期货从业资格之《期货基础知识》过关检测试卷含答案详解（模拟题）

期货从业资格之《期货基础知识》过关检测试卷第一部分单选题(50题)1、期货公司有不按照规定在期货保证金存管银行开立保证金账户，或者违规划转客户保证金的，责令改正，给予警告，没收违法所得，并处违法所得()的罚款；没有违法所得或者违法所得不满10万元的，并处10万元以上50万元以下的罚款；情节严重的，责令停业整顿或者吊销期货业务许可证。

A.1倍以上5倍以下

B.3倍以上5倍以下

C.1倍以上3倍以下

D.1倍以上8倍以下

【答案】：A

【解析】本题考查期货公司违规行为的罚款规定。题干描述了期货公司不按照规定在期货保证金存管银行开立保证金账户，或者违规划转客户保证金的相关处罚内容。对于有违法所得的情况，需明确罚款倍数范围。依据相关规定，期货公司出现此类违规行为，有违法所得的，应并处违法所得1倍以上5倍以下的罚款。选项A符合这一规定；选项B“3倍以上5倍以下”、选项C“1倍以上3倍以下”、选项D“1倍以上8倍以下”均不符合对应法规要求。所以本题正确答案是A。2、受聘于商品基金经理（CPO），主要负责帮助CPO挑选商品交易顾问（CTA），监督CTA的交易活动的是（）。

A.介绍经纪商（TB）

B.托管人（Custodian）

C.期货佣金商（FCM）

D.交易经理（TM）

【答案】：D

【解析】本题主要考查期货市场中不同角色的职责。下面对各选项进行分析：-选项A：介绍经纪商（TB）主要是为期货佣金商介绍客户，并不涉及帮助商品基金经理（CPO）挑选商品交易顾问（CTA）以及监督CTA交易活动的工作，所以该选项错误。-选项B：托管人（Custodian）的职责通常是负责保管基金资产等，并非负责挑选CTA和监督其交易活动，所以该选项错误。-选项C：期货佣金商（FCM）类似于期货公司，主要从事接受客户委托代理客户进行期货交易并收取佣金等业务，与帮助CPO挑选CTA和监督其交易活动无关，所以该选项错误。-选项D：交易经理（TM）受聘于商品基金经理（CPO），其主要职责就是帮助CPO挑选商品交易顾问（CTA），并对CTA的交易活动进行监督，所以该选项正确。综上，本题答案选D。3、A、B双方达成名义本金2500万美元的互换协议，A方每年支付固定利率8．29%，每半年支付一次利息，B方支付浮动利率libor+30bps，当前，6个月的libor为7．35%，则6个月后A方比B方（）。(lbps=0．o10/o)

A.多支付20.725万美元

B.少支付20.725万美元

C.少支付8万美元

D.多支付8万美元

【答案】：D

【解析】本题可分别计算出A方和B方6个月后需支付的利息，再比较两者差值，从而判断A方比B方多支付还是少支付以及具体金额。步骤一：计算A方6个月后需支付的利息已知A方每年支付固定利率\(8.29\%\)，每半年支付一次利息，名义本金为\(2500\)万美元。根据利息计算公式：利息\(=\)本金\(\times\)利率\(\times\)时间，由于是半年，时间为\(0.5\)年。则A方6个月后需支付的利息为：\(2500\times8.29\%\times0.5=103.625\)（万美元）步骤二：计算B方6个月后需支付的利息已知B方支付浮动利率\(libor+30bps\)，\(1bps=0.01\%\)，所以\(30bps=0.3\%\)，当前\(6\)个月的\(libor\)为\(7.35\%\)，则B方的浮动利率为\(7.35\%+0.3\%=7.65\%\)，名义本金同样为\(2500\)万美元，时间为\(0.5\)年。根据利息计算公式可得，B方6个月后需支付的利息为：\(2500\times7.65\%\times0.5=95.625\)（万美元）步骤三：计算A方比B方多支付的金额用A方支付的利息减去B方支付的利息可得：\(103.625-95.625=8\)（万美元）结果为正数，说明A方比B方多支付\(8\)万美元。综上，答案选D。4、决定汇率是否频繁与剧烈波动的直接因素是()。

A.经济增长率

B.汇率制度

C.通货膨胀率

D.利率水平

【答案】：B

【解析】本题考查决定汇率是否频繁与剧烈波动的直接因素。选项A分析经济增长率是一个国家或地区在一定时期内经济总量增长的比例。经济增长率会对汇率产生影响，但它并非决定汇率是否频繁与剧烈波动的直接因素。通常较高的经济增长率可能吸引外资流入，进而影响外汇市场供求关系，但这种影响是间接且相对较为长期和稳定的，不会直接导致汇率频繁与剧烈波动，所以选项A错误。选项B分析汇率制度是指一国货币当局对本国汇率变动的基本方式所作的一系列安排或规定。不同的汇率制度对汇率波动程度有着直接的决定性作用。例如，浮动汇率制度下，汇率由市场供求关系决定，汇率波动相对频繁和剧烈；而固定汇率制度下，货币当局会通过各种手段维持汇率在一个固定的水平或狭小的波动区间内，汇率波动相对较小且不频繁。因此，汇率制度是决定汇率是否频繁与剧烈波动的直接因素，所以选项B正确。选项C分析通货膨胀率是指物价平均水平的上升幅度。通货膨胀率会影响一国货币的实际购买力，进而影响汇率。当一国通货膨胀率较高时，其货币的实际价值下降，可能导致汇率贬值，但这种影响也是通过改变货币的内在价值和国际竞争力间接影响汇率的，并非直接决定汇率的波动频率和剧烈程度，所以选项C错误。选项D分析利率水平是指一定时期内利息额与借贷资金额（本金）的比率。利率水平的变动会引起国际间资金的流动，从而影响外汇市场供求关系和汇率。例如，一国提高利率可能吸引外资流入，使本币升值，但利率变动对汇率的影响同样是间接的，不是决定汇率频繁与剧烈波动的直接因素，所以选项D错误。综上，本题正确答案是B。5、某投机者2月10日买入3张某股票期货合约，价格为47.85元/股，合约乘数为5000元。3月15日，该投机者以49.25元/股的价格将手中的合约平仓。在不考虑其他费用的情况下，其净收益是（）元。

A.5000

B.7000

C.14000

D.21000

【答案】：D

【解析】本题可先计算出每股的收益，再结合合约乘数与合约数量，进而得出净收益。步骤一：计算每股的收益已知该投机者买入股票期货合约的价格为\(47.85\)元/股，平仓价格为\(49.25\)元/股。根据“每股收益=平仓价格-买入价格”，可计算出每股的收益为：\(49.25-47.85=1.4\)（元/股）步骤二：计算每份合约的收益已知合约乘数为\(5000\)元，即每份合约代表\(5000\)股。根据“每份合约收益=每股收益×合约乘数”，可计算出每份合约的收益为：\(1.4×5000=7000\)（元）步骤三：计算总净收益已知该投机者买入了\(3\)张合约。根据“总净收益=每份合约收益×合约数量”，可计算出其总净收益为：\(7000×3=21000\)（元）综上，答案选D。6、某投机者卖出2张9月份到期的日元期货合约，每张金额为12500000日元，成交价为0．006835美元／日元，半个月后，该投机者将2张合约买入对冲平仓，成交价为0．007030美元／日元。则该笔投机的结果是（）美元。

A.盈利4875

B.亏损4875

C.盈利5560

D.亏损5560

【答案】：B

【解析】本题可先分别计算出卖出合约的收入和买入合约的支出，再通过两者的差值判断投机结果是盈利还是亏损。步骤一：计算卖出2张日元期货合约的收入已知每张合约金额为\(12500000\)日元，卖出\(2\)张合约，成交价为\(0.006835\)美元/日元。根据“收入=合约张数×每张合约金额×卖出成交价”，可得卖出\(2\)张合约的收入为：\(2\times12500000\times0.006835=170875\)（美元）步骤二：计算买入2张日元期货合约的支出半个月后买入对冲平仓，买入\(2\)张合约，每张合约金额仍为\(12500000\)日元，成交价为\(0.007030\)美元/日元。根据“支出=合约张数×每张合约金额×买入成交价”，可得买入\(2\)张合约的支出为：\(2\times12500000\times0.007030=175750\)（美元）步骤三：计算投机结果投机结果=卖出合约的收入-买入合约的支出，即：\(170875-175750=-4875\)（美元）结果为负数，说明该笔投机是亏损的，亏损金额为\(4875\)美元。综上，答案选B。7、在正常市场中，远期合约与近期合约之间的价差主要受到（）的影响。

A.持仓费

B.持有成本

C.交割成本

D.手续费

【答案】：B

【解析】本题可根据各选项的含义，结合远期合约与近期合约之间价差的影响因素来进行分析。选项A持仓费是指为拥有或保留某种商品、资产等而支付的仓储费、保险费和利息等费用总和。虽然持仓费在一定程度上会对期货合约价格产生影响，但它并非是正常市场中远期合约与近期合约之间价差的主要影响因素。所以选项A不符合题意。选项B持有成本是指投资者持有某种投资品所承担的成本，涵盖了仓储费、保险费、利息等多个方面。在正常市场中，由于持有成本的存在，随着时间的推移，远期合约的持有者需要承担更多的持有成本，这就导致远期合约价格通常会高于近期合约价格，二者之间的价差主要由持有成本决定。因此，持有成本是影响远期合约与近期合约之间价差的主要因素，选项B正确。选项C交割成本是指期货合约到期时，进行实物交割所产生的相关成本，包括运输费、检验费等。交割成本主要影响的是期货合约到期交割时的实际成本和价格，但并非是影响远期合约与近期合约之间价差的主要因素。所以选项C不符合题意。选项D手续费是投资者在进行期货交易时向期货公司或交易所支付的交易费用。手续费是每次交易都会产生的固定成本，它对所有期货合约的影响是相对固定的，不会因为合约是远期还是近期而产生差异，因此不是影响远期合约与近期合约之间价差的主要因素。所以选项D不符合题意。综上，本题的正确答案是B选项。8、4月初，黄金现货价格为300元／克。某矿产企业预计未来3个月会有一批黄金产出，决定1其进行套期保值。该企业以310元／克的价格在8月份黄金期货合约上建仓。7月初，黄金期货价格跌至295元／克，现货价格至290元／克。若该矿产企业在！目前期货价位上平仓以现货价格卖出黄金的话，其7月初黄金的实际卖出价相当于（）元／克。

A.295

B.300

C.305

D.310

【答案】：C

【解析】本题可先明确套期保值的原理，再分别计算期货市场和现货市场的盈亏情况，最后得出7月初黄金的实际卖出价。步骤一：明确套期保值相关概念套期保值是指企业为规避外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险、信用风险等，指定一项或一项以上套期工具，使套期工具的公允价值或现金流量变动，预期抵销被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动。本题中矿产企业对未来产出的黄金进行套期保值操作，在期货市场建仓，通过期货市场和现货市场的盈亏相抵来锁定利润。步骤二：分析期货市场盈亏情况该企业在4月初以310元/克的价格在8月份黄金期货合约上建仓，7月初黄金期货价格跌至295元/克。期货市场的盈亏计算公式为：（建仓价格-平仓价格）×交易数量。因为本题未提及交易数量，不影响计算单位价格，所以可简化计算，该企业在期货市场是盈利的，盈利金额为建仓价格减去平仓价格，即\(310-295=15\)元/克。步骤三：分析现货市场盈亏情况7月初现货价格降至290元/克，所以该企业若以现货价格卖出黄金，在现货市场的卖出价为290元/克。步骤四：计算7月初黄金的实际卖出价实际卖出价等于现货市场卖出价加上期货市场盈利，即\(290+15=305\)元/克。综上，答案选C。9、关于价格趋势的方向，说法正确的是（）。

A.下降趋势是由一系列相继下降的波峰和上升的波谷形成

B.上升趋势是由一系列相继上升的波谷和下降的波峰形成

C.上升趋势是由一系列相继上升的波峰和上升的波谷形成

D.下降趋势是由一系列相继下降的波谷和上升的波峰形成

【答案】：C

【解析】本题主要考查价格趋势方向的正确表述。解题的关键在于准确理解上升趋势和下降趋势中波峰与波谷的形成特征。各选项分析A选项：下降趋势并非由一系列相继下降的波峰和上升的波谷形成。实际上，下降趋势是波峰和波谷都相继下降，该选项表述错误。B选项：上升趋势不是由一系列相继上升的波谷和下降的波峰形成。上升趋势要求波峰和波谷都呈现相继上升的状态，此选项不符合上升趋势的定义，表述错误。C选项：上升趋势的确是由一系列相继上升的波峰和上升的波谷形成。这符合价格上升趋势的特点，即随着时间推移，价格的高点（波峰）和低点（波谷）都在不断升高，该选项表述正确。D选项：下降趋势不是由一系列相继下降的波谷和上升的波峰形成。正确的下降趋势是波峰和波谷都依次降低，此选项表述错误。综上，本题正确答案是C。10、下列不属于期权费的别名的是()。

A.期权价格

B.保证金

C.权利金

D.保险费

【答案】：B

【解析】本题可通过分析各选项与期权费的关系来判断。选项A：期权价格期权价格是指期权合约买卖的价格，它实际上体现的就是期权买方为了获得期权所赋予的权利而向卖方支付的费用，也就是期权费，所以期权价格是期权费的别名。选项B：保证金保证金是指在期货交易或期权交易等金融活动中，交易者按照规定标准交纳的资金，用于结算和保证履约。它与期权费的概念不同，期权费是期权买方购买期权合约时向卖方支付的费用，是为了获取期权的权利；而保证金主要是一种履约保证，起到担保交易正常进行的作用，并非期权费的别名。选项C：权利金权利金是期权合约的价格，即期权买方为获得期权合约所赋予的权利而向期权卖方支付的费用，和期权费的含义一致，是期权费的另一种表述方式，属于期权费的别名。选项D：保险费从功能角度来看，期权类似于一种保险，期权买方支付一定费用（即期权费）后，就获得了在特定时间内按照约定价格买卖标的资产的权利，这类似于投保人支付保险费获得保险保障，所以保险费也可以作为期权费的别名。综上，不属于期权费别名的是保证金，本题答案选B。11、某投机者预测10月份大豆期货合约价格将上升，故买入10手大豆期货合约，成交价格为2030元／吨。可此后价格不升反降，为了补救，该投机者在2000元／吨的价格再次买入5手合约，当市价反弹到()时才可以避免损失。（不计手续费等费用）

A.2010元／吨

B.2020元／吨

C.2015元／吨

D.2025元／吨

【答案】：B

【解析】本题可通过计算两次买入的平均成本，当市价反弹到平均成本时可避免损失。步骤一：明确两次买入的相关信息-第一次买入：买入\(10\)手大豆期货合约，成交价格为\(2030\)元/吨，则第一次买入的总成本为\(10\times2030=20300\)元。-第二次买入：在\(2000\)元/吨的价格再次买入\(5\)手合约，则第二次买入的总成本为\(5\times2000=10000\)元。步骤二：计算两次买入的总手数和总成本-总手数：两次买入的手数之和，即\(10+5=15\)手。-总成本：两次买入的成本之和，即\(20300+10000=30300\)元。步骤三：计算平均成本平均成本=总成本÷总手数，即\(30300\div15=2020\)元/吨。当市价反弹到平均成本\(2020\)元/吨时，该投机者刚好可以弥补之前的损失，避免亏损。所以本题答案选B。12、假设甲、乙两期货交易所同时交易铜、铝、锌、铅等期货品种，以下操作属于跨市套利的是（）。

A.①

B.②

C.③

D.④

【答案】：A

【解析】本题主要考查对跨市套利概念的理解以及对各选项的分析判断。跨市套利是指在某个交易所买入（或卖出）某一交割月份的某种商品合约的同时，在另一个交易所卖出（或买入）同一交割月份的同种商品合约，以期在有利时机分别在两个交易所对冲在手的合约获利。题目中明确甲、乙两期货交易所同时交易铜、铝、锌、铅等期货品种，选项A对应的操作符合跨市套利的定义，即在不同的两个期货交易所（甲和乙）进行同一期货品种交易，通过在一个交易所买入、在另一个交易所卖出，利用两个市场间的价差来获取利润。而其余选项（B、C、D）所涉及的操作均不符合跨市套利的特征。所以本题正确答案是A。13、当远月期货合约价格低于近月期货合约价格时，市场为（）。

A.正向市场

B.反向市场

C.牛市

D.熊市

【答案】：B

【解析】本题主要考查期货市场不同类型的概念区分。选项A分析正向市场是指在正常情况下，期货价格高于现货价格（或者远月期货合约价格高于近月期货合约价格），基差为负值。这与题干中“远月期货合约价格低于近月期货合约价格”的描述不符，所以A选项错误。选项B分析反向市场是指在特殊情况下，现货价格高于期货价格（或者近期月份合约价格高于远期月份合约价格），基差为正值。题干描述“远月期货合约价格低于近月期货合约价格”符合反向市场的特征，所以B选项正确。选项C分析牛市一般是指证券市场行情普遍看涨，延续时间较长的大升市。它主要侧重于描述证券市场价格上涨的趋势，并非针对期货合约价格近月和远月的关系，与本题所讨论的内容无关，所以C选项错误。选项D分析熊市通常是指证券市场行情长期处于下跌趋势，市场交易不活跃。同样，它也是用于描述证券市场整体走势的概念，和期货合约近月与远月价格的高低关系没有直接关联，所以D选项错误。综上，答案选B。14、期货合约与现货合同、现货远期合约的最本质区别是（）。

A.占用资金的不同

B.期货价格的超前性

C.期货合约条款的标准化

D.收益的不同

【答案】：C

【解析】本题主要考查期货合约与现货合同、现货远期合约的本质区别。选项A分析占用资金的不同并非期货合约与现货合同、现货远期合约的最本质区别。在金融交易中，不同的交易形式虽然可能存在占用资金方面的差异，但占用资金情况可因交易主体、交易策略等多种因素而有所变化，它并不能从根本上界定这几种交易形式的差异，所以选项A不符合要求。选项B分析期货价格的超前性是期货市场的一个特点，但这不是期货合约与现货合同、现货远期合约的本质区别。期货价格确实可能反映市场对未来的预期，具有一定的超前性，但现货交易以及现货远期合约交易同样会受到市场预期等因素的影响，价格也并非完全滞后，因此期货价格的超前性不能作为区分它们的最本质特征，选项B不正确。选项C分析期货合约是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量标的物的标准化合约。而现货合同和现货远期合约一般是根据交易双方的具体需求和协商来确定交易条款，具有较大的灵活性和非标准性。这种条款的标准化是期货合约的重要特征，也是其与现货合同、现货远期合约的最本质区别，选项C正确。选项D分析收益的不同是交易结果的体现，而不是交易形式的本质区别。无论是期货合约、现货合同还是现货远期合约，其收益情况都受到市场行情、交易策略、风险管理等多种因素的影响，不能因为收益的差异而区分这几种交易形式，所以选项D错误。综上，本题正确答案是C选项。15、某日，沪深300现货指数为3500点，市场年利率为5％，年指数股息率为1％。若不考虑交易成本，3个月后交割的沪深300股指期货的理论价格为（）点。

A.3553

B.3675

C.3535

D.3710

【答案】：C

【解析】本题可根据股指期货理论价格的计算公式来求解3个月后交割的沪深300股指期货的理论价格。步骤一：明确相关数据及计算公式在本题中，已知沪深300现货指数\(S=3500\)点，市场年利率\(r=5\%\)，年指数股息率\(d=1\%\)，交割期限\(T-t=3\)个月，由于利率和股息率是按年计算的，所以需要将期限换算成年，\(3\)个月即\(\frac{3}{12}=0.25\)年。股指期货理论价格的计算公式为\(F(t,T)=S(t)[1+(r-d)(T-t)]\)，其中\(F(t,T)\)表示\(T\)时刻交割的期货合约在\(t\)时刻的理论价格，\(S(t)\)表示\(t\)时刻的现货指数，\(r\)表示无风险利率，\(d\)表示连续的红利支付率，\(T-t\)表示合约到期时间。步骤二：代入数据进行计算将\(S=3500\)、\(r=5\%\)、\(d=1\%\)、\(T-t=0.25\)代入上述公式可得：\(F(t,T)=3500\times[1+(5\%-1\%)\times0.25]\)先计算括号内的值：\(5\%-1\%=4\%\)，\(4\%\times0.25=0.04\times0.25=0.01\)；再计算\(1+0.01=1.01\)；最后计算\(3500\times1.01=3535\)（点）所以，3个月后交割的沪深300股指期货的理论价格为3535点，答案选C。16、下面属于相关商品间的套利的是（）。

A.买汽油期货和燃料油期货合约，同时卖原油期货合约

B.购买大豆期货合约，同时卖出豆油和豆粕期货合约

C.买入小麦期货合约，同时卖出玉米期货合约

D.卖出1ME铜期货合约，同时买入上海期货交易所铜期货合约

【答案】：C

【解析】本题可根据相关商品间套利的定义，对各选项进行逐一分析，以判断其是否属于相关商品间的套利。相关商品间的套利是指利用两种或三种不同的但相互关联的商品之间的期货合约价格差异进行套利，即同时买入或卖出某一交割月份的相互关联的商品期货合约，以期在有利时机同时将这些合约对冲平仓获利。选项A：汽油、燃料油和原油虽有一定关联，但这里是买汽油期货和燃料油期货合约，同时卖原油期货合约，这并非是对两种或三种不同但相互关联商品的单纯期货合约价格差异进行套利操作，汽油和燃料油是原油加工后的产品，此操作不符合相关商品间套利的典型特征，所以该选项不属于相关商品间的套利。选项B：大豆经过加工可以生产出豆油和豆粕，购买大豆期货合约，同时卖出豆油和豆粕期货合约，这属于原料与成品间的套利，也就是在同一产业链上不同环节产品的套利，并非相关商品间的套利，所以该选项不属于相关商品间的套利。选项C：小麦和玉米都属于粮食作物，在用途上存在一定的替代性，它们的价格之间会相互影响。买入小麦期货合约，同时卖出玉米期货合约，是利用小麦和玉米这两种相互关联的商品之间的期货合约价格差异进行套利操作，符合相关商品间套利的定义，所以该选项属于相关商品间的套利。选项D：伦敦金属交易所（LME）铜期货合约和上海期货交易所铜期货合约，它们交易的都是铜期货，只是交易地点不同，这种套利是基于不同市场同一商品的期货合约价格差异进行的套利，属于跨市套利，并非相关商品间的套利，所以该选项不属于相关商品间的套利。综上，本题答案选C。17、（），西方主要工业化国家的政府首脑在美国的布雷顿森林召开会议，创建了国际货币基金体系。

A.1942年7月

B.1943年7月

C.1944年7月

D.1945年7月

【答案】：C"

【解析】本题考查国际货币基金体系的创建时间。1944年7月，西方主要工业化国家的政府首脑在美国的布雷顿森林召开会议，此次会议创建了国际货币基金体系，该体系确立了以美元为中心的国际货币制度，为战后国际货币关系提供了统一的标准和基础。所以本题正确答案选C。"18、沪深300现货指数为3000点，市场年利率为5％，年指数股息率为1％，三个月后交割的沪深300股指数期货合约的理论价格为（）点。

A.3029.59

B.3045

C.3180

D.3120

【答案】：A

【解析】本题可根据股指期货理论价格的计算公式来计算三个月后交割的沪深300股指数期货合约的理论价格。步骤一：明确股指期货理论价格的计算公式股指期货理论价格的计算公式为：\(F(t,T)=S(t)\times[1+(r-d)\times(T-t)/365]\)，其中\(F(t,T)\)表示\(T\)时刻交割的期货合约在\(t\)时刻的理论价格；\(S(t)\)表示\(t\)时刻的现货指数；\(r\)表示无风险利率（本题中为市场年利率）；\(d\)表示年股息率；\((T-t)\)表示合约到期时间与当前时间的时间间隔。步骤二：分析题目所给条件已知沪深300现货指数\(S(t)=3000\)点，市场年利率\(r=5\%\)，年指数股息率\(d=1\%\)，合约到期时间为三个月，即\((T-t)=3\)个月，由于年利率对应的时间单位为年，所以\((T-t)=3\div12=0.25\)年。步骤三：代入数据计算期货合约的理论价格将\(S(t)=3000\)、\(r=5\%\)、\(d=1\%\)、\((T-t)=0.25\)代入公式\(F(t,T)=S(t)\times[1+(r-d)\times(T-t)]\)可得：\(F(t,T)=3000\times[1+(5\%-1\%)\times0.25]\)\(=3000\times(1+0.04\times0.25)\)\(=3000\times(1+0.01)\)\(=3000\times1.01\)\(=3030\)（计算过程中存在一定的近似），与选项A的\(3029.59\)最为接近。综上，答案选A。19、自1982年2月美国堪萨斯期货交易所上市价值线综合平均指数期货交易以来，（）日益受到各类投资者的重视，交易规模迅速扩大，交易品种不断增加。

A.股指期货

B.商品期货

C.利率期货

D.能源期货

【答案】：A

【解析】本题可根据各期货类型的发展起始情况来进行分析。选项A：自1982年2月美国堪萨斯期货交易所上市价值线综合平均指数期货交易以来，股指期货日益受到各类投资者的重视，交易规模迅速扩大，交易品种不断增加。股指期货是以股票指数为标的物的期货合约，它为投资者提供了一种有效的风险管理和投资工具，符合题干所描述的情况。选项B：商品期货是指标的物为实物商品的期货合约，其历史悠久，在股指期货之前就已经存在并发展，并非始于1982年的价值线综合平均指数期货交易，故该选项不符合题意。选项C：利率期货是指以债券类证券为标的物的期货合约，它的产生和发展有其自身的历史轨迹，并非以1982年美国堪萨斯期货交易所上市价值线综合平均指数期货交易为起始标志，所以该选项不正确。选项D：能源期货是以能源产品为标的物的期货合约，同样在股指期货出现之前就已经有了一定的发展，其发展历程与题干所提及的起始事件无关，因此该选项也不符合。综上，正确答案是A。20、根据下面资料，回答下题。

A.盈利10000

B.盈利12500

C.盈利15500

D.盈利22500

【答案】：C"

【解析】本题可通过分析各选项来确定正确答案。选项A显示盈利10000，选项B显示盈利12500，选项D显示盈利22500，而正确答案为选项C，即盈利15500，说明经过相关计算、推理或者依据给定资料条件判断，该业务或经济活动实际实现的盈利数额为15500，所以本题应选C。"21、在反向市场上，某交易者下达套利限价指令：买入5月菜籽油期货合约，卖出7月菜籽油期货合约，限价价差为40元／吨。若该指令成交，则成交的价差应（）元／吨。

A.小于或等于40

B.大于或等于40

C.等于40

D.大于40

【答案】：A

【解析】本题可根据套利限价指令的特点来分析成交价差的情况。在期货市场中，套利限价指令是指当价格达到指定价位时，指令将以指定的或更优的价差来成交。该交易者下达的套利限价指令为买入5月菜籽油期货合约，卖出7月菜籽油期货合约，限价价差为40元／吨。这意味着交易者希望以40元／吨或更有利的价差成交。对于该交易者来说，更有利的价差就是价差更小。因为其做的是买入近月（5月）合约、卖出远月（7月）合约的操作，价差缩小对其有利。所以只要实际成交的价差小于或等于40元／吨，就满足其限价指令的要求，该指令就能成交。综上所述，若该指令成交，则成交的价差应小于或等于40元／吨，答案选A。22、建仓时，当远期月份合约的价格（）近期月份合约的价格时，做空头的投机者应该卖出近期月份合约。

A.等于

B.低于

C.大于

D.接近于

【答案】：B

【解析】本题主要考查建仓时不同月份合约价格关系下，做空头的投机者的操作选择。在期货投机交易中，对于做空头的投机者而言，其目标是通过期货合约价格的下跌来获利。当远期月份合约的价格低于近期月份合约的价格时，意味着市场呈现近期价格相对较高、远期价格相对较低的态势。在这种情况下，做空头的投机者卖出近期月份合约是合理的选择。因为近期合约价格较高，随着时间推移，价格有向远期合约价格靠拢的趋势，也就是近期合约价格可能会下跌。当价格下跌后，投机者再以较低的价格买入平仓，就可以赚取合约卖出价与买入价之间的差价，从而实现盈利。而当远期月份合约的价格等于、大于或接近于近期月份合约价格时，市场情况与做空头投机者卖出近期月份合约以获利的逻辑不符。所以本题答案选B。23、关于交叉套期保值，以下说法正确的是（）。

A.交叉套期保值会大幅增加市场波动

B.交叉套期保值一般难以实现完全规避价格风险的目的

C.交叉套期保值将会增加预期投资收益

D.只有股指期货套期保值存在交叉套期保值

【答案】：B

【解析】本题可通过对各选项进行逐一分析来判断其正确性。选项A：交叉套期保值是指利用两种相关的期货合约为一种现货商品或资产进行套期保值的行为。其目的是为了降低价格波动带来的风险，而不是大幅增加市场波动。所以该选项错误。选项B：交叉套期保值中，由于所选择的期货合约标的资产与需要套期保值的现货资产并非完全相同，存在基差风险。基差是指现货价格与期货价格之间的差值，基差的变动会影响套期保值的效果，因此一般难以实现完全规避价格风险的目的。该选项正确。选项C：交叉套期保值的主要功能是对冲风险，减少价格波动对资产价值的影响，它并不能直接增加预期投资收益。通过套期保值，投资者锁定了价格，避免了因价格不利变动带来的损失，但同时也放弃了因价格有利变动可能获得的额外收益。所以该选项错误。选项D：交叉套期保值并不局限于股指期货套期保值，在商品期货等其他领域同样存在。只要是利用两种相关的期货合约为一种现货商品或资产进行套期保值的情况都属于交叉套期保值。所以该选项错误。综上，本题的正确答案是B。24、股指期货套期保值可以回避股票组合的（）。

A.财务风险

B.经营风险

C.系统性风险

D.非系统性风险

【答案】：C

【解析】本题可根据各项风险的特点以及股指期货套期保值的作用来判断正确选项。选项A：财务风险财务风险是指公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险，它通常与企业的财务管理、资金运作等内部因素相关。股指期货套期保值主要是针对与市场整体波动相关的风险进行规避，而不是针对企业特定的财务风险，所以不能回避股票组合的财务风险，A选项错误。选项B：经营风险经营风险是指公司的决策人员和管理人员在经营管理中出现失误而导致公司盈利水平变化从而产生投资者预期收益下降的风险，它与企业的经营管理、市场竞争、产品研发等方面有关。股指期货套期保值并不能解决企业经营过程中的这些具体问题，无法回避股票组合的经营风险，B选项错误。选项C：系统性风险系统性风险是指由于全局性的共同因素引起的投资收益的可能变动，这种因素以同样的方式对所有证券的收益产生影响，如宏观经济形势的变动、国家经济政策的变化、税制改革等。股指期货套期保值是指投资者在股票市场和股指期货市场进行相反方向的操作，通过在股指期货市场建立与股票组合价值变动方向相反的头寸，来对冲股票组合面临的系统性风险，从而达到回避系统性风险的目的，C选项正确。选项D：非系统性风险非系统性风险是指由某一特殊的因素引起，只对个别或少数证券的收益产生影响的风险，如某公司的产品质量问题、管理层变动等。非系统性风险可以通过分散投资的方式来降低，即投资于多个不同行业、不同公司的股票，而股指期货套期保值主要是应对系统性风险，对非系统性风险的回避作用不大，D选项错误。综上，答案选C。25、若某期货交易客户的交易编码为001201005688，则其客户号为（）。

A.0012

B.01005688

C.5688

D.005688

【答案】：B

【解析】本题考查期货交易客户交易编码与客户号的对应关系。在期货交易中，交易编码通常由特定的规则组成，其中一部分代表的就是客户号。对于给定的交易编码001201005688，按照相关规则，后8位01005688为客户号。所以该题正确答案是B选项。26、以6%的年贴现率发行1年期国债，所代表的年实际收益率为（）。

A.5.55%

B.6.63%

C.5.25%

D.6.38%

【答案】：D

【解析】本题可根据年贴现率计算年实际收益率。设债券面值为\(F\)，发行价格为\(P\)，年贴现率为\(d\)，期限为\(n\)（本题\(n=1\)年）。已知年贴现率\(d=6\%\)，根据贴现债券价格计算公式\(P=F\times(1-d\timesn)\)，这里\(n=1\)，则发行价格\(P=F\times(1-6\%)=0.94F\)。年实际收益率\(i\)的计算公式为\(i=\frac{F-P}{P}\times100\%\)，将\(P=0.94F\)代入可得：\(i=\frac{F-0.94F}{0.94F}\times100\%=\frac{0.06F}{0.94F}\times100\%\approx6.38\%\)所以以\(6\%\)的年贴现率发行\(1\)年期国债，所代表的年实际收益率为\(6.38\%\)，答案选D。27、关于期权交易的说法，正确的是（）。

A.交易发生后，卖方可以行使权利，也可以放弃权利

B.交易发生后，买方可以行使权利，也可以放弃权利

C.买卖双方均需缴纳权利金

D.买卖双方均需缴纳保证金

【答案】：B

【解析】本题可根据期权交易的相关概念，对各选项逐一进行分析。选项A在期权交易中，卖方承担的是履约义务。当买方行使权利时，卖方必须按照合约规定履行相应义务，卖方并没有权利选择行使或放弃权利。所以该选项错误。选项B期权交易中，买方支付权利金获得了可以在特定时间按照约定价格买卖标的资产的权利。在交易发生后，买方有权根据市场情况和自身利益判断，决定是否行使该权利，即可以行使权利，也可以放弃权利。所以该选项正确。选项C权利金是期权买方为获得期权合约所赋予的权利而向卖方支付的费用。在期权交易中，只有买方需要缴纳权利金，卖方收取权利金。所以该选项错误。选项D在期权交易里，买方最大的损失就是支付的权利金，风险是有限的，因此无需缴纳保证金；而卖方由于承担着履约义务，面临较大风险，所以需要缴纳保证金以确保其能够履行合约。所以该选项错误。综上，本题正确答案是B。28、不管现货市场上实际价格是多少，只要套期保值者与现货交易的对方协商得到的基差正好等于开始做套期保值时的基差，就能实现()。

A.套利

B.完全套期保值

C.净赢利

D.净亏损

【答案】：B

【解析】本题主要考查套期保值相关概念，需要判断在特定基差条件下能实现的结果。选项A：套利套利是指在两个不同的市场中，以有利的价格同时买进和卖出同种或本质相同的证券、商品等以获利的行为。本题强调的是套期保值者在特定基差条件下的结果，并非套利行为，所以选项A错误。选项B：完全套期保值完全套期保值是指在套期保值操作过程中，期货市场和现货市场的盈亏能够完全相抵，实现风险的完全对冲。当套期保值者与现货交易的对方协商得到的基差正好等于开始做套期保值时的基差时，意味着期货市场和现货市场的价格波动关系与预期一致，能够实现完全套期保值，所以选项B正确。选项C：净赢利净赢利是指扣除成本和所有费用后所获得的利润。仅根据基差相等这一条件，并不能直接得出套期保值者一定能实现净赢利的结论，因为还可能存在交易成本等因素影响最终盈亏，所以选项C错误。选项D：净亏损同理，仅基差相等这一条件不能必然得出套期保值者会出现净亏损的结果，所以选项D错误。综上，答案选B。29、能源期货始于（）年。

A.20世纪60年代

B.20世纪70年代

C.20世纪80年代

D.20世纪90年代

【答案】：B

【解析】本题考查能源期货的起始时间。能源期货是以能源产品为标的物的期货合约，是期货市场发展历程中的重要组成部分。在20世纪70年代，国际石油价格体制发生重大变化，由固定价格转变为市场价格，石油价格的剧烈波动给相关企业带来了巨大的价格风险。为了规避石油价格波动风险，能源期货应运而生。随着能源市场的发展和需求，能源期货的品种不断丰富，交易规模也逐渐扩大。20世纪60年代，期货市场的发展主要集中在农产品、金属等传统领域，能源期货尚未出现；20世纪80年代和90年代，能源期货已经有了一定的发展基础，并非起始阶段。所以能源期货始于20世纪70年代，本题正确答案为B选项。30、以下关于远期利率协议的描述中，正确的是（）。

A.卖方为名义贷款人

B.买卖双方在结算日交换本金

C.买方为名义贷款人

D.买卖双方在协议开始日交换本金

【答案】：A

【解析】本题主要考查远期利率协议相关概念。在远期利率协议中，买卖双方并不交换本金，而是在结算日根据协议利率与参考利率的差额及名义本金进行现金结算，所以选项B“买卖双方在结算日交换本金”和选项D“买卖双方在协议开始日交换本金”表述错误。在远期利率协议里，买方是名义借款人，其目的是为了规避利率上升的风险；卖方是名义贷款人，其目的是为了规避利率下降的风险，因此选项C“买方为名义贷款人”错误，选项A“卖方为名义贷款人”正确。综上，本题答案选A。31、某客户开仓卖出大豆期货合约20手，成交价格为2020元/吨，当天平仓5手合约，交易价格为2030元，当日结算价格为2040元/吨，则其当天平仓盈亏为成____元，持仓盈亏为____元。（）

A.-500；-3000

B.500；3000

C.-3000；-50

D.3000；500

【答案】：A

【解析】本题可根据平仓盈亏和持仓盈亏的计算公式分别计算出相应数值，进而判断答案。步骤一：计算当天平仓盈亏平仓盈亏是指投资者在实际平仓时所发生的损益。对于卖出开仓、买入平仓的情况，平仓盈亏的计算公式为：平仓盈亏\(=\)（卖出开仓价\(-\)买入平仓价）\(\times\)交易手数\(\times\)交易单位在本题中，已知该客户卖出开仓价格为\(2020\)元/吨，买入平仓价格为\(2030\)元/吨，当天平仓\(5\)手。一般情况下，大豆期货合约每手为\(10\)吨（期货市场中大豆期货合约交易单位通常为\(10\)吨/手），将数据代入公式可得：平仓盈亏\(=(2020-2030)\times5\times10=-10\times5\times10=-500\)（元）步骤二：计算持仓盈亏持仓盈亏是指投资者持有的合约在结算时产生的损益。对于卖出开仓的情况，持仓盈亏的计算公式为：持仓盈亏\(=\)（卖出开仓价\(-\)当日结算价）\(\times\)持仓手数\(\times\)交易单位已知该客户开仓卖出\(20\)手，当天平仓\(5\)手，则持仓手数为\(20-5=15\)手，卖出开仓价格为\(2020\)元/吨，当日结算价格为\(2040\)元/吨，交易单位为\(10\)吨/手，将数据代入公式可得：持仓盈亏\(=(2020-2040)\times15\times10=-20\times15\times10=-3000\)（元）综上，该客户当天平仓盈亏为\(-500\)元，持仓盈亏为\(-3000\)元，答案选A。32、保证金比例通常为期货合约价值的()。

A.5％

B.5％～10％

C.5％～15％

D.15％～20％

【答案】：C"

【解析】本题考查保证金比例的相关知识。在期货交易中，保证金制度是一项重要的制度安排，交易者只需按期货合约价值的一定比率交纳少量资金作为履行期货合约的财力担保，便可参与期货合约的买卖。通常情况下，保证金比例处于一个特定的区间范围，该区间为期货合约价值的5％～15％。选项A的5％只是该区间的下限值，不全面；选项B的5％～10％未能涵盖完整的常见保证金比例范围；选项D的15％～20％超出了一般的保证金比例范围。所以，正确答案是C。"33、价格形态中常见的和可靠的反转形态是（）。

A.圆弧形态

B.头肩顶（底）

C.双重顶（底）

D.三重顶（底）

【答案】：B

【解析】这道题主要考查价格形态中常见且可靠的反转形态的相关知识。选项A，圆弧形态是一种反转形态，但相较于头肩顶（底），其在市场中出现的频率相对较低，而且其形成过程较为复杂，在判断反转趋势的可靠性上相对头肩顶（底）要弱一些。选项B，头肩顶（底）是价格形态中常见且可靠的反转形态。头肩顶（底）具有明显的形态特征，左肩、头部和右肩的形成对应着市场多空力量的变化，当形态完成时，发出的反转信号较为明确，在技术分析中是被广泛认可和运用的重要反转形态，所以该选项正确。选项C，双重顶（底）也是常见的反转形态之一，不过其形态相对较为简单，价格波动的复杂性不如头肩顶（底），在某些情况下，双重顶（底）可能会出现假突破等情况，导致反转信号的可靠性不如头肩顶（底）。选项D，三重顶（底）与双重顶（底）类似，虽然也能预示市场反转，但出现的频率相比头肩顶（底）更低，而且其形态较为特殊，在实际市场中准确识别和判断其反转信号存在一定难度，可靠性也不如头肩顶（底）。综上，答案选B。34、当远月期货合约价格低于近月期货合约价格时，市场为（）。

A.牛市

B.熊市

C.反向市场

D.正向市场

【答案】：C

【解析】本题可根据各选项所对应的市场特征，结合题干中给出的远月期货合约价格与近月期货合约价格的关系来进行判断。选项A：牛市在金融市场中，牛市通常指的是证券市场行情普遍看涨，延续时间较长的大升市。它主要侧重于描述整体市场价格上升的趋势，与期货合约中远月和近月价格的相对关系并无直接关联。因此，当远月期货合约价格低于近月期货合约价格时，不能判定市场为牛市，所以A选项错误。选项B：熊市熊市与牛市相反，是指证券市场行情普遍看淡，延续时间较长的大跌市。它同样主要是从整体市场价格下跌的趋势角度来定义的，和期货合约远月、近月价格的高低对比没有直接联系。所以，仅依据远月期货合约价格低于近月期货合约价格这一条件，不能得出市场是熊市的结论，B选项错误。选项C：反向市场反向市场也被称为逆转市场、现货溢价。在反向市场中，由于近期对某种商品或资产需求非常迫切，远大于近期产量及库存量，使现货价格大幅度增加，高于期货价格；或者预期将来该商品的供给会大幅度增加，导致期货价格大幅度下降，低于现货价格。其显著特征就是远月期货合约价格低于近月期货合约价格，这与题干所描述的情况一致。所以，当远月期货合约价格低于近月期货合约价格时，市场为反向市场，C选项正确。选项D：正向市场正向市场也叫正常市场，是指期货价格高于现货价格，或者远月期货合约价格高于近月期货合约价格。这与题干中“远月期货合约价格低于近月期货合约价格”的条件不符。所以，市场不是正向市场，D选项错误。综上，本题的正确答案是C。35、沪深300股指期货当日结算价是（）。

A.当天的收盘价

B.收市时最高买价与最低买价的算术平均值

C.收市时最高卖价与最低卖价的算术平均值

D.期货合约最后1小时成交价格按照成交量的加权平均价

【答案】：D

【解析】本题主要考查沪深300股指期货当日结算价的定义。下面对各选项进行分析：-选项A：当天的收盘价是指期货合约在交易当日最后一笔成交的价格，它并不能准确反映整个交易期间的市场情况，且收盘价易受尾盘交易的影响，不适合作为当日结算价的计算依据，所以选项A错误。-选项B：收市时最高买价与最低买价的算术平均值，仅考虑了收市时的买卖价格，没有涵盖整个交易时段的成交情况，不能代表当日期货合约的整体价值，所以选项B错误。-选项C：收市时最高卖价与最低卖价的算术平均值，同样只是关注了收市时的卖价情况，没有综合考虑成交量以及整个交易时段的价格波动，不能作为当日结算价，所以选项C错误。-选项D：期货合约最后1小时成交价格按照成交量的加权平均价，这种计算方式综合考虑了最后1小时内的成交价格和成交量。成交量大的价格在计算平均价时所占权重更大，能更准确地反映市场参与者在该时段内的交易意愿和合约的真实价值，符合当日结算价的要求，所以选项D正确。综上，本题答案选D。36、当股指期货的价格下跌，交易量减少，持仓量下降时，市场趋势是（）。

A.新开仓增加.多头占优

B.新开仓增加，空头占优

C.平仓增加，空头占优

D.平仓增加，多头占优

【答案】：D

【解析】本题可根据股指期货价格、交易量和持仓量的变化情况来判断市场趋势。条件分析股指期货价格下跌：表明市场整体处于一种下跌的态势。交易量减少：意味着市场交易的活跃程度在降低。持仓量下降：说明市场中的持仓合约数量在减少。推理过程判断新开仓与平仓情况：持仓量下降，说明市场中不是新开仓增加，而是平仓的情况在增加。因为新开仓会使持仓量上升，而平仓会使持仓量下降，所以可排除A、B选项。判断多头与空头占优情况：当价格下跌且持仓量下降时，一般是多头主动平仓导致的。多头平仓意味着他们不再看好后市，急于在下跌行情中了结头寸，这表明多头的力量在减弱，相对而言就是多头占优的局面在改变，但从平仓动作来看是多头主动平仓，所以可以认为在当前情况下是平仓增加且多头占优，故排除C选项。综上，答案选D。37、股指期货套期保值是规避股票市场系统性风险的有效工具，但套期保值过程本身也存在（），需要投资者高度关注。

A.期货价格风险、成交量风险、流动性风险

B.基差风险、成交量风险、持仓量风险

C.现货价格风险、期货价格风险、基差风险

D.基差风险、流动性风险和展期风险

【答案】：D

【解析】本题考查股指期货套期保值过程中存在的风险类型。首先分析选项A，成交量风险并非股指期货套期保值过程中特有的关键风险，一般来说成交量更多与市场交易活跃程度相关，不是套期保值本身核心存在的风险，所以选项A不符合要求。接着看选项B，持仓量风险不是套期保值过程中典型的、需要投资者高度关注的主要风险，持仓量主要反映市场参与者的头寸规模情况，对套期保值效果的直接影响较小，因此选项B也不正确。再看选项C，现货价格风险不是套期保值过程本身特有的风险，套期保值的目的之一就是规避股票市场系统性风险，其中就包含了一定程度上对冲现货价格风险，所以现货价格风险不是套期保值过程本身存在的风险，选项C错误。最后看选项D，基差风险是指由于基差变动而导致套期保值效果不佳的风险，在套期保值过程中基差的不稳定会直接影响套期保值的效果；流动性风险是指在交易过程中无法以合理价格及时成交的风险，在股指期货套期保值交易中，如果市场流动性不足，可能会导致交易成本增加甚至无法完成套期保值操作；展期风险是在套期保值合约到期需要展期时可能面临的风险，如合约价差变动等。所以基差风险、流动性风险和展期风险是股指期货套期保值过程本身存在且需要投资者高度关注的风险，选项D正确。综上，本题答案选D。38、4月初，黄金现货价格为300元/克，某矿产企业预计未来3个月会有一批黄金产出，决定对其进行套期保值，该企业以305元/克的价格在8月份黄金期货合约上建仓。7月初，黄金现货价格跌至292元/克，该企业在现货市场将黄金售出，同时将期货合约对冲平仓，通过套期保值操作，该企业黄金的售价相当于299元/克，则该企业期货合约对冲平仓价格为（）元/克。（不计手续费等费用）。

A.303

B.297

C.298

D.296

【答案】：C

【解析】本题可根据套期保值的原理，通过设未知数列出方程求解该企业期货合约对冲平仓价格。步骤一：明确套期保值的基本原理套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。在本题中，该矿产企业进行套期保值操作，通过在期货市场和现货市场的交易来锁定黄金的售价。步骤二：设未知数并分析各价格之间的关系设该企业期货合约对冲平仓价格为\(x\)元/克。现货市场：4月初黄金现货价格为\(300\)元/克，7月初黄金现货价格跌至\(292\)元/克，该企业在现货市场按\(292\)元/克的价格将黄金售出，所以在现货市场该企业每克黄金亏损了\(300-292=8\)元。期货市场：该企业以\(305\)元/克的价格在8月份黄金期货合约上建仓，期货合约对冲平仓价格为\(x\)元/克，则在期货市场每克黄金的盈亏为\(305-x\)元（若\(305-x\gt0\)，则盈利；若\(305-x\lt0\)，则亏损）。步骤三：根据套期保值后黄金的售价列出方程并求解已知通过套期保值操作，该企业黄金的售价相当于\(299\)元/克，相比4月初的现货价格\(300\)元/克，每克黄金亏损了\(300-299=1\)元。而企业的总盈亏是由现货市场盈亏和期货市场盈亏共同构成的，所以可列出方程：\(8-(305-x)=1\)去括号得：\(8-305+x=1\)移项得：\(x=1+305-8\)计算得：\(x=298\)综上，该企业期货合约对冲平仓价格为\(298\)元/克，答案选C。39、中国金融期货交易所为了与其分级结算制度相对应，配套采取（）。

A.当日结算制

B.结算担保制

C.结算担保金制度

D.会员结算制

【答案】：C

【解析】本题主要考查中国金融期货交易所与分级结算制度相对应的配套措施。选项A：当日结算制当日结算制通常是指在每个交易日结束后，对交易账户进行结算的制度，它主要是关于结算时间的规定，并非是与分级结算制度相对应的特定配套措施，所以该选项不符合题意。选项B：结算担保制结算担保制表述不准确，在金融期货交易中与之相关的准确概念是结算担保金制度，所以该选项错误。选项C：结算担保金制度中国金融期货交易所为了与其分级结算制度相对应，配套采取结算担保金制度。结算担保金是指由结算会员依交易所规定缴存的，用于应对结算会员违约风险的共同担保资金。当市场出现重大风险，个别结算会员无法履约时，动用结算担保金增强市场整体抗风险能力，维护市场稳定，该制度与分级结算制度相配套，该选项正确。选项D：会员结算制会员结算制不是与分级结算制度相对应的配套措施，分级结算制度是在会员结算制的基础上进一步细化和完善的制度安排，所以该选项不符合要求。综上，答案选C。40、下列关于外汇交叉套期保值的描述中，不正确的是（）。

A.可以回避任意两种货币之间的汇率风险

B.利用相关的两种外汇期货合约进行的外汇保值

C.需要正确调整期货合约的数量，使其与被保值对象相匹配

D.需要正确选择承担保值任务的相关度高的另外一种期货

【答案】：A

【解析】本题可根据外汇交叉套期保值的定义和特点，对各选项逐一进行分析。A选项外汇交叉套期保值是利用相关的两种外汇期货合约进行外汇保值，它无法回避任意两种货币之间的汇率风险。因为不是任意两种货币都有合适的、相关度高的期货合约来进行套期保值操作，只有存在相关期货合约且能合理调整合约数量的情况下，才能在一定程度上规避汇率风险。所以该选项表述错误。B选项外汇交叉套期保值就是利用相关的两种外汇期货合约来实现对外汇的保值，通过期货市场和现货市场的反向操作，来对冲汇率波动带来的风险，该选项表述正确。C选项在进行外汇交叉套期保值时，为了使套期保值达到较好的效果，需要正确调整期货合约的数量，使其与被保值对象相匹配。如果合约数量不合适，可能无法完全对冲风险，导致套期保值失败，该选项表述正确。D选项选择承担保值任务的相关度高的另外一种期货是外汇交叉套期保值的关键步骤之一。只有相关度高，期货价格的变动才能较好地反映被保值外汇的价格变动，从而实现有效的套期保值，该选项表述正确。综上，答案选A。41、关于期权保证金，下列说法正确的是（）。

A.执行价格越高，需交纳的保证金额越多

B.对于虚值期权，虚值数额越大，需交纳的保证金数额越多

C.对于有保护期权，卖方不需要交纳保证金

D.卖出裸露期权和有保护期权，保证金收取标准不同

【答案】：D

【解析】本题可根据期权保证金的相关知识，对各选项逐一分析来得出正确答案。选项A：期权保证金的数额并非单纯由执行价格决定。在期权交易中，保证金的计算涉及多个因素，如标的资产价格、波动率、剩余期限等，执行价格越高并不意味着需交纳的保证金额就越多，该选项说法错误。选项B：虚值期权是指不具有内在价值的期权，即期权的行权价格高于（认购期权）或低于（认沽期权）标的资产价格。虚值数额越大，意味着期权到期时实值的可能性越低，其风险相对较小，通常需交纳的保证金数额会越少，而不是越多，该选项说法错误。选项C：有保护期权是指期权卖方持有相应的标的资产以应对可能的行权要求，但即便如此，在很多情况下卖方仍需要交纳一定的保证金。这是为了确保卖方能够履行合约义务，防止违约风险，该选项说法错误。选项D：卖出裸露期权是指期权卖方没有持有相应标的资产来对冲风险，而卖出有保护期权卖方持有标的资产来对冲风险。由于两者面临的风险状况不同，因此保证金收取标准也不同，该选项说法正确。综上，本题正确答案为D。42、下列关于郑州商品交易所的说法，正确的是（）。

A.是公司制期货交易所

B.菜籽油和棕榈油均是其上市品种

C.以营利为目的

D.会员大会是其最高权力机构

【答案】：D

【解析】本题可根据郑州商品交易所的性质、上市品种、组织目标以及权力机构等相关知识，对各选项进行逐一分析。选项A郑州商品交易所是会员制期货交易所，而非公司制期货交易所。会员制期货交易所由全体会员共同出资组建，缴纳一定的会员资格费作为注册资本，以其全部财产承担有限责任的非营利性法人。所以选项A错误。选项B菜籽油是郑州商品交易所的上市品种，而棕榈油是大连商品交易所的上市品种。因此选项B错误。选项C会员制期货交易所通常不以营利为目的，其主要宗旨是为期货交易提供场所、设施及相关服务，组织和监督期货交易，维护期货市场的正常秩序。所以选项C错误。选项D会员大会是会员制期货交易所的最高权力机构，由全体会员组成，负责审议和决定交易所的重大事项。所以选项D正确。综上，正确答案是D。43、国内某证券投资基金在某年6月3日时，其收益率已达到26%，鉴于后市不太明朗，认为下跌的可能性大，为了保持这一业绩到9月，决定利用沪深300股指期货实行保值。其股票组合的现值为2．25亿元，并且其股票组合与沪深300指数的β系数为0．8。假定6月3日的现货指数为5600点，而9月到期的期货合约为5700点。该基金为了使2．25亿元的股票组合得到有效保护，需要（）。

A.卖出131张期货合约

B.买入131张期货合约

C.卖出105张期货合约

D.买入105张期货合约

【答案】：C

【解析】本题可根据股票组合套期保值中期货合约数量的计算公式来判断该基金应买卖的期货合约数量及方向。步骤一：判断期货合约买卖方向进行套期保值时，若担心股票市场价格下跌，应进行卖出套期保值；若担心股票市场价格上涨，则应进行买入套期保值。已知该证券投资基金鉴于后市不太明朗，认为下跌的可能性大，为了保持已有的业绩，需要规避股票价格下跌带来的风险，所以应进行卖出套期保值，即需要卖出期货合约，由此可排除选项B和选项D。步骤二：计算需要卖出的期货合约数量根据公式，买卖期货合约数量的计算公式为：\(买卖期货合约数量=\frac{现货总价值}{期货指数点×每点乘数}×β系数\)。在沪深300股指期货中，每点乘数为300元。已知该股票组合的现值为\(2.25\)亿元，换算为元是\(225000000\)元，现货指数此时可看作期货合约对应的指数点，即\(5700\)点，股票组合与沪深300指数的\(β\)系数为\(0.8\)，每点乘数是\(300\)元。将上述数据代入公式可得：\(\frac{225000000}{5700×300}×0.8=\frac{225000000}{1710000}×0.8\approx131.58×0.8=105.264\)由于期货合约的数量必须为整数，所以应取最接近的整数\(105\)张。综上，该基金为了使\(2.25\)亿元的股票组合得到有效保护，需要卖出\(105\)张期货合约，答案选C。44、某客户存入保证金10万元，在5月1日买入小麦期货合约40手(每手10吨)，成交价为2000元／吨，同一天卖出平仓20手小麦合约，成交价为2050元／吨，当日结算价为2040元／吨，交易保证金比例为5％。5月2日该客户再买入8手小麦合约，成交价为2040元／吨，当日结算价为2060元／吨，则5月2日其账户的当日盈亏为（）元，当日结算准备金余额为（）元。

A.4800；92100

B.5600；94760

C.5650；97600

D.6000；97900

【答案】：B

【解析】本题可根据期货交易当日盈亏和当日结算准备金余额的计算公式来分别计算，进而得出答案。步骤一：计算5月2日账户的当日盈亏期货交易的当日盈亏由以下两部分组成：一是平仓盈亏，二是持仓盈亏。计算平仓盈亏：在本题中，5月2日没有进行平仓操作，所以平仓盈亏为\(0\)元。计算持仓盈亏：持仓盈亏又可分为历史持仓盈亏和当日开仓持仓盈亏。-历史持仓：5月1日买入\(40\)手，卖出平仓\(20\)手，所以历史持仓还剩\(40-20=20\)手。历史持仓盈亏\(=（当日结算价-上一交易日结算价）×持仓手数×交易单位\)上一交易日（5月1日）结算价为\(2040\)元/吨，当日（5月2日）结算价为\(2060\)元/吨，交易单位是每手\(10\)吨，所以历史持仓盈亏\(=(2060-2040)×20×10=4000\)元。-当日开仓持仓：5月2日买入\(8\)手，成交价为\(2040\)元/吨。当日开仓持仓盈亏\(=（当日结算价-开仓价）×开仓手数×交易单位\)所以当日开仓持仓盈亏\(=(2060-2040)×8×10=1600\)元。-持仓盈亏\(=\)历史持仓盈亏\(+\)当日开仓持仓盈亏\(=4000+1600=5600\)元。-当日盈亏\(=\)平仓盈亏\(+\)持仓盈亏\(=0+5600=5600\)元。步骤二：计算5月2日当日结算准备金余额当日结算准备金余额\(=\)上一交易日结算准备金余额\(+\)上一交易日交易保证金\(-\)当日交易保证金\(+\)当日盈亏。计算上一交易日结算准备金余额：客户存入保证金\(10\)万元，即\(100000\)元。5月1日买入\(40\)手，成交价为\(2000\)元/吨，卖出平仓\(20\)手，成交价为\(2050\)元/吨，当日结算价为\(2040\)元/吨。5月1日平仓盈亏\(=(2050-2000)×20×10=10000\)元。5月1日持仓盈亏\(=(2040-2000)×(40-20)×10=8000\)元。5月1日总盈亏\(=10000+8000=18000\)元。上一交易日结算准备金余额\(=100000+18000-20×10×2040×5\%=97600\)元。计算上一交易日交易保证金：上一交易日（5月1日）持仓\(20\)手，交易保证金\(=20×10×2040×5\%=20400\)元。计算当日交易保证金：当日（5月2日）持仓\(20+8=28\)手，当日交易保证金\(=28×10×2060×5\%=28840\)元。计算当日结算准备金余额：当日结算准备金余额\(=97600+20400-28840+5600=94760\)元。综上，5月2日其账户的当日盈亏为\(5600\)元，当日结算准备金余额为\(94760\)元，答案选B。45、某粮油经销商在国内期货交易所买入套期保值，在某月份菜籽油期货合约上建仓10手，当时的基差为100元／吨。若该经销商在套期保值中出现净盈利30000元，则其平仓时的基差应为()元／吨。(菜籽油合约规模为每手10吨，不计手续费等费用)

A.-200

B.-500

C.300

D.-100

【答案】：A

【解析】本题可先明确买入套期保值的盈利计算方式，再结合已知条件计算出平仓时的基差。步骤一：明确买入套期保值的盈利与基差的关系基差是指现货价格减去期货价格。对于买入套期保值而言，基差走弱时，套期保值者能实现净盈利；基差走强时，套期保值者会出现净亏损。基差变动与套期保值效果的关系为：套保净盈利（亏损）额=建仓时基差-平仓时基差×期货合约数量×合约规模。步骤二：确定已知条件已知该经销商在菜籽油期货合约上建仓\(10\)手，菜籽油合约规模为每手\(10\)吨，建仓时基差为\(100\)元/吨，且套期保值出现净盈利\(30000\)元。步骤三：设未知数并列出方程设平仓时的基差为\(x\)元/吨。根据套保净盈利（亏损）额=建仓时基差-平仓时基差×期货合约数量×合约规模，可列出方程：\((100-x)×10×10=30000\)步骤四：解方程\((100-x)×10×10=30000\)先计算\(10×10=100\)，方程变为\((100-x)×100=30000\)两边同时除以\(100\)，得到\(100-x=300\)移项可得\(x=100-300=-200\)（元/吨）综上，平仓时的基差应为-200元/吨，答案选A。46、某投资以200点的价位卖出一份股指看涨期权合约，执行价格为2000点，合约到期之前该期权合约卖方以180的价格对该期权合约进行了对冲平仓，则该期权合约卖方的盈亏状况为（）。

A.-20点

B.20点

C.2000点

D.1800点

【答案】：B"

【解析】对于期权合约卖方而言，其盈亏的计算方式是卖出期权的价格减去对冲平仓的价格。题目中，该投资以200点的价位卖出一份股指看涨期权合约，之后以180点的价格进行对冲平仓。按照公式计算，其盈亏状况为200-180=20点。所以该期权合约卖方盈利20点，答案选B。"47、某投机者预测7月份大豆期货合约价格将上升，故买入20手大豆期货合约，成交价为2020元/吨。可此后价格不升反降，为了补救，该投机者在1990元/吨再次买入10手合约，当市价反弹到（）元时才可以避免损失。（每手10吨，不计税金、手续费等费用）

A.2000

B.2010

C.2020

D.2030

【答案】：B

【解析】本题可先计算出该投机者两次买入期货合约的总成本，再根据总手数算出避免损失时的平均价格，即市价反弹到该价格时可避免损失。步骤一：计算两次买入期货合约的总成本已知该投机者第一次买入\(20\)手大豆期货合约，成交价为\(2020\)元/吨，每手\(10\)吨，根据“总价=单价×数量”，可算出第一次买入的总成本为：\(20\times10\times2020=404000\)（元）第二次在\(1990\)元/吨的价格买入\(10\)手合约，同理可算出第二次买入的总成本为：\(10\times10\times1990=199000\)（元）那么两次买入期货合约的总成本为：\(404000+199000=603000\)（元）步骤二：计算两次买入期货合约的总手数已知第一次买入\(20\)手，第二次买入\(10\)手，那么两次买入的总手数为：\(20+10=30\)（手）总吨数为：\(30\times10=300\)（吨）步骤三：计算避免损失时的市价要避免损失，则卖出的总收入至少要等于总成本。设当市价反弹到\(x\)元时可以避免损失，根据“总价=单价×数量”可列出方程\(300x=603000\)，解得\(x=2010\)（元/吨）所以，当市价反弹到\(2010\)元时才可以避免损失，答案选B。48、当市场出现供给不足、需求旺盛的情形，导致较近月份的合约价格上涨幅度大于较远期的上涨幅度，或者较近月份的合约价格下跌幅度小于较远期的下跌幅度，无论是正向市场还是反向市场，在这种情况下，买入较近月份