期货从业资格之《期货基础知识》题库检测题型含答案详解（完整版）

期货从业资格之《期货基础知识》题库检测题型第一部分单选题(50题)1、利用股指期货可以（）。

A.进行套期保值，降低投资组合的系统性风险

B.进行套期保值，降低投资组合的非系统性风险

C.进行投机，通过期现市场的双向交易获取超额收益

D.进行套利，通过期货市场的单向交易获取价差收益

【答案】：A

【解析】本题可根据股指期货的相关知识，对每个选项进行分析判断。A选项：股指期货是指以股票指数为标的物的期货合约，套期保值是其重要功能之一。系统性风险是指由整体政治、经济、社会等环境因素对证券价格所造成的影响，这种风险不能通过分散投资加以消除。利用股指期货进行套期保值，可以在一定程度上对冲投资组合面临的系统性风险，降低风险敞口，所以该选项正确。B选项：非系统性风险是指个别证券特有的风险，通常可以通过分散投资来降低或消除。股指期货主要针对的是系统性风险进行套期保值，而无法降低投资组合的非系统性风险，所以该选项错误。C选项：虽然股指期货可以用于投机，但投机并非其主要目的。而且通过期现市场双向交易获取超额收益存在较大不确定性和风险，并且这也不是股指期货的核心功能，题干强调的是利用股指期货可以实现的常规功能，并非侧重于投机获取超额收益，所以该选项错误。D选项：套利是指利用相关市场或相关合约之间的价差变化，在相关市场或相关合约上进行反向交易，以期在价差发生有利变化时获利的交易行为，并非是期货市场的单向交易。因此，该选项错误。综上，本题正确答案是A。2、关于期货交易的交割仓库，下列说法错误的是（）。

A.交割仓库是提供期货合约实物交割服务的机构

B.交割仓库应根据交易量限制实物交割总量

C.交割仓库不能参与期货交易

D.交割仓库由期货交易所指定

【答案】：B

【解析】本题可根据期货交易中交割仓库的相关知识，对各选项进行逐一分析判断。选项A交割仓库在期货交易体系中，其核心功能就是提供期货合约实物交割服务。当期货合约到期时，交易双方需要通过交割仓库完成实物的交收等一系列工作，所以选项A的说法是正确的。选项B交割仓库的职责在于为期货合约的实物交割提供规范、有序的服务环境，其工作重点是保障交割流程的顺利进行，并不具备根据交易量限制实物交割总量的权力。实物交割总量是由市场的实际交易需求、期货合约的相关规定等多种因素共同决定的，而不是由交割仓库来进行限制，所以选项B的说法错误。选项C为了保证期货交易的公平、公正、公开，维护市场秩序和交易的正常进行，交割仓库不能参与期货交易。如果交割仓库参与期货交易，可能会利用其在实物交割环节的特殊地位和信息优势，做出影响市场公平性的行为，因此选项C的说法正确。选项D期货交易所为了确保实物交割的质量和规范性，会指定符合一定条件和标准的交割仓库。这些交割仓库需要具备相应的仓储设施、管理能力和信誉等，以保障期货合约实物交割的顺利进行，所以选项D的说法正确。综上，本题答案选B。3、以下不属于基差走强的情形是（）。

A.基差为正且数值越来越大

B.基差为负值且绝对值越来越小

C.基差从正值变负值

D.基差从负值变正值

【答案】：C

【解析】本题可根据基差走强的概念，对各选项逐一分析来确定正确答案。基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品近期合约的期货价格之差，即基差=现货价格-期货价格。基差走强是指基差的数值变得越来越大。选项A：基差为正且数值越来越大当基差为正且数值逐渐增大时，表明基差在不断变大，这种情况属于基差走强，所以该选项不符合题意。选项B：基差为负值且绝对值越来越小基差为负值且绝对值越来越小，意味着基差的数值在不断增大。例如，基差从-5变为-2，其值是在变大的，这也属于基差走强的情形，所以该选项不符合题意。选项C：基差从正值变负值基差从正值变为负值，说明基差的数值在变小。比如基差从+5变成-2，明显是基差变小了，不属于基差走强的情形，该选项符合题意。选项D：基差从负值变正值基差从负值变为正值，表明基差的数值是在不断增大的，属于基差走强的情况，所以该选项不符合题意。综上，不属于基差走强情形的是选项C。4、在会员制期货交易所中，交易规则委员会负责()。

A.审查现有合约并向理事会提出修改意见

B.通过仲裁程序解决会员之间、非会员与会员之间以及交易所内部纠纷及申诉

C.调查申请人的财务状况、个人品质和商业信誉

D.起草交易规则，并按理事会提出的意见进行修改

【答案】：D

【解析】本题可根据会员制期货交易所中交易规则委员会的职责，对各选项进行逐一分析。选项A审查现有合约并向理事会提出修改意见，这并非交易规则委员会的职责。一般来说，可能有专门的合约审查相关部门或组织承担此项工作，交易规则委员会主要侧重于交易规则方面的事务，所以该选项不符合交易规则委员会的职能，予以排除。选项B通过仲裁程序解决会员之间、非会员与会员之间以及交易所内部纠纷及申诉，这通常是由期货交易所的仲裁部门或者类似的纠纷处理机构负责。交易规则委员会的核心工作是围绕交易规则开展，而不是处理各类纠纷及申诉，因此该选项也不正确，排除。选项C调查申请人的财务状况、个人品质和商业信誉，这一般是会员资格审查等相关程序中的内容，通常由专门的会员资格审查部门来执行，并非交易规则委员会的工作范畴，所以该选项也不合适，排除。选项D交易规则委员会的主要职责就是起草交易规则，并按理事会提出的意见进行修改，该选项准确描述了交易规则委员会的工作内容，所以答案选D。5、某铜金属经销商在期现两市的建仓基差是-500元／吨(现货价17000元／吨，期货卖出价为17500元／吨)，承诺在3个月后以低于期货价100元／吨的价格出手，则该经销商每吨的利润是（）元。

A.100

B.500

C.600

D.400

【答案】：D

【解析】本题可先根据已知条件求出该经销商的卖出价格，再结合建仓基差求出买入价格，最后通过卖出价格与买入价格的差值计算出每吨的利润。步骤一：计算该经销商的卖出价格已知该经销商承诺在3个月后以低于期货价100元／吨的价格出手，而建仓时期货卖出价为17500元／吨，所以该经销商的卖出价格为：\(17500-100=17400\)（元/吨）步骤二：计算该经销商的买入价格已知建仓基差是-500元／吨，且基差=现货价格-期货价格，又已知建仓时期货卖出价为17500元／吨，设现货价格为\(x\)元/吨，则可列出方程：\(x-17500=-500\)解得\(x=17000\)元/吨，即该经销商的买入价格为17000元/吨。步骤三：计算该经销商每吨的利润利润=卖出价格-买入价格，将卖出价格17400元/吨和买入价格17000元/吨代入公式，可得：\(17400-17000=400\)（元/吨）综上，该经销商每吨的利润是400元，答案选D。6、某交易者以6500元／吨买入10手5月白糖期货合约后，符合金字塔式增仓原则的是（）。

A.该合约价格跌至6460元／吨时，再卖出5手

B.该合约价格涨至6540元／吨时，再买入12手

C.该合约价格跌至6480元／吨时，再卖出10手

D.该合约价格涨至6550元／吨时，再买入5手

【答案】：D

【解析】本题可根据金字塔式增仓原则来逐一分析各选项。金字塔式增仓原则是指在现有持仓已经盈利的情况下才能增仓，且增仓应逐级递减。选项A该合约价格跌至6460元／吨，此时交易者以6500元／吨买入的合约处于亏损状态。根据金字塔式增仓原则，需要在盈利时进行增仓操作，而此情况不符合盈利条件，同时该选项是卖出操作并非增仓，所以该选项不符合金字塔式增仓原则。选项B该合约价格涨至6540元／吨，此时持仓有盈利，满足增仓的盈利条件。但后续再买入12手，这与金字塔式增仓应逐级递减的原则不符，因为原持仓是10手，增仓数量应小于10手，所以该选项不符合金字塔式增仓原则。选项C该合约价格跌至6480元／吨，交易者持仓处于亏损状态。金字塔式增仓要求在盈利时增仓，此情况不满足这一条件，并且该选项是卖出操作并非增仓，所以该选项不符合金字塔式增仓原则。选项D该合约价格涨至6550元／吨，说明现有持仓已经盈利，满足增仓的盈利前提。后续再买入5手，增仓数量小于原持仓的10手，符合金字塔式增仓逐级递减的原则，所以该选项符合金字塔式增仓原则。综上，答案是D选项。7、某套利者在黄金期货市场上以962美元／盎司的价格买入一份11月份的黄金期货，同时以951美元／盎司的价格卖出7月份的黄金期货合约。持有一段时间之后，该套利者以953美元／盎司的价格将11月份合约卖出平仓，同时以947美元／盎司的价格将7月份合约买入平仓，则该套利交易的盈亏结果为（）。

A.9美元／盎司

B.-9美元／盎司

C.5美元／盎司

D.-5美元／盎司

【答案】：D

【解析】本题可分别计算出11月份黄金期货合约和7月份黄金期货合约的盈亏，然后将两者相加，即可得到该套利交易的总盈亏。步骤一：计算11月份黄金期货合约的盈亏该套利者以962美元／盎司的价格买入11月份的黄金期货，之后以953美元／盎司的价格卖出平仓。根据公式“盈亏=卖出价格-买入价格”，可得11月份黄金期货合约的盈亏为：953-962=-9（美元／盎司），即亏损了9美元／盎司。步骤二：计算7月份黄金期货合约的盈亏该套利者以951美元／盎司的价格卖出7月份的黄金期货合约，之后以947美元／盎司的价格买入平仓。根据公式“盈亏=卖出价格-买入价格”，可得7月份黄金期货合约的盈亏为：951-947=4（美元／盎司），即盈利了4美元／盎司。步骤三：计算该套利交易的总盈亏将11月份和7月份黄金期货合约的盈亏相加，可得该套利交易的总盈亏为：-9+4=-5（美元／盎司）。综上，该套利交易的盈亏结果为-5美元／盎司，答案选D。8、能够将市场价格风险转移给（）是期货市场套期保值功能的实质。

A.套期保值者

B.生产经营者

C.期货交易所

D.期货投机者

【答案】：D

【解析】本题主要考查期货市场套期保值功能实质的相关知识。期货市场的套期保值功能是指企业通过持有与其现货市场头寸相反的期货合约，或将期货合约作为其现货市场未来要进行的交易的替代物，以期对冲价格风险的方式。套期保值者参与期货市场的目的是为了规避现货市场的价格风险，他们本身并不愿意承担价格波动带来的风险，所以不会将市场价格风险转移给自己，A选项错误。生产经营者通常是期货市场套期保值的参与主体之一，他们利用期货市场进行套期保值来降低自身面临的市场价格风险，而不是承担其他主体转移过来的价格风险，B选项错误。期货交易所是为期货交易提供场所、设施、相关服务和交易规则的机构，它主要起到组织和监管市场交易的作用，并非承接市场价格风险的主体，C选项错误。期货投机者是指那些试图通过预测期货市场价格波动，利用期货合约的价差获取利润的投资者。他们主动承担价格波动带来的风险，正是他们的存在使得套期保值者能够将市场价格风险转移出去，从而实现套期保值功能，所以期货市场套期保值功能的实质是能够将市场价格风险转移给期货投机者，D选项正确。综上，答案选D。9、上证50ETF期权合约的交收日为（）。

A.行权日

B.行权日次一交易日

C.行权日后第二个交易日

D.行权日后第三个交易日

【答案】：B"

【解析】此题考查上证50ETF期权合约交收日的相关知识。对于上证50ETF期权合约，其交收日规定为行权日次一交易日。选项A，行权日并非交收日；选项C，行权日后第二个交易日不符合其交收日的规定；选项D，行权日后第三个交易日同样不是该合约的交收日。所以本题正确答案是B。"10、期货交易所违反规定接纳会员的，对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予纪律处分，处()的罚款。

A.1万元以上5万元以下

B.1万元以上10万元以下

C.5万元以上10万元以下

D.5万元以上20万元以下

【答案】：B

【解析】本题主要考查期货交易所违反规定接纳会员时，对直接负责的主管人员和其他直接责任人员的罚款额度规定。依据相关规定，期货交易所违反规定接纳会员的，对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予纪律处分，同时处以1万元以上10万元以下的罚款。所以本题正确答案是B选项。11、1975年10月，芝加哥期货交易所（C、B、OT）上市（）期货合约，从而成为世界上第一个推出利率期货合约的交易所。

A.欧洲美元

B.美国政府30年期国债

C.美国政府国民抵押协会抵押凭证

D.美国政府短期国债

【答案】：C

【解析】本题主要考查世界上第一个推出利率期货合约的交易所相关的期货合约种类。1975年10月，芝加哥期货交易所（CBOT）上市美国政府国民抵押协会抵押凭证期货合约，这一举措使其成为世界上第一个推出利率期货合约的交易所。选项A，欧洲美元期货是一种利率期货，但不是芝加哥期货交易所在1975年10月首次推出利率期货合约时的标的。选项B，美国政府30年期国债也是重要的利率期货品种，但并非芝加哥期货交易所最早推出的利率期货合约标的。选项D，美国政府短期国债同样是利率期货的一种，然而也不是该交易所1975年10月推出的首个利率期货合约。综上，本题正确答案是C。12、某投资者在5月份以4美元/盎司的权利金买入一张执行价为360美元/盎司的6月份黄金看跌期货期权，又以3．5美元/盎司卖出一张执行价格为360美元/盎司的6月份黄金看涨期货期权，再以市场价格358美元/盎司买进一张6月份黄金期货合约。当期权到期时，在不考虑其他因素影响的情况下，该投机者的净收益是（）美元/盎司。

A.0.5

B.1.5

C.2

D.3.5

【答案】：B

【解析】本题可分别计算该投资者在看跌期权、看涨期权和期货合约上的收益，再将三者相加得到净收益。步骤一：分析看跌期权收益投资者以\(4\)美元/盎司的权利金买入一张执行价为\(360\)美元/盎司的\(6\)月份黄金看跌期货期权。当期权到期时，市场价格为\(358\)美元/盎司，执行价格为\(360\)美元/盎司，因为市场价格低于执行价格，所以该看跌期权会被执行。投资者执行看跌期权的收益为执行价格减去市场价格再减去权利金，即\((360-358)-4=-2\)美元/盎司，这意味着看跌期权带来了\(2\)美元/盎司的损失。步骤二：分析看涨期权收益投资者以\(3.5\)美元/盎司卖出一张执行价格为\(360\)美元/盎司的\(6\)月份黄金看涨期货期权。由于到期时市场价格\(358\)美元/盎司低于执行价格\(360\)美元/盎司，期权买方不会执行该看涨期权，那么投资者作为卖方获得全部权利金\(3.5\)美元/盎司，即看涨期权带来了\(3.5\)美元/盎司的收益。步骤三：分析期货合约收益投资者以\(358\)美元/盎司买进一张\(6\)月份黄金期货合约，到期时市场价格同样是\(358\)美元/盎司，所以在期货合约上既没有盈利也没有亏损，收益为\(0\)美元/盎司。步骤四：计算净收益将看跌期权、看涨期权和期货合约的收益相加，可得到该投资者的净收益为\(-2+3.5+0=1.5\)美元/盎司。综上，答案选B。13、建仓时．当远期月份合约的价格（）近期月份合约的价格时，多头投机者应买入近期月份合约。

A.低于

B.等于

C.接近于

D.大于

【答案】：D

【解析】本题主要考查多头投机者在建仓时对不同月份合约价格关系的决策。在期货市场建仓时，对于多头投机者而言，其目的是通过低价买入、高价卖出来获取利润。当远期月份合约的价格大于近期月份合约的价格时，意味着存在一个价格的上升趋势预期。此时买入近期月份合约，随着时间推移，合约价格可能会上涨，并且由于远期合约价格更高，这种价格差可能会使得近期合约有更大的上涨空间，从而使多头投机者能够在后续以更高的价格卖出合约，实现盈利。而选项A中，若远期月份合约价格低于近期月份合约价格，市场呈现反向市场结构，这种情况下多头投机者买入近期合约的获利空间和预期不如远期价格大于近期价格时，所以A选项不符合要求。选项B中，当远期月份合约价格等于近期月份合约价格时，市场缺乏明显的价格趋势信号，对于多头投机者来说，此时买入近期合约的获利机会和确定性相对不高。选项C中，远期月份合约价格接近于近期月份合约价格，同样也没有足够强烈的价格上升预期来促使多头投机者果断买入近期合约。综上所述，当远期月份合约的价格大于近期月份合约的价格时，多头投机者应买入近期月份合约，答案选D。14、企业的现货头寸属于空头的情形是（）。

A.计划在未来卖出某商品或资产

B.持有实物商品或资产

C.已按某固定价格约定在未来出售某商品或资，但尚未持有实物商品或资产

D.已按固定价格约定在未来购买某商品或资产

【答案】：C

【解析】本题可根据企业现货头寸空头的定义，对各选项进行逐一分析，从而得出正确答案。选项A：计划在未来卖出某商品或资产计划在未来卖出某商品或资产，仅仅是有这样的打算，在当前并没有形成实际的交易状态，不能据此判定企业的现货头寸属于空头。所以该选项不符合要求。选项B：持有实物商品或资产当企业持有实物商品或资产时，意味着企业拥有实际的货物，处于多头状态，因为多头是指投资者对市场看好，预计价格将会上涨而持有现货或进行买入交易等。所以该选项不符合题意。选项C：已按某固定价格约定在未来出售某商品或资产，但尚未持有实物商品或资产企业已按固定价格约定在未来出售某商品或资产，然而还未持有实物商品或资产，这表明企业未来需要交付商品或资产，相当于在未来有卖出的义务，符合空头的定义，即看跌市场未来价格走势，先卖出后买入。所以该选项正确。选项D：已按固定价格约定在未来购买某商品或资产已按固定价格约定在未来购买某商品或资产，说明企业未来会拥有该商品或资产，属于多头的情况，因为企业预期未来价格上涨而提前锁定购买价格。所以该选项不正确。综上，答案选C。15、基差交易与一般的套期保值操作的不同之处在于，基差交易能够（）。

A.降低基差风险

B.降低持仓费

C.使期货头寸盈利

D.减少期货头寸持仓量

【答案】：A

【解析】本题可根据基差交易与一般套期保值操作的特点，对各选项进行逐一分析。选项A基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差。基差交易是指以某月份的期货价格为计价基础，以期货价格加上或减去双方协商同意的基差来确定双方买卖现货商品的价格的交易方式。在基差交易中，交易双方通过协商基差来确定现货价格，从而将基差波动的风险进行了锁定，相比一般的套期保值操作，能够降低基差风险，所以该选项正确。选项B持仓费是指为拥有或保留某种商品、资产等而支付的仓储费、保险费和利息等费用总和。基差交易主要关注的是基差的确定和风险控制，并不会直接降低持仓费，所以该选项错误。选项C期货头寸的盈利与否取决于期货价格的波动，基差交易是围绕基差展开的交易方式，它并不能保证期货头寸一定盈利。期货市场价格波动具有不确定性，即使进行基差交易，期货头寸也可能面临亏损的情况，所以该选项错误。选项D基差交易的重点在于通过基差来确定现货交易价格以及管理基差风险，与期货头寸持仓量的多少并没有直接关系，不会因为进行基差交易就减少期货头寸持仓量，所以该选项错误。综上，答案选A。16、假设当前3月和6月的英镑/美元外汇期货价格分别为1.5255和1.5365，交易者进行牛市套利，买进20手3月合约的同时卖出20手6月合约。1个月后，3月合约和6月合约的价格分别变为1.5285和1.5375。每手英镑/美元外汇期货中一个点变动的价值为12.0美元，那么交易者的盈亏情况为（）。

A.亏损4800美元

B.亏损1200美元

C.盈利4800美元

D.盈利2000美元

【答案】：C

【解析】本题可根据牛市套利的原理分别计算3月合约和6月合约的盈亏情况，再将二者相加得到最终的盈亏结果。步骤一：分析牛市套利的原理牛市套利是指买入近期合约同时卖出远期合约。本题中交易者买进20手3月合约（近期合约）的同时卖出20手6月合约（远期合约），属于牛市套利。步骤二：计算3月合约的盈亏3月合约最初价格为1.5255，1个月后变为1.5285，价格上涨了：\(1.5285-1.5255=0.003\)因为每手英镑/美元外汇期货中一个点变动的价值为12.0美元，且该交易者买入了20手3月合约，所以3月合约的盈利为：\(0.003\times10000\times12\times20=7200\)（美元）这里乘以10000是因为将价格变动转化为点数（通常外汇价格小数点后第四位为一个点）。步骤三：计算6月合约的盈亏6月合约最初价格为1.5365，1个月后变为1.5375，价格上涨了：\(1.5375-1.5365=0.001\)该交易者卖出了20手6月合约，所以6月合约的亏损为：\(0.001\times10000\times12\times20=2400\)（美元）步骤四：计算总盈亏将3月合约的盈利与6月合约的亏损相减，可得交易者的总盈亏为：\(7200-2400=4800\)（美元）即交易者盈利4800美元，所以答案选C。17、在进行期权交易的时候，需要支付保证金的是（）。

A.期权多头方

B.期权空头方

C.期权多头方和期权空头方

D.都不用支付

【答案】：B

【解析】本题主要考查期权交易中需要支付保证金的主体。在期权交易里，期权多头方即买方，其最大损失为购买期权时所支付的权利金，风险是有限且已知的，所以不需要支付保证金。而期权空头方也就是卖方，在收取期权买方支付的权利金后，有义务按照期权合约的约定履行相应责任。由于其面临的潜在风险是无限的，为了确保期权合约能够得到履行，保障交易的正常进行和市场的稳定，期权空头方需要缴纳一定的保证金。综上，在期权交易中需要支付保证金的是期权空头方，答案选B。18、期货合约成交后，如果（）

A.成交双方均为建仓，持仓量不变

B.成交双方均为平仓，持仓量增加

C.成交双方中买方为开仓、卖方为平仓，持仓量不变

D.成交双方中买方为平仓、卖方为开仓，持仓量减少

【答案】：C

【解析】本题主要考查期货合约成交后持仓量的变化情况，下面对各选项进行分析：-选项A：当成交双方均为建仓时，意味着市场上新增了两个持仓部位，持仓量会增加，而不是不变，所以该选项错误。-选项B：若成交双方均为平仓，即双方将原有的持仓进行了结，持仓量会减少，并非增加，所以该选项错误。-选项C：当成交双方中买方为开仓、卖方为平仓时，买方新开一个仓位，卖方平掉一个仓位，一增一减，持仓量总体保持不变，该选项正确。-选项D：成交双方中买方为平仓、卖方为开仓时，同样是一方减少持仓、一方增加持仓，持仓量不变，而不是减少，所以该选项错误。综上，本题正确答案为C。19、芝加哥期货交易所10年期的美国国债期货合约的丽值为10万美元，当报价为98-175时，表示该合约的价值为（）美元。

A.981750

B.56000

C.97825

D.98546.88

【答案】：D

【解析】本题可根据美国国债期货合约报价的计算方法来求解该合约的价值。在芝加哥期货交易所，10年期美国国债期货合约采用价格报价法，报价由三部分组成：“①-②③”。其中，①部分为整数部分；②③部分为小数部分，且小数部分的报价采用32进制。本题中报价为98-175，整数部分是98；小数部分175要换算成32进制下的数值，这里17.5/32=0.546875。该合约价值的计算公式为：合约面值×（整数部分+小数部分）。已知合约面值为10万美元，将数值代入公式可得：100000×(98+17.5/32)=100000×(98+0.546875)=98546.875≈98546.88（美元）所以该合约的价值为98546.88美元，答案选D。20、假设6月和9月的美元兑人民币外汇期货价格分别为6．1050和6．1000，交易者卖出200手6月合约，同时买入200手9月合约进行套利。1个月后，6月合约和9月合约的价格分别变为6．1025和6．0990，交易者同时将上述合约平仓，则交易者（）。(合约规模为10万美元／手)

A.亏损50000美元

B.亏损30000元人民币

C.盈利30000元人民币

D.盈利50000美元

【答案】：C

【解析】本题可通过分别计算6月合约和9月合约平仓时的盈亏，进而得出交易者的总盈亏情况。步骤一：分析6月合约的盈亏已知交易者卖出200手6月合约，6月合约初始价格为6.1050，1个月后平仓价格变为6.1025，合约规模为10万美元／手。对于卖出期货合约来说，价格下降会产生盈利，盈利金额的计算公式为：合约手数×合约规模×（初始卖出价格-平仓价格）。将数据代入公式可得6月合约的盈利为：\(200×100000×(6.1050-6.1025)\)\(=200×100000×0.0025\)\(=50000\)（元人民币）步骤二：分析9月合约的盈亏交易者买入200手9月合约，9月合约初始价格为6.1000，1个月后平仓价格变为6.0990，合约规模同样为10万美元／手。对于买入期货合约来说，价格下降会产生亏损，亏损金额的计算公式为：合约手数×合约规模×（平仓价格-初始买入价格）。将数据代入公式可得9月合约的亏损为：\(200×100000×(6.0990-6.1000)\)\(=200×100000×(-0.001)\)\(=-20000\)（元人民币）步骤三：计算总盈亏总盈亏等于6月合约的盈利加上9月合约的亏损，即：\(50000+(-20000)=30000\)（元人民币）所以，交易者盈利30000元人民币，答案选C。21、下列关于“一揽子可交割国债”的说法中，错误的是（）。

A.增强价格的抗操纵性

B.降低交割时的逼仓风险

C.扩大可交割国债的范围

D.将票面利率和剩余期限标准化

【答案】：D

【解析】本题可对每个选项逐一分析，判断其关于“一揽子可交割国债”说法的正确性。选项A“一揽子可交割国债”增强了价格的抗操纵性。由于可交割国债的范围扩大，使得市场上可供交割的国债数量增多，操纵某一种或几种国债价格的难度大大增加，进而增强了价格的抗操纵性，所以选项A说法正确。选项B“一揽子可交割国债”能够降低交割时的逼仓风险。逼仓是指交易一方利用资金优势或持仓优势，迫使对方在不利的情况下平仓或交割。当可交割国债范围扩大后，多方难以通过控制少数国债来进行逼仓，从而降低了交割时的逼仓风险，所以选项B说法正确。选项C“一揽子可交割国债”扩大了可交割国债的范围。它并不是只局限于某一种或几种特定的国债，而是包含了一定条件范围内的多种国债，所以选项C说法正确。选项D“一揽子可交割国债”并不会将票面利率和剩余期限标准化。实际上，“一揽子可交割国债”是指在国债期货合约到期时，可用于交割的国债并非单一类型，而是一系列不同票面利率、不同剩余期限的国债组合，其票面利率和剩余期限是多样化的，并非标准化的，所以选项D说法错误。综上，本题答案选D。22、当香港恒生指数从16000点跌到15980点时，恒指期货合约的实际价格波动为（）港元。

A.10

B.1000

C.799500

D.800000

【答案】：B

【解析】本题可根据香港恒生指数期货合约的相关规定来计算价格波动。在香港期货市场，恒生指数期货合约的乘数为每点50港元。当香港恒生指数从16000点跌到15980点时，指数下跌了\(16000-15980=20\)点。由于恒生指数期货合约的乘数是每点50港元，所以恒指期货合约的实际价格波动为下跌的点数乘以合约乘数，即\(20×50=1000\)港元。综上，答案选B。23、期货合约是期货交易所统一制定的、规定在（）和地点交割一定数量标的物的标准化合约。

A.将来某一特定时间

B.当天

C.第二天

D.一个星期后

【答案】：A

【解析】本题可依据期货合约的定义来确定正确答案。期货合约是期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。该定义强调了“将来某一特定时间”，这是期货合约的重要特征，意味着交易的交割并非立即进行，而是在未来的一个特定时刻。选项B“当天”，如果是当天交割，那就不符合期货合约关于未来特定时间交割的特性，更像是现货交易，所以该选项错误。选项C“第二天”，虽然也是未来的时间，但表述过于局限，没有涵盖“将来某一特定时间”所包含的更广泛的时间范围，期货合约的交割时间可以根据合约规定是未来的任意特定时间，不只是第二天，所以该选项错误。选项D“一个星期后”同样过于局限，期货合约的交割时间并不固定为一个星期后，它可以是根据合约规定的不同的未来特定时间，所以该选项错误。综上，正确答案是A。24、某加工商为了避免大豆现货价格风险，在大连商品交易所做买入套期保值，买入10手期货合约建仓，基差为-20元／吨，卖出平仓时的基差为-50元／吨，该工商在套期保值中的盈亏状况是（）元。大豆期货的交易单位是10吨/手。

A.盈利3000

B.亏损3000

C.盈利1500

D.亏损1500

【答案】：A

【解析】本题可根据基差变动与套期保值效果的关系来判断该加工商在套期保值中的盈亏状况。步骤一：明确基差变动与套期保值效果的关系基差是指现货价格减去期货价格，基差变动会影响套期保值的效果。在买入套期保值中，基差走弱（即基差数值变小）时，套期保值者能得到完全保护且有净盈利；基差走强（即基差数值变大）时，套期保值者将亏损。步骤二：判断基差的变动情况已知建仓时基差为\(-20\)元/吨，卖出平仓时基差为\(-50\)元/吨。因为\(-50<-20\)，即基差数值变小，所以基差走弱。步骤三：计算基差变动值基差变动值\(=\)平仓时基差\(-\)建仓时基差\(=-50-(-20)=-30\)（元/吨），即基差走弱了\(30\)元/吨。步骤四：计算该加工商的盈亏状况已知该加工商买入\(10\)手期货合约，大豆期货的交易单位是\(10\)吨/手。由于基差走弱，买入套期保值者有盈利，盈利金额\(=\)基差变动值的绝对值\(\times\)交易手数\(\times\)交易单位\(=30\times10\times10=3000\)（元）综上，该加工商在套期保值中盈利\(3000\)元，答案选A。25、下列属于期货结算机构职能的是（）。

A.管理期货交易所财务

B.担保期货交易履约

C.提供期货交易的场所、设施和服务

D.管理期货公司财务

【答案】：B

【解析】本题可对各选项进行逐一分析来判断。A选项：管理期货交易所财务并非期货结算机构的职能。期货结算机构主要负责与期货交易结算相关的工作，而非对期货交易所的财务进行管理，所以A选项错误。B选项：担保期货交易履约是期货结算机构的重要职能之一。在期货交易中，期货结算机构作为所有买方的卖方和所有卖方的买方，为期货交易提供履约担保，确保交易双方能按照合约规定履行各自的义务，所以B选项正确。C选项：提供期货交易的场所、设施和服务是期货交易所的职能，而非期货结算机构。期货交易所为期货交易搭建平台，提供必要的设施和服务保障交易的顺利进行，所以C选项错误。D选项：管理期货公司财务也不是期货结算机构的职能范畴。期货结算机构侧重于期货交易的结算等业务，而不是对期货公司的财务进行管理，所以D选项错误。综上，答案选B。26、非美元报价法报价的货币的点值等于（）。

A.汇率报价的最小变动单位除以汇率

B.汇率报价的最大变动单位除以汇率

C.汇率报价的最小变动单位乘以汇率

D.汇率报价的最大变动单位乘以汇率

【答案】：C

【解析】本题主要考查非美元报价法报价的货币点值的计算方式。在外汇交易中，点值是衡量货币价格变动的一个重要指标。对于非美元报价法报价的货币，其点值的计算是基于汇率报价的最小变动单位。选项A，若用汇率报价的最小变动单位除以汇率，这种计算方式不符合非美元报价法报价的货币点值的正确计算逻辑，所以A选项错误。选项B，汇率报价的最大变动单位并非用于计算点值的要素，点值是与最小变动单位相关，因此B选项错误。选项C，非美元报价法报价的货币的点值等于汇率报价的最小变动单位乘以汇率，这是正确的计算方法，所以C选项正确。选项D，同选项B，使用汇率报价的最大变动单位来计算点值是错误的，所以D选项错误。综上，本题答案选C。27、7月11日，某供铝厂与某铝贸易商签订合约，约定以9月份铝期货合约为基准，以低于铝期货价格150元/吨的价格交收。同时该供铝厂进行套期保值，以16600元/吨的价格卖出9月份铝期货合约。此时铝现货价格为16350元/吨。8月中旬，该供铝厂实施点价，以14800元/吨的期货价格作为基准价，进行实物交收。同时按该价格将期货合约对冲平仓。此时

A.基差走弱100元/吨，不完全套期保值，且有净亏损

B.与铝贸易商实物交收的价格为14450元/吨

C.对供铝厂来说，结束套期保值交易时的基差为-200元/吨

D.通过套期保值操作，铝的实际售价为16450元/吨

【答案】：D

【解析】本题可根据基差的计算公式、实物交收价格的计算方法以及实际售价的计算方法，对各选项逐一进行分析。1.计算基差的相关数据基差是指现货价格减去期货价格。建仓时基差：已知建仓时铝现货价格为\(16350\)元/吨，期货价格为\(16600\)元/吨，根据基差公式可得建仓时基差\(=16350-16600=-250\)元/吨。平仓时基差：平仓时期货价格为\(14800\)元/吨，因合约约定以低于铝期货价格\(150\)元/吨的价格交收，所以此时现货价格为\(14800-150=14650\)元/吨，那么平仓时基差\(=14650-14800=-150\)元/吨。2.分析各选项A选项：基差变化量\(=\)平仓时基差\(-\)建仓时基差\(=-150-(-250)=100\)元/吨，基差为正且数值增大，说明基差走强，并非走弱；该供铝厂进行卖出套期保值，基差走强时，不完全套期保值且有净盈利，并非净亏损，所以A选项错误。B选项：合约约定以低于铝期货价格\(150\)元/吨的价格交收，点价时期货价格为\(14800\)元/吨，那么与铝贸易商实物交收的价格应为\(14800-150=14650\)元/吨，并非\(14450\)元/吨，所以B选项错误。C选项：前面已计算出结束套期保值交易时（平仓时）的基差为\(-150\)元/吨，并非\(-200\)元/吨，所以C选项错误。D选项：供铝厂进行套期保值操作，期货市场盈利为建仓价与平仓价的差值，即\(16600-14800=1800\)元/吨；实物交收价格为\(14650\)元/吨，那么铝的实际售价\(=\)实物交收价格\(+\)期货市场盈利\(=14650+1800=16450\)元/吨，所以D选项正确。综上，本题的正确答案是D。28、（）采用贴现方式发行，到期按照面值进行兑付。

A.短期国债

B.中期国债

C.长期国债

D.无期限国债

【答案】：A

【解析】本题可根据不同类型国债的发行及兑付特点来判断正确选项。国债按偿还期限不同可分为短期国债、中期国债、长期国债和无期限国债。选项A：短期国债通常采用贴现方式发行，即以低于面值的价格发售，到期时按照面值进行兑付，购买者获得的收益就是面值与购买价格之间的差价，所以短期国债符合题干描述。选项B：中期国债是指偿还期限在1年以上、10年以下的国债，它一般是按票面利率计算利息并定期付息，到期偿还本金，并非采用贴现方式发行，所以该选项不符合题意。选项C：长期国债是指偿还期限在10年以上的国债，同样也是按票面利率计算利息，定期支付利息并在到期时偿还本金，不采用贴现方式发行，因此该选项不正确。选项D：无期限国债是指没有规定还本期限，但规定了按时支付利息的国债，不存在到期按面值兑付的情况，也不是采用贴现方式发行，所以该选项错误。综上，本题的正确答案是A选项。29、某投资者上一交易日结算准备金余额为157475元，上一交易日交易保证金为11605元，当日交易保证金为18390元，当日平仓盈亏为8500元，当日持仓盈亏为7500元，手续费等其他费用为600元，当日该投资者又在其保证金账户中存入资金50000元，该投资者当日结算准备金余额为（）元。

A.166090

B.216690

C.216090

D.204485

【答案】：C

【解析】本题可根据结算准备金余额的计算公式来计算该投资者当日结算准备金余额。步骤一：明确结算准备金余额的计算公式当日结算准备金余额=上一交易日结算准备金余额+上一交易日交易保证金-当日交易保证金+当日平仓盈亏+当日持仓盈亏-手续费等其他费用+当日存入资金步骤二：确定各数据的值-上一交易日结算准备金余额为\(157475\)元；-上一交易日交易保证金为\(11605\)元；-当日交易保证金为\(18390\)元；-当日平仓盈亏为\(8500\)元；-当日持仓盈亏为\(7500\)元；-手续费等其他费用为\(600\)元；-当日存入资金为\(50000\)元。步骤三：代入数据计算当日结算准备金余额将上述数据代入公式可得：\(157475+11605-18390+8500+7500-600+50000\)\(=169080-18390+8500+7500-600+50000\)\(=150690+8500+7500-600+50000\)\(=159190+7500-600+50000\)\(=166690-600+50000\)\(=166090+50000\)\(=216090\)（元）所以该投资者当日结算准备金余额为\(216090\)元，答案选C。30、根据规定，期货公司净资本与净资产的比例不得低于()。

A.20％

B.30％

C.40％

D.60％

【答案】：A"

【解析】本题考查期货公司净资本与净资产比例的规定。在相关规定中明确指出，期货公司净资本与净资产的比例不得低于20％，所以本题答案选A。"31、以下属于基差走强的情形是（）。

A.基差从-500元/吨变为300元/吨

B.基差从400元/吨变为300元/吨

C.基差从300元/吨变为-100元/吨

D.基差从-400元/吨变为-600元/吨

【答案】：A

【解析】本题主要考查基差走强情形的判断，关键在于明确基差走强的概念，即基差数值变大。对各选项进行分析A选项：基差从-500元/吨变为300元/吨，数值从负数变为正数，显然是增大了，符合基差走强的定义，该选项正确。B选项：基差从400元/吨变为300元/吨，基差数值从400减小到300，说明基差是走弱的，该选项错误。C选项：基差从300元/吨变为-100元/吨，基差数值从正数变为负数，是明显减小的，属于基差走弱的情形，该选项错误。D选项：基差从-400元/吨变为-600元/吨，负数的绝对值越大其值越小，说明基差是变小了，即基差走弱，该选项错误。综上，属于基差走强情形的是A选项。32、某投资者在5月份以30元/吨权利金卖出一张9月到期，执行价格为1200元/吨的小麦看涨期权，同时又以10元/吨权利金卖出一张9月到期执行价格为1000元/吨的小麦看跌期权。当相应的小麦期货合约价格为1120元/吨时，该投资者收益为（）元/吨。（每张合约1吨标的物，其他费用不计）

A.40

B.-40

C.20

D.-80

【答案】：A

【解析】本题可分别分析投资者卖出的看涨期权和看跌期权的收益情况，再将两者收益相加得到该投资者的总收益。步骤一：分析卖出看涨期权的收益看涨期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利。投资者以\(30\)元/吨权利金卖出一张\(9\)月到期，执行价格为\(1200\)元/吨的小麦看涨期权。当小麦期货合约价格为\(1120\)元/吨时，因为\(1120\lt1200\)，期权买方不会行使该看涨期权（行使期权意味着以\(1200\)元/吨的价格买入小麦，而市场价格仅\(1120\)元/吨，行使期权会亏损）。对于期权卖方而言，在这种情况下可以获得全部的权利金，所以卖出该看涨期权的收益为\(30\)元/吨。步骤二：分析卖出看跌期权的收益看跌期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利。投资者以\(10\)元/吨权利金卖出一张\(9\)月到期执行价格为\(1000\)元/吨的小麦看跌期权。当小麦期货合约价格为\(1120\)元/吨时，由于\(1120\gt1000\)，期权买方同样不会行使该看跌期权（行使期权意味着以\(1000\)元/吨的价格卖出小麦，而市场价格为\(1120\)元/吨，行使期权会亏损）。此时，期权卖方获得全部权利金，即卖出该看跌期权的收益为\(10\)元/吨。步骤三：计算该投资者的总收益将卖出看涨期权的收益与卖出看跌期权的收益相加，可得该投资者的总收益为：\(30+10=40\)（元/吨）综上，答案选A。33、行套期保值。当天以4350元/吨的价格在11月份白糖期货合约上建仓。10月10日，白糖现货价格跌至于3800元/吨，期货价格跌至3750元/吨。该糖厂平仓后，买际白糖的卖出价格为（）元/吨。

A.4300

B.4400

C.4200

D.4500

【答案】：B

【解析】本题可通过分析该糖厂进行套期保值的过程，计算出实际白糖的卖出价格。步骤一：明确套期保值的操作该糖厂进行的是卖出套期保值，即先在期货市场上卖出期货合约，之后再平仓。建仓时白糖期货合约价格为\(4350\)元/吨，10月10日平仓时期货价格跌至\(3750\)元/吨。步骤二：计算期货市场的盈亏在期货市场上，因为是卖出建仓，当价格下跌时会产生盈利。盈利金额等于建仓价格减去平仓价格，即\(4350-3750=600\)（元/吨）。步骤三：确定实际白糖的卖出价格10月10日，白糖现货价格跌至\(3800\)元/吨，由于该糖厂在期货市场盈利了\(600\)元/吨，所以实际白糖的卖出价格应该是现货价格加上期货市场的盈利，即\(3800+600=4400\)（元/吨）。综上，答案选B。34、（）自创建以来，交易稳定发展，至今其价格依然是国际有色金属市场的“晴雨表”。

A.芝加哥商业交易所

B.伦敦金属交易所

C.美国堪萨斯交易所

D.芝加哥期货交易

【答案】：B

【解析】本题可根据各交易所的特点来对选项进行逐一分析。选项A：芝加哥商业交易所芝加哥商业交易所是美国最大的期货交易所，也是世界上第二大买卖期货和期货期权合约的交易所。该交易所的交易品种主要有利率、股票指数、外汇、农产品、能源以及金属等期货和期权产品，并非以有色金属交易为典型代表，其价格不是国际有色金属市场的“晴雨表”，所以A选项错误。选项B：伦敦金属交易所伦敦金属交易所自创建以来，交易稳定发展。它是世界上最大的有色金属交易市场，全球大部分的有色金属期货交易都在该交易所进行。其交易价格对于国际有色金属市场具有重要的指导意义，至今其价格依然是国际有色金属市场的“晴雨表”，所以B选项正确。选项C：美国堪萨斯交易所美国堪萨斯交易所是全球最主要的硬红冬小麦期货交易所，主要交易小麦等农产品期货，与有色金属交易关联不大，其价格也不能反映国际有色金属市场情况，所以C选项错误。选项D：芝加哥期货交易所芝加哥期货交易所是当前世界上交易规模最大、最具代表性的农产品交易所，也是全世界第一个采用期权交易方式的交易所，其交易品种以农产品、利率、股票指数等为主，并非专注于有色金属交易，价格不是国际有色金属市场的“晴雨表”，所以D选项错误。综上，本题正确答案是B。35、会员大会由会员制期货交易所的（）会员组成。

A.1/2

B.1/3

C.3/4

D.全体

【答案】：D"

【解析】本题考查会员大会的组成成员。在会员制期货交易所中，会员大会是由全体会员组成的。这是会员制期货交易所的基本组织架构规定，全体会员共同参与会员大会，能够充分代表会员整体的利益，保障会员在交易所事务中的决策权和参与权。而选项A的1/2、选项B的1/3、选项C的3/4都不能完整涵盖所有会员，不符合会员大会的组成要求。所以本题的正确答案是D。"36、在正向市场中，期货价格与现货价格的差额与（）有关。

A.报价方式

B.生产成本

C.持仓费

D.预期利润

【答案】：C

【解析】本题可根据正向市场中期货价格与现货价格差额的相关知识，对各选项进行逐一分析。选项A：报价方式报价方式是指在交易中对价格的表示和传达方法，常见的报价方式有固定价格报价、浮动价格报价等。不同的报价方式只是价格呈现的形式不同，并不会直接影响期货价格与现货价格的差额。所以，报价方式与期货价格和现货价格的差额无关，该选项错误。选项B：生产成本生产成本是指生产一定数量的某种商品所耗费的生产资料转移价值和劳动者为自己劳动所创造价值的货币表现。虽然生产成本会对商品的现货价格和期货价格产生一定影响，但它不是决定期货价格与现货价格差额的直接因素。因为即使生产成本确定，在不同的市场环境和交易条件下，期货价格与现货价格的差额也会有很大的波动。所以，生产成本并非是影响期货价格与现货价格差额的关键因素，该选项错误。选项C：持仓费在正向市场中，期货价格高于现货价格，这是因为期货合约是在未来某一特定时间进行交割的合约，持有现货到期货合约到期交割需要支付一定的费用，如仓储费、保险费、利息等，这些费用统称为持仓费。期货价格等于现货价格加上持仓费，因此期货价格与现货价格的差额主要取决于持仓费。所以，该选项正确。选项D：预期利润预期利润是企业或投资者根据对未来市场情况的预测所期望获得的利润。它是一个主观的预测值，会受到多种不确定因素的影响，如市场供求关系、宏观经济形势、政策变化等。预期利润并不直接决定期货价格与现货价格的差额，它更多地是影响投资者的决策和市场的供求关系，进而间接对价格产生影响。所以，预期利润与期货价格和现货价格的差额没有直接关系，该选项错误。综上，本题正确答案是C。37、在我国，证券公司为期货公司提供中间业务实行（）。

A.审批制

B.备案制

C.核准制

D.注册制

【答案】：B

【解析】本题主要考查我国证券公司为期货公司提供中间业务的实行制度。选项A，审批制是指政府对某些行为或事项进行全面审查并批准的制度，通常程序较为严格和复杂，多用于对一些重要且需要严格管控的事务审批，证券公司为期货公司提供中间业务并不实行审批制，所以A选项错误。选项B，备案制是指有关单位或个人将相关信息向主管部门报备存档，主管部门主要进行形式审查，在我国，证券公司为期货公司提供中间业务实行备案制，所以B选项正确。选项C，核准制是指发行人在发行股票时，不仅要充分公开企业的真实状况，而且还必须符合有关法律和证券监管机构规定的必备条件，证券监管机构有权否决不符合规定条件的股票发行申请，它与证券公司为期货公司提供中间业务的制度无关，所以C选项错误。选项D，注册制是指证券发行申请人依法将与证券发行有关的一切信息和资料公开，制成法律文件，送交主管机构审查，主管机构只负责审查发行申请人提供的信息和资料是否履行了信息披露义务的一种制度，主要适用于证券发行领域，并非证券公司为期货公司提供中间业务的实行制度，所以D选项错误。综上，答案是B。38、期权的买方是（）。

A.支付权利金、让渡权利但无义务的一方

B.支付权利金、获得权利但无义务的一方

C.收取权利金、获得权利并承担义务的一方

D.支付权利金、获得权利并承担义务的一方

【答案】：B

【解析】本题可根据期权买方的定义和相关权利义务来分析各选项。期权交易中，权利金是期权合约的价格，是买方为获得期权合约所赋予的权利而支付给卖方的费用。选项A：期权买方支付权利金是为了获得权利，而不是让渡权利。所以该选项表述错误。选项B：期权买方通过支付权利金，获得了在特定时间按照约定价格买入或卖出标的资产的权利，但并不承担必须进行交易的义务。即当市场情况对其有利时，买方可以选择行使权利；当市场情况不利时，买方可以选择放弃行使权利。所以该选项表述正确。选项C：收取权利金的是期权的卖方，而不是买方。并且买方获得权利但无义务，并非承担义务。所以该选项表述错误。选项D：期权买方支付权利金获得权利，但不承担义务。所以该选项表述错误。综上，答案选B。39、粮食贸易商可利用大豆期货进行卖出套期保值的情形是（）。

A.担心豆油价格上涨

B.大豆现货价格远高于期货价格

C.三个月后将购置一批大豆担心大豆价格上涨

D.已签订大豆供货合同，确定了交易价格

【答案】：D

【解析】本题可根据卖出套期保值的概念和适用情形，对各个选项逐一分析，从而确定正确答案。卖出套期保值，又称空头套期保值，是指套期保值者通过在期货市场建立空头头寸，预期对冲其目前持有的或者未来将卖出的商品或资产的价格下跌风险的操作。选项A：担心豆油价格上涨，豆油是大豆的下游产品，豆油价格上涨与大豆期货的卖出套期保值并无直接关联。卖出套期保值主要是针对大豆价格下跌风险进行的操作，而不是关注豆油价格上涨，所以该选项不符合卖出套期保值的情形。选项B：大豆现货价格远高于期货价格，这只能反映出现货和期货价格的差异情况，但不能直接说明需要进行卖出套期保值。价格差异可能是由多种因素引起的，且这种差异并不一定意味着存在价格下跌风险需要通过卖出套期保值来对冲，所以该选项不正确。选项C：三个月后将购置一批大豆担心大豆价格上涨，此时应该进行买入套期保值，而不是卖出套期保值。买入套期保值是为了防范未来购买商品时价格上涨的风险，而不是卖出期货合约，所以该选项错误。选项D：已签订大豆供货合同，确定了交易价格，意味着未来要向合同方交付大豆。如果未来大豆价格下跌，会导致供货方利益受损。为了对冲这种价格下跌风险，粮食贸易商可以在期货市场进行卖出套期保值操作，即卖出大豆期货合约。若大豆价格真的下跌，期货市场上的盈利可以弥补现货市场上因价格下跌带来的损失，所以该选项符合卖出套期保值的情形。综上，答案选D。40、在互补商品中，一种商品价格的上升会引起另一种商品需求量的（）。

A.增加

B.减少

C.不变

D.不一定

【答案】：B

【解析】本题可依据互补商品的定义和特性来分析一种商品价格上升对另一种商品需求量的影响。互补商品是指两种商品必须互相配合，才能共同满足消费者的同一种需要，如汽车和汽油、羽毛球和羽毛球拍等。在互补商品的关系中，一种商品的使用是以另一种商品的使用为前提的，它们在消费过程中相互依存。当其中一种商品价格上升时，消费者购买该商品的成本增加，根据需求法则，消费者对该商品的需求量会减少。由于这两种商品是互补的关系，一种商品的消费量下降，那么与之配合使用的另一种商品的需求也会随之减少。例如，当汽油价格上升时，消费者使用汽车的成本增加，对汽车的需求量会下降，同时对汽油的需求也会减少。所以，在互补商品中，一种商品价格的上升会引起另一种商品需求量的减少，本题答案选B。41、郑州小麦期货市场某一合约的卖出价格为1120元／吨，买入价格为1121元／吨，前一成交价为1123元／吨，那么该合约的撮合成交价应为（）元／吨。

A.1120

B.1121

C.1122

D.1123

【答案】：B

【解析】该题考查郑州小麦期货市场合约撮合成交价的计算。在期货交易中，撮合成交价的确定原则为：当买入价大于、等于卖出价则自动撮合成交，撮合成交价等于买入价、卖出价和前一成交价三者中居中的一个价格。在本题中，卖出价格为1120元／吨，买入价格为1121元／吨，前一成交价为1123元／吨。对这三个价格进行排序为1120＜1121＜1123，居中的价格是1121元／吨，所以该合约的撮合成交价应为1121元／吨，答案选B。42、2015年4月初，某玻璃加工企业与贸易商签订了一批两年后交收的销售合同，为规避玻璃价格风险，该企业卖出FG1604合约。至2016年2月，该企业将进行展期，合理的操作是（）。

A.平仓FG1604，开仓卖出FG1602

B.平仓FG1604，开仓卖出FG1603

C.平仓FG1604，开仓卖出FG1608

D.平仓买入FG1602，开仓卖出FG1603

【答案】：C

【解析】期货展期是指在期货合约到期前平仓当前持有的合约，同时开仓远月合约。本题中该企业最初卖出的是FG1604合约，到2016年2月要进行展期操作，需要先平仓FG1604合约。展期开仓应选择远月合约，远月合约是指距离当前时间较远的期货合约，其到期时间晚于近月合约。在选项中分析，A选项FG1602的到期时间早于FG1604，不满足远月合约要求；B选项FG1603同样早于FG1604合约到期时间，也不是合适的远月合约；D选项中先平仓买入FG1602操作不符合展期逻辑，展期是针对原持仓FG1604进行平仓，并且FG1603也非比FG1604更合适的远月合约；而C选项FG1608合约到期时间晚于FG1604，属于更合适的远月合约，所以应平仓FG1604，开仓卖出FG1608，答案选C。43、在点价交易中，卖方叫价是指（）。

A.确定现货商品交割品质的权利归属卖方

B.确定基差大小的权利归属卖方

C.确定具体时点的实际交易价格的权利归属卖方

D.确定期货合约交割月份的权利归属卖方

【答案】：C

【解析】本题可根据点价交易中卖方叫价的定义，对各选项进行逐一分析来确定正确答案。选项A：确定现货商品交割品质的权利归属卖方确定现货商品交割品质与点价交易中的卖方叫价并无直接关联。卖方叫价主要涉及价格方面的权利，而非现货商品交割品质的确定，所以该选项错误。选项B：确定基差大小的权利归属卖方基差是指现货价格与期货价格之间的差值，基差的大小通常受市场供求关系等多种因素影响，并非由卖方叫价来确定。卖方叫价的核心是关于实际交易价格的确定权利，而非基差大小的确定权利，因此该选项错误。选项C：确定具体时点的实际交易价格的权利归属卖方在点价交易中，点价是指以某月份的期货价格为计价基础，以期货价格加上或减去双方协商同意的升贴水来确定双方买卖现货商品的价格。而卖方叫价就是指确定具体时点的实际交易价格的权利归属卖方，符合点价交易中卖方叫价的定义，所以该选项正确。选项D：确定期货合约交割月份的权利归属卖方确定期货合约交割月份与点价交易中的卖方叫价概念不相关。卖方叫价侧重于价格的确定，而不是期货合约交割月份的确定，所以该选项错误。综上，本题正确答案是C。44、某欧洲美元期货合约的年利率为2．5％，则美国短期利率期货的报价正确的是（）。

A.97.5％

B.2.5

C.2.500

D.97.500

【答案】：D

【解析】本题可根据欧洲美元期货合约报价的计算方法来判断美国短期利率期货的正确报价。在短期利率期货交易中，欧洲美元期货合约的报价采用指数报价，其报价方式为100减去按360天计算的不带百分号的年利率。已知某欧洲美元期货合约的年利率为2.5％，按照上述报价规则，该美国短期利率期货的报价应为100-2.5=97.5。在期货报价中，通常会精确到小数点后三位，所以其报价为97.500。因此，答案选D。45、股票期权的标的是（）。

A.股票

B.股权

C.股息

D.固定股息

【答案】：A

【解析】本题可根据股票期权的定义来判断其标的。股票期权是指买方在交付了期权费后即取得在合约规定的到期日或到期日以前按协议价买入或卖出一定数量相关股票的权利。从定义可以看出，其核心围绕着股票进行交易操作，即股票期权赋予持有人买卖股票的权利，所以其标的就是股票。而股权是股东基于其股东资格而享有的，从公司获得经济利益，并参与公司经营管理的权利；股息是股票的利息，是指股份公司从提取了公积金、公益金的税后利润中按照股息率派发给股东的收益；固定股息一般是优先股所具有的特征，它们均并非股票期权的标的。综上所述，本题正确答案为A选项。46、（2021年12月真题）以下属于持续形态的是()

A.双重顶和双重底形态

B.圆弧顶和圆弧底形态

C.头肩形态

D.三角形态

【答案】：D

【解析】题干考查属于持续形态的选项。持续形态是指证券价格在经过一段时间的快速变动后，不再继续原趋势，而是在一定区域内上下窄幅变动，等待时机后再继续先前趋势。选项A，双重顶和双重底形态是市场趋势发生重要反转的信号之一，当价格形成双重顶时，意味着上涨趋势可能结束并转为下跌；形成双重底时，下跌趋势可能结束并转为上涨，并非持续形态。选项B，圆弧顶和圆弧底形态同样是反转形态，圆弧顶通常出现在上涨行情末期，预示着行情即将由涨转跌；圆弧底则出现在下跌行情末期，预示着行情将由跌转涨，不属于持续形态。选项C，头肩形态也是典型的反转形态，包括头肩顶和头肩底，头肩顶是上涨趋势结束的信号，头肩底是下跌趋势结束的信号，并非持续形态。选项D，三角形态是持续形态的一种，它表明市场在一段时间内处于整理阶段，多空双方力量暂时平衡，之后价格会沿着原来的趋势继续发展，符合持续形态的特征。综上，正确答案是D。47、6月10日，大连商品交易所9月份豆粕期货合约价格为3000元/吨，而9月玉米期货合约价格为2100元/吨。交易者预期两合约间的价差会变大，于是以上述价格买入100手9月份豆粕合约，卖出100手9月份玉米合约。7月20日，该交易者同时将上述期货合约平仓，价格分别为3400元/吨和2400元/吨。该套利交易的盈亏状况为（）。(均按10吨/手计算，不计手续费等费用)

A.盈利5万元

B.亏损5万元

C.盈利10万元

D.亏损10万元

【答案】：C

【解析】本题可先分别计算出豆粕期货合约和玉米期货合约的盈亏情况，再将二者盈亏相加，从而得出该套利交易的总体盈亏状况。步骤一：计算豆粕期货合约的盈利已知6月10日买入100手9月份豆粕合约，价格为3000元/吨，7月20日平仓时价格为3400元/吨，且每手按10吨计算。根据“盈利=（平仓价格-买入价格）×交易手数×每手吨数”，可得豆粕期货合约的盈利为：\((3400-3000)×100×10=400×100×10=400000\)（元）步骤二：计算玉米期货合约的亏损已知6月10日卖出100手9月份玉米合约，价格为2100元/吨，7月20日平仓时价格为2400元/吨，每手按10吨计算。根据“亏损=（平仓价格-卖出价格）×交易手数×每手吨数”，可得玉米期货合约的亏损为：\((2400-2100)×100×10=300×100×10=300000\)（元）步骤三：计算该套利交易的总体盈亏总体盈亏=豆粕期货合约盈利-玉米期货合约亏损，即：\(400000-300000=100000\)（元）因为100000元=10万元，所以该套利交易盈利10万元。综上，答案选C。48、某新客户存入保证金10万元，6月20日开仓买进我国大豆期货合约15手，成交价格2200元/吨，同一天该客户平仓卖出10手大豆合约，成交价格2210元/吨，当日结算价格2220元/吨，交易保证金比例为5%，该客户当日可用资金为（）元。(不考虑手续费、税金等费用)

A.96450

B.95450

C.97450

D.95950

【答案】：A

【解析】本题可根据期货交易相关知识，分别计算当日平仓盈亏、持仓盈亏、当日交易保证金，再结合客户初始保证金来计算当日可用资金。步骤一：计算当日平仓盈亏平仓盈亏是指投资者在平仓时所获得的盈利或亏损。计算公式为：平仓盈亏=（卖出平仓价-买入开仓价）×交易手数×交易单位。我国大豆期货合约的交易单位是10吨/手，已知客户6月20日开仓买进大豆期货合约成交价格为2200元/吨，平仓卖出成交价格为2210元/吨，平仓手数为10手。则当日平仓盈亏=（2210-2200）×10×10=1000元。步骤二：计算当日持仓盈亏持仓盈亏是指投资者持有合约期间的盈利或亏损。计算公式为：持仓盈亏=（当日结算价-买入开仓价）×持仓手数×交易单位。已知当日结算价格为2220元/吨，买入开仓价为2200元/吨，客户开仓买进15手，平仓10手，则持仓手数为15-10=5手。所以当日持仓盈亏=（2220-2200）×5×10=1000元。步骤三：计算当日交易保证金交易保证金是指投资者进行期货交易时需要缴纳的一定比例的资金。计算公式为：交易保证金=当日结算价×持仓手数×交易单位×保证金比例。已知当日结算价格为2220元/吨，持仓手数为5手，交易单位为10吨/手，交易保证金比例为5%。则当日交易保证金=2220×5×10×5%=5550元。步骤四：计算当日可用资金可用资金是指投资者账户中可以自由支配的资金。计算公式为：可用资金=客户初始保证金+当日平仓盈亏+当日持仓盈亏-当日交易保证金。已知客户存入保证金10万元，即100000元，当日平仓盈亏为1000元，当日持仓盈亏为1000元，当日交易保证金为5550元。所以当日可用资金=100000+1000+1000-5550=96450元。综上，答案是A选项。49、2月份到期的执行价格为380美分／蒲式耳的玉米期货看涨期权（A），其标的玉米期货价格为380美分/蒲式耳，权利金为25美分/蒲式耳，3月份到期的执行价格为380美分/蒲式耳的玉米期货看涨期权（B），其标的玉米期货价格为360美分/蒲式耳，权利金为25美分／蒲式耳。比较A、B两期权的内涵价值（）。

A.A小于

B.BA大于B

C.A与B相等

D.不确定

【答案】：C

【解析】本题可根据看涨期权内涵价值的计算公式分别计算出期权A和期权B的内涵价值，再对二者进行比较。步骤一：明确看涨期权内涵价值的计算公式对于看涨期权而言，其内涵价值的计算公式为：内涵价值=标的资产价格-执行价格（当标的资产价格大于执行价格时）；内涵价值=0（当标的资产价格小于等于执行价格时）。步骤二：计算期权A的内涵价值已知期权A为2月份到期的执行价格为380美分／蒲式耳的玉米期货看涨期权，其标的玉米期货价格为380美分/蒲式耳。将标的玉米期货价格380美分/蒲式耳和执行价格380美分／蒲式耳代入上述公式，因为标的资产价格等于执行价格，所以期权A的内涵价值为0。步骤三：计算期权B的内涵价值已知期权B为3月份到期的执行价格为380美分/蒲式耳的玉米期货看涨期权，其标的玉米期货价格为360美分/蒲式耳。将标的玉米期货价格360美分/蒲式耳和执行价格380美分／蒲式耳代入上述公式，由于标的资产价格小于执行价格，所以期权B的内涵价值同样为0。步骤四：比较期权A和期权B的内涵价值由上述计算可知，期权A和期权B的内涵价值均为0，即A与B相等。综上，答案选C。50、下列期货交易所不采用全员结算制度的是（）。

A.郑州商品交易所

B.大连商品交易所

C.上海期货交易所

D.中国金融期货交易所

【答案】：D

【解析】本题主要考查不同期货交易所的结算制度。结算制度是期货交易中的重要环节，不同的期货交易所可能采用不同的结算制度。郑州商品交易所、大连商品交易所和上海期货交易所均采用全员结算制度。全员结算制度是指期货交易所会员均具有与期货交易所进行结算的资格，交易所的会员既是交易会员，也是结算会员，交易会员可以直接在交易所进行交易，并通过自己的结算账户与交易所进行结算。而中国金融期货交易所采用的是会员分级结算制度。会员分级结算制度是指期货交易所将会员分为结算会员和非结算会员，结算会员具有与交易所进行结算的资格，非结算会员不具有与交易所进行结算的资格，非结算会员必须通过结算会员进行结算。在本题的四个选项中，A选项郑州商品交易所、B选项大连商品交易所、C选项上海期货交易所都采用全员结算制度，D选项中国金融期货交易所采用会员分级结算制度，所以不采用全员结算制度的是中国金融期货交易所，答案选D。第二部分多选题(30题)1、（）属于套利交易。

A.外汇期货跨币种套利

B.外汇期货跨期套利

C.外汇期货跨市场套利

D.外汇期现套利

【答案】：ABCD

【解析】本题可根据套