏观经济变量。通过调节货币供应量，中央银行可以实现稳定物价、促进经济增长、充分就业和国际收支平衡等宏观经济目标。而货币存量只是一个静态的概念，单纯指某一时点上的货币数量，并非货币政策管理的核心对象。货币需求量是指经济主体（如居民、企业和政府部门等）在一定时期内和一定的经济条件下，为了执行交易媒介、价值贮藏和支付手段等职能而应该持有的货币数量，它是一个相对难以直接控制和管理的经济变量，不能作为货币政策的核心管理内容。利率虽然也是货币政策的重要调控手段之一，但它是通过影响货币供应量和货币需求之间的关系来间接发挥作用的，并非货币政策的核心。综上所述，本题应选A。33、期货市场的功能是（）。

A.规避风险和获利

B.规避风险、价格发现和获利

C.规避风险、价格发现和资产配置

D.规避风险和套现

【答案】：C

【解析】本题主要考查期货市场的功能。逐一分析各选项：-选项A：规避风险是期货市场的重要功能之一，但获利只是投资者参与期货市场可能出现的结果，并非期货市场本身的基本功能，所以该项表述不完整，排除。-选项B：虽然规避风险和价格发现是期货市场的功能，但获利并非期货市场的基本功能，所以该项表述不准确，排除。-选项C：期货市场具有规避风险的功能，通过套期保值等方式，投资者可以降低价格波动带来的风险；价格发现功能指期货市场能够形成反映供求关系的价格信号；同时，期货市场也是资产配置的重要工具，投资者可以通过投资期货来优化资产组合，分散风险。因此，规避风险、价格发现和资产配置都是期货市场的功能，该项正确。-选项D：规避风险是期货市场的功能，但套现并非期货市场的主要功能，该项表述错误，排除。综上，本题的正确答案是C。34、1990年10月12日，经国务院批准（）作为我国第一个商品期货市场开始起步。

A.深圳有色金属交易所宣告成立

B.上海金属交易所开业

C.郑州粮食批发市场以现货交易为基础，引入期货交易机制

D.广东万通期货经纪公司成立

【答案】：C

【解析】本题主要考查我国第一个商品期货市场起步的标志事件。逐一分析各选项：-选项A：深圳有色金属交易所宣告成立并非我国第一个商品期货市场开始起步的标志，所以该选项错误。-选项B：上海金属交易所开业时间也不符合我国第一个商品期货市场起步的时间点，该选项错误。-选项C：1990年10月12日，经国务院批准，郑州粮食批发市场以现货交易为基础，引入期货交易机制，这标志着我国第一个商品期货市场开始起步，该选项正确。-选项D：广东万通期货经纪公司成立与我国商品期货市场开始起步的标志性事件无关，该选项错误。综上，正确答案是C。35、5月20日，某交易者买入两手10月份铜期货合约，价格为16950元/吨，同时卖出两手12月份铜期货合约，价格为17020元/吨，两个月后的7月20日，10月份铜合约价格变为17010元/吨，而12月份铜合约价格变为17030元/吨，则5月20日和7月20日相比，两合约价差（）元/吨。

A.扩大了30

B.缩小了30

C.扩大了50

D.缩小了50

【答案】：D

【解析】本题可先分别计算出5月20日和7月20日两合约的价差，再通过对比得出价差的变化情况。步骤一：计算5月20日两合约的价差已知5月20日，10月份铜期货合约价格为16950元/吨，12月份铜期货合约价格为17020元/吨。通常计算两个合约的价差是用价格高的合约价格减去价格低的合约价格，所以5月20日两合约的价差为：17020-16950=70（元/吨）步骤二：计算7月20日两合约的价差已知7月20日，10月份铜合约价格变为17010元/吨，12月份铜合约价格变为17030元/吨。同理可得7月20日两合约的价差为：17030-17010=20（元/吨）步骤三：计算价差的变化情况用5月20日的价差减去7月20日的价差，可得价差的变化量：70-20=50（元/吨）因为价差变化量为正值，说明价差缩小了50元/吨。综上，答案选D。36、先买入目前挂牌的1年后交割的合约，在它到期之前进行平仓，同时在更远期的合约上建仓，这种操作属于（）操作。

A.展期

B.跨期套利

C.期转现

D.交割

【答案】：A

【解析】本题主要考查对期货交易中不同操作概念的理解与区分。下面对各选项进行逐一分析：A选项：展期是指在期货交易中，先买入目前挂牌的一定期限后交割的合约，在该合约到期之前进行平仓，同时在更远期的合约上建仓。题干描述的操作与展期的定义完全相符，所以该选项正确。B选项：跨期套利是指在同一市场（即同一交易所）同时买入、卖出同种商品不同交割月份的期货合约，以期在有利时机同时将这些期货合约对冲平仓获利。它强调的是同时买卖不同交割月份合约以获取价差收益，并非先买入合约、到期前平仓再在更远期合约建仓，所以该选项错误。C选项：期转现是指持有同一交割月份合约的多空双方之间达成现货买卖协议后，变期货部位为现货部位的交易。其核心是期货与现货部位的转变，与题干中所描述的操作方式不同，所以该选项错误。D选项：交割是指期货合约到期时，交易双方通过该期货合约所载商品所有权的转移，了结到期未平仓合约的过程。而题干说的是在合约到期之前进行平仓并在更远期合约建仓，并非到期进行交割操作，所以该选项错误。综上，本题正确答案是A。37、会员制期货交易所的最高权力机构是（）。

A.会员大会

B.股东大会

C.理事会

D.董事会

【答案】：A

【解析】本题主要考查会员制期货交易所的最高权力机构相关知识。选项A：会员大会是会员制期货交易所的最高权力机构，由全体会员组成，对期货交易所的重大事项进行决策。所以该选项正确。选项B：股东大会是公司制企业的权力机构，并非会员制期货交易所的最高权力机构，会员制期货交易所并不存在股东大会这一组织形式，所以该选项错误。选项C：理事会是会员大会的常设机构，对会员大会负责，执行会员大会的决议，它并非会员制期货交易所的最高权力机构，所以该选项错误。选项D：董事会同样是公司制企业治理结构中的一个组成部分，主要负责公司的经营决策等事务，会员制期货交易所不存在董事会，所以该选项错误。综上，答案选A。38、下列商品期货不属于能源化工期货的是（）。

A.汽油

B.原油

C.铁矿石

D.乙醇

【答案】：C

【解析】本题可根据能源化工期货的定义，对各选项进行逐一分析，从而判断出不属于能源化工期货的商品。选项A：汽油汽油是从石油里分馏、裂解出来的具有挥发性、可燃性的烃类混合物液体，是重要的能源产品，在商品期货领域，汽油属于能源化工期货的范畴。所以选项A不符合题意。选项B：原油原油是一种粘稠的、深褐色液体，是能源化工产业的基础原料，其期货交易在全球商品期货市场中占据重要地位，是典型的能源化工期货品种。所以选项B不符合题意。选项C：铁矿石铁矿石是含有铁元素或铁化合物能够经济利用的矿物集合体，主要用于钢铁生产，它属于金属矿产类商品，并非能源化工产品，因此铁矿石期货不属于能源化工期货。所以选项C符合题意。选项D：乙醇乙醇俗称酒精，在能源领域，它常作为生物燃料或燃料添加剂使用，并且在化工生产中也是重要的基础原料，在商品期货分类中属于能源化工期货。所以选项D不符合题意。综上，答案选C。39、某玻璃经销商在郑州商品交易所做卖出套期保值，在某月份玻璃期货合约建仓20手(每手20吨)，当时的基差为-20元/吨，平仓时基差为-50元/吨，则该经销商在套期保值中（）元。(不计手续费等费用)

A.净亏损6000

B.净盈利6000

C.净亏损12000

D.净盈利12000

【答案】：C

【解析】本题可根据基差的变化情况判断套期保值的盈亏状况，再结合建仓手数、每手吨数等信息计算出具体的盈亏金额。步骤一：明确基差变动与套期保值盈亏的关系基差是指现货价格减去期货价格。卖出套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立空头头寸，预期对冲其目前持有的或者未来将卖出的商品或资产的价格下跌风险。当基差走弱（即基差变小）时，卖出套期保值者在套期保值中会出现亏损；当基差走强（即基差变大）时，卖出套期保值者在套期保值中会实现盈利。步骤二：判断本题基差的变动情况已知建仓时基差为\(-20\)元/吨，平仓时基差为\(-50\)元/吨，基差从\(-20\)元/吨变为\(-50\)元/吨，基差变小，即基差走弱。所以该经销商在套期保值中会出现亏损。步骤三：计算亏损金额基差变动值为平仓时基差减去建仓时基差，即\(-50-(-20)=-30\)元/吨，这意味着每吨亏损\(30\)元。已知建仓\(20\)手，每手\(20\)吨，则总共的吨数为\(20\times20=400\)吨。那么总亏损金额为每吨亏损金额乘以总吨数，即\(30\times400=12000\)元。综上，该经销商在套期保值中净亏损\(12000\)元，答案选C。40、上海证券交易所个股期权合约的标的合约月份为（）。

A.当月

B.下月

C.连续两个季月

D.当月、下月及连续两个季月

【答案】：D

【解析】本题考查上海证券交易所个股期权合约的标的合约月份相关知识。对于上海证券交易所个股期权合约而言，其标的合约月份的设定是涵盖了当月、下月以及连续两个季月。选项A“当月”、选项B“下月”都只是部分情况，不全面；选项C“连续两个季月”同样不完整，不能完整表述其标的合约月份组成。而选项D“当月、下月及连续两个季月”准确且完整地描述了上海证券交易所个股期权合约的标的合约月份。所以本题正确答案是D。41、在我国，某交易者在4月28日卖出10手7月份白糖期货合约同时买入10手9月份白糖期货合约，价格分别为6350元/吨和6400元/吨，5月5日，该交易者对上述合约全部对冲平仓，7月和9月合约平仓价格分别为6380元/吨和6480元/吨，该套利交易的价差（）元/吨

A.扩大50

B.扩大90

C.缩小50

D.缩小90

【答案】：A

【解析】本题可先分别计算出建仓时和平仓时的价差，再通过对比两者来判断价差的变化情况。步骤一：计算建仓时的价差价差是指建仓时价格较高的合约价格减去价格较低的合约价格。已知建仓时7月份白糖期货合约价格为6350元/吨，9月份白糖期货合约价格为6400元/吨，9月份合约价格高于7月份合约价格。所以建仓时的价差=9月份合约价格-7月份合约价格=6400-6350=50（元/吨）。步骤二：计算平仓时的价差同理，平仓时7月和9月合约平仓价格分别为6380元/吨和6480元/吨，9月份合约价格高于7月份合约价格。所以平仓时的价差=9月份合约平仓价格-7月份合约平仓价格=6480-6380=100（元/吨）。步骤三：判断价差的变化情况用平仓时的价差减去建仓时的价差，可得到价差的变化量。价差变化量=平仓时的价差-建仓时的价差=100-50=50（元/吨），结果为正数，说明价差扩大了50元/吨。综上，答案选A。42、属于跨品种套利交易的是（）。

A.新华富时50指数期货与沪深300指数期货间的套利交易

B.IF1703与IF1706间的套利交易

C.新加坡日经225指数期货与日本日经225指数期货间的套利交易

D.嘉实沪深300ETF与华泰博瑞300ETF间的套利交易

【答案】：A

【解析】本题主要考查对跨品种套利交易概念的理解，需判断每个选项是否属于跨品种套利。跨品种套利是指利用两种或三种不同但相互关联的商品之间的期货合约价格差异进行套利，即同时买入或卖出某一交割月份的相互关联的商品期货合约，以期在有利时机同时将这些合约对冲平仓获利。接下来对各选项进行分析：A选项：新华富时50指数期货与沪深300指数期货是两种不同的指数期货品种，它们之间的套利交易属于跨品种套利，该选项正确。B选项：IF1703与IF1706均为沪深300股指期货合约，只是交割月份不同，这属于跨期套利，并非跨品种套利，该选项错误。C选项：新加坡日经225指数期货与日本日经225指数期货，二者都是基于日经225指数的期货合约，只是在不同交易所上市，属于跨市场套利，而非跨品种套利，该选项错误。D选项：嘉实沪深300ETF与华泰博瑞300ETF都属于沪深300交易型开放式指数基金，是同一品种内不同产品之间的套利，不属于跨品种套利，该选项错误。综上，答案选A。43、在我国期货公司运行中，使用期货居间人进行客户开发是一条重要渠道，期货居间人的报酬来源是（）。

A.期货公司

B.客户

C.期货交易所

D.客户保证金提取

【答案】：A

【解析】本题主要考查期货居间人报酬来源的相关知识。在我国期货公司的运营过程中，期货居间人起到了客户开发的重要作用。期货居间人是指受期货公司委托，为期货公司提供订立期货经纪合同的中介服务，独立承担基于中介服务所产生的民事责任，期货公司按照约定向其支付报酬的机构或者个人。选项A，期货公司委托期货居间人进行客户开发等工作后，会按照双方约定向期货居间人支付报酬，所以期货居间人的报酬来源于期货公司，该选项正确。选项B，客户是期货交易的参与者，他们主要是向期货公司支付交易手续费等费用，并非是期货居间人报酬的直接来源，该选项错误。选项C，期货交易所主要负责组织和监督期货交易等相关活动，并不负责向期货居间人支付报酬，该选项错误。选项D，客户保证金是客户存放在期货公司用于期货交易的资金，不能用于提取作为期货居间人的报酬，该选项错误。综上，答案选A。44、某投机者预测10月份大豆期货合约价格将上升，故买入10手大豆期货合约，成交价格为2030元/吨。可此后价格不升反降，为了补救，该投机者在2000元/吨的价格再次买入5手合约，当市价反弹到（）时才可以避免损失。

A.2010元/吨

B.2020元/吨

C.2015元/吨

D.2025元/吨

【答案】：B

【解析】本题可通过计算该投机者买入大豆期货合约的加权平均成本，来确定市价反弹到多少时可避免损失。步骤一：明确总成本的计算方法总成本是指投机者两次买入合约所花费的总金额。总金额等于每次买入的手数乘以每手对应的吨数（通常期货交易中每手有固定吨数，本题未提及每手吨数，在计算平均成本时每手吨数会被约掉，不影响结果，可设每手为\(1\)吨）再乘以相应的成交价格，然后将两次的金额相加。步骤二：计算总成本该投机者第一次买入\(10\)手，成交价格为\(2030\)元/吨，花费的金额为\(10\times2030=20300\)元；第二次买入\(5\)手，成交价格为\(2000\)元/吨，花费的金额为\(5\times2000=10000\)元。那么两次买入的总成本为\(20300+10000=30300\)元。步骤三：计算总手数两次买入的总手数为第一次买入的手数与第二次买入的手数之和，即\(10+5=15\)手。步骤四：计算加权平均成本加权平均成本等于总成本除以总手数，即\(30300\div15=2020\)元/吨。这意味着当市价反弹到\(2020\)元/吨时，该投机者卖出合约刚好可以收回成本，避免损失。所以本题答案选B。45、期货合约的标准化带来的优点不包括（）。

A.简化了交易过程

B.降低了交易成本

C.减少了价格变动

D.提高了交易效率

【答案】：C

【解析】本题可对各选项逐一分析，判断其是否属于期货合约标准化带来的优点。选项A：简化了交易过程期货合约标准化是指除价格外，期货合约的所有条款都是预先由期货交易所规定好的，这使得交易双方不需要就合约的具体条款进行逐一协商，大大简化了交易过程，所以该选项属于期货合约标准化带来的优点。选项B：降低了交易成本由于期货合约标准化，交易双方无需在合约条款上花费大量时间和精力进行谈判，同时标准化的合约便于集中交易和清算，减少了交易的不确定性和风险，从而降低了交易成本，所以该选项属于期货合约标准化带来的优点。选项C：减少了价格变动期货合约的标准化主要是对合约的条款进行统一规范，而价格是由市场供求关系等多种因素决定的，期货合约标准化并不能直接减少价格变动，价格仍会随着市场情况的变化而波动，所以该选项不属于期货合约标准化带来的优点。选项D：提高了交易效率标准化的期货合约使得交易更加便捷、快速，投资者可以更容易地找到交易对手，并且在交易过程中不需要进行复杂的条款协商和确认，从而提高了交易效率，所以该选项属于期货合约标准化带来的优点。综上，答案选C。46、套期保值能够起到风险对冲作用，其根本的原理在于，期货价格与现货价格受到相似的供求等因素影响，到期时两者的变动趋势（）。

A.相反

B.完全一致

C.趋同

D.完全相反

【答案】：C

【解析】本题主要考查套期保值的基本原理中期货价格与现货价格到期时变动趋势的知识点。套期保值的根本原理在于期货价格与现货价格受到相似的供求等因素影响。虽然期货价格和现货价格在日常交易过程中可能存在差异，但随着合约到期日的临近，期货价格和现货价格会逐渐趋于一致，即两者的变动趋势趋同。选项A“相反”不符合套期保值中期货与现货价格的关系原理，若两者变动趋势相反，无法实现套期保值的风险对冲作用；选项B“完全一致”说法过于绝对，在实际市场中，期货价格和现货价格由于市场环境、交易规则等多种因素影响，很难达到完全一致；选项D“完全相反”同样与套期保值原理相悖。综上所述，本题正确答案选C。47、一种货币的远期汇率高于即期汇率，称为（）。

A.远期汇率

B.即期汇率

C.远期升水

D.远期贴水

【答案】：C

【解析】本题主要考查货币汇率相关概念。我们来逐一分析各选项：-选项A：“远期汇率”是指买卖双方成交后，在未来一定日期进行外汇交割所使用的汇率，它并非描述一种货币远期汇率高于即期汇率的特定术语，所以该选项错误。-选项B：“即期汇率”是指即期外汇买卖的汇率，即外汇买卖成交后，买卖双方在当天或在两个营业日内进行交割所使用的汇率，与题干中关于远期汇率和即期汇率比较的描述无关，该选项错误。-选项C：当一种货币的远期汇率高于即期汇率时，这种情况就被称为“远期升水”，该选项正确。-选项D：“远期贴水”是指一种货币的远期汇率低于即期汇率的情况，与题干所描述内容相反，该选项错误。综上，本题正确答案是C。48、假设某机构持有一揽子股票组合，市值为100万港元，且预计3个月后，可收到5000港元现金红利，组合与香港恒生指数构成完全对应。此时恒生指数为20000点(恒生指数期货合约的乘数为50港元)，市场利率为3%，则3个月后交割的恒生指数期货合约的理论价格为()点。

A.20050

B.20250

C.19950

D.20150

【答案】：A

【解析】本题可根据持有成本模型来计算恒生指数期货合约的理论价格。步骤一：明确持有成本模型公式对于股票指数期货，其理论价格公式为\(F(t,T)=S(t)+S(t)\times(r-d)\times(T-t)\)，其中\(F(t,T)\)表示\(t\)时刻到\(T\)时刻的期货合约理论价格，\(S(t)\)表示\(t\)时刻的现货指数，\(r\)表示无风险利率，\(d\)表示持有现货资产获得的收益率，\((T-t)\)表示期货合约到期时间与当前时间的时间差。步骤二：分析已知条件-已知当前恒生指数\(S(t)=20000\)点，恒生指数期货合约的乘数为\(50\)港元，市场利率\(r=3\%\)，时间差\(T-t=\frac{3}{12}\)年。-该机构持有市值为\(100\)万港元的股票组合，预计\(3\)个月后收到\(5000\)港元现金红利，则红利收益率\(d=\frac{5000}{1000000}=0.5\%\)。步骤三：计算期货合约的理论价格将上述数据代入公式\(F(t,T)=S(t)+S(t)\times(r-d)\times(T-t)\)可得：\(F(t,T)=20000+20000\times(3\%-0.5\%)\times\frac{3}{12}\)\(=20000+20000\times2.5\%\times\frac{3}{12}\)\(=20000+20000\times\frac{2.5}{100}\times\frac{3}{12}\)\(=20000+125\)\(=20125\)（这里计算的是以指数点为单位）需要注意的是，我们也可以换一种思路，先计算出现货价格对应的期货价格，再考虑红利的影响。-不考虑红利时，根据持有成本理论，期货价格\(F=S\times(1+r\timest)\)，其中\(S\)为现货价格，这里现货指数\(S=20000\)，\(r=3\%\)，\(t=\frac{3}{