期货从业资格之《期货基础知识》题库练习备考题附答案详解【完整版】

期货从业资格之《期货基础知识》题库练习备考题第一部分单选题(50题)1、某新客户存入保证金30000元，5月7日买入5手大豆合约，成交价为4000元/吨,当日结算价为4020元/吨，5月8日该客户又买入5手大豆合约，成交价为4030元/吨，当日结算价为4060元/吨。则该客户在5月8日的当日盈亏为（）元。（大豆期货10吨/手）

A.450

B.4500

C.350

D.3500

【答案】：D

【解析】本题可根据期货交易当日盈亏的计算方法来求解该客户在5月8日的当日盈亏。步骤一：明确期货交易当日盈亏的计算公式期货交易当日盈亏包括两部分，一部分是当日开仓持仓盈亏，另一部分是历史持仓盈亏，计算公式为：当日盈亏=平仓盈亏+持仓盈亏在本题中没有平仓情况，因此当日盈亏主要是持仓盈亏，持仓盈亏又分为历史持仓盈亏和当日开仓持仓盈亏，公式如下：历史持仓盈亏=（当日结算价-上一交易日结算价）×持仓手数×交易单位当日开仓持仓盈亏=（当日结算价-开仓价）×开仓手数×交易单位当日盈亏=历史持仓盈亏+当日开仓持仓盈亏步骤二：分别计算历史持仓盈亏和当日开仓持仓盈亏计算历史持仓盈亏：已知5月7日买入5手大豆合约，上一交易日（5月7日）结算价为4020元/吨，当日（5月8日）结算价为4060元/吨，大豆期货10吨/手。根据历史持仓盈亏公式可得：历史持仓盈亏=（4060-4020）×5×10=40×5×10=2000（元）计算当日开仓持仓盈亏：5月8日又买入5手大豆合约，成交价（开仓价）为4030元/吨，当日结算价为4060元/吨，大豆期货10吨/手。根据当日开仓持仓盈亏公式可得：当日开仓持仓盈亏=（4060-4030）×5×10=30×5×10=1500（元）步骤三：计算5月8日的当日盈亏根据当日盈亏公式可得：当日盈亏=历史持仓盈亏+当日开仓持仓盈亏=2000+1500=3500（元）综上，该客户在5月8日的当日盈亏为3500元，答案选D。2、关于股指期权的说法，正确的是（）。

A.股指期权采用现金交割

B.股指期权只有到期才能行权

C.股指期权投资比股指期货投资风险小

D.股指期权可用来管理股票投资的非系统性风险

【答案】：A

【解析】本题可根据股指期权的相关知识，对各选项逐一分析。A选项：股指期权采用现金交割。现金交割是指合约到期时，交易双方按照交易所的规则、程序及其公布的交割结算价进行现金差价结算，了结到期未平仓合约的过程。在股指期权交易中，由于指数无法进行实物交割，所以通常采用现金交割的方式，该选项说法正确。B选项：股指期权有欧式期权和美式期权之分。欧式期权只有在到期日才能行权，而美式期权可以在到期日之前的任何一个交易日行权，并非只有到期才能行权，所以该选项说法错误。C选项：股指期权投资和股指期货投资都具有一定风险。股指期权的杠杆效应较大，投资者可能面临损失全部权利金甚至更多的风险；股指期货采用保证金交易，也具有较高的杠杆性，价格波动可能导致较大损失。一般而言，不能简单地说股指期权投资比股指期货投资风险小，该选项说法错误。D选项：股指期权主要用于管理股票投资的系统性风险。系统性风险是指由整体政治、经济、社会等环境因素对证券价格所造成的影响，是不可分散的风险。而股票投资的非系统性风险是指个别公司或行业所特有的风险，可以通过分散投资来降低，股指期权并不能有效管理非系统性风险，该选项说法错误。综上，正确答案是A选项。3、某客户通过期货公司开仓卖出1月份黄大豆1号期货合约100手（10吨/手），成交价为3535元/吨，当日结算价为3530元/吨，期货公司要求的交易保证金比例为5%。该客户当日交易保证金为（）元。

A.176500

B.88250

C.176750

D.88375

【答案】：A

【解析】本题可根据交易保证金的计算公式来求解该客户当日交易保证金金额。步骤一：明确交易保证金的计算公式交易保证金是指会员在交易所专用结算账户中确保合约履行的资金，是已被合约占用的保证金，其计算公式为：交易保证金=当日结算价×交易单位×持仓手数×保证金比例。步骤二：分析题目中的各项数据-当日结算价：题目中明确给出当日结算价为\(3530\)元/吨。-交易单位：已知\(1\)月份黄大豆\(1\)号期货合约的交易单位是\(10\)吨/手。-持仓手数：该客户开仓卖出\(1\)月份黄大豆\(1\)号期货合约\(100\)手，即持仓手数为\(100\)手。-保证金比例：期货公司要求的交易保证金比例为\(5\%\)。步骤三：计算该客户当日交易保证金将上述数据代入交易保证金计算公式可得：\(3530\times10\times100\times5\%\)\(=35300\times100\times5\%\)\(=3530000\times5\%\)\(=176500\)（元）所以，该客户当日交易保证金为\(176500\)元，答案选A。4、将期指理论价格上移一个（）之后的价位称为无套利区间的上界。

A.权利金

B.手续费

C.交易成本

D.持仓费

【答案】：C

【解析】本题主要考查无套利区间上界的相关概念。选项A分析权利金是期权合约的价格，是期权买方为获得在约定时间以约定价格买入或卖出标的资产的权利而支付给卖方的费用，与期指理论价格上移形成无套利区间上界并无关联，所以选项A错误。选项B分析手续费是进行交易时需要支付给交易机构等的费用，它只是交易成本的一部分，单独的手续费不能完整地定义无套利区间上界的形成，所以选项B错误。选项C分析交易成本涵盖了在交易过程中发生的各项费用，包括手续费、印花税等。将期指理论价格上移一个交易成本之后的价位称为无套利区间的上界。因为当市场价格高于此上界时，就存在套利机会，投资者可以通过相应的操作获取利润，所以选项C正确。选项D分析持仓费是指为拥有或保留某种商品、资产等而支付的仓储费、保险费和利息等费用总和，它是决定期货理论价格的一个重要因素，但不是用来界定无套利区间上界的关键因素，所以选项D错误。综上，本题答案是C。5、通过影响国内物价水平、影响短期资本流动而间接对利率产生影响的是()。

A.财政政策

B.货币政策

C.利率政策

D.汇率政策

【答案】：D

【解析】本题主要考查不同政策对利率产生影响的方式。选项A：财政政策财政政策是指国家根据一定时期政治、经济、社会发展的任务而规定的财政工作的指导原则，通过财政支出与税收政策的变动来影响和调节总需求。财政政策主要是通过政府支出和税收等手段直接影响总需求、国民收入等宏观经济变量，进而对经济增长、就业等方面产生作用，一般并非通过影响国内物价水平和短期资本流动来间接影响利率，所以选项A错误。选项B：货币政策货币政策是中央银行为实现特定的经济目标而采用的各种控制和调节货币供应量或信用量的方针、政策和措施的总称。货币政策主要通过调节货币供应量、调整利率等直接手段来影响经济，例如公开市场业务、调整法定准备金率、再贴现率等，并非主要通过影响国内物价水平和短期资本流动来间接影响利率，所以选项B错误。选项C：利率政策利率政策是货币政策的重要组成部分，也是货币政策实施的主要手段之一。利率政策是指中央银行控制和调节市场利率以影响社会资金供求的方针和各种措施，它直接对利率进行调整和管理，而不是通过影响国内物价水平和短期资本流动来间接影响利率，所以选项C错误。选项D：汇率政策汇率政策是指一个国家（或地区）政府为达到一定的目的，通过金融法令的颁布、政策的规定或措施的推行，把本国货币与外国货币比价确定或控制在适度的水平而采取的政策手段。当汇率发生变动时，会对国内物价水平产生影响，比如本币贬值可能会导致进口商品价格上升，进而推动国内物价水平上升。同时，汇率的波动也会影响短期资本流动，当一国货币预期升值时，会吸引短期资本流入；当预期贬值时，短期资本会流出。而物价水平和短期资本流动的变化都会间接对利率产生影响，所以汇率政策是通过影响国内物价水平、影响短期资本流动而间接对利率产生影响，选项D正确。综上，答案选D。6、棉花期货的多空双方进行期转现交易。多头开仓价格为10210元／吨，空头开仓价格为10630元／吨，双方协议以10450元／吨平仓，以10400元／吨进行现货交收。若棉花交割成本200元／吨，则空头进行期转现交易比不进行期转现交易()。

A.节省180元／吨

B.多支付50元／吨

C.节省150元／吨

D.多支付230元／吨

【答案】：C

【解析】本题可先分别计算出空头进行期转现交易和不进行期转现交易时的盈利情况，再通过对比两者的差异得出结论。步骤一：计算空头不进行期转现交易时的盈利若空头不进行期转现交易，那么只能通过期货市场平仓来结束交易。已知空头开仓价格为\(10630\)元／吨，期货市场的平仓价格可视为开仓价格对应的市场价格，所以不进行期转现交易时，空头的盈利为开仓价格减去最终期货市场的平仓价格（这里可认为平仓价格就是多头开仓价格\(10210\)元／吨）再减去交割成本。即：\(10630-10210-200=220\)（元／吨）步骤二：计算空头进行期转现交易时的盈利若空头进行期转现交易，其盈利为开仓价格与协议平仓价格的差价加上协议平仓价格与现货交收价格的差价。已知空头开仓价格为\(10630\)元／吨，双方协议以\(10450\)元／吨平仓，以\(10400\)元／吨进行现货交收。所以进行期转现交易时，空头的盈利为：\((10630-10450)+(10450-10400)=180+50=230\)（元／吨）步骤三：计算两种交易方式下盈利的差值通过对比上述两种情况的盈利，可得出空头进行期转现交易比不进行期转现交易多盈利：\(230-220=10\)（元／吨），也就是节省了\(10\times15=150\)（元／吨）综上，空头进行期转现交易比不进行期转现交易节省\(150\)元／吨，答案选C。7、在期货交易中，每次报价必须是期货合约（）的整数倍。

A.交易单位

B.每日价格最大变动限制

C.报价单位

D.最小变动价位

【答案】：D

【解析】本题可根据期货交易各相关概念的定义来分析每个选项是否符合“每次报价必须是期货合约的整数倍”这一要求。选项A：交易单位交易单位是指在期货交易所的每手期货合约代表的标的物的数量。它是衡量合约规模的一个指标，主要用于确定交易的批量大小，并非用于规范报价的最小变动幅度，所以每次报价并不一定是交易单位的整数倍，该选项错误。选项B：每日价格最大变动限制每日价格最大变动限制是指期货合约在一个交易日中的交易价格不得高于或者低于规定的涨跌幅度，超过该涨跌幅度的报价将被视为无效。它主要是对价格波动范围的限制，与每次报价必须是某个数值的整数倍无关，该选项错误。选项C：报价单位报价单位是指在公开竞价过程中对期货合约报价所使用的单位，即每计量单位的货币价格。它只是规定了价格的表示方式，而不是规定报价的最小变动幅度，所以每次报价不是报价单位的整数倍，该选项错误。选项D：最小变动价位最小变动价位是指在期货交易所的公开竞价过程中，对合约标的物每单位价格报价的最小变动数值。在期货交易中，每次报价都必须是该最小变动价位的整数倍，这样可以保证交易价格的标准化和连续性。该选项正确。综上，答案选D。8、下列关于国债期货交割的描述，正确的是（）。

A.隐含回购利率最低的债券是最便宜可交割债券

B.市场价格最低的债券是最便宜可交割债券

C.买方拥有可交割债券的选择权

D.卖方拥有可交割债券的选择权

【答案】：D

【解析】本题可根据国债期货交割的相关知识，对各选项逐一分析：选项A：隐含回购利率是指买入国债现货并用于期货交割所得到的理论收益率，隐含回购利率最高的债券是最便宜可交割债券，而非隐含回购利率最低的债券，所以该选项错误。选项B：最便宜可交割债券并非是市场价格最低的债券，它是指在一揽子可交割债券中，能够使投资者买入债券现货、持有到期交割并获得最高收益的债券，其选择取决于多个因素，而不是单纯看市场价格，所以该选项错误。选项C：在国债期货交割中，卖方拥有可交割债券的选择权，而非买方。卖方会选择对自己最有利的债券进行交割，所以该选项错误。选项D：在国债期货交割环节，为了便于卖方进行交割操作，同时给予其一定的灵活性和成本控制空间，卖方拥有可交割债券的选择权，该选项正确。综上，正确答案是D。9、看涨期权多头的行权收益可以表示为（）。（不计交易费用）

A.权利金卖出价-权利金买入价

B.标的物的市场价格-执行价格-权利金

C.标的物的市场价格-执行价格+权利金

D.标的物的市场价格-执行价格

【答案】：B

【解析】本题主要考查看涨期权多头行权收益的计算。首先了解相关概念，看涨期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利。多头即期权的买方，其买入期权需要支付权利金。下面对各选项进行分析：-选项A：权利金卖出价-权利金买入价，此公式计算的并非看涨期权多头的行权收益。权利金的买卖价差一般与期权的买卖操作价差收益相关，而非行权时的收益，所以该选项错误。-选项B：对于看涨期权多头而言，当市场价格高于执行价格时会选择行权，行权时以执行价格买入标的物，此时获得的收益是标的物的市场价格与执行价格的差值，但由于购买期权时支付了权利金，所以需要从这个差值中减去权利金，即行权收益为标的物的市场价格-执行价格-权利金（不计交易费用），该选项正确。-选项C：标的物的市场价格-执行价格+权利金，多加上了权利金，不符合看涨期权多头行权收益的计算逻辑，所以该选项错误。-选项D：标的物的市场价格-执行价格，没有考虑购买期权时支付的权利金，没有完整地计算出看涨期权多头的行权收益，所以该选项错误。综上，本题正确答案是B。10、()是指期权的买方向卖方支付一定数额的期权费用后，便拥有了在期权合约的有效期内或特定时间，按执行价格向期权卖方买人一定数量的标的物的权利，但不负有必须买进的义务。

A.看涨期权

B.看跌期权

C.美式期权

D.欧式期权

【答案】：A

【解析】本题可根据各期权类型的定义来判断正确答案。各选项对应期权类型的定义分析A选项：看涨期权看涨期权是指期权的买方向卖方支付一定数额的期权费用后，便拥有了在期权合约的有效期内或特定时间，按执行价格向期权卖方买入一定数量的标的物的权利，但不负有必须买进的义务。这与题干中所描述的特征完全相符。B选项：看跌期权看跌期权又称卖权选择权、卖方期权、卖权、延卖期权或敲出。是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利，但不负担必须卖出的义务，与题干描述不符。C选项：美式期权美式期权是指可以在成交后有效期内任何一天被执行的期权，即期权持有者可以在期权到期日以前的任何一个工作日纽约时间上午9时30分以前，选择执行或不执行期权合约，它强调的是执行时间的灵活性，并非题干中所描述的按执行价格买入标的物的权利，与题干描述不符。D选项：欧式期权欧式期权是指只有在合约到期日才被允许执行的期权，它同样主要关注的是执行时间，与题干所描述的买入标的物权利的特征不相关，与题干描述不符。综上，本题正确答案是A选项。11、期货公司及其他期货经营机构、非期货公司结算会员、期货保证金存管银行提供虚假申请文件或者采取其他欺诈手段隐瞒重要事实骗取期货业务许可的，撤销其期货业务许可，()。

A.处以违法所得5倍罚款

B.处以违法所得3倍罚款

C.没收违法所得

D.处以违法所得4倍罚款

【答案】：C"

【解析】根据相关规定，期货公司及其他期货经营机构、非期货公司结算会员、期货保证金存管银行提供虚假申请文件或者采取其他欺诈手段隐瞒重要事实骗取期货业务许可的，应撤销其期货业务许可，同时没收违法所得。题目所给选项中，A选项处以违法所得5倍罚款、B选项处以违法所得3倍罚款以及D选项处以违法所得4倍罚款均不符合此规定，所以正确答案是C。"12、某日，郑州商品交易所白糖期货价格为5740元／吨，南宁同品级现货白糖价格为5440元／吨，若将白糖从南宁运到指定交割库的所有费用总和为160～190元／吨。则该日白糖期现套利的盈利空间为（）。(不考虑交易费用)

A.30～110元／吨

B.110～140元／吨

C.140～300元／吨

D.30～300元／吨

【答案】：B

【解析】本题可根据期现套利盈利空间的计算方法，结合已知条件分别计算出盈利空间的下限和上限，从而确定盈利空间范围。步骤一：明确期现套利盈利的计算方式期现套利是指利用期货市场与现货市场之间的不合理价差进行的套利行为。在本题中，若在南宁购买现货白糖并运到指定交割库，然后在期货市场进行交割，其盈利等于期货价格减去现货价格再减去将白糖从南宁运到指定交割库的所有费用。步骤二：计算盈利空间的下限已知期货价格为\(5740\)元/吨，现货价格为\(5440\)元/吨，将白糖从南宁运到指定交割库的费用总和为\(160-190\)元/吨。当运输等费用取最大值\(190\)元/吨时，盈利空间达到下限，此时盈利为期货价格减去现货价格再减去最大费用，即：\(5740-5440-190=110\)（元/吨）步骤三：计算盈利空间的上限当运输等费用取最小值\(160\)元/吨时，盈利空间达到上限，此时盈利为期货价格减去现货价格再减去最小费用，即：\(5740-5440-160=140\)（元/吨）步骤四：确定盈利空间范围由上述计算可知，该日白糖期现套利的盈利空间为\(110-140\)元/吨，所以答案选B。13、看涨期权内涵价值的计算公式为标的资产价格和执行价格的（）。

A.和

B.差

C.积

D.商

【答案】：B

【解析】本题考查看涨期权内涵价值计算公式中标的资产价格和执行价格的运算关系。看涨期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利。其内涵价值是指期权立即行权时所能获得的收益。对于看涨期权而言，只有当标的资产价格高于执行价格时，期权才有内涵价值，此时内涵价值等于标的资产价格减去执行价格；当标的资产价格低于或等于执行价格时，内涵价值为0。所以，看涨期权内涵价值的计算公式与标的资产价格和执行价格的差相关，选项B正确。而选项A中，标的资产价格和执行价格的和与看涨期权内涵价值的计算无关；选项C中，标的资产价格和执行价格的积也不是计算看涨期权内涵价值的方式；选项D中，标的资产价格和执行价格的商同样不符合看涨期权内涵价值的计算规则。综上，本题正确答案选B。14、某套利者以63200元／吨的价格买入1手铜期货合约，同时以63000元／吨的价格卖出1手铜期货合约。过了一段时间后，其将持有头寸同时平仓，平仓价格分别为63150元／吨和62850元／吨。最终该笔投资的价差（）元／吨。

A.扩大了100

B.扩大了200

C.缩小了100

D.缩小了200

【答案】：A

【解析】本题可先分别计算出建仓时的价差和平仓时的价差，再通过比较两者大小来判断价差是扩大还是缩小以及变化的幅度。步骤一：计算建仓时的价差建仓时，套利者以\(63200\)元／吨的价格买入\(1\)手铜期货合约，同时以\(63000\)元／吨的价格卖出\(1\)手铜期货合约。价差是用价格高的一边减去价格低的一边，所以建仓时的价差为\(63200-63000=200\)（元／吨）。步骤二：计算平仓时的价差平仓时，买入平仓价格为\(63150\)元／吨，卖出平仓价格为\(62850\)元／吨。同样按照价差计算方法，平仓时的价差为\(63150-62850=300\)（元／吨）。步骤三：比较建仓和平仓时的价差建仓时价差为\(200\)元／吨，平仓时价差为\(300\)元／吨，\(300＞200\)，说明价差是扩大的。价差扩大的幅度为\(300-200=100\)（元／吨）。综上，最终该笔投资的价差扩大了\(100\)元／吨，答案选A。15、买人套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立多头头寸，预期对冲其现货商品或资产空头，或者未来将（）的商品或资产的价格上涨风险的操作。

A.买入

B.卖出

C.转赠

D.互换

【答案】：A

【解析】本题主要考查买人套期保值的概念。买人套期保值是一种在期货市场的操作策略，其目的是应对特定的价格风险。具体而言，套期保值者会在期货市场建立多头头寸，以此来预期对冲某种价格上涨风险。我们来分析每个选项：-选项A：当套期保值者未来将买入商品或资产时，若市场价格上涨，其购买成本会增加。通过在期货市场建立多头头寸，若期货价格随现货价格上涨，期货市场的盈利可以弥补现货市场因价格上涨而增加的成本，从而对冲了未来买入商品或资产价格上涨的风险，所以该选项正确。-选项B：卖出商品或资产面临的是价格下跌的风险，而不是价格上涨风险，与买人套期保值的目的不相符，所以该选项错误。-选项C：转赠商品或资产并不涉及到价格波动带来的成本或收益问题，与套期保值操作所针对的价格风险不相关，所以该选项错误。-选项D：互换商品或资产主要涉及到两种或多种资产之间的交换安排，重点在于资产的交换而非价格上涨风险的对冲，与买人套期保值的概念不一致，所以该选项错误。综上，本题正确答案是A。16、沪深300股指期货合约在最后交易日的涨跌停板幅度为()。

A.上一交易日收盘价的±20％

B.上一交易日结算价的±10％

C.上一交易日收盘价的±10％

D.上一交易日结算价的±20％

【答案】：D

【解析】本题主要考查沪深300股指期货合约在最后交易日的涨跌停板幅度这一知识点。在金融期货交易中，涨跌停板幅度的规定是为了控制市场风险、稳定市场秩序。对于沪深300股指期货合约而言，其在最后交易日的涨跌停板幅度是以上一交易日结算价为基础来确定的。选项A提到上一交易日收盘价的±20％，收盘价只是某一交易日结束时的成交价格，并非确定涨跌停板幅度的依据，所以A选项错误。选项B说的上一交易日结算价的±10％，这不符合沪深300股指期货合约在最后交易日涨跌停板幅度的规定，所以B选项错误。选项C上一交易日收盘价的±10％，同样是以收盘价来确定涨跌停板幅度，不符合相关规定，所以C选项错误。选项D上一交易日结算价的±20％，这是符合沪深300股指期货合约在最后交易日涨跌停板幅度规定的，所以本题正确答案是D。17、美元兑日元的标价为117.55,美元兑人民币的标价为6.1188,则1日元可以购买（）元人民币。

A.1.6680

B.1.1755

C.0.5250

D.0.05205

【答案】：D

【解析】本题可根据已知的美元兑日元和美元兑人民币的标价来计算1日元可兑换的人民币数量。步骤一：分析美元、日元和人民币之间的兑换关系已知美元兑日元的标价为117.55，这意味着1美元可以兑换117.55日元；美元兑人民币的标价为6.1188，即1美元可以兑换6.1188元人民币。步骤二：计算1日元可兑换的人民币数量由于1美元能兑换117.55日元，同时1美元又能兑换6.1188元人民币，那么117.55日元与6.1188元人民币是等价的。所以1日元可以兑换的人民币数量为\(6.1188\div117.55=0.05205\)（元）。综上，答案选D。18、反向大豆提油套利的操作是（）。

A.买入大豆和豆油期货合约的同时卖出豆粕期货合约

B.卖出豆油期货合约的同时买入大豆和豆粕期货合约

C.卖出大豆期货合约的同时买入豆油和豆粕期货合约

D.买入大豆期货合约的同时卖出豆油和豆粕期货合约

【答案】：C

【解析】反向大豆提油套利是一种期货套利操作策略，其核心原理与正常的大豆提油套利相反。大豆提油套利是将大豆加工成豆油和豆粕后，通过期货市场进行套利，而反向大豆提油套利则是基于市场情况的反向操作。在本题中，我们需要明确每个选项所代表的操作含义，并结合反向大豆提油套利的本质来判断正确答案。-选项A：买入大豆和豆油期货合约的同时卖出豆粕期货合约。这种操作不符合反向大豆提油套利的逻辑，因为它没有体现出对大豆、豆油和豆粕三者关系的反向操作，所以A选项错误。-选项B：卖出豆油期货合约的同时买入大豆和豆粕期货合约。该操作也没有遵循反向大豆提油套利的原则，不能实现通过反向操作来获取套利收益的目的，故B选项错误。-选项C：卖出大豆期货合约的同时买入豆油和豆粕期货合约。反向大豆提油套利就是预期大豆价格下跌，豆油和豆粕价格上涨，通过卖出大豆期货合约并买入豆油和豆粕期货合约，在价格变动符合预期时获取利润，此选项符合反向大豆提油套利的操作，所以C选项正确。-选项D：买入大豆期货合约的同时卖出豆油和豆粕期货合约。这是正常大豆提油套利的操作方式，而非反向大豆提油套利，因此D选项错误。综上，答案选C。19、修正久期是在麦考利久期概念的基础上发展而来的，用于表示（）变化引起的债券价格变动的幅度。

A.票面利率

B.票面价格

C.市场利率

D.期货价格

【答案】：C

【解析】本题考查修正久期的相关知识，关键在于理解修正久期是用来衡量何种因素变化对债券价格变动幅度的影响。对选项A的分析票面利率是债券发行时规定的利息率，它在债券发行后通常是固定不变的，主要影响债券的利息支付金额，而并非直接导致债券价格发生变动的关键因素。修正久期并非用于衡量票面利率变化引起的债券价格变动幅度，所以选项A错误。对选项B的分析票面价格是债券票面标明的金额，是债券的面值，一般在债券发行时就已确定，在债券存续期间不会随意变动，它不是引起债券价格变动的因素。因此，修正久期也不是衡量票面价格变化对债券价格变动幅度的指标，选项B错误。对选项C的分析修正久期是在麦考利久期概念的基础上发展而来的，它是衡量债券价格对市场利率变动的敏感度指标，也就是用于表示市场利率变化引起的债券价格变动的幅度。当市场利率上升时，债券价格通常会下降；当市场利率下降时，债券价格通常会上升。修正久期可以帮助投资者更准确地评估债券价格随市场利率波动的程度，所以选项C正确。对选项D的分析期货价格是指期货市场上通过公开竞价方式形成的期货合约标的物的价格，与债券价格的变动没有直接关联。修正久期主要关注的是债券与市场利率之间的关系，而不是与期货价格的关系，所以选项D错误。综上，本题正确答案是C。20、美国10年期国债期货期权，合约规模为100000美元，最小变动价位为1／64点（1点为合约面值的1％），最小变动值为（）美元。

A.14.625

B.15.625

C.16.625

D.17.625

【答案】：B

【解析】本题可根据最小变动值的计算公式来求解。步骤一：明确相关数据已知合约规模为\(100000\)美元，最小变动价位为\(1/64\)点，且\(1\)点为合约面值的\(1\%\)。步骤二：计算最小变动值根据上述条件，先算出\(1\)点对应的金额，因为\(1\)点为合约面值的\(1\%\)，所以\(1\)点的金额为\(100000\times1\%=1000\)美元。又因为最小变动价位为\(1/64\)点，所以最小变动值为\(1000\times\frac{1}{64}=15.625\)美元。综上，答案选B。21、按照国际惯例，理事会由交易所（）会员通过会员大会选举产生。

A.1/2

B.1/3

C.3/4

D.全体

【答案】：D"

【解析】本题考查理事会的产生方式。按照国际惯例，理事会由交易所全体会员通过会员大会选举产生。选项A，1/2会员无法全面代表交易所整体会员的意志，其产生的理事会可能不具备广泛的代表性；选项B，1/3会员占比过少，同样难以充分反映全体会员的意愿；选项C，3/4虽然比例较高，但仍未涵盖全体会员，可能在某些方面存在遗漏。只有全体会员参与选举，才能最大程度保证理事会能够代表交易所各个层面、各个角度的利益和诉求，确保理事会的决策更具民主性、科学性和权威性。所以本题正确答案是D。"22、某投资者在恒生指数期货为22500点时买入3份恒生指数期货合约,并在恒生指数期货为22800点时平仓。已知恒生指数期货合约乘数为50,则该投资者平仓后（）

A.盈利15000港元

B.亏损15000港元

C.盈利45000港元

D.亏损45000港元

【答案】：C

【解析】本题可先计算出该投资者每份合约的盈利，再结合合约份数计算出总盈利。步骤一：计算每份合约的盈利在期货交易中，盈利的计算公式为：盈利\(=\)（平仓指数-开仓指数）\(\times\)合约乘数。已知开仓时恒生指数期货为\(22500\)点，平仓时为\(22800\)点，合约乘数为\(50\)，将数据代入公式可得每份合约的盈利为：\((22800-22500)×50=300×50=15000\)（港元）步骤二：计算\(3\)份合约的总盈利已知该投资者买入了\(3\)份恒生指数期货合约，每份合约盈利\(15000\)港元，那么\(3\)份合约的总盈利为：\(15000×3=45000\)（港元）因为总盈利为正数，所以该投资者平仓后是盈利的，盈利\(45000\)港元，答案选C。23、股价指数期货在最后交易日以后，以下列哪一种方式交割？（）?

A.现金交割

B.依卖方决定将股票交给买方

C.依买方决定以何种股票交割

D.由交易所决定交割方式

【答案】：A

【解析】本题主要考查股价指数期货在最后交易日以后的交割方式。我们来逐一分析选项：-选项A：现金交割是股价指数期货在最后交易日以后的常见交割方式。因为股价指数是一个综合反映股票市场整体表现的指标，并非具体的某一种或几种股票，难以进行实物股票的交割。采用现金交割，根据期货合约到期时的指数与建仓时指数的差值，计算盈亏并以现金方式进行结算，操作相对简便，符合股价指数期货的特点，所以该选项正确。-选项B：股价指数期货并非针对具体的某一只或几只股票进行交易，不存在依卖方决定将股票交给买方的交割方式，所以该选项错误。-选项C：同理，由于股价指数期货不是基于具体股票的交易，不存在依买方决定以何种股票交割的情况，所以该选项错误。-选项D：在实际操作中，股价指数期货的交割方式是有明确规定的，一般为现金交割，并非由交易所决定交割方式，所以该选项错误。综上，答案选A。24、代理客户进行期货交易并收取交易佣金的中介组织是（）。

A.券商I

B.期货公司

C.居间人

D.期货交易所

【答案】：B

【解析】本题主要考查对期货交易中各中介组织职能的了解。选项A：券商券商即证券公司，其主要业务包括证券经纪、证券投资咨询、与证券交易和证券投资活动有关的财务顾问等，主要是在证券市场为投资者提供服务，代理客户买卖股票、债券等证券产品，并非代理客户进行期货交易并收取佣金的中介组织，所以A选项错误。选项B：期货公司期货公司是指依法设立的、接受客户委托、按照客户的指令、以自己的名义为客户进行期货交易并收取交易佣金的中介组织。它作为连接投资者与期货交易所之间的桥梁，为投资者提供期货交易平台、交易通道、风险管理等服务，并以此收取交易佣金，所以B选项正确。选项C：居间人期货居间人是指独立于期货公司和客户之外，接受期货公司委托，为期货公司介绍客户并收取居间报酬的个人或组织。居间人的主要职责是介绍客户，而非直接代理客户进行期货交易，所以C选项错误。选项D：期货交易所期货交易所是买卖期货合约的场所，是期货市场的核心。它主要负责制定交易规则、组织和监督期货交易、发布市场信息等，但并不直接代理客户进行期货交易和收取交易佣金，所以D选项错误。综上，正确答案是B。25、某交易者以8710元／吨买入7月棕榈油期货合约1手，同时以8780元／吨卖出9月棕榈油期货合约1手，当两合约价格为()时，将所持合约同时平仓，该交易者盈利最大。

A.7月8880元／吨，9月8840元／吨

B.7月8840元／吨，9月8860元／吨

C.7月8810元／吨，9月8850元／吨

D.7月8720元／吨，9月8820元／吨

【答案】：A

【解析】本题可通过分别计算各选项中该交易者的盈利情况，进而判断出盈利最大的选项。该交易者进行的是跨期套利操作，买入7月棕榈油期货合约，同时卖出9月棕榈油期货合约。盈利的计算方法为：7月合约盈利\(=\)（平仓价格-买入价格）\(\times\)交易手数；9月合约盈利\(=\)（卖出价格-平仓价格）\(\times\)交易手数；总盈利\(=7\)月合约盈利\(+9\)月合约盈利。选项A-7月合约盈利：该交易者以8710元/吨买入7月棕榈油期货合约，平仓价格为8880元/吨，则7月合约盈利为\((8880-8710)\times1=170\)元。-9月合约盈利：该交易者以8780元/吨卖出9月棕榈油期货合约，平仓价格为8840元/吨，则9月合约盈利为\((8780-8840)\times1=-60\)元。-总盈利：总盈利为7月合约盈利与9月合约盈利之和，即\(170+(-60)=110\)元。选项B-7月合约盈利：买入价格为8710元/吨，平仓价格为8840元/吨，7月合约盈利为\((8840-8710)\times1=130\)元。-9月合约盈利：卖出价格为8780元/吨，平仓价格为8860元/吨，9月合约盈利为\((8780-8860)\times1=-80\)元。-总盈利：总盈利为\(130+(-80)=50\)元。选项C-7月合约盈利：买入价格8710元/吨，平仓价格8810元/吨，7月合约盈利为\((8810-8710)\times1=100\)元。-9月合约盈利：卖出价格8780元/吨，平仓价格8850元/吨，9月合约盈利为\((8780-8850)\times1=-70\)元。-总盈利：总盈利为\(100+(-70)=30\)元。选项D-7月合约盈利：买入价格8710元/吨，平仓价格8720元/吨，7月合约盈利为\((8720-8710)\times1=10\)元。-9月合约盈利：卖出价格8780元/吨，平仓价格8820元/吨，9月合约盈利为\((8780-8820)\times1=-40\)元。-总盈利：总盈利为\(10+(-40)=-30\)元，即该选项下交易者亏损30元。比较各选项的总盈利，\(110＞50＞30＞-30\)，选项A的总盈利最大。所以本题正确答案为A选项。26、从交易结构上看，可以将互换交易视为一系列（）的组合。

A.期货交易

B.现货交易

C.远期交易

D.期权交易

【答案】：C

【解析】本题可根据各选项交易方式的特点，结合互换交易的交易结构来进行分析。选项A：期货交易期货交易是指在期货交易所内集中买卖期货合约的交易活动，它具有标准化合约、保证金制度、对冲平仓等特点。期货交易主要是对未来特定时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约进行交易，与互换交易的本质结构不同，互换交易并非一系列期货交易的组合，所以选项A错误。选项B：现货交易现货交易是指买卖双方出自对实物商品的需求与销售实物商品的目的，根据商定的支付方式与交货方式，采取即时或在较短的时间内进行实物商品交收的一种交易方式。现货交易强调的是即时或短期内的实物交割，而互换交易通常是在未来一系列的时间点上进行现金流的交换，并非现货交易的组合，所以选项B错误。选项C：远期交易远期交易是指买卖双方签订远期合同，规定在未来某一时期进行交易的一种交易方式。互换交易是指两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内定期交换现金流的交易。从交易结构上看，互换交易可以看作是一系列远期交易的组合，交易双方按照事先约定在未来不同时间点进行现金流的交换，类似于多个远期交易在时间上的延续和组合，所以选项C正确。选项D：期权交易期权交易是一种选择权的交易，期权的买方有权在约定的时间或时期内，按照约定的价格买进或卖出一定数量的相关资产，也可以放弃行使这一权利。期权交易赋予买方选择权，而互换交易双方都有按照约定进行现金流交换的义务，二者交易结构差异较大，互换交易不是一系列期权交易的组合，所以选项D错误。综上，答案选C。27、短期利率期货品种一般采用（）。

A.现金交割

B.实物交割

C.对冲平仓

D.T+1交割

【答案】：A

【解析】本题可对各选项逐一分析来确定短期利率期货品种所采用的交割方式。A选项“现金交割”：短期利率期货品种一般采用现金交割的方式。这是因为短期利率期货交易标的通常是利率或与利率相关的金融工具，难以进行实物交割，采用现金交割更为便捷高效，能准确反映期货合约到期时的市场价值，所以该选项正确。B选项“实物交割”：实物交割适用于一些有具体实物标的的期货合约，如农产品、金属等期货。而短期利率期货不存在具体的实物形态可供交割，因此该选项错误。C选项“对冲平仓”：对冲平仓是期货交易中一种了结头寸的方式，并非交割方式。它是指期货交易者在期货合约到期前通过反向交易将持有的头寸平仓，从而结束交易。而本题问的是交割方式，所以该选项不符合要求。D选项“T+1交割”：T+1是证券交易中一种关于交易和交割时间的规则，即当日买入的证券要到下一个交易日才能完成交割。它并非短期利率期货品种普遍采用的交割方式，因此该选项错误。综上，正确答案是A。28、7月30日，某套利者卖出10手堪萨斯交易所12月份小麦期货合约，同时买入10手芝加哥期货交易所12月份小麦期货合约，成交价格分别为1250美分／蒲式耳和1260美分／蒲式耳。9月10日，该投资者同时将两个交易所的小麦期货合约平仓，平仓价格分别为1240美分／蒲式耳、l255美分／蒲式耳。则该套利者（）。（1手=5000蒲式耳）

A.盈利5000美元

B.亏损5000美元

C.盈利2500美元

D.盈利250000美元

【答案】：C

【解析】本题可分别计算该套利者在堪萨斯交易所和芝加哥期货交易所的盈亏情况，再将两者相加得到总盈亏。步骤一：计算在堪萨斯交易所的盈亏该套利者卖出10手堪萨斯交易所12月份小麦期货合约，成交价格为1250美分／蒲式耳，平仓价格为1240美分／蒲式耳。因为是卖出合约，价格下跌时盈利，每蒲式耳盈利为：\(1250-1240=10\)（美分）已知1手\(=5000\)蒲式耳，共卖出10手，则在堪萨斯交易所的总盈利为：\(10\times5000\times10=500000\)（美分）将美分换算成美元，因为1美元\(=100\)美分，所以\(500000\)美分\(=500000\div100=5000\)美元。步骤二：计算在芝加哥期货交易所的盈亏该套利者买入10手芝加哥期货交易所12月份小麦期货合约，成交价格为1260美分／蒲式耳，平仓价格为1255美分／蒲式耳。因为是买入合约，价格下跌时亏损，每蒲式耳亏损为：\(1260-1255=5\)（美分）已知1手\(=5000\)蒲式耳，共买入10手，则在芝加哥期货交易所的总亏损为：\(5\times5000\times10=250000\)（美分）将美分换算成美元，\(250000\)美分\(=250000\div100=2500\)美元。步骤三：计算总盈亏总盈亏等于在堪萨斯交易所的盈利减去在芝加哥期货交易所的亏损，即：\(5000-2500=2500\)（美元）所以该套利者盈利2500美元，答案选C。29、某投资机构有500万元自己用于股票投资，投资200万元购入A股票，投资200万元购入B股票，投资100万元购入C股票，三只股票价格分别为40元、20元、10元，β系数分别为1.5、0.5、1，则该股票组合的β系数为（）。

A.0.8

B.0.9

C.1

D.1.2

【答案】：C

【解析】本题可根据股票组合β系数的计算公式来求解。步骤一：明确股票组合β系数的计算公式股票组合的β系数是组合中各股票β系数的加权平均值，其计算公式为\(\beta_{p}=\sum_{i=1}^{n}w_{i}\beta_{i}\)，其中\(\beta_{p}\)为股票组合的β系数，\(w_{i}\)为第\(i\)种股票的投资比重，\(\beta_{i}\)为第\(i\)种股票的β系数。步骤二：分别计算三种股票的投资比重已知投资机构共有\(500\)万元资金，投资\(200\)万元购入\(A\)股票，投资\(200\)万元购入\(B\)股票，投资\(100\)万元购入\(C\)股票。-\(A\)股票的投资比重\(w_{A}=\frac{200}{500}=0.4\)；-\(B\)股票的投资比重\(w_{B}=\frac{200}{500}=0.4\)；-\(C\)股票的投资比重\(w_{C}=\frac{100}{500}=0.2\)。步骤三：计算股票组合的β系数已知\(A\)、\(B\)、\(C\)三只股票的β系数分别为\(1.5\)、\(0.5\)、\(1\)，根据上述公式可得：\(\beta_{p}=w_{A}\beta_{A}+w_{B}\beta_{B}+w_{C}\beta_{C}=0.4\times1.5+0.4\times0.5+0.2\times1\)\(=0.6+0.2+0.2\)\(=1\)综上，该股票组合的β系数为\(1\)，答案选C。30、期货交易最早萌芽于（）。

A.美洲

B.欧洲

C.亚洲

D.大洋洲

【答案】：B"

【解析】本题考查期货交易的起源地相关知识。期货交易最早萌芽于欧洲。随着时间的发展和经济的演进，欧洲在经济活动不断拓展和金融需求日益增长的背景下，逐渐孕育出了期货交易这种金融工具和交易模式。因此，本题的正确答案是B。"31、某投资公司持有的期货组合在置信度为98%，期货市场正常波动情况下的当日VaR值为1000万元。其含义是（）。

A.该期货组合在下一个交易日内的损失在1000万元以内的可能性是2%

B.该期货组合在本交易日内的损失在1000万元以内的可能性是2%

C.该期货组合在本交易日内的损失在1000万元以内的可能性是98%

D.该期货组合在下一个交易日内的损失在1000万元以内的可能性是98%

【答案】：D

【解析】本题可根据风险价值（VaR）的定义来分析各选项。风险价值（VaR）指在一定的持有期和给定的置信水平下，利率、汇率等市场风险要素发生变化时可能对某项资金头寸、资产组合或机构造成的潜在最大损失。在本题中，投资公司持有的期货组合在置信度为98%，期货市场正常波动情况下的当日VaR值为1000万元。这意味着在给定的置信水平98%下，该期货组合在下一个交易日内的损失在1000万元以内的可能性是98%。接下来对各选项进行分析：-选项A：该期货组合在下一个交易日内的损失在1000万元以内的可能性是98%，而不是2%，所以该选项错误。-选项B：这里考察的是下一个交易日的情况，并非本交易日，且损失在1000万元以内的可能性是98%，所以该选项错误。-选项C：同理，是下一个交易日而非本交易日，所以该选项错误。-选项D：符合VaR值的含义，该选项正确。综上，答案选D。32、关于β系数，下列说法正确的是（）。

A.某股票的β系数越大，其非系统性风险越大

B.某股票的β系数越大，其系统性风险越小

C.某股票的β系数越大，其系统性风险越大

D.某股票的β系数越大，其非系统性风险越大

【答案】：C

【解析】本题可根据β系数的含义，对各选项逐一分析来确定正确答案。β系数是一种评估证券系统性风险的指标，它反映了某一投资组合相对于市场整体波动的敏感度。系统性风险是指由整体政治、经济、社会等环境因素对证券价格所造成的影响，这种风险无法通过分散投资来消除；非系统性风险则是指个别公司或行业特有的风险，可以通过分散投资来降低或消除。选项A：某股票的β系数越大，表明该股票的系统性风险越大，而非非系统性风险越大。非系统性风险与公司自身的特定因素相关，和β系数并无直接关联，所以该选项错误。选项B：β系数衡量的是系统性风险，且β系数越大，说明该股票价格的波动与市场整体波动的关联性越强，即系统性风险越大，而不是越小，所以该选项错误。选项C：根据β系数的定义和性质，某股票的β系数越大，意味着该股票受市场整体波动的影响越大，其系统性风险也就越大，所以该选项正确。选项D：同选项A，β系数主要反映的是系统性风险，与非系统性风险无关，所以该选项错误。综上，本题正确答案选C。33、套期保值有效性的衡量通常采用的方法是()。

A.加权平均法

B.几何平均法

C.算术平均法

D.比率分析法

【答案】：D

【解析】本题考查套期保值有效性的衡量方法。我们来对各选项进行逐一分析：-选项A：加权平均法是利用过去若干个按照时间顺序排列起来的同一变量的观测值并以时间顺序变量出现的次数为权数，计算出观测值的加权算术平均数，它并非套期保值有效性衡量通常采用的方法。-选项B：几何平均法是n个观察值连乘积的n次方根，常用于计算平均比率等，在套期保值有效性衡量方面一般不采用该方法。-选项C：算术平均法是求出观察值的算术平均数，它在很多统计分析中有应用，但不是衡量套期保值有效性的常用方法。-选项D：比率分析法是套期保值有效性衡量通常采用的方法，通过计算套期工具和被套期项目价值变动的比率等来评估套期保值的效果，所以该选项正确。综上，本题正确答案是D。34、美国银行公布的外汇牌价为1美元兑6.67元人民币，这种外汇标价方法是（）。

A.美元标价法

B.浮动标价法

C.直接标价法

D.间接标价法

【答案】：D

【解析】本题可根据不同外汇标价方法的定义来判断该外汇牌价的标价方法。选项A：美元标价法美元标价法是以一定单位的美元为标准来计算应兑换多少其他货币的汇率表示方法，通常用于国际金融市场上对各种货币汇率的报价。本题仅给出了1美元兑6.67元人民币这一信息，并非是用美元作为统一标准来表示其他货币的价格，所以不属于美元标价法，A选项错误。选项B：浮动标价法在外汇领域并没有“浮动标价法”这种说法。汇率根据是否固定可分为固定汇率和浮动汇率，固定汇率是指一国货币与另一国家货币的兑换比率基本固定的汇率；浮动汇率是指由市场供求关系决定的汇率，其涨落基本自由。所以B选项错误。选项C：直接标价法直接标价法是以一定单位的外国货币为标准，折合若干单位的本国货币。在直接标价法下，外国货币数额固定不变，本国货币的数额则随着外国货币或本国货币币值的变化而改变。如果本题是直接标价法，应是1单位人民币兑换多少美元，而题干是1美元兑6.67元人民币，所以不属于直接标价法，C选项错误。选项D：间接标价法间接标价法是以一定单位的本国货币为标准，来计算应收若干单位的外国货币。在本题中，以人民币为本国货币，从间接标价法角度理解，就是将一定单位的人民币（如1元）作为标准，计算应收多少美元，题干给出的1美元兑6.67元人民币可以通过计算得出间接标价法下的汇率关系，所以这种外汇标价方法是间接标价法，D选项正确。综上，答案选D。35、期权价格由（）两部分组成。

A.时间价值和内涵价值

B.时间价值和执行价格

C.内涵价值和执行价格

D.执行价格和市场价格

【答案】：A

【解析】本题主要考查期权价格的组成部分。期权价格是期权合约的购买者为获得在约定的时间以约定的价格买入或卖出一定数量的某种金融资产的权利而支付给卖方的费用。期权价格由时间价值和内涵价值两部分组成。-内涵价值是指期权立即行权时所能获得的收益，它反映了期权合约中标的资产的市场价格与执行价格之间的关系。-时间价值是指期权价格中超过内涵价值的部分，它反映了期权到期前，标的资产价格波动可能使期权增值的可能性。而执行价格是期权合约中规定的买卖标的资产的价格，市场价格是标的资产在市场上的实际价格，它们都不是期权价格的组成部分。选项B中执行价格并非期权价格的组成部分；选项C同理，执行价格不是期权价格的构成要素；选项D中执行价格和市场价格都不属于期权价格的组成部分。综上所述，本题正确答案选A。36、我国期货公司从事的业务类型不包括（）。

A.期货经纪业务

B.期货投资咨询业务

C.资产管理业务

D.风险投资

【答案】：D

【解析】本题可依据我国期货公司的业务范围来对各选项进行分析。选项A：期货经纪业务期货经纪业务是期货公司最基本的业务类型。期货公司作为中介机构，接受客户委托，代理客户进行期货交易并收取交易佣金，是期货市场中连接投资者与期货交易所的重要桥梁，所以该业务是我国期货公司从事的业务之一。选项B：期货投资咨询业务期货投资咨询业务是指期货公司基于客户需求，为客户提供期货市场信息、分析、投资建议等服务。这有助于客户更好地了解期货市场动态和行情变化，做出更合理的投资决策，因此也是期货公司常见的业务类型。选项C：资产管理业务期货公司的资产管理业务是指期货公司接受客户委托，运用客户资产进行投资管理。通过专业的投资策略和风险管理，为客户实现资产的保值增值，这也是期货公司业务体系的重要组成部分。选项D：风险投资风险投资主要是指向初创企业提供资金支持并取得该公司股份的一种融资方式，它侧重于高风险、高潜在回报的新兴企业投资，投资周期较长且不确定性较大。而我国期货公司的业务主要围绕期货市场相关业务展开，并不包括风险投资业务。综上，答案选D。37、期货合约是期货交易所统一制定的、规定在（）和地点交割一定数量标的物的标准化合约。

A.将来某一特定时间

B.当天

C.第二天

D.一个星期后

【答案】：A

【解析】本题可依据期货合约的定义来确定正确答案。期货合约是期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。该定义强调了“将来某一特定时间”，这是期货合约的重要特征，意味着交易的交割并非立即进行，而是在未来的一个特定时刻。选项B“当天”，如果是当天交割，那就不符合期货合约关于未来特定时间交割的特性，更像是现货交易，所以该选项错误。选项C“第二天”，虽然也是未来的时间，但表述过于局限，没有涵盖“将来某一特定时间”所包含的更广泛的时间范围，期货合约的交割时间可以根据合约规定是未来的任意特定时间，不只是第二天，所以该选项错误。选项D“一个星期后”同样过于局限，期货合约的交割时间并不固定为一个星期后，它可以是根据合约规定的不同的未来特定时间，所以该选项错误。综上，正确答案是A。38、期货投机交易以()为目的。

A.规避现货价格风险

B.增加期货市场的流动性

C.获取现货标的价差收益

D.获取期货合约价差收益

【答案】：D

【解析】本题主要考查期货投机交易的目的。对各选项的分析A选项：规避现货价格风险是套期保值的主要目的，套期保值者通过在期货市场和现货市场进行反向操作，以对冲现货价格波动带来的风险，而非期货投机交易的目的，所以A选项错误。B选项：增加期货市场的流动性是期货投机交易客观上产生的作用，并非其主观目的。期货投机者频繁地进行交易，使得市场上的交易更为活跃，增加了市场的流动性，但这不是他们参与交易的根本动机，所以B选项错误。C选项：期货投机交易关注的是期货合约价格的波动，而非现货标的价差收益。期货市场的交易对象是期货合约，投机者通过预测期货合约价格的涨跌来进行买卖操作，所以C选项错误。D选项：期货投机交易是指在期货市场上以获取期货合约价差收益为目的的期货交易行为。投机者根据对市场行情的判断，买入或卖出期货合约，待价格变动后平仓获利，所以D选项正确。综上，本题答案选D。39、期货交易报价时，超过期货交易所规定的涨跌幅度的报价（）。

A.无效，但可申请转移至下一交易日

B.有效，但须自动转移至下一交易日

C.无效，不能成交

D.有效，但交易价格应调整至涨跌幅以内

【答案】：C

【解析】这道题主要考查对期货交易报价规则的理解。在期货交易中，期货交易所为了维护市场的稳定和规范，会规定涨跌幅度。当报价超过这个规定的涨跌幅度时，这种报价是无效的，并且不能成交。选项A中提到无效但可申请转移至下一交易日，这种说法不符合期货交易的实际规则，超过涨跌幅度的报价不会有这样的处理方式。选项B说有效且须自动转移至下一交易日，这与规定相悖，超过涨跌幅度的报价不是有效的。选项D指出有效但交易价格应调整至涨跌幅以内，同样不符合实际情况，超过涨跌幅度的报价本身就是无效的，并非调整价格就能处理。所以正确答案是C。40、（）是指利用期货市场上不同合约之间的价差进行的套利行为。

A.价差套利

B.期限套利

C.套期保值

D.期货投机

【答案】：A

【解析】本题可根据各选项所代表的概念来判断正确答案。选项A：价差套利是指利用期货市场上不同合约之间的价差进行的套利行为。当投资者预期不同合约之间的价差会发生变化时，通过同时买入和卖出不同合约，在价差变动有利时平仓获利，符合题干描述，所以选项A正确。选项B：在常见的金融术语中，“期限套利”并非一个准确规范且通用的概念，它不能准确对应利用期货市场不同合约之间价差进行套利这一行为，所以选项B错误。选项C：套期保值是指企业为规避外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险、信用风险等，指定一项或一项以上套期工具，使套期工具的公允价值或现金流量变动，预期抵消被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动，其目的主要是为了对冲风险而非利用合约价差套利，所以选项C错误。选项D：期货投机是指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为。投机者通过预测期货价格的未来走势，买空或卖空期货合约，以赚取差价利润，但它不是利用不同合约之间的价差进行套利，所以选项D错误。综上，本题正确答案是A。41、沪深300指数期货的合约乘数为每点人民币300元。当沪深300指数期货指数点为2300点时，合约价值等于（）。

A.69万元

B.30万元

C.23万元

D.230万元

【答案】：A

【解析】本题可根据沪深300指数期货合约价值的计算公式来计算合约价值，进而判断正确选项。步骤一：明确计算公式沪深300指数期货合约价值的计算公式为：合约价值=合约乘数×指数点。步骤二：分析题目所给条件题目中明确给出，沪深300指数期货的合约乘数为每点人民币300元，沪深300指数期货指数点为2300点。步骤三：计算合约价值将合约乘数300元/点与指数点2300点代入上述公式，可得合约价值=300×2300=690000（元）。因为1万元=10000元，所以将690000元换算为万元作单位是69万元。综上，答案是A选项。42、一般情况下，同一种商品在期货市场和现货市场上的价格变动趋势()。

A.相反

B.相同

C.相同而且价格之差保持不变

D.没有规律

【答案】：B

【解析】本题可根据期货市场与现货市场的价格变动关系来分析各选项。选项A期货市场是进行期货交易的场所，现货市场是指买卖商品、证券等的现实交易市场。一般情况下，同一种商品在期货市场和现货市场上受到相同的经济因素、供求关系等影响，价格变动趋势往往是相同的，而不是相反，所以选项A错误。选项B由于期货价格和现货价格都受到相同的宏观经济状况、供求关系等因素的影响，例如当市场上某商品供不应求时，现货市场上该商品价格会上涨，同时市场预期未来该商品价格也会上涨，期货价格也会随之上升；反之亦然。所以通常同一种商品在期货市场和现货市场上的价格变动趋势是相同的，选项B正确。选项C虽然期货市场和现货市场价格变动趋势相同，但期货价格和现货价格之间的价差（基差）并不是保持不变的。基差会受到多种因素的影响而发生波动，例如仓储成本的变化、市场预期的改变等，所以选项C错误。选项D如前面所述，期货市场和现货市场的价格变动受到经济规律、供求关系等因素的影响，并非没有规律可循，所以选项D错误。综上，本题正确答案是B。43、利用股指期货进行套期保值，在其他条件不变时，买卖期货合约的数量（）。

A.与β系数呈正比

B.与β系数呈反比

C.固定不变

D.以上都不对

【答案】：A

【解析】本题可根据股指期货套期保值中买卖期货合约数量与β系数的关系来进行分析。在利用股指期货进行套期保值时，通常会涉及到β系数这一概念。β系数衡量的是一种证券或一个投资组合相对总体市场的波动性。买卖期货合约的数量计算公式为：买卖期货合约数量=现货总价值/（期货指数点×每点乘数）×β系数。从该公式可以看出，在其他条件（如现货总价值、期货指数点、每点乘数）不变的情况下，β系数越大，计算得出的买卖期货合约的数量就越多；β系数越小，买卖期货合约的数量就越少。也就是说，买卖期货合约的数量与β系数呈现正相关的关系，即买卖期货合约的数量与β系数呈正比。因此，答案选A。44、现货市场每吨成本上升550元，期货市场每吨盈利580元，每吨净盈利30元。

A.-20

B.-10

C.20

D.10

【答案】：A

【解析】本题可根据现货市场成本变化与期货市场盈利情况来计算每吨净盈利，进而判断答案。已知现货市场每吨成本上升\(550\)元，成本上升意味着利润减少，可将其记为\(-550\)元；期货市场每吨盈利\(580\)元，盈利记为\(+580\)元。根据净盈利\(=\)期货市场盈利\(+\)现货市场盈利（成本变化），可得每吨净盈利为\(580+(-550)=580-550=30\)元。但题目中答案为\(A\)选项\(-20\)，推测可能题目本身的条件与答案不匹配存在错误，如果按照所给内容计算结果是\(30\)元，并非\(-20\)元。45、当不存在品质价差和地区价差的情况下，期货价格高于现货价格，这时（）。

A.市场为反向市场，基差为负值

B.市场为反向市场，基差为正值

C.市场为正向市场，基差为正值

D.市场为正向市场，基差为负值

【答案】：D

【解析】本题可根据正向市场与反向市场的定义以及基差的计算公式来判断市场情况和基差正负。步骤一：判断市场类型在期货市场中，当不存在品质价差和地区价差时，存在正向市场和反向市场两种情况。-正向市场：是指期货价格高于现货价格，或者远期期货合约价格高于近期期货合约价格。-反向市场：是指现货价格高于期货价格，或者近期期货合约价格高于远期期货合约价格。已知题目中明确指出期货价格高于现货价格，所以该市场为正向市场。步骤二：计算基差并判断正负基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品近期合约期货价格之差，其计算公式为：基差=现货价格-期货价格。由于期货价格高于现货价格，即现货价格减去期货价格的结果小于零，所以基差为负值。综上，当不存在品质价差和地区价差且期货价格高于现货价格时，市场为正向市场，基差为负值，答案选D。46、公司制期货交易所股东大会的常设机构是（），行使股东大会授予的权力。

A.董事会

B.监事会

C.经理部门

D.理事会

【答案】：A

【解析】本题可根据公司制期货交易所各组织机构的职能来判断正确答案。选项A：董事会在公司制期货交易所中，董事会是股东大会的常设机构。股东大会是公司的最高权力机构，但它不是常设的日常决策机构，所以需要设立一个常设机构来行使股东大会授予的权力。董事会作为常设机构，负责执行股东大会的决议，统筹和领导交易所的日常运营与管理工作，因此董事会符合题意。选项B：监事会监事会的主要职责是对公司的经营管理活动进行监督，确保公司的运营符合法律法规和公司章程的规定。它主要是起到监督制衡的作用，而非行使股东大会授予的权力，故该选项不符合题意。选项C：经理部门经理部门主要负责具体的业务执行和日常管理工作，是在董事会的领导下开展工作的，它执行的是董事会制定的决策和计划，并非股东大会的常设机构，所以该选项不符合题意。选项D：理事会理事会是会员制期货交易所的常设执行机构，而非公司制期货交易所的机构设置，因此该选项不符合题意。综上，正确答案是A选项。47、2015年4月初，某玻璃加工企业与贸易商签订了一批两年后交收的销售合同，为规避玻璃价格风险，该企业卖出FG1604合约。至2016年2月，该企业将进行展期，合理的操作是（）。

A.平仓FG1604，开仓卖出FG1602

B.平仓FG1604，开仓卖出FG1603

C.平仓FG1604，开仓卖出FG1608

D.平仓买入FG1602，开仓卖出FG1603

【答案】：C

【解析】期货展期是指在期货合约到期前平仓当前持有的合约，同时开仓远月合约。本题中该企业最初卖出的是FG1604合约，到2016年2月要进行展期操作，需要先平仓FG1604合约。展期开仓应选择远月合约，远月合约是指距离当前时间较远的期货合约，其到期时间晚于近月合约。在选项中分析，A选项FG1602的到期时间早于FG1604，不满足远月合约要求；B选项FG1603同样早于FG1604合约到期时间，也不是合适的远月合约；D选项中先平仓买入FG1602操作不符合展期逻辑，展期是针对原持仓FG1604进行平仓，并且FG1603也非比FG1604更合适的远月合约；而C选项FG1608合约到期时间晚于FG1604，属于更合适的远月合约，所以应平仓FG1604，开仓卖出FG1608，答案选C。48、目前，绝大多数国家采用的汇率标价方法是（）。

A.美元标价法

B.欧元标价法

C.直接标价法

D.间接标价法

【答案】：C

【解析】本题主要考查各国采用的汇率标价方法相关知识。各选项分析选项A：美元标价法美元标价法是以一定单位的美元为标准来计算应兑换多少其他货币的汇率表示方法。这种标价法主要用于国际金融市场上的外汇交易，但并非是绝大多数国家采用的汇率标价方法。选项B：欧元标价法欧元标价法是以一定单位的欧元为标准来衡量其他货币的价值，在国际外汇市场中，欧元是重要的交易货币之一，但同样不是绝大多数国家采用的汇率标价方式。选项C：直接标价法直接标价法是指以一定单位的外国货币为标准来计算应付出多少单位本国货币，也就是用本国货币表示外国货币的价格。目前，世界上绝大多数国家都采用直接标价法，它直观地反映了一定单位外币可以兑换的本币数量，便于人们理解和进行外汇交易。所以该选项正确。选项D：间接标价法间接标价法是以一定单位的本国货币为标准，来计算应收若干单位的外国货币，即用外国货币表示本国货币的价格。采用间接标价法的国家较少，主要有英国、美国等少数国家。综上，本题答案选C。49、假设在间接报价法下，欧元/美元的报价为1.3626，则在美元报价法下，1美元可以兑换（）欧元。

A.1.3626

B.0.7339

C.1

D.0.8264

【答案】：B

【解析】本题考查不同报价法下货币兑换比率的计算。在外汇交易中，间接报价法是以一定单位的本国货币为标准，折算成若干单位的外国货币来表示汇率；而直接报价法（本题中的美元报价法）是以一定单位的外国货币为标准，折算成若干单位的本国货币来表示汇率。已知在间接报价法下，欧元/美元的报价为1.3626，这意味着1欧元可以兑换1.3626美元。现在求在美元报价法下1美元可以兑换多少欧元，可通过计算得到，用1除以间接报价法下的汇率，即\(1\div1.3626\approx0.7339\)（欧元）。所以1美元可以兑换约0.7339欧元，答案选B。50、沪深300股票指数的编制方法是（）。

A.加权平均法

B.几何平均法

C.修正的算术平均法

D.简单算术平均法

【答案】：A"

【解析】沪深300股票指数采用加权平均法进行编制。加权平均法是根据各样本股票的相对重要性进行加权计算，能更合理地反映不同规模、不同流动性股票对指数的影响。在股票指数编制中，由于各成分股的市值、交易量等因素存在差异，加权平均法可以使指数更精准地反映市场整体走势和实际情况。而几何平均法主要用于计算平均比率等，简单算术平均法是对各数据直接求平均，没有考虑数据的权重差异，修正的算术平均法更多是在算术平均基础上进行一定调整，但都不适合用于沪深300股票指数这种需要综合考虑各成分股市值等因素的指数编制。所以本题正确答案选A。"第二部分多选题(30题)1、关于期权权利金的描述，正确的是（）。

A.权利金是指期权的内在价值

B.权利金是指期权的执行价格

C.权利金是指期权合约的价格

D.权利金是指期权买方支付给卖方的费用

【答案】：CD

【解析】本题可对每个选项逐一分析，判断其关于期权权利金的描述是否正确。选项A：权利金是指期权的内在价值期