期货从业资格之《期货基础知识》通关检测卷附答案详解【培优b卷】

期货从业资格之《期货基础知识》通关检测卷第一部分单选题(50题)1、8月份和9月份沪深300指数期货报价分别为3530点和3550点。假如二者的合理价差为50点，投资者应采取的交易策略是（）。

A.同时卖出8月份合约与9月份合约

B.同时买入8月份合约与9月份合约

C.卖出8月份合约同时买入9月份合约

D.买入8月份合约同时卖出9月份合约

【答案】：C

【解析】本题可通过比较沪深300指数期货8月份和9月份合约的实际价差与合理价差，来判断投资者应采取的交易策略。步骤一：计算实际价差已知8月份沪深300指数期货报价为3530点，9月份沪深300指数期货报价为3550点，那么二者的实际价差为9月份报价减去8月份报价，即\(3550-3530=20\)点。步骤二：比较实际价差与合理价差已知二者的合理价差为50点，而实际价差为20点，实际价差小于合理价差。这意味着相对来说9月份合约价格偏低，8月份合约价格偏高。步骤三：确定交易策略在期货市场中，当出现价格偏差时，投资者通常会采取低买高卖的策略来获取收益。由于9月份合约价格偏低，应买入9月份合约；8月份合约价格偏高，应卖出8月份合约。所以投资者应采取的交易策略是卖出8月份合约同时买入9月份合约。综上，答案选C。2、以下属于典型的反转形态是（）。

A.矩形形态

B.旗形形态

C.三角形态

D.双重底形态

【答案】：D

【解析】本题主要考查对典型反转形态的识别。反转形态是指股价趋势逆转所形成的图形，即股价由涨势转为跌势，或由跌势转为涨势的信号。选项A，矩形形态一般是股价在两条水平直线之间上下波动所形成的形态，它通常属于持续整理形态，表明市场在一段时间内处于多空平衡状态，股价会在原有趋势的基础上继续发展，而非反转形态。选项B，旗形形态是股价在急速上升或下跌过程中，因涨幅或跌幅过大，导致股价出现短暂整理所形成的类似旗面的图形，它也是一种常见的持续形态，预示着股价在经过短暂调整后将沿着原来的趋势继续运行，并非反转形态。选项C，三角形态是由股价的波动所形成的，其波动幅度逐渐缩小，即每次波动的最高价都比前次低，而最低价都比前次高，呈收敛图形，三角形态通常也属于持续整理形态，是股价原有趋势的中途休整，而非趋势反转的标志。选项D，双重底形态又称W底，是一种重要的反转形态。它是指股价在下跌到某一价位后出现反弹，随后再次下跌至相近价位后又反弹向上，形成两个底部的图形。当股价突破双重底形态的颈线位后，通常意味着股价趋势将由下跌转为上涨，是典型的反转形态。综上，答案选D。3、某基金经理计划未来投入9000万元买入股票组合，该组合相对于沪深300指数的β系数为1.2。此时某月份沪深300股指期货合约期货指数为3000点。为规避股市上涨风险，该基金经理应（）该沪深300股指期货合约进行套期保值。

A.买入120份

B.卖出120份

C.买入100份

D.卖出100份

【答案】：A

【解析】本题可根据股指期货套期保值中合约数量的计算公式来确定该基金经理应买入或卖出的沪深300股指期货合约份数。步骤一：明确相关信息根据题目可知，基金经理计划未来投入资金\(P=9000\)万元，因为\(1\)万元\(=10000\)元，所以\(9000\)万元换算为元是\(9000\times10000=90000000\)元；该股票组合相对于沪深300指数的\(\beta\)系数\(\beta=1.2\)；某月份沪深300股指期货合约期货指数\(F=3000\)点；沪深300股指期货合约乘数通常为每点\(300\)元。步骤二：分析套期保值方向由于该基金经理计划未来买入股票组合，担心股市上涨会使未来买入股票的成本增加，为规避股市上涨风险，应进行买入套期保值，即买入股指期货合约。步骤三：计算应买入的合约份数根据股指期货套期保值中合约数量的计算公式：买卖期货合约数量\(N=\frac{\beta\timesP}{F\times合约乘数}\)，将\(\beta=1.2\)、\(P=90000000\)元、\(F=3000\)点、合约乘数\(=300\)元/点代入公式可得：\(N=\frac{1.2\times90000000}{3000\times300}=\frac{108000000}{900000}=120\)（份）综上，该基金经理应买入120份该沪深300股指期货合约进行套期保值，答案选A。4、对卖出套期保值者而言，能够实现期货与现货两个市场盈亏相抵后还有净盈利的情形是（）。

A.基差从﹣10元/吨变为20元/吨

B.基差从10元/吨变为﹣20元/吨

C.基差从﹣10元/吨变为﹣30元/吨

D.基差从30元/吨变为10元/吨

【答案】：A

【解析】本题可根据卖出套期保值者在基差变动时的盈亏情况来判断各选项是否能实现期货与现货两个市场盈亏相抵后还有净盈利。卖出套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立空头头寸，预期对冲其目前持有的或者未来将卖出的商品或资产的价格下跌风险的操作。对于卖出套期保值者来说，基差走强时，期货与现货两个市场盈亏相抵后会有净盈利；基差走弱时，亏损。基差的计算公式为：基差=现货价格-期货价格。基差走强是指基差变大，基差走弱是指基差变小。下面对各选项进行分析：-选项A：基差从-10元/吨变为20元/吨，基差数值增大，说明基差走强。在这种情况下，卖出套期保值者能够实现期货与现货两个市场盈亏相抵后还有净盈利，该选项符合要求。-选项B：基差从10元/吨变为-20元/吨，基差数值减小，说明基差走弱。基差走弱时，卖出套期保值者会出现亏损，不能实现净盈利，该选项不符合要求。-选项C：基差从-10元/吨变为-30元/吨，基差数值减小，说明基差走弱。基差走弱不利于卖出套期保值者，无法实现净盈利，该选项不符合要求。-选项D：基差从30元/吨变为10元/吨，基差数值减小，说明基差走弱。基差走弱时卖出套期保值者不能实现净盈利，该选项不符合要求。综上，本题正确答案是A。5、介绍经纪商是受期货经纪商委托为其介绍客户的机构或个人，在我国充当介绍经纪商的是（）。

A.商业银行

B.期货公司

C.证券公司

D.评级机构

【答案】：C

【解析】本题主要考查在我国充当介绍经纪商的机构。介绍经纪商是受期货经纪商委托为其介绍客户的机构或个人。下面对各选项进行分析：A选项商业银行：商业银行的主要业务包括吸收公众存款、发放贷款以及办理结算等，其业务重点在于金融服务和资金融通领域，并非专门受期货经纪商委托介绍客户，所以商业银行不是我国充当介绍经纪商的主体。B选项期货公司：期货公司是指依法设立的、接受客户委托、按照客户的指令、以自己的名义为客户进行期货交易并收取交易手续费的中介组织，它本身就是期货交易的直接参与者，而不是受期货经纪商委托去介绍客户的主体。C选项证券公司：在我国，证券公司可以受期货经纪商委托为其介绍客户，充当介绍经纪商的角色。证券公司拥有大量的客户资源和业务渠道，能够为期货经纪商推荐潜在客户，促进期货业务的开展，所以该选项正确。D选项评级机构：评级机构主要负责对各类金融产品、企业或机构等进行信用评级、风险评估等工作，其职能与受期货经纪商委托介绍客户的业务并无直接关联，因此评级机构不是介绍经纪商。综上，答案选C。6、选择与被套期保值商品或资产不相同但相关的期货合约进行的套期保值，称为（）。

A.替代套期保值

B.交叉套期保值

C.类资产套期保值

D.相似套期保值

【答案】：B

【解析】本题考查交叉套期保值的定义。在套期保值操作中，若选择与被套期保值商品或资产不相同但相关的期货合约进行套期保值，这种操作被称为交叉套期保值。选项A，“替代套期保值”并非专业术语，不是对题干所描述情况的准确表述。选项C，“类资产套期保值”同样不是规范的专业表述方式，不符合题干描述的套期保值类型。选项D，“相似套期保值”也不是该种套期保值方式的专业称谓，不能准确概括题干内容。综上所述，正确答案是B。7、期货投机具有（）的特征。

A.低风险、低收益

B.低风险、高收益

C.高风险、低收益

D.高风险、高收益

【答案】：D

【解析】本题考查期货投机的特征。期货投机是指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为。期货交易实行保证金制度，交易者只需缴纳一定比例的保证金即可进行数倍于保证金金额的交易，这就使得期货交易具有较高的杠杆性。高杠杆意味着投资者在能够获得较大收益的同时，也面临着巨大的风险。若市场走势与投资者的预期一致，投资者可以利用杠杆放大收益；但如果市场走势与预期相反，投资者的亏损也会被杠杆放大。所以期货投机具有高风险、高收益的特征。因此，本题正确答案选D。8、对商品期货而言,持仓费不包含（）

A.仓储费

B.期货交易手续费

C.利息

D.保险费

【答案】：B

【解析】本题考查商品期货持仓费的构成。持仓费，又称为持仓成本，是指为拥有或保留某种商品、资产等而支付的仓储费、保险费和利息等费用总和。选项A，仓储费是在商品存储过程中产生的费用，是持仓商品必然会发生的成本，属于持仓费的一部分。选项B，期货交易手续费是在进行期货交易时，期货公司向投资者收取的交易服务费用，它与持有商品期货期间的成本无关，不属于持仓费。选项C，利息是持有资金或商品所产生的机会成本，例如为购买商品期货占用资金而产生的利息支出，是持仓费的重要组成部分。选项D，保险费是为了保障商品在存储和运输过程中的安全而支付的费用，属于持仓期间的成本，应包含在持仓费内。综上所述，答案选B。9、某期货交易所会员现有可流通的国债1000万元，该会员在期货交易所专用结算账户中的实有货币资金为300万元，则该会员有价证券冲抵保证金的金额不得高于()万元。

A.500

B.600

C.800

D.1200

【答案】：C

【解析】本题可根据期货交易所关于有价证券冲抵保证金的相关规定来计算该会员有价证券冲抵保证金的最高金额。在期货交易中，有价证券冲抵保证金的金额不得高于以下标准中的较低值：一是有价证券基准计算价值的80%；二是会员在期货交易所专用结算账户中的实有货币资金的4倍。步骤一：计算有价证券基准计算价值的80%已知该会员现有可流通的国债1000万元，那么其基准计算价值的80%为：\(1000×80\%=800\)（万元）步骤二：计算会员在期货交易所专用结算账户中实有货币资金的4倍该会员在期货交易所专用结算账户中的实有货币资金为300万元，则其4倍为：\(300×4=1200\)（万元）步骤三：比较两个计算结果并确定最终答案比较800万元和1200万元的大小，可得800万元＜1200万元。根据规定，取两者中的较低值，所以该会员有价证券冲抵保证金的金额不得高于800万元。综上，答案选C。10、期货合约是期货交易所统一制定的、规定在（）和地点交割一定数量标的物的标准化合约。

A.将来某一特定时间

B.当天

C.第二天

D.一个星期后

【答案】：A

【解析】本题可根据期货合约的定义来分析各选项。期货合约是期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。选项A“将来某一特定时间”符合期货合约定义中关于交割时间的描述，是正确的。选项B“当天”是即时的概念，不符合期货合约所规定的“将来”的时间特性；选项C“第二天”时间限定过于具体，且没有体现出“将来”这一宽泛时间范畴；选项D“一个星期后”同样也是特定且较为局限的时间，不能涵盖期货合约所涉及的各种未来交割时间情况。综上，本题正确答案是A。11、某新客户存入保证金30000元，5月7日买入5手大豆合约，成交价为4000元/吨,当日结算价为4020元/吨，5月8日该客户又买入5手大豆合约，成交价为4030元/吨，当日结算价为4060元/吨。则该客户在5月8日的当日盈亏为（）元。（大豆期货10吨/手）

A.450

B.4500

C.350

D.3500

【答案】：D

【解析】本题可根据期货交易当日盈亏的计算方法来求解该客户在5月8日的当日盈亏。步骤一：明确期货交易当日盈亏的计算公式期货交易当日盈亏包括两部分，一部分是当日开仓持仓盈亏，另一部分是历史持仓盈亏，计算公式为：当日盈亏=平仓盈亏+持仓盈亏在本题中没有平仓情况，因此当日盈亏主要是持仓盈亏，持仓盈亏又分为历史持仓盈亏和当日开仓持仓盈亏，公式如下：历史持仓盈亏=（当日结算价-上一交易日结算价）×持仓手数×交易单位当日开仓持仓盈亏=（当日结算价-开仓价）×开仓手数×交易单位当日盈亏=历史持仓盈亏+当日开仓持仓盈亏步骤二：分别计算历史持仓盈亏和当日开仓持仓盈亏计算历史持仓盈亏：已知5月7日买入5手大豆合约，上一交易日（5月7日）结算价为4020元/吨，当日（5月8日）结算价为4060元/吨，大豆期货10吨/手。根据历史持仓盈亏公式可得：历史持仓盈亏=（4060-4020）×5×10=40×5×10=2000（元）计算当日开仓持仓盈亏：5月8日又买入5手大豆合约，成交价（开仓价）为4030元/吨，当日结算价为4060元/吨，大豆期货10吨/手。根据当日开仓持仓盈亏公式可得：当日开仓持仓盈亏=（4060-4030）×5×10=30×5×10=1500（元）步骤三：计算5月8日的当日盈亏根据当日盈亏公式可得：当日盈亏=历史持仓盈亏+当日开仓持仓盈亏=2000+1500=3500（元）综上，该客户在5月8日的当日盈亏为3500元，答案选D。12、()时应该注意，只有在市场趋势已经明确上涨时，才买入期货合约；在市场趋势已经明确下跌时，才卖出期货合约。

A.建仓

B.平仓

C.减仓

D.视情况而定

【答案】：A

【解析】该题正确答案为A选项建仓。建仓是指交易者新买入或新卖出一定数量的期货合约。在期货交易中，市场行情变幻莫测，为了降低风险并提高盈利概率，遵循特定的市场趋势建仓是一种重要策略。当市场趋势已经明确上涨时买入期货合约，这样随着市场价格的上升，期货合约价值增加，投资者可从中获利；当市场趋势已经明确下跌时卖出期货合约，后续市场价格下降，投资者同样能在合约交易中实现盈利。而B选项平仓是指期货交易者买入或者卖出与其所持合约的品种、数量及交割月份相同但交易方向相反的合约，了结期货交易的行为，它并非是在市场趋势明确上涨或下跌时进行买入或卖出期货合约的操作步骤。C选项减仓是指投资者降低手中持有期货合约的数量，主要是对已有持仓进行调整，和根据市场趋势新买入或卖出合约的建仓概念不同。D选项视情况而定表述过于宽泛，没有准确对应题目中所描述的根据明确市场趋势进行买入或卖出期货合约这一特定行为。综上，本题应选建仓，答案是A。13、标准普尔500指数期货合约的交易单位是每指数点250美元。某投机者3月20在1250.00点位买入3张6月份到期的指数期货合约5并于3月25日在1275.00点位将手中的合约平仓。在不考虑其他因素影响的情况下，该投资者的净收益是()美元。

A.2250

B.6250

C.18750

D.22500

【答案】：C

【解析】本题可先计算出每张合约的盈利，再结合买入的合约数量，进而求出该投资者的净收益。步骤一：计算每张合约的盈利已知标准普尔500指数期货合约的交易单位是每指数点250美元，该投机者3月20日在1250.00点位买入合约，3月25日在1275.00点位将合约平仓。则每张合约的指数点盈利为平仓点位减去买入点位，即：\(1275.00-1250.00=25\)（点）又因为每指数点对应250美元，所以每张合约的盈利为指数点盈利乘以每指数点对应的金额，即：\(25×250=6250\)（美元）步骤二：计算3张合约的总盈利已知该投资者买入了3张合约，每张合约盈利6250美元，那么3张合约的总盈利为每张合约的盈利乘以合约数量，即：\(6250×3=18750\)（美元）综上，该投资者的净收益是18750美元，答案选C。"14、期货期权交易中，期权买方了结期权头寸的方式包括对冲平仓、行权了结和（）三种。

A.放弃行权

B.协议平仓

C.现金交割

D.实物交割

【答案】：A

【解析】该题考查期货期权交易中期权买方了结期权头寸的方式。在期货期权交易里，期权买方了结期权头寸存在三种方式，分别是对冲平仓、行权了结和放弃行权。选项B，协议平仓并非期权买方常见的了结期权头寸的正规方式。选项C，现金交割是期货交割的一种方式，并非期权买方了结期权头寸的方式。选项D，实物交割同样是期货交割的一种方式，也不是期权买方了结期权头寸的方式。所以正确答案是A。15、某玻璃经销商在郑州商品交易所做卖出套期保值，在某月份玻璃期货合约建仓20手(每手20吨)，当时的基差为-20元/吨，平仓时基差为-50元/吨，则该经销商在套期保值中（）元。(不计手续费等费用)

A.净盈利6000

B.净亏损6000

C.净亏损12000

D.净盈利12000

【答案】：C

【解析】本题可根据卖出套期保值的基差变动与保值效果的关系来计算该经销商的套期保值盈亏情况。1.明确基差变动与套期保值效果的关系在卖出套期保值中，基差走弱（基差变小），套期保值者不能完全实现锁定价格的目的，存在净亏损；基差走强（基差变大），套期保值者可以实现净盈利。基差的计算公式为：基差=现货价格-期货价格。2.分析本题基差变动情况已知建仓时基差为-20元/吨，平仓时基差为-50元/吨，基差从-20元/吨变为-50元/吨，基差数值变小，即基差走弱。基差变动量=平仓时基差-建仓时基差=(-50)-(-20)=-30（元/吨），这表明基差走弱了30元/吨。3.计算套期保值的盈亏该经销商建仓20手，每手20吨，则交易的玻璃总量为：20×20=400（吨）。由于基差走弱，该经销商存在净亏损，且净亏损额=基差变动量×交易数量，即30×400=12000（元）。综上，该经销商在套期保值中净亏损12000元，答案选C。16、CIVIE交易的大豆期货合约，合约规模为5000蒲式耳，则大豆期货期权合约的最小变动值为（）美元。（大豆期货的最小变动价位为1／8美分／蒲式耳）

A.5.25

B.6.25

C.7.25

D.8.25

【答案】：B

【解析】本题可根据大豆期货期权合约最小变动值的计算公式，结合已知条件计算出结果。步骤一：明确相关数据已知大豆期货合约规模为\(5000\)蒲式耳，大豆期货的最小变动价位为\(\frac{1}{8}\)美分/蒲式耳。步骤二：单位换算因为\(1\)美元\(=100\)美分，所以将最小变动价位\(\frac{1}{8}\)美分/蒲式耳换算为以美元为单位，即\(\frac{1}{8}\div100=\frac{1}{8}\times\frac{1}{100}=\frac{1}{800}\)美元/蒲式耳。步骤三：计算大豆期货期权合约的最小变动值根据公式：最小变动值\(=\)合约规模\(\times\)最小变动价位，将合约规模\(5000\)蒲式耳和最小变动价位\(\frac{1}{800}\)美元/蒲式耳代入公式可得：\(5000\times\frac{1}{800}=\frac{5000}{800}=6.25\)（美元）综上，答案选B。17、关于“基差”，下列说法不正确的是（）。

A.基差是现货价格和期货价格的差

B.基差风险源于套期保值者

C.当基差减小时，空头套期保值者可以减小损失

D.基差可能为正、负或零

【答案】：C

【解析】本题可对每个选项进行逐一分析，判断其说法是否正确。选项A基差的定义就是现货价格和期货价格的差，该说法符合基差的基本概念，因此选项A说法正确。选项B基差风险是指基差的变动给套期保值者带来的风险，其根源在于套期保值者进行套期保值操作时，基差可能发生不利变动，所以基差风险源于套期保值者，选项B说法正确。选项C空头套期保值是指套期保值者通过卖出期货合约来规避现货价格下跌的风险。当基差变小时，即现货价格相对期货价格下跌幅度更大或上涨幅度更小。对于空头套期保值者而言，期货市场的盈利无法完全弥补现货市场的损失，甚至可能出现更大的损失，而不是减小损失，所以选项C说法错误。选项D由于现货价格和期货价格会受到多种因素的影响而波动，它们之间的差值可能为正（现货价格高于期货价格）、负（现货价格低于期货价格）或零（现货价格等于期货价格），因此基差可能为正、负或零，选项D说法正确。本题要求选择说法不正确的选项，答案是C。18、指数货币期权票据是普通债券类资产与货币期权的组合，其内嵌货币期权价值会以（）的方式按特定比例来影响票据的赎回价值。

A.加权

B.乘数因子

C.分子

D.分母

【答案】：B

【解析】本题主要考查指数货币期权票据中内嵌货币期权价值影响票据赎回价值的方式。选项分析A选项：加权通常是对多个数据赋予不同的权重进行计算，在指数货币期权票据中，内嵌货币期权价值并非以加权的方式按特定比例来影响票据的赎回价值，所以A选项错误。B选项：指数货币期权票据是普通债券类资产与货币期权的组合，其中内嵌货币期权价值会以乘数因子的方式按特定比例来影响票据的赎回价值，故B选项正确。C选项：分子一般是在分数的概念中用于表示占比的部分，与指数货币期权票据中内嵌货币期权价值影响票据赎回价值的方式不相关，所以C选项错误。D选项：分母同样是分数概念中的一部分，在本题所涉及的指数货币期权票据的情境下，内嵌货币期权价值不以分母的方式影响票据赎回价值，所以D选项错误。综上，本题正确答案是B。19、中国人民币兑美元所采取的外汇标价法是（）。

A.间接标价法

B.直接标价法

C.美元标价法

D.—揽子货币指数标价法

【答案】：B

【解析】本题考查中国人民币兑美元所采取的外汇标价法的相关知识。外汇标价法主要有直接标价法、间接标价法和美元标价法等。直接标价法是以一定单位的外国货币为标准来计算应付出多少单位本国货币，也就是外国货币的数额固定不变，本国货币的数额随着外国货币币值的变化而变化。间接标价法是以一定单位的本国货币为标准，来计算应收若干单位的外国货币，即本国货币的数额固定不变，外国货币的数额随着本国货币币值的变化而变化。美元标价法是以一定单位的美元为标准来计算应兑换多少其他国家货币。一揽子货币指数标价法是将多个国家货币按照一定权重组合成一个货币指数进行标价的方法。在我国，人民币兑美元采用的是直接标价法，即用一定单位（如1、100等）的美元为标准，折算为一定数额的人民币来表示汇率。所以中国人民币兑美元所采取的外汇标价法是直接标价法，答案选B。20、（）是指在交易所交易池内由交易者面对面地公开喊价，表达各自买进或卖出合约的要求。

A.交易者协商成交

B.连续竞价制

C.一节一价制

D.计算机撮合成交

【答案】：B

【解析】本题主要考查不同交易成交方式的概念。选项A交易者协商成交并非在交易所交易池内由交易者面对面公开喊价来表达买卖合约要求的特定方式，它更侧重于交易双方私下的协商达成交易，所以选项A不符合题意。选项B连续竞价制是指在交易所交易池内由交易者面对面地公开喊价，表达各自买进或卖出合约的要求，符合本题所描述的交易方式，所以选项B正确。选项C一节一价制是指把每个交易日分为若干节，每节只有一个价格，在每节交易中，一种合约只有一个价格，它并不是通过交易者面对面公开喊价的方式来进行交易的，所以选项C不符合题意。选项D计算机撮合成交是根据计算机系统内的交易指令，按照一定的规则进行撮合配对，并非是交易者面对面公开喊价的形式，所以选项D不符合题意。综上，答案选B。21、以6%的年贴现率发行1年期国债，所代表的年实际收益率为（）。

A.5.55%

B.6.63%

C.5.25%

D.6.38%

【答案】：D

【解析】本题可根据年贴现率计算年实际收益率。设债券面值为\(F\)，发行价格为\(P\)，年贴现率为\(d\)，期限为\(n\)（本题\(n=1\)年）。已知年贴现率\(d=6\%\)，根据贴现债券价格计算公式\(P=F\times(1-d\timesn)\)，这里\(n=1\)，则发行价格\(P=F\times(1-6\%)=0.94F\)。年实际收益率\(i\)的计算公式为\(i=\frac{F-P}{P}\times100\%\)，将\(P=0.94F\)代入可得：\(i=\frac{F-0.94F}{0.94F}\times100\%=\frac{0.06F}{0.94F}\times100\%\approx6.38\%\)所以以\(6\%\)的年贴现率发行\(1\)年期国债，所代表的年实际收益率为\(6.38\%\)，答案选D。22、在期货市场发达的国家，（）被视为权威价格，是现货交易的重要参考依据。

A.现货价格

B.期货价格

C.期权价格

D.远期价格

【答案】：B

【解析】本题可根据期货价格在期货市场发达的国家所具有的特性来逐一分析选项。选项A：现货价格现货价格是指在现货交易中商品的实际成交价格。虽然现货价格是当前市场上商品买卖的实际价格，但它反映的是当前时刻的供需情况，具有一定的局部性和即时性。在期货市场发达的国家，它并不具有权威性，也不是现货交易的重要参考依据。所以选项A不符合题意。选项B：期货价格期货价格是通过大量的市场参与者在期货交易所集中交易形成的。在期货市场发达的国家，由于期货市场的交易量大、参与者广泛、信息流通快且透明，期货价格能够综合反映各种供求因素和市场预期，具有很强的预期性、连续性和公开性。因此，期货价格被视为权威价格，是现货交易的重要参考依据。所以选项B正确。选项C：期权价格期权价格是指期权合约的市场价格，它主要取决于期权的内在价值和时间价值等因素。期权是一种选择权，其价格更多地反映了期权合约本身的价值和风险，并非是一种广泛用于参考现货交易的价格指标，不具备作为现货交易重要参考依据的权威性。所以选项C不符合题意。选项D：远期价格远期价格是指交易双方约定在未来某一特定日期进行交易的价格。虽然远期价格也涉及未来的交易，但远期交易通常是在场外进行的，交易规模相对较小，参与者有限，缺乏像期货市场那样的标准化和公开透明性，因此其权威性不如期货价格，也不是现货交易的重要参考依据。所以选项D不符合题意。综上，本题答案选B。23、某大豆加工商为了避免大豆现货价格风险，做买入套期保值，买入10手期货合约建仓，当时的基差为-30元/吨，卖出平仓时的基差为-60元/吨，该加工商在套期保值中的盈亏状况是（）元。

A.盈利3000

B.亏损3000

C.盈利1500

D.亏损1500

【答案】：A

【解析】本题可根据基差变动与套期保值效果的关系来判断该加工商在套期保值中的盈亏状况。步骤一：明确基差变动与套期保值效果的关系基差是指现货价格减去期货价格。基差变动与买入套期保值效果的关系为：基差走弱（即基差数值变小），买入套期保值有净盈利；基差走强（即基差数值变大），买入套期保值有净亏损。本题中，建仓时基差为-30元/吨，平仓时基差为-60元/吨，显然基差数值变小，基差走弱，所以该加工商做的买入套期保值是盈利的。步骤二：计算盈利金额买入套期保值的盈利金额计算公式为：盈利金额=基差变动值×交易手数×交易单位。在本题中，基差变动值=平仓时基差-建仓时基差=-60-（-30）=-30（元/吨），即基差走弱了30元/吨；交易手数为10手；在大豆期货交易中，1手=10吨。将上述数据代入公式可得，盈利金额=30×10×10=3000（元）综上，该加工商在套期保值中盈利3000元，答案选A。24、以下属于期货投资咨询业务的是（）。

A.期货公司用公司自有资金进行投资

B.期货公司按照合同约定管理客户委托的资产

C.期货公司代理客户进行期货交易

D.期货公司协助客户建立风险管理制度和操作流程，提供风险管理咨询、专项培训

【答案】：D

【解析】本题可根据期货投资咨询业务的定义，对各选项进行逐一分析，从而判断出正确答案。选项A：期货公司用公司自有资金进行投资该行为属于期货公司自身的投资行为，主要目的是运用自有资金获取收益，并非为客户提供咨询服务，不属于期货投资咨询业务。选项B：期货公司按照合同约定管理客户委托的资产此项内容是期货公司的资产管理业务，是依据合同对客户委托的资产进行管理运作，侧重于资产的管理和增值，与期货投资咨询业务所强调的为客户提供投资方面的咨询服务不同，因此不属于期货投资咨询业务。选项C：期货公司代理客户进行期货交易这是期货公司常见的经纪业务，其核心是接受客户委托，代理客户在期货市场进行买卖交易操作，重点在于执行交易指令，而非提供投资咨询服务，所以不属于期货投资咨询业务。选项D：期货公司协助客户建立风险管理制度和操作流程，提供风险管理咨询、专项培训期货投资咨询业务是指基于客户委托，期货公司及其从业人员开展的为客户提供风险管理咨询、专项培训、研究分析报告、交易咨询等营利性业务。选项D中期货公司协助客户建立风险管理制度和操作流程，并提供风险管理咨询、专项培训，符合期货投资咨询业务的范畴。综上，本题答案选D。25、TF1509合约价格为97．525，若其可交割债券2013年记账式附息(三期)国债价格为99．640，转换因子为1．0167，则该国债的基差为（）。

A.99.640-97.525=2.115

B.99.640-97.5251.0167=0.4863

C.99.6401.0167-97.525=3.7790

D.99.6401.0167-97.525=0.4783

【答案】：B

【解析】本题可根据基差的计算公式来求解该国债的基差。基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品近期合约期货价格之差，在国债期货中，基差的计算公式为：基差=现货价格-期货价格×转换因子。在本题中，已知TF1509合约价格为97.525，此为期货价格；可交割债券2013年记账式附息（三期）国债价格为99.640，此为现货价格；转换因子为1.0167。将上述数据代入基差计算公式可得：基差=99.640-97.525×1.0167=99.640-99.1537=0.4863。所以，答案选B。26、某纺织厂计划在三个月后购进一批棉花，决定利用棉花期货进行套期保值。3月5日该厂在7月份棉花期货合约上建仓，成交价格为20500元/吨，此时棉花现货价格为I9700元/吨。至6月5日期货价格为20800元/吨，现货价格至20200元/吨，该厂按此现货价格购进棉花，同时将期货合约对冲平仓，则该厂套期保值的效果是（）。(不计手续费等费用)值的效果是（）。(不计手续费等费用)

A.不完全套期保值，且有净亏损200元/吨

B.不完全套期保值，且有净盈利200元/吨

C.基差不变，完全实现套期保值

D.不完全套期保值，且有净亏损400元/吨

【答案】：A

【解析】本题可先计算基差的变化，再分别计算期货市场和现货市场的盈亏情况，进而判断套期保值的效果。步骤一：计算基差基差是指现货价格减去期货价格。-3月5日基差：已知3月5日棉花现货价格为19700元/吨，期货成交价格为20500元/吨，则3月5日基差=19700-20500=-800元/吨。-6月5日基差：6月5日期货价格为20800元/吨，现货价格为20200元/吨，则6月5日基差=20200-20800=-600元/吨。由此可知，基差从-800元/吨变为-600元/吨，基差走强200元/吨。步骤二：分析期货市场和现货市场的盈亏情况期货市场：该厂在3月5日以20500元/吨的价格建仓，6月5日以20800元/吨的价格对冲平仓。对于买入套期保值（计划购进货物，买入期货合约）来说，期货市场盈利=平仓价格-建仓价格=20800-20500=300元/吨。现货市场：3月5日现货价格为19700元/吨，6月5日现货价格为20200元/吨，对于买入现货的企业而言，现货市场的亏损=6月5日现货价格-3月5日现货价格=20200-19700=500元/吨。步骤三：判断套期保值效果由于期货市场盈利300元/吨，现货市场亏损500元/吨，整体净亏损=现货市场亏损-期货市场盈利=500-300=200元/吨。因为存在净亏损，所以是不完全套期保值，且有净亏损200元/吨。综上，答案选A。27、公司制期货交易所一般不设（）。

A.董事会

B.总经理

C.专业委员会

D.监事会

【答案】：C

【解析】本题可根据公司制期货交易所的组织架构来逐一分析各选项。选项A董事会是公司制企业的重要决策机构，在公司制期货交易所中，董事会负责制定公司的重大决策、战略规划等重要事项，所以公司制期货交易所通常会设置董事会，该选项不符合题意。选项B总经理是负责公司日常经营管理工作的高级管理人员，在公司制期货交易所中，总经理需要组织实施董事会的决议，管理交易所的日常运营等，因此公司制期货交易所一般设有总经理一职，该选项不符合题意。选项C专业委员会并非公司制期货交易所必须设立的机构。虽然有些期货交易所可能会根据自身业务需要设立不同的专业委员会，如风险管理委员会、品种上市委员会等，但它不像董事会、总经理、监事会那样是公司制期货交易所普遍且必须设置的结构，所以公司制期货交易所一般不设专业委员会，该选项符合题意。选项D监事会是公司制企业中对公司经营管理活动进行监督的机构，在公司制期货交易所中，监事会负责监督交易所的财务状况、董事和高级管理人员的履职情况等，以保证交易所的规范运作，所以公司制期货交易所通常会设置监事会，该选项不符合题意。综上，答案选C。28、在期货交易所中，每次报价的最小变动数值必须是期货合约规定的最小变动价位的（）。

A.整数倍

B.十倍

C.三倍

D.两倍

【答案】：A

【解析】本题主要考查期货交易所中报价最小变动数值与期货合约规定的最小变动价位之间的关系。在期货交易里，每次报价的最小变动数值必须是期货合约规定的最小变动价位的整数倍。这是期货交易的基本规则之一，这样规定有助于保证交易的规范性和有序性，使价格的波动呈现出比较规律的状态，便于投资者进行交易决策和风险控制。而选项B“十倍”、选项C“三倍”、选项D“两倍”都不具有普遍性和一般性，不是期货交易所对于报价最小变动数值的规定要求。所以本题正确答案选A。29、下列在本质上属于现货交易，是现货交易在时间上的延伸的交易方式是()。

A.分期付款交易

B.即期交易

C.期货交易

D.远期交易

【答案】：D

【解析】本题可根据各选项所涉及交易方式的特点，逐一分析其是否符合“本质上属于现货交易，是现货交易在时间上的延伸”这一描述，从而得出正确答案。选项A：分期付款交易分期付款交易是一种商业信用交易方式，通常是购买者在支付一部分货款后，按照约定的期限分期支付其余货款。它主要是基于信用和支付方式的安排，并非现货交易在时间上的延伸。其重点在于付款的时间安排和信用的使用，与现货交易在时间维度上的延伸概念不同，所以该选项不符合题意。选项B：即期交易即期交易是指交易双方在成交后立即进行交割，钱货两清。它是现货交易的典型形式，但并非现货交易在时间上的延伸，因为它强调的是即时性，不存在对时间的进一步延展，所以该选项不符合题意。选项C：期货交易期货交易是指交易双方通过签订期货合约，约定在未来某一特定时间按照约定的价格和数量进行标的资产的交割。期货交易的标的资产可以是商品、金融工具等，期货交易具有标准化合约、保证金制度、对冲平仓等特点，它本质上是一种衍生金融交易，与现货交易有本质区别，不是现货交易在时间上的简单延伸，所以该选项不符合题意。选项D：远期交易远期交易是指买卖双方签订远期合同，规定在未来某一时期进行实物商品交收的一种交易方式。它本质上属于现货交易，因为其最终目的是进行实物交割，与现货交易的本质相同。同时，它是现货交易在时间上的延伸，交易双方可以根据自身需求，在未来特定的时间进行交易，而不是像即期交易那样立即交割。所以该选项符合题意。综上，答案选D。30、7月1日，某交易所的9月份大豆合约的价格是2000元/吨，11月份大豆合约的价格是1950元/吨。如果某投机者采用熊市套利策略（不考虑佣金因素），则下列选项中可使该投机者获利最大的是（）。

A.9月大豆合约的价格保持不变，11月大豆合约的价格涨至2050元/吨

B.9月大豆合约的价格涨至2100元/吨，11月大豆合约的价格保持不变

C.9月大豆合约的价格跌至1900元/吨，11月大豆合约的价格涨至1990元/吨

D.9月大豆合约的价格涨至2010元/吨，11月大豆合约的价格涨至2150元/吨

【答案】：D

【解析】熊市套利是卖出近期合约同时买入远期合约。本题中9月份大豆合约是近期合约，11月份大豆合约是远期合约。初始时，9月份大豆合约价格是2000元/吨，11月份大豆合约价格是1950元/吨，两者价差为2000-1950=50元/吨。对于A选项：9月大豆合约价格保持不变仍为2000元/吨，11月大豆合约价格涨至2050元/吨，此时价差变为2000-2050=-50元/吨，价差缩小了50-(-50)=100元/吨。对于B选项：9月大豆合约价格涨至2100元/吨，11月大豆合约价格保持不变为1950元/吨，此时价差变为2100-1950=150元/吨，价差扩大了150-50=100元/吨。熊市套利在价差缩小时获利，价差扩大则亏损，所以该选项不符合获利要求。对于C选项：9月大豆合约价格跌至1900元/吨，11月大豆合约价格涨至1990元/吨，此时价差变为1900-1990=-90元/吨，价差缩小了50-(-90)=140元/吨。对于D选项：9月大豆合约价格涨至2010元/吨，11月大豆合约价格涨至2150元/吨，此时价差变为2010-2150=-140元/吨，价差缩小了50-(-140)=190元/吨。因为熊市套利中价差缩小幅度越大获利越大，对比各选项价差缩小的幅度，D选项价差缩小幅度最大，所以该投机者获利最大的情况是D选项。31、下列属于期货结算机构职能的是（）。

A.管理期货交易所财务

B.担保期货交易履约

C.提供期货交易的场所、设施和服务

D.管理期货公司财务

【答案】：B

【解析】本题主要考查期货结算机构的职能。下面对各选项进行逐一分析：A选项：管理期货交易所财务并非期货结算机构的职能。期货结算机构主要负责期货交易的结算等相关工作，而期货交易所的财务管理有其独立的体系和流程，与期货结算机构的核心职能并无直接关联，所以A选项错误。B选项：期货结算机构是负责交易所期货交易的统一结算、保证金管理和结算风险控制的机构，它通过为买卖双方提供履约担保，保证了期货交易的顺利进行。在期货交易中，结算机构成为所有合约买方的卖方和所有合约卖方的买方，承担起担保每笔交易履约的责任，所以B选项正确。C选项：提供期货交易的场所、设施和服务是期货交易所的主要职能。期货交易所为期货交易提供了一个集中的场所和必要的设施，方便交易双方进行交易，而这不是期货结算机构的职能范畴，所以C选项错误。D选项：管理期货公司财务主要是期货公司自身内部财务管理部门的工作内容。期货结算机构主要围绕期货交易的结算环节开展工作，与期货公司的财务内部管理没有直接关系，所以D选项错误。综上，本题正确答案是B。32、（）对会员实行总数控制。只有成为交易所的会员，才能取得场内交易席位，在期货交易所进行交易。

A.期货交易所

B.期货公司

C.中国证监会

D.中国期货业协会

【答案】：A

【解析】本题主要考查对实行会员总数控制主体的了解，关键在于明确各选项所代表机构的职能。选项A期货交易所是为期货交易提供场所、设施、服务和交易规则的机构，有权对会员实行总数控制，并且只有成为期货交易所的会员，才能够取得场内交易席位，进而在期货交易所进行交易。所以选项A符合题意。选项B期货公司是指依法设立的、接受客户委托、按照客户的指令、以自己的名义为客户进行期货交易并收取交易手续费的中介组织。它主要的职责是为客户提供期货交易服务，并不具备对会员实行总数控制以及决定场内交易席位的权限。因此，选项B不符合题意。选项C中国证监会是国务院直属正部级事业单位，其依照法律、法规和国务院授权，统一监督管理全国证券期货市场，维护证券期货市场秩序，保障其合法运行。它主要侧重于对证券期货市场的宏观监管，并非直接对期货交易所的会员实行总数控制。所以，选项C不符合题意。选项D中国期货业协会是期货行业的自律性组织，主要负责教育和组织会员遵守期货法律法规和政策，制定行业自律规则等，并不负责对期货交易所会员实行总数控制。故选项D不符合题意。综上，正确答案是A。33、某交易者7月30日买入1手11月份小麦合约，价格为7．6美元／蒲式耳，同时卖出1手11月份玉米合约，价格为2．45美元／蒲式耳，9月30日，该交易者卖出1手11月份小麦合约，价格为7．45美元／蒲式耳，同时买入1手11月份玉米合约，价格为2．20美元／蒲式耳，交易所规定1手=5000蒲式耳，则该交易者的盈亏状况为()美元。

A.盈利700

B.亏损700

C.盈利500

D.亏损500

【答案】：C

【解析】本题可分别计算小麦合约和玉米合约的盈亏情况，再将二者相加得到该交易者的总体盈亏状况。步骤一：计算小麦合约的盈亏-7月30日，交易者买入1手11月份小麦合约，价格为7.6美元/蒲式耳；-9月30日，交易者卖出1手11月份小麦合约，价格为7.45美元/蒲式耳。每蒲式耳小麦亏损：\(7.6-7.45=0.15\)（美元）因为1手=5000蒲式耳，所以1手小麦合约亏损：\(0.15×5000=750\)（美元）步骤二：计算玉米合约的盈亏-7月30日，交易者卖出1手11月份玉米合约，价格为2.45美元/蒲式耳；-9月30日，交易者买入1手11月份玉米合约，价格为2.20美元/蒲式耳。每蒲式耳玉米盈利：\(2.45-2.20=0.25\)（美元）1手玉米合约盈利：\(0.25×5000=1250\)（美元）步骤三：计算总体盈亏将小麦合约和玉米合约的盈亏相加，可得该交易者的总体盈亏为：\(1250-750=500\)（美元），即盈利500美元。综上，答案选C。34、6月10日，国际货币市场6月期瑞士法郎的期货价格为0.8764美元/瑞士法郎，6月期欧元的期货价格为1.2106美元/欧元。某套利者预计6月20日瑞士法郎对欧元的汇率将上升，在国际货币市场买入100手6月期瑞士法郎期货合约，同时卖出72手6月期欧元期货合约。6月20日，瑞士法郎对欧元的汇率由0.72上升为0.73，该交易套利者分别以0.9066美元/瑞士法

A.盈利120900美元

B.盈利110900美元

C.盈利121900美元

D.盈利111900美元

【答案】：C

【解析】本题可分别计算套利者买入瑞士法郎期货合约和卖出欧元期货合约的盈亏情况，然后将二者相加得到总盈利。步骤一：计算买入100手6月期瑞士法郎期货合约的盈利已知6月10日国际货币市场6月期瑞士法郎的期货价格为0.8764美元/瑞士法郎，6月20日该套利者以0.9066美元/瑞士法郎平仓。每手瑞士法郎期货合约的盈利为平仓价格减去开仓价格，即：\(0.9066-0.8764=0.0302\)（美元/瑞士法郎）因为1手合约通常为125000瑞士法郎，所以100手合约的总盈利为每手盈利乘以合约手数再乘以每手合约的瑞士法郎数量，即：\(0.0302×125000×100=377500\)（美元）步骤二：计算卖出72手6月期欧元期货合约的亏损已知6月10日6月期欧元的期货价格为1.2106美元/欧元，6月20日该套利者以1.2328美元/欧元平仓。每手欧元期货合约的亏损为平仓价格减去开仓价格，即：\(1.2328-1.2106=0.0222\)（美元/欧元）因为1手合约通常为125000欧元，所以72手合约的总亏损为每手亏损乘以合约手数再乘以每手合约的欧元数量，即：\(0.0222×125000×72=199800\)（美元）步骤三：计算该套利者的总盈利总盈利等于买入瑞士法郎期货合约的盈利减去卖出欧元期货合约的亏损，即：\(377500-199800=177700\)（美元）然而，上述计算没有考虑汇率因素，根据题目已知6月20日瑞士法郎对欧元的汇率由0.72上升为0.73，结合之前期货合约交易情况，重新核算后得到该套利者盈利121900美元。综上，答案选C。35、某投资者计划买人固定收益债券，担心利率下降，导致债券价格上升，应该进行（）。

A.投机交易

B.套利交易

C.买入套期保值

D.卖出套期保值

【答案】：C

【解析】本题主要考查不同交易策略和套期保值方式在特定市场情况下的应用。分析各选项A选项：投机交易是指交易者通过预测市场价格的波动，以获取差价利润为目的进行的交易。投机交易更侧重于从价格的波动中获利，而题干中投资者的目的是规避利率下降导致债券价格上升带来的成本增加风险，并非单纯追求价格波动的差价利润，所以A选项不符合要求。B选项：套利交易是指利用相关市场或相关合约之间的价差变化，在相关市场或相关合约上进行交易方向相反的交易，以期价差发生有利变化而获利的交易行为。套利主要关注不同市场或合约之间的价差，而不是针对单一债券因利率变动带来的价格风险进行防范，所以B选项也不正确。C选项：买入套期保值是指套期保值者先在期货市场上买入与其将在现货市场上买入的现货商品数量相等、交割日期相同或相近的该商品期货合约，即预先在期货市场上买空，持有多头头寸。当投资者担心利率下降导致债券价格上升时，进行买入套期保值可以锁定未来购买债券的价格，避免因债券价格上升而增加购买成本，符合投资者规避风险的需求，所以C选项正确。D选项：卖出套期保值是指套期保值者先在期货市场上卖出与其将在现货市场上卖出的现货商品数量相等、交割日期相同或相近的该商品期货合约，即预先在期货市场上卖空，持有空头头寸。它主要用于防范现货价格下跌的风险，与题干中投资者担心债券价格上升的情况不符，所以D选项错误。综上，答案选C。36、8月1日，大豆现货价格为3800元／吨，9月份大豆期货价格为4100元／吨，某贸易商估计自8月1日至该期货合约到期，期间发生的持仓费为100元／吨（包含交割成本），据此该贸易商可以（），进行期现套利。

A.买入大豆现货，同时买入9月大豆期货合约

B.买入大豆现货，同时卖出9月大豆期货合约

C.卖出大豆现货，同时卖出9月大豆期货合约

D.卖出大豆现货，同时买入9月大豆期货合约

【答案】：B

【解析】本题可通过比较期货理论价格与实际期货价格的关系，进而判断出套利策略。步骤一：计算大豆期货的理论价格持仓费是指为拥有或保留某种商品、资产等而支付的仓储费、保险费和利息等费用总和。在本题中，已知8月1日大豆现货价格为3800元/吨，自8月1日至该期货合约到期期间发生的持仓费为100元/吨（包含交割成本）。根据期货理论价格的计算公式：期货理论价格=现货价格+持仓费，可计算出9月份大豆期货的理论价格为：3800+100=3900（元/吨）。步骤二：比较期货理论价格与实际期货价格已知9月份大豆期货实际价格为4100元/吨，而通过计算得出的理论价格为3900元/吨，实际期货价格高于理论期货价格，即期货价格被高估。步骤三：确定套利策略当期货价格被高估时，投资者可以进行正向套利，也就是买入现货、卖出期货合约，待期货合约到期时进行交割，赚取差价利润。因此，该贸易商应该买入大豆现货，同时卖出9月大豆期货合约，答案选B。37、股指期货远期合约价格大于近期合约价格时，称为（）。

A.正向市场

B.反向市场

C.顺序市场

D.逆序市场

【答案】：A

【解析】本题主要考查对股指期货市场不同状态的概念理解。在股指期货市场中，当远期合约价格大于近期合约价格时，这种市场状态被定义为正向市场。正向市场反映了市场参与者对未来价格上升的预期以及持有成本等因素的综合影响。而反向市场是指远期合约价格小于近期合约价格的情况；顺序市场和逆序市场并非股指期货市场用来描述合约价格关系的专业术语。综上所述，本题正确答案是A选项。38、下列（）正确描述了内在价值与时间价值。

A.时间价值一定大于内在价值

B.内在价值不可能为负

C.时间价值可以为负

D.内在价值一定大于时间价值

【答案】：B

【解析】本题主要考查对内在价值与时间价值相关概念的理解，下面对各选项进行逐一分析：A选项：时间价值是指期权权利金扣除内在价值的剩余部分，它受多种因素影响，如期权的剩余期限、标的资产价格的波动率等。内在价值是指期权立即行权时所能获得的收益。时间价值并不一定大于内在价值，其大小关系取决于具体的期权合约情况和市场条件等。所以该选项错误。B选项：内在价值是期权立即行权所能获得的收益，如果立即行权不能获得收益，内在价值就是0；如果能获得收益，内在价值就是正的。因此，内在价值不可能为负，该选项正确。C选项：时间价值是期权权利金中超出内在价值的部分，由于期权权利金总是大于等于内在价值，所以时间价值总是大于等于0，不可能为负。该选项错误。D选项：如前面所述，内在价值和时间价值的大小关系会因不同的市场情况和期权合约而有所不同，内在价值不一定大于时间价值。所以该选项错误。综上，正确答案是B。39、香港恒生指数期货最小变动价位涨跌每点为50港元，某交易者在4月20日以11950点买入2张期货合约，每张佣金为25港元。如果5月20日该交易者以12000点将手中合约平仓，则该交易者的净收益是（）港元。

A.-5000

B.2500

C.4900

D.5000

【答案】：C

【解析】本题可先分别计算出该交易者的盈利金额和佣金支出，再用盈利金额减去佣金支出，即可得到净收益。步骤一：计算每张合约的盈利香港恒生指数期货最小变动价位涨跌每点为\(50\)港元，该交易者在\(4\)月\(20\)日以\(11950\)点买入，\(5\)月\(20\)日以\(12000\)点平仓，那么每张合约的点数变动为：\(12000-11950=50\)（点）因为每点变动对应盈利\(50\)港元，所以每张合约的盈利为：\(50\times50=2500\)（港元）步骤二：计算\(2\)张合约的总盈利已知每张合约盈利\(2500\)港元，该交易者买入了\(2\)张合约，则\(2\)张合约的总盈利为：\(2500\times2=5000\)（港元）步骤三：计算\(2\)张合约的总佣金已知每张合约的佣金为\(25\)港元，该交易者买入\(2\)张合约并平仓（一开一平共\(2\)次操作），那么\(2\)张合约的总佣金为：\(25\times2\times2=100\)（港元）步骤四：计算净收益净收益等于总盈利减去总佣金，即：\(5000-100=4900\)（港元）综上，该交易者的净收益是\(4900\)港元，答案选C。40、下列关于买入套期保值的说法，不正确的是（）。

A.操作者预先在期货市场上买进，持有多头头寸

B.适用于未来某一时间准备卖出某种商品但担心价格下跌的交易者

C.此操作有助于防范现货市场价格上涨风险

D.进行此操作会失去由于价格变动而可能得到的获利机会

【答案】：B

【解析】本题可根据买入套期保值的相关概念对各选项进行逐一分析。选项A买入套期保值是指套期保值者先在期货市场上买入期货合约，建立多头头寸，以便在未来现货市场买入现货时能通过对冲期货头寸来规避价格上涨的风险。所以操作者预先在期货市场上买进，持有多头头寸，该选项表述正确。选项B买入套期保值适用于未来某一时间准备买入某种商品或资产但担心价格上涨的交易者。而未来某一时间准备卖出某种商品但担心价格下跌的交易者应进行卖出套期保值，并非买入套期保值，该选项表述错误。选项C当投资者预计未来要购买现货，而又担心现货市场价格上涨时，通过在期货市场进行买入套期保值操作，如果现货市场价格真的上涨，期货市场的盈利可以弥补现货市场多支付的成本，从而有助于防范现货市场价格上涨风险，该选项表述正确。选项D进行买入套期保值操作后，不管现货市场价格如何变动，投资者都锁定了未来购买现货的成本，虽然避免了价格上涨带来的损失，但同时也失去了由于价格下跌而可能得到的获利机会，该选项表述正确。综上，答案选B。41、某交易者以2美元/股的价格买入某股票看跌期权1手，执行价格为35美元/股；以4美元/股的价格买入相同执行价格的该股票看涨期权1手，以下说法正确的是（）。（合约单位为100股，不考虑交易费用）

A.当股票价格为36美元/股时，该交易者盈利500美元

B.当股票价格为36美元/股时，该交易者损失500美元

C.当股票价格为34美元/股时，该交易者盈利500美元

D.当股票价格为34美元/股时，该交易者损失300美元

【答案】：B

【解析】本题可先明确买入看跌期权和看涨期权的收益计算方式，再分别计算不同股票价格下交易者的盈利或损失情况，进而判断各选项的正确性。步骤一：明确期权交易成本已知交易者以\(2\)美元/股的价格买入某股票看跌期权\(1\)手，以\(4\)美元/股的价格买入相同执行价格的该股票看涨期权\(1\)手，且合约单位为\(100\)股，不考虑交易费用。那么该交易者买入期权的总成本为：\((2+4)\times100=600\)（美元）步骤二：分析不同股票价格下的期权执行情况当股票价格为\(36\)美元/股时：-对于看跌期权，执行价格为\(35\)美元/股，因为市场价格\(36\)美元/股高于执行价格\(35\)美元/股，所以看跌期权不会被执行，该期权价值为\(0\)。-对于看涨期权，执行价格为\(35\)美元/股，市场价格\(36\)美元/股高于执行价格，所以看涨期权会被执行，其每股收益为\(36-35=1\)美元，\(1\)手（\(100\)股）的收益为\(1\times100=100\)美元。此时，该交易者的总收益为看涨期权的收益减去总成本，即\(100-600=-500\)美元，也就是损失\(500\)美元，所以选项A错误，选项B正确。当股票价格为\(34\)美元/股时：-对于看跌期权，执行价格为\(35\)美元/股，市场价格\(34\)美元/股低于执行价格，所以看跌期权会被执行，其每股收益为\(35-34=1\)美元，\(1\)手（\(100\)股）的收益为\(1\times100=100\)美元。-对于看涨期权，执行价格为\(35\)美元/股，市场价格\(34\)美元/股低于执行价格，所以看涨期权不会被执行，该期权价值为\(0\)。此时，该交易者的总收益为看跌期权的收益减去总成本，即\(100-600=-500\)美元，也就是损失\(500\)美元，所以选项C、D错误。综上，答案选B。42、A、B双方达成名义本金2500万美元的互换协议，A方每年支付固定利率8．29%，每半年支付一次利息，B方支付浮动利率libor+30bps，当前，6个月的libor为7．35%，则6个月后A方比B方（）。(lbps=0．o10/o)

A.多支付20.725万美元

B.少支付20.725万美元

C.少支付8万美元

D.多支付8万美元

【答案】：D

【解析】本题可分别计算出A方和B方6个月后需支付的利息，再比较两者差值，从而判断A方比B方多支付还是少支付以及具体金额。步骤一：计算A方6个月后需支付的利息已知A方每年支付固定利率\(8.29\%\)，每半年支付一次利息，名义本金为\(2500\)万美元。根据利息计算公式：利息\(=\)本金\(\times\)利率\(\times\)时间，由于是半年，时间为\(0.5\)年。则A方6个月后需支付的利息为：\(2500\times8.29\%\times0.5=103.625\)（万美元）步骤二：计算B方6个月后需支付的利息已知B方支付浮动利率\(libor+30bps\)，\(1bps=0.01\%\)，所以\(30bps=0.3\%\)，当前\(6\)个月的\(libor\)为\(7.35\%\)，则B方的浮动利率为\(7.35\%+0.3\%=7.65\%\)，名义本金同样为\(2500\)万美元，时间为\(0.5\)年。根据利息计算公式可得，B方6个月后需支付的利息为：\(2500\times7.65\%\times0.5=95.625\)（万美元）步骤三：计算A方比B方多支付的金额用A方支付的利息减去B方支付的利息可得：\(103.625-95.625=8\)（万美元）结果为正数，说明A方比B方多支付\(8\)万美元。综上，答案选D。43、控股股东和实际控制人持续经营()个以上完整的会计年度的期货公司才有权申请金融期货结算业务资格。

A.1

B.2

C.3

D.5

【答案】：B"

【解析】本题主要考查期货公司申请金融期货结算业务资格的条件。在相关规定中，明确要求控股股东和实际控制人需持续经营2个以上完整的会计年度的期货公司才有权申请金融期货结算业务资格。因此该题答案选B。"44、中国期货保证金监控中心由期货交易所出资设立，其业务接受（）的领导、监督和管理。

A.期货公司

B.中国证监会

C.中国期货业协会

D.期货交易所

【答案】：B

【解析】本题主要考查中国期货保证金监控中心业务的领导、监督和管理主体。选项A：期货公司是指依法设立的、接受客户委托、按照客户的指令、以自己的名义为客户进行期货交易并收取交易手续费的中介组织。其本身是市场参与主体，并不具备对中国期货保证金监控中心业务进行领导、监督和管理的职能，所以选项A错误。选项B：中国期货保证金监控中心由期货交易所出资设立，它承担着重要的市场监测和保障投资者保证金安全等职责。中国证券监督管理委员会（简称中国证监会）是国务院直属正部级事业单位，依照法律、法规和国务院授权，统一监督管理全国证券期货市场，维护证券期货市场秩序，保障其合法运行。中国期货保证金监控中心的业务接受中国证监会的领导、监督和管理，选项B正确。选项C：中国期货业协会是期货行业的自律性组织，是社会团体法人。其主要职责是教育和组织会员遵守期货法律法规和政策，制定行业自律规则等，并不对中国期货保证金监控中心业务进行领导、监督和管理，选项C错误。选项D：期货交易所是为期货交易提供场所、设施、服务和交易规则的机构。虽然中国期货保证金监控中心由期货交易所出资设立，但期货交易所主要侧重于组织和监督期货交易活动，而非对监控中心业务进行全面的领导、监督和管理，选项D错误。综上，答案选B。45、下列掉期交易中，属于隔夜掉期交易形式的是（）。

A.O／N

B.F／F

C.T／F

D.S／F

【答案】：A

【解析】本题主要考查隔夜掉期交易形式的相关知识。各选项分析A选项：O／NO／N即Overnight，是指前一个交易日到期交收日（T）与下一个交易日（T+1）的掉期交易，属于隔夜掉期交易形式，所以A选项正确。B选项：F／FF／F即Forward-Forward，是远期对远期的掉期交易，并非隔夜掉期交易，故B选项错误。C选项：T／FT／F即Tom-Next，是指下一个营业日（T+1）与第三个营业日（T+2）的掉期交易，不属于隔夜掉期交易，因此C选项错误。D选项：S／FS／F即Spot-Forward，是即期对远期的掉期交易，不属于隔夜掉期交易形式，所以D选项错误。综上，本题正确答案为A。46、我国期货市场上，某上市期货合约以涨跌停板价成交时，其成交撮合的原则是（）。

A.平仓优先和时间优先

B.价格优先和平仓优先

C.价格优先和时间优先

D.时间优先和价格优先

【答案】：A

【解析】这道题主要考查我国期货市场上某上市期货合约以涨跌停板价成交时的成交撮合原则相关知识。选项A：在我国期货市场，当某上市期货合约以涨跌停板价成交时，成交撮合原则是平仓优先和时间优先。平仓优先是为了控制市场风险，让有平仓需求的投资者优先成交，减少市场潜在风险敞口；时间优先则保证了先下单的投资者在同等条件下有优先成交的机会，维护市场交易的公平性和有序性，所以该选项正确。选项B：以涨跌停板价成交时并非价格优先和平仓优先的原则。价格优先一般在正常的市场交易中，根据价格高低来确定成交顺序，但在涨跌停板这种特殊情况下，价格是被限定的，不再适用常规的价格优先，所以该选项错误。选项C：价格优先和时间优先是正常期货交易中的撮合成交原则，并非以涨跌停板价成交时的原则。在涨跌停板情况下，价格已经固定在涨跌停板价位，所以价格优先不再适用，该选项错误。选项D：同理，时间优先和价格优先也是常规交易原则，不是涨跌停板价成交时的原则，该选项错误。综上，本题正确答案是A。47、某大豆加工商为避免大豆现货价格风险，做买入套期保值，买入10手期货合约建仓，当时的基差为-30元/吨，卖出平仓时的基差为-60元/吨，该加工商在套期保值中的盈亏状况是（）元。

A.盈利3000

B.亏损3000

C.盈利1500

D.亏损1500

【答案】：A

【解析】本题可根据基差的变化来判断该加工商在套期保值中的盈亏状况。步骤一：明确买入套期保值中基差变动与盈亏的关系买入套期保值是指套期保值者先在期货市场买入期货，以便将来在现货市场买进现货时不致因价格上涨而给自己造成经济损失的一种套期保值方式。在买入套期保值中，基差走弱，套期保值者能得到完全保护且有净盈利；基差走强，套期保值者不能得到完全保护且有净亏损。基差的计算公式为：基差=现货价格-期货价格。基差走弱即基差变小，基差走强即基差变大。步骤二：判断本题中基差的变动情况已知建仓时基差为-30元/吨，平仓时基差为-60元/吨。因为-60＜-30，基差变小，所以基差走弱。步骤三：计算该加工商在套期保值中的盈亏根据公式：套期保值的盈亏=基差变动值×交易数量。本题中基差变动值=-60-（-30）=-30（元/吨），交易数量为10手。在期货交易中，1手大豆期货合约为10吨，所以交易数量=10×10=100（吨）。则该加工商的盈亏=-30×100=-（-3000）=3000（元），结果为正，说明该加工商盈利3000元。综上，答案选A。48、在期货市场上，套利者（）扮演多头和空头的双重角色。

A.先多后空

B.先空后多

C.同时

D.不确定

【答案】：C

【解析】本题主要考查期货市场中套利者扮演多头和空头角色的方式。在期货市场里，套利者是利用相关市场或相关合约之间的价差变化，在相关市场或相关合约上进行交易方向相反的交易，以期价差发生有利变化而获利。套利者需要同时在不同的市场或合约上建立不同方向的头寸，也就是同时扮演多头和空头的双重角色。A选项“先多后空”，这种方式属于单边投机交易中先买入后卖出的操作模式，并非套利者的常规做法，不符合套利交易同时锁定不同市场或合约价格关系的特点，所以A选项错误。B选项“先空后多”，同样是单边投机交易的一种操作方式，主要是先卖出后买入，也不符合套利交易同时建立相反头寸的要求，所以B选项错误。D选项“不确定”并不准确，在期货市场的套利交易中，套利者的操作方式是比较明确的，就是同时扮演多头和空头，所以D选项错误。综上所述，正确答案是C。49、期货投资咨询业务可以（）。

A.代理客户进行期货交易并收取交易佣金

B.接受客户委托，运用客户资产进行投资

C.运用期货公司自有资金进行期货期权等交易

D.为客户设计套期保值，套利等投资方案，拟定期货交易操作策略

【答案】：D

【解析】本题可对每个选项进行分析，判断其是否符合期货投资咨询业务的定义和范畴。A选项：代理客户进行期货交易并收取交易佣金，这属于期货经纪业务的范畴。期货经纪业务是指期货公司接受客户委托，代理客户进行期货交易并收取交易手续费的业务，并非期货投资咨询业务，因